Prezentacja wyników za

III kwartał 2010

Kraków, 10 listopada 2010 r.

Agenda

Profil spółki

Segmenty działalności

Dynamika i struktura przychodów

Segment pośrednictwa w sieci własnej i franchisingu

Segment inwestycyjny

Segment zarządzania nieruchomościami

Wyniki finansowe za IIIQ’2010

Bilans na koniec IIIQ’2010

Strategia rozwoju Spółki

Zarząd i akcjonariat Spółki

Spółka na tle giełdowych konkurentów

Podsumowanie

Profil Spółki

Jedna z czołowych agencji pośrednictwa w obrocie nieruchomościami z mocną, rozpoznawalną

w całym kraju marką

Trzecia pod względem ilości oddziałów sieć w Polsce (po WGN i Home Broker)

Strategia Spółki nakierowana na wzrost ilości oddziałów sieci franchisingowej, inwestycje własne

na rynku nieruchomości, dywersyfikację usług w zakresie obsługi rynku nieruchomości (m.in.

zarządzanie nieruchomościami, pośrednictwo kredytowe, doradztwo)

Od listopada 2007 r. Spółka notowana na rynku NewConnect

Na dzień 30.09.2010 posiadane środki na poziomie 7 mln PLN służące inwestycjom w

nieruchomości na własny rachunek celem późniejszej odsprzedaży (z czego licząc według cen

nabycia na koniec IIIQ’10 ok. 60% było zainwestowane w nieruchomości, ok. 40% stanowiła

gotówka i jej ekwiwalenty)

Brak zadłużenia z tytułu kredytów i pożyczek

Własny serwis internetowy z szeroką bazą ofert oraz system CRM do administracji i zarządzania

bazą

Współpraca z renomowanymi partnerami biznesowymi i czołowymi mediami

Segmenty działalności

Pośrednictwo w obrocie

nieruchomościami realizowane przez własny oddział w

Krakowie

Prowadzenie ogólnopolskiej Sieci Biur Nieruchomości

PÓŁNOC na zasadach franchisingu

Inwestycje w nieruchomości na

rachunek własny celem późniejszej odsprzedaży

Zarządzenie nieruchomościami

realizowane poprzez spółkę zależną

PROSPECTOR Sp. z o.o.*

Jako uzupełniające Spółka świadczy usługi pośrednictwa kredytowego, wynajmu nieruchomości, sporządzania analiz i badań rynku nieruchomości

* wyniki PROSPECTOR Sp. z o.o. nie są objęte konsolidacją

Dynamika i struktura przychodów

Wysoka dynamika przychodów ze

sprzedaży w IIIQ’10 vs IIIQ’09

(+236,6%), wzrost we wszystkich

segmentach działalności

Narastająco za okres I-IIIQ’10 wzrost

przychodów o 33,3% wobec I-IIIQ’09

Dominujący udział przychodów z

tytułu handlu nieruchomościami – w

IIIQ’10 udział na poziomie 72%

przychodów, 71% od początku roku

Stały, ponad 20% udział w

przychodach pośrednictwa własnego

w każdym z kwartałów br.

Stabilnie i rosnące z kwartału na

kwartał przychody z tytułu sprzedaży

licencji franchisingowych

0

200

400

600

800

1 000

1 200

1 400

1 600

1 800

Handel nieruchomościami Pośrednictwo - sieć własna

Franchising (licencje) Pozostałe

Handel

nieruchomościami

72%

Pośrednictwo -

sieć własna

21%

Franchising (licencje)

5%

Pozostałe

2%

Źródło: Spółka

Źródło: Spółka

Przychody ze sprzedaży Spółki w ujęciu kwartalnym (tys. PLN)

Struktura przychodów Spółki w IIIQ’2010

Segment pośrednictwa w sieci własnej i franchisingu

Ponad 50% dynamika wzrostu kwartalnych przychodów w

sieci własnej i z tytułu opłat licencyjnych w ujęciu rok do

roku.

Łącznie dla całej sieci w IIIQ’10 pośrednictwo w obrocie

nieruchomościami o łącznej wartości 30.470 tys. - wzrost o

121,6 % w stosunku do analogicznego okresu roku

ubiegłego.

Wzrost ilości oddziałów w sieci na koniec IIIQ’10 do 25, do

końca roku planowany wzrost do 30 oddziałów.

Zwiększenie ilości zatrudnionych w segmencie pośrednictwa

własnego, wzrost ilości oddziałów licencyjnych oraz poprawa

na rynku nieruchomości czynnikami pozytywnie

wpływającymi na wyniki segmentów w kolejnych

kwartałach.

IIIQ'09 IIIQ'10 zmiana

w % I-IIIQ'09 I-IIIQ'10 zmiana

w %

Pośrednictwo w obrocie - sieć własna 172 264 53,2% 611 887 45,2%

Sieć franchisingowa (licencje) 38 61 58,8% 120 173 44,4%

Sieć oddziałów Spółki

na terenie kraju

Źródło: Spółka

Źródło: Spółka

Dynamika przychodów ze sprzedaży segmentu (tys. PLN)

Segment inwestycyjny

Model oparty na kupnie na rachunek własny wybranych nieruchomości (głównie łatwo zbywalne

mieszkania), które z różnych względów można nabyć z istotnym dyskontem wobec rzeczywistej

wartości rynkowej (konieczność szybkiej sprzedaży przez właścicieli, nieefektywność rynku itp.)

Nieruchomości księgowane jako towary w zapasach, a wynik na ich sprzedaży ujmowany w

rachunku zysków i strat w momencie sprzedaży.

Przewaga Spółki wobec innych kupujących dzięki posiadanym wolnym środkom pieniężnym,

bardzo dobrej znajomości i penetracji rynku Krakowa i okolic oraz możliwości podjęcia szybkich

decyzji inwestycyjnych.

W IIIQ’10 72% udział segmentu w przychodach.

Bardzo wysoka dynamika wzrostu kwartalnego (545%) na skutek niskiej bazy w IIIQ’09

W IIIQ’10 nabycie przez Spółkę kolejnych nieruchomości za łączną kwotę 902,8 tys. PLN

(+173,6% wobec IIIQ’09)

Dalsza poprawa sentymentu na rynku nieruchomości skutkująca w szybkiej rotacji posiadanych

zapasów i atrakcyjnych marżach.

IIIQ'09 IIIQ'10 zmiana

w % I-IIIQ'09 I-IIIQ'10 zmiana

w % Handel nieruchomościami na własny rachunek 136 877 544,9% 2 114 2 729 29,0%

Źródło: Spółka

Dynamika przychodów ze sprzedaży segmentu (tys. PLN)

Segment zarządzania nieruchomościami

Prospector Sp. z o.o. - kupiona w styczniu 2008 roku Spółka z siedzibą w Legnicy zajmująca się

zarządzaniem nieruchomościami głównie na rzecz wspólnot mieszkaniowych będąca w 100%

własnością PÓŁNOC Nieruchomości S.A.

W IIIQ’10 wzrost zarządzanej powierzchni o 14% w stosunku do analogicznego okresu 2009 r.

W okresie I-IIIQ’10 przychody spółki na poziomie 563,8 tys. PLN (+20,7% r/r), EBITDA 104,5

tys. PLN (+379,5% r/r), zysk netto 83,9 tys. PLN (+334,4% r/r)

W planach tworzenie Sieci Zarządzania Nieruchomościami PROSPECTOR, która swoim zasięgiem

obejmie kolejne ośrodki miejskie, możliwy także wzrost segmentu poprzez akwizycje

Począwszy od 2011 r. planowana konsolidacja wyników Prospector Sp. z o.o. i prezentacja

wyników Grupy Północ Nieruchomości S.A.

Wyniki finansowe za IIIQ’2010

Sukcesywny wzrost poziomu przychodów ze sprzedaży oraz kontrola kosztów, w tym zarządu

(-19% w okresie I-IIIQ’10 wobec I-IIIQ’09)

W efekcie dalsza poprawa osiąganych wyników na każdym poziomie rachunku zysków i start

Opublikowana prognoza wyników wykonana po trzech kwartałach br. w 75% jeśli chodzi o

przychody i w 99% w zakresie zysku netto

Ostatni kwartał roku pod znakiem niższej aktywności na rynku w grudniu, ale pozytywne

tendencje w zakresie wzrostowej dynamiki przychodów w ujęciu r/r powinny zostać utrzymane

IIIQ’09 IIIQ’10 I-IIIQ’09 I-IIIQ’10 Prognoza

2010 Wykonanie

(%)Przychody netto ze sprzedaży 364 1 226 2 882 3 841 5 150 75%Zysk (strata) na sprzedaży -141 47 -376 436EBIT -136 79 -414 439EBITDA -75 141 -237 628Przychody finansowe 81 49 211 133Koszty finansowe 8 6 -1 19Zysk (strata) brutto -63 123 -202 553Zysk (strata) netto -89 115 -285 516 520 99%

Wyniki Spółki w IIIQ’10 i za okres I-IIIQ’10 (tys. PLN)

Źródło: Spółka

Bilans na koniec IIIQ’2010

Na koniec IIIQ’10 wartość

nieruchomości według cen nabycia

na poziomie 4,1 mln PLN , z czego:

2,6 mln PLN (zapasy) oraz 1,5 mln

PLN (aktywa trwałe)

Dodatkowo 2,8 mln PLN środków

pieniężnych na bieżące inwestycje

Wartość Prospectora jako

inwestycja długoterminowa w cenie

nabycia (0,4 mln PLN)

Bezpieczna struktura pasywów:

wysoki poziom kapitałów własnych

i brak kredytów bankowych.

Możliwość zwiększenia skali

inwestycji przy wykorzystaniu

finansowania dłużnego

STAN NA 30.09.2009

STAN NA 30.09.2010

AKTYWA TRWAŁE, w tym m.in.: 2 605 3 626Wartości niematerialne i prawne 1 425 1 348Rzeczowe aktywa trwałe 798 1 875Inwestycje długoterminowe 354 354AKTYWA OBROTOWE, w tym m.in.: 6 229 5 573Zapasy 1 918 2 622Należności krótkoterminowe 291 170Inwestycje krótkoterminowe 4 000 2 767AKTYWA RAZEM 8 834 9 199

KAPITAŁ WŁASNY 8 136 8 428ZOBOWIĄZANIA I REZERWY NA ZOBOWIĄZANIA, w tym m.in.: 699 771Rezerwy na zobowiązania 193 289Zobowiązania długoterminowe 168 83Zobowiązania krótkoterminowe 324 342PASYWA RAZEM 8 834 9 199

Bilans Spółki (tys. PLN)

Źródło: Spółka

Strategia rozwoju Spółki

• Dalszy wzrost ilości oddziałów sieci franchisingowej (na koniec IIIQ’10 25 oddziałów,,

do końca roku planowane 30)

• Rozwój potencjału własnego oddziału w Krakowie poprzez rozbudowę składu

osobowego w celu zwiększenia skali realizowanego obrotu

• Kontynuacja zwiększenia skali inwestycji w nieruchomości na rachunek własny celem

dalszej odsprzedaży – wykorzystanie własnych środków pieniężnych, w razie potrzeby

możliwość dodatkowego finansowania dłużnego

• Rozwój Sieci Zarządzania Nieruchomościami PROSPECTOR w spółce zależnej

• Udział w konsolidacji rozdrobnionego rynku pośrednictwa w obrocie nieruchomościami

Zarząd i akcjonariat Spółki

Piotr Sumara; 36,1%

Konrad Sumara; 35,4%

INB S.A.; 5,0%

Pozostali; 23,5%

Akcjonariat Spółki (według liczby posiadanych akcji)

Zarząd Spółki:

Piotr Sumara – Prezes Zarządu

Od kilkunastu lat związany z rynkiem

nieruchomości, posiada licencję pośrednika

w obrocie nieruchomościami.

Magdalena Sumara – Członek Zarządu

Od 2007 w Spółce początkowo jako dyrektor

finansowy, następnie członek zarządu

Łączna liczba akcji Spółki wynosi 3,19 mln szt.

Spółka na tle giełdowych konkurentów

Północ Nieruchomości na tle konkurencji w prezentowanym okresie:

- dodatnie i najwyższe marże,

- największa skala poprawy EBITDA

- posiadana gotówka netto

- najatrakcyjniejsze wskaźniki wyceny rynkowej

Dane w tys. PLN I-IIIQ'09 I-IIIQ'10 I-IIIQ'09 I-IIIQ'10 I-IIIQ'09 I-IIIQ'10

Przychody ze sprzedaży 9 736 8 938 5 426 7 686 2 882 3 841

Zysk na sprzedaży -577 -92 -394 63 -376 436

EBIT -612 53 163 47 -414 439

EBITDA -393 281 690 118 -237 628

Zysk netto -817 -356 89 5 -285 516

Kapitał własny 7 663 6 518 10 735 12 651 8 136 8 428

Dług (gotówka) netto* 4 982 1 297 -2 677

Kapitalizacja (9.11.10) 22 379 26 021 8 645

EV (9.11.10) 27 361 27 318 5 968

Marża na sprzedaży -5,9% -1,0% -7,3% 0,8% -13,0% 11,3%

Marża EBIT -6,3% 0,6% 3,0% 0,6% -14,4% 11,4%

Marża EBITDA -4,0% 3,1% 12,7% 1,5% -8,2% 16,4%

Marża zysku netto -8,4% -4,0% 1,6% 0,1% -9,9% 13,4%

ROE -10,7% -5,5% 0,8% 0,0% -3,5% 6,1%

EV/S** 3,1 3,6 1,6

EV/EBITDA** 97,4 231,5 9,5

P/E** - 5 204,1 16,8

P/BV 3,4 2,1 1,0

Źródło: raporty spółek, wyliczenia własne* Dla Emmerson S.A. i Drągowski S.A. dług netto na dzień 30.06.2010

** wskaźniki EV/S, EV/EBITDA i P/E dla wszystkich spółek wyliczone na bazie wyników za

okres I-IIIQ’10 w celu zachowania porównywalności danych

Podsumowanie

W IIIQ’10 istotna poprawa wyników finansowych Spółki wobec IIIQ’09 na wszystkich

poziomach rachunku wyników

Po wynikach IIIQ wykonanie prognozy na 2010 r. w zakresie przychodów ze sprzedaży na

poziomie 75%, a w zakresie zysku netto na poziomie 99%

Dynamiczny rozwój oddziałów w skali ogólnopolskiej - utrzymanie pozycji czołowego gracza

na rynku krajowym

Odpowiedni know-how i zaplecze finansowe do zwiększania skali inwestycji w nieruchomości

na własny rachunek

Dobre perspektywy segmentu zarządzania nieruchomościami – możliwości rozwoju poprzez

wzrost organiczny pod marką Sieci Zarządzania Nieruchomościami Prospector lub poprzez

akwizycje

Po wyjściu z kryzysu stabilizacja na rynku nieruchomości z perspektywami na dalszą poprawę

sytuacji

Dziękujemy za uwagę

PÓŁNOC Nieruchomości S.A.

ul. Balicka 3530-149 Krakówtel.: +48 12 638 48 88

www.polnoc.pl