Rola i znaczenie

Giełdy Papierów Wartościowych

w Warszawie

Michał Stępniewski, Członek Zarządu

KDPW

KDPW_CCP

Kraków, kwiecień 2012

• Instytucje rynku kapitałowego

• Infrastruktura rynku

• Funkcjonalności KDPW_CCP i KDPW

• Pozycja Giełdy Papierów Wartościowych na tle innych giełd w Europie

• Struktura rynku giełdowego

• Dlaczego warto być spółką notowaną na GPW

• Prywatyzacja 2012

• Debiuty na GPW

• Spółki zagraniczne – dual i single listings

• Połączenia operacyjne z innymi depozytami

• Liczba rachunków

• Udział inwestorów w obrotach

• Procesy konsolidacji giełd w Europie

2

3

KDPW

KDPW_CCP

Komisja Nadzoru Finansowego

Główny Rynek GPW,

Bondspot, Catalyst,

New Connect, OTC

Instytucje finansowe

i pośrednicy Emitenci Inwestorzy

instytucjonalni

Inwestorzy

indywidualni

Narodowy Bank Polski

Instytucje polskiego rynku kapitałowego

Infrastruktura rynku

GPW BondSpot OTC Zawarcie

transakcji

Rozrachunek

transakcji

KDPW_CCP

Rozrachunek

Rozliczenie

Centralny Depozyt

System Zarządzania Ryzykiem

NBP

Rozliczenie

transakcji

KDPW

Funkcjonalności KDPW_CCP (CCP) i KDPW (CSD)

CCP

Zarządzanie ryzykiem

rozliczeniowym

Rozliczenia

Administracja zabezpieczenia-mi

CSD

Prowadzenie depozytu

Rozrachunek

Corporate Actions

Zarządzanie aktywami

Rekordowa liczba debiutów w 2011 r.

6

7

GPW jedną z najszybciej rozwijających się giełd

GPW

Główny Rynek GPW

Akcje, Rynek Regulowany

NewConnect

Akcje, Alternatywny System Obrotu

Główny Rynek GPW

Derywaty, Rynek Regulowany

Catalyst

Samorządowe i Korporacyjne Obligacje

Rynek Regulowany + Alternatywny System Obrotu

Struktura rynku

• Dostęp do dużej, stabilnej i zdywersyfikowanej bazy inwestorów

instytucjonalnych i indywidualnych, gwarantującej dostępność

kapitału

• Dostępność innych środków finansowania, dostępnych na GPW:

instrumenty dłużne (Catalyst)

• Efektywność i przejrzystość działania spółek

• Konkurencyjne koszty emisji na GPW

9

Dlaczego warto być spółką notowaną na GPW?

Zgodnie z ustawą z dnia 30 sierpnia 1996 r. o komercjalizacji i prywatyzacji (dalej

„Ustawa”), prywatyzacja giełdowa może mieć charakter:

• sprzedaży akcji w obrocie zorganizowanym,

• sprzedaży na podstawie oferty publicznej akcji objętych prospektem emisyjnym lub

memorandum informacyjnym,

• przyjęcia oferty w odpowiedzi na wezwanie ogłoszone na podstawie ustawy z dnia 29

lipca 2005 r. o ofercie publicznej.

10

Prywatyzacja poprzez Giełdę

Cele prywatyzacji giełdowej:

• dążenie do rozwoju rynku kapitałowego w Polsce,

• umacnianie roli Warszawy jako regionalnego centrum finansowego,

• maksymalizacja przychodów z prywatyzacji poprzez rynek kapitałowy,

• pozyskanie środków finansowych dla samych spółek.

11

Prywatyzacja poprzez Giełdę

Prywatyzacja 2012

12

Działania prywatyzacyjne w latach 2012 0 2013 będą dotyczyć 300 spółek, w tym:

• 279 nadzorowanych przez Ministra Skarbu Państwa

•15 nadzorowanych przez Ministra Obrony Narodowej

• 4 nadzorowanych przez Ministra Gospodarki

• 2 nadzorowanych przez Ministra Transportu, Budownictwa i Gospodarki Morskiej

10 mld zł zamierza pozyskać Skarb Państwa z prywatyzacji w 2012 r.

Główne aktywności prywatyzacyjne:

prywatyzacja poprzez giełdę: ZE PAK, ENERGA, ENEA, ZEW Niedzica

sektor chemiczny: CIECH, ZA Puławy, ZCh Police, ZA w Tarnowie Mościcach (uzależnione od sytuacji na rynku

kapitałowym)

sektor usług finansowych: PZU i PKO BP (zbywanie kolejnych pakietów akcji), BGŻ, KDPW (zbywanie wszystkich

należących do MSP akcji)

sektor obronny: Bumar

sektor naftowy: Ośrodek Badawczo – Rozwojowy Przemysłu Rafineryjnego, Rafineria Nafty „GLIMAR”

sprzedaż Krajowej Spółki Cukrowej (plantatorom i pracownikom KSC)

sprzedaż uzdrowisk

2 mld zł mają wynieść wpływy z dywidendy dla Skarbu Państwa w 2012 r.

13

Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie przyciągnęła na swój parkiet w 2011 roku 16 zagranicznych

spółek, spośród których 12 zadebiutowało na rynku głównym, a 4 na rynku alternatywnym NewConnect.

Tym samym liczna zagranicznych emitentów na obu rynkach GPW powiększyła się o ponad 53 proc. rok do

roku, do 46 spółek (39 na rynku głównym, 7 na NewConnect).

W pierwszym kwartale 2012 roku na GR GPW zadebiutowały 4 spółki, na NC – 21.

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

Główny Rynek: liczba debiutów

0

10

20

30

40

50

60

NC: liczba debiutów

Debiuty na GPW

14

Część zagranicznych spółek planujących debiut na GPW w 2011 roku w obliczu zawirowań na rynkach

finansowych nasilających się w drugiej połowie minionego roku zawiesiło bądź odwołało swoje plany giełdowe:

MCB Agricole (ukraińska spółka z sektora rolniczego); 29 grudnia odwołała swoją ofertę publiczną

„z powodu „niesatysfakcjonującego poziomu popytu na oferowane akcje w procesie book-buildingu”,

Interfoam Holding (ukraiński producent pianki poliuretanowej); 29 listopada zawiesił ofertę publiczną

„ze względu na niekorzystną sytuację makroekonomiczną, jak również obecną trudną sytuację na rynkach

kapitałowych.„

Niewykluczone jednak, że spółki takie jak te powrócą do swoich planów giełdowych w roku bieżącym, wraz

ze stabilizacją sytuacji rynkowej.

Z wypowiedzi firm inwestycyjnych i doradczych wynika, że debiutem na GPW w 2012 roku zainteresowani są

emitenci z Bułgarii, Rumunii, Ukrainy, Słowacji, Słowenii, Węgier, Gruzji, Rosji.

Swoje plany dotyczące debiutu w Warszawie przedstawiły takie spółki, jak: Fondul Proprietatea, Valinor,

Sbierbank, Triglav, Gorenje, KRKA.

Spółki z regionu zainteresowane obecnością na GPW

Spółki zagraniczne - dual listing

Company dual listing Country of Origin Type of link Issuer CSD Year of listing

1 ATLAS Channel Islands/UK Indirect– Euroclear Bank Euroclear UK & Ireland 2004

2 AGROWILL GROUP Lithuania Direct LCVPD 2011

3 BELVEDERE France Indirect– Euroclear Bank Euroclear France 2008

4 BMP Germany Indirect – Clearstream BL Clearstream Banking

Frankfurt 2004

5 CEDC USA Indirect– Clearstream BL DTCC 2006

6 CEZ Czech Republic Indirect– Clearstream BL CSD Prague 2006

7 E-STAR ALTERNATIVE ENERGY

SERVICE PLC Hungary Direct KELER 2011

8 EUROHOLD Bulgaria Indirect - UCB CDAD 2011

9 FORTUNA Czech Republic Indirect - Clearstream BL CSD Prague 2010

10 ICPD Bulgaria Indirect - UCB CD AD 2010

11 MOL Hungary Direct KELER 2004

12 NEW WORLD RESOURCES Czech Republic/

Netherlands Indirect – Clearstream BL Euroclear UK & Ireland 2008

13 NOVA KBM Slovenia Direct KDD 2011

14 OLYMPIC Estonia Direct EVK 2007

15 ORCO GROUP Luxembourg Indirect– Clearstream BL Euroclear France 2007

16 PEGAS Czech Republic Indirect– Clearstream BL BNP Paribas 2006

17 PLAZA CENTERS Netherlands Indirect - Euroclear Bank Euroclear UK & Ireland 2007

18 REINHOLD POLSKA Sweden Indirect - Euroclear Bank Euroclear Sweden 2007

19 SILVANO FASHION GROUP Estonia Direct EVK 2007

20 SOPHARMA Bulgaria Indirect CD AD 2011

21 UNICREDIT Italy Indirect - Clearstream BL Monte Titoli 2007

22 WARIMPEX Austria Direct OeKB 2007

23 KRKA Slovenia Direct KDD 2012

Spółki zagraniczne – single listing

Company single listing Country of Origin Year of listing

1 ACE Luxembourg 2007

2 AERFINANCE UK 2011

3 AGROLIGA GROUP Ukraine 2011

4 AGROTON Ukraine 2011

5 ASBIS Cyprus 2007

6 ASSECO SLOVAKIA Slovakia 2006

7 ASTARTA HOLDING Ukraine 2006

8 AVIA SOLUTIONS GROUP LIthuania 2011

9 AVTECH UK 2011

10 BGS ENERGY GROUP Czech Republic 2009

11 CINEMACITY INTERNATIONAL Israel 2006

12 COAL ENERGY Ukraine 2011

13 ICOM VISION HOLDING Czech Republic 2011

14 INDUSTRIAL MILK COMPANY Ukraine 2011

15 KERNEL HOLDING Ukraine 2007

16 KSG AGRO Ukraine 2011

17 MILKILAND Ukraine 2011

18 OVOSTAR UNION Ukraine 2011

19 PHOTON ENERGY Czech Republic 2008

20 RONSON EUROPE Israel 2007

21 SADOVAYA GROUP Ukraine 2011

22 WESTA ISIC Ukraine 2011

Marzec 2012 – nowe połączenie operacyjne – z Rumunią (Sibex Depository)

EVK

Euroclear Sweden

Połączenia operacyjne z innymi depozytami

Liczba rachunków papierów wartościowych

18

853 333 908 926

996 565 1 028 962

1 132 602

1 477 419 1 497 609 1 507 848

0

800 000

1 600 000

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Źródło: KDPW, na podstawie informacji przekazanych przez Uczestników.

Dla lat 2005-2011 na koniec roku; dla roku 2012 – na koniec lutego

Udział inwestorów w obrotach - Główny Rynek Akcji

19

35 32 33 41

31 33

43 36

47 47

29 29

35 26

35 30 18

27

19 18

36 39 32 33 34 37 39 37 34 35

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

zagraniczni indywidualni instytucjonalni

roczne

31 36

41 46

35 37

47 46 48 46

34 25 18

17

28 26

20 19 18 19

35 39 41

37 37 37 33 35 34 35

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

I poł. 2007

II poł. 2007

I poł. 2008

II poł. 2008

I poł. 2009

II poł. 2009

I poł. 2010

II poł. 2010

I poł. 2011

II poł. 2011

zagraniczni indywidualni instytucjonalni

półroczne

Źródło: GPW

20 *obrót liczony dla obydwu stron transakcji

Akcje Główny Rynek – dane wartościowe (w mln zł)*

Udział inwestorów w obrotach

Źródło: GPW

Inwestorzy 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Zagraniczni 96 985 151 801 136 239 120 422 193 286 235 647

Indywidualni 111 270 135 357 55 010 89 614 80 647 92 671

Instytucjonalni 109 685 167 852 122 713 123 355 139 781 172 859

Mapa konsolidacji giełd w Europie

21

www.kdpw.pl www.kdpwccp.pl