Strategie arbitrażowe w praktyce Tomasz Korecki

Kwotowania  EUR/USD  u  brokera  A:  Kupno:  1,4001        Sprzedaż:  1,4002  

 Kwotowania  EUR/USD  u  brokera  B:  Kupno:  1,4003          Sprzedaż:  1,4005  

 Ile  możemy  zarobić  na  transakcji  arbitrażowej  

o  wartości  1  milion  EUR  

Arbitraż  to  sposób  na  odniesienie  korzyści  na  różnicy  cen  pomiędzy  różnymi  rynkami.  

Transakcje  instrumentami  finansowymi  

akcje   obligacje  surowce   waluty   pochodne  

Dwie  nogi  arbitrażu  

Przykłady  transakcji  arbitrażowych  

Arbitraż  fuzji  i  przejęć  (zakup  przejmowanej,  sprzedaż  przejmującej)  

Arbitraż  obligacji  zamiennych  

Arbitraż  akcje  –  CDR,  GDR  

Arbitraż  dwóch  instrumentów  (ropa,  metale)  

Arbitraż  na  obligacjach  

Arbitraż  statystyczny  (kasyno)  

Przykłady  transakcji  arbitrażowych  

SP500-­‐DJI  

Przykłady korelacji DJI – S&P500

EUR/USD – USD Index

EUR/USD – USD Index

Spread trading na ropie naftowej

Przykłady korelacji. Obligacje: 10Y-5Y

Przykłady korelacji kawa-kakao

Ryzyko  arbitrażu  

Nieprzewidziane  zdarzenia  (kryzysy)  

Ryzyko  wykonania  (różne  giełdy)  

Ryzyko  drugiej  strony  (duże  wolumeny)  

Ryzyko  płynności  (depozyty,  brak  kapitału)  

Ryzyko  korelacji  

Arbitraż na obligacjach

Czy na zmianach stóp procentowych można zarabiać ?

Kontrakt CFD na US T-Bond Sprzedaż 10 kontraktów po 122 Depozyt zabezpieczający: 10*2%*12200 = 2440 USD Kupno 10 kontraktów po 117,06 Zysk: 10*(122-117,06)*100= 4940 USD

(122-117) / 122 = 4,1%

Arbitraż na obligacjach

Różne terminy do wykupu powodują różną zmienność obligacji

Znając kurs możemy obliczyć stopę zwrotu z obligacji

Stosując arbitraż obliczymy różnicę między rentownością obligacji 30 (T-Bond) i 10 –cio letnich

Wykres rentowności US T-Bond, US 10YR

Wykres  rentowności  obligacji  30  i  10  letnich,  7  tygodni  

Wykres  różnicy    w  rentowności  obligacji  30  i  10  letnich,  7  tygodni  

Przykład transakcji arbitrażowej

Różnica  w    rentowności  obligacji  30  i  10  letnich  ma  tendencje  powrotu  do  średniej  .  

Wynik transakcji (7 tygodni)

Arbitraż na obligacjach

Cena kupna obl. 10 YR: 114,02 Cena sprzedaży T-Bond: 114,37

Sprzedaż 1 kontraktu CFD Depozyt = 2%*114,02*100=228,04 USD

Kupno 1 kontraktu CFD Depozyt = 2%*114,37*100=228,74 USD

Zakup 1 kontraktu CFD Zysk=(114,09-114,02)*100=7 USD

Cena sprzedaży obl. 10YR: 114,09 Cena kupna T-Bond: 115,36

Sprzedaż 1 kontraktu CFD Zysk=(115,36-114,37)*100=99 USD

Łączny zysk 99+7 = 106 USD

Łączny depozyt 228,04+228,74= 456,78 USD

5 listopad

7 listopad

Arbitraż na walutach

Korelacje cen walut

Okres: 01.01.1999 – 13.04.2010

EUR/USD – USD/CHF

Korelacje cen walut

Okres: 01.01.1999 – 13.04.2010

6 par walut Okres: 01.01.1999 – 13.04.2010

Suma 6 walut Okres: 01.01.1999 – 13.04.2010

6 walut – linia kapitału

6 walut – statystyka

Wartość oczekiwana 1 transakcji = 0,381

Suma 6 walut Okres: 01.01.1971 – 13.04.2010

Arbitraż na indeksach

Strategia WIG20/DAX

Cel strategii Indeks WIG20 w porównaniu do indeksu DAX w różnych okresach zachowuje się relatywnie gorzej lub lepiej, w długim okresie zachowana jest ścisła korelacja. Celem strategii jest wychwycenie punktów przegięcia i zagrania na powrót do długoterminowej zależności.

Strategia WIG20/DAX

Narzędzia wykorzystywane do określenie względnej siły indeksów i wyłapywania odwrócenia tendencji. Wskaźnik siły relatywnej - iloraz cen dwóch instrumentów. Wykres siły relatywnej pokazuje zachowanie się dwóch instrumentów względem siebie w czasie.

Strategia WIG20/DAX Wykres siły relatywnej

Strategia DAX/WIG20

W naszej strategii, aby trafnie określić trendy, w jakich porusza się siła relatywna, nałożyliśmy na nią wskaźnik MACD. MACD określa trend umacniania się jednego indeksu względem drugiego.

Strategia WIG20/DAX

Wykres MACD z siły relatywnej WIG20/DAX

Strategia WIG20/DAX

Celem strategii, jest wychwycenie momentu, w którym siła relatywna zmienia trend. Aby uzyskać sygnał szybszy, niż ten generowany przez MACD, nakładamy na linię MACD wskaźnika RSI, którego celem jest wychwycenie spadku dynamiki i szybsze wykrycie odwrócenia trendu.

Strategia WIG20/DAX

Wykres RSI(20) z MACD z siły relatywnej WIG20/DAX

Strategia DAX/WIG20

Sygnały transakcyjne Jeśli RSI(20) z MACD przebija od dołu poziom 25 kupujemy 10 kontraktów na WIG20 (CFD) i jednocześnie sprzedajemy 1 kontrakt na DAX. Pozycja ta jest zamykana jeśli to samo RSI osiągnie poziom 75. Jeśli natomiast RSI(20) przetnie od góry poziom 75 sprzedajemy 10 kontraktów na WIG20 i kupujemy jeden kontrakt na DAX. Pozycja ta jest zamykana jeśli to samo RSI osiągnie poziom 25.

Strategia DAX/WIG20

Sygnały transakcyjne – krzywa kapitału + sygnały na spreadzie

Strategia DAX/WIG20

Sygnały transakcyjne – raport ze strategii

Zarządzanie wielkością pozycji.

W koszyku jest 30 kulek zielonych i 20 kulek czerwonych. Kulka zielona wygrywa, kulka

czerwona przegrywa. Gra toczy się do wylosowania ostatniej kulki. Za każdym razem obstawiamy

połowę posiadanego kapitału.

Zagrasz ?

Zarządzanie wielkością pozycji. Prawdopodobieństwo wygranej: 60%

Liczba wygranych: 30 Prawdopodobieństwo przegranej: 40%

Liczba przegranych: 20

Model stawki procentowej: stawka% Mnożnik kapitału=(1+stawka%)^30*(1-stawka%)^20

Zarządzanie wielkością pozycji. Model stawki

procentowej.

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

0,05 0,1 0,15 0,2 0,25 0,3 0,35 0,4 0,45 0,5 0,55 0,6 0,65

Stawka %

Kapitał końcowy

stawka% = 50% Kapitał = 0,18

www.efixdm.pl