Analiza wskaźnikowa - Wydział Prawa i...

2013-06-10

1

ANALIZA WSKAŹNIKOWA


Analiza wskaźnikowa jest to metoda badań

analitycznych polegająca na obliczaniu

wskaźników na podstawie danych zawartych w

sprawozdaniach finansowych i ich ocenie

porównawczej w czasie i przestrzeni.


stanowi rozwinięcie wstępnej analizy sprawozdań finansowych,

służy syntetycznej ocenie różnych aspektów ekonomicznych działalności przedsiębiorstwa,

umożliwia jednoznaczną interpretację stanu i sytuacji finansowej przedsiębiorstwa dzięki ujednoliceniu treści wskaźników,

stosowana w zależności od potrzeb i zainteresowań odbiorców – możliwość doboru wskaźników,

ANALIZY WSKAŹNIKOWEJ WYKORZYSTYWANA

JEST PRZEZ:

menedżerów – w podejmowaniu decyzji dotyczących

sprawnego funkcjonowania przedsiębiorstwa,

kredytodawców – w ocenie zdolności firmy do

samofinansowania,

udziałowców firmy – w ocenie wielkości dywidendy i

zyskowności akcji.

WSKAŹNIKI

Mogą przedstawiać relacje:

obrazujące zależności zachodzące pomiędzy

pozycjami jednego sprawozdania: bilansu (wskaźniki

bilansowe), rachunku zysków i strat (wskaźniki

wynikowe)

Zależności zachodzące pomiędzy pozycjami różnych

sprawozdań (wskaźniki mieszane).

CZTERY GŁÓWNE KATEGORIE

Analiza płynności - dostarcza informacje na temat źródeł gotówki znajdujących się w przedsiębiorstwie przeznaczonej na regulowanie bieżących zobowiązań.

Analiza aktywności - określa sposób wykorzystania aktywów będących pod kontrolą przedsiębiorstwa w celu generowania przychodów ze sprzedaży.

Analiza zadłużenia (Wypłacalności) - sprawdza strukturę kapitału (pasywów) pod kątem zdolności spółki do regulowania zobowiązań (zwłaszcza długoterminowych, które wykraczają poza ramy analizy płynności).

Analiza rentowności - Mierzy wielkość zysku, jaki wypracowuje firma w relacji do jej przychodów i zainwestowanego kapitału

2013-06-10

2

KILKA ZASTRZEŻEŃ

Większość wskaźników nie ma optymalnej wartości.

Dopiero odniesienie ich do wskaźników z poprzedniego okresu lub też do wskaźników obliczonych dla innych firm z tej samej branży pozwala na obiektywną ocenę sytuacji ekonomiczno-finansowej firmy.

PODSTAWA ANALIZY WSKAŹNIKOWEJ:

dane wyrażające stan zjawiska na początek i

koniec okresu sprawozdawczego,

wielkości średnie (z wielkości na początek i

koniec okresu).

ZALETY ANALIZY WSKAŹNIKOWEJ

pokazuje zmiany w badanym zjawisku, będące wynikiem decyzji gospodarczych podejmowanych w ciągu okresu sprawozdawczego,

jest szybką metodą uzyskiwania wglądu w operacje gospodarcze,

dostarcza informacji o funkcjonowaniu firmy,

w połączeniu z analizą otoczenia może służyć przewidywaniu warunków działania.

WADY ANALIZY WSKAŹNIKOWEJ:

wymaga wyważonego doboru wskaźników,

powinna być uzupełniona innymi narzędziami

analitycznymi,

podstawą analizy wskaźnikowej jest wyłącznie

przeszłość firmy.

PŁYNNOŚĆ FINANSOWA

Analiza płynności dostarcza informacje na temat

źródeł gotówki znajdujących się w

przedsiębiorstwie przeznaczonej na

regulowanie bieżących zobowiązań.

PŁYNNOŚĆ FINANSOWA

niezbędna w utrzymaniu ciągłości gospodarowania,

informuje o zdolności firmy do wywiązywania się z krótkoterminowych zobowiązań,

w długich okresach stanowi warunek dynamicznego rachunku ekonomicznego efektywności inwestycji.

2013-06-10

3

ANALIZA PŁYNNOŚCI

Zdolność przedsiębiorstwa do zapłaty

krótkoterminowych zobowiązań zależy od źródeł

gotówki dostępnych na dzień bilansowych, oraz

gotówki generowanej w cyklu operacyjnym spółki.

Analiza płynności nierozerwalnie wiąże się z analizą

aktywności krótkoterminowej i tzw. cyklem konwersji

gotówki.

CYKL KONWERSJI GOTÓWKI.

Polega na tym, że dokonując operacji przedsiębiorstwo zakupuje surowce do produkcji powiększając swoje zapasy.

To powoduje natychmiastowy odpływ gotówki lub zwiększenie zobowiązań krótkoterminowych.

Po zamianie surowców na produkty gotowe, przedsiębiorstwo je sprzedaje zwiększając tym samym należności.

Odbiorcy gotowych produktów regulują należności spółki, która z kolei reguluje własne zobowiązania krótkoterminowe wobec dostawców.

W ten sposób cykl ulega zamknięciu.

Zdolność przedsiębiorstwa do ciągłego powtarzania powyższego cyklu zależy od krótkoterminowej płynności i zdolności do generowania gotówki.

WSKAŹNIK BIEŻĄCEJ PŁYNNOŚCI (CURRENT RATIO)

= aktywa bieżące (obrotowe) / pasywa bieżące

(zobowiązania krótkoterminowe)

III stopień płynności

aktywa obrotowe - inwestycje krótkoterminowe (w tym środki pieniężne), należności, zapasy oraz krótkoterminowe czynne rozliczenia międzyokresowe.

zobowiązania krótkoterminowe - zobowiązania z tytułu dostaw i usług, kredyty i pożyczki o terminie wymagalności krótszym niż jeden rok oraz zobowiązania z tytułu emisji krótkoterminowych dłużnych papierów wartościowych.

Im większa wartość wskaźnika, tym większa jest płynność przedsiębiorstwa.

spadek poniżej 1 – zazwyczaj utrata płynności,

Wartość wskaźnika powinna znaleźć się w przedziale od 1,2

(1,5) do 2, w praktyce wymaga się, aby majątek obrotowy

dwukrotnie przewyższał wartość bieżących zobowiązań (2,0),

wskaźnik zbyt wysoki – nadpłynność w firmie – nieefektywne

działanie, może ono być wynikiem posiadania

niezagospodarowanych środków pieniężnych, trudno

zbywalnych zapasów, należności trudnych do ściągnięcia lub

niskiego stopnia wykorzystania zobowiązań bieżących

Wskaźnik bardzo silnie zróżnicowany branżowo

WSKAŹNIK BIEŻĄCEJ PŁYNNOŚCI (CURRENT RATIO)

WSKAŹNIK PŁYNNOŚCI SZYBKI (QUICK RATIO)

= (aktywa bieżące – zapasy - rozliczenia

międzyokresowe) / pasywa bieżące

II stopień płynności,

Im większa wartość wskaźnika, tym większa

jest płynność przedsiębiorstwa,

wskaźnik II stopnia powinien kształtować się w

granicach 1,0

WSKAŹNIK PŁYNNOŚCI BARDZO SZYBKI (CASH

RATIO)

= środki pieniężne / pasywa bieżące

I stopień płynności.

Im wyższy, tym większa płynność

w praktyce płynność I stopnia jest bardzo niska,

gdyż nadmierna płynność wywiera negatywny

wpływ na poziom rentowności

2013-06-10

4

WSKAŹNIK POKRYCIA ZOBOWIĄZAŃ NALEŻNOŚCIAMI

= należności krótkoterminowe / zobowiązania

krótkoterminowe

Powinien być większy od jedności.

Jest silnie zróżnicowany branżowo.

Często do wyznaczenia wskaźnika używa się

jedynie należności i zobowiązania z tytułu

dostaw i usług.

Im większa wartość wskaźnika, tym większa

jest płynność przedsiębiorstwa

KAPITAŁ OBROTOWY (PRACUJĄCY):

różnica pomiędzy majątkiem obrotowym a zobowiązaniami bieżącymi,

część aktywów bieżących, która nie jest finansowana zobowiązaniami

bieżącymi (jest finansowana kapitałami stałymi)

Wielkość kapitału pracującego może być wyznaczona dwoma

sposobami:

podejście kapitałowe

kapitał pracujący = kapitał stały – majątek trwały

podejście majątkowe

kapitał pracujący = aktywa bieżące – zobowiązania bieżące

Wzrost świadczy o umacnianiu się pozycji finansowej

przedsiębiorstwa

Powinien się zwiększać w tempie zbliżonym do wzrostu sprzedaży.

Może być dodatni, ujemny lub zerowy

WSKAŹNIKI AKTYWNOŚCI

21

WSKAŹNIKI AKTYWNOŚCI GOSPODARCZEJ

OPARTE NA KOSZTACH

wskaźnik operacyjności = (koszt własny sprzedaży / sprzedaż netto) x

100%

najbardziej ogólny wskaźnik aktywności firmy (tzw. wskaźnik

kosztów),

wskaźnik obrazuje efektywność gospodarowania w firmie oraz

zdolność zarządzających do kontroli i obniżki kosztów,

Silnie zróżnicowany branżowo,

przyjmowany poziom wskaźnika mieści się w granicach 50 – 90%;

wskaźnik wyższy niż 90% może wskazywać na trudności w uzyskaniu

zwrotu poniesionych nakładów gospodarczych

wskaźnik niższy niż 50% informuje o wysokiej zyskowności danego

rodzaju działalności przedsiębiorstwa.


OPARTE NA KOSZTACH

wskaźnik kontroli kosztów administracyjnych = (koszty administracyjne / sprzedaż netto) x 100%

informuje o udziale kosztów administracyjnych w wartości sprzedaży,

wg standardów zachodnich optymalna wielkość to 10 – 15% ogółu kosztów i powinny uwzględniać wszystkie ogólne koszty prowadzenia działalności, również odsetki od kapitałów obcych.


OPARTE NA OBROTACH

WSKAŹNIK OBROTOWOŚCI AKTYWÓW = sprzedaż ogółem/aktywa ogółem

WSKAŹNIK OBROTOWOŚCI AKTYWÓW TRWAŁYCH = sprzedaż

ogółem/aktywa trwałe

informują jaka wartość sprzedaży przypada na jedną złotówkę

zaangażowanego majątku - ile razy sprzedaż netto jest większa od aktywów

posiadanych przez przedsiębiorstwo

oceniając wartość tego wskaźnika trzeba brać pod uwagę poziom

umorzenia majątku

pozytywnym objawem jest tendencja rosnąca

silnie zróżnicowany branżowo

cechą majątku trwałego jest niski poziom obrotowości, majątku obrotowego

wyższy stopień

24

2013-06-10

5

ROTACJA ZAPASÓW

wskaźnik obrotu zapasami = sprzedaż netto / średni stan zapasów

informuje ile razy w ciągu badanego okresu nastąpi „odnowienie” stanu zapasów,

wzrost wskaźnika oznacza, że zapasy wystarczają na coraz mniejszą liczbę dni sprzedaży,

wzrost wskaźnika – zmniejszenie kosztów magazynowania, uwolnienie kapitału obrotowego zaangażowanego w zapasach,

wzrost wskaźnika – wzrost ryzyka niemożliwości zaspokojenia potrzeb odbiorców lub zachwiania rytmiczności produkcji.

ROTACJA ZAPASÓW

wskaźnik obrotu zapasami = średni stan zapasów *365/ sprzedaż netto

wskaźnik rotacji zapasów w dniach określa, co ile dni przedsiębiorstwo odnawia swoje zapasy dla zrealizowania określonej sprzedaży,

wysoki wskaźnik informuje o wolnym obrocie zapasów, niski o obrocie szybkim,

w przypadku zapasów wyrobów gotowych niski wskaźnik cyklu zapasów świadczy o występowaniu znacznego popytu na te towary, o łatwości ich sprzedaży i krótkim okresie magazynowania.

ROTACJA NALEŻNOŚCI

wskaźnik rotacji należności = sprzedaż netto / średni stan należności

wskaźnik rotacji należności określa ile razy w ciągu roku firma odtwarza stan swoich należności,

wg standardów zachodnich wskaźnik ten powinien oscylować w przedziale 7,0 – 10,0,

wskaźnik mniejszy niż 7,0 może oznaczać, że przedsiębiorstwo zbyt długo kredytuje swoich klientów, co świadczy o tym, że środki pieniężne są zbyt długo zamrożone w należnościach.

ROTACJA ZOBOWIĄZAŃ

(WSKAŹNIK SPŁATY ZOBOWIĄZAŃ )

okres płacenia zobowiązań w dniach = (średni stan zobowiązań / sprzedaż netto) x 360 dni

Wskaźnik spłaty zobowiązań = zobowiązania krótkoterminowe/ średni dzienny przychód ze sprzedaży w dniach

okres płacenia zobowiązań w dniach wskazuje, jaki jest średni czas regulowania zobowiązań w przedsiębiorstwie,

im czas spłaty zobowiązań jest dłuższy, tym mniejsze są potrzeby w zakresie kapitału obrotowego,

porównanie wskaźnika z terminem spłaty należności umożliwia ocenę zdolności regulowania zobowiązań przedsiębiorstwa w terminie ich płatności.

WSKAŹNIK ŚCIĄGALNOŚCI NALEŻNOŚCI

Wskaźnik ściągalności należności = należności z tytułu dostaw/średni dzienny przychód ze sprzedaży

Średni dzienny przychód ze sprzedaży = przychód ze sprzedaży/365 dni

Używany jest do oceny sposobu zarządzania należnościami przez spółkę.

Pokazuje ile dni średnio przedsiębiorstwo czeka od momentu sprzedaży na uregulowanie należności z tego tytułu przez nabywcę.

obrazuje w jakim stopniu amortyzacja finansuje przyrost środków trwałych przedsiębiorstwa.

Wysoka wartość wskaźnika świadczy o nie wywiązywaniu się odbiorców firmy ze swych zobowiązań finansowych, a zatem o tym, że spółka kredytuje swoich klientów.

Korzystny jest niski poziom wskaźnika.

ANALIZA ZADŁUŻENIA

2013-06-10

6

Informujące o poziomie zadłużenia,

informujące o zdolności do obsługi długu.

WSKAŹNIKI NAJISTOTNIEJSZE WSKAŹNIKI:

wskaźnik ogólnego zadłużenia,

wskaźnik zadłużenia kapitału własnego,

wskaźnik zadłużenia długoterminowego,

wskaźnik zadłużenia środków trwałych

wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałami stałymi

wskaźnik trwałości struktury finansowania

wskaźnik zastosowania kapitału własnego

wskaźnik ogólnej sytuacji finansowej

WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA

wskaźnik ogólnego zadłużenia = (zobowiązania ogółem / aktywa ogółem) x 100%

udział zobowiązań w finansowaniu majątku przedsiębiorstwa,

wysoki wskaźnik świadczy o dużym ryzyku finansowym – utracie zdolności do zwrotu długów,

wg standardów zachodnich, jeżeli nie została zachwiana równowaga między kapitałem obcym a kapitałem własnym, wskaźnik ten powinien oscylować w przedziale 0,57 – 0,67.

WSKAŹNIK ZADŁUŻENIA KAPITAŁU WŁASNEGO

wskaźnik zadłużenia kapitału własnego = kapitał własny/zobowiązania ogółem

wskaźnik ten określa stopień zaangażowania kapitału obcego w stosunku do kapitału własnego,

wskazuje na możliwość pokrycia zobowiązań kapitałami własnymi,

wg standardów zachodnich dla małych przedsiębiorstw poziom wskaźnika na poziomie 3:1, dla średnich i dużych firm - 1:1.

WSKAŹNIK ZADŁUŻENIA DŁUGOTERMINOWEGO,

wskaźnik zadłużenia długoterminowego = zobowiązania długoterminowe / kapitał własny

wskaźnik długu, ryzyka – dotyczy długów spłacanych w okresie dłuższym niż rok od daty sporządzenia bilansu,

wskaźnik wyższy niż 1,0 świadczy, że zobowiązania długoterminowe są wyższe niż kapitał własny,

za odpowiedni poziom przyjmuje się przedział 0,5 – 1,0.

ZDOLNOŚĆ PRZEDSIĘBIORSTWA DO OBSŁUGI

DŁUGU

Ocenie możliwości zwrotu przyznanych kredytów służą

wskaźniki:

wskaźnik pokrycia obsługi długu (wiarygodności

kredytowej),

wskaźnik pokrycia zobowiązań odsetkowych,

wskaźnik pokrycia obsługi kredytu z cash flow.

2013-06-10

7

WSKAŹNIK POKRYCIA OBSŁUGI DŁUGU

wskaźnik pokrycia obsługi długu I = (zysk przed opodatkowaniem + odsetki) / (raty kapitałowe + odsetki)

ile razy zysk w działalności przedsiębiorstwa pokrywa roczne spłaty kredytu długoterminowego i odsetki,

określa stopień zabezpieczenia obsługi kredytu przez wygospodarowany w przedsiębiorstwie zysk,

wysokość wskaźnika zależy od kondycji finansowej firmy i powinna być większa od 1 (wg Banku Światowego minimum - 1,3, optimum 2,5).

WSKAŹNIK POKRYCIA OBSŁUGI DŁUGU

(WIARYGODNOŚCI KREDYTOWEJ)

wskaźnik pokrycia obsługi długu II = zysk po opodatkowaniu /

(raty kapitałowe + odsetki)

poziom wskaźnika pokrycia obsługi długu opartego na zysku

netto powinien być co najmniej równy lub wyższy niż 1,

malejąca wielkość wskaźnika może świadczyć o nieefektywnym

zarządzaniu przedsiębiorstwem, niewielkiej zyskowności

zainwestowanych środków, nadmiernej skłonności do

inwestowania,

WSKAŹNIK POKRYCIA ZOBOWIĄZAŃ

ODSETKOWYCH

wskaźnik pokrycia zobowiązań odsetkowych = (zysk

przed opodatkowaniem + odsetki) / odsetki

wskaźnik informuje o zdolności przedsiębiorstwa do

terminowej spłaty odsetek,

RENTOWNOŚĆ

RENTOWNOŚĆ

podstawowy miernik informujący o szybkości zwrotu zaangażowanego w przedsiębiorstwie kapitału.

Służy ocenie przedsiębiorstwa i zdolności kierownictwa do generowania zysków z zaangażowanych środków.

Wykorzystywana do prezentacji przyszłej sytuacji majątkowo – finansowej firmy.

RENTOWNOŚĆ MOŻNA ROZPATRYWAĆ W

TRZECH UJĘCIACH:

rentowność sprzedaży (rentowność handlowa),

rentowność majątku (rentowność

ekonomiczna),

rentowność zaangażowanych kapitałów

własnych (rentowność finansowa).

2013-06-10

8

RENTOWNOŚĆ SPRZEDAŻY

W zależności od kategorii zysku przyjmowanej do

obliczeń, wskaźniki rentowności liczone są jako

brutto i netto.

RENTOWNOŚĆ SPRZEDAŻY (RENTOWNOŚĆ

BRUTTO)

wskaźnik rentowności sprzedaży brutto (rentowność brutto) = (zysk przed opodatkowaniem / sprzedaż netto) x 100%

wielkość wskaźnika jest niezależna od stopy opodatkowania zysku,

odzwierciedla politykę cen przedsiębiorstwa oraz zysk, jaki generuje ono poprzez określoną wielkość sprzedaży,

RENTOWNOŚĆ SPRZEDAŻY (RENTOWNOŚĆ

NETTO)

wskaźnik rentowności sprzedaży netto (rentowność netto) = (zysk netto / sprzedaż netto) x 100%

określany zwrotem ze sprzedaży, informuje o udziale zysku po opodatkowaniu w wartości sprzedaży, czyli jaką marżę zysku przynosi dana wartość sprzedaży,

im niższy poziom wskaźnika, tym większa wartość sprzedaży powinna być zrealizowana dla określonej kwoty zysku,

większa wartość wskaźnika oznacza korzystniejszą kondycję finansową firmy,

podniesienie rentowności netto oznacza wzrost efektywności sprzedaży, gdyż każda złotówka sprzedaży generuje dodatkowy zysk,

niska zyskowność występuje przy wytwarzaniu wyrobów charakteryzujących się krótkim cyklem produkcyjnym i możliwością szybkiej ich sprzedaży,

wyższa marża zyskowności jest niezbędna w sytuacji dłuższego cyklu eksploatacji (konieczność pokrycia wyższych kosztów).

RENTOWNOŚĆ MAJĄTKU

Rentowność ekonomiczna informuje o wielkości

zysku netto przypadającego na jednostkę

wartości zaangażowanego w przedsiębiorstwie

majątku.


(RENTOWNOŚĆ AKTYWÓW, ROA)

wskaźnik rentowności majątku = (zysk netto / wartość majątku

ogółem) x 100%

wskaźnik określany również zwrotem z majątku (return on

assest - ROA), wyznacza ogólną zdolność aktywów

przedsiębiorstwa do generowania zysku,

im wartość wskaźnika wyższa, tym korzystniejsza sytuacja

finansowa firmy,

wskaźnik stanowi ogólny miernik podnoszenia efektywności

gospodarowania w przedsiębiorstwie,

wielkość wskaźnika determinuje szereg różnorodnych

czynników, niekiedy o przeciwnym kierunku oddziaływania.


rentowność aktywów = rentowność sprzedaży netto x rotacja aktywów

Taka sama rentowność aktywów może być wynikiem zupełnie różnej polityki sprzedaży:

polityki ilości (niskich cen), charakteryzującej się niską zyskownością jednostkową, ale odpowiednio wyższą wielkością sprzedaży,

polityki jakości (wysokich cen), charakteryzującej się wysoką zyskownością i niską rotacją aktywów.

2013-06-10

9

RENTOWNOŚĆ FINANSOWA

rentowność finansowa dotyczy zyskowności

zaangażowanego kapitału własnego,

Interesująca dla akcjonariuszy,

pozwala określić stopę zysku z inwestycji w

danym przedsiębiorstwie.

RENTOWNOŚĆ FINANSOWA

(RENTOWNOŚĆ KAPITAŁU WŁASNEGO, ROE)

wskaźnik zyskowności kapitału własnego (rentowności kapitału własnego, ROE) = (zysk netto / kapitał własny) x 100%

wyższa wartość wskaźnika zwrotu kapitału oznacza korzystniejszą sytuację finansową przedsiębiorstwa,

MODEL DU PONTA

51

ROE Wskaźnik

rentowności kapitału własnego

Mnożnik kapitału

własnego ROA Wskaźnik rentowności majątku

Aktywa

ogółem

Kapitał

własny

Wskaźnik

obrotowości aktywów

Wskaźnik rentowności

sprzedaży netto

Sprzedaż Aktywa

ogółem

Zysk

netto

Sprzedaż

Aktywa

bieżące

Aktywa

trwałe

x

x :

: :

+ RYNKOWA WARTOŚCI AKCJI I KAPITAŁU

WSKAŹNIKI

istotne dla akcjonariuszy,

istotne dla inwestorów oraz firmy korzystającej

z kapitału akcyjnego

WSKAŹNIKI WYKORZYSTYWANE PRZEZ

AKCJONARIUSZY

zysk na 1 akcję (EPS) = zysk netto / ilość wyemitowanych akcji

informujący o wielkości zysku przypadającym na jedną akcję zwykłą, niezależnie od tego czy zysk ten zostanie wypłacony jako dywidenda, czy zagospodarowany w przedsiębiorstwie,

ilustruje skalę potencjalnych korzyści akcjonariusza, przy założeniu, że dywidenda zależy od wielkości wygospodarowanego zysku,

ma wartość historyczną, służy ocenie przyszłości firmy.

2013-06-10

10


AKCJONARIUSZY

stopa zyskowności akcji = (zysk na 1 akcję /

cena rynkowa akcji) x 100%

obrazuje, jaki procent zysku przynosi dana

akcja w relacji do jej ceny giełdowej,

wykorzystywany do porównywania korzyści

lokowania w różne firmy.


AKCJONARIUSZY

wskaźnik stopy dywidendy = (dywidenda na 1 akcję / cena rynkowa 1 akcji) x 100%

ilustruje bezpośrednie korzyści dla posiadaczy akcji,

porównanie wskaźników różnych firm umożliwia ocenę rozpiętości korzyści osiąganych przez zakup różnych rodzajów akcji.


AKCJONARIUSZY

wskaźnik stopy wypłat dywidendy = (dywidenda

na 1 akcję / zysk netto na 1 akcję) x 100%

uzupełnienie wskaźnika stopy dywidendy,

obrazuje udział dywidendy w zysku po

opodatkowaniu,

niski poziom wskaźnika sygnalizuje

przeznaczenie znacznej kwoty zysków na rozwój


AKCJONARIUSZY

rentowność akcji R = ((cena sprzedaży akcji –

cena zakupu akcji) + suma dywidend / cena

zakupu akcji) x 100%

służy ocenie wyniku na sprzedaży akcji.

WSKAŹNIKI DLA POTENCJALNYCH

INWESTORÓW I EMITENTÓW AKCJI

PER = cena rynkowa akcji / zysk netto na 1 akcję

najbardziej popularny wskaźnik ułatwiający przybliżoną ocenę celowości inwestowania w akcje danej spółki (price earnings ratio),

wskaźnik umożliwia ocenę opłacalności lokat kapitałowych w różnych firmach,

określa liczbę lat, w ciągu których nastąpi zwrot nakładu na zakup akcji, przy założeniu, że firma będzie w przyszłości przynosić zyski takie jak dotychczas,

na wartość PER wpływa cena giełdowa akcji, zyskowność firmy i ogólna sytuacja na rynku kapitałowym

WSKAŹNIKI DLA POTENCJALNYCH

INWESTORÓW I EMITENTÓW AKCJI

cena giełdowa = (PER x zysk netto) / ilość wyemitowanych akcji

umożliwia ustalenie górnej granicy cen akcji atrakcyjnej dla potencjalnego inwestora,

każdy zakup akcji powyżej tak ustalonej ceny giełdowej będzie związany z coraz wyższym ryzykiem,

przy zakupie poniżej ceny giełdowej można spodziewać się dodatkowych korzyści.

2013-06-10

11

WSKAŹNIKI WYKORZYSTYWANE W ANALIZIE

PROGNOSTYCZNEJ UŁATWIAJĄCE PODJĘCIE DECYZJI CO DO

ZAKUPU AKCJI:

wskaźnik ceny do kapitału własnego (price to equity ratio) PEQ = cena rynkowa akcji / kapitał własny przypadający na akcję

niska wartość wskaźnika oznacza z reguły, że spółka osiąga wyjątkowo małe zyski bieżące, posiada nie w pełni wykorzystany majątek o znacznej wartości, stwarza nadzieję na dobre wyniki w przyszłości,

niski wskaźnik może stanowić wskazówkę dla inwestorów, którzy planują zakup akcji jako lokaty kapitału w dłuższym horyzoncie czasowym.

Analiza wskaźnikowa - Wydział Prawa i...

Documents

Transcript of Analiza wskaźnikowa - Wydział Prawa i...