Noviembre 15, 2006

IMEF MONTERREY COMITÉ DE FINANZAS CORPORATIVAS

INTRODUCCION

Crecimiento económico sostenido con estabilidad macroeconómica.

Fortalecimiento de los factores fundamentales de la economía.

Disciplina Fiscal y Monetaria.

FORTALEZAS INTERNAS

Permanencia del Dinamismo Económico.

Entrada Permanente de Flujos

Permitió un ajuste importante de la Deuda Externa Pública.

Impacto de la Desaceleración Económica en USA

Estabilidad de la inversión directa.

Fortaleza de las Cuentas Externas

Presenta Superávit Cuenta Corriente en el I semestre del 2006.

Disciplina en la Política Económica

Equilibrio Fiscal y Externo.

Separación de Políticas Monetarias

Relajación de las condiciones monetarias (tasa de referencia).

p

Consolida Inflación Consumidor Trayectoria de Baja

p

Banxico retoma control de la Inflación a través de Objetivos a partir de 1996.

Diferencial de Tasas México USA

Permite atraer inversión extranjera (Bonos).

Estructura de la Inversión Extranjera

Mantiene un buen ritmo al I semestre 2006.

Tasa de Interés Real vs Grado de Inversión

México entre las mejores economías emergentes.

Aumenta Margen de Maniobra de la Deuda Pública

Se amplía el Horizonte de Inversión a largo plazo (M30).

FORTALEZAS EXTERNASReactivación económica a nivel mundial.

Máximos históricos del petróleo en el 2006.

Demanda Apoya Precios de Petróleo

Disminuye Riesgo-País de México

Establece mínimo histórico.

DEBILIDADES INTERNASDependencia económica con USA y Pérdida de

Competitividad global (Capem y World Economic Forum).

Repunta Sobrevaluación del Tipo de Cambio en 2006

Sin embargo, retoma su ajuste a partir del mes de Marzo.

La Implementación del Mecanismo de Libre Flotación redujo sensiblemente la Volatilidad del

Tipo de Cambio.

Elevado porcentaje de los Ingresos Petroleros del Total.

Estructura de los Ingresos Presupuestales

En 1982 el porcentaje de las Exportaciones Petroleras era del 70% del Total.

Repunte de la Inflación y de los Commodities.

DEBILIDADES EXTERNAS

Política Monetaria restrictiva impactó el ritmo de crecimiento.

Desaceleración Económica en USA

Establecen máximos históricos.

Permanencia de Déficits Gemelos en USA

s

El primero superará los 230,000 millones de dólares al cierre del 2006.

Estabilidad financiera y menor ritmo de crecimiento económico.

Pronósticos Económicos para México

3.00%0.00%

37.50

11.18

3.00%

7.30%

3.25% 3.75%

SHCP2007

2.90% y 3.10%0.00% y -0.10

38.50 y 39.50

11.08 y 11.14

3.45% y 3.60%

7.20% y 7.25%

3.40% y 3.65%

VALUE2007

0.00%-0.10%Balance Público (%

PIB)

3.40%

42.54

10.86

3.33%

9.20%

3.00%

Real2005

3.50%PIB (USA)

39.80 (43.00)Mezcla mexicana de

Petróleo(USD)

10.70 (11.40)Tipo de Cambio ($

promedio)

3.0% (4.0%)Inflación

8.90% (7.40%)Cete 28 Días

3.60% (4.30% 4.80%)

PIB

SHCP2006

Motores del Crecimiento

LÑÑÑ

LÑÑÑ

Principales Retos y Propuestas 2007-2012

Congreso Dividido.Consolidar la Estabilidad Macroeconómica.Impulsar el Desarrollo Económico.

Combate a la Pobreza.Educación de Calidad.Inversión en Infraestructura:

Turismo. Vivienda.Carreteras.Comercio.

Generación de Empleo.

LÑÑÑ

Reformas EstructuralesR e fo r m a s C o n s t i tu c io n a le s p o r P e r io d o P r e s id e n c ia l

P r e s id e n te N ú m e r o d e r e fo r m a s1 9 0 5 -1 9 1 0 Á lv a ro O b re g ó n 81 9 1 1 -1 9 1 6 P lu ta rc o E lía s C a l le s 1 81 9 1 7 -1 9 2 2 E m il io P o r te s G i l 21 9 2 3 -1 9 2 8 P a s c u a l O r iz R u b io 41 9 2 9 -1 9 3 4 A b e la rd o L . R o d r íg u e z 2 21 9 3 5 -1 9 4 0 L á z a ro C á rd e n a s 1 51 9 4 1 -1 9 4 6 M a n u e l Á v i la C a m a c h o 1 81 9 4 7 -1 9 5 2 M ig u e l A le m á n V a ld é s 2 01 9 5 3 -1 9 5 8 A d o lfo R u iz C o r t in e s 21 9 5 9 -1 9 6 4 A d o lfo L ó p e z M a te o s 1 11 9 6 5 -1 9 7 0 G u s ta v o D ía z O rd a z 1 91 9 7 1 -1 9 7 6 L u is E c h e v e r r ía Á lv a re z 4 01 9 7 7 -1 9 8 2 J o s é L ó p e z P o r t i l lo 3 41 9 8 3 -1 9 8 8 M ig u e l d e la M a d r id 6 51 9 8 9 -1 9 9 4 C a r lo s S a l in a s d e G o r ta r i 5 51 9 9 5 -2 0 0 0 E rn e s to Z e d i l lo P o n c e d e L e ó n 7 72 0 0 1 -2 0 0 6 V ic e n te F o x Q u e s a d a 2 8

LÑÑÑ

Empleo

PIB, Variación anual Inversión % del PIB Empleo

1990-1994 3.9 18.5 212.5

1995 -6.2 14.6 -130.6

1996-2000 5.5 19.0 795.2

2001-2003 0.7 19.4 -65.9

2003-2005 3.6 20.3 519.9

PIB, Inversion y Empleo

Inversion % del PIB PIB, Variación anual

China 39 9.4

Tailandia 27 5.4

Irlanda 25 5.1

Malasia 23 4.4

Nueva Zelanda 23 4.0

Chile 23 3.7

México 20 2.6

Brasil 21 2.0

MERCADO DE CAPITALES(1984-2006)

El Múltiplo de Precio/Utilidad y el Múltiplo Precio/Valor en Libros reflejan los avances en materia de solidez financiera.

El número de emisoras a Marzo de 2006 se ubica en 130.

Emisoras Inscritas en la BMV

Valor de Capitalización/PIB Al mes de Junio de 2006 se ubicó en 30 por ciento.

Valor de Capitalización de los Mercados.

Al mes de Junio el valor de la BMV se ubicó en 242,399 millones de dólares.

Inversión Extranjera en la BMV y Tamaño de la Empresa

Participa crecientemente el inversionista extranjero en la BMV.

La participación de las afores en la BMV permitirá obtener una base institucional de inversionistas.

Fondos de Pensión en Latinoamérica

Los activos (Formados por Aportaciones Voluntarias) casi igualan a los administrados por las Afores.

Sociedades de Inversión (Activos)

Mayor Actividad de las Sociedades de Inversión

El mayor porcentaje se concentra en Deuda para Personas Físicas.

Estructura de las Sociedades de Inversión

Fondos de Pensión