/// czerwiec 2015 ///

PODSUMOWANIE rOkU ObrOtOWEgO

2014/15

///2///

Omowienie wyników finansowych za rok 2014/15Podsumowanie roku 2014/15Ekspansja na rynek chorwackiZałączniki

3111518

///3///

/// Wyniki finansoWe ///

///4///

/// Wyniki roku 2014/15

ePs

WPłaty dłużnikóW

Przychody netto

ebitda gotóWkoWa

rentoWność netto zysk netto

koszty oPeracyjne

3,10 zł 39,88 %

138 mln zł109 mln zł

40 mln zł

100 mln zł

17,69 %

///5///

/// PodsumoWanie WynikóW finansoWych

150 000

100 000

100 000

125 000

50 000

75 000

50 000

25 000

0 0

2012/13 2012/132013/14 2013/142014/15 2014/15

WPłyWy ebitda gotóWkoWaPrzychody netto

12%11 882 złRumunia

2%2 016Inne kraje

86%86 810Polska

138 406109 38099 169

87 144122 565

109 337

CAGR

12,51%

CAGR

14,81%

///6///

/// dane finansoWe z ostatnich lat

zysk brutto40 272

CAGR

48,14%CAGR

43,71%CAGR

25,16%

2014/15

40 142

2014/15

31 947

2013/14

18 490

2012/11

33 374

2013/14

17 196

2012/112011/10

18 630

2011/10 2011/102010/09

9 443

2010/09 2010/090

40 000

30 000

20 000

10 000

0

40 000

30 000

20 000

10 000

2012/11

69 227

2013/14

86 655

2014/15

100 648

///7///

/// aktualizacji Wyceny PakietóW

Przychody netto aktualizacja Wyceny PakietóW

2014/15Wpłaty dłużników 138,4

Amortyzacja pakietów (45,6)

Aktualizacja wyceny pakietów 2,9

Inne przychody 11,5

Koszty innych przychodów (6,6)

Przychody netto 100,6

Q3 2014/15 Q4 2014/15 łącznieWeryfikacja prognozy (6,5) (7,5) 14,0Zmiana wynikająca ze zmiany stopy dyskontowej 8,6 8,3 16,9

Ogółem 2,1 0,8 2,9

(dane w mln zł)

• zmiana stopy wolnej od ryzyka z 4,14% do 2,02%, będąca częścią składową stopy dyskontowej.

• zweryfikowaliśmy sprawy, których nie możemy dochodzić w toku podstępowania przed sądem elektronicznym. Dokonaliśmy odpisu

wartości tych spraw o 6,5 mln zł, w których przewidywane nakłady przekroczyłyby planowane odzyski z tych wierzytelności (3 kwartał),

• przeszacowaliśmy wartość pakietów rosyjskich o 1,8 mln zł. Przeszacowanie wynika ze znacznego spadku kursu rubla w stosunku do

złotówki (4 kwartał),

• przeszacowaliśmy część spraw korporacyjnych, w których nastąpił spadek wartości zabezpieczeń o 5,7 mln zł.

///8///

/// inne Przychody i koszty

Rok 2014/15Wpłaty dłużników 138,4

Amortyzacja pakietów (45,6)

Aktualizacja wyceny pakietów 2,9

Inne przychody 11,5

Koszty innych przychodów (6,6)

Przychody netto 100,6

PRzychody kosztySerwis 3,3 1,3

Pożyczki 3,9 1,8

Pozostałe 4,3 3,5

Razem 11,5 6,6

(dane w mln zł)

• koszty usług serwisowych uwzględniają tylko koszty zmienne

• koszty pożyczek uwzględniają koszty zmienne oraz odpisy aktualizujące wartość pożyczek

• pozostałe przychody oraz koszty wynikają m.in. ze sprzedaży nieruchomości, wcześniej przejętych w toku egzekucji, usług kancelarii

prawnej świadczonych na zewnątrz

Przychody netto inne Przychody

///9///

/// PlanoWane erc

20 mln

18 mln

16 mln

14 mln

12 mln

10 mln

8 mln

6 mln

4 mln

2 mln

0

831 mln zł 49 mln 162 mln

84 m-ce 120 m-ce 180 m-ce

ERC szacunkowe dłuższe niż 120 mc. Planowane ERC

///10///

/// zoboWiązania

seRia data wykuPu okRes waRtość nominalna

S03 2016.04.04 5Y 15 000 000

S05 2016.12.08 5Y 18 000 000

U01 2016.01.02 3,5Y 35 000 000

U02 2014.01.02 5Y 5 000 000

U03 2014.09.05 4Y 30 000 000

W01 2017.07.13 3,5Y 53 000 000

W02 2018.01.13 4,0Y 17 000 000

X01 2018.10.29 3,5Y 69 000 000

FIZ1 seria I 2016.01.08 2,5Y 17 736 000

KI LUX 2019.03.31 4Y 35 000 000

FIZ1 PBP 2016.07.24 3Y 17 000 000

FIZ1 seria K 2017.04.22 4Y 50 000 000

2,50

2,00

1,50

1,00

0,50

030.09 2011

1Q 2015

1Q 2016

1Q 2017

1Q 2018

4Q 2018

2Q 2015

2Q 2016

2Q 2017

2Q 2018

3Q 2018

3Q 2015

3Q 2016

3Q 2017

4Q 2015

4Q 2016

4Q 2017

31.12 2011

31.03 2012

30.06 2012

30.09 2012

30.09 2014

31.12 2012

31.12 2014

31.03 2013

31.03 2015

30.06 2013

30.09 2013

31.12 2013

31.03 2014

30.06 2014

Wskaźniki finansoWe

Kapitał obligacje

Konwenant: dług/skoryg. kap. wł. jednostkowy

kapitał kredyty

Dług netto/kap. wł. skon.

Odsetki łącznie70 mln zł

35 mln zł

17,5 mln zł

52,5 mln zł

0

///11///

/// PodsumoWanie roku obrotoWego 2014/15 ///

///12///

/// PodsumoWanie roku obrotoWego 2014/15

RumuniaWartośćnominalna portfela:

850 mln zł

RosjaWartośćnominalna portfela:

290 mln zł

PoLsKaWartośćnominalna portfela:

4,16 mld zł

BułgariaWartośćnominalna portfela:

260 mln zł

• Portfel wierzytelności nabyty przez Kredyt inkaso przekroczył wartość 5,5 mld zł

• Portfel którym zarządza Kredyt Inkaso na zlecenie podmiotów zewnętrznych osiągnął wartość blisko 2 mld zł

• W roku obrotowym 2014/15 wydaliśmy na wierzytelności kwotę przekraczającą 104 mln zł

• Dzięki wdrożeniu nowych rozwiązań IT zwiększyliśmy efektywność windykacji polubownej.

• Z sukcesem pozyskaliśmy inwestorów zagranicznych do wspólnych inwestycji zarówno w Polsce jak i na innych rynkach na których działa Kredyt Inkaso

• Rozpoczęliśmy proces wejścia na nowy rynek

• rekordowe wyniki oraz wpłaty dłużników

• Relatywnie niskie koszty finansowania

///13///

/// nasze Portfolio

Wartość Portfeli narastająco

struktura Portfela Wierzytelności

średnie ceny nabycia Portfeli W Polsce

historia zakuPóW Portfeli Wierzytelności

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 1H 2014/152013 2014 Q1 2015

150 335 462 578

1190

2620

3400

4410

5280

55596000 mln zł 16%

12%

8%

4%

0%

9%

10,9%11,2%

13,9%

11,8%

14,8%

5000 mln zł

4000 mln zł

3000 mln zł

2000 mln zł

1000 mln zł

0 mln zł

0 mln zł

200 mln zł

400 mln zł

600 mln zł

800 mln zł

1000 mln zł

1200 mln zł

1400 mln zł

2006

18

2007

185

2008

127

2009

116

2010

615

2012

782

2013

1022

2014

870

Q1 2015

279

2011

1428

śr. korporacyjneśr. detaliczneśr. Kredyt Inkaso

9%Telekomu-nikacyjne

91%Bankowe

30%Korporacyjne

70%Detaliczne

///14///

/// finsano

średnia umoWna kWota raty, średnia kWota Pożyczki i średni umoWny okres sPłaty

0 0

10 mln 4 000 zł 30 m-cy

15 m-cy

0

8 mln3 000 zł

6 mln

2 000 zł

4 mln

1 000 zł2 mln

03.2

014

04.2

014

05.2

014

06.2

014

07.2

014

08.2

014

09.2

014

10.2

014

11.2

014

12.2

014

01.2

015

02.2

015

03.2

015

PodstaWoWe Wartości ekonomiczne

wartość udzuelonych

pożyczek

11,6

przychody za rok

2014/15

3,9

koszty za rok

2014/15

1,9

254139 141 178 169 225 182 175 230 249 249 259 294

3368

20

17

29

26

22

25

21

7 76

26

2469

41033862 3832 3988

2865

1464 1546 15081596

1904

2247

śr. kwota pożyczki śr. kwota ratyśr. okres spłaty

///15///

/// eksPansja na rynek chorWacki ///

///16///

/// chorWacja – drzemiący Potencjał

• dynamiczny przyrost wartości NPL w portfelach bankowych

korporacyjnych, detalicznych oraz pozafinansowych

• wysoki poziom NPL w stosunku do wartości aktywów

chorwackich banków;

• spodziewany jest trend rosnącej podaży pakietów wierzytelności;

• rynek wierzytelności w Chorwacji jest młody, wobec czego nie

ma zbudowanej jeszcze konkurencji w branży, fakt doskonale

wpisujący się w strategię rozwoju KI do inwestowania na mniej

konkurencyjnych rynkach;

0 0 0

10 10 10

20 20 20

30 30 30

40 40 40

2010 2010 20102011 2011 20112012 2012 20122013 2013 20132014 2014 20142015 2015 20152016 2016 2016

18,2%

7,8% 11,4%

20,3%

8,6%12,7%

25%

9,5%14,3%

28,3%

11,1%

16,1%

31,3%

12,6%

18%

33,3%

13,6%

19,4%

32,8%

12,7%

18,8%

Poziom nPl korPorancyjne Poziom nPl detal Poziom nPl Pozostałe

///17///

/// chorWacja – drzemiący Potencjał cd.

assets (hrk bn) c/i % Wzrost realnego Pkb (r/r/%) Vs. udział rzeczyWistych czynnikóW zmian jako % Pkb80

45

0 140120110100908070605040302010

50

55

60

0%

2%

-2%

-4%

65

70

75Kreditna Banka Zagreb

Hypo Alpe-Adria-Bank dd

Sberbank dd

OTP banka Hrvatska ddSociete Generale - Splitska Banka dd

Hrvatska poštanska Bank DD

RaiffeisenbankAustria d.d., Zagreb

Privredna Banka Zagreb d.d- Privredna Banka Zagreb Group

Zagrebacka Banka dd

Erste & Steiermärkische Bank dd

Chorwackie banki są w większości w rękach kapitału zagranicznego (8 na 10 największych)

Po 6 latach recesji w Chorwacji wreszcie widać oznaki ożywienia gospodarczego. Spodziewany jest wzrost PKB w 2015 na poziomie 1%,

w 2016 prognozuje się osiągnięcie 2%

źródło: Bankscope źródło: Economist Intelligence Unit

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Konsumpcja prywatnaUE

Chorwacja Wydatki rządowe

Inwestycje

Budownictwo Eksport netto

///18///

/// załączniki ///

///19///

/// zdyWersyfikoWany model biznesoWy oParty na stabilnych filarach

Silna i Stabilna pozycja na rynku Wierzytelności W Polsce

Kredyt Inkaso jest jednym z największych podmiotów inwestujących w wierzytelności. Wartość nominalna nabytych wierzytelności w Polsce wynosi około 4,2 mld zł.

DoświaDczona kaDra zarządzająca i stabilny akcjonariat

Kredyt Inkaso dysponuje doświadczoną kadrą menadżerską z wieloletnim doświadczeniem w obszarze inwestycji i zarządzania wierzytelnościami. W akcjonariacie Emitenta dominują stabilni inwestorzy instytucjonalni i finansowi.

model biznesoWy oParty na koinweStycjach i komplekSowym

zarząDzaniu aktyWami

Kredyt Inkaso oferuje pełen katalog usług zarządzania wierzytelnościami „na zlecenie” dla wyspecjalizowanych inwestorów (m.in. TFI, fundusze Private Equity) oraz dostarcza narzędzia pozwalające zrestrukturyzować posiadane zadłużenie. Kompetencje Kredyt Inkaso obejmują zarówno windykację polubowną jak i prawną

ekSpanSja na rynki zagraniczne

Od stycznia 2013, Kredyt Inkaso jest obecne na rynku wierzytelności w Rumunii i Bułgarii, gdzie systematycznie umacnia swoją pozycję. Kolejnym celem jest zbudowanie istotnej pozycji na rynku rosyjskim. Wartość nominalna nabytych wierzytelności za granicą wynosi około 1,1 mld zł.

Duże DoświaDczenie W inWestycjach W Portfele Wierzytelności bankoWych

i telekomunikacyjnych

Kredyt Inkaso jako pierwsze w Polsce zainwestowało w portfele wierzytelności. Początek działalności Kredyt Inkaso miał miejsce w 2001 roku i od tego czasu Emitent nabył 166 portfeli.

///20///

/// model biznesoWy oParty na koinWestycjach i komPleksoWym zarządzaniu aktyWami

kredyt inkaso oferuje sWoim Partnerom biznesoWym

trzy PodstaWoWe modele WsPółPracy

Zakup pakietów wierzytelności i dochodzenie ich zapłaty na własny rachunek

Wspólne inwestycje w portfele wierzytelności z wyspecjalizowanym inwestorem (np. TFI, funduszem PE) oraz kompleksowe zarządzanie całością procesu (Asset Management)

Serwisowanie portfeli wierzytelności na zlecenie na rzecz podmiotów z branży bankowej, ubezpieczeniowej, telekomunikacyjnej i innych

1

2

3

FinanSowanie

zarząDzanie portFelem

inweStycje w

portFele

• integracja nabytego portfela

• obsługa przedsądowa• zarządzanie

i serwisowanie portfela

• monitoring• analizy• wycena

• postępowania sądowe• postępowania egzekucyjne• postępowania prawne

• pożyczki restrukturyzacyjne

likwiDacja portFeli

kreDyt inkaSo luxembourgkreDyt inkaSo i nSFiz / ii nSFiz

///21///

2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15Przychody 41 020 63 437 69 227 86 855 100 648

EBIT 14 331 30 340 46 976 57 058 66 750

marża EBIT 35% 48% 68% 66% 66%

EBITDA 15 106 31 755 48 759 59 815 23 656

marża EBITDA 36,80% 50% 70,43% 68,87% 24%

Wynik na działalności finansowej -4 888 -11 710 28 486 25 110 -26 477

Zysk brutto 9 443 18 630 18 491 31 948 40 273

Podatek 1 106 -96 1 294 -1 426 130

Zysk netto 8 336 18 726 17 197 33 374 40 142

Aktywa 268 800 887 085 453 180 498 214 593 856

w tym wierzytelności nabyte 237 738 804 167 351 154 414 017 446 470

Kapitał własny 213 503 588 265 157 298 190 183 229 615

Kapitał własny skorygowany* 82 577 142 606 157 298 190 183 229 615

Zobowiązania 55 231 298 451 295 882 308 032 364 240

*pomniejszony o kapitał z aktualizacji wyceny