Pe E I. Inte EKONOMI INTERNASIONAL

I. OverInter(M. Y

• Ou20

• Ko• Ko• Ko• Ko• Pen• PerAsi1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10.11.12.13.14.

Pem Edisi Bulan

rview PernasionaYoga Prata

utlook Eko12 ndisi Perendisi Perendisi Perendisi Perengaruhnyrekonomia Timur LBrunei DCambodIndonesLaos MalaysiMyanmFilipina SingapuThailan

. Vietnam

. Korea S

. Australi

. India

. New Ze

mantan Januari 20

erkembal ama)

onomi Glo

ekonomiaekonomiaekonomiaekonomiaya terhadian NegaLainnya (PDarussaladia sia

ia mar

ura d m Selatan ia

ealand

Tim Pemanta

Overv

auan E012

angan Eko

obal Bula

an AS an Euro Aan Chinaan Jepangap Indonra‐NegarParjiono am

auan KerjasamPusat Kebijaka

BadaKemen

© Copyrigh

Pemant

I. OE

[

view Perkem

Ekon

onomi

n Januari

Area

g esia a Asean D& Yisca D

ma Ekonomi daan Kerja Samaan Kebijakan Finterian Keuanght PKRB, Desem

tauan Ekonom

OVERVIEW PEKONOMI INT

mbangan Eko

nomi

i

Dan DN)

an Keuangan In Internasionaliskal, gan RI mber 2011

2

91723283437

3738404141434345454648495051

mi Internasional

ERKEMBANGATERNASIONAL

onomi Intern

Inter

nternasional

2

973847

78011335568901

l – Januari 201

AN L rnasi

rnasional

ional

1 2

Overview Perkembangan Ekonomi Internasional

Awal tahun 2012 masih diwarnai dengan terancamnya pemulihan ekonomi global oleh ketegangan yang semakin meningkat di Euro Area dan kerapuhan ekonomi yang terjadi di banyak wilayah. Kondisi keuangan semakin memburuk, prospek pertumbuhan kian meredup, sementara risiko penurunan ekonomi kembali meningkat. IMF memproyeksikan output global akan tumbuh sebesar 3,25% di tahun 2012 atau direvisi turun sebesar 0,25% dari prediksi WEO bulan September 2011.

Sumber: Perkiraan Staf IMF

Pertumbuhan ini utamanya disebabkan oleh ekonomi Euro Area yang akan memasuki fase resesi ringan di 2012 sebagai akibat dari meningkatnya imbal hasil, pengaruh deleveraging bank terhadap ekonomi riil dan dampak konsolidasi fiskal susulan yang dilakukan oleh banyak negara. Pertumbuhan di emerging market dan negara‐negara berkembang juga diperkirakan melambat dikarenakan memburuknya lingkungan eksternal dan melemahnya permintaan internal. Tantangan kebijakan yang paling utama adalah bagaimana mengembalikan kepercayaan diri dan mengakhiri krisis di Euro Area dengan mendukung pertumbuhan, sambil tetap mempertahankan proses penyesuaian, melakukan deleveraging dan menyediakan lebih banyak likuiditas serta akomodasi moneter.

Di negara ekonomi maju lainnya, persyaratan kebijakan utama yang harus dilakukan adalah bagaimana mengatasi ketidakseimbangan fiskal jangka menengah dan memperbaiki serta mereformasi sistem keuangan, sambil tetap mempertahankan momentum pemulihan. Di emerging market dan negara‐negara berkembang, kebijakan jangka pendek harus memfokuskan pada bagaimana merespon pertumbuhan domestik yang moderat dan melambatnya permintaan eksternal dari negara‐negara maju.

Sumber: IMF WEO 2012

OUTLOOK EKONOMI GLOBAL

Proyeksi Outlook Ekonomi Dunia

Pertumbuhan PDB Global

Sebelumnya, di akhir tahun 2011 atau tepatnya di Quartal IV, pertumbuhan di negara maju secara mengejutkan mengalami perbaikan. Konsumen di AS secara tidak terduga menurunkan tingkat tabungannya dan business fixed investment tetap kuat. Pemulihan ekonomi dari gangguan rantai pasokan yang disebabkan oleh gempa bumi di Jepang bulan Maret 2011 juga terjadi secara lebih kuat dari yang diperkirakan. Lebih jauh lagi, harga

2

Pemantauan Ekonomi Internasional – Januari 2012


minyak yang stabil membantu mendukung peningkatan konsumsi. Namun demikian, perkembangan ini diperkirakan tidak akan mampu mempertahankan momentum signifikan untuk berlanjut hingga waktu ke depan. Sebaliknya, pertumbuhan di emerging market dan negara‐negara berkembang melambat lebih dari yang diperkirakan, utamanya disebabkan oleh dampak yang lebih besar dari kebijakan pengetatan makro ekonomi atau melemahnya pertumbuhan dasar.

Akhir‐akhir ini, outlook jangka pendek tercatat semakin memburuk, seperti yang dibuktikan oleh memburuknya beberapa indikator frekuensi tinggi di Quartal IV 2011. Alasan utama dibalik memburuknya indikator‐indikator tersebut ialah meningkatnya krisis di Euro Area yang terhubung dengan kerapuhan finansial di berbagai wilayah.

Sumber: Haver Analytics, Kalkulasi staf IMF

Secara khusus, kekhawatiran mengenai kerugian sektor perbankan dan keberlanjutan fiskal menyebar secara luas di banyak negara Euro Area dan mencapai titik tertingginya. Hal tersebut sebelumnya tidak terlihat semenjak diluncurkannya Economic and Monetry Union (EMU). Perbankan memiliki

likuiditas untuk memberi dana ke seluruh wilayah, tapi mengering untuk wilayah Euro Area. Hal ini mendorong Bank Sentral Eropa (ECB) untuk menawarkan program Operasi Pendanaan Kembali Jangka Panjang (Long‐Term Refinancing Program) selama tiga tahun. Kondisi bank untuk memberi pinjaman memburuk di sejumlah negara ekonomi maju, aliran modal ke negara berkembang menurun tajam, sedangkan pasar mata uang begitu mudah menguap dan rentan.

Perkembangan Terkini Pasar Keuangan

Sumber: Bloomberg Financial Market, Kalkulasi staf IMF

3



Secara umum, IMF memproyeksikan tiga hal yang akan terjadi di awal tahun 2012, dan untuk mengantisipasi ketiganya, sangat dibutuhkan adanya tindakan kebijakan yang tegas dan konsisten. Tiga hal tersebut yaitu:

1. Pemulihan ekonomi diperkirakan akan melambat di banyak negara;

2. Harga komoditas dan inflasi akan turun, namun risiko ekonomi akan tetap ada; dan

3. Risiko penurunan meningkat tajam.

Seperti yang disampaikan sebelumnya, ekonomi Euro Area diperkirakan akan memasuki fase resesi ringan di 2012. Dengan ruang kebijakan yang terbatas, banyak negara maju lainnya akan terpengaruh oleh hal tersebut dan akan mengalami pertumbuhan yang lebih rendah. Rendahnya pertumbuhan tersebut utamanya disebabkan oleh dampak spillovers dari Euro Area melalui saluran perdagangan dan keuangan, yang akan memperburuk kondisi lemah yang sudah ada.

Sebagaimana diketahui, krisis utang Euro Area semakin intensif, dan membutuhkan tindakan segera untuk mencegah outcome ketidakstabilan yang semakin tinggi. Imbal hasil surat utang negara di beberapa wilayah periferi Eropa meningkat tajam, terutama untuk surat utang jangka pendek dan jangka menengah. Hal tersebut menurut IMF, telah membalikkan kurva imbal hasil di Quartal IV 2011 dan memberikan sinyal peningkatan kekhawatiran tentang pembiayaan dan risiko gagal bayar.

Paket‐paket kebijakan tidak cukup lagi untuk menahan putaran umpan balik yang merugikan, dan oleh karenanya telah menjebak beberapa surat utang negara dalam apa yang disebut “keseimbangan buruk”. Institusi domestik tidak mampu menutupi kesenjangan, dan Bank Sentral Eropa pada akhirnya menjadi pendukung kritis bagi penyelesaian surat utang negara di wilayah periferi Eropa melalui Program Pasar Sekuritas (Securities Markets Program/SMP).

Di saat krisis semakin meningkat, kondisi ini kemudian meluas dari wilayah periferi ke wilayah inti Eropa dengan imbal hasil yang semakin meningkat dan spread yang semakin melebar, termasuk surat utang Austria dan Perancis. Di akhir 2011, lebih dari

2/3 surat utang Euro Area memiliki credit default swap (CDS) spreads sebesar lebih dari 200 basis poin.

Euro Area Government Bond Markets

Sources: Bank for International Settlements; Bloomberg L.P.; SEstimasi

Staf IMF.

Sejak bulan September 2011, turunnya rating dan negatifnya outlook di hampir seluruh wilayah Euro Area berkontribusi terhadap peningkatan imbal hasil. Meskipun baru‐baru ini terdapat beberapa perbaikan dalam kondisi pasar, tantangan fundamental tetap ada.

Untuk AS, dampak pertumbuhan spillovers yang demikian luas tersebut diimbangi dengan dinamika permintaan domestik yang lebih kuat di 2012. Meskipun demikian, aktifitas ekonomi sedikit lebih lambat dibandingkan dengan semester II 2011,

Sepanjang 2012‐2013, pertumbuhan ekonomi di negara emerging market dan negara‐negara berkembang diperkirakan akan mencapai rata‐rata 5 ¾%, yang berarti penurunan signifikan dari 6 ¾% pertumbuhan yang tercatat selama 2010‐2011, atau sekitar ½% lebih rendah dari proyeksi IMF dalam WEO bulan September 2011. Hal ini mencerminkan bahwa lingkungan eksternal semakin memburuk dan

4



permintaan domestik melambat di beberapa negara kunci ekonomi. Selain revisi penurunan substansial sebesar ¼%, negara berkembang Asia diproyeksikan masih akan tumbuh paling cepat yaitu sebesar 7½% rata‐rata sepanjang 2012‐2013.

Aktifitas ekonomi di Timur Tengah dan Afrika Utara diperkirakan akan terakselerasi di tahun 2012‐2013. Akselerasi tersebut utamanya disebabkan oleh terjadinya pemulihan di Libya dan terus menguatnya performa negara‐negara pengekspor minyak lainnya. Namun demikian, banyak juga negara pengimpor minyak di kawasan tersebut yang menghadapi prospek pertumbuhan yang kurang bagus dikarenakan transisi politik yang panjang, melebihi waktu yang diperkirakan, dan lingkungan eksternal yang merugikan.

Dampak perlambatan global pada Sub‐Sahara Afrika hingga saat ini masih terbatas pada beberapa negara, seperti Afrika Selatan yang paling menonjol. Output wilayah ini diperkirakan akan meluas menjadi sekitar 5½% pada tahun 2012. Sementara itu efek spillovers yang merugikan diperkirakan akan paling besar dirasakan oleh Eropa Tengah dan Timur, disebabkan karena wilayah‐wilayah tersebut memiliki hubungan perdagangan dan keuangan yang kuat dengan negara‐negara Euro Area.

Sedangkan dampaknya untuk daerah lain diperkirakan akan relatif ringan, dengan adanya pelonggaran kebijakan makroekonomi yang diharapkan akan mengimbangi dampak melemahnya permintaan dari negara maju dan meningkatnya penghindaran terhadap risiko global. Bagi banyak negara emerging markets dan negara berkembang, kuatnya prediksi mencerminkan harga komoditi yang relatif tinggi.

Terkait dengan harga komoditas, secara umum harga komoditas turun di tahun 2011, sebagai respon dari melemahnya permintaan global. Namun demikian, harga minya naik dalam beberapa bulan terakhir yang sebagian besar disebabkan oleh perkembangan suplai. Selain itu, risiko geopolitik terhadap harga minyak juga kembali meningkat. Risiko ini diperkirakan akan tetap tinggi untuk beberapa waktu. Harga minyak sendiri akan sedikit turun di 2012, meskipun prospek aktifitas global kurang menguntungkan. Akibatnya, proyeksi harga minyak

dasar IMF untuk 2012 tidak berubah sejak WEO bulan September 2011 yaitu sebesar 99 dolar per barrel.

Untuk komoditas non‐minyak, membaiknya kondisi suplai dan melambatnya permintaan global diperkirakan akan menyebabkan penurunan harga. Harga komoditas non‐minyak diprediksikan akan turun 14% di tahun 2012. Dalam jangka pendek, risiko terhadap harga cenderung turun untuk komoditas ini.

Sementara itu, inflasi harga konsumen global juga diproyeksikan akan turun bersamaan dengan menurunnya permintaan dan harga komoditi yang stabil atau bahkan surut. Di negara‐negara maju, pelonggaran ekonomi yang cukup luas akan membuat tekanan inflasi lebih tenang. Hal itu merupakan efek dari penyusutan yang lebih tinggi dari harga komoditas di tahun 2011. Inflasi diperkirakan akan turun menjadi sekitar 1½% pada tahun ini, atau turun dari puncaknya yang sekitar 2¾% pada tahun 2011.

Di negara emerging market dan negara‐negara berkembang, tekanan inflasi juga diperkirakan akan turun, karena baik pertumbuhan maupun inflasi harga makanan juga melambat. Namun demikian, inflasi diharapkan tetap terjaga di beberapa wilayah. Secara keseluruhan, harga konsumen di negara‐negara ini diproyeksikan akan melambat, dengan inflasi sekitar 6¼% selama 2012, atau turun dari 7¼% lebih di 2011.

Tekanan Inflasi Global Mereda

Source: Scotia Economics, Bloomberg

5



Berbanding terbalik dengan harga komoditas dan inflasi yang diproyeksikan akan turun, risiko penurunan justru diprediksikan akan meningkat tajam. Berdasarkan analisa IMF, risiko penurunan berasal dari beberapa sumber. Risiko yang paling cepat dirasakan adalah intensifikasi putaran umpan balik yang merugikan antara sovereign bonds dan tekanan pendanaan bank di Euro Area, yang berdampak terhadap bank deleveraging yang lebih besar dan berlarut‐larut serta kontraksi yang cukup besar dalam kredit dan output.

Source: Global Projection Model (GPM) Simulations

Meningkatnya kekhawatiran mengenai kesinambungan fiskal memaksa dilakukannya konsolidasi fiskal lebih awal, yang menekan permintaan jangka pendek dan pertumbuhan. Kualitas aset bank memburuk melebihi yang tercatat dalam baseline, dan bisa berakibat terhadap kerugian yang lebih tinggi dari kepemilikan hutang negara dan pinjaman sektor swasta.

Investasi swasta berkontraksi 1¾% dari PDB. Hasilnya, output Euro Area tereduksi sebesar 4% dibandingkan dengan prediksi WEO IMF. Dengan mengasumsikan bahwa penularan dampak keuangan ke seluruh area terjadi secara lebih intens dari yang diperkirakan dalam baseline, dan dengan memperhitungkan spillovers yang terjadi melalui perdagangan internasional, output global akan lebih rendah dari proyeksi WEO IMF bulan September yaitu hanya sekitar 2%.

Risiko penurunan lain muncul dari proses yang kurang menggembirakan dalam pengembangan rencana konsolidasi fiskal jangka menengah di AS dan Jepang. Dalam jangka pendek, risiko ini sesungguhnya dapat dikurangi karena goncangan yang terjadi di Euro Area sebenarnya membuat surat utang negara di negara‐negara ini menjadi lebih atraktif untuk para investor. Namun demikian, selama tingkat hutang pemerintah diprediksikan akan naik dalam jangka menengah, dan dalam kondisi ketiadaan strategi konsolidasi fiskal yang terdefinisi dengan baik dan kredibel, selalu ada kemungkinan untuk terjadinya gejolak dalam surat utang global dan pasar mata uang. Risiko yang lebih cepat lagi adalah kerentanan ekonomi politik akan menyebabkan pengetatan fiskal secara berlebih dalam waktu dekat ini di AS.

Skenario Penurunan

Di negara emerging market utama, risiko tersebut terkait erat dengan kemungkinan terjadinya pendaratan keras (hard landing) dari pertumbuhan ekonominya, terutama dalam konteks ketidakpastian output global. Dalam beberapa tahun terakhir, sejumlah negara emerging market utama mengalami buoyant credit dan pertumbuhan harga aset serta kerentanan finansial. Di saat dinamika properti/real estate dan pasar kredit berlalu – yang disebabkan oleh salah satunya penurunan permintaan dari luar negeri – dampaknya terhadap aktifitas ekonomi dapat sangat merusak.

Selain itu, kekhawatiran terhadap risiko pasokan minyak geopolitik juga meningkat lagi. Dampak dari meningkatnya kekhawatiran terhadap gangguan suplai minyak Iran terhadap pasar minyak dunia akan besar, mengingat terbatasnya ketersediaan minyak dunia dan kapasitas cadangan minyak serta kondisi pasar yang masih ketat yang diperkirakan terus terjadi di 2012.

Memperhatikan hal‐hal tersebut di atas, sangat dibutuhkan adanya tindakan kebijakan yang tegas dan konsisten untuk mengantisipasi kemungkinan yang lebih buruk dari perkembangan ekonomi global. Dalam kondisi lingkungan saat ini yang dikarakteristikkan oleh sistem keuangan yang rapuh, defisit dan hutang pemerintah yang tinggi, serta suku bunga yang mendekati nol, hal yang paling kritis yang mungkin terjadi adalah krisis parah di Euro Area.

6



Dalam situasi ini, ada tiga persyaratan yang harus dipenuhi agar tercapai pemulihan ekonomi yang lebih tangguh. Pertama, penyesuaian bertahap dan berkelanjutan; kedua, likuiditas yang cukup dan kebijakan moneter yang memudahkan, terutama di negara maju; tiga, pulihnya kepercayaan diri yang mendukung kemampuan para pengambil keputusan untuk bertindak. Yang terpenting, tidak semua negara harus melakukan penyesuaian dengan cara yang sama, pada tingkat yang sama, atau pada saat yang bersamaan. Negara yang memiliki posisi fiskal dan eksternal yang relatif kuat, misalnya, tidak harus menyesuaikan diri dengan tingkat yang sama seperti negara yang kurang kuat atau yang tengah menghadapi tekanan pasar. Melalui tindakan yang saling konsisten, pembuat kebijakan dapat membantu menanamkan ekspektasi dan menegakkan kembali rasa percaya diri.

Berikut beberapa langkah tindakan kebijakan yang harus dilakukan:

• Penyesuaian Fiskal

Dalam waktu dekat, penyesuaian fiskal akan dilakukan di negara‐negara yang ekonominya paling maju. Dalam hal ini, negara‐negara tersebut harus membiarkan stabilisator otomatis beroperasi secara bebas sepanjang mereka dapat dengan mudah membiayai defisit yang tinggi. Di antara negara‐negara tersebut, negara yang memiliki tingkat suku bunga yang sangat rendah atau faktor lain yang menciptakan ruang fiskal yang memadai (termasuk beberapa negara yang berada di Euro Area), harus mempertimbangkan kembali langkah konsolidasi fiskal jangka pendek. Melakukan penyesuaian fiskal secara berlebih dalam jangka pendek untuk mengatasi hilangnya siklus pendapatan akan melemahkan aktifitas ekonomi, mengurangi dukungan terhadap penyesuaian, dan menghandurkan keyakinan pasar.

Di antara negara‐negara maju yang utama, perhatian khusus terpusat pada kemungkinan bahwa kelumpuhan politik di AS akan mengarah kepada pembalikan yang terlalu cepat dari belanja stimulus. Dalam jangka menengah, AS dan Jepang harus mendorong upaya mereka untuk merumuskan dan mengimplementasikan rencana

konsolidasi jangka menengah yang kredibel, karena tidak ada satupun dari negara ini yang dapat mengambil statusnya sebagai negara safe haven investasi asing.

Langkah‐langkah yang harus dilakukan dapat meliputi reformasi untuk memperlambat pertumbuhan pelayanan kesehatan dan pengeluaran pensiun. mengurangi belanja tidak terikat, dan melakukan reformasi sistem pajak untuk meningkatkan pendapatan fiskal. Dengan menerapkan rencana jangka menengah yang kredibel, hal tersebut juga akan menciptakan ruang kebijakan yang cukup dalam rangka mendukung perbaikan neraca, pertumbuhan dan penciptaan lapangan kerja.

• Likuiditas

Di saat konsolidasi fiskal berjalan di negara‐negara maju, kebijakan moneter harus terus mendukung pertumbuhan, selama ekspektasi inflasi tetap ada dan tingkat pengangguran tetap tinggi. Jika risiko penurunan pertumbuhan terwujud, stimulus moneter lebih lanjut – termasuk melalui pelonggaran kuantitatif – mungkin sangat diperlukan. Dalam hal ini, program‐program yang ditargetkan untuk membantu menurunkan hambatan kredit dalam bisnis dan rumah tangga akan sangat berguna di negara‐negara yang transmisi ekonominya terganggu.

Di Euro Area, sangat penting untuk mematahkan putaran umpan balik yang merugikan antara pertumbuhan yang di bawah standar, posisi fiskal yang semakin memburuk, dan melemahnya neraca perbankan. Hal tersebut penting karena kombinasi ketiga hal tersebut bisa berakibat kepada periode aset yang diperpanjang dan deflasi harga konsumen.

Untuk mengatasi hal ini, diperlukan tindakan pada beberapa sektor. Pertama, tambahan pelonggaran moneter yang tepat waktu oleh Bank Sentral Eropa akan menjadi penting dan konsisten dengan mandat yang diberikan yaitu untuk memastikan kestabilan harga. Selain itu, Bank Sentral Eropa juga harus melanjutkan upayanya untuk menyediakan likuiditas dan tetap terlibat

7



penuh dalam pembelian surat berharga untuk membantu menjaga kepercayaan terhadap Euro. Pendanaan yang cukup juga harus selalu tersedia melalui Fasilitas Stabilisasi Keuangan Eropa (the European Financial Stability Facility/EFSF) dan Mekanisme Stabilisasi Eropa (the European Stability Mechanisms/ESM) untuk negara‐negara yang menghadapi hambatan pendanaan yang parah.

• Bank Deleveraging

Untuk mematahkan putaran yang merugikan antara pertumbuhan dan memburuknya neraca perbankan, modal yang lebih banyak harus disuntikkan ke bank‐bank di Euro Area (termasuk dari sumber publik) dan pengawas bank harus melakukan apapun yang mungkin dilakukan untuk menghindari deleveraging yang terlalu cepat yang dapat menyebabkan kehancuran kredit.

• Penyesuaian Sektor Keuangan

Mudahnya pendanaan dalam jangka pendek harus disertai dengan upaya berkelanjutan untuk memperbaiki dan mereformasi sistem keuangan. Hal ini merupakan elemen penting dalam menormalisasi kondisi kredit dan akan sangat membantu mengurangi beban kebijakan moneter dan fiskal dalam mendukung pemulihan.

Mengembalikan kepercayaan terhadap kelangsungan hidup perekonomian Euro Area bergantung pada upaya pendalaman integrasi keuangan dan fiskal dari waktu ke waktu. Selain itu, bergantung pula pada upaya mengimplementasikan reformasi struktural dalam rangka membantu menyelesaikan ketidakseimbangan internal.

Di sisi keuangan, IMF dan lembaga internasional lainnya menilai bahwa bergerak maju menuju model pengawasan umum, resolusi, dan asuransi deposito akan memperkuat dan menyatukan sistem keuangan Euro Area. Dalam waktu dekat, fasilitas Pan‐Euro Area yang memiliki kapasitas untuk mengambil saham langsung di bank‐bank juga akan membantu mematahkan putaran umpan balik yang merugikan. Integrasi fiskal yang lebih jauh juga penting dan harus mencakup pembagian risiko yang lebih merata di seluruh negara anggota Auro Area, disamping

penerapan disiplin fiskal yang lebih kuat atau sentralisasi.

EFSF dan ESM merupakan langkah utama ke arah ini. Namun dengan menambahkan sumber daya substansial yang nyata ke dalam apa yang ada saat ini, hal itu akan sangat membantu. Dalam jangka menengah, reformasi pasar tenaga kerja dan produk akan membantu mengatasi ketidakseimbangan internal dan masalah daya saing, yang merupakan akar permasalahan. Dalam jangka pendek, reformasi pasar tenaga kerja dan produk akan membantu memperkuat ekspekstasi pasar.

Di negara emerging market dan negara berkembang, fokus jangka pendek harus memfokuskan pada bagaimana merespon pertumbuhan domestik yang moderat dan melambatnya permintaan eksternal dari negara‐negara maju. sambil tetap menyesuaikan diri dengan arus modal yang volatile. Kondisi spesifik yang dihadapi oleh negara‐negara ini dan ruang kebijakan yang tersedia sangat bervariasi, sehingga diharapkan akan sesuai dengan respon kebijakan yang akan dibuat. Secara umum, tekanan inflasi telah mereda, namun demikian pertumbuhan kredit telah mencapai puncaknya dan arus modal telah berkurang.

Dana yang Mengalir ke Emerging Markets

Sumber: EPFR Global

Di negara‐negara yang inflasinya terkendali, hutang publik‐nya tidak tinggi dan surplus eksternalnya cukup (termasuk China dan negara emerging market tertentu di Asia) dapat memberikan tambahan belanja sosial untuk mendukung rumah tangga

8



miskin dan sangat miskin dalam menghadapi melemahnya permintaan eksternal.

Sementara negara‐negara dengan tekanan inflasi yang menurun namun memiliki fundamental fiskal yang lemah (meliputi berbagai negara di Amerika Latin) dapat memulai untuk menghentikan atau melonggarkan kebijakan moneternya. asalkan mereka terus berupaya untuk mengontrol pinjaman terhadap sektor‐sektor yang mengalamai overheating (seperti real estate) melalui langkah‐langkah makroprudensial. Terakhir untuk negara‐negara yang mengalami tekanan akibat inflasi dan hutang publik yang relatif tinggi (termasuk India dan beberapa neagra di Timur tengah), mungkin perlu melakukan pendekatan yang lebih hati‐hati dalam setiap upayanya untuk melonggarkan kebijakan.

Aksi kolektif akan sangat membantu menata kembali ekonomi global pada lintasan pertumbuhan yang lebih kuat. Caranya adalah dengan mendorong seimbangnya kembali permintaan global. Di banyak negara maju, terutama negara yang mengalami defisit eksternal, bantuan kepada rumah tangga direncanakan untuk terus dilanjutkan selama beberapa waktu. reformasi struktural untuk meningkatkan output potensial – termasuk langkah‐langkah untuk mereformasi tenaga kerja dan pasar produk serta memperkuat ketahanan ekonomi terhadap menuanya populasi – akan dapat menurunkan, meskipun tidak meniadaakn kebutuhan untuk melakukan deleveraging.

Untuk mencapai pertumbuhan global yang lebih kuat dalam rencana ini, negara dengan neraca rumah tangga dan posisi eksternal yang kuat perlu untuk menghilangkan distorsi/gangguan yang membebani permintaan domestik. Tergantung pada tantangan yang harus dihadapi oleh negara‐negara tersebut, rencana aksi yang dilakukan dapat difokuskan pada upaya untuk: (i) membangun sistem pertukaran yang lebih berorientasi pasar; (ii) memperbaiki jaringan pengaman sosial dan pensiun, layanan kesehatan, dan sistem pendidikan; (iii) memperkuat sektor finansial; serta (iv) memperbaiki lingkungan usaha untuk investasi swasta.

Memasuki tahun 2012, pasar negara maju masih terus memfokuskan diri pada beban hutang yang tinggi dan berbagai permasalah ekonomi yang terjadi tahun‐tahun sebelumnya. Namun, tidak seperti kebanyakan ekonomi dunia, pertumbuhan PDB AS memiliki beberapa momentum memasuki tahun 2012. Meskipun terdapat beberapa tanda perbaikan dalam perekonomian AS, pertumbuhan ekonomi diperkirakan masih mungkin mengalami perlambatan sedikit di tahun ini.

Secara umum, PDB AS masih didominasi oleh belanja konsumen, yang juga masih berada dalam tekanan. Pertumbuhan pendapatan berhenti untuk sementara waktu, meskipun saat ini telah ada tanda‐tanda pertumbuhan tenaga kerja ke arah yang lebih baik. Secara keseluruhan, banyak pengamat yang mengharapkan pertumbuhan tenaga kerja terus berlanjut dan terjadi secara lebih cepat.

The Conference Board pada 15 Februari 2012 telah merilis Prediksi Ekonomi AS untuk tahun 2012. Dalam prediksi tersebut, PDB Riil Quartal I diprediksikan akan mengalami perlambatan yang cukup signifikan dari Quartal IV 2011 yaitu dari 2,8% menjadi 1,8%. Hingga akhir tahun 2012, pertumbuhan PDB AS diperkirakan akan berada di kisaran 1,8% ‐ 2,1%, Secara rata‐rata tahunan, PDB AS tahun 2012 diproyeksikan akan naik 0,3% dari 1,7% di 2011 menjadi 2,0% di 2012, dan akan naik lagi menjadi 2,2% di 2013.

Prediksi Ekonomi AS 2012‐2013

2011 2012 2013

Q4* Q1 Q2 Q3 Q4 Q1

Real GDP 2,8 1,8 1,6 2,1 1,9 2,5

Real Consumer Spending

2,0 2,3 2,6 2,7 2,1 2,2

Housing, Starts million unit

0,65 0,66 0,67 0,68 0,71 0,73

Real Capital Spending

5,3 5,3 4,7 3,1 2,7 3,2

Net ‐405,8 ‐399,5 ‐398,8 ‐392,0 ‐376,6 ‐376,7

KONDISI PEREKONOMIAN AMERIKA SERIKAT

9


Exports Bill

Real GDP

Real Consumer Spending

Housing, Starts million unit

Real Capital Spending

Net Exports Bill

Overvview Perkemmbangan Ekoonomi Internrnasional

Sumber: The

Harga kotanda yanpertama dan memempertaharga terdi 2011 dberbelanjharga mibertahap bulan Apbarrel di dasar ediperkirakkemungkidua 2012

Ada banyakan mem2012. Kecenderundikarenakmodal omeningkabeberapabaru‐baruPDB, kemdengan mTerakhir, di negara menjadi

Annual

1,7

2,2

t 0,60

8,6

‐412,3

Conference Board

omoditas yang positif ba2011, harga enekan kemahankan daysebut sudah dan konsumea keperluaninyak mentadari sekitar ril 2011 menakhir tahunkonomi glokan saat inan akan na.

yak faktor sempengaruhi etidakpastian g meningkakan pemilu Aoleh bisnis at, meskipun tahun terakhu ini telah memungkinan jmelambatnya pengeluaran bagian, fedepenghambat

Annual

2,0

2,2

0,68

5,6

‐391,8

d US

ng lebih regi konsumenkomoditas m

mampuan kya beli merekkembali turuen memiliki yang lain. ah Brent te125 dolar Anjadi sekitar 2011. Namobal berjalaini, maka ik lebih tingg

elain belanjaprospek ekontentang ke

t sepanjangS yang semakemungkin

n akan lebhir. Pertumbuenjadi pendorjuga akan mpertumbuhapemerintah ral dan tingkabagi pertum

A

‐3

ndah merupn AS. Di semmelambung tkonsumen uka. Saat ini hun dari puncauang lebih uSebagai co

lah turun sS per barrel 110 dolar Aun demikiann seperti harga m

gi lagi di sem

a konsumen nomi AS di tebijakan fiska tahu, terukin dekat. Benan akan bih lambat uhan ekspor,rong pertumbmelambat sen ekonomi gyang lebih laat lokal akan mbuhan eko

Pemant

Annual

2,2

2,1

0,76

4,7

352,9

pakan mester tinggi untuk harga‐aknya untuk ontoh, ecara pada S per n, jika yang

minyak mester

yang tahun al AS utama elanja terus dari

yang buhan eiring lobal. ambat terus

onomi

AS.pengakan

SecaIV, P2,8%diriliPDB dirilidatarevisSem2011akan

Sumbe

PeniutamprivaExpeinvessebabelapusameruseca

PenjterhDi Q0,22itu odari

Terkait dengamat masih n tumbuh seb

ara faktual, dPDB Riil AS m%, berdasarks oleh Biro ARiil AS naiks pada tangga yang belum si oleh lembaentara itu es1, yang berdn dirilis pada b

tauan Ekonom

er: Bureau of Econ

ngkatan dalmanya mereate investory enditure (Pstment dan nagian diseimbnja pemerintat dan daupakan faktora umum jug

ualan akhiradap perubaQuartal III, fin% terhadap output kendaPDB Riil AS u

ngan hal‐haberharap ad

besar 2,5% di

di akhir tahunmeningkat ratkan estimasi Analisis Ekonk sebesar 1,8gal 27 Januarlengkap atauga yang mentimasi “keduadasarkan datbulan 29 Febr

(Per

mi Internasional

nomic Analysis US;

am PDB Riiefleksikan koy investment, CE), ekspononresidentiabangkan olehtah federal seaerah. Semor penguranga meningkat.

r komputerhan PDB Riil nal sales koperubahan Paraan bermountuk Quarta

l tersebut, anya keajaibtahun 2012.

n 2011 atau a‐rata tahuna“pendahulu

nomi AS. Di Q8%. Estimasi ri 2012 ini beu masih munggeluarkan daa” PDB AS di ta yang lebiruari 2012.

PDB Arsen perubahan

l – Januari 201

; www.tradingeco

il Quartal IIontribusi poPersonal Co

or, residental fixed inves kontribusi nerta belanja pentara impg dalam kalk.

r menambaAS di Quartamputer ini mPDB Riil AS. Sotor menambl IV 2011. Di

beberapa an PDB AS

di Quartal an sebesar uan” yang Quartal III, PDB yang erdasarkan gkin terjadi ata PDB AS. Quartal IV h lengkap

S dalam PDB)

onomics.com

I tersebut ositif dari onsumption tial fixed tment dan negatif dari pemerintah por, yang kulasi PDB,

ah 0,18% al IV 2011. menambah Sementara bah 0,30% Quartal III,

10 2


output kterhadap

Real nonrdi Quartadengan NonresideberbandinQuartal IIperangkatrendah dyang terjafixed invmeningkayang terja

Ekspor badi Quartaterjadi Qujasa juga hampir 4 yang sebe

Di sisi lain(real govgross invecukup tasebesar 2merupakadibandingyang terpertahanadibandingdi Quartapemerintaatau sedikdengan pe

Di sektomelebar dengan meningkaNovembe

Pada bulanaik sebNovembesurplus berubah d15,5 miliamenjadi 1

kendaraan bPDB Riil AS.

residential fixal IV, atau jQuartal III ential strucng terbalik deII 2011 yang t lunak mendibandingkanadi di Quartavestment jugat jauh dibandadi di Quartal

arang dan jasal IV, atau sauartal III. Semmengalami pkali peningk

esar 1,2%.

n, belanja kovernment coestment turuajam diband,1% yang terjan penurugkan denganrjadi pada an nasional tgkan dengan al III. Real eah lokal, sertkit lebih besaenurunan 1,6

r perdagangpada bulan bulan Noveat menjadi 4er yang sebesa

an Desembeesar 1,8 mer menjadi 6perdagangandari bulan Noar dolar. Eksp127,1 miliar d

ermotor me

xed investmejauh lebih kyang naik

ctures turuengan kenaiksebesar 14,4

ningkat 5,2% dengan peal III. Sementga naik sebedingkan kena III 2011.

sa riil meningama dengan mentara itu ipeningkatan satan yang te

onsumsi pemeonsumption n 7,3%, padadingkan denjadi pada Quanan yang n peningkataQuartal III

turun 12,5%,peningkatan estate dan ta gross invesar penurunan6% di Quartal

gan, defisit Desember 20ember. Def48,8 miliar dar 47,1 miliar

r, defisit periliar dolar d64,3 miliar n jasa secaovember yaitupor barang nadolar, dan im

enambah 0,

nt naik 1,7%ecil dibandinsebesar 1

un 7,2% kan yang terja4%. Peralatan, atau 11% eningkatan 1tara itu resideesar 10,9% aikan sebesar

gkat sebesar peningkatan impor barangsebesar 4,4%rjadi di Quar

erintah federexpenditure)a Quartal IV.gan peningartal III. Kond

cukup tan sebesar I 2011. Be, yang juga t5,0% yang tebelanja konsstment turun nnya dibandinIII 2011.

perdagangan011 dibandinisit perdagadolar, dari r dolar.

rdagangan badari posisi dolar, semeara virtual u tetap pada aik 0,9 miliar mpor barang t

Pemant

12%

% atau ngkan 5,7%. atau adi di n dan lebih 16,2% ential atau 1,3%

4,7% yang g dan % atau rtal III

ral riil dan

atau katan disi ini tajam 2,1% elanja tajam erjadi sumsi 2,6% ngkan

n AS ngkan angan bulan

arang bulan entara tidak posisi dolar turun

2,7 mjasa miliamilia

Sumbe

PeniDeseindusukubaramakterjabara

PeniDesemoddoladoladolaminuvirtu

Bila dan dibaterjaDibapenimerematemilia

tauan Ekonom

miliar dolar ksecara virtuaar dolar, sedar dolar menj

er: US Census Bure

ngkatan ekspember merefstri dan mau cadang daang‐barang laanan dan minadi di barangang modal (0,

ngkatan impember merefdal (1,0 miliar r); otomotif, r); serta supr). Sementarauman (0,1 mual tidak beru

dari bulan Nimpor m

ndingkan denadi pula peninandingkan ekngkatan eefleksikan peerial sebesar ar dolar); oto

ke posisi 191al naik 0,3 midangkan impadi 36,2 milia

Ekspor ber

mi Internasional

eau; www.trading

por barang dfleksikan penterial (1,0 mn mesin sebain sebesar numan (0,2 mg konsumen 2 miliar dolar

or barang dafleksikan pendolar); baransuku cadanglai industri da penurunan miliar dolar). bah.

ovember ke mengalami ngan periodengkatan untukspor pada bkspor padeningkatan da6,0 miliar do

omotif, suku

1,4 miliar dolliar dolar ke or jasa menar dolar.

Ekspor rdasarkan Bulan

l – Januari 201

geconomics.com

ari bulan Novningkatan damiliar dolar); besar 0,7 mi0,3 miliar domiliar dolar). P(1,0 miliar dr).

ari bulan Novingkatan dalang konsumeng dan mesin dan material terjadi di maBarang lainn

Desember 20peningkata

e yang sama tk ekspor danbulan Desema Desembalam suplai inolar; barang mcadang dan

lar. Ekspor posisi 51,7 ningkat 0,3

AS n (dalam juta doolar)

vember ke lam suplai otomotif,

iliar dolar; olar; serta Penurunan dolar) dan

vember ke am barang (0,9 miliar (0,5 miliar (0,3 miliar akanan dan nya secara

011 ekspor n, maka tahun lalu, n impor AS. mber 2010, ber 2011 ndustri dan modal (2,2 mesin (1,8

11 2


miliar dobarang laminuman

SementarDesembekenaikan (9,2 miliaotomotif, serta mabarang lai

Sumber: US C

GambaranperdaganSingapuradengan CJerman, Taiwan, d

Dari sektomencari t2012 atapeningkatminggu ptanggal 7 berdasarkatau terjasebelumnpergerakaDesembepeningkatdengan sebesar 3

Ek

lar); barang ain 0,1 mili juga sebesar

ra untuk imr 2010 ke Ddalam dalam

ar dolar); barsuku cadang

akanan dan innya sebesa

Census Bureau; ww

n bulan Desgan dengaa, dan MesirChina, OPEC, Kanada, Iran Korea.

or tenaga kertunjangan penau di awatan dibandingpertama bulaJanuari, klaimkan penyesuaadi peningkanya yang seban klaim sr adalah 381tan sebesar minggu tera74.000 klaim

Ikspor berdasark

konsumen (ar dolar; ser 0,1 miliar do

mpor, kenaiDesember 201m suplai indurang modal g dan mesin minuman (1r 0,3 miliar do

ww.tradingeconom

sember menn Hong . Sementara Uni Eropa,

rlandia, Ven

rja, jumlah orngangguran bl bulan Jangkan bulan Dan Januari yam pengangguaian musimantan 24.000 kbesar 375.000elama 4 m1.750 klaim,7.750 klaim akhir bulan penganggura

mpor AS kan Bulan (dalam

(0,1 miliar drta makananolar.

ikan impor 11 mencermustri dan ma(4,7 miliar d(3,1 miliar d1,1 miliar dolar.

mics.com

nunjukkan suKong, Austitu defisit teJepang, Meknezuela, Nig

rang Amerikabaru di awal tnuari mengDesember 201ang berakhir uran (initial cln sebesar 399klaim dari m0 klaim. Rataminggu di , atau mengbila dibandinDesember

an.

m juta dolar)

Pemant

dolar); n dan

dari inkan aterial dolar); dolar); dolar);

urplus tralia, erjadi ksiko, geria,

yang tahun alami 11. Di pada laims) 9.000, inggu a‐rata bulan alami ngkan yang

Semberapengpenypenu(yanklaimdi b2.00bulapeng

WeeEnd

InitiClai(SA)InitiClai(NSA4‐WMovAvrg(SA)

WeEnd

InitiClai(SA)InitiClai(NSA4‐WMovAvrg(SA)

Sumbe

PadaturuAgussebeitu j12,8

Di pengdan

tauan Ekonom

entara itu di akhir pada gangguran yesuaian musurunan 12.00g berakhir 2m. Rata‐rata ulan Januari00 klaim bila dn Desember gangguran.

ek ing

AdvanceJan. 7

ial ms )

399,000

ial ms A)

642,381

Wk ving ge )

381,750

eek ding

AdvanceJan. 28

ial ms )

367,000

ial ms A)

415,094

Wk ving ge )

375,750

er: Bureau of Labo

a bulan Januan 0,2% menjstus 2011, esar 0,8% tingumlah orang juta jiwa.

antara kelogangguran unkulit hitam

Data

mi Internasional

minggu teratanggal 28 (initial c

siman sebesa00 klaim da21 Januari) pergerakan kadalah 375.7dibandingkan(revisi) yang

e Dec. 31 C

0 375,000

1 540,067 +

0 374,000

e Jan. 21 C

379,000

416,880

377,750

or Statistics, US De

ari 2012, tingkjadi 8,3%. Deberarti tela

gkat pengangg yang tidak

ompok pekntuk laki‐lakisebesar 13,

a Asuransi Te

l – Januari 201

khir bulan JaJanuari 20

claims) bear 367.000, ari minggu seyang sebesaklaim selama750 klaim, an dengan minsebesar 377

Change Dec.

+24,000 387,

+102,314 497,

+7,750 376,

Change Jan.

‐12,000 355,0

‐1,786 525,4

‐2,000 379,

epartment of Labo

kat penganggengan jumlahah terjadi pguran di AS. Sbekerja turu

kerja utama dewasa seb,6%. Sement

nuari yang 012, klaim erdasarkan tau terjadi ebelumnya ar 379.000 a 4 minggu atau turun nggu ketiga 7.750 klaim

enaga Kerja

12 2

24 Prior Year1

000 437,000

689 773,499

500 420,500

14 Prior Year1

000 424,000

422 464,775

,75 429,750

or

guran di AS h ini, sejak penurunan Sementara un menjadi

a, tingkat besar 7,7% tara untuk


wanita dewasa, tingkat pengangguran sama seperti laki‐laki dewasa yaitu sebesar 7,7%, remaja sebesar 23,2%, kulit putih 7,4%, dan keturunan Hispanic sedikit berubah menjadi 10,5%. Tingkat pengangguran untuk orang Asia adalah 6,7%, tidak disesuaikan secara musiman.

Pada bulan Januari, jumlah orang yang kehilangan pekerjaan dan orang yang menyelesaikan pekerjaannya secara temporary turun menjadi 7,3 juta pekerja. Sementara itu jumlah pengangguran jangka panjang (yang tidak memiliki pekerjaan selama lebih dari 27 minggu) sedikit berubah menjadi 5,5 juta jiwa dan terhitung mencapai 42,9% dari total pengangguran.

Sumber: Bureau of Labor Statistics, US Department of Labor

Sementara itu pekerjaan sektor non‐pertanian di AS naik 243.000 pada bulan Januari. Pertumbuhan lapangan kerja tersebar secara meluas di sektor swasta, yang mencatat pertumbuhan sebesar 257.000 pekerjaan, dengan perolehan keuntungan terbesar diperoleh sektor professional dan layanan bisnis, rekreasi dan perhotelan serta manufaktur. Pekerja sektor pemerintah berubah sedikit selama sebulan.

Sektor professional dan layanan bisnis terus menambah jumlah pekerjaan pada bulan Januari sebesar 70.000 pekerjaan. Setengah dari peningkatan tersebut terjadi di sektor pelayanan yaitu sebesar 33.000 pekerjaan. Selama sebulan, pekerjaan di sektor rekreasi dan perhotelan juga meningkat sebesar 44.000 pekerjaan, terutama

untuk jasa makanan dan tempat minum‐minum (33.000 pekerjaan).

Sementara itu untuk sektor layanan kesehatan, pertumbuhan jumlah pekerjaan berlanjut dan tercatat mencatat pertumbuhan sebesar 31.000 pekerjaan. Dalam industri tersebut, sektor rumah sakit dan jasa layanan ambulans menambah jumlah pekerjaan sebesar 13.000 pekerjaan.

Sumber: Bureau of Labor Statistics, US Department of Labor

Pekerjaan di sektor perdagangan grosir meningkat sebesar 14.000 pekerjaan selama bulan Januari. Sejak turun di bulan Maret 2010, sektor ini telah menambah jumlah pekerjaan baru sebesar 144.000 pekerjaan. Sementara itu untuk sektor perdagangan ritel, sektor ini terus melanjutkan tren peningkatannya di bulan Januari dengan menambah jumlah pekerjaan sebesar 19.000 pekerjaan di department strores, toko kesehatan dan perawatan pribadi sebesar 7.000 pekerjaan, dan dealermobil dengan jumlah yang sama. Namun demikian, peningkatan di sektor‐sektor tersebut diimbangi dengan penurunan jumlah pekerjaan yang terjadi di toko pakaian dan aksesorisnya sebesar 14.000 pekerjaan.

Beralih ke industrial production. Menginjak awal tahun 2012, industrial production AS di bulan Januari relatif tidak mengalami perubahan dikarenakan kenaikan 0,7% yang terjadi di sektor manufaktur diimbangi dengan penurunan di sektor pertambangan dan utilitas. Di sektor manufaktur, indeks untuk kendaraan bermotor dan suku cadang melonjak 6,8% sedangkan indeks untuk industri

Pekerja Sektor Non‐Pertanian

Tingkat Pengangguran di AS (Dalam Persen)

13



manufaktur lainnya naik sebesar 0,3%. Sedangkan output utilitas mengalami penurunan sebesar 2,5% yang disebabkan oleh permintaan untuk peralatan pemanas tertekan oleh kondisi suhu yang semakin meningkat melebihi norma musim yang biasa terjadi. Sementara itu output barang tambang turun 1,8%.

Sumber: US Federal Reserves

Output barang‐barang konsumen juga turun 0,1% pada bulan Januari 2012. Produksi barang‐barang konsumen tahan lama naik 3,8%, namun indeks barang tidak tahan lama turun 1,2%. Di antara barang‐barang yang tahan lama, indeks produk otomotif meningkat 5,8%. Peningkatan juga terjadi pada indeks elektronik rumah tangga, indeks peralatan, furnitur dan karpet, serta aneka barang.

Sementara untuk barang‐barang yang tidak tahan lama, output barang non‐energi turun 0,1% dikarenakan penurunan pada output makanan dan tembakau diimbangi dengan peningkatan pada output pakaian, produk kimia dan produk kertas. Output produk‐produk energi konsumen turun 4,0%, dengan penurunan substansial terjadi pada output utilitas perumahan dan bahan bakar.

Untuk sektor manufaktur, output sektor ini mengalami peningkatan 0,7% pada bulan Januari 2012, setelah naik 1,5% pada bulan Desember 2011. Level output bulan Januari 4,5% di atas level tahun lalu. Kapasitas pemanfaatan untuk sektor manufaktur naik 5% menjadi 77.0 atau 1,9% di bawah rata‐rata jangka panjangnya.

Untuk pertambangan, output sektor ini mengalami penurunan 1,8% pada bulan Januari, yang merupakan penurunan pertama sejak Februari 2011. Kapasitas pemanfaatan untuk sektor pertambangan turun menjadi 91,5%, atau 4,1% di bawah rata‐rata jangka panjangnya. Output utilitas juga turun 2,5% setelah mengalami penurunan yang sama pada bulan Desember 2011.

Sumber: US Federal Reserves

Sementara itu, Indeks Kepercayaan Konsumen (Consumer Confidence Index/CCI) yang telah membaik pada bulan Desember 2011 sedikit turun pada bulan Januari 2012. Indeks saat ini berada pada posisi 61,1 (1985=100), atau naik dari 64,8 pada bulan Desember. Indeks Situasi Terkini (The Present Situation Index) turun dari 46,5 ke 38,4, sedangkan Indeks Harapan (The Expectation Index) juga turun dari 77,0 menjadi 76,2.

Industrial Production AS

Industrial Production dan Kapasitas Pemanfaatan (Penyesuaian Musiman)

14



Sumber: US C

Direktur PBoard, Lykonsumenmencapai2011. Pedan pasarkembali pprospek mengenakondisi bKenaikan perasaan kondisi bu

Penilaian kurang mbahwa komenjadi 1mengklaimmenjadi terhadap yang menturun mSementar"sulit unt43,5%.

Outlook jlemah dibMereka ydalam endari 16,8%

Ind

Conference Board;

Pusat Penelitynn Franco mn sedikit muni hasil yang banilaian konsur tenaga kerjapada level bujangka pendi pekerjaan, bisnis dan p

terkini hkonsumen sulan Januari.

konsumen tmenguntungkondisi bisnis 13,3% dari 16m kondisi b38,9% daripasar kerja

ngklaim bahwmenjadi 6,1%ra mereka yatuk didapatk

angka pendebandingkan dyang menghaam bulan me%, sementara

deks Keperca

; www.tradingeco

tian Konsumemenyatakan ndur pada Janaik dalam duumen terhada saat ini turulan Novembedek, konsumnamun kuranprospek penharga bensisedikit kurang

terhadap konan. Mereka saat ini ada6,3%, semenbisnis saat i 33,5%. Pena juga kuranwa pekerjaan% dari seang menilai kan" naik da

ek konsumen dengan bulanrapkan kondiendatang tura mereka yan

ayaan Konsu

nomics.com

en, US Confebahwa keyanuari 2012, sea bulan terakdap kondisi un agak tajamer 2011. Menmen lebih opng optimis dedapatan men menyebag percaya de

ndisi saat ini yang mengalah "baik" ttara mereka ni "buruk" tnilaian konsung positif. Mn masih "banebelumnya bahwa pekeri 41,6% me

juga sedikit n Desember isi bisnis memun menjadi 1ng memperki

umen (CCI)

Pemant

rence kinan etelah khir di bisnis m dan genai ptimis engan ereka. abkan engan

agak gklaim turun yang turun umen ereka nyak" 6,6%. erjaan enjadi

lebih 2011. mbaik 16,6% rakan

kond13,4

Outlsediklebih16,2yangmenkonspend14,3

SenaIndedengmelapadadibasebeumumanangkmenpereindubula

1. p2. p3. p4. p5. p6. p7. p8. p9. p

Semkont

a. pb. pc. pd. pe. pf. pg. p

tauan Ekonom

disi bisnis m4%.

ook Konsumkit agak memh banyak pek% dari sebeg memperkirnjadi 19,5% sumen yandapatan me%.

ada dengan Ieks Kepercayagan the Puanjutkan pera bulan Janndingkan deesar 53,1%. Aumnya menuufaktur bekanya beradnunjukkan ekonomian. stri dilaporkn Januari, yai

produk pakaiproduk minyaproduk mesinproduk kompproduk peralaproduk manuproduk logamproduk kertasproduk logam

entara itu 7 traksi pada bu

produk plastiproduk furnitproduk kayu;produk kimiaproduk makaperalatan, daproduk mills t

mi Internasional

emburuk na

men untuk pambaik. Merekkerjaan di bulelumnya 14,0akan pekerjadari sebelu

ng menganereka turun

ndeks Keperaan Bisnis aturchasing Mtumbuhannynuari 2012, engan bulan Angka di atanjukkan baherkembang, a di bawahadanya

Dari 18 inkan mengalitu sebagai be

an, kulit dan ak & batubaran; puter dan elekatan transporufaktur lain‐lam fabrikasi; s; dan m utama;

industri yangulan januari, y

k & karet; tur dan produ ; nan, minumaan komponentekstil.

ik menjadi 1

l – Januari 201

asar tenaga ka yang menlan depan na0%, sementaaan lebih sedumnya 20,2%ntisipasi pemenjadi 1

rcayaan Konstau yang lebManager Inda yaitu sebeatau naik Desember 2s 50% dalamwa ekonomisementara

h 50%, makkontraksi

dustri manuami pertumerikut:

produk yang a ;

ktronik; rtasi; ain;

g dilaporkan myaitu:

uk yang terka

an & tembaka listrik; dan

15,1% dari

kerja juga gantisipasi ik menjadi ra mereka dikit turun %. Proporsi eningkatan 3,8% dari

sumen/CCI, bih dikenal dex (PMI) esar 54,1% 1,0% bila 2011 yang

m indeks ini i di sektor

apabila ka hal itu

dalam ufaktur, 9 mbuhan di

terkait;

mengalami

it;

au;

15 2


Bulan

Jan 2012

Dec 2011

Nov 2011

Oct 2011

Sep 2011

Aug 2011

Sumber: Insti

Sumber: Insti

Indeks Nedari bulamencerm33 bulan berada didengan pdisusun o

Sementarpada leveDesembepertama peningkat

In

In

PMI

54.1

1 53.1

1 52.2

1 51.8

1 52.5

1 52.5

Rata‐rat

Ter

Tere

itute for Supply M

itute for Supply M

ew Orders man Desembeinkan pertumberturut‐tur

i atas 52,3% eningkatan sleh the US Ce

ra Indeks Hael 55,5%, atar yang sebesadimana In

tan harga b

ndeks Keperc

ndeks Keper

Bula

Jul 20

Jun 20

May 2

Apr 20

Mar 20

Feb 20

ta 12 bulan – 54.

rtinggi – 59.8

endah – 51.4

anagement

anagement; www

meningkat 2,8er sebesar mbuhan yangrut. Indeks Nsecara kese

seri manufactensus Bureau.

arga di bulau naik 8% diar 47,5%. Ini ndeks Hargbahan baku

cayaan Bisn

rcayaan Bisn

an PMI

011 51.4

011 55.8

011 54.2

011 59.7

011 59.7

011 59.8

.7

w.tradingeconomic

8% menjadi 554,8%. Hag berlanjut seNew Orders luruhan konsturing orders.

n Januari bebandingkan merupakan

ga merefleksejak Septe

is (PMI)

4

8

2

7

7

8

nis (PMI)

Pemant

cs.com

57,6% al ini elama yang sisten yang

erada bulan bulan ksikan ember

2011Januyangrendharg2011konsManLabo

Hal lmenBurebulayaituindesebe

Indediku0,2%makmenrumaenerener

Sumbe

Daladan sedaperaSemharguntu

1, ketika indeuari, 30% respg lebih tinggidah, dan 51ga yang sam1. Indeks Hasisten dengannufaktur yangor Statistics.

lain yang jugngenai inflasieau of Laborn Januari 201u naik sebesaks semua elum penyesu

eks makanan,rangi makan% pada bulaanan, indeksningkat, semah tidak bergi, indeks bergi rumah tan

tauan Ekonom

er: Bureau of Labo

m kelompokenergi, in

angkan indeawatan medientara Indekga tiket peneruk kendaraan

eks tercatat ponden dilapi, 19% memb1% dilaporkama dengan harga di atasn peningkatag disusun o

a perlu mend. Berdasarkar Statistics, t12 menurut ar 0,2%. Selambarang menuaian musima

, energi, danan dan enern Januari 20s untuk maentara indekerubah. Untensin meningngga menurun

Ti

mi Internasional

our Statistics

k semua baradeks pakaiaeks untuk s, dan tembks mobil bekarbangan semubaru tidak be

sebesar 56%orkan membbayar harga an membayaharga bulan 49,4% secaan dalam Indleh the US

dapat perhatn data yangtingkat inflaspenyesuaianma lebih darningkat sebean.

n indeks semgi, masing‐m012. Dalam akanan di luks untuk mtuk Indeks gkat sementn.

ingkat Inflas

l – Januari 201

ang dikurangan meningkperumahan, bakau juga mas dan truk suanya menurerubah.

%. Di bulan ayar harga yang lebih ar dengan Desember ara umum deks Harga Bureau of

tian adalah g dirilis US si di AS di musiman, i 12 bulan, esar 2,9%

mua barang masing naik kelompok

uar rumah akanan di kelompok ara indeks

si di AS

i makanan kat tajam,

rekreasi, meningkat. erta untuk run. Indeks

16 2


Indeks semua barang telah meningkat 2,9% selama 12 bulan terakhir, namun sedikit menurun dari 3,0% angka bulan Desember 2012. Indeks untuk energi telah meningkat 6,1% selama 1 tahun terakhir, sedangkan indeks makanan meningkat 4,4%. Kedua angka ini menunjukkan sedikit penurunan dibandingkan bulan lalu. Indeks untuk semua item dikurangi makanan dan energi telah meningkat 2,3 persen, yang merupakan peningkatan terbesar dalam 12 bulan terakhir sejak September 2008.

Akhir tahun 2011 ditandai dengan semakin suramnya perekonomian di kawasan Uni Eropa (UE). Pemulihan ekonomi tidak berlanjut bahkan cenderung mengalami stagnasi. Untuk tahun 2012, Komisi Eropa memperkirakan pertumbuhan ekonomi di kawasan ini hanya 0,5% dibandingkan ekspektasi sebelumnya yang sebesar 1,5%. Memburuknya tingkat kepercayaan masyarakat mempengaruhi investasi dan konsumsi. Ekspor dihambat oleh melemahnya pertumbuhan global sedangkan permintaan domestik terbebani oleh belum optimalnya konsolidasi fiskal.

Memasuki tahun 2012, PDB Euro Area diprediksikan akan tetap stagnan. Pertumbuhan diramalkan tidak akan melebihi 0,5% sepanjang tahun 2012. Yang lebih parah lagi, banyak pengamat memperkirakan tidak ada perbaikan nyata untuk pasar tenaga kerja, sehingga tingkat pengangguran akan tetap tinggi seperti saat ini yang berada di kisaran 9,5%. Namun demikian, pemerintah negara‐negara Euro Area terus berusaha untuk mengatur inflasi agar kembali di bawah 2% pada quartal mendatang. Dengan konsolidasi fiskal yang diharap mengalami kemajuan, defisit publik diharapkan akan menurun menjadi hanya di atas 3% pada tahun 2013. Angka tersebut dibuat dengan asumsi kebijakan yang ada saat ini tidak berubah.

Komisi Eropa menyampaikan bahwa langkah penting untuk mengembalikan pertumbuhan ke jalurnya dan menciptakan lapangan kerja adalah dengan memulihkan kepercayaan pada fiscal sustainability

dan sistem keuangan. Langkah tersebut akan lebih optimal apabila didukung oleh percepatan reformasi untuk meningkatkan potensi pertumbuhan di Eropa. Dalam hal ini, Komisi Eropa menilai perlu ada konsensus bersama yang luas dan diterima oleh banyak negara mengenai apa yang dibutuhkan oleh Euroa Area pada saat ini. Implementasi yang kuat dan penggunaan aturan baru tata kelola ekonomi akan dapat membawa Euro Area kembali ke jalur pertumbuhan dan pemulihan ekonomi yang diharapkan.

Sebagai gambaran, PDB Euro Area dan EU27 turun 0,3% di Quartal IV 2011 dibandingkan dengan Quartal III yang mencatat pertumbuhan masing‐masing sebesar 0,1% dan 0,3% untuk EA17 dan EU27. Dibandingkan dengan quartal yang sama tahun 2010, berdasarkan penyesuaian musiman, PDB Quartal IV 2011 meningkat 0,7% di Euro Area dan 0,9% di EU27, setelah naik 1,3% dan 1,4% masing‐masing untuk EA17 dan EU27 di Quartal III 2011.

KONDISI PEREKONOMIAN EURO AREA

Pertumbuhan PDB Euro Area 2011

Persen Perubahan Dibanding Quartal

Sebelumnya

Persen Perubahan Dibanding Quartal yang sama tahun Sebelumnya

2011 2011

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4

EA17 0,8 0,2 0,1 ‐0,3 2,4 1,6 1,3 0,7

EU27 0,7 0,2 0,3 ‐0,3 2,4 1,7 1,4 0,9

Sumber: Eurostat; European Commission

PDB Euro Area

17



Menurut penurunapenurunaSebelumnpenurunadari 42 es

Di JermaEropa, PDdiproyeksekonomi mengalamPerusahaaoutput damemenuhmelunakkyang lebih

MeskipunJerman tyang tumbeberapamengalamresesi baberlangsuuntuk ekobegitu beArea mkesenjangekonomi Yunani mquartal ySpanyol, berkontra

Terlepas dEuro Areasedikit mperdagannegara laimengalamDibandingsebelumnbulan DeArea meDesembeNovembemusiman turun 0,9%

Kantor Statisan di Quaran pertamanya para an sebesar 0,stimasi di Surv

n, yang merDB Quartal IVsikan oleh Perancis s

mi ekspansian‐perusahaaan belanjanyahi permintakan dampak h keras dari S

n hal‐hal teurun 0,2% dmbuh 0,6%. pengamatmi jeda perturu. Meski beung secara oonomi Jermaesar. Pemerungkin mergan anggaransemakin derosot 7% diyang sama Belgia, Belaaksi di tiga bu

dari kondisi pa, sektor permenggembirakgan barang in di dunia di mi surplus gkan dengannya, surplus esember 201encapai ‐1,7r 2011, der, ekspor tumbuh seb%. Sepanjang

stik Uni Eroptal IV ters sejak Qekonom

,4%, yang mvey Berita Blo

rupakan ekoV turun kurapara ekon

secara tidaki pada pean Jerman tea sepanjang tan ekspor dari pemo

panyol dan Ir

rsebut telahdibandingkanNamun de

t, ekonomi umbuhan danegitu, rebounotomatis dan tetap krisisintah di selurasa sulit n mereka di alam. Sebag Quartal IV 2tahun sebelnda, Italia dlan terakhir 2

pada umumndagangan mekan. EstimasiEuro Area bulan Desemsebesar 9

n periode yini jauh lebi0, surplus p7 miliar Eudibandingkan

berdasarkabesar 0,1%, g 2011, perda

pa di Luksemebut merupuartal II mempredik

merupakan moomberg.

onomi terbesang dari apa nom, semek terduga jeriode terselah meningktahun 2011 udan memb

otongan anggrlandia.

h dilakukan, Quartal III emikian, me

Jerman hn tidak mendnd ekonomi n masalah s surat utang uruh wilayah untuk mensaat kemerogai contoh, 2011 dibandinlumnya. Ekodan Portugal 2011.

nya yang terjaencatat hasil i pertama ndengan ne

mber 2011 ter9,7 miliar yang sama tih baik kareperdagangan uro. Pada

dengan an penyessementara iagangan Euro

mburg, pakan 2009. ksikan edian

sar di yang

entara justru sebut. atkan untuk bantu garan

Pemant

PDB 2011 nurut hanya dekati tidak besar yang Euro

nutup sotan PDB

ngkan onomi juga

adi di yang eraca egara‐rcatat Euro. tahun na di Euro bulan bulan uaian mpor o Area

tercasedikEuro

SemEU27Dese1,7 dibapadadibaberd1,4%perdmiliayang

Sumbe

Defisdari Janupada

atat mengalakit lebih baio di sepanjang

entara itu Est7 dengan neember 2011 tmiliar Eurondingkan dea Desember ndingkan ddasarkan pen%, sementara dagangan EU2ar Euro, atau g terjadi sepa

tauan Ekonom

er: Eurostat

sit EU27 untusebelumnya

uari‐Novembea Januari‐No

ami defisit k dibandingkg tahun 2010

timasi pertamegara‐negara tercatat meno. Kondisi ngan ‐12,1 m2010. Pada engan bulayesuaian muimpor turun 27 tercatat mturun sedikitnjang 2010.

mi Internasional

uk energi mensebesar ‐275er 2010 menovember2011

7,7 miliar Ekan defisit 1.

ma neraca pelain di dunia

ngalami surplini jauh le

miliar Euro yabulan Desemn Novembesiman tumbu0,5%. Sepan

mengalami det dari 159,5 m

Ekspor Euro

Impor Euro

l – Januari 201

ningkat cukup5,5 milliar Eurjadi ‐353,2 m1, sedangka

Euro, atau 14,7 miliar

rdagangan a di bulan us sebesar ebih baik ang terjadi mber 2011, er, ekspor uh sebesar njang 2011, efisit 152,8 miliar Euro

Area

Area

p signifikan ro di bulan miliar Euro n surplus

18 2


untuk barang‐barang manufaktur naik cukup tinggi dari 150,5 miliar Euro menjadi 226,8 miliar Euro.

Perdagangan EU27 dengan semua mitra utama tumbuh pada Januari‐November 2011 dibandingkan dengan Januari‐ November 2010, kecuali untuk impor dari Korea Selatan (‐9%). Kenaikan tertinggi tercatat untuk ekspor ke Rusia (+26%), China dan Turki (+21%). Sementara untuk impor dari Rusia (+25%), India dan Norwegia (masing‐masing +19%), serta Brasil (+18%).

Surplus perdagangan EU27 meningkat dengan Amerika Serikat (+68,6 miliar Euro pada Januari‐November 2011 dibandingkan dengan +66,2 miliar Euro pada Januari‐November 2010), Swiss (+27,1 miliar dibandingkan dengan + 19,2 miliar), dan Turki (+22,8 miliar dibandingkan dengan 16,6 miliar). Defisit perdagangan EU27 turun dengan China menjadi ‐145,4 miliar dari ‐155,3 miliar, dengan Jepang turun menjadi ‐17,5 miliar dari ‐20,5 miliar, dan dengan Korea Selatan turun menjadi ‐4,2 miliar dari ‐11,1 miliar Euro. Sementara itu Defisit perdagangan EU27 meningkat dengan Rusia (‐82,3 miliar dibandingkan dengan ‐66,1 miliar) dan Norwegia (‐42,1 miliar dibandingkan dengan ‐33,2 miliar). Terkait dengan total perdagangan Negara‐negara anggota, surplus terbesar terjadi di Jerman (+145,2 miliar euro pada Januari‐November 2011), diikuti oleh Irlandia dan Belanda (masing‐masing +40,5 miliar). Inggris tercatat mengalami defisit terbesar (‐109,7 miliar), diikuti oleh Perancis (‐79,1 miliar), Spanyol (‐42,7 milyar), Italia (‐25,8 miliar), Yunani (‐19,0 miliar), Portugal (‐14,2 miliar), dan Polandia (‐13,3 miliar Euro).

Sumber: Eurostat

Untuk sektor tenaga kerja, tidak terjadi perubahan yang berarti dalam 2 bulan terakhir 2011. Tingkat pengangguran di bulan Desember 2011 berdasarkan penyesuaian di Euro Area sebesar 10,4%, atau sama dengan kondisi di bulan November 2011. Namun bila dibandingkan dengan periode yang sama tahun 2010 sebesar 10,0%, tingkat pengangguran di bulan Desember 2011 sedikit lebih buruk. Sementara untuk EU27, tingkat pengangguran di bulan Desember sebesar 9,9%, atau sama juga dengan bulan November 2011. Kondisi ini juga sedikit lebih buruk dibandingkan dengan periode Desember 2010 yang sebesar 9,5%.

Sumber: Eurostat

Eurostat memperkirakan bahwa sebanyak 23.816.000 laki‐laki dan perempuan di EU27, di antaranya 16.469.000 berada di kawasan Euro Area, menganggur pada Desember 2011. Dibandingkan dengan November 2011, jumlah penganggur mengalami peningkatan sebesar 24.000 orang di wilayah EU27 dan 20.000 orang di Euro area. Dibandingkan dengan Desember 2010, jumlah pengangguran naik 923.000 di EU27 dan 751.000 di Euro Area.

Di antara negara‐negara anggota, tingkat pengangguran terendah tercatat di Austria (4,1%), dan Belanda (4,9%) serta Luksemburg (5,2%). Sementara yang tertinggi terjadi di Spanyol (22,9%), Yunani (19,2% pada Oktober 2011) dan Lithuania (15,3% pada Quartal III 2011).

Tingkat Pengangguran Euro Area dan EU27

‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐ Euro Area

‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐ EU27

Perdagangan Euro Area dan EU27

19



Sumber: Eurostat

Dibandingkan dengan tahun lalu, tingkat pengangguran turun di 14 negara anggota, tidak berubah di Irlandia dan meningkat di 12 negara anggota. Penurunan terbesar diamati terjadi di Estonia (16,1% menjadi 11,3% antara Quartal III 2010 dan 2011), Latvia (18,2% menjadi 14,8% antara Quartal III 2010 dan 2011) dan Lithuania (18,3% menjadi 15,3% antara Quartal III 2010 dan 2011). Kenaikan tertinggi tercatat di Yunani (13,3% menjadi 18,8% antara Quartal III 2010 dan 2011), Siprus (6,0% menjadi 9,1%), dan Spanyol (20,4% menjadi 22,9%).

Antara Desember 2010 dan Desember 2011, tingkat pengangguran untuk laki‐laki naik dari 9,7% menjadi 10,2% di Euro Area dan dari 9,5% menjadi 9,8% di EU27. Tingkat pengangguran wanita juga naik dari 10,3% menjadi 10,6% di Euro Area dan dari 9,6% menjadi 9,9% di EU27.

Pada bulan Desember 2011, sebanyak 5.493.000 orang muda (di bawah‐25 tahun) menganggur di EU27, dimana 3.290.000 berada di Euro Area. Dibandingkan dengan Desember 2010, pemuda pengangguran naik sebanyak 241.000 di EU27 dan 113.000 di Euro Area. Pada bulan Desember 2011, tingkat pengangguran kaum muda adalah 22,1% di EU27 dan 21,3% di Euro Area. Pada bulan Desember 2010 masing‐masing tercatat sebesar 21,0% dan 20,6%. Tingkat terendah terjadi di Jerman (7,8%), Austria (8,2%), dan Belanda (8,6%). Sementara tertinggi terjadi di Spanyol (48,7%), Yunani (47,2% pada Oktober 2011) dan Slovakia (35,6%).

Untuk industrial production, kondisi di akhir tahun 2011 masih kurang menggembirakan. Di bulan Desember, dibandingkan dengan bulan November 2011, industrial production turun 1,1% di Euro Area dan 0,6% di EU27. Di bulan Desember, produksi stabil di kedua wilayah. Di bulan Desember 2011, dibandingkan dengan periode yang sama tahun 2010, industrial production turun 2,0% di Euro Area dan 0,9% di EU27.

Tingkat Pengangguran di Euro Area (per negara)Desember 2011

Di bulan Desember 2011 dibandingkan dengan bulan sebelumnya, produksi energi turun sebesar 2,0% di Euro Area dan 1,2% di EU27. Produksi barang modal turun 0,8% di Euro Area dan 0,1% di EU27. Produksi barang setengah jadi juga turun 0,7% di Euro Area dan 0,2% di EU27. Sementara itu produksi barang konsumen tidak tahan lama tetap stabil di Euro Area namun naik 0,4% di EU27. Terakhir produksi barang konsumen tahan lama naik 0,2% di Euro Area dan 0,4% di EU27

Di antara negara‐negara anggota Uni Eropa, industrial production turun di 12 negara dan tumbuh di 7 negara. Penurunan terbesar dicatat oleh Malta (‐2,9%), Jerman (‐2.7%), Yunani and Latvia (both ‐2.4%). Sedangkan peningkatan terbesar tercatat Denmark (+3.3%), Finlandia (+2.6%) dan Irlandia (+2.5%).

Untuk perbandingan tahunan, produksi energi turun 11,9% di Euro Area dan 10,6% di EU27. Barang konsumsi tahan lama turun 3,9% di Euro Area dan 0,7% di EU27. Produksi barang tidak tahan lama juga turun 0,8% di Euro Area namun meningkat 0,8% di EU27. Sedangkan barang setengah jadi turun 0,5% di Euro Area namun tumbuh 0,5% di EU27. Produksi barang modal meningkat sebesar 0,8% di Euro Area dan 2,3% di EU27.

Di antara negara‐negara anggota Uni Eropa, industrial production jatuh di 15 negara dan tumbuh di 8 negara. Penurunan terbesar dicatat oleh Yunani (‐12,4%), Luksemburg (‐9.6%) dan Portugal (‐8.9%), Sementara peningkatan terbesar tercatat di Polandia (+10.0%), Republik Ceko (+4.4%) dan Latvia (+3.2%).

20



Ket: Euro Area EU27 (penyesuaian musiman) Sumber: Eurostat

Turunnya industrial production di Quartal IV berbanding terbalik dengan naiknya derajat optimisme konsumen di Eropa terhadap kondisi perekonomian kawasan tersebut dan kondisi keuangan mereka secara keseluruhan. Hal tersebut dibuktikan dengan naiknya Indeks Kepercayaan Konsumen (Consumer Confidence Index/CCI) di bulan Januari 2012 menjadi ‐20,6 dari ‐21,3 di bulan Desember 2011 untuk Euro Area, dan menjadi ‐20,6 dari ‐22,1 di bulan Desember untuk EU27. Hal ini masih melampaui prediksi para ekonom yang sebelumnya di Quartal II 2011 memperkirakan bahwa penurunan Indeks Kepercayaan Konsumen di Quartal III dan IV hanya akan sampai ke level ‐18.

Sumber: European Commission: www.Yahoo finance.com

Kepercayaan konsumen di 17 negara yang menggunakan Euro sedikit membaik di bulan pertama tahun 2012 meskipun lembaga pemeringkat Standard and Poor’s (S&P) memutuskan untuk menurunkan rating 9 negara di Euro Area. Indeks Kepercayaan Konsumen yang sebesar ‐20,6 tersebut lebih baik dari ramalan/prediksi para ekonom yang sebesar ‐21,4 dan merupakan titik tengah dari 25 estimasi berdasarkan survey Bloomberg. Perbaikan tersebut mungkin disebabkan oleh kondisi dalam 2 minggu terakhir dimana pasar keuangan lebih stabil dan tekanan inflasi melonggar.

Industrial Production Euro Area dan EU27

Presiden Bank Sentral Eropa, Mario Draghi menyatakan bahwa tahun 2012 akan lebih baik bagi Euro Area karena pemerintah negara‐negara Euro Area telah menerapkan rencana penghematan. Selain itu, tahun 2012 diprediksi berjalan lebih baik karena dana cash yang disuntikkan Bank Sentral Eropa untuk membantu kawasan ini diharapkan akan segera memberikan efek terhadap ekonomi Euro Area.

Pernyataan Presiden Bank Sentral Eropa ini diharapkan menjadi kenyataan karena dalam beberapa waktu terakhir para peritel di Eropa sedang berupaya untuk menyesuaikan diri dengan melambatnya pertumbuhan global dan krisis utang di kawasan tersebut yang telah memaksa banyak pemerintah Euro Area mulai dari Spanyol hingga Perancis untuk meningkatkan pemotongan anggarannya.

Senada dengan Indeks Kepercayaan Konsumen, Indeks Kepercayaan Bisnis (PMI) di Euro Area juga mengalami kenaikan di bulan Januari 2012. Kenaikan di sektor manufaktur tersebut didorong oleh pertumbuhan yang terjadi di Jerman dan Australia. Pada bulan Januari, Markit melaporkan bahwa PMI Manufaktur Eropa tercatat sebesar 48,8 atau naik dari posisi bulan Desember 2011 yang sebesar 46,9. Kenaikan tersebut merupakan kenaikan PMI untuk bulan kedua berturut‐turut setelah di bulan Desember PMI juga naik menjadi 46,9 dari 46,4 di bulan November 2011.

Kenaikan tersebut sekaligus memberi sinyal adanya sedikit pelonggaran dalam tingkat kontraksi secara keseluruhan. Meskipun masih berada di bawah batas normal 50,0, yang berarti masih ada tanda‐tanda

Indeks Kepercayaan Konsumen Euro Area dan EU27

21



memburuknya kondisi bisnis, angka di bulan Januari ini melebihi perkiraan awal para ekonom yang semula memprediksikan Indeks Kepercayaan Bisnis (PMI) di bulan Januari hanya akan mencapai 48,7. Tanda‐tanda pemulihan terlihat di Jerman dan Austria, dimana PMI naik kembali ke atas angka 50,0. Sementara untuk Italia, Spanyol dan Belanda tingkat kontraksi ekonomi juga melonggar.

Sumber: Markit

Kenaikan PMI didorong oleh naiknya output manufaktur Euro Area untuk pertama kalinya sejak bulan Juli 2011 dan adanya tren perbaikan yang cenderung mendatar yang disampaikan dalam estimasi awal. Pertumbuhan utamanya didorong oleh kenaikan yang solid di Jerman, di samping adanya sedikit keuntungan produksi yang terjadi di Belanda dan Austria.

Austria 51,8 7‐month high

Jerman 51,0 6‐month high

Belanda 49,0 5‐month high

Perancis 48,5 2‐month low

Irlandia 48,3 4‐month low

Italia 46,8 4‐month high

Spanyol 45,1 5‐month high

Yunani 41,0 2‐month low

Sumber: Markit

Terkait dengan inflasi, inflasi tahunan Euro Area pada bulan Desember 2011 tercatat sebesar 2,7% atau turun dari posisi bulan November yang sebesar 3,0%. Pada tahun sebelumnya, inflasi tercatat sebesar 2,2%. Inflasi bulanan tercatat sebesar 0,3% di bulan Desember 2011.

Inflasi tahunan EU3 sebesar 3,0% pada Desember 2011, atau turun dari bulan November yang sebesar 3,4%. Pada tahun sebelumnya, inflasi tercatat sebesar 2,7%. Sementara itu inflasi bulanan tercatat sebesar 0,3% di bulan Desember 2011.

Di negara‐negara anggota UE, inflasi terendah pada bulan Desember terjadi di Swedia (0,4%), Malta (1,3%), dan Bulgaria (2,0%). Sementara yang tertinggi tercatat di Slovakia (4,6%), diikuti Polandia (4,5%) dan Ciprus (4,2%). Dibandingkan dengan bulan November 2011, inflasi tahunan turun di 21 negara anggota, stabil di 2 negara dan naik di 2 negara. Sedangkan inflasi rata‐rata terendah selama 12 bulan sampai dengan Desember terjadi Swedia (1,4%), Republik Ceko dan Slovenia (keduanya 2,1%). Sementara yang tertinggi dialami Rumania (5,8%), Estonia (5,1%), dan Latvia (4,2%).

Sumber: Eurostat

Untuk Euro Area, komponen utama inflasi dengan rata‐rata tahunan tertinggi di bulan Desember adalah sektor perumahan (4.9%), transportasi (4,3%), serta alkohol & tembakau (3.8%). Sedangkan rata‐rata tahunan terendah terjadi pada sektor komunikasi (‐1,9%), rekreasi dan budaya (0,8%), serta pendidikan (0,9%).

Indeks Kepercayaan Bisnis

Inflasi Tahunan (%) Euro Area Desember 2011

Ranking Negara Berdasarkan PMI Manufaktur

22



Sementara itu komponen utama inflasi dengan rata‐rata bulanan tertinggi di bulan Desember terjadi di sektor rekreasi dan budaya (2,0%), serta hotel dan restoran (1,0%). Sedangkan yang terendah terjadi di sektor pakaian (‐1,3%).

Sumber: Eurostat

Sektor paket liburan (0,18%) dan sektor akomodasi (0,07%)dan merupakan sektor‐sektor yang memiliki kontribusi paling tinggi terhadap inflasi. Sedangkan sektor bahan bakar untuk transportasi dan garmen merupakan sektor yang memberikan memiliki kontribusi paling rendah terhadap inflasi dengan masing‐masing menyumbang (‐0,02%) dan (‐0,10%).

Sumber: Eurostat

Untuk bulan Januari 2011, Eurostat memperkirakan bahwa inflasi tahunan Euro Area akan tetap sebesar 2,7%.

KONDISI PEREKONOMIAN CHINA

Tahun Naga Air akan menjadi tahun pembuktian bagi perekonomian China, apakah akan tetap bertahan dengan tren pertumbuhannya yang tinggi atau terpengaruh oleh krisis ekonomi global yang mulai menghantam dengan keras sejak 2011 yang lalu. Banyak pengamat memperkirakan bahwa ekonomi China secara perlahan namun pasti akan terkena dampak krisis global dan melambatnya pertumbuhan ekonomi dunia. Salah satu yang paling terlihat adalah pertumbuhan ekonomi China di Quartal IV 2011 yang hanya mencapai 8,9%, atau penurunan keempat kali berturut‐turut quarter‐on‐quarter (QoQ) PDB nya dari 9,7% di Quartal I, 9,5% di Quartal II, dan 9,1% di Quartal III 2011.

Sumber: The National Bureau of Statistics China

Memasuki awal tahun 2012, perekonomian China diperkirakan akan terus melambat. Jajak pendapat yang dilakukan Kantor Berita Reuters baru‐baru ini memberikan prediksi bahwa ekonomi China akan melambat rata‐rata tahunan menjadi sebesar 8,2% pada Quartal I 2011 dari 8,9% di Quartal IV 2011. Perlambatan tersebut disebabkan oleh banyak faktor, namun yang paling besar dirasakan adalah turunnya ekspor dan impor China menjelang Quartal I 2012.

Inflasi Tahunan (%) Euro Area Desember 2011

PDB China 2011

Sub‐sektor yang Memberi Dampak Terpenting bagi Inflasi

Berdasarkan data bulan Januari 2012 yang dirilis oleh The General Administration of Custom of China, ekspor China mengalami kontraksi 0,5% dibandingkan tahun sebelumnya. Kondisi ini,

23


menurut dibanding1,4% kontetap meperekonoPertumbumenjadi 1yang sebe

Selain ekyang cumenunjukpenurunaterjadi se15,3% padatau merPenurunapermintaadiperkirakdengan padanya pTahun Baturun 14,penyesua

Sumber: Genww

Sebagai terutama tidak terddari 16,52

P

kantor kepabgkan dengan ntraksi ekspomberikan daomian Chinauhan uang b12,4% dibandesar 13,6%.

kspor, imporukup signifikkan bahwaan paling tajaemakin dalamda Januari 20upakan yangan ini meniman mungkinkan sebelumnprediksi penenutupan baru Imlek. Ber2% sedangkaian musiman

neral Adminiww.alsosprachanaly

hasil dari mdari sisi impoduga meleba2 miliar dolar

Pertumbuhan

beanan Chinaekspektasi por. Namun kmpak yang ca di awaberedar (mondingkan bula

r juga mengikan. Data a impor Cm sejak krisi

m. Tercatat im012 dibanding terendah sembulkan kekn lebih lenya, bahkan urunan yanganyak pabrik dasarkan basan impor turu.

stration of yst.com

melemahnya or, surplus pear menjadi 2r di bulan Des

n Ekspor danJanuari 2012


, sedikit lebihasar yang sekontraksi terscukup berartial tahun ney supply) tn Desember

galami penurbulan Ja

China mengs keuangan gmpor China tgkan Januari ejak Agustus hawatiran bmah dari bila dibanding terjadi deuntuk meraysis bulanan, eun 22,5% seb

Customs

berbagai seerdagangan s27,28 miliar sember 2011,

Impor China

Pemant

h baik besar sebut i bagi 2012. turun 2011

runan anuari alami global turun 2011, 2009. ahwa yang

ngkan engan yakan kspor belum

China;

ektor, ecara dolar , atau

mele10,4

Sumbe

Sumbe

a

tauan Ekonom

ebih ekspekta4 miliar dolar.

er: General www.tradinge

er: General Alsosprachana

N

Pertumbu

Pertumbu

mi Internasional

asi pasar be

Administration economics.com

Administration alyst.com

rupa kontrak

Neraca Perda

uhan Ekspor C

uhan Impor Ch

l – Januari 201

of Custom

of Custom

ksi sebesar

China (Januari 2

agangan Chin

hina (Januari 20

149.9 miliar U

122,7 miliar US

24 2

ms China;

ms China;

2012)

SD

012)

SD

a

Meningkapermintaatelah meini dari bperingatamendukuPenurunasepenuhnini, menuBeijing, mekonomi yang disdistorsi tpembuat tergesa‐gekebijakanFebruari terkini diintensif


Neraca pemerupakamengacauEkspor keturun 3,2%Januari 20pertama sekspor kJanuari 2atau mel11,9 perseterlemah

Beralih ktelah menuntuk teterutama 2011‐201penciptaadi perkotjangka wmengantinegara tterhadap

Kebutuhaterus dikeTahunan periode

atnya kekhawan domestiklindungi ekonerkurangnya n terhadapng ekonomian lebih dari nya dijelaskanurut salah semembenarkaternyata lebiarankan sebtahun Baru kebijakan wesa. Para an untuk menisebelum mepelonggarankan.

erdagangan ban yang terbukan predike Uni Eropa, % pada Janua011. Penurunsejak bulan ke Amerika S2012 dibandiambat dari ben. Kenaikasejak Februa

e sektor tennetapkan daletap menjagdi perkotaan5. Pemerinan lapangan kaan dan 40 jwaktu 5 tsipasi melamtersebut yakerusuhan te

an akan pekeembangkan dke 12 untuk tersebut, pe

watiran menk – yang panomi terbesaekspor – m kemampua global yan15% pada Jan oleh kalendeorang ekonon pandangaih lambat darbelumnya. Nimlek akan

waspada terhnalis menghalai kombinasiemutuskan an ekonomi

bulan Januari besar dalam ksi penyemp

pasar ekspoari 2012 dibanan ini meruFebruari 201Serikat naik ingkan dengbulan Deseman ini meruri 2011.

naga kerja, Pam siaran pega tingkat n – di bawah ntah Chinakerja baru unjuta orang dtahun. Hal mbatnya pertung mungkinenaga kerja d

rjaan secara alam Rencanperiode 2011enduduk di

ngenai ketahada kenyataaar kedua di denjadi alarman China ug sedang leanuari tidak dder Imlek, daom di HIS Gn bahwa ori indikator uNamun demn membuat hadap reaksi arapkan pemi data Januarapakah kebii harus

(27,28 miliar 6 bulan da

pitan berikuor utama Candingkan deupakan penur11. Sementar5,5% pada an Januari

mber yang seupakan ken

Pemerintah Cers akhir tahupenganggura5% untuk pea mentargentuk 45 juta oi pedesaan dtersebut u

umbuhan ekon saja beraomestik.

keseluruhan a Pembangu1‐2015. Sepaperkotaan

Pemant

hanan annya dunia atau untuk emah. dapat an hal Global utput utama ikian, para yang

mbuat ri dan jakan lebih

USD) an itu utnya. China, engan runan ra itu bulan 2011, besar aikan

China unnya an – eriode etkan orang dalam untuk onomi akibat

akan nan 5 njang akan

mempertpada

Terklapotingkperkbulatingkberfsejak

Sumbe

AdapChinInfornegeselamsemZhu targe2012dipetidakketid

Sektdalaproddari tahuPertmen

tauan Ekonom

mbutuhkan lahun dibanda periode 200

kait dengan ran ini ditukat pengangkotaan masihn Desember kat pengangluktuasi dan k 2003.

er: Ministry oTradingecon

pun untuk na melalui Mrmasi‐nya meri tirai bamma 2012, ataula sebesar 1Hongren teret resmi ind2. Menurut Zrkirakan indk akan tedakpastian da

or industri m beberapa bduksi industri13,2% di Okt

un 2011 di umbuhan tang‐cover p

Tingka

mi Internasional

ebih dari 1 ingkan denga06‐2012.

tingkat purunkan, Chigguran di h sebesar 42011(akhir Qgguran di relatif stabil

of Labor andomics.com

industrial prenteri Perindmengharapkambu ini bisa au sedikit me13,9% di 201rsebut kemudustrial outpZhu, angka tdustrial outperlalu optimalam ekonom

China telah bulan terkahi tahunan turtober, atau tbulan Juni hunan outpuperusahaan‐p

juta pekeran rata‐rata

at Penganggu

l – Januari 201

pengangguranna telah mChina untuk,1% atau seQuartal IV 20China tidal di kisaran 4

d Social Sec

roduction, Pdustrian dan an industriatumbuh seb

elonggar dari11. Pernyataadian dianggaut China untersebut dibuut China ta

mis disebabmi global.

kehilangan ir dengan perrun 12,4% di turun dari titiyang sebes

ut industri Cperusahaan

rjaan baru kebutuhan

n, hingga enetapkan k wilayah esuai data 011). Data k banyak 4% – 4,3%

uran di Chinna

urity China;

Pemerintah Teknologi

al output besar 11% i perkiraan an Menteri ap sebagai ntuk tahun uat karena ahun 2012 kan oleh

tenaganya rtumbuhan November ik tertinggi sar 15,5%. China yang

dengan

25 2


pendapatan minimal per tahun sebesar 20 miliar Yuan (3,16 miliar dolar) sangat berhubungan erat dengan pertumbuhan PDB China sebagai negara ekonomi terbesar kedua di dunia. Sebelas persen (11%) ekspansi tahunan industrial output dianggap tepat oleh Beijing untuk mencapai tingkat pertumbuhan PDB tahunan sebesar 8%.

Beralih ke Indeks Kepercayaan Konsumen, yang secara umum terus mengalami rebound hingga bulan Januari 2012. Indeks Kepercayaan Konsumen Bankcard (Bankcard Consumer Confidence Index/BCCI) yang disusun oleh Kantor Berita Xinhua dan China Union Pay diberitakan naik sedikit dari bulan Desember sebesar 0,06 poin MoM hingga mencapai 86,78 poin. Dibandingkan tahun sebelumnya, terjadi kenaikan sebesar 1,25 poin. Kenaikan tersebut disebabkan oleh periode liburan yang mendorong peningkatan konsumsi..

Seperti diketahui, pada bulan Januari di China terdapat masa libur tahun baru selama tiga hari yang diikuti oleh libur seminggu menyambut Festival Musim Semi. Dampak dari liburan‐liburan tersebut mengakibatkan peningkatan yang cukup besar terhadap belanja konsumen terutama belanja barang non‐esential seperti barang‐barang yang terkait dengan festival dan pariwisata. Selain itu, pertumbuhan pendapatan masyarakat kota juga menjadi dasar naiknya indeks kepercayaan konsumen di awal tahun 2012.

Data dari the National Bureau of Statistics of China menunjukkan bahwa total pendapatan per kapita rumah tangga perkotaan di China naik 8,4%, setelah dikurangi inflasi, menjadi 21.810 Yuan (US$3.434) di tahun 2011. Sementara itu total pendapatan per kapita rumah tangga pedesaan juga tumbuh sebesar 11,4% dibandingkan tahun 2012 menjadi 6.977 Yuan.

Senada dengan Indeks Kepercayaan Konsumen, Indeks Keyakinan Bisnis (PMI) di bulan Januari 2011 juga mengalami peningkatan. Data yang diperoleh dari the National Bureau of Statistics of China menunjukkan adanya peningkatan sebesar 0,2% MoM menjadi 50,5%. Angka ini mengindikasikan bahwa sektor manufaktur mulai menggeliat lagi setelah dikurangi faktor musiman.


Di bulan Januari, di antara 5 sub‐indeks yang membentuk PMI, 3 sub‐undeks mengalami peningkatan, sedangkan 2 lainnya mengalami penurunan.

January 2012

December 2011

PMI

50.5 50.3

Production Index

53.6 53.4

New Orders Index

50.4 49.8

Main Raw Materials Inventory Index

49.7 48.3

Employed Person Index

47.1 48.7

Supplier Delivery Time Index

49.7 50.1


Indeks Produksi sebesar 53,6%, atau naik 0,2% dari bulan Desember 2011, dan tetap di atas ambang batas selama 36 bulan berturut‐turut. Hal ini mengindikasikan bahwa output manufaktur terus berekspansi.

Memperhatikan industri yang berbeda‐beda, disebabkan oleh faktor “Festival Musim Semi”, industrial production untuk manufaktur tembakau,

Indeks Kepercayaan Bisnis China

PMI Manufaktur China

26



minuman, pengolahan makanan, dan manufaktur makanan terus menjaga pertumbuhannya yang cepat. Output produksi manufaktur tekstil, peralatan umum, produksi mineral non‐logam, dan farmasi, sebaliknya mengalami penurunan yang signifikan.

Di bulan Januari, Indeks New Order sebesar 50,4%, atau naik 0,6% MoM. Indeks ini kembali berada di atas ambang batas setelah dua bulan berturut‐turut berada di bawah 50%. Namun demikian, angka ini masih 4,8% lebih rendah dibandingkan rata‐rata periode yang sama tahun sebelumnya.

Didorong oleh dua musim belanja yaitu Tahun Baru dan Festival Musim Semi, Indeks New Order naik bulan ke bulan. yang menunjukkan bahwa total permintaan pasar telah dipulihkan dalam batas tertentu.

Memperhatikan industri yang berbeda‐beda, Indeks New Order untuk manufaktur tembakau, pengolahan makanan, makanan, minuman, tekstil pakaian, alas kaki dan topi, kulit, bulu, bulu ekor dan manufaktur terkait, serta industri lain adalah di atas 60%, yang berarti pasar mendapat permintaan yang relatif kuat. Sementara itu terus menjaga pertumbuhannya yang cepat. Indeks New Order untuk manufaktur tekstil, peleburan dan pengolahan logam biji besi, produk mineral non‐logam, serat kimia, karet dan plastic, serta manufaktur lainnya, sebaliknya mengalami penurunan di bawah 40% terus menerus.

Selanjutnya berkenaan dengan perkembangan inflasi. Menginjak awal tahun 2012, inflasi di China kembali merangkak naik. Data terbaru dari Biro Statistik Nasional China menunjukkan bahwa indeks harga konsumen (CPI) pada bulan Januari naik 4,5% year on year, atau naik 0,4% dari posisi bulan Desember yang sebesar 4,1%. Angka ini melebih ekspektasi para ekonom, karena sebelumnya dalam Dow Jones Newswires Survey, para ekonom memprediksikan inflasi bulan Januari akan sama dengan bulan Desember yaitu sebesar 4,1%. Kenaikan tersebut merupakan kenaikan tertinggi dalam 3 bulan terakhir bersamaan dengan datangnya Tahun Baru Imlek yang mendorong kenaikan harga‐harga konsumen.

Harga‐harga naik 4,5% di wilayah perkotaan dan 4,6% di wilayah pedesaan. Harga pangan naik 10,5%

sedangkan harga non‐pangan meningkat 1,8%. Harga barang konsumen naik 5,5% sedangkan harga jasa naik 2,2%. Di bulan Januari, harga konsumen berubah naik dari bulan ke bulan sebesar 1,5%. Dari kondisi tersebut, harga‐harga di perkotaan dan pedesaan naik terus sebesar 1,5%. Harga pangan naik 4,2%, non‐makanan naik 0,2%, harga barang konsumen naik 1,8%, sedangkan harga jasa naik 0,8%.


Sebelum Januari, inflasi telah mereda selama 5 bulan berturut‐turut setelah mencapai titik tertingginya dalam 3 tahun terakhir yaitu di bulan Juli yang mencapai 6,5%. Para analis mengatakan bahwa tren penurunan akan kembali berlanjut pada bulan Februari karena ekonomi melambat.

Indeks harga produsen, yang mengukur biaya barang di peternakan dan pabrik, naik 0,7% pada Januari dibandingkan dengan 1,7% pada Desember. Ekonom Bank of America, Merrill Lynch Ting Lu mengatakan bahwa data bulan Januari tersebut secara signifikan terdistorsi oleh liburan sehingga investor tidak harus membaca terlalu banyak mengenai inflasi yang terjadi pada bulan ini.

Memperhatikan kondisi tersebut, ada bukti bahwa pertumbuhan Cina melambat disebabkan oleh krisis berkelanjutan di Eropa dan pelemahan yang terjadi di Amerika Serikat telah menyakiti permintaan ekspor Cina, yang merupakan pendorong utama ekonomi kedua terbesar di dunia tersebut. Dana Moneter Internasional (IMF) telah memperingatkan

Inflasi di China (YoY dan MoM)

27



Pemerintah China bahwa eskalasi krisis utang Eropa bisa memangkas pertumbuhan ekonomi China dalam setengah tahun ini, dan mendesak Beijing untuk mempersiapkan langkah‐langkah stimulus sebagai respond atas kondisi tersebut.

Menanggapi hal ini, para pemimpin China dikatakan telah sangat berhati‐hati untuk membuka katup kredit karena takut menyalakan kembali inflasi, yang memiliki potensi sejarah dapat memicu kerusuhan sosial di negara yang berpenduduk lebih dari 1,3 miliar orang ini.

Con ry sumer Prices in Janua

Item January

M/M (%) Y/Y (%)

Consumer Prices 1.5 4.5 Of which: Urban 1.5 4.5 Rural 1.5 4.6 Of which: Food 4.2 10.5 Non food 0.2 1.8 Of which: Consumer Goods 1.8 5.5 Services 0.8 2.2 By Commodity Categories I. Food 4.2 10.5 Grain 0.3 6.1 Grease 0.2 6.1 Meat, Poultry and Related Products 3.2 18.7 Of which: Pork 3.9 25.0 Eggs -0.8 -2.0 Aquatic Products 7.2 13.2 Fresh Vegetables 26.1 23.0 Fresh Fruits 5.6 2.3 Milk and dairy Products 0.3 3.2 II. Tobacco, Liquor and Articles 0.1 3.7 Tobacco 0.0 0.3 Liquor 0.2 8.8 III. Clothing -1.0 3.3 Clothing -1.1 3.4 Shoes -0.9 2.8 IV. Household Facilities, Articles and Maintenance 0.4 2.6

Services Durable Consumers 0.0 0.6

Household Services and Processing, Maintenance Service 4.7 12.3

V. Health Care and Personal Articles 0.1 2.6

Chinese Herbal Medicines and Proprietary Chinese Medicines

0.0 9.0

Western Medicines 0.0 -0.5 Health Care Services 0.2 0.5

VI. Transportation and Communication 0.4 0.2 Transportation Facilities 0.1 -0.5 Fuels and Parts for Vehicles 0.0 5.9 Communication Facilities -0.8 -14.0 Communication Services 0.0 -0.3

VII. Recreation, Education, Culture Articles and Services 1.1 0.7 Education Services 0.1 1.0 Tourism 6.7 6.6 VIII. Residence 0.2 1.9

Building and its Decoration Materials 0.2 2.4 House Renting 0.3 2.6 Water, Electricity, and Fuel 0.5 0.9

Indeks Harga Konsumen


Akhir tahun 2011 bank sentral telah mengurangi pembatasan pinjaman bank. Terhadap hal tersebut, para analis memperkirakan langkah serupa akan dilakukan dalam beberapa bulan mendatang sebagai upaya pihak berwenang mencoba untuk memacu kegiatan ekonomi dan mencegah kejatuhan yang merusak dalam pasar properti. Menurut analis IHS Global Insight, masih ada banyak momentum penurunan di China, selain moderatnya perlambatan ekonomi. Pasar properti tetap dalam proses koreksi, yang menurunkan belanja investasi dan menyebarkan tekanan deflasi.

KONDISI PEREKONOMIAN JEPANG

Perekonomian Jepang berkontraksi lebih cepat dari perkiraan riil dengan mengalami penyusutan sebesar 2,3% di Quartal IV 2011berdasarkan basis tahunan,

28


atau menyang terctersebut dampak dprospek pyang mela

PDB QuaPemerintanegara tedihantampada bumenghad

Sumber: Ecoww

Laporan amemulai analis betekanan dkondisi mpenurunadisesuaikaNews.

Sepanjangdibanding2 tahunpertumbu5,5%, sed1,0%.

Kontraksi ekspor di juga metersebut

ngalami perubcatat tiga budisebabkan

dari banjir beperekonomiaanda negara‐

artal IV 2011ah Jepang erbesar ketig oleh bencaulan Maret api tekanan l

onomic and ww.tradingeconom

awal dirilis pdiskusi kebrkata bahwadari para pol

moneter. Para an PDB sebean dengan

g 2011, ekgkan tahun 20n. Angka tuhan tahun 2dangkan di t

PDB yang dtengah banji

erusak pabrisehingga me

PDB Je(% Pe

bahan tajam ulan sebelumoleh mela

esar di Thailan dunia di tenegara Eropa

1 juga menyuntuk memga di dunia tna gempa b2011 ‐

anjutan dari p

Social mics.com

pada saat Baijakan monea bank sentrlitisi untuk leekonom telaesar rata‐ratinflasi, dala

konomi Jepa010, atau yantersebut tu010. Di tahunahun 2008,

disebabkan oir yang melanik‐pabrik Jeengakibatkan

epang Q4 20erubahan PDB


dari kenaikamnya. Penyumbatnya ekand dan suraengah krisis ua.

yoroti perjuamulihkan ekotersebut ‐ sebumi dan tsudalam upaypenguatan Ye

Research In

nk Sentral Jeeter dimana al bisa mendebih memudaah memperkia 1,4% riil, m survey K

ang turun ng pertama durun dari n 2009, PDB tPDB turun h

oleh melemanda Thailand,pang di n gangguan r

011 B)

Pemant

an 7% sutan kspor, mnya utang

angan onomi etelah unami yanya en.

nstitute,

epang para

dapat ahkan rakan atau

Kyodo

0,9% dalam 4,4% turun hanya

ahnya yang egara rantai

pasopadasesumenmenpem(di memmempemanggpekediren

Berddi Qdimaekspmendalaatau

PermterhQuamenekonPanttelahperuQua

Di seatauyangKeuaperdtahuglobmenpemTercsebepertmenhingtriliu

Secaturu

tauan Ekonom

okan, menurua JPMorgan atu yang

ngejutkan lagnurut Kannomerintah. Penwilayah Tohmbebani pertmperingatkanmulihan ekongaran yang erjaan tidancanakan.

dasarkan basiQuartal IV 201ana PDB Jepor menyumbnandai pembam 6 kuartal. u naik dua kua

mintaan domadap PDB rtal III 2011ngkhawatirkannomi melalutai Timur Jeph mulai melausahaan naikrtal III 2011.

ektor perdagu di Quartal IVg positif. angan Jepadagangan yanun) bersamaaal dan meninncapai rekomulihan ekonatat Jepangesar 2,49 triliama sejak 19ningkatkan bga mencapaun Yen.

ara keseluruhn sebesar 2,

mi Internasional

ut Masaaki KSecurities Jsudah dipi. Namun yano, adalah undaan dalamhoku yang ttumbuhan PD bahwa omi Jepang telah ditet

ak dilaksan

s kuartalan, 11 dibandingpang tumbubang ‐0,6% pacaan negatiKonsumsi swartal berturut

mestik hanyadibandingkan. Hal ini men dimana doui pembangupang yang rusambat. Di sik 1,9% setel

angan, memV, sektor ini tBerdasarkanang, Jepanng pertama an dengan ngkatnya nilaior tertingginomi yang dg mengalamiun Yen, yang980 di saat krbiaya impor i defisit per

han, sepanjan7% menjadi

l – Januari 201

Kanoo, chief apan Co., merkirakan dng paling melambannya

m pekerjaan tergena gemDB. Selain itada kemakan terha

tapkan untuakan sepe

PDB Jepang tgkan dengan uh sebesar ertumbuhan f untuk kelimwasta menamt‐turut.

a menyumbn dengan 0emberikan sorongan perunan kembasak akibat geisi lain, belaah mencapa

asuki akhir taidak menunju data Keg mencataselama 3 dperlambatani mata uang Y yang mdipimpin olei defisit peg merupakan risis minyak yJepang sec

rdagangan se

ng 2011, eksp65,55 triliun

economist merupakan dan tidak engejutkan, a belanja konstruksi

mpa) telah tu, ia juga mungkinan ambat jika uk sebuah erti yang

turun 0,6% Quartal III 1,7%. Net PDB, yang ma kalinya mbah 0,3%,

bang 0,1% 0,9% pada inyal yang rtumbuhan li wilayah empa bumi nja modal ai 1,1% di

ahun 2011 ukkan hasil ementerian at defisit ekade (31 n ekonomi Yen hingga

mengancam eh ekspor. erdagangan kejatuhan

yang kedua ara tajam ebesar 2,6

por Jepang Yen, yang

29 2


merupakan kejatuhan pertama dalam 2 tahun, menyusul lonkajan sebesar 24,4% di tahun 2010 dan kejatuhan tajam sebesar 33,1% di tahun 2009. Sementara itu impor melonjak 12,0% di 2011 menjadi 68,05 triliun Yen, atau kenaikan yang kedua kalinya berturut‐turut setelah kenaikan 18% di 2010, dan 34,8% penurunan di 2009.

Sejak gempa bumi Maret yang menyebabkan krisis nuklir Fukushima, Jepang telah membeli lebih banyak gas dan minyak untuk pembangkit listrik tenaga uap untuk mengimbangi hilangnya kapasitas pembangkit listrik yang disebabkan oleh penutupan 54 reaktor nuklir Jepang.

Terkait dengan hal tersebut, pada malam dimana data defisit tersebut dirilis, Gubernur Bank of Japan Masaaki Shirakawa tidak menganggap serius kekurangan yang terjadi di 2011 dan mengatakan bahwa penurunan tersebut hanya sementara karena diakibatkan oleh peningkatan tajam dari impor bahan bakar dan penurunan dalam kapasitas produksi untuk ekspor yang disebabkan oleh bencana Maret 2011.

Namun demikian, para analis memperingatkan akan adanya potensi penurunan bertahap daya saing perusahaan‐perusahaan Jepang di pasar global dimana Toyota Motor turun dari posisinya sebagai perusahaan pembuat kendaraan terbesar di dunia berdasarkan penjualan pada tahun 2010 lalu, yang melampaui General Motors dan Volkswagen, yang sebagian disebabkan oleh terhambatnya rantai pasokan karena gempa bumi dan tsunami.

Di sisi lain, Hitachi akan mengakhiri produksi dalam negeri untuk TV layar datarnya pada bulan September 2012 setelah dihantam oleh persaingan harga yang semakin meningkat, dimana Samsung Electronics telah muncul sebagai pemimpin global yang baru di pasar elektronik yang sebelumnya dikembangkan oleh perusahaan pembuat elektronik Jepang, termasuk Hitachi dan Sharp.

Kembali ke defisit perdagangan, berdasarkan basis bulanan, di bulan Desember 2011, defisit perdagangan Jepang menyempit menjadi 205,1 miliar Yen dari sebelumnya 687,6 miliar Yen di bulan November. namun defiti bulan Desember ternyata lebih besar dari titik tengah perkiraan para ekonom pada survey Market News International (MNI) yang

memprediksi defisit akan menyempit sebesar 150,5 miliar Yen.

Ekspor turun 8,0% menjadi 5,62 miliar Yen pada bulan Desember, yang menandai penurunan ketiga kalinya berturut‐turut. Angka ini sesuai dengan prediksi para ekonom dalam MNI Survey. Ekspor semi konduktor dan komponen elektronik lainnya, yang sensitif terhadap perubahan tren ekonomi global turun 13,0% pada basis tahunan, sementara pengiriman plastik turun 17,3%, dan ekspor produk besi dan baja turun 11,4%.

Di sisi lain impor Jepang meningkat 8,1% YoY pada bulan Desember menjadi 5,83 triliun Yen, atau naik 24 kali berturut‐turut dengan permintaan yang tetap tinggi untuk minyak mentah dan gas alam cair yang digunakan untuk pembangkit listrik.

Berdasarkan data Kementerian Keuangan Jepang, ekspor ke Asia yang merupakan pasar terbesar bagi produk Jepang turun 11,7% menjadi 3,07 triliun Yen. Sementara ekspor ke China turun 16,2% menjadi 1,08 triliun Yen. Kedua‐duanya merupakan penurunam ketiga kalinya berturut‐turut YoY.

Hal yang sama terjadi pada ekspor Jepang ke pusat produksi Asia Tenggara, yaitu Thailand, yang juga turun akibat banjir sebesar 16,6%, atau 3 kali berturut‐turut pada Desember 2011, setelah sebelumnya turun 24,0% pada bulan November. Sedangkan impor dari Thailand turun 20,1% setelah sebelumnya juga turun 11,9% pada November 2011. Sementara ekspor Jepang ke AS meningkat 3,9% menjadi 1,01 triliun Yen di bulan Desember, atau yang kedua kalinya berturut‐turut. Sebaliknya, ekspor ke Uni Eropa turun 12,7% menjadi 614,3 miliar Yen di bulan Desember 2011.

Memasuki bulan Januari 2012, defisit perdagangan Jepang kembali melebar hingga mencapai rekor tertinggi. Hal tersebut disebabkan oleh masih jatuhnya ekspor dan meningkatnya impor energi. Tercatat impor meningkat sebesar 5,985 triliun Yen atau naik 9,8% dibandingkan tahun 2011, sementara ekspor turun menjadi 4,510 triliun Yen atau turun 9,3%, yang mengakibatkan defisit perdagangan jepang mencapai 1,48 triliun Yen (19 miliar USD).

Waktu liburan tahun baru di China, yang tahun ini jatuh pada bulan Januari dan bukan bulan

30


Februari, tahun kChina jatuimpor melipat defismencapaiterbesar Jtotal peng

Sumber: Ke

Data imketergantalam cairnuklir sete

Dari sektsedikit m2011. penyesuaorang yanturun 240tahun 201

juga meke tahun. Tuh kelima kaleningkat sebesit perdagi 588 miliar YJepang, yanggiriman pada

ementerian Keuan

mpor menggtungan Jepanr, untuk meelah krisis Fu

or tenaga kemengalami keTingkat pian musimanng mengangg0.000 jiwa a10.

Eks(Januari‐

Im(Januari‐

mpengaruhi Tercatat ekinya berturutesar 8%, atauangan dengaYen.China ad menyumbanbulan Januar

ngan Jepang, www

garis bawahng terhadap benggantikan kushima. Imp

erja, kondisi enaikan dari pengangguran naik menjgur sebesar 2atau sekitar

spor Jepang ‐dalam miliar

por Jepang ‐dalam miliar


perbandingankspor Jepat‐turut, sedanu hampir duan Cina dalah pasar eng 21 persenri.

w.tradingeconomic

hi meningkbatu bara dahilangnya tepor bahan bak

bulan Desebulan Noven berdasaadi 4,6%. Ju2,75 juta jiwa8% dibandin

Yen)

Yen)

Pemant

n dari ng ke ngkan a kali yang kspor n dari

cs.com

atnya n gas enaga kar

ember ember arkan umlah a atau ngkan

Sumbe

BeraDesedibamerudua penusamaDeseadalterhperabagikompenubesasem

Sumbe

tauan Ekonom

er: Kementerian H

alih ke indember, indusndingkan bupakan kenabulan. Namuurunan sebesa tahun ember berdah 93,6. Indadap peningalatan elektroan dan poditas yanurunan tersear, telepon ikonduktor.

er: Kementerian (METI)

Tin(% Berdas

Industr

mi Internasional

Hubungan Interna

dustrial prodstrial productbulan Noveaikan untuk pun angka terssar 4,1% dibasebelumnya. dasarkan pdustri yang tkatan yaitu onik informasperangkat eg berkontrebut adalah

seluler,

Ekonomi, Perda

ngkat Pengasarkan Penyes

rial Product

l – Januari 201

al dan Komunikasi

duction. Pation Jepang ember. Kenpertama kaliebut masih mandingkan peIndeks padenyesuaian terutama berperalatan trai dan komunelektronik. Sribusi utammobil berpdan produ

agangan, dan In

angguran suaian Musim

tion di Jepa

31 2

da bulan naik 4,0% aikan ini nya dalam merupakan riode yang da bulan musiman

rkontribusi ansportasi, ikasi, serta Sedangkan

ma dalam enumpang uk mesin

dustri Jepang

man)

4,6%

ang

93,6


Sementara itu berdasarkan Survey Ramalan Produksi di Bidang Manufaktur (Survey of Production Forecast in Manufacturing), produksi diharapkan meningkat 2,5% di bulan Januari dan naik lagi 1,2% di bulan Februari 2012.

Sumber: Kementerian Ekonomi, Perdagangan, dan Industri Jepang (METI)

Industri yang terutama berkontribusi terhadap peningkatan di bulan Januari yaitu peralatan elektronik informasi dan komunikasi, peralatan transportasi, serta mesin umum. Sedangkan komoditas yang berkontribusi utama terhadap peningkatan di bulan Februari adalah bagian dan perangkat elektronik, besi dan baja, serta pulp dan kertas.

Sementara itu pengiriman (shipments) pada bulan Desember menunjukkan peningkatan 4,5% dari bulan sebelumnya. Peningkatan ini juga merupakan Peningkatan untuk pertama kalinya dalam dua bulan terakhir. Namun angka tersebut masih merupakan penurunan sebesar 3,1% dari tahun 2010. Indeks pada bulan November adalah 95,5 (penyesuaian musiman). Industri yang terutama berkontribusi terhadap peningkatan yaitu peralatan transportasi, peralatan elektronik informasi dan telekomunikasi, peralatan transportasi, serta bagian dan perangkat elektronik.

Persediaan (inventories) pada bulan November menunjukkan penurunan sebesar 2,9% dari bulan sebelumnya. Penurunan ini juga merupakan penurunan untuk kedua kalinya dalam dua bulan terakhir, namun merupakan peningkatan sebesar 3,4% dari tahun sebelumnya. Indeks pada bulan Desember adalah 100,0 (penyesuaian musiman). Industri yang terutama berkontribusi terhadap penurunan yaitu bagian dan perangkat elektronik, mesin listrik, dan peralatan elektornik informasi dan telekomunikasi.

Sementara itu rasio persediaan pada bulan Desember menunjukkan penurunan sebesar 3,6% dari bulan sebelumnya. Penurunan ini juga merupakan penurunan untuk ketiga kalinya dalam tiga bulan terakhir, namun merupakan peningkatan sebesar 3,8% dari tahun sebelumnya. Indeks pada bulan November adalah 112,1 (penyesuaian musiman).

Seasonally Adjusted Index

Original Index

Indices

% change from the previous

month Indices

% change from the previous

month

Production 93.6 4.0 94.1 ‐4.1

Shipments 95.5 4.5 97.7 ‐3.1

Inventories 100.0 ‐2.9 99.9 3.4

Inventory Ratio

112.0 ‐3.6 109.5 3.8

Sumber: Kementerian Ekonomi, Perdagangan, dan Industri Jepang (METI)

Beralih ke Indeks Keyakinan Konsumen (Consumer Confidence index/CCI). Senada dengan industrial production, menginjak awal tahun 2012, Indeks Keyakinan Konsumen Jepang meningkat pada bulan Januari seiring dengan meningkatnya kepercayaan masyarakat Jepang akan terus membaiknya kondisi pekerjaan dan akan tumbuh kembalinya pendapatan mereka dalam 6 bulan ke depan.

Survei yang dilakukan Kantor Kabinet Jepang menunjukkan bahwa Indeks Keyakinan Konsumen meningkat menjadi 39,6 dari 38,1 di bulan Desember 2011, berdasarkan data original. Namun berdasarkan data penyesuaian musiman, Indeks Keyakinan Konsumen meningkat menjadi 40,0 dari 38,9 di bulan Desember.

Dari empat (4) komponen sub‐indeks yang disurvei, semua sub‐indeks yang mencakup mata pencaharian, pendapatan, kondisi lapangan kerja, dan keinginan untuk membeli barang tahan lama membukukan kenaikan dari bulan sebelumnya.

2005 average=100

December

2011 January2012

February 2012

Survey in December, 2011 4.8 3.4

Survey in January, 2012 2.5 1.2

Industrial Production di Jepang

32


2011.Jan

Feb

Mar

Apr

May

Jun

Jul

Aug

Sep

Oct

Nov

Dec

2012.Jan Sumber: Eco

KeteranganCCI : COL : OIG : IEmp : EWBDG : W Berikutny2011 ataudi Jepangbulan No2011 daritem dikusebesar 1sebelumn

Memasukuntuk Ku

Indeks

CCI O41.1 40.6 38.3 33.4 34.8 36.2 37.7 37.4 38.5 38.6 37.5 38.1 39.6

onomic and Social

: Consumer ConfOverall LivelihoIncome GrowthEmployment Willingness to

ya mengenai u bulan Deseg berada padaovember 201i 2010. Inflasurangi makan1,1% dibandinya.

ki bulan Januu‐area Tokyo

s Kepercaya

OL IG 42.7 41.0 41.5 40.6 38.3 39.5 34.9 36.9 36.5 37.5 37.7 37.7 39.1 38.3 39.1 38.9 40.1 39.8 39.9 39.3 39.1 38.5 39.4 38.0 40.6 39.3 Research Institute

fidence Index ood h

Buy Durable G

perkembangamber, Indeksa level 99,4 a1, atau turunsi inti yang mnan, alkohol ing periode

uari, Indeks o (pembacaa

aan Konsum


Emp W

38.6 38.8 36.4 28.1 28.7 31.0 33.4 32.6 34.4 34.8 33.1 34.5 36.6

e (ESRI)

Goods

an inflasi. Di s Harga Konsuatau sama den 0,2% sepamencakup sedan energi tyang sama t

Harga Konsuan awal) se

men di Jepa

3

Pemant

WBDG 41.9 41.5 38.8 33.5 36.4 38.4 39.9 39.1 39.7 40.5 39.4 40.6 41.7

akhir umen engan njang eluruh turun tahun

umen besar

99,1turu

Sumbe

Dec

No

Oct

Sep

Au

July

Jun

Ma

Ap

Ma

De De DeDe De De De De De DeSum

ang

9,6

tauan Ekonom

, atau turun n 0,3% juga s

er: Kementerian www.tradinge

P

cember 2011

ovember 2011

tober 2011

ptember 2011

gust 2011

y 2011

ne 2011

ay 2011

ril 2011

arch 2011

P

ecember 2011ecember 2010ecember 2009ecember 2008ecember 2007ecember 2006ecember 2005ecember 2004ecember 2003ecember 2002mber: global‐rates.

Indeks Ha

mi Internasional

0,3% dari bsepanjang tah

Hubungan economics.com

Period

Period

com

ulan sebelumhun 2011.

arga Konsu

l – Januari 201

Internal dan

mnya, atau

umen di Jep

33 2

Komunikasi;

Inflation

‐0.201 %

‐0.501 %

‐0.200 %

0.000 %

0.201 %

0.201 %

‐0.400 %

‐0.399 %

‐0.498 %

‐0.499 %

Inflation

‐0.201 % ‐0.400 % ‐1.672 % 0.395 %0.696 % 0.299 % ‐0.397 % 0.199 % ‐0.396 % ‐0.296 %

pang

‐0,2%


Selama tahun 2011, perekonomian Indonesia menunjukkan kinerja yang menggembirakan. Pertumbuhan ekonomi meningkat diiringi dengan tingkat inflasi yang rendah. Stabilnya nilai tukar Rupiah didukung oleh sistem keuangan yang terjaga dengan baik. Secara umum, pencapaian tersebut tidak terlepas dari berbagai kebijakan yang ditempuh oleh Pemerintah dan Bank Indonesia dalam rangka menjaga perekonomian Indonesia agar tetap stabil.

Ekonomi Indonesia pada Quartal IV‐2011 bila dibandingkan dengan Quartal IV‐2010 (y‐on‐y) mengalami pertumbuhan sebesar 6,5 persen. Sepanjang tahun 2011 pula semua sektor ekonomi mengalami pertumbuhan. Sektor Pengangkutan dan Komunikasi misalnya, mencatat pertumbuhan tertinggi yang mencapai 10,7%, diikuti oleh Sektor Perdagangan, Hotel, dan Restoran 9,2%. Selanjutnya sektor Keuangan, Real Estat, dan Jasa Perusahaan mengekor di urutan ketiga dengan pertumbuhan sebesar 6,8%. Sektor Jasa‐Jasa dan Sektor Konstruksi di urutan keempat dengan sumbangan pertumbuhan masing‐masing sebesar 6,7%, diikuti oleh Sektor Industri Pengolahan sebesar 6,2%, dan Sektor Listrik, Gas, dan Air Bersih yang mengalami pertumbuhan sebesar 4,8%.

Sumber: BPS

Sektor Pertanian sedikit tertinggal meskipun tetap tumbuh sebesar 3,0%. Terakhir Sektor Pertambangan dan Penggalian yang berkontribusi

pada pertumbuhan sebesar 1,4%. Pertumbuhan PDB tanpa migas pada tahun 2011 mencapai 6,9%, yang berarti lebih tinggi dari pertumbuhan PDB secara keseluruhan yang besarnya 6,5%.

PENGARUHNYA TERHADAP INDONESIA

Sektor Industri Pengolahan dan Sektor Perdagangan, Hotel, dan Restoran yang mengalami pertumbuhan masing‐masing sebesar 6,2% dan 9,2% pada kenyataannya memberikan sumbangan terhadap sumber pertumbuhan terbesar terhadap total pertumbuhan PDB yaitu masing‐masing sebesar 1,6%. Selanjutnya diikuti oleh Sektor Pengangkutan dan Komunikasi yang memberikan sumbangsihnya terhadap pertumbuhan dengan menyumbang sebesar 1,0%.

Secara khusus, ekonomi Indonesia pada Quartal IV2011 yang digambarkan oleh PDB atas dasar harga konstan 2000 turun sebesar 1,3 persen dibanding triwulan sebelumnya (q‐to‐q). Penurunan tersebut mengikuti pola kuartalan yaitu biasanya mengalami kontraksi pada Quartal IV setelah terjadi kenaikan pada Quartal III. Kontraksi pada Quartal IV‐2011 disebabkan karena Sektor Pertanian mengalami penurunan cukup signifikan sebesar 20,5 persen karena siklus musiman dan Sektor Pertambangan dan Penggalian menurun sebesar 0,1 persen.

Sumber: BPS

Sedangkan sektor‐sektor lainnya selama triwulan IV‐2011 mengalami pertumbuhan positif yaitu: Sektor Konstruksi tumbuh 3,9 persen, Sektor Pengangkutan dan Komunikasi tumbuh 2,7 persen, Sektor Listrik, Gas, dan Air Bersih tumbuh 2,2 persen, Sektor Perdagangan, Hotel, dan Restoran tumbuh 1,9

Laju Pertumbuhan PDB Triwulanan Menurut Lapangan Usaha (%)

Laju dan Sumber Pertumbuhan PDB Atas Dasar Harga Konstan 2000 Tahun 2011 (%)

34



persen, Sektor Industri Pengolahan tumbuh 1,4 persen, Sektor Jasa‐Jasa tumbuh 1,2 persen, dan Sektor Keuangan, Real Estat, dan Jasa Perusahaan tumbuh 1,0 persen.

Memasuki tahun 2012, masih tidak pastinya kondisi perekonomian global membuat Pemerintah dan Bank Indonesia terus mewaspadai risiko yang mungkin timbul dari memburuknya perekonomian global. Di sisi kebijakan, Pemerintah dan Bank Indonesia akan terus memperkuat bauran kebijakan moneter dan makroprudensial, serta koordinasi kebijakan di antaranya keduanya.

Penerapan bauran kebijakan moneter dan makroprudensial yang bersifat counter‐cyclical sangat diperlukan dalam pengelolaan makroekonomi secara keseluruhan serta untuk membawa inflasi pada sasaran yang ditetapkan, yaitu 4,5%±1% pada tahun 2012 dan 2013.

Tahun Target Inflasi Inflasi Aktual

(%, yoy)

2001 4% ‐ 6% 12,55

2002 9% ‐ 10% 10,03

2003 9 +1% 5,06

2004 5,5 +1% 6,40

2005 6 +1% 17,11

2006 8 +1% 6,60

2007 6 +1% 6,59

2008 5 +1% 11,06

2009 4,5 +1% 2,78

2010* 5+1% 6,96

2011* 5+1% 3,79

2012* 4.5+1% ‐ Sumber: Bank Indonesia

Secara umum, kinerja ekonomi dan keuangan global masih terus melemah seiring masih berlarutnya krisis di Eropa. Pertumbuhan ekonomi dunia diperkirakan akan lebih rendah dengan konsumsi di negera‐negara maju cenderung stagnan dan tingkat pengangguran yang tinggi. Hal ini berdampak pada menurunnya kinerja ekspor negara‐negara berkembang. Sementara itu, pasar keuangan global

masih bergejolak dengan berlarutnya penyelesaian krisis di Eropa sehingga likuiditas di pasar keuangan masih cenderung ketat dengan risiko yang meningkat.

Selain itu, pasar keuangan global juga dibayangi ancaman penurunan rating di sejumlah negara Eropa yang memicu munculnya sentimen negatif. Di sisi harga, tekanan inflasi global cenderung menurun seiring dengan tren penurunan harga komoditas internasional. Dengan perkembangan tersebut, untuk mengantisipasi dampak melemahnya ekonomi global di tengah inflasi yang cenderung mereda, respon kebijakan moneter global cenderung akomodatif.

Sumber: Moody’s, S&P, Fitch

Hingga akhir tahun 2011, stabilitas dan ketahanan ekonomi Indonesia memang relatif masih aman dan masih terjaga meskipun dihadapkan pada kondisi global yang masih tidak menentu. Hal ini tercermin dari beberapa indikator antara lain inflasi yang masih terkendali, cadangan devisa yang masih mencukupi, kondisi perbankan yang cukup baik, kondisi fiskal yang relatif baik dan ekonomi domestik yang masih

Credit Rating Euro Area

35



menjadi sumber pertumbuhan ekonomi. Meskipun demikian, perekonomian nampaknya sensitif terhadap sentimen negatif pasar yang menyebabkan nilai tukar Rupiah dan IHSG melemah seiring dengan pelarian modal portfolio Global ke aset‐aset yang dipandang lebih sebagai safe haven.

Setidaknya ada 4 hal yang patut diwaspadai terkait dengan krisis yang masih terjadi hingga saat ini. Yang pertama adalah menurunnya indeks bursa saham. Sejak Quartal III hingga Quartal IV 2011, bursa saham mengalami goncangan yang dipicu oleh penurunan hutang negara AS oleh Standard and Poor’s. Ketidakpastian perekonomian Amerika Serikat dan Kawasan Eropa membawa tekanan besar terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG).

Saham‐saham melemah lebih karena respon dan kepanikan investor yang berusaha menghindari resiko global. Data dari Bloomberg menunjukkan Indeks bursa saham yang sempat berada pada posisi 4193,4 pada tanggal 1 Agustus 2011 sempat mengalami penurunan hingga posisi 3269,5 pada 4 Oktober 2011. Karena penurunan indeks ini lebih banyak disebabkan oleh sentimen dan kepanikan investor global, maka kejatuhan indeks ini relatif sementara dan indeks kembali menguat ke level 3754,5 pada tanggal 14 Desember 2011.

Sumber: Bloomberg

Kinerja bursa saham negara lainnya juga terganggu (Gambar IV.1.2). Penurunan indeks saham tidak hanya terjadi di Indonesia, namun juga dialami pula oleh negara‐negara lain. Indeks harga saham di kawasan Asia dan regional lainnya mengalami

penurunan sebagai dampak dari kondisi di Amerika dan Eropa.

Sumber: Bloomberg

Hal kedua yang patut diwaspadai adalah menurunnya kepemilikan asing dalam surat utang Pemerintah Indonesia. Gejolak finansial yang terjadi di dunia telah membawa akibat aliran keluar modal portfolio dari Indonesia. Data dari Ditjen Pengelolaan Utang Kemenkeu menunjukkan telah terjadi penurunan kepemilikan asing dalam surat utang pemerintah di Akhir Quartal IV atau di bulan Desember 2011 menjadi 140, 76 triliun dari posisi tertingginya di bulan Agustus sebesar 159, 79 triliun.

Sumber: Ditjen Pengelolaan Utang, kementerian Keuangan

Hal ketiga terkait dengan tingkat kepercayaan yang sempat menurun. Gejolak dan ketidak pastian kondisi perekonomian global membawa pengaruh

Indeks Bursa Saham Regional

Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG)

Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG)

36



terhadap fluktuasi imbal hasil (yield) obligasi pemerintah terutama yang bertenor pendek. Yield sempat mengalami kenaikan karena pasar obligasi domestik terpengaruh sentimen negatif kondisi ekonomi AS dan Eropa yang tidak menentu. Pada kurva imbal hasil obligasi pemerintah (Gambar IV.1.5.) dapat dilihat adanya kenaikan yield untuk obligasi pemerintah bertenor 1 tahun hingga 4 tahun. Jika pada Desember 2010 yield obligasi bertenor 4 tahun berada pada level 2,703%, maka pada Desember 2011, yield berada pada level 3,17%. Sementara pada tenor 3 hingga 1 tahun, yield Desember 2011 berada pada level masing‐masing 3,103%, 3,103%, dan 2,82%. Fluktuasi ini terkait dengan adanya aksi jual investor asing ditandai dengan menurunnya kepemilikan asing dalam surat berharga negara terutama untuk tenor pendek.

Sumber: Ditjen Pengelolaan Utang, kementerian Keuangan

Terakhir yang perlu diwaspadai adalah nilai tukar yang melemah. Data Bloomberg menunjukkan nilai tukar Rupiah sempat mengalami tekanan pelemahan pada awal Agustus 2011 karena investor global melakukan pelepasan portfolio investasi pada saham dan Surat Berharga Negara (SBN). Pelepasan surat‐surat berharga tersebut memicu peningkatan pembelian US dolar yang pada akhirnya membuat nilai tukar mata uang Rupiah melemah. Meskipun demikian, penurunan nilai tukar Rupiah masih relatif rendah dibanding dengan akhir 2010. Hal ini mengingat adanya penguatan mata uang Rupiah yang terjadi pada saat sebelumnya. Sebagaimana diketahui pada tahun 2010 dan awal 2011 telah terjadi peningkatan aliran masuk modal ke dalam

negeri yang mendorong peningkatan harga ekuitas dan nilai tukar. Begitupun bila dibandingkan dengan nilai tukar mata uang di kawasan, kinerja nilai tukar Rupiah masih terhitung lebih baik.

Sumber: Bloomberg

Sumber: Bloomberg

1. BRUNEI DARUSSALAM Data Bloomberg menunjukkan total perdagangan Brunei meningkat menjadi sebesar 5,23 miliar dolar pada Quartal III 2011 setelah pada Quartal II nilai

Pergerakan Nilai Tukar Mata Uang Rupiah Terhadap US Dollar.

Kurva Imbal Hasil (Yield Curve) SUN Valas

Perbandingan Pergerakan Nilai Tukar Rupiah dan Mata Uang lain di Kawasan terhadap US Dollar.

PEREKONOMIAN NEGARA‐NEGARA ASEAN DAN ASIA TIMUR LAINNYA

37



ekspor mQuartal IIQuartal IQuartal y31.6% pad

Berdasarkmendudumethanolekspor gatujuan ekNew Zealaketiganyaekspor murutan kedan perikmasing‐m2011. Jeptujuan ekSelatan (13,4%), A

Sumb

Sementar24% pada2011. Berprodukny 1. Bahan

materi2. Jenis m

62,1%;3. Bahan‐

kecual4. Bahan‐

28.8%.

15

mengalami pII secara kesI atau 34.9%yang sama, da 2011 diban

kan produknyki urutan pe meningkatas alam cair yspor tertinggand, Korea Se menyumba

minyak mentedua, produkkanan (sega

masing pada 2pang menemkspor Brunei (14,6%), NeAustralia (10,4

ber: www.bt.com

ra itu, nilai a level 1.060rikut ini jenisya:

bakar minial terkait lainminuman da; ‐bahan meni bahan baka‐bahan ma.

7%16%

5%

11%

Negara Tu

enurunan. Nseluruhan me% dari Quartatotal perdagndingkan pad

ya, sektor perertama ekspot 76,2%, beyang meningkgi untuk minyelatan, dan Aang kenaikaah Brunei. Sk non minyar dan beku)2,1% dan 49mpati posisi dengan 46,

egara‐negara 4%), dan Indi

impor Brune,82 juta dolas impor terba

neral, minyannya, dengan n tembakau

ntah yang tr, dengan kennufaktur d

5

ujuan Ekspor

Nilai eksporeningkat 20%al III 2010. Ugangan menida 2010.

rtambangan mor Brunei. Eegitupun dekat 36,8%. Nyak mentah aAustralia. yangan sebesar Sementara iak seperti ga) juga meni9,0% di Quarpertama n8%, diikuti KASEAN de

a (6,3%).

ei juga meniar pada Quaranyak berdasa

ak pelumas, kenaikan 96,dengan ken

tidak dikonsnaikan 60,5%dengan ken

51%

Jepan

India

Korse

ASEA

r Brunei

Pemant

pada % dari Untuk ngkat

masih kspor engan egara dalah g dari 5,9% tu di rmen ngkat tal III egara Korea engan

ngkat rtal III arkan

dan ,1%; aikan

sumsi, ; dan aikan

Dari dari 550.Singadolapersjuga Uni sebejuta

S

2. C PredlepayangPertsulitturu

ng

a

el

AN

1

tauan Ekonom

Sumber: www

produk imponegara ASEA03 juta dolaapura dengar) dan posisentase 18,1%berasal dari Eropa, de

esar 14,2% (1dolar) dari to

Sumber: www.bt.c

CAMBODIA

diksi perekons dari proseg melanda umbuhan eko. GDP 2012 n tajam dari 6

0

20

40

60

80

00

Bahan Baka

19%

25%

Jen

Ne

mi Internasional

w.bt.com

or tersebut, AN, yaitu seber. Peringkat an persentassi kedua ad% (205.71 jutAmerika Ser

engan perse150,86 juta dotal nilai impo

com

nomian Kams pemulihannegara in

onomi dipreddiprediksi be6,3% pada 20

arMinuman & Tembakau M

14%

%

nis Produk Im

gara Pengim

l – Januari 201

sebagian besesar 51,8% depertama diduse 24,1% (25alah Malaysta dolar). Proikat dan negaentase masidolar) dan 9,or Brunei.

boja pada 2 pasca bencni pada 2diksi akan bererada pada l011.

Bahan Mentah

BahManu

52%

mpor Brunei

han ufaktur

sar berasal engan nilai uduki oleh 55.67 juta ia dengan oduk impor ara‐negara ing‐masing ,1% (96,79

por ke Bruneei

ASEAN

USA

Uni Eropa

Lainnya

2012 tidak cana banjir 011 lalu. rjalan lebih evel 4,8%,

38 2

http://www.bt.com/

http://www.bt.com/

http://www.bt.com/

Untuk jamenjadi ssehubungpada 201sama eksektor sw

Sumber: www

Untuk tinterjadi pdibandingsebesar 52011 terpenurunaturun 1.5turun 1,3turun 1,9%

SedangkaDesembedan minuperalatandan gas, ppelayanan2011 berdari ADB,yang beperkiraan

Ekspor pmengalamDiversifikadi kawasadalam nmenduku

‐4

‐2

0

2

4

6

8

%


ngka panjansalah satu negan dengan p1 lalu yang dkonomi dan wasta yang leb

w.asia‐monitor.co

gkat inflasi, ppenurunan tgkan pada b5,7%. Pada perjadi beberapan inflasi, d5%, daging t3%, produk d% , dan tarif r

n tingkat inr 2011 melipuman non al rumah tanperawatan run lainnya. Inrkisar 5,5%, , namun leberkisar pada Bank Dunia y

ada sektor mi kenaikanasi pasar danan Eropa meegeri, fasilitng dalam keg

‐22009

GDP Ca

ng, Kambojaegara Asia yapembukaan kapat meningpembiayaan

bih besar.

m

pada Desembingkat inflasbulan Novemeriode Novempa penurunadiantaranya turun 3,2%, an perlengkarestoran turu

nflasi yang puti harga kekohol, pakaiagga, perairaumah tangga,nflasi rata‐ratatau sama dih rendah daa 5,7%. Beyang berkisar

pakaian, kain 42,7% dn peraturan ymegang peratas Pemeringiatan ekspor

6.3

2010

ambodia 2009

a diprediksi ng paling berkantor bursakatkan akses n serta inve

ber 2011 yangsi menjadi mber 2011mber – Deseman harga tebahan makbiaya keseh

apan obat‐obn 0,8%.

naik pada belompok makan dan alas n, listrik, mi transportasita Kamboja dengan perkari perkiraanegitupun der pada 7,5%.

n, dan pertdi tahun yang lebih loanan pentingtah juga sa.

4.5

2011

9‐2011

Pemant

akan rsinar efek kerja estasi

g lalu 4,9% yang mber erkait kanan hatan batan

bulan anan kaki, inyak , dan pada iraan IMF ngan

anian 2011. nggar . Dari angat

Padaberabenclalu, ataubila masisebeberanegakenahargperd

Kemberuneganegaakantahuton kareKamdiha2012Nampote

Padamendolabernbesekenanaik Kana

Sumbe

tauan Ekonom

a sektor pertas Kamboja dcana banjir yyang meng

u sekitar 8% ptahun 2012 ih tetap mesar 3‐4 juta as Kamboja para Eropa. Paaikan 150% ega 900 ‐ 100dagangan Kam

menterian Pusaha untuk mara lain, sepeara Asia lainnn menjadi neun 2015 dengberas. Namna terbatasnboja saat isilkan belum 2 terjadi kenamun Kamboja ensial tujuan e

a sektor kningkat 25% pr, dibandingknilai 3,4 milerta nilai kenaikan 42,0% 11,4% (1.84

ada naik 38%

er: www.dap‐new

38

Nega

mi Internasional

tanian, targedi tahun 2015yang melandaghancurkan 1produksi padimerupakan

mempunyai ston beras dapaling banyaada tahun 20ekspor beras 00 dolar per mboja menca

Perdagangan mendapatkanrti Filipina, Innya, serta Afregara kunci pgan minimal mun jumlah nya teknologni sehingga maksimal. Daikan ekspor masih perlu ekspornya.

ain dan ppada 2011 dekan dengan tyar dolar. Nnaikannya ya(1.3 milyar d4 milyar dol(980 juta dol

ws.com, diolah.

t ekspor sat5 tidak akan a Kamboja ta190.000 hek. Dengan kermasa panensurplus beraapat diekspok diekspor k011, secara todari Kambojton beras.

pai 95 juta do

Kamboja n pasar ekspondonesia, Marika. Kambojapengekspor bekspor sebeini masih

gi panen yankualitas ga

iperkirakan pberas sebesamencari nega

38

ara Tujuan Ek

l – Januari 201

pakaian, totaengan nilai 4tahun 2010 yNegara tujuaaitu Uni Eropdolar); Amerlar); serta Jelar).

u juta ton terhambat ahun 2011 tar sawah usakan ini, n, Kamboja as bahkan r. Saat ini, ke negara‐otal terjadi ja. Dengan Total nilai olar.

sedang or beras ke laysia, dan a mengaku beras pada esar 1 juta terhambat ng dimiliki abah yang pada tahun ar 20‐30%. ara‐negara

al ekspor 4,25 milyar yang hanya an ekspor pa dengan ika Serikat epang dan

spor Kamboj

42

11.4

a

Uni Ero

39 2

4

USA

Kanada

Jepang

opa

a

http://www.asia-monitor.com/

http://www.dap-news.com/


Pemerintah Kamboja berharap krisis ekonomi yang sedang terjadi di kawasan Eropa dan Amerika Serikat dapat segera teratasi sehingga nilai ekspor negara ini dapat semakin bertumbuh.

3. INDONESIA

Untuk tahun 2012, Lembaga Fitch Ratings memprediksi laju pertumbuhan GDP Indonesia akan melambat 0.5% menjadi 6,0%, dibandingkan dengan estimasi 2011 dan 2013 yang sama‐sama sebesar 6,5%. Pertumbuhan GDP Indonesia pada 2012 itu hanya dikalahkan oleh pertumbuhan dari 5 negara lain, yaitu anggota BRICs yang diprediksi sebesar 6,3%, China 8,2%, India 7,5%, Mongolia 15%, dan Sri Lanka 8%. Posisi pertumbuhan Indonesia pada 2012 tersebut masih sama dengan prediksi pertumbuhan Vietnam.

Sedangkan untuk tahun 2011 yang lalu, Bloomberg melansir data GDP Indonesia pada kuartal 1‐4 dengan pergerakan kenaikan yang sangat tipis, sangat berbeda dengan periode tahun 2010 yang cenderung naik‐turun.

Sumber: Bloomberg, diolah.

Pergerakan tingkat inflasi selama tahun 2011, berdasarkan data Bloomberg, semakin menurun dari bulan ke bulan. Hal ini sangat berbanding terbalik dengan inflasi pada sepanjang tahun 2010 yang semakin meningkat dari bulan pertama sampai bulan delapan lalu menurun pada 2 bulan berikutnya namun akhirnya naik kembali pada November dan Desember.


Ekspor Vietnam ke Indonesia melonjak drastis 240,06%, dari 806, 493 ribu dolar pada 2010 menjadi 2,74 juta dolar pada 2011.

Omzet ekspor alas kaki Jawa Timur tahun 2012 akan menurun hingga 20% menyusul tak kunjung usainya krisis ekonomi Eropa dan AS. Kedua kawasan itu merupakan tujuan utama ekspor sepatu Jatim selain Jepang. Sejak kuartal III/2011 hingga saat ini sudah tidak ada lagi pemesanan sepatu ke kawasan itu.

Data Aprisindo Jatim menyebutkan, total ekspor sepatu Jatim pada 2011 mencapai 337 juta dolar, atau naik 15,0% dibandingkan dengan omzet 2010 yang hanya 293,5 juta dolar. Aprindo juga sedang menjajaki pasar Timur Tengah dan Eropa Timur yang tidak terlalu parah terkena dampak krisis global sehingga walaupun tahun ini ekspor turun, penurunannya tidak akan terlalu tajam.

Peluang mengalirnya kembali ekspor rokok kretek Indonesia ke Amerika Serikat akan ditentukan melalui sidang Otoritas Perdagangan Dunia (WTO) mulai 23 Januari 2012. Sidang tersebut dilakukan setelah AS, pada 5 Januari 2012, mengajukan banding terhadap keputusan panel WTO yang menyatakan larangan edar rokok kretek di Negeri Paman Sam itu sarat diskriminasi sebab rokok mentol masih boleh beredar. Indonesia akan mempertahankan keputusan panel WTO tersebut karena keputusan tersebut dapat menggairahkan kembali ekspor rokok kretek ke AS.

5.91 6.26 5.77

6.836.43 6.45 6.46 6.49

5

5.5

6

6.5

7

1 2 3 4

%

Triwulan 1‐4

GDP 2010 GDP 2011

3.72 3.81 3.43 3.914.16

5.05

6.22 6.445.8 5.67 6.33

6.967.02 6.84 6.65

6.16 5.985.54

4.614.77

4.61 4.42 4.15 3.79

012345678

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

%

Januari‐DesemberInflasi 2010 inflasi 2011

Inflasi Indonesia 2010‐2011

GDP Indonesia 2010‐2011

40



41


Secara keseluruhan, ekspor Indonesia pada tahun 2011 mengalami kenaikan dibandingkan pada tahun 2010 dari bulan Januari‐November, namun pada Desember 2011 ekspor Indonesia menuju angka yang hampir sama dibandingkan pada Desember 2010.


Untuk impor, nilai impor makanan dan minuman ke pelabuhan tertentu di Indonesia sepanjang 2011 meningkat 10,29% menjadi 238,28 juta dolar dibandingkan dengan tahun sebelumnya sebesar 216,05 juta dolar. Namun impor makanan dan minuman pada Desember 2011 menurun, yakni sebesar 17,37 juta dolar, dibandingkan dengan November 2011 sebesar 22,98 juta dolar.

Malaysia mengukuhkan diri sebagai negara terbesar pemasok makanan dan minuman ke Indonesia dengan nilai 56,45 juta dolar, atau naik signifikan sebesar 54,42% dari sebelumnya 36,56 juta dolar.

Adapun impor dari Thailand mengalami penurunan hingga 31,92% akibat bencana banjir, yakni dari 34,26 juta dolar menjadi 23,32 juta dolar. Impor makanan dari Hongkong juga mengalami penurunan drastis sepanjang tahun 2011 sebesar 79,35% atau dari 8,03 juta dolar menjadi 1,66 juta dolar.

GAPMMI mengusulkan agar pemerintah melakukan pengawasan terhadap produk impor makanan dan minuman dengan memperketat pemberian izin untuk menjadi importir umum, sehingga derasnya impor bisa diredam. Importir umum sebaiknya hanya diperbolehkan mengimpor satu jenis produk tertentu

dan harus bertanggung jawab terhadap keamanan produk tersebut.

4. LAOS Pertumbuhan ekonomi Laos periode 2012‐2013 diprediksi sebesar 8,0%, atau turun dibandingkan prediksi pertumbuhan 2011 yang lalu sebesar 8,5%. Namun prediksi ini menjadikan Laos pada urutan 10 negara dengan pertumbuhan ekonomi tinggi. Sedangkan untuk kriteria kebebasan ekonomi, Laos berada pada nilai 50, menjadikannya berada pada urutan 150 sedunia pada tahun 2012 ini. Hal ini berkaitan dengan reformasi institusional dalam perkembangan ekonomi, hak‐hak properti, korupsi, ketidakefisienan dan ketidaktransparansi.

Pertumbuhan ekonomi terutama dipegang oleh sektor hydropower dan pertambangan. Salah satunya adalah proyek konstruksi Xayaburi hydro power plant di sungai Mekong. FDI diperkirakan berada pada rata‐rata 6.6% pada periode 2012‐2016.

Di sektor perdagangan, Laos akan berfokus pada kerja sama perdagangan dengan Vietnam untuk mencapai target 1 milyar dolar pada 2012 dan 2 milyar dolar pada 2015. Sampai November 2011 perdagangan antar kedua Negara telah mencapai 636 juta dolar, atau mengalami kenaikan 48,0% dari periode yang sama tahun 2010.

Vietnam merupakan investor kedua terbesar di Laos diantara 52 negara lainnya, dengan total investasi lebih dari 3,5 milyar dolar. Kedua Negara sepakat untuk terus mensukseskan skema perkembangan perdagangan 2008‐2015, termasuk master plan batas perdagangan. 5. MALAYSIA Dibandingkan dengan tahun 2010, rata‐rata GDP Malaysia selama kuartal 1‐3 tahun 2011 jauh tertinggal dibandingkan GDP tahun 2010. Hanya GDP pada kuartal 3 tahun 2011 yang berada pada angka yang lebih tinggi daripada tahun 2010. Sedangkan GDP pada kuartal 4 diperkirakan akan turun.

0

5000

10000

15000

20000

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Juta USD

Januari‐Desember

Ekspor 2010 Ekspor 2011

Ekspor Indonesia 2010 dan 2011



Seiring dengan melambatnya laju GDP sampai kuartal 3 tahun 2011, tingkat inflasi tahun 2011 mengalami kenaikan yang cukup tajam bila dibandingkan dengan tahun 2010 setiap bulannya. Bahkan ada yang mencapai kenaikan 100% lebih. Inflasi pada November dan Desember mengalami penurunan, mengindikasikan bahwa tekanan pada inflasi mulai berkurang berkaitan dengan pertumbuhan ekonomi dunia yang sedang melemah.

Sumber: Bloomber, diolah.

Di sektor perdagangan, total perdagangan tahun 2012 diprediksikan bertumbuh menjadi 7 ‐ 8%. Dengan kondisi perekonomian dunia yang bergejolak, perdagangan Malaysia diprediksi tetap dapat berjalan dengan baik. Peran Kementerian Industri dan perdagangan internasional sangat penting untuk mencari akses pasar ekspor Malaysia

ke negara‐negara lain, khususnya negara yang bertumbuh dengan cepat seperti Cina dan India. Selain itu, MATRADE juga akan mempromosikan 121 promosi perdagangan ke luar negeri, yang mencakup investasi dan pembeli dari luar negeri.

Investasi sektor swasta diharapkan dapat melebihi target RM83 juta pada tahun 2012 atau naik sekitar 15,9%. Sedangkan investasi sektor publik diharapkan dapat mencapai 7,0%. Tahun 2012 Malaysia akan berfokus pada sektor manufaktur, pelayanan, dan sektor kebutuhan utama.

Selama bulan Januari – November 2011, total ekspor adalah RM633,81 juta, meningkat 8% (RM56,86 juta) dibandingkan periode tahun lalu. Hal ini sebagai akibat tingginya permintaan dari Jepang untuk produk manufaktur dan tingginya harga komoditas. Namun nilai tersebut lebih kecil dibandingkan dengan data ekspor berdasarkan survei di Bloomberg dan diikuti dengan data pada bulan November untuk output pabrik industri yang mencapai rata‐rata 12,9%.

Ekspor ke Thailand dan Singapura meningkat masing‐masing sebesar 5,3% dan 2,7%. Ekspor ke Jepang meningkat 30,2% pada nilai RM7.59 juta. Sedangkan ekspor ke Cina bertumbuh 3,3% pada nilai RM7,32 juta.

Walaupun dengan GDP yang rendah dan inflasi yang tinggi pada tahun 2011, ekspor tahun 2011 dapat membuktikan kekuatannya dengan mencapai tingkat kenaikan yang cukup tajam dibandingkan dengan ekspor tahun 2010 tiap bulannya.

Selama bulan Januari – November 2011, total impor adalah RM521,81 juta, atau meningkat 8,4% menjadi RM 47,38 juta. Impor barang elektronik ke Singapura mengalami kenaikan laba 0.1% di bulan November 2011. Impor ke Cina dan India masing‐masing bertumbuh 13,8% dan 3,9% di bulan November 2011. Impor dapat ditekan pada periode tahun 2011 sehingga hanya terjadi kenaikan yang tipis pada masing‐masing bulan dibandingkan dengan periode tahun 2010.

5.2 4.35.8

10.1 9

5.3

024681012

1 2 3

%

Kuartal 1‐3

GDP 2011 GDP 2010

GDP Malaysia 2010 dan 2011

1.4 1.2 1.4 1.6 1.6 1.6 1.8 2 1.8 1.9 1.9 2.12.4

2.9 3 3.2 3.3 3.5 3.4 3.3 3.4 3.4 3.3 3

0

1

2

3

4

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

%

Januari‐Desember

Inflasi 2010 Inflasi 2011

Inflasi Malaysia 2010 dan 2011

42



43




6. MYANMAR

Myanmar telah berunding untuk menandatangani kesepakatan investasi energi yang dapat diperbarui dan konservasi lingkungan di wilayah zona ekonomi khusus. Kesepakatan tersebut melibatkan Japan International Cooperation Agency, Japan External Trade Organization (JETRO), Japan’s New Energy and Industrial Technology Development Organization (NEDO), Japan’s Official Development Assistance (ODA) dan Japan Overseas Development Corporation (JODC). Sedangkan di pihak Myanmar melibatkan Directorate of Investment and Companies Administration and JETRO‐Yangon (Rangoon) dan Myanmar Rural Area Energy Development Committee.

Perundingan juga mencakup bagaimana mengoperasikan proyek tersebut dan mengadakan berbagai workshop terkait hal itu. ODA juga akan

mengadakan pelatihan SDM untuk turbin angin dan energi solar hidroelektrik skala kecil.

Konsumsi listrik Myanmar telah berkembang selama 20 tahun ini. Pemerintah berencana untuk menambah 15‐20% listriknya dari energi yang dapat diperbarui, pada tahun 2020. Tiga perusahaan Myanmar dengan 4 perusahaan asing juga akan mengimplementasikan zona ekonomi khusus di Pathein, wilayah barat daya Ayeyawady, pada 2013 dalam rangka mempromosikan ekonomi nasional. Perusahaan tersebut berasal dari Thailand, Hongkong, dan Indonesia. Proyek tersebut akan bernama Myanmar Super Axis dengan biaya $5.5 juta. Proyek memakan tempat 3037 hektar termasuk pelabuhan laut dalam, pariwisata, dan industry.

7. PHILIPPINES

GDP 2012 Filipina diprediksi berada pada ratio 2,6% atau sebesar P286 milyar. Namun jumlah tersebut dapat berubah sebagai akibat dari prediksi dari the Interagency Development Budget Coordinating Committee (DBCC) mengenai perekonomian Filipina sebesar 5,5 – 6,5%, naik dari prediksi di tahun 2011 sebesar 5,0 – 6,0%.

Secara keseluruhan, GDP tahun 2011 menurun tajam dibandingkan dengan GDP tahun 2010. Angka ini disebabkan karena penurunan dari sektor pertanian, kehutanan, dan perikanan sebesar 2,5%.


Inflasi rata‐rata tahun 2011 sebesar 4,4%, masih dalam rata‐rata yang dibuat Pemerintah yaitu 3 ‐ 5%.

0

50000

100000

150000

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Juta USD

Januari‐Desember


0

20000

40000

60000

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Juta USD

Januari‐Desember

Impor 2010 Impor 2011

8.4 8.97.3 6.1

4.63.1 3.6 3.7

02468

10

1 2 3 4

%

1‐4Triwulan

GDP 2010 GDP 2011

Kuartal 1‐4

Ekspor Malaysia 2010 dan 2011

Impor Malaysia 2010 dan 2011

GDP Filipina 2010 dan 2011


44


Kenaikan harga bahan makanan menjadi penyebab masih tingginya nilai inflasi tahun 2011 dibandingkan dengan tahun 2010. Pertumbuhan ekonomi diprediksikan tetap berada pada level 3.6%, sedangkan target Pemerintah berada pada 5 ‐ 6%.


Di sisi ekspor, Filipina merupakan eksportir terbesar minyak kelapa, mencapai 80% dari tingkat produksinya. Target ekspor minyak kelapa dinaikkan dari target 925.000 metrik ton tahun 2011 sehubungan dengan produksi kopra 2012 yang mengalami kenaikan, sedangkan pada setengah tahun 2011 yang lalu terjadi fenomena El Nino yang menyebabkan produksi mengalami hambatan. Tahun 2011, ekspor ini mengalami penurunan 39% pada posisi 823.381 metrik ton dibandingkan dengan 1,342 juta metrik ton pada 2010.

Secara keseluruhan, pendapatan ekspor Filipina tahun 2011 mengalami penurunan 19,4% pada posisi 3,342 milyar dolar, dibandingkan dengan tahun 2010 yang sebesar 4,146 milyar dolar. Ekspor tertinggi kali ini dipegang oleh produk elektronik dengan total 1,529 milyar dolar, atau turun 34,5% dari 2,333 milyar dolar pada 2010. Komponen semikonduktor memegang persentasi tertinggi dengan 36,3%. Ekspor kedua tertinggi yaitu kerajinan kayu dan furniture dengan kenaikan 29,6% pada level 134,16 juta dolar. Diikuti dengan ekspor pakaian dan aksesoris mencapai 3,9% dari total ekspor, sebesar 130,76 juta dolar. Di bawahnya ada minyak kelapa pada (58,81 juta dolar), gula (57,45 juta dolar), emas (53,62 juta dolar), produk manufaktur berbahan

dasar impor (49,99 juta dolar), dan komponen logam (48.97 juta dolar).

Adapun negara tujuan ekspor yaitu (i) Jepang (722,14 juta dolar), naik 8,1% dari 668,27 juta dolar pada 2010; (ii) AS (500,88 juta dolar), naik 2,5% dari 488,69 juta dolar pada 2010; (iii) Cina (457,84 juta dolar), turun dari 654,11 juta dolar pada 2010; (iv) Hongkong (236,36 juta dolar), turun 41, 9% dari 406,64 juta dolar pada 2010; (v) Korea Selatan (187,59 juta dolar), naik 25% dari 150,08 juta dolar pada 2010; (vi) Singapura (184,86 juta dolar); (vii) Taiwan (130,78 juta dolar); (viii) Jerman (121.99 juta dolar); (ix) Thailand (103,10 juta dolar); dan (x) Belanda dengan 85,02 juta dolar.

Ekspor ke kawasan Asia Timur diprediksikan berada pada 1,739 milyar dolar pada 2012. Sedangkan ekspor ke kawasan ASEAN turun 41,5% menjadi 476,84 juta dolar dan ke kawasan Uni Eropa turun 23,8% menjadi 249,94 juta dolar.



3.9 3.9 4 4 3.7 3.7 3.7 4 3.93.3

3.7 3.6

4.14.7 4.8 4.7 5.1 5.2 5.1 4.7 4.8

5.2 4.84.2

0

1

2

3

4

5

6

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

%

Januari‐DesemberInflasi 2010 Inflasi 2011

0

2000

4000

6000

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Juta USD

Januari‐Desember


0100020003000400050006000

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

Juta USD

Januari‐November


Ekspor Filipina 2010 dan 2011

Inflasi Filipina 2010 dan 2011

Impor Filipina 2010 dan 2011


45


8. SINGAPURA

Pertumbuhan di Singapura diprediksi akan melemah pada tahun 2012 sehubungan dengan kondisi sulit dunia saat ini. GDP 2011 sendiri berada pada level 4,8% atau berbeda sedikit dengan prediksi Pemerintah yaitu 5,0%. GDP pada Quartal IV 2011 sebesar 3,6%.

Kondisi perekonomian di Quartal IV mengalami penurunan sebagai akibat melemahnya perdagangan dunia di sektor manufaktur. Produk elektronik dan farmasi merosot 22% dibandingkan dengan Quartal sebelumnya, sedangkan sektor konstruksi turun 6,7%.

Banjir di Thailand juga mengganggu persediaan komponen komputer sehingga mengganggu produksi pabrik‐pabrik di Singapura. Sektor industri melemah 9,6% pada November 2011 dan produksi elektronik melemah 30,1%. Sektor manufaktur bertumbuh 6,5% pada Quartal terakhir 2011, atau turun dari 13,4% pada periode Quartal sebelumnya.


Inflasi pada periode Desember 2011 dibandingkan dengan Desember 2010 mengalami kenaikan yang disebabkan adanya kenaikan harga pada sektor transportasi sebesar 10% dan biaya tempat tinggal sebesar 9,9%. Selain itu, harga bahan makanan naik 3,7% serta biaya kesehatan naik 2,7%. Sementara itu, harga pada sektor komunikasi jatuh 1,9%.


Total ekspor pada Desember 2011 bertumbuh 7.5% dan secara kesuluruhan pada tahun 2011 ekspor naik 7.3% dengan nilai S$ 513.7 milyar. Ekspor domestik non minyak pada bulan Desember naik 9%, didukung dengan naiknya tingkat ekspor produk elektronik. Sedangkan impor pada Desember 2011 naik 4% dengan total kenaikan ekspor pada 2011 sebesar 9.4% dengan S$462.9 milyar.


9. THAILAND

Perekonomian Thailand diprediksikan akan berada pada posisi ke 23 terbesar pada tahun 2050. GDP diprediksi bernilai 856 milyar dolar dalam 4 dekade ke depan. Setelah terus mengalami penurunan tajam pada tahun 2010, GDP kuartal I tahun 2011 diawali dengan nilai yang sangat rendah, lalu menipis kembali di Quartal II dan akhirnya mulai naik di Quartal III.

16.4 19.4

10.5 12

9.4 15.9 3.60

10

20

30

1 2 3 4

%

Triwulan 1‐4

GDP 2010 GDP 2011

0.21

1.6

3.2 3.22.7

3.1 3.33.7 3.5 3.8

4.65.5 5 5

4.5 4.55.2 5.4 5.7 5.5 5.4 5.7 5.5

0123456

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12


0

100

200

300

400

500

2007 2008 2009 2010 2011

milyar USD

Ekspor Impor

Kuartal 1‐4

Januari‐Desember

GDP Singapura 2010 dan 2011

Inflasi Singapura 2010 dan 2011

Ekspor dan Impor Singapura 2010 dan 2011


46



Dibandingkan dengan tahun 2010, inflasi tahun 2011 pada 3 bulan pertama mengalami penurunan, namun selanjutnya terus beranjak naik.


Departemen Negosiasi dan Perdagangan memprioritaskan perdagangan dengan ASEAN dan 6 negara utama Asia dalam pasar perdagangan dan rencana investasinya untuk 5 tahun mendatang. Perjanjian perdagangan bebas juga akan diperluas ke partner potensial yang baru dan perdagangan multilateral di bawah forum kerja sama ekonomi Asia Pasifik yang meliputi 6 negera di bawah koordinasi Amerika Serikat serta WTO sebagai kunci pertumbuhan promosi perdagangan.

Thailand akan berfokus pada liberalisasi pasar dan mendukung eliminasi produk non tarif untuk meyakinkan pertumbuhan perdagangan. Thailand juga akan meyakinkan sektor swasta di bawah

ASEAN Economy Community (AEC) bahwa bisnis di Thailand akan mendatangkan keuntungan dengan adanya liberalisasi pasar. Untuk mendukung hal itu, Pemerintah akan mengusulkan blueprint perdagangan internasional untuk tahun 2012‐2020, yang akan berfokus mempromosikan agenda AEC dan memposisikan sektor swasta untuk mendapatkan keuntungan yang besar dari kerja sama regional ini.

Selain sektor swasta, Pemerintah juga akan lebih menggalakkan pelatihan industri individu agar para petani, produsen, dan pedagang juga dapat memanfaatkan skema AEC tersebut. Pemerintah telah meresmikan website www.thailandaec.com dan membuka the AEC Information Centre untuk menyediakan cukup informasi dan pengetahuan mengenai pasar.

Perdagangan dengan kawasan ASEAN berada pada 19,8% dari total perdagangan dan masih memegang posisi penting di bawah skema pasar tunggal. Perdangan dengan 6 negara kunci lainnya yaitu Cina, Jepang, Korea Selatan, India, Australia, dan New Zealand berada pada 36,8%. Selain itu juga sedang dibahas mengenai pakta perdagangan bebas dengan India, Peru, dan Cile. Pemerintah juga masih menunggu persetujuan parlemen untuk meresmikan negosiasi perdagangan bebas dengan Uni Eropa dan the European Free Trade Association (EFTA), dimana mereka merupakan pasar utama perdagangan dan investasi. EFTA meliputi Switzerland, Norway, Iceland dan Liechtenstein.

Target pasar yang lainnya meliputi Kanada, the Gulf Cooperation Council countries, South America's Mercosur, Afrika Selatan dan the BRIC (Brazil, Russia, India and China).

10. VIETNAM Pada tahun 2012 Vietnam diprediksi mengalami resesi, inflasi tinggi, dan anggaran pemerintah yang masih defisit. Tren perekonomian mengalami penurunan. Untuk itu diperlukan pengukuran yang lebih kuat untuk restrukturisasi ekonomi.

129.2

6.6

3.2 2.7 3.5

0

5

10

15

1 2 3

%

GDP 2010 GDP 2011

0

1

2

3

4

5

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

%


Kuartal 1‐3

GDP Thailand 2010 dan 2011

GDP Thailand 2010 dan 2011

http://www.thailandaec.com/


47


GDP tahun 2012 diharapkan mencapai 6,0% dengan catatan bahwa perekonomian dunia akan mencapai 4,0% dan investasi sektor swasta mengalami kenaikan 8,0%. Pertumbuhan ekonomi Vietnam tahun 2011 berada pada 5,9%, turun dibandingkan tahun 2010 sebesar 6,78%.

Likuiditas bank menjadi perhatian utama yang harus dipecahkan untuk menyelamatkan perekonomian. Sistem perbankan melemah dikarenakan utang‐utang yang berlebihan dan potensi resiko likuiditas. Jika likuiditas bank tidak berkembang, tingkat bunga tidak akan menurun, pasar properti dan saham juga tidak bergerak, begitupun dengan utang‐utang tidak terselesaikan. Restrukturisasi pasar akan mengalami kegagalan.

World Bank memperingatkan Vietnam, juga beberapa negara lain seperti Kamboja dan Laos, bahwa perekonomian mereka dapat berada di posisi kurang baik sehubungan dengan terbatasnya perubahan kebijakan Pemerintah untuk membendung gangguan‐gangguan keuangan. Namun World Bank memprediksi ekonomi Vietnam dapat berkembang menjadi 6,8% pada tahun 2012.

Namun pada tahun 2050 Vietnam diprediksi akan berada pada posisi 46 pertumbuhan ekonomi pesat di dunia dari 100 negara. Walaupun ini masih menunjukkan level perkembangan yang masih lemah namun hal ini telah menunjukkan perkembangan yang baik bagi Vietnam. Prediksi tersebut meliputi 3 kategori: (i) pertumbuhan cepat, dengan tingkat presentasi diatas 5%; (ii) bertumbuh, diantara 3‐5%; dan (iii) stabil, kurang dari 3%.



Ekspor diharapkan bertambah sekitar 24% tahun 2012 sementara permintaan impor yang tinggi dapat menambah neraca perdagangan yang deficit. Bahan bakar dan bahan mentah perlu untuk ditambah produksinya 61% sedangkan mesin perlu 29%.



5.8 6.2 6.5 6.8

5.4 5.6 5.8 5.9

0

2

4

6

8

1 2 3 4

%

GDP 2010 GDP 2011

05

101520

25

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

%


0

50000

100000

150000

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Juta USD

Januari‐Desember


020000400006000080000

100000120000

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Juta USD

Januari‐DesemberImpor 2010 Impor 2011Kuartal 1‐4

GDP Vietnam 2010 dan 2011

Inflasi Vietnam 2010 dan 2011

Ekspor Vietnam 2010 dan 2011

Impor Vietnam 2010 dan 2011


48


11. KOREA SELATAN

Perekonomian Korea Selatan menurun sebagai dampak keprihatinan kondisi ekonomi Eropa. Di semester 1 tahun 2012 diprediksikan perekonomian akan berjalan lambat bahkan mencapai negatif di tengah tidak menentu perekonomian global.

Pemerintah telah melakukan ratifikasi perjanjian perdagangan bebas dengan Amerika Serikat. Rencana perdagangan bebas trilateral dengan Jepang dan Cina akan membawa keuntungan terbesar pada Korea, yaitu menaikkan 2,6% GDP Korea, sementara Cina 0,6%, dan Jepang hanya 0.2%.



Inflasi tahun 2011 secara keseluruhan naik dibandingkan inflasi tahun 2010, kecuali pada bulan

Oktober dengan perbedaan tipis sebesar 0.1%. sedangkan pada bulan November dan Desember nilai inflasi tetap sebesar 4.2%. Pendapat per kapita pada sepanjang tahun 2011 ditutup pada posisi $23.749, naik dari $20.756 pada tahun 2010. Berikut ini pendapatan per kapita Korea periode 2005 – 2011:


Untuk ekspor, secara keseluruhan total ekspor Korea Selatan tahun 2011 meningkat bila dibandingkan dengan tahun 2010. Negara pasar ekspor Korea meliputi Cina (23.8%), Amerika Serikat (10,4%), Jepang (6,0%, ), dan Uni Eropa (5.5%).

8.5 7.5

4.4 4.7

4.2 3.4 3.5 3.40246810

1 2 3 4

%

GDP 2010 GDP 2011

3.53

2.5 2.6 2.7 2.7 2.5 2.7

3.43.7

3 3

3.43.9 4.1 3.8 3.9

4.24.5 4.7

3.83.6

4.2 4.2

0

1

2

3

4

5

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

%

Januari‐Desember


0100002000030000400005000060000

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Juta USD

Januari‐DesemberEkspor 2010 Ekspor 2011

Kuartal 1‐4

GDP Korea Selatan 2010 dan 2011

Inflasi Korea Selatan 2010 dan 2011

Ekspor Korea Selatan 2010 dan 2011

Per Capita Income


49



Impor pada sepanjang tahun 2011 juga mengalami kenaikan dibandingkan dengan tahun 2010, dengan rata‐rata kenaikan setiap bulannya lebih tinggi daripada rata‐rata kenaikan ekspor pada kedua tahun tersebut. Pasar impor Korea meliputi Cina dengan 16.8%, Jepang dengan 15.3%, dan Amerika Serikat dengan 9%.

12. AUSTRALIA Pada tahun 2012 ini Australia menempati posisi ketiga dalam kebebasan ekonomi, dengan index 83.1 dan naik 0.6 dari tahun 2011. Kenaikan tersebut terutama terjadi pada sektor kebebasan perdagangan, pengeluaran Pemerintah, dan kebebasan fiskal. Posisi pertama dan kedua berturut‐turut ditempati oleh Hongkong dan Singapura. Hasil tersebut berdasarkan penilaian dari lembaga Heritage Foundation yang mencakup 184 negara dengan 10 sektor penilaian, termasuk juga hak kekayaan intelektual dan kewirausahaan.

GDP Australia kuartal 1 – 3 tahun 2011 menurun dibandingkan periode yang sama tahun 2010. Hal ini masih terkait krisis global di kawasan Uni Eropa dan Amerika Serikat yang berdampak pada perekonomian Australia. GDP pada kuartal 4 tahun 2011 juga masih mengalami tekanan akibat krisis global tersebut.



0

10000

20000

30000

40000

50000

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Juta USD

Januari‐DesemberImpor 2010 Impor 2011

2.43.1 2.7

11.9

2.5

0

1

2

3

4

1 2 3

%

GDP 2010 GDP 2011

2.9 3.12.8 2.7

3.33.6 3.5

3.1

0

1

2

3

4

1 2 3 4

%


Kuartal 1‐4

Kuartal 1‐4

Impor Korea Selatan 2010 dan 2011

GDP Australia 2010 dan 2011

Inflasi Australia 2010 dan 2011

Perdagangan Korea dengan China, Jepang, dan AS


50


Seiring dengan tekanan GDP yang dialami pada sepanjang tahun 2011, inflasi Australia Quartal 1‐4 mengalami kenaikan dibandingkan dengan periode yang sama tahun 2010.

Ekspor Australia meningkat 13,4% pada Desember 2011 dibandingkan dengan periode yang sama pada tahun sebelumnya. Kondisi perekonomian mulai stabil dan hal ini menjadi awal yang baik untuk memulai Quartal I 2012. Indeks perdagangan Australia saat ini menunjukkan level yang tinggi dengan kunci permintaan komoditas ekspor berada pada komoditas bijih besi dan batu bara terutama di pasar Asia. Selain itu, perdagangan retail Australia diperkirakan juga meningkat 0,3% untuk Januari 2012.

Tahun 2011 merupakan tahun emas untuk industri wool Australia dan setelah 20 tahun, industri ini akhirnya menemukan kejayaannya kembali. Pasar keuangan global yang menunjukkan volatilitas ekstrim pada musim penjualan di Eropa dan Negara pengimpor wool lainnya tetap dapat membuat penjualan wool stabil.


Impor Australia pada Quartal IV 2011 juga mengalami peningkatan sebesar 2.5% dibandingkan periode yang sama tahun 2010.


13. INDIA India diharapkan akan menempati posisi ketiga terbesar perekonomian dunia 20 tahun mendatang, setelah Cina dan Amerika Serikat. Hal ini terlihat dari indikasi pencapaian pendapatan per kapita India yang bertumbuh 7‐8% pada 20 tahun mendatang. Selama 20 tahun sejak kemerdekaan, GDP hanya bertumbuh 3,0% dan pendapatan per kapita hanya sebesar 1‐1,5%. Sedangkan pertumbuhan populasi bergerak 1,4% dan diperkirakan dalam 20 tahun mendatang hanya sebesar 1%.


Inflasi India pada bulan Desember 2011 turun menjadi 7,47% dari yang sebelumnya 9,11% pada November, atau pertama kalinya sejak Desember 2010 dimana inflasi turun menjadi di bawah 9%. Hal

050001000015000200002500030000

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Juta USD


05000

1000015000200002500030000

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Juta USD

Januari‐Desember


9.4 8.8 8.4

7.8 7.76.9

0246810

1 2 3 4

%

GDP 2010 GDP 2011

Kuartal 1‐3

Ekspor Australia 2010 dan 2011

Impor Australia 2010 dan 2011

GDP India 2010 dan 2011


51


ini sebagai akibat harga bahan pangan yang menyulitkan masyarakat miskin India serta adanya krisis politik dalam negeri.


Ekspor India pada Desember 2011 bertumbuh 6,7% dibandingkan November 2011, yaitu sebesar $25 milyar. Pada tiga Quartal pertama 2011, ekspor mencapai pertumbuhan 25,8% yaitu sebesar 217.6 milyar dolar. Pada 2012 diperkirakan ekspor akan mencapai target 300 milyar dolar.

Sejak Agustus 2011, ekspor telah mengalami penurunan yang mencerminkan permintaan yang sedikit dan krisis utang dunia. Pada tiga Quartal pertama 2011, terjadi defisit perdagangan sebesar 133 milyar dolar. Impor pada Desember 2011 sebesar 19.8% mencapai 37.8 milyar dolar sehingga terjadi defisit perdagangan sebesar 12.8 milyar dolar. Hal tersebut terjadi akibat lonjakan impor minyak tanah, emas dan perak, mesin serta elektronik.

14. NEW ZEALAND

Prediksi dari Goldman Sachs untuk tingkat bunga New Zealand akan mengalami kenaikan mulai kuarter keempat 2012. Namun prediksi tersebut dapat meleset bila kondisi perekonomian global maupun domestic masih melemah. Perekonomian New Zealand juga dapat dipengaruhi oleh kondisi perekonomian global yang melemah.

Data juga menunjukkan bahwa biaya asuransi meningkat paska gempa Canterbury, dengan kenaikan 0.7% di bulan Desember 2011. Harga asuransi juga meningkat 4.5% pada 2011.


Terkait dengan inflasi, harga sayur mayur jatuh 25%, merefleksikan penawaran yang menurun. Harga bahan makanan jatuh 2.2%. Pelayanan telekomunikasi jatuh 3.6%, merefleksikan murahnya biaya internet sedangkan terdapat permintaan data‐data yang lebih tinggi namun terdapat harga yang lebih rendah untuk broadband dan penggilan internasional. Harga perlengkapan telekomunikasi jatuh 8.4%. sedangkan harga perlengkapan audio‐visual komputerisasi jatuh 3.4%.Di lain sisi, biaya transportasi naik 1.4%, mencakup harga tiket angkutan udara yang naik 5.8%, bensin 0.9%, dan mobil bekas 1.8%.


0

5

10

15

20

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

%


1.3

1.5

1.41.3

1.1

1.9

0

0.5

1

1.5

2

1 2 3

%

GDP 2010 GDP 2011

2 1.7 1.5

44.5

5.34.6

1.8

0123456

1 2 3 4

%


Kuartal 1‐4

Kuartal 1‐3

Inflasi India 2010 dan 2011

GDP New Zealand 2010 dan 2011

Inflasi New Zealand 2010 dan 2011

52


Nilai ekspor sepanjang tahun 2011 meningkat 250 juta dolar dibandingkan dengan tahun 2010. Pasar yang penting bagi tujuan ekspor masih dipegang oleh Cina dan kawasan ASEAN. Perekonomian Eropa yang melemah membawa dampak buruk bagi pasar ekspor produk pertanian yang pasar utamanya berada pada kawasan Uni Eropa. Methane telah menyepakati kontrak 10 tahun dengan Todd yang akan membuka rencana dimulainya kembali produksi methanol di utara New Plymouth.



0

1000

2000

3000

4000

5000

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Juta USD


Untuk impor, perbandingan nilai impor New Zealand tahun 2011 tidak berbeda signifikan dibandingkan periode yang sama tahun 2010. Namun secara keseluruhan, impor pada sepanjang tahun 2011 masih berada diatas impor pada sepanjang tahun 2010.

0

1000

2000

3000

4000

5000

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Juta USD

Januari‐DesemberImpor 2010 Impor 2011


Impor New Zealand 2010 dan 2011

Ekspor New Zealand 2010 dan 2011

‐‐‐oOo‐‐‐

Pe E I. Inte EKONOMI INTERNASIONAL

Documents

Transcript of Pe E I. Inte EKONOMI INTERNASIONAL