Ocena projektów inwestycyjnych
Najczęściej stosowane techniki
Klasyfikacja metod
PAYBACK
Okres zwrotu
ARR
Księgowa
stopa zwrotu
Statyczne
NPV
Wartość
bieżąca netto
IRR
Wewnętrzna
stopa zwrotu
Dynamiczne
TECHNIKI OCENY
OPŁACALNOŚCI
INWESTYCJI
PAYBACK - okres zwrotu
Jest to relacja nakładów inwestycyjnych do zysku,
Określa ilość lat (miesięcy, tygodni), w ciągu których nakłady poniesione na realizację inwestycji zwrócą się w postaci zysku. Kategoria zysku rozumiana jest w tym przypadku jako suma przewidywanego zysku netto (po opodatkowaniu), kosztów finansowych (odsetek od zaciągniętych kredytów) oraz amortyzacji.
Ze względu na swoją prostotę, okres zwrotu jest jedną z najczęściej stosowanych technik oceny inwestycji
ARR - księgowa stopa zwrotu
ARR (Average lub Accounting Rate of Return)
Jest ona często nazywana przeciętną, średnią lub księgową stopą zwrotu. Oblicza się ją w następujący sposób: ARR = przeciętny roczny zysk netto/nakłady inwestycyjne
Do realizacji przyjmowane są te projekty, dla których księgowa stopa zwrotu jest wyższa niż założona wartość, np. przeciętna w danej branży lub koszt kredytu.
Główne wady metody: nie uwzględnia wartości pieniądza w czasie,
uśrednia, czyli nie bierze pod uwagę rozkładu strumienia pieniądza w czasie,
wykorzystuje kategorie zysku księgowego, a nie przepływy środków pieniężnych
NPV - wartość bieżąca netto
Często nazywana także wartością zaktualizowaną netto
Jest to suma zdyskontowanych przepływów pieniężnych netto generowanych przez projekt. Obliczana jest w następujący sposób:
okres 0 1 2 3 ... n
FCF PV0 FV1 FV2 FV3 FVn
Współczynnik dyskonta 1 1/(1+s)1 1/(1+s)2 1/(1+s)3 ... 1/(1+s)n
DCF PV0 PV1 PV2 PV3 PVn
1 2 3 4 5 6
kwota 1000 1000 1000 1000 1000 1000 współczynnik
20% 0,8333 0,6944 0,5787 0,4823 0,4019 0,3349
833,30
699,40
578,70
482,30
401,90
334,90
3330,50 NPV dla powyższego przykładu
NPV - wizualizacja
IRR - wewnętrzna stopa zwrotu
To taka stopa dyskonta, przy której NPV przepływu środków pieniężnych = 0
Top Related