Wyniki Grupy Kapitałowej Kopex za czwarty kwartał 2013 roku oraz dwanaście miesięcy 2013 roku

26 lutego 2014

Spis treści

Zarząd Kopex S.A.

Oferta produktowa Grupy Kopex

Sytuacja na rynku producentów węgla w Polsce

Wydatki inwestycyjne kopalń w Polsce

Podsumowanie finansowe 4Q 2013

Istotne wydarzenia w 4Q 2013 oraz po zakończeniu kwartału

Istotne osiągnięcia w 4Q 2013 oraz po zakończeniu kwartału

Skonsolidowany rachunek zysków i strat Grupy

Skonsolidowany rachunek; Struktura geograficzna sprzedaży

Segmenty operacyjne Usługi górnicze; Maszyny i urządzenia dla górnictwa podziemnego;

Urządzenia elektryczne; Maszyny i urządzenia dla górnictwa odkrywkowego

Skonsolidowany bilans

Wybrane dane bilansowe; Wybrane pozycje majątku obrotowego i zobowiązań oraz wskaźniki rotacji;

Wykorzystanie środków pieniężnych w 1-4Q 2013; Zadłużenie odsetkowe netto

Backlog

Backlog produktowy; Backlog geograficzny

Perspektywa 2014+

2

Zarząd Kopex S.A.

3

Józef Wolski Prezes Zarządu

Andrzej Meder Członek Zarządu Dyrektor ds. Badań i Rozwoju

Arkadiusz Śnieżko Członek Zarządu Dyrektor ds. Działalności Operacyjnej

Joanna Węgrzyn Członek Zarządu Dyrektor finansowy

Piotr Broncel Członek Zarządu Dyrektor ds. Sprzedaży

Oferta produktowa Grupy Kopex

Grupa Kopex jest producentem maszyn i urządzeń dla górnictwa węgla kamiennego oraz brunatnego.

Grupa świadczy specjalistyczne usługi dla górnictwa, w tym drążenie szybów pionowych i chodników poziomych oraz realizację budowy kopalń pod klucz.

Grupa w swojej strukturze posiada również firmy dostarczające specjalistyczne urządzenie elektryczne oraz systemy przeciwwybuchowe mające zastosowanie w górnictwie.

Grupa Kopex obsługuje inwestycje w przemyśle wydobywczym w Polsce i na największych rynkach górniczych świata.

Grupa posiada zakłady produkcyjne w Polsce, Australii, Chinach, Czechach, Serbii i RPA.

4

Projektowanie kopalń Budowa kopalń Produkcja maszyn górniczych

Produkcja urządzeń elektronicznych i elektrycznych

Eksploatacja Likwidacja kopalń

Drążenie szybów

Maszyny dla górnictwa odkrywkowego

Zmechanizowane kompleksy ścianowe

Kombajny ścianowe Zmechanizowane obudowy ścianowe

Urządzenia elektryczne dla górnictwa

Sytuacja na rynku producentów węgla w Polsce

Dane źródłowe: GUS, Ministerstwo Gospodarki, informacje rynkowe

5

Wydobycie węgla kamiennego w Polsce w 4Q’13 wyniosło 19,7 mln ton (-6,2% r/r), a w okresie 1-4Q’13 76,45 mln ton (-3,9% r/r).

Istotny spadek zapasów węgla kamiennego w 4Q’13 do 6,6 mln ton (-20,5% r/r; -18,9% q/q).

Jednostkowa cena sprzedaży węgla kamiennego w Polsce w okresie 1-4Q’13 wyniosła 292,74, PLN/t i była niższa o 13,7% r/r.

Szacujemy, iż jednostkowy koszt produkcji tony węgla w okresie 1-4Q’13 wyniósł ok. 300 PLN/t (-1,0% r/r). Istotny wzrost aktywności polskich producentów na rynkach eksportowych; w 1-4Q’13 wyeksportowano 10,6 mln ton (+43,2% r/r). Spadek presji importowych – w okresie 11 miesięcy zaimportowano do Polski 9,4 mln ton węgla kamiennego (w całym 2012 roku import wyniósł 10,2 mln ton). Podczas 1-3Q’13 zaimportowano do Polski 5,3 mln ton węgla energetycznego (-13,1% r/r).

W 4Q’13 nastąpiła kontynuacja poprawy produkcji i zużycia energii w Polsce. Produkcja wzrosła o 2,3% r/r do poziomu 42,8 tys. GWh, a zużycie o 1,2% r/r do poziomu 41,5 tys. GWh; widoczny regres produkcji w oparciu o węgiel kamienny – spadek o 3,3% r/r do poziomu 21,9 tys. GWh, głównie przez słaby grudzień.

Na światowych rynkach kontynuacja odbudowy cen węgla energetycznego; ceny Australia FOB na koniec 4Q’13 wzrosły do 90,4 USD/t, tj. +8,7% q/q; ceny RPA FOB na koniec 4Q’13 wzrosły do 84,6 USD/t, tj. +15,7% q/q.

Pozytywne odczyty wskaźników w 4Q’13: wzrost PKB Polski o 2,7% r/r, zwyżka produkcji przemysłowej średnio w kwartale o 3,9% oraz utrzymanie PMI powyżej 53 pkt.

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

4Q

'09

1Q

'10

2Q

'10

3Q

'10

4Q

'10

1Q

'11

2Q

'11

3Q

'11

4Q

'11

1Q

'12

2Q

'12

3Q

'12

4Q

'12

1Q

'13

2Q

'13

3Q

'13

4Q

'13

Wydobycie węgla kamiennego (mln ton)

0,01,02,03,04,05,06,07,08,09,0

10,0

4Q

'09

1Q

'10

2Q

'10

3Q

'10

4Q

'10

1Q

'11

2Q

'11

3Q

'11

4Q

'11

1Q

'12

2Q

'12

3Q

'12

4Q

'12

1Q

'13

2Q

'13

3Q

'13

4Q

'13

Zapasy węgla (mln ton)

60708090

100110120130140150

gru

09

kw

i 1

0

sie

10

gru

10

kw

i 1

1

sie

11

gru

11

kw

i 1

2

sie

12

gru

12

kw

i 1

3

sie

13

gru

13

Węgiel energetyczny Australia FOB

Wydatki inwestycyjne kopalń w Polsce

Wymagająca sytuacja na rynku producentów węgla kamiennego przełożyła się na regres wydatków inwestycyjnych polskich kopalń w 1-3Q’13. Nakłady ogółem zniżkowały do poziomu 2,15 mld PLN (-9,7% r/r), a nakłady na zakup maszyn i urządzeń do poziomu 719 mln PLN (-40,9% r/r). Dobrze prezentował się poziom inwestycji w segmencie wyrobisk górniczych – nakłady wzrosły o 48,4% r/r do poziomu 955 mln PLN.

6

Według szacunków spółki, w okresie całego roku 2013 inwestycje producentów węgla w Polsce – w segmencie maszyn – były niższe o około 36% r/r.

Szacujemy, iż w ujęciu roku 2013, nakłady inwestycyjne kopalń ogółem zniżkowały o około 20%.

Dane źródłowe: Ministerstwo Gospodarki, dane w mln PLN

602

786

406

644

402 361

815

1 063

568

667

936

1 132

669

797

914

1 308

577

720

855

0

200

400

600

800

1 000

1 200

1 400

1Q

'09

2Q

'09

3Q

'09

4Q

'09

1Q

'10

2Q

'10

3Q

'10

4Q

'10

1Q

'11

2Q

'11

3Q

'11

4Q

'11

1Q

'12

2Q

'12

3Q

'12

4Q

'12

1Q

'13

2Q

'13

3Q

'13

Nakłady inwestycyjne Wyrobiska górnicze Zakup maszyn i urządzeń

Podsumowanie finansowe 4Q 2013 r.

7

• Grupa Kopex w 4Q 2013 r. zanotowała 420 mln PLN przychodów oraz zysk netto jednostki dominującej z działalności kontynuowanej 26,7 mln PLN. Dzięki wysokiemu udziałowi sprzedaży zagranicznej w 2013 Grupa zredukowała negatywny wpływ rynku krajowego na sprzedaż oraz zyskowność.

• Backlog Grupy (w core business) po 4Q wynosił 1 735 mln PLN i zanotował wzrost wobec poprzedniego kwartału i analogicznego okresu 2012 roku o ok. 10%.

• Grupa zmniejszyła kapitał obrotowy netto do 593 mln PLN, 15% poniżej wartości z poprzedniego kwartału oraz 30% poniżej analogicznego okresu 2012 r.

• Zadłużenie oprocentowane netto zostało zredukowane do 395 mln PLN, 23% poniżej wartości z poprzedniego kwartału oraz 46% poniżej analogicznego okresu 2012 r.

11%

38%

91%

146%

66%

57%

9% -4%

-16% -8%

0% 9%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

0

500

1000

1500

2000

1Q

'11

2Q

'11

3Q

'11

4Q

'11

1Q

'12

2Q

'12

3Q

'12

4Q

'12

1Q

'13

2Q

'13

3Q

'13

4Q

'13

Backlog (core business)

Backlog core business (mln PLN) dynamika r/r

48% 38%

31%

9%

21%

-5%

-19% -28%

-46%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

0

100

200

300

400

500

600

700

800

31

.12

.11

31

.03

.12

30

.06

.12

30

.09

.12

31

.12

.12

31

.03

.13

30

.06

.13

30

.09

.13

31

.12

.13

Dług netto

dług netto dynamika r/r

66% 67% 59% 54%

34% 33% 41% 46%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2010 2011 2012 1-4Q'13

Udział sprzedaży zagraniczej

%zagranica %kraj

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

31

.03

.12

30

.06

.12

30

.09

.12

31

.12

.12

31

.03

.13

30

.06

.13

30

.09

.13

31

.12

.13

Kapitał obrotowy netto

Dane w mln PLN

Istotne wydarzenia w 4Q 2013 oraz po zakończeniu kwartału

8

24.10.2013 • Aneks do umowy z JSW dotyczącej wykonania rury szybowej Bzie 1 o wartości 10 mln PLN, kolejny aneks

podpisany w lutym 2014 r. na kwotę 3,1 mln PLN (łączna wartość umowy wynosi 241 mln PLN),

30.10.2013 • Umowa z KGHM dotycząca wykonania robót zabudowy przenośników taśmowych w Oddziale „Zakłady

Górnicze Rudna”. Wartość kontraktu to 73 mln PLN netto,

10.2013 • Rozpoczęcie procedury tworzenia spółki Kopex Taian, której działalność dotyczyć będzie doradztwa

technicznego, serwisowania, napraw kombajnów oraz dostaw części zamiennych w Chinach,

18.11.2013 • RN pozytywnie zaopiniowała projekt realizacji inwestycji "Kopalnia Przeciszów”,

24.11.2013 • Utworzenie wraz z Shandong Machinery Group centrum badań i rozwoju w Pekinie; ośrodek będzie

stanowił zaplecze rozwiązań technologicznych dla produktów przeznaczonych na rynek chiński,

03.01.2014 • Akcjonariusz większościowy TDJ zgłasza posiadanie pakietu 9,99% akcji Grupy Kopex. Grupa Famur

proponuje podjęcie negocjacji zmierzających do połączenia obu podmiotów,

03.01.2014 • Zarząd Grupy Kopex informuje, że nie były prowadzone żadne rozmowy w kwestii połączenia obu spółek

i ocenia propozycję Grupy Famur jako bezzasadną,

15.01.2014 • Tagor zawarł z Miilux Oy umowę spółki z o.o., w której objął 33% udziałów,

31.01.2014 • RN podwyższyła liczbę członków zarządu z 4 na 5 oraz powołała z dniem 01.02.2014 Pana Piotra Broncla

do składu zarządu, powierzając mu stanowisko dyrektora ds. sprzedaży,

04.02.2014 • Umowa dotycząca dostawy kompletnego kompleksu ścianowego oraz części zamiennych o wartości

144 mln PLN do odbiorcy końcowego w Argentynie,

04.02.2014 • Umowa dotycząca dostawy dwóch kombajnów chodnikowych oraz części zamiennych o wartości

95 mln PLN do odbiorcy końcowego w Argentynie,

14.02.2014 • Aneks do umowy z Mines de Potasses Francja dotyczącej utrzymania ruchu poeksploatacyjnego instalacji

górniczych o wartości 90 mln PLN,

20.02.2014 • NWZA uchwaliło zmiany w statucie spółki. Przerwa w obradach do dnia 14.03.2014.

Istotne osiągnięcia w 4Q 2013 oraz po zakończeniu kwartału (1)

9

Obszar działań Efekty

Restrukturyzacja finansowa

• Obniżenie długu netto Grupy Kopex w 2013 roku o 339 mln PLN z poziomu 734 mln PLN

na koniec 2012 roku do 395 mln PLN na koniec 2013 roku,

• Spadek wskaźnika długu netto/EBITDA do bezpiecznego poziomu 1,7x,

• Elastyczna struktura finansowania działalności operacyjnej spółki; na koniec 2013 roku dostępne limity kredytowe na kwotę 800 mln PLN,

• Ścisła kontrola i poprawa wskaźników rotacji należności z 109 dni (koniec 4Q'12) do 80 dni (koniec 4Q'13) wraz ze wzrostem sprzedaży zagranicznej i zmniejszeniem ekspozycji Grupy Kopex na wymagającą sytuację finansową polskich producentów węgla.

Restrukturyzacja majątkowa i płynnościowa

• Obniżenie kapitału obrotowego netto o 257 mln PLN do poziomu 593 mln PLN na koniec 4Q’13 z 850 mln PLN na koniec 4Q’12. Zmniejszenie udziału długu oprocentowanego w finansowaniu KON do poziomu 82% na koniec 4Q'13 z 96% na koniec 4Q’12 oraz poprawa wykorzystania kapitału stałego,

• Dezaktywacja majątku nieoperacyjnego na kwotę 32,5 mln PLN,

• Poprawa wskaźników rotacyjności KON (m. in. wydłużenie cyklu rotacji zobowiązań z 43

dni na koniec 4Q’12 do 47 dni na koniec 4Q’13) i skrócenie cyklu konwersji gotówki do poziomu 97 dni na koniec 4Q'13 z 149 dni na koniec 4Q'12,

• Przepływy operacyjne na poziomie ponad 500 mln PLN; najwyższy poziom w historii

Grupy Kopex.

Istotne osiągnięcia w 4Q 2013 oraz po zakończeniu kwartału (2)

10

Obszar działań

Efekty

Restrukturyzacja kapitałowa

• Utworzenie spółki Fakos i restrukturyzacja Kopex Famago. Dotychczasowe zadania w zakresie sprzedaży, zarządzania projektami oraz serwisu i montażu zostały utrzymane w spółce Famago. Działalność produkcyjna będzie natomiast realizowana w ramach utworzonej Fabryki Konstrukcji Stalowych Fakos jednak wyłącznie na rzecz i przy wykorzystaniu majątku Famago (eksport większości kosztów stałych poza Grupę Kopex). Famago realizuje tym samym strategię przekształcenia z firmy będącej zakładem produkcyjnym w podmiot oferujący eksperckie rozwiązania technologiczne o wysokim stopniu know-how dla kopalń odkrywkowych i sektora przeładunkowego oraz morskiego (off shore) i hydroenergetyki,

• Współpraca Tagoru z Miilux. Projekt zakłada stworzenie centrum logistyki, produkcji oraz prefabrykacji blach trudnościeralnych dla odbiorców z Europy Środkowej i Wschodniej oraz optymalizację wykorzystania majątku Tagor. Tagor objął 33% udziałów w nowej spółce; do maja 2014 dodatkowo aportem wniesie grunt oraz halę, a Miilux zautomatyzowaną linię obróbki cieplnej blach, urządzenia i know-how. Moc produkcyjna zakładu będzie wynosić ponad 15 tys. ton rocznie. Rozpoczęcie produkcji planowane jest na 2H'14. Oprócz partycypacji w zyskach nowej spółki, korzyści ze współpracy z Miilux przełożą się na: restrukturyzację spółki Tagor poprzez uniezależnienie się od wahań koniunktury na rynku węglowym; efektywniejsze wykorzystanie posiadanego zasobu technologicznego oraz zaplecza; uzyskanie wyższej jakości wyrobów spółek Grupy Kopex dzięki dostępowi do najnowocześniejszych technologii obróbki cieplnej; obniżenie kosztów zaopatrzenia przez spółki Grupy Kopex w zakresie blach trudnościeralnych,

• Kontynuacja procesu restrukturyzacji kapitałowej; docelowo Grupa Kopex ma liczyć 22 podmioty (2016),

• Inkorporacja spółki STA-Odlewnie przez Kopex Machinery, której głównym aktywem jest spółka HS Lubań - producent siłowników hydraulicznych. Transakcja ma na celu utworzenie silnego Centrum Hydrauliki Siłowej wokół spółki Dozut-Tagor, znajdującej się w strukturze Kopex Machinery,

• Zwiększenie do 100% udziałów w spółce Hansen AG. Planowana inkorporacja podmiotu wewnątrz Grupy Kopex i eliminacja kosztów utrzymania spółki,

• Zbycie przez Tagor 25% udziałów Nepean Longwall i zakończony proces wyjścia tej spółki,

• Likwidacja spółki EKOPEX na Ukrainie. Dezaktywacja 20% posiadanych udziałów.

Istotne osiągnięcia w 4Q 2013 oraz po zakończeniu kwartału (3)

11

Obszar działań

Efekty

Sprzedaż oraz ekspansja zagraniczna

• Sprzedaż (w formie dzierżawy) pierwszego Mikrusa dla JSW za kwotę 40 mln PLN. Duże zainteresowanie Mikrusem w Azji i Rosji,

• Procedura podwyższenia kapitału zakładowego w Shandong Tagao (100 mln CNY), umożliwi to spółce startowanie w przetargach na obszarze całych Chin; tworzenie spółki Kopex Taian (100% Kopex Machinery) stanowiącej zaplecze aftermarketowe dla produktów Grupy,

• Istotna obecność Grupy Kopex w Ameryce Południowej, zamówienia złożone w 1Q'14 na kwotę 239 mln PLN,

• Inkorporacja Kopex Australia przez Kopex Waratah; stworzenie silnego podmiotu na rynku australijskim,

• Realizacja współpracy spółek Grupy Kopex na Bałkanach (przede wszystkim kontrakty Breza i Banovici),

• Rozwój obecności Grupy Kopex na rynku rosyjskim - rozbudowa spółki Kopex Sibir oraz przejęcie Kopex Siewier, stanowiącej zaplecze aftermarket KES dla rejonu Workuty,

• Wzrost udziału sprzedaży zagranicznej; w okresie 1-4Q’13 Grupa Kopex zrealizowała sprzedaż eksportową w kwocie 648 mln PLN, co stanowiło blisko 46% ogółu przychodów (41% w 2012 roku); w segmencie górnictwo sprzedaż eksportowa wyniosła 614 mln PLN, stanowiąc 47% całości (41% w 2012 roku),

• Kontynuacja prac nad projektem budowy "Kopalni Przeciszów” - potencjalna dywersyfikacja sprzedaży Grupy Kopex.

Optymalizacja zatrudnienia i kosztów

• Wymagające otoczenie rynkowe oraz procesy restrukturyzacyjne przełożyły się na akomodację zatrudnienia w Grupie Kopex w 2013 roku; zatrudnienie ogółem zmniejszyło się o 653 osoby do poziomu 5077 zatrudnionych,

• W największych spółkach produkcyjnych Grupy Kopex wprowadzono programy optymalizacji kosztów; wdrożony program ograniczenia TKW.

Skonsolidowany rachunek zysków i strat Grupy

12

Skonsolidowany rachunek zysków i strat Grupy Okres bieżący oraz okres analogiczny roku poprzedniego

13

4Q 12 4Q 13 1-4Q 12 1-4Q 13

PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY, w tym: 441 196 420 470 1 682 547 1 395 101 - Produktów 418 480 395 599 1 573 891 1 305 039

- Towarów 22 716 24 871 108 656 90 062

Koszt wytworzenia 350 477 344 467 1 322 974 1 155 103

ZYSK BRUTTO NA SPRZEDAŻY 90 719 76 003 359 573 239 998Ma rż a brut to 20, 56% 18, 08% 21, 37% 17, 20%

Pozostałe przychody operacyjne -6 997 975 11 189 16 768

Koszty sprzedaży 18 648 11 511 47 757 38 814

Koszty ogólnego zarządu 28 225 27 291 115 280 121 646

Pozostałe koszty operacyjne 31 521 2 602 91 149 8 509

Pozostałe zyski (straty) 131 -4 935 -9 702 3 440

ZYSK OPERACYJNY (EBIT) 5 459 30 639 106 874 91 237Ma rż a opera cyjna 1, 24% 7, 29% 6, 35% 6, 54%

Przychody finansowe 4 929 2 861 22 982 18 027

Koszty finansowe 15 857 8 106 72 326 38 460

Utrata kontroli nad spółką zależną -187 0 -209 0

Udział w zyskach netto jedn. m.p.w. 4 078 2 329 16 863 9 733

ZYSK PRZED OPODATKOWANIEM -1 578 27 723 74 184 80 537

Podatek dochodowy -2 385 857 20 544 11 827

SKONSOL. ZYSK NETTO 939 26 619 54 861 68 993

- z dz iałalności kontynuowanej 807 26 866 53 640 68 710

- z działalności zaniechanej 132 -247 1 221 283

Zyski udziałowców mniejszościowych 280 143 2 640 1 160

SKONSOL. ZYSK NETTO JEDN. DOMINUJĄCEJ 659 26 476 52 221 67 833

- z dz iałalności kontynuowanej 527 26 723 51 000 67 550

- z działalności zaniechanej 132 -247 1 221 283Ma rż a net to 0, 12% 6, 36% 3, 03% 4, 84%

Amortyzacja 34 859 36 679 126 916 144 383

EBITDA 40 318 67 318 233 790 235 620Ma rż a E BITDA 9, 14% 16, 01% 13, 90% 16, 89%

ARGENTYNA

AUSTRALIA

BOŚNIA

CHINY

CZECHY

FRANCJA

NIEMCY

NORWEGIA

POLSKA

ROSJA

SERBIA

TURCJA9

21

,9

68

3,6

Polska

40

,7

52

,9

RPA

81

,3

16

2,0

Argentyna

98

,3 38

,7

Australia

1,0

63

,3

Bośnia

16

,9

48

,0

Chiny

61

,8

35

,0

Czechy

14

,8

13

,3

Francja

29

,0

42

,4

Niemcy

24

6,2

13

4,4

Rosja

8,2

13

,6

Turcja

6,4

11

,8

Serbia

Struktura geograficzna sprzedaży w 2013 r. (*) (*) Dotyczy segmentu górnictwo

14

(*) -Segment górnictwo obejmuje: usługi górnicze, produkcję maszyn i urządzeń dla górnictwa podziemnego i odkrywkowego, produkcję maszyn i urządzeń elektrycznych i elektronicznych oraz odlewy

4Q 12 udział % 4Q 13 udział % zm. % 1-4Q 2012 udział % 1-4Q 2013 udział % zm. %

406 652 395 244 -2,8% 1 557 998 1 297 822 -16,7%

189 130 46,5% 234 524 59,3% 24,0% 921 922 59,2% 683 600 52,7% -25,9%

217 522 53,5% 160 720 40,7% -26,1% 636 076 40,8% 614 222 47,3% -3,4%

Sprzedaż (*), w tym:

- Polska

- rynki zagraniczne

1-4Q 2012 1-4Q 2013

Segmenty operacyjne

15

Działalność podstawowa spółek według segmentów operacyjnych

16

• Budowa i pogłębianie szybów pionowych

• Wykonywanie robót poziomych w wyrobiskach górniczych

• Usługi projektowe budownictwa górniczego

• Usługi wiertnicze

• Kluczowe spółki: Kopex PBSz, Dalbis, Kopex Mining Contractors

Usługi górnicze

• Zautomatyzowane kompleksy ścianowe

• Kombajny ścianowe i chodnikowe

• Obudowy zmechanizowane

• Systemy transportowe

• Urządzenia do wzbogacania węgla,

• Kluczowe spółki: Kopex S.A., Kopex Machinery, Tagor, Kopex Waratah, Kopex Sibir, Dozut Tagor

Produkcja maszyn i urządzeń dla górnictwa podziemnego

• Systemy automatycznego sterowania – wizualizacja, monitoring

• Zasilanie systemów kopalnianych

• Ognioszczelne stacje transformatorowe

• Systemy wymiany ciepła

• Rozruszniki tyrystorowe

• Kluczowe spółki: Kopex Electric Systems, Kopex Africa

Urządzenia elektryczne i elektroniczne

•Wielkogabarytowe maszyny dla górnictwa odkrywkowego

•Kluczowe spółki: Kopex Famago

Produkcja maszyn i urządzeń dla górnictwa odkrywkowego

• Maszyny dla przemysłu ciężkiego

• Produkcja dla budownictwa

• Siłowniki hydrauliczne

• Odlewy żeliwne i stalowe

• Kluczowe spółki: Kopex Construction, Kopex EKO, HSW, Kopex Min LIV, Kopex Min, PBSz Inwestycje, Poland Investment 7

Pozostała działalność

Segmenty operacyjne

17

Dane w mln PLN

44

1,2

42

0,5

0,0

50,0

100,0

150,0

200,0

250,0

300,0

350,0

400,0

450,0

500,0 Przychody ze sprzedaży 4Q 2013 vs 4Q 2012

-4,3

-16

,5

+1

,6

+5

,6

+0

,4

-4,0

+1

,3

-4,9

1 6

82

,5

1 3

95

,1

0,0

200,0

400,0

600,0

800,0

1 000,0

1 200,0

1 400,0

1 600,0

1 800,0 Przychody ze sprzedaży narastająco 2013 vs 2012

+3

,3

-17

,6

-8,4

-1,3

+0

,9

-43

,3

-42

,1

-17

9,0

5,5

30

,6

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0 Zysk EBIT 4Q 2013 vs 4Q 2012

-7,0

+2

5,1

+0

,6

-0,2

+1

,0

+0

,7

+3

,9

+1

,2

10

6,9

91

,2

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

100,0

120,0 Zysk EBIT narastająco 2013 vs 2012

-9,1

+4

0,2

-0,4

+1

,5

-3,1

-4,5

-16

,7 -2

3,6

Usługi górnicze

18

Kluczowe spółki segmentu: Kopex S.A., Kopex PBSz, Dalbis, PT K.M.C.

• Segment usług górniczych narastająco w 2013 r. zanotował 298 mln PLN (+1,1% r/r) przychodów ze sprzedaży na trudnym rynku górniczym oraz wypracował rentowność EBIT 10%.

• Największe realizowane umowy w 2013 roku obejmowały: roboty poziome dla KGHM (92 mln PLN), głębienie szybu Bzie dla JSW (40 mln PLN), roboty poziome dla KHW (12 mln PLN), uruchomienie wyciągu szybowego oraz wykonanie zbiornika retencyjnego dla JSW (21 mln PLN).

• W okresie 4Q’13 segment zanotował niewielki - 5,2% r/r - spadek przychodów oraz pogorszenie rentowności operacyjnej z powodu Kopex PBSz, na co wpływ miało zmniejszenie się intensywności robót w kopalniach KGHM, jak również strata na jednym z kontraktów dla KHW.

• Kluczowy backlog segmentu na 2014 rok i kolejne lata tworzą prace dla: szybu Janina PKW – 103 mln PLN, szybu KWK Jankowice – 99,2 mln PLN, szybu Leon IV KWK Rydułtowy Anna – 88,7 mln PLN oraz roboty poziome w kopalniach KGHM (Polkowice i Rudna). Cały backlog wynosi 965 mln PLN, tj.: +47% r/r i +10% q/q.

• Udział sprzedaży zagranicznej w segmencie wynosił w okresie 2013 roku 15,9% wobec 17,8% w roku poprzednim.

4Q 12 4Q 13 ∆ % 1-4Q 2012 1-4Q 2013 ∆ %

SPRZEDAŻ 83 695 79 372 -5% 294 738 298 080 1%

Polska 60 620 72 535 20% 242 241 250 632 3%

Rynki zagraniczne 23 075 6 837 -70% 52 497 47 448 -10%

ZYSK BRUTTO 18 821 10 684 -43% 57 339 49 502 -14%

ZYSK EBIT 13 592 6 543 -52% 38 959 29 877 -23%

Rent. EBIT 16,2% 8,2% 13,2% 10,0%

245 235

214 228

243

264

294 295 307 306 302 298

15% 15%

13% 13%

10% 10%

11%

13% 14% 14%

12%

10%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

0

50

100

150

200

250

300

350

1Q

11

2Q

11

3Q

11

4Q

11

1Q

12

2Q

12

3Q

12

4Q

12

1Q

13

2Q

13

3Q

13

4Q

13

przychody (12 miesięcy), mln PLN rentowność EBIT

1-4Q 2012 1-4Q 2013GEOGRAFICZNA STRUKTURA SPRZEDAŻY

Dane w mln PLN

24

2,2

25

0,6

Polska

14

,8

12

,4

Francja 25

,6

16

,1

Czechy

2,9

4,3

Niemcy

7,8

13

,6

Turcja

Maszyny i urządzenia dla górnictwa podziemnego

19

Kluczowe spółki segmentu: Kopex Machinery, ZZM Maszyny Górnicze, Tagor, Dozut, Kopex Waratah, Kopex

Sibir

• Kluczowy dla Grupy Kopex segment sprzedaży maszyn i urządzeń dla górnictwa podziemnego odnotował w 4Q’13 zbliżone r/r przychody na poziomie 249 mln PLN. W ujęciu całorocznym sprzedaż wyniosła 777 mln PLN (-19% r/r).

• Poprawa rentowności EBIT w 4Q’13 r/r wynika z braku istotnych odpisów na majątku segmentu, które miały miejsce w 4Q’12 (31 mln PLN).

• Za regres sprzedaży odpowiada w głównej mierze spadek przychodów w kraju - zmniejszenie wydatków inwestycyjnych w polskich kopalniach przekłada się bezpośrednio na sprzedaż w Polsce, która spadła o 30% r/r w 2013 roku.

• Grupa stara się neutralizować załamanie sprzedaży w Polsce poprzez sprzedaż na rynkach zagranicznych, których udział w całości przychodów w 2013 r. wyniósł ponad 55%. Kluczowe rynki zagraniczne to Argentyna (162 mln PLN), Rosja (124 mln PLN), Chiny (48 mln PLN), a także Bośnia (62,3 mln PLN).

• Obecny backlog segmentu wynosi 545 mln PLN, tj.: -24,2% r/r i +10,8% q/q.

4Q 12 4Q 13 ∆ % 1-4Q 2012 1-4Q 2013 ∆ %

SPRZEDAŻ 254 332 249 446 -2% 955 800 776 804 -19%

Polska 91 399 157 295 72% 492 355 346 840 -30%

Rynki zagraniczne 162 933 92 151 -43% 463 445 429 964 -7%

ZYSK BRUTTO 62 603 49 527 -21% 215 886 131 746 -39%

ZYSK EBIT -928 24 128 - 94 246 70 653 -25%

Rent. EBIT -0,4% 9,7% 9,9% 9,1%

646 714

812

894 915 980 1 005

956 943

846 782 777

7%

10

%

9%

12

%

11

%

12

%

13

%

10

%

8%

5%

6%

9%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

20%

0

200

400

600

800

1 000

1 200

1Q

11

2Q

11

3Q

11

4Q

11

1Q

12

2Q

12

3Q

12

4Q

12

1Q

13

2Q

13

3Q

13

4Q

13

przychody (12 miesięcy), mln PLN rentowność EBIT

1-4Q 2012 1-4Q 2013GEOGRAFICZNA STRUKTURA SPRZEDAŻY

Dane w mln PLN

49

2,4

34

6,8

Polska

0,9

62

,3

Bośnia

81

,3

16

2,0

Argentyna

92

,3

38

,7

Australia

16

,9

48

,0

Chiny

22

,4

12

,7

Czechy

24

1,3

12

4,0

Rosja

Urządzenia elektryczne

20 Kluczowe spółki segmentu: Grupa Hansen: Kopex Africa, Kopex Electric Systems

• W okresie 4Q’13 segment zanotował 9% spadek przychodów do poziomu 42,8 mln PLN; w całym 2013 roku obniżka wyniosła 23% do poziomu 145,2 mln PLN.

• Wyniki segmentu pozostają nadal pod presją sytuacji rynkowej w Polsce – zmniejszenie wydatków inwestycyjnych kopalń powoduje spadek sprzedaży producentów maszyn i urządzeń dla górnictwa podziemnego (sprzedaż segmentu w Polsce zniżkowała o 30%). Segment notuje stabilne przychody w sektorze aparatury elektrycznej dla kombajnów chodnikowych,

• Kluczowe kontrakty segmentu w 2013 roku obejmowały dostarczenie wyposażenia elektrycznego dla odbiorców w: Polsce (76,3 mln PLN), RPA (52,9 mln PLN), Czechach (6,1 mln PLN) oraz Niemczech (7,3 mln PLN).

• Obecny backlog segmentu wynosi 40,5 mln PLN, tj.: -38% r/r i – 24% q/q.

• Zauważalny trend zastępowania zakupów nowych urządzeń zwiększonymi zamówieniami na części zamienne i usługi serwisowe,

• Udział sprzedaży zagranicznej w segmencie wynosił w 2013 roku 47,5% wobec 42,5% w roku poprzednim.

4Q 12 4Q 13 ∆ % 1-4Q 2012 1-4Q 2013 ∆ %

SPRZEDAŻ 46 772 42 786 -9% 188 540 145 221 -23%

Polska 26 763 17 759 -34% 108 500 76 287 -30%

Rynki zagraniczne 20 009 25 027 25% 80 040 68 934 -14%

ZYSK BRUTTO 14 670 13 755 -6% 54 420 46 038 -15%

ZYSK EBIT 3 161 7 054 123% 23 837 19 327 -19%

Rent. EBIT 6,8% 16,5% 12,6% 13,3%

210 222

252 241

221 209

197 189 183

165 149 145

16

%

17

% 20

%

21

%

21

%

21

%

18

%

13

%

13

%

11

%

10

% 13

%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

0

50

100

150

200

250

300

1Q

11

2Q

11

3Q

11

4Q

11

1Q

12

2Q

12

3Q

12

4Q

12

1Q

13

2Q

13

3Q

13

4Q

13

przychody (12 miesięcy), mln PLN rentowność EBIT

1-4Q 2012 1-4Q 2013GEOGRAFICZNA STRUKTURA SPRZEDAŻY

Dane w mln PLN

10

8,5

76

,3

Polska

13

,8

6,1

Czechy

40

,7

52

,9

RPA

10

,8

7,3

Niemcy

Maszyny i urządzenia dla górnictwa odkrywkowego

21

Kluczowe spółki segmentu: Kopex Famago

• Segment w 4Q’13 odnotował 7% wzrost przychodów do poziomu 19,3 mln PLN. W okresie 1-4Q’13 przychody spadły o 42% do wysokości 57,2 mln PLN. Wpływ na regres sprzedaży miało istotne załamanie przychodów w kraju, które spadły o 68% r/r.

• Oczekujemy poprawy efektywności działalności spółki w 2014 roku, za sprawą wydzielenia działalności produkcyjnej poza struktury Famago i Grupy Kopex, od grudnia 2013 roku.

• Działalność produkcyjna będzie realizowana w ramach utworzonej Fabryki Konstrukcji Stalowych Fakos, jednak wyłącznie na rzecz i przy wykorzystaniu majątku Famago (eksport większości kosztów stałych poza Grupę Kopex). Famago realizuje tym samym strategię przekształcenia z firmy będącej zakładem produkcyjnym, w podmiot oferujący eksperckie rozwiązania technologiczne o wysokim stopniu know-how dla kopalń odkrywkowych i sektora przeładunkowego oraz morskiego (off shore) i hydroenergetyki.

• Obecny backlog segmentu wynosi 121 mln PLN, tj.: -12% r/r i -4% q/q.

• Udział sprzedaży zagranicznej w segmencie wynosił w 2013 roku 62,3% wobec 32,8% w roku poprzednim.

4Q 12 4Q 13 ∆ % 1-4Q 2012 1-4Q 2013 ∆ %

SPRZEDAŻ 18 002 19 346 7% 99 309 57 213 -42%

Polska 8 311 6 099 -27% 66 747 21 593 -68%

Rynki zagraniczne 9 691 13 247 37% 32 562 35 620 9%

ZYSK BRUTTO -2 403 -1 199 -50% 11 130 -5 601 -150%

ZYSK EBIT -900 295 -133% 5 710 -10 964 -292%

Rent. EBIT -5,0% 1,5% 5,7% -19,2%

69 63 66

83

95

105 112

99

82

66

56 57

-4%

-13

%

-13

%

1%

2%

6%

7%

6%

-3%

-14

%

-22

%

-19

%

-35%

-25%

-15%

-5%

5%

15%

0

20

40

60

80

100

120

1Q

11

2Q

11

3Q

11

4Q

11

1Q

12

2Q

12

3Q

12

4Q

12

1Q

13

2Q

13

3Q

13

4Q

13

przychody (12 miesięcy), mln PLN rentowność EBIT

1-4Q 2012 1-4Q 2013GEOGRAFICZNA STRUKTURA SPRZEDAŻY

Dane w mln PLN

66

,7

21

,6

Polska

0,0

2,6

Serbia

4,3 6

,5

Norwegia

27

,3

17

,4

Niemcy

Skonsolidowany bilans

Wybrane dane bilansowe, wybrane pozycje majątku obrotowego i zobowiązań oraz wskaźniki rotacji,

zadłużenie odsetkowe

22

Wybrane dane bilansowe Grupy

23

Grupa w 4Q’13 zmniejszyła dług netto o 118 mln PLN. W 1-4Q’13 zadłużenie netto spadło o 339 mln PLN. Elastyczna struktura finansowania działalności operacyjnej spółki, na koniec 2013 roku dostępne limity kredytowe na kwotę 800 mln PLN. Spadek wskaźnika długu netto/EBITDA do bezpiecznego poziomu 1,7x.

Zmniejszenie poziomu zapasów oraz należności handlowych. Grupa koncentruje się na poprawie efektywności produkcji i jej reorganizacji, co pozytywnie wpływa na wysokość zapasów. Sukcesywny spadek należności leasingowych, zgodnie z harmonogramem wpływów. Spadek kapitału obrotowego netto w 2013 roku wyniósł 257 mln PLN.

Sukcesywny spadek należności leasingowych, zgodnie z harmonogramem wpływów.

Wzrost wynika z realizacji podpisanych i aktualnie realizowanych kontraktów.

31.12.12 30.09.13 31.12.13 kwartalna w 2013 r.

Aktywa trwałe, w tym: 2 333 931 2 353 362 2 334 226 -19 136 295

Wartości niematerialne 91 471 140 607 153 124 12 517 61 653

Wartość firmy jednostek podporządkowanych 1 246 888 1 249 503 1 248 064 -1 439 1 176

Rzeczowe aktywa trwałe 764 662 751 113 746 746 -4 367 -17 916

Należności leasingowe 91 592 48 817 36 014 -12 803 -55 578

Pozostałe 139 318 163 322 150 278 -13 044 10 960

Aktywa obrotowe, w tym: 1 389 497 1 150 935 1 133 741 -17 194 -255 756

Zapasy 409 214 319 032 299 018 -20 014 -110 196

Należności z tytułu dostaw 534 516 389 118 374 388 -14 730 -160 128

Należności pozostałe 103 710 88 266 78 719 -9 547 -24 991

Należności leasingowe 73 175 60 385 55 492 -4 893 -17 683

Aktywa z tytułu umów o usługi budowlane 94 621 135 267 176 209 40 942 81 588

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 81 583 107 881 90 811 -17 070 9 228

Pozostałe 92 678 50 986 59 104 8 118 -33 574

Aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży 12 890 1 1 0 -12 889

AKTYWA RAZEM 3 736 318 3 504 298 3 467 968 -36 330 -268 350

Kapitał własny 2 488 788 2 519 776 2 528 438 8 662 39 650

Zobowiązania długoterminowe, w tym: 241 065 138 384 117 039 -21 345 -124 026

Kredyty i pożyczki 148 063 56 625 43 824 -12 801 -104 239

Zobowiązania leasingowe 65 300 51 684 44 967 -6 717 -20 333

Pozostałe 27 702 30 075 28 248 -1 827 546

Zobowiązania krótkoterminowe, w tym: 1 006 465 846 138 822 491 -23 647 -183 974

Kredyty i pożyczki 570 763 480 656 364 352 -116 304 -206 411

Zobowiązania leasingowe 31 602 31 801 32 931 1 130 1 329

Zobowiązania z tyt. dostaw i usług 212 616 127 251 219 921 92 670 7 305

Pozostałe zobowiązania 134 006 133 454 143 332 9 878 9 326

Pozostałe 57 478 72 976 61 955 -11 021 4 477

PASYWA RAZEM 3 736 318 3 504 298 3 467 968 -36 330 -268 350

Dług oprocentowany razem 815 728 620 766 486 074 -134 692 -329 654

Środki pienieżne 81 583 107 881 90 811 -17 070 9 228

Dług netto 734 145 512 885 395 263 -117 622 -338 882

zmiana PLN

Wybrane pozycje majątku obrotowego i zobowiązań oraz wskaźniki rotacji

24

24

0 6

01

,0

22

4 8

49

,0

19

0 7

07

,0

16

4 7

67

,0

14

9 1

15

,0

13

0 6

69

,0

10

9 2

02

,0

91

50

6,0

0,0

50 000,0

100 000,0

150 000,0

200 000,0

250 000,0

300 000,03

1.0

3.1

2

30

.06

.12

30

.09

.12

31

.12

.12

31

.03

.13

30

.06

.13

30

.09

.13

31

.12

.13

Należności leasingowe ogółem

44

1 4

71

,0

47

3 0

41

,0

48

2 1

92

,0

53

4 5

16

,0

47

5 9

67

,0

37

7 8

05

,0

38

9 1

18

,0

37

4 3

88

,0

0,0

100 000,0

200 000,0

300 000,0

400 000,0

500 000,0

600 000,0

31

.03

.12

30

.06

.12

30

.09

.12

31

.12

.12

31

.03

.13

30

.06

.13

30

.09

.13

31

.12

.13

Należności z tytułu dostaw i usług

48

2 7

11

,0

47

8 3

16

,0

47

7 2

70

,0

40

9 2

14

,0

39

2 8

98

,0

35

4 8

48

,0

31

9 0

32

,0

29

9 0

18

,0

0,0

100 000,0

200 000,0

300 000,0

400 000,0

500 000,0

600 000,0

31

.03

.12

30

.06

.12

30

.09

.12

31

.12

.12

31

.03

.13

30

.06

.13

30

.09

.13

31

.12

.13

Zapasy 2

10

78

2,0

19

6 2

72

,0

20

8 9

18

,0

21

2 6

16

,0

15

3 7

48

,0

11

2 1

10

,0

12

7 2

51

,0

21

9 9

21

,0

0,0

50 000,0

100 000,0

150 000,0

200 000,0

250 000,0

31

.03

.12

30

.06

.12

30

.09

.12

31

.12

.12

31

.03

.13

30

.06

.13

30

.09

.13

31

.12

.13

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

178

153 154 149

197 184

151

97

0

50

100

150

200

250

31

.03

.12

30

.06

.12

30

.09

.12

31

.12

.12

31

.03

.13

30

.06

.13

30

.09

.13

31

.12

.13

Cykl konwersji gotówki

110

96 99

109

131

112

101

80

53

40 43 43 42 33 33

47

121

97 98

83

108 105

83

64

0

20

40

60

80

100

120

140

31

.03

.12

30

.06

.12

30

.09

.12

31

.12

.12

31

.03

.13

30

.06

.13

30

.09

.13

31

.12

.13

Wskaźniki rotacji

Należności handlowych

Zobowiązań handlowych

Zapasów

Wykorzystanie środków pieniężnych w okresie 1-4Q 2013

25

Pozostałe korekty: Udział w zyskach (stratach) netto jednostek MPW, (Zyski) straty z tytułu różnic kursowych, odsetki i udziały w zyskach (dywidendy), (zysk) strata z działalności inwestycyjnej, zmiana stanu rezerw, inne (wpływy inwestycyjne), odpisy aktualizujące wartość aktywów trwałych i wartości niematerialnych, transakcje walutowe, zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych biernych, inne wydatki finansowe, udzielone pożyczki, zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych.

Dane w mln PLN

81

,6

90

,8

0,0

100,0

200,0

300,0

400,0

500,0

600,0

700,0

800,0

+8

0,9

-18

,1

+5

5,2

+2

45

,5

+1

13

,6

+1

44

,4

+5

0,1

-19

3,4

-10

,2

-31

2,3

-24

,9

-33

,5

-52

,2

+4

5,8

-81

,6

Działalność operacyjna + 441,2 mln PLN

Majątek trwały i finansowy: -9,1 mln PLN

Zewnętrzne źródła finansowania:

-370,7 mln PLN

Zadłużenie odsetkowe netto

26

69

3 4

11

,0

72

1 1

39

,0

71

1 0

64

,0

73

4 1

45

,0

65

7 8

22

,0

58

4 2

62

,0

51

2 8

85

,0

39

5 2

63

,0

0

100 000

200 000

300 000

400 000

500 000

600 000

700 000

800 000

900 0003

1.0

3.1

2

30

.06

.12

30

.09

.12

31

.12

.12

31

.03

.13

30

.06

.13

30

.09

.13

31

.12

.13

Zadłużenie odsetkowe netto

2,9

2,8

2,7

3,1

2,4

2,6

2,5

1,7

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

31

.03

.12

30

.06

.12

30

.09

.12

31

.12

.12

31

.03

.13

30

.06

.13

30

.09

.13

31

.12

.13

Zadłużenie odsetkowe netto / EBITDA

Backlog

27

Backlog produktowy Grupy (*) (*) – Wartość backlogu sporządzona po zakończeniu poszczególnych kwartałów

28

• Grupa na koniec 4Q 2013 posiadała backlog w wysokości 1 735 mln PLN, o 10% wyższy w porównaniu do poprzedniego kwartału oraz 7% wyższy w porównaniu do analogicznego okresu 2012 r.

• Podpisane w 4Q 2013 oraz już w 2014 nowe kontrakty zwiększyły backlog segmentu usług górniczych do rekordowych wartości – ok. 965 mln PLN – o 47% wyższej w porównaniu do analogicznego okresu 2012 roku.

• W przypadku maszyn i urządzeń dla górnictwa podziemnego wzrost backlogu o 13% q/q dzięki podpisanym nowym kontraktom w Argentynie.

Segmenty produktowe 4Q 12 1Q 13 2Q 13 3Q 13 4Q 13Odchylenie

Q/Q

Odchylenie

R/R

Usługi górnicze 655 432 744 341 726 533 880 265 965 487 10% 47%

Górnictwo podziemne (Produkty) 608 092 475 158 561 491 463 761 522 928 13% -14%

Górnictwo podziemne (Aftermarket) 110 606 29 783 26 241 28 582 22 806 -20% -79%

Górnictwo odkrywkowe 138 319 132 593 129 762 126 767 121 299 -4% -12%

Urządzenia elektryczne 65 179 70 147 45 983 53 581 40 524 -24% -38%

Pozostałe przemysłowe 25 910 31 248 23 644 17 090 32 747 92% 26%

Backlog razem - Core business 1 603 538 1 483 270 1 513 654 1 570 046 1 705 791 9% 6%

Węgiel 14 894 12 482 11 525 7 617 29 306 285% 97%

Backlog razem 1 618 432 1 495 752 1 525 179 1 577 663 1 735 097 10% 7%

Backlog geograficzny Grupy (*) (*) – Wartość backlogu w core business, sporządzona po zakończeniu poszczególnych kwartałów

29

Kraj / Region 4Q 12 1Q 13 2Q 13 3Q 13 4Q 13Odchylenie

Q/Q

Odchylenie

R/R

Polska 842 794 1 001 241 991 286 1 139 943 1 056 635 -7% 25%

Europa (z wyłączeniem Polski) 360 136 174 566 215 838 188 012 255 331 36% -29%

Europa (razem) 1 202 930 1 175 807 1 207 124 1 327 955 1 311 966 -1% 9%

Rosja 91 136 36 756 7 393 32 776 16 992 -48% -81%

Chiny 32 835 28 467 19 752 4 463 15 372 244% -53%

Argentyna 258 382 210 873 220 629 163 307 343 496 110% 33%

RPA 18 159 27 199 21 720 25 830 17 965 -30% -1%

Australia 96 4 168 36 806 15 715 0 - -

Pozostałe 0 0 230 0 0 - -

Backlog razem - Core business 1 603 538 1 483 270 1 513 654 1 570 046 1 705 791 9% 6%

84

2,8

1 1

39

,91

05

6,6

Polska

91

,13

2,8

17

,0

Rosja

25

8,4

16

3,3

34

3,5

Argentyna

32

,84

,51

5,4

Chiny

0,1

15

,7

0,0

Australia

18

,22

5,8

18

,0

RPA

36

0,1

18

8,0

25

5,3

Europa (poza Polską)

4Q 123Q 134Q 13

Perspektywa 2014+

• Wzrost i dalsza aktywizacja sprzedaży eksportowej. Alokacja nowych produktów (Mikrus) i rozwój zaplecza aftermarketowego.

• Restrukturyzacja kapitałowa Grupy Kopex, uproszczenie struktury organizacyjnej, inkorporacje i dezaktywacje.

• Rozwój projektu „Kopalnia Przeciszów”.

• Restrukturyzacja finansowa i majątkowa - dalsza dezaktywacja nieoperacyjnego majątku Grupy Kopex, ścisła kontrola przepływów operacyjnych, zadłużenia i poziomu kapitału obrotowego netto. Utrzymanie konserwatywnego poziomu wskaźnika długu netto/EBITDA.

• Restrukturyzacja wewnętrzna i kosztowa. Oczekiwane efekty zmian w Tagor i Famago, optymalizacja kosztów produkcji w spółkach Grupy Kopex. Przeprowadzenie alokacji spółek PBSz i Dalbis do Tagor.

30

Definicje i uwagi

Kapitał obrotowy netto. Wybrane pozycje aktywów obrotowych: (+) zapasy, (+) krótkoterminowe należności z tyt. dostaw i usług, (+) krótkoterminowe pozostałe należności, (+) krótkoterminowe należności leasingowe, (+) należności dotyczące bieżącego podatku dochodowego, (+) aktywa z tyt. umów o usługi budowlane pomniejszone o wybrane pozycje zobowiązań krótkoterminowych: (-) krótkoterminowe zobowiązania z tyt. dostaw i usług, (-) krótkoterminowe pozostałe zobowiązania, (-) zobowiązania z tyt. bieżącego podatku dochodowego, (-) krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe oraz dodatkowo powiększone (+) o 1% z wartości kwartalnych przychodów.

Zadłużenie odsetkowe netto Suma zobowiązań odsetkowych z tytułu kredytów i pożyczek długoterminowych oraz krótkoterminowych, a także zobowiązań leasingowych długoterminowych oraz krótkoterminowych pomniejszona o środki pieniężne.

Zadłużenie odsetkowe netto / EBITDA Zobowiązania odsetkowe netto na dzień bilansowy / wartość EBITDA liczona za 4 ostatnie kwartały.

Należności leasingowe ogółem Suma należności leasingowych długoterminowych oraz krótkoterminowych. Grupa jako należności leasingowe wykazuje należności z tyt. sprzedaży produktów (kompleksy ścianowe, przenośniki zgrzebłowe) dla polskich kopalń z odroczonym (kilkuletnim) terminem zapłaty.

Wskaźniki rotacji Wskaźniki rotacji należności oraz zapasów - liczone do przychodów w ujęciu kwartalnym (90 dni) dla wartości bilansowych na koniec okresu bilansowego. Wskaźnik rotacji zobowiązań - liczony do przychodów w ujęciu kwartalnym (90 dni) dla wartości zobowiązań na koniec okresu bilansowego.

Cykl konwersji gotówki Rotacja należności z tyt. dostaw i usług (+) rotacja zapasów (-) rotacja zobowiązań z tyt. dostaw i usług.

Jeśli nie podano inaczej, dane w tys. PLN

31

Zastrzeżenie

Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych.

Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty, ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które Kopex S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny.

Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów.

Kopex S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania.

Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Kopex S.A.

32