Wyniki Finansowe Grupy Kapitałowej Private Equity Managers ... · _ Na koniec 2017 r....

Wyniki Finansowe Grupy Kapitałowej Private Equity Managers S.A. za 2017 r.

Warszawa, 28 marca 2018 r.

01 wyniki finansowe GK PEM

02 istotne wydarzenia

03 zarządzane fundusze

04 podsumowanie

Spis treści

01wyniki finansowe GK PEM

wyniki finansowe GK PEM01

W 2017 r. GK PEM zrealizowała PLN 16,8 mln wyniku brutto (wzrost o PLN 3,6 mln, czyli 27% r/r) przy wyższych o PLN 3,5 mln przychodach w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego

_ W 2017 r. GK PEM zrealizowała o 8% wyższe przychody ztytuły stałej opłaty za zarządzanie, przy nieznacznieniższym poziomie kick-back dla banków (PLN 8,7 mln; spadeko PLN 0,3 mln).

_ Wzrost przychodów spowodowany był głównie wyższąśrednioroczną bazą aktywów pod zarządzaniem (PLN 2.269mln w 2017 vs PLN 2.211 mln w 2016, co oznacza wzrosto 3%).

_ Wynagrodzenie zmienne za zarządzanie uległo zwiększeniuo 25% r/r (PLN 0,5 mln) w wyniku wzrostu poziomuwynagrodzenia zmiennego od MCI.CV o PLN 1,2 mln,skompensowanego przez spadek wynagrodzenia zmiennegood MCI.EV i MCI.TV o PLN 0,7 mln.

_ Koszty operacyjne były wyższe o 21 % (PLN 3,4 mln) wporównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego wwyniku:• wzrostu kosztów z tyt. wynagrodzenia podstawowego,

będącego efektem zwiększenia zatrudnienia oraz wzrostuprzeciętnego poziomu wynagrodzenia,

• wzrostu kosztów usług obcych, w tym głównie kosztówczynszu, rekrutacji, usług audytorskich i marketingu.

_ Nieznaczny spadek wartości aktywów netto podzarządzaniem w 2017 r. (spadek o PLN 52 mln, tj. 2,6% wstosunku do końca 2016 r.), spowodowany głównie:• ujemnym saldem napływów w funduszach [PLN 149 mln;

w tym przede wszystkim MCI.TV (PLN 103 mln)],• dodatnim wynikiem funduszy [PLN 225 mln; w tym

głównie MCI.EV (PLN 116 mln) i MCI.TV (PLN 81 mln)],• umorzeniem nieopłaconej serii A1 MCI.TV (PLN 79 mln),• pobranym wynagrodzeniem za zarządzanie (PLN 48 mln).

*korekta podatku wpływająca na obniżenie wyniku netto zostanie omówiona na końcu prezentacji

PLN'000 YE'17 YE'16

Wyn. stałe za zarządzanie 45 120 41 877

Wyn. zmienne za zarządzanie 2 532 2 033

Pozostałe przychody 157 398

Przychody Razem 47 809 44 308

Koszty działalności podstawowej (9 916) (10 285)

Koszty operacyjne (19 698) (16 323)

Koszty finansowe netto (1 392) (4 482)

Koszty Razem (31 006) (31 090)

Zysk brutto 16 803 13 218

Podatek (1 806) 806

Podatek: korekta zdarzeń przeszłych okresów * (9 658) 0

Zysk netto 5 339 14 024

WAN łącznie 1 971 683 2 023 421

% Przychody / WAN gen. przychody 2,3% 2,1%

% Koszty / WAN gen. przychody (1,6%) (1,5%)

% Zysk brutto / WAN gen. przychody 0,9% 0,7%

-4-

00 wyniki finansowe GK PEM01

Wartość aktywów brutto pod zarządzaniem w 2017 r. wzrosła do PLN 2.290 mln, przy drobnej zmianie struktury AUM

_ Na koniec 2017 r. zarządzaliśmy aktywami wynoszącymi PLN 2.290 M.

_ Rok 2017 kończymy z niższą o 2,6% w stosunku do końca 2016 r. wartością

aktywów netto pod zarządzaniem.

_ Napływy brutto do zarządzanych przez nas funduszy wyniosły w 2017 r.

PLN 141,2 mln (-25% w stosunku do 2016 r.).

_ 2017 r. to wzrost wyników zarządzanych funduszy. Średnie stopy zwrotu

MCI.TV, MCI.EV i MCI.CV wyniosły odpowiednio: 5,6%, 13,2% i

7,1%. Nominalnie oznacza to wyniki: PLN 55 mln – MCI.TV, PLN 102 mln –

MCI.EV oraz PLN 13 mln – MCI.CV.

_ W 2017 r. zrealizowaliśmy m.in. rekapitalizację inwestycji w Dotpay/eCard

w MCI.EV (PLN 54,5 mln), wyjście z inwestycji Spearhead w MCI.CV (PLN

44,5 mln; stopa zwrotu 15%), rekapitalizację inwestycji w NaviExpert w

MCI.TV (PLN 39,6 mln, stopa zwrotu 37%) i częściowe wyjście z inwestycji

w Indeks w MCI.EV (PLN 36,6 mln, stopa zwrotu 16%). MCI.EV otrzymał

PLN 8,4 mln dywidendy ze spółki Indeks i PLN 6 mln dywidendy ze spółki

ABC Data. Zainwestowaliśmy w Netrisk (PLN 78,9 mln), Allegro (PLN 50

mln) oraz zwiększyliśmy zaangażowanie w ATM (PLN 31 mln), osiągając

24% obrót na aktywach (szczegóły w Załączniku – Najważniejsze

wydarzenia w 2017 r.).

Wartość aktywów brutto pod zarządzaniem (M PLN)

37%

Wartość aktywów netto pod zarządzaniem (M PLN)

46%

43%

232Mwartość

dezinwestycji

222Mnowe

inwestycje

14M otrzymane dywidendy

24%wskaźnik obrotu

na aktywach

790 796 819 851 842

990 1 007 918 949 864

186 238177

214202

5764

6059

64

2 023 2 1051 974

2 0731 972

4Q'16 1Q'17 2Q'17 3Q'17 4Q'17

Buyout (EV) Growth (TV) Credit (CV) Early Stage (IV + HVP)

1 075

926

223

65

40%

47%

10%

3%

-5-

wyniki finansowe GK PEM01

Łączne przychody z tytułu zarządzania wyniosły w 2017 r. 47,6 mln PLN i były o 8% wyższe niż w analogicznym okresie roku ubiegłego

_ Wynagrodzenie stałe za zarządzanie w poszczególnychkwartałach kształtowało się na poziomie PLN 10-11 M.

_ W ciągu ostatnich 4 lat przychody z opłaty stałej zazarządzanie rosły w tempie 23% średniorocznie: z PLN 19,7 Mw 2013 r. do PLN 45,1 M w 2017 r.

_ Symboliczny poziom wynagrodzenia zmiennego. Ostatni razistotne zmienne pobrane 27 maja 2015 r. Wg stanu na31 grudnia 2017 r. hurdle rate do pokonania wynosił 23%.

PLN 45.1M

PLN 2.5M

PLN 39.2M

PLN 40.6M

PLN 41.8M

PLN 2.0M

Wynagrodzenie stałe za zarządzanies

Wynagrodzenie zmienne za zarządzanie

20172015 2016

3,73,3 3,5 3,7 3,7

5,9 6,5 6,06,3 6,3

0,40,7

0,70,7 0,8

0,70,7

0,70,7 0,7

10,811,3 10,8

11,5 11,5

4Q'16 1Q'17 2Q'17 3Q'17 4Q'17

Buyout (EV) Growth (TV) Credit (CV) Early Stage (IV + HVP)

-6-

02istotne wydarzenia

istotne wydarzenia02

37

49

in 2014 in 2015 in 2016 in 2017 in 2018

10

2018

PLN

96Mdywidend w ciągu 3 lat (2015-2017)

Wskaźnik wypłaty dywidendy99% 98%

2015 2016 2017

92%

_ Zysk brutto GK PEM za 2017 r. wyniósł PLN 16,8 M.

_ Zysk gotówkowy GK PEM za 2017 r. wyniósł PLN 13 M.

_ W dniu 28.03.2018 Zarząd Spółki podjął Uchwałę, zgodnie z którą rekomenduje ZWZ wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy w wysokościnie mniejszej niż PLN 10 M.

Wypłata dywidendy za 2017

tbc%

Dywidenda na akcję – od IPO PEM

wypłacone łącznie PLN 29,38, co

oznacza 27% ceny IPO (PLN 110), czyli średnio 9% rocznie

PLN 12,04 PLN 14,41 PLN 2,93 TBC

-8-

Stopa dywidendy11,8% 12,1% 4,8% TBC

≥10


Inne istotne wydarzenia w 2017 r. oraz do dnia publikacji

Zawarcie umowy kredytowej z ING Bank Śląski

_ 26 lipca 2017 r. PEM zawarł z ING Bank Śląski S.A. umowę kredytu,na podstawie której Bank udzielił Spółce kredytu w wysokości PLN30 mln. Kredyt został udzielony PEM w kwocie PLN 5 mln nafinansowanie bieżącej działalności oraz w kwocie PLN 25 mln nafinansowanie zapłaty za wykup obligacji imiennych serii C od AMCIII MOON B.V.

_ Termin spłaty kredytu na finansowanie bieżącej działalności: 26lipca 2018 r.

_ Termin spłaty kredytu na wykup obligacji: 30 grudnia 2022 r.

_ Poręczycielem kredytu jest spółka PEM Asset Management Sp. z o.o.Poręczenie udzielone zostało do kwoty PLN 36 mln i do dnia 31grudnia 2022 r. PEM posiada 100% udziałów w kapitale zakładowymPoręczyciela.

Zawiadomienie o zamiarze stania się podmiotem pośredniodominującym względem MCI TFI – decyzja KNF

_ 19 października 2017 r. w imieniu Pana Tomasza Czechowiczazostało złożone zawiadomienie do KNF o zamiarze stania siępodmiotem pośrednio dominującym względem MCI TFI.

_ 13 marca 2018 r. KNF wyraził zgodę na powyższe. Termin uzyskaniauprawnień podmiotu dominującego został ustalony na okres 6miesięcy od dnia wydania przez KNF decyzji.

Wykupienie obligacji serii C

_ 4 sierpnia 2017 r. PEM wykupił 5.580 obligacji serii C,zamiennych na akcje zwykłe serii H Spółki, o łącznej wartościnominalnej 5.850 tys. euro. Obligacje objęte były przez spółkęAMC MOON III B.V. Obligacje zamieniono tańszymfinansowaniem z ING (9,75% vs 4,5%).

Program Skupu akcji własnych

_ Od 9 listopada 2017 r. PEM realizuje program skupu akcjiwłasnych. Zgodnie z uchwałą Zarządu Spółki przedmiotem skupumoże być nie więcej niż 125.000 akcji własnych.

_ Od rozpoczęcia skupu do dnia zatwierdzenia sprawozdaniafinansowego za 2017 r. przedmiotem skupu było 3.269 szt. akcjistanowiących 0,095% kapitału zakładowego Spółki.

Połączenie PEMSA Holding Limited z MCI VenturesSp. z o.o.

_ 12 marca 2018 r. Zarząd MCI Ventures Sp. z o.o. podjął uchwałęw sprawie połączenia transgranicznego ze spółką PEMSA HoldingLimited w oparciu o wspólny plan połączenia przyjęty w dniu 31października 2017 r.

_ MCI Ventures Sp. z o.o. pełni rolę spółki przejmującej, natomiastPEMSA Holding Limited spółki przejmowanej.

_ PEM zachowa 100% udział w spółce powstałej z połączenia.

_ Celem połącznia jest uproszczenie struktury Grupy PEM,zwiększenie transparentności i obniżenie kosztów jejfunkcjonowania.

-9-


Korekta rozliczeń podatkowych w GK PEM

Korekta rozliczeń podatkowych (w zakresie podatku bieżącegoi odroczonego) w związku ze zmianami w prawie podatkowym

_ W październiku 2015 r., w ramach upraszczania struktury GK PEM,nastąpiło zbycie przedsiębiorstwa MCI Asset Management (dawna spółkazarządzająca) na rzecz PEM Asset Management (obecna spółkazarządzająca).

_ 15 lipca 2016 r. zostały wprowadzone zmiany w przepisach podatkowychw celu uwzględnienia postanowień Ogólnej Klauzuli ZapobiegającejNadużyciom (klauzula „GAAR”).

_ Klauzulę GAAR należy stosować do transakcji dokonanych po jej wejściu wżycie oraz do transakcji, które zostały przeprowadzone przed wejściem wżycie klauzuli GAAR, ale dla których po dacie wejścia klauzuli w życiekorzyści były lub są nadal osiągane.

_ W wyniku implementacji klauzuli GAAR, organy skarbowe mogąkwestionować skutki transakcji, w efekcie których spółki osiągają korzyścipodatkowe.

_ Grupa uznała, że w związku z pojawieniem się klauzuli GAAR, a takżedodatkowych Komunikatów ze strony MF, w tym „Komunikatu UKNF wsprawie wpływu przepisów o przeciwdziałaniu unikaniaopodatkowania na sprawozdanie finansowe emitentów papierówwartościowych”, istnieje ryzyko, iż rozliczenia podatkowe dokonywanew ramach PEM PGK mogą zostać zakwestionowane przez US, w przypadkuewentualnej kontroli.

_ Z tego względu zmienił się osąd Grupy co do dokonanych wcześniejrozliczeń podatkowych wynikających z transakcji (zarówno w odniesieniudo podatku bieżącego jak i podatku odroczonego).

_W efekcie zmiany szacunku Grupa dokonała korekty rozliczeńpodatkowych ze skutkiem od 1 lipca 2016 r., (tj. od początkufunkcjonowania PEM PGK i od momentu obowiązywania klauzuli GAAR),obejmującej:

▪ wycofanie odpisów amortyzacyjnych od podatkowej wartości firmy zkosztów uzyskania przychodów – zmianę szacunku Grupa ujęła wdeklaracji CIT za okres 1.07.2016 - 30.06.2017i zapłaciła podatek bieżący w wysokości 2,9 mln PLN,

▪ spisanie całości wykazywanych w bilansie aktywów z tytułuodroczonego podatku dochodowego powstałych historycznie wzwiązku z podatkową wartości firmy w wysokości8,7 mln PLN.

_Korekta podatku odroczonego jest zdarzeniem jednorazowym, niecash’owym, które nie będzie miało wpływu na wyniki Spółki iGrupy PEM w przyszłości. Dokonana korekta eliminuje z ksiąg spółkicałość skutków związanych z niepewną sytuacją podatkową wodniesieniu do transakcji zbycia przedsiębiorstwa MCI AssetManagement.

Za okres: Za okres:

od 01.01.2017 do 31.12.2017

od 01.01.2016 do 31.12.2016

PLN’000 PLN’000

Podatek dochodowy – część bieżąca (4 562) -

Podatek dochodowy – część odroczona 2 756 806

Korekta podatku dotycząca transakcji z przeszłych okresów

(9 658) -

(11 464) 806

-10-

03fundusze

00

s

MCI.TechVentures – spółki wzrostowe, kandydaci na lokalnychi europejskich championów

Zarządzający i performance Funduszu: Strategia i plany exit’owe:

• Zespół zarządzających:

Tomasz Czechowicz, Tomasz Danis,

Maciej Bogaczyk, Wojciech Walniczek

• Stopa zwrotu 2017 5,6%

• Stopa zwrotu 5LAT 57,2%

• Wycena/koszt na Q4/2017 1,3x CoC

• Performance 5LAT 2,5x CoC

• Wartość aktywów brutto: PLN 926 M

• Wartość aktywów netto: PLN 864 M

• Cele inwestycyjne:

• Europa Śr-Wsch & DACH (Ger, Aus, Swiss) 50%

Reszta EU/Izrael/”wschodząca Europa” 50%

• Ticket inwestycyjny EUR 5-25M (pref. EUR 10M)

• Plany exit’owe: ok. 10% wartości portfela rocznie

(e.g.: iZettle – IPO Nasdaq Stockholm)

• Fundusz Private Equity w modelu evergreen: umożliwienie

10% wykupów certyfikatów dla inwestorów (udział w Funduszu:

MCI Capital SA – 51%; inwestorzy indywidualni – 49%).

MCI.TechVentures – strategia 4x10

• 10% - minimalny zakładany przez zespół zarządzający wzrost wartości aktywów

• 10% - wartość sprzedaży aktywów portfela w ciągu roku (exity)

• 10% - limit wartości aktywów dostępny do zrealizowania żądań wykupów

• EUR 10M - preferowana wartość nowej inwestycji (tzw. ticket inwestycyjny)

-12-

fundusze03

00

s

Najważniejsze wydarzenia w portfelu w 2017 roku

Wybrane zrealizowane projekty Funduszu

• NaviExpert - przeprowadzenie rekapitalizacji spółki (pozyskanie ok. 40 mln PLN dla MCI.TV; przy CoC > 20x), dalsza praca nad wzrostem

wartości; rozszerzenie współpracy z Link4 (Grupa PZU) w obszarze UBI (ang. usage based insurance),

• Answear - 70% wzrost sprzedaży w 2017 roku; spółka generuje już ponad 50% przychodów poza Polską (jest obecna na 5 innych rynkach, bada

możliwość wejścia na kolejne),

• Windeln.de - dokupienie pakietu akcji (ok. 5 mln PLN); zatrudnienie nowego CEO w spółce, doświadczonego managera z Amazona – Matthiasa

Peuckerta; spółka ogłosiła plany, których celem jest osiągnięcie rentowności na początku 2019 roku,

• Tatilbudur - wzrost wartości sprzedaży o 60% w 2017 roku; nowy CEO - Cenk Angin - były CEO eBay w Turcji,

• Morele - ogłoszenie planów fuzji z Pigu; wzrost sprzedaży Grupy Morele o 40%; akwizycje dwóch sklepów e-commerce (budujesz.pl & sklep-

presto.pl); rozwój organiczny innych wertykałów – obecnie w ofercie Morele jest ponad 800k SKU (ponad dwukrotny wzrost w 2 lata),

• iZettle - ogłoszenie zamiaru osiągnięcia poziomu IPO-ready w 2018 roku.

Sprzedaż aktywów w ramach MCI.TV w ostatnich 5 latach

przyniosła zwrot x5,24 CoC (cash on cash)

Sektor

CoC

IRR

e-travel

11x primary3,5x secondary

46%

e-commerce

4,1x

174%

SaaS/fintech

>50%

**po rekapitalizacji, przed sprzedażą

**

Sektor

CoC

IRR

Sektor

CoC

IRR

Sektor

CoC

IRR

e-commerce

3,5x

>80%

>20x

*

*sprzedaż części posiadanego pakietu akcji

-13-

fundusze03


00

s

Polish Digital Champions European Fintech Champions

European ecommerce/marketplace Champions Emerging Europe Digital Champions

-14-

fundusze03


Wycena inwestycji w portfelu MCI.TechVentures 1.0 – największe spółki (dane w PLN M)Skumulowany

koszt nabyciaCzęściowe

wyjścieWycena na

4Q’17

67 202,7

43,9 69,7

1,8 39,6 31,4

37,9 89,1

81,5 80,7

17,5 22,3

23,7 22,9

32,2 28,2

31,4 60

47 49,7

19,8 37,8

77,4 32,8 35,5

72 105,8

Podsumowanie całego portfela MCI.TV

Skumulowany koszt nabycia

Wycena na 4Q’17

675,5 876,3

-15-

00

s

MCI.EuroVentures – dojrzałe spółki innowacyjnej gospodarki

Zarządzający i performance Funduszu: Strategia i plany exit’owe:

• Zespół zarządzających:

Tomasz Czechowicz, Maciej Kowalski,

Krzysztof Konopiński, Łukasz Wierdak,

• Stopa zwrotu 2017 13,2%

• Stopa zwrotu 5LAT 116,3%

• Wycena/koszt na Q4/2017 1,26

• Performance 5LAT x1,62 CoC

• Wartość aktywów brutto: PLN 1 075 M

• Wartość aktywów netto: PLN 842 M

• Cele inwestycyjne:

• Polska/CEE – 80%; DACH – 20%

• Ticket inwestycyjny PLN 100-200M

• Fundusz Private Equity w modelu evergreen:

umożliwienie 10% wykupów certyfikatów dla inwestorów

(udział w Funduszu: MCI Capital SA – 90%; inwestorzy

indywidualni – 10%).

Insurtech - lider węgierskiego rynku ubezpieczeń

online. Platforma do budowy regionalnego

championa insurtech

Fintech – polski lider płatności online

Medtech – sieć laboratoriów diagnostycznych we

Włoszech i DACH

Telco – poprzednio spółka związana z Dotpay.

Usługi SMS premium

IT Distrubution – lider polskiego rynku

dystrybucji IT, notowany na GPW

IT Distrubution – lider tureckiego rynku

dystrybucji IT, notowany na giełdzie w Stambule

Data centers– lider polskiego rynku data centers

-16-

fundusze03

00

s

MCI.EuroVentures – dojrzałe spółki innowacyjnej gospodarki

Najważniejsze wydarzenia w portfelu w 2017 roku

Wybrane zrealizowane projekty Funduszu

• LifeBrain: (3/2018) zawarcie warunkowej umowy sprzedaży posiadanych udziałów (oczekiwanie na zgodę urzędów

antymonopolowych); wartość sprzedaży powyżej wyceny Funduszu na koniec 2017 roku,

• Indeks: 24% wzrost sprzedaży netto (ok. TRY 4.720 M) oraz 22% poprawa na poziomie zysku EBITDA (ok. TRY 116 M); oczekiwania rynkowe w

zakresie wypłaty dywidendy: TRY 60 M; prognoza na 2018 r. (BNP Paribas): sprzedaż netto ok. TRY 5.470 M (+16%), zysk EBITDA ok. TRY 136 M

(+17%),

• Dotcard: Zakończony process PMI – spółki działają jako jedna organizacja, opracowana jedna strategia sprzedaży i biz. dev; Przychody +11%,

EBITDA +51%; dołączenie do programu Polska Bezgotówkowa, aby uczestniczyć w projekcie terminalizacji gospodarki; spółka została partnerem

Play w obsłudze transakcji w aplikacji BeamUp, służącej do zakupów produktów i usług (głównie cyfrowych) oraz przelewów P2P,

• ATM: 1-3Q - Marża na sprzedaży PLN 57,3 M(+8% yoy), EBITDA PLN 32,4 M (+ 17% yoy); Powierzchnia kolokacyjna netto zajęta przez klientów

wynosiła na koniec 3Q ok. 4.500 m2 (+9% yoy),

• ABC Data: realizacji kontraktu z Xiaomi, powołanie nowego członka zarządu odpowiedzialnego za operację i technologię - dalsza optymalizacja

modelu biznesowego oraz oparcie go w większym stopniu o trendy digitalizacyjne zarówno po stronie kanałów sprzedaży jak i struktury kosztów

• Netrisk: najnowsza inwestycja w portfelu MCI.EV – platforma do budowy regionalnego championa.

Sprzedaż aktywów w ramach MCI.EV w ostatnich 5 latach

przyniosła zwrot x1,62 CoC (cash on cash)

Sektor

CoC

IRR

e-media

2,8x

60%

telekomunikacja, transmisje danych

1,15x

19,5%

Sektor

CoC

IRR

-17-

fundusze03

Wycena inwestycji w portfelu MCI.EuroVentures 1.0 (dane w PLN M)


Częściowe wyjście/ dywidendy

Wycena na 4Q’17

Podsumowanie całego portfela MCI.EV


Wycena na 4Q’17

663,1 832,8

78,9 78,9

118,3 198,8

20 15,3

141,1 153,2

151,9122 158,2

67,898,4 112,6

85,4 124,8

-18-

AUM: PLN 223 M

% AUM: 10%

Wyniki 2017 (stopa zwrotu netto) Wpływ na PEMPojedyncza inwestycja:PLN 10 - 50 M

Profil zwrotu:2nd lien 8-10% p.a., dług mezzanine powyżej 13% p.a.

Strategia

MCI.CreditVentures jest funduszem długu podporządkowanego typu 2nd lien i mezzanine. Inwestuje w spółki, które prowadzą działalność lub posiadają aktywa w krajach CEE, z naciskiem na Polskę.

Kluczowe parametry:Enterprice value międzyPLN 100 M a PLN 2 B+

Sektory: e-commerce/ retail, transport i logistyka, rolnictwo, opieka zdrowotna, usługi B2B, software/SaaS, sługi finansowe, TMT

Cele: LBOs, MBOs/MBIs, M&As, P2P, pre-IPO, wzrost/ekspansja, rekonstrukcja akcjonariatu

Mezzanine debt

2nd lien debt

W zależności od alokacji pomiędzy instrumenty 2nd lien i mezzanineoczekiwana stopa zwrotu funduszu netto kształtuje się między 5% a 7% rocznie.

Wyniki funduszu w 2017 roku zgodne z oczekiwaną stopą zwrotu.

Wyjściowa struktura lokat na koniec 2017 roku pozycjonuje oczekiwaną stopę zwrotu 2018 w przedziale 5% i 7%.

W 1Q’17 roku wyjście z dłużnej części inwestycji w Spearhead, pozostał warrant, z którego planujemy wyjść w momencie IPO lub innego tzw. liquidity event.

Struktura lokat

Eurohold

21%

Allegro

13%

Lifebrain

11%ATM

10%

Genomed

4%

UAB Pigu

2%

IPO PEM

29%

Spearhead

1%

FX

Forwards

0%

Gotówka

9%

Stała: PLN 2,9 M

Zmienne: PLN 2,3 M

7,1% roczna stopa

zwrotu

-19-

MCI.CreditVentures – finasowanie dłużne (private debt)

04podsumowanie

podsumowanie04

PEM 2017 podsumowanie

-21-

GRUPA

_ PLN 3,6 M wzrostu wyniku brutto spowodowane głównie wyższymi przychodami z opłaty stałej (PLN 3,2 M),

_ aktywa netto pod zarządzaniem na poziomie PLN 1.972 M na 31.12.2017,

_ średnioroczne aktywa pod zarządzaniem wyższe o 3% w relacji do roku 2016,

_ gotówkowy wynik za rok 2017 na poziomie PLN 13 M,

_ W dniu 28.03.2018 Zarząd Spółki podjął Uchwałę, zgodnie z którą rekomenduje ZWZ wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy w wysokościnie mniejszej niż PLN 10 M.

FUNDUSZE ZARZĄDZANE PRZEZ PEM

_ Exit z Lifebrain (powyżej wyceny z dnia 31.12.2017; podpisany SPA na sprzedaż spółki),

_ wzrost performance’u Funduszy zarządzanych przez PEM w 2017 vs 2016:

_ Wartość zrealizowanych exitów (wyjścia plus dywidendy) na poziomie PLN 246 M,

_ Wartość nowych inwestycji na poziomie ponad PLN 222 M,

_ Potwierdzenie pozytywnego trendu wycen na podstawie wycen marcowych (wg stanu na 22.03.2018).

LTM '17 LTM '16 Last 5Y

MCI.TV 5,6% (1,4)% 57,2%MCI.EV 13,2% (6,0)% 116,3%MCI.CV* 7,1% 3,2% 19,8%

* stopa zwrotu liczona od 06.2014; od tego czasu MCI.CV realizuje strategię inwestycji w instrumenty dłużne (mezzanine, venture debt)

zastrzeżenia prawne

-22-

zastrzeżenia prawne03

Niniejsza prezentacja została przygotowana przez PEM S.A. z zachowaniem należytej staranności, może jednak zawierać pewneniedokładności lub przeoczenia. Niniejsza prezentacja nie może być traktowana jako kompleksowa analiza finansowa GrupyKapitałowej PEM S.A., a także nie przedstawia pełnej sytuacji finansowej i perspektyw rozwoju PEM. Każda osoba, która zamierzapodjąć decyzję inwestycyjną dotyczącą akcji spółki PEM S.A. powinna oprzeć swoją decyzję na informacjach ujawnionych woficjalnych sprawozdaniach finansowych i raportach bieżących sporządzonych i opublikowanych zgodnie z obowiązującym prawem.Niniejsza prezentacja została przygotowana wyłącznie dla celów informacyjnych i nie stanowi oferty zakupu lub sprzedażyinstrumentów finansowych.

Niniejsza prezentacja może zawierać elementy prognoz, jednak nie można ich traktować jako prognoz przyszłych wyników GrupyKapitałowej PEM S.A. Oświadczenia dotyczące przyszłych i historycznych wyników finansowych nie stanowią gwarancji, że takiewyniki zostaną osiągnięte w przyszłości. Oczekiwania Zarządu PEM S.A. opierają się na bieżącej wiedzy i są uzależnione od wieluczynników i zmiennych, które mogą powodować znaczące różnice między wynikami przedstawionymi w niniejszym dokumencie afaktycznie zrealizowanymi.

PEM S.A., jej członkowie zarządu i dyrektorzy nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za skutki, które mogą powstać przy użyciu tejprezentacji. Informacje zawarte w tej prezentacji nie stanowią zobowiązania PEM S.A., jej członków zarządu i dyrektorów. PEM S.A.nie podejmuje żadnego zobowiązania do publikowania korekt ani aktualizacji oświadczeń zawartych w niniejszej prezentacji w celuodzwierciedlenia zmian zachodzących po dacie niniejszej prezentacji.

-23-

Wyniki Finansowe Grupy Kapitałowej Private Equity Managers ... · _ Na koniec 2017 r....

Documents

Transcript of Wyniki Finansowe Grupy Kapitałowej Private Equity Managers ... · _ Na koniec 2017 r....