MAKROEKONOMIA 2coin.wne.uw.edu.pl/dmycielska/macroeconomicsII/makro2...Wprowadzenie Budowa modelu:...

MAKROEKONOMIA 2Wykład 2. Dynamiczny model DAD/DAS

© Dagmara Mycielska

© Joanna Siwińska - Gorzelak

Plan wykładu

• Uwzględnienie dynamiki w modelu AD/AS.

• Modelowanie wpływu zakłóceń lub zmian polityki gospodarczej na produkcję, inflację, stopy procentowe.

Wprowadzenie

• Dynamiczny model zagregowanego popytu i podaży (DAD/DAS) umożliwia dokładniejsze przyjrzenie się krótkookresowym skutkom zakłóceń popytowych i podażowych.

• Model statyczny AD/AS pokazuje, w jaki sposób zakłócenia wpływają na równowagę i jak osiągana jest nowa równowaga, ale sama dynamika zmian nie jest analizowana.

• Uproszczona wersja modelu DSGE (Dynamic Stochastic

General Equilibrium).

Wprowadzenie

Budowa modelu:

• Znane elementy:• Krzywa IS – ujemna relacja między realną stopą procentową a

popytem na dobra i usługi.

• Krzywa Philipsa (długo i krótkookresowa) – relacja między inflacją a luką produktową i oczekiwaną inflacją.

• Oczekiwania adaptacyjne – relacja między oczekiwaną a przeszłą stopą inflacji

• Nowe elementy:• W modelu DAD/DAS zakładamy odmienny niż w IS/LM i AD/AS

sposób prowadzenia polityki pieniężnej: zamiast egzogenicznych zmian podaży pieniądza, zakładamy, że bank centralny prowadzi politykę monetarną kierując się regułą polityki monetarnej: bank centralny dostosowuje stopę procentową automatycznie kiedy produkcja lub inflacja odbiegają od swoich wielkości docelowych (optymalnych).

• Dynamiczny model zagregowanego popytu i podaży (DAD-DAS) tłumaczy wahania

• Realnego PKB (Y)

• Inflacji (π)

• Realnej stopy procentowej (r)

• Nominalnej stopy procentowej (i)

• Oczekiwanej inflacji (πe)

• Model jest dynamiczny w tym sensie, że wynik w jednym okresie wpływa na równowagę w kolejnym okresie:

• jak na przykład w modelu Solowa

Wprowadzenie

• Model DAD/SAS zbudowany jest na następujących zależnościach i równaniach:

• Krzywa IS, czyli ujemna zależność pomiędzy realną stopą procentową a popytem na dobra i usługi

• Krzywa Phillipsa, która łączy bieżącą inflacje z różnicą pomiędzy dochodem potencjalnym a rzeczywistym, oczekiwaną inflacją i szokami podażowymi

• Oczekiwania inflacyjne – adaptacyjne, skierowane w przeszłość

• Równanie Fishera – realna a nominalna stopa procentowa

• Reguła polityki pieniężnej banku centralnego (reguła Taylora)

Elementy modelu

• Subskrypt “t” oznacza czas:

• Yt = realny PKB w okresie t

• Yt − 1 = realny PKB w okresie t – 1

• Yt + 1 = realny G PKB w okresie t + 1

Na przykład, jeżeli t = 2008,

• Yt = Y2008 = realny PKB w roku 2008

• Yt − 1 = Y2007 = realny PKB w roku 2007

• Yt + 1 = Y2009 = realny PKB w roku 2009

Elementy modelu: czas

Elementy modelu

• Model tworzy 5 równań.

• Występuje w nim 5 endogenicznych zmiennych:

• produkcja (PKB),

• inflacja,

• realna stopa procentowa,

• nominalna stopa procentowa,

• oczekiwana inflacja.

• Pierwsze równanie określa dochód…

• Równanie popytu

• Równanie Fishera

• Krzywa Phillipsa

• Oczekiwania inflacyjne

• Reguła polityki pieniężnej

Struktura modelu: równanie 1

Krzywa IS: popyt na dobra i usługi

• Założenie: Ujemna relacja pomiędzy realnym dochodema realną stopą procentową.

• Zmienne endogeniczne: produkt realny (Yt), realna stopa procentowa (rt).

RealnyPKB

Naturalny (potencjalny) PKB

Realna

stopa proc.

�� = �� − � �� − � + �

Krzywa IS: popyt na dobra i usługi

• α>0.

• ρ>0; w długookresowej równowadze �� = �� , � = �� .

• εt – losowe zakłócenie popytowe, E(εt)=0.

Wrażliwość popytu na zmiany

stopy proc.

Naturalna (lub długoookr.) realna

stopa proc.

Losowe szoki popytowe dotyczące

G, T, C, lub I

�� = �� − � �� − � + �

Szok popytowy

• Każda zmiana, która powoduje wzrost lub spadek zagregowanego popytu dla danej wartości produktu naturalnego oraz realnej stopy procentowej

• εt>0 – szok dodatni, gdy C, I lub G są wyższe niż zazwyczaj, albo T jest niższe niż zazwyczaj

→ popyt rośnie.

• εt<0 – szok ujemny, gdy C, I lub G są niższe niż zazwyczaj, albo T jest wyższe niż zazwyczaj

→ popyt spada.

Równanie Fishera

• Zmienne endogeniczne: realna stopa procentowa (rt), nominalna stopa procentowa (it), oczekiwana inflacja E� π��

• π�� - procentowy wzrost cen pomiędzy okresem t a t +1, nieznany w okresie t

• E� π�� - oczekiwania formułowane w czasie t, dotyczące inflacji pomiędzy t a t +1

• �� =��

��

�� = �� − ��

Realna stopa proc. ex ante(oczekiwana)

Nominalna

stopa proc.

Inflacja oczekiwana dla

okresu t+1

Krzywa Phillipsa

• Zmienne endogeniczne: stopa inflacji (πt), produkt realny (Yt).

• Zmienna ustalana w poprzednim okresie: oczekiwana inflacja

E�� π�

• �>0 pokazuje, jak silnie inflacja reaguje na odchylenia

produkcji od poziomu potencjalnego.

• νt – losowe zakłócenie podażowe, E(νt)=0

�� = �� + � �� − �� + ��

Obecna inflacja

Oczekiwana inflacja

Szok

podażowy

Wrażliwość inflacji na fluktuacje dochodu wokół

poziomu naturalnego

Szok podażowy

• νt>0 – szok negatywny, np. wzrost cen czynników produkcji

→ całkowita inflacja rośnie dla danej wielkości produkcji.

• νt<0 – szok pozytywny, np. spadek cen czynników produkcji

→ całkowita inflacja spada dla danej wielkości produkcji.

Krzywa Phillipsa

• Na dzisiejszą inflację wpływ mają:

• Oczekiwania formułowane w poprzednim okresie dotyczące dzisiejszej inflacji,

• Popyt (w stosunku do naturalnego PKB),

• Szok podażowy (czyli ceny rosną/maleją z jakiegoś egzogenicznego powodu).

Krzywa Phillipsa podsumowuje trzy źródła inflacji.

( )tttttt

YYE νφππ +−⋅+= −1

OczekiwaniaInflacja

popytowaInflacja

kosztowa (podażowa)

Oczekiwania inflacyjne

• Zmienne endogeniczne: stopa inflacji (πt), oczekiwana inflacja E� π�� .

• Oczekiwania są adaptacyjne, skierowane w przeszłość: uczestnicy rynku oczekują, że ceny będą rosły tak szybko, jak do tej pory (tj. w okresie, w którym określane są oczekiwania inflacyjne).

�� = ��

Reguła polityki pieniężnej

• Do domknięcia modelu potrzebujemy informacji, w jaki sposób na rynku pieniądza określana jest nominalna stopa procentowa, czyli potrzebujemy krzywej LM, ale…

• … w modelu DAD/DAS zakładamy, że bank centralny kształtuje nominalną stopę procentową przy pomocy reguły polityki pieniężnej…

• … dostosowując nominalną stopę procentową do aktualnej sytuacji rynkowej.

• Najbardziej znany przykład: reguła Taylora.


Nominalna

stopa proc. ustalana

przez bank centralny

Bieżąca

inflacja

Naturalna,

realna stopa proc.

Parametr mierzący siłę

reakcji banku

centralnego na zmiany inflacji

Parametr mierzący

siłę reakcji banku

centralnego na zmiany dochodu

Luka inflacyjna: nadwyżka bieżącej

inflacji ponad cel inflacyjny

Luka PKB: nadwyżka

bieżącego PKBponad naturalne

PKB

�� = �� + � + �� − ��∗ + � �� − ��

Cel

inflacyjny


• Zmienne endogeniczne: nominalna stopa procentowa (it), stopa inflacji (πt), produkt realny (Yt).

• ��>0 pokazuje, jak silnie bank centralny reaguje na odchylenia bieżącej inflacji od celu.

• � >0 pokazuje, jak silnie bank centralny reaguje na odchylenia produkcji bieżącej od potencjalnej.

�� = �� + � + �� − ��∗ + � �� − ��

Przykład: reguła Taylora

• Ile powinno wynosić oprocentowanie funduszyfederalnych (nom. stopa proc.), aby przy danej sytuacjimakroekonomicznej utrzymać niską i stabilną inflację?

• John B. Taylor zaproponował następującą regułę politykipieniężnej:

�!! = �� + 2 + 0.5 �� − 2 + 0.5 %&'( )*+

gdzie:

• �!! - nominalna stopa dyskontowa (stopa funduszy federalnych)

• %&'( )*+ = 100 × ��

��mierzy, o ile proc. bieżący PKB przekracza

poziom potencjalny.

• Reguła Taylora dość dobrze opisuje rzeczywistą politykę Fed.…

Przykład: reguła Taylora

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009

Pro

ce

nt

Reguła

Taylora

faktyczna

stopa FF

Podsumowanie: zmienne endogenicznew modelu

�� - dochód

�� - stopa inflacji

�� - realna stopa procentowa

�� - nominalna stopa procentowa

�� - oczekiwana stopa inflacji

Podsumowanie: zmienne egzogenicznew modelu

��. - poziom dochodu naturalnego

��∗ - cel inflacyjny banku centralnego

� - szok popytowy

�� - szok podażowy

Zmienna określona w poprzednim okresie:

oczekiwana inflacja E�� π�

Podsumowanie: parametry modelu

� - naturalna realna stopa procentowa

� – wrażliwość popytu na dobra i usługi na

zmiany realnej stopy procentowej

� – wrażliwość inflacji na odchylenia

produkcji od poziomu naturalnego

�� - wrażliwość nominalnej stopy proc. na

lukę inflacyjną

� - wrażliwość nominalnej stopy proc. na

lukę PKB

Co przed nami?

1. Formalne wyprowadzenie krzywych zagregowanego popytu i zagregowanej podaży.

2. Rozwiązanie modelu: analityczne i graficzne.

3. Zakłócenia nominalne i realne w modelu: dynamika zmiennych.

Koniec

Dziękuję i zapraszam za tydzień!

MAKROEKONOMIA 2coin.wne.uw.edu.pl/dmycielska/macroeconomicsII/makro2...Wprowadzenie Budowa modelu:...

Documents

Transcript of MAKROEKONOMIA 2coin.wne.uw.edu.pl/dmycielska/macroeconomicsII/makro2...Wprowadzenie Budowa modelu:...