Najcenniejsze przedsiębiorstwa

Wartość firm wzrosła przez rok o 14 procent Analiza I Wartość 500 firm czwarty raz w historii przekroczyła bilion złotych

CEZARY ADAMCZYK

Nasza gazeta 11. już raz oszacowała wartość przedsiębiorstw Listy 500. Z naszych wyliczeń

wynika, że w ubiegłym roku ich łączna wartość wzrosła o blisko 14 proc. i przekroczyła 1 bln zł. Ma­giczny bilion w historii wycen przekroczony był tylko cztery razy. Średnia wartość przedsię­biorstwa z Listy to ponad 800 mln zł. Od pięciu lat liderem jest bank PKO BP, którego wartość w ubie­głym roku wzrosła o jedną czwar­tą, do prawie 54 mld zł, co stanowi przeszło 5 proc. wartości wszyst­kich spółek z Listy. Stawkę zamy­ka Fota, której giełdowa wycena to 13 mln zl.

W tym roku na Liście pojawiło się 88 firm, których nie było w poprzedniej edycji rankingu. Ich łączną wartość to ponad 58 mld zł. Najcenniejsze są Polskie Sieci Elektroenergetyczne wyceniane na ponad 12 mld zł. Kolejne miej­sca zajęły Volkswagen Poznań, Poczta Polska, NGK Ceramics Polska i Zakłady Farmaceutyczne Adamed Pharma. Wśród nowych spółek 11 jest wycenianych na po­nad 1 mld zł.

Na poprawę wycen wpływ miała dobra sytuacja na giełdzie oraz powolna, acz systematyczna popra­wa wyników finansowych firm. Szacunki ekonomistów mówią, że na koniec 2014 r. polska gospodar­ka będzie się rozwijać w tempie przekraczającym 3 proc.

Widać poprawę w handlu odpo­wiedzialnym za konsumpcję oraz wzrost inwestycji. Jeśli te trendy zostaną utrzymane, można oczeki­

wać dalszego wzrostu wartości firm z Listy 500.

Wyliczenia dla giełdy

Z roku na rok na Liście powiększa się liczba spółek notowanych na GPW. W ubiegłym roku było ich 138, czyli 12 więcej niż rok wcześniej.

Wśród spółek, których nie było na Liście przed rokiem, najcenniej -szym debiutantem jest Newag, wyceniany na prawie 920 mln zł. W ubiegłym roku należąca do Zbi­gniewa Jakubasa spółka sprzedała akcje w ofercie pierwotnej za 400 mln zł i udanie zadebiutowała na GPW. Kurs w pierwszym dniu wzrósł o 20 proc.

Do grona giełdowych firm dołą­czyły: Tarczyński - spółka z branży spożywczej wyceniana na 135 mln zł, i Elemental Holding zajmujący się recyklingiem wart 421 mln zł. Wyraźna poprawa przychodów w 2013 r. wprowadziła na listę giełdo­wą spółkę Robyg. Akcje dewelope­ra warte są 637 mln zł.

Do grona giełdowych firm dołą­czyły też obecne od lat na Liście spółki: PKP Cargo i Energa. Pierw­szą w poprzedniej edycji wycenili­

śmy na 3,7 mld zł - dziś wycena przekracza 4 mld zł. Energę wyce­nialiśmy na 6,5 mld zł - dziś wartość spółki jest o 16 proc. wyższa.

O tym, jak silna jest pozycja giełdowych firm na Liście, może świadczyć fakt, że pierwsze 12 największych polskich firm to spółki notowane na GPW. Ich łącz­na wartość odpowiada 55 proc. wartości wszystkich firm z Listy.

Ale ten rok może nie być już tak udany. W wyniku zmian w OFE zmar-ginalizowana została pozycja bardzo ważnego z punktu widzenia przy­szłych emitentów inwestora, jakim są fundusze emerytalne. Jest to istotne, bo mówimy o ewentualnych emi­sjach największych polskich firm, a potencjalnych przedsiębiorstw, które mogłyby się pojawić na GPW, jest na Liście całkiem sporo. Brak stabilnego, długoterminowego inwestora powo­duje, że cena akcji będzie w znacznej mierze zależna od inwestorów zagra­nicznych, którzy - jak wiadomo - dziś są, a jutro ich nie ma.

Rośnie udział zagranicy

Od lat podział pod względem własności najcenniejszych firm nie

ulega zmianie. Największy odsetek (51 proc.) stanowią te z większościo­wym kapitałem zagranicznym. Z ze­branych przez nas danych wynika, że ich udział w wartości wszystkich firm sięga 51 proc. W porównaniu z rokiem poprzednim oznacza to wzrost o 2 pkt proc. Średnia wartość kontrolo­wanej przez zagranicznego właścicie­la firmy przekracza 800 mln zł.

10 proc. firm na Liście to firmy kontrolowane przez państwo, ale są to perełki. Średnia wartość pań­stwowej spółki przekracza 2 mld zł, a ich udział w wartości wszystkich firm Listy to 31 proc.

W zestawieniu jest prawie 40 proc. firm z prywatnym kapitałem polskim. W większości są to spółki mniejsze (przeciętna wartość - 300 mln zł), działające w tradycyjnych gałęziach gospodarki (handel, przemysł spożywczy).

W tym roku nastąpiła zmiana na pozycji lidera najbardziej warto­ściowych przedsiębiorstw z pol­skim kapitałem, którym została spółka LPP. Systematyczna popra­wa wyników finansowych pocią­gnęła wycenę rynkową LPP do 15,6 mld zł. Tuż za nią są należące do Zygmunta Solorza-Żaka Polkomtel i Cyfrowy Polsat.

Metodologia i oznaczenia w tabelach

Szacunek wartości firm przeprowadziliśmy przy użyciu wskaźników liczonych przez „Rz" na podsta­wie notowań spółek z poszczególnych branż na warszawskiej giełdzie. Wartość rynkowa firm była liczona na podstawie trzech danych: sprzedaży, wartości księgowej i EBITDA (zysk operacyjny po­większony o amortyzację). Na podstawie tych da­nych i giełdowych wskaźników „Rzeczpospolitej" ustalaliśmy szacunkowe wartości. Dla firm, które przesłały niepełne sprawozdania, wartość rynkowa obliczona jest tylko na podstawie danych o sprze­daży W takich przypadkach wartość postanowili­śmy podać w widełkach (+-) 25 procent. Ponieważ na GPW nie są reprezentowane wszystkie sektory gospodarki, przy niektórych firmach mu­sieliśmy polegać na wycenach firm-przedstawicieli

danej branży z danego sektora notowanych na giełdach europejskich. Dla banków punktami odniesienia były: wielkość aktywów, osiągane zyski oraz wartość księgowa, dla spółek ubezpieczeniowych: składka brutto, zysk netto i wartość księgowa. Dla spółek publicznych podaliśmy wycenę rynkową z 9 kwietnia. Na potrze­by tej publikacji obliczyliśmy wartość firm wcho­dzących w skład grup kapitałowych. Przykładem TP SA, gdzie w giełdowej wycenie zawiera się wycena PTK Centertel. Spółki, których wartość wzrosła lub spadła o ponad 30 procent, oznaczyliśmy dwiema strzałkami, a kiedy zmiana wynosiła od 10 do 30 procent - jedną. Gwiazdka oznacza, że spółki nie było na Liście w ubiegłym roku.

RZECZPOSPOLITA (DODATEK)2014-04-23

1 11 PKO BP SA GK, Warszawa 145 6512 2 20 Bank Pekao SA GK, Warszawa 540 6512 3 25 Bank Zachodni WBK SA GK, Wrocław 540 6512 4 8 PZU SA GK, Warszawa 154 6512 5 4 Grupa Kapitałowa PGE SA GK, Warszawa 140 3514 6 3 PGNiG SA GK, Warszawa 140 3523 7 6 KGHM Polska Miedź SA GK, Lubin 415 0729 8 49 mBank SA GK, Warszawa 540 6512

9 1 Polski Koncern Naftowy Orlen SA GK, Płock 410 1920

10 51 ING Bank Śląski SA GK, Katowice 540 6512 11 70 LPP SA GK, Gdańsk 450 4771 12 105 Bank Handlowy w Warszawie SA GK, Warszawa 540 6512 13 32 Polkomtel SA, Warszawa 400 6110 14 33 T-Mobil Polska SA, Warszawa 500 6120 15 35 PTK Centertel sp. z o.o., Warszawa 500 6120 16 13 Orange Polska SA GK, Warszawa 540 6110

17 Polskie Sieci Elektroenergetyczne SA, inn 11 41 Konstancin-Jeziorna 1UU

18 84 Bank Millennium SA GK, Warszawa 540 6512 19 2 Jeronimo Martins Polska SA, Kostrzyn 500 5212 20 62 Getin Noble • SA, Warszawa 540 6512 21 7 Tauron Polska Energia SA GK, Katowice 415 3514 22 77 P4sp. z o.o., Warszawa 500 6120 23 12 Fiat Auto Poland SA, Bielsko-Biała 500 2910 24 27 PGL Lasy Państwowe, Warszawa 100 0210 25 17 Energa SA GK, Gdańsk 140 6420 26 16 Grupa PKP SA, Warszawa 100 4910 27 112 Cyfrowy Polsat SA GK, Warszawa 450 6020 28 66 PKP Polskie Linie Kolejowe SA, Warszawa 140 5221 29 24 Enea SA GK, Poznań 145 3014 30 47 Synthos SA GK, Oświęcim 450 2416 31 114 Raiffeisen Polbank SA GK, Warszawa 500 6512 32 54 GlaxoSmithKline Pharmaceuticals SA GK, Poznań 500 2120 33 196 Deutsche Bank SA, Warszawa 500 6512 34 154 Alior Bank SA, Warszawa 500 6512 35 203 TVN SA GK, Warszawa 540 6020 36 21 Grupa Azoty SA GK, Tarnów 415 2014 37 23 Volkswagen Poznań sp. z o.o., Poznań 500 2910 38 156 OGP Gaz-System SA, Warszawa 100 4950 39 28 Jastrzębska Sp. Węglowa SA GK, Jastrzębie-Zd. 140 0510 40 9 Eurocash SA GK, Poznań 540 4690 41 10 Grupa Metro AG w Polsce, Warszawa 500 4729 42 60 Grupa Can-Pack SA, Kraków 500 2592 43 192 CCC SA GK, Polkowice 400 4772 44 5 Grupa Lotos SA GK, Gdańsk 140 1920 45 212 Santander Consumer Bank SA, Wrocław 540 6512 46 22 Kompania Węglowa SA, Katowice 100 0510 47 151 Credit Agricole Polska SA, Wrocław 500 6512 48 89 Grupa Żywiec SA GK, Żywiec 540 1105 49 82 Kompania Piwowarska SA GK, Poznań 500 1105 50 152 Bank BPH SA GK, Kraków 540 6512 51 169 Lubelski Węgiel Bogdanka SA GK, Puchaczów 451 0510 52 56 PKP Cargo SA, Warszawa 250 4920 53 40 Asseco Poland SA GK, Rzeszów 400 6201 54 67 Grupa Skanska SA, Warszawa 500 4120 55 144 Krajowa Spółka Cukrowa SA, Toruń 140 1081 56 18 Lidl Polska Sklepy Spoż.sp. z o.o. sk., Tarnowo Podgórne 500 4711 57 153 Bank BGŻ SA GK, Warszawa 540 6512 58 58 Budimex SA GK, Warszawa 540 4211 59 19 Tesco sp. z o.o., Kraków 500 4729 60 39 Poczta Polska SA GK, Warszawa 100 6410 61 131 Grupa TZMO SA, Toruń 400 4649 62 45 Castorama Polska sp. z o.o., Warszawa 500 4754

12.369

63 50 LG Electronics Wrocław sp. z o.o., Kobierzyce 64 52 Philips Lighting Poland SA, Piła 65 130 Netto sp. z o.o., Kobylanka 66 72 Swedwood Poland sp. z o.o., Goleniów 67 74 Grupa Saint-Gobain w Polsce, Warszawa 68 65 Cargill Poland sp. z o.o., Warszawa 69 252 MPWiK SA, Warszawa 70 255 Nordea Bank Polska SA, Gdynia 71 94 Anwil SA GK, Włocławek 72 109 Ferrero Polska sp. z o.o., Warszawa 73 71 Animex sp. z o.o. GK, Warszawa 74 73 Katowicki Holding Węglowy SA GK, Katowice 75 87 Inter Cars SA GK, Warszawa 76 26 PSH Lewiatan, Włocławek 77 34 Samsung Electronics Polska sp. z o.o., Warszawa 78 83 Grupa Azoty Zakłady Azotowe Puławy SA, Puławy 79 115 Mondi Świecie SA GK, Świecie 80 417 Globe Trade Centre SA GK, Warszawa 81 258 Telewizja Polsat sp. z o.o. GK, Warszawa 82 428 Echo Investment SA GK, Kielce 83 198 Sudzucker Polska SA, Wrocław 84 241 BNP Paribas Bank SA, Warszawa 85 209 Telewizja Polska SA, Warszawa 86 139 Aviva TUnŻ SA, Warszawa 87 31 Carrefour Polska, Warszawa 88 164 Getin Holding SA GK, Wrocław 89 135 Avon Operations Polska sp. z o.o., Garwolin 90 132 Delphi Poland SA, Kraków 91 57 Rossmann SD Polska sp. z o.o., Łódź 92 79 Warta TUiR SA, Warszawa 93 179 ZF Polpharma SA, Starogard Gdański 94 36 Auchan Polska sp. z o.o., Warszawa 95 80 Media Saturn Holding Polska sp. z o.o. GK, Warszawa 96 184 Sanofi Aventis sp. z o.o., Warszawa 97 134 Grupa Europa SA, Wrocław 98 104 Grupa Maspex, Wadowice 99 142 Philip Morris International w Polsce SA, Kraków 100 38 Kaufland Polska Markety sp. z o.o. sk., Wrocław 101 246 Fabryka Maszyn Famur SA GK, Katowice 102 140 Grupa Magneti Marelli w Polsce, Sosnowiec 103 86 BSH Sprzęt Gosp. Domowego sp. z o.o., Warszawa 104 200 Grupa Kęty SA GK, Kęty 105 201 Black Red White SA GK, Biłgoraj 106 147 ABB sp. z o.o., Warszawa 107 397 Wawel SA, Kraków 108 102 Flextronics International Poland sp. z o.o., Tczew 109 363 Orbis SA GK, Warszawa 110 189 Polska Żegluga Morska PP GK, Szczecin 111 100 Grupa Sokołów SA, Sokołów Podlaski 112 141 International Paper-Kwidzyn sp. z o.o., Kwidzyn 113 364 Żywiec Zdrój SA, Węgierska Górka 114 93 Indesit Company Polska sp. z o.o., tódź 115 64 Grupa Ergo Hestia SA, Sopot 116 232 NGKCeramics Polska sp. z o.o., Gliwice 117 158 Grupa Kapitałowa Remontowa Holding SA, Gdańsk 118 88 Grupa Mlekovita, Wysokie Mazowieckie 119 91 Grupa Valeo w Polsce, Skawina 120 389 PERN Przyjaźń SA GK, Płock 121 85 Spółdzielnia Mleczarska Mlekpol, Grajewo 122 75 LG Electronics Mława sp. z o.o., Mława 123 124 AmRest Holdings SE GK, Wrocław 124 97 Electrolux Poland sp. z o.o., Warszawa

500 1091 300 3600

100 6020 540 6601 500 4719 400 6420

500 1200 500 4711

1051 3230

2.350-2.310-

2.140

1.580-

1.500

1.430-;

RZECZPOSPOLITA (DODATEK)2014-04-23

Netia SA GK, Warszawa Zakłady Farmaceutyczne Adamed Pharma SA GK, Ksawerów Ciech SA GK, Warszawa RWE Polska SA, Warszawa Shell Polska sp. z o.o, Warszawa Grupa Muszkieterów, Poznań Orlen Paliwa sp. z o.o., Płock BP Europa SE, Kraków Zakłady Tłuszczowe Kruszwica SA, Kruszwica Węglokoks SA, Katowice Grupa Azoty Zakłady Chemiczne Police SA, Police EDF Polska SA, Warszawa TRW Polska sp. z o.o., Częstochowa Grupa Raben sp. z o.o., Gądki Grupa Empik Media & Fashion SA, Warszawa ZRP Farmutil HS SA GK, Śmiłowo Pfleiderer Grajewo SA GK, Grajewo Real sp. z o.o. i spółka SK, Warszawa Żabka Polska sp. z o.o., Poznań 3M Poland sp. z o.o., Kajetany SGB-BankSA, Poznań Polski Holding Obronny sp. z o.o., Warszawa Nestle Polska SA, Warszawa Stalprodukt SA GK, Bochnia Totalizator Sportowy sp. z o.o., Warszawa NSG Group w Polsce, Sandomierz Strabag sp. z o.o., Pruszków UPC Polska sp. z o.o., Warszawa Grupa Basell Orlen Polyolefins sp. z o.o., Płock Amplico Life PAP TUnŻiR SA, Warszawa Grupa Lux Med, Warszawa Firma Oponiarska Dębica SA, Dębica Apator SA GK, Toruń Polomarket Grupa sp. z o.o., Pakość Toyota Motor Manuf. Poland sp. z o.o., Wałbrzych Pojazdy Szynowe PESA SA GK, Bydgoszcz Procter & Gamble Operations Polska sp. z o.o., Warszawa Rovese SA GK, Kielce Volvo Polska sp. z o.o., Wrocław Idea Bank Dom Development SA GK, Warszawa PKP Energetyka SA, Warszawa Nordzucker Polska SA, Opalenica Farmacol SA GK, Katowice Henkel Polska sp. z o.o., Warszawa Kolporter sp. z o.o. sk.a., Kielce Zespół Elektrowni PAK SA GK, Konin Imperial Tobacco Polska SA, Tarnowo Podgórne SZPG Stomil Sanok SA GK, Sanok Stora Enso Poland SA, Ostrołęka Lafarge Cement, Małogoszcz Selgros sp. z o.o., Poznań Neuca SA GK, Toruń Celsa Huta Ostrowiec sp. z o.o., Ostrowiec Świętokrzyski Grupa Velux, Gniezno Alchemia SA GK, Warszawa PHP Polski Tytoń SA, Radom SGL Carbon Polska SA, Racibórz Bank Ochrony Środowiska SA GK, Warszawa Fabryka Mebli Forte SA GK, Ostrów Maz. Statoil Fuel & Retail Polska sp. z o.o GK., Warszawa Boryszew SA GK, Sochaczew

1.340 -;

1621

4719

1089 2432

4211

4639 2811

1.010 -1

1.000-990-

980-

960-

930-

810-

800-

Wix-Filtron sp. z o.o., Gostyń PPHU Specjał sp. z o.o. GK, Warszawa Sitech sp. z o.o., Polkowice Tramwaje Warszawskie sp. z o.o., Warszawa PCC Rokita SA GK, Brzeg Dolny Emperia Holding SA GK, Lublin EFL SA, Wrocław Grupa Fakro, Nowy Sącz Kopex SA GK, Katowice ZEW Kogeneracja SA GK, Wrocław Bank Pocztowy SA, Warszawa Toyota Motor Industries Poland sp. z o.o., Jelcz--Laskowice TUiR Allianz Polska SA, Warszawa Provident Polska SA, Warszawa Pelion SA GK, Łódź JTI Polska sp. z o.o., Gostków Stary E. Leclerc Polska, Warszawa Grupa Nowy Styl sp. z o.o., Krosno Stocznia Remontowa Shipbuilding SA, Gdańsk CMC Poland sp. z o.o., Zawiercie Nexteer Automotive Poland sp. z o.o., Tychy Work Service SA GK, Wrocław Ikea Retail sp. z o.o., Raszyn NewagSA, Nowy Sącz BASF sp. z o.o., Warszawa Kofola SA GK, Kutno AIR Products sp. z o.o., Warszawa Schenker sp. z o.o., Warszawa Ronal Polska sp. z o.o., Wałbrzych Sobieski sp. z o.o., Warszawa Faurecia Wałbrzych sp. z o.o., Wałbrzych Solaris Bus S Coach SA, Owińska Action SA GK, Warszawa Grupa Kapitałowa Bauer Media, Warszawa Górażdże Cement SA GK, Chorula Alstom Power sp. z o.o., Warszawa Amica Wronki SA GK, Wronki Agri Plus sp. z o.o., Poznań CNH Industrial Polska sp. z o.o., Płock Polskie Linie Lotnicze LOT SA, Warszawa ZGH Bolesław SA GK, Bukowno H & M Hennes&Mauritz sp. z o.o., Warszawa Grupa Generali Polska, Warszawa Stock Polska sp. z o.o., Warszawa Mennica Polska SA GK, Warszawa Polska Wytwórnia Papierów Wartościowych SA, W-wa Open Finance SA, Warszawa Leaseplan Fleet Management sp. z o.o., W-wa PCC Exol SA, Brzeg Dolny Kirchhoff Polska sp. z o.o., Mielec ComArch SA GK, Kraków Bayersp. z o.o., Warszawa Drosed SA GK, Siedlce Autoliv Poland sp. z o.o., Oława DS Smith Packaging GK, Kielce Gates Polska sp. z o.o., Legnica Miejskie Zakłady Autobusowe sp. z o.o., W-wa Dyckerhoff Polska sp. z o.o., Sitkówka-Nowiny Robyg SA GK, Warszawa Polmax SA ska, Warszawa Neonet SA, Wrocław Glencore Polska sp. z o.o., Gdańsk

400 100

500 500 400

500 400 500 540 500 500 500 300 500 500 400

3211 1812 6419 6491 2014 2932

6201 4646 1012 1399 1721 2219 4931 2351 4110 4730

1.057 1.049 1.044 1.040

770 -1.280 1.027 1.004

750-1.250 994 983 979

973 tt

400 4743 500 4621

972 720-1.200

959 710 -1.180 710 -1.180 710-1.180

941 700 -1.170

931 923

690-1.150 918

680 -1.140 902 898

650-1.080 865

640-1.070 827 820 814

610-1.020

610-1.010

805 801

600-1.000

795 590-980

783 590-980 570-960 570-950

752

744 734 717

711 530-880

701 681

500-830 658 649 646 644 644 637 627

470-780 460 - 770

RZECZPOSPOLITA (DODATEK)2014-04-23

249 315 Cargotec Poland sp. z o.o., Jawczyce 500 2932 613

250 243 Fermy Drobiu Woźniak sp. z o.o., Rawicz 400 0147 611

251 263 Pruszyński sp. z o.o. GK, Warszawa 400 2599 611

252 259 TU Compensa SA, Warszawa 500 6603 610

253 353 Multimedia Polska SA GK, Gdynia 540 6020 610

254 460 ZPUE SA GK, Włoszczowa 400 2712 609

255 310 Akwawit - Wratislavia SA GK, Wrocław 400 1101 460 - 760

256 199 Okręgowa Spółdzielnia Mleczarska, Łowią 400 1051 599

257 296 Faurecia Automotive Polska sp. z o.o., Grójec 500 2932 594

258 436 Imperial Tobacco Polska Manufacturing SA, Radom 510 1200 593

259 123 lmpexmetal SA GK, Warszawa 400 2442 592

260 472 Cementownia Warta SA, Działoszyn 540 2351 592

261 392 AesculapChifasp. z o.o., Nowy Tomyśl 500 3250 578

262 331 Gedia Poland sp. z o.o., Nowa Sól 500 2932 430-710

263 319 Fortum GK, Wrocław 450 3530 430-710

264 271 Tenneco Automotive Polska sp. z o.o., Rybnik 500 2932 563

265 270 Agora SA GK, Warszawa 450 5813 560

266 186 Trakcja SA GK, Warszawa 540 4212 559

267 148 ThyssenKrupp Energostal SA, Toruń 540 4690 420-700

268 317 Faurecia Gorzów sp. z o.o., Gorzów Wlkp. 500 2932 555

269 396 Ericsson sp. z o.o., Warszawa 500 2630 410-680

270 413 Ałuprof SA, Bielsko-Biała 400 2512 542

271 247 Robert Bosch sp. z o.o., Warszawa 500 4531 530

272 177 Louis Dreyfus Commod. Polska sp. z o.o., Warszawa 500 4621 400-660

273 320 Okręgowa Spółdzielnia Mleczarska, Piątnica 400 1051 528

274 402 Koleje Mazowieckie-KM sp. z o.o., Warszawa 300 4910 523

275 207 Piotr i Paweł SA GK, Poznań 400 4719 390-650

276 55 ABC Data SA GK, Warszawa 450 4651 519

277 410 Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka SA, Lubzina 400 2030 517

278 46 AB SA GK, Wrocław 400 4690 516

279 262 Selena FM SA GK, Wrocław 400 7022 516

280 443 Sempertrans Bełchatów sp. z o.o., Rogowiec 500 2219 515

281 235 Hewlett-Packard sp. z o.o., Warszawa 500 6209 510

282 394 NDI SA, Sopot 400 4741 508

283 358 Paged SA GK, Warszawa 400 4673 507

284 462 Zakłady Lentex SA GK, Lubliniec 400 2223 502

285 181 Brenntag Polska sp. z o.o., Kędzierzyn-Kożle 500 4675 500

286 303 Elektrobudowa SA GK, Katowice 450 4321 496

287 393 Philips Polska sp. z o.o., Warszawa 500 4643 370-610

288 160 ING TUnŻ SA, Warszawa 500 6511 370-610

289 350 CapGemini Polska sp. z o.o., Warszawa 450 6449 487

290 149 Slovnaft Polska SA, Kraków 500 4671 476

291 349 Kimball Electronics Poland sp. z o.o., Tarnowo Podgórne 500 2931 469

292 342 Johnson Controls Siemianowice sp. z o.o., Siemianowice 500 2511 467

293 464 Asseco South Eastern Europe SA, Rzeszów 500 6201 462

294 98 Leroy Merlin Polska sp. z o.o., Warszawa 500 4759 350-580

295 379 Cereal Partners Poland Toruń-Pacific sp. z o.o., Toruń 500 1061 458

296 229 Jysksp. z o.o., Gdańsk 500 4759 340-570

297 341 Hortex Holding SA GK, Warszawa 500 1032 340-570

298 326 Colian SA GK, Opatówek 400 7010 453

299 222 Nowa Itaka sp. z o.o., Opole 400 7912 453

300 302 Budmat Bogdan Więcek GK, Płock 400 4674 450

301 439 Przeds. Budowy Kopalń PeBeKa SA, Lubin 245 4399 447

302 481 Famot Pleszew sp. z o.o., Pleszew 500 2841 444

303 242 AXA ŻTU SA, Warszawa 540 6601 435

304 420 Rehau sp. z o.o., Baranowo 500 2223 330-540

305 456 Toyota Tsusho Europe SA, Wałbrzych 500 4669 330-540

306 470 Drutex SA, Bytów 400 2223 433

307 268 TU InterRisk SA, Warszawa 540 6512 320-540

308 174 Rafineria Trzebinia SA GK, Trzebinia 420 1920 320-540

309 314 Elemental Holding SA, Grodzisk Mazowiecki 500 6920 421

310 380 Huta Łabędy SA, Gliwice 241 2410 417

311 461 GTS Poland sp. z o.o., Warszawa 500 6400 310-520

Grupa Brenntag, Kędzierzyn-Koźle 500 4675 412

Carservis SA GK, Warszawa 400 7415 411

Benefia TuNŻ SA, Warszawa 540 6601 300-500

Gaspol SA GK, Warszawa 530 4671 403

Huta Cynku Miasteczko Śląskie SA, Miasteczko Śląskie 421 2443 390

HDS Polska sp. z o.o. GK, Warszawa 500 4711 388

BWI Poland Technologies sp. z o.o., Kraków 500 2910 290-480

OT Logistics SA GK, Wrocław 450 6120 388

Warbud SA, Warszawa 540 4120 387

Deichmann Obuwie sp. z o.o., Wrocław 500 4772 290-480

Polmleksp. z o.o., Warszawa 400 1051 384

DPD Polska sp. z o.o. GK, Warszawa 500 5320 383

Grupa Impel SA, Wrocław 400 8020 383

ZM Henryk Kania SA, Pszczyna 400 1011 383

Rafako SA GK, Racibórz 400 2530 377

Wielton SA GK, Wieluń 400 2920 377

Exide Technologies SA, Poznań 540 2720 374

Rawlplug SA GK, Wrocław 400 2223 373

DBKsp. z o.o. GK, Olsztyn 540 4519 372

Bać-Pol SA GK, Rzeszów 450 4639 371

Stalprofil SA GK, Dąbrowa Górnicza 400 4672 365

Lotos Asfalt sp. z o.o., Gdańsk 200 4690 270-450

MZCh Organika SA GK, Malbork 400 2016 270-450

Erbud SA GK, Warszawa 540 4120 354

Polskie Młyny SA, Warszawa 400 1061 260-440

Cinkciarz PL sp. z o.o., Zielona Góra 400 4600 260-440

Ernst & toung Polska sp. z o.o., Warszawa 540 6920 260-440

Comp SA GK, Warszawa 400 4651 345

Anwim SA, Warszawa 400 4671 345

Coroplastsp.zo.o.,Dylaki 500 2931 344

Open Life TUŻ SA, Warszawa 540 6601 344

Oknoplast sp. z o.o., Ochmanów 400 2223 260-430

Pekaes SA GK, Błonie 400 5229 335

Danfoss Poland sp. z o.o., Grodzisk Maz. 500 2521 335

Warta TUnŻ SA, Warszawa 500 6601 334

Grupa Meblowa Szynaka, Lubawa 400 3109 330

Uniqa TU SA, Łódź 500 6603 329

Renault Polska sp. z o.o., Warszawa 500 4511 326

Nicrometsp.zo.o.sk,Bestwinka 400 2442 240 - 410

Oracle Polska sp. z o.o., Warszawa 500 5829 240-400

Grupa Solid, Warszawa 400 8020 240-400

TU Allianz Życie Polska SA, Warszawa 500 6601 322

PwC sp. z o.o. GK, Warszawa 500 6920 240-400

Grupa Polskie Składy Budowlane SA, Busko-Zdrój 450 4673 321

Seco/Warwick SA GK, Świebodzin 540 2821 314

WSK PZL Świdnik SA, Świdnik 243 3530 240-390

Pol-Miedź Trans sp. z o.o., Lubin 400 4920 310

Barlinek SA GK, Kielce 400 1610 310

Pronarsp.zo.o., Narew 400 2830 306

Nordea Polska TUnŻ SA, Warszawa 500 6601 230-380

Trasko-lnvestsp. z o.o., Ostrzeszów 400 4120 299

Hoogwegt Poland sp. z o.o., Warszawa 500 4690 220-370

Mostostal Zabrze-Holding SA GK, Zabrze 400 4399 297

SM Spomlek, Radzyń Podlaski 400 1051 294

Multiserwis sp. z o.o., Krapkowice 540 4329 292

Nemak Poland sp. z o.o., Bielsko-Biała 500 2453 290

CeDosp. z o.o., Kąty Wrocławskie 500 2222 290

Infra sp. z o.o., Warszawa 400 4646 289

Marvipol SA GK, Warszawa 450 4110 288

Unibep SA GK, Bielsk Podlaski 400 4500 288

Orlen Asfalt sp. z o.o., Płock 400 1920 210-360

Hochland Polska sp. z o.o., Kaźmierz 500 1051 284

Gdańskie PEC sp. z o.o. GK, Gdańsk 530 3530 283

RZECZPOSPOLITA (DODATEK)2014-04-23

375 465 Sanden Manufacturing Poland., Polkowice 500 2825

376 210 Barter SA, Białystok 400 4671

377 290 Huta Pokój SA, Ruda Śląska 514 4672

378 474 Astellas Pharma sp. z o.o., Warszawa 500 4618

379 433 Barry Callebaut Manufacturing Polska sp. z o.o., Łódź 500 1082

380 450 MPEC Kraków SA, Kraków 300 3530

381 111 KGHM Metraco SA, Legnica 420 4677

382 266 Hurtap SA, Łęczyca 400 4646

383 483 Deloitte Advisorysp. z o.o., GK, Warszawa 500 6920

384 444 Dajarsp. z o.o., Koszalin 400 4644

385 346 Przewozy Regionalne sp. z o.o., Warszawa 400 4910

386 454 Husqvarna Poland sp. z o.o., Warszawa 500 4661

387 295 Procter S Gamble DS Polska sp. z o.o., Warszawa 500 4619

388 357 Enter AIR sp. z o.o., Warszawa 400 5110

389 237 Osadkowski SA, Bierutów 400 4675

390 497 EC Zielona Góra SA, Zielona Góra 430 3511

391 427 Gothaer TU SA, Warszawa 500 6603

392 473 ZM Silesia SA, Katowice 400 1013

393 359 Stanchem sj, Lublin 400 4690

394 414 Blue Media SA, Sopot 400 4618

395 329 Rainbow Tours SA GK, Łódź 400 7912

396 230 Agroloksp.zo.o., Golub-Dobrzyń 400 4621

397 468 Intersnack Poland sp. z o.o., Słomniki 450 1061

398 289 Cemex Polska sp. z o.o., Warszawa 500 2351

399 133 EDF Paliwa sp. z o.o., Kraków 400 4671

400 356 Tchibo Warszawa sp. z o.o., Warszawa 500 4637

401 286 Aegon TUnŻ SA, Warszawa 500 6601

402 351 Handlopex SA, Rzeszów 400 4531

403 304 AHC Krotoski- Cichy sj GK, Wysogotowo 400 4511

404 260 Petrodom Vennasp. z o.o. sk, Biała Podlaska 400 4671

405 388 Tetra Pak sp. z o.o., Warszawa 500 4690

406 250 Mota-Engil Central Europe SA, Kraków 500 4211

407 256 Havi Logistics sp. z o.o., Warszawa 500 4639

408 120 Orlen Petrotanksp.zo.o.,Widełka 400 4671

409 226 PGF Urticasp. z o.o., Wrocław 400 4646

410 457 Accenture sp. z o.o. GK, Warszawa 500 6209

411 292 PHUP Gniezno sp. z o.o. Hurtownia sk, Gniezno 400 4690

412 385 Heilit • Woerner sp. z o.o., Wrocław 500 4211

413 488 TFPsp. z o.o., Kórnik 400 1721

414 406 Osadkowski-Cebulski sp. z o.o., Legnica 400 4690

415 459 Sygnity SA GK, Warszawa 400 6201

416 334 Konsalnet SA, Warszawa 500 7560

417 344 MTU Moje Towarzystwo Ubezpieczeń SA, Sopot 450 6602

418 267 Orlen Oil sp. z o.o., Kraków 400 1920

419 377 Moto-Profilsp. Z O.O., Chorzów 400 4531

420 277 AlumetalSAGK, Kąty 540 2442

421 180 Orlen Gaz sp. z o.o., Płock 400 4671

zo-i / n-7 Novo Nordisk Pharmaceutical Services sp. z o.o., ,nn 711Q 422 487 Warszawa 500 7219

423 307 Konimpex sp. z o.o., Konin 400 4690

424 482 MPK SA, Kraków 300 4931

425 251 Sawexsp. z o.o., Warszawa 400 4675

426 275 Continental Opony sp. z o.o., Warszawa 500 4531

427 382 Hochtief Polska SA, Warszawa 500 4120

428 452 Towarzystwo Ubezpieczeń Wzajemnych TUW, Warszawa 400 6512

429 490 Rywal-RHC GK sp. z o.o., Warszawa 400 4690

430 437 RohligSuus Logistics SA, Warszawa 400 5229

431 328 SOTPM, Białystok 400 4633

432 298 Liberty Poland SA, Chorzów 500 4690

433 257 Dalgety Agrasp. z o.o., Poznań 500 4621

434 323 Grupa PGD sp. z o.o. sk, Kraków 400 4511

435 313 Interfood Polska sp. z o.o., Warszawa 540 4729

436 458 Gefco Polska sp. z o.o., Warszawa 500 4941

437 335 BZ WBK-Aviva TUnŻ SA GK, Poznań 540 6601

277

277

277

275

275

272

269

268

200-330

265

200-330

259

259

190-320

255

190-320

253

252

190-310

190-310

247

246

245

245

244

180-300

180-300

180-290

233

170-280

170-280

221

160-270

219

218

214

160 - 270

214

213

160-260

160-260

160 - 260

207

206

205

204

203

200

200

198

197

197

196

150-240

195

150-240

194

192

189

140-240

140-230

140-230

140-230

438 448 Schneider Electric Polska sp. z o.o., Warszawa 500 4618

439 435 Fiten SA GK, Katowice 400 3514

440 339 Sun Garden Polska sp. z o.o., Malanów 500 1392

441 168 Polski Koncern Mięsny Duda SA GK, W-wa 400 1011

442 496 Orzeł Biały SA GK, Piekary Śląskie 540 3832

443 343 Onninen Polska sp. z o.o., Warszawa 500 4690

444 197 Alma Market SA GK, Kraków 450 4719

445 103 Arctic Paper Kostrzyn SA GK, Poznań 500 7010

446 422 Agrosimexsp. z o.o., Błędów 400 4675

447 254 Incom SA, Wrocław 400 4666

448 409 Compensa TU na Życie SA, Warszawa 500 6601

449 145 Polimex-Mostostal SA GK, Warszawa 450 4120

450 432 C&A sp. z o.o., Warszawa 500 5242

451 280 Konsorcjum Stali SA GK, Warszawa 400 4690

452 248 Grupa Polska Stal SA, Kraków 400 4672

453 306 PHPMercussp. z o.o., Polkowice 450 4690

454 390 PPH Standard sp. z o.o., Lublin 400 4675

455 373 Ergis-Eurofilms SA GK, Warszawa 540 2416

456 453 ZPC Mieszko SA GK, Warszawa

457 480 JAS-FBG SA, Katowice

458 244 Cefetra Polska sp. z o.o., Gdynia

459 424 Qumak SA, Warszawa

460 431 Coty Polska sp. z o.o., Warszawa

461 337 Graal SA GK, Wejherowo

462 333 Novatek Polska sp. z o.o., Kraków

463 499 Instal Kraków SA GK, Kraków

464 384 Nova Trading SA, Toruń

465 415 Antalis Poland sp. z o.o., Warszawa

466 411 PBDiM sp. z o.o., Kobylarnia

467 479 Tarczyński SA GK, Trzebnica

468 486 Farutexsp. z o.o., Szczecin

469 231 Cognor SA GK, Poraj

470 494 SBSsp.ZO.O.,ŁÓdŹ

471 476 Lerg SA, Pustków 400 2016

472 294 Mirbud SA GK, Skierniewice 400 4120

473 284 Hutmen SA GK, Warszawa 450 2444

474 477 Drobimexsp. z o.o., Szczecin 500 1012

475 318 Petraxsp. z o.o., Warszawa 400 4671

476 419 PHUAgro-Assj, Grodków 400 4621

477 434 Medicaresp. z o.o., Katowice 400 4646

478 194 Mostostal Warszawa SA GK, Warszawa 540 4211

479 316 Navo Polska Grupa Dystrybucyjna sp. z o.o., Tychy 400 4690

480 368 Onico SA, Warszawa 400 4612

481 281 Indykpol SA GK, Olsztyn 400 1012

482 330 Komagra sp. z o.o., Warszawa 450 2059

483 495 Target Polska sp. z o.o. sp.k., Warszawa 400 4633

484 421 CronimetPLsp. z o.o., Inowrocław 500 4677

485 449 PWPieprzyksp.zo.o., Rawicz 400 4671

486 321 Pol-Oil-Companysp. z o.o., Czosnów 400 4671

487 195 Komputronik SA GK, Poznań 400 4741

488 492 Stalprodukt-Centrostalsp. z o.o., Kraków 400 4674

489 395 Komsa Polska sp. z o.o., Wrocław 500 4.652

490 355 Bowim SA GK, Sosnowiec 400 4672

491 467 Redan SA GK, Łódź 400 4642

492 475 Pamapol SA GK, Rusiec 400 1013

493 405 Krakchemia SA, Kraków 400 4675

494 211 PC Guard SA GK, Poznań 400 7220

495 441 Procam Polska sp. z o.o., Tczew 400 4675

496 430 Delko SA GK, Śrem 400 4645

497 354 NTT System SA GK, Warszawa 400 2620

498 227 PBG SA GK, Przeźmierowo 400 7112

499 498 Drop SA, Warszawa 400 3822

500 442 Fota SA GK, Gdynia 450 4531

500 1082

450 5229

500 4621

400 4690

500 4645

450 4639

500 4671

400 4322

400 4674

500 4690

400 4211

540 1511

540 4639

540 7010

400 4673

181 140 - 230

180 178

177

130 - 220

130-220

168

120-210

120-210

165

161 160

158

158

158

120-200

155

155

154

152

150

148

145

145

144

144

100-170

137

135

134

124

124

122

118

118

117

117

111

110 110 107

104

104

102

99

92

89

85

80 60-100

69

62 61

54

54

50

49

44

38

30

24

13

RZECZPOSPOLITA (DODATEK)2014-04-23