Rafako strategia

Strategia stabilnego wzrostu na lata 2015-2018

listopad 2014

Zastrzeżenie prawne

2

Niniejsza Prezentacja została przygotowana przez RAFAKO S.A. („Spółka” lub „RAFAKO”). Niniejsza Prezentacja, ani jej kopia nie może być rozpowszechniania, powielana, przekazywana, bezpośrednio lub pośrednio, jakiejkolwiek osobie w jakimkolwiek celu bez wiedzy i zgody Spółki. Powielanie, rozpowszechnianie i przekazywanie niniejszej Prezentacji w innych jurysdykcjach może podlegać ograniczeniom prawnym, a osoby, do których może ona dotrzeć, powinny zapoznać się z wszelkimi tego rodzaju ograniczeniami oraz stosować się do nich. Nieprzestrzeganie tych ograniczeń może stanowić naruszenie obowiązującego prawa. Niniejsza Prezentacja ma charakter wyłącznie informacyjnych i nie stanowi oferty kupna bądź sprzedaży ani oferty mającej na celu pozyskanie oferty kupna lub sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych bądź instrumentów lub uczestnictwa w jakiejkolwiek przedsięwzięciu handlowym. Niniejsza Prezentacja nie stanowi oferty ani zaproszenia do dokonania zakupu bądź zapisu na jakiekolwiek papiery wartościowe i żadne postanowienia w niej zawarte nie będą stanowić podstawy żadnej umowy, zobowiązania lub decyzji inwestycyjnej, ani też nie należy na niej polegać w związku z jakąkolwiek umową, zobowiązaniem lub decyzją inwestycyjną. Niniejsza prezentacja nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Niniejsze Prezentacja nie zawiera kompletnej ani całościowej analizy finansowej lub handlowej RAFAKO ani grupy kapitałowej RAFAKO („Grupa RAFAKO”), jak również nie przedstawia jej pozycji i perspektyw w kompletny ani całościowy sposób. Niniejsza Prezentacja została przygotowana z należytą starannością. Niemniej jednak może ona zawierać pewne nieścisłości lub pomijać pewne informacje. Dlatego zaleca się, aby każda osoba zamierzająca podjąć decyzję inwestycyjną odnośnie jakichkolwiek papierów wartościowych wyemitowanych przez RAFAKO lub spółki z Grupy RAFAKO opierała się na informacjach ujawnionych przez RAFAKO zgodnie z przepisami prawa obowiązującymi RAFAKO. Niniejsza Prezentacja oraz zawarte w niej opisy nie mogą być traktowane i nie stanowią: (i) prognoz przyszłych wyników finansowych i operacyjnych RAFAKO lub Grupy RAFAKO w rozumieniu rozporządzenia Komisji (WE) nr 809/2004 z dnia 29 kwietnia 2004 r. wykonującego dyrektywę 2003/71/WE Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie informacji zawartych w prospektach emisyjnych oraz formy, włączenia przez odniesienie i publikacji takich prospektów emisyjnych oraz rozpowszechniania reklam; (ii) gwarancji czy zapewnienia, że takie wyniki zostaną osiągnięte w przyszłości. Niezależnie od powyższego, niniejsza Prezentacja oraz opisy w niej zawarte mogą zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, w tym stwierdzenia dotyczące oczekiwanych wyników finansowych. Zawarte w niniejszej Prezentacji stwierdzenia dotyczące przyszłości są obarczone szeregiem znanych oraz nieznanych ryzyk, niepewności oraz innych czynników, które mogą spowodować, że faktyczne wyniki, poziom działalności bądź osiągnięcia Spółki lub jej branży mogą istotnie odbiegać od przyszłych wyników, poziomu działalności bądź osiągnięć wyrażanych lub sugerowanych w stwierdzeniach dotyczących przyszłości. Podane przez Spółkę w niniejszej Prezentacji stwierdzenia dotyczące wartości portfela zamówień RAFAKO opierają się na następujących założeniach: (i) wartość portfela zamówień stanowi zagregowaną wartość wynagrodzeń RAFAKO, wskazanych w poszczególnych kontraktach, które zostały zawarte przez Spółkę do dnia 30 września 2014 r.; nie uwzględnia ona kontraktów planowanych, ale jeszcze nie zawartych; (ii) wartość portfela zamówień została wskazana na dzień 30 września 2014 r; ostateczne przychody z kontraktów zależą od wielu czynników, które pozostają poza wiedzą i/lub kontrolą Spółki czy możliwością ich przewidzenia przez Spółkę; (iii) wartości portfela zamówień w rozbiciu na poszczególne okresy, która wynika z harmonogramów płatności wskazanych w kontraktach zakłada terminową realizację kontraktów, w tym brak opóźnień i innych nieprzewidywanych sytuacji, które mogłyby mieć wpływ na realizację danego kontraktu. W dopuszczalnym przez właściwe przepisy prawa zakresie Spółka, jej organy i członkowie kierownictwa, dyrektorzy, akcjonariusze, podmioty zależne, doradcy lub przedstawiciele takich osób nie składają żadnych oświadczeń, zapewnień ani zobowiązań, wyraźnych ani dorozumianych dotyczących rzetelności, prawdziwości, kompletności lub prawidłowości informacji bądź opinii zawartych w prezentacji, na których rzetelności, prawdziwości, kompletności i prawidłowości nie należy polegać. Informacje, opinie oraz stwierdzenia dotyczące przyszłości zawarte w niniejszej prezentacji mogą podlegać zmianom bez zapowiedzi. Spółka, jej organy i członkowie kierownictwa, dyrektorzy, akcjonariusze, podmioty zależne, doradcy lub przedstawiciele takich osób nie ponoszą żadnej odpowiedzialności z jakiegokolwiek powodu wynikającego z dowolnego wykorzystania niniejszej Prezentacji lub jej części bądź zawartych w niej treści lub z innego tytułu w związku z niniejszą Prezentacją.

3

Agenda

1. Grupa RAFAKO 2. Wyniki finansowe za 3Q2014 3. Wizja rozwoju i cele strategiczne Grupy

RAFAKO na lata 2015-2018 4. Wyzwania i inicjatywy strategiczne 5. Perspektywy rozwoju 6. Portfel zamówień 7. Przewagi konkurencyjne 8. Kierunki rozwoju 9. Cele finansowe

4

RAFAKO to…

Lider na rynku urządzeń energetycznych w Polsce.

Około 80 proc. kotłów energetycznych

zainstalowanych w kraju zostało dostarczonych przez

naszą firmę. Jesteśmy również liderem na rynku

polskim w dziedzinie instalacji odsiarczania spalin metodami mokrą i półsuchą.

Jeden z największych

w Europie producentów kotłów oraz

urządzeń ochrony środowiska dla

energetyki.

Czołowy światowy producent elementów kotłowych, w tym ścian szczelnych, walczaków, wężownic, obrotowych

podgrzewaczy powietrza i spalin, kanałów spalin i powietrza, konstrukcji

stalowych, a także wymienników ciepła i innej

aparatury ciśnieniowej.

Firma dysponująca sprawdzoną na świecie

technologią projektowania, produkcji i uruchomienia

kompletnych instalacji kotłowych oraz urządzeń

ochrony środowiska. Posiadamy w ramach jednej organizacji pełne zapleczem

inżynierskie (biuro projektowe i konstrukcyjne)

oraz zakład produkcyjny (kotły i ESP).

Polska firma z dużymi tradycjami, ze

stosunkowo płaską strukturą zarządzania

pozwalającą na podejmowanie szybkich i

efektywnych decyzji rynkowych.

Firma spełniająca wymogi norm ISO-

9001 i ISO-14001, ISO-18001, EMAS oraz

wymagania Dyrektywy Unii Europejskiej

w zakresie urządzeń i elementów

ciśnieniowych.

Źródło: materiały własne Spółki

Wybrane wyniki finansowe

5 -6,1 vs 26,4

Sprzedaż

809,4 vs 562,4

1-3Q 2014 1-3Q 2013

EBIT

29,3 vs -27,2

EBITDA

38,8 vs -17,7

Zysk netto

19,4 vs -132,4

+43,9% '14/'13

1H 2011

Źródło: SF Śródroczne Skrócone Skonsolidowane Sprawozdania Finansowe za 3 kwartały 2014 r.

1-3Q 2014 1-3Q 2013

1-3Q 2014 1-3Q 2013 1-3Q 2014 1-3Q 2013

6 -6,1 vs 26,4

Wyniki finansowe (1)

Rachunek zysków i strat w mln zł 1-3Q 2014 1-3Q 2013 Zmiana %

Przychody ze sprzedaży 809,4 562,4 43,9%

Koszty wytworzenia 709,3 545,1 30,1%

Zysk brutto ze sprzedaży 100,0 17,3 478,1%

Koszty sprzedaży 28,3 20,5 38,0%

Koszty ogólnego zarządu 39,0 28,5 36,6%

Zysk ze sprzedaży 32,8 -31,7 -

Pozostałe przychody operacyjne 4,4 7,2 -38,5%

Pozostałe koszty operacyjne 7,9 2,7 196,5%

Zysk operacyjny 29,3 -27,2 -

Przychody finansowe 2,9 14,2 -79,5%

Koszty finansowe 8,3 122,0 -93,2%

Zysk brutto 23,9 -135,0 -

Podatek dochodowy 4,5 -2,6 -

Zysk netto 19,4 -132,4 -

EBITDA 38,8 -17,7 - EPS 0,3 -1,9 -

Na pozostałe koszty operacyjne największy wpływ miało utworzenie odpisu aktualizującego wartość należności spornych w kwocie 3,7 mln złotych oraz utworzenie rezerw na pozostałe koszty w kwocie 2,2 mln złotych.

Koszt sprzedaży produktów i materiałów za okres 9 miesięcy 2014 roku wyniósł 709 mln złotych, co przyniosło Grupie zysk brutto ze sprzedaży w wysokości 100 mln złotych. Zmiana w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego jest głównie następstwem wyższej wartości sprzedaży w 2014 roku, a także wyższej marżowości na realizowanych kontraktach.

W okresie 9 miesięcy 2014 roku Grupa uzyskała 809,4 mln złotych przychodów ze sprzedaży, tj. o 247 mln złotych więcej niż w analogicznym okresie 2013 roku. Wzrost wartości przychodów ze sprzedaży w okresie 9 miesięcy 2014 roku wynikał głównie z wyższego niż w 2013 roku kosztowego zaangażowania realizowanych kontraktów, co przede wszystkim było następstwem różnego etapu realizacji, na którym znajdowały się na dzień 30 września danego roku kontrakty wchodzące w skład portfela realizowanych umów w 2013 i 2014 roku, a także z wyższej, średnioważonej marży rozliczonej na realizowanych kontraktach w 2014 roku w porównaniu z marżą zarejestrowaną w 2013 roku.


7

Wyniki finansowe (2)

Bilans zł mln 1-3Q 2014 2013 Zmiana % Aktywa trwałe 321,3 292,0 10,1% Aktywa obrotowe, w tym: 792,2 772,4 2,6% Należności z tytułu dostaw i usług 188,8 144,2 30,9%

Kaucje 152,0 241,6 -37,1%

Należności z tytułu wyceny umów o usługę budowlaną i związane z wyceną kontraktów rozliczenia międzyokresowe

301,1 168,2 79,0%

Środki pieniężne 55,9 54,7 2,2% Kapitały własne 313,1 294,1 6,5% Zobowiązania długoterminowe, w tym: 55,5 45,7 21,5%

Zobowiązania finansowe 2,1 1,7 22,4% Zobowiązania krótkoterminowe, w tym: 745,9 725,6 2,8%

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania 306,0 269,5 13,6%

Zobowiązania finansowe 138,1 257,5 -46,4% Zobowiązania z tytułu wyceny umów o usługę budowlaną 299,9 197,1 52,1%

Suma bilansowa 1 114,5 1 065,4 4,6% Dług netto 84,2 204,5 -58,8%

W ciągu 9 miesięcy Grupa zanotowała znaczny spadek poziomu należności z tytułu kaucji w kwocie 89,6 mln złotych, co związane jest ze zwrotem kaucji pieniężnych stanowiących zabezpieczenie realizowanych przez jednostkę dominującą kontraktów.


8

Cash Flow

0

50 000

100 000

150 000

200 000

250 000

54 720,0

23 898,0 9 528,0

83 771,0

54 005,0 -30 739,0

-6 984,0 -118 968,0

-6 302,0 -6 997,0

55 932,0


9

Wskaźniki

Wskaźniki rentowności 1-3Q 2014 1-3Q 2013 Zmiana pp

Rentowność brutto ze sprzedaży 12,4% 3,1% 9,28

Marża EBIT 3,6% -4,8% 8,46

Marża EBITDA 4,8% -3,2% 7,95

Rentowność netto 2,4% -23,6% 25,95

ROA 1,7% -12,4% 14,17

ROE 6,2% -45% 51,23

Wskaźniki płynności 1-3Q 2014 2013 Zmiana pp

Bieżącej płynności 1,06 1,06 0,00

Płynności szybkiej 1,03 1,03 0,00

Wskaźniki zadłużenia 1-3Q 2014 2013 Zmiana pp

Wskaźnik ogólnego zadłużenia 71,9% 72,4% -0,49 Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych 255,9% 262,3% -6,34

Wskaźnik zadłużenia finansowego 44,8% 88,1% -43,38


10

Wizja rozwoju Spółki w latach 2015-2018

RAFAKO – lider w zakresie przyjaznych środowisku, nowoczesnych rozwiązań technologicznych dla sektora energetyki i przemysłu, pracodawca dbający o rozwój swoich pracowników i społeczności lokalnej

Akcjonariusze (budowanie trwałej wartości i osiągnięcie

zdolności dywidendowej w średnim terminie)

Klienci (dostarczanie kompletnych projektów na

bazie bezpiecznych rozwiązań technologicznych najwyższej jakości)

Partnerzy biznesowi (budowanie trwałych aliansów

strategicznych w celu zdobywania nowych kompetencji i rynków)

Pracownicy i lokalna społeczność (pracodawca aktywnie uczestniczący w rozwoju lokalnej społeczności poprzez

działania nakierowane na pracowników i ich rodziny)

11

Cele strategiczne Grupy RAFAKO na lata 2015-2018

Wyzwania i inicjatywy strategiczne

12

Finansowanie i zabezpieczenie kontraktów

Optymalizacja kosztów

Zwiększanie udziału kontraktów samofinansujących się w backlog oraz dywersyfikacja kwot i rodzajów projektów.

Rewizja portfela instytucji finansowych (docelowo Spółka planuje mieć 2-5 tzw. core banks oraz limity gwarancyjne w instytucjach ubezpieczeniowych). Spółka planuje także pozyskiwać gwarancje w oparciu o partnerów biznesowych jak i struktury projektowe.

Uwolnienie części gotówki zamrożonej obecnie jako zabezpieczenie należytego wykonania kontraktów.

Wdrożenie odpowiednich rozwiązań IT w obszarze rachunkowości zarządczej i kontrolingu projektowego (w tym w zakresie hurtowni danych) umożliwiających lepszą kontrolę budżetów projektach EPC.

Rewizja rozwiązań organizacyjno-kadrowych i celu optymalizacji kosztów stałych i struktury zatrudnienia, szczególnie w zakresie wzmocnienia kompetencji zarządzania projektami EPC.

Przegląd procesów planowania sprzedaży w celu zwiększenia zwrotu z zaangażowanych kosztów stałych.

Wyzwania i inicjatywy strategiczne

13

Zarządzanie ryzykiem i łańcuchem dostaw

Rewizja metod oceny ryzyka kontrahenta i wdrożenie nowych macierzy zarządzania ryzykiem.

Wdrożenie zasad strategicznego zarządzania łańcuchem dostaw w projektach EPC w celu minimalizacji ryzyk, zapewnienia kluczowych zasobów oraz zwiększenia przewagi konkurencyjnej firmy.

Polityka informacyjna

Kwartalne spotkania z analitykami i inwestorami (komunikacja wyników), cykliczne road-shows wśród głównych partnerów finansowych i biznesowych

14

Perspektywy rozwoju Planowane inwestycje w energetykę w latach 2013-2023 (wybrane)

50* mld zł

Do 2020 r. 2014-2020 r.

2014-2023 r. Do końca 2023 r.

2013-2021 r.

20* mld zł

19,7* mld zł

37* mld zł

1** bln USD

* Źródła: strategie rozwoju poszczególnych spółek / Energa – energetyka.wnp.pl ** Szacunki Zespołu Środkowo-Europejskiego Energetyki i Zasobów w Deloitte *** Założenia z projektu Polityki Energetycznej Polski przygotowanego przez Ministerstwo Gospodarki

60*** mld zł

30*** mld zł

Do 2020 r.

Inwestycje w energetykę Rozbudowa mocy wytwórczych spółek z udziałem skarbu państwa

Portfel zamówień

15

PORTFEL ZAMÓWIEŃ NA

30.09.2014 r.

ok. 6,03 mld zł

X-XII 2014 2015 po 2015

Realizacja w latach

~0,44 mld zł ~1,35 mld zł ~4,24 mld zł

31,9 32,2 32,5 34,2 33,5 35,2

35,0 36,3 39,2

45,3 47,8

51,4

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2006 2010 2015 2020 2025 2030

inne

Jądrowe

Fotowoltaiczne

Wodne

Wiatr

TechnologieRAFAKO

Suma

30,21%

11,97%

1,96% 23,86%

6,91%

23,79%

Gaz (72,406 MW 30,21%)

Ropa (0 MW 0%)*

Węgiel kamienny (28,685 MW11,97%)Węgiel brunatny i torf (4,495 MW1,96%)Energetyka jądrowa (23,86 MW23,86%)Energetyka wodna (16,559 MW6,91%)Energetyka wiatrowa 57,014 MW23,79%)

Struktura nowych mocy wytwórczych w Polsce (MW)

Pozostałe Biomasa (932 MW 0,4%) 0,40% Straty (203 MW 0,08%) 0,08% Inne odnawialne źródła energii (1,983 MW 0,83%) 0,83%

Dane: VGB PowerTech Fact & Figures 2014 *Ropa: brak projektów

Struktura nowych mocy do zainstalowania w Europie (MW)

Dane: Polityka Energetyczna Polski do 2030

Przewagi konkurencyjne

16

Bezpośredni dostęp do kluczowych

technologii (własnych lub licencjonowanych)

będących przedmiotem oferty rynkowej RAFAKO

Kompetentne i doświadczone

zasoby projektowe i inżynierskie (własne

bądź w ramach własnej grupy kapitałowej)

Własne zaplecze produkcyjne w zakresie

wytwarzania kotłów i urządzeń kotłowych

oraz instalacji ochrony środowiska

Dobre relacje z dotychczasowymi klientami RAFAKO z racji wieloletnich doświadczeń dot.

współpracy w zakresie urządzeń

energetycznych

Kierunki rozwoju

17

Obecnie w RAFAKO prowadzone są 43 programy badawczo-naukowe w zakresie technologii ochrony środowiska, technologii kotłowych jak i technologii wytwarzania. Roczny budżet kosztów RAFAKO na B&R to 0,3% przychodów, ale stopniowo chcemy wracać do historycznych poziomów (w 2019 roku przewidujemy osiągnięcie wskaźnika 1%).

Technologie ochrony

środowiska

Rozwój i doskonalenie technologii posiadanych przez RAFAKO

Nowe kierunki rozwiązań technicznych i nowe techniki związane z ochroną środowiska

Komercyjna technologia wyłapywania oparów rtęci ze spalin

Rozwój półsuchej metody odsiarczania spalin węglowych

Własna technologia oczyszczania spalin z instalacji TUOK

Technologia ograniczania emisji SOx z silników diesla na statkach morskich

Instalacja do ograniczania emisji rtęci w spalinach kotłów energetycznych

Technologia metanizacji CO2

Optymalizacja układów energetycznych w blokach 200 MW

Zintegrowane zgazowanie węgla

Kierunki rozwoju

18

Technologie kotłowe

Technologie dot.

wytwarzania

Instalacje termicznej utylizacji odpadów pościekowych

Efektywne technologie spalania węgla i biomasy w stacjonarnej warstwie fluidalnej

Nowoczesne metody oczyszczania spalin związane z niekatalityczną metodą odazotowania

Rozwój technologii związanych z pierwotną metodą redukcji emisji tlenków azotu

Uzyskanie i utrzymywanie niezbędnych dla naszej działalności jakościowych certyfikatów i uprawnień (CE, AMSE, itp.)

Zastosowanie nowych materiałów kotłowych (ze szczególnym zastosowaniem do kotłów nadkrytycznych)

Nowoczesne technologie spawania części ciśnieniowych (spawanie laserowe)

Technologia efektywnego nakładania nowoczesnych powłok antyerozyjnych i antykorozyjnych

Technologie przydatne do produkcji urządzeń i elementów dla energetyki jądrowej

Cele finansowe*

19

100,75%

54,78%

45,54%

0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

20,00%

40,00%

60,00%

80,00%

100,00%

120,00%

2013 2014 2015 2016 2017 2018

Zobowiązania finansowe/kapitały własne

-4,23%

2,55%

4,40% 4,78%

5,69%

7,66%

-2,84%

3,62%

5,19% 5,50%

6,40%

8,31%

-6,00%

-4,00%

-2,00%

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

2013 2014 2015 2016 2017 2018

Rentowność EBIT i EBITDA

rentowność EBIT rentowność EBITDA

Począwszy od 2016 roku RAFAKO nie będzie korzystać z zewnętrznych źródeł finansowania

* podawane informacje dotyczące przyszłości nie stanowią prognoz ani szacunków

Dziękujemy za uwagę

Rafako strategia

Documents

Transcript of Rafako strategia