1

PODSUMOWANIE

Niniejsze podsumowanie składa się z obowiązkowych informacji nazywanych „Elementami”, zgodnie z Załącznikiem

XXII (Wymogi informacyjne dotyczące podsumowań) do Rozporządzenia w Sprawie Prospektu. Elementy

ponumerowano w Działach A – E (A.1 – E.7) poniżej. Niniejsze Podsumowanie zawiera wszystkie Elementy, które

należy zawrzeć w podsumowaniu dla tego rodzaju papierów wartościowych i emitenta. Ponieważ nie jest konieczne

ustosunkowanie się do wszystkich Elementów, mogą zaistnieć luki w kolejności numeracji Elementów. Nawet jeżeli

dany Element musi zostać uwzględniony w Podsumowaniu ze względu na rodzaj papierów wartościowych i emitenta,

może zaistnieć sytuacja, że nie będzie można przedstawić informacji odnoszących się do takiego Elementu. W takim

przypadku w podsumowaniu umieszcza się krótki opis Elementu z adnotacją „nie dotyczy”.

Dział A — Wstęp i ostrzeżenia

Element / Tytuł Informacja

A.1

Wstęp i ostrzeżenia

Niniejsze podsumowanie należy czytać jako wstęp do Prospektu. Jakakolwiek decyzja o

inwestowaniu w papiery wartościowe powinna zostać podjęta po przeanalizowaniu przez

inwestora treści całego Prospektu. W przypadku wystąpienia do sądu z roszczeniem

dotyczącym informacji zawartych w niniejszym Prospekcie skarżący inwestor może, na

mocy ustawodawstwa krajowego państwa członkowskiego, mieć obowiązek poniesienia

kosztów przetłumaczenia Prospektu przed rozpoczęciem postępowania sądowego. Osoby,

które sporządziły niniejsze podsumowanie, w tym również jego tłumaczenie, ponoszą

odpowiedzialność cywilną jedynie w przypadku, gdy niniejsze podsumowanie wprowadza

w błąd, jest nieprecyzyjne lub sprzeczne z pozostałymi częściami niniejszego Prospektu, lub

jeżeli nie przedstawia, gdy czytane jest razem z innymi częściami niniejszego Prospektu,

najważniejszych informacji mających pomóc inwestorom w rozważeniu inwestycji w dane

papiery wartościowe.

A.2 Zgoda Emitenta lub osoby odpowiedzialnej za sporządzenie niniejszego Prospektu

Emisyjnego na wykorzystanie niniejszego Prospektu Emisyjnego do celów późniejszej

odsprzedaży papierów wartościowych lub ich ostatecznego plasowania przez

pośredników finansowych.

Wskazanie okresu ważności oferty, podczas którego pośrednicy finansowi mogą

dokonywać późniejszej odsprzedaży papierów wartościowych lub ich ostatecznego

plasowania i na czas którego udzielana jest zgoda na wykorzystywanie niniejszego

Prospektu Emisyjnego.

Wszelkie inne jasne i obiektywne warunki, od których uzależniona jest zgoda, które

mają zastosowanie do wykorzystywania niniejszego Prospektu Emisyjnego.

Wyróżniona wytłuszczonym drukiem informacja dla inwestorów o tym, że pośrednik

finansowy ma obowiązek udzielać informacji na temat warunków Oferty w chwili

składania przez niego tej Oferty.

Nie dotyczy.

Dział B — Emitent

Element / Tytuł Informacja

B.1

Nazwa prawna i

handlowa

Gorenje gospodinjski aparati,d.d.

2

B.2

Siedziba / forma

prawna /

ustawodawstwo / kraj

siedziby

Spółka jest spółką akcyjną utworzoną zgodnie z prawem Republiki Słowenii, z siedzibą

pod adresem Partizanska 12, 3503 Velenje, Słowenia.

Spółka działa zgodnie ze słoweńską ustawą o spółkach, statutem Spółki oraz

regulacjami wewnętrznymi.

B.3

Główne czynniki

charakteryzujące

obszary bieżącej

działalności oraz rodzaj

prowadzonej

działalności

podstawowej, główne

kategorie

sprzedawanych

produktów i

świadczonych usług.

Grupa projektuje i produkuje szeroki zakres sprzętu AGD do użytku domowego, w

szczególności lodówki, pralki, zmywarki i urządzenia do gotowania. Grupa prowadzi

działalność w trzech segmentach: Segment Działalności ”Home”, Segment Działalności

„Ecology” oraz Segment Działalności „Portfolio Investments”, z których to Segment

Działalności ”Home” stanowi podstawowy obszar działalności Grupy, a pozostałe dwa

segmenty obejmują usługi dodatkowe świadczone przez Grupę.

Segment Działalności ”Home”

Jest podstawowym segmentem działalności Grupy i posiada ponad 60-letnią historię.

Przychody z tej działalności stanowiły 73,4% przychodów Grupy w roku 2010, 76% w

roku 2011, 84,8% w roku 2012 i 85,6% w pierwszej połowie roku 2013. Spółka

zamierza w dalszym ciągu zwiększać znaczenie tego segmentu działalności. Zgodnie z

Planem Strategicznym i Zaktualizowanym Planem Strategicznym, segment ten

pozostanie głównym obszarem działalności Grupy, a ponadto oczekuje się, że do końca

2018 r. będzie on generował 90% przychodów z działalności Grupy.

Grupa buduje swoją globalną pozycję rynkową wokół głównej, globalnej marki

Gorenje. W 2011 r. uruchomiono nową linię koncepcyjną „gorenje+”, mającą na celu

promowanie produktów wytworzonych przez Grupę. Spółka planuje dalsze

wzmacnianie pozycji tych dwóch dobrze rozpoznawalnych marek oraz rozwój działań

marketingowych obejmujących globalną markę premium ASKO, a także marki lokalne.

Segment Działalności ”Home” obejmuje: (i) produkcję różnego rodzaju dużego i

drobnego sprzętu AGD, w tym duży sprzęt AGD (ang. MDA, Major Domestic

Appliances) (lodówki i zamrażarki, pralki, zmywarki i urządzenia do gotowania) oraz

drobny sprzęt AGD (ang. SDA, Small Domestic Appliances) (kuchenki mikrofalowe,

odkurzacze i urządzenia do czyszczenia parą, różnego rodzaju drobne sprzęty kuchenne

(miksery, blendery, sokowirówki, tostery, czajniki, żelazka itd.); (ii) produkcja urządzeń

grzewczych, systemów filtrowania powietrza oraz klimatyzatorów; (iii) sprzedaż mebli

kuchennych, produkcja i sprzedaż płytek ceramicznych, sprzedaż części zamiennych

oraz usługi z zakresu projektowania produktów.

Na dzień sporządzenia niniejszego Prospektu Grupa posiada moce produkcyjne do

produkcji 4.665.720 sztuk dużego sprzętu AGD, tj. 19.770 sztuk dużego sprzętu AGD

dziennie. Grupa posiada kompleks produkcyjny w Velenje, w Słowenii, o powierzchni

93.500 m2, kompleks produkcyjny w Valjevo, w Serbii, o powierzchni 43.600 m

2,

zakład w miejscowości Stara Pazova, w Serbii, o powierzchni 27.700 m2, zakład

produkcyjny w Zaječar, w Serbii, o powierzchni 9.300 m2 oraz kompleks produkcyjny

w miejscowości Mora, w Czechach, o powierzchni 45.000 m2, a także inne zakłady

produkcyjne i magazyny w całej Europie. W trzecim kwartale 2013 r. Grupa

zakończyła proces relokacji produkcji rozpoczęty w 2012 r. Po zakończeniu tego

procesu, od września 2013 r. produkcja prowadzona jest tylko w Słowenii, Serbii oraz

w Czechach.

Funkcjonujący w Spółce dział badań i rozwoju odgrywa istotną rolę w procesie

projektowania nowych produktów, marketingu marek oraz optymalizacji kosztów

produkcji.

Grupa posiada własną sieć dystrybucji hurtowej w większości krajów, w których działa,

a także własną sieć dystrybucji detalicznej w Słowenii, Serbii, Bośni i Hercegowinie,

3

Chorwacji oraz w Czechach. W krajach, w których Grupa nie posiada sieci dystrybucji,

produkty Grupy są dystrybuowane przez dystrybutorów zewnętrznych.

W latach zakończonych 31 grudnia 2010, 2011 i 2012 r. oraz w pierwszej połowie

2013 r. przychody operacyjne Spółki wyniosły odpowiednio 1.382.185 tys. EUR,

1.386.629 tys. EUR, 1.263.082 tys. EUR oraz 590.098 tys. EUR.

Główne rynki

Grupa prowadzi działalność na skalę globalną i sprzedaje swoje produkty w ok. 90

krajach. Głównymi rynkami zbytu w roku 2012 (10 najważniejszych pod względem

wielkości sprzedaży marek własnych Grupy) były: niemiecki, holenderski,

skandynawski, rosyjski, serbski, czeski, ukraiński, chorwacki, słoweński i australijski.

Zgodnie ze Zaktualizowanym Planem Strategicznym, Spółka planuje wzmocnić swoją

obecność na rynkach poza Europą, w tym głównie w Australii, USA, na rynkach

azjatyckich, w tym w Indiach, w Turcji oraz Brazylii. Grupa planuje utrzymać lub

nawet wzmocnić swoją pozycję na tradycyjnych europejskich rynkach Grupy,

szczególnie w Rosji, Niemczech, Skandynawii i Polsce.

Dodatkowe segmenty działalności

Segment Działalności „Ecology” obejmuje dodatkową działalność Grupy w zakresie

kompleksowego gospodarowania odpadami w Słowenii i Europie Południowo-

Wschodniej. Główna spółką w segmencie działalności „Ecology” jest Gorenje

Surovina, d.o.o., która posiada, bezpośrednio lub pośrednio, większość udziałów w

innych spółkach prowadzących działalność w tym segmencie działalności.

Drugim filarem Segmentu Działalności „Ecology” jest gospodarowanie odpadami

niebezpiecznymi, w ramach którego Spółka, w sposób przyjazny dla środowiska,

gromadzi, przetwarza i likwiduje odpady niebezpieczne, z wyjątkiem odpadów

radioaktywnych. W ramach tego segmentu Grupa oferuje również usługi z zakresu

zagospodarowywania odpadów komunalnych.

Przychody Segmentu Działalności „Ecology” wyniosły 101.711 tys. EUR (7,4%

łącznych przychodów Grupy) w 2010 r., 113.406 tys. EUR (8,2% łącznych przychodów

Grupy) w 2011 r., 97.346 tys. EUR (7,7% łącznych przychodów Grupy) w 2012 r. oraz

46.413 tys. EUR w pierwszej połowie roku 2013 (7,9% łącznych przychodów Grupy).

Segment Działalności „Portfolio Investments” obejmuje działalność dodatkową Grupy

z zakresu sprzedaży produktów i usług związanych z energią i odnawialnymi źródłami

energii. Działalność Segmentu Działalności „Portfolio Investments” jest realizowana

poprzez udziały Spółki w różnych spółkach należących do Grupy, działających w tym

obszarze. Należące do Grupy spółki Gorenje Orodjarna, d.o.o. and Gorenje Gaio, d.o.o.

posiadają ponad 20-letnią tradycję w zakresie produkcji narzędzi inżynieryjnych,

projektowych oraz produkcyjnych, a także urządzeń przemysłowych przeznaczonych

dla klientów z branży sprzętu domowego i branży samochodowej z całej Europy. W

ramach tego segmentu działalności Grupa oferuje również usługi bufetowe i

cateringowe, usługi inżynieryjne dla różnych branż, a także prowadzi sprzedaż różnego

rodzaju produktów i usług jako autoryzowany dealer różnych marek.

Segment Działalności „Portfolio Investments” wspiera działalność podstawowego

segmentu ”Home”, jednakże w roku 2012 ponad 90,6% przychodów tego segmentu

zostało wygenerowane w wyniku współpracy z klientami zewnętrznymi.

Przychody Segmentu Działalności „Portfolio Investments” wyniosły 265.729 tys. EUR

(19,2% łącznych przychodów Grupy) w 2010 r., 219.854 tys. EUR (15,8% łącznych

przychodów Grupy) w 2011 r., 94.457 tys. EUR (7,5% łącznych przychodów Grupy) w

2012 r. oraz 38.708 tys. EUR w pierwszej połowie roku 2013 (6,5% łącznych

przychodów Grupy). Spadek przychodów w tym segmencie działalności wynika

4

głównie ze sprzedaży udziałów w spółce Istrabenz Gorenje, d.o.o., w lipcu 2011 r. (co

było jednocześnie zakończeniem działalności segmentu energetycznego). Łączne

przychody spółki Istrabenz Gorenje, d.o.o. wyniosły 167.503 tys. EUR w 2010 r. oraz

104.819 tys. EUR w okresie styczeń–czerwiec 2011 r.

B.4a

Najnowsze trendy o

istotnym znaczeniu dla

branży

Najważniejsze trendy mające znaczenie dla Grupy i branży sprzętu AGD są

następujące:

Świat: Zgodnie z prognozami Organizacji Narodów Zjednoczonych, globalny wzrost

produktu krajowego brutto ma wynieść 2,4% w 2013 r. oraz 3,2% w 2014 r., czyli

znacznie poniżej potencjalnej stopy wzrostu. To umiarkowane tempo wzrostu będzie

oznaczać, że wiele gospodarek nie będzie w stanie odrobić strat w zakresie miejsc

pracy, jakie miały miejsce od początku globalnego kryzysu gospodarczego.

Europa Zachodnia: Z uwagi na niekorzystny stan początkowy oraz utrzymującą się

negatywną presję, PKB będzie rosnąć w bardzo małym tempie wynoszącym ok. 0,3%

w 2013 r., podczas gdy w roku 2014 oczekuje się wzrostu na poziomie 1,4%. Oczekuje

się, że konsumpcja dóbr trwałego użytku pozostanie na niskim poziomie, przy

jednoczesnym powiększaniu się różnic pomiędzy poszczególnymi krajami regionu.

Programy oszczędnościowe prowadzą do ograniczania konsumpcji, jednakże w

każdym kraju różnią się one między sobą. Organizacja i funkcjonowanie rynków jest

kolejnym kluczowym czynnikiem mającym wpływ na rozwój i poziom płac, którego

poziom różni się istotnie w poszczególnych krajach regionu. Poziom niepewności w

regionie będącym rdzeniem strefy euro ma istotny wpływ na całą UE oraz kraje

sąsiedzkie, a dodatkowo skutkuje zmniejszeniem zaufania konsumentów.

„Nowe” kraje członkowskie UE: całkowity wzrost PKB w nowych krajach

członkowskich UE w 2012 wyniósł 1,2%, pomimo wielu niepewności i ryzyka.

Kraje w okresie transformacji: Zgodnie z oczekiwaniami występującymi w

kontekście umiarkowanej poprawy globalnej stopy wzrostu, przewidywany wzrost

PKB w krajach Europy Południowo-Wschodniej ma wynieść 3,6%.

B.5

Opis grupy.

Pozycja Spółki w

Grupie.

Na dzień sporządzenia niniejszego Prospektu, Grupa składa się ze Spółki oraz 86

spółek zależnych (tzn. podmiotów, w których Spółka posiada udziały dające więcej niż

50% głosów na zgromadzeniu wspólników danego podmiotu) i 5 spółek powiązanych

(tzn. podmiotów, w których Spółka posiada udziały dające od 20% do 50% (włącznie)

głosów na zgromadzeniu wspólników danego podmiotu) kontrolowanych bezpośrednio

lub pośrednio przez Spółkę. Ponadto, Spółka posiada 7 przedstawicielstw

zagranicznych.

5

B.6

Osoby posiadające, w

sposób bezpośredni lub

pośredni, udziały w

kapitale Spółki lub

prawa głosu

podlegające

obowiązkowi

zgłoszenia na mocy

prawa słoweńskiego

oraz wielkość tych

udziałów

Prawa głosu głównych akcjonariuszy. Bezpośrednia lub pośrednia kontrola nad

Spółką.

Na dzień 11 października 2013 r. podlegające zgłoszeniu, zgodnie z prawem

słoweńskim udziały w kapitale zakładowym Spółki posiadają następujący

akcjonariusze:

KAPITALSKA DRUŽBA, D.D. posiadające 3 534 615 akcji, co stanowi 19,39%

kapitału zakładowego Spółki i daje prawo do 19,52% głosów w Walnym

Zgromadzeniu.

PANASONIC CORPORATION posiadające 2 320 186 akcji, co stanowi 12,73%

kapitału zakładowego Spółki i daje prawo do 12,81% głosów w Walnym

Zgromadzeniu.

IFC posiadające 1 876 876 akcji, co stanowi 10,30% kapitału zakładowego

Spółki i daje prawo do 10,37% głosów w Walnym Zgromadzeniu.

HOME PRODUCTS EUROPE B.V. posiadające 1 070 000 akcji, co stanowi

5,87% kapitału zakładowego Spółki i daje prawo do 5,91% głosów w Walnym

Zgromadzeniu.

Żaden z akcjonariuszy Spółki nie posiada praw głosu różniących się od praw głosu

pozostałych akcjonariuszy Spółki.

Na dzień sporządzenia niniejszego Prospektu Spółka nie ma wiedzy o żadnych

umowach, które mogłyby doprowadzić do zmiany kontroli nad Spółką.

B.7

Wybrane najważniejsze

historyczne informacje

finansowe.

Poniższe wybrane informacje finansowe oraz inne dane za okres trzech lat

zakończonych 31 grudnia 2010 r., 2011 r., 2012 r., okres sześciu miesięcy zakończony

30 czerwca 2012 r. oraz okres sześciu miesięcy zakończony 30 czerwca 2013 r. zostały

sporządzone zgodnie z przepisami słoweńskiej ustawy o spółkach, MSSF i

interpretacjami Komitetu ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości

Finansowej (ang. International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC))

przyjętymi przez UE.

W roku 2012 oraz w okresie od stycznia do czerwca 2013 r. Grupa Gorenje realizowała

proces zaniechania, zbywania i restrukturyzacji działalności (w tym programu

dotyczącego mebli oraz organizacje sprzedaży), które, w przeszłości, miały negatywny

wpływ na rentowność i przepływy pieniężne Grupy. Klasyfikacja działalności jako

działalności zaniechanej jest określona i zdefiniowana w MSSF 5 (Aktywa trwałe

przeznaczone do sprzedaży oraz działalność dyskontynuowana). Rachunek zysków i

strat oraz bilans za rok zakończony 31 grudnia 2012 r. i za okres sześciu miesięcy

zakończony 30 czerwca 2013 r., a także rachunek zysków i strat za rok 2011 oraz za

okres sześciu miesięcy zakończony 30 czerwca 2012 r. zostały skorygowane zgodnie z

powyższym standardem, natomiast sprawozdania finansowe za pozostałe lata zostały

załączone w takiej wersji, w jakiej zostały zbadane i opublikowane.

Poniżej prezentowane dane porównawcze z rachunku zysków i strat za rok zakończony

31 grudnia 2011 r. i za okres sześciu miesięcy zakończony 30 czerwca 2012 r. różnią

się od danych pierwotnie opublikowanych ponieważ zostały skorygowane zgodnie z

powyższym standardem podczas, gdy sprawozdania finansowe za pozostałe lata są

przedstawione w sposób w jaki zostały opublikowane.

6

7

8

9

10

11

B.8

Wybrane najważniejsze

informacje finansowe

pro forma

Nie dotyczy.

B.9

Prognoza zysku

Prognoza zysku lub straty za okres

Rok kończący się 31 grudnia 2013 roku

Prognoza

tys. EUR

2010

2011

2012

2013

Obroty netto 1.382.185 1.386.629 1.263.082 1.273.536

EBITDA 108.675 92.017 90.586 83.280

Wynik operacyjny (EBIT) 56.438 43.670 44.921 39.465

Zysk z działalności kontynuowanej 20.024 16.435 9.173 2.410

Strata z działalności zaniechanej n.d. -7.329 -8.883 -11.223

Zysk lub strata za okres 20.024 9.106 290 -8.813

* Źródło: Spółka

W ostatniej kolumnie powyższej tabeli podsumowano najważniejsze prognozy

finansowe, wraz z zestawieniem historycznych danych finansowych za ostatnie trzy

lata obrotowe. Historyczne dane finansowe zaczerpnięto ze zbadanych sprawozdań

finansowych, z wyjątkiem EBITDA. EBITDA stanowi dodatkowy miernik

efektywności wyników działalności Grupy, które trudno jest wyprowadzić

bezpośrednio ze skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy. Obliczenia

EBITDA nie podlegały badaniu przez niezależnego audytora, chociaż pozycje

wykorzystane do obliczenia tego wskaźnika zaczerpnięto ze zbadanych

skonsolidowanych sprawozdań finansowych Grupy, z wyjątkiem wielkości

prognozowanej na rok 2013.

Należy zauważyć, że mierników EBITDA nie należy rozpatrywać samodzielnie lub

jako odpowiednika zysku netto za dany okres bądź innych danych przedstawianych

jako wskaźniki efektywności finansowej. Przedstawione mierniki EBITDA mogą być

nieporównywalne z innymi miernikami efektywności o podobnych nazwach,

obliczonymi dla innych przedsiębiorstw.

KPMG Slovenija, d.o.o., niezależny audytor skonsolidowanych sprawozdań

finansowych Grupy za lata 2010–2012, wydał raport z wykonania usługi

poświadczającej dotyczący prognozy zysków na rok 2013.

B.10

Zastrzeżenia zawarte w

raporcie biegłego

rewidenta w

odniesieniu do

historycznych

informacji finansowych

Nie dotyczy. Raporty biegłego rewidenta dotyczące historycznych informacji

finansowych nie zawierały żadnych zastrzeżeń.

B.11

Kapitał obrotowy

Nie dotyczy. Kapitał obrotowy Spółki jest wystarczający, by pokryć jej potrzeby w

okresie co najmniej dwunastu miesięcy od daty niniejszego Prospektu.

12

Dział C — Papiery wartościowe

Element / Tytuł Informacja

C.1

Typ i klasa papierów

wartościowych oraz

kod identyfikacyjny

papierów

wartościowych

Akcje Istniejące są oznaczone symbolem GRVG i kodem ISIN: SI0031104076. Akcje

są akcjami imiennymi (imenske), bez wartości nominalnej (kosovne delnice).

Wszystkie Akcje należą do tej samej klasy. Akcje zostały wyemitowane na mocy

słoweńskiej ustawy o spółkach oraz słoweńskiej ustawy o zdematerializowanych

papierach wartościowych i podlegają przepisom tych ustaw. Akcje stanowią

zdematerializowane papiery wartościowe, ewidencjonowane przez KDD. Akcje są

zarejestrowane w centralnym rejestrze papierów wartościowych prowadzonym przez

KDD.

C.2

Waluta emisji

EUR

C.3

Liczba akcji

wyemitowanych i w

pełni opłaconych /

wyemitowanych i

nieopłaconych w pełni.

Wartość nominalna na

akcję.

Na dzień sporządzenia niniejszego Prospektu, kapitał zakładowy Spółki wynosi

76.060.181,93 EUR i dzieli się na 18.227.062 akcji zwykłych imiennych bez wartości

nominalnej z prawem głosu.

C.4

Prawa związane z

papierami

wartościowymi

Prawo do dywidendy

Decyzję o podziale zysków podejmuje Walne Zgromadzenie (bilančni dobiček) na

wniosek Zarządu lub Rady Nadzorczej. Wniosek ten nie jest dla Walnego

Zgromadzenia wiążący. Walne Zgromadzenie jest jednak związane postanowieniami

odpowiednich przepisów słoweńskiej ustawy o spółkach, określających maksymalną

część zysków, jaką można wypłacić akcjonariuszom.

Zgodnie z umową kredytu z dnia 21 czerwca 2010 r. zawartą pomiędzy Spółką a IFC,

Spółka nie może deklarować ani wypłacać dywidend w kwocie przekraczającej jedną

trzecią skonsolidowanego zysku netto Grupy za rok poprzedni, jeżeli stosunek

zadłużenia netto do EBITDA przekroczy 3,5.

Prawo do uczestniczenia w podziale majątku w przypadku likwidacji

W przypadku likwidacji Spółki, wszelkie składniki majątku pozostałe po zaspokojeniu

wierzycieli lub ustanowieniu na ich rzecz zabezpieczenia dzieli się pomiędzy

akcjonariuszy proporcjonalnie do ich wkładu w kapitale zakładowym.

Prawo głosu na Walnym Zgromadzeniu

Każdy akcjonariusz ma prawo uczestniczyć w Walnym Zgromadzeniu. Każda Akcja

(w tym również Akcje Oferowane) daje prawo do jednego głosu. Akcjonariusze

wykonują prawa głosu proporcjonalnie do liczby posiadanych Akcji. Prawo głosu

przysługuje tylko z Akcji w pełni opłaconych.

Zgodnie ze Statutem, Walne Zgromadzenie zwołuje Zarząd, działając z własnej

inicjatywy, na wniosek Rady Nadzorczej lub na wniosek akcjonariuszy

mniejszościowych, których łączny udział w kapitale subskrybowanym wynosi co

najmniej 5%. Do wniosku złożonego przez akcjonariuszy mniejszościowych należy

dołączyć proponowany porządek obrad wraz z propozycją uchwał dla poszczególnych

pozycji porządku obrad.

13

C.5

Ograniczenia

zbywalności papierów

wartościowych

Statut nie przewiduje żadnych ograniczeń zbywalności akcji. Wszystkie akcje są w

pełni zbywalne.

C.6

Dopuszczenie do

obrotu / Nazwa rynku

regulowanego

Istniejące Akcje Spółki są notowane na rynku podstawowym Giełdy Papierów

Wartościowych w Lublanie.

Spółka zamierza wprowadzić (i) maksymalnie do 10.440.835 Akcji Oferowanych na

rynek podstawowy Giełdy Papierów Wartościowych w Lublanie (Ljublijanska borza

d.d., Ljubljana); oraz (ii) maksymalnie do 28.667.897 Akcji, w tym maksymalnie do

10.440.835 Akcji Oferowanych na rynek podstawowy Giełdy Papierów

Wartościowych w Warszawie S.A.

C.7

Polityka wypłaty

dywidendy

Zarząd i Rada Nadzorcza wydają rekomendację w sprawie kwoty dywidendy do

wypłaty na jedną akcję, podlegającą zatwierdzeniu przez akcjonariuszy na Walnym

Zgromadzeniu, odbywającym się w terminie do ośmiu miesięcy od zakończenia

poprzedniego roku finansowego. Następnie Walne Zgromadzenie podejmuje uchwałę

w sprawie podziału zysku.

Polityka wypłaty dywidendy w ramach Zaktualizowanego Planu Strategicznego

przewiduje, że na wypłatę dywidendy rocznej przeznaczona zostanie maksymalnie

jedna trzecia zysku netto Grupy za dany okres. Ostateczna kwota wszelkich dywidend

wypłacanych w przyszłości zależy od uchwał podejmowanych przez akcjonariuszy w

danym roku finansowy.

Zgodnie z umową kredytu z dnia 21 czerwca 2010 r. zawartą pomiędzy Spółką a IFC,

Spółka nie może deklarować ani wypłacać dywidend w kwocie przekraczającej jedną

trzecią skonsolidowanego zysku netto Grupy za rok poprzedni, jeżeli stosunek

zadłużenia netto do EBITDA przekroczy 3,5. Ponadto Spółka nie ma prawa

deklarować ani wypłacać dywidendy, jeżeli zobowiązania finansowe ustalone z IFC

nie mieszczą się w uzgodnionym zakresie. Termin spłaty kredytu otrzymanego od IFC

jest ustalony na czerwiec 2017 r.

Dział D — Ryzyko

Element / Tytuł Informacja

D.1

Główne czynniki

ryzyka związane ze

specyfiką działalności

spółki lub specyfiką

branży

Czynniki ryzyka związane z działalnością Grupy oraz branżą, w której działa

Grupa:

Wyniki Grupy zależą od sytuacji makroekonomicznej;

Grupa jest narażona na ryzyko zmienności cen surowców;

Usterki lub nieprawidłowe działanie produktów wytwarzanych przez Grupę

mogą spowodować szkody u klientów Grupy lub osób trzecich, co z kolei

może skutkować pociągnięciem Grupy do odpowiedzialności za produkt;

Inwestycje i projekty rozwojowe Grupy mogą nie przynieść spodziewanych

rezultatów;

Grupa może być narażona na ryzyko niepokojów społecznych związanych z

konfliktami pracowniczymi;

Grupa może mieć trudności z zatrzymaniem lub przyciągnięciem nowych

wykwalifikowanych pracowników, co może opóźniać jej rozwój w stosunku do

przyjętych założeń;

Grupa jest narażona na ryzyko związane z płynnością jej kontrahentów;

Grupa jest narażona na ryzyko walutowe związane z dywersyfikacją

14

geograficzną jej działalności;

Wahania stóp procentowych mogą mieć wpływ na wyniki Grupy;

Grupa jest narażona na ryzyko operacyjne;

Grupa zawarła szereg transakcji z podmiotami powiązanymi, które mają istotne

znaczenie dla jej działalności;

Aktualna i planowana działalność Grupy dotyczy wielu rynków, które mogą

nie być jej w pełni znane;

Grupa jest narażona na wahania kosztów transportu;

Grupa podlega rygorystycznym przepisom w zakresie ochrony środowiska,

zdrowia i bezpieczeństwa;

Grupa jest narażona na ryzyko podatkowe związane z własną interpretacją

przepisów podatkowych obowiązujących w różnych jurysdykcjach;

Działalność Grupy może być narażona na ryzyko pożaru lub innych klęsk

żywiołowych, a także ataków terrorystycznych i podobnych zdarzeń, które

mogą spowodować przerwanie lub zakłócenie działalności Grupy;

Polisy ubezpieczeniowe Grupy mogą nie obejmować wszelkich możliwych

ryzyk;

Grupa jest narażona na ryzyko związane z aktualizacją wyceny aktywów;

Sukces Grupy zależy od jej zdolności do szybkiego dostosowywania nowych

technologii do jej własnych procesów produkcyjnych;

Przychody Grupy zależą od konkurencyjności sprzedawanych przez nią

produktów i usług;

Grupa jest uzależniona od wyników osiąganych przez jej zewnętrzną sieć

sprzedaży i dystrybucji;

Ewentualna utrata aktualnej pozycji konkurencyjnej przez Grupę miałaby

negatywny wpływ na jej działalność, kondycję finansową i wyniki

działalności;

Wszelkie niepowodzenia w zakresie ochrony nazw marek Grupy oraz

pozostałej własności intelektualnej mogą mieć negatywny wpływ na

działalność Grupy;

Problemy lub opóźnienia w dostępie do surowców mogłyby mieć istotnie

negatywny wpływ na działalność Grupy;

Zdolność Grupy do terminowego regulowania zobowiązań finansowych może

ulec ograniczeniu, a Grupa może nie być w stanie wygenerować lub

zgromadzić niezbędnego kapitału do realizacji dalszych strategii rozwojowych

lub nie móc refinansować swojego zadłużenia na możliwych do przyjęcia

warunkach, bądź też wcale;

Grupa może nie być w stanie realizować swojego Zaktualizowanego Planu

Strategicznego;

Grupa jest narażona na ryzyko związane z ewentualną reorganizacją, w tym

również ryzyko dezinwestycji; oraz

Zmiany do projektu słoweńskich przepisów regulujących podatek od

nieruchomości mogą mieć negatywny wpływ na działalność Grupy.

D.3

Główne czynniki

ryzyka dotyczące Akcji

Czynniki ryzyka związane z inwestowaniem w Akcje Oferowane

Oferta może zostać odwołana lub zawieszona;

Emitent może nie być w stanie wprowadzić Akcji Oferowanych do obrotu na

giełdzie w Lublanie;

Emitent może nie być w stanie wprowadzić Akcji do obrotu na Giełdzie

Papierów Wartościowych w Warszawie;

15

Obrót Akcjami na giełdzie w Lublanie może zostać zawieszony;

Obrót Akcjami na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie może

zostać zawieszony.

Czynniki ryzyka związane z notowaniem i rynkiem

Akcje Spółki mogą zostać wycofane z obrotu na giełdzie w Lublanie;

Akcje Spółki mogą zostać wykluczone z obrotu na Giełdzie Papierów

Wartościowych w Warszawie;

Kurs Akcji może podlegać dużym wahaniom;

Wskutek negatywnych zjawisk, niezwiązanych z działalnością operacyjną

Grupy, zbywalność Akcji może zostać ograniczona, a ich cena rynkowa może

ulegać niewspółmiernym wahaniom. Cena rynkowa może spaść poniżej Ceny

Akcji w Ofercie;

Na wartość rynkową Akcji niekorzystny wpływ może mieć sprzedaż lub emisja

dużych ilości akcji w przyszłości;

Nie ma gwarancji co do dalszego rozwoju rynku zbytu Akcji oraz jego

płynności;

Notowanie akcji na dwóch giełdach papierów wartościowych będzie

skutkować różnicami w zakresie płynności, rozliczeń i systemów

rozliczeniowych, walut obrotu, cen i kosztów transakcji pomiędzy dwiema

giełdami, na których będą notowane Akcje. Te czynniki, wraz z innymi

czynnikami, mogą ograniczać możliwość przenoszenia Akcji pomiędzy tymi

dwiema giełdami;

Wpływ opinii analityków rynku papierów wartościowych lub analityków

branżowych;

Zdolność Spółki do wypłaty dywidend może być ograniczona. Nie ma

gwarancji, że Spółka będzie wypłacać dywidendy zgodnie z przyjętą polityką

wypłaty dywidend lub że w ogóle wypłaci w danym roku jakiekolwiek

dywidendy;

Spółka ma dużą swobodę, jeżeli chodzi o wykorzystanie wpływów netto z

tytułu niniejszej Oferty i może nie wykorzystać ich efektywnie;

Spółka będzie miała niewielką liczbę akcji będącą w posiadaniu akcjonariuszy

posiadających mniej niż 5% kapitału zakładowego Spółki (free float), co może

mieć niekorzystny wpływ na płynność, zbywalność lub wartość jej Akcji;

Na inwestorach nabywających Akcje Oferowane będą ciążyć obowiązki

wynikające z przepisów różnych krajowych porządków prawnych;

Akcjonariusze spoza Słowenii mogą mieć problemy z wyegzekwowaniem

praw uregulowanych prawem słoweńskim;

Inwestorzy spoza Słowenii inwestujący w słoweńską spółkę mogą się spotykać

z różnym traktowaniem podatkowym;

Wyroki sądów przeciwko Spółce, innym spółkom z Grupy oraz członkom

Zarządu mogą być trudne do wyegzekwowania;

Polska reforma otwartych funduszy emerytalnych, stanowiących drugi filar

systemu emerytalnego w Polsce, może mieć niekorzystny wpływ na polski

rynek kapitałowy i spowodować ograniczenie inwestycji w akcje spółek

notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.

16

Dział E — Oferta

Element / Tytuł Informacja

E.1

Łączne wpływy

pieniężne netto.

Szacunkowe łączne

koszty Oferty (w tym

szacunkowe koszty

pobierane od

inwestora).

Wpływy netto, które Spółka otrzyma z tytułu Oferty, pod warunkiem zbycia

wszystkich Akcji Oferowanych, szacuje się na poziomie ok. 44,3 mln EUR, po

potrąceniu oszacowanych prowizji i kosztów Oferty.

Według wstępnych szacunków, koszty Oferty wyniosą około 700 tys. EUR.

Subskrybenci nie będą ponosić dodatkowych kosztów związanych z zapisami i

płatnościami za Akcje Oferowane, z wyjątkiem ewentualnej opłaty bankowej za

realizację transakcji płatniczej.

E.2a

Przyczyny oferty /

Wykorzystanie

wpływów /

Szacunkowa wartość

netto wpływów

Przewiduje się, że Oferta i Wprowadzenie do Obrotu przyniosą Spółce i Grupie szereg

korzyści, w tym między innymi:

umożliwią Spółce zgromadzenie funduszy na sfinansowanie Zaktualizowanego

Planu Strategicznego, ułatwiając w ten sposób realizację jego celów

strategicznych;

zwiększą płynność akcji Spółki;

zmniejszą jej dźwignię finansową;

poprawią ocenę Spółki przez instytucje kredytowe, co stanowi ważną przewagę

konkurencyjną;

ułatwią Grupie szerszy dostęp do rynków kapitałowych i poszerzą jej

możliwości finansowania, umożliwiając dalszy wzrost, ekspansję i rozwój

działalności;

zwiększą znajomość Grupy wśród klientów i kontrahentów

międzynarodowych; oraz

wzmocnią reputację Grupy jako jednego z czołowych producentów artykułów

gospodarstwa domowego w Europie, co może mieć wpływ na poszerzenie

grona klientów oraz stworzyć lepsze warunki dla długofalowych relacji z

klientami i stosunków handlowych.

E.3

Opis warunków Oferty

Cena Akcji w Ofercie i całkowita wartość Oferty

Oferta obejmuje maksymalnie do 10.440.835 zwykłych imiennych akcji o łącznej

wartości emisyjnej nieprzekraczającej 44.999.998,85 EUR, stanowiącej iloczyn liczby

Akcji Oferowanych i ceny emisyjnej jednej akcji nowej emisji.

Warunki, na jakich przeprowadzana jest Oferta

Zgodnie z uchwałą Walnego Zgromadzenia z 23 sierpnia 2013 r., Oferta zostanie

przeprowadzona w dwóch turach, przy czym druga tura będzie się składać z dwóch

etapów.

W pierwszej turze, Akcje Oferowane zostaną zaoferowane, zgodnie z prawem

pierwszeństwa przysługującym dotychczasowym akcjonariuszom, wszystkim

akcjonariuszom figurującym w księdze akcyjnej na dzień 23 sierpnia 2013 r.

(„Pierwsza Tura Oferty”). Ci akcjonariusze („Dotychczasowi Akcjonariusze”)

uzyskają prawo do zapisu na ilość akcji proporcjonalną do ich aktualnego udziału w

kapitale zakładowym Spółki.

Akcje Oferowane, które nie zostaną subskrybowane i opłacone w Pierwszej Turze

Oferty, zostaną zaoferowane w drugiej turze Oferty („Druga Tura Oferty”):

pracownikom Emitenta, w tym pracownikom spółek należących do Grupy

zaproszonych przez Emitenta („Pierwszy Etap Drugiej Tury Oferty”); oraz

osobom trzecim („Drugi Etap Drugiej Tury Oferty”).

17

Pracownicy Emitenta, w tym pracownicy spółek należących do Grupy zaproszeni

przez Emitenta („Pracownicy”) mogą złożyć zapisy na wszystkie Akcje Oferowane

dostępne w Pierwszym Etapie Drugiej Tury Oferty i opłacić te akcje.

Jeżeli po zakończeniu Pierwszego Etapu Drugiej Tury Oferty nie wszystkie Akcje

Oferowane będą objęte zapisami, zostaną one zaoferowane inwestorom z Polski i

Słowenii na Drugim Etapie Drugiej Tury Oferty. W Polsce Oferta zostanie skierowana

do inwestorów detalicznych (co oznacza zarówno osoby fizyczne, jak i osoby prawne)

(„Inwestorzy Detaliczni”), a także do osób prawnych będących Inwestorami

Instytucjonalnymi (co oznacza również podmioty zarządzające portfelami papierów

wartościowych w imieniu klientów, a także jednostki organizacyjne nieposiadające

osobowości prawnej) zaproszonych przez Emitenta lub DM BZ WBK („Inwestorzy

Instytucjonalni”), którzy razem z Inwestorami Detalicznymi zwani będą

„Inwestorami”. W Słowenii Oferta zostanie skierowana do inwestorów zaproszonych

przez Emitenta lub NLB („Zaproszeni Inwestorzy”).

Pierwsza Tura Oferty: okres zapisów dla

Dotychczasowych Akcjonariuszy oraz

płatności za Akcje Oferowane po Cenie

Akcji w Ofercie

Od około 18

listopada 2013 r. do

około 2 grudnia

2013 r.

Pierwszy Etap Drugiej Tury Oferty:

okres zapisów dla Pracowników oraz

płatności za Akcje Oferowane po Cenie

Akcji w Ofercie

Około 4 grudnia

2013 r.

Drugi Etap Drugiej Tury Oferty: okres

zapisów dla Inwestorów Detalicznych

oraz płatności za Akcje Oferowane po

Cenie Akcji w Ofercie w PLN

Od około 5 grudnia

2013 r. do około 10

grudnia 2013 r.

Drugi Etap Drugiej Tury Oferty:

budowanie księgi popytu dla Inwestorów

Instytucjonalnych w Polsce i

Zaproszonych Inwestorów w Słowenii

Od około 6 grudnia

2013 r. do około 10

grudnia 2013 r.

Drugi Etap Drugiej Tury Oferty: zapisy

w transzy dla Inwestorów

Instytucjonalnych w Polsce i w transzy

dla Zaproszonych Inwestorów w

Słowenii oraz płatności za Akcje

Oferowane, odpowiednio po Cenie Akcji

w Ofercie w PLN oraz Cenie Akcji w

Ofercie

Od około 11

grudnia 2013 r. do

około 16 grudnia

2013 r.

Ostateczny przydział Akcji Oferowanych

dla Dotychczasowych Akcjonariuszy,

Pracowników, Inwestorów Detalicznych,

Inwestorów Instytucjonalnych i

Zaproszonych Inwestorów

Około 16 grudnia

2013 r.

Publikacja wyników Oferty

Około 16 grudnia

2013 r.

Emisja Akcji Oferowanych przez KDD

Około 27 grudnia

2013 r.

Rejestracja akcji w KDPW

Około 30 grudnia

2013 r.

Pierwszy dzień notowania Akcji

Oferowanych na giełdzie w Lublanie

Około 31 grudnia

2013 r.

18

Pierwszy dzień notowania Akcji na

giełdzie w Warszawie

Około 31 grudnia

2013 r.

* Źródło: Spółka

Harmonogram Oferty ma charakter orientacyjny, ponieważ osiągnięcie określonych

etapów przewidzianych w Ofercie może potrwać dłużej, niż przewiduje Spółka.

Spółka nie ma w szczególności wpływu na procedurę podwyższania kapitału

zakładowego Spółki, emisję Akcji Oferowanych po zamknięciu Oferty oraz

wprowadzenie Akcji Oferowanych na giełdy papierów wartościowych w Lublanie i w

Warszawie. Wszelkie ogłoszenia dotyczące harmonogramu Oferty lub zmiany jej

harmonogramu bądź przedłużenie terminu Oferty będą publikowane w formie

komunikatów prasowych i ogłaszane na stronach internetowych giełdy w Lublanie

(www.ljse.si), Spółki (www.gorenjegroup.com), DM BZ WBK (www.dmbzbwk.pl)

oraz NLB (www.nlb.si) w sposób zgodny z obowiązującymi przepisami prawa.

Cena

Cena Akcji Oferowanych w Ofercie wynosi 4,31 EUR.

Cena Akcji w Ofercie jest równa cenie za jedną akcję zapłaconej przez Panasonic

Corporation podczas pierwszego podwyższenia kapitału zakładowego Spółki na

podstawie uchwały z 23 sierpnia 2013. Cena została obliczona na dzień 4 lipca 2013 r.

jako średni kurs ważony wolumenem obrotów akcji Spółki z poprzedzających sześciu

miesięcy osiągnięty w obrocie zorganizowanym na rynku giełdowym.

Do celów zapisów przez Inwestorów Detalicznych w Drugim Etapie Drugiej Tury

Oferty, Cena Akcji w Ofercie zostanie ustalona w PLN i będzie stanowić

równowartość Ceny Akcji w Ofercie, wynoszącej 4,31 EUR, przeliczoną z

zastosowaniem kursu wymiany EUR/PLN dostępnego dla Emitenta w dniu

poprzedzającym rozpoczęcie okresu zapisów dla Inwestorów Detalicznych.

Inwestorzy Instytucjonalni mogą według własnego uznania zapłacić Cenę Akcji w

Ofercie w PLN lub Cenę Akcji w Ofercie w EUR.

Umowa plasowania Akcji

Przed rozpoczęciem Pierwszej Tury Oferty, Emitent zamierza zawrzeć umowę

plasowania („Umowa Plasowania”) dla Oferty z Domem Maklerskim BZ WBK S.A.

oraz Nova Ljubljanska banka d.d. w Lublanie, na mocy której Dom Maklerski BZ

WBK S.A. i Nova Ljubljanska banka d.d. w Lublanie zobowiążą się do dołożenia

wszelkich starań, aby znaleźć subskrybentów na Akcje Oferowane.

Dom Maklerski BZ WBK S.A., z siedzibą pod adresem Plac Wolności 15, 60-967

Poznań, Polska, pełni funkcję Wyłącznego Globalnego Koordynatora,

Współprowadzącego Księgę Popytu oraz Oferującego w Polsce do celów Oferty w

Polsce oraz wprowadzenia akcji do obrotu na giełdzie w Warszawie.

Nova Ljubljanska banka d.d. w Lublanie, z siedzibą pod adresem Trg republike 2,

1520 Ljubljana, Słowenia, pełni funkcję Współprowadzącego Księgę Popytu oraz

Oferującego w Słowenii do celów Oferty w Słowenii oraz wprowadzenia akcji do

obrotu na giełdzie w Lublanie.

Bank Zachodni WBK S.A., z siedzibą pod adresem Rynek 9/11, 50-950 Wrocław,

Polska, pełni funkcję Doradcy Finansowego w Ofercie, udzielając porad finansowych

Emitentowi przy opracowaniu Oferty.

Emitent zgodził się zapłacić w związku z Ofertą wynagrodzenie całkowite obliczane

jako określony procent wpływów brutto z plasowania Akcji Oferowanych. Ponadto,

Emitent zobowiązał się do zwolnienia Domu Maklerskiego BZ WBK S.A. i Nova

Ljubljanska banka d.d. w Lublanie z odpowiedzialności za określone działania oraz do

zwrotu określonych wydatków poniesionych przez Dom Maklerski BZ WBK S.A. i

19

Nova Ljubljanska banka d.d. w Lublanie w związku z przeprowadzeniem Oferty. Dom

Maklerski BZ WBK S.A. i Nova Ljubljanska banka d.d. w Lublanie mogą, w

określonych okolicznościach, zostać zwolnione z obowiązków ciążących na nich na

mocy Umowy Plasowania przed dniem wprowadzenia Akcji Oferowanych na giełdy

papierów wartościowych w Lublanie i Warszawie. Do okoliczności tych zalicza się

niespełnienie określonych warunków zawieszających oraz wystąpienie określonych

przypadków siły wyższej.

Umowa gwarantowania emisji

Emitent nie zamierza zawrzeć w związku z Ofertą żadnej umowy gwarantowania

emisji.

Możliwość nadprzydziału akcji

Emitent nie przewiduje możliwości nadprzydziału akcji.

Stabilizacja

Oferujący w Polsce oraz Oferujący w Słowenii nie zobowiązali się do zawierania

jakichkolwiek transakcji w celu stabilizacji ceny Akcji Oferowanych.

E.4

Interesy prawne o

istotnym znaczeniu dla

Oferty / Przypadki

konfliktu interesów

Oferujący wiąże swój interes handlowy z powodzeniem Oferty.

Emitent zgodził się zapłacić w związku z Ofertą wynagrodzenie całkowite obliczane

jako określony procent wpływów brutto z plasowania Akcji Oferowanych.

E.5

Imię i nazwisko osoby

lub nazwa podmiotu

oferującego papiery

wartościowe do

sprzedaży

Umowy ograniczające

zbywalność Akcji

(lock-up): strony takich

umów oraz okres

ograniczenia

Podmiotem oferującym Akcje Oferowane do sprzedaży w ramach Oferty jest Gorenje

gospodinjski aparati, d.d. zarejestrowana jako spółka akcyjna prawa słoweńskiego, z

siedzibą pod adresem Partizanska 12, 3503 Velenje, Słowenia, zarejestrowana w

Rejestrze Sądowym Sądu Rejonowego w Celje pod numerem 1/00461/00.

Z zastrzeżeniem wyjątków Gorenje gospodinjski aparati, d.d. zobowiązuje się, że w

okresie 12 miesięcy od dnia wprowadzenia Akcji Oferowanych do obrotu na giełdy

papierów wartościowych w Lublanie i Warszawie, bez uprzedniej zgody Oferującego

w Polsce, Emitent nie zaproponuje ani nie poprze w inny sposób oferty sprzedaży

akcji, nie ogłosi zamiaru zaoferowania akcji nowej emisji ani wyemitowania

jakichkolwiek papierów wartościowych wymiennych na akcje lub papierów

wartościowych, które w jakikolwiek inny sposób dają prawo do objęcia akcji

Emitenta, nie dokona sprzedaży ani nie zawrze żadnej transakcji (w tym żadnej

transakcji dotyczącej instrumentów pochodnych) o skutku gospodarczym podobnym

do sprzedaży akcji. Powyższe zobowiązanie nie dotyczy trzeciego podwyższenia

kapitału zakładowego, w ramach którego, zgodnie z uchwałą Walnego Zgromadzenia z

dnia 23 sierpnia 2013 roku, kapitał zakładowy Spółki może zostać podwyższony o

kwotę nie większą niż 9.681.964,61 EUR w drodze emisji 2.320.186 nowych akcji

zbywalnych imiennych bez wartości nominalnej z prawem głosu w zamian za wkłady

niepieniężne.

20

E.6

Natychmiastowe

rozwodnienie.

Wielkość i wartość

procentowa

natychmiastowego

rozwodnienia w

wypadku, gdy

Dotychczasowy

Akcjonariusz nie złoży

zapisu w ramach

Oferty.

W poniższej tabeli przedstawione zostały informacje o rozwodnieniu Akcji po

przeprowadzeniu Oferty, przy założeniu, że w ramach Oferty sprzedane zostaną

wszystkie Oferowane Akcje.

E.7

Szacunkowe koszty

pobierane od inwestora

przez Spółkę

Subskrybenci nie będą ponosić dodatkowych kosztów związanych z zapisami i

płatnościami za Akcje Oferowane, z wyjątkiem ewentualnej opłaty bankowej za

realizację transakcji płatniczej.