Wyniki branży leasingowej za 2010 rok

Wyniki branży leasingowej za 2010 rok

Konferencja prasowa

Związku Polskiego Leasingu

31 stycznia 2011

Hotel Intercontinental

Warszawa

Lista członków Związku Polskiego Leasingu

Bankowy Fundusz Leasingowy S.A. BAWAG Leasing & Fleet Sp. z o. o. BGŻ Leasing Sp. z o.o. BNP Paribas Lease Group Sp. z o.o. BRE Leasing Sp. z o.o.BZ WBK Finanse & Leasing S.A.Caterpillar Financial Services Poland Sp. z o.o.De Lage Landen Leasing Polska S.A.Deutsche Leasing Polska S.A.DnB Nord Leasing Sp. z o.o.Europejski Fundusz Leasingowy S.A. Getin Leasing S.A.Handlowy-Leasing S.A.IKB Leasing Polska Sp. z o.o.Immoconsult Polska Sp. z o.o. ING Lease (Polska) Sp. z o.o.Kredyt Lease S.A.

Masterlease Polska S.A.Mercedes-Benz Leasing Polska Sp. z o.o.Millennium Leasing Sp. z o.o. NOMA 2 Sp. z o.o.Nordea Finance Polska S.A.ORIX Polska S.A.PEKAO Leasing Sp. z o.o.Raiffeisen Leasing Polska S.A.Scania Finance Polska Sp. z o.o. SG Equipment Leasing Polska Sp. z o.o.SGB-Trans-Leasing PTL Sp. z o.o.Siemens Finance Sp. z o.o.VB Leasing Polska Polska S.A.VFS Usługi Finansowe Polska Sp. z o.o.Volkswagen Leasing Polska Sp. z o.o.Polski Związek Wynajmu i Leasingu Pojazdów

Rynek leasingu

Rejestracje samochodów osobowych z homologacją ciężarową

Źródło: Samar

05 000

10 00015 00020 00025 00030 00035 00040 00045 000

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10.11.12. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10.11.12.

2009 2010

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

rejestracje nowych samochodów osobowych

rejestracje nowych samochodów osobowych z homologacją ciężarową

Udział nowych zarejestrowanych sam. os. z homologacją

`

21 540

0

5 000

10 000

15 000

20 000

25 000

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12.

2009 2010

rejestracje nowych samochodów osobowych z homologacją ciężarową

Łącznie 315 tys. rejestracji samochodów osobowych w 2010 roku, wzrost o 16%. W grudniu 2010 roku zarejestrowano 42.609 pojazdów, najwięcej od momentu wejścia Polski do UE. To jednocześnie jeden z najwyższych poziomów miesięcznych rejestracji.

Rosnący udział sprzedaży do firm: 65% w listopadzie, znacznie więcej w grudniu.

21.540 rejestracji aut z „kratką” w grudniu 2010, o przeszło 9 tys. więcej niż w listopadzie.

50,6% grudniowych rejestracji to samochody osobowe z homologacją ciężarową. W całym roku udział ten wyniósł 30,8%.

W 2010 roku zarejestrowano 97.266 aut z kratką, o 112% więcej niż rok wcześniej.

Branża leasingowa okazała się być dobrze organizacyjnie i finansowo przygotowana do obsłużenia potężnego popytu na auta z kratką. Średnia miesięczna wartość sfinansowanych ruchomości w IV kw. wzrosła o 50% do 2,9 mld w porównaniu do średniej z poprzednich 9 m-cy, wynoszącej 1,9 mld zł.

Obrót sektora, w którym raportowane są auta z „kratką”, zwiększył się w IV kwartale 2-krotnie wobec III kwartału i stanowił ponad 40% całorocznego obrotu.

Wyniki branży leasingowej za 2010 rok (1)

Łączne aktywa sfinansowane przez firmy leasingowe

Coraz lepsze rezultaty osiągał też segment pojazdów ciężarowych: +3,3% w I kw., +22,1% w II kw. , +34,2% w III kw. oraz +77,3% w IV kw. To już nie tylko efekt niskiej bazy, ale też odbicia na rynku przewozów i poprawiającej się kondycji finansowej firm transportowych.

Trzecim filarem wzrostu w IV kwartale stały się maszyny, rosnąc o +31,8% r/r. To pochodna wysokiego już wykorzystania mocy produkcyjnych w przedsiębiorstwach wytwórczych oraz wysokiego (obecnego i spodziewanego) poziomu produkcji sprzedanej przemysłu.

Wartość sfinansowanych przez firmy leasingowe maszyn w 2010 roku w znacznym stopniu była wsparta pożyczką. Przekłada się to na rosnący udział maszyn dla rolników oraz sprzętu medycznego w strukturze nowej produkcji.

Nadal na minusie sektor IT.

W końcu odbicie na rynku nieruchomości w IV kw. Cały rok jednak na minusie.

Załamanie inwestycji wśród małych i średnich firm w 2009 roku przełożyło się na przeszło 29% spadek nowej produkcji leasingu ruchomości.

Rok 2010 przyniósł ożywienie na rynku ruchomości. Po 22 spadkowych miesiącach, począwszy od marca, notujemy wzrosty wartości sfinansowanych aktywów w ujęciu rocznym. W kolejnych kwartałach wyniosły one: +5,0%, +19,1%, +17,9% i +44,3%. To już trwały trend.

W ciągu pierwszych trzech kwartałów były dwa główne filary wzrostu: pojazdy lekkie (w zasadzie auta z „kratką”) oraz pojazdy ciężarowe.

Zmiany fiskusa w zakresie odliczania podatku VAT przełożyły się na przeszło 106% wzrost sektora, w którym raportowane są samochody osobowe z homologacją ciężarową.

I-IX 2009 I-IX 2010 zmiana X-XII 2009 X-XII 2010 zmiana I-XII 2009 I-XII 2010 zmiana

Pojazdy 8 451 10 082 19,3% 3 670 5 816 58,5% 12 120 15 898 31,2%

OSD 5 674 6 809 20,0% 2 651 3 974 49,9% 8 325 10 783 29,5%

Pojazdy ciężarowe 2 394 2 867 19,7% 843 1 494 77,3% 3 237 4 361 34,7%

Pozostałe pojazdy 383 406 6,0% 176 348 98,0% 559 754 35,0%

Maszyny 5 814 6 118 5,2% 1 835 2 418 31,8% 7 649 8 536 11,6%

IT 332 299 -10,0% 136 165 20,9% 469 464 -1,0%

Samoloty, statki, kolej 247 470 90,5% 297 179 -39,6% 544 650 19,4%

Pozostałe ruchomości 110 112 1,9% 31 37 17,4% 141 149 5,3%

Ruchomości razem 14 954 17 081 14,2% 5 970 8 615 44,3% 20 923 25 696 22,8%

Nieruchomości - finansowanie 1 646 1 018 -38,1% 427 577 34,9% 2 073 1 595 -23,1%

Nieruchomości - samo zarządzanie 0 232 0 0 0 232

Finansowanie ogółem (L+P) 16 599 18 099 9,0% 6 397 9 192 43,7% 22 997 27 291 18,7%


Źródło: ZPL

Aktywa sfinansowane leasingiem

I-IX 2009 I-IX 2010 zmiana X-XII 2009 X-XII 2010 zmiana I-XII 2009 I-XII 2010 zmiana

Pojazdy 8 451 10 026 18,6% 3 670 5 666 54,4% 12 120 15 692 29,5%

OSD 5 674 6 782 19,5% 2 651 3 939 48,6% 8 325 10 722 28,8%

Pojazdy ciężarowe 2 394 2 838 18,6% 843 1 455 72,7% 3 237 4 293 32,6%


Maszyny 5 814 4 652 -20,0% 1 835 2 002 9,1% 7 649 6 654 -13,0%

IT 332 283 -14,8% 136 164 20,2% 469 447 -4,6%

Samoloty, statki, kolej 247 459 85,8% 297 171 -42,4% 544 630 15,8%


Ruchomości razem 14 954 15 530 3,9% 5 970 8 040 34,7% 20 923 23 571 12,7%

Nieruchomości - finansowanie 1 646 1 018 -38,1% 427 401 -6,1% 2 073 1 420 -31,5%

Nieruchomości - samo zarządzanie 0 232 0 0 0 232

Leasing ogółem - finanansowanie 16 599 16 549 -0,3% 6 397 8 442 32,0% 22 997 24 990 8,7%


Źródło: ZPL

Aktywa sfinansowane pożyczką

I-IX 2009 I-IX 2010udział

pożyczkiX-XII 2009 X-XII 2010

udział pożyczki

I-XII 2009 I-XII 2010udział

pożyczki

Pojazdy 0 56 0,6% 0 150 2,6% 0 205 1,3%

OSD 0 27 0,4% 0 35 0,9% 0 62 0,6%

Pojazdy ciężarowe 0 29 1,0% 0 39 2,6% 0 67 1,5%


Maszyny 0 1 466 24,0% 0 416 17,2% 0 1 882 22,1%

IT 0 16 5,3% 0 1 0,6% 0 17 3,6%

Samoloty, statki, kolej 0 12 2,5% 0 8 4,6% 0 20 3,1%


Ruchomości razem 0 1 551 9,1% 0 575 6,7% 0 2 126 8,3%

Nieruchomości 0 0 0,0% 0 175 30,4% 0 175 11,0%

Pożyczka ogółem 0 1 551 8,6% 0 750 8,2% 0 2 301 8,4%

Maszyny sfinansowane przez pożyczkę

Sprzęt medyczny 12%

Maszyny dla przemysłu

spożywczego 2%

Sprzęt budowlany 10%

Inne MiU 5%

Maszyny poligraficzne 4%

Maszyny do prod. tw. sztucznych i

obróbki metali 7%

Maszyny rolnicze 60%

Maszyny sfinansowane przez leasing

Maszyny rolnicze 8%

Maszyny do prod. tw. sztucznych i

obróbki metali 12%

Maszyny poligraficzne 5%

Inne MiU 39%

Sprzęt budowlany 27%

Maszyny dla przemysłu

spożywczego 4%

Sprzęt medyczny 5%

Wyniki spółek w 2010 roku

Źródło: ZPL

Za 19% wzrostem wartości aktywów sfinansowanych przez firmy leasingowe w 2010 roku stoi coraz szersza reprezentacja rynku.

Odbicie rynku na początku roku było udziałem silnego wzrostu obrotu u wybranych firm, przy umiarkowanej poprawie wyników wśród pozostałych firm.

Na wynikach firm coraz mniej waży niska baza z początku 2009 roku, kiedy to część branży leasingowej mocno ograniczyła produkcję ze względu na problemy z płynnością i rosnące ryzyko.

Niższe obroty w ubiegłym roku stały się udziałem firm w większym stopniu ukierunkowanych na segment nieruchomości.

Nieznacznie szybsze tempo rozwoju notują większe firmy leasingowe. W 2010 roku sprzedaż leasingu ruchomości wzrosła u pięciu czołowych firm o +26,1 r/r, podczas gdy wzrost ten dla pozostałej części rynku wyniósł +20,6% r/r.

3 254

1 934

1 257 1 250 1 1831 322

1 358

1 6841 706

2 527

21%

33%

0%

0%-7%

29%

15%3%

47%

20%

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000

3 500

4 000

EFL

Raiffe

isen BRE

Pekao

Mill

enniu

m ING

BZ WBK

VB Lea

sing

Banko

wy

SG E

quipm

ent

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

Łączne aktywa sfinansowane w 2010 roku [mln zł]

Zmiana sprzedaży r/r

Wyniki branży leasingowej za 2010 rok – nieruchomości

Źródło: ZPL

Wartość nieruchomości wyleasingowanych w 2010 roku wyniosła 1.595 mln zł, co oznacza 23% spadek w porównaniu do 2009 r.

Po słabym I półroczu, kiedy to w obu kwartałach wartość sfinansowanych aktywów nie przekroczyła 300 mln zł, II półrocze przyniosło istotną poprawę. W III kw. rynek leasingu nieruchomości wyniósł 457 mln zł, a w IV kwartale: 577 mln zł. W samym IV kw. rynek wzrósł o 35% w ujęciu rocznym.

Ujemna dynamika rynku w całym 2010 roku wynika głównie z 30% spadku średniej wartości transakcji: z 7,86 mln w 2009 roku do 5,48 mln zł w 2010 r. Liczba raportowanych umów wzrosła bowiem do 248 z 225 w roku poprzednim.

W porównaniu do 2009 roku rynek finansowania nieruchomości leasingiem nie jest już tak skoncentrowany. W 2009 roku przeszło 2/3 transakcji (zarówno wartościowo, jak i ilościowo) zostało zawarte przez trzy czołowe firmy. W bieżącym roku wskaźnik ten dla wartości obrotu wyniósł 51%, a dla ilości transakcji – 65%.

W IV kw. 2010 roku 30% rynku nieruchomości stanowiły aktywa sfinansowane pożyczką.

Struktura przedmiotowa rynku leasingu nieruchomości za I-IV Q 2010

Budynki przemysłowe

37%

Obiekty handlowe i usługowe

30%

Obiekty biurowe18%

Hotele i obiekty rekreacyjne

0,1%

Inne15%

Struktura podmiotowa rynku leasingu nieruchomości w 2010 roku

Inni14,7%

SGB-Trans-Leasing

0,4% ING33,3%

Bankowy9,0%

BRE8,6%

BNP Paribas7,2%

Millennium7,1%

Pekao5,9%

Raiffeisen5,6%

BZ WBK4,0%

EFL3,1%

BAWAG0,9%

Struktura walutowa nowej produkcji na rynku leasingu

Źródło: ZPL

W ubiegłym roku, analogicznie jak w 2009, w strukturze nowej produkcji dla leasingu ruchomości dominuje leasing w PLN. Jego udział wzrósł z 81,5% w 2009 roku do 84,0% w 2010. Wskaźnik ten dla finansowania pożyczką jest jeszcze wyższy i wynosi 88,8%.

W samym 2010 roku (patrząc na poszczególne kwartały) widzimy lekki wzrost zainteresowania przedsiębiorców leasingiem walutowym: 16,4% udział w finansowaniu ruchomości w II półroczu wobec 14,6% za I półrocze. To znacznie poniżej historycznego 32,3% osiągniętego w IV kw. 2008 roku.

Leasing nieruchomości historycznie w znacznie większej skali finansowany był w walucie obcej. W I półroczu 2010 roku udział obcych walut w finansowaniu nowej produkcji obniżył się istotnie i wyniósł 45,1%. W II półroczu udział ten jednak wzrósł do 67,5%, przekraczając historyczną średnią szacowną na około 65%.

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2007

I Q 2

008II

Q 200

8III

Q 2

008

IV Q

200

8

I Q 2

009II

Q 200

9III

Q 2

009

IV Q

200

9

I Q 2

010II

Q 201

0III

Q 2

010

IV Q

201

0

Struktura walutowa nowej produkcji - ruchomości

Leasing w PLN

Leasing w walucie obcej0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2007

I Q 2

008II

Q 200

8III

Q 2

008

IV Q

200

8I Q

2009

II Q 2

009

III Q

200

9IV

Q 2

009

I Q 2

010II

Q 201

0III

Q 2

010

IV Q

201

0

Struktura walutowa nowej produkcji - nieruchomości

Leasing w PLN

Leasing w walucie obcej

Leasing i inwestycje w latach 2004-2010

Źródło: ZPL, GUS

W latach 2004-2007 średnioroczny wzrost rynku leasingu wyniósł 32%, wyprzedzając znacznie dynamikę inwestycji w gospodarce na poziomie 11%. Efektem był znaczny wzrost udziału leasingu w finansowaniu inwestycji.

W 2008 roku rynek leasingu z wyprzedzeniem zareagował na nadchodzące spowolnienie gospodarcze, notując spadki obrotu już od maja 2008 roku. Do wyhamowania całego rynku najbardziej przyczynił się sektor pojazdów ciężarowych, osiągając już w II poł. tego roku spadki rzędu -40%. Branża transportowa jako pierwsza zareagowała na rozpoczętą już w II kw. 2008 r. recesję gospodarczą w strefie euro.

Relatywnie niskie spadki inwestycji w 2009 i 2010 roku są zasługą publicznych inwestycji infrastrukturalnych, w znacznym stopniu współfinansowanych przez fundusze unijne. Inwestycje prywatne ruszyły dopiero w II połowie 2010 roku.

Obecne wyniki branży leasingowej są zapowiedzią dynamicznego wzrostu inwestycji firm i odbicia w całej gospodarce w 2011 r. Bardzo dobre II półrocze 2010 roku na rynku leasingu przełożyło się na wzrost wskaźnika penetracji leasingiem w inwestycjach do 12,9%.

120131

155

192

217 22121117,6%

6,4% 6,5%

14,9%

9,6%

-1,1%

-2,0%

0

50

100

150

200

250

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 (P)

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

Inwestycje ogółem [mld zł]

realna zmiana r/r

12,4%

11,8%

14,1%

17,0%

15,2%

10,4%

12,9%

9%

11%

13%

15%

17%

19%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 (P)

% inwestycji ogółem sfinansowanych leasingiem

14,216,3

21,823,0

27,3

32,632,9

28%

15%

34%

50%

1%

-30%

19%

0

5

10

15

20

25

30

35

40

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

Rynek leasingu ogółem [mld PLN]

zmiana r/r

Finansowanie inwestycji – leasing vs kredyt inwestycyjny

Źródło: ZPL, NBP

Łączna wartość należności leasingowych na koniec 2010 roku w kwocie 55,35 mld zł (47,79 mld zł dla ruchomości i 7,56 mld zł dla nieruchomości) jest porównywalna z wartością salda kredytów inwestycyjnych udzielonych firmom przez banki (62,27 mld zł). Leasing to główne, obok kredytu, zewnętrzne źródło finansowania inwestycji pracujących w gospodarce , szczególnie jeżeli wziąć pod uwagę dużą „przepustowość” portfela leasingu (4 letni okres trwania średniej umowy leasingu zawartej w 2010 roku).

Wartość należności leasingowych w ciągu ostatnich 12 miesięcy zwiększyła się o +0,7% (głównie dzięki wzrostu portfela ruchomości o 1,1%). Jest jednak o 2,2% niższa niż 2 lata temu.

Dane NBP o podaży pieniądza (na 31.12.2010) wskazują na stabilizację poziomu akcji kredytowej banków w zakresie kredytów inwestycyjnych. W ciągu ostatnich 12 miesięcy saldo tych kredytów zwiększyło się o +2,1%. Wzrost w ciągu 2 lat wyniósł +3,0%.

30

35

40

45

50

55

60

65

70

75

sty 0

7 m

ar 0

7 m

aj 0

7 lip

07

wrz 0

7 lis

07

sty 0

8 m

ar 0

8 m

aj 0

8 lip

08

wrz 0

8 lis

08

sty 0

9 m

ar 0

9 m

aj 0

9 lip

09

wrz 0

9 lis

09

sty 1

0m

ar 1

0m

aj 1

0lip

10

wrz 1

0lis

10

Saldo kredytów inwestycyjnycych udzielonych przedsiębiorstwom przez banki [mld PLN]

37,8

43,9

48,4 47,7 47,345,4

47,8

5,2%

-3,9%-0,9%

-1,4%

10,2%

16,2%

0

10

20

30

40

50

60

70

31.12.2007 30.06.2008 31.12.2008 30.06.2009 31.12.2009 30.06.2010 31.12.2010

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

Wartość aktywnego portfela leasingu ruchomości

zmiana do poprzedniego okresu

49,8

56,6 56,5 54,9 53,455,3

3,6%

-2,8%-2,8%

-0,2%

13,7%

1,8%

0

10

20

30

40

50

60

70

80

30.06.2008 31.12.2008 30.06.2009 31.12.2009 30.06.2010 31.12.2010

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

Całkowita wartość aktywnego portfela

zmiana do poprzedniego okresu

Polski ZwiązekWynajmu i Leasingu Pojazdów

Wyniki po IV kwartale 2010

Leszek PomorskiPrezes PZWLP

Wyniki PZWLP po IV kwartale 2010

• Podsumowanie roku 2010 w branży wynajmu długoterminowego– Zmiany przepisów– Aktywizacja przedsiębiorców– Tendencje w branży– Stabilny rok dla wynajmu

• PZWLP 2010 – 17 firm członkowskich– Rok 2010: trzech nowych Członków Związku, rezygnacja jednego– Wyniki podało 16 Firm– Jedna z nowych Firm rozpocznie raportowanie po I kwartale 2011 r.

• PZWLP – łącznie po IV kwartałach 2010 roku – 83.274 pojazdy, w tym:– FSL 69.132 (FSL – full service leasing)– LS 4.807 (LS – leasing z serwisem) – FM 9.335 (FM – wyłączne zarządzanie)

Źródło: PZWLP

Wyniki PZWLP po IV kwartale 2010

• Wzrost liczby pojazdów we flotach PZWLP– Kwartalnie – wobec III kwartału 2010 – wzrost o 10,49 % (7.904 pojazdy)– Rocznie – wobec IV kwartału 2009 – wzrost o 16,8 % (11.977 pojazdów)

• Najszybciej rozwija się FSL – 96% przyrostu liczby pojazdów w 2010 r. (11.500)

Źródło: PZWLP

Wykres 1.Dynamika rozwoju flot

PZWLP w 2010 r. (w proc.) 0

5

10

15

20

IVQ 2009 IQ 2010 IIQ 2010 IIIQ 2010 IVQ 2010

+3,55%

+3,21%

-1,09%

+10,49%

83.274

71.297

Liderzy branży flotowej(członkowie ZPL i PZWLP)

Źródło: PZWLP

Liderzy w trzech kategoriach wynajmu: FSL, LS i FM 1. Masterlease Polska 19.997 (w tym w FM 130)2. LeasePlan Fleet Management 15.291 (w tym w FM 2.402)3. Arval Service Lease 13.096 (w tym w FM 206)4. ING Car Lease 9.353 (w tym w FM 0)5. Carefleet 6.930 (w tym w FM 662)

Liderzy sektora FSL1. LeasePlan Fleet Management 12.8752. Arval Service Lease 12.7533. Masterlease Polska 12.0444. ING Car Lease 8.5025. Carefleet 6.268

Liderzy sektora LS1. Masterlease Polska 7.8232. Bankowy Fundusz Leasingowy 2.6383. Volkswagen Leasing 9304. ING Car Lease 851

Liderzy sektora FM1. LeasePlan Fleet Management 2.4022. Corpo Flota 1.8903. BRE Leasing 1.5084. Raiffeisen-Leasing 9735. Carefleet 662

Źródło: PZWLP

Liderzy branży flotowej(członkowie ZPL i PZWLP)

Członkowie ZPL i PZWLP – liderzy rynku flotowegołączna struktura liczbowa według produktu

Źródło: PZWLP

Na podstawie wyników 17 firm

• ZPL i PZWLP – łącznie po IV kwartałach 2010 roku: 103.271 pojazdów• Wzrost o 14,3% w stosunku do IV kwartału 2009

Prognoza rynku leasingu

Prognoza wyników branży leasingowej (1)

Źródło: ZPL

Rynek leasingu już w 2010 roku z wyprzedzeniem zareagował na oczekiwane w 2011 roku odrodzenie inwestycji firm.

Również dane makroekonomiczne z ostatnich kilku miesięcy potwierdzają, że cykl wychodzenia gospodarki ze spowolnienia jest istotnie krótszy niż podczas kryzysu z lat 2001-2002. Cykl koniunktury zmieścił się w 9-ciu kwartałach.

Oczekujemy, że w kolejnych kwartałach sytuacja w branży będzie się systematycznie poprawiała, przy czym efekt „ubytku kratki” firmy leasingowe relatywnie najmocniej odczują w I kwartale.

Również oczekiwane wyhamowanie dynamiki całego rynku ruchomości w IV kw. 2011 roku to pochodna boomu na sprzedaż aut z kratką z listopada i grudnia 2010 r.

Oczekiwany wzrost inwestycji prywatnych w dużej mierze będzie sfinansowany pożyczkami. Sprzyjać temu będzie rosnąca absorpcja środków unijnych oraz coraz większe zainteresowanie firm leasingowych tym produktem.

Aktywa sfinansowane leasingiem

Aktywa sfinansowane pożyczką

2010 2011zmiana

2011/2010zmiana r/rI Q 2011

zmiana r/rII Q 2011

zmiana r/rIII Q 2011

zmiana r/rIV Q 2011

Pojazdy 15 692 16 530 5,3% 7,4% 7,9% 18,5% -5,5%

OSD 10 722 10 198 -4,9% -1,9% -3,2% 9,3% -15,6%

Pojazdy ciężarowe 4 293 5 527 28,7% 28,6% 35,0% 35,0% 20,0%

Pozostałe pojazdy 677 805 18,9% 31,0% 19,0% 37,2% 4,8%

Maszyny 6 654 8 296 24,7% 10,0% 25,0% 35,0% 25,0%

IT 447 547 22,4% 30,0% 20,0% 30,0% 15,0%

Samoloty, statki, kolej 630 772 22,5% 50,0% 15,0% 15,0% 30,0%

Pozostałe ruchomości 148 179 21,3% 30,0% 30,0% 5,0% 30,0%

Ruchomości razem 23 571 26 323 11,7% 9,3% 13,3% 23,7% 3,4%

Nieruchomości 1 420 1 692 19,2% 25,0% 35,0% 10,0% 15,0%

Leasing ogółem 24 990 28 015 12,1% 10,3% 14,3% 22,7% 4,0%

2010 2011zmiana

2011/2010

Udział pożyczki Q1

2011


2011

Udział pożyczki Q1 2011


2011

Pojazdy 205 193 -5,9% 0,9% 1,0% 1,3% 1,3%

OSD 62 59 -3,6% 0,6% 0,6% 0,6% 0,6%

Pojazdy ciężarowe 67 105 55,7% 1,4% 1,4% 2,1% 2,3%

Pozostałe pojazdy 77 29 -61,8% 3,2% 3,2% 3,2% 4,0%

Maszyny 1 882 2 391 27,0% 23,0% 21,8% 22,0% 22,8%

IT 17 20 19,1% 3,5% 3,5% 3,5% 3,5%




Nieruchomości 175 167 -4,4% 9,0% 9,0% 9,0% 9,0%

Leasing ogółem 2 301 2 807 22,0% 8,9% 8,7% 9,7% 9,1%

Prognoza wyników branży leasingowej (2)

Źródło: ZPL

Łączne aktywa sfinansowane przez firmy leasingowe

Zakup przez firmy przeszło 97 tys. aut osobowych z homologacją ciężarową w 2010 roku przełoży się na gorszy wynik OSD w 2011 roku. Przesunięcie popytu na samochody osobowe nie zrekompensuje w pełni ubytku aut z kratką. Sektor pojazdów lekkich będzie dodatkowo wsparty przez wyższy popyt na auta dostawcze i ciężarowe do 3,5 tony (wpływ ożywienia popytu krajowego).

Głównymi motorami wzrostu w 2011 roku będą pojazdy ciężarowe (w związku z poprawiającą się sytuacją finansową firm transportowych, prognozowanym istotnym wzrostem zamówień przewozowych oraz potrzebą wymiany taboru na nowszy za sprawą podwyższenia stawek na e-myto) oraz maszyny (potrzeba uzupełnienia / rozbudowy parku maszynowego na skutek rosnącego wykorzystania zdolności produkcyjnych i rosnących zamówień krajowych).

Około 13% wzrost rynku w 2011 roku będzie korespondował z analogicznym wzrostem inwestycji w gospodarce narodowej.

2010 2011zmiana

2011/2010zmiana r/rI Q 2011

zmiana r/rII Q 2011

zmiana r/rIII Q 2011

zmiana r/rIV Q 2011

Pojazdy 15 898 16 723 5,2% 8,1% 8,2% 19,3% -6,7%

OSD 10 783 10 257 -4,9% -1,5% -3,3% 9,6% -15,8%

Pojazdy ciężarowe 4 361 5 631 29,1% 29,5% 35,5% 36,3% 19,6%

Pozostałe pojazdy 754 834 10,7% 35,3% 22,9% 41,8% -14,8%

Maszyny 8 536 10 687 25,2% 9,8% 18,7% 33,2% 34,1%

IT 464 567 22,3% 34,4% 23,0% 18,3% 18,6%




Nieruchomości 1 595 1 860 16,6% 37,4% 48,4% 20,9% -12,0%

Leasing ogółem 27 291 30 823 12,9% 11,3% 14,0% 24,1% 5,0%

Inwestycje firm

Inwestycje firm w 2010 roku

dane GUS

Inwestycje w gospodarce w 2010 roku spadły o -2,0% (I kw. -12,8% r/r, -1,7% r/r w II kw., +0,4% r/r w III kw. i ok. +1% w IV kwartale).

W I półroczu 2010 inwestycje firm spadły o -17,7%., a po trzech kwartałach spadki wyhamowały do -10,6%.

W ciągu trzech kwartałów 2010 roku zmniejszyły się nakłady inwestycyjne na budynki i budowle (-13,3% r/r) oraz na maszyny (-13,6% r/r). Wzrosły natomiast o 20,6% nakłady na środki transportu.

Na razie rozczarowujące dane:

Ale w samym III kwartale 2010 roku inwestycje dużych i średnich firm wzrosły realnie o 5,3% r/r.

6,5%

15,6%

37,1%

23,8%

22,0%

1,9%-5,3%

-17,9%

-17,7%

5,3%

0

10

20

30

40

50

60

70

I-II kw. III-IV kw. I-II kw. III-IV kw. I-II kw. III-IV kw. I-II kw. III-IV kw. I-II kw. III-IV kw.(P)

2006 2007 2008 2009 2010

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

Inwestycje firm zatrudniających od 50 osób [mld zł]

dynamika inwestycji r/r

Inwestycje firm – główne determinanty (1)

dane NBP

Wskaźnik kontynuacji inwestycji oraz udział firm z rozpoczętymi inwestycjami

Udział przedsiębiorstw planujących rozpocząć poważniejsze inwestycje w

perspektywie roku

Oraz pojawia się coraz więcej pozytywów:

Wyniki branży leasingowej są zapowiedzią wzrostu inwestycji firm, a branża rośnie już nie tylko dzięki kratce. Dotąd rynek leasingu z półrocznym wyprzedzeniem zapowiadał zmiany w inwestycjach w gospodarce narodowej.

Obserwujemy stopniowy wzrost aktywności inwestycyjnej przedsiębiorstw. Wyższe są zarówno roczne, jak i kwartalne plany inwestycyjne. W 2011 roku zwiększy się liczba inwestujących przedsiębiorstw oraz wartości nakładów na inwestycje.

Nowe inwestycje w I kw. 2011 r. rozpocznie 23,6% firm. Wskaźnik nowych inwestycji nadal jest poniżej długoterminowej średniej, jednak wzrósł zarówno w ujęciu kwartalnym (+0,7 pp), jak i rocznym (+3,3 pp).

Udział przedsiębiorstw będących w trakcie realizacji inwestycji wzrósł w IV kwartale ub. r. do poziomu 64,6% (wzrost o 2 pp kw/kw). To nadal znacznie poniżej poziomu sprzed 2009 roku. Już rozpoczęte inwestycje w zdecydowanej większości (97,7%) są kontynuowane bez zakłóceń.

Zwiększa się deficyt handlowy (1,25 mld euro w XI), czyli rośnie popyt inwestycyjny.


dane NBP

Wskaźniki nowych inwestycji

Wzrostu inwestycji należy oczekiwać głównie wśród eksporterów, dużych firm oraz przedsiębiorstw z branży przemysłowej.

Wskaźnik nowych inwestycji silnie rośnie wśród największych przedsiębiorstw, zatrudniających powyżej 2.000 pracowników (przekroczył poziom średniej długookresowej).

Wskaźnik nowych inwestycji wśród firm zatrudniających powyżej 250 osób rośnie już od połowy 2009 roku.

Kluczowe dla firm leasingowych – od dwóch kwartałów rośnie zainteresowanie inwestycjami w sektorze MSP.

Silny wzrost aktywności inwestycyjnej w przedsiębiorstwach przetwórstwa przemysłowego wynika ze znacznego udziału w tym obszarze eksporterów. To te firmy w większym stopniu odczuwają efekty poprawy sytuacji w handlu światowym.

Silne wahania koniunktury inwestycyjnej w grupie przedsiębiorstw sprzedających produkty wyłącznie w kraju. Wskaźnik nowych inwestycji sugeruje obniżenie aktywności inwestycyjnej tych firm w I kwartale 2011 roku.

Oczekujemy stopniowej poprawy klimatu inwestycyjnego dla firm zorientowanych na rynek krajowy w kolejnych kwartałach bieżącego roku.

Liczne inne badania ankietowe firm pokazują, że coraz więcej firm zamierza zwiększyć swoje inwestycje. Publikowane w styczniu badanie PKPP „Lewiatan” i firmy Delotte wskazało, że o 34% więcej dużych firm zapowiada wzrost inwestycji w 2011 roku niż ich wstrzymanie.


Średni poziom wykorzystania mocy produkcyjnych

dane NBP Dalszy wzrost stopnia wykorzystania zdolności produkcyjnych przedsiębiorstw w IV kw. 2010 roku: do 79,7% (wzrost o 0,1 pp kw/kw i o 2,5 pp r/r). Poziom wskaźnika znajduje się powyżej długoterminowej średniej – silna korelacja ze wzrostem inwestycji.

Niski kwartalny wzrost wskaźnika, przy 11% wzroście produkcji przemysłowej w IV kw., sugeruje rozpoczęcie procesów inwestycyjnych już w ostatnim kwartale ubiegłego roku.

Rośnie poziom rozliczonego wsparcia z funduszy unijnych: 10 mld zł w 2008, 17 mld zł w 2009, 36 mld zł w 2010 (planowano 27 mld). Na 2011 resort rozwoju zaplanował wydanie 40 mld zł, jednak eksperci oczekują, że może to być 52-55 mld zł.

Wysoka dynamika produkcji powinna się utrzymać w całym 2011 roku, co będzie wpływało na wykorzystanie mocy produkcyjnych i konieczność ich odbudowy. Potwierdzają ją regularne wysokie odczyty wskaźnika PMI. A dalszy dynamiczny wzrost produkcji bez inwestycji nie będzie już możliwy.

Utrzymują się dobre nastroje w firmach. Bardzo dobre wyniki finansowe przedsiębiorstw, wysoka płynność finansowa, zwiększone bezpieczeństwo prowadzonej działalności oraz dostępność źródeł finansowania stwarzają korzystne warunki dla wzrostu inwestycji.

Punkt przełomowy dla inwestycji firm to końcówka trzeciego kwartału 2010 roku.

W pierwszej kolejności inwestycje zwiększają firmy duże oraz eksporterzy, w największym stopniu korzystające na obecnym odrodzeniu w przemyśle. Są one też w najlepszej kondycji finansowej. Ten proces trwa od III kwartału.

Sektor MSP w IV kw. dopiero rozpoczyna proces inwestycyjny. Jego kumulacja będzie w latach 2011-2012, w odpowiedzi na rosnący popyt krajowy.

Prognozowany wzrost inwestycji w gospodarce w 2011 to +11%.

Nakłady inwestycyjne w 2011 r. nadal będą mocno wspierane projektami infrastrukturalnymi. W 2012 wzrośnie znaczenie inwestycji prywatnych w gospodarce.

110

120

130

140

150

160

170

180

190

200

sty 0

7 m

ar 0

7 m

aj 07

lip

07

wrz 0

7 lis

07

sty 0

8 m

ar 0

8 m

aj 08

lip

08

wrz 0

8 lis

08

sty 0

9 m

ar 0

9 m

aj 09

lip

09

wrz 0

9 lis

09

sty 1

0m

ar 1

0m

aj 10

lip 1

0wrz

10

lis 1

0

Depozyty banków komercyjnych od firm [mld PLN]

183 mld zł

Scenariusz dla polskiej gospodarki

2010 rok – korzystna transformacja polskiej gospodarki (1)

dane GUS

Z gospodarki napędzanej głównie eksportem ….

Kraje strefy euro skorzystały z ożywienia w światowym handlu, notując w ostatnich miesiącach istotne wzrosty produkcji i eksportu. To był główny motor wzrostu gospodarczego w Europie w 2010 roku.

W największym stopniu dobrą koniunkturę w Azji i Ameryce Południowej wykorzystuje największa europejska gospodarka (wzrosty produkcji w ostatnich miesiącach rzędu +12% r/r) i jednocześnie największy partner handlowy Polski – Niemcy.

Polska skorzystała ze światowego ożywienia w handlu gównie z powodu kooperacyjnego charakteru swojego eksportu.

Po załamaniu eksportu na przełomie 2008 i 2009 roku, od listopada 2009 roku roczna dynamika eksportu zaczęła się zwiększać. W całym 2010 roku dynamika ta sięgnęła 20%. Od września 2010 notujemy wolumeny sprzedaży zagranicznej na poziomie sprzed kryzysu.

W odpowiedzi na wzrost eksportu od listopada 2009 roku zaczęła rosnąć produkcja sprzedana polskiego przemysłu. Uzyskana za okres I-XI 2010 roku 20% dynamika eksportu przełożyła się na 9,8% wzrost produkcji przemysłowej w całym 2010 roku (+11,5% r/r w grudniu).

W pierwszym półroczu wzrosty produkcji przemysłowej dotyczyły głównie branż z dużym udziałem eksportu.

Po załamaniu w I kwartale (wpływ ostrej zimy), od maja notujemy również wzrosty produkcji budowlano-montażowej (o +12,3% r/r w grudniu i +3,5% za cały 2010 rok).

0

2 000

4 000

6 000

8 000

10 000

12 000

01-0

8

02-0

8

03-0

8

04-0

8

05-0

8

06-0

8

07-0

8

08-0

8

09-0

8

10-0

8

11-0

8

12-0

8

01-0

9

02-0

9

03-0

9

04-0

9

05-0

9

06-0

9

07-0

9

08-0

9

09-0

9

10-0

9

11-0

9

12-0

9

01-1

0

02-1

0

03-1

0

04-1

0

05-1

0

06-1

0

07-1

0

08-1

0

09-1

0

10-1

0

11-1

0

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

Eksport EURmn Eksport %r/r

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

01-08

03-08

05-08

07-08

09-08

11-08

01-09

03-09

05-09

07-09

09-09

11-09

01-10

03-10

05-10

07-10

09-10

11-10

dynamika produkcji przemysłowej procentowor/r

2010 rok – korzystna transformacja polskiej gospodarki (2)

dane GUS

… dzięki efektom mnożnikowym w coraz większym stopniu jest wspierana popytem krajowym

Eksport nadal jest ważny, ale przestaje już być główną siłą napędową polskiej gospodarki. Wkład wymiany handlowej do PKB był neutralny w III kw., ale w IV kw. już odjął 1,7 pp.

W odpowiedzi na coraz lepsze wyniki przemysłu, firmy od kwietnia 2010 roku zaczęły zwiększać zatrudnienie. Zatrudnienie w ujęciu rocznym zaczęło rosnąć od maja (wcześniej spadki przez 15 m-cy).

Na koniec 2010 roku zatrudnienie w firmach powyżej 10 osób sięgnęło 5,38 mln osób i było o 124 tys. osób wyższe niż rok wcześniej (+2,4%). Do osiągnięcia poziomu zatrudnienia sprzed kryzysu (X. 2008) brakuje już tylko 18 tys. etatów i powinno to nastąpić wiosną. To oznacza, że wystarczy 2,5 roku do odbudowy zatrudnienia, podczas gdy w czasie poprzedniego spowolnienia zajęło to 7 lat.

Pomimo wzrostu bezrobocia na koniec roku do 12,3% (12,1%na koniec 2009 r.), należy uznać, że kryzys na rynku pracy był znacznie krótszy niż oczekiwano.

Wzrost zatrudnienia w połączeniu z realnym zwiększeniem wynagrodzeń (+2,2% w XII i +0,7% za cały 2010 rok) powoduje coraz wyraźniejszy wzrost funduszu płac. Bezpieczeństwo zatrudnienia przekłada się na wyższe zakupy.

Z poprawy na rynku pracy zaczynają korzystać firmy mniejsze, zorientowane głównie na rynek krajowy. Widać to już w wynikach produkcji branż zorientowanych głównie na rynek krajowy. W efekcie w IV kwartale ub. r. notowaliśmy wzrosty sprzedaży detalicznej rzędu 10% oraz konsumpcji prywatnej szacowanej na ok. 4% r/r. W całym 2010 roku konsumpcja indywidualna wzrosła o 3,2%.

Pozwoliło to uzyskać wzrost gospodarczy w całym 2010 roku na poziomie 3,8% oraz rzędu 4,5% w samym IV kwartale (+4,2% w III kw.).-4

-20

2

4

68

10

12

1416

18

05-0806-0

807-0

808-0

809-0

810-0

811-0

812-0

801-0

902-0

903-0

904-0

905-0

906-0

907-0

908-0

909-0

910-0

911-0

912-0

901-1

002-1

003-1

004-1

005-1

006-1

007-1

008-1

009-1

010-1

011-1

012-1

0

nominalna dynamika sprzedaży detalicznej w procentachr/r

-10

-5

0

5

10

15

20

01-08

03-08

05-08

07-08

09-08

11-08

01-09

03-09

05-09

07-09

09-09

11-09

01-10

03-10

05-10

07-10

09-10

11-10

realna dynamika funduszu płac w sektorzeprzedsiębiorstw procentowo r/r

5 150

5 200

5 250

5 300

5 350

5 400

5 450

01-0

8

02-0

8

03-0

8

04-0

8

05-0

8

06-0

8

07-0

8

08-0

8

09-0

8

10-0

8

11-0

8

12-0

8

01-0

9

02-0

9

03-0

9

04-0

9

05-0

9

06-0

9

07-0

9

08-0

9

09-0

9

10-0

9

11-0

9

12-0

9

01-1

0

02-1

0

03-1

0

04-1

0

05-1

0

06-1

0

07-1

0

08-1

0

09-1

0

10-1

0

11-1

0

12-1

0

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw [tys. osób]

zmiana zatrudnienia w % r/r

Prognoza makroekonomiczna na 2011 rok

Ożywienie w strefie euro będzie nadal kontynuowane, pomimo wygaśnięcia programów stymulacyjnych, wdrażania programów oszczędnościowych oraz problemów fiskalnych krajów peryferyjnych strefy. Nadal nie oczekujemy drugiego dna recesji. Wzrost gospodarczy w strefie euro sięgnie wg KE 1,8%.

Tempo rozwoju kluczowej dla nas gospodarki niemieckiej osłabnie z 3,6% w 2010 do 2,3%-2,6% w 2011 roku. Będzie ono jednak nadal znacznie wyższe niż w pozostałych krajach strefy euro, a wzrost gospodarczy Niemiec w coraz większym stopniu będzie wspierany rosnącymi wydatkami konsumentów. To za sprawą dalszego spadku bezrobocia.

Niemcy nadal będą zwiększać produkcję i eksport, za czym przemawiają wysokie odczyty niemieckich indeksów koniunktury (ZEW, Ifo, PMI), zarówno dla oceny bieżącej sytuacji, jak i perspektyw gospodarki. Dynamika nowych zamówień produkcyjnych nadal utrzymuje się na poziomie rzędu +20%.

Pozwoli to zachować Polsce przyzwoitą dynamikę eksportu oraz podtrzymać wysoką dynamikę produkcji przemysłowej w całym roku. Szacujemy, że średnie tempo wzrostu produkcji przemysłowej w I połowie roku wyniesie +9%, a w II połowie: +8%. Styczniowy odczyt PMI w wysokości 56,3 pkt jest najwyższym od wejścia Polski do UE. Ciągle zwiększa się napływ nowych zamówień, tak krajowych jak i eksportowych.

Import będzie jednak rósł szybciej od eksportu, co przełoży się na ujemną kontrybucję handlu zagranicznego do wzrostu PKB.

Wzrosty produkcji będą przekładały się na dalszą poprawę na rynku pracy (stały wzrost zatrudnienia w firmach oraz nieznacznie wyższy niż w 2010 roku nominalny wzrost płac), a w konsekwencji na dalszy wzrost realnego funduszu płac. W efekcie dynamika sprzedaży detalicznej przyspieszy z ok. +6% w 2010 do +7,5% w b.r. Konsumpcja prywatna oraz inwestycje prywatne będą głównymi filarami wzrostu gospodarczego w 2011 roku.

Główne tendencje: Prognoza dla Polski:

Wzrost produkcji przemysłowej: 8,5%

Wzrost eksportu: +11,0%

Kontrybucja eksportu netto do PKB: -1 pp

Wzrost zatrudnienia w sektorze przeds. +150 tys. osób

Bezrobocie rejestrowane na koniec roku: 10,5%

Nominalny wzrost płac: +4,5%

Nominalny wzrost sprzedaży detalicznej: +7,5%

Wzrost konsumpcji prywatnej: +3,5%

Wzrost PKB: +4,2%

Wzrost inwestycji: +11,0%

Wzrost PKB w 2011 roku utrzyma się na poziomie zbliżonym do uzyskanego w II połowie 2010 roku i będzie to już odpowiadało nominalnemu tempu wzrostu gospodarczego.

Konsolidacja finansów publicznych nie obniży istotnie tempa wzrostu gospodarczego w 2011 roku, bo praktycznie jeszcze jej nie będzie.

Źródło ZPL

Konferencja prasowa styczeń 2010

ZPL domaga się zmian w prawie gospodarczym, które dadzą w efekcie:

► Dostęp do taniego finansowania dla przedsiębiorców i konsumentówStan aktualny:

Rządowy projekt zmian w ustawach podatkowych dotyczących leasingu konsumenckiego trafił pod obrady Sejmu. Nad projektami zakończyła prace Sejmowa Komisja Przyjazne Państwo. Termin wejścia ustaw w życie przewiduje się na 1 lipca 2011 r. Badania marketingowe potwierdzają, że ponad 60 proc konsumentów deklaruje chęć skorzystania z usług leasingu.

► Umożliwią odzyskanie środków zamrożonych w nieruchomościach, w tym w formule PPPStan aktualny:

ZPL wystąpił do Ministra Infrastruktury z inicjatywą zmiany przepisów umożliwiających wykorzystanie leasingu zwrotnego w odzyskaniu zamrożonych środków finansowych w nieruchomościach komunalnych. W Fundacji Centrum PPP, które ZPL jest jednym z założycieli, trwają prace nad opracowaniem ścieżki dojścia podmiotu publicznego do pracowania projektu PPP, w poszczególnych obszarach działalności publicznej.

Źródło ZPL

► Zwiększoną efektywność wykorzystania funduszy unijnych przez samorządy

Stan aktualny:Możliwość refundacji ceny zakupu leasingu została uwzględniona we wszystkich największych programach krajowych oraz w 6 RPO.

► Pobudzą rynek leasingu nieruchomości:- poprzez skrócenie umowy leasingu nieruchomości do 5 lat - poprzez umożliwienie leasingu wieczystego użytkowania

► Zwiększą bezpieczeństwo przedsiębiorców, którzy w wyniku problemów finansowych nie mogą kontynuować umowy leasingu:

- umożliwienie scedowania zobowiązań na inny podmiot- umożliwienie wyleasingowania przedmiotu z wypowiedzianej umowy innemu podmiotowi

Stan aktualny:Ministerstwo Finansów pozytywnie odniosło się do zaproponowanych rozwiązań.

Źródło ZPL

► Pobudzą przedsiębiorców do inwestowania poprzez zmniejszenie kosztów użytkowania samochodów firmowych.

► Poprawią bezpieczeństwo na drogach, wzmocnią ochronę środowiska

Stan aktualny: ZPL wspólnie z Polskim Związkiem Przemysłu Motoryzacyjnego, Polską

Izbą Motoryzacji oraz Związkiem Dealerów Samochodowych przygotował raport pt. „Branża motoryzacyjna w kryzysie. Propozycje rozwiązań”. Raport zawiera cztery ważne dla branży motoryzacyjnej postulaty: pełne odliczenie VAT od aut firmowych, wprowadzenie podatku ekologicznego, wprowadzenie na rynek leasingu konsumenckiego oraz uszczelnienie sytemu funkcjonowania stacji kontroli pojazdów.

ZPL został partnerem programu Przyjazna Motoryzacja. Celem Programu jest zwrócenie uwagi przedstawicieli administracji publicznej, parlamentarnej, przedstawicieli organizacji społecznych

i zawodowych na znaczenie motoryzacji zarówno w gospodarce, jak i w obszarze ekologii czy bezpieczeństwa.

Związek Polskiego Leasingu

ul. Rejtana 17, Warszawatel.: (22) 542 41 36fax: (22) 542 41 37

e-mail: [email protected]

www.leasing.org.pl

Wyniki branży leasingowej za 2010 rok

Documents

Transcript of Wyniki branży leasingowej za 2010 rok