Private Equity Confidence Survey X 2013 - Fundusze private equity myślą o inwestycjach

Październik 2013Private Equity Confidence Survey– pozytywne nastroje nadal w przewadze?

Warszawa, 17 października 2013 r., godz. 10:00

Mark Jung Partner, Dział Doradztwa Finansowego Deloitte

Agnieszka ZielińskaWicedyrektor, Dział Doradztwa Finansowego Deloitte

Stanisław KnaflewskiPartner, Enterprise Investors

Krzysztof KrawczykPartner, Innova Capital

Informacja prasowa: http://tinyurl.com/kq6844x

http://tinyurl.com/kq6844x

© 2013 Deloitte Poland

•Prezentowane wyniki badania stanowią kluczowe wnioski z ankiety Deloitte skierowanej do specjalistów zajmujących się funduszami private equity działających głównie w Europie Środkowej.

•Deloitte prowadzi te badania już od 10 lat.

•Ankieta dotyczyła nastrojów i oczekiwań funduszy PE odnośnie rynku transakcyjnego, spodziewanych parametrów transakcyjnych oraz aktywności samych funduszy w okresie od października 2013 roku do marca 2014 roku.

•Na podstawie zbiorczych wyników ankiet Deloitte kalkuluje Indeks Optymizmu, stanowiący wskaźnik nastrojów wśród osób zarządzających funduszami private equity.

Wyniki badania Indeksu Optymizmu w sektorze PE przeprowadzonego przez Deloitte Central Europe

2


Mar

. 200

3

Sep.

200

3

Mar

. 200

4

Sep.

200

4

Mar

. 200

5

Sep.

200

5

Mar

. 200

6

Oct

. 200

6

Apr.

2007

Oct

. 200

7

Apr.

2008

Oct

. 200

8

Apr.

2009

Oct

. 200

9

Apr.

2010

Oct

. 201

0

Apr.

2011

Oct

. 201

1

Apr.

2012

Oct

. 201

2

Apr.

2013

Oct

. 201

3

-

20

40

60

80

100

120

140

160

180

100

156148

139154 149 155 153 159

118102

48

78

117

140 138153

70

101

71

101

127

Indeks Optymizmu PE w Europie Środkowej

Indeks Optymizmu wzrósł w ciągu roku o 56 punktów

• Spadek pesymizmu oraz liczby osób spodziewających się dalszego pogorszenia perspektyw gospodarczych.

• W porównaniu do kwietnia br. podwoiła się liczba respondentów spodziewających się wzrostu liczby transakcji.

• Wzrost aktywności na rynku od początku roku – wartość transakcji fuzji i przejęć w Europie za trzy kwartały br. osiągnięto w dużej mierze dzięki działalności funduszy private equity.

• Stabilny dostęp do finansowania dłużnego.

Źródło: Central European PE Confidence Survey, Deloitte

Indeks Optymizmu na poziomie sprzed kryzysu

3


Mar. 2003

Wrz. 2003

Mar. 2004

Wrz. 2004

Mar. 2005

Wrz. 2005

Mar. 2006

Paź. 2006

Kwi. 2007

Paź. 2007

Kwi. 2008

Paź. 2008

Kwi. 2009

Paź. 2009

Kwi. 2010

Paź. 2010

Kwi. 2011

Paź. 2011

Kwi. 2012

Paź. 2012

Kwi. 2013

Paź. 2013

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

53%

69% 70% 69% 64%

13%

56%47%

26%18%

5% 0%6%

32%39%

29%

43%

0%

24%

0%10%

43%

37%

31% 26% 27% 36%

74%

44%53%

74%

64%

67%

7%

43%

61%57%

62%47%

34%

68%

41%

69%

55%

10%0% 4% 4% 0%

13%0% 0% 0% 18%

28%

93%

51%

7% 4% 9% 10%

66%

9%

59%

21%

2%

Oczekiwania wobec ogólnej sytuacji makroekonomicznej

Pogorszy się

Nie zmieni się

Poprawi się

• Ponad dwie piąte respondentów oczekuje poprawy sytuacji gospodarczej. Jest to najbardziej pozytywny wynik od października 2006 roku.

Optymizm w ogólnych prognozach gospodarczych


4


Przesunięcie z cięcia kosztów na zwiększanie przychodów

• 9% respondentów oczekuje od firm z portfela koncentracji wyłącznie na cięciu kosztów, zaś 45% spodziewa się, że cięciu kosztów będzie towarzyszył wzrost przychodów.

• 38% respondentów życzy sobie, by firmy z ich portfela zajęły się wyłącznie zwiększaniem przychodów, zapewne dlatego, że zakończyły już proces restrukturyzacji.

45%

38%

9%

8%

Oczekiwania wobec firm z danego porftela

Zwiększaniu przychodów i redukcji kosztówZwiększaniu przychodówRedukcji kosztówFirmy nie podejmą żadnych działań


5


Mar. 2003

Wrz. 2003

Mar. 2004

Wrz. 2004

Mar. 2005

Wrz. 2005

Mar. 2006

Paź. 2006

Kwi. 2007

Paź. 2007

Kwi. 2008

Paź. 2008

Kwi. 2009

Paź. 2009

Kwi. 2010

Paź. 2010

Kwi. 2011

Paź. 2011

Kwi. 2012

Paź. 2012

Kwi. 2013

Paź. 2013

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

17% 7% 4%19%

8% 12% 17%7% 5% 9%

24%

3% 3% 3%13% 12% 6% 3%

18% 17%10% 8%

53%

24%22%

31%

12% 0%

6%

7% 16% 14%

14% 55%48%

29% 13%24%

17%

39%24%

45% 55%

34%

30%

69% 74%

50%

80%88%

77%86%

79% 77%62%

42% 49%

68% 74%64%

77%

58% 59%

38% 35%

59%

Oczekiwane obszary koncentracji działań

Nowe inwestycjeZarządzaie portfelemPozyskiwanie nowych funduszy

• Po roku koncentracji na portfelu ponad połowa respondentów planuje, że skupi się na nowych inwestycjach.

• Mimo, że warunki są nadal trudne, to już da się zauważyć pierwsze sukcesy w pozyskiwaniu funduszy.

Powrót zainteresowania nowymi inwestycjami


6


Mar. 2003

Wrz. 2003

Mar. 2004

Wrz. 2004

Mar. 2005

Wrz. 2005

Mar. 2006

Paź. 2006

Kwi. 2007

Paź. 2007

Kwi. 2008

Paź. 2008

Kwi. 2009

Paź. 2009

Kwi. 2010

Paź. 2010

Kwi. 2011

Paź. 2011

Kwi. 2012

Paź. 2012

Kwi. 2013

Paź. 2013

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

47% 52%

33%46%

60%

38%

61%

33%

16% 18%

0% 0%14% 18%

39% 38% 36%

3% 3% 0%14% 9%

42%

48%

67%50%

40%

62%

39%

67%

84%

36%

48%

22%

67%

75%

61%57% 64%

37%

77%69%

76% 87%

11%0% 0% 4% 0% 0% 0% 0% 0%

46%52%

78%

19%7%

0% 5% 0%

61%

21%31%

10%4%

Oczekiwania dotyczące finansowania dłużnego

SpadnieNie zmieni sięWzrośnie

• Znaczna większość respondentów nie oczekuje zmian w dostępności do finansowania dłużnego.

• Odnotowano najmniejszy odsetek pesymistów od ponad 2 lat.

Stabilne prognozy w zakresie finansowania dłużnego


7


Mar. 2003

Wrz. 2003

Mar. 2004

Wrz. 2004

Mar. 2005

Wrz. 2005

Mar. 2006

Paź. 2006

Kwi. 2007

Paź. 2007

Kwi. 2008

Paź. 2008

Kwi. 2009

Paź. 2009

Kwi. 2010

Paź. 2010

Kwi. 2011

Paź. 2011

Kwi. 2012

Paź. 2012

Kwi. 2013

Paź. 2013

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

11%

40%52%

38% 36%44%

72%

40% 42%27% 24%

3% 8% 11%22% 19%

28%13% 9% 10%

21%13%

68%

57% 37%50% 56%

56%

28%

53%58%

64% 67%

24%

57%60%

65% 74%68%

63% 77% 76%65% 76%

21%

3%11% 12% 8%

0% 0%7%

0%9% 9%

73%

35% 29%13% 7% 4%

24%15% 14% 14% 11%

Wielkość transakcji

SpadnieNie zmieni sięWzrośnie

• Zdaniem większości respondentów wielkość transakcji nie zmieni się. Taka postawa utrzymuje się od pięciu lat.

Wielkość transakcji bez zmian


8


Mar. 2003

Wrz. 2003

Mar. 2004

Wrz. 2004

Mar. 2005

Wrz. 2005

Mar. 2006

Paź. 2006

Kwi. 2007

Paź. 2007

Kwi. 2008

Paź. 2008

Kwi. 2009

Paź. 2009

Kwi. 2010

Paź. 2010

Kwi. 2011

Paź. 2011

Kwi. 2012

Paź. 2012

Kwi. 2013

Paź. 2013

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

42%52%

67%54%

68% 62%50%

80%68% 64% 62% 66%

76%68% 70% 64% 66%

76%

59%

35% 38%47%

26%

38%22%

23%

32%

25% 44%

13%26%

27% 29% 23%

13%

18%26%

29%32% 16%

38%

52%34%

34%

32%

10% 11%23%

0%13%

6% 7% 6% 9% 9% 11%11%14%

4% 7% 2% 8% 3%14%

28%19%

Zamiary inwestorów

Będę więcej sprzedawać

Tyle samo kupię, ile sprzedam

Będę więcej kupować

Zamiary inwestorów

• Liczba respondentów, którzy zamierzają więcej kupować niż sprzedawać wzrosła w ciągu roku o 12 punktów, ale nadal utrzymuje się poniżej średniej z dekady.

• Spadek sprzedaży odzwierciedla wcześniejsze odpowiedzi respondentów dotyczące prognozowanego spadku zainteresowania spółkami z portfela.


9


Czynniki decydujące o zamknięciu transakcji

• Tylko dla 8% respondentów obecność na lokalnym rynku jest istotnym czynnikiem sukcesu przy zamykaniu transakcji. Przewagę nad innymi daje głównie oferowana cena oraz możliwość dodania wartości do rozwoju biznesu po transakcji np. poprzez synergie z innymi spółkami portfelowymi.


10

Ład korporacyjny

Inicjatywa/innowacje

Duży kapitał

Rozumienie potrzeb rynku Europy Środkowej

Sieć kontaktów

Obecność w regionie

Specjalizacja sektorowa/wiedza

Reputacja/marka

Chemia/relacje/zaufanie

Szybkość i elastyczność

Wartość dodana

Cena/warunki

-

2.0

%

4.0

%

6.0

%

8.0

%

10.

0%

12.

0%

14.

0%

16.

0%

18.

0%

20.

0%

0.5%

1.0%

2.4%

3.8%

7.2%

8.1%

8.1%

8.6%

13.4%

13.9%

15.3%

17.7%

Najważniejsze czynniki konkurencyjności funduszy PE decydujące o zamknięciu transakcji w Europie Środkowej

Podsumowanie


Podsumowanie

• Indeks Optymizmu wzrósł już drugi raz z rzędu (w sumie o 56 punktów w ciągu roku).

• Na wzrost indeksu istotny wpływ ma oczekiwana poprawa klimatu gospodarczego. Ponad dwie piąte respondentów oczekuje poprawy sytuacji gospodarczej.

• Optymizm w prognozach gospodarczych wpływa na oczekiwania zarządzających PE co do spółek portfelowych. Ponad 80% respondentów przewiduje, że będą się one koncentrowały na wzroście przychodów.

• Tylko 9% respondentów oczekuje od spółek portfelowych koncentracji wyłącznie na cięciu kosztów, ponieważ większość z nich proces restrukturyzacji ma już za sobą.

• Również w związku z tym ponad połowa respondentów planuje, że skoncentruje się na nowych inwestycjach w przeciwieństwie do przeważającej koncentracji na zarządzaniu portfelem w dwóch poprzednich badaniach.

• Znaczna większość respondentów (87%) nie oczekuje zmian w dostępności do finansowania dłużnego.

12


Deloitte jest największą na świecie firmą świadczącą profesjonalne usługi doradcze. W Polsce Deloitte rozpoczął swoją działalność w roku 1990. Nasze główne biuro mieści się w Warszawie, a sieć biur lokalnych obejmuje największe miasta polskie: Kraków, Gdańsk, Łódź, Wrocław, Katowice, Poznań, Szczecin oraz Rzeszów. W Polsce zatrudniamy łącznie ponad 1000 pracowników, którzy świadczą usługi w obszarach:

audyt

konsulting

zarządzanie ryzykiem

doradztwo finansowe

doradztwo podatkowe

kancelaria prawnicza

Deloitte refers to one or more of Deloitte Touche Tohmatsu Limited, a UK private company limited by guarantee, and its network of member firms, each of which is a legally separate and independent entity. Please see www.deloitte.com/pl/about for a detailed description of the legal structure of Deloitte Touche Tohmatsu Limited and its member firms.

Informacja prasowa: http://tinyurl.com/kq6844x

http://www.deloitte.com/view/pl_PL/pl/uslugi/audyt

http://www.deloitte.com/view/pl_PL/pl/uslugi/konsulting

http://www.deloitte.com/view/pl_PL/pl/uslugi/zarzadzanie-ryzykiem

http://www.deloitte.com/view/pl_PL/pl/uslugi/doradztwo-finansowe

http://www.deloitte.com/view/pl_PL/pl/uslugi/doradztwo-podatkowe

http://www.deloittelegal.pl/

http://www.deloitte.com/pl/about

http://tinyurl.com/kq6844x

Private Equity Confidence Survey X 2013 - Fundusze private equity myślą o inwestycjach

Documents

Transcript of Private Equity Confidence Survey X 2013 - Fundusze private equity myślą o inwestycjach