Wyniki Finansowe Grupy Kapitałowej Private Equity Managers S.A. za 1H 2018 r.

Warszawa, 4 września 2018 r.

01 wyniki finansowe GK PEM

02 dywidenda

03 zarządzane fundusze

04 podsumowanie

Spis treści

01wyniki finansowe GK PEM

wyniki finansowe GK PEM01

W I półroczu 2018 r. GK PEM zrealizowała przychody operacyjne o PLN 4,1 wyższe niż w ubiegłym roku (wzrost 18,2% r/r). Wynik brutto wyniósł PLN 6,6 mln (spadek o PLN 1,1 mln, czyli 14,6% r/r)

_ W I półroczu 2018 r. GK PEM zrealizowała o 5,1% wyższeprzychody z tytuły stałej opłaty za zarządzanie, przynieznacznie niższym poziomie kick-back dla banków (PLN 4mln; spadek o PLN 0,2 mln).

_ Wzrost przychodów operacyjnych o 4,1 mln PLN(18,2%) spowodowany był głównie wyższą średniorocznąbazą aktywów pod zarządzaniem (PLN 2.328 mln w I półroczu2018 vs PLN 2.248 mln w I półroczu 2017, co oznacza wzrosto 3,6%).

_ Wynagrodzenie zmienne za zarządzanie uległo zwiększeniuo 518,1% r/r (PLN 3,7 mln w I półroczu 2018 vs PLN 0,6 mlnw I półroczu 2017 r.) w wyniku wygenerowaniawynagrodzenia zmiennego od MCI.TV w wysokości PLN 1,7mln oraz wzrostu poziomu wynagrodzenia zmiennego odMCI.CV o PLN 1 mln i MCI.EV o PLN 0,4 mln.

_ Koszty operacyjne były wyższe o 52,3 % (PLN 4,9 mln)w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego wwyniku:• wzrostu kosztów z tyt. wynagrodzenia zmiennego głównie

w wyniku zwiększenia rezerw z tytułu Carry Fee o PLN 4,6mln w I półroczu 2018,

• wzrostu kosztów wynagrodzeń podstawowych w związku zwzrostem zatrudnienia oraz zwiększeniem poziomuwynagrodzeń.

_ Wzrost wartości aktywów netto pod zarządzaniem wI półroczu 2018 r. (wzrost o PLN 50,8 mln, tj. 2,6% wstosunku do końca 2017 r.), spowodowany głównie:• dodatnim wynikiem funduszy [PLN 151 mln; w tym

głównie MCI.EV (PLN 75 mln) i MCI.TV (PLN 68 mln)],• ujemnym saldem napływów w funduszach [PLN 73 mln;

w tym przede wszystkim MCI.TV (PLN 90 mln)],• pobranym wynagrodzeniem za zarządzanie (PLN 27 mln).

PLN'000 HY'18 HY'17

Wyn. stałe za zarządzanie 23 254 22 135

Wyn. zmienne za zarządzanie 3 715 601

Pozostałe przychody 18 102

Przychody Razem 26 987 22 838

Koszty działalności podstawowej (5 140) (4 823)

Koszty operacyjne (14 363) (9 432)

Koszty finansowe netto (930) (906)

Koszty Razem (20 433) (15 161)

Zysk brutto 6 554 7 677

Podatek (2 181) (102)

Zysk netto 4 373 7 575

Zysk netto na akcję 1,28 zł 2,21 zł

% Zysk netto / Przychody z zarządzania 16,2% 33,3%

% Koszty sprzedaży / Przychody z zarządzania 19,1% 21,2%

WAN generujący przychody 2 022 514 1 973 633

% Przychody / WAN gen. przychody 1,1% 1,1%

% Koszty / WAN gen. przychody (1,0%) (0,8%)

% Zysk netto / WAN gen. przychody 0,2% 0,4%

00 wyniki finansowe GK PEM01

Wartość aktywów brutto pod zarządzaniem w na koniec H1 2018 r. wzrosła do PLN 2.397 mln.

_ Na koniec pierwszego półrocza 2018 r. zarządzaliśmy aktywami

wynoszącymi PLN 2.397 mln.

_ Wartość ta jest o 8,3% wyższa w porównaniu do H1’17 i 4,7% wyższa w

porównaniu do YE’17.

_ Napływy brutto do zarządzanych przez nas funduszy wyniosły w pierwszej

połowie 2018 r. PLN 53,6 mln

_ Pierwsze półrocze 2018 r. to dalszy wzrost wyników zarządzanych

funduszy. Średnie stopy zwrotu za ten okres MCI.TV, MCI.EV i

MCI.CV wyniosły odpowiednio: 6,8%, 7,9% i 3,9%. Nominalnie

oznacza to wyniki na poziomie: PLN 53,3 mln – MCI.TV, PLN 66,5 mln –

MCI.EV oraz PLN 9,0 mln – MCI.CV.

_ Pierwsze półrocze tego roku było także rekordowe pod kątem wyjść z

inwestycji. Fundusze ogłosiły wyjścia na poziomie PLN 592,5 mln.Wartość aktywów brutto pod zarządzaniem (M PLN) na koniec H1 2018 r.

Wartość aktywów netto pod zarządzaniem (M PLN)

46%

43%592,5 M

Ogłoszone exity

76,8 M otrzymane dywidendy

40%

47%

40%

47%

819 851 842 912 932

918 949 864 777 828

177214

202 213204

6059

64 6359

1 9742 073

1 9721 965 2 023

2Q'17 3Q'17 4Q'17 1Q'18 2Q'18

Buyout (EV) Growth (TV) Credit (CV) Early Stage (IV + HVP)

1 085

1 038

21262

43%

45%

9%

3%

wyniki finansowe GK PEM01

Łączne przychody z tytułu zarządzania wyniosły w H1 2018 r. PLN 27,0 mln i były o 18,6% wyższe niż w analogicznym okresie roku ubiegłego

_ Wynagrodzenie stałe za zarządzanie w tym okresie wyniosłoPLN 23,3 mln

_ Wynagrodzenia zmienne pobrane z Funduszy zarządzanychprzez Grupę PEM wyniosło PLN 3,7 mln

_ Wynagrodzenie zmienne pochodziło od trzech największychfunduszy: PLN 0,4 mln – MCI.EV, PLN 1,7 mln – MCI.TV, PLN1,6 – MCI.CV.

Przychody z tytuły zarządzania

PLN 45.1M

PLN 2.5M

PLN 23.3M

PLN 3,7M

PLN 41.8M

PLN 2.0M

Wynagrodzenie stałe za zarządzanie

Wynagrodzenie zmienne za zarządzanie

2017 HY 20182016

Przychody z tytułu wynagrodzenia stałego za zarządzanie w poszczególnych kwartałach w podziale na fundusze

3,5 3,7 3,7 3,8 4,0

6,06,3 6,3 6,4 6,0

0,70,7 0,8 0,8 0,8

0,70,7 0,7 0,8 0,6

10,811,5 11,5 11,8 11,4

2Q'17 3Q'17 4Q'17 1Q'18 2Q'18

Buyout (EV) Growth (TV) Credit (CV) Early Stage (IV + HVP)

02dywidenda

istotne wydarzenia02

37

49

in 2014 in 2015 in 2016 in 2017 in 2018

10

2018

PLN

106Mdywidend w ciągu 4 lat (2015-2018)

Wskaźnik wypłaty dywidendy99% 98%

2015 2016 2017

92%

_ Zysk brutto GK PEM za 2017 r. wyniósł PLN 16,8 M.

_ Zysk gotówkowy GK PEM za 2017 r. wyniósł PLN 13 M.

_ W dniu 28.06.2018 ZWZ podjęło Uchwałę o podziale zysku Spółki za rok 2017, zgodnie z którą Spółka ma wypłacić dywidendę wysokościPLN 10 M (dzień wypłaty dywidendy został ustalony na 9 października 2018 r.).

Wypłata dywidendy za 2017

131%

Dywidenda na akcję – od IPO PEM

wypłacone łącznie PLN 32,31, co

oznacza 29% ceny IPO (PLN 110), czyli średnio 9% rocznie (włączając

dywidendę za 2017 r.)PLN 12,04 PLN 14,41 PLN 2,93 PLN 2,93

Stopa dywidendy11,8% 12,1% 4,8% 6,8%

10

03fundusze

00

s

NOWY FUNDUSZ – BUYOUT/PE

fundusze03

Grupa PEM rozpoczęła prace nad powstaniem nowego Funduszu na zasadach „commitment”

Wartość Aktywów pod zarządzaniem może osiągnąć do 500 milionów euro

• Grupa PEM współpracuje z globalnym doradcą w zakresie pozyskanie inwestorów,

• Nowy Fundusz będzie miał charakter zamknięty,

• Środki na inwestycje będą pochodziły przede wszystkim od grupy inwestorów międzynarodowych (Limited Partners),

• Strategia inwestycyjna Funduszu będzie skupiała się na transformacji cyfrowej w regionie Europy Środkowowschodniej w

obszarze buyout / Private Equity,

• Wynagrodzenie z tytułu zarządzania aktywami, będzie stanowiło nowe źródło dochodów dla Grupy PEM, zgodnie z zasadami:

• 2% zobowiązań do dopłat danego inwestora w stosunku rocznym w okresie inwestycyjnym,

• 2% udziału danego inwestora w łącznym koszcie nabycia wszystkich niezrealizowanych inwestycji, w stosunku rocznym

po okresie inwestycyjnym.

00

s

MCI.EuroVentures – dojrzałe spółki innowacyjnej gospodarki

Zarządzający i performance Funduszu: Strategia i plany exit’owe:

• Zespół zarządzających:

Tomasz Czechowicz, Maciej Kowalski,

Krzysztof Konopiński, Łukasz Wierdak,

• Stopa zwrotu 1H’2018 (6M) 7,9%

• Stopa zwrotu 5 LAT 67,6%

• Wycena/koszt na H1/2018 1,75

• Wartość aktywów brutto: PLN 1 085 M

• Wartość aktywów netto: PLN 932 M

• Cele inwestycyjne:

• Polska/CEE – 80%

• Ticket inwestycyjny PLN 100-200M

• Fundusz Private Equity w modelu evergreen:

umożliwienie inwestorom wykupów CI na poziomie 10%

rocznie, (udział w Funduszu: MCI Capital SA – 95%;

inwestorzy indywidualni – 5%).

Insurtech – lider węgierskiego rynku ubezpieczeń

online. Platforma do budowy regionalnego

championa insurtech

Fintech – polski lider płatności online (podpisana

umowa sprzedaży)

Telco – poprzednio spółka związana z Dotpay.

Usługi SMS premium

IT Distrubution – lider polskiego rynku

dystrybucji IT, notowany na GPW

IT Distrubution – lider tureckiego rynku

dystrybucji IT, notowany na giełdzie w Stambule

Data centers – lider polskiego rynku data centers

fundusze03

00

s

MCI.EuroVentures – dojrzałe spółki innowacyjnej gospodarki

Najważniejsze wydarzenia w portfelu w 2018 roku

Wybrane zrealizowane projekty Funduszu

• lifeBrain: w maju Fundusz otrzymał środki ze sprzedaży aktywa, które wraz ze spłatą pożyczki wyniosły blisko 156M PLN, zrealizowany IRR 20%

• Dotcard: zawarta umowa sprzedaży udziałów przy wycenie 315M PLN, za swoją część pakietu akcji Funduszu otrzyma ~255M PLN. Spodziewany

closing 4Q’2018.

• ABC Data: zawarcie kontraktu z Alibaba Group - chińskim gigantem technologicznym. Celem współpracy ABC Data i Alibaba Cloud jest

dostarczanie produktów i usług cloudowych na rynki Europy Środkowo-Wschodniej.

• Netrisk: najnowsza inwestycja w portfelu MCI.EV – platforma do budowy regionalnego championa. W pierwszym półroczu 2018 roku spółka

rośnie 20% na EBITDA rok do roku. Od samego początku inwestycji zespół zarządzający wykorzystując swoje doświadczenie i najlepsze praktyki z

innych inwestycji wsparł zespół Netriska w poprawie ruchu i konwersji, zarówno na produktach ubezpieczeniowych jak i bankowych.

Sektor

CoC

IRR

e-media

2,8x

60%

fintech

3,1x

40%

Sektor

CoC

IRR

fundusze03

00

s

MCI.TechVentures – spółki wzrostowe, kandydaci na lokalnychi europejskich championów

Zarządzający i performance Funduszu: Strategia i plany exit’owe:

• Zarządzający:

Tomasz Danis

• Stopa zwrotu 1H 2018 (6M) 6,8%

• Stopa zwrotu 5 LAT 68,3%

• Wycena/koszt na H1/2018 1,61

• Wartość aktywów brutto: PLN 1 038 mln

• Wartość aktywów netto: PLN 828 M

• Cele inwestycyjne:

• Europa Śr-Wsch & DACH (Ger, Aus, Swiss) 50%

• Reszta EU/Izrael/”wschodząca Europa” 50%

• Ticket inwestycyjny EUR 5-25M (pref. EUR 10M)

• Plany exit’owe: ok. 10% wartości portfela rocznie

(Fundusz Private Equity w modelu evergreen:

umożliwienie inwestorom wykupów CI na poziomie 10% rocznie

(udział w Funduszu: MCI Capital SA – 51%, inwestorzy

indywidualni – 49%).

fundusze03

00

s

Najważniejsze wydarzenia w portfelu w H1 2018

Wybrane zrealizowane projekty Funduszu

• Morele i Pigu – zaawansowany proces fuzji spółek. Stałe wzrosty sprzedaży poszczególnych podmiotów. Połączony podmiot będzie jednym z

liderów e-commerce w regionie CEE.

• Frisco.pl – spółka czterokrotnie zwiększy skalę biznesu dzięki najnowocześniejszemu magazynowi do obsługi e-grocery w Polsce.

• MarketInvoice – Barclays, jedna z największych grup finansowych na świecie obejmuje udział mniejszościowy w MarketInvoice, liderze

faktoringu online w Wielkiej Brytanii. Bank zaoferuje swoim klientom finansowanie faktur poprzez platformę MarketInvoice.

• iZettle – sprzedaż spółki w porozumieniu z innymi inwestorami na rzecz PayPal. Łączna wartość akwizycji wyniosła 2,2mld USD, pozwalając

zaliczyć iZettle do grona europejskich unicornów. MCI.TV był jednym z inwestorów spółki od 2015 roku, obok takich globalnych funduszy VC/PE,

jak Index Ventures, Intel Capital, 83 North, Northzone, czy też Creandum.

• Genomed – Fundusz sprzedał wszystkie posiadane akcje Genomedu. Kupującym był lider laboratoryjnych usług medycznych – spółka

Diagnostyka. Do kolejna spółka z portfela VC, obok zdrowegeny.pl, sprzedana w tym roku (spółka z portfela MCI.CreditVentures).

Sektor

CoC

IRR

e-travel

11x primary3,5x secondary

46%

e-commerce

4,1x

174%

SaaS/fintech

>50%

*po rekapitalizacji, przed sprzedażą

*

Sektor

CoC

IRR

Sektor

CoC

IRR

>20x

fundusze03

MCI.TechVentures – spółki wzrostowe, kandydaci na lokalnychi europejskich championów

Sektor

CoC

IRR

fintech

3,5x

70%

AUM: PLN 212 M

% AUM: 10%

Wyniki 1H’2018 (stopa zwrotu netto) Wpływ na PEMPojedyncza inwestycja:PLN 10 - 50 M

Profil zwrotu:2nd lien 8-10% p.a., dług mezzanine powyżej 13% p.a.

Strategia

MCI.CreditVentures jest funduszem długu podporządkowanego typu 2nd lien i mezzanine. Inwestuje w spółki, które prowadzą działalność lub posiadają aktywa w krajach CEE, z naciskiem na Polskę.

Kluczowe parametry:Enterprice value międzyPLN 100 M a PLN 2 B+

Sektory: e-commerce/ retail, transport i logistyka, rolnictwo, opieka zdrowotna, usługi B2B, software/SaaS, sługi finansowe, TMT

Cele: LBOs, MBOs/MBIs, M&As, P2P, pre-IPO, wzrost/ekspansja, rekonstrukcja akcjonariatu

Mezzanine debt

2nd lien debt

W zależności od alokacji pomiędzy instrumenty 2nd lien i mezzanineoczekiwana stopa zwrotu funduszu netto kształtuje się między 5% a 7% rocznie.

Wyniki funduszu w 1H’2018 roku nieco powyżej oczekiwanej stopy zwrotu w związku ze sprzedażą powyżej wyceny w księgach akcji Genomed

Wyjściowa struktura lokat na koniec 1H’2018 roku pozycjonuje oczekiwaną stopę zwrotu 2018 w przedziale 5% i 7%.

W 1H’18 roku wyjście z dłużnej części inwestycji w Lifebrain oraz sprzedaż akcji Genomed.

Struktura lokat

Eurohold

22%

Allegro

14%

ATM

11%

UAB Pigu

2%

IPO PEM

27%

Nieruchom

ości

3%

Spearhead

1%

FX

Forwards

0%

Gotówka

20%

Stałe: PLN 1,6 M

Zmienne: PLN 1,6 M

3,9% półroczna stopa

zwrotu

MCI.CreditVentures – wiodący fundusz dłużny (private debt)

04podsumowanie

podsumowanie04

PEM 1H 2018 key takeaways

GRUPA PEM

_ w I półroczu 2018 r. wypracowaliśmy zysk brutto na poziomie PLN 6,6 M,

_ gotówkowy wynik za rok I półrocze 2018 r. wynosił PLN 8,5 M,

_ po 2 latach następuje znacząca poprawa w poziomie wynagrodzenia zmiennego pobieranego od Funduszy,

_ zarządzamy jednymi z nielicznych stabilnie performujących Funduszy na polskim rynku,

_ jako jedyne publicznie notowane TFI pokazujemy stały wzrost GAV/AUM zarządzanych Funduszy,

_ MCI.CreditVentures to najlepiej performujący fundusz dłużny na polskim rynku dzięki strategii skoncentrowanych inwestycji mezzanine,

_ mamy szansę na skokowy wzrost aktywów pod zarządzaniem oraz przychodów dzięki strategii międzynarodowego fundraisingu,

_ podtrzymujemy politykę dywidendową, dywidend yield na średnim poziomie (z ostatnich 4 lata) - 9%.

FUNDUSZE ZARZĄDZANE PRZEZ GRUPĘ PEM

_ ogłoszone wyjścia z inwestycji w I półroczu 2018 r. (Lifebrain, Dotcard, iZettle, Zdrowegeny.pl, Genomed): PLN 592,5 M,

_ otrzymane dywidendy (ATM – 08.2018, ABC Data – 07.2018, Indeks Bilgisayar – 05.2018): PLN 76,8 M,

_ ponadprzeciętny performance’u Funduszy zarządzanych przez PEM w 1H 2018 (MCI.EV : 7,9%, MCI.TV : 6,8%, MCI.CV : 3,9%).

LSM LTM 5Y

MCI.EV 7,9% 12,9% 67,6%

MCI.TV 6,8% 9,0% 68,3%

MCI.CV 3,9% 5,0%

zastrzeżenia prawne

-22-

zastrzeżenia prawne03

Niniejsza prezentacja została przygotowana przez PEM S.A. z zachowaniem należytej staranności, może jednak zawierać pewneniedokładności lub przeoczenia. Niniejsza prezentacja nie może być traktowana jako kompleksowa analiza finansowa GrupyKapitałowej PEM S.A., a także nie przedstawia pełnej sytuacji finansowej i perspektyw rozwoju PEM. Każda osoba, która zamierzapodjąć decyzję inwestycyjną dotyczącą akcji spółki PEM S.A. powinna oprzeć swoją decyzję na informacjach ujawnionych woficjalnych sprawozdaniach finansowych i raportach bieżących sporządzonych i opublikowanych zgodnie z obowiązującym prawem.Niniejsza prezentacja została przygotowana wyłącznie dla celów informacyjnych i nie stanowi oferty zakupu lub sprzedażyinstrumentów finansowych.

Niniejsza prezentacja może zawierać elementy prognoz, jednak nie można ich traktować jako prognoz przyszłych wyników GrupyKapitałowej PEM S.A. Oświadczenia dotyczące przyszłych i historycznych wyników finansowych nie stanowią gwarancji, że takiewyniki zostaną osiągnięte w przyszłości. Oczekiwania Zarządu PEM S.A. opierają się na bieżącej wiedzy i są uzależnione od wieluczynników i zmiennych, które mogą powodować znaczące różnice między wynikami przedstawionymi w niniejszym dokumencie afaktycznie zrealizowanymi.

PEM S.A., jej członkowie zarządu i dyrektorzy nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za skutki, które mogą powstać przy użyciu tejprezentacji. Informacje zawarte w tej prezentacji nie stanowią zobowiązania PEM S.A., jej członków zarządu i dyrektorów. PEM S.A.nie podejmuje żadnego zobowiązania do publikowania korekt ani aktualizacji oświadczeń zawartych w niniejszej prezentacji w celuodzwierciedlenia zmian zachodzących po dacie niniejszej prezentacji.

-23-