Wpływ danych fundamentalnych narynki walut i akcji

www.xtb.com

Wpływ danych fundamentalnych na rynki walut i akcji

KALENDARZ EKONOMICZNY

Najistotniejsze publikacje

makroekonomiczne:• decyzja w sprawie stóp procentowych FED + ECB + NBP,

• dane z rynku pracy USA,

• dane na temat inflacji USA, Europa,

• dane na temat wzrostu gospodarczego USA, Europa,

• ISM, IFO, sprzedaż detaliczna, produkcja przemysłowa

• rynek nieruchomości.

Dane MakroekonomiczneSzefowie Banków Centralnych mają duży wpływ na wahania rynku walutowego

Ben Bernanke - szef FED (USA)

Mario Draghi - szef ECB (Europa)

Marek Belka - szef NBP

Stopy procentowe na świecie

Wpływ stóp procentowych na kursy walutowe

Stopy procentowe są jednym z podstawowych czynników determinujących zachowanie kursów walutowych.

Informacje o podwyżkach/obniżkach stóp procentowych determinują aprecjację/ deprecjację waluty danego kraju.

Decyzja w sprawie stóp procentowych

Podwyżka stóp procentowych oznacza dla większości inwestorów wyższą opłacalność bezpiecznych inwestycji w danym kraju. Wolny kapitał „krążący” po rynkach międzynarodowych bardzo szybko przenosi się na jego walutę powodując jej umoc-nienie (aprecjację). Obniżkastóp procentowych powodu-je, że waluta traci na wartości.

Decyzja EBC pod nowym przewodnictwem Mario Draghiego 3.11.2011

• Przewodnictwo w EBC przejmuje Włoch Mario Draghi

• Rada Europejskiego Banku Centralnego obniżyła niespodziewanie podstawowe stopy procentowe o 25 pkt bazowych do poziomu 1,25%

• Analitycy spodziewali się utrzymania przez EBC poziomu stóp procentowych na dotychczasowych poziomach do grudnia, kiedy to pojawią się nowe projekcje gospodarcze

EUR/USD M15

Decyzja EBC z dnia 8.12.2011

EUR/USD M15

• Stopa procentowa podstawowych operacji refinansujących Eurosystemu została obniżona o 25 punktów bazowych, do poziomu 1,00%, zgodnie z prognozami rynkowymi

• Decyzja o obniżeniu nie została podjęta jednomyślnie, a kwestia obniżenia o 50 p.b. nie była dyskutowana

• Dodatkowo podczas konferencji Mario Graghi poinformował o obniżeniu prognoz dla strefy euro sygnalizując tym samym możliwość recesji

Decyzja EBC

Konferencja EBC

Decyzja EBC z dnia 5.08.2012

EUR/USD M15

• Stopa procentowa podstawowych operacji refinansujących Eurosystemu została obniżona o 25 punktów bazowych, do poziomu 0,75%.

• Decyzja była zgodnie z prognozami rynkowymi.

Konferencja EBC

Decyzja EBC

Dane z rynku pracy (stopa bezrobocia)

Stały wzrost poziomu bezrobocia stanowi przejaw pogarszającej się sytuacji gospodarczej kraju, negatywnie odbierany przez rynki finansowe stanowi sygnał odwrotu od danej waluty. 

Dane z rynku pracy (nonfarm payrolls )

Najistotniejsze cykliczne dane publikowane w USA w każdy pierwszy piątek miesiąca o godzinie 14.30.

Nowo utworzone miejsca pracy w sektorze pozarolniczym – podobnie jak wskaźnik bezrobocia odzwierciedla kondycję ekonomiczną kraju.

Wysokie wartości indeksu stanowią pozytywny sygnał i mogą przyczynić się do aprecjacji waluty danego kraju.

Reakcja na dane o bezrobociu 07.09.2012 (EUR/USD)

Reakcja na dane o bezrobociu 06.05.2011 (EUR/USD)

Nonfarm Employment Change: 244K Konsensus oczekiwań: 185K Unemployment Rate: 9,0% Konsensus Oczekiwań: 8,8%

Ciekawy przykład rzadkiej sytuacji, gdy stopa bezrobocia jest gorsza niż oczekiwania, a dane dotyczące payrollsów lepsze.Widać początkowe niezdecydowanie rynku, ale ostatecznie ważniejsze dane determinują zachowanie walut i dolar zaczyna się umacniać.

Reakcja na dane o bezrobociu 03.06.2011 (EUR/USD)

Nonfarm Employment Change: 59K Konsensus oczekiwań: 161K

Reakcja:• Niezwykle silny wzrost zmienności w

ciągu pierwszych 45 minut.• Moment wahania nim wyklarował się

kierunek, w którym podążył rynek (potwierdzenie w postaci formacji świecowej),

Wnioski:W dobie poważnych problemów strefy euro istnieje ryzyko niejednoznacznych interpretacji złych danych z USA. Zwykle wywołują one jednak osłabienie dolara.

Wnioski na temat danych o bezrobociu

Dane na temat stopy bezrobocia, a zwłaszcza Non-Farm Employment Change przekładają się na silny wzrost zmienności na rynkach walutowych.

Tak długo jednak, jak realne będzie ryzyko bankructwa któregoś z krajów PIIGS ich wpływ na EUR/USD będzie mniej czytelny niż na inne pary, np. GBP/USD, USD/CHF, USD/JPY.

Reakcja innych par walutowych na dane o bezrobociu 09.03.2012

GBP/USD USD/JPY

Reakcja innych par walutowych na dane o bezrobociu 01.04.2011 (dobre)USD/JPY USD/CHF

Reakcja innych par walutowych na dane o bezrobociu 03.06.2011 (złe)

USD/JPY USD/CHF

Wskaźniki Koniunktury

Filadelfijski FED

Wskaźnik obejmuje sektor produkcyjny w stanach Pensylwania, New Jersey i Delaware

Interpretacja:Jeżeli odczyt jest powyżej zera to odnotowujemy poprawę, jeżeli poniżej zera to odnotowujemy spadek wśród nastrojów przedsiębiorców

Dlaczego inwestorzy zwracają na niego uwagę?

Jest to główny wskaźnik obrazujący stan gospodarki – przedsiębiorcy szybko reagują na bieżącą sytuację i wyrażają swoje poglądy w ankietach, wyniki ankiety mogą być dobrym prognostykiem odnośnie przyszłej aktywności gospodarczej takiej jak: wydatki, inwestycje czy zatrudnienie;

Philly FED Manufacturing Index

Prognoza: 4.0Odczyt: -30,7

Data Publikacji: 18 Sierpnia 2011

Źródło: Forex Factory

Reakcja rynków

W dniu 18 sierpnia cała sesja w Stanach Zjednoczonych przebiegała pod wpływem spadków. Rano Morgan Stanley poinformował o obniżeniu prognoz dla globalnej gospodarki z 4,2% do 3,9%. Po godzinie 16.00 opublikowano indeks FED Filadelfia. Po publikacji danych indeks mocno przyspieszył spadki.

Inne ważne wskaźniki makroekonomiczne

Indeks PMI (Europa)Indeks ISM (USA)

Odczyt mniejszy niż 50 pkt. oznacza spadek aktywności sektora produkcyjnego w stosunku do miesiąca poprzedniego. Im wskaźnik niższy, tym gorzej. Odczyt powyżej 50 pkt. oznacza wzrost.

GBP/USDGBP/JPY

Reakcja GBP/USD oraz GBP/JPY na pozytywny odczyt wskaźnika PMI w Wielkiej Brytanii.

Najciekawsze wydarzenia polityczne

i geopolityczne

Interwencja SNB

We wtorek 6 września 2011. Narodowy Bank Szwajcarii (SNB) ustalił minimalny kurs wymiany szwajcarskiego franka do euro (EUR/CHF) na poziomie 1,20.Dodatkowo włodarze SNB oświadczyli, że będą z pełną determinacją i konsekwencją bronili poziomu 1,20 i jest gotowy kupić waluty zagraniczne w nieograniczonej ilości. Powodem decyzji jest przewartościowany frank, który stwarza ryzyko dla szwajcarskiej gospodarki i może prowadzić do deflacji.

Reakcja na rynku

25 stycznia 2008

Informacja o stratach francuskiego Societe Generale sięgających 5 mld euro, spowodo-wanych nietrafnymi Transakcjami maklera Jérôme Kerviel'a

Indeks CAC 40 (FRA40)

Zatoka Meksykańska 26 sierpień 2008

Huragan Gustav nabiera

rozpędu.

Prognozy coraz wyraźniej

wskazują,

iż huragan Gustav (90 mil - 145

km/h)

zbliża się do Zatoki

Meksykańskiej.

Zatoka to miejsce z którego

wydobywa

się ponad 20% amerykańskiej

ropy naftowej.

Rynek OIL 26 sierpnia 2008

Euro w Polsce w 2011?

10 września 2008 na Forum Ekonomicznym w Krynicy premier Donald Tusk ogłasza iż Polska jest w stanie przyjąć Euro w 2011 roku.

Reakcja rynku EURPLN

Reakcja rynku USDPLN

Problemy greckie i ich konsekwencje

Problemy greckie i ich konsekwencje

W 2010 roku wyszło na jaw, że Grecja stoi na skraju bankructwa.Jak się okazało, rządy greckie przez lata oszukiwały instytucje UE w kwestiach większości swoich wskaźników ekonomicznych, w szczególności w kwestiach deficytu budżetowego i długu publicznego.Przeprowadzony przez Eurostat audyt wskazał, że Grecja nie spełniała warunków przystąpienia do unii monetarnej (historia oszustw jest dłuższa, warunków przystąpienia do samej UE Grecja również nie spełniała).

Problemy greckie i ich konsekwencje

W celu ratowania wspólnej waluty i gospodarki greckiej pozostałe państwa Unii udzieliły jej wielomiliardowej pomocy, w zamian za co rząd w Atenach zobowiązał się do wprowadzenia pakietów oszczędnościowych.Informacje na temat sytuacji w Grecji stały się kluczowym czynnikiem dla analizy ruchów euro w maju i czerwcu br.

EURUSD a sytuacja Grecji

22-24.06 kluczowe głosowania w greckim parlamencie, kwestia wotum zaufania dla greckiego rządu i przyjęcia pakietu oszczędnościowego.

05-06.05 piątego maja niemiecki tygodnik der Spiegel publikuje artykuł o wątpliwościach w sprawie kolejnego pakietu pomocowego dla Grecji i szansach na wyjście tego kraju ze strefy euro. Informacje zdementowane dopiero 06.05.

EURUSD a sytuacja Grecji

Dane makro Eurolandu

USA Chiny Japonia Niemcy Francja Wielka Brytania

Włochy Rosja Hiszpania Belgia Grecja Portugalia0.00%

5.00%

10.00%

15.00%

20.00%

25.00%

30.00%

35.00%

40.00%

23.13%

9.33% 8.72%

5.25%4.06% 3.56% 3.25% 2.35% 2.23%

0.75% 0.48% 0.36%

Procentowy udział w Światowym PKB

Strefa Euro Stopa bezrobocia

Dane makro Eurolandu

Dane makro EurolanduRelacja długu publicznego do PKB, projekcja na rok 2011

Dane makro EurolanduRelacja długu publicznego do PKB, projekcja na rok 2012

Podsumowanie

Zmiany zachodzące na mniejszych rynkach np. PLN uzależnione są przede wszystkim od sytuacji walut stojących jako pierwsze w parze. Nawet bardzo dobra wiadomość z rynku polskiego połączona z równoczesnymi pozytywnymi danymi z rynku USA nie spowoduje umocnienia naszej waluty silniejszym imp-ulsem będzie ten z rynku lepiej rozwiniętego.

Podsumowanie korelacja waluty - indeksy

Zależność mająca charakter dwustronny.Wejście kapitału zagranicznego na dany rynek giełdowy wymaga, wcześniejszego nabycia waluty tego kraju.Umocnienie waluty - wzrost poziomu indeksu

Wyjście kapitału zagranicznego z danego rynku wymaga po domknięciu pozycji na akcjach, sprzedaży waluty danego kraju.Spadek wartości indeksu - osłabienie waluty

Dziękuję za uwagę!

Dealer walutowy

Michal.gaponiuk@xtb.pl

X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.

ul. Ogrodowa 58

00-876 Warszawawww.xtb.com

+48 22 201 95 70

+48 22 201 95 70

Michał Gaponiuk