Oferta współpracy

Materiał z seminarium pt:

Kapitał na startRewolucja czy ewolucja – sposób na innowacyjny start-up!

Prelekcja:

Olgi YanusikSecus Łowcy Biznesu

Inwestycje Aniołów Biznesu w start-upy

Olga YanusikSieć Aniołów Biznesu Secus Łowcy Biznesu

Anioł BiznesuDoradza…Wspiera firmę własnym doświadczeniem…Oferuje własne kontakty biznesowe….

DLACZEGO TO ROBI?

Anioł Biznesu – to współwłaściciel firmyDlatego poświęca dla niej swój czas i uwagę

Dlaczego wybiera tę angażującą formę inwestowania?

Anioł Biznesu nie jest tylko inwestorem finansowym:

• Chce podzielić się własną wiedzą i doświadczeniem z młodym przedsiębiorcą• Rozpoczynanie czegoś nowego sprawia mu przyjemność dlatego chce jeszcze raz

to przeżyć• Lubi wysokie ryzyko i woli mieć nadzieję na nadprzeciętny zysk niż stabilny, ale

mniejszy

AGENDA1. Kim jest Anioł Biznesu. Rynek Aniołów Biznesu na świecie i

w Polsce. Specyfika inwestycji Aniołów Biznesu.

2. Logika inwestycyjna Aniołów Biznesu

3. Wybrane kwestie szczegółowe współpracy z inwestorem indywidualnym• Strategie wejścia i wyjścia z inwestycji• Bezpieczeństwo pomysłu

AGENDA CD.

4. Doświadczenie i działalność sieci Secus Łowcy Biznesu

5. Budowanie wartości firmy i znaczenie kapitału intelektualnego

Kim jest Anioł Biznesu? Rynek Aniołów Biznesu na świecie i w Polsce. Specyfika inwestycji Aniołów

Biznesu

ANIOŁ BIZNESU - inwestor indywidualny zapewniający spółce środki finansowe, wiedzę, doświadczenie i kontakty biznesowe.

Nie wymagający jak banki zabezpieczenia inwestycji, ale oczekujący w zamian wysokich stóp zwrotu z inwestycji

KIM JEST ANIOŁ BIZNESU?

PRZYKŁADY SPEKTAKULARNYCH INWESTYCJI

Nazwa spółki Inwestor Zainwestowany kapitał Zysk

Apple Computer (producent sprzętu komputerowego)

Anonimowy 91 tys. dolarów 154 mln dolarów

Amazon.com (sklep internetowy) Thomas Alberg 100 tys. dolarów 26 mln dolarów

Lifeminders.com (serwis internetowy) Frnas Kok 100 tys. dolarów 3 mln dolarów

Body Shop (dystrybutor produktów higieny osobistej)

Ian McGlinn 4 tys. funtów 42 mln funtów

Ml Laboratories (leczenie chorób nerek) Kevin Leech 50 tys. funtów 71 mln funtów

Matcon (pojemniki do przechowywania towarów)

Ivan Semenenko 15 tys. funtów 2,5 mln funtów

W JAKIE BRANŻE INWESTUJĄ ANIOŁY BIZNESU?

Źródło: EBAN

ETAPY ROZWOJU PRZEDSIĘBIORSTWA A DOSTĘPNE ŹRÓDŁA FINANSOWANIA

Środki własne

Fundusze kapitału zalążkowego/Aniołowie Biznesu

Kredyty bankowe

Fundusze venture capital/private equity

Rynek kapitałowy

Środki publiczne

SPECYFIKA INWESTYCJI ANIOŁÓW BIZNESU

• Inwestycje w spółki o bardzo wysokim potencjale wzrostu. Takie spółki stanowią tylko ok. 10 proc. wszystkich powstających firm

• Kapitał od inwestora indywidualnego jest droższy, niż kredyt w banku

• Inwestycje o bardzo wysokim stopniu ryzyka: średnio 1-2 firmy na 10 przetrwa w ciągu 5 lat

SPECYFIKA INWESTYCJI ANIOŁÓW BIZNESU

• Ze względu na ryzyko inwestycyjne najczęściej tworzą portfele inwestycyjne inwestując w kilka firm na raz

• Tworzą portfel samodzielnie lub łącząc się w grupy z innymi inwestorami – syndykaty. Dzięki czemu:– Mogą inwestować także w branże na których się nie znają– Mogą inwestować większe kwoty– Zmniejszają czas potrzebny na due diligence projektu i

wynegocjowanie warunków współpracy– Pracując w grupie korzystają z szerszego zakresu wiedzy biznesowej jej

członków

RYNEK ANIOŁÓW BIZNESU NA ŚWIECIE

• Raport OECD pt. Financing high-growth firms. The role of angel investors 2011 r.– Na podstawie wywiadów z inwestorami z 32 krajów na świecie.– Rynek Aniołów Biznesu rozwija się bardzo intensywnie w wielu krajach

na świecie. Jego szacowany rozmiar jest większy niż rozmiar rynku VC i inwestycji seed.

– Rośnie zainteresowanie rządów wsparciem tego rynku– Kryzys dodatkowo zwiększył znaczenie indywidualnych inwestorów i

inwestycji grupowych Aniołów Biznesu w finansowaniu start-upów

AKTYWNOŚĆ ANIOŁÓW BIZNESU W USA i UE

Dane 2009 r

Dane EBAN za 2009 rok Unia Europejska Stany Zjednoczone

Liczba Sieci Aniołów Biznesu 396 340

Szacunkowa liczba Aniołów Biznesu 75 000 260 000

Średnia wartość inwestycji 200 000 Euro 218.500 $

Roczna wartość inwestycji 3-5 mld Euro 28 mld Euro

wartość inwestycji funduszy VC – wczesna faza rozwoju przedsiębiorstw

4 mld Euro 17,7 mld Euro

RYNEK ANIOŁÓW BIZNESU NA ŚWIECIE

• Rządy wielu krajów w ostatnich latach dostrzegły znaczenie Aniołów Biznesu dla rozwoju firm o wysokim potencjale wzrostu– Powstają różnego rodzaju prawne mechanizmy wsparcia dla

inwestorów prywatnych

• Aniołowie wspierają ten segment firm MSP, które mają najważniejsze znaczenie dla gospodarki – najszybciej tworzą nowe miejsca pracy, podnoszą konkurencyjność i wpływy podatkowe.

RYNEK ANIOŁÓW BIZNESU W POLSCE

• Rynek bardzo młody – pierwsze sieci Aniołów Biznesu 2003 (PolBAN), 2005 (Lewiatan Business Angels)

• Rynek bardzo intensywnie rozwijający się - w 2006, 2008 roku dzięki dofinansowaniu z funduszy UE powstały kolejne ponad 10 podmiotów

CD. RYNEK ANIOŁÓW BIZNESU W POLSCE

• Sieci Aniołów Biznesu organizują:– bezpłatne spotkania przedsiębiorców z inwestorami – szkolenia i konferencje, które poszerzają wiedzę z zakresu inwestycji Aniołów

Biznesu

• Wciąż niewiele transakcji zrealizowanych w ramach Sieci.– PolBAN (10)– Lewiatan Business Angels (12)– Zachodniopomorska sieć Amber (2)

CD. RYNEK ANIOŁÓW BIZNESU W POLSCE

• Brak szczegółowych danych o indywidualnie działających Aniołach Biznesu

• Przykłady działających grup inwestorów : SpeedUp Group, Metafund, Sail Fund

• Stowarzyszenie ABAN – nowa inicjatywa podmiotów z branży early-stage w Polsce:– W planach jest przeprowadzenie bliższej analizy skali i struktury rynku

Aniołów Biznesu w Polsce

LOGIKA INWESTYCYJNA ANIOŁÓW BIZNESU

LOGIKA INWESTYCYJNA ANIOŁÓW BIZNESUJak Aniołowie Biznesu szukają projektów?

•Najczęściej projekty inwestycyjne trafiają do Anioła poprzez sieć kontaktów osobowych: inni inwestorzy, fundusze VC, prawnicy, księgowi, konsultanci w banku, pracownicy uczelni, sieci Aniołów Biznesu etc.•Bezpośredni kontakt z przedsiębiorcą podczas roadshow czy konferencji•Najczęściej inwestują lokalnie•Najczęściej inwestują w branże w których mają doświadczenie (lub inne jeżeli inwestują w grupie)

LOGIKA INWESTYCYJNA ANIOŁÓW BIZNESUKryteria wyboru projektu?

Aniołowie Biznesu inwestują w zaledwie 3% wszystkich analizowanych projektów

Jakimi kryteriami się kierują?

LOGIKA INWESTYCYJNA ANIOŁÓW BIZNESUKryteria wyboru projektu

KAŻDY INWESTOR JEST INNY I POSIADA WŁASNĄ HIERARCHIĘ KRYTERIÓW INWESTYCYJNYCH

Najbardziej charakterystyczne kryteria dla Aniołów są:

•Min x10 stopa zwrotu z zainwestowanego kapitału – Anioł Biznesu ponosi bardzo wysokie ryzyko inwestycyjne

•Z 10 projektów z portfela Anioła średnio 6 upada, 2-3 pozwalają zwrócić zainwestowany kapitał a 1-2 przynoszą zysk

LOGIKA INWESTYCYJNA ANIOŁÓW BIZNESUCd. Kryteria wyboru projektu

•Szukają biznesu, który będzie się opierał na innowacyjnym produkcie lub usłudze – tylko takie będą w stanie zapewnić zwrot kapitału

•Szukają biznesu, który ma wyraźnie zdefiniowane i realne źródła przewagi konkurencyjnej

•Szukają biznesu, który będzie działał na perspektywicznym rynku o dużej skali

•Szukają kompetentnego i zdeterminowanego zespołu zarządzającego, który będzie w stanie wcielić biznesplan w życie

JAKIEGO WSPARCIA UDZIELA ANIOŁ BIZNESU?

• Anioł Biznesu najczęściej angażuje się w firmę na poziomie Rady Nadzorczej, a więc nie operacyjnie

• Ze względu na mały zespół firmy jego pozycja najczęściej przypomina pozycję partnera niż osoby z zewnątrz, która narzuca własną wizję

• Przedsiębiorcy najczęściej się spodziewają wsparcia od Anioła

CD. JAKIEGO WSPARCIA UDZIELA ANIOŁ BIZNESU?

• Anioł udziela wsparcia z zakresu– Tworzenia strategicznej wizji wzrostu firmy– Zarządzania organizacją– Oferuje własne kontakty biznesowe

• Różni inwestorzy w różnym stopniu angażują się w działalność firmy – trzeba szukać takiego, który może zaoferować to czego firma potrzebuje

Wybrane szczegółowe kwestie współpracy z Aniołem Biznesu

Transakcja podstawowa: objęcie nowych udziałów bądź akcji ZASADA: INWESTOR FINANSUJE SPÓŁKĘ A NIE DOTYCHCZASOWYCH WŁAŚCICIELI

Transakcje towarzyszące: Wykup udziałów bądź akcji od dotychczasowych wspólników, Pożyczka, Zapewnienie brakującego finansowania: – drugi inwestor,– kredyt bankowy,– pożyczka od instytucji wspierających biznes,– dotacja. ZASADA: INWESTYCJA MA SENS GDY ZAPEWNIONE JEST FINANSOWANIE CAŁEGO PROJEKTU

INWESTYCJA - WEJŚCIE

Zmiany prawno-organizacyjne przedsiębiorstwaZASADA: spółki kapitałowe - spółka z o.o. bądź spółka akcyjna, czasami spółka komandytowo – akcyjnaDlaczego taka forma?– ograniczenie odpowiedzialności za zobowiązania przedsiębiorstwa tylko do wniesionego wkładu,– możliwość spójnego i przejrzystego określenia praw i obowiązków wspólników. start up (zawiązanie nowej spółki), funkcjonujące spółki osobowe lub działalność gospodarcza (przekształcenie w spółkę kapitałową), spółki kapitałowe – objęcie nowych udziałów bądź akcji.Wysokość obejmowanych przez Anioła Biznesu udziałów – 10-20%

CD. INWESTYCJA- WEJŚCIE

INWESTYCJA - WYJŚCIE

BEZPIECZEŃSTWO POMYSŁU

– Sieć Łowcy Biznesu skupia się na kojarzeniu inwestorów i przedsiębiorców – dbamy o bezpieczeństwo na tym etapie

• Nie podawanie danych osobowych inwestorów i przedsiębiorców na portalu www.lowcybiznesu.pl

• Regulamin zobowiązuje do zachowania poufności obie strony• Nie prowadzimy rygorystycznej selekcji inwestorów, które

dołączają do sieci• Polecamy przedsiębiorcom rozpoczynającym negocjacje

podpisywać umowy o zachowaniu poufności z inwestorem

ZOBOWIĄZANIE DO ZACHOWANIA POUFNOŚCI

•Inwestor zobowiązuje się do zachowania tajemnicy

w stosunku do wszelkich uzyskanych informacji o:

• danych finansowych,

• technologii,

• strategii rozwoju, itd.

• Forma umowy bądź jednostronnego oświadczenia

Doświadczenie i działalność sieci Secus Łowcy Biznesu

Kojarzenie

Portal internetowy

www.lowcybiznesu.pl - baza

kontaktów i projektów Roadshow – bezpośrednie

spotkania z inwestorami Doradztwo finansowe dla firm

MSP

Edukacja• Program telewizyjny. 18 odcinków

emitowanych w POLSAT NEWS i TV Biznes

• Kwartalnik Investment Tribune Szkolenia dla inwestorów i

przedsiębiorców Konferencje i seminaria

RODZAJE DZIAŁALNOŚCI Sieci Secus Łowcy Biznesu

DOŚWIADCZENIESieci Secus Łowcy Biznesu

• Sieć Łowcy Biznesu działa od 2010 roku

• W organizowanych przez sieć konferencjach, seminariach, szkoleniach i roadshow’ach wzięło udział ponad 1800 osób

• Czasopismo Investment Tribune ma ok. 3000 czytelników w wersji drukowanej i elektronicznej

• W 2012 roku planowane kolejne roadshow’y, szkolenia i konferencje

FIRMY Z SIECI SECUS ŁOWCY BIZNESU

Ponad 250 firm

Ponad 130 inwestorów indywidualnych i funduszy VC

Ponad 100 mln zł, które inwestorzy mogą przeznaczyć na inwestycje w małe firmy

BRANŻE FIRM ZSIECI SECUS ŁOWCY BIZNESU

• ICT & Telecomunication• Handel• Finanse i ubezpieczenia• Tekstylia• Medycyna• Edukacja• Inne

Jaka jest jakość projektów?

JAKOŚĆ PROJEKTÓWSIECI SECUS ŁOWCY BIZNESU

• Jakość jest zróżnicowana

• Uwagę zwracają na siebie rzetelnie wypełnione teasery, co wskazuje na przemyślane i poważne podejście przedsiębiorcy do biznesu i wzbudza zainteresowanie inwestora

• Takie firmy są najczęściej zapraszane do udziału w roadshow

JAKOŚĆ PROJEKTÓWSIECI SECUS ŁOWCY BIZNESU

• Przesyłane skrócone opisy projektów mają różnego rodzaju niedociągnięcia i luki w szczególności:– Brak rzetelnej analizy potencjału rynku i struktury konkurencji– Brak oszacowania ryzyk działalności przedsiębiorstwa– Brak szczegółowo przemyślanej strategii wzrostu i rozwoju firmy i

sposobu zdobywania klientów

CD. JAKOŚĆ PROJEKTÓWSIECI SECUS ŁOWCY BIZNESU

• Niedociągnięcia i luki w prezentacjach projektów cd.:– Nierzetelnie sporządzone prognozy finansowe– Brak oszacowania nakładów inwestycyjnych– Nierealne obliczenia kosztów działalności firmy

• Niewiele jest projektów, opartych na innowacyjnych technologiach

Budowanie wartości firmy i znaczenie kapitału intelektualnego

BUDOWANIE WARTOŚCI FIRMY I ZNACZENIE KAPITAŁU INTELEKTUALNEGO

– Kapitał intelektualny – to zespół. Dobry zespół to jeden z podstawowych elementów sukcesu dla biznesu. Inwestor patrzy przede wszystkim nie na produkt lecz na to, czy dany zespół będzie w stanie wcielić w życie nowy projekt

– Dwie perspektywy spojrzenia na kapitał intelektualny:1. Wiedza branżowa członków zespołu2. Wiedza organizacyjna i związana z prowadzeniem biznesu

CD. BUDOWANIE WARTOŚCI FIRMY I ZNACZENIE KAPITAŁU INTELEKTUALNEGO

WIEDZA BRANŻOWA CZŁONKÓW ZESPOŁU:

Zespół każdego start-upu powinien mieć co najmniej trzy osoby, które się znają na tym:

1. Jak produkt stworzyć2. Jak produkt sprzedać3. Jak prowadzić finanse firmy

CD. BUDOWANIE WARTOŚCI FIRMY I ZNACZENIE KAPITAŁU INTELEKTUALNEGO

KORZYSTANIE Z WIEDZY BRANŻOWEJ POZA FIRMĄ np..:– Otwarte innowacje– Korzystanie z wiedzy innych specjalistów - crowdsourcing– Korzystanie z wiedzy klientów– Branżowy networking– inne

CD. BUDOWANIE WARTOŚCI FIRMY I ZNACZENIE KAPITAŁU INTELEKTUALNEGO

WIEDZA ORGANIZACYJNA I ZWIĄZANA Z PROWADZENIEM BIZNESU– Tego rodzaju wiedza i umiejętności mają ogromny wpływ na sukces

młodej firmy. Np.:• Wiedza o modelach, strategiach biznesowych, żeby uniknąć powtarzania

błędów innych• Zdrowe podejście do porażek. Są one nieodłączną częścią biznesu i naturalnym

możliwym zakończeniem każdego kreatywnego projektu tak samo jak sukces• Umiejętności skutecznej komunikacji międzyludzkiej – efektywniejsza jest

krytyka pomysłów niż krytyka ich autorów

CD. BUDOWANIE WARTOŚCI FIRMY I ZNACZENIE KAPITAŁU INTELEKTUALNEGO

WIEDZA ORGANIZACYJNA I ZWIĄZANA Z PROWADZENIEM BIZNESU– Warto stale poszerzać własną wiedzę na tematy zarządzania,

marketingu, finansów. Polska nie ma dużej historii przedsiębiorczości dlatego pomocne i inspirujące są źródła zagraniczne takie jak:

www.30secondmba.com www.inc.com etc.

– Determinacja w działaniu i zdolność egzekwowania planów jest piętą achillesową wielu zarówno małych jak i dużych biznesów i jednocześnie jednym z głównych kluczy do sukcesu

DZIĘKUJĘ!