Branża elektromaszynowa - analiza inwestycyjna, lata 1998-2009

TobiaszMalinski.pl Informacja inwestycyjna wyprzedzająca rynkowe trendy

Branża elektromaszynowa

ANALIZA INWESTYCYJNA

Lata 1998-2009

Analiza inwestycyjna branży - 1 - Autor: Tobiasz Malińskielektromaszynowej


Autor: Tobiasz MalińskiLicencja: Creative Commons Uznanie autorstwa - Użycie niekomercyjne – Bez utworów zależnych 3.0 PolskaPełny tekst licencji: http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/pl/legalcode

Wyłączenie odpowiedzialnościTreści przedstawione w analizie są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie treści zawartych w niniejszej analizie, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na jej podstawie.


http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/pl/legalcode

http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/pl/legalcode


Spis treściSpis treści .................................................................................................................................... 3 Spółki z sektora elektromaszynowego, z subsektora przesyłu energii ....................................... 4

Spółki publiczne ...................................................................................................................... 4 Spółki niepubliczne ................................................................................................................. 4

Profil działalności spółek ............................................................................................................ 4 ZPUE ....................................................................................................................................... 4 Relpol ...................................................................................................................................... 4 Apator ...................................................................................................................................... 4 Indukta .................................................................................................................................... 4 Abb sp zoo .............................................................................................................................. 5 Areva T&D sp zoo .................................................................................................................. 5 GE Power Controls ................................................................................................................. 5 Podsumowanie ........................................................................................................................ 5

Wskaźniki finansowe .................................................................................................................. 5 Poziom zadłużenia mierzony wskaźnikiem zadłużenia długoterminowego kapitału własnego .................................................................................................................................. 5 Pokrycie aktywów kapitałem własnym ................................................................................... 5 ROE ......................................................................................................................................... 7

..................................................................................................................................................... 7 Cykl konwersji gotówki w dniach .......................................................................................... 7 Cykle zapasów, należności oraz zobowiązań w dniach .......................................................... 8 Płynność bieżąca ..................................................................................................................... 9

..................................................................................................................................................... 9 Marże ...................................................................................................................................... 9

Dane liczbowe ............................................................................................................................. 9 Wycena na dzień 31.12.2010 (wszystko w tys. zł, akcje w tys. sztuk) ..................................... 10

ZPUE ..................................................................................................................................... 10 Relpol .................................................................................................................................... 10 Apator .................................................................................................................................... 11 Indukta S.A. .......................................................................................................................... 11 ABB Sp. Z o.o. ...................................................................................................................... 11 Areva T&D Sp. Z o.o. ........................................................................................................... 11 GE Power Controls S.A. ....................................................................................................... 12



Spółki z sektora elektromaszynowego, z subsektora przesyłu energii

Spółki publiczne1. ZPUE S.A.2. Apator S.A.3. Relpol S.A.

Spółki niepubliczne1. Indukta S.A.2. ABB Sp. Z o.o.3. Areva T&D Sp. Z o.o.4. GE Power Controls S.A.

Profil działalności spółek

ZPUEDziałalność podstawowa: Urządzenia elektroenergetyczne do przesyłu energii (średnie i niskie napięcia)Działalność pomocnicza: handel urządzeniami i materiałami do budowy sieci i urządzeń elektroenergetycznych

RelpolDziałalność podstawowa: produkcja sprzętu do sterowania procesami przemysłowymi, produkcja przekaźników elektromagnetycznych i gniazd do przekaźników energetyki i ciepłownictwaDziałalność pomocnicza: zabezpieczanie linii energetycznych średniego napięcia

ApatorDziałalność podstawowa:Aparatura pomiarowa: urządzenia i systemy do pomiaru nośników energii cieplnej i elektrycznej Aparatura łącznikowa: zabezpiecznie przesyłu niskich i wysokich napięć dla energetyki i przemysłu

InduktaProdukcja silników elektrycznych, prądnic i transformatorów z wyjątkiem działalności usługowej (wg pkd)



Abb sp zooProdukcja silników elektrycznych, prądnic i tansformatorówdziałalność usługowa w zakresie ww elementówprodukcja aparatury rozdzielczej i sterowniczej energii elektrycznej

Areva T&D sp zooProdukcja systemów do sterowania procesami przemysłowymiprodukcja elektrycznych silników, prądnic i transformatorów

GE Power ControlsProdukcja aparatury rozdzielczej i sterowniczej energii elektrycznej

PodsumowanieSpółki niepubliczne takie jak Indukta, ABB, Areva oraz GE Power Controls zajmują się produkcją elementów elektroenergetycznych wykorzystywanych w swojej działalności przez spółki publiczne – ZPUE, Relpol oraz Apator.

Wskaźniki finansowe

Poziom zadłużenia mierzony wskaźnikiem zadłużenia długoterminowego kapitału własnego

Zadłużenie/kapitał własny

8,08%6,45%

21,61%

16,78%

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

Apator ZPUE Relpol Średnia branżowa

Zadłużenie/kapitał własny

Pokrycie aktywów kapitałem własnym



Kapitał własny/aktywa

73,16%

50,31%

42,65%

53,60%

0,00%

10,00%

20,00%

30,00%

40,00%

50,00%

60,00%

70,00%

80,00%


Kapitał własny/aktywa



ROE

ROE

23,77%

13,93%

-1,52%

15,42%

-5,00%

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

30,00%


ROE

Cykl konwersji gotówki w dniach

CKG

55,06

29,22

-0,21

33,07

-20,00

0,00

20,00

40,00

60,00

Apator ZPUE Relpol Średniabranżowa

CKG



Cykle zapasów, należności oraz zobowiązań w dniach

41,94 34,8199,10 53,33

94,12 104,65102,72

81,31

80,99 110,25

202,04

101,57

0,0050,00

100,00150,00200,00250,00300,00350,00400,00450,00

Apato

r

ZPUE

Relpo

l

Średn

ia b

ranżo

wa

Cykl zapasów Cykl należności

Cykl zobowiązań



Płynność bieżąca


2,25

1,32 1,422,03

0,000,501,001,502,002,50

Apator ZPUE Relpol Średniabranżowa


Marże

-10,00%0,00%

10,00%20,00%30,00%40,00%50,00%60,00%

Ap

ato

r

ZP

UE

Re

lpo

l

Śre

dn

iab

ran

żow

a

Marża operacyjna Marża na sprzedażyMarża zysku netto

Dane liczbowe

Apator ZPUE Relpol Średnia



branżowaZadłużenie długoterminowe kapitału własnego (%)

8,08 6,45 21,61 16,78

Kapitał własny/aktywa (%)

73,16 50,31 42,65 53,60

ROE (%) 23,77 13,93 -1,52 15,42Cykl konwersji gotówki (dni)

55,06 29,22 -0,21 33,07

Cykl zapasów (dni)

41,94 34,81 99,10 53,33

Cykl należności (dni)

94,12 104,65 102,72 81,31

Cykl zobowiązań (dni)

80,99 110,25 202,04 101,57

Marża operacyjna (%)

14,03 6,67 2,84 7,30

Marża na sprzedaży (%)

12,28 7,03 2,03 7,03

Marża zysku netto (%)

21,88 4,56 -1,74 5,26


2,25 1,32 1,42 2,03

Wycena na dzień 31.12.2010 (wszystko w tys. zł, akcje w tys. sztuk)

BVpS – Book Value per Share – wartość księgowa na akcjęWartość na akcję – wartość uzyskana wyceną szwajcarską przypadająca na jedną akcję.Metodologia wyceny szwajcarskiej:http://www.tobiaszmalinski.pl/2011/02/i-ty-mozesz-wycenic-spoke.html

ZPUEWycena majątkowa 94 882,00 złWycena dochodowa 10 650,80 złWycena szwajcarska 52 766,40 złWartość księgowa 103 655,00 złIlość akcji 1018,127Wartość na akcję 51,83 złBVpS 101,81 zł

RelpolWycena majątkowa 52 143,00 zł Wycena dochodowa 2 550,27 złWycena 27 346,64 zł


http://www.tobiaszmalinski.pl/2011/02/i-ty-mozesz-wycenic-spoke.html


szwajcarskaWartość księgowa 63 990,00 złIlość akcji 9609,193Wartość na akcję 2,85 zł BVpS 6,66 zł

ApatorWycena majątkowa 123 981,00 złWycena dochodowa 12 125,80 złWycena szwajcarska 68 053,40 złWartość księgowa 125 426,00 złIlość akcji 35107,028Wartość na akcję 1,94 złBVpS 3,57 zł

Indukta S.A.Wycena majątkowa 54 609,81 złWycena dochodowa 1 251,24 złWycena szwajcarska 27 930,53 złWartość księgowa 62 030,84 złIlość akcji 921,813Wartość na akcję 30,30 złBVpS 67,29 zł

ABB Sp. Z o.o.Wycena majątkowa 442 754,08 złWycena dochodowa 79 992,44 złWycena szwajcarska 261 373,26 złWartość księgowa 519 926,74 złIlość akcji 520,442Wartość na akcję 502,21 złBVpS 999,01 zł

Areva T&D Sp. Z o.o.Wycena majątkowa 72 160,01 złWycena dochodowa 26 124,31 złWycena szwajcarska 49 142,16 złWartość księgowa 154 293,44 złIlość akcji 4303,14



Wartość na akcję 11,42 złBVpS 35,86 zł

GE Power Controls S.A.Wycena majątkowa -23 924,60 złWycena dochodowa -8 145,50 złWycena szwajcarska -16 035,05 złWartość księgowa -12 739,00 złIlość akcji 90558,829Wartość na akcję -0,18 złBVpS -0,14 zł

Omówienie zaprezentowanych wartości liczbowych oraz wskaźników finansowych:

http://www.tobiaszmalinski.pl/search/label/Bran%C5%BCa%20elektromaszynowa




Branża elektromaszynowa - analiza inwestycyjna, lata 1998-2009

Economy & Finance

Transcript of Branża elektromaszynowa - analiza inwestycyjna, lata 1998-2009