"Możliwości finansowania projektów w ramach prowadzonej działalności" - Jacek Maciejewicz...

Alternatywne formy finansowania zadań

Jednostek Samorządu TerytorialnegoWarszawa, 15 lutego 2011 roku

SovereignFund Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A.

Sovereignfund TFI S.A.

Przedmiotem działalności Sovereignfund TFI S.A. jest zarządzanie funduszem inwestycyjnym o nazwie SovereignFund FIZ inwestującym w instrumenty finansowe mające na celu finansowanie zadań podmiotów sektora publicznego.

Głównym założeniem działalności SF TFI S.A. jest przekonanie, iż podmioty sektora publicznego potrzebują szczególnego rodzaju finansowania ze strony dedykowanego funduszu zarządzanego przez osoby rozumiejące specyfikę finansową sektora publicznego oraz będące świadome zadań, jakie społeczności lokalne za sprawą obowiązującego prawa stawiają przed swoimi włodarzami.

Proponowany profil inwestycyjny tworzonego funduszu stanowi wyraz dotychczasowego doświadczenia pracowników i osób związanych z akcjonariuszami Spółki w zakresie finansowania i restrukturyzacji długu podmiotów sektora publicznego, w tym Jednostek Samorządu Terytorialnego ("JST") oraz podległych tym podmiotom Samodzielnych Publicznych Zakładów Opieki Zdrowotnej ("SP ZOZ"). W szczególności bardzo duże doświadczenie w tym zakresie posiadają akcjonariusze Spółki.


Polityka inwestycyjna funduszu

Poprzez angażowanie się w projekty, które mają w

szczególności zaspokajać potrzeby społeczności lokalnych w zakresie ochrony zdrowia na

poziomie szpitalnym, infrastruktury technicznej i

społecznej, sportu i rekreacji, ochrony

środowiska, oświaty a także badań naukowych


Struktura docelowa funduszu

SEK

TO

R

PU

BLIC

ZN

Y

W docelowej strukturze funkcjonować będą 4 subfundusze zróżnicowane pod kątem apetytu na ryzyko, przy czym dodatkowym atutem Funduszu jest możliwość finansowania zadań JST realizowanych także przez spółki komunalne, SP ZOZy, itp.


Nasza działalność

W ciągu pierwszych 12 miesięcy przedmiotem działalności Towarzystwa

Funduszy Inwestycyjnych będzie zarządzanie SovereignFund Funduszem

Inwestycyjnym Zamkniętym aktywów niepublicznych z wydzielonymi dwoma

subfunduszami:

• MED subfund oraz

• LRG subfund

Działalność ta jest prowadzona na podstawie ustawy z dnia 27 maja 2004 roku

o funduszach inwestycyjnych oraz zezwolenia KNF na wykonywanie wyżej

wymienionej działalności otrzymanego w dniu 9 sierpnia 2010 roku.


MED subfund

Polityka inwestycyjna MED subfund zakłada:

i. inwestowanie w wierzytelności pieniężne wobec Samodzielnych

Publicznych Zakładów Opieki Zdrowotnej („SP ZOZ”),

ii. udzielanie pożyczek, poręczeń lub gwarancji dla SP ZOZ,

iii. obejmowanie obligacji emitowanych przez SP ZOZ.

Model oceny ryzyka bazuje łącznie na prognozowanej ocenie rentowności

procedury medycznej w danym SP ZOZ oraz ocenie ratingowej Jednostki

Samorządu Terytorialnego pełniącej rolę organu założycielskiego dla

danego SP ZOZ.


LRG subfund

Polityka inwestycyjna LRG subfund zakłada:

i.inwestowanie w wierzytelności pieniężne wobec Jednostek Samorządu

Terytorialnego („JST”),

ii.udzielanie pożyczek, poręczeń lub gwarancji dla JST,

iii.obejmowanie obligacji emitowanych przez JST,

iv.dokonywanie transakcji „buy sell back” mających za przedmiot majątek JST.

Model oceny ryzyka jest oparty na autorskim modelu oceny ratingowej

Jednostek Samorządu Terytorialnego w Polsce. Por.


Nasze formy finansowania

Proponujemy JST następujące wystandaryzowane formy finansowania, zgodnie

z przyjętą polityką inwestycyjną LRG subfund:

i.pożyczkę krótkoterminową na finansowanie bieżącego deficytu w ciągu roku

budżetowego,

ii.pożyczkę długoterminową lub emisję obligacji komunalnych na finansowanie

wydatków inwestycyjnych w zakresie np. modernizacji istniejących zasobów

komunalnych, realizacji nowych przedsięwzięć inwestycyjnych, w tym w

szczególności z udziałem bezzwrotnej pomocy ze środków Unii Europejskiej,

iii.wykup wierzytelności wobec JST z wszelkich prawnie dopuszczalnych

tytułów,

iv.odraczanie zapłaty ceny z tytułu transakcji mających za przedmiot

instrumenty finansowe inkorporujące prawa udziałowe (buy sell back), jako

formę finansowania działalności spółek komunalnych,

v.poręczenie przez SovereignFund FIZ preferencyjnego kredytu lub pożyczki

udzielonych przez inny podmiot.


Prawne ograniczenia JST

prawne ograniczenia absorpcji środków na inwestycje według ustawy o finansach publicznych z dnia 30 czerwca 2005 roku

wielkość deficytu budżetowego JST

ogranicza możliwość budżetowania

jednorazowych wydatków

poziom zadłużenia JST (60% dochodów)

wielkość obsługi długu przez JST (15%

dochodów)

wskaźniki te są obciążane, gdy JST zaciąga kredyt / pożyczkę, emituje obligacje lub udziela poręczenia (nie dotyczy to

jedynie ‘kredytów pomostowych’ tzn. spłacanych jednorazowo ze środków z dotacji)


Dochody budżetu ogółem

20 mln PLN

Wydatki bieżące

17 mln PLN

Wydatki inwestycyjne i majątkowe

7 mln PLNDeficyt

4 mln PLN

Struktura budżetu JST


Ograniczenia w finansowaniu inwestycji przez JST :

przy dochodach 20 mln PLN w danym roku budżetowym,

zadłużeniu z poprzedniego roku budżetowego na poziomie 4 mln PLN,

średniej stopie procentowej w okresie kredytowania na poziomie 6 %,

średnim okresie spłaty zadłużenia 4 lata.

wielkość deficytu budżetowego na poziomie 4

mln PLN,

wartość obecnego zadłużenia na poziomie

8 mln PLN,

wartość obsługi długu (kapitał + odsetki) na

poziomie 2,24 mln PLN

... co stanowi 40 % dochodów budżetu

ogółem

... co stanowi 11,2 % dochodów budżetu

ogółem

... co stanowi 20 % dochodów budżetu ogółem

Związane ręce władz JST


rozkładają realizację inwestycji na kolejne lata budżetowe, czyli nie realizują

jej w danym roku budżetowym pozostawiając otwarty plac budowy,

wstrzymują się z jakąkolwiek realizacją inwestycji do czasu otrzymania

dotacji inwestycyjnej / środków bezzwrotnej pomocy,

tworzą nowe spółki kapitałowe do realizacji swoich zadań, które zaciągają

kredyty bankowe o wysokim koszcie obsługi,

dokonują jednorazowych i znacznych sprzedaży składników majątkowych,

czyli jednorazowo zwiększają bazę dochodową wyłącznie w zakresie mienia,

którego nie wykorzystują dla celów statutowych,

rozkładają spłatę zaciągniętych kredytów lub wyemitowanych obligacji na

wiele lat budżetowych zmniejszając roczną wartość obsługi zadłużenia,

zakładają kilkuletnią karencję w spłacie kapitału od zaciągniętych

zobowiązań.

Jak JST sobie radzą … ?


każde zobowiązanie kiedyś będzie trzeba spłacić bez względu na jego źródło

i tytuł prawny,

brak realizacji inwestycji lub realizacja jej etapami przez wiele lat

budżetowych prowadzi do niekontrolowanego wzrostu wydatków bieżących

lub spadku dochodów bieżących (np. nieefektywne źródła pozyskania energii

lub brak rozwoju gospodarczego w regionie),

brak możliwości szybkiej spłaty kapitału prowadzi do zwiększenia kosztów

obsługi zadłużenia,

w długim okresie zobowiązania spółek lub innych podmiotów zależnych od

samorządów i realizujących zadania samorządowe mogą stać się

zobowiązaniami samorządów.

O czym należy pamiętać ?


Dochody operacyjne – powtarzalne*

20 mln PLN

Wydatki operacyjne - sztywne

17 mln PLN

Wydatki inwestycyjne - fakultatywne

7 mln PLNDeficyt

4 mln PLN

NADWYŻKA OPERACYJNA 3 mln PLN

Nasza ocena JST

* przy założeniu, że dochody budżetu ogółem nie obejmują dochodów ze sprzedaży składników majątkowych, środków pomocy bezzwrotnej UE oraz dotacji na cele inwestycyjne.


Otoczenie regulacyjne Funduszu

Nadzór nad Funduszem sprawowany jest przez wszystkie ww. podmioty w tym przez KNF

1. Beneficjentem płatności w przypadku Funduszu są inwestorzy funduszu (TUnŻ, OFE, inne). 2. Sovereignfund TFI (firma zarządzająca funduszem) pobiera tylko nieznaczną część płatności

jako opłatę za zarządzanie i obsługę finansowania. 3. W przypadku KREDYTU całość opłat odsetkowych pobierają BANKI (w Polsce lub ZA GRANICĄ).


Nasi potencjalni inwestorzy

Krajowe otwarte fundusze emerytalne,

Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe,

Inne krajowe fundusze inwestycyjne,

Międzynarodowe instytucje finansowe, które angażują środki zwrotne w szczególności w celu zaspokajania potrzeb społeczności lokalnych,

Klienci indywidualni private – banking tzn. zamożne osoby fizyczne przy założeniu minimalnej inwestycji na poziomie 1 mln PLN,

Zagraniczne fundusze inwestycyjne, w szczególności fundusze specjalizujące się w inwestycjach „Public Sector” oraz „SRI” (Socially responsible investing), zainteresowane projektami PPP (Public Private Partnership) lub PFI (Private Financial Initiative) realizowanym w naszym kraju.


Dziękujemy za uwagę

Serdecznie zapraszamy do kontakt z nami. Już teraz jesteśmy gotowi podpisać

z Państwem list intencyjny, w którym wyrazimy wolę współpracy w celu

uruchomienia przez SovereignFund FIZ finansowania dla JST.


ul. Mokotowska 56, 00 – 534 Warszawa

T / F: +48 22 825 21 12

Jacek Maciejewicz - Prezes Zarządu Sławomir Kamiński - Wiceprezes

Zarządu

M: +48 601 777 460 M: +48 509 259 621

Wojciech Konat – Dyrektor Zarządzający

M: +48 691 777 130

"Możliwości finansowania projektów w ramach prowadzonej działalności" - Jacek Maciejewicz...

Business

Transcript of "Możliwości finansowania projektów w ramach prowadzonej działalności" - Jacek Maciejewicz...