Insights für Investoren: Polen - Deloitte US · pozabankowe oraz kwoty, które gotowe były one...

Insights für Investoren: PolenMay 2018 | Mai 2018

Insights für Investoren: Polen | Mai 2018

2

Spis treści

Finansowanie pozabankowe w Polsce – dynamiczny rynek małych i średnich transakcji

300 mln PLN w ramach Programu sektorowego INNOMOTO

Projekt ustawy o pracowniczych planach kapitałowych wymaga zmian

Deloitte German Desk w Polsce

Inhaltsverzeichnis

Bankenunabhängige Finanzierungsformen in Polen – dynamischer Markt für kleine und mittelgroße Transaktionen

300 Mio. PLN im Rahmen des Sektorprogramms INNOMOTO

Entwurf des Gesetzes über freiwillige Betriebsrentensysteme bedarf einer Änderung

Deloitte German Desk in Polen

3

8

11

16

3

8

11

16


3

W całym polskim systemie bankowym płynność nadal rośnie, a dłużne finansowanie alternatywne jest w pewnym stopniu ograniczone przez ofertę banków. Są jednak nisze, w których działalność dostawców kapitału ze źródeł alternatywnych rozkwita.

Powodem wyższej płynności polskich banków w porównaniu do innych krajów zachodnioeuropejskich jest fakt, że banki w Polsce nie były tak bardzo dotknięte kryzysem kredytów hipotecznych typu sub-prime. Pod względem historycznym wiele banków miało bardzo niską ekspozycję na kredyty hipoteczne z wyższym ryzykiem i papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką. W Polsce nie oferowano również hipotek bez regresu do kredytobiorcy.

Krajobraz zdominowały bankiWysoka płynność na rynku i długa historia udzielenia kredytów szerokiej gamie lokalnych przedsiębiorstw doprowadziły do znaczącego zwiększania wartości portfeli pożyczek korporacyjnych – o 35% w ciągu pięciu lat (obecnie szacowane na około 90 mld euro).

Niemniej na podstawie kwartalnych ankiet NBP widać rosnące od 2015 roku marże kredytowe. Przez ostatnie cztery lata duże instytucje zwiększały również maksymalną wartość pożyczek, które są skłonne zaoferować i znacznie zmniejszały wymagane zabezpieczenia. Maksymalne okresy finansowania nie uległy jednak znaczącym zmianom. Typowy okres finansowania wynosi 3-5 lat i może wzrosnąć maksymalnie do ok. 7-8 lat w przypadku finansowania właściwie zabezpieczonego na bilansie kredytobiorcy.

Finansowanie pozabankowe w Polsce – dynamiczny rynek małych i średnich transakcji

Fundusze dłużne są coraz bardziej widoczne na polskim rynku, udzielając zwykle kredytów poniżej 10 mln euro w segmentach i spółkom, które są poza zainteresowaniem banków. Ubezpieczyciele również zaczynają mieć istotny wpływ na rynek finansowania pozabankowego (alternatywnego) średniej wielkości - mówi Michał Lubieniecki, Partner w Dziale Doradztwa Finansowego Deloitte Central Europe.

Bankenunabhängige Finanzierungsformen in Polen – dynamischer Markt für kleine und mittelgroße Transaktionen

Debt Funds sind auf dem polnischen Markt immer aktiver. Sie vergeben Kredite unter 10 Mio. Euro in Marktsegmenten und an Gesellschaften, die nicht im Interessenbereich der Banken liegen. Der Einfluss der Versicherer auf den Markt für bankenunabhängige (alternative) Finanzierung mittlerer Größe wird auch immer bedeutender – sagt Michał Lubieniecki, Partner im Bereich Financial Advisory bei Deloitte Central Europe.

Nach wie vor steigt die Liquidität im gesamten polnischen Bankensystem und alternative Kreditfinanzierungsformen sind in gewissem Maße durch das Angebot der Banken beschränkt. Es gibt jedoch Nischen, wo die Geber von Kapital aus alternativen Quellen besonders aktiv sind.

Eine höhere Liquidität polnischer Banken im Vergleich zu anderen westeuropäischen Ländern ergibt sich aus der Tatsache, dass die Banken in Polen von der Subprime-Krise nicht besonders stark betroffen waren. Historisch gesehen waren viele Banken in sehr geringem Maße durch Hypothekenkredite mit geringer Bonität und hypothekarisch gesicherte Wertpapiere belastet. In Polen wurden auch keine Hypotheken ohne Regress gegen den Kreditnehmer angeboten.

Banken prägen die LandschaftEine hohe Liquidität auf dem Markt und Kredite, die seit langer Zeit an ein breites Spektrum lokaler Unternehmen erteilt wurden, hatten zur Folge, dass der Wert der Portfolios von Unternehmenskrediten wesentlich gestiegen ist – um 35% innerhalb von 5 Jahren (zurzeit geschätzt auf ca. 90 Mrd. Euro).

Aus den vierteljährlichen Umfragen der Polnischen Nationalbank ergibt sich dennoch, dass Kreditmargen seit 2015 steigen. In den letzten vier Jahren haben große Institutionen ebenfalls den maximalen Wert der angebotenen Darlehen erhöht und die erforderlichen Sicherheiten wesentlich reduziert. Die maximalen Finanzierungszeiträume haben sich jedoch nicht wesentlich verändert. Ein typischer Finanzierungszeitraum beträgt 3-5 Jahren


4

W przypadku Project Finance / PPP może to być finansowanie relatywnie dłuższe, dostosowane do profilu projektu.

Gotowość banków do udzielania pożyczek do tej pory skutecznie ograniczała aktywność funduszy dłużnych oferujących finansowanie pozabankowe oraz kwoty, które gotowe były one pożyczać.

Nisze są zagospodarowane przez alternatywne źródła finansowaniaDostawcy alternatywnego finansowania dłużnego zdobywają jednak nisze poprzez udział w mniejszych, bardziej złożonych transakcjach oraz poprzez zapewnienie większej elastyczności jak również dźwigni niż banki. Liczba transakcji z udziałem finansowania alternatywnego rośnie. W 2017 roku w statystykach ALDT odnotowaliśmy 10 dużych transakcji w Polsce oraz wielokrotnie więcej mniejszych pożyczek od lokalnych dawców kapitału (nierejestrowanych w naszych bazach danych).

Credit Value Investment (CVI), największy polski zarządzający dłużnymi aktywami alternatywnymi jest przykładem sukcesu na tym rynku. CVI zrealizowało ponad 450 transakcji finansowania pozabankowego w Polsce oraz w Europie Środkowo-Wschodniej. Wartość tych transakcji wynosi blisko 2 mld euro; obecnie posiadane aktywa to ponad 1,3 mld euro, które do 2021 r. CVI planuje podwoić. Średnia wielkość pożyczki od CVI wynosi 6 mln euro, ale może ona wynieść nawet cztery razy więcej.

W Polsce i w całym regionie istnieją dogodne możliwości finansowania małych i średnich przedsiębiorstw, zauważa Marcin Leja, dyrektor zarządzający CVI: „Średnio widzimy ponad tysiąc możliwości inwestycyjnych każdego roku, z których około 10% są to inwestycje dla nas. Firma sama reklamuje się, jako ‚one-stop shop’, oferując różnorodne produkty, począwszy od ‚stretched senior’, ‚unitranche’, finansowania podporządkowanego i mezzanine po finansowanie kapitału mniejszościowego i przedsiębiorstw w trudniej sytuacji (distressed debt)”.

Na rynku obecne są także mniejsze fundusze, pożyczające MŚP. Są to relatywnie niewielkie kwoty 1-2 mln euro na transakcję.

und kann bis maximal 7-8 Jahren bei einer Finanzierung, die durch die Bilanz des Kreditnehmers ausreichend besichert ist, verlängert werden. Im Falle von Project Finance / PPP kann dies eine relativ längere Finanzierung sein, die an das Profil des Projekts angepasst wird.

Die Bereitschaft der Banken, Darlehen zu erteilen, schränkte bislang die Aktivität von Debt Funds, die bankenunabhängige Finanzierung und zu leihende Beträge im Angebot hatten, effektiv ein.

Nischen werden durch alternative Finanzierungsquellen bewirtschaftet Anbieter alternativer Kreditfinanzierungsformen erobern jedoch Nischen, indem sie sich an kleineren, komplexeren Transaktionen beteiligen und im Vergleich zu Banken eine höhere Flexibilität und einen größeren Hebel bieten. Die Anzahl der Transaktionen unter Beteiligung alternativer Finanzierungsformen steigt. 2017 haben wir in den ALDT-Statistiken 10 große Transaktionen in Polen und viel mehr kleinere Darlehen von lokalen Kapitalgebern (die nicht in unserer Datenbank erfasst sind) verzeichnet.

Credit Value Investment (CVI), der größte polnische Verwalter von alternativem Fremdkapital ist ein Beispiel für Erfolg auf diesem Markt. CVI hat über 450 bankenunabhängige Finanzierungstransaktionen in Polen und in Ost- und Mitteleuropa realisiert. Der Wert dieser Transaktionen beläuft sich auf fast 2 Mrd. Euro; die Aktiva von CVI, die die Firma bis 2021 verdoppeln will, machen zurzeit 1,3 Mrd. Euro aus. Ein Darlehen beläuft sich durchschnittlich auf 6 Mio. Euro, aber es kann sogar vier Mal mehr betragen.

In Polen und in der gesamten Region gibt es gute Finanzierungsmöglichkeiten für kleine und mittlere Unternehmen, sagt Marcin Leja, der Geschäftsführer von CVI: „Jedes Jahr sehen wir im Schnitt über 1000 Investitionsmöglichkeiten. Ca. 10% davon sind Investitionen für uns. Die Firma wirbt für sich als ‚one-stop shop’ und bietet verschiedene Produkte von ‚stretched senior’, ‚unitranche’ über nachrangige Finanzierung und Mezzanine-Finanzierung bis hin zu Finanzierung von Minderheitskapital und Unternehmen in schwieriger Lage (distressed debt) an”.

Auf dem Markt sind auch kleinere Fonds tätig, die Geld an KMU leihen. Es handelt sich dabei um relativ niedrige Beträge von 1-2 Mio. Euro pro Transaktion.


5

Potencjał dla nowych graczy na rynku finansowania alternatywnegoDeloitte dostrzega duże możliwości dla nowych funduszy, które będą ukierunkowane na transakcje średniego segmentu rynkowego w określonych sektorach i określonych sytuacjach. Obejmują one np. finansowanie dla branży nieruchomości, w której nastąpił dwucyfrowy procentowy wzrost projektów w ciągu ostatnich trzech lat, a ryzyko bywa poza zasięgiem banków. Inne sektory popularne wśród dawców finansowania alternatywnego to między innymi sprzedaż detaliczna, produkcja, sektor rekreacji oraz pożyczki konsumenckie typu peer-to-peer, ponieważ banki mniej chętnie finansują potencjalną konkurencję.

Do tej pory międzynarodowe fundusze dłużne nie były obecne na szeroką skalę na polskim rynku. Niektóre z nich przyjęły oportunistyczne podejście, wybierając transakcje postrzegane jako bardziej atrakcyjne. „W całej Europie Środkowej i Wschodniej istnieje potencjał na zapewnienie długu prywatnego na poziomie od 6 do 7 mld euro, w oparciu o PKB regionu i szersze prognozy wzrostu rynku dłużnego. Polska byłaby oczywistą bramą do szerszego rynku wschodnioeuropejskiego” – uważa Marcin Leja.

Deloitte spodziewa się bardziej spójnego zaangażowania międzynarodowych graczy, biorąc pod uwagę silny roczny wzrost liczby transakcji realizowanych przez m.in. CVI w przestrzeni alternatywnego finansowania dłużnego w Polsce od 2013 roku do końca 2017 roku.

Jednym z przykładów międzynarodowej obecności alternatywnych dawców kapitału w Polsce była inwestycja Metric Capital Partner (MCP) w Less Mess Storage, wiodącego operatora magazynów samoobsługowych w Europie Środkowo-Wschodniej z siedzibą w Warszawie. „Less Mess Storage jest pierwszą inwestycją polegającą na dostarczaniu dostosowanych rozwiązań kapitałowych dla firm o ugruntowanej pozycji. Metric sfinansował transakcję przy użyciu hybrydowej struktury inwestycyjnej obejmującej zarówno dług i kapitał własny, a także zgodził się na dostarczenie kolejnej rundy finansowania, aby wesprzeć przyszłą ekspansję firmy” – komentuje John Sinik, Partner Zarządzający MCP. Po inwestycji Metrica firma otworzyła dwie dodatkowe lokalizacje w Warszawie.

W każdej transakcji, bez względu na to, czy chodzi o fundusze lokalne, czy zagraniczne, alternatywni pożyczkodawcy niekoniecznie są przeciwni współpracy z bankami. „W transakcjach, w których finansowanie dotyczy stabilnych aktywów generujących wysokie przepływy pieniężne i jest duża ilość czasu na badanie due diligence, banki są w stanie zaoferować tańsze finansowanie niż CVI, ale w tych przypadkach nasze fundusze mogą dodatkowo zwiększyć dźwignię poprzez subordynowany instrument dłużny” – mówi Marcin Leja z CVI.

Potenzial für neue Akteure auf dem Markt für alternative FinanzierungDeloitte sieht große Möglichkeiten für neue Fonds mit dem Schwerpunkt auf Transaktionen des mittleren Marktsegments in bestimmten Sektoren und Situationen. Darunter fällt z.B. Finanzierung für die Immobilienbranche, in der in den letzten 3 Jahren ein Anstieg von Projekten in zweistelliger Höhe verzeichnet wurde und das Risiko außerhalb der Reichweite der Banken liegt. Zu Sektoren, die unter den Finanzierungsgebern populär sind, zählen u.a. auch Einzelhandel, Herstellung, Erholung und Peer-to-peer-Verbraucherdarlehen, weil Banken nur ungern die potenzielle Konkurrenz finanzieren.

Internationale Debt Funds waren bislang auf dem polnischen Markt nicht besonders stark vertreten. Manche von ihnen handelten opportunistisch und wählten Transaktionen, die als attraktiver galten. „In ganz Mittel- und Osteuropa gibt es Potenzial, um private Schulden auf dem Niveau von 6 bis 7 Mrd. Euro zu sichern, auf der Grundlage des BIP der Region und ausführlicher Wachstumsprognosen für den Schuldenmarkt. Polen wäre da ein natürliches Tor zu einem größeren osteuropäischen Markt“ – sagt Marcin Leja.

Angesichts des starken jährlichen Anstiegs der Anzahl von Transaktionen, die u.a. von CVI im Bereich der alternativen Kreditfinanzierung in Polen von 2013 bis Ende 2017 realisiert wurden, erwartet Deloitte ein einheitlicheres Engagement internationaler Akteure.

Ein Beispiel für internationale Anwesenheit alternativer Kapitalgeber in Polen war die Investition von Metric Capital Partner (MCP) in Less Mess Storage, einen führenden Betreiber von Selbstbedingungslagern in Mittel- und Osteuropa mit Sitz in Warschau. „Less Mess Storage ist die erste Investition, bei der maßgeschneiderte Kapitallösungen für etablierte Unternehmen zur Verfügung gestellt wurden. Metric hat die Transaktion mit Hilfe einer hybriden Investitionsstruktur finanziert, die sowohl Fremd- als auch Eigenkapital umfasste, und erklärte sich bereit, eine weitere Finanzierungsrunde zur Verfügung zu stellen, um die künftige Expansion der Firma zu unterstützen“ – kommentiert John Sinik, Managing Partner von MCP. Nach der Investition von Metrica hat das Unternehmen zwei zusätzliche Standorte in Warschau eröffnet.

Bei jeder Transaktion, unabhängig davon, ob es sich um lokale oder ausländische Fonds handelt, haben alternative Darlehensgeber nicht unbedingt etwas gegen eine Zusammenarbeit mit Banken. „Bei Transaktionen, bei denen die Finanzierung stabile Aktiva betrifft, die hohe Cashflows generieren, und es viel Zeit für eine Due-Diligence-Prüfung gibt, sind die Banken imstande eine günstigere Finanzierung als CVI anzubieten. Aber in diesen Fällen können unsere Fonds den Hebel zusätzlich durch nachrangige Schuldtitel erhöhen“ – sagt Marcin Leja von CVI.


6

CVI dokonuje jednak przede wszystkim transakcji bilateralnych. Jest szczególnie aktywny w przypadku transakcji o średniej wartości. „Byłoby prawie niemożliwe [dla banku] zorganizowanie 5 mln euro finansowania dla polskiego MŚP, aby przejąć swojego rumuńskiego odpowiednika” – dodaje Marcin Leja. CVI oczekuje marży powyżej 350 punktów bazowych (bps), a więc wyższych niż marże banków i zwykle pozycjonuje się pomiędzy finansowaniem z banków a funduszami private equity.

Na chwilę obecną w Polsce transakcje dłużne bez sponsora (bez udziału funduszu private equity) dominują na rynku. Spodziewamy się jednak zwiększenia zaangażowania private equity w miarę wzrostu wielkości pożyczek. Na przykład już teraz CVI może zapewnić pożyczkę do 25 mln euro w ramach pojedynczej transakcji.

Rynek największych transakcjiAktywny jest również rynek największych transakcji, w których uczestniczą instytucje niebankowe. Ze względu na wielkość swoich aktywów są w stanie zaoferować znacznie większe pożyczki niż większość funduszy dłużnych, zwykle ponad 30 mln euro dla pojedynczej transakcji.

Do tych instytucji należy największy ubezpieczyciel w kraju, PZU. Tomasz Mrowczyk, dyrektor w PZU mówi, że to kolejna dziedzina rynku, którą mogą dobrze obsłużyć lokalni gracze z silnym bilansem w lokalnej walucie.

„Dostępność długu podporządkowanego na polskim rynku, szczególnie w dużych transakcjach, jest ograniczona ze względu na stosunkowo niewielką liczbę instytucji, które są w stanie zapewnić takie finansowanie w złotych” – dodaje, wskazując na ten niezagospodarowany obszar rynku.

Znaczne rezerwy finansowe ubezpieczycieli oraz ich apetyt na większe ryzyko i złożoność transakcji sprawiają, że mają silną pozycję do wykorzystywania takich okazji. Tomasz Mrowczyk dodaje, że PZU jest „jednym z niewielu graczy, którzy są gotowi zaakceptować bardziej złożone struktury finansowania, a posiadane aktywa są na tyle duże, aby sfinansować największe transakcje”.

Jedną z największych transakcji PZU w ostatnich latach była pożyczka na wsparcie lewarowanego zakupu pakietu kontrolnego wiodącego dewelopera, przez fundusze Pimco i Oaktree Capital. Na drugim miejscu jest druga runda finansowania zabezpieczonego udzielonego Cinven, Permira i Mid Europa Partners, umożliwiającego wykupienie platformy handlu elektronicznego. Obie te pożyczki były istotne i wyniosły ponad 150 mln euro każda.

CVI tätigt jedoch vor allem bilaterale Transaktionen und ist im Bereich von Transaktionen von mittlerem Wert besonders aktiv. „Es wäre [für eine Bank] fast unmöglich, 5 Mio. Euro Finanzierung für ein polnisches KMU für die Übernahme seines rumänischen Pendants zur Verfügung zu stellen“ – fügt Marcin Leja hinzu. CVI erwartet eine Marge von über 350 Basispunkten (bps), was also mehr als die Margen von Banken ist, und liegt damit in der Regel zwischen der Finanzierung von Banken und den Private-Equity-Fonds.

Zurzeit überwiegen auf dem polnischen Markt Schuldtransaktionen ohne Sponsor (ohne Beteiligung eines Private-Equity-Fonds). Wir erwarten jedoch, dass sich die Aktivität von Private Equity mit dem Anstieg des Darlehensvolumens erhöhen wird. Bereits jetzt kann CVI beispielsweise ein Darlehen in Höhe von bis zu 25 Mio. Euro im Rahmen einer einzelnen Transaktion zur Verfügung stellen.

Markt für größte TransaktionenAktiv ist auch der Markt für die größten Transaktionen, an denen Nichtbanken beteiligt sind. Angesichts des Volumens ihrer Aktiva sind sie imstande viel höhere Darlehen als die meisten Debt Funds, in der Regel über 30 Mio. Euro pro einzelne Transaktion, anzubieten.

Zu diesen Instituten gehört auch die hierzulande größte Versicherungsanstalt, die PZU. Tomasz Mrowczyk, Direktor bei PZU, sagt, dass dies ein weiterer Marktbereich ist, der von lokalen Akteuren mit einer starken Bilanz in der Lokalwährung gut bedient werden kann.

„Die Zugänglichkeit nachrangiger Darlehen auf dem polnischen Markt, insbesondere bei großen Transaktionen, ist aufgrund einer niedrigen Anzahl von Institutionen, die imstande sind, derartige Finanzierung in PLN zur Verfügung zu stellen, begrenzt“ – fügt er hinzu und weist damit auf diesen nicht besetzten Marktsegment hin.

Erhebliche Finanzreserven der Versicherer sowie ihre höhere Risikobereitschaft und die Komplexität der Transaktionen verursachen, dass sie eine starke Position haben, um solche Gelegenheiten zu nutzen. Tomasz Mrowczyk fügt hinzu, dass die PZU „einer der Akteure ist, die bereit sind, Finanzierungsstrukturen zu akzeptieren, die komplexer sind. Die Aktiva, die die PZU besitzt, sind gleichzeitig groß genug, um die größten Transaktionen finanzieren zu können.“

Eine der größten Transaktionen von PZU in den letzten Jahren war ein Darlehen für den fremdfinanzierten Erwerb einer die Kontrolle begründenden Beteiligung an einem der führenden Immobilienentwickler durch die Fonds Pimco und Oaktree Capital. Auf Platz zwei befindet sich die zweite Runde der besicherten Finanzierung für Cinven, Permira und Mid Europa Partners, wodurch eine e-Commerce-Plattform erworben werden konnte. Beide Darlehen waren von erheblicher Höhe und beliefen sich auf je über 150 Mio. Euro.


7

Instytucje wsparciaIstnieje kilku dodatkowych publicznych pożyczkodawców instytucjonalnych odgrywających ważną rolę na rynku pożyczek bezpośrednich. Szczególnie w przypadku, gdy poszukiwane jest finansowanie rozwojowe bądź precedensowe (aranżowane dla nowego innowacyjnego pomysłu). Kredyty dla firm średniej wielkości oferują Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju oraz Europejski Bank Inwestycyjny, a także BGK.

Ponieważ polski rynek finansowania pozabankowego nadal się rozwija, a różnej wielkości fundusze stają się aktywne w określonych niszach, możliwości stają się coraz bardziej oczywiste dla potencjalnych uczestników. „Oczekujemy dalszego silnego wzrostu aktywności wśród graczy lokalnych oraz zagranicznych i coraz częstszego udzielania kredytów, także bez udziału banków czy funduszy private equity. Rynek jest gotowy do dalszego rozwoju” – podsumowuje Michał Lubieniecki, Partner Deloitte.

Michał LubienieckiPartner w Dziale Doradztwa [email protected]

Maciej BałabanowMenedżer w Dziale Doradztwa [email protected]

W razie dodatkowych pytań dotyczących powyższego tematu zapraszamy do kontaktu z naszymi ekspertami:

Michał LubienieckiPartner w Dziale Doradztwa [email protected]

Maciej BałabanowMenedżer w Dziale Doradztwa [email protected]

Bei Fragen zu diesem Thema können Sie unsere Experten kontaktieren:

UnterstützungsinstitutionenEs gibt zusätzlich einige öffentliche institutionelle Darlehensgeber, die eine wichtige Rolle auf dem Markt für Direktdarlehen spielen; insbesondere wenn Entwicklungsfinanzierung oder Präzedenzfinanzierung (für eine neue, innovative Idee) gesucht wird. Kredite für mittlere Unternehmen werden von der Europäischen Bank für Wiederaufbau und Entwicklung (EBWE) sowie der Europäischen Investitionsbank (EIB) und von Bank Gospodarstwa Krajowego (BGK) angeboten.

Da der polnische Markt für bankenunabhängige Finanzierungsformen sich immer noch entwickelt und Fonds von verschiedener Größe in bestimmten Nischen aktiv werden, sind die Möglichkeiten für eventuelle Beteiligte immer deutlicher erkennbar. „Wir erwarten einen weiteren starken Anstieg der Aktivität unter den lokalen und ausländischen Akteuren sowie eine häufigere Gewährung von Krediten, auch ohne Beteiligung der Banken oder Private-Equity-Fonds. Der Markt ist für weitere Entwicklung bereit“ – stellt Michał Lubieniecki, Partner bei Deloitte, zusammenfassend fest.


8

300 mln PLN w ramach Programu sektorowego INNOMOTO

Przedsiębiorstwa oraz konsorcja przedsiębiorstw mogą ubiegać się o wsparcie w finansowaniu przedsięwzięć badawczo - rozwojowych w kolejnej edycji Programu sektorowego INNOMOTO (Działanie 1.2 POIR).

300 Mio. PLN im Rahmen des Sektorprogramms INNOMOTO

Konkurs dedykowany jest branży motoryzacyjnej i ma na celu zwiększenie jej konkurencyjności i innowacyjności w perspektywie roku 2026, poprzez:

• Wzrost innowacji produktowych i technologicznych w polskim sektorze motoryzacyjnym,

• Zwiększenie aktywności podmiotów z sektora motoryzacyjnego w zakresie działalności B+R.

Nabór wniosków potrwa od 11 maja do 10 lipca 2018 r., a budżet drugiego konkursu wyniesie 300 mln PLN. Proces oceny wniosków zaplanowany został tak, aby potencjalni beneficjenci otrzymali informacje w ciągu 90 dni od zamknięcia naboru. Ocena obejmie formalną weryfikację wniosku o dofinansowanie oraz merytoryczną ocenę planowanego projektu, w tym ewaluację charakteru i innowacyjności oczekiwanych rozwiązań. Jednym z warunków otrzymania dofinansowania będzie wpisanie się projektu w zakres tematyczny konkursu oraz priorytety gospodarcze w obszarze B+R+I, czyli tzw. Krajowe Inteligentne Specjalizacje. Projekty ubiegające się o dofinansowanie muszą być zlokalizowane poza województwem mazowieckim.

Der Wettbewerb richtet sich an die Automobilbranche. Sein Ziel besteht in Stärkung der Konkurrenz- und Innovationsfähigkeit der Branche bis 2026 durch:

• Anstieg der Produkt- und Technologieinnovationen in der polnischen Autoindustrie,

• Erhöhung der Aktivität von Unternehmen der Automobilindustrie im Bereich der F+E-Tätigkeit.

Die Antragsfrist läuft vom 11. Mai bis zum 10. Juli 2018 und das Budget des zweiten Wettbewerbs beläuft sich auf 300 Mio. PLN. Die Bewertung der Anträge wurde so geplant, dass die Antragsteller innerhalb von 90 Tagen nach Ablauf der Antragsfrist benachrichtigt werden können. Im Rahmen der Bewertung der Anträge werden eine formelle Prüfung des Zuschussantrags sowie eine inhaltliche Prüfung des geplanten Projekts, einschließlich Evaluation des Charakters und der Innovation der zu erwartenden Lösungen, durchgeführt. Eine der Bedingungen für die Gewährung des Zuschusses ist die Übereinstimmung des Projekts mit dem Themenkreis des Wettbewerbs sowie den wirtschaftlichen Prioritäten im Bereich F+E+I, d.h. den sog. Nationalen Intelligenten Spezialisierungen. Projekte, die sich um einen Zuschuss bewerben, müssen außerhalb der Wojewodschaft Mazowieckie gelegen sein.

Radosław Kubaś[email protected]

Dominika OrzołekSenior [email protected]


Unternehmen und Unternehmenskonsortien können sich um Unterstützung bei der Finanzierung von Forschungs- und Entwicklungsvorhaben in der nächsten Auflage des Sektorprogramms INNOMOTO (Maßnahme 1.2. Operationelles Programm Intelligente Entwicklung) bewerben.

Radosław Kubaś[email protected]

Dominika OrzołekSenior [email protected]



9

300 mln PLN Nabór konkursowy

RODZAJ NABORUWARTOŚĆ KOSZTÓWKWALIFIKOWANYCH

Mikro-, mali lub średni przedsiębiorcy

Duże przedsiębiorstwa

Konsorcja przedsiębiorstw

wynagrodzenia koszty podwykonawstwa (do 70%) aparatura naukowo-badawcza

(amortyzacja i odpłatne korzystanie) wartości niematerialne i prawne koszty amortyzacji budynków dzierżawy gruntów pozostałe koszty operacyjne oraz

koszty pośrednie (ryczałt do 25% kosztów bezpośrednich z wyłączeniem kosztów podwykonawstwa)

1 mln PLNminimalna

30 mln PLNmaksymalna

Adekwatność zaplanowanych prac B+R do osiągnięcia celu projektu

Odpowiedni zespół badawczy oraz zasoby techniczne

Nowość rezultatów projektu Zapotrzebowanie rynkowe

na rezultaty projektu i opłacalność wdrożenia

Wdrożenie rezultatów projektu na terenie RP

od 11.05.2018 do 10.07.2018

BENEFICJENCI

ALOKACJA

KOSZTYKWALIFIKOWANE

CZYNNIKI SUKCESU

TERMIN NABORU

Zgodność z zakresem tematycznym konkursu w następujących obszarachbadawczych:

• Innowacyjne technologie produkcji, regeneracji, odzysku i recyklingu,

• Innowacyjne pojazdy i napędy

• Innowacyjne części i komponenty i systemy do zastosowania w pojazdach.

Okres realizacji projektu nie może przekraczać 3 lat.

Projekt obejmuje badania przemysłowe i prace rozwojowe albo tylko prace rozwojowe i dotyczy innowacji produktowej lub procesowej.

W ramach projektu realizować można również prace przedwdrożeniowe.

Rozwiązanie będące przedmiotem projektu wpisuje się w Krajową Inteligentną Specjalizację.

Własność intelektualna nie stanowi bariery dla wdrożenia rezultatów projektu.

Planowane rezultaty projektu charakteryzują się nowością w skali rynku polskiego.

Kadra zarządzająca oraz sposób zarządzania w projekcie umożliwia jego prawidłową realizację.

Rozpoczęcie projektu nastąpi po złożeniu wniosku o dofinansowanie.

WYMOGI KLUCZOWE

* Premia z tytułu szerokiego rozpowszechniania wyników projektu (na konferencjach naukowych i technicznych, publikacje w czasopismach, powszechnie dostępne bazy danych, za pośrednictwem oprogramowania bezpłatnego lub oprogramowania z licencją otwartego dostępu) lub realizacji projektu w ramach „skutecznej współpracy” pomiędzy niepowiązanymi przedsiębiorcami (współpraca z mikro-, małym lub średnim przedsiębiorcą, współpraca o charakterze międzynarodowym oraz współpraca z jednostką naukową będącą organizacją prowadzącąbadania).** Wnioskodawca w danym projekcie może korzystać albo z pomocy de minimis albo z pomocy na usługi doradcze.

Wielkość przedsiębiorstwa mikro małe średnie duże

Maksymalna pomoc na badaniaprzemysłowe 70% 70% 60% 50%

Maksymalna pomoc na badania przemysłowe z uwzględnieniem premii* 80% 80% 75% 65%

Maksymalna pomoc na prace rozwojowe 45% 45% 35% 25%

Maksymalna pomoc na prace rozwojowe z uwzględnieniempremii* 60% 60% 50% 40%

Pomoc na prace przedwdrożeniowe**90% 90% 90%

90%50% 50% 50%

INTENSYWNOŚĆ WSPARCIA

Pomoc de minimis Usługi doradcze


10

ZUTEILUNG WERT DER FÖRDERFÄHIGEN KOSTEN

ART DES AUSWAHLVERFAHRENS

300 Mio. PLN Wettbewerb

Kleinst-, Klein- oder Mittelunternehmer

Großunternehmen

Unternehmenskonsortien

Vergütungen Kosten für Unteraufträge (bis 70%) wissenschaftliche und

Forschungsapparate (Abschreibung und entgeltliche Nutzung)

immaterielle Vermögenswerte und Rechte

Abschreibungskosten für Gebäude Kosten für die Pacht von Grundstücken sonstige betriebliche Aufwendungen

sowie indirekte Kosten (eine Pauschale bis zu 25% direkter Kosten ohne Kosten für Unteraufträge)

1 Mio. PLNminimal

30 Mio. PLNmaximal

Angemessenheit der geplanten F+E-Arbeiten in Bezug auf die Erreichung des Projektziels

Geeignetes Forschungsteam und technische Ressourcen

Neuheit der Projektergebnisse Marktnachfrage nach den

Projektergebnissen und Rentabilität der Einführung

Einführung der Projektergebnisse auf dem Gebiet der Republik Polen

vom 11.05.2018 bis zum 10.07.2018

BEGÜNSTIGTE FÖRDERFÄHIGE KOSTEN ERFOLGSFAKTOREN

ANTRAGSFRIST

Übereinstimmung mit dem Themenkreis des Wettbewerbs in folgenden Forschungsgebieten:

• Innovative Technologien für die Herstellung, Regeneration, Rückgewinnung und Recycling,

• Innovative Fahrzeuge und Antriebe,

• Innovative Teile, Bauteile und Systeme für Fahrzeuge.

Die Projektlaufzeit kann 3 Jahre nicht überschreiten.

Das Projekt umfasst industrielle Forschung und Entwicklungsarbeiten oder nur Entwicklungsarbeiten und betrifft Produkt-oder Prozessinnovation.

Im Rahmen des Projekts können auch Maßnahmen zur Vorbereitung der Implementierung der Projektergebnisse realisiert werden.

Die Lösung, die den Projektgegenstand darstellt, stimmt mit der Nationalen

Intelligenten Spezialisierung überein.

Geistiges Eigentum ist kein Hindernis bei der Umsetzung der Projektergebnisse.

Die geplanten Projektergebnisse sind neuartig in Bezug auf den polnischen Markt.

Die Projektleitung und die Art des Projektmanagements erlauben eine ordnungsgemäße Umsetzung des Projekts.

Das Projekt wird nach Einreichung des Zuschussantrags begonnen.

WESENTLICHE VORAUSSETZUNGEN

* Aufschlag für die weite Verbreitung der Projektergebnisse (technische und wissenschaftliche Konferenzen, Veröffentlichung in Zeitschriften, frei zugängliche Datenbanken, Verfügbarkeit durch freie oder Open-Source-Software) oder für die Umsetzung des Projekts im Rahmen einer „wirksamen Zusammenarbeit“ zwischen nicht verbundenen Unternehmern (Zusammenarbeit mit einem Kleinst-, Klein- oder Mittelunternehmer, internationale Zusammenarbeit und Zusammenarbeit mit einer wissenschaftlichen Forschungseinrichtung).** Der Antragsteller kann im jeweiligen Projekt entweder die De-minimis-Beihilfe oder die Beihilfe für Beratungsdienstleistungen in Anspruch nehmen.

Größe des Unternehmens Kleinst Klein Mittel Groß

Max. Beihilfe für industrielle Forschung 70% 70% 60% 50%

Max. Beihilfe für industrielle Forschung einschl. Aufschlag* 80% 80% 75% 65%

Max. Beihilfe für Entwicklungsarbeiten 45% 45% 35% 25%

Max. Beihilfe für Entwicklungsarbeiten einschl. Aufschlag* 60% 60% 50% 40%

Beihilfe für Maßnahmen zur Vorbereitung der Implementierung der Projektergebnisse**

90% 90% 90%90%

50% 50% 50%

UNTERSTÜTZUNGSINTENSITÄT

De-minimis-Beihilfe Beratungsdienstleistungen


11

Projekt ustawy o pracowniczych planach kapitałowych wymaga zmian

W lutym 2018, po długim okresie oczekiwania, na stronie Rządowego Centrum Legislacji opublikowany został projekt ustawy o pracowniczych planach kapitałowych. Nie trafił on jeszcze jednak do Sejmu – ciągle trwa proces uzgodnień i konsultacji. Już teraz wiadomo, że opublikowany niedawno projekt będzie zmieniony. Poddany został bowiem szerokiej krytyce, zarówno przez poszczególne ministerstwa, jak i organizacje publiczne. Zakres zmiany powinniśmy poznać w połowie maja.

Entwurf des Gesetzes über freiwillige Betriebsrentensysteme bedarf einer Änderung

Nach langem Warten wurde im Februar auf der Website des Regierungszentrums für Gesetzgebung der Entwurf des Gesetzes über freiwillige Betriebsrentensysteme veröffentlicht. Die Gesetzesvorlage ist jedoch noch nicht an den Sejm geschickt worden – der Abstimmungs- und Konsultationsprozess dauert immer noch an. Bereits jetzt weiß man aber, dass der vor Kurzem veröffentlichte Gesetzentwurf geändert wird. Er wurde nämlich sowohl durch einzelne Ministerien als auch durch öffentliche Einrichtungen umfassend kritisiert. Der Umfang der Änderungen dürfte Mitte Mai bekannt gegeben werden.

Obwohl das Gesetz am 1. Januar 2019 in Kraft treten soll, löst es bereits jetzt viele Emotionen aus. Was sieht der bisherige Gesetzentwurf vor?

Freiwillige Betriebsrentensysteme (FBRS) auch für KMUAb dem Tag, an dem das Gesetz in Kraft tritt, werden Arbeitgeber, die mindestens 250 Personen beschäftigen, automatisch verpflichtet sein, einen Vertrag über die FBRS-Verwaltung mit einer Fondgesellschaft (poln.: TFI, Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych) abzuschließen. Diese Pflicht gilt für

• Arbeitgeber, die mindestens 50 Personen beschäftigen – ab dem 1. Juli 2019

• Arbeitgeber, die mindestens 20 Personen beschäftigen – ab dem 1. Januar 2020

• alle Arbeitgeber (auch die Kleinstunternehmer – die bis 9 Personen beschäftigen) – ab dem 1. Juli 2020

Von Bedeutung ist, dass die Pflicht, einen Vertrag über die FBRS-Verwaltung abzuschließen, auch für die Unternehmen gilt, die keine typischen Beschäftigten haben und ihre Mitarbeiter ausschließlich über zivilrechtliche Verträge (mit Ausnahme von Gewerbetreibenden) beschäftigen. Die o.g. Pflicht betrifft sogar solche Unternehmen, bei denen lediglich die Mitglieder des Aufsichtsrates für die Ausübung dieser Funktion eine Vergütung erhalten und das Unternehmen für sie obligatorisch Rentenversicherungsbeiträge entrichtet.

Choć ustawa ma wejść w życie 1 stycznia 2019 roku, już teraz budzi wiele emocji. Co wynika z dotychczasowego projektu ustawy?

PPK obejmie także MŚPW dniu wejścia w życie ustawy obowiązkiem zawarcia umowy z TFI o zarządzanie PPK zostaną automatycznie objęci pracodawcy zatrudniający co najmniej 250 osób i potem sukcesywnie:

• pracodawcy zatrudniający co najmniej 50 osób – od 1 lipca 2019 r.

• pracodawcy zatrudniający co najmniej 20 osób – od 1 stycznia 2020 r.

• wszyscy pracodawcy (także mikro – zatrudniający do 9 osób) – od 1 lipca 2020 r.

Istotne jest, że obowiązek zawarcia umowy o zarządzanie PPK ma obejmować także podmioty, które współpracują wyłącznie z osobami na umowach cywilnoprawnych (z wyjątkiem samozatrudnionych) i nie zatrudniają typowych pracowników, a nawet te opłacające wynagrodzenia wyłącznie członkom rad nadzorczych z tytułu pełnienia funkcji i za których podmiot opłaca obowiązkowo składki na ubezpieczenia emerytalne i rentowe.


12

Die Pflicht soll sich auch auf ausländische Arbeitgeber erstrecken, bei denen polnische Mitarbeiter, Auftragnehmer oder Mitglieder der Aufsichtsräte beschäftigt werden, die aus diesem Grund in Polen rentenversicherungspflichtig sind. In der Praxis wird diese Pflicht für die Arbeitgeber aus der EU gelten, die in Polen Mitarbeiter beschäftigen, wobei dies erst zusammen mit der Anwendung des Gesetzes auf die Kleinstunternehmer (voraussichtlich ab dem 1. Juli 2020) passiert.

Wahl des FBRS durch den ArbeitgeberDer Arbeitgeber wird verpflichtet sein, einen Vertrag über die FBRS-Verwaltung mit lediglich einer Fondsgesellschaft abzuschließen. Er wird jedoch unter den FBRS wählen können, die durch verschiedene (auch private) Fondsgesellschaften gegründet und verwaltet werden.

Sämtliche zur Verfügung stehenden FBRS sollen im Portal des Staatlichen Entwicklungsfonds (SEF) präsentiert werden. In der Praxis wird ein Unternehmer, der bereits Mitarbeiter beschäftigt, ab dem Tag, ab dem für ihn die Vorschriften des Gesetzes gelten, 90 Tage Zeit (ein neuer Arbeitgeber – 90 Tage ab der Beschäftigung des ersten Mitarbeiters) haben, um ein FBRS auszuwählen und den FBRS-Vertrag abzuschließen. Der Arbeitgeber ist dabei verpflichtet, vor der Wahl des FBRS die Meinung der im Betrieb tätigen Gewerkschaft bzw. einer anderen Personalvertretung einzuholen.

Hält der Arbeitgeber die vorgesehene Frist für die Unterzeichnung des Vertrags über die FBRS-Verwaltung nicht ein, wird er vom SEF aufgefordert, dies innerhalb von 30 weiteren Tagen zu tun. Die Aufforderung des SEF erfolgt aufgrund der Mitteilung der Sozialversicherungsanstalt ZUS, die jedes Jahr bis Ende Februar derartige Information an den SEF schicken wird. Nach Ablauf dieser Frist wird der Arbeitgeber von Rechts wegen (auch ohne Abschluss eines Vertrages) einer Fondsgesellschaft zugeordnet, bei der der SEF der Mehrheitsaktionär ist. Der Vertrag wird ab dem nächsten Tag nach Ablauf dieser zusätzlichen 30-Tage-Frist gelten.

Von Bedeutung ist, dass das Gesetz eine Geldbuße in Höhe von 1.000 bis 30.000 PLN für die Person vorsieht, die „zum Handeln im Namen des Beschäftigenden verpflichtet ist“, falls der Arbeitgeber sich weigert, einen Vertrag über die FBRS-Verwaltung fristgerecht abzuschließen. Hartnäckige Weigerung, einen Vertrag über die FBRS-Verwaltung abzuschließen, wird zusätzlich zum Bußgeld (das auf der Grundlage strafrechtlicher Vorschriften berechnet wird) mit einer Freiheitsstrafe oder Freiheitsbeschränkung von 2 Jahren bedroht.

Teilnahme der Beschäftigten am FBRSDie Beschäftigten nehmen am FBRS automatisch teil. Der Arbeitgeber ist verpflichtet, innerhalb von 7 Tagen nach Ablauf von 90 Tagen ab dem Beschäftigungsdatum im Namen und für Rechnung eines jeden Beschäftigten (darunter Auftragnehmers und Mitglieds

Obowiązek ma obejmować także pracodawców zagranicznych zatrudniających polskich pracowników, zleceniobiorców lub członków rad nadzorczych, którzy z tego tytułu są obligatoryjnie objęci ubezpieczeniem emerytalnym i rentowymi w Polsce. W praktyce obowiązek będzie dotyczył pracodawców z UE, którzy zatrudniają w Polsce pracowników, przy czym obejmie ich w momencie, gdy ustawa zacznie mieć zastosowanie do mikroprzedsiębiorców (zakłada się, że będzie to 1 lipca 2020 r.).

Wybór PPK przez pracodawcęPracodawca będzie zobowiązany do zawarcia umowy o zarządzanie PPK tylko z jednym TFI, przy czym będzie mógł wybrać spośród PPK założonych i administrowanych przez różne TFI (także prywatne).

Prezentacja wszystkich dostępnych planów PPK ma zostać umieszczona na portalu prowadzonym przez Państwowy Fundusz Rozwoju. W praktyce, na wybór i podpisanie umowy o zarządzanie pracodawca już zatrudniający pracowników będzie miał 90 dni od dnia, w którym zaczną obejmować go przepisy ustawy (nowy pracodawca – 90 dni od zatrudnienia pierwszego pracownika). Pracodawca będzie zobowiązany zasięgnąć opinii zakładowej organizacji związkowej lub innej reprezentacji osób zatrudnionych przed wyborem PPK.

Jeśli pracodawca nie zawrze umowy o zarządzanie z TFI w terminie, PFR wezwie do zawarcia umowy o zarządzanie w terminie kolejnych 30 dni. Zrobi to po otrzymaniu informacji z ZUS, który taką informację będzie przekazywać w każdym roku do ostatniego dnia lutego. Po upływie tego terminu pracodawca z mocy prawa zostanie przydzielony (nawet bez zawarcia umowy) do TFI, w którym większościowym akcjonariuszem będzie PFR. Umowa będzie obowiązywać od następnego dnia po upływie tego dodatkowego 30-dniowego terminu.

Ważne jest, że ustawa przewiduje grzywnę dla osoby „zobowiązanej do działania w imieniu podmiotu zatrudniającego” za uchylenie się przez pracodawcę od zawarcia umowy na zarządzanie PPK w terminie, w wysokości od 1.000 do 30.000 złotych. Za uporczywe uchylanie się od zawarcia umowy o zarządzanie PPK, obok grzywny (liczonej wg przepisów karnych), będzie grozić dodatkowo 2 lata kary pozbawienia lub ograniczenia wolności.

Uczestnictwo pracowników w PPKZapisanie zatrudnionych do PPK następuje automatycznie. Pracodawca ma obowiązek zawrzeć z TFI w imieniu i na rzecz każdego zatrudnionego (w tym zleceniobiorców i członków rad nadzorczych, którzy z tego tytułu otrzymują wynagrodzenie) umowę o prowadzenie PPK w terminie 7 dni od upływu 90 dni


13

od daty zatrudnienia. Jeżeli tego nie zrobi w tym czasie, będzie przyjmować się, że w pierwszym dniu po upływie tego terminu, z mocy prawa powstał stosunek prawny wynikający z umowy o prowadzenie PPK pomiędzy zatrudnionym a TFI, z którym pracodawca zawarł umowę o zarządzanie PPK, tudzież z TFI prowadzonym przez PFR (od daty w której uważać się będzie za zawartą umowę o zarządzanie).

Ustawa zakłada przymusową wypłatę transferową z poprzednich PPK zatrudnionego do PPK prowadzonego przez aktualnego pracodawcę, chyba że zatrudniony się wyraźnie temu sprzeciwi. Dopuszcza się, że jedna osoba może mieć otwarte rachunki PPK w różnych TFI.

Każdy zatrudniony może zrezygnować z odprowadzania składki do PPK składając do pracodawcy pisemną deklarację. Złożenie takiej deklaracji nie rozwiązuje umowy na prowadzenie PPK, a jedynie zawiesza obowiązek pracodawcy odprowadzania składek na PPK za takiego pracownika. Deklaracja ma być ważna od kolejnego miesiąca po jej złożeniu, zatem pracodawca będzie musiał odprowadzić składki na PPK za co najmniej 1 miesiąc.

Deklaracja ma być ważna przez okres 2 lat, zatem ponowne automatyczne rozpoczęcie odprowadzania składek na PPK za zatrudnionych, którzy zrezygnowali z uczestnictwa z PPK w okresie od wejścia w życie ustawy będzie przypadać na 1 kwietnia 2021 r., a następnie co 2 lata (1 kwietnia 2023 r., 1 kwietnia 2025 r. itd.). W każdym czasie osoba, która wcześniej zadeklarowała, że nie chce by za nią odprowadzać składki do PPK, będzie mogła zmienić zdanie składając pisemną deklarację.

Warto wskazać, że ustawa wprowadza przepis karny za nakłanianie pracowników do rezygnacji z oszczędzania w PPK. Osoba upoważniona do działania w imieniu pracodawcy lub działająca z jego inicjatywy będzie podlegać karze grzywny, karze ograniczenia wolności (do 12 miesięcy) lub karze pozbawienia wolności do 2 lat.

Wysokość składek na PPKSkładka podstawowa finansowana przez pracodawcę ma wynosić 1,5% wynagrodzenia miesięcznie i może być dobrowolnie podwyższona o składkę dodatkową do 2,5% wynagrodzenia (decyzja należeć będzie do pracodawcy). Składka podstawowa zatrudnionego ma wynosić 2% wynagrodzenia (o tyle spadnie dochód pracownika netto miesięcznie) i może być dobrowolnie podwyższona przez zatrudnionego o kolejne 2% wynagrodzenia.

eines Aufsichtsräts, das für die Ausübung seiner Funktion eine Vergütung erhält) mit der Fondsgesellschaft einen Vertrag über die Teilnahme am FBRS abzuschließen. Hält der Arbeitgeber diese Frist nicht ein, wird unterstellt, dass am ersten Tag nach Ablauf der Frist von Rechts wegen ein Rechtsverhältnis zustande gekommen ist, das aus dem Vertrag über die Teilnahme am FBRS zwischen dem Beschäftigten und der Fondsgesellschaft resultiert, mit der der Arbeitgeber einen Vertrag über die FBRS-Verwaltung abgeschlossen hat, bzw. mit der Fondsgesellschaft, die vom SEF geführt wird (ab dem Tag, an dem der Verwaltungsvertrag als abgeschlossen gilt).

Das Gesetz sieht vor, dass die Mittel aus früheren Teilnahmen an FBRS obligatorisch in das FBRS des aktuellen Arbeitgebers transferiert werden, es sei denn, dass der Beschäftigte dem unmissverständlich widerspricht. Es ist zugelassen, dass eine Person FBRS-Konten bei verschiedenen Fondsgesellschaften hat.

Jeder Beschäftigte kann auf Entrichtung der FBRS-Beiträge verzichten, indem er bei dem Arbeitgeber eine schriftliche Erklärung einreicht. Eine solche Erklärung bewirkt keine Auflösung des Vertrages über die Teilnahme am FBRS, sondern hat lediglich zur Folge, dass die Pflicht des Arbeitgebers zur Entrichtung von FBRS-Beiträgen für einen solchen Beschäftigten ausgesetzt wird. Die Erklärung wird ab dem Monat gelten, der nach dem Monat folgt, in dem sie abgegeben wurde. Der Arbeitgeber wird also die FBRS-Beiträge für mindestens einen Monat bezahlen müssen.

Die Erklärung soll 2 Jahre lang gelten. Die Wiederaufnahme der Einzahlung von FBRS-Beiträgen für die Beschäftigten, die auf die Teilnahme am FBRS ab dem Inkrafttreten des Gesetzes verzichtet haben, wird am 1. April 2021 und weiter alle 2 Jahre (am 1. April 2023, 1. April 2025 usw.) möglich sein. Eine Person, die früher in Form einer Erklärung darauf verzichtet hat, dass für sie FBRS-Beiträge eingezahlt werden, kann dies jederzeit widerrufen, indem sie eine entsprechende Erklärung einreicht.

Bemerkenswert ist, dass das Gesetz eine strafrechtliche Vorschrift für das Auffordern der Mitarbeiter zum Verzicht auf Vermögensbildung im Rahmen von FBRS einführt. Die Person, die im Nahmen des Arbeitgebers oder auf seine Initiative hin handelt, kann mit einer Geldbuße, Freiheitsbeschränkung (bis zu 12 Monaten) oder Freiheitsstrafe bis zu 2 Jahren bestraft werden.

Höhe der FBRS-BeiträgeDer Arbeitgeberanteil soll 1,5 % der Vergütung monatlich betragen und kann freiwillig um einen zusätzlichen Beitrag bis zu 2,5% der Vergütung erhöht werden (die Entscheidung liegt beim Arbeitgeber). Der Basisbeitrag des Beschäftigten soll sich auf 2 % seiner Vergütung belaufen (um diesen Betrag wird sich monatlich das Nettoeinkommen des Beschäftigten verringern) und kann vom Arbeitnehmer um weitere 2% der Vergütung erhöht werden.


14

PPK a PPEZ obowiązku zapisania się do TFI będą zwolnieni (przepisów ustawy PPK nie będzie się do nich stosować) pracodawcy, którzy na dzień wejścia w życie ustawy będą prowadzić Pracowniczy Program Emerytalny (PPE) i odprowadzać składkę podstawową w wysokości co najmniej 3,5% wynagrodzenia. Obecnie projekt nie wspomina o minimalnym okresie trwania PPE przed datą wejścia w życie ustawy, choć wcześniej zapowiadany był wymóg 6 miesięcy działania PPE w zakładzie.

Pracodawca, który prowadzi PPE zostanie objęty automatycznie przepisami ustawy o PPK z dniem:

1. zawieszenia naliczania i odprowadzania składek podstawowych do PPE;

2. obniżenia składek podstawowych do PPE poniżej 3,5 % wynagrodzenia;

3. opóźnienia w odprowadzaniu składek podstawowych do PPE powyżej 90 dni;

4. likwidacji PPE.

Projekt ustawy o PPK przewiduje nowelizację ustawy o PPE w zakresie umożliwiającym:

1. uczestnictwo w PPE zatrudnionym na umowie agencyjnej, umowie zlecenia, umowie o świadczeniu usług, osobom otrzymującym wynagrodzenie za pełnienie funkcji członków w radach nadzorczych (nie będzie to obligatoryjne – o ich uczestnictwie w PPE ma decydować znowelizowana umowa zakładowa);

2. wypłaty transferowe z PPK do PPE (i odwrotnie);

3. ograniczenie wysokości kosztów i opłat pobieranych przez instytucję finansową do 0,6% wartości zarządzanych środków w skali roku;

4. samodzielne wnoszenie składek dobrowolnych do PPE przez uczestników, który nie są już zatrudnieni u pracodawcy (o ile będzie to przewidywać umowa zakładowa).

Jak wynika z projektu, w przypadku, gdy PPE nie będzie przewidywało uczestnictwa dla zatrudnionych na umowach cywilnoprawnych i członków rad nadzorczych (od 1 stycznia 2019 r.) pracodawca, który będzie prowadzić PPE, i tak będzie zobowiązany do utworzenia PPK właśnie dla tych osób, z upływem terminów na zawarcie umowy z TFI o zarządzanie PPK oraz na zawarcie indywidualnych umów o prowadzenie PPK za tych zatrudnionych (członków rady).

FBRS vs. Betriebliche Altersversorgung (BAV)Befreit von der Pflicht, einen Vertrag mit einer Fondsgesellschaft abzuschließen, werden die Beschäftigten sein (die Vorschriften des FBSR-Gesetzes werden in Bezug auf sie nicht angewandt), die zum Tage des Inkrafttretens des Gesetzes an der Betrieblichen Altersversorgung (BAV) teilnehmen und einen Basisbeitrag in Höhe von mindestens 3,5% der Vergütung entrichten werden. Zurzeit ist die Mindestlaufzeit der BAV vor dem Inkrafttreten des Gesetzes im Gesetzentwurf nicht festgelegt, obwohl früher die Erfordernis angekündigt wurde, dass die BAV im Betrieb 6 Monate existieren soll.

Im Falle von Arbeitgebern, bei denen die BAV funktioniert, wird das FBRS-Gesetz automatisch ab dem Tag angewandt, an dem:

1. die Berechnung und Zahlung von Basisbeiträgen an BAV ausgesetzt wurde;

2. die BAV-Basisbeiträge unter 3,5% der Vergütung gesenkt wurden;

3. ein Verzug bei der Zahlung von Basisbeiträgen an BAV von über 90 Tagen entstanden ist;

4. die BAV abgeschafft wird.

Der Entwurf des FBRS-Gesetzes sieht eine Novelle des BAV-Gesetzes vor, mit der es möglich sein wird, dass

1. dass an der BAV Personen teilnehmen, die auf der Grundlage eines Agenturvertrags, Auftragsvertrags, Vertrags über Erbringung von Dienstleistungen beschäftigt werden, sowie Personen, die eine Vergütung für die Ausübung der Funktion eines Aufsichtsratsmitglieds erhalten (dies wird nicht obligatorisch sein – über die Teilnahme dieser Personen an der BAV soll die novellierte Betriebsvereinbarung entscheiden);

2. Transferzahlungen von FBRS an BAV (und umgekehrt) getätigt werden;

3. die Höhe der Kosten und Gebühren, die vom Finanzinstitut erhoben werden, bis zu 0,6% des Wertes der verwalteten Mittel eingeschränkt wird;

4. die Zahlung freiwilliger BAV-Beiträge durch die Teilnehmer, die nicht mehr bei dem Arbeitgeber beschäftigt sind, selbstständig gemacht wird (sofern dies in der Betriebsvereinbarung festgelegt wird).

Wenn die BAV-Teilnahme von Personen, die über zivilrechtliche Verträge beschäftigt sind, und von Mitgliedern der Aufsichtsräte (ab dem 1. Januar 2019) nicht vorgesehen ist, sieht der Gesetzentwurf vor, dass der Arbeitgeber, bei dem eine BAV geführt wird, sowieso verpflichtet sein wird, diese Personen für die Teilnahme am FBRS anzumelden, sobald die Fristen für den Abschluss eines Vertrags über die FBRS-Verwaltung mit einer Fondsgesellschaft sowie für den Abschluss individueller Verträge über die Teilnahme dieser Beschäftigten (Aufsichtsratsmitglieder) am FBRS verstrichen sind.


15

Działalność inwestycyjna PPKProjekt ustawy nie definiuje, w co będą mogły inwestować TFI prowadzące PPK. Ustawa wprowadza obowiązek zarządzania co najmniej czterema funduszami inwestycyjnymi (lub subfunduszami), stosując w nich odmienne zasady polityki inwestycyjnej. W zależności od wieku uczestników, ich środki będą gromadzone na stosowanych funduszach. Im bardziej uczestnik zbliża się do wieku emerytalnego, tym bardziej jego środki powinny być zostać zalokowane na funduszach zapewniających ich większe bezpieczeństwo.

PFR będzie mógł wpływać na decyzje inwestycyjne TFI, którego będzie akcjonariuszem większościowym. Nadzór nad działalnością pozostałych TFI (w tym TFI zagranicznych – ale tylko w zakresie określonym ustawą) ma sprawować Komisja Nadzoru Finansowego.

Projekt ustawy dostępny jest w języku polskim na stronie: http://legislacja.rcl.gov.pl/projekt/12308305

Przemyslaw StobińskiRadca prawny, Partner Associate, Deloitte [email protected]

Anna SkuzaRadca prawny, Managing Associate, Deloitte [email protected]


Przemyslaw StobińskiRechtsberater, Partner Associate, Deloitte [email protected]

Anna SkuzaRechtsberaterin, Managing Associate, Deloitte [email protected]


Investitionstätigkeit im Rahmen von FBRS Der Gesetzentwurf legt nicht fest, in was die Fondsgesellschaften, die die FBRS führen werden, werden investieren dürfen. Das Gesetz enthält die Pflicht zur Verwaltung von mindestens 4 Investmentfonds (oder Teilfonds) unter Anwendung verschiedener Investitionsgrundsätze in Bezug auf diese Fonds. Je nach Alter der Teilnehmenden werden ihre Mittel in entsprechende Fonds angelegt. Je mehr sich ein Teilnehmer dem Rentenalter nähert, umso mehr sollten seine Mittel in Fonds angelegt werden, die eine größere Sicherheit bieten.

Der Staatliche Entwicklungsfonds wird auf Investitionsentscheidungen der Fondsgesellschaften, bei denen er als Mehrheitsaktionär auftritt, Einfluss nehmen können. Die Aufsicht über die Tätigkeit restlicher Fondsgesellschaften (darunter ausländischer Fondsgesellschaften – im Umfang, wie er im Gesetz festgelegt ist) wird vom Kommission für Finanzaufsicht ausgeübt.Der Gesetzentwurf liegt in polnischer Sprache unter: http://legislacja.rcl.gov.pl/projekt/12308305 vor.

Der Gesetzentwurf liegt in polnischer Sprache unter: http://legislacja.rcl.gov.pl/projekt/12308305

Deloitte German Desk w Polsce Deloitte German Desk in Polen Jesteśmy zespołem ekspertów od lat specjalizujących się w kompleksowej obsłudze klientów z siedzibami w Niemczech, Austrii oraz Szwajcarii działających na polskim rynku. Członkowie zespołu German Desk znają biegle język niemiecki i reprezentują kluczowe linie usług Deloitte w Polsce: doradztwo podatkowe, doradztwo prawne, audit & assurance, doradztwo finansowe oraz usługi konsultingowe. Działamy w największych miastach Polski poprzez sieć dziewięciu biur regionalnych Deloitte.

Co nas wyróżnia?Jednym z kluczowych atutów zespołu Deloitte German Desk jest połączenie wiedzy i doświadczeń zdobytych na lokalnym rynku z korzyściami wynikającymi z funkcjonowania w ramach globalnej sieci. Szczególne znaczenie ma w tym wypadku bliska i regularna współpraca z zespołami w Niemczech, Szwajcarii oraz Austrii. Pozwala to na łatwą adaptację usług do specyficznych potrzeb naszych klientów i dostarczenie rozwiązań idealnie dopasowanych do ich oczekiwań.

Nasi eksperci mają za sobą wieloletnie doświadczenie w pracy z niemieckojęzycznymi klientami, a także niezbędną wiedzę z zakresu prawa bilansowego, podatkowego czy handlowego. Nasze rozwiązania dostarczamy w języku polskim, niemieckim i angielskim – w zależności od potrzeb klientów. Szeroka sieć naszych biur oraz obecność ekspertów Deloitte German Desk nie tylko w Polsce, ale też innych krajach Europy Środkowo-Wschodniej pozwala na regularny i bliski kontakt z naszymi klientami niezależnie od lokalizacji.

Wir sind ein Team von Experten, die sich seit Jahren auf integrierte Lösungen für Mandanten spezialisieren, die aus Deutschland, Österreich und der Schweiz kommen und auf dem polnischen Markt tätig sind. Die Mitglieder des German Desk sprechen fließend Deutsch und vertreten die wichtigsten Bereiche von Deloitte in Polen: Steuerberatung, Rechtsberatung, Audit & Assurance, Financial Advisory und Consulting. Polenweit sind wir in den größten Städten mit einem Netzwerk an neun regionalen Deloitte-Büros vertreten.

Was zeichnet uns aus? Zu den wichtigsten Stärken des Deloitte German Desk-Teams zählt die Verbindung von Wissen und Erfahrung, die auf dem lokalen Markt gewonnen wurden, mit Vorteilen eines globalen Netzwerks. Von besonderer Bedeutung ist dabei eine enge und regelmäßige Zusammenarbeit mit Teams aus Deutschland, der Schweiz und Österreich. Unsere Dienstleistungen können so an die spezifischen Bedürfnisse der Mandanten leicht angepasst und Lösungen angeboten werden, die ihren Erwartungen genauestens entsprechen.

Unsere Experten verfügen über mehrjährige Erfahrung bei der Betreuung deutschsprachiger Mandanten und über entsprechendes Wissen aus dem Bereich des Bilanz-, Steuer- und Handelsrechts. Unsere Lösungen legen wir je nach Bedarf der Mandanten in polnischer, deutscher und englischer Sprache vor. Durch unser umfangreiches Netzwerk an Büros und Experten des Deloitte German Desk auch in anderen mittel und osteuropäischen Ländern stehen wir in regelmäßigem und engem Kontakt zu unseren Mandanten unabhängig vom Standort. www.deloitte.com/pl/germandesk


16


17

Kontakt

Audit & Assurance

Marcin DiakonowiczPartner, Leiter des German Desk in Polen und MitteleuropaE-mail: [email protected]

FAS

Michał LubienieckiPartner Associate, FASE-mail: [email protected]

FAS

Maciej BałabanowManager, FASE-mail: [email protected]

Legal

Przemyslaw StobińskiRechtsberater, Partner Associate, Deloitte LegalE-mail: [email protected]

Legal

Anna SkuzaRechtsberaterin, Managing Associate, Deloitte LegalE-mail: [email protected]

Consulting

Dominika OrzołekSenior Manager, Public Sector & GlobalInvestment and Innovation IncentivesE-mail: [email protected]

Consulting

Radosław KubaśPartner, Public Sector & GlobalInvestment and Innovation Incentives E-mail: [email protected]

Redaktion und Kontakt für Medien

Jan SzewczykKoordinator, German DeskE-mail: [email protected]

Der Name Deloitte bezieht sich auf eins oder mehrere Deloitte-Unternehmen von Deloitte Touche Tohmatsu Limited, einer „private company limited by guarantee“ (Gesellschaft mit beschränkter Haftung nach britischem Recht), und ihr Netzwerk von Mitgliedsunternehmen. Jedes dieser Mitgliedsunternehmen ist rechtlich selbstständig und unabhängig. Eine detaillierte Beschreibung der rechtlichen Struktur von Deloitte Touche Tohmatsu Limited und ihrer Mitgliedsunternehmen finden Sie auf www.deloitte.com/pl/onas.

Deloitte erbringt Dienstleistungen aus den Bereichen Wirtschaftsprüfung, Consulting, Steuer-, Rechts- und Finanzberatung für Mandanten aus dem öffentlichen Sektor sowie für Unternehmen aus verschiedenen Wirtschaftszweigen. Mit einem weltweiten Netzwerk von Mitgliedsgesellschaften in 150 Ländern verbindet Deloitte herausragende Kompetenz mit Erfahrung, Wissen und der Kenntnis des lokalen Marktes. Wir unterstützen unsere Mandanten bei der Erreichung ihrer Ziele – unabhängig von Ort und Branche. Über 244.00 Mitarbeiter weltweit erfüllen die Mission unseres Unternehmens: Die Umwelt sowie ihr Lebens- und Arbeitsumfeld positiv beeinflussen.

In Polen werden Dienstleistungen an Mandanten von folgenden Unternehmen erbracht: Deloitte Advisory sp. z o.o., Deloitte Polska Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp.k., Deloitte Doradztwo Podatkowe Tokarski i Wspólnicy sp.k., Deloitte PP sp. z o.o., Deloitte Polska Sp. z o.o., Deloitte Strategy and Research Sp. z o.o., Deloitte Consulting S.A., Deloitte Legal, Pasternak, Korba, Moskwa, Jarmul i Wspólnicy sp. k., Deloitte Services sp. z o.o. (gemeinschaftlich „Deloitte Polska” genannt), die assoziierte Unternehmen des Deloitte Central Europe Holdings Limited sind. Deloitte Polska ist eines der führenden Beratungsunternehmen in Polen, das mit 2500 Experten aus Polen und dem Ausland Dienstleistungen an Unternehmen in den Bereichen: Audit, Steuerberatung, Consulting, Risikomanagement, Financial Advisory sowie Rechtsberatung erbringt.

© 2018 Deloitte Polen

Insights für Investoren: Polen - Deloitte US · pozabankowe oraz kwoty, które gotowe były one...

Documents

Transcript of Insights für Investoren: Polen - Deloitte US · pozabankowe oraz kwoty, które gotowe były one...