Polski rynek Polski rynek privateprivate equityequity dzidziśś

28 maja 2008, WarszawaVI Forum Private Equity & Venture Capital

Jacek PogonowskiPolskie Stowarzyszenie Inwestorów Kapitałowych

2

AgendaAgenda

• O PSIK

• Private equity / venture capital w regionie

• Private equity / venture capital w Polsce

• Luka kapitałowa – problem do rozwiązania

3

O PSIK O PSIK

• Działa w Polsce od stycznia 2002 roku

• 34 członków zwyczajnychFundusze aktywne w regionie

Zarządzają funduszami o łącznej wartości ponad 20 mldEUR

• 31 członków stowarzyszonychBanki, firmy prawnicze, firmy doradcze

4

O PSIK O PSIK

• Celem PSIK jest ułatwianie inwestycji, wspieranie rozwoju sektoraprivate equity/venture capital w Polsce i reprezentacja interesów tegosektora.

• PSIK aktywnie działa na rzecz:

Zwiększania udziału inwestorów krajowych w funduszach pe/vc

Zniwelowania luki kapitałowej

Promocji zasad ładu korporacyjnego;

5

Co to jest Co to jest privateprivate equityequity

6

PrivatePrivate equityequity a venture capitala venture capital

• Private equity (PE) - nabywanie akcji w spółkach prywatnych z zamiarem odsprzedaży z zyskiem w przyszłości.

• Venture capital (VC)- inwestycje w przedsięwzięcia we wczesnej fazie rozwoju /część składowa private equity.

• Dzięki PE/VC rozwinęło się wiele globalnych firm, jak Netscape, Sun Microsystems, Amazon, eBay, Compaq, FedEx, Amgen, Cisco Systems Intel czy Google.

7

Inne przykInne przykłłady inwestycji PE na ady inwestycji PE na śświeciewiecie

Przemysł

Media i telekomunikacja

Konsumpcja i dystrybucja

Inne

8

Etapy rozwoju, Etapy rozwoju, źźrróóddłła finansowaniaa finansowania

PrzychodyZyski Dojrzałość

Czas

Ekspansja

FFunduszeundusze PEPE, Banki, Giełda

FunduszeFundusze VCVCBusiness Angels

inwestorzy strategiczni

Business AngelsZałożyciele

Wczesnyrozwój

PrototypWdrożenie

Koncepcja

9

Kto inwestuje w fundusze PE?Kto inwestuje w fundusze PE?

5,10% 6,00%

24,80%

2,50% 9,90%

17,60%

13,10%

1,20%

11,10%

8,60%

Korporacje Inwestorzy Prywatni

Sektor Publiczny Banki

Fundusze Emerytalne Towarzystwa Ubezpieczeniowe

Fundusze Fundusze Instytucje Akademickie

Rynki Kapitałowe Pozostałe

• Inwestorzy instytucjonalni, m. in. fundusze emerytalne.

• Fundusze emerytalne, firmy ubezpieczeniowe oraz fundacje są jednymi z najbardziej aktywnych inwestorów w branży „private equity”.

• Udział banków, firm ubezpieczeniowych oraz funduszy emerytalnych w finansowaniu branży wynosi około 60%.

10

PrivatePrivate equityequity w Europie w Europie ŚŚrodkowej i rodkowej i WschodniejWschodniej

11

Region Europy Region Europy ŚŚrodkowej i Wschodniejrodkowej i Wschodniej

• Dla funduszy PE region nadal dzieli się na kraje Unii, kraje byłej Jugosławii oraz Ukrainę.

• Nie wszystkie fundusze inwestują w całym regionie Europy Środkowej i Wschodniej.

• Bez Ukrainy...Populacja 118 milionówPKB 777 miliardów EURTempo wzrostu PKB powyżej 6% (dotychczas)

12

FundraisingFundraising PE w Europie PE w Europie ŚŚrodkowej i rodkowej i WschodniejWschodniej

• 3,3 mld EUR pozyskanych w 2007

• Ponad 1 mld EUR wiecej niż w rekordowym 2006 roku.

Mid Europa 1,5 mld EURAIG Capital 520 mln EUR Riverside 315 mln EUR Argus Capital 263 mln EURSigma Bleyzer 250 mln EUR SGAM 156 mln EUR GED 150 mln EURKrokus 100 mln EUR

• Znacząca część tych środków zostanie zainwestowana w Polsce.

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

2004 2005 2006 2007

13

Inwestycje PE w Europie Inwestycje PE w Europie ŚŚrodkowej i rodkowej i WschodniejWschodniej

• Wzrost inwestycji w regionie Europy Środkowej i Wschodniej to efekt dobrej koniunktury gospodarczej w regionie przy jednoczesnym spadku ryzyka inwestycyjnego (akcesja do UE).

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

2000

2005 2006 2007*

* Dane szacunkowe

14

WyjWyjśścia (cia (ExitsExits) PE w Europie ) PE w Europie ŚŚrodkowej i rodkowej i WschodniejWschodniej

380

400

420

440

460

480

500

2005 2006 2007*

* Dane szacunkowe

• Wartość wyjścia podawana jest wg kosztu nabycia, nie uwzględniając zysków (EVCA).

• W rzeczywistości wartość wyjśćz inwestycji jest kilkukrotnie wyższa.

15

PrivatePrivate equityequity w Polscew Polsce

16

Inwestycje PE w PolsceInwestycje PE w Polsce

• Od lat zauważalny jest stały wzrost inwestycji funduszy PE w Polsce.

• W 2007 roku kwota inwestycji wyniosła prawie 750 mln EUR i była ponad 2x wyższa niż w 2006 roku.

• Ponad 80% całkowitej kwoty to inwestycje typu „buy-out”, czyli w spółki dojrzałe.

• Niecałe 20% zainwestowano w spółki w fazie ekspansji. 0

100

200

300

400

500

600

700

800

2005 2006 2007

17

Struktura branStruktura branżżowa inwestycji PE w Polsceowa inwestycji PE w Polsce

18,90%

13,80%

18,60%

1,70%

17,80%14,50%

3,50%

1,60%

8,40%

1,20%

Dobra Konsumpcyjne Produkcja dla Biznesu

Us ługi F inansowe Transport

Branża Medyczna Energetyka i Surowce

IT Budownictwo

Telekomunikacja i media Pozostałe

• Ponad 55% kwoty wszystkich inwestycji to inwestycje w dobra konsumpcyjne, produkcję B2B oraz w sektor usług finansowych.

• Prawie 20% inwestycji w branżędóbr konsumpcyjnych to efekt wzrastających dochodów społeczeństwa.

• Stosunkowo mało inwestycji w IT i w telekomunikację i media.

18

WyjWyjśścia (cia (ExitsExits) z inwestycji PE w Polsce) z inwestycji PE w Polsce

• Fundusze PE wyszły w 2007 roku z 30 spółek.

• Wartość wyjścia podawana jest wg kosztu nabycia, nie uwzględniając zysków (EVCA).

• W rzeczywistości wartość wyjśćz inwestycji jest kilkukrotnie wyższa.

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

2005 2006 2007

19

PrzykPrzykłłady inwestycji PE w Polsceady inwestycji PE w Polsce

Przemysł

Usługi finansowe

Medycyna i ochrona zdrowia

Internet

20

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

1

PrzyszPrzyszłłoośćść rynku PE w Polsce i regionie?rynku PE w Polsce i regionie?

Firmy > 10 pracowników

21

Luka kapitaLuka kapitałłowaowa

22

Luka kapitaLuka kapitałłowa w regionie i w Polsceowa w regionie i w Polsce

•Ponad 12 mld EUR pozyskały fundusze regionalne, głównie na inwestycje w spółki w fazie rozwoju i w fazie dojrzałej.•Powstaje szereg programów wspieranych także przez PSIK aby lukę kapitałową „zasypać”.

3-15 mln EUR

< 3 mln EUR

Fundusze regionalne 8 - 9

Fundusze globalne 10+

10 - 15

> 15 mln EUR

10+

23

Wsparcie publiczne dla maWsparcie publiczne dla małłych funduszyych funduszy

• SPO WKP, poddziałanie 1.2.3 - w 2007 - 70 mln PLN• BIB Seed capital• Business Angel Seedfund• IIF Seed Fund• MCI.Bio Ventures• Satus• Silesia Fund

• KFK – 180 mln EUR• BBI Seed Fund• Inveno• MCI Capital TFI

• CIP zarządzany przez EIF

24

KontaktKontakt

www.psik.org.plpsik@ppea.org.pl

+ 48 22 458 84 30

+ 48 693 06 14 14

E. Plater 53, 31 p.

00-113 Warszawa

DziDzięękujkujęę