1

WYNIKI GRUPY APATOR

H1 2018

prezentacja dla inwestorów i analityków

Warszawa, 05 września 2018

Agenda

➢ Podsumowanie pierwszego półrocza 2018

➢ Najważniejsze działania biznesowe w Grupie Apator

➢ Wyniki finansowe GK

➢ Wpływ poszczególnych segmentów na zmiany w przychodach i EBITDA Grupy Apator

➢ Udział eksportu w sprzedaży Grupy Apator

➢ Wyniki segmentu Smart Grid

➢ Wyniki segmentu Gaz

➢ Wyniki segmentu Woda i Ciepło

➢ Kapitał obrotowy

➢ Inwestycje i zadłużenie

➢ Analiza Cash Flow

➢ Perspektywy

2Analiza w prezentacji obejmuje dane dla działalności kontynuowanej i zaniechanej

Dobre wyniki finansowe za H1 2018

➢ Poprawa wyników finansowych Grupy Apator pomimo niższych

przychodów ze sprzedaży r/r

➢ Poprawa % rentowności na każdym poziomie rachunku wyników

➢ Maksymalizacja marży na sprzedaży poprzez zmianę mixu

produktowego na bardziej marżowy

➢ Znaczna poprawa wyników w segmencie Smart Grid, głównie

poprzez lepsze wyniki w linii SSN

➢ Obniżenie kosztów ogólnego zarządu i kosztów sprzedaży r/r

o 8,8% w wyniku podjętych działań optymalizacji kosztów

➢ Dobra sytuacja finansowa w Grupie, OCF na poziomie 40 mln zł

➢ Utrzymywanie bezpiecznej struktury finansowania

3

OCF/EBITDA OCF DN/LTM EBITDA

61% 40 mln zł 1,28x

SPRZEDAŻ 396,1 MLN ZŁ, -14,0% R/R

W. BRUTTO ZE SPRZED.

-2,8%/+3,6 pp

EBITDA

8,9%/+3,5 pp

NETTO

25,0%/+2,9 pp

Najważniejsze działania biznesowe w Grupie ApatorSegment Smart Grid

Linia liczników EE

➢ Wygrane przetargi w Polsce na dostawy liczników dla Energa Operator na wartość 29,6 mln PLN, dla oddziałów PGE Dystrybucja na wartość 24,8 mln PLN

oraz dla Innogy Stoen Operator na wartość 20,9 mln PLN

➢ Rozwój na rynkach eksportowych, głównie rynek niemiecki i litewski

➢ Prace nad rozwojem nowych inteligentnych produktów (technologie LTE oraz Narrow Band IoT*)

Aparatura łączeniowa

➢ Sprzyjające makrootoczenie, pozytywny wpływ inwestycji w infrastrukturę energetyczną

➢ Rozwój inteligentnych aparatów elektrycznych, wdrożenie rozłączników typu smart na skalę masową

➢ Zdecydowane zwiększenie przychodów ze sprzedaży do krajów pozaeuropejskich, głównie Indonezja i Brazylia

SSN

➢ Sprzedaż wysokomarżowych produktów i usług

➢ Poprawa rentowności i wyników

➢ Wejście na rynek ukraiński

ICT

➢ Poprawa sytuacji w linii ICT, podpisanie ugody z TD

➢ Podpisanie nowych kontraktów na realizację wdrożeń i usług rozwoju/serwisu systemów na wartość 27,1 mln zł (w tym wartość z ugody z TD)

➢ Optymalizacja kosztów

* wydzielone wąskie pasmo w sieci LTE w połączeniu z internetem rzeczy

4

Najważniejsze działania biznesowe w Grupie Apator

Segment Gaz

➢ Poprawa rentowności r/r pomimo spadku przychodów, głownie dzięki korzystnemu miksowi rynkowo-produktowemu

➢ Wygrany przetarg dla PSG na dostawę gazomierzy miechowych na wartość 26,8 mln PLN

➢ Prace wdrożeniowe nad własnymi gazomierzami inteligentnymi na rynki Polski, Włoch i Wielkiej Brytanii

➢ Udział w pilotażu liczników inteligentnych (gazomierze i liczniki EE) pracujących w technologii NB IoT na Litwie

Segment Woda i Ciepło

➢ Rozpoczęcie sprzedaży wodomierzy ultradźwiękowych

➢ Zarządzanie mikrosieciami, realizacja projektu optymalizacji i sterowania zasilaniem oświetlenia ulicznego

➢ Podpisanie nowych kontraktów do Etiopii, zdobycie nowych klientów, głównie Egipt i Albania

➢ Rozpoczęcie nowego projektu badawczo – rozwojowego

5

Wyniki finansowe GK Apator

6

Omówienie kluczowych czynników H1 2018

➢ Spadek przychodów ze sprzedaży o 64,6 mln zł r/r, głównie w segmencie Gaz o 47,7 mln zł w wyniku zakończenia realizacji

kontraktu w Wielkiej Brytanii ( 49 mln zł H1 2017 vs 5 mln zł w H1 2018) o relatywnie wysokiej wartości obrotu i niskiej marży

➢ Poprawa % rentowności H1 2018 vs H1 2017 na każdym poziomie rachunku wyników

➢ Niższa masa marży brutto ze sprzedaży o 3,6 mln zł r/r w wyniku spadku przychodów ze sprzedaży. Negatywny wpływ niższych

przychodów na marżę -18,0 mln zł prawie w całości skompensowany przez wyższą rentowność +14,4 mln zł

➢ Wyższy poziom EBITDA H1 2018 vs H1 2017 o 5,4 mln zł głównie w wyniku poprawy wyników w linii SSN

➢ Wzrost zysku netto r/r o 7,3 mln zł

mln

zł

H1 2018 H1 2017 Δ r/rSprzedaż 396,1 460,7 -14,0%

Zysk brutto ze sprzedaży 124,5 128,1 -2,8%31,4% 27,8%

Zysk ze sprzedaży 46,6 42,8 8,9%11,8% 9,3%

EBITDA 65,9 60,5 8,9%16,6% 13,1%

Zysk netto 36,7 29,4 24,8%9,3% 6,4%

Q2 2018 Q2 2017 Δ r/rSprzedaż 207,9 240,0 -13,4%

Zysk brutto ze sprzedaży 66,1 65,2 1,4%31,8% 27,2%

Zysk ze sprzedaży 25,6 19,7 29,9%12,3% 8,2%

EBITDA 35,7 27,4 30,3%17,2% 11,4%

Zysk netto 21,5 12,4 73,4%10,3% 5,2%

Podsumowanie wyników GK Apator H1 2018 vs H1 2017

7

➢ Spadek przychodów o 64,6 mln zł r/r (14,0%) głównie

w segmencie Gaz (zakończenie realizacji kontraktu

w Wielkiej Brytanii) oraz Woda i Ciepło (wysoka baza

w zeszłym roku, sprzedaż do Etiopii)

Przychody EBITDA

➢ Wzrost poziomu EBITDA o 5,4 mln zł (8,9%) głównie

w segmencie Smart Grid (w wyniku poprawy wyników

w liniach SSN oraz ICT)

mln

zł

47,719,6

0,5

2,2

460,7

396,1

30.06.2017 Smart Grid Gaz Woda iCiepło

Non Core 30.06.2018

0,8

6,3

10,30,5 1,7

60,565,9

30.06.2017 Smart Grid Gaz Woda iCiepło

Non Core Kosztygrupowe

30.06.2018

--

-

-

Istotny udział eksportu w sprzedaży Grupy Apator H1 2018

8

Polska55%

eksport45%

Struktura geograficzna sprzedaży GK Apator

TOP 10 Struktura geograficzna eksportu GK Apator wg krajów

Polska78%

eksport22%

Polska18%

eksport82%

Struktura geograficzna segmentu Gaz

75% 25%

Liczniki EE

64% 36%

SSN, ICT, Sterownicza

175 mln zł Aparatura łączeniowa

Struktura geograficzna segmentu Woda i Ciepło

Polska44%eksport

56%

94 mln zł

116 mln zł

97% 3%

Struktura geograficzna segmentu Smart Grid

Wielka Brytania

16%

Holandia

14%

Niemcy

10%

Czechy

8%Rosja

7%

Belgia

5%

Ukraina

5%

Turcja

3%

Rumunia

3%

Bułgaria

3%

Pozostałe

26%

Segment Smart Grid H1 2018 vs H1 2017

9

➢ Wzrost r/r o 0,3%

➢ Niższe przychody w linii opomiarowania EE o

21,3 mln zł w wyniku wycofywania się z

technologii indukcyjnej (28,6 mln zł w H1 2017

vs 12,3 mln zł w H1 2018) oraz przesunięcia

realizacji kontraktów w czasie

➢ Poprawa przychodów w linii aparatury

sterowniczej o 13,6 mln zł, wpływ zawarcia

znaczącego kontraktu w 2018 r

Przychody

mln

zł

EBITDA

➢ Wzrost rentowności r/r o 5,9 pp

➢ Znaczna poprawa EBITDA w linii SSN,

sprzedaż wysokomarżowych produktów i

usług

➢ Utrzymanie poziomu EBITDA w linii

liczników EE w wyniku korzystnego miksu

produktowego, pomimo spadku przychodów

➢ Poprawa EBITDA w linii aparatury

sterowniczej w wyniku wzrostu przychodów

ze sprzedaży

81,7103,0

47,8

45,016,1

11,47,7

7,021,37,7

2018 2017

Liczniki ee Łączeniowa SSN ICT Sterownicza

174,6 174,1

24,6

14,3

2018 2017Smart Grid

14,1%

8,2%

Segment Gaz H1 2018 vs H1 2017

10

Przychody EBITDA

➢ Spadek r/r o 33,6%

➢ Niższe przychody ze sprzedaży gazomierzy

elektronicznych w wyniku zakończenia

realizacji kontraktu w Wielkiej Brytanii

(49,1 mln zł H1 2017 vs 4,8 mln zł w H1 2018)

mln

zł

➢ Wzrost rentowności r/r o 5,2 pp

➢ Nieznaczna obniżka poziomu EBITDA w wyniku

istotnego spadku przychodów ze sprzedaży o

33,6 % r/r

➢ Poprawa rentowności w wyniku zakończenia

realizacji kontraktu w Wielkiej Brytanii o

relatywnie wysokiej wartości obrotu i niskiej

marży

➢ Spadek kosztów sprzedaży r/r w wyniku

niższych przychodów ze sprzedaży

16,1 16,9

2018 2017Gaz

17,1% 11,9%

kontrakt na

dostawę

gazomierzy do

Wielkiej Brytanii

89,4 92,8

4,8

49,1

2018 2017

94,2

141,9

Segment Woda i Ciepło H1 2018 vs H1 2017

11

Przychody EBITDA

➢ Spadek rentowności r/r o 1,5 pp

➢ Wpływ niższych przychodów ze

sprzedaży, w 1H 2017 sprzedaż do

Etiopii na wysokiej marży

mln

zł

➢ Spadek r/r o 14,5%

➢ Spadek przychodów – wyższa baza z

tytułu kontraktu etiopskiego (14,8 mln

zł) w 1H 2017

115,8

135,4

2018 2017Woda i Ciepło

25,2

31,5

2018 2017

Woda i Ciepło

21,7%23,2%

Kapitał obrotowy H1 2018 vs H1 2017

12

205,4181,8

203,0 188,8 205,4 204,4232,4

206,5 218,3

163,3185,8

154,1 147,2167,7

27%

24%27%

25%26%

25%28%

24% 25%

18%20%

17% 17%

20%

-5%

5%

15%

25%

35%

45%

-300

-200

-100

0

100

200

300

400

500

1Q'15 2Q'15 3Q'15 4Q'15 1Q'16 2Q'16 3Q'16 4Q'16* 1Q'17 2Q'17 3Q'17 4Q'17 1Q'18 2Q'18

zobowiązania i rezerwy krótkoterminowe

należności, rozliczenia i aktywa fin krótkoterminowe

zapasy

kapitał obrotowy netto

kapitał obrotowy netto (% sprzedaży TTM)

mln

zł

➢ Zwiększenie kapitału obrotowego netto o 2,7% r/r

➢ Spadek poziomu zobowiązań krótkoterminowych r/r spowodowany wcześniejszą wypłatą drugiej raty dywidendy w 1H

2018

➢ Wzrost poziomu zapasów spowodowany zmianą związaną z przejściem na MSSF15 z MSR11 od początku roku 2018

Kapitał obrotowy netto

167,7 163,3

2018 2017

Inwestycje i zadłużenie H1 2018 vs H1 2017

13

Capex Dług netto

➢ Niższe nakłady inwestycyjne r/r o 8,2%

➢ Głównie w wyniku niższych nakładów na

nowe produkty częściowo skompensowane

poprzez wyższe nakłady w obszarze R&D

➢ Wzrost zadłużenia o 15,5% r/r

➢ Zwiększenie poziomu kredytów i

pożyczek o 16,4 mln zł r/r w znacznej

części na sfinansowanie wykupu

udziałów w spółce zależnej

➢ Bezpieczny poziom zadłużenia

➢ dług netto/ LTM EBITDA 1,28x

mln

zł

139,8121,0

2018 2017

21,4 23,3

2018 2017

Analiza Cash Flow

14

➢ Dodatnie przepływy z CF operacyjnego na

poziomie 40,2 mln zł wynikające głównie z

EBITDA 65,9 mln zł

➢ Ujemne przepływy z działalności

inwestycyjnej, nabycie majątku trwałego

oraz wartości niematerialnych i prawnych

➢ Ujemne przepływy z działalności finansowej

głównie wcześniejsza wypłata drugiej raty

dywidendy

OCF H1 2018: PLN 40,2 m

mln

zł

18,68,5

22,7

28,2

46,9

20,4

41,6

31,0

gotówka BO wynik brutto amortyzacja zmiana kapitałuobrotowego

pozostałekorekty ipodatek

inwestycyjne finansowe gotówka BZ

--

-

-

Perspektywy

15

➢ Wyniki finansowe zgodne z założeniami Zarządu w związku z powyższym Zarząd podtrzymuje

prognozę wyników na rok 2018

➢ Kontynuacja polityki dywidendowej

Dalsze prespektywy

➢ Wysoki backlog

➢ Gazomierze inteligentne w Polsce

➢ Ustawa o rynku mocy

➢ Nowe inicjatywy

➢ Prezentacja strategii dla Grupy Apator - Q4 2018

mln złPrognoza

2018

Wykonanie H1

2018

Stopień realizacji

H1 2018

Sprzedaż 850 - 880 396 46,6% - 45,0%

Zysk netto 65 - 70 37 56,9% - 52,9%

Dziękujemy za uwagę

www.apator.com

kontakt IR

17

kontakt dla inwestorów i analityków

Katarzyna Mucha

katarzyna.mucha@ccgroup.pl

+48 697 613 712

+48 22 440 1 440

Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek

instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane

źródła informacji, które APATOR S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan

faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie

różnić się od faktycznych rezultatów.

APATOR S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy

traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w

opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania.

Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych.

Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody APATOR S.A.

APATOR S.A.

ri@apator.com