Cyfrowe Zabezpieczenie Różnicowo-prądowe MiCOM … SN/Micom NEW... · ,qvwuxnfmd2e vÆxjl8u]...

Post on 21-Aug-2018

218 views 0 download

Transcript of Cyfrowe Zabezpieczenie Różnicowo-prądowe MiCOM … SN/Micom NEW... · ,qvwuxnfmd2e vÆxjl8u]...

MiCOM P541-P544Instrukcja działania

Cyfrowe ZabezpieczenieRóżnicowo-prądowe

6HNFMD�EH]SLHF]H VWZD

3U]HG�UR]SRF] FLHP�MDNLFKNROZLHN�SUDF]�XU] G]HQLHP�QDOH \�GRNáDGQLH]DSR]QDü�VL �]�SRQL V]\P�WHNVWHP

7RP��

,QVWUXNFMD�2EVáXJL�8U] G]HQLD=DEH]SLHF]DM FHJR�MiCOM P540

3U]HSLV\EH]SLHF]H VWZD

6WURQD���]��

=GURZLH�L�%H]SLHF]H VWZR,QIRUPDFMH�]DZDUWH�Z�GRNXPHQWDFML� VáX �GR�]DSHZQLHQLD�ZáD FLZHM� LQVWDODFML� L� WUDQVSRUWX�SURGXNWXRUD]� MHJR� HNVSORDWDFML� Z� EH]SLHF]Q\FK� ZDUXQNDFK�� 3U]\MPXMH� VL �� H� RVRED�� NWyUD� E G]LH�PLDáD� GRF]\QLHQLD�]H�VSU] WHP�MHVW�REH]QDQ\�]�SRQL V]\P�WHNVWHP�

:\MD QLHQLH�V\PEROL�L�WDEHO

8ZDJD���VSUDZG]Lü�Z�GRNXPHQWDFML�SURGXNWX 5\]\NR�SRUD HQLD�HOHNWU\F]QHJR

8]LHPLHQLH� RFKURQQH���EH]SLHF]H VWZD

8]LHPLHQLH� �URERF]H�

7HQ�V\PERO�PR H�E\ü�VWRVRZDQ\�Z�SU]\SDGNX�X]LHPLHQLD�EH]SLHF]H VWZD��RFKURQQHJR�MH HOL�]DFLVNMHVW�MHGQ\P�]�HOHPHQWyZ�OLVWZ\��EORNX��]DFLVNRZHM�OXE�SRG]HVWDZX��QS���]DVLODQLH�HOHNWU\F]QH�

��SRM FLH�X]LHPLHQLH��HDUWK�� WXWDM� VWRVRZDQH�RGSRZLDGD�SRM FLX� �JURXQG�� VWRVRZDQHJR�Z�$PHU\FH3yáQRFQHM�

,QVWDODFMD��XUXFKRPLHQLH�HNVSORDWDFMD

3Rá F]HQLD�VSU] WX3HUVRQHO� SUDFXM F\� SU]\� LQVWDODFML�� XUXFKRPLHQLX� OXE� HNVSORDWDFML� VSU] WX� SRZLQLHQ]DSR]QDü� VL � ]� SUDZLGáRZ\P� SU]HELHJLHP� SUDF� FHOHP� ]DSHZQLHQLD� VRELHEH]SLHF]H VWZD�� 1DOH \� ]DSR]QDü� VL � ]� ]DZDUWR FL � GRNXPHQWDFML� SURGXNWX� SU]HGLQVWDODFM ��XUXFKRPLHQLHP�L�HNVSORDWDFM �VSU] WX�

=DFLVNL��NWyUH�QLH�V �RGVáRQL WH�SRGF]DV� LQVWDODFML��XUXFKRPLHQLD�OXE�HNVSORDWDFML�PRJE\ü� SRWHQFMDOQ\P� ]DJUR HQLHP� SRUD HQLHP� HOHNWU\F]Q\P�� ]� Z\M WNLHP� V\WXDFML�� JG\VSU] W�MHVW�RGá F]RQ\�RG�]DVLODQLD�HOHNWU\F]QHJR�

-H HOL�GRVW S�GR�W\OQHM�F] FL�VSU] WX�QLH�MHVW�]DEORNRZDQ\��QDOH \�]DFKRZDü�V]F]HJyOQRVWUR QR ü�DE\�XQLNDü�SRUD HQLD�HOHNWU\F]QHJR�

3Rá F]HQLD� QDSL FLRZH� L� SU GRZH� SRZLQQ\� E\ü� Z\NRQDQH� ]D� SRPRF � RGL]RORZDQ\FKEROFyZ� ]DFLVNRZ\FK�� 1DOH \� XSHZQLü� VL �� H� ]RVWDá\� ]DFKRZDQH� Z\PDJDQLD� L]RODFMLOLVWZ\�]DFLVNRZHM��FHOHP�]DSHZQLHQLD�EH]SLHF]H VWZD��$E\�E\ü�SHZQ\P�� H�SU]HZRG\]RVWDá\� SUDZLGáRZR� XPRFRZDQH� GR� ]DFLVNyZ�� QDOH \� ]DVWRVRZDü� RGSRZLHGQLH� EROFH]DFLVNRZH�L�RGSRZLHGQLH�QDU] G]LD�]DFLVNDM FH�

3U]HG� SU]\VW SLHQLHP� GR� ]DVLODQLD� XU] G]HQLD� QDOH \� MH� X]LHPLü� NRU]\VWDM F� ]RFKURQQHJR� ]DFLVNX� X]LHPLDM FHJR�� OXE� RGSRZLHGQLHJR� ]DFLVNX� ZW\F]NL� Z� SU]\SDGNXXU] G]HQLD� ]DVLODQHJR� ]� JQLD]GD� ZW\NRZHJR�� 3RPLMDM F� X]LHPLHQLD� OXE� RGá F]DM F� MHQDUD D�VL �SHUVRQHO�QD�SRUD HQLH�SU GHP�HOHNWU\F]Q\P�

0LQLPDOQ\�SU]HNUyM�SU]HZRGX�X]LHPLDM FHJR�SRZLQLHQ�Z\QRVLü�����PP��� ]�Z\M WNLHP

,QVWUXNFMD�2EVáXJL�8U] G]HQLD=DEH]SLHF]DM FHJR�MiCOM P540

3U]HSLV\EH]SLHF]H VWZD

6WURQD���]��

V\WXDFML��JG\�Z�GDQ\FK� WHFKQLF]Q\FK�]DZDUW\FK�Z�GRNXPHQWDFML� WHFKQLF]QHM�]DOHFD�VLLQQ\�UR]PLDU�

=DQLP�VL �]DVLOL�XU] G]HQLH��QDOH \�VSUDZG]Lü�QDVW SXM FH�SXQNW\�

�� 3RODU\]DFMD�L�QDSL FLH�]QDPLRQRZH�

�� 3U]HNáDGQL � SU GRZ � SU]HNáDGQLND� SU GRZHJR� RUD]� SUDZLGáRZR ü� ZV]\VWNLFKSRá F]H �

�� :DUWR ü�SU GX�UR]UXFKRZHJR�EH]SLHF]QLND�

�� SUDZLGáRZR ü�X]LHPLHQLD�

:DUXQNL�SUDF\�XU] G]HQLD8U] G]HQLH� SRZLQQR� SUDFRZDü� Z� Z\VSHF\ILNRZDQ\FK� ZDUXQNDFK� HOHNWU\F]Q\FK� LURGRZLVNRZ\FK�

2EZRG\�SU]HNáDGQLND�SU GRZHJR1LH� QDOH \� RWZLHUDü� REZRGX�ZWyUQHJR� SU]HNáDGQLND� SU GRZHJR�� ]QDMGXM FHJR� VL � SRGQDSL FLHP��:\VRNLH� QDSL FLH� ]QDMGXM FH� VL �Z� QLP�PR H� E\ü� SU]\F]\QD� PLHUWHOQHJRSRUD HQLD�HOHNWU\F]QHJR�

5H]\VWDQFMH�]HZQ WU]QH:\VW SXM FH�]HZQ WU]QH�HOHPHQW\�UH]\VWDQF\MQH��SRGá F]RQH�GR�SU]HND QLNyZ��PRJ �ZUD]LH� SU]\SDGNRZHJR� GRWNQL FLD� VWDQRZLü� ]DJUR HQLH� Z\EXFKHP� OXE� SRUD HQLHPHOHNWU\F]Q\P�

:\PLDQD�EDWHULL:\VW SXM FH�ZHZQ WU]�XU] G]HQLD�EDWHULH�QDOH \�Z\PLHQLü�QD�QRZH�]DOHFDQHJR�URG]DMX�D� SU]\� LFK� Z\PLDQLH� QDOH \� VL � XSHZQLü� SRODU\]DFMD� ]RVWDáD� ]DFKRZDQD� DE\� XQLNQ üXV]NRG]HQLD�XU] G]HQLD�

7HVWRZDQLH�Z\WU]\PDáR FL�GLHOHNWU\F]QHM�L�L]RODFML:� WUDNFLH� SU]HSURZDG]HQLD� WHVWyZ� L]RODF\MQ\FK� NRQGHQVDWRU\�PRJ � VL � QDáDGRZDü� GRSR]LRPX� ]DJUD DM FHJR� EH]SLHF]H VWZX�� 3RG� NRQLHF� ND GHJR� WHVWX�� ]DQLP� ]RVWDQUR]á F]RQH� SU]HZRG\�� QDOH \� VWRSQLRZR� REQL Dü� QDSL FLH� GR� ]HUD� DE\� UR]áDGRZDüNRQGHQVDWRU\�

:NáDGDQLH�PRGXáyZ�L�NDUW�]�REZRGDPL�GUXNRZDQ\PL1DOH \�ZNáDGDü�MH�ZWHG\�L� W\ONR�ZWHG\��JG\�XU] G]HQLH�MHVW�RGá F]RQH�RG�]DVLODQLD��:SU]HFLZQ\P�SU]\SDGNX��PR H�QDVW SLü�MHJR�XV]NRG]HQLH�

.RPXQLNDFMD�]D�SR UHGQLFWZHP�SU]HZRGyZ� ZLDWáRZRGRZ\FK3U]\� Z\VW SRZDQLX� ZLDWáRZRGRZ\FK� XU] G]H � NRPXQLNDF\MQ\FK� PRJ � SRMDZLü� VLSUREOHP\� ]� QDZL ]DQLHP� NRPXQLNDFML�� 1DOH \� ]DVWRVRZDü� VSHFMDOQH� XU] G]HQLD� GRZ\NU\ZDQLD�SRá F]H � ZLDWáRZRGRZ\FK�DE\�XVWDOLü�LFK�VWDQ�SUDF\�RUD]�SR]LRP�V\JQDáXXU] G]HQLD�

,QVWUXNFMD�2EVáXJL�8U] G]HQLD=DEH]SLHF]DM FHJR�MiCOM P540

3U]HSLV\EH]SLHF]H VWZD

6WURQD���]��

6WDUV]H�SURGXNW\

1DVWDZLHQLD�HOHNWU\F]QH(OHPHQW\� VSU] WRZH�� Z\PDJDM FH� EH]SR UHGQLFK� QDVWDZLH � IL]\F]Q\FK� GR� SUDF\PHFKDQLF]QHM��]PLDQ\�QDSL FLD�OXE�SU GX��SRZLQQ\�]RVWDü�RGá F]RQH�RG�]DVLODQLD��]DQLPSU]\VW SL�VL �GR�]PLDQ��DE\�XQLNQ ü�SRUD HQLD�HOHNWU\F]QHJR�

1DVWDZLHQLD�PHFKDQLF]QH$E\� XQLNQ ü� SRUD HQLD� HOHNWU\F]QHJR�� QDOH \� RGá F]\ü� ZV]HONLH� SRá F]HQLD� ]HVW\NyZSU]HND QLND� SU]HG� SU]\VW SLHQLHP� GR� VSUDZG]HQLD� MDNLFKNROZLHN� QDVWDZLHPHFKDQLF]Q\FK�

:\MPRZDQLH�SU]HND QLND�]�REXGRZ\2WZLHUDQLH� SRNU\Z\� VSU] WX� ]DZLHUDM FHJR� HOHPHQW\� HOHNWURPHFKDQLF]QH� PR HVSRZRGRZDü�U\]\NR�SRUD HQLHP�QDSL FLHP�]QDMGXM F\P�VL �QD�]HVW\NDFK�

:VWDZLHQLH�L�Z\MPRZDQLH�NDUW�UR]V]HU]DM F\FK3U]\� Z\NRU]\VWDQLX� NDUW� UR]V]HU]DM F\FK�� QLH� QDOH \� LFK� Z\MPRZDü� OXE� ZNáDGDü� JG\XU] G]HQLH� MHVW� ]DVLODQH�� 3R]ZROL� WR� QD� XQLNDQLH� QLHEH]SLHF]H VWZ� ]ZL ]DQ\FK� ]SRUD HQLHP� SU GHP� HOHNWU\F]Q\P� L� Z\VW SLHQLHP� HZHQWXDOQ\FK� XV]NRG]H �� ,VWQLHMHQLHEH]SLHF]H VWZR� SRMDZLHQLD� VL � QDSL FLD� QLHEH]SLHF]QHJR� GOD� ]GURZLD� L� \FLD� QDNDUWDFK�UR]V]HU]DM F\FK�SRGF]DV�]DVLODQLD�XU] G]HQLD�

:VWDZLDQLH�L�Z\MPRZDQLH�SUyEHN�Z\VRNRQDSL FLRZ\FK3U]\� Z\NRU]\VWDQLX� SUyEHN� Z\VRNRQDSL FLRZ\FK�� QDOH \� VWRVRZDü� SRá F]HQLD]ZLHUDM FH� SU]HNáDGQLNL� SU GRZH� SU]HG� LFK� ZVWDZLDQLHP� L� Z\MPRZDQLHP�� DE\� XQLNDüQDSL FLD�QLHEH]SLHF]QHJR�GOD�]GURZLD�L� \FLD�

8UXFKRPLHQLH�L�RGVWDZLHQLH

8UXFKRPLHQLH�2EZyG� ]DVLODQLD� SRPRFQLF]HJR� SU]HND QLND� PR H� SRVLDGDüNRQGHQVDWRU\�Z�REZRG]LH�]DVLODQLD�OXE�Z�SRá F]HQLX�]�]LHPL ��$E\XQLNDü� SRUD HQLD� SU GHP� HOHNWU\F]Q\P� L� QLHEH]SLHF]H VWZ� ]� W\P]ZL ]DQ\FK��QDOH \�SR�RGá F]HQLX�]DVLODQLD�L�SU]HG�XUXFKRPLHQLHPXU] G]HQLD� FDáNRZLFLH� UR]áDGRZDü� NRQGHQVDWRU\� SU]H]� ]DFLVNL]HZQ WU]QH

2GVWDZLHQLH�1DOH \� XQLNDü� VSDOHQLD� OXE� ZU]XFDQLD� GR� FLHNyZ� ZRGQ\FK�8U] G]HQLH� QDOH \� RGVWDZLü� ]� SUDF\� L� ]QLV]F]\ü� Z� VSRVyEEH]SLHF]Q\�� :V]\VWNLH� HOHPHQW\� ]DZLHUDM FH� EDWHULH� SRZLQQR� VLZ\MPRZDü� SU]HG� ]QLV]F]HQLHP�� XZD DM F� QD� PR OLZR üZ\VW SLHQLD� ]ZDUü�� 3U]\� RGVWDZLHQLX� EDWHULL� OLWRZ\FK� QDOH \GRVWRVRZDü� VL � GR� UHJXODFML� SUDZQ\FK�� RERZL ]XM F\FK� Z� GDQ\PNUDMX�

,QVWUXNFMD�2EVáXJL�8U] G]HQLD=DEH]SLHF]DM FHJR�MiCOM P540

3U]HSLV\EH]SLHF]H VWZD

6WURQD���]��

'DQH�WHFKQLF]QH

'DQH�]QDPLRQRZH�EH]SLHF]QLND�RFKURQQHJR0DNV\PDOQD�ZDUWR ü�UR]UXFKRZHJR�SU GX�]QDPLRQRZHJR�]HZQ WU]QHJR�EH]SLHF]QLND�WRSLNRZHJR�GODWHJR�XU] G]HQLD�Z\QRVL���$��%H]SLHF]QLNL�SRZLQQ\�E\ü�W\SX��5HG�6SRW��OXE�SRGREQ\FK��]�Z\M WNLHPV\WXDFML��JG\�Z�GDQ\FK�WHFKQLF]Q\FK�]DZDUW\FK�Z�GRNXPHQWDFML�WHFKQLF]QHM�]DOHFD�VL �FR �LQQHJR�

.ODVD�L]RODFML ,(&���������.ODVD�,(1��������.ODVD�,

�����$�

�����$�

��������

8U] G]HQLH�Z\PDJD�VNXWHF]QHJRX]LHPLHQLD�Z�FHOX�]DSHZQLHQLDEH]SLHF]H VWZD�OXG]L

.DWHJRULD�LQVWDODFML�QDSL FLH�

,(&��������.DWHJRULD�,,,(1��������.DWHJRULD�,,,

�����$�

�����$�

����

����

3R]LRP�UR]G]LDáX��LQVWDODFMDQLHUXFKRPD��WD�NDWHJRULD�PXVLSU]HM ü�WHVW\�NZDOLILNDF\MQH�SU]\QDSL FLX�V]F]\WRZ\P��N9�������mV�����ê�����-��PL G]\REZRGDPL�]DVLODM F\PL�OXEREZRGDPL�QLH]DOH Q\PL�

URGRZLVNR ,(&��������VWRSLH]DQLHF]\V]F]HQLD��(1��������VWRSLH]DQLHF]\V]F]HQLD��

�����$�

�����$�

����

����

%DGD�VL �]JRGQR ü�VSU] WX�]RJyOQ\PL�QRUPDPLEH]SLHF]H VWZD

%H]SLHF]H VWZRSURGXNWX

������((& %DGD�VL �]JRGQR ü�VSU] WX�]'\UHNW\Z �(XURSHMVNLHM�.RPLVML1LVNLHJR�1DSL FLD

,(&��������(1��������

�����$������$�

��������

%DGD�VL �]JRGQR ü�VSU] WX�]RJyOQ\PL�QRUPDPLEH]SLHF]H VWZD

5R]G]LD���,QVWDODFMD

6WURQD���]���

BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB

,QVWUXNFMD�REVáXJL�SU]HND QLNyZUy QLFRZ\FK�0L&20�3�����3����

3�����3����

5R]G]LD�

,QVWDODFMD

5R]G]LD���,QVWDODFMD

6WURQD���]���

BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB

6SLV�WUH FL6HNFMD����2GELyU�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR ������������������������������������������������������������������������������������� �

6HNFMD����=DOHFHQLD�GRW\F] FH�SU]HQRV]HQLD�OXE�WUDQVSRUWX�XU] G]HQLD�������������������������������������������������� �

6HNFMD����0DJD]\QRZDQLH ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

6HNFMD����5R]SDNRZDQLH�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

6HNFMD����0RQWD �XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR������������������������������������������������������������������������������������� �

�����0RQWRZDQLH�Z�REXGRZ �W\SX�UDFN����������������������������������������������������������������������������������������������� �

�����0RQWRZDQLH�SDQHOX ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

6HNFMD����2NDEORZDQLH�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR ��������������������������������������������������������������������������� �

����=á F]D�OLVWHZ�]DFLVNRZHM�GR� UHGQLFK�L�GX \FK�REFL H � ������������������������������������������������������������� �

����3RUW�56���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

����SRá F]HQLD�57'��MH HOL�V ������������������������������������������������������������������������������������������������������������ ��

����=á F]D�,5,*�%�FRQQHFWLRQV��MH HOL�V ������������������������������������������������������������������������������������������ ��

����3RUW�56�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

����3RUW� FL JDQLD�GDQ\FK�L�NRQWUROL �������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

����3Rá F]HQLH�]�]LHPL ��X]LHPLHQLH� ������������������������������������������������������������������������������������������������ ��

6HNFMD����2GELyU�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR8U] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FH�Z\PDJDM �EDUG]R�RVWUR QHJR�REFKRG]HQLD�VL �]�QLPL�SU]HG�LQVWDODFMZ�PLHMVFX�SU]H]QDF]HQLD��3U]\�RGELRU]H�QDOH \�GRNáDGQLH�VSUDZG]Lü�F]\�QLH�QDVW SLáR�XV]NRG]HQLHXU] G]HQLD�SRGF]DV�WUDQVSRUWX�L�VSHG\FML��-H HOL�]RVWDáR�VWZLHUG]RQH�XV]NRG]HQLH��NWyUH�SRZVWDáRSRGF]DV� WUDQVSRUWX� OXE� VSHG\FML�� QDOH \� ]áR \ü� UHNODPDFM � GR� ILUP\� VSHG\F\MQHM� RUD]� QDOH \QLH]ZáRF]QLH�]DZLDGRPLü�SU]HGVWDZLFLHOD�$/6720�7'�3URWHFWLRQ��&RQWURO�/WG�

8U] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FH�� NWyUH� V � GRVWDUF]RQH� Z� VWDQLH� QLH]áR RQ\P� L� QLH� ]RVWDá\SU]H]QDF]RQH� GR� QDW\FKPLDVWRZHM� LQVWDODFML� SRZLQQ\� ]RVWDü� ]DSDNRZDQH� GR� RU\JLQDOQHJRRSDNRZDQLD� �ZRUNyZ� SODVW\NRZ\FK��� 8U] G]HQLD� QDOH \� PDJD]\QRZDü� Z� VXFK\P� L� F]\VW\PPLHMVFX�

6HNFMD����=DOHFHQLD�GRW\F] FH�SU]HQRV]HQLD�OXE�WUDQVSRUWXXU] G]HQLD

&]áRZLHN�� NWyU\� Z\NRQXMH� QRUPDOQH� UXFK\� PR H� Z� áDWZ\� VSRVyE� Z\JHQHURZDü� áDGXQNLHOHNWURVWDW\F]QH�R�SRWHQFMDOH�GR�NLONX�W\VL F\�ZROWyZ��:�SU]\SDGNX�UR]áDGRZDQLD�W\FK�áDGXQNyZGR�F] FL�HOHNWURQLF]Q\FK�SyáSU]HZRGQLNRZ\FK�SRGF]DV� LFK�GRWNQL FLD�PRJ �Z\VW SLü�SRZD QHXV]NRG]HQLD�� NWyUH� QLH� PXV] � E\ü� QDW\FKPLDVW� ZLGRF]QH�� 1D� VNXWHN� XV]NRG]H � QLH]DZRGQR üREZRGyZ�XU] G]H �]DEH]SLHF]DM F\FK�PR H�XOHF�SRZD QHPX�]PQLHMV]HQLX�

2EZRG\� HOHNWURQLF]QH� ]QDMGXM FH� VL � ZHZQ WU]� REXGRZ\� V � FDáNRZLFLH� ]DEH]SLHF]RQH� SU]HGáDGXQNDPL�HOHNWURVWDW\F]Q\PL��1LH�QDOH \�LFK�QLHSRWU]HEQLH�Z\MPRZDü�L�QDUD Dü�QD�XV]NRG]HQLDVSRZRGRZDQH�áDGXQNDPL�HOHNWURVWDW\F]Q\PL�

5R]G]LD���,QVWDODFMD

6WURQD���]���

BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB

.D G\�PRGXá�PD�QDMZ\ V]\�SR]LRP�]DEH]SLHF]HQLD�F] FL�SyáSU]HZRGQLNRZ\FK��-H HOL�Z\VW SLNRQLHF]QR ü� Z\M FLD� MDNLHJR � PRGXáX�� QDOH \� SRGM ü� RGSRZLHGQLH� URGNL� RVWUR QR FL� DE\]DSHZQLü� QLH]DZRGQR ü� RUD]� GáXJL� F]DV� \FLD� GOD� ]DSURMHNWRZDQHJR� L� Z\SURGXNRZDQHJRXU] G]HQLD�

3U]HG�Z\M FLHP�PRGXáX��X \WNRZQLN�PXVL�VL �XSHZQLü�SU]H]�GRWNQL FLH�REXGRZ\�� H�PD�WDNL�VDPSRWHQFMDá�HOHNWURVWDW\F]Q\�MDN�XU] G]HQLH�

1DOH \� FKZ\FLü� ]D� Sá\W � F]RáRZ � PRGXáX�� UDPN � OXE� NUDZ G]LH� XNáDGX� HOHNWURQLF]QHJR�� 1LHQDOH \�GRW\NDü�NRPSRQHQWyZ�HOHNWURQLF]Q\FK�� FLH HN�REZRGyZ�GUXNRZDQ\FK�OXE�]á F]\�

1LH�SRZLQQR�VL �SRGDZDü�PRGXáX�GUXJLHM�RVRELH�MH HOL�QLH�PD�SHZQR FL�� H�WD�RVRED�PD�WDNL�VDPHOHNWURVWDW\F]Q\�SRWHQFMDá�MDN�RVRED�SRGDM FD��'R�Z\UyZQDQLD�SRWHQFMDáyZ�PR QD�GRSURZDG]LüPL G]\�RVREDPL��QD�SU]\NáDG�SU]H]�SRGDQLH�VRELH�U NL�

1DOH \�SRáR \ü�PRGXá�QD�SRZLHU]FKQL�DQW\VWDW\F]QHM��OXE�SU]HZRG] FHM�R�W\P�VDP\P�SRWHQFMDOHMDN�RVRED��NWyUD�JR�WU]\PD�

1LH�QDOH \�NáD ü�PRGXáyZ�QD�WDFNDFK�VW\URSLDQRZ\FK�

-H HOL� ]DFKRG]L� NRQLHF]QR ü�Z\NRQDQLD� SRPLDUyZ� QD�ZHZQ WU]Q\FK� REZRGDFK� HOHNWURQLF]Q\FKSUDFXM FHJR� SU]HND QLND�� QDOH \� ]DFKRZDü� V]F]HJyOQ � RVWUR QR ü�� 3U]H]� FDá\� F]DV� QDOH \� PLHü]DáR RQ\� QD� U NX� SDVHN� DQW\VWDW\F]Q\�� 3DVHN� DQW\VWDW\F]Q\� SRZLQLHQ� PLHü� UH]\VWDQFM � PL G]\FLDáHP� D� ]LHPL � U] GX� RG� ���NW� GR� ��0W�� -H HOL� X \WNRZQLN� QLH� G\VSRQXMH� SDVNLHPDQW\VWDW\F]Q\P�SRZLQLHQ�ZyZF]DV� ]DSHZQLü� FL Já\�NRQWDNW� ]�REXGRZ �� DE\� ]DSRELHF� JHQHUDFMLáDGXQNyZ�HOHNWURVWDW\F]Q\FK��-H HOL�MHVW�WR�PR OLZH��QDOH \�WDN H�WU]\PDü�Z�FL Já\P�NRQWDNFLH�]REXGRZ �QDU] G]LD�Z\NRU]\VW\ZDQH�GR�SRPLDUyZ�

:L FHM�LQIRUPDFML�QW��SURFHGXU\�EH]SLHF]QHM�SUDF\�SU]\�ZV]\VWNLFK�XU] G]HQLDFK�HOHNWURQLF]Q\FKPR QD�]QDOH ü�Z�GRNXPHQWDFML�WHFKQLF]QHM�%6�(1����������3DUW�,������

�=DOHFD� VL � V]F]HJyOQLH� SU]HSURZDG]HQLH� GRNáDGQ\FK� EDGD � REZRGyZ� HOHNWURQLF]Q\FK� ZVSHFMDOQ\P�REV]DU]H�NRU]\VWDM F�]�Z\PLHQLRQHM�GRNXPHQWDFML�%ULWLVK�6WDQGDUG�

6HNFMD����0DJD]\QRZDQLH-H HOL� XU] G]HQLH� QLH� E G]LH� X \WNRZDQH� QDW\FKPLDVW� SR� GRVWDUF]HQLX�� QDOH \� ]DSDNRZDü� MH� GRRU\JLQDOQHJR� RSDNRZDQLD� L� SU]HFKRZ\ZDü� Z� VXFK\P� L� F]\VW\P� PLHMVFX�� 1DOH \� ]RVWDZLü� ZSXGáDFK� WRUHENL� ]DZLHUDM FH� VXEVWDQFMH� SRFKáDQLDM FH� ZLOJRü�� =DG]LDáDQLH� VXEVWDQFMLSRFKáDQLDM F\FK�ZLOJRü��PR H�XOHF�]PLDQLH��JG\�WRUHENL�]QDMGXM �VL �Z�ZDUXQNDFK�SRNRMRZ\FK�:yZF]DV� SU]HG� SRQRZQ\P�ZáR HQLHP� GR� SXGHá��PR QD� SU]\ZUyFLü� LP� SLHUZRWQH� ZáD FLZR FLNRQVHUZDFML�SU]H]�JRG]LQQH�SRGJU]HZDQLH�

$E\� XQLNQ ü� Z\VXV]HQLD� EDWHULL� SRGF]DV� WUDQVSRUWX� L� PDJD]\QRZDQLD�� ]RVWDá� QD� ND GHM� ]� QLFK]DLQVWDORZDQ\� IDEU\F]QLH� SDVHN� L]RODF\MQ\�� 3R� RWZDUFLX� GROQHM� SRNU\Z\� XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR�� PR QD� VSUDZG]Lü� REHFQR ü� SDVND� L]RODF\MQHJR�� 3U]\� ELHJXQLH� GRGDWQLPSRZLQQD��Z\VWDZDü�F]HUZRQD�NR FyZND�SDVND�

1DOH \� XZD Dü�� DE\� NXU]�� NWyU\� VL � QD]ELHUDá� QD� SXGOH� QLH� GRVWDá� VL � GR� ZQ WU]D� XU] G]HQLDSRGF]DV� UR]SDNRZDQLD��:�PLHMVFDFK�� JG]LH�Z\VW SXMH�Z\VRND�ZLOJRWQR ü�� SXGáR� L� RSDNRZDQLHPR H�QDVL NDü�VW FKOL]Q �L�VXEVWDQFMH�SRFKáDQLDM FH�ZLOJRü�PRJ �VWUDFLü�VZRMH�ZáD FLZR FL�

3U]HG�LQVWDODFM ��SU]HND QLNL�SRZLQQ\�E\ü�PDJD]\QRZDQH�Z�]DNUHVLH�WHPSHUDWXU�SRPL G]\�±��R�D���R&�

5R]G]LD���,QVWDODFMD

6WURQD���]���

BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB

6HNFMD����5R]SDNRZDQLH1DOH \� ]DFKRZDü� V]F]HJyOQ � RVWUR QR ü� SRGF]DV� UR]SDNRZDQLD� L� LQVWDODFML� XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR�� 1DOH \� ]DGEDü�� DE\� DGHQ� HOHPHQW�� DGQD� F] ü� XU] G]HQLD� QLH� XOHJáDSU]\SDGNRZHPX�XV]NRG]HQLX�OXE�QLH�]RVWDáD�]DSRPQLDQD�OXE�]JXELRQD�

8ZDJD�� 3R� RWZDUFLX� GROQHM� SRNU\Z\� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR�� Z\VWDMH� F]HUZRQDNR FyZND� WD P\� L]RODF\MQHM� EDWHULL�� 3RZLQQD� RQD� Z\VWDZDü� SU]\� ELHJXQLHGRGDWQLP� EDWHULL�� 1LH� QDOH \� ]GHMPRZDü� WHJR� SDVND�� SRQLHZD � MHJR� REHFQR üSR]ZDOD�QD�XQLNQL FLH�Z\VXV]HQLD�EDWHULL� SRGF]DV� WUDQVSRUWX� L�PDJD]\QRZDQLD�3DVHN�L]RODF\MQ\�MHVW�]GHMPRZDQ\�GRSLHUR�SRGF]DV�WHVWyZ�UR]UXFKRZ\FK�

'R� PDQLSXORZDQLD� SU]\� XU] G]HQLX� ]DEH]SLHF]DM F\P� QDOH \� ]H]ZROLü� MHG\QLH� RVRERPRGSRZLHGQLR�SU]HV]NRORQ\P��-DNLHNROZLHN�]PLDQ\�QDVWDZLH �SRZLQQR�VL �SRZLHU]\ü�IDFKRZFRP�0LHMVFH�SU]H]QDF]RQH�GOD�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�SRZLQQR�E\ü�GRVWDWHF]QLH�R ZLHWORQH�DE\XáDWZLü� NRQWURO �� F]\VWH�� VXFKH�� R� QLVNLP� VWRSQLX� ]DNXU]HQLD� L� ]DS\OHQLD�� RUD]� ZROQH� RGHZHQWXDOQHJR�SRZVWDQLD�ZLEUDFML��'RW\F]\� WR� V]F]HJyOQLH� LQVWDODFML��NWyUH� V �SU]HSURZDG]RQH�ZW\P�VDP\P�F]DVLH�FR�URERW\�EXGRZODQH�

6HNFMD����0RQWD �XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR8U] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FH� W\SX� 0,&20� V � Z\HNVSHGLRZDQH� MDNR� LQG\ZLGXDOQLH� OXE� MDNRHOHPHQW�]HVWDZX�SDQHORZHJR�W\SX�UDFN�

,QG\ZLGXDOQH� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FH� V � Z\SRVD RQH� Z� VFKHPDW� PRQWD X� SU]HGVWDZLDM F\SRV]F]HJyOQH�Z\PLDU\�á F]QLH�]�Z\PLDUDPL�PL G]\�RWZRUDPL�PRFRZDQLD�XU] G]HQLD�]D�SRPRFUXE��7H�,QIRUPDFMH�PR QD�WDN H�]QDOH ü�Z�SXEOLNDFML�GRW\F] FHM�XU] G]HQLD�

1D� GDQLH� RGELRUF\� PRJ � ]RVWDü� GRVWDUF]RQH� GRGDWNRZH� SRNU\Z\� F]RáRZH�� 6áX � RQH� MDNR]DEH]SLHF]HQLD�SU]HG�QLHSR GDQ\P�]PLDQRP�QDVWDZLH �L�VWDWXVyZ�DODUPRZ\FK��'RVW SQH�V �SRGV\PEROHP���7(��*1����������RUD]���7(��*1����������

8U] G]HQLH�]DEH]SLHF]DM FH�MHVW�WDN�]DSURMHNWRZDQH�� H�RWZRU\�PRFRZDQLD�NRáQLHU]\�PRQWRZDQLDV �GRVW SQH�W\ONR�SR�RWZDUFLX�SRNU\Z\�GRVW SX��3R�MHM�]DPNQL FLX�V �]D �QLHZLGRF]QH�

-H HOL�MHVW�GRVW SQ\�EORN�WHVWRZ\�W\SX�00/*��]DOHFD�VL �XPLH FLü�JR�SR�SUDZHM�VWURQLH��SDWU] F�]SU]RGX� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR�� XU] G]HQLD� �XU] G]H � ]DEH]SLHF]DM F\FK��� ]� NWyU\PL� MHVWVNRMDU]RQ\�� 3R]ZDOD� WR� ]PLQLPDOL]RZDü� OLF]E � SRá F]H � RNDEORZDQLD� PL G]\� XU] G]HQLHP]DEH]SLHF]DM F\P�D�EORNLHP�WHVWRZ\P��3R]ZDOD�WR�WDN H�QD�V]\EN �LGHQW\ILNDFM �EORNX�WHVWRZHJRZ�VSRVyE�áDWZ\�SRGF]DV�WHVWyZ�UR]UXFKRZ\FK�L�NRQVHUZDF\MQ\FK�

5R]G]LD���,QVWDODFMD

6WURQD���]���

BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB

5\V�����8PLHV]F]HQLH�WD P\�L]RODF\MQHM�EDWHULL�

3RGF]DV� LQVWDODFML� QDOH \� GRNáDGQLH� VSUDZG]Lü� SUDZLGáRZ � SUDF � XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR�7D PD� L]RODF\MQD� EDWHULL� PR H� E\ü� XVXQL WD� SRGF]DV� LQVWDODFML�� -H HOL� UR]UXFK� XU] G]HQLD� QLHQDVW SL� Z� QDMEOL V]\P� F]DVLH� QDOH \� M � SRQRZQLH� XPLH FLü� QD� GRGDWQLP� ELHJXQLH� EDWHULL�=DSRELHJD� WR� QLHSRWU]HEQHPX� Z\VXV]HQLX� EDWHULL� SRGF]DV� WUDQVSRUWX� QD� PLHMVFH� LQVWDODFML� LSRGF]DV� LQVWDODFML�� &]HUZRQD� NR FyZND� WD P\� L]RODF\MQHM� SRZLQQD� Z\VWDZDü� SU]\� ELHJXQLHGRGDWQLP� EDWHULL� SR� RWZDUFLX� GROQHM� SRNU\Z\� XU] G]HQLD�� $E\� XVXQ ü� WD P � L]RODF\MQ �� QDOH \SRFL JQ ü�]D�F]HUZRQ �NR FyZN �SDVND�L]RODF\MQHJR��1DOH \�MHGQRF]H QLH�SU]\FLVQ ü�QD�EDWHUL �DE\�QLH�Z\SDGáD�]�REXGRZ\��3RGF]DV�SRQRZQHJR�]DNáDGDQLD� WD P\� L]RODF\MQHM��QDOH \�XSHZQLüVL �� H�WD PD�]RVWDáD�XPLHV]F]RQD�]JRGQLH�]�U\V������F]\OL�WD PD�SRZLQQD�VL �]QDMGRZDü�]D�EDWHULD�F]HUZRQD�NR FyZND�SRZLQQD�Z\VWDZDü�

�����0RQWRZDQLH�Z�REXGRZ �W\SX�UDFN8U] G]HQLD�V �WDN�]DSURMHNWRZDQH�DE\�PR QD�E\áR�MH�PRQWRZDü�NRU]\VWDM F�SRMHG\QF]HJR�U] GXUDPHN� GR� PRQWD X� ÄUDFN´� �V\PERO� );����� ������ SDWU]� U\V�� ��� 5DPNL� WH� ]RVWDá\� WDN]DSURMHNWRZDQH��DE\�PLDá\�Z\PLDU\�]JRGQH�]�QRUP �,(&������L�V �GRVWDUF]RQH�MX �]DPRQWRZDQHL�JRWRZH�GR�X \FLD��:�XNáDG]LH�VWDQGDUGRZ\P�W\SX�UDFN����PP��SR]ZDOD�WR�QD�XáR HQLH�Uy Q\FKNRPELQDFML� V]HURNR FL� REXGyZ� Z� WDNL� VSRVyE�� DE\� UR]PLDU� FDáNRZLW\� Z� V]HURNR FL� E\á� UyZQ\��7(�SU]\�PRQWRZDQLX�PRGXáyZ�RERN�VLHELH�Z�MHGQHM�UDPFH�

2ELH�V]\Q\�SR]LRPH�UDPNL�REXGRZ\�UDFN�PDM �G]LXU\�Z\ áRELRQH�]�RGVW SHP�RN����PP�PL G]\QLPL��8U] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FH�PRQWXMH� VL � ]D� SR UHGQLFWZHP�Z\VWDM F\FK� EODFK�PRFRZDQLDUXEDPL�VDPRJZLQWXM F\PL�0��7DSWLWH�R�áEDFK�JUXER FL��PP��]QDQ\PL�SRG�V\PEROHP�6(06��UXE\�WH�V �GRVW SQH�Z�RSDNRZDQLDFK�SR���V]WXN��V\PERO�F] FL��=$��������

8ZDJD��.RQZHQFMRQDOQH� UXE\�VDPRJZLQWXM FH��á F]QLH�]�W\PL��NWyUH�V �GRVWDUF]RQH�GR�PRQWRZDQLDZ�SU]HND QLNDFK�VHULL�0,'26��SRVLDGDM �]QDF]QLH�V]HUV]H�JáyZNL��NWyUH�PRJ �GRSURZDG]LüGR�XV]NRG]HQLD�SURILOX�Sá\W\�F]RáRZHM�

3R�]DLQVWDORZDQLX�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�� UDPNL�V �XPRFRZDQH�GR�REXGRZ\� W\SX� UDFN�]Z\NRU]\VWDQLHP�N WRZQLNyZ�PRQWRZDQLD��]QDMGXM F\FK�VL �SR�ND GHM�VWURQLH�ERF]QHM�UDPNL�

5R]G]LD���,QVWDODFMD

6WURQD���]���

BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB

5\V�����0RQWD �XU] G]H �]DEH]SLHF]DM F\FK�Z�UDPNDFK

8U] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FH�PRJ �E\ü�JUXSRZDQH�PHFKDQLF]QLH�Z�SRMHG\QF]\P�U] G]LH���8��OXEXáR RQH� ZLHORU] GRZR� ]D� SRPRF � UDPNL�� 8PR OLZLD� WR� ZVW SQH� RNDEORZDQLH� XU] G]H � W\SX0L&20�L�0L'26�SU]HG�LFK�]DPRQWRZDQLHP�GR�REXGRZ\�UDFN�

:�SU]\SDGNX��JG\�VXPD�Z\PLDUyZ�V]HURNR FL�ZV]\VWNLFK�PRGXáyZ�ZáR RQ\FK�GR�UDPNL�UDFN�MHVWPQLHMV]D� RG� ��7(� �GRZROQHJR� U] GX��� OXE� ]RVWDZLD� VL � PLHMVFH� QD� LQVWDORZDQLH� Z� SU]\V]áR FLGRGDWNRZ\FK�SU]HND QLNyZ��PR QD�]DVáRQLü�SXVWH�PLHMVFD�RGSRZLHGQLPL�]D OHSNDPL��:�WDEHOL��SU]HGVWDZLRQR�UR]PLDU\�]D OHSHN��NWyUH�PR QD�]DPyZLü�

8ZDJD��]D OHSNL�V �GRVW SQH�W\ONR�Z�NRORU]H�F]DUQ\P�

:L FHM�V]F]HJyáyZ�QW��PRQWRZDQLD�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�]�VHULL�0L'26�PR QD�]QDOH üZ� SXEOLNDFMDFK� 5����� SW�� ´0L'26� 3DUWV� &DWDORJXH� DQG� $VVHPEO\� ,QVWUXFWLRQV´� �Ä,QVWUXNFMDPRQWD X�L�NDWDORJ�F] FL�GR�XU] G]H �W\SX�0L'26´��

6]HURNR ü�HOHPHQWyZ]DLQVWDORZDQ\FK�Z�UDPFH

V\PERO�]D OHSNL

�7� *-��������

��7( *-��������

��7( *-��������

��7( *-��������

��7( *-��������

��7( *-��������

��7( *-��������

��7( *-��������

7DEHOD����]D OHSNL�GR�]DVáDQLDQLD�EUDNXM F\FK�HOHPHQWyZ

-H HOL� VWRVXMH� VL � ]HZQ WU]QH� ]DVLODQLH� SU GX� VWDáHJR� �QS�� EDWHULD� VWDF\MQD�� R� QDSL FLX� SRZ\ HM��9�� GR� ]DVLODQLD� ZHM ü� ]� L]RODFM � RSW\F]Q � XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR�� QDOH \� ]DVWRVRZDüGRVW SQH� GRGDWNRZH� RSRUQLNL�� PRQWRZDQH� Z� VNU]\QNDFK� ]HZQ WU]Q\FK�� VáX FH� GR� REQL DQLDQDSL FLD� ZHM FLRZHJR�� :� WDEHOL� �� SU]HGVWDZLRQR� GZLH� ZHUVMH� GRVW SQ\FK� VNU]\QHNUH]\VWDQF\MQ\FK�

5R]G]LD���,QVWDODFMD

6WURQD���]���

BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB

8ZDJ �� ND GD� VNU]\QND� UH]\VWDQF\MQD� ]DZLHUD� �� UH]\VWRUyZ�� $� ZL F� MH HOL� Z\PDJDQD� MHVW� MHGQDVNU]\QND� QD� ND G � Sá\W � ZHM ü� VWRVRZDQHJR� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� �QS�� MHGQDVNU]\QND�]�RSRUQLNDPL�QD���ZHM ü�]�L]RODFM �RSW\F]Q �

1U�SRUWX QDSL FLH�]QDPLRQRZH ]DNUHV�SUDF\

*-������� ���9�GF RG����GR����9�GF

*-������� ���9�GF RG�����GR����9�GF

7DEHOD����=HZQ WU]QD�VNU]\QND�UH]\VWDQF\MQD

-H HOL� NRU]\VWD� VL � ]H� VNU]\QNL� UH]\VWDQF\MQHM�� QDOH \� ]DPRQWRZDü� M � SLRQRZR��.D G � VNU]\QNUH]\VWDQF\MQ � PR QD� XPRFRZDü� GR� RGSRZLHGQLFK� RWZRUyZ� R� V]HURNR FL� FR� QDMPQLHM� ��7(NRU]\VWDM F�]�GZyFK� UXE�0��7DSWLWH��=HVWDZ�UH]\VWRUyZ�PR QD�]DPRQWRZDü�Z�WDNL�VSRVyE��DE\SU]\OHJDá�GR�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR��QDMOHSLHM�Z�QD�VDPHM�UDPFH�MH HOL� MHVW�Z\VWDUF]DM FRPLHMVFD�

8ZDJD�� UXE\�OXE�QDNU WNL�Z\NRU]\VW\ZDQH�GR�PRQWRZDQLD�VNU]\QNL�UH]\VWDQF\MQHM�QLH�PXV]E\ü�GáX V]H�R��PDNV\PDOQLH��PP�RG�JUXER FL�PHWDOX��Z�NWyU\P�MHVW�PRQWRZDQD��LQDF]HM�]RVWDQLHQDUXV]RQ\�RGVW S�L]RODFML�HOHNWU\F]QHM�

�����0RQWRZDQLH�SDQHOX8U] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FH� PRJ � E\ü� PRQWRZDQH� Z� SDQHODFK� NRU]\VWDM F� ]H� UXEVDPRJZLQWXM F\FK�0��7DSWLWH�

8ZDJD��.RQZHQFMRQDOQH� UXE\�VDPRJZLQWXM FH��á F]QLH�]�W\PL��NWyUH�V �GRVWDUF]RQH�GR�PRQWRZDQLDZ�SU]HND QLNDFK�VHULL�0,'26��SRVLDGDM �]QDF]QLH�V]HUV]H�JáyZNL��NWyUH�PRJ �GRSURZDG]LüGR�XV]NRG]HQLD�SURILOX�Sá\W\�F]RáRZHM�

-H HOL�Sá\WD�PD�JUXER ü�PLQLPDOQ ����PP�ZyZF]DV�PR QD�PRFRZDü�XU] G]HQLH�Z�FR�GUXJL�RWZyUJZLQWRZDQ\�

:� SU]\SDGNX� ]DVWRVRZD �� Z� NWyU\FK� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FH� E G � PRQWRZDQH� Z� WU\ELHSURMHNWRZ\P�OXE�ÄQD�ZSyá�SURMHNWRZ\P´�GRVW SQ\�MHVW�U] G�NRáQLHU]\��:L FHM�V]F]HJyáyZ�PR QDX]\VNDü�RG�'HSDUWDPHQWX�.RQWUDNWyZ�$/6720�7'�3URWHFWLRQ��&RQWURO�

:� SU]\SDGNX� PRQWD X� ZLHOX� XU] G]H � ]DEH]SLHF]DM F\FK� GR� MHGQHM� UDPNL� QD� SDQHOXZROQRVWRM F\P�� ]DOHFD� VL � JUXSRZDü� XU] G]HQLD� SR]LRPR� OXE� �L�� SLRQRZR� Z� FHOX� X]\VNDQLDVWDELOQHM�VWUXNWXU\�]DQLP�VL �MH�]DPRQWXMH�GR�SDQHOX�

8ZDJD�� 1LH� ]DOHFD� VL � XPRFRZDQLD� XU] G]H � ]DEH]SLHF]DM F\FK� 0L&20� Z\NRU]\VWXM F� ]� QLW\VWU]DáRZH��SRQLHZD �QLH�SR]ZRO �RQH�QD�áDWZH�]GM FLH�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�]�Sá\W\F]RáRZHM�Z�SU]\V]áR FL��MH HOL�]DMG]LH�NRQLHF]QR ü�SRGGDQLD�SUDFRP�NRQVHUZDF\MQ\P�

-H HOL� VWRVXMH� VL � ]HZQ WU]QH� ]DVLODQLH� SU GX� VWDáHJR� �QS�� EDWHULD� VWDF\MQD�� R� QDSL FLX� SRZ\ HM��9�� GR� ]DVLODQLD� ZHM ü� ]� L]RODFM � RSW\F]Q � XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR�� QDOH \� ]DVWRVRZDüGRVW SQH� GRGDWNRZH� RSRUQLNL�� PRQWRZDQH� Z� VNU]\QNDFK� ]HZQ WU]Q\FK�� VáX FH� GR� REQL DQLDQDSL FLD� ZHM FLRZHJR�� :� WDEHOL� �� SU]HGVWDZLRQR� GZLH� ZHUVMH� GRVW SQ\FK� VNU]\QHNUH]\VWDQF\MQ\FK�

8ZDJ �� ND GD� VNU]\QND� UH]\VWDQF\MQD� ]DZLHUD� �� UH]\VWRUyZ�� $� ZL F� MH HOL� Z\PDJDQD� MHVW� MHGQDVNU]\QND� QD� ND G � Sá\W � ZHM ü� VWRVRZDQHJR� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� �QS�� MHGQDVNU]\QND�]�RSRUQLNDPL�QD���ZHM ü�]�L]RODFM �RSW\F]Q �

-H HOL� NRU]\VWD� VL � ]H� VNU]\QNL� UH]\VWDQF\MQHM�� QDOH \� ]DPRQWRZDü� M � SLRQRZR��.D G � VNU]\QNUH]\VWDQF\MQ � PR QD� XPRFRZDü� GR� RGSRZLHGQLFK� RWZRUyZ� R� V]HURNR FL� FR� QDMPQLHM� ��7(NRU]\VWDM F�]�GZyFK� UXE�0��7DSWLWH��=HVWDZ�UH]\VWRUyZ�PR QD�]DPRQWRZDü�Z�WDNL�VSRVyE��DE\

5R]G]LD���,QVWDODFMD

6WURQD���]���

BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB

SU]\OHJDá�GR�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR��QDMOHSLHM�Z�QD�VDPHM�UDPFH�MH HOL� MHVW�Z\VWDUF]DM FRPLHMVFD�

8ZDJD�� UXE\� OXE� QDNU WNL�Z\NRU]\VW\ZDQH� GR�PRQWRZDQLD� VNU]\QNL� UH]\VWDQF\MQHM� QLH�PXV]E\ü�GáX V]H�R��PDNV\PDOQLH��PP�RG�JUXER FL�PHWDOX��Z�NWyU\P�MHVW�PRQWRZDQD��LQDF]HM�]RVWDQLHQDUXV]RQ\�RGVW S�L]RODFML�HOHNWU\F]QHM�

-H HOL� ]DFKRG]L� SRWU]HED�PRQWRZDQLD� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� QD� SDQHOX� RGSRZLDGDM F\PQRUPLH� %6� (1������� QLH]E GQD� MHVW� ZyZF]DV� PHWDORZD� WD PD� XV]F]HOQLDM FD� GR� SU]HNáDGDQLDPL G]\� SRV]F]HJyOQH� � XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FH� �MHVW� WR� PHWDORZD� WD PD� XV]F]HOQLDM FD� RV\PEROX� *1����� ����� RUD]� SLHU FLH � XV]F]HOQLDM F\�� Z\ELHUDQ\� ]� WDEHOL� QU� �� GR� X]\VNDQLDSHáQHJR�PRQWD X�

6]HURNR ü U] GSRMHG\QF]\

U] G�SRGZyMQ\

��7( *-�������� *-��������

��7' *-�������� *-��������

��7( *-�������� *-��������

��7' *-�������� *-��������

��7( *-�������� *-��������

��7' *-�������� *-��������

��7( *-�������� *-��������

��7' *-�������� *-��������

��7( *-�������� *-��������

��7' *-�������� *-��������

��7( *-�������� *-��������

��7' *-�������� *-��������

��7( *-�������� *-��������

��7' *-�������� *-��������

��7( *-�������� *-��������

7DEHOD����7DEHOD�V\PEROL�SLHU FLHQL�XV]F]HOQLDM F\FK

:L FHM�V]F]HJyáyZ�QW��PRQWRZDQLD�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�]�VHULL�0L'26�PR QD�]QDOH üZ� SXEOLNDFMDFK� 5����� SW�� ´0L'26� 3DUWV� &DWDORJXH� DQG� $VVHPEO\� ,QVWUXFWLRQV´� �Ä,QVWUXNFMDPRQWD X�L�NDWDORJ�F] FL�GR�XU] G]H �W\SX�0L'26´��

6HNFMD����2NDEORZDQLH�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR7D�VHNFMD�VáX \�MDNR�SU]HZRGQLN�GR�Z\ERUX�RGSRZLHGQLHJR�RNDEORZDQLD�L�URG]DMX�]á F]D�GODND GHJR�]DFLVNX�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�0L&20�

����=á F]D�OLVWHZ�]DFLVNRZHM�GR� UHGQLFK�L�GX \FK�REFL H �8U] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FH�V �]DRSDWU]RQH�Z�Z\VWDUF]DM F �LOR ü� UXEHN�W\SX�0��GR�Z\NRQDQLDSRá F]HQLD� GR� W\OQ\FK� OLVWHZ� ]DFLVNRZ\FK�� NRU]\VWDM F\FK� ]� ]DFLVNyZ� SLHU FLHQLRZ\FK�� RPDNV\PDOQHM�OLF]ELH�GZyFK�]DFLVNyZ�SLHU FLHQLRZ\FK�QD�]DFLVN�SU]HND QLNRZ\�

5R]G]LD���,QVWDODFMD

6WURQD���]���

BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB

)LUPD�$/6720�7'�3URWHFWLRQ��&RQWURO�/WG�PR H�GRVWDUF]\ü�NR FyZNL�GR� ]DFLVNDQLD� W\SX0�� ��2� R� WU]HFK� Uy Q\FK� Z\PLDUDFK� Z� ]DOH QR FL� RG� ZLHONR FL� SU]HZRGX� RNDEORZDQLD� �SDWU]WDEHO �����.D G\�URG]DM�MHVW�GRVW SQ\�Z�WRUHENDFK�]ZLHUDM F\FK�SR�����V]WXN�

1XPHUF] FL

5R]PLDU�SU]HZRGX .RORU�L]RODFML

=%�������� �����±�����PP�������±���$:*� &]HUZRQ\

=%�������� �����±�����PP�������±���$:*� 1LHELHVNL

=%�������� �����±�����PP�������±���$:*� %H]�L]RODFML

7DEHOD�����.R FyZNL�GR�]DFLVNDQLD�W\SX�0����2

$E\�XWU]\PDü�Z\PDJDQLD�VWDZLDQH�L]RODFML�OLVWZ\�]DFLVNRZHM�FHOHP�]DSHZQLHQLD�EH]SLHF]H VWZDSRZáRND� L]RODF\MQD� MHVW� ]DNáDGDQD� QD� ]DFLVNX� SLHU FLHQLRZ\P� SR� MHJR� ]DFLVNDQLX�� =DOHFD� VLQDVW SXM FH��PLQLPDOQH�Z\PLDU\�SU]HZRGyZ�

3U]HNáDGQLNL�SU GRZH ���PP��

=DVLODQLH�SRPRFQLF]H�9[ ���PP��

3RUW�56��� 3DWU]�RGG]LHOQ\SRGUR]G]LDá

,QQH�REZRG\ ���PP��

=�SRZRGyZ�RJUDQLF]H �]DFLVNyZ�SLHU FLHQLRZ\FK��PDNV\PDOQ\�UR]PLDU�SU]HZRGX��NWyU\�PR QDVWRVRZDü� GOD� ]DFLVNyZ� UHGQLFK� L� GX \FK�REFL H � MHVW�Z\QRVL����PP�� SU]\�Z\NRU]\VWDQLX]DFLVNyZ�� NWyUH� QLH� V � ZVW SQLH� RGL]RORZDQH�� *G\� MHVW� WR� Z\PDJDQH� �VWRVRZDQLH� ZVW SQLHRGL]RORZDQ\FK�]DFLVNyZ�SLHU FLHQLRZ\FK��PDNV\PDOQ\�UR]PLDU�SU]HZRGX��NWyU\�PR QD�VWRVRZDü]PQLHMV]D�VL �GR�����PP���QD�]DFLVN�SLHU FLHQLRZ\��-H HOL�Z\PDJD�VL �ZL NV]HJR�Z\PLDUX��QDOH \VWRVRZDü� GZD� UyZQROHJOH� SRá F]RQH� SU]HZRG\�� ND G\� ]DNR F]RQ\� RGG]LHOQ\P� ]DFLVNLHPSLHU FLHQLRZ\P�RG�VWURQ\�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�

2NDEORZDQLH� VWRVRZDQH� GR� ZV]\VWNLFK� SRá F]H � OLVWHZ� ]DFLVNRZ\FK� UHGQLFK� L� GX \FKREFL H �� ]� Z\M WNLHP� SRUWX�56����� SRZLQQR� PLHü� PDNV\PDOQ � ZDUWR ü� VNXWHF]Q � QDSL FLDU] GX����9�

=DOHFD� VL � ]DEH]SLHF]\ü� RNDEORZDQLH� ]DVLODQLD� SRPRFQLF]HJR� EH]SLHF]QLNLHP� ��$� R� GX HM]GROQR FL� Z\á F]HQLD� �KLJK� UXSWXUH� FDSDFLW\� ±� +5&�� W\SX� 1,7� OXE� 7,$�� =� SRZRGyZEH]SLHF]H VWZD�� 1,*'<� QLH� QDOH \� ]DEH]SLHF]Dü� REZRGyZ� SU]HNáDGQLNyZ� SU GRZ\FKEH]SLHF]QLNDPL�� ,QQH�REZRG\�QDOH \�RGSRZLHGQLR� ]DEH]SLHF]\ü� EH]SLHF]QLNDPL� FHOHP�RFKURQ\RNDEORZDQLD�VWRVRZDQHJR�

����3RUW�56���3Rá F]HQLD�]�SRUWHP�56���� V �Z\NRQDQH�SU]\�NRU]\VWDQLX�]�]DFLVNyZ�SLHU FLHQLRZ\FK��=DOHFDVL � VWRVRZDQLH� HNUDQRZDQ\FK� SU]HZRGyZ� GZX \áRZ\FK�� R� FDáNRZLWHM� GáXJR FL� PDNV\PDOQHM����P�OXE�FDáNRZLWHM�SRMHPQR FL�NDEORZHM�U] GX����Q)��7\SRZ �VSHF\ILNDFM �WDNLHJR�SU]HZRGXPR H�E\ü�MDN�QDVW SXM FR�

.D GD� \áD 3U]HZRG\�PLHG]LDQH�R�L]RODFML�3&9�������PP

1RPLQDOQD�SRZLHU]FKQLDSU]HZRG] FD�

���PP��QD� \á

(NUDQ� 2SOHFLRQH�FDáR FLRZR��HNUDQRZDQH�39&

5R]G]LD���,QVWDODFMD

6WURQD����]���

BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB

����SRá F]HQLD�57'��MH HOL�V �*G\�GRVW SQH�V �SRá F]HQLD�W\SX�57'�QD�XU] G]HQLX�]DEH]SLHF]DM F\P�W\SX�0L&20��SRá F]HQLDV �Z\NRQDQH�]H�]á F]\�]DFLVNRZ\FK��]QDMGXM F\FK�VL �]�W\áX�XU] G]HQLD��NWyUH�PRJ �SU]\M üSU]HNURMH�SU]HZRGX�PL G]\����PP��D����PP���=DOHFD�VL �DE\�SRá F]HQLD�PL G]\�XU] G]HQLHP]DEH]SLHF]DM F\P�D�57'�E\á\�Z\NRQDQH�]�SU]HZRGX�VNáDGDM FHJR�VL �]�WU]HFK� \á�HNUDQRZDQ\FKR�FDáNRZLWHM�UH]\VWDQFML�PQLHMV]HM�QL ���W��3U]HZyG�SRZLQLHQ�PLHü�PDNV\PDOQ �ZDUWR üVNXWHF]Q �QDSL FLD�U] GX����9�

.D GD� \áD 3U]HZRG\�PLHG]LDQH������PP�R�GX HMZ\WU]\PDáR FL�FLHSOQHM�

1RPLQDOQD�SRZLHU]FKQLD��SU]HZRG] FD� ����PP��QD� \á

(NUDQ� 3U]HZRG\�PLHG]LDQH�SRNU\WH�QLNOHP2SOHFLRQH�FDáR FLRZR��HNUDQRZDQH�39&R�GX HM�Z\WU]\PDáR FL�FLHSOQHM�

����=á F]D�,5,*�%�FRQQHFWLRQV��MH HOL�V �:HM FLD� ,5,*�%� RUD]� ]á F]H� %1&� PDM � LPSHGDQFM � FKDUDNWHU\VW\F]Q � ��:�� =DOHFD� VL � DE\SRá F]HQLD�PL G]\�]á F]DPL�,5,*�%�D�]á F]H�%1&�E\á\�Z\NRQDQH�]�SU]HZRGX�NRQFHQWU\F]QHJRW\SX�5*��/6)�R�EH]�KDORJHQRZHM��RJQLRRGSRUQHM�RVáRQLH

����3RUW�56���.UyWNLH� SRá F]HQLD� GR� SRUWX� 56����� ]QDMGXM FHJR� VL � ]D� SRNU\Z � GROQ � PR QD� Z\NRQDü� ]SU]HZRGX�ZLHOR \áRZHJR��HNUDQRZDQHJR��R�GáXJR FL���P��OXE�FDáNRZLWHM�SRMHPQR FL�����S)�

����3RUW� FL JDQLD�GDQ\FK�L�NRQWUROL.UyWNLH�SRá F]HQLD�GR�SRUWX� FL JDQLD�GDQ\FK�L�NRQWUROL��]QDMGXM FHJR�VL �]D�SRNU\Z �GROQPR QD�Z\NRQDü�]���� \áRZHJR�SU]HZRGX�NRPXQLNDF\MQHJR���R�GáXJR FL��P��3U]HZyG�SRZLQLHQE\ü�]DNR F]RQ\�RG�VWURQ\�SU]HND QLND���SLQRZ\P��FKURQLRQ �PHWDOHP�ZW\F]N �W\SX�'�P VNLHJR�:L FHM� LQIRUPDFML� QW�� SU]\SLVDQLD� IXQNFML� SRV]F]HJyOQ\P� SLQRP� ZW\F]NL� PR QD� ]QDOH ü� ZSRGUR]G]LDOH�����WHJR�UR]G]LDáX�

����3Rá F]HQLH�]�]LHPL ��X]LHPLHQLH�.D GH�XU] G]HQLH�]DEH]SLHF]DM FH�QDOH \�SRá F]\ü�]�ORNDOQ\P�X]LHPLHQLHP�NRU]\VWDM F�]�SU WyZX]LHPLDM F\FK� W\SX� 0��� ]QDMGXM F\FK� VL � SR� OHZHM� VWURQLH� RG� GRáX� REXGRZ\� XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR��0LQLPDOQ\�� ]DOHFDQ\� SU]HNUyM� WHJR� SU]HZRGX� X]LHPLDM FHJR� MHVW� � ���PP�� LSRZLQLHQ� PLHü� ]DFLVN� SLHU FLHQLRZ\� QD� NR FX� XU] G]HQLD�� =� SRZRGX� RJUDQLF]H � ]DFLVNXSLHU FLHQLRZHJR��PDNV\PDOQ\�UR]PLDU�SU]HZRGX��NWyU\�PR QD�VWRVRZDü�Z\QRVL��PP���QD�]DFLVNSLHU FLHQLRZ\�� -H HOL� Z\PDJD� VL � ZL NV]HJR� Z\PLDUX�� QDOH \� VWRVRZDü� GZD� UyZQROHJOHSRá F]RQH� SU]HZRG\�� ND G\� ]DNR F]RQ\� RGG]LHOQ\P� ]DFLVNLHP� SLHU FLHQLRZ\P� RG� VWURQ\XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR��OXE�VWRVXMH�VL �PHWDORZ\�SU W�X]LHPLDM F\�

8ZDJD�� DE\� ]DSRELHF� HZHQWXDOQHM� PR OLZR FL� RGG]LDá\ZDQLD� HOHNWURVWDW\F]QHJR� PL G]\SU]HZRGDPL�PLHG]LDQ\PL�OXE�VWRSDPL�PHWDOL�D� W\OQ �Sá\W �XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR��QDOH \VWDUDQQLH�RGL]RORZDü�MH�RG�VLHELH��0R QD�WR�Z\NRQDü�Z�NLOND�VSRVREyZ��á F]QLH�]�XPLHV]F]HQLHPQLNORZDQHM� OXE� XV]F]HONL� OXE� ]� L]RODFM � PL G]\� SU]HZRGHP� D� REXGRZ � XU] G]HQLD�� OXERF\QRZDQ\FK�]DFLVNyZ�SLHU FLHQLRZ\FK�

5R]G]LD���,QVWDODFMD

6WURQD����]���

BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB

3U]HG� SU]HSURZDG]HQLHP� MDNLFKNROZLHN� SUDF� QD� XU] G]HQLX� ]DEH]SLHF]DM F\P�QDOH \� VL � ]DSR]QDü� ]� SU]HSLVDPL� EH]SLHF]H VWZD� RUD]� GDQ\PL� WHFKQLF]Q\PLXU] G]HQLD�� SU]HGVWDZLRQ\PL� Z� ÄVHNFML� EH]SLHF]H VWZD´� RUD]� GDQ\PL]QDPLRQRZ\PL��]QDMGXM F\PL�VL �QD�WDEOLF]FH�]QDPLRQRZHM�XU] G]HQLD�

=DOHFHQLD�GRW\F] FH�SU]HQRV]HQLD�OXE�WUDQVSRUWX�XU] G]HQLD&]áRZLHN�� NWyU\� Z\NRQXMH� QRUPDOQH� UXFK\� PR H� Z� áDWZ\� VSRVyE� Z\JHQHURZDü� áDGXQNLHOHNWURVWDW\F]QH�R�SRWHQFMDOH�GR�NLONX�W\VL F\�ZROWyZ��:�SU]\SDGNX�UR]áDGRZDQLD�W\FK�áDGXQNyZ�GRF] FL� HOHNWURQLF]Q\FK� SyáSU]HZRGQLNRZ\FK� SRGF]DV� LFK� GRWNQL FLD� PRJ � Z\VW SLü� SRZD QHXV]NRG]HQLD�� NWyUH� QLH� PXV] � E\ü� QDW\FKPLDVW� ZLGRF]QH�� 1D� VNXWHN� XV]NRG]H � QLH]DZRGQR üREZRGyZ�XU] G]H �]DEH]SLHF]DM F\FK�PR H�XOHF�SRZD QHPX�]PQLHMV]HQLX�2EZRG\� HOHNWURQLF]QH� ]QDMGXM FH� VL � ZHZQ WU]� REXGRZ\� V � FDáNRZLFLH� ]DEH]SLHF]RQH� SU]HGáDGXQNDPL� HOHNWURVWDW\F]Q\PL�� 1LH� QDOH \� LFK� QLHSRWU]HEQLH� Z\MPRZDü� L� QDUD Dü� QD� XV]NRG]HQLDVSRZRGRZDQH�áDGXQNDPL�HOHNWURVWDW\F]Q\PL�.D G\� PRGXá� PD� QDMZ\ V]\� SR]LRP� ]DEH]SLHF]HQLD� F] FL� SyáSU]HZRGQLNRZ\FK�� -H HOL� Z\VW SLNRQLHF]QR ü�Z\M FLD� MDNLHJR �PRGXáX�� QDOH \� SRGM ü� RGSRZLHGQLH� URGNL� RVWUR QR FL� DE\� ]DSHZQLüQLH]DZRGQR ü�RUD]�GáXJL�F]DV� \FLD�GOD�]DSURMHNWRZDQHJR�L�Z\SURGXNRZDQHJR�XU] G]HQLD�

��L�� 3U]HG�Z\M FLHP�PRGXáX��X \WNRZQLN�PXVL�VL �XSHZQLü�SU]H]�GRWNQL FLH�REXGRZ\�� H�PD� WDNLVDP�SRWHQFMDá�HOHNWURVWDW\F]Q\�MDN�XU] G]HQLH�

��LL�� 1DOH \� FKZ\FLü� ]D� Sá\W � F]RáRZ �PRGXáX�� UDPN � OXE� NUDZ G]LH� XNáDGX� HOHNWURQLF]QHJR��1LHQDOH \�GRW\NDü�NRPSRQHQWyZ�HOHNWURQLF]Q\FK�� FLH HN�REZRGyZ�GUXNRZDQ\FK�OXE�]á F]\�

��LLL�� 1LH�SRZLQQR�VL �SRGDZDü�PRGXáX�GUXJLHM�RVRELH� MH HOL�QLH�PD�SHZQR FL�� H� WD�RVRED�PD� WDNLVDP� HOHNWURVWDW\F]Q\� SRWHQFMDá� MDN� RVRED� SRGDM FD�� 'R� Z\UyZQDQLD� SRWHQFMDáyZ� PR QDGRSURZDG]Lü�PL G]\�RVREDPL��QD�SU]\NáDG�SU]H]�SRGDQLH�VRELH�U NL�

��LY�� 1DOH \� SRáR \ü� PRGXá� QD� SRZLHU]FKQL� DQW\VWDW\F]QHM�� OXE� SU]HZRG] FHM� R� W\P� VDP\PSRWHQFMDOH�MDN�RVRED��NWyUD�JR�WU]\PD�

��Y�� 3U]HFKRZ\ZDü�OXE�SU]HZR]Lü�PRGXá�Z�WRUELH�DQW\VWDW\F]QHM�

1LH�QDOH \�NáD ü�PRGXáyZ�QD�WDFNDFK�VW\URSLDQRZ\FK�:L FHM� LQIRUPDFML� QW�� SURFHGXU\� EH]SLHF]QHM� SUDF\� SU]\� ZV]\VWNLFK� XU] G]HQLDFK� HOHNWURQLF]Q\FKPR QD�]QDOH ü�Z�GRNXPHQWDFML�WHFKQLF]QHM�%6�����L�,(&�������2)�

-H HOL� ]DFKRG]L� NRQLHF]QR ü� Z\NRQDQLD� SRPLDUyZ� QD� ZHZQ WU]Q\FK� REZRGDFK� HOHNWURQLF]Q\FKSUDFXM FHJR� SU]HND QLND�� QDOH \� ]DFKRZDü� V]F]HJyOQ � RVWUR QR ü�� 3U]H]� FDá\� F]DV� QDOH \� PLHü]DáR RQ\�QD�U NX�SDVHN�DQW\VWDW\F]Q\��3DVHN�DQW\VWDW\F]Q\�SRZLQLHQ�PLHü�UH]\VWDQFM �PL G]\�FLDáHPD� ]LHPL � U] GX� RG� ���NW� GR� ��0W�� -H HOL� X \WNRZQLN� QLH� G\VSRQXMH� SDVNLHP� DQW\VWDW\F]Q\PSRZLQLHQ� ZyZF]DV� ]DSHZQLü� FL Já\� NRQWDNW� ]� REXGRZ �� DE\� ]DSRELHF� JHQHUDFML� áDGXQNyZHOHNWURVWDW\F]Q\FK�� -H HOL� MHVW� WR� PR OLZH�� QDOH \� WDN H� WU]\PDü� Z� FL Já\P� NRQWDNFLH� ]� REXGRZQDU] G]LD�Z\NRU]\VW\ZDQH�GR�SRPLDUyZ�$/6720� 7'� 3URWHFWLRQ� � &RQWURO� V]F]HJyOQLH� ]DOHFD�� H� Z\NRQDQLH� EDUG]LHM� V]F]HJyáRZ\FKEDGD �HOHNWURQLF]Q\FK�REZRGyZ��OXE�]PLDQ�PXVL�E\ü�]JRGQH�]�QRUPDPL�RSLVDQ\PL�Z�GRNXPHQWDFK%6�����L�,(&�������2)�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD���]����

6HNFMD�EH]SLHF]H VWZD

3U]HG�UR]SRF] FLHP�MDNLFKNROZLHN�SUDF]�XU] G]HQLHP�QDOH \�GRNáDGQLH]DSR]QDü�VL �]�SRQL V]\P�WHNVWHP

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD���]����

=GURZLH�L�%H]SLHF]H VWZR,QIRUPDFMH�]DZDUWH�Z�GRNXPHQWDFML�VáX �GR�]DSHZQLHQLD�ZáD FLZHJR�WUDQVSRUWX��LQVWDODFML�SURGXNWXRUD]� MHJR� HNVSORDWDFML� Z� EH]SLHF]Q\FK� ZDUXQNDFK�� 3U]\MPXMH� VL �� H� RVRED�� NWyUD� E G]LH�PLDáD� GRF]\QLHQLD�]H�VSU] WHP�]DSR]QDáD�VL �]�SRQL V]\P�WHNVWHP�

:\MD QLHQLH�V\PEROL�L�WDEHO

8ZDJD���VSUDZG]Lü�Z�GRNXPHQWDFML�SURGXNWX 5\]\NR�SRUD HQLD�HOHNWU\F]QHJR

8]LHPLHQLH� RFKURQQH���EH]SLHF]H VWZD

8]LHPLHQLH� �URERF]H�

7HQ�V\PERO�PR H�E\ü�VWRVRZDQ\�Z�SU]\SDGNX�X]LHPLHQLD�EH]SLHF]H VWZD��RFKURQQHJR�MH HOL�]DFLVNMHVW�MHGQ\P�]�HOHPHQWyZ�OLVWZ\��EORNX��]DFLVNRZHM�OXE�SRG]HVWDZX��QS���]DVLODQLH�HOHNWU\F]QH�

��SRM FLH�X]LHPLHQLH��HDUWK�� WXWDM� VWRVRZDQH�RGSRZLDGD�SRM FLX� �JURXQG�� VWRVRZDQHJR�Z�$PHU\FH3yáQRFQHM�

,QVWDODFMD��XUXFKRPLHQLH�HNVSORDWDFMD

3Rá F]HQLD�VSU] WX3HUVRQHO� SUDFXM F\� SU]\� LQVWDODFML�� XUXFKRPLHQLX� OXE� HNVSORDWDFML� VSU] WX� SRZLQLHQ]DSR]QDü� VL � ]� SUDZLGáRZ\P� SU]HELHJLHP� SUDF� FHOHP� ]DSHZQLHQLD� VRELHEH]SLHF]H VWZD�� 1DOH \� ]DSR]QDü� VL � ]� GRNXPHQWDFM � SURGXNWX� SU]HG� LQVWDODFM �XUXFKRPLHQLHP�L�HNVSORDWDFM �VSU] WX�

=DFLVNL��NWyUH�QLH�V �RGVáRQL WH�SRGF]DV� LQVWDODFML��XUXFKRPLHQLD�OXE�HNVSORDWDFML�PRJE\ü� SRWHQFMDOQ\P� ]DJUR HQLHP� SRUD HQLHP� HOHNWU\F]Q\P�� ]� Z\M WNLHP� V\WXDFML�� JG\VSU] W�MHVW�RGá F]RQ\�RG�]DVLODQLD�HOHNWU\F]QHJR�

-H HOL� MHVW� PR OLZ\� GRVW S� GR� W\OQHM� F] FL� VSU] WX�� QDOH \� ]DFKRZDü� V]F]HJyOQRVWUR QR ü�DE\�XQLNQ ü�SRUD HQLD�HOHNWU\F]QHJR�

3Rá F]HQLD� QDSL FLRZH� L� SU GRZH� SRZLQQ\� E\ü� Z\NRQDQH� ]D� SRPRF � RGL]RORZDQ\FKEROFyZ� ]DFLVNRZ\FK�� 1DOH \� XSHZQLü� VL �� H� ]RVWDá\� ]DFKRZDQH� Z\PDJDQLD� L]RODFMLOLVWZ\�]DFLVNRZHM��FHOHP�]DSHZQLHQLD�EH]SLHF]H VWZD��$E\�PLHü�SHZQR ü�� H�SU]HZRG\]RVWDá\� SUDZLGáRZR� XPRFRZDQH� GR� ]DFLVNyZ�� QDOH \� ]DVWRVRZDü� RGSRZLHGQLH� EROFH]DFLVNRZH�L�RGSRZLHGQLH�QDU] G]LD�]DFLVNDM FH�

3U]HG� SU]\VW SLHQLHP� GR� ]DVLODQLD� XU] G]HQLD� QDOH \� MH� X]LHPLü� NRU]\VWDM F� ]RFKURQQHJR� ]DFLVNX� X]LHPLDM FHJR�� OXE� RGSRZLHGQLHJR� ]DFLVNX� ZW\F]NL� Z� SU]\SDGNXXU] G]HQLD� ]DVLODQHJR� ]� JQLD]GD� ZW\NRZHJR�� 3RPLMDM F� X]LHPLHQLD� OXE� RGá F]DM F� MHQDUD D�VL �SHUVRQHO�QD�SRUD HQLH�SU GHP�HOHNWU\F]Q\P�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD���]����

0LQLPDOQ\�SU]HNUyM�SU]HZRGX�X]LHPLDM FHJR�SRZLQLHQ�Z\QRVLü�����PP��� ]�Z\M WNLHPV\WXDFML��JG\�Z�GDQ\FK� WHFKQLF]Q\FK�]DZDUW\FK�Z�GRNXPHQWDFML� WHFKQLF]QHM�]DOHFD�VLLQQ\�UR]PLDU�

=DQLP�VL �XU] G]HQLH�]RVWDQLH�SRGá F]RQH�GR�]DVLODQLD�QDOH \�VSUDZG]Lü�

�� 3RODU\]DFM �L�QDSL FLH�]QDPLRQRZH�

�� 3U]HNáDGQL � SU GRZ � SU]HNáDGQLND� SU GRZHJR� RUD]� SUDZLGáRZR ü� ZV]\VWNLFKSRá F]H �

�� :DUWR ü�SU GX�UR]UXFKRZHJR�EH]SLHF]QLND�

�� 3UDZLGáRZR ü�X]LHPLHQLD�

:DUXQNL�SUDF\�XU] G]HQLD8U] G]HQLH� SRZLQQR� SUDFRZDü� Z� Z\VSHF\ILNRZDQ\FK� ZDUXQNDFK� HOHNWU\F]Q\FK� LURGRZLVNRZ\FK�

2EZRG\�SU]HNáDGQLND�SU GRZHJR1LH� QDOH \� RWZLHUDü� REZRGX�ZWyUQHJR� SU]HNáDGQLND� SU GRZHJR�� ]QDMGXM FHJR� VL � SRGQDSL FLHP��:\VRNLH� QDSL FLH� ]QDMGXM FH� VL �Z� QLP�PR H� E\ü� SU]\F]\QD� PLHUWHOQHJRSRUD HQLD�HOHNWU\F]QHJR�

5H]\VWDQFMH�]HZQ WU]QH:\VW SXM FH�]HZQ WU]QH�HOHPHQW\�UH]\VWDQF\MQH��SRGá F]RQH�GR�SU]HND QLNyZ��PRJ �ZUD]LH� SU]\SDGNRZHJR� GRWNQL FLD� VWDQRZLü� ]DJUR HQLH� Z\EXFKHP� OXE� SRUD HQLHPHOHNWU\F]Q\P�

:\PLDQD�EDWHULL:\VW SXM FH�ZHZQ WU]�XU] G]HQLD�EDWHULH�QDOH \�Z\PLHQLü�QD�QRZH�]DOHFDQHJR�URG]DMX�D� SU]\� LFK� Z\PLDQLH� QDOH \� VL � XSHZQLü� SRODU\]DFMD� ]RVWDáD� ]DFKRZDQD� DE\� XQLNQ üXV]NRG]HQLD�XU] G]HQLD�

7HVWRZDQLH�Z\WU]\PDáR FL�GLHOHNWU\F]QHM�L�L]RODFML:� WUDNFLH� SU]HSURZDG]HQLD� WHVWyZ� L]RODF\MQ\FK� NRQGHQVDWRU\�PRJ � VL � QDáDGRZDü� GRSR]LRPX� ]DJUD DM FHJR� EH]SLHF]H VWZX�� 3RG� NRQLHF� ND GHJR� WHVWX�� ]DQLP� ]RVWDQUR]á F]RQH� SU]HZRG\�� QDOH \� VWRSQLRZR� REQL Dü� QDSL FLH� GR� ]HUD� DE\� UR]áDGRZDüNRQGHQVDWRU\�

:NáDGDQLH�PRGXáyZ�L�NDUW�]�REZRGDPL�GUXNRZDQ\PL1DOH \�ZNáDGDü�MH�ZWHG\�L� W\ONR�ZWHG\��JG\�XU] G]HQLH�MHVW�RGá F]RQH�RG�]DVLODQLD��:SU]HFLZQ\P�SU]\SDGNX��PR H�QDVW SLü�MHJR�XV]NRG]HQLH�

.RPXQLNDFMD�]D�SR UHGQLFWZHP�SU]HZRGyZ� ZLDWáRZRGRZ\FK3U]\� Z\VW SRZDQLX� ZLDWáRZRGRZ\FK� XU] G]H � NRPXQLNDF\MQ\FK� PRJ � SRMDZLü� VLSUREOHP\� ]� QDZL ]DQLHP� NRPXQLNDFML�� 1DOH \� ]DVWRVRZDü� VSHFMDOQH� XU] G]HQLD� GRZ\NU\ZDQLD� �GLDJQRVW\NL�� VWDQX� SRá F]H � ZLDWáRZRGRZ\FK� DE\� XVWDOLü� LFK� VWDQ� SUDF\

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD���]����

RUD]�SR]LRP�V\JQDáX�XU] G]HQLD�

6WDUV]H�SURGXNW\

1DVWDZLHQLD�HOHNWU\F]QH$E\�XQLNQ ü�SRUD HQLD�HOHNWU\F]QHJR�QDOH \�RGá F]\ü�RG�]DVLODQLD�HOHPHQW\�VSU] WRZH�Z\PDJDM FH� EH]SR UHGQLFK� QDVWDZLH � IL]\F]Q\FK� GR� SUDF\� PHFKDQLF]QHM� �]PLDQ\QDSL FLD�OXE�SU GX��]DQLP�SU]\VW SL�VL �GR�]PLDQ�

1DVWDZLHQLD�PHFKDQLF]QH$E\� XQLNQ ü� SRUD HQLD� HOHNWU\F]QHJR�� QDOH \� RGá F]\ü� ZV]HONLH� SRá F]HQLD� ]HVW\NyZSU]HND QLND� SU]HG� SU]\VW SLHQLHP� GR� VSUDZG]HQLD� MDNLFKNROZLHN� QDVWDZLHPHFKDQLF]Q\FK�

:\MPRZDQLH�SU]HND QLND�]�REXGRZ\2WZLHUDQLH� SRNU\Z\� VSU] WX� ]DZLHUDM FHJR� HOHPHQW\� HOHNWURPHFKDQLF]QH� PR HVSRZRGRZDü�U\]\NR�SRUD HQLHP�QDSL FLHP�]QDMGXM F\P�VL �QD�]HVW\NDFK�

:VWDZLHQLH�L�Z\MPRZDQLH�NDUW�UR]V]HU]DM F\FK3U]\� Z\NRU]\VWDQLX� NDUW� UR]V]HU]DM F\FK�� QLH� QDOH \� LFK� Z\MPRZDü� OXE� ZNáDGDü� JG\XU] G]HQLH� MHVW� ]DVLODQH�� 3R]ZROL� WR� QD� XQLNQL FLH� QLHEH]SLHF]H VWZ� ]ZL ]DQ\FK� ]SRUD HQLHP� SU GHP� HOHNWU\F]Q\P� L� Z\VW SLHQLHP� HZHQWXDOQ\FK� XV]NRG]H �� ,VWQLHMHQLHEH]SLHF]H VWZR� SRMDZLHQLD� VL � QDSL FLD� QLHEH]SLHF]QHJR� GOD� ]GURZLD� L� \FLD� QDNDUWDFK�UR]V]HU]DM F\FK�SRGF]DV�]DVLODQLD�XU] G]HQLD�

:VWDZLDQLH�L�Z\MPRZDQLH�SUyEHN�Z\VRNRQDSL FLRZ\FK3U]\� Z\NRU]\VWDQLX� SUyEHN� Z\VRNRQDSL FLRZ\FK�� QDOH \� VWRVRZDü� SRá F]HQLD]ZLHUDM FH�SU]HNáDGQLNL�SU GRZH�SU]HG� LFK�ZVWDZLDQLHP� L�Z\MPRZDQLHP��DE\�XQLNQ üQDSL FLD�QLHEH]SLHF]QHJR�GOD�]GURZLD�L� \FLD�

8UXFKRPLHQLH�L�RGVWDZLHQLH

8UXFKRPLHQLH�2EZyG� ]DVLODQLD� SRPRFQLF]HJR� SU]HND QLND� PR H� SRVLDGDüNRQGHQVDWRU\�Z�REZRG]LH�]DVLODQLD�OXE�Z�SRá F]HQLX�]�]LHPL ��$E\XQLNQ ü�SRUD HQLD�SU GHP�HOHNWU\F]Q\P� L�QLHEH]SLHF]H VWZ�]� W\P]ZL ]DQ\FK��QDOH \�SR�RGá F]HQLX�]DVLODQLD�L�SU]HG�XUXFKRPLHQLHPXU] G]HQLD� FDáNRZLFLH� UR]áDGRZDü� NRQGHQVDWRU\� SU]H]� ]DFLVNL]HZQ WU]QH

2GVWDZLHQLH�1DOH \� XQLNQ ü� VSDOHQLD� OXE� ZU]XFDQLD� GR� FLHNyZ� ZRGQ\FK�8U] G]HQLH� QDOH \� RGVWDZLü� ]� SUDF\� L� ]QLV]F]\ü� Z� VSRVyEEH]SLHF]Q\�� :V]\VWNLH� HOHPHQW\� ]DZLHUDM FH� EDWHULH� SRZLQQR� VLZ\MPRZDü� SU]HG� ]QLV]F]HQLHP�� XZD DM F� QD� PR OLZR üZ\VW SLHQLD� ]ZDUü�� 3U]\� RGVWDZLHQLX� EDWHULL� OLWRZ\FK� QDOH \GRVWRVRZDü� VL � GR� UHJXODFML� SUDZQ\FK�� RERZL ]XM F\FK� Z� GDQ\PNUDMX�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD���]����

'DQH�WHFKQLF]QH

'DQH�]QDPLRQRZH�EH]SLHF]QLND�RFKURQQHJR0DNV\PDOQD�ZDUWR ü�UR]UXFKRZHJR�SU GX�]QDPLRQRZHJR�]HZQ WU]QHJR�EH]SLHF]QLND�WRSLNRZHJR�GODWHJR�XU] G]HQLD�Z\QRVL���$��%H]SLHF]QLNL�SRZLQQ\�E\ü�W\SX��5HG�6SRW��OXE�SRGREQ\FK��]�Z\M WNLHPV\WXDFML��JG\�Z�GDQ\FK�WHFKQLF]Q\FK�]DZDUW\FK�Z�GRNXPHQWDFML�WHFKQLF]QHM�]DOHFD�VL �FR �LQQHJR�

.ODVD�L]RODFML ,(&���������.ODVD�,(1��������.ODVD�,

�����$�

�����$�

��������

8U] G]HQLH�Z\PDJD�VNXWHF]QHJRX]LHPLHQLD�Z�FHOX�]DSHZQLHQLDEH]SLHF]H VWZD�OXG]L

.DWHJRULD�LQVWDODFML�QDSL FLH�

,(&��������.DWHJRULD�,,,(1��������.DWHJRULD�,,,

�����$�

�����$�

����

����

3R]LRP�UR]G]LDáX��LQVWDODFMDQLHUXFKRPD���WD�NDWHJRULD�PXVLSU]HM ü�WHVW\�NZDOLILNDF\MQH�SU]\QDSL FLX�V]F]\WRZ\P��N9�������mV�����W�����-��PL G]\REZRGDPL�]DVLODM F\PL�OXEREZRGDPL�QLH]DOH Q\PL��"�

URGRZLVNR ,(&��������VWRSLH]DQLHF]\V]F]HQLD��(1��������VWRSLH]DQLHF]\V]F]HQLD��

�����$�

�����$�

����

����

%DGD�VL �]JRGQR ü�VSU] WX�]RJyOQ\PL�QRUPDPLEH]SLHF]H VWZD

%H]SLHF]H VWZRSURGXNWX

������((& %DGD�VL �]JRGQR ü�VSU] WX�]'\UHNW\Z �(XURSHMVNLHM�.RPLVML1LVNLHJR�1DSL FLD

,(&��������(1��������

�����$������$�

��������

%DGD�VL �]JRGQR ü�VSU] WX�]RJyOQ\PL�QRUPDPLEH]SLHF]H VWZD

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD���]����

,QVWUXNFMD�REVáXJL�SU]HND QLNyZUy QLFRZ\FK�0L&20�3�����3����

3�����3���

5R]G]LD�5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD

�2*�����%�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD���]����

6SLV�WUH FL=DOHFHQLD�GRW\F] FH�SU]HQRV]HQLD�OXE�WUDQVSRUWX�XU] G]HQLD ����������������������������������������������������������������� �

6HNFMD�EH]SLHF]H VWZD��������������������������������������������������������������������������� �

=GURZLH�L�%H]SLHF]H VWZR����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

:\MD QLHQLH�V\PEROL�L�WDEHO��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

,QVWDODFMD��XUXFKRPLHQLH�HNVSORDWDFMD ����������������������������������������������������������������������������������������������������� �

3Rá F]HQLD�VSU] WX ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

:DUXQNL�SUDF\�XU] G]HQLD ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

2EZRG\�SU]HNáDGQLND�SU GRZHJR ������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

5H]\VWDQFMH�]HZQ WU]QH����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

:\PLDQD�EDWHULL����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

7HVWRZDQLH�Z\WU]\PDáR FL�GLHOHNWU\F]QHM�L�L]RODFML ���������������������������������������������������������������������������� �

:NáDGDQLH�PRGXáyZ�L�NDUW�]�REZRGDPL�GUXNRZDQ\PL����������������������������������������������������������������������� �

.RPXQLNDFMD�]D�SR UHGQLFWZHP�SU]HZRGyZ� ZLDWáRZRGRZ\FK �������������������������������������������������������� �

6WDUV]H�SURGXNW\ �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

1DVWDZLHQLD�HOHNWU\F]QH ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

1DVWDZLHQLD�PHFKDQLF]QH�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

:\MPRZDQLH�SU]HND QLND�]�REXGRZ\������������������������������������������������������������������������������������������������� �

:VWDZLHQLH�L�Z\MPRZDQLH�NDUW�UR]V]HU]DM F\FK ��������������������������������������������������������������������������������� �

:VWDZLDQLH�L�Z\MPRZDQLH�SUyEHN�Z\VRNRQDSL FLRZ\FK ������������������������������������������������������������������� �

8UXFKRPLHQLH�L�RGVWDZLHQLH �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

8UXFKRPLHQLH� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

2GVWDZLHQLH� ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

'DQH�WHFKQLF]QH��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

'DQH�]QDPLRQRZH�EH]SLHF]QLND�RFKURQQHJR�������������������������������������������������������������������������������������� �

6HNFMD����:SURZDG]HQLH ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

6HNFMD����'RVWRVRZDQLH�QDVWDZLH �������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

6HNFMD����6SU] W�QLH]E GQ\�GR�XUXFKRPLHQLD�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR ��������������������������������������� ��

�����0LQLPDOQH�Z\PDJDQLD�VSU] WRZH ���������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����6SU] W�GR�Z\ERUX������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ ��

6HNFMD�����6SUDZG]HQLH�SURGXNWX ���������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����-H HOL�XU] G]HQLH�]DEH]SLHF]DM FH�QLH�MHVW�]DVLODQH �������������������������������������������������������������������� ��

�������,QVSHNFMD�ZL]XDOQD��������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�������=HVW\NL�]ZLHUQH�SU]HNáDGQLND�SU GRZHJR ��������������������������������������������������������������������������� ��

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD���]����

�������,]RODFMD��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�������2NDEORZDQLD�]HZQ WU]QH����������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�������=HVW\NL�DODUPRZH����������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�������=DVLODQLH�SRPRFQLF]H ���������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����*G\�XU] G]HQLH�]DEH]SLHF]DM FH�MHVW�QDSL FLHP������������������������������������������������������������������������� ��

�������=HVW\NL�DODUPRZH����������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�������'DWD�L�F]DV���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

���������=D�SRPRF �V\JQDáX�,5,*�%������������������������������������������������������������������������������������������ ��

���������%H]�V\JQDáX�,5,*�%������������������������������������������������������������������������������������������������������ ��

�������6\JQDOL]DFMD�GLRGRZD��/('������������������������������������������������������������������������������������������������ ��

���������7HVWRZDQLH�GLRGRZHM�V\JQDOL]DFML�DODUPRZHM�L�DZDU\MQHM ������������������������������������������� ��

���������7HVWRZDQLH�GLRG\�V\JQDOL]DF\MQHM�Z\á F]HQLD ������������������������������������������������������������� ��

���������7HVWRZDQLH�SURJUDPRZDQ\FK�GLRG�V\JQDOL]DF\MQ\FK �������������������������������������������������� ��

�������=DVLODQLH�QDSL FLD�Z]EXG]HQLD �������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�������:HM FLD�]�L]RODFM �RSW\F]Q ������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�������3U]HND QLNL�Z\M FLRZH �������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�������7\OQH�SRUW\�NRPXQLNDF\MQH ������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

���������.RPXQLNDFMD�M ]\NLHP�&RXULHU ������������������������������������������������������������������������������������ ��

���������.RPXQLNDFMH�V]\Q �0RG%XV ���������������������������������������������������������������������������������������� ��

���������6\VWHP�NRPXQLNDF\MQ\�,(&�������������9'(:� ����������������������������������������������������� ��

�������.RPXQLNDFMD�Uy QLFRZRSU GRZD ���������������������������������������������������������������������������������������� ��

���������%H]SR UHGQLD�NRPXQLNDFMD�SU]HZRGHP� ZLDWáRZRGRZ\P ������������������������������������������ ��

���������.RPXQLNDFMD�SU]\�Z\NRU]\VWDQLX�LQWHUIHMVyZ�3��� ���������������������������������������������������� ��

�����������,QVSHNFMD�ZL]XDOQD������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

����������,]RODFMD�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����������2NDEORZDQLD�]HZQ WU]QH��������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����������=DVLODQLH�SRPRFQLF]H �������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����������'LRG\�V\JQDOL]DF\MQH��������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����������7HVW�S WOL�]ZURWQHM ������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����������7HVW\�NR FRZH ������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

���������.RPXQLNDFMD�SU]\�Z\NRU]\VWDQLX�LQWHUIHMVyZ�3��� ���������������������������������������������������� ��

�����������,QVSHNFMD�ZL]XDOQD������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����������,]RODFMD������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����������2NDEORZDQLD�]HZQ WU]QH��������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����������=DVLODQLH�SRPRFQLF]H �������������������������������������������������������������������������������������������� ��

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

�����������'LRG\�V\JQDOL]DF\MQH��������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����������7HVW�S WOL�]ZURWQHM ������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����������7HVW\�NR FRZH ������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

���������.RPXQLNDFMD�SU]\�Z\NRU]\VWDQLX�LQWHUIHMVyZ�3��� ���������������������������������������������������� ��

�����������,QVSHNFMD�ZL]XDOQD������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����������,]RODFMD������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����������2NDEORZDQLD�]HZQ WU]QH��������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����������=DVLODQLH�SRPRFQLF]H �������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����������'LRG\�V\JQDOL]DF\MQH��������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����������7HVW�S WOL�]ZURWQHM ������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����������7HVW\�NR FRZH ������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

���������:HM FLD�SU GRZH��������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

��������:HM FLD�QDSL FLRZH ����������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

6HNFMD�����6SUDZG]HQLH�QDVWDZLH ��������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����=DVWRVRZDQLH�QDVWDZLH �GR�VSHF\ILF]Q\FK�ZDUXQNyZ�SUDF\�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR ���� ��

����� 6SUDZG]HQLH� QDVWDZLH � GRVWRVRZDQ\FK� GR� VSHF\ILF]Q\FK� ZDUXQNyZ� SUDF\� XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ ��

�����'HPRQVWUDFMD�SUDZLGáRZHM�SUDF\�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR ���������������������������������������������� ��

�������3RGá F]HQLH�REZRGX�WHVWRZHJR ������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�������:\NRQDQLH�WHVWX ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ ��

�������6SUDZG]HQLH�F]DVX�]DG]LDáDQLD�������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����6SUDZG]HQLH�F]DVX�Z\á F]HQLD�L�F]DVyZ�63=��6DPRF]\QQH�3RQRZQH�=Dá F]HQLH��W\ONR�3����L3������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ ��

6HNFMD�����7HVW\�(QG�7R�(QG����������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����8VXZDQLH�XNáDGX�GR�WHVWRZDQLD�NRPXQLNDFML�Z�S WOL�]DPNQL WHM ���������������������������������������������� ��

�������%H]SR UHGQLD�NRPXQLNDFMD�]D�SRPRF �á F]\� ZLDWáRZRGRZ\FK ���������������������������������������� ��

�������:\NRU]\VWDQLH�LQWHUIHMVX�3����GR�SU]HSURZDG]HQLD�NRPXQLNDFML�������������������������������������� ��

�������:\NRU]\VWDQLH�LQWHUIHMVX�3����GR�SU]HSURZDG]HQLD�NRPXQLNDFML�������������������������������������� ��

�������:\NRU]\VWDQLH�LQWHUIHMVX�3����GR�SU]HSURZDG]HQLD�NRPXQLNDFML�������������������������������������� ��

�����6SUDZG]HQLH�NRPXQLNDFML�PL G]\�XU] G]HQLDPL�]DEH]SLHF]DM F\PL ���������������������������������������� ��

6HNFMD�����7HVW\�REFL HQLRZH �������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����3RWZLHUG]HQLH�SUDZLGáRZR FL�RNDEORZDQLD�SU]HNáDGQLNyZ�SU GRZ\FK�L�QDSL FLRZ\FK ����������� ��

�������2EZRG\�QDSL FLRZH ������������������������������������������������������������������������������������������������������������ ��

�������2EZRG\�SU GRZH����������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����3RPLDU�SRMHPQR FLRZHJR�SU GX�áDGRZDQLD ������������������������������������������������������������������������������� ��

�����6SUDZG]HQLH�SU GX�Uy QLFRZHJR ������������������������������������������������������������������������������������������������ ��

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

�����6SUDZG]HQLH�VSyMQR FL�ELHJXQRZR FL�SU]HNáDGQLND�SU GRZHJR ������������������������������������������������ ��

6HNFMD���±�7HVW\�NR FRZH ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

6HNFMD���±�NRQVHUZDFMD�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����2NUHV�NRQVHUZDFML ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����7HVW\�NRQVHUZDF\MQH ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ ��

�������6\JQDá\�DODUPRZH���������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�������:HM FLD�]�L]RODFM �RSW\F]Q ������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�������3U]HND QLNL�Z\M FLRZH �������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�������'RNáDGQR ü�SRPLDUX������������������������������������������������������������������������������������������������������������ ��

�����0HWRGD�QDSUDZ\ ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�������8U] G]HQLH�]DEH]SLHF]DM FH�3��� ��������������������������������������������������������������������������������������� ��

���������:\PLDQD�FDáHJR�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR����������������������������������������������������������� ��

��������:\PLDQD�Sá\WNL�]�REZRGDPL�GUXNRZDQ\PL��3&%�������������������������������������������������������� ��

�����������:\PLDQD�Sá\W\�JáyZQHM�SURFHVRUD ������������������������������������������������������������������������ ��

�����������:\PLDQD�Sá\W\�,5,*�%������������������������������������������������������������������������������������������ ��

�����������:\PLDQD�PRGXáX�ZHM ü����������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����������:\PLDQD�PRGXáX�]DVLODQLD������������������������������������������������������������������������������������ ��

�����������:\PLDQD�Sá\W\�SU]HND QLNRZHM�Z�PRGXOH�]DVLODQLD��������������������������������������������� ��

����������:\PLDQD� RSW\F]Q\FK� L� RGVHSDURZDQ\FK� Sá\W\� SU]HND QLNRZHM� Sá\W� �3����3���3��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

����������:\PLDQD�Sá\W\�]DEH]SLHF]HQLD�Uy QLFRZHJR��������������������������������������������������������� ��

������,QWHUIHMV\�3������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

����3RQRZQD�NDOLEUDFMD���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

������XU] G]HQLH�]DEH]SLHF]DM FH�3��� ����������������������������������������������������������������������������������������� ��

������,QWHUIHMV�3��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

����:\PLDQD�EDWHULL�XU] G]HQLD �������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

������,QVWUXNFMH�Z\PLDQ\�EDWHULL ��������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�������7HVW\�SR�ZáR HQLX�QRZHM�EDWHULL ������������������������������������������������������������������������������������������ ��

������=QLV]F]HQLH�EDWHULL ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

����&]\V]F]HQLH ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

6HNFMD����±�3URWRNyá�RGELRUX�VSU] WX��&200,66,21,1*�7(67�5(&25'� ��������������������������������� ��

��3URGXFW�&KHFNV��VSUDZG]HQLH�SURGXNWX� ���������������������������������������������������������������������������������������� ��

����:LWK�WKH�UHOD\�GH�HQHUJLVHG��XU] G]HQLH�QLH�MHVW�]DVLODQH� ������������������������������������������������������ ��

������9LVXDO�LQVSHFWLRQ��LQVSHNFMD�Z]URNRZD� �������������������������������������������������������������������������� ��

������ &XUUHQW� WUDQVIRUPHU� VKRUWLQJ� FRQWDFWV� FORVH"� �F]\� ]HVW\NL� ]ZLHUQH� SU]HNáDGQLNyZSU GRZ\FK�]DP\NDM �VL "���������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

������ ,QVXODWLRQ� UHVLVWDQFH� !���0� . DW� ���9� GF� �UH]\VWDQFMD� L]RODFML� !���0� SU]\� QDSL FLXVWDá\P����9� ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

������([WHUQDO�:LULQJ��RNDEORZDQLH�]HZQ WU]QH� ��������������������������������������������������������������������� ��

������ :DWFKGRJ� &RQWDFWV� �DX[LOLDU\� VXSSO\� RII�� �]HVW\NL� DODUPRZH�� ]DVLODQLH� SRPRFQLF]HZ\á F]RQH���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

������0HDVXUHG�DX[LOLDU\�VXSSO\��SRPLDU�QDSL FLD�SRPRFQLF]HJR� ������������������������������������������ ��

����:LWK�WKH�UHOD\�HQHUJLVHG��SU]\�XU] G]HQLX�SRG�QDSL FLHP������������������������������������������������������ ��

������ :DWFKGRJ� &RQWDFWV� �DX[LOLDU\� VXSSO\� RQ�� �]HVW\NL� DODUPRZH�� ]DVLODQLH� SRPRFQLF]HZá F]RQH������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ ��

������'DWH�DQG�WLPH��GDWD�L�F]DV������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

������/LJKW�HPLWWLQJ�GLRGHV��GLRG\�V\JQDOL]DF\MQH�W\SX�/('��������������������������������������������������� ��

��������$ODUP��\HOORZ�/('�ZRUNLQJ"����������������������������������������������������������������������������������� ��

��������7ULS��UHG�/('�ZRUNLQJ"���F]\�F]HUZRQD�V\JQDOL]DFMD�GLRGRZD�Z\GDQLD�LPSXOVX�QDZ\á F]HQLH�SU]H]�XU] G]HQLH�MHVW�]DSDORQD�� ������������������������������������������������������������������������� ��

�������� $OO� �� SURJUDPPDEOH� /('V� ZRUNLQJ"� �F]\� ZV]\VWNLH� �� URERF]\FK� GLRGV\JQDOL]DF\MQ\FK�V �VSUDZQH������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

������)LHOG�VXSSO\�YROWDJH��QDSL FLH�Z]EXG]HQLD���������������������������������������������������������������������� ��

������,QSXW�RSWR�LVRODWRUV��ZHM FLD�]�L]RODFM �RSW\F]Q ������������������������������������������������������������� ��

������2XWSXW�UHOD\V��SU]HND QLNL�Z\M FLRZH� ���������������������������������������������������������������������������� ��

������ &XUUHQW� 'LIIHUHQWLDO� )LEUH� 2SWLF� &RPPXQLFDWLRQV� � �NRPXQLNDF\MQH� ]DEH]SLHF]HQLDUy QLFRZRSU GRZHJR� ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

������[���9LVXDO�,QVSHFWLRQ��3����XQLWV�RQO\��,QVSHNFMD�ZL]XDOQD��W\ONR�MHGQRVWNL�3���� ��� ��

������[���,QVXODWLRQ�UHVLVWDQFH��3����XQLWV�RQO\��UH]\VWDQFMD�L]RODFML��W\ONR�MHGQRVWNL�3��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

������[���([WHUQDO�:LULQJ��3����XQLWV�RQO\��RNDEORZDQLH�]HZQ WU]QH��W\ONR�MHGQRVWNL�3��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

������[��� 0HDVXUHG� $X[LOLDU\� 6XSSO\� �3���� XQLWV� RQO\�� PLHU]RQH� QDSL FLH� SRPRFQLF]H�W\ONR�MHGQRVWNL�3���������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

������[���/LJKW�(PLWWLQJ�'LRGHV��3����XQLWV�RQO\�� �GLRG\�V\JQDOL]DF\MQH� W\SX�/('��� W\ONRMHGQRVWNL�3���� ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

$OO�/('V�ZRUNLQJ"��F]\�ZV]\VWNLH�GLRG\�V\JQDOL]DF\MQH�V �VSUDZQH"�������������������������������� ��

������[���/RRSEDFN�7HVW��WHVW�S WOL�]ZURWQHM� ������������������������������������������������������������������������ ��

6LJQDO�VWUHQJWK�UHFHLYHG�E\�3�����PRF�V\JQDáX�RGELHUDQHJR�SU]H]�3���� ��������������������������� ��

6LJQDO�VWUHQJWK�WUDQVPLWWHG��PRF�V\JQDáX�QDGDQHJR�SU]H]�3���� ����������������������������������������� ��

/RRSEDFN�WHVW�DSSOLHG"��F]\�]URELRQR�WHVW�S WOL�]ZURWQHM"���������������������������������������������������� ��

������&XUUHQW�,QSXWV��ZHM FLD�SU GRZH�������������������������������������������������������������������������������������� ��

�������9ROWDJH�,QSXWV��ZHM FLD�QDSL FLRZH������������������������������������������������������������������������������� ��

��6HWWLQJ�&KHFNV �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

����$SSOLFDWLRQ�VSHFLILF�IXQFWLRQ�VHWWLQJV�DSSOLHG"�F]\�Z\NRU]\VWXMH�VL �QDVWDZLHQLD�IXQNFML�GODGDQHJR�]DVWRVRZDQLD�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR� ������������������������������������������������������������������� ��

<HV�1R ��7DN�1LH � ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

���� $SSOLFDWLRQ�VSHFLILF� IXQFWLRQ� VHWWLQJV� YHULILHG"� �F]\� QDVWDZLHQLD� IXQNFML� GOD� GDQHJR]DVWRVRZDQLD�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�]RVWDá\�VSUDZG]RQH� ����������������������������������������������� ��

����3URWHFWLRQ�IXQFWLRQ�WLPLQJ�WHVWHG"���F]\�SU]HWHVWRZDQR�IXQNFMH�F]DVRZH�]DEH]SLHF]HQLD"���� ��

<HV�1R ��7DN�1LH � ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

����7ULS�DQG�DXWR�UHFORVH�F\FOH�FKHFNHG���������������������������������������������������������������������������������������� ��

��SROH�F\FOH�WHVWHG"�3����3����RQO\����F]\�SU]HWHVWRZDQR�Z\á F]HQLH�WUyMID]RZH�±�W\ONR�3���3����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

<HV�1R�QD �7DN�1LH�EUDN � ���������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

<HV�1R�QD �7DN�1LH�EUDN � ���������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

<HV�1R�QD �7DN�1LH�EUDN � ���������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

<HV�1R�QD �7DN�1LH�EUDN � ���������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�� (QG� WR� (QG� 7HVWV� �7HVW\� (QG�7R�(QG� ±� F]\OL� ZVSyáSUDF\� PL G]\� MHGQ\P� NR FHP� RELHNWX]DEH]SLHF]DQHJR�D�GUXJLP����������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

����5HPRYH�WKH�ORRSEDFN�WHVW��XVXZDQLH�WHVWX�S WOL�]ZURWQHM������������������������������������������������������� ��

����9HULI\�FRPPXQLFDWLRQV�EHWZHHQ�UHOD\V���VSUDZG]HQLH�NRPXQLNDFML�PL G]\�XU] G]HQLDPL� �� ��

6LJQDO�VWUHQJWK�UHFHLYHG�E\�3������PRF�V\JQDáX�RGELHUDQHJR�SU]H]�3���� �������������������������� ��

6LJQDO�VWUHQJWK�WUDQVPLWWHG�E\�3������PRF�V\JQDáX�QDGDQHJR�SU]H]�3���� �������������������������� ��

2SWLFDO�ILEUHV�UHFRQQHFWHG"���F]\� ZLDWáRZRG\�SRGá F]RQR�]�SRZURWHP"���������������������������� ��

��2Q�ORDG�&KHFNV ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ ��

����&RQILUP�FXUUHQW�DQG�YROWDJH�WUDQVIRUPHU�ZLULQJ���SRWZLHUG]HQLH�RNDEORZDQLD�SU]HNáDGQLNyZSU GRZ\FK�L�QDSL FLRZ\FK� ����������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

������9ROWDJH�&RQQHFWLRQV��SRá F]HQLD�QDSL FLRZH������������������������������������������������������������������ ��

������&XUUHQW�FRQQHFWLRQV ���������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

����&DSDFLWLYH�&KDUJLQJ�&XUUHQW��SRMHPQR FLRZ\�SU G�REFL HQLD� �������������������������������������������� ��

����'LIIHUHQWLDO�FXUUHQW�FKHFNHG"��F]\�VSUDZG]RQR�SU �Uy QLFRZ\"� ������������������������������������������� ��

����&RQVLVWHQF\�RI�&XUUHQW�7UDQVIRUPHU�3RODULW\�������������������������������������������������������������������������� ��

3RODULW\� DW� HDFK� HQG� FRQVLVWHQW"µ$� ¶� SKDVH� �F]\� ELHJXQRZR ü� QD� ND G\P� NR FX� ID]\� $� MHVWVSyMQD� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

µ%�¶�SKDVH��F]\�ELHJXQRZR ü�QD�ND G\P�NR FX�ID]\�%�MHVW�VSyMQD"� ������������������������������������������� ��

µ&�¶�SKDVH��F]\�ELHJXQRZR ü�QD�ND G\P�NR FX�ID]\�&�MHVW�VSyMQD"� ������������������������������������������� ��

��)LQDO�&KHFNV��NR FRZH�VSUDZG]HQLD� �������������������������������������������������������������������������������������������� ��

6HNFMD�����5HMHVWUDFMD�QDVWDZLH ����������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����&%�&21',7,21��ZDUXQNL�SUDF\�Z\á F]QLND� ������������������������������������������������������������������������ ��

�����&%�&21752/��NRQWUROD�Z\á F]QLND� ������������������������������������������������������������������������������������� ��

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

*5283���3527(&7,21�6(77,1*6��QDVWDZLHQLD�]DEH]SLHF]HQLD� ������������������������������������������������� ��

�����*5283���3+$6(�',))��N W�ID]RZ\� ������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����*5283���29(5&855(17��JUXSD�QDVWDZLH �QU����]DEH]SLHF]HQLH�QDGSU GRZH����������������� ��

�����*5283� ��%52.(1�&21'8&725� � �JUXSD� QDVWDZLH � QU� �� ]DEH]SLHF]HQLD� RG� ]HUZDQHJRSU]HZRGX� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ ��

�����*5283���($57+�)$8/7���JUXSD�QDVWDZLH �QU����]DEH]SLHF]HQLH�RG�]ZDUü�GR]LHPQ\FK��� ��

�$��� *5283� �� 6(16,7,9(� (�)� �JUXSD� QDVWDZLH � QU� ��ZUD OLZH� ]DEH]SLHF]HQLH� RG� ]ZDUüGR]LHPQ\FK� �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�&��� *5283� �� 7+(50$/� 29(5/2$'� � �JUXSD� QDVWDZLH � ]DEH]SLHF]HQLD� RG� SU]HFL HFLHSOQ\FK� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ ��

�����*5283���&%�)$,/��,���JUXSD�QDVWDZLH �QU����]DEH]SLHF]HQLH�RG�QLHVSUDZQR FL�Z\á F]QLND�]DE��SRGSU GRZH���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�����*5283���683(59,6,21��NRQWUROD�FL JáR FL�REZRGyZ�QDSL FLRZ\FK�������������������������������� ��

�����*5283���)$8/7�/2&$725��ORNDOL]DWRU�]ZDUü������������������������������������������������������������������ ��

�����*5283���6<67(0�&+(&.6��VSUDZG]HQLH�SDUDPHWUyZ�V\VWHPX���������������������������������������� ��

�����*5283���$8725(&/26(��63=����JUXSD�QDVWDZLH � ���������������������������������������������������������� ��

�$���*5283���,1387�/$%(/6��JUXSD�QDVWDZLH ����HW\NLHW\�GDQ\FK�ZHM FLRZ\FK� ���������������� ���

�%���*5283���287387�/$%(/6��JUXSD�QDVWDZLH ����HW\NLHW\�GDQ\FK�Z\M FLRZ\FK� ������������ ���

*5283���3527(&7,21�6(77,1*6� �QDVWDZLHQLD� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR�� JUXSD� QDVWDZLHQU��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���

�����*5283���3+$6(�',))��N W�ID]RZ\� ����������������������������������������������������������������������������������� ���

�����*5283���1(875$/�',))�JUXSD�QDVWDZLH �QU����QDVWDZLHQLD�GOD�SU GyZ�QXHWUDOQ\FK� ��� ���

�����*5283���',67$1&(��JUXSD�QDVWDZLH �QU���F]áRQX�RGOHJáR FLRZHJR� ������������������������������ ���

�����*5283���29(5&855(17��JUXSD�QDVWDZLH �QU����]DEH]SLHF]HQLH�QDGSU GRZH��������������� ���

�����*5283� ��%52.(1�&21'8&725� � �JUXSD� QDVWDZLH � QU� �� ]DEH]SLHF]HQLD� RG� ]HUZDQHJRSU]HZRGX� ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���

�����*5283���($57+�)$8/7���JUXSD�QDVWDZLH �QU����]DEH]SLHF]HQLH�RG�]ZDUü�GR]LHPQ\FK����

�$��� *5283� �� 6(16,7,9(� (�)� �JUXSD� QDVWDZLH � QU� ��ZUD OLZH� ]DEH]SLHF]HQLH� RG� ]ZDUüGR]LHPQ\FK� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ ���

�&��� *5283� �� 7+(50$/� 29(5/2$'� � �JUXSD� QDVWDZLH � ]DEH]SLHF]HQLD� RG� SU]HFL HFLHSOQ\FK� ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���

�����*5283���&%�)$,/��,���JUXSD�QDVWDZLH �QU����]DEH]SLHF]HQLH�RG�QLHVSUDZQR FL�Z\á F]QLND�]DE��SRGSU GRZH�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���

�����*5283���683(59,6,21��NRQWUROD�FL JáR FL�REZRGyZ�QDSL FLRZ\FK������������������������������ ���

�����*5283���)$8/7�/2&$725��ORNDOL]DWRU�]ZDUü���������������������������������������������������������������� ���

�����*5283���6<67(0�&+(&.6��VSUDZG]HQLH�SDUDPHWUyZ�V\VWHPX�������������������������������������� ���

�����*5283���$8725(&/26(��63=��JUXSD�QDVWDZLH �QU��� ���������������������������������������������������� ���

�$���*5283���,1387�/$%(/6��JUXSD�QDVWDZLH ����HW\NLHW\�GDQ\FK�ZHM FLRZ\FK� ���������������� ���

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

�%���*5283���287387�/$%(/6��JUXSD�QDVWDZLH ����HW\NLHW\�GDQ\FK�Z\M FLRZ\FK� ������������ ���

*5283���3527(&7,21�6(77,1*6� �QDVWDZLHQLD� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR�� JUXSD�QDVWDZLHQU��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���

�����*5283���3+$6(�',))��JUXSD�QDVWDZLH �QU����N W�ID]RZ\������������������������������������������������� ���

�����*5283���1(875$/�',))�JUXSD�QDVWDZLH �QU����QDVWDZLHQLD�GOD�SU GyZ�QXHWUDOQ\FK� ��� ���

�����*5283���',67$1&(��JUXSD�QDVWDZLH �QU���F]áRQX�RGOHJáR FLRZHJR� ������������������������������ ���

�����*5283���29(5&855(17��JUXSD�QDVWDZLH �QU����]DEH]SLHF]HQLH�QDGSU GRZH��������������� ���

�����*5283� ��%52.(1�&21'8&725� � �JUXSD� QDVWDZLH � QU� �� ]DEH]SLHF]HQLD� RG� ]HUZDQHJRSU]HZRGX� ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���

�����*5283���($57+�)$8/7���JUXSD�QDVWDZLH �QU����]DEH]SLHF]HQLH�RG�]ZDUü�GR]LHPQ\FK����

�$��� *5283� �� 6(16,7,9(� (�)� �JUXSD� QDVWDZLH � QU� ��ZUD OLZH� ]DEH]SLHF]HQLH� RG� ]ZDUüGR]LHPQ\FK� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ ���

�&���*5283� ��7+(50$/�29(5/2$'� � �JUXSD� QDVWDZLH � QU� ��]DEH]SLHF]HQLD� RG� SU]HFL HFLHSOQ\FK� ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���

�����*5283���&%�)$,/��,���JUXSD�QDVWDZLH �QU����]DEH]SLHF]HQLH�RG�QLHVSUDZQR FL�Z\á F]QLND�]DE��SRGSU GRZH�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���

�����*5283���683(59,6,21��NRQWUROD�FL JáR FL�REZRGyZ�QDSL FLRZ\FK������������������������������ ���

�����*5283���)$8/7�/2&$725��ORNDOL]DWRU�]ZDUü���������������������������������������������������������������� ���

�����*5283���6<67(0�&+(&.6��VSUDZG]HQLH�SDUDPHWUyZ�V\VWHPX�������������������������������������� ���

�����*5283���$8725(&/26(��63=��JUXSD�QDVWDZLH �QU��� ���������������������������������������������������� ���

�$���*5283���,1387�/$%(/6��JUXSD�QDVWDZLH ����HW\NLHW\�GDQ\FK�ZHM FLRZ\FK� ���������������� ���

�%���*5283���287387�/$%(/6��JUXSD�QDVWDZLH ����HW\NLHW\�GDQ\FK�Z\M FLRZ\FK� ������������ ���

*5283���3527(&7,21�6(77,1*6� �QDVWDZLHQLD� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR�� JUXSD� QDVWDZLHQU��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���

�����*5283���3+$6(�',))��JUXSD�QDVWDZLH �QU����N W�ID]RZ\������������������������������������������������� ���

�����*5283���1(875$/�',))�JUXSD�QDVWDZLH �QU����QDVWDZLHQLD�GOD�SU GyZ�QXHWUDOQ\FK� ��� ���

�����*5283���',67$1&(��JUXSD�QDVWDZLH �QU���F]áRQX�RGOHJáR FLRZHJR� ������������������������������ ���

�����*5283���29(5&855(17��JUXSD�QDVWDZLH �QU����]DEH]SLHF]HQLH�QDGSU GRZH��������������� ���

�����*5283� ��%52.(1�&21'8&725� � �JUXSD� QDVWDZLH � QU� �� ]DEH]SLHF]HQLD� RG� ]HUZDQHJRSU]HZRGX� ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���

�����*5283���($57+�)$8/7���JUXSD�QDVWDZLH �QU����]DEH]SLHF]HQLH�RG�]ZDUü�GR]LHPQ\FK����

�$��� *5283� �� 6(16,7,9(� (�)� �JUXSD� QDVWDZLH � QU� ��ZUD OLZH� ]DEH]SLHF]HQLH� RG� ]ZDUüGR]LHPQ\FK� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ ���

�&���*5283� ��7+(50$/�29(5/2$'� � �JUXSD� QDVWDZLH � QU� ��]DEH]SLHF]HQLD� RG� SU]HFL HFLHSOQ\FK� ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���

$���� *5283� �� &%� )$,/� � ,�� �JUXSD� QDVWDZLH � QU� ��� ]DEH]SLHF]HQLH� RG� QLHVSUDZQR FLZ\á F]QLND��]DE��SRGSU GRZH� ����������������������������������������������������������������������������������������������������� ���

$����*5283���683(59,6,21��NRQWUROD�FL JáR FL�REZRGyZ�QDSL FLRZ\FK� ���������������������������� ���

$����*5283���)$8/7�/2&$725��ORNDOL]DWRU�]ZDUü� �������������������������������������������������������������� ���

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

$����*5283���6<67(0�&+(&.6��VSUDZG]HQLH�SDUDPHWUyZ�V\VWHPX������������������������������������� ���

$����*5283���$8725(&/26(��63=��JUXSD�QDVWDZLH �QU��� ��������������������������������������������������� ���

$$���*5283���,1387�/$%(/6��JUXSD�QDVWDZLH ����HW\NLHW\�GDQ\FK�ZHM FLRZ\FK� ��������������� ���

$%���*5283���287387�/$%(/6��JUXSD�QDVWDZLH ����HW\NLHW\�GDQ\FK�Z\M FLRZ\FK� ����������� ���

6HNFMD����:SURZDG]HQLH=DEH]SLHF]HQLD� Uy QLFRZH� ]� VHULL�0L&20�3���� V � XU] G]HQLDPL�Z� SHáQL� F\IURZ\PL�� ]DUyZQR� SRGZ]JO GHP� SURMHNWX� MDN� L� LPSOHPHQWDFML� Z� RSURJUDPRZDQLX� SRV]F]HJyOQ\FK� IXQNFML� ]DUyZQR]DEH]SLHF]HQLRZ\FK� MDN� L� QLH� ]DEH]SLHF]HQLRZ\FK�� 8U] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FH� Z\NRU]\VWXMZ\VRNLHJR� VWRSQLD� DXWRWHVW\�� D� Z� KLSRWHW\F]Q\P� SU]\SDGNX� DZDULL�� Z\GDM � V\JQDá� DODUPRZ\�� :Z\QLNX� WHJR� WHVW\� UR]UXFKRZH� QLH� PXV] � E\ü� WDNLH� UR]OHJáH� MDN� Z� SU]\SDGNX� SU]HND QLNyZHOHNWURPHFKDQLF]Q\FK�OXE�DQDORJRZ\FK�

$E\� SU]HSURZDG]Lü� UR]UXFK� F\IURZ\FK� XU] G]H � ]DEH]SLHF]DM F\FK�� WU]HED� VSUDZG]Lü�� F]\� VSU] WG]LDáD�SUDZLGáRZR�L�F]\�QDVWDZLHQLD�GHG\NRZDQHJR�RSURJUDPRZDQLD�V �RGSRZLHGQLH�GOD�XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR�� %H]FHORZH� MHVW� SU]HWHVWRZDQLH� ND GHM� IXQNFML� ]DEH]SLHF]HQLD� MH HOL� QDVWDZLHQLD]RVWDá\�VSUDZG]RQH�MHGQ �]�QDVW SXM F\FK�PHWRG�

�� FL JDQLH�QDVWDZLH �]�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�NRU]\VWDM F�]�RGSRZLHGQLHJR�VSU] WX�

�� =D�SR UHGQLFWZHP�LQWHUIHMVX�X \WNRZQLND�]DEH]SLHF]HQLD�

$E\�XSHZQLü�VL �� H�VSU] W�G]LDáD�SUDZLGáRZR�SR�RGSRZLHGQLP�QDVWDZLHQLX�ZV]\VWNLFK�SDUDPHWUyZQDOH \�Z\NRQDü�WHVW�QD�MHGQ\P�]�F]áRQyZ�]DEH]SLHF]HQLRZ\FK�

.OLHQW�MHVW�RGSRZLHG]LDOQ\�]D�RNUH OHQLH�GDQ\FK�GR�Z\NRQDQLD�QDVWDZ�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJRGOD� NRQNUHWQHJR� SU]\SDGNX� ]DVWRVRZDQLD�� RUD]� ]D� ORJLN � XNáDGX� SRá F]H � ]DEH]SLHF]HQLD�Z\PDJDM FHJR�Z\NRQDQLD� ]HZQ WU]QHJR� RNDEORZDQLD� L�OXE� SU]HNRQILJXURZDQLD� ZHZQ WU]QHM� ORJLNLSURJUDPRZHM�VDPHJR�XU] G]HQLD�

3XVW\�SURWRNyá�QDVWDZLH �L�WHVWyZ�UR]UXFKRZ\FK�MHVW�GRá F]RQ\�QD�NR FX�WHJR�RSUDFRZDQLD��3URWRNyáQDOH \�Z\SHáQLü�]JRGQLH�]�Z\PDJDQLDPL�

- ]\N� VWRVRZDQ\� Z� RSURJUDPRZDQLX� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� PR QD� ]PLHQLDü�� ,Q \QLHURGSRZLHG]LDOQ\� L� Z\NRQXM F\� UR]UXFK� PR H� GRZROQLH� ]PLHQLü� M ]\N� FHOHP� GRNáDGQHJRSU]HSURZDG]HQLD�SURFHGXU\�WHVWRZHM��3R�MHM�]DNR F]HQLX�SRZLQLHQ�SU]\ZUyFLü�M ]\N��Z�NWyU\P�NOLHQWFKFH�Z�SU]\V]áR FL�NRPXQLNRZDü�VL �]�XU] G]HQLHP�

$E\�XáDWZLü�RNUH OHQLH�SRV]F]HJyOQ\FK�NRPyUHN�]DZDUW\FK�Z�LQVWUXNFMDFK�UR]UXFKX��&RPPLVLRQLQJ,QVWUXFWLRQV���E G �RQH�SRGDZDQH�Z�SRVWDFL��>&RXULHU�5HIHUHQFH���&2/801�+($',1*��&HOO�7H[W@��>RGQR QLN� FRXULHU�� 1$*àÏ:(.� .2/801<�� WHNVW� NROXPQ\@��� QS�� Z� NRPyUFH� Z\ERUX� M ]\NDREVáXJL�PHQX� �SLHUZV]D�NRPyUND�SRG�QDJáyZNLHP�NROXPQ\�� ]QDMGXMH� VL �Z�NROXPQLH�6\VWHP�'DWD�GDQH�V\VWHPRZH��NROXPQD������1DOH \�]DWHP�SRGDü�Z�QDVW SXM F\�VSRVyE��>�����6<67(0�'$7$�ODQJXDJH@��>F]\OL������'$1(�6<67(02:(��M ]\N@��

*G\� VWRVXMH� VL � LQWHUIHMV\� ]� VHULL� 3���� GR� NRQZHUVML� V\JQDáX� RSW\F]QHJR� ]� XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR�]�VHULL�3����QD�V\JQDá�HOHNWU\F]Q\�SU]H]QDF]RQ\�GOD�PXOWLSOHNVHUD��LQWHUIHMV\�3���QDOH \�XUXFKRPLü�L�SU]HWHVWRZDü�UD]HP�]�]DEH]SLHF]HQLHP�

3U]HG� SU]HSURZDG]HQLHP� MDNLFKNROZLHN� SUDF� QD� XU] G]HQLX� ]DEH]SLHF]DM F\P�� QDOH \� VL]DSR]QDü�]�SU]HSLVDPL�EH]SLHF]H VWZD�RUD]�GDQ\PL�WHFKQLF]Q\PL�XU] G]HQLD��SU]HGVWDZLRQ\PLZ� ÄVHNFML� EH]SLHF]H VWZD´� RUD]� GDQ\PL� ]QDPLRQRZ\PL�� ]QDMGXM F\PL� VL � QD� WDEOLF]FH]QDPLRQRZHM�XU] G]HQLD�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

6HNFMD����'RVWRVRZDQLH�QDVWDZLH3U]\� SLHUZV]\P� XUXFKRPLHQLX� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� 0L&20� 3����� QDOH \� SU]H]QDF]\üZ\VWDUF]DM FR�GX R�F]DVX�QD�Z\EyU�L�QDXN �PHWRG\��NWyU �]RVWDQ �ZSURZDG]RQH�QDVWDZLHQLD�

:�UR]G]LDOH�]QDMGXMH�VL �RSLV�V]F]HJyáRZ\�VWUXNWXU\�PHQX�XU] G]H �]DEH]SLHF]DM F\FK�3����V

-H HOL�]HZQ WU]QD�SRNU\ZD�Sá\W\�F]RáRZHM�MHVW�]DáR RQD��GRVW SQH�V �ZV]\VWNLH�NODZLV]H�]�Z\M WNLHPNODZLV]D�>(QWHU@��0R QD�SU]HF]\WDü�]DZDUWR ü�ZV]\VWNLFK�NRPyUHN�PHQX��0R QD�Z\]HURZDü�GLRG\V\JQDOL]DF\MQH�L�DODUP\��1LH�PR QD�]PLHQLü�QDVWDZLH �]DEH]SLHF]HQLRZ\FK�L�NRQILJXUDF\MQ\FK��1LHPR QD�UyZQLH �XVXZDü�UHMHVWUDFML�]ZDUFLRZ\FK�OXE�]DNáyFH �

3R� ]GM FLX� ]HZQ WU]QHM� SRNU\Z\� Sá\W\� F]RáRZHM�� X \WNRZQLN� PD� GRVW S� GR� ZV]\VWNLFK� NODZLV]\� LPR H�]PLHQLDü�GRZROL�ZV]\VWNLH�QDVWDZLHQLD��PR H�Z\]HURZDü�GLRG\� V\JQDOL]DF\MQH� L� DODUP\�RUD]XVXQ ü�XVXZDü� UHMHVWUDFMH�]ZDUü� OXE�]DNáyFH ��2SFMH�PHQX��NWyUH�PDM �Z\ V]\�SR]LRP�GRVW SX�QLSR]LRP� GRP\ OQ\� Z\PDJDM � SRGDQLD� RGSRZLHGQLHJR� KDVáD� ]DQLP� ]PLDQ\� ]RVWDQ � ]DDNFHSWRZDQHSU]H]�XU] G]HQLH�

-H HOL� GRVW SQ\� MHVW� SU]HQR Q\� NRPSXWHU� ]� RGSRZLHGQLP� RSURJUDPRZDQLHP� GR� QDVWDZLHQLDXU] G]HQLD� �WDNLP� MDN�0L&20� 6���� PR QD� ZyZF]DV� Z� VSRVyE� SU]\VW SQ\� ]DSR]QDü� VL � ]� GDQ\PLXU] G]HQLD�L�MHJR�QDVWDZDPL��2SURJUDPRZDQLH�XáDWZLD�WDN H�ZSURZDG]HQLH�GDQ\FK��NWyUH�PRJ �E\ü]DSLVDQH�GR�SOLNX�QD�G\VNX�FHOHP�Sy QLHMV]HM�DQDOL]\��'DQH�PR QD�WDN H�EH]SR UHGQLR�Z\GUXNRZDüFHOHP� LFK� DQDOL]\�� :L FHM� V]F]HJyáyZ� PR QD� ]QDOH ü� Z� LQVWUXNFML� REVáXJL� RSURJUDPRZDQLD� GR]DU] G]DQLD�GDQ\PL�NRPSXWHURZ\PL�� -H HOL�NRU]\VWD� VL � ]�RSURJUDPRZDQLD�SR� UD]�SLHUZV]\��QDOH \SU]H]QDF]\ü�Z\VWDUF]DM FR�GX R�F]DVX�QD�QDXN �MHJR�REVáXJL�

6HNFMD����6SU] W�QLH]E GQ\�GR�XUXFKRPLHQLD�XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR

�����0LQLPDOQH�Z\PDJDQLD�VSU] WRZH=HVWDZ�GR�EDGDQLD�]DEH]SLHF]HQLD�QDGSU GRZHJR�]�SU]HG]LDáRZ\P�XNáDGHP�F]DVRZ\P

=DVLODF]� ���9� SU GX� SU]HPLHQQHJR� �MH HOL� HWDS� �� IXQNFML� QDGSU GRZHM� MHVW� QDVWDZLRQ\� MDNRNLHUXQNRZ\�QD�SU]HND QLNDFK�3����OXE�3����

0LHUQLN� XQLZHUVDOQ\� R� RGSRZLHGQLP� ]DNUHVLH� SU GX� SU]HPLHQQHJR�� R� ]DNUHVLH� QDSL FLRZ\P� �GODQDSL FLD�VWDáHJR�L�SU]HPLHQQHJR��RGSRZLHGQLR�RG������9�L������9�

7HVWHU�FL JáR FL��MH HOL�QLH�PD�QD�PLHUQLNX�XQLZHUVDOQ\P�

3U]HZyG� ZLDWáRZRGRZ\��������mP�R���OXE��GáXJR FLDFK��RN���P���]DNR F]RQ\�]á F]HP�W\SX�67�QDND G\P�NR FX�

0LHUQLN� HQHUJLL� RSW\F]QHM� R� F]XáR FL� Z� ]DNUHVLH� RG� �� GR� ±��G%P� �GR� SRPLDUX� SR]LRPX� HQHUJLLRSW\F]QHM��

0LHUQLN�N WD�ID]RZHJR��W\ONR�SU]HND QLNL�3����OXE�3����

0LHUQLN�REURWX�ID]RZHJR��W\ONR�SU]HND QLNL�3����OXE�3����

8ZDJD��QRZRF]HVQH�XU] G]HQLD�WHVWXM FH�PRJ �]DZLHUDü�ZV]\VWNLH�WH�IXQNFMH�Z�MHGQ\P�EORNX�

�����6SU] W�GR�Z\ERUX:W\F]ND�WHVWRZD�ZLHORSDOFRZD��MH HOL�NRU]\VWD�VL �]�EORNX�WHVWRZHJR�00/*��

(OHNWURQLF]Q\�OXE�EH]V]F]RWNRZ\�WHVWHU�L]RODFML�R�Z\M FLX�QDSL FLD�VWDáHJR�QLH�SU]HNUDF]DM F\P����9�GR�WHVWRZDQLD�UH]\VWDQFML�L]RODFML�MH HOL�MHVW�WDND�SRWU]HED��

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

3U]HQR Q\�NRPSXWHU�W\SX�3&��]�RGSRZLHGQLP�RSURJUDPRZDQLHP��SR]ZDOD�QD�SU]HWHVWRZDQLH�W\OQ\FKSRUWyZ� NRPXQLNDF\MQ\FK�� MH HOL� E G � RQH� Z\NRU]\VW\ZDQH�� SR]ZDOD� WDN H� RV]F] G]Lü� GX R� F]DVXSRGF]DV�XUXFKRPLHQLD�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR��

.RQZHUWRU� SURWRNRáX� V]\Q\� .�%XV� .,7=� QD� 56���� �MH HOL� SRUW� 56���� V]\Q\� .� MHVW� Z� WUDNFLHWHVWRZDQLD�OXE�QLHREHFQ\��

.RQZHUWRU�SURWRNRáX�56����QD�56�����MH HOL�SRUW�0RGEXV�SRUWX�56����MHVW�Z�WUDNFLH�WHVWRZDQLD��

'UXNDUND��GR�Z\GUXNRZDQLD�]HVWDZX�QDVWDZLH �]�SU]HQR QHJR�NRPSXWHUD�W\SX�3&��

6HNFMD�����6SUDZG]HQLH�SURGXNWX3URFHGXUD�VSUDZG]HQLD�SURGXNWX�REHMPXMH�ZV]\VWNLH�NURNL�� NWyUH�QDOH \�Z\NRQDü�DE\� VL � XSHZQLü�H��XU] G]HQLH�]DEH]SLHF]DM FH�QLH�PLDáR� DGQ\FK�ZDG�IL]\F]Q\FK�SU]HG�MHJR�XUXFKRPLHQLHP��E G]LHSUDFRZDáR�SUDZLGáRZR��RUD]� H�ZV]\VWNLH�ZLHONR FL�ZHM FLRZH�V �Z�]DNUHVLH�SU]\M WHM�WROHUDQFML�

-H HOL� QDVWDZLHQLD� ]DEH]SLHF]HQLRZH� ]RVWDá\� ZF]H QLHM� ZSURZDG]RQH� GR� XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR� SU]HG� MHJR� XUXFKRPLHQLHP�� ]DOHFD� VL � Z\NRQDQLH� NRSLL� QDVWDZLH � DE\� PyF� MHSy QLHM�HZHQWXDOQLH�RGWZRU]\ü��0R QD�WR�Z\NRQDü�Z�QDVW SXM F\�VSRVyE�

�� .OLHQW� SRZLQLHQ� GRVWDUF]\ü� GDQH� GR� QDVWDZLHQLD� GOD� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� QD� G\VNLHWFH�Z\PDJD� WR� NRPSXWHUD� SU]HQR QHJR� ]� RGSRZLHGQLP� RSURJUDPRZDQLHP� GR� QDVWDZLH � DE\� PyF� MHSU]HVáDü�]�NRPSXWHUD�GR�XU] G]HQLD�

�� FL JQ ü� QDVWDZLHQLD� ]� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� �Z\PDJD� WDN H� NRU]\VWDQLD� ]� NRPSXWHUDSU]HQR QHJR�]�RGSRZLHGQLP�RSURJUDPRZDQLHP�GR�QDVWDZLH ��

�� 8WZRU]\ü� U F]QLH� UHNRUG� QDVWDZLH ��0R QD� WR�Z\NRQDü� SU]H]� Z\NRQDQLH� NRSLL� ]DSLVX� QDVWDZLH]QDMGXM F\FK� VL � QD� NR FX� WHJR� UR]G]LDáX� DE\� ]DSLVDü� QDVWDZLHQLD�� SRQLHZD � PHQX� XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR�MHVW�GRVW SQH�Z�VSRVyE�VHNZHQF\MQ\�]�Sá\W\�F]RáRZHM�X \WNRZQLND�

-H HOL� KDVáR� RFKURQ\� GDQ\FK� ]DEH]SLHF]HQLD� MHVW� DNW\ZQH�� D� NOLHQW� SUyERZDá� GZXNURWQLH� ]PLHQLDüKDVáD� QU� ��� NWyUH� ]DSRELHJD� QLHDXWRU\]RZDQHPX� GRVW SRZL� SU]H]� RVRE\� QLHXSUDZQLRQH� GR� ]PLDQ\QLHNWyU\FK� QDVWDZLH �� ZyZF]DV� GUXJLH� KDVáR� SRZLQQR� E\ü� ]PLHQLRQH� OXE� NOLHQW� SRZLQLHQHPSU]\ZUyFLü�SRSU]HGQLH�SLHUZV]H�KDVáR�SU]HG�UR]SRF] FLHP�WHVWyZ�

8ZDJD�� -H HOL� ]JXELRQR� KDVáR�� KDVáR� VHUZLVRZH� PR QD� X]\VNDü� RG� $/6720� SU]H]� SRGDZDQLHQXPHUX� VHU\MQHJR� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR�� +DVáR� VHUZLVRZH� MHVW� XQLNDOQH� GOD� WHJRXU] G]HQLD�L�SUDZGRSRGREQLH�QLH�E G]LH�G]LDáDáR�QD�LQQ\FK�XU] G]HQLDFK�]DEH]SLHF]DM F\FK�

�����-H HOL�XU] G]HQLH�]DEH]SLHF]DM FH�QLH�MHVW�]DVLODQH0R QD�SU]HSURZDG]Lü�QDVW SXM FH�JUXS\�WHVWyZ�EH]�SRGDZDQLD�]DVLODQLD�SRPRFQLF]HJRXU] G]HQLX�]DEH]SLHF]DM FHPX�L�SU]\�RGL]RORZDQLX�REZRGyZ�Z\á F]HQLRZ\FK�

3Rá F]HQLD� SU]HNáDGQLNyZ� SU GRZ\FK� L� QDSL FLRZ\FK� PXV] � E\ü� RGL]RORZDQH� RGXU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� QD� F]DV� WUZDQLD� WHVWyZ�� -H HOL� NRU]\VWD� VL � ]� EORNXWHVWRZHJR�00/*��Z\PDJDQ �L]RODFM �PR QD�X]\VNDü�SU]H]�ZáR HQLH�ZW\F]NL�WHVWRZHMW\SX� 00/%���� NWyUD� Z� VSRVyE� VNXWHF]Q\�� RWZLHUD� ZV]\VWNLH� REZRG\� RNDEORZDQLDSU]H]�EORN�WHVWRZ\�

=DQLP� ]RVWDQLH� X \WD� ZW\F]ND� WHVWRZD�� QDOH \� VSUDZG]Lü� VFKHPDW� SRá F]HRNDEORZDQLD�� NWyUH� QDOH \� Z\NRQDü� DE\� VL � XSHZQLü�� H� QLH� PD� SRWHQFMDOQHJR]DJUR HQLD�OXE�HZHQWXDOQHJR�QLHEH]SLHF]H VWZD��1S��EORN�WHVWRZ\�PR H�ZVSyáSUDFRZDü]�REZRGDPL�ZWyUQ\PL�]DEH]SLHF]HQLD�WUDQVIRUPDWRUD�� ,VWRWQH� MHVW�DE\�JQLD]GD�ZW\F]NLWHVWRZHM�� RGSRZLDGDM FH� REZRGRP� ZWyUQ\P� SU]HNáDGQLND� SU GRZHJR� ]RVWDá\

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

SRGá F]RQH�]DQLP�ZW\F]ND�WHVWRZD�]RVWDáD�ZáR RQD�GR�EORNX�WHVWRZHJR�

1LH� QDOH \� RWZLHUDü� REZRGX�ZWyUQHJR� SU]HNáDGQLND� SU GRZHJR�� ]QDMGXM FHJR� VL � SRGQDSL FLHP��:\VRNLH� QDSL FLH� ]QDMGXM FH� VL �Z� QLP�PR H� E\ü� SU]\F]\Q � PLHUWHOQHJRSRUD HQLD�HOHNWU\F]QHJR�L�]QLV]F]\ü�L]RODFM �XU] G]HQLD�

-H HOL� QLH� G\VSRQXMH� VL � EORNLHP� WHVWRZ\P�� ]DVLODQLH� QDSL FLD� SU]HNáDGQLND� QDSL FLRZHJR� GRXU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� SRZLQQR� ]RVWDü� RGL]RORZDQH� NRU]\VWDM F� ]� á F]\� SDQHORZ\FK� OXEEORNyZ� á F]HQLRZ\FK�� 3U]HNáDGQLNL� SU GRZH� OLQLL� SRZLQQ\� ]RVWDü� ]ZDUWH� L� RGá F]RQH� ]� ]DFLVNyZXU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�

-H HOL� G\VSRQXMH� VL � PR OLZR FL � RGL]RORZDQLD� QDSL FLD� SRPRFQLF]HJR� L� REZRGX� Z\á F]HQLRZHJR�á F]D� L]ROXM FH�� EH]SLHF]QLNL�� 0&%�� LWS��� QDOH \� ]� QLHM� VNRU]\VWDü�� :� SU]HFLZQ\P� Z\SDGNXRNDEORZDQLH� GR� W\FK� REZRGyZ� PXVL� ]RVWDü� RGá F]RQH�� D� ]DFLVNL� Z\VWDZLRQH� L� RGSRZLHGQLR]DNR F]RQH�DE\�XFKURQLü�MH�SU]HG�QLHEH]SLHF]H VWZHP�

�������,QVSHNFMD�ZL]XDOQD1DOH \�SU]HSURZDG]Lü�GRNáDGQ �LQVSHNFM �ZL]XDOQ �XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR��DE\�VSUDZG]Lü��F]\QLH�QDVW SLáR�IL]\F]QH�XV]NRG]HQLH�VSU] WX�Z�WUDNFLH�LQVWDODFML�

'DQH�]QDPLRQRZH�SRGDQH�SRG�JyUQ �SRNU\Z �]QDMGXM F �VL �]�SU]RGX�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJRPXV] �E\ü�VSUDZG]RQH�DE\�VL �XSHZQLü�� H�V �RQH�SUDZLGáRZH�Z�GDQHM�LQVWDODFML�

1DOH \�XSHZQLü�VL �� H�SRá F]HQLD�X]LHPLDM FH��]QDMGXM FH�VL �Z�GROQ\P�URJX�SR�OHZHM�VWURQLH�]�W\áXREXGRZ\� XU] G]HQLD� V � SUDZLGáRZR� SRá F]RQH� ]� ORNDOQ � V]\Q � X]LHPLDM F �� SU]\� SRPRF\RGSRZLHGQLHJR�SU]HZRGX�

�������=HVW\NL�]ZLHUQH�SU]HNáDGQLND�SU GRZHJR-H HOL� MHVW� WR� Z\PDJDQH�� ]HVW\NL� ]ZLHUQH� SU]HNáDGQLND� SU GRZHJR� PRJ � ]RVWDü� VSUDZG]RQH� FHOHPXSHZQLHQLD� VL �� H� ]RVWDQ � ]DPNQL WH� JG\� EORN� WHVWRZ\� ]DFLVNyZ� RG� FL NLFK� REFL H � �R]QDF]RQ\MDNR� EORN� &� QD� U\V�� ��� MHVW� RGá F]RQ\� RG� ZHM FLD� SU GRZHJR� 3&%�� :� SU]\SDGNX� XU] G]H]DEH]SLHF]DM F\FK� 3���� RED� EORNL� R]QDF]RQH� MDNR� &� L� (� V � EORNLHP� WHVWRZ\P� GR� SRá F]HQLD� ]]DFLVNDPL�RG�FL NLFK�REFL H �

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

5\V����7\OQH�EORNL�]DFLVNRZH�QD�REXGRZLH�R�UR]PLDU]H���7(�

%ORN� WHVWRZ\� GR� SRá F]HQLD� ]� ]DFLVNDPL� RG� FL NLFK� REFL H � MHVW� SU]\PRFRZDQ\� GR� W\OQHM� Sá\W\F]WHUHPD� UXEDPL�NU]\ RZ\PL��=QDMGXM � VL �RQH�RG�JyU\� L� GRáX�PL G]\�SLHUZV] � D�GUXJ � NROXPQ �RUD]�PL G]\�WU]HFL �D�F]ZDUW �NROXPQ �]DFLVNyZ��U\V����

8ZDJD��=DOHFDQH� MHVW� NRU]\VWDQLH� ]H� UXERNU WX� R� QDPDJQHVRZDQ\P�NR FX�� DE\� XQLNQ ü� ]JXELHQLDOXE�]RVWDZLHQLD� UXE�Z�EORNX�]DFLVNRZ\P�

1DOH \� Z\FL JQ ü� EORN� ]DFLVNRZ\� ]� W\áX� REXGRZ\� L� VSUDZG]Lü� WHVWHUHP� SRSUDZQR ü� ]DPNQL FLDZV]\VWNLFK� ]HVW\NyZ� ]ZLHUQ\FK��:� WDEHOL�� �� SU]HGVWDZLRQR� ]DFLVNL�� SRPL G]\� NWyU\PL� ]QDMGXM � VL]HVW\NL�]ZLHUQH�

=HVW\NL�]ZLHUQH�PL G]\�]DFLVNDPL:HM FLH�SU GRZH3U]HNáDGQLNL�SU GRZH��$ 3U]HNáDGQLNL�SU GRZH��$

,$ &��&� &��&�,% &��&� &��&�,& &��&� &��&�,1 &���&�� &���&��,0� �W\ONR�3����L�3���� &���&�� &���&��,$���� �W\ONR�3���� (���(�� (���(��,%���� �W\ONR�3���� (���(�� (���(��,&���� �W\ONR�3���� (���(�� (���(��,1���� �W\ONR�3���� (��(� (��(�

7DEHOD�QU����8PLHV]F]HQLH�]HVW\NyZ�]ZLHUQ\FK�SU]HNáDGQLND�SU GRZHJR

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

5\V�����5R]PLHV]F]HQLH� UXE�]DEH]SLHF]DM F\FK�GR�EORNyZ�]DFLVNRZ\FK�SU]H]QDF]RQ\FK�GR�FL NLFK�REFL H �

�������,]RODFMD7HVW\� Z\WU]\PDáR FLRZH� L]RODFML� V � Z\NRQ\ZDQH� SRGF]DV� XUXFKRPLHQLD� MH HOL� MHVW� WR� Z\PDJDQH� LMH HOL�QLH�]RVWDá\�]URELRQH�SRGF]DV�LQVWDODFML�

1DOH \�RGL]RORZDü�RG�]LHPL�ZV]\VWNLH�RNDEORZDQLD��6SUDZG]Lü�L]RODFM �WHVWHUHP�HOHNWURQLF]Q\P�OXEEH]V]F]RWNRZ\P� SU]\� QDSL FLX� VWDá\P� QLH� SU]HNUDF]DM F\P� ���9�� =DFLVNL� QLHNWyU\FK� REZRGyZQDOH \�W\PF]DVRZR�]H�VRE �SRá F]\ü�

3RGVWDZRZ\PL�JUXSDPL�]DFLVNyZ�V ��

D�� =DFLVNL�REZRGyZ�SU]HNáDGQLNyZ�QDSL FLRZ\FK�

E�� =DFLVNL�REZRGyZ�SU]HNáDGQLNyZ�SU GRZ\FK�

F�� =DFLVNL�]DVLODQLD�SRPRFQLF]HJR�

G�� =DFLVNL�Z\M FLRZH�QDSL FLD�Z]EXG]HQLD�L�ZHM ü�VWHURZDQLD�]�L]RODFM �RSW\F]Q �

H�� =DFLVNL�]HVW\NyZ�SU]HND QLND�

I�� =DFLVNL�GR�SRUWX�NRPXQLNDF\MQHJR�56����

J�� 8]LHPLHQLH�REXGRZ\�

5H]\VWDQFMD�L]RODFML�SRZLQQD�E\ü�ZL NV]D�RG����0W SU]\�QDSL FLX����9�

3R�Z\NRQDQLX� WHVWyZ�Z\WU]\PDáR FLRZ\FK� L]RODFML�� QDOH \� XSHZQLü� VL �� F]\� SRá F]HQLD�ZV]\VWNLFKRNDEORZD �]HZQ WU]Q\FK�GR�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�V �SRSUDZQH�

�������2NDEORZDQLD�]HZQ WU]QH1DOH \� VSUDZG]Lü� ]JRGQR ü� Z\NRQDQHJR� RNDEORZDQLD� ]� RGSRZLHGQLP� VFKHPDWHP� XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR� OXE� XNáDGHP� SRá F]H �� 1XPHU� VFKHPDWX� Z\VW SXMH� QD� WDEOLF]FH� ]QDPLRQRZHM�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

]QDMGXM FHM� VL � SRG� ]HZQ WU]Q � SRNU\Z � Sá\W\� F]RáRZHM� ]DEH]SLHF]HQLD�� 2GSRZLHGQL� VFKHPDWSRá F]H �MHVW�GRVWDUF]RQ\�ZUD]�]�SRWZLHUG]HQLHP�SU]\M FLD�]DPyZLHQLD�SU]H]�$/6720�

-H HOL� NRU]\VWD� VL � ]� EORNX� WHVWRZHJR�00/*�� QDOH \� VSUDZG]Lü� F]\� ]HZQ WU]QH� RNDEORZDQLH� MHVWSUDZLGáRZR� SRá F]RQH� SRUyZQXM F� ]H� VFKHPDWHP� ]HZQ WU]QHJR� XNáDGX� SRá F]H �� =DOHFD� VL � DE\SRá F]HQLD�]�XNáDGHP�]DVLODM F\P�]QDMGRZDá\� VL � SR� VWURQLH�EORNX� WHVWRZHJR�� ]QDMGXM FHJR� VL � SRGQDSL FLHP��QDU\VRZDQHJR�QD�SRPDUD F]RZR��L�NWyUHPX�SU]\SLVDQR�GRGDWNRZH�QXPHU\�]DFLVNyZ������������LWS����1DSL FLH�SRPRFQLF]H�MHVW�GRSURZDG]DQH�GR�]DFLVNyZ������ELHJXQ�GRGDWQL��RUD]�����ELHJXQXMHPQ\��� D� GR�ZHM ü� ]DFLVNRZ\FK� ��� L� ��� EORNX� WHVWRZHJR� GRSURZDG]D� VL � RGSRZLHGQLR� GRGDWQL� LXMHPQ\� ELHJXQ� QDSL FLD� SRPRFQLF]HJR�� 'RGDWNRZR� VSUDZG]Lü� QDOH \� ]JRGQR ü� Z\NRQDQHJRRNDEORZDQLD�LQVWDODFML�]�QRUPDOQ �SUDNW\N �NOLHQWD�

�������=HVW\NL�DODUPRZH.RU]\VWDM F� ]� WHVWHUD� FL JáR FL� REZRGyZ�� QDOH \� VSUDZG]Lü� F]\� ]HVW\NL� DODUPRZH� V � Z� VWDQDFKSRGDQ\FK�Z�WDEHOL���GOD�Z\á F]RQHJR�]�]DVLODQLD�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�

=DFLVNL 6WDQ�]HVW\NX

3U]HND QLN�Z\á F]RQ\ 3U]HND QLN�Zá F]RQ\

)���±�)����3����-���±�-����3�����3�����3����

=DPNQL W\ 2WZDUW\

)���±�)����36������3����-���±�-����3�����3�����3����

2WZDUW\ =DPNQL W\

7DEHOD����6WDQ�]HVW\NyZ�DODUPRZ\FK

�������=DVLODQLH�SRPRFQLF]H8U] G]HQLH�]DEH]SLHF]DM FH�3����PR H�SUDFRZDü�SU]\�]DVLODQLX�QDSL FLHP�VWDá\P�SRPRFQLF]\P�OXEQDSL FLHP�SU]HPLHQQ\P��VWDá\P�Z�]DOH QR FL�RG�QDSL FLD�]QDPLRQRZHJR�XU] G]HQLD��1DSL FLH�PXVLE\ü�Z�]DNUHVLH�RNUH ORQ\P�Z�WDEHOL���

%H]� ]DVLODQLD� XU] G]HQLH� ]DEH]SLHF]DM FH�PLHU]\� QDSL FLH� SRPRFQLF]H� DE\� VL � XSHZQLü�� F]\� MHVW� Z]DNUHVLH�GRSXV]F]DOQ\P�GR�SUDZLGáRZHM�SUDF\�

=QDPLRQRZH�QDSL FLH�VWDáH>ZDUWR ü�VNXWHF]QD�QDSL FLDSU]HPLHQQHJR@

=DNUHV�SUDF\�Z�WU\ELH�QDSL FLDVWDáHJR

=DNUHV�SUDF\�Z�WU\ELH�QDSL FLDSU]HPLHQQHJR

���±����>�@ 2G����GR���9 2G����GR����9

���±�����>���±����9@ 2G����GR����9 2G����GR����9

����±�����>����±����9@ 2G����GR����9 2G����GR����9

7DEHOD����=DNUHV�RSHUDF\MQ\�QDSL FLD�SRPRFQLF]HJR�9[�

1DOH \� ]D]QDF]\ü�� H� SU]HND QLN� 3���� SRZLQLHQ� Z\WU]\PDü� VNRN� QDSL FLD� SU]HPLHQQHJR� GR� ���ZDUWR FL�QDSL FLD�]QDPLRQRZHJR�SU]\�]DVLODQLX�SRPRFQLF]\P�QDSL FLD�VWDáHJR�

1LH�QDOH \�]DVLODü�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR� OXE� LQWHUIHMVX�NRU]\VWDM F�]� áDGRZDUNLEDWHULL� SU]\� RGá F]RQHM� EDWHULL�� 0R H� WR� EH]SRZURWQLH� XV]NRG]Lü� REZRG\� ]DVLODQLD]DEH]SLHF]HQLD�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

=DVLODü�QDOH \�XU] G]HQLH�]DEH]SLHF]DM FH�W\ONR�ZWHG\��JG\�QDSL FLH�SRPRFQLF]H�MHVW�Z]DNUHVLH� QDSL FLD� SUDF\� XU] G]HQLD�� -H HOL� G\VSRQXMH� VL � EORNLHP� WHVWRZ\P� 00/*�PR H� VL � RND]Dü�� H� MHVW� RQ� SRWU]HEQ\� GR� SRGá F]HQLD� ]DVLODQLD� SRPRFQLF]HJR]DEH]SLHF]HQLD�]�SU]RGX�RG�ZW\F]NL�WHVWRZHM�

�����*G\�XU] G]HQLH�]DEH]SLHF]DM FH�MHVW�QDSL FLHP1DVW SXM FH� JUXS\� WHVWyZ� QDOH \� SU]HSURZDG]Lü� SU]\� RGá F]HQLX� ]DVLODQLDSRPRFQLF]HJR� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� L� SU]\� RGá F]HQLX� REZRGXZ\á F]QLNRZHJR�

2EZRG\� á F] FH� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� ]� SU]HNáDGQLNDPL� QDGSU GRZ\PL� LQDGQDSL FLRZ\PL� PXV] � E\ü� RWZDUWH� QD� F]DV� WUZDQLD� WHVWyZ�� 2EZyG� Z\á F]HQLRZ\SR]RVWDMH�WDN H�RWZDUW\�DE\�]DSRELHF�SU]\SDGNRZHPX�SRGDZDQLX�LPSXOVX�QD�RWZLHUDQLHZ\á F]QLND

�������=HVW\NL�DODUPRZH.RU]\VWDM F� ]� WHVWHUD� FL JáR FL� REZRGyZ�� VSUDZG]Lü� QDOH \�� F]\� ]HVW\NL� DODUPRZH� V � Z� VWDQDFKSRGDQ\FK�Z�WDEHOL���GOD�Z\á F]RQHJR�]�]DVLODQLD�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�

�������'DWD�L�F]DV=DQLP� ]RVWDQLH� QDVWDZLRQD� GDWD� L� F]DV� XU] G]HQLD�� QDOH \� XSHZQLü� VL �� H� ]RVWDáD� ]GM WD� IDEU\F]QLH]DáR RQD� WD PD� L]RODF\MQD� EDWHULL�� NWyUD� ]DSRELHJD� WR� QLHSRWU]HEQHPX� Z\VXV]HQLX� EDWHULL� SRGF]DVWUDQVSRUWX� QD� PLHMVFH� LQVWDODFML� L� SRGF]DV� PDJD]\QRZDQLD�� 3R� RWZDUFLX� GROQHM� SRNU\Z\� REXGRZ\EDWHULL�SRZLQQD�Z\VWDZDü�SU]\�ELHJXQLH�GRGDWQLP�EDWHULL�F]HUZRQD�NR FyZND�WD P\�L]RODF\MQHM��$E\XVXQ ü� WD P � L]RODF\MQ �� QDOH \�SRFL JQ ü� ]D�NR FyZN �F]HUZRQHM� WD P\� L]RODF\MQHM�� -HGQRF]H QLHQDOH \�SU]\FLVQ ü�EDWHUL �DE\�QLH�Z\SDGáD�]�REXGRZ\�

'DW �L�F]DV�QDOH \�WHUD]�QDVWDZLü�GR�U]HF]\ZLVW\FK�ZDUWR FL��0HWRGD�QDVWDZLHQLD�]DOH \�RG�WHJR�F]\]HJDU�MHVW�V\QFKURQL]RZDQ\�]QDF]QLNLHP�F]DVX�]D�SR UHGQLFWZHP�RSFMRQDOQHJR�SRUWX�,5,*�%��,QWHU�5DQJH�,QVWUXPHQWDWLRQ�*URXSH�6WDQGDUG�%���]QDMGXM FHJR�VL �]�W\áX�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�

���������=D�SRPRF �V\JQDáX�,5,*�%-H HOL� MHVW� GRVW SQ\� V\JQDá� ]HJDURZ\� SRFKRG] F\� ]� VDWHOLW\�� ]JRGQ\� ]� VWDQGDUGHP� ,5,*�%� L� PR QDNRU]\VWDü� ]� SRUWX� ,5,*�%� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR�� XU] G]HQLH� SRZLQQR� DXWRPDW\F]QLHV\QFKURQL]RZDü�F]DV�

$E\� ]H]ZROLü� QD� V\QFKURQL]DFM � GDW\� L� F]DVX� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� SU]H]� NRPyUN]HZQ WU]QHJR� UyGáD� >������ '$7(� DQG� 7,0(�� ,5,*�%� 6\QF@� �>NRG� NRPyUNL� ������ GDWD� L� F]DV�V\QFKURQL]DFMD�SU]H]�SRUW�,5,*�%@��PXVL�E\ü�XVWDZLRQD�MDNR�XDNW\ZQLRQD��Ä(QDEOHG´��

1DOH \�XSHZQLü�VL �� H�XU] G]HQLH�RGELHUD�V\JQDá� ,5,*�%� VSUDZG]DM F�QDVW SXM F �NRPyUN � >�����'$7(�DQG�7,0(��,5,*�%�6WDWXV@�RGF]\WXMH�VWDQ�Ä$FWLYH´��F]\OL�XDNW\ZQLRQD��

:�SU]\SDGNX�� JG\� V\JQDá� ,5,*�%� MHVW� XDNW\ZQLRQ\�� QDVWDZLü� QDOH \� SU]HVXQL FLH� F]DVRZH�PL G]\VNRRUG\QRZDQ\P�F]DVHP�XQLZHUVDOQ\P��F]DV�]HJDUD�VDWHOLWDUQHJR��QD�]HJDU]H�VDWHOLWDUQ\P� WDN��DE\Z\ ZLHWODQ\�E\á�F]DV�ORNDOQ\�

6SUDZG]Lü� F]\� F]DV�� G]LH � L� PLHVL F� V � SUDZLGáRZH� Z� NRPyUFH� >������ '$7(� DQG� 7,0(�'$7(�7,0(@��6\JQDá�,5,*�%�QLH�V\QFKURQL]XMH�URNX��D�ZL F�QDOH \�JR�QDVWDZLü�U F]QLH�

:�SU]\SDGNX�]DQLNX�]DVLODQLD�SRPRFQLF]HJR�L�JG\�EDWHULD�]QDMGXMH�VL �Z�SU]HG]LDOH�]D�SRNU\Z �W\OQXU] G]HQLD��XVWDZLHQLD�GDW\� L�F]DVX�E G �]DFKRZDQH��3R�SRZURFLH�]DVLODQLH�SRPRFQLF]H��GDWD� L� F]DVE G �SUDZLGáRZH�L�QLH�PXV] �E\ü�SRQRZQLH�QDVWDZLDQH�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

:� FHOX� SU]HWHVWRZDQLD� WHJR� SU]\SDGNX�� PR QD� Z\á F]\ü� V\JQDá� ,5,*�%�� D� QDVW SQLH� Z\á F]\ü]DVLODQLH� SRPRFQLF]H� XU] G]HQLD��1DOH \�Z� W\P� VWDQLH� ]RVWDZLü� XU] G]HQLH� EH]� ]DVLODQLD� SU]H]� RN���V�� 3R� SRQRZQ\P� ]DVLOHQLX�� GDWD� L� F]DV� ]QDMGXM FH� VL � Z� NRPyUFH� >������ '$7(� DQG� 7,0(�'$7(�7,0(@�QLH�SRZLQQ\�XOHJDü�]PLDQLH�

:á F]\ü�SRQRZQLH�V\JQDá�,5,*�%�

���������%H]�V\JQDáX�,5,*�%-H HOL�GDWD�L�F]DV�QLH�V �V\QFKURQL]RZDQH�V\JQDáHP�,5,*�%��XSHZQLü�VL �QDOH \�� H�NRPyUND�>�����'$7(�DQG�7,0(��,5,*�%�6WDWXV@�MHVW�QDVWDZLRQD�MDNR�Ä$FWLYH´��F]\OL�XDNW\ZQLRQD��

1DVWDZLü� GDW � L� F]DV� ]JRGQLH� ]� SUDZLGáRZ � GDW � L� F]DVHP� ORNDOQ\P� NRU]\VWDM F� ]� NRPyUNL� >�����'$7(�DQG�7,0(��'$7(�7,0(@�

:�SU]\SDGNX�]DQLNX�]DVLODQLD�SRPRFQLF]HJR�L�JG\�EDWHULD�]QDMGXMH�VL �Z�SU]HG]LDOH�]D�SRNU\Z �W\OQXU] G]HQLD��XVWDZLHQLD�GDW\� L�F]DVX�E G �]DFKRZDQH��3R�SRZURFLH�]DVLODQLH�SRPRFQLF]H��GDWD� L� F]DVE G �SUDZLGáRZH�L�QLH�PXV] �E\ü�SRQRZQLH�QDVWDZLDQH�

:�FHOX�SU]HWHVWRZDQLD�WHJR�SU]\SDGNX��PR QD�Z\á F]\ü�]DVLODQLH�SRPRFQLF]H�XU] G]HQLD��1DOH \�ZW\P� VWDQLH� ]RVWDZLü� XU] G]HQLH� EH]� ]DVLODQLD� SU]H]� RN�� ��V�� 3R� SRQRZQ\P� ]DVLOHQLX�� GDWD� L� F]DV]QDMGXM FH�VL �Z�NRPyUFH�>������'$7(�DQG�7,0(��'$7(�7,0(@�QLH�SRZLQQ\�XOHJDü�]PLDQLH�

�������6\JQDOL]DFMD�GLRGRZD��/('�3R�Zá F]HQLX�XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR�� ]LHORQD� ODPSND�GLRGRZD�PXVL� VL � ]DSDOLü� L�SR]RVWDü�ZVWDQLH� ZLHFHQLD�DE\�]DV\JQDOL]RZDü�� H�XU] G]HQLH�MHVW�VSUDZQH��8U] G]HQLH�PD�SDPL ü�VWDá ��NWyUD]DSDPL WXMH� VWDQ\� �Zá F]RQ\� OXE� Z\á F]RQ\�� DODUPX�� Z\á F]HQLD�� D� WDN H�� MH HOL� ]RVWDáRVNRQILJXURZDQH� ]� XPR OLZLHQLHP� EORNDG\�� ]DSDPL WXMH� WDN H� ZVND QLNL� GLRGRZH�� SURJUDPRZDQHSU]H]� X \WNRZQLND� JG\� SR� UD]� RVWDWQL� ]RVWDáR� ]DVLODQH� QDSL FLHP� SRPRFQLF]\P�� 2]QDF]D� WR�� H� WHZVND QLNL�PXV] �WDN H�VL �]DSDOLü��JG\�VWRVXMH�VL �QDSL FLH�SRPRFQLF]H�

-H HOL�NWyU\NROZLHN�]�GLRGRZ\FK�ZVND QLNyZ�V\JQDOL]DF\MQ\FK�MHVW�Zá F]RQ\��WU]HED�JR�Z\]HURZDü]DQLP� VL � SU]\VW SL� GR� GDOV]\FK� WHVWyZ�� -H HOL� VNXWHF]QLH� Z\]HURZDQR� V\JQDá\� GLRGRZH� �ODPSNLZ\á F]DM �VL ���GDOV]\FK�WHVWyZ�QLH�WU]HED�URELü�GOD�W\FK�ODPSHN�V\JQDOL]DF\MQ\FK�SRQLHZD �ZLDGRPR�H�MHVW�RQD�VSUDZQD�

8ZDJD�� 3UDZGRSRGREQLH� GLRGRZD� V\JQDOL]DFMD� DODUPRZD�� RGSRZLDGDM FD� á F]RP� NRPXQLNDF\MQ\PQLH�E G]LH�FKFLDáD�VL �Z\]HURZDü�QD�W\P�HWDSLH�

���������7HVWRZDQLH�GLRGRZHM�V\JQDOL]DFML�DODUPRZHM�L�DZDU\MQHM'LRGRZD� V\JQDOL]DFMD� DODUPRZD� L� DZDU\MQD� PR H� E\ü� WHVWRZDQD� NRU]\VWDM F� ]� NROXPQ\� PHQX&200,66,21� 7(676� �WHVW\� UR]UXFKRZH��� 1DVWDZLü� QDOH \� NRPyUN � >�)�'�� &200,66,217(676�� 7HVW� 0RGH@� QD� Ä(QDEOHG´� �F]\OL� XDNW\ZQLRQD��� 6SUDZG]Lü�� F]\� GLRGRZD� ODPSNDV\JQDOL]DF\MQD�RG�DZDULL�]DSDOD�VL �Z�WU\ELH�FL Já\P�D�V\JQDá�DODUPRZ\�SXOVXMH�

1D� W\P� HWDSLH� QLH�PD� SRWU]HE\� ]PLDQ\� QDVWDZLHQLD� NRPyUNL� >�)�'�� &200,66,21� 7(676�� 7HVW0RGH@�QD�Ä'LVDEOHG´�SRQLHZD �WU\E�WHVWRZ\�E G]LH�SRWU]HEQ\�GR�GDOV]\FK�G]LDáD �

���������7HVWRZDQLH�GLRG\�V\JQDOL]DF\MQHM�Z\á F]HQLD'LRG � V\JQDOL]DF\MQ � Z\á F]HQLD� PR QD� SU]HWHVWRZDü� SU]H]� ]DLQLFMRZDQLH� V\JQDáX� QD� U F]QHZ\á F]HQLH�]�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR��6\JQDOL]DFMD�Z\á F]HQLD�E G]LH�Z\NRU]\VWDQD�MHV]F]H�ZGDOV]\FK�WHVWDFK��:�]ZL ]NX�]�W\P�QD�W\P�HWDSLH�WHVWRZDQLD�QLH�PD�SRWU]HE\�VSUDZG]HQLD�WHM�RSFML�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

���������7HVWRZDQLH�SURJUDPRZDQ\FK�GLRG�V\JQDOL]DF\MQ\FK3URJUDPRZDQ � GLRG � V\JQDOL]DF\MQ � PR QD� SU]HWHVWRZDü� QDVWDZLDM F� NRPyUN � >�)���&200,66,21�7(676��7HVW�/('V@�QD�Ä$SSO\�WHVW´��F]\OL�]UyE�WHVW���6SUDZG]Lü�QDOH \��F]\�ZV]\VWNLH��GLRG�]QDMGXM F\FK�VL �SR�SUDZHM�VWURQLH�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�VL �]DSDODM �

�������=DVLODQLH�QDSL FLD�Z]EXG]HQLD=DEH]SLHF]HQLH�Z\WZDU]D�QDSL FLH�Z]EXG]HQLD�R�ZDUWR FL���9��NWyUH�PR H�E\ü�Z\NRU]\VW\ZDQH�GRSREXG]DQLD�ZHM ü�]�L]RODFM �RSW\F]Q �

1DOH \� ]PLHU]\ü�QDSL FLH�Z]EXG]HQLD� QD� ]DFLVNDFK� QU� �� L� �� OLVWZ\� ]DFLVNRZHM�� SRGDQHM�Z� WDEHOL� ��6SUDZG]Lü�� F]\� QDSL FLH� Z]EXG]HQLD� MHVW� Z� ]DNUHVLH� RG� ��9� GR� ��9� SU]\� EUDNX� REFL HQLD�� L� HELHJXQRZR ü�MHVW�SUDZLGáRZD�

3RZWyU]\ü�WHVW�GOD�]DFLVNyZ�QU���L����

=DFLVNL7RU�QDSL FLRZ\

3��� 3�����3����RUD]�3���

�YH )��L�)� -��L�-�

�YH )��L�)�� -��L�-��

7DEHOD����]DFLVNL�QDSL FLD�Z]EXG]HQLD

�������:HM FLD�]�L]RODFM �RSW\F]Q7HVW�WHQ�MHVW�Z\NRQ\ZDQ\�Z�FHOX�VSUDZG]HQLD�F]\�ZV]\VWNLH�ZHM FLD�]�L]RODFM �RSW\F]Q �XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR�SUDFXM �SUDZLGáRZR��8U] G]HQLH�3����PD���ZHM ü�]�L]RODFM �RSW\F]Q �SRGF]DV�JG\3����3����RUD]�3����PDM �SR����

SU]\NáDGDü� QDSL FLHGR�]DFLVNyZ

:HM FLH

�YH �YH

ZDUWR ü� NRPyUNL� >VWDQ� ZHM FLDRSW\F]QHJR@

:HM FLH�RSW\F]QH�QU�� '� '� �������������������������������

:HM FLH�RSW\F]QH�QU�� '� '� �������������������������������

:HM FLH�RSW\F]QH�QU�� '� '� �������������������������������

:HM FLH�RSW\F]QH�QU�� '� '� �������������������������������

:HM FLH�RSW\F]QH�QU�� '� '�� �������������������������������

:HM FLH�RSW\F]QH�QU�� '�� '�� �������������������������������

:HM FLH�RSW\F]QH�QU�� '�� '�� �������������������������������

:HM FLH�RSW\F]QH�QU�� '�� '�� �������������������������������

:HM FLH�RSW\F]QH�QU����QLH�3���� )� )� �������������������������������

:HM FLH�RSW\F]QH�QU�����QLH�3���� )� )� �������������������������������

:HM FLH�RSW\F]QH�QU�����QLH�3���� )� )� �������������������������������

:HM FLH�RSW\F]QH�QU�����QLH�3���� )� )� �������������������������������

:HM FLH�RSW\F]QH�QU�����QLH�3���� )� )�� �������������������������������

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

:HM FLH�RSW\F]QH�QU�����QLH�3���� )�� )�� �������������������������������

:HM FLH�RSW\F]QH�QU�����QLH�3���� )�� )�� �������������������������������

:HM FLH�RSW\F]QH�QU�����QLH�3���� )�� )�� �������������������������������

7DEHOD����=DFLVNL�ZHM ü�]�L]RODFM �RSW\F]Q

:HM FLD� ]� L]RODFM �RSW\F]Q �PXV] �E\ü� ]DVLODQH�SRMHG\QF]R� �F]\OL� SR�NROHL���3R�XSHZQLHQLX�VL �� HELHJXQRZR ü�]RVWDáD� ]DFKRZDQD��SRGá F]\ü�QDOH \�QDSL FLH�Z]EXG]HQLD�GR�RGSRZLHGQLFK� ]DFLVNyZGOD�ZHM FLD�SU]HWHVWRZDQHJR��=HVWDZLHQLH�]DFLVNyZ�ZHM ü�]�L]RODFM �RSW\F]Q �MHVW�SRGDQH�Z�WDEHOL���

8ZDJD�� :HM FLD� ]� L]RODFM � RSW\F]Q � PRJ � E\ü� ]DVLODQH� ]� ]HZQ WU]QHJR� SRPRFQLF]HJR� UyGáDQDSL FLRZHJR� �QS�� EDWHULD� VWDF\MQD��Z�QLHNWyU\FK� LQVWDODFMDFK��1DOH \� WR� VSUDZG]Lü�� SU]HGSRGá F]HQLHP� QDSL FLD�Z]EXG]HQLD��Z� SU]HFLZQ\P� SU]\SDGNX�PR H� QDVW SLü� XV]NRG]HQLHXU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�

-H HOL� VWRVXMH� VL � ]DVLODQLH� QDSL FLHP� VWDá\P� ��9�� PR QD� EH]SR UHGQLR� SRGá F]\ü� MH� GRZHM ü� ]� L]RODFM � RSW\F]Q �� -H HOL�ZDUWR ü� ]QDPLRQRZD� MHVW�Z� SU]HG]LDOH� �������9� GF� OXE�������9�GF��WU]HED�E G]LH�]DVWRVRZDü�VNU]\QN �UH]\VWDQF\MQ ��QU�SURGXNWX�*-��������OXE������ -H HOL� ]DVLODQLH� ]HZQ WU]QH� MHVW� VWRVRZDQH� QDOH \� MH� Zá F]\ü� GRSLHUR� ZWHG\� MDN� VLSRWZLHUG]L�� H� VNRN� QDSL FLD� SU]HPLHQQHJR� QLH� SU]HNURF]\� ���� ZDUWR FL� QDSL FLD]QDPLRQRZHJR�

6WDQ� ND GHJR� ZHM FLD� ]� L]RODFM � RSW\F]Q � PR QD� VSUDZG]Lü� NRU]\VWDM F� E G � ]� NRPyUNL� >�����6<67(0�'$7$��2SWR�,�3�6WDWXV@�OXE�>�)����&200,66,21�7(676��2SWR�,�3�6WDWXV@��µ�¶�R]QDF]DZHM FLH�SREXG]RQH�� µ�¶�R]QDF]D�RGZ]EXG]HQLH�ZHM FLD��:�SU]\SDGNX�� JG\�ND GH�ZHM FLH� ]� L]RODFMRSW\F]Q � MHVW� SREXG]RQH� MHGHQ� ]H� ]QDNyZ� SU]HGVWDZLRQ\FK� Z� WDEHOL� �� XOHJQLH� ]PLDQLH� DE\]DV\JQDOL]RZDü�]PLDQ �VWDQX�ZHM FLD�

�������3U]HND QLNL�Z\M FLRZH:� W\P� WH FLH� ]RVWDQLH� VSUDZG]RQH� F]\� ZV]\VWNLH� SU]HND QLNL� Z\M FLRZH� SUDFXM � SUDZLGáRZR�8U] G]HQLH� ]DEH]SLHF]DM FH� 3���� PD� �� SU]HND QLNyZ� Z\M FLRZ\FK� SRGF]DV� JG\� 3���� 3���� RUD]3����PDM �SR����

8SHZQLü� VL � QDOH \�� H� XU] G]HQLH� ]DEH]SLHF]DM FH� MHVW� Z� WU\ELH� WHVWRZ\P� SU]H]� VSUDZG]HQLH� F]\QDVWDZLHQLH�NRPyUNL�>�)�'��&200,66,21�7(676��7HVW�0RGH@�MHVW�ÄEORFNHG´�

3U]HND QLNL�Z\M FLRZH�PXV] �E\ü�]DVLODQH�SRMHG\QF]R��F]\OL�SR�NROHL���$E\�Z\EUDü�SU]HND QLN��F�GRSU]HWHVWRZDQLD�� QDVWDZLü� NRPyUN � >�)�(�� &200,66,21� 7(676�� 7HVW� 3DWWHUQ@� ]JRGQLH� ]ZDUWR FLDPL�SU]HGVWDZLRQ\PL�Z�WDEHOL���

3U]\á F]\ü� WHVWHU�FL JáR FL�REZRGyZ�GR�]DFLVNyZ�RGSRZLDGDM F\FK�SU]HND QLNRZL�Z\M FLRZHPX���SRGDQHPX�Z�WDEHOL���

=DFLVNL�NRQWUROQH

3��� 3����3����OXE�3���:\M FLH

1�& 1�2 1�& 1�2

QDVWDZLHQLH�NRPyUNL�>7HVWSDWWHUQ@

3U]HND QLN�QU�� � (��±�(� � +��±�+� ���������������������������

3U]HND QLN�QU�� � (��±�(� � +��±�+� ���������������������������

3U]HND QLN�QU�� � (��±�(� � +��±�+� ���������������������������

3U]HND QLN�QU�� (��±�(� (��±�(� +��±�+� +��±�+� ���������������������������

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

3U]HND QLN�QU�� (���±�(�� (���±�(�� +���±�+�� +���±�+�� ���������������������������

3U]HND QLN�QU�� (���±�(�� (���±�(�� *���±�*�� +���±�+�� ���������������������������

3U]HND QLN�QU�� (���±�(�� (���±�(�� *���±�*�� +���±�+�� ���������������������������

3U]HND QLN�QU�� � � � *��±�*� ���������������������������

3U]HND QLN�QU�� � � � *��±�*� ���������������������������

3U]HND QLN�QU��� � � � *��±�*� ���������������������������

3U]HND QLN�QU��� � � *��±�*� *��±�*� ���������������������������

3U]HND QLN�QU��� � � *���±�*�� *���±�*�� ���������������������������

3U]HND QLN�QU��� � � *���±�*�� *���±�*�� ���������������������������

3U]HND QLN�QU��� � � *���±�*�� *���±�*�� ���������������������������

7DEHOD����=DFLVNL�Z\M FLRZH�SU]HND QLND�L�QDVWDZLHQLD�Z]RUFyZ�WHVWRZ\FK�>WHVW�SDWWHUQ@

$E\� XDNW\ZQLü� SU]HND QLN� Z\M FLRZ\� QDVWDZLü� QDOH \� NRPyUN � >�)�)�� &200,66,21� 7(676�&RQWDFW�7HVW@�QD�Ä$SSO\� WHVW´��F]\OL� ]UyE� WHVW���$NW\ZQR ü�SU]HND QLND�PR QD�SRWZLHUG]Lü� WHVWHUHPFL JáR FL�� NWyU\� SREXG]D� VL � Z� SU]\SDGNX� Z\VW SLHQLD� ]HVW\NX� ]ZLHUQHJR�� D� RGZ]EXG]D� VL � ZSU]\SDGNX�]HVW\NX�UR]ZLHUQHJR��=PLHU]\ü�UH]\VWDQFM �]HVW\NyZ�Z�VWDQLH�]DPNQL W\P�

:\]HURZDü�QDOH \�SU]HND QLN�Z\M FLRZ\�QDVWDZLDM F�>�)�)��&200,66,21�7(676��&RQWDFW�7HVW@QD�Ä5HPRYH�WHVW´��F]\OL�]DQLHFKDM�WHVW��

8ZDJD��1DOH \�XSHZQLü� VL �� H�SDUDPHWU\� FLHSOQH� ]QDPLRQRZH�GRZROQHJR�HOHPHQWX�� SRGá F]RQHJRGR� SU]HND QLNyZ� Z\M FLRZ\FK� SRGF]DV� SURFHGXU\� WHVWRZHM� QLH� V � SU]HNUDF]DQH� SU]H]RGSRZLHGQL�SU]HND QLN�Z\M FLRZ\�SU]H]�GáX V]\�F]DV��=DOHFD�VL �]DWHP�]DFKRZDQLH� Uy QLF\F]DVRZHM� PL G]\� FKZLO � SU]\NáDGDQLD� ]HVW\NX� WHVWRZHJR� D� MHJR� ]GHMPRZDQLD� GR� FLVáHJRPLQLPXP�

3RZWyU]\ü�WHVW\�GOD�SU]HND QLNyZ���GR���XU] G]H �]DEH]SLHF]DM F\FK�3����OXE�SU]HND QLNyZ���GR���GOD�XU] G]H �]DEH]SLHF]DM F\FK�3����3����RUD]�3����

3U]\ZUyFLü� XU] G]HQLH� ]DEH]SLHF]DM FH� GR� SUDF\� QDVWDZLDM F� NRPyUN � >�)�'�� &200,66,217(676��7HVW�0RGH@�QD�Ä'LVDEOHG´�

�������7\OQH�SRUW\�NRPXQLNDF\MQH7HQ� WHVW� QDOH \� Z\NRQDü� W\ONR� Z� SU]\SDGNX�� JG\� PD� VL � ]GDOQ\� GRVW S� GR� XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR�L�]PLHQLD�VL �Z�]DOH QR FL�RG�SU]\M W\FK�VWDQGDUGyZ�NRPXQLNDF\MQ\FK�

=DGDQLHP�RVRE\� WHVWXM FHM�QLH�MHVW�VSUDZG]HQLH�]DG]LDáDQLD�FDáHJR�XNáDGX�SRF] ZV]\�RG�XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR�� D� VNR F]\ZV]\� QD� XNáDG]LH� ]GDOQHJR� VWHURZDQLD�� W\ONR� VSUDZG]HQLH� SRUWyZNRPXQLNDF\MQ\FK� L� XVWDOHQLH� HZHQWXDOQ\FK�� QLH]E GQ\FK� SURWRNRáyZ� NRQZHUVML� GDQ\FKNRPXQLNDF\MQ\FK�

���������.RPXQLNDFMD�M ]\NLHP�&RXULHU-H HOL� ]DLQVWDORZDQR� NRQZHUWHU� SURWRNRáX�.,7=� GR� NRQZHUVML� GDQ\FK� ]� V]\Q\�.�EXV� QD� SRá F]HQLHV]HUHJRZH�56�����SRGá F]\ü�QDOH \�NRPSXWHU� W\SX�3&�XUXFKDPLDM F�RGSRZLHGQLH�RSURJUDPRZDQLHGR�VWURQ\�ZHM FLRZHM�NRQZHUWHUD�SURWRNRáX�

-H HOL� NRQZHUWHU� SURWRNRáX� .,7=� QLH� ]RVWDá� ]DLQVWDORZDQ\�� SRá F]HQLH� NRPSXWHUD� W\SX� 3&� GRXU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR�PR H� E\ü� QLHPR OLZH��:� W\P� SU]\SDGNX� NRQZHUWHU� SURWRNRáX�.,7=RUD]� NRPSXWHU� W\SX� 3&� XUXFKDPLDM F\� RGSRZLHGQLH� RSURJUDPRZDQLH� PXVL� E\ü� W\PF]DVRZR

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

SRá F]RQ\�GR�SRUWX�.�EXV�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR��1XPHU\�]DFLVNyZ�SRUWX�.�EXV�V �SRGDQH�ZWDEHOL���

3Rá F]HQLH =DFLVNL

.�%XV 0RG%8V�OXE�9'(: 3��� 3����3����OXE�3���

(NUDQ HNUDQ )�� -��

� �YH )�� -��

� �YH )�� -��

7DEHOD����]DFLVNL�56����

1DOH \� XSHZQLü� VL �� H� SU GNR ü� NRPXQLNDF\MQD� Z� ERGDFK� RUD]� QDVWDZLHQLD� SDU]\VWR FLRSURJUDPRZDQLD�V � WDNLH�VDPH�MDN�GOD�NRQZHUWRUD�SURWRNRáX��]D]Z\F]DM�MHVW� WR�NRQZHUWRU�.,7=�DOHF]DVDPL�Z\VW SXMH�]HVWDZ�6&$'$�578���$GUHV�&RXULHUD�Z�XU] G]HQLX�]DEH]SLHF]DM F\P�PXVL�E\ü>�(����&20081,&$7,216��5HPRWH�$FFHVV@�QDVWDZLRQ\�QD�ZDUWR ü�PL G]\���D�����

6SUDZG]Lü�� F]\� NRPXQLNDFMD� PR H� E\ü� QDVWDZLRQD� Z� W\P� XU] G]HQLX� NRU]\VWDM F� ]� SU]HQR QHJRNRPSXWHUD�W\SX�3&�

���������.RPXQLNDFMH�V]\Q �0RG%XV3RGá F]\ü� NRPSXWHU� SU]HQR Q\� XUXFKDPLDM F� RGSRZLHGQLH� VWDF\MQH� RSURJUDPRZDQLH� QDGU] GQH�0RGEXV�0DVWHU�6WDWLRQ��GR�SRUWX�NRPXQLNDF\MQHJR�56����]D�SR UHGQLFWZHP�NRQZHUWRUD�LQWHUIHMVX�]56����QD�56�����1XPHU\�]DFLVNyZ�SRUWX�56����XU] G]HQLD�V �SRGDQH�Z�WDEHOL���

8SHZQLü�VL �� H�DGUHV�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR��SU GNR ü�WUDQVPLVML�Z�ERGDFK�RUD]�QDVWDZLHQLDSDU]\VWR FL� RSURJUDPRZDQLD� V � WDNLH� VDPH� MDN� SDUDPHWU\� QDVWDZLRQH� Z� NRPyUNDFK� >�(���&20081,&$7,216�� %DXG� 5DWH@� RUD]� >�(���� &20081,&$7,216�� 3DULW\@� XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR�

6SUDZG]Lü��F]\�NRPXQLNDFMD�PR H�E\ü�XVWDQRZLRQD�

���������6\VWHP�NRPXQLNDF\MQ\�,(&�������������9'(:�-H HOL�XU] G]HQLH�]DEH]SLHF]DM FH�MHVW�Z\SRVD RQH�Z� ZLDWáRZRGRZ\�SRUW�NRPXQLNDF\MQ\��SRUW�PXVLE\ü�Z\EUDQ\�QDVWDZLDM F�NRPyUN �>�(����&20081,&$7,216��3K\VLFDO�/LQN@�MDNR�Ä)LEUH�2SWLF´OXE�Ä56���´�

6\VWHP\� NRPXQLNDF\MQH� ,(&������������ �9'(:�� V � ]DSURMHNWRZDQH� WDN� DE\�PLDá\� ORNDOQ � VWDFMQDGU] GQ � L� QDOH \� WR�Z\NRU]\VWDü�� DE\� VSUDZG]Lü� F]\� RGSRZLHGQL� SRUW� ZLDWáRZRGRZ\� OXQ�56���MHVW�VSUDZQ\�

8SHZQLü�VL �� H�DGUHV�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�RUD]�QDVWDZLHQLD�SU GNR FL�WUDQVPLVML�Z�ERGDFKZ� LQWHUIHMVLH�SURJUDPRZ\P�V � WDNLH� VDPH� MDN�SDUDPHWU\�Z�NRPyUFH� >�(����&20081,&$7,216�%DXG�5DWH@�XU] G]HQLD�

8SHZQLü�VL �� H�NRPXQLNDFMD�]�XU] G]HQLHP�]DEH]SLHF]DM F\P�PR H�E\ü�XVWDQRZLRQD�NRU]\VWDM F�]0DVWHU�6WDWLRQ�

�������.RPXQLNDFMD�Uy QLFRZRSU GRZD:� W\P� WH FLH� VSUDZG]D� VL � VSUDZQR ü� Uy QLFRZRSU GRZ\FK� SRUWyZ� ZLDWáRZRGRZ\FK� L�� MH HOL� V]DLQVWDORZDQH�� LQWHUIHMV\� 3����� Z\NRU]\VW\ZDQH� GR� NRPXQLNDFML� PL G]\� Uy QLFRZRSU GRZ\PLSU]HND QLNDPL�3����QD�NR FX�ND GHJR��]DEH]SLHF]RQHJR�SROD�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

-HGQRVWND� 3���� E G]LH� XPLHV]F]RQD� EOLVNR� PXOWLSOHNVHUD� Z� ]DVWRVRZDQLDFK�� JG]LH� NRPXQLNDFMDPL G]\� SU]HND QLNDPL� 3���� RGE\ZD� VL � ]D� SR UHGQLFWZHP� PXOWLSOHNVRZDQ\FK� á F]\NRPXQLNDF\MQ\FK�D�PXOWLSOHNVHU�3&0�MHVW�]DLQVWDORZDQ\�GDOHNR�RG�SRPLHV]F]HQLD��JG]LH�VL �]QDMGXMHXU] G]HQLH�]DEH]SLHF]DM FH��-HGQRVWND�Z\NRQXMH�GZXNLHUXQNRZ �NRQZHUVM �V\JQDáX�]�RSW\F]QHJR�QDHOHNWU\F]Q\� PL G]\� ZLDWáRZRGHP� ELHJQ F\P� SU]H]� FDá\� REV]DU� Z\PLDQ\� GDQ\FK� RUD]� LQWHUIHMVHPHOHNWU\F]Q\P�PXOWLSOHNVHUD�

0HWRGD� WHVWRZDQLD� MHVW� WDND� VDPD� QLH]DOH QLH� RG� WHJR� F]\� NRPXQLNDFMD� PL G]\� XU] G]HQLDPL]DEH]SLHF]DM F\PL� RGE\ZD� VL � ]D� SR UHGQLFWZHP� GHG\NRZDQ\FK� ZLDWáRZRGyZ� F]\� NRU]\VWDM F� ]LQWHUIHMVX� 3����� á F] FHJR� ZLDWáRZyG� NRPXQLNDF\MQ\� GR� PXOWLSOHNVHUD�� 1LHPQLHM� MHGQDN�� JG\NRU]\VWD� VL � ]� LQWHUIHMVX� 3����� MHVW� SHZQD� OLF]ED� GRGDWNRZ\FK� WHVWyZ�� QD� MHGQRVWNDFK� 3����� NWyUHPXV] �E\ü�Z\NRQDQH�SU]HG�UR]SRF] FLHP�WHVWRZDQLD�NRPXQLNDFML�

*G\�á F]\�VL �OXE�UR]á F]D� ZLDWáRZyG��QLH�QDOH \�SDWU]Hü�EH]SR UHGQLR�Z�SRUWNRPXQLNDF\MQ\�QD�NR FX�SU]HZRGX�RSW\F]QHJR

���������%H]SR UHGQLD�NRPXQLNDFMD�SU]HZRGHP� ZLDWáRZRGRZ\P1DVWDZLü�NRPyUN �>�)���7HVW�/RRS%DFN@�QD�Ä(QDEOHG´�

1DOH \� X \ZDü� SU]HZRGyZ� ZLDWáRZRGRZ\FK� MHGQDNRZHM� GáXJR FL�� ]DNR F]RQ\FK� ]á F]HP� 67� QDMHGQ\P� NR FX�� 3Rá F]\ü� ]H� VRE � HOHPHQW\� QDGDZDQLD� L� RGELHUDQLD� á F]D� NRPXQLNDF\MQHJR� ]� W\áXXU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR��=URELü�WR�VDPR�GOD�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR����8U] G]HQLH�E G]LHVL � ]DFKRZ\ZDáR� MDNE\� E\áR� SRGá F]RQH� GR� ]GDOQHJR� SU]HND QLND�� PLHU] FHJR� SU G� ]HURZ\�:\]HURZDü�ZV]HONLH�ZVND]yZNL�DODUPRZH�L�VSUDZG]Lü�F]\�QLH�SRMDZLD�VL �ZL FHM�DODUPyZ�R�Eá GDFKNRPXQLNDF\MQ\FK�

���������.RPXQLNDFMD�SU]\�Z\NRU]\VWDQLX�LQWHUIHMVyZ�3���,QWHUIHMV� NRPXQLNDF\MQ\� 3���� ]DPLHQLD� RSW\F]Q\� V\JQDá� Z\M FLRZ\� SU]HND QLND� 3���� QD� V\JQDáHOHNWU\F]Q\�GR�PXOWLSOHNVHUD�3&0�R�LQWHUIHMVLH�;�����-HGQRVWND�]QDMGXMH�VL �Z�REXGRZLH�W\SX�0LRGVR�UR]PLDU]H���7(�L�PXVL�VL �]QDMGRZDü�EOLVNR�PXOWLSOHNVHUD�

=DQLP�PR QD�UR]SRF] ü�WHVW�S WOL�]ZURWQHM��QDOH \�Z\NRQDü�NLOND�LQQ\FK�WHVWyZ�

�����������,QVSHNFMD�ZL]XDOQD

-H HOL�MHVW�WR�PR OLZH�QDOH \�]DáR \ü�GUXJ �SRNU\Z �XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�DE\�VL �XSHZQLü�H�QLH�Z\VW SLá\�IL]\F]QH�XV]NRG]HQLD�SRGF]DV�ID]\�WHVWRZDQLD�XU] G]HQLD�

'DQH� ]QDPLRQRZH�SRGDQH� SRG� JyUQ � SRNU\Z � ]� SU]RGX�XU] G]HQLD�PXV] � E\ü� VSUDZG]RQH� DE\� VLXSHZQLü�� H�V �RQH�ZáD FLZH�GOD�GDQ\FK�ZDUXQNyZ�HNVSORDWDF\MQ\FK�XU] G]HQLD�

8SHZQLü� VL �� H� SRá F]HQLD� X]LHPLDM FH�� ]QDMGXM FH� VL � Z� GROQ\P� URJX� SR� OHZHM� VWURQLH� ]� W\áXREXGRZ\� XU] G]HQLD� V � SUDZLGáRZR� SRá F]RQH� ]� ORNDOQ � V]\Q � X]LHPLDM F �� ]� Z\NRU]\VWDQLHPRGSRZLHGQLHJR�SU]HZRGX�

:áR \ü�]�SRZURWHP�PRGXá�3����GR�VZHM�REXGRZ\�

����������,]RODFMD

7HVW\� Z\WU]\PDáR FLRZH� L]RODFML� V � Z\NRQ\ZDQH� SRGF]DV� XUXFKRPLHQLD� MH HOL� MHVW� WR� Z\PDJDQH� LMH HOL�QLH�]RVWDá\�]URELRQH�SRGF]DV�LQVWDODFML�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

1DOH \� RGL]RORZDü� RG� ]LHPL� QDOH \� ZV]\VWNLH� RNDEORZDQLD�� 6SUDZG]Lü� L]RODFM � WHVWHUHPHOHNWURQLF]Q\P� OXE� EH]V]F]RWNRZ\P� SU]\� QDSL FLX� VWDá\P� QLH� SU]HNUDF]DM F\P� ���9�� =DFLVNLQLHNWyU\FK�REZRGyZ�]DVLODQLD�SRPRFQLF]HJR�QDOH \�W\PF]DVRZR�]H�VRE �SRá F]\ü�

5H]\VWDQFMD�L]RODFML�SRZLQQD�E\ü�ZL NV]D�RG����0W SU]\�QDSL FLX����9�

3R� Z\NRQDQLX� WHVWyZ� Z\WU]\PDáR FLRZ\FK� L]RODFML�� XSHZQLü� VL �� F]\� SRá F]HQLD� ZV]\VWNLFKRNDEORZD �]HZQ WU]Q\FK�GR�PRGXáX�3����V �SRSUDZH�

�����������2NDEORZDQLD�]HZQ WU]QH

6SUDZG]Lü� QDOH \� ]JRGQR ü� Z\NRQDQHJR� RNDEORZDQLD� ]� RGSRZLHGQLP� VFKHPDWHP� XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR� OXE� XNáDGHP� SRá F]H �� 1XPHU� VFKHPDWX� Z\VW SXMH� QD� WDEOLF]FH� ]QDPLRQRZHM�]QDMGXM FHM�VL �SRG�]HZQ WU]Q �SRNU\Z �Sá\W\�F]RáRZHM�PRGXáX�3�����2GSRZLHGQL�VFKHPDW�SRá F]HMHVW�GRVWDUF]RQ\�ZUD]�]�SRWZLHUG]HQLHP�SU]\M FLD�]DPyZLHQLD�SU]H]�$/6720�

8ZDJD��=ZUyFLü�QDOH \�V]F]HJyOQ �XZDJ �QD�WR��F]\�]DVLODQLH�SU GX�VWDáHJR�]RVWDáR�SRGá F]RQH�SU]\]DFKRZDQLX�ELHJXQRZR FL�

�����������=DVLODQLH�SRPRFQLF]H

0RGXá�3����PR H�SUDFRZDü�SU]\�]DVLODQLX�QDSL FLHP�SRPRFQLF]\P�VWDá\P�Z�]DNUHVLH�RSHUDF\MQ\PRG���9�GR���9�GOD�ZHUVML���9���9�L�Z�]DNUHVLH�RG������GR����9�Z�ZHUVML����9����9�

%H]� ]DVLODQLD� XU] G]HQLH� ]DEH]SLHF]DM FH�PLHU]\� QDSL FLH� SRPRFQLF]H� DE\� VL � XSHZQLü�� F]\� MHVW� Z]DNUHVLH�GRSXV]F]DOQ\P�GR�SUDZLGáRZHM�SUDF\�

1DOH \� ]D]QDF]\ü�� H� LQWHUIHMV� 3���� SRZLQLHQ� Z\WU]\PDü� VNRN� QDSL FLD� SU]HPLHQQHJR� GR� ���ZDUWR FL�QDSL FLD�]QDPLRQRZHJR�SU]\�]DVLODQLX�SRPRFQLF]\P�QDSL FLD� VWDáHJR��1LHPQLHM� MHGQDN��ZDGQ\P� SU]\SDGNX� ZDUWR ü� V]F]\WRZD� VWDáHJR� QDSL FLD� ]DVLODQLD� QLH� PR H� SU]HNURF]\ü� ZDUWR FLPDNV\PDOQHM��Z\VSHF\ILNRZDQHM�Z�JUDQLFDFK�]DNUHVX�SUDF\�

1LH�QDOH \�]DVLODü�LQWHUIHMVX�3�����NRU]\VWDM F�]�áDGRZDUNL�EDWHULL�SU]\�RGá F]RQHMEDWHULL��0R H�WR�EH]SRZURWQLH�XV]NRG]Lü�REZRG\�]DVLODQLD�]DEH]SLHF]HQLD�

0R QD� ]DVLODü� LQWHUIHMV� 3� ���� W\ONR� ZWHG\�� JG\� QDSL FLH� SRPRFQLF]H� MHVW� Z� ]DNUHVLHQDSL FLD� SUDF\� XU] G]HQLD�� -H HOL� G\VSRQXMH� VL � EORNLHP� WHVWRZ\P�00/*�� PR H� VLRND]Dü�� H� MHVW� RQ�SRWU]HEQ\�GR�SRGá F]HQLD� ]DVLODQLD�SRPRFQLF]HJR� LQWHUIHMVX�3����]SU]RGX�RG�ZW\F]NL�WHVWRZHM�

�����������'LRG\�V\JQDOL]DF\MQH

3R� Zá F]HQLX� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR�� SRZLQQD� VL � ]D ZLHFLü� ]LHORQD� ODPSND� GLRGRZDÄ6833/<�+($/7+<´�L�SR]RVWDü�]DSDORQD�DE\�]DV\JQDOL]RZDü�� H�LQWHUIHMV�3����MHVW�VSUDZQ\�

�����������7HVW�S WOL�]ZURWQHM

1DOH \�RGá F]\ü�ZV]HONLH�RNDEORZDQLH�]HZQ WU]QH�]�]DFLVNyZ���������RUD]���]�W\áX�ND GHJR�LQWHUIHMVX3�����=DPNQ ü�V\JQDá\�*�����QD�ND G\P�LQWHUIHMVLH�á F] F�SU]HZyG�PL G]\�]DFLVNLHP���D����D�GUXJLSU]HZyG�PL G]\�]DFLVNDPL���D���

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

=PLHU]\ü�PRF�V\JQDáX�RSW\F]QHJR��RGELHUDQHJR�SU]H]�LQWHUIHMV�3����RGá F]DM F�SU]HZyG�RSW\F]Q\�]SRUWX�RGELRUX� ]� W\áX�XU] G]HQLD� L� SRá F]\ü� MH� GR�PLHUQLND� HQHUJLL� RSW\F]QHM�� UHGQL� SR]LRP�HQHUJLLSRZLQLHQ�E\ü�Z\ V]\�OXE�UyZQ\�±����G%P�

=PLHU]\ü�RSW\F]Q �HQHUJL �Z\M FLRZ �SRUWX� WUDQVPLVML� LQWHUIHMVX�3����NRU]\VWDM F�]�PLHUQLND�PRF\RSW\F]QHM�L� ZLDWáRZRGX�R�GáXJR FL�������PP��:DUWR ü� UHGQLD�SRZLQQD�E\ü�Z�JUDQLFDFK�����G%P��G%P�

8SHZQLü� VL �� H� SU]HZRG\� ZLDWáRZRGRZH� RGELRUX� �5[�� L� QDGDZDQLD� �7[�� V\JQDáyZ� PL G]\XU] G]HQLHP�3����D�LQWHUIHMVHP�3����V �SRá F]RQH�]H�VRE �

:UyFLü� GR� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� 3���� L� QDVWDZLü� NRPyUN � >�)��� 7HVW� /RRSEDFN@� QDÄ(QDEOHG´��3U]HND QLN�E G]LH�RGSRZLDGDá� WDN� MDNE\� E\á� SU]\á F]RQ\�GR� ]GDOQHJR� XU] G]HQLD�� NWyU\WDN H�Z\NRQXMH�SRPLDU�SU GX�]HURZHJR�

:\]HURZDü�ZV]HONLH�ZVND]yZNL�DODUPRZH�L�VSUDZG]Lü�F]\�QLH�SRMDZLD�VL �ZL FHM�DODUPyZ�R�Eá GDFKNRPXQLNDF\MQ\FK�

�����������7HVW\�NR FRZH

-H HOL�SRNU\ZD�]HZQ WU]QD�LQWHUIHMVX�3����]RVWDáD�]GM WD��]DáR \ü�M �]�SRZURWHP�

���������.RPXQLNDFMD�SU]\�Z\NRU]\VWDQLX�LQWHUIHMVyZ�3���,QWHUIHMV� NRPXQLNDF\MQ\� 3���� ]DPLHQLD� RSW\F]Q\� V\JQDá� Z\M FLRZ\� SU]HND QLND� 3���� QD� V\JQDáHOHNWU\F]Q\�GR�PXOWLSOHNVHUD�3&0�R�LQWHUIHMVLH�9�����-HGQRVWND�]QDMGXMH�VL �Z�REXGRZLH�W\SX�0LGRVR�UR]PLDU]H���7(�L�PXVL�VL �]QDMGRZDü�EOLVNR�PXOWLSOHNVHUD�

=DQLP�PR QD�UR]SRF] ü�WHVW�S WOL�]ZURWQHM��QDOH \�Z\NRQDü�NLOND�LQQ\FK�WHVWyZ�

�����������,QVSHNFMD�ZL]XDOQD

-H HOL�MHVW�WR�PR OLZH�QDOH \�]DáR \ü�GUXJ �SRNU\Z �XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�DE\�VL �XSHZQLü�H�QLH�Z\VW SLá\� DGQH�IL]\F]QH�XV]NRG]HQLD�SRGF]DV�ID]\�WHVWRZDQLD�XU] G]HQLD�

'DQH� ]QDPLRQRZH�SRGDQH� SRG� JyUQ � SRNU\Z � ]� SU]RGX�XU] G]HQLD�PXV] � E\ü� VSUDZG]RQH� DE\� VLXSHZQLü�� H�V �RQH�ZáD FLZH�GOD�GDQ\FK�ZDUXQNyZ�HNVSORDWDF\MQ\FK�XU] G]HQLD�

8SHZQLü� VL �� H� SRá F]HQLD� X]LHPLDM FH�� ]QDMGXM FH� VL � Z� GROQ\P� URJX� SR� OHZHM� VWURQLH� ]� W\áXREXGRZ\� XU] G]HQLD� V � SUDZLGáRZR� SRá F]RQH� ]� ORNDOQ � V]\Q � X]LHPLDM F �� ]� Z\NRU]\VWDQLHPRGSRZLHGQLHJR�SU]HZRGX�

1DOH \�ZáR \ü�]�SRZURWHP�PRGXá�3����GR�VZHM�REXGRZ\�

�����������,]RODFMD

7HVW\�Z\WU]\PDáR FLRZH�L]RODFML�QDOH \�Z\NRQ\ZDQH�SRGF]DV�XUXFKRPLHQLD�MH HOL�MHVW�WR�Z\PDJDQH�LMH HOL�QLH�]RVWDá\�RQH�]URELRQH�SRGF]DV�LQVWDODFML�

1DOH \�RGL]RORZDü�RG�]LHPL�ZV]\VWNLH�RNDEORZDQLD��6SUDZG]Lü�L]RODFM �WHVWHUHP�HOHNWURQLF]Q\P�OXEEH]V]F]RWNRZ\P� SU]\� QDSL FLX� VWDá\P� QLH� SU]HNUDF]DM F\P� ���9�� =DFLVNL� QLHNWyU\FK� REZRGyZ]DVLODQLD�SRPRFQLF]HJR�QDOH \�W\PF]DVRZR�]H�VRE �SRá F]\ü�

8ZDJD�� 2EZRG\� 9���� PRGXáX� 3���� V � RGL]RORZDQH� RG� LQQ\FK� REZRGyZ� DOH� V � SRá F]RQHHOHNWU\F]QLH�GR�REXGRZ\�]HZQ WU]QHM��2EZRGyZ�QLH�QDOH \�ZL F�WHVWRZDü�RG�VWURQ\�L]RODFMLOXE�Z\WU]\PDáR FL�QD�VNRNL�QDSL FLRZH�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

5H]\VWDQFMD�L]RODFML�SRZLQQD�E\ü�ZL NV]D�RG����0W SU]\�QDSL FLX����9�

3R�Z\NRQDQLX� WHVWyZ�Z\WU]\PDáR FLRZ\FK� L]RODFML�� QDOH \� XSHZQLü� VL �� F]\� SRá F]HQLD�ZV]\VWNLFKRNDEORZD �]HZQ WU]Q\FK�GR�PRGXáX�3����V ��SRSUDZQH�

�����������2NDEORZDQLD�]HZQ WU]QH

1DOH \� VSUDZG]Lü� ]JRGQR ü� Z\NRQDQHJR� RNDEORZDQLD� ]� RGSRZLHGQLP� VFKHPDWHP� XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR� OXE� XNáDGHP� SRá F]H �� 1XPHU� VFKHPDWX� Z\VW SXMH� QD� WDEOLF]FH� ]QDPLRQRZHM�]QDMGXM FHM�VL �SRG�]HZQ WU]Q �SRNU\Z �Sá\W\�F]RáRZHM�PRGXáX�3�����2GSRZLHGQL�VFKHPDW�SRá F]HMHVW�GRVWDUF]RQ\�ZUD]�]�SRWZLHUG]HQLHP�SU]\M FLD�]DPyZLHQLD�PRGXáX�3����SU]H]�$/6720�

8ZDJD�� 1DOH \� ]ZUyFLü� V]F]HJyOQ � XZDJ � QD� WR�� F]\� ]DVLODQLH� SU GX� VWDáHJR� MHVW� SRGá F]RQH� SU]\]DFKRZDQLX�ELHJXQRZR FL�

�����������=DVLODQLH�SRPRFQLF]H

0RGXá�3����PR H�SUDFRZDü�SU]\�]DVLODQLX�QDSL FLHP�SRPRFQLF]\P�VWDá\P�Z�]DNUHVLH�RSHUDF\MQ\PRG���9�GR����9�

%H]� ]DVLODQLD� LQWHUIHMV� 3���� PLHU]\� QDSL FLH� SRPRFQLF]H� DE\� VL � XSHZQLü�� H� MHVW� Z� ]DNUHVLHGRSXV]F]DOQ\P�GR�SUDZLGáRZHM�SUDF\�

1DOH \� ]D]QDF]\ü�� H� LQWHUIHMV� 3���� SRZLQLHQ� Z\WU]\PDü� VNRN� QDSL FLD� SU]HPLHQQHJR� GR� ���ZDUWR FL�QDSL FLD�]QDPLRQRZHJR�SU]\�]DVLODQLX�SRPRFQLF]\P�QDSL FLD� VWDáHJR��1LHPQLHM� MHGQDN��ZDGQ\P� SU]\SDGNX� ZDUWR ü� V]F]\WRZD� VWDáHJR� QDSL FLD� ]DVLODQLD� QLH� PR H� SU]HNURF]\ü� ZDUWR FLPDNV\PDOQHM��Z\VSHF\ILNRZDQHM�Z�JUDQLFDFK�]DNUHVX�SUDF\�

1LH�QDOH \�]DVLODü�LQWHUIHMVX�3�����NRU]\VWDM F�]�áDGRZDUNL�EDWHULL�SU]\�RGá F]RQHMEDWHULL��0R H�WR�EH]SRZURWQLH�XV]NRG]Lü�REZRG\�]DVLODQLD�]DEH]SLHF]HQLD�

1DOH \�]DVLODü�LQWHUIHMV�3�����W\ONR�ZWHG\��JG\�QDSL FLH�SRPRFQLF]H�MHVW�Z�]DNUHVLHQDSL FLD�SUDF\�XU] G]HQLD��-H HOL�G\VSRQXMH�VL �EORNLHP�WHVWRZ\P�00/*��PR H�VLRND]Dü�� H�MHVW�RQ�SRWU]HEQ\�GR�SRGá F]HQLD�]DVLODQLD�SRPRFQLF]HJR�LQWHUIHMVX�3����]SU]RGX�RG�ZW\F]NL�WHVWRZHM�

�����������'LRG\�V\JQDOL]DF\MQH

3R� Zá F]HQLX� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR�� ]LHORQD� ODPSND� GLRGRZD� Ä6833/<� +($/7+<´SRZLQQD�VL �]DSDOLü�L�SR]RVWDü�]DSDORQD�DE\�]DV\JQDOL]RZDü�� H�LQWHUIHMV�3����MHVW�VSUDZQ\�

:V]\VWNLH�F]WHU\�ODPSNL�GLRGRZH�PRJ �E\ü�WHVWRZDQH�SU]H]�RGSRZLHGQLH�QDVWDZLHQLD�SU]Há F]QLNyZ',/� QD� Sá\FLH� F]RáRZHM� LQWHUIHMVX�� $E\� ]DSDOLü� GLRG\� Ä'65� 2))´� L� Ä&76� 2))´� QDOH \� RGá F]\ü]á F]D�9����]� W\áX� LQWHUIHMVX�3���� L�QDVWDZLü�SU]Há F]QLNL�'65� L�&76�QD� µ�¶��'LRG\� V\JQDOL]DF\MQHÄ2372�/23%$&.´� RUD]� Ä9���� /223%$&.´�PR QD� ]DSDOLü� ]PLHQLDM F� SRáR HQLD� RGSRZLHGQLFKSU]Há F]QLNyZ�QD�Ä�´�

-H HOL� VSUDZG]RQR� SUDF � SRV]F]HJyOQ\FK� GLRG� V\JQDOL]DF\MQ\FK�� QDOH \� XVWDZLü� ZV]\VWNLHSU]Há F]QLNL�',/��]�Z\M WNLHP�SU]Há F]QLND�Ä2372�/23%$&.´�QD�Ä�´�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

�����������7HVW�S WOL�]ZURWQHM

3U]\� SU]Há F]QLNX� GLRG\� Ä),%5(� 237,&� /223%$&.´� Z� SR]\FML� Ä21´� SRUW\� ZLDWáRZRGRZHRGELRUX� �5[�� L� QDGDZDQLD� �7[�� ]RVWDM � HOHNWU\F]QLH� ]H� VRE � SRá F]RQH�� 3R]ZDOD� WR� QD� WHVWRZDQLHNRPXQLNDFML� ZLDWáRZRGRZHM� PL G]\� XU] G]HQLHP� 3���� D� LQWHUIHMVHP� 3����� OHF]� QLH� SR]ZDOD� QDWHVWRZDQLH�REZRGyZ�ZHZQ WU]Q\FK�VDPHJR�LQWHUIHMVX�

1DOH \� ]PLHU]\ü� PRF� V\JQDáX� RSW\F]QHJR�� RGELHUDQHJR� SU]H]� LQWHUIHMV� 3���� RGá F]DM F� SU]HZyGRSW\F]Q\�]�SRUWX�RGELRUX�]�W\áX�XU] G]HQLD�L�SRá F]\ü�MH�GR�PLHUQLND�HQHUJLL�RSW\F]QHM�� UHGQL�SR]LRPHQHUJLL�SRZLQLHQ�E\ü�Z\ V]\�OXE�UyZQ\�±����G%P�

=PLHU]\ü�RSW\F]Q �HQHUJL �Z\M FLRZ �SRUWX� WUDQVPLVML� LQWHUIHMVX�3����NRU]\VWDM F�]�PLHUQLND�PRF\RSW\F]QHM�L� ZLDWáRZRGX�R�GáXJR FL�������PP��:DUWR ü� UHGQLD�SRZLQQD�E\ü�Z�JUDQLFDFK�����G%P��G%P�

8SHZQLü� VL �� H� SU]HZRG\� ZLDWáRZRGRZH� RGELRUX� �5[�� L� QDGDZDQLD� �7[�� V\JQDáyZ� PL G]\XU] G]HQLHP�3����D�LQWHUIHMVHP�3����]RVWDá\�SRá F]RQH�]H�VRE �

:UyFLü� GR� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� 3���� L� QDVWDZLü� NRPyUN � >�)��� 7HVW� /RRSEDFN@� QDÄ(QDEOHG´��3U]HND QLN�E G]LH�RGSRZLDGDá� WDN� MDNE\� E\á� SU]\á F]RQ\�GR� ]GDOQHJR� XU] G]HQLD�� NWyU\WDN H�Z\NRQXMH�SRPLDU�SU GX�]HURZHJR�

1DOH \�Z\]HURZDü�ZV]HONLH�ZVND]yZNL�DODUPRZH�L�VSUDZG]Lü�F]\�QLH�SRMDZLD�VL �ZL FHM�DODUPyZ�REá GDFK�NRPXQLNDF\MQ\FK�

�����������7HVW\�NR FRZH

-H HOL�SRNU\ZD�]HZQ WU]QD�LQWHUIHMVX�3����]RVWDáD�]GM WD��QDOH \�]DáR \ü�M �]�SRZURWHP�

���������.RPXQLNDFMD�SU]\�Z\NRU]\VWDQLX�LQWHUIHMVyZ�3���,QWHUIHMV� NRPXQLNDF\MQ\� 3���� ]DPLHQLD� RSW\F]Q\� V\JQDá� Z\M FLRZ\� SU]HND QLND� 3���� QD� V\JQDáHOHNWU\F]Q\�GR�PXOWLSOHNVHUD�3&0�R�VWDQGDUG]LH�9�����-HGQRVWND�]QDMGXMH�VL �Z�REXGRZLH�W\SX�0LGRVR�UR]PLDU]H���7(�L�PXVL�VL �]QDMGRZDü�EOLVNR�PXOWLSOHNVHUD�

=DQLP�PR QD�UR]SRF] ü�WHVW�S WOL�]ZURWQHM��QDOH \�Z\NRQDü�NLOND�LQQ\FK�WHVWyZ�

�����������,QVSHNFMD�ZL]XDOQD

-H HOL�MHVW�WR�PR OLZH�QDOH \�]DáR \ü�GUXJ �SRNU\Z �XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�DE\�VL �XSHZQLü�H�QLH�Z\VW SLá\�IL]\F]QH�XV]NRG]HQLD�SRGF]DV�ID]\�WHVWRZDQLD�XU] G]HQLD�

'DQH�]QDPLRQRZH�SRGDQH�SRG�JyUQ �SRNU\Z �]�SU]RGX�XU] G]HQLD�SRZLQQ\�E\ü�VSUDZG]RQH�DE\�VLXSHZQLü�� H�V �RQH�ZáD FLZH�GOD�GDQ\FK�ZDUXQNyZ�HNVSORDWDF\MQ\FK�XU] G]HQLD�

8SHZQLü� VL �� H� SRá F]HQLD� X]LHPLDM FH�� ]QDMGXM FH� VL � Z� GROQ\P� URJX� SR� OHZHM� VWURQLH� ]� W\áXREXGRZ\� XU] G]HQLD� V � SUDZLGáRZR� SRá F]RQH� ]� ORNDOQ � V]\Q � X]LHPLDM F �� ]� Z\NRU]\VWDQLHPRGSRZLHGQLFK�SU]HZRGyZ�

1DOH \�ZáR \ü�]�SRZURWHP�PRGXá�3����GR�REXGRZ\�

�����������,]RODFMD

7HVW\�Z\WU]\PDáR FLRZH�L]RODFML�QDOH \�Z\NRQ\ZDQH�SRGF]DV�XUXFKRPLHQLD�MH HOL�MHVW�WR�Z\PDJDQH�LMH HOL�QLH�]RVWDá\�RQH�]URELRQH�SRGF]DV�LQVWDODFML�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

1DOH \� RGL]RORZDü� RG� ]LHPL� QDOH \� ZV]\VWNLH� RNDEORZDQLD�� 6SUDZG]Lü� L]RODFM � WHVWHUHPHOHNWURQLF]Q\P� OXE� EH]V]F]RWNRZ\P� SU]\� QDSL FLX� VWDá\P� QLH� SU]HNUDF]DM F\P� ���9�� =DFLVNLQLHNWyU\FK�REZRGyZ�]DVLODQLD�SRPRFQLF]HJR�QDOH \�W\PF]DVRZR�]H�VRE �SRá F]\ü�

8ZDJD�� 2EZRG\� ;���� PRGXáX� 3���� V � RGL]RORZDQH� RG� LQQ\FK� REZRGyZ� DOH� V � SRá F]RQHHOHNWU\F]QLH�GR�]HZQ WU]Q\FK�REXGyZ��7\FK�REZRGyZ�QLH�QDOH \�ZL F� WHVWRZDü�RG�VWURQ\L]RODFML�OXE�Z\WU]\PDáR FL�QD�VNRNL�QDSL FLRZH�

5H]\VWDQFMD�L]RODFML�SRZLQQD�E\ü�ZL NV]D�RG����0W SU]\�QDSL FLX����9�

3R�Z\NRQDQLX� WHVWyZ�Z\WU]\PDáR FLRZ\FK� L]RODFML�� QDOH \� XSHZQLü� VL �� F]\� SRá F]HQLD�ZV]\VWNLFKRNDEORZD �]HZQ WU]Q\FK�GR�PRGXáX�3����V ��SRSUDZQH�

�����������2NDEORZDQLD�]HZQ WU]QH

1DOH \� VSUDZG]Lü� ]JRGQR ü� Z\NRQDQHJR� RNDEORZDQLD� ]� RGSRZLHGQLP� VFKHPDWHP� XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR� OXE� XNáDGHP� SRá F]H �� 1XPHU� VFKHPDWX� Z\VW SXMH� QD� WDEOLF]FH� ]QDPLRQRZHM�]QDMGXM FHM�VL �SRG�]HZQ WU]Q �SRNU\Z �Sá\W\�F]RáRZHM�PRGXáX�3�����2GSRZLHGQL�VFKHPDW�SRá F]HMHVW�GRVWDUF]RQ\�ZUD]�]�SRWZLHUG]HQLHP�SU]\M FLD�]DPyZLHQLD�PRGXáX�3����SU]H]�$/6720�

8ZDJD��1DOH \�]ZUyFLü�V]F]HJyOQ �XZDJ �QD�WR��DE\�]DVLODQLH�SU GX�VWDáHJR�]RVWDáR�SRGá F]RQH�SU]\]DFKRZDQLX�ELHJXQRZR FL�

�����������=DVLODQLH�SRPRFQLF]H

0RGXá�3����PR H�SUDFRZDü�SU]\�]DVLODQLX�QDSL FLHP�SRPRFQLF]\P�VWDá\P�Z�]DNUHVLH�RSHUDF\MQ\PRG�����9�GR����9�

3U]\�EUDNX� ]DVLODQLD�SRPRFQLF]HJR� LQWHUIHMV�3����PLHU]\�QDSL FLH�SRPRFQLF]H� DE\� VL � XSHZQLü�� HMHVW�Z�]DNUHVLH�GRSXV]F]DOQ\P�GR�SUDZLGáRZHM�SUDF\�

1DOH \� ]D]QDF]\ü�� H� LQWHUIHMV� 3���� SRZLQLHQ� Z\WU]\PDü� VNRN� QDSL FLD� SU]HPLHQQHJR� GR� ���ZDUWR FL�QDSL FLD�]QDPLRQRZHJR�SU]\�]DVLODQLX�SRPRFQLF]\P�QDSL FLD� VWDáHJR��1LHPQLHM� MHGQDN��ZDGQ\P� SU]\SDGNX� ZDUWR ü� V]F]\WRZD� VWDáHJR� QDSL FLD� ]DVLODQLD� QLH� PR H� SU]HNURF]\ü� ZDUWR FLPDNV\PDOQHM��Z\VSHF\ILNRZDQHM�Z�JUDQLFDFK�]DNUHVX�SUDF\�

1LH�QDOH \�]DVLODü�LQWHUIHMVX�3�����NRU]\VWDM F�]�áDGRZDUNL�EDWHULL�SU]\�RGá F]RQHMEDWHULL��0R H�WR�EH]SRZURWQLH�XV]NRG]Lü�REZRG\�]DVLODQLD�]DEH]SLHF]HQLD�

=DVLODü� QDOH \� LQWHUIHMV� 3� ���� W\ONR� ZWHG\�� JG\� QDSL FLH� SRPRFQLF]H� MHVW� Z� ]DNUHVLHQDSL FLD� SUDF\� XU] G]HQLD�� -H HOL� G\VSRQXMH� VL � EORNLHP� WHVWRZ\P�00/*�� PR H� VLRND]Dü�� H� MHVW� RQ�SRWU]HEQ\�GR�SRGá F]HQLD� ]DVLODQLD�SRPRFQLF]HJR� LQWHUIHMVX�3����]SU]RGX�RG�ZW\F]NL�WHVWRZHM�

�����������'LRG\�V\JQDOL]DF\MQH

3R� Zá F]HQLX� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR�� ]LHORQD� ODPSND� GLRGRZD� Ä6833/<� +($/7+<´SRZLQQD�VL �]DSDOLü�L�SR]RVWDü�]DSDORQD�DE\�]DV\JQDOL]RZDü�� H�LQWHUIHMV�3����MHVW�VSUDZQ\�

=PLHQLü�SRáR HQLH�SU]Há F]QLND�Ä;����/223%$&.´�QD�Ä2Q´��Zá F]RQ\���3RZLQQ\�VL �]DSDOLü�GZLHGLRG\�� ]LHORQD� Ä&ORFN´� L� GLRGD� Ä;���� /223%$&.´�� 1DOH \� Z\]HURZDü� SU]Há F]QLN� GLRG\� Ä;���/223%$&.�QD�Ä2))´��Z\á F]RQ\��

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

1DVWDZLü�SU]Há F]QLN�S WOL�Ä),%5(�237,&�/223%$&.´�QD�Ä21´��&]HUZRQD�GLRGD�Ä),%5(�237,&/223%$&.´� SRZLQQD� VL � ]DSDOLü�� 1LH� SRZLQQR� VL � Z\]HURZ\ZDü� SU]Há F]QLND� GLRG\� Ä),%5(237,&�/223%$&.´�SRQLHZD �E G]LH�RQ�SRWU]HEQ\�GR�GDOV]\FK�WHVWyZ�

�����������7HVW�S WOL�]ZURWQHM

3U]\� SU]Há F]QLNX� GLRG\� Ä),%5(� 237,&� /223%$&.´� Z� SR]\FML� Ä21´� SRUW\� ZLDWáRZRGRZHRGELRUX� �5[�� L� QDGDZDQLD� �7[�� V � HOHNWU\F]QLH� ]H� VRE � SRá F]RQH�� 3R]ZDOD� WR� QD� WHVWRZDQLHNRPXQLNDFML� ZLDWáRZRGRZHM� PL G]\� XU] G]HQLHP� 3���� D� LQWHUIHMVHP� 3����� OHF]� QLH� SR]ZDOD� QDWHVWRZDQLH�REZRGyZ�ZHZQ WU]Q\FK�VDPHJR�LQWHUIHMVX�

1DOH \� ]PLHU]\ü� PRF� V\JQDáX� RSW\F]QHJR�� RGELHUDQHJR� SU]H]� LQWHUIHMV� 3���� RGá F]DM F� SU]HZyGRSW\F]Q\� ]� SRUWX� RGELRUX� ]� W\áX� XU] G]HQLD� L� SRá F]\ü� JR� GR� PLHUQLND� HQHUJLL� RSW\F]QHM�� UHGQLSR]LRP�HQHUJLL�SRZLQLHQ�E\ü�Z\ V]\�OXE�UyZQ\�±����G%P�

=PLHU]\ü�RSW\F]Q �HQHUJL �Z\M FLRZ �SRUWX� WUDQVPLVML� LQWHUIHMVX�3����NRU]\VWDM F�]�PLHUQLND�PRF\RSW\F]QHM�L� ZLDWáRZRGX�R�GáXJR FL�������PP��:DUWR ü� UHGQLD�SRZLQQD�E\ü�Z�JUDQLFDFK�����G%P��G%P�

8SHZQLü� VL �� H� SU]HZRG\� ZLDWáRZRGRZH� RGELRUX� �5[�� L� QDGDZDQLD� �7[�� V\JQDáyZ� PL G]\XU] G]HQLHP�3����D�LQWHUIHMVHP�3����V �]H�VRE �SRá F]RQH�

8VWDZLü� � SU]Há F]QLN� Ä),%5(� 237,&� /223%$&.´� RUD]� Ä;���� /223%$&.´� RGSRZLHGQLR� ZSR]\FML� Ä2))´� L� Ä21´�� *G\� SU]Há F]QLN� Ä;���� /223%$&.´� SU]Há F]\� VL � GR� WHM� SR]\FML� OLQLHNRPXQLNDF\MQH� RGELRUX� �5[�� L� QDGDZDQLD� �7[�� LQWHUIHMVX� NRPXQLNDF\MQHJR� ;���� ]RVWDQ � ]H� VRESRá F]RQH�� 3R]ZDOD� WR� QD� WHVWRZDQLH� NRPXQLNDFML� ZLDWáRZRGRZHM� PL G]\� XU] G]HQLHP� 3���� DLQWHUIHMVHP�3�����RUD]�QD�WHVWRZDQLH�REZRGyZ�ZHZQ WU]Q\FK�VDPHJR�LQWHUIHMVX�

1DOH \�ZUyFLü�GR�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�3����L�QDVWDZLü�NRPyUN �>�)���7HVW�/RRSEDFN@�QDÄ(QDEOHG´��3U]HND QLN�E G]LH�RGSRZLDGDá� WDN� MDNE\� E\á� SU]\á F]RQ\�GR� ]GDOQHJR� XU] G]HQLD�� NWyU\WDN H�Z\NRQXMH�SRPLDU�SU GX�]HURZHJR�

:\]HURZDü�ZV]HONLH�ZVND QLNL�DODUPRZH�L�VSUDZG]Lü�F]\�QLH�SRMDZLD�VL �ZL FHM�DODUPyZ�R�Eá GDFKNRPXQLNDF\MQ\FK�

�����������7HVW\�NR FRZH

-H HOL�SRNU\ZD�]HZQ WU]QD�LQWHUIHMVX�3����]RVWDáD�]GM WD��QDOH \�]DáR \ü�M �]�SRZURWHP�

���������:HM FLD�SU GRZH7HVW�VáX \�GR�VSUDZG]HQLD�F]\�GRNáDGQR ü�SRPLDUX�SU GX�PLH FL�VL �Z�JUDQLFDFK�WROHUDQFML�

:V]\VWNLH� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FH� RSXV]F]DM FH� IDEU\N � V � QDVWDZLDQH� GR� SUDF\� SU]\F] VWRWOLZR FL���+]��-H HOL�F] VWRWOLZR ü�VLHFL�MHVW�UyZQD���+]�QDOH \�WR�QDVWDZLü�Z�NRPyUFH�>�����6<67(0�'$7$��)UHTXHQF\@��>GDQH�V\VWHPRZH��F] VWRWOLZR ü@��

1DOH \�Z\PXVLü�SU G� UyZQ\�SU GRZL�]QDPLRQRZHPX�SR�VWURQLH�ZWyUQHM�SU]HNáDGQLNyZ�SU GRZ\FKOLQLL� GR� ND GHJR� ZHM FLD� SU]HNáDGQLND� SU GRZHJR�� Z� ]DOH QR FL� RG� ZDUWR FL� SU GX� ]QDPLRQRZHJR�$PSOLWXG �SU GX�QDOH \�VSUDZG]Lü�NRU]\VWDM F�]�PLHUQLND�XQLZHUVDOQHJR��:�WDEHOL���SU]HGVWDZLRQRRGSRZLHGQLH� ZDUWR FL� RGF]\WDQH� Z� NROXPQLH� 0($685(0(176� �� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJRRUD]�ZDUWR FL�GR�]DQRWRZDQLD��NWyUH�]RVWDQ �Z\ ZLHWORQH�QD�PLHUQLNX�

]DFLVNL�GR�]DVLODQLD�SU GHP.RPyUND�NROXPQ\�0($685(0(176����SRPLDU\������ 3U]HNáDGQLN�SU GRZ\

�$3U]HNáDGQLNSU GRZ\��$

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

>������,$�0DJQLWXGH@��ZV]\VWNLH�SU]HND QLNL�3���� &��±�&� &��±�&��WDN H�GOD�3���� (�����(�� (���(��

>������,%�0DJQLWXGH@��ZV]\VWNLH�SU]HND QLNL�3���� &��±�&� &��±�&��WDN H�GOD�3���� (�����(�� (�����(��

>������,&�0DJQLWXGH@��ZV]\VWNLH�SU]HND QLNL�3���� &��±�&� &��±�&��WDN H�GOD�3���� (���±�(�� (�����(��

>�������1�0HDVXUHG�0DJ@��ZV]\VWNLH�SU]HND QLNL�3���� &���±�&�� &���±�&���WDN H�GOD�3���� (��±�(� (����(�

>������,0�0DJQLWXGH@��3����L�3���� &���±�&�� &���±�&��

7DEHOD����]DFLVNL�ZHM ü�SU GRZ\FK

=PLHU]RQH�ZDUWR FL� SU GX�Z\ ZLHWORQH� QD�Z\ ZLHWODF]X� /&'� OXE� HNUDQLH� NRPSXWHUD� SU]HQR QHJR�SRGá F]RQHJR�GR�F]RáRZHJR�SRUWX�NRPXQLNDF\MQHJR�E G �E G �ZDUWR FLDPL�SLHUZRWQ\PL�SU GX��E GZWyUQ\PL�� -H HOL� NRPyUND� >�'���� 0($685(¶7� 6(783�� /RFDO� 9DOXH@� MHVW� QDVWDZLRQD� MDNRÄ3ULPDU\´��F]\OL�VWURQD�SLHUZRWQD���ZDUWR FL�Z\ ZLHWODQH�E G �UyZQH�ZDUWR FLRP�SU GX�SU]\áR RQHJRPQR RQ\P�SU]H]�ZDUWR ü�RGSRZLHGQLHM�SU]HNáDGQL�SU]HNáDGQLND�SU GRZHJR��QDVWDZLRQHM�Z�NROXPQLHÄ&7�DQG�97�5DWLRV´��>3U]HNáDGQLH�SU]HNáDGQLNyZ�SU GRZHJR�L�QDSL FLRZHJR@���SDWU]�WDEHO �����-H HOL]D �NRPyUND� >�'����0($685(¶7�6(783��/RFDO�9DOXH@� MHVW� QDVWDZLRQD� MDNR� Ä6HFRQGDU\\´� �F]\OLVWURQD�ZWyUQD���ZDUWR FL�Z\ ZLHWODQH�E G �UyZQH�ZDUWR FLRP�SU GX�SU]\áR RQHJR�

8ZDJD�� -H HOL� Z\NRU]\VW\ZDQ\� MHVW� GR� Z\ ZLHWODQLD� PLHU]RQHJR� SU GX� NRPSXWHU� SRGá F]RQ\� GRXU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� ]D� SR UHGQLFWZHP� W\OQHJR� SRUWX�� SURFHV� E G]LH� SRGREQ\�1LHPQLHM�MHGQDN��QDVWDZLHQLH�NRPyUNL�>�'����0($685(¶7�6(783��5HPRWH�9DOXH@�RNUH OLF]\�PLHU]RQH�ZDUWR FL�V �SR�VWURQLH�SLHUZRWQHM�OXE�ZWyUQHM�

'RNáDGQR ü�SRPLDUX�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�MHVW� U] GX������0R H� VL � ]GDU]\ü�� H�PR H�E\üEUDQD�SRG�XZDJ �GRGDWNRZD�WROHUDQFMD�Z�]DOH QR FL�RG�Z\NRU]\VWDQHJR�VSU] WX�

.RPyUND�NROXPQ\�0($685(0(176����SRPLDU\������3U]HNáDGQLD�SU GRZD��Z�NROXPQLH��$Ä&7�DQG�97�5DWLRV´�PHQX

>������,$�0DJQLWXGH@��DPSOLWXGD�SU GX�ID]\�$�>������,%�0DJQLWXGH@��DPSOLWXGD�SU GX�ID]\�%�>������,&�0DJQLWXGH@��DPSOLWXGD�SU GX�ID]\�&�

[ ][ ]HFRQGDU\������

3U������6&73KDVH$

LPDU\&73KDVH$

>�������1�0HDVXUHG�0DJ@��PLHU]RQD�DPSOLWXGD�DPSOLWXGDSU GX�]HURZHJR�

[ ][ ]HFRQGDU\������

3U�������6&7)($$

LPDU\&7)($

>������,0�0DJQLWXGH@ [ ][ ]HFRQGDU\�������

3U�������6&7$PS0&$

LPDU\&7$PS0&$

7DEHOD����1DVWDZLHQLD�SU]HNáDGQL�SU]HNáDGQLNyZ�SU GRZ\FK

��������:HM FLD�QDSL FLRZH7HVW� QDOH \� Z\NRQDü� GOD� PRGHOL� Z\SRVD RQ\FK� Z� SU]HNáDGQLNL� QDSL FLRZH� �F]\OL� XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FH� 3���� L� 3������ 7HVW� VáX \� GR� VSUDZG]HQLD� F]\� GRNáDGQR ü� SRPLDUX� QDSL FLD� MHVW� ZJUDQLFDFK�WROHUDQFML�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

1DOH \� Z\PXVLü� QDSL FLH� UyZQH� QDSL FLX� ]QDPLRQRZHPX� QD� ND G\P� ZHM FLX� QDSL FLRZ\PSU]HNáDGQLNyZ� QDSL FLRZ\FK�� VSUDZG]DM F� MHJR� DPSOLWXG � ]� Z\NRU]\VWDQLHP� ]� PLHUQLNDXQLZHUVDOQHJR�� :� WDEHOL� ��� SU]HGVWDZLRQR� RGSRZLHGQLH� ZDUWR FL� RGF]\WDQH� Z� NROXPQLH0($685(0(176� �� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� RUD]� ZDUWR FL� GR� ]DQRWRZDQLD�� NWyUH� ]RVWDQZ\ ZLHWORQH�QD�PLHUQLNX�

.RPyUND�NROXPQ\�0($685(0(176���SRPLDU\������

]DFLVNL�GR�]DVLODQLD�QDSL FLRZHJR

>���$��9$1�0DJQLWXGH@��DPSOLWXGD]QDPLRQRZHJR�QDSL FLD�ID]RZHJR�9$1�

&���±�&��

>���&��9%1�0DJQLWXGH@��DPSOLWXGD]QDPLRQRZHJR�QDSL FLD�ID]RZHJR�9%1�

&���±�&��

>���(��9&1�0DJQLWXGH@��DPSOLWXGD]QDPLRQRZHJR�QDSL FLD�ID]RZHJR�9&1�

&���±�&��

>���(��&�6�9ROWDJH�0DJ@��W\ONR�3���� &���±�&��

7DEHOD�����=DFLVNL�ZHM ü�QDSL FLRZ\FK

=PLHU]RQH�ZDUWR FL�QDSL FLD�Z\ ZLHWORQH�QD�Z\ ZLHWODF]X�/&'�OXE�HNUDQLH�NRPSXWHUD�SU]HQR QHJR�SRGá F]RQHJR� GR� F]RáRZHJR� SRUWX� NRPXQLNDF\MQHJR� E G � E G � ZDUWR FLDPL� SLHUZRWQ\PL�� E GZWyUQ\PL�QDSL FLD��-H HOL�NRPyUND�>�'����0($685(¶7�6(783��/RFDO�9DOXH@�MHVW�QDVWDZLRQD�MDNRÄ3ULPDU\´��F]\OL�VWURQD�SLHUZRWQD���ZDUWR FL�Z\ ZLHWODQH�E G �UyZQH�ZDUWR FL�QDSL FLD�SU]\áR RQHJRPQR RQHM� SU]H]� ZDUWR ü� RGSRZLHGQLHM� SU]HNáDGQL� SU]HNáDGQLND� QDSL FLRZHJR�� QDVWDZLRQHM� ZNROXPQLH�Ä&7�DQG�97�5DWLRV´�PHQX��>SU]HNáDGQLH�SU]HNáDGQLNyZ�SU GRZHJR�L�QDSL FLRZHJR@���SDWU]WDEHO � ����� -H HOL� ]D � NRPyUND� >�'���� 0($685(¶7� 6(783�� /RFDO� 9DOXH@� MHVW� QDVWDZLRQD� MDNRÄ6HFRQGDU\´��F]\OL�VWURQD�ZWyUQD���ZDUWR FL�Z\ ZLHWODQH�E G �UyZQH�ZDUWR FL�QDSL FLD�SU]\áR RQHJR�

8ZDJD�� -H HOL� MHVW�Z\NRU]\VW\ZDQ\�GR�Z\ ZLHWODQLD�PLHU]RQHJR� QDSL FLD� NRPSXWHU� SRGá F]RQ\� GRXU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� ]D� SR UHGQLFWZHP� W\OQHJR� SRUWX� NRPXQLNDF\MQHJR�� SURFHVE G]LH� SRGREQ\�� 1LHPQLHM� MHGQDN�� QDVWDZLHQLH� NRPyUNL� >�'���� 0($685(¶7� 6(783�5HPRWH�9DOXH@�RNUH OL�F]\�PLHU]RQH�ZDUWR FL�V �SR�VWURQLH�SLHUZRWQHM�OXE�ZWyUQHM�

'RNáDGQR ü�SRPLDUX�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�MHVW� U] GX������0R H� VL � ]GDU]\ü�� H�PR H�E\üEUDQD�SRG�XZDJ �GRGDWNRZD�WROHUDQFMD�Z�]DOH QR FL�RG�Z\NRU]\VWDQHJR�VSU] WX�

.RPyUND�NROXPQ\�0($685(0(176����SRPLDU\������ 3U]HNáDGQLD�QDSL FLRZD��Z�NROXPQLH�$�Ä&7�DQG�97�5DWLRV´�PHQX

>���$��9$1�0DJQLWXGH@��DPSOLWXGD�]QDPLRQRZHJRQDSL FLD�ID]RZHJR�9$1�

>���&��9%1�0DJQLWXGH@��DPSOLWXGD�]QDPLRQRZHJRQDSL FLD�ID]RZHJR�9%1�

>���(��9&1�0DJQLWXGH@��DPSOLWXGD�]QDPLRQRZHJRQDSL FLD�ID]RZHJR�9&1�

[ ][ ]HFRQGDU\������

3U������6973KDVH$

LPDU\973KDVH$

>���(��&�6�9ROWDJH�0DJ@��W\ONR�3���� [ ][ ]HFRQGDU\�������

3U�������6976&$

LPDU\976&$

7DEHOD�����1DVWDZLHQLD�SU]HNáDGQL�SU]HNáDGQLNyZ�QDSL FLRZ\FK

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

6HNFMD�����6SUDZG]HQLH�QDVWDZLH1DVWDZLHQLD� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� QDOH \� VSUDZG]Lü�� VL � DE\� VL � XSHZQLü�� H� ]RVWDá\SUDZLGáRZR� GRVWRVRZDQH� GR� VSHF\ILF]Q\FK� ZDUXQNyZ� MHJR� HNVSORDWDFML� GOD� GDQHM� LQVWDODFMLHQHUJHW\F]QHM��VSUDZG]D�VL �]DUyZQR�IXQNFMH�SU]HND QLNRZH�MDN�L�ORJLN �QDVWDZLH ��

-H HOL�VSHF\ILF]QH�QDVWDZLHQLD�HNVSORDWDF\MQH�QLH�V �GRVW SQH��SURV] �RPLQ ü�SXQNW\�����L�����L�SU]HM üEH]SR UHGQLR�GR�SRGSXQNWX�����

8ZDJD�� 2EZyG� Z\á F]HQLRZ\� SRZLQLHQ� SR]RVWDü� RWZDUW\� �RGL]RORZDQ\�� SRGF]DV� Z\NRZDQLDVSUDZG]H �DE\�]DSRELHF�SU]\SDGNRZHPX�RWZLHUDQLX�Z\á F]QLND�

����� =DVWRVRZDQLH� QDVWDZLH � GR� VSHF\ILF]Q\FK� ZDUXQNyZ� SUDF\� XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR,VWQLHM � GZLH� PHWRG\� QDVWDZLHQLD� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� Z� ]DOH QR FL� RG� ZDUXQNyZ� MHJRSUDF\�

�� 3U]HQRV]HQLH� QDVWDZLH � ]� ZF]H QLHM� SU]\JRWRZDQHJR� SOLNX� GDQ\FK� QDVWDZLH � SU]\Z\NRU]\VWDQLX� NRPSXWHUD� SU]HQR QHJR�� QD� NWyU\P� PR QD� XUXFKRPLü� RGSRZLHGQLHRSURJUDPRZDQLH� GR� WUDQVPLVML�� 7UDQVPLVMD� RGE\ZD� VL � ]D� SR UHGQLFWZHP� SRUWXNRPXQLNDF\MQHJR� 56����� XPLHV]F]RQHJR� SRG� GROQ � SRNU\Z � GRVW SX�� OXE� SRUWXNRPXQLNDF\MQHJR� ]� W\áX� XU] G]HQLD� �]� ]DLQVWDORZDQ\P� NRQZHUWHUHP�.,7=���0HWRGD� WD� MHVWSUHIHURZDQD� Z� SU]\SDGNX� SU]HQRV]HQLD� QDVWDZLH � IXQNF\MQ\FK�� SRQLHZD � MHVW� ]QDF]QLHV]\EV]D� L� REDUF]RQD� PQLHMV]\P� PDUJLQHVHP� Eá GX�� -H HOL� LVWQLHMH� PR OLZR ü]DSURJUDPRZDQLD�ORJLNL�XNáDGX�]DEH]SLHF]HQLRZHJR��LQQHM�QL �QDVWDZLHQLD�GRP\ OQH��NWyUH�V]DáDGRZDQH�Z�]DEH]SLHF]HQLX�GR�MHJR�SUDF\��MHVW�WR�MHG\Q\�VSRVyE�QD�]PLDQ �QDVWDZLH �

-H HOL�ZF]H QLHM�]RVWDá�SU]\JRWRZDQ\�SOLN�GDQ\FK�QDVWDZLH �GR�V]F]HJyOQHJR�]DVWRVRZDQLD�LGRVWDUF]RQ\� QD� G\VNLHWFH�� F]DV� XUXFKRPLHQLD� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� ]QDF]QLH� VLVNUDFD�� 7 � PHWRG � SUHIHUXMH� VL � Z� SU]\SDGNX�� JG\� PD� E\ü� ]DVWRVRZDQD� GOD� XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR�NRQNUHWQD�ORJLND�QDVWDZLH �

�� 5 F]QH�ZSURZDG]HQLH�GDQ\FK�]D�SR UHGQLFWZHP�LQWHUIHMVX�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR��7DPHWRGD�QLH�MHVW�RGSRZLHGQLD�GR�]PLDQ\�ORJLNL�SURJUDPRZDQLD�XNáDGX�

�����6SUDZG]HQLH�QDVWDZLH �GRVWRVRZDQ\FK�GR�VSHF\ILF]Q\FK�ZDUXQNyZ�SUDF\XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR1DVWDZLHQLD� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� QDOH \� GRNáDGQLH� VSUDZG]Lü� SRG� N WHP� Z\PDJDZ]JO GHP� VSHF\ILF]Q\FK� ZDUXQNyZ� SUDF\� RUD]� F]\� ]RVWDá\� ZSURZDG]RQH� SUDZLGáRZR�� 1LHPQLHMMHGQDN�WHJR�Z\PRJX�QLH�QDOH \�VWRVRZDü�]E\W�V]W\ZQR��MH HOL�SOLN�]�QDVWDZLHQLDPL�]RVWDá�SU]HVáDQ\GR�XU] G]HQLD�]D�SR UHGQLFWZHP�NRPSXWHUD�SU]HQR QHJR�

6 �GZLH�PHWRG\�VSUDZG]HQLD�QDVWDZLH �XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�

�� 1DOH \� FL JQ ü� GDQH� QDVWDZLHQLD� ]� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� ]� Z\NRU]\VWDQLHPNRPSXWHUD� SU]HQR QHJR�� QD� NWyU\P� PR QD� XUXFKRPLü� RGSRZLHGQLH� RSURJUDPRZDQLH� GRWUDQVPLVML�� 7UDQVPLVMD� RGE\ZD� VL � ]D� SR UHGQLFWZHP� SRUWX� NRPXQLNDF\MQHJR� 56����XPLHV]F]RQHJR�SRG�GROQ �SRNU\Z �GRVW SX��OXE�SRUWX�NRPXQLNDF\MQHJR�]�W\áX�XU] G]HQLD��]]DLQVWDORZDQ\P� NRQZHUWHUHP� .,7=��� 3RUyZQDü� FL JQL WH� GDQH� ]� GDQ\PL� RU\JLQDOQ\PL�GRVWDUF]RQ\PL� Z� GRNXPHQWDFML� SU]H]� NOLHQWD� �Z� SU]\SDGNX�� JG\� NOLHQW� GRVWDUF]\áZ\GUXNRZDQH� QD� SDSLHU]H� GDQH� L� GRVW SQ\� MHVW� NRPSXWHU� SU]HQR Q\� GR� FL JDQLD� GDQ\FK� ]XU] G]HQLD��

�� 1DVWDZLü� GDQH� XU] G]HQLD� NRU]\VWDM F� ]� LQWHUIHMVX� XU] G]HQLD� L� SRUyZQ\ZDü� MH� ]� ]HVWDZHPRU\JLQDOQ\FK�GDQ\FK��GRVWDUF]RQ\FK�SU]H]�NOLHQWD�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

8NáDG�QDVWDZLH �L�ORJLNL�]DEH]SLHF]HQLRZHM�QLH�E G]LH�SU]HGPLRWHP�WHVWyZ�UR]UXFKRZ\FK�XU] G]HQLD�FK\ED�� H�]RVWDáR�WR�ZF]H QLHM�X]JRGQLRQH�]�NOLHQWHP�

=� SRZRGX� V]\ENR FL� L� ]áR RQR FL� SURJUDPRZDOQHM� ORJLNL� ]DEH]SLHF]HQLRZHM�� SRGDZDQLH� ZL FHMV]F]HJyáyZ� QW�� SURFHGXU\� WHVWRZHM� MHVW� SR]D� ]DNUHVHP� LQVWUXNFML� UR]UXFKRZ\FK��:� SU]\SDGNX�� JG\QDOH \� Z\NRQDü� WHVW\� SURJUDPRZDOQHM� ORJLNL� ]DEH]SLHF]HQLRZHM�� PXVL� ]RVWDü� RSUDFRZDQ\� SU]H]LQ \QLHUD�� NWyU\� MHVW� DXWRUHP� VSHF\ILNDFML� XU] G]HQLD�� � SLVHPQ\� ]HVWDZ� WHVWyZ�� NWyUH�PRJ �Z� SHáQL]DGHPRQVWURZDü�SUDZLGáRZ �SUDF �XU] G]HQLD��'DQH� GR� WHVWyZ�PRJ �E\ü� GRVWDUF]RQH� QD� G\VNLHWFHLQ \QLHURZL�� RGSRZLHG]LDOQHJR� ]D� XUXFKRPLHQLH� XU] G]HQLD�� ZUD]� ]� SOLNLHP� ]DZLHUDM F\PQDVWDZLHQLD�ORJLNL�XNáDGX�]DEH]SLHF]HQLRZHJR�

�����'HPRQVWUDFMD�SUDZLGáRZHM�SUDF\�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR7HQ�WHVW��NWyU\�MHVW�Z\NRQ\ZDQ\�Z�HWDSLH� ,� IXQNFML�]DEH]SLHF]HQLD�QDGSU GRZHJR��SU]\�QDVWDZLHQLXJUXS\� ��� GHPRQVWUXMH�� H� XU] G]HQLH� ]DEH]SLHF]DM FH� SUDZLGáRZR� SUDFXMH� SU]\� QDVWDZLHQLDFKRGSRZLDGDM F\FK�NRQNUHWQHPX�MHJR�]DVWRVRZDQLX�

-H HOL�XZD D�VL �� H�QLH�PD�SRWU]HE\�VSUDZG]HQLD�JUDQLF]Q\FK�ZDUXQNyZ�SUDF\��JG]LH�NRPyUND�>�����*5283���29(5&855(17��,!��'LUHFWLRQDO@�MHVW�QDVWDZLRQD�QD�Ä'LUHFWLRQDO�)ZG´�QD�Ä'LUHFWLRQDO5HY´� �F]\OL� F]áRQ� QDGSU GRZ\� ]� EORNDG � NLHUXQNRZ �� MDNR� WHVW\� SRWZLHUG]DM FH� SUDZLGáRZIXQNFMRQDOQR ü�PL G]\�ZHM FLDPL�SU GRZ\PL�L�QDSL FLRZ\PL�D�SURFHVRUHP�L�Z\M FLDPL��D�ZF]H QLHMZ\NRQDQH�WHVW\�SRWZLHUG]Lá\�GRNáDGQR ü�SRPLDURZ �Z�XVWDORQHM�WROHUDQFML�

�������3RGá F]HQLH�REZRGX�WHVWRZHJR1DOH \�XVWDOLü��NWyUH�Z\M FLH�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�PD�E\ü�SREXG]DQH�Z�FKZLOL��JG\�V\JQDáQD�Z\á F]HQLH�]RVWDQLH�Z\GDQ\�SU]H]�F]áRQ�QDGSU GRZ\��]JRGQLH�]�ZF]H QLHM�XVWDORQ �SURJUDPRZDQORJLN �]DG]LDáDQLD�]DEH]SLHF]HQLD�

3URJUDPRZDQ �ORJLN �]DG]LDáDQLD�]DEH]SLHF]HQLD�PR QD�]PLHQLü�NRU]\VWDM F�W\ONR�]�Z\NRU]\VWDQLHPRGSRZLHGQLHJR�RSURJUDPRZDQLD��-H HOL�WR�RSURJUDPRZDQLH�QLH�MHVW�GRVW SQH�PR QD�]DZV]H�VWRVRZDüXVWDZLHQLD�GRP\ OQH�GRW\F] FH�SU]\SLVDQD�Z\M ü�

-H HOL� V\JQDá\� Z\M FLRZH� QD� Z\á F]HQLH� V � Z\ELHUDQLH� Z� ]DOH QR FL� RG� ID]\� �W]Q�� GOD� ND GHM� ID]\SU]\SLVDQR� LQQH� Z\M FLH��� QDOH \� NRU]\VWDü� ]� SU]HND QLND� Z\M FLRZHJR�� SU]H]QDF]RQHJR� GOD� ]ZDUüZ\VW SXM F\FK�Z�ID]LH�$�

-H HOL� V\JQDá\� Z\M FLRZH� Z\QLNDM FH� ]� UHDOL]DFML� HWDSX� �� EDGD � QLH� ]RVWDá\� GRNáDGQLH� SU]\SLVDQHRGSRZLHGQLP�Z\M FLRP�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR��QDOH \�NRU]\VWDü�]�SU]HND QLND�Z\M FLRZHJR��GR�SU]\SLVDQLD�V\JQDáX�QD�GRZROQH�Z\á F]HQLH�Z�WUDNFLH�WHVWyZ�

2GSRZLHGQLH�]DFLVNL�PR QD�]QDOH ü�QD�VFKHPDFLH�SRá F]H �]HZQ WU]Q\FK��=Dá F]QLN����OXE�7DEHOD���

1DOH \� SU]\á F]\ü� SU]HND QLN� Z\M FLRZ\�Z� WDNL� VSRVyE�� DE\� Z\JHQHURZDá� V\JQDá� QD� Z\á F]HQLH� L]DWU]\PDá�F]áRQ�F]DVRZ\��WLPHU��

1DOH \� SU]\á F]\ü� Z\M FLH� SU GRZH� ]HVWDZX� WHVWRZHJR� GR� ZHM FLD� Ä$´� SU]HNáDGQLNDSU GRZHJR� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� �]DFLVNL� &�� L� &�� Z� SU]\SDGNX� SU]HNáDGQLNDQDGSU GRZHJR��$��&��L�&����Z�SU]\SDGNX�SU]HNáDGQLND�QDGSU GRZHJR��$�

-H HOL�NRPyUND�>������*5283���29(5&855(17��,!��'LUHFWLRQDO@�MHVW�QDVWDZLRQD�QD�Ä'LUHFWLRQDO)ZG´� SU G� PXVL� Sá\Q ü� GR� ]DFLVNX� &��� SU]\� QDVWDZLHQLX� QD� Ä'LUHFWLRQDO� 5HY´� Z� NLHUXQNXSU]HFLZQ\P��>F]áRQ�QDGSU GRZ\�]�EORNDG �NLHUXQNRZ @��

-H HOL�NRPyUND�>������*5283���29(5&855(17��,!��'LUHFWLRQDO@�MHVW�QDVWDZLRQD�QD�Ä'LUHFWLRQDO)ZG´�OXE�Ä'LUHFWLRQDO�5HY´�QDOH \�GR�]DFLVNyZ�&���L�&��GRSURZDG]Lü�QDSL FLH�]QDPLRQRZH�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

1DOH \� XSHZQLü� VL �� H� F]áRQ� F]DVRZ\� �WLPHU�� Z\VWDUWXMH� Z� FKZLOL� SRGDQLD� SU GX� GR� XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR�

8ZDJD�� -H HOL� F]áRQ� F]DVRZ\� �WLPHU�� QLH� VWDUWXMH� Z� FKZLOL�� JG\� SU G� MHVW� SRGDQ\� D� HWDS� QU� �� MHVWQDVWDZLRQ\�GR�SUDF\�NLHUXQNRZHM��PRJá\�Z\VW SLü�Eá G\�Z�SRá F]HQLDFK�L�XVWDODQLX�NLHUXQNXSU]HSá\ZX�SU GX��1DOH \�VSUyERZDü�SRQRZQLH�SR�]PLDQLH�NLHUXQNX�SU GyZ�

�������:\NRQDQLH�WHVWX1DOH \�XSHZQLü�VL �� H�F]áRQ�F]DVRZ\��WLPHU��MHVW�Z\]HURZDQ\�

3U]\áR \ü�GR�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�SU G�R�ZDUWR FL�GZD�UD]\�Z\ V]HM�RG�ZDUWR FL�QDVWDZLRQHMZ� NRPyUFH� >������ *5283� �� 29(5&855(17�� ,!�� &XUUHQW� 6HW@� L� VSUDZG]Lü� MDNL� F]DV� ]RVWDáZ\ ZLHWORQ\�Z�FKZLOL�]DWU]\PDQLD�F]áRQX�F]DVRZHJR���WLPHU��

6SUDZG]Lü��F]\�]DSDOLáD�VL �F]HUZRQD�GLRGD�DODUPRZD�

�������6SUDZG]HQLH�F]DVX�]DG]LDáDQLD1DOH \� VSUDZG]Lü�� F]\� F]DV� ]DG]LDáDQLD� ]PLHU]RQ\� SU]H]� F]áRQ� F]DVRZ\� MHVW� Z� ]DNUHVLHSU]HGVWDZLRQ\P��WDEHOL����

8ZDJD�� =� Z\M WNLHP� FKDUDNWHU\VW\NL� QLH]DOH QHM�� F]DV\� ]DG]LDáDQLD� SRGDQH� Z� WDEHOL� ��� V � GODPQR QLND�F]DVRZHJR�UyZQHJR���OXE�F]DVX�QDVWDZLRQHJR��UyZQHJR����$�ZL F��DE\�X]\VNDüRGSRZLHGQL� F]DV� ]DG]LDáDQLD� GOD� LQQ\FK� PQR QLNyZ� F]DVRZ\FK� OXE� LQQ\FK� F]DVyZQDVWDZLRQ\FK��F]DV\�SRGDQH�Z�WDEHOL����QDOH \�SRPQR \ü�SU]H]�QDVWDZLHQLH�NRPyUNL�>�����*5283� �� 29(5&855(17�� ,!�� 706@� GOD� FKDUDNWHU\VW\N� RERZL ]XM F\FK� ZJ� ,(&� L� Z:LHONLHM� %U\WDQLL� OXE� >������ *5283� �� 29(5&855(17�� ,!�� 7LPH� 'LDO@� GODFKDUDNWHU\VW\N�RERZL ]XM F\FK�Z�6WDQDFK�=MHGQRF]RQ\FK�

1D�GRGDWHN�GOD�FKDUDNWHU\VW\N�]DOH Q\FK� L�QLH]DOH Q\FK�� LVWQLHMH�GRGDWNRZH�RSy QLHQLH�GR����V� OXE� ����V�� NWyUH�PXVL� E\ü� GRGDZDQH� GR� GRSXV]F]DOQHJR� ]DNUHVX� F]DVyZ� ]DG]LDáDQLDXU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�

'OD�ZV]\VWNLFK�FKDUDNWHU\VW\N��ZV]HONLH� WHVW\�SRPLDURZH�PR QD�Z\NRQDü�SR�XSU]HGQLP�RNUH OHQLXGRNáDGQR FL�XU] G]HQLD�

F]DV�]DG]LDáDQLD�SU]\�Z\PXV]DQLX�SU GHP�R���NURWQHM�ZLHONR FLSU GX�]QDPLRQRZHJR�SU]\�PQR QLNX�F]DVRZ\P���F]DVLH

QDVWDZLHQLD�UyZQ\P����

&KDUDNWHU\VW\ND

:DUWR ü�]QDPLRQRZD�Z�VHNXQGDFK�

]DNUHV�Z�VHNXQGDFK�

&KDUDNWHU\VW\ND� W\SX� '7�GHILQHG�WLPH���F]\OL�QLH]DOH QD�

QDVWDZLHQLH� >������ ,!�� 7LPH'HOD\@

1DVWDZLHQLH����

,(&�6�,QYHUVH ����� �����±������

,(&�9�,QYHUVH ����� ������±������

,(&�(�,QYHUVH ����� ������±������

8.�/7�,QYHUVH ������ �������±�������

,(((�0�,QYHUVH ���� �����±�����

,(((�9�,QYHUVH ���� �����±�����

,(((�(�,QYHUVH ���� �����±�����

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

86�,QYHUVH ���� �����±�����

86�67�,QYHUVH ���� �����±�����

7DEHOD�����&]DV\�]DG]LDáDQLD�GOD�Uy Q\FK�FKDUDNWHU\VW\N�GOD�,!�

����� 6SUDZG]HQLH� F]DVX� Z\á F]HQLD� L� F]DVyZ� 63=� �6DPRF]\QQH� 3RQRZQH=Dá F]HQLH��W\ONR�3����L�3����-H HOL� MHVW� Z\NRU]\VW\ZDQD� IXQNFMD� 63=�� F\NO� RWZLHUDQLD� Z\á F]QLND� RUD]� SRQRZQHJR� ]Dá F]DQLDSRZLQQR�VL �SU]HWHVWRZDü�DXWRPDW\F]QLH�GOD�NRQNUHWQ\FK�QDVWDZLH �XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�

$E\� SU]HWHVWRZDü� SLHUZV]\� WUyMID]RZ\� F\NO� 63=�� QDOH \� QDVWDZLü� NRPyUN � >�)���� &200,66,217(67��7HVW�$XWRUHFORVH@�QD�Ä��SROH�WHVW´��F]\OL�WHVW�Z\á F]HQLD�WUyMID]RZHJR���8U] G]HQLH�Z\NRQXMHMHGHQ�F\NO�Z\á F]�]Dá F]��3RZWyU]\ü�W �RSHUDFM �GOD�NROHMQ\FK�F\NOL�63=�WUyMID]RZ\FK�

6SUDZG]Lü� F]\� ZV]\VWNLH� SU]HND QLNL� Z\M FLRZH�� Z\NRU]\VW\ZDQH� GR� RWZLHUDQLD� L� ]DP\NDQLDZ\á F]QLND�� EORNRZDQLD� LQQ\FK� XU] G]H �� LWS�� UHDJXM � SUDZLGáRZR� SRGF]DV� Z\NRQDQLD� F\NOLZ\á F]�]Dá F]�63=�

'RGDWNRZR� QD� XU] G]HQLX� ]DEH]SLHF]DM F\P� F\NOH� 63=� GOD� Z\á F]HQLD� MHGQRID]RZHJR� PR QDVSUDZG]Lü� SRMHG\QF]R� SU]H]� QDVWDZLHQLH� VHNZHQF\MQH� NRPyUNL� >�)���� &200,66,21� 7(67�� 7HVW$XWRUHFORVH@�QD�Ä3ROH�$�7HVW´��>WHVWRZDQLH�ID]\�$�Z\á F]QLND@��� Ä3ROH�%�7HVW´� �>WHVWRZDQLH�ID]\�%Z\á F]QLND@��OXE�Ä3ROH�&�7HVW´��>WHVWRZDQLH�ID]\�&�Z\á F]QLND@��

6HNFMD�����7HVW\�(QG�7R�(QG:�VHNFML� ������� WHVW� S WOL� SU GRZHM� ]RVWDá� ]URELRQ\� QD� ZLDWáRZRGRZ\FK� á F]DFK� NRPXQLNDF\MQ\FK�UD]HP� ]� LQWHUIHMVDPL� 3����� MH HOL� V �� GR� VSUDZG]HQLD� SUDZLGáRZHM� ZVSyáSUDF\� ORNDOQHM� á F]DNRPXQLNDF\MQHJR�]�XU] G]HQLHP�]DEH]SLHF]DM F\P�3����SRGF]DV�Z\NRQDQLD�SR]RVWDá\FK�WHVWyZ���:W\P� SRGUR]G]LDOH� S WOD� ]RVWDQLH� ]GM WD�� L� � MH HOL� MHVW� WR� PR OLZH� E G]LH� SRWZLHUG]RQ\� VWDQ]DGRZDODM FHM�á F]QR FL�PL G]\�XU] G]HQLDPL�]DEH]SLHF]DM F\PL�W\SX�3����

8ZDJD��2EZyG�Z\á F]HQLD�SRZLQLHQ�SR]RVWDü�RGL]RORZDQ\�SRGF]DV�Z\NRQDQLD�WHVWyZ�DE\�]DSRELHFSU]\SDGNRZHPX�RWZDUFLX�Z\á F]QLND�

�����8VXZDQLH�XNáDGX�GR�WHVWRZDQLD�NRPXQLNDFML�Z�S WOL�]DPNQL WHM:� W\P� SXQNFLH� SU]HGVWDZLRQH� ]RVWDQLH� VSUDZG]HQLH� SRQRZQHJR� SRGá F]HQLD� RNDEORZDQLD�SU]HZRGyZ� ZLDWáRZRGRZ\FK�RUD]�XVXZDQLH�XNáDGX�GR� WHVWRZDQLD�NRPXQLNDFML�Z�S WOL� ]DPNQL WHM�-H HOL�PDP\�GR�F]\QLHQLD�]�LQWHUIHMVDPL�3����OXE�3�����LFK�QDVWDZLHQLD�E G �WDN H�EUDQH�SRG�XZDJ �

1DOH \�VSUDZG]Lü�Z�UHMHVWUDFMDFK�DODUPyZ�F]\�QLH�SRMDZLá\�VL �NRPXQLNDW\�R�QLHVSUDZQR FL�GDQHJRXU] G]HQLD�SRGF]DV�Z\NRQDQLD�WHVWX�NRPXQLNDFML�Z�S WOL�]DPNQL WHM�

1DVWDZLü�NRPyUN �>�)���7HVW�/RRSEDFN@QD�Ä'LVDEOHG´�

3U]\ZUyFLü�á F]D�NRPXQLNDF\MQH�]JRGQLH�]�RSLVHP�SU]HGVWDZLRQ\P�SRQL HM�

�������%H]SR UHGQLD�NRPXQLNDFMD�]D�SRPRF �á F]\� ZLDWáRZRGRZ\FK2Gá F]\ü� SU]HZyG� ZLDWáRZRGRZ\� GR� WHVWRZDQLD� NRPXQLNDFML� Z� S WOL� ]DPNQL WHM� L� SRQRZQLHSRGá F]\ü� SU]HZRG\� ZLDWáRZRGRZH� GR� NRPXQLNDFML� PL G]\� XU] G]HQLDPL� ]DEH]SLHF]DM F\PL�]DSHZQLDM F�Z�WHQ�VSRVyE�LFK�SUDZLGáRZ �SUDF �

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

*G\�á F]\�VL �OXE�UR]á F]D� ZLDWáRZyG��QLH�QDOH \�SDWU]Hü�EH]SR UHGQLR�Z�SRUWNRPXQLNDF\MQ\�QD�NR FX�SU]HZRGX�RSW\F]QHJR

�������:\NRU]\VWDQLH�LQWHUIHMVX�3����GR�SU]HSURZDG]HQLD�NRPXQLNDFML:UyFLü�GR�MHGQRVWHN�3����

8SHZQLü�VL �� H�ZV]HONLH�RNDEORZDQLH�]HZQ WU]QH��NWyUH�]RVWDáR�UR]PRQWRZDQH�DE\XáDWZLü�SU]HSURZDG]HQLH�WHVWyZ�]RVWDáR�]�SRZURWHP�]DáR RQH�]JRGQLH�]�RGSRZLHGQLPVFKHPDWHP�SRá F]H �OXE�VFKHPDWHP�XNáDGX�

-H HOL� LVWQLHMH� WDND� SRWU]HED�� ]DáR \ü� ]HZQ WU]Q � SRNU\Z � Sá\W\� F]RáRZHM� XU] G]HQLD� 3���� ]SRZURWHP�

�������:\NRU]\VWDQLH�LQWHUIHMVX�3����GR�SU]HSURZDG]HQLD�NRPXQLNDFML:UyFLü�GR�MHGQRVWHN�3����

8SHZQLü� VL �� H� ZV]HONLH� RNDEORZDQLH� ]HZQ WU]QH�� NWyUH� ]RVWDáR� UR]PRQWRZDQH� DE\XáDWZLü�SU]HSURZDG]HQLH� WHVWyZ�]RVWDáR� ]� SRZURWHP� ]DáR RQH� ]JRGQLH� ]� RGSRZLHGQLPVFKHPDWHP�SRá F]H �OXE�VFKHPDWHP�XNáDGX�

1DVWDZLü�SU]Há F]QLN�Ä9����/223%$&.�´�QD�SR]\FM �Ä�´�

1DVWDZLü� SR]\FMH� SU]Há F]QLNyZ� Ä&/2&.� 5$7(´�� Ä'65´�� Ä&76´� RUD]� Ä'$7$� 5$7(´� ',/ND GHJR� XU] G]HQLD� ]JRGQLH� ]� Z\PDJDQLDPL� GOD� NRQNUHWQHJR� MHJR� ]DVWRVRZDQLD�� 8SHZQLü� VL �� HSU]Há F]QLN�Ä2372�/223%$&.´�MHVW�Z�SR]\FML�Ä�´�

-H HOL� LVWQLHMH� WDND� SRWU]HED�� ]DáR \ü� ]HZQ WU]Q � SRNU\Z � Sá\W\� F]RáRZHM� XU] G]HQLD� 3���� ]SRZURWHP�

�������:\NRU]\VWDQLH�LQWHUIHMVX�3����GR�SU]HSURZDG]HQLD�NRPXQLNDFML:UyFLü�GR�MHGQRVWHN�3����

8SHZQLü�VL �� H�ZV]HONLH�RNDEORZDQLH�]HZQ WU]QH��NWyUH�]RVWDáR�UR]PRQWRZDQH�DE\XáDWZLü�SU]HSURZDG]HQLH�WHVWyZ�]RVWDáR�]�SRZURWHP�]DáR RQH�]JRGQLH�]�RGSRZLHGQLPVFKHPDWHP�SRá F]H �OXE�VFKHPDWHP�XNáDGX�

1DVWDZLü�SU]Há F]QLN�Ä;����/223%$&.�´�QD�SR]\FM �Ä2))´�L�XSHZQLü�VL �� H�SU]Há F]QLN�Ä237,&/223%$&.´�MHVW�WDN H�Z�SR]\FML�Ä2))´�

-H HOL� LVWQLHMH� WDND� SRWU]HED�� ]DáR \ü� ]HZQ WU]Q � SRNU\Z � Sá\W\� F]RáRZHM� XU] G]HQLD� 3���� ]SRZURWHP�

�����6SUDZG]HQLH�NRPXQLNDFML�PL G]\�XU] G]HQLDPL�]DEH]SLHF]DM F\PL1L HM� SU]HGVWDZLRQH� WHVW\� NRPXQLNDFML�PDM � QD� FHOX� SRWZLHUG]HQLH�� H� HQHUJLD� RSW\F]QD�Z� SRUWDFKQDGDZDQLD� L� RGELRUX� ORNDOQHJR� SU]HND QLND� PLHV]F] � VL � Z� ]DOHFRQ\FK� JUDQLFDFK� RSHUDF\MQ\FK�1LHPQLHM� MHGQDN�� WHVW\� WH� Z\PDJDM � ]DVLODQLD� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� RUD]� ZV]\VWNLFKLQWHUIHMVyZ�3���� �MH HOL� WDNRZH� V �� QD�ZV]\VWNLFK� NR FDFK� SROD� HOHNWURHQHUJHW\F]QHJR�� QD� NWyU\FKRQH�V �]DLQVWDORZDQH�IXQNFMRQDOQLH�

1DOH \� ]PLHU]\ü� PRF� V\JQDáX� RSW\F]QHJR�� RGELHUDQHJR� SU]H]� ORNDOQ\� SU]HND QLN� 3���� SU]H]RGá F]HQLH�SU]HZRGX� ZLDWáRZRGRZHJR�]�SRUWX�RGELRUX�&KDQQHO��� �á F]H�QU���� L� SRGá F]HQLH�JR�GR

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

PLHUQLND�HQHUJLL�RSW\F]QHM�� UHGQL�SR]LRP�PRF\�SRZLQLHQ�E\ü�Z\ V]\�QL ��OXE�UyZQ\�������G%P�GOD���QP�SRUWX�L�±����G%P�GOD�����QP�OXE�����QP�SRUWX�

*G\� á F]\� VL � OXE� UR]á F]D� ZLDWáRZyG�� QLH� QDOH \� SDWU]Hü� EH]SR UHGQLR� Z� SRUWNRPXQLNDF\MQ\�QD�NR FX�SU]HZRGX�RSW\F]QHJR

3RZWyU]\ü�WR�VDPR�GOD�á F]D� ZLDWáRZRGRZHJR���

=PLHU]\ü� RSW\F]Q � HQHUJL � SRUWX� WUDQVPLVML� á F]D� QU� �� � NRU]\VWDM F� ]� PLHUQLND� PRF\� RSW\F]QHM� LGáXJR FL� ZLDWáRZRGX��:DUWR ü� UHGQLD� SRZLQQD�E\ü�Z� JUDQLFDFK� ����G%P���G%P�GOD�Z\ V]\� QL�OXE�UyZQ\�������G%P�GOD�SRUWX� ZLDWáRZRGRZHJR����QP�L�±����G%P�GOD�SRUWyZ� ZLDWáRZRGRZ\FK�RGáXJR FL�IDOL�����QP�OXE�����QP�

3RZWyU]\ü�WR�VDPR�GOD�á F]D� ZLDWáRZRGRZHJR���

1DOH \� XSHZQLü� VL �� H� SU]HZRG\� ZLDWáRZRGRZH� RGELRUX� �5[�� L� QDGDZDQLD� �7[�� V\JQDáyZ� VSRQRZQLH�SRGá F]RQH�GR�XU] G]HQLD�3�����6SUDZG]Lü�UyZQLH �JG]LH�L�MDN�]RVWDá\�XPLHV]F]RQH�

1DOH \�Z\]HURZDü�ZV]HONLH�ZVND QLNL�DODUPRZH�L�VSUDZG]Lü�F]\�QLH�SRMDZLD�VL �ZL FHM�DODUPyZ�REá GDFK�NRPXQLNDF\MQ\FK�

6HNFMD�����7HVW\�REFL HQLRZH7HVW\�REFL HQLRZH�VáX �GR�

�� 3RWZLHUG]HQLD�SUDZLGáRZR FL�RNDEORZDQLD�SU GRZHJR�L�QDSL FLRZHJR�

�� 0LHU]HQLD�DPSOLWXG\�SU GX�SRMHPQR FLRZHJR�

�� 8SHZQLHQLD� VL �� H� Uy QLFRZ\� SU G� REFL HQLRZ\� MHVW� R� ZLHOH� QL V]\� QL � QDVWDZLHQLHSU]HND QLND�

�� 6SUDZG]HQLD�ELHJXQRZR FL�SU]HNáDGQLNyZ�SU GRZ\FK�QD�ND G\P�NR FX�OLQLL�

1LHPQLHM� MHGQDN� WHVW\� WH� PRJ � E\ü� SU]HSURZDG]RQH� MH HOL� QLH� PD� DGQ\FK� RJUDQLF]H]DSRELHJDM F\FK� ]DVLODQLX� VWDFML� ]DEH]SLHF]RQHM� D� SR]RVWDáH� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FH�3���� JUXS\]RVWDá\�MX �XUXFKRPLRQH�

1DOH \� RGá F]\ü� ZV]HONLH� RNDEORZDQLD� Z\NRU]\VW\ZDQH� GR� WHVWyZ�� SU]HZRG\� GR� W\PF]DVRZHJR]ZLHUDQLD� ]DFLVNyZ�� LWS�� 3RGá F]\ü� RNDEORZDQLH� ]HZQ WU]QH�� NWyUH� E\áR� RGá F]RQH� Z� FHOXSU]HSURZDG]HQLD�WHVWyZ�

-H HOL� ]DFKRG]LáD� SRWU]HED� RGá F]DQLD� MDNLHJRNROZLHN� RNDEORZDQLD� ]HZQ WU]QHJR� ]XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� Z� FHOX� SU]HSURZDG]HQLD� ZF]H QLHMV]\FK� WHVWyZ�� QDOH \VL � XSHZQLü�� H� ZV]\VWNLH� SRá F]HQLD� ]RVWDá\� SU]\ZUyFRQH� ]JRGQLH� ]� RGSRZLHGQLPVFKHPDWHP�SRá F]H �]HZQ WU]Q\FK�

����� 3RWZLHUG]HQLH� SUDZLGáRZR FL� RNDEORZDQLD� SU]HNáDGQLNyZ� SU GRZ\FK� LQDSL FLRZ\FK

�������2EZRG\�QDSL FLRZH.RU]\VWDM F� ]� PLHUQLND� XQLZHUVDOQHJR� ]PLHU]\ü� QDSL FLD� SR� VWURQLH� ZWyUQHM� SU]HNáDGQLNDQDSL FLRZHJR��6SUDZG]Lü��F]\�URWDFMD�ID]�MHVW�SUDZLGáRZD�NRU]\VWDM F�]�PLHUQLND�URWDFML�ID]�

3RUyZQDü� Z\QLNL� SRPLDUyZ� QDSL ü� ZWyUQ\FK� ]� SRPLDUDPL� SU]HND QLND�� NWyUH� V � SU]HGVWDZLRQH� ZNROXPQLH�0($685(0(176���WDEHOL����

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

1DSL FLH.RPyUND�NROXPQ\�0($685(0(176����SRPLDU\�����

3U]HNáDGQLD�QDSL FLRZD�Z�NROXPQLH��$�Ä&7�DQG97�5DWLRV´�PHQX

9$% >������9$%�0DJQLWXGH@��DPSOLWXGD�]QDPLRQRZHJRQDSL FLD�PL G]\ID]RZHJR�9$%�

9%& >������9%&�0DJQLWXGH@��DPSOLWXGD�]QDPLRQRZHJRQDSL FLD�ID]RZHJR�9%&�

9&$ >������9&$�0DJQLWXGH@��DPSOLWXGD�]QDPLRQRZHJRQDSL FLD�ID]RZHJR�9&$�

9$1 >���$��9$1�0DJQLWXGH@��DPSOLWXGD�]QDPLRQRZHJRQDSL FLD�ID]RZHJR�9$1�

9%1 >���&��9%1�0DJQLWXGH@��DPSOLWXGD�]QDPLRQRZHJRQDSL FLD�ID]RZHJR�9%1�

9&1 >���(��9&1�0DJQLWXGH@��DPSOLWXGD�]QDPLRQRZHJRQDSL FLD�ID]RZHJR�9&1�

[[ HFRQG������

3U������6973KDVH$

LPDU973KDVH$

9FKHFNV\Q >���(��&�6�9ROWDJH�0DJ@��W\ONR�3���� [[ HFRQGD�������

3U�������6976&$

LPDU\976&$

7DEHOD�����3RPLDU\�QDSL FLD�L�QDVWDZLHQLD�SU]HNáDGQL�SU]HNáDGQLNyZ�QDSL FLRZ\FK

-H HOL� NRPyUND� >�'���� 0($685(¶7� 6(783�� /RFDO� 9DOXH@� MHVW� QDVWDZLRQD� MDNR� Ä6HFRQGDU\´�>VWURQD�ZWyUQD@���ZDUWR FL�Z\ ZLHWODQH�QD�Z\ ZLHWODF]X�FLHNáRNU\VWDOLF]Q\P�OXE�HNUDQLH�NRPSXWHUDSU]HQR QHJR��SRGá F]RQHJR�GR�V]HUHJRZHJR�SRUWX�NRPXQLNDF\MQHJR�56����E G �UyZQH�ZDUWR FL�SRVWURQLH�ZWyUQHM� QDSL FLD� SU]\áR RQHJR��:DUWR ü�PLHU]RQD� SRZLQQD� E\ü� Z� JUDQLFDFK� ���ZWyUQHJRQDSL FLD�� 1LHPQLHM� MHGQDN� GRGDWNRZD� WROHUDQFMD� SRZLQQD� E\ü� EUDQD� SRG� XZDJ � ]H� Z]JO GX� QDGRNáDGQR ü�Z\NRU]\VW\ZDQHJR�VSU] WX�

-H HOL�NRPyUND�>�'����0($685(¶7�6(783��/RFDO�9DOXH@�MHVW�QDVWDZLRQD�MDNR�Ä3ULPDU\´��>VWURQDSLHUZRWQD@��� ZDUWR FL� Z\ ZLHWODQH� E G � UyZQH� ZDUWR FL� QDSL FLD� SU]\áR RQHJR� PQR RQHM� SU]H]ZDUWR ü�RGSRZLHGQLHM�SU]HNáDGQL�SU]HNáDGQLND�QDSL FLRZHJR��QDVWDZLRQHM�Z�NROXPQLH�Ä&7�DQG�975DWLRV´� �>SU]HNáDGQLH�SU]HNáDGQLNyZ�SU GRZHJR� L� QDSL FLRZHJR@���7XWDM� UyZQLH �ZDUWR ü�PLHU]RQDSRZLQQD� E\ü� Z� JUDQLFDFK� ��� ZDUWR FL� VSRG]LHZDQHM�� ]� XZ]JO GQLHQLHP� GRGDWNRZHM� WROHUDQFMLZ\QLNDM FHM�]�GRNáDGQR FL�Z\NRU]\VW\ZDQHJR�VSU] WX�

�������2EZRG\�SU GRZH.RU]\VWDM F�]�PLHUQLND�XQLZHUVDOQHJR�V]HUHJRZR�SRá F]RQHJR�]�ZHM FLHP�SU GRZ\P�RGSRZLHGQLHJRSU]HND QLND��QDOH \�]PLHU]\ü�SU G\�SR�VWURQLH�ZWyUQHM�SU]HNáDGQLND�SU GRZHJR�

8SHZQLü� VL �� H� ELHJXQRZR FL� SU]HNáDGQLNyZ� SU GRZ\FK� V � SUDZLGáRZH� SU]H]�Z\NRQDQLH� SRPLDUXSU]HVXQL FLD�ID]RZHJR�PL G]\�SU GHP�D�QDSL FLHP�� OXE�]D�SRPRF �GRNáDGQHJR�PLHUQLND� ID]RZHJR�]DLQVWDORZDQHJR� Z� VWDFML� GR� SRPLDUX� NLHUXQNX� PRF\� L� SU]HND]\ZDQLD� LQIRUPDFML� GR� &HQWUDOQHM'\VSR]\FML�0RF\�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

8SHZQLü� VL �� H� SU G�Sá\Q F\�Z� REZRG]LH� QHXWUDOQ\P� SU]HNáDGQLNyZ� SU GRZ\FK� MHVW� RGSRZLHGQLRPDá\�L�PR QD�JR�SRPLQ ü�

3RUyZQDü�ZDUWR FL� SU GyZ�ZWyUQ\FK� L� N WD� ID]RZHJR� ]� SRPLDUDPL�Z\NRQDQ\PL� SU]H]� SU]HND QLN�NWyUH�V �SU]HGVWDZLRQH�Z�NROXPQLH�0($685(0(176���WDEHOL����

8ZDJD��:�QRUPDOQ\FK�ZDUXQNDFK�REFL HQLD�� IXQNFMD�]DEH]SLHF]HQLD�RG�]ZDUü�GR]LHPQ\FK�E G]LHPLHU]\áD�ZDUWR ü�SU GX�QDZHW�MH HOL�MHVW�RQ�SRPLMDOQLH�PDá\��1DOH \�UyZQLH �]DV\PXORZDü]ZDUFLH� ID]D�]LHPLD��0R QD� WR� Z\NRQDü� Z\á F]DM F� QD� NUyWNR� MHGQR� OXE� GZD� SRá F]HQLDSU]HNáDGQLND� SU GRZHJR� ]� XU] G]HQLHP� ]DEH]SLHF]DM F\P� L� ]ZLHUDü� LFK� ]DFLVNL� SR� VWURQLHZWyUQHM�

-H HOL�NRPyUND�>�'����0($685(¶7�6(783��/RFDO�9DOXH@�MHVW�QDVWDZLRQD�MDNR�Ä6HFRQGDU\´��>VWURQDZWyUQD@��� ZDUWR FL� Z\ ZLHWODQH� QD� Z\ ZLHWODF]X� FLHNáRNU\VWDOLF]Q\P� OXE� HNUDQLH� NRPSXWHUDSU]HQR QHJR�� SRGá F]RQHJR� GR� V]HUHJRZHJR� SRUWX� NRPXQLNDF\MQHJR� 56���� E G � UyZQH� ZDUWR FLSU GX�SR�VWURQLH�ZWyUQHM�SU]HNáDGQLND�SU GRZHJR��:DUWR ü�PLHU]RQD�SRZLQQD�E\ü�Z�JUDQLFDFK���SU GX�ZWyUQHJR��1LHPQLHM�MHGQDN�SRZLQQD�E\ü�EUDQD�SRG�XZDJ �GRGDWNRZD�WROHUDQFMD��]H�Z]JO GX�QDGRNáDGQR ü�VSU] WX�Z\NRU]\VW\ZDQHJR�

-H HOL� NRPyUND� >�'����0($685(¶7� 6(783�� /RFDO� 9DOXH@� MHVW� QDVWDZLRQD� MDNR� Ä3ULPDU\´� �F]\OLVWURQD� SLHUZRWQD���ZDUWR FL�Z\ ZLHWODQH� E G � UyZQH�ZDUWR FL� SU GX� SU]\áR RQHJR�PQR RQHM� SU]H]ZDUWR ü� RGSRZLHGQLHM� SU]HNáDGQL� SU]HNáDGQLND� SU GRZHJR�� QDVWDZLRQHM� Z� NROXPQLH� Ä&7� DQG� 975DWLRV´� �F]\OL� SU]HNáDGQLH� SU]HNáDGQLNyZ� SU GRZHJR� L� QDSL FLRZHJR��� 7XWDM� UyZQLH � ZDUWR üPLHU]RQD�SRZLQQD�E\ü�Z�JUDQLFDFK����ZDUWR FL�VSRG]LHZDQHM��SU]H]�Z]JO G�QD�GRGDWNRZ �WROHUDQFMZ\QLNDM F �]�GRNáDGQR FL�VSU] WX�Z\NRU]\VW\ZDQHJR�

8ZDJD�� :� SU]\SDGNX� Z\NRU]\VWDQLD� SU]HNáDGQLND� SU GRZHJR�� SU]H]QDF]RQHJR� GR� REVáXJL� IXQNFML]DEH]SLHF]HQLD�RG�]ZDUü�GR]LHPQ\FK��QLH�PD�PR OLZR FL�VSUDZG]HQLD�SRPLDUyZ�XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR�

�����3RPLDU�SRMHPQR FLRZHJR�SU GX�áDGRZDQLD*G\�SROH�MHVW�]DVLODQH�]�MHGQHM�VWURQ\��QDOH \�SRUyZQDü�PLHU]RQH�]GDOQLH�L�ORNDOQLH�SU G\�Z�NROXPQLH0($685(0(176� �� PHQX�� DE\� VL � XSHZQLü�� H� SRMHPQR FLRZ\� SU G� áDGRZDQLD� PD� WDN � VDPZDUWR ü�ZH�ZV]\VWNLFK�WU]HFK�ID]DFK�

6SUDZG]Lü��F]\�QDVWDZLHQLH�NRPyUNL�>������*5283���3+$6(�',))��3KDVH�,V�@�MHVW�ZL NV]H�QL ����UD]\�ZDUWR FL�SRMHPQR FLRZHJR�SU GX�áDGRZDQLD��-H HOL� MHVW� LQDF]HM��SRLQIRUPRZDü�R� W\P� LQ \QLHUDRGSRZLHG]LDOQHJR� ]D� RU\JLQDOQH� QDVWDZLHQLD� DE\� XZ]JO GQLá� WHQ� IDNW� L� ]DSHZQLü� VWDELOQR ü� ZQRUPDOQ\FK�ZDUXQNDFK�REFL HQLD�V\VWHPX�

�����6SUDZG]HQLH�SU GX�Uy QLFRZHJR3U]\� REHFQR FL� SU GX� REFL HQLD�� ]DVLODQHJR� RG� VWURQ\� SROD� RELHNWX� ]DEH]SLHF]RQHJR�� VSUDZG]LüQDOH \� F]\� SRPLDU\� Z� NROXPQLH� 0($685(0(176� �� PHQX� V � ]JRGQH� ]� ZDUWR FLDPLVSRG]LHZDQ\PL�� RUD]� F]\�ZDUWR ü� SU GX� Uy QLFRZHJR� MHVW� WDND� VDPD� MDN�ZDUWR ü� SRMHPQR FLRZHJRSU GX�áDGRZDQLD�PLHU]RQHJR�ZF]H QLHM�GOD�ZV]\VWNLFK�WU]HFK�ID]�

�����6SUDZG]HQLH�VSyMQR FL�ELHJXQRZR FL�SU]HNáDGQLND�SU GRZHJR3U G�REFL HQLD�SRZLQLHQ�E\ü�Z\VWDUF]DM FR�GX \�DE\�VL �XSHZQLü�L�QLH�PLHü� DGQHM�Z WSOLZR FL�� HSRGVWDZRZH�SU]HNáDGQLNL�SU GRZH�V �SRá F]RQH�]�XZ]JO GQLHQLHP�ZáD FLZ\FK�ELHJXQyZ�GR�ND GHJRXU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�Z�GDQHM�JUXSLH�

:�REZRGDFK�NDEORZ\FK�PR H�VL �]GDU]\ü�WDND�V\WXDFMD�� H�SU G�REFL HQLRZ\�]RVWDQLH�SU]HNáDPDQ\SU]H]� SRMHPQR FLRZ\� SU G� áDGRZDQLD�� -H HOL� MHVW� WR� PR OLZH�� QDOH \� SRGPLHQLü� SRá F]HQLD� GR

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

SRGVWDZRZHJR�SU]HNáDGQLND�SU GRZHJR�L�QDVW SQLH�VSUDZG]Lü��F]\�ID]RZ\�SU G�Uy QLFRZ\�ID]\�Ä$´Z� NRPyUFH� >������ 0($685(0(176�� ,$� 'LIIHUHQWLDO@� MHVW� Z\VWDUF]DM FR� GX \� QL � Z� SU]\SDGNXQRUPDOQHJR� SRá F]HQLD�� -H HOL� SU G� Uy QLFRZ\� VSDGQLH� SR� SRGPLDQLH� SRá F]H �� SRGVWDZRZHSU]HNáDGQLNL�SU GRZH�SUDZGRSRGREQLH�QLH�SUDFXM �SUDZLGáRZR� L�PXV] �E\ü�VSUDZG]RQH��3RZWyU]\üWHVW� GOD� ID]�%� L�&� VSUDZG]DM F� RGSRZLHGQLR� NRPyUNL� >������0($685(0(176�� ,%�'LIIHUHQWLDO@� L>������0($685(0(176��,&�'LIIHUHQWLDO@�

6HNFMD���±�7HVW\�NR FRZH1D�W\P�HWDSLH�PR QD�SRZLHG]LHü�� H�WHVW\�V �]DNR F]RQH�

2Gá F]\ü� ZV]HONLH� RNDEORZDQLD� Z\NRU]\VW\ZDQH� GR� WHVWyZ�� SU]HZRG\� GRW\PF]DVRZHJR�]ZLHUDQLD�]DFLVNyZ��LWS��L�]DVW SLü�MH�RNDEORZDQLHP�]HZQ WU]Q\P��NWyUHE\áR� RGá F]RQH�Z� FHOX� SU]HSURZDG]HQLD� WHVWyZ�� -H HOL� ]DFKRG]LáD� SRWU]HED� RGá F]DQLDMDNLHJRNROZLHN� RNDEORZDQLD� ]HZQ WU]QHJR� ]� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� Z� FHOXSU]HSURZDG]HQLD� ZF]H QLHMV]\FK� WHVWyZ�� QDOH \� VL � XSHZQLü�� H� ZV]\VWNLH� SRá F]HQLD]RVWDá\�SU]\ZUyFRQH�]JRGQLH�]�RGSRZLHGQLP�VFKHPDWHP�SRá F]H �]HZQ WU]Q\FK�

8SHZQLü� VL �� H� XU] G]HQLH� ]RVWDáR� SU]\ZUyFRQH� GR� QRUPDOQHM� SUDF\� QDVWDZLDM F� WU\E� WHVWRZ\� QDÄ'LVDEOHG´��F]\OL�WU\E�WHVWRZ\�Z\á F]RQ\��

-H HOL�XU] G]HQLH�MHVW�Z�QRZHM�VWDFML�OXE�Z\á F]QLN�GRSLHUR�]RVWDá�RGGDQ\�GR�HNVSORDWDFML�SR�SUDFDFKNRQVHUZDF\MQ\FK�� QDVWDZLHQLH� NRQVHUZDFML� Z\á F]QLND� RUD]� OLF]QLNL� SU GRZH� SRZLQQ\� E\ü� UyZQH]HUX�

/LF]QLNL�WH�QDOH \�Z\]HURZDü�NRU]\VWDM F�]�QDVWDZLHQLD�NRPyUNL�>������&%�&21',7,21��5HVHW�$OO9DOXHV@�� -H HOL� Z\PDJDQ\� SR]LRP� GRVW SX� QLH� MHVW� DNW\ZQ\�� XU] G]HQLH� SRSURVL� X \WNRZQLND� RSRGDQLH� KDVáD� GRVW SX�� XSRZD QLDM FHJR� GR� GRNRQDQLD� ]PLDQ� Z� QDVWDZLHQLDFK� XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR�

-H HOL� M ]\N�]RVWDá�]PLHQLRQ\�SU]HG�UR]SRF] FLHP�WHVWyZ��QDOH \�SU]\ZUyFLü�M ]\N��Z�NWyU\P�NOLHQWNRPXQLNRZDá�VL �]�XU] G]HQLHP�

-H HOL�EORN�WHVWRZ\�00/*�E\á�]DLQVWDORZDQ\��]GM ü�ZW\F]N �00/%����L�]DáR \ü�SRNU\Z �00/*�]SRZURWHP�DE\�PyF�SU]\ZUyFLü�XU] G]HQLH�]DEH]SLHF]DM FH�GR�QRUPDOQHM�SUDF\�

8SHZQLü� VL �� H� ZV]HONLH� UHMHVWUDFMH� ]GDU]H �� ]DNáyFH �� ]ZDUü�� DODUPyZ� L� ODPSNL� V\JQDOL]DF\MQH]RVWDá\�Z\]HURZDQH�SU]HG�XUXFKRPLHQLHP�XU] G]HQLD�

-H HOL�LVWQLHMH�WDND�SRWU]HED��]DáR \ü�]�SRZURWHP�]HZQ WU]Q �SRNU\Z �Sá\W\�F]RáRZHM�XU] G]HQLD�

6HNFMD���±�NRQVHUZDFMD

�����2NUHV�NRQVHUZDFML=DOHFD�VL �DE\�SURGXNW\�GRVWDUF]RQH�SU]H]�$/6720�7'�3URWHFWLRQ�&RQWURO�/WG�E\á\�SRG�VWDá\PQDG]RUHP� SR� LFK� LQVWDODFML�� -DN� ZV]\VWNLH� SURGXNW\� SU]HP\VáRZH� ]� ELHJLHP� F]DVX� QLHNWyUH� F] FLPRJ � XOHF� ]X \FLX� OXE� OHNNLHPX� XV]NRG]HQLX�� =H� Z]JO GX� QD� URO � VWUDWHJLF]Q � XU] G]H]DEH]SLHF]DM F\FK�RUD]�LFK�U]DGN �LQWHUZHQFM ��SR GDQH�MHVW�UHJXODUQH�SRWZLHUG]DQLH�� H�G]LDáDM �RQHSUDZLGáRZR�

8U] G]HQLD� � ]DEH]SLHF]DM FH� $/6720� ]RVWDá\� ]DSURMHNWRZDQH� QD� F]DV� \FLD� L� HNVSORDWDFMLSU]HNUDF]DM F\����ODW�

=DEH]SLHF]HQLD� Uy QLFRZH�0,&20�3����PDM � IXQNFM � DXWRPDW\F]QHJR� QDG]RUX��Z� ]ZL ]NX� ]� W\PZ\PDJDM � PQLHM� SUDF� NRQVHUZDF\MQ\FK� QL � XU] G]HQLD� WHJR� W\SX� VWDUV]HM� JHQHUDFML�� :L NV]R üSUREOHPyZ�NR F]\�VL �V\JQDOL]DFM �DODUPRZ �FR�QLH�Z\PDJD�LQWHUZHQFML�Z�FHOX�QDSUDZ\��1LHPQLHM

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

MHGQDN�� QLHNWyUH� WHVW\�PXV] � E\ü� SU]HSURZDG]DQH� RNUHVRZR�� DE\� VL � XSHZQLü�� H� XU] G]HQLH� QDGDOSUDFXMH�SUDZLGáRZR��L� H�RNDEORZDQLH�]HZQ WU]QH�MHVW�QLHQDUXV]RQH�

3UDFD�LQWHUIHMVyZ�3�����MHVW�QD�ELH FR�NRQWURORZDQD�SU]H]�XU] G]HQLH�]DEH]SLHF]DM FH�3����L�MH HOLNWyU\ �]�LQWHUIHMVyZ�SU]HVWDQLH�IXQNFMRQRZDü�QDW\FKPLDVW�MHVW�JHQHURZDQ\�DODUP�R�Eá G]LHNRPXQLNDF\MQ\P�

8ZDJD��6\JQDá�DODUPRZ\�Eá GX�NRPXQLNDF\MQHJR�PR H�UyZQLH �E\ü�Z\GDQ\�]�SRZRGX�Eá GX�á F]DNRPXQLNDF\MQHJR��:�]ZL ]NX�]�W\P�V\JQDá�WHQ�QLH�MHVW�GR�NR FD�ZL F\�L�QLH� ZLDGF]\MHGQR]QDF]QLH�R�QLHVSUDZQR FL�LQWHUIHMVX�3����

-H HOL�LVWQLHMH�]DVDGD�NRQVHUZDFML�]DSRELHJDZF]HM��3UHYHQWDWLYH�0DLQWHQDQFH�3ROLF\��Z�LQVW\WXFML�NWyUD�]DNXSLáD�XU] G]HQLH��]DOHFD�VL �Zá F]\ü�MHJR�VSUDZG]HQLH�GR�RJyOQHJR�SURJUDPX�NRQVHUZDFMLVSU] WX�2NUHV\�NRQVHUZDFML�E G �]DOH Hü�RG�ZLHOX�F]\QQLNyZ��P�LQ���� URGRZLVNR��Z�NWyU\P�SUDFXMH�

�� 'RVW S�GR�VSU] WX�

�� 'RVW S�GR�VLá\�URERF]HM�

�� :DJD�VWDFML�Z�GDQ\P�V\VWHPLH�HOHNWURHQHUJHW\F]Q\P

�� .RQVHNZHQFMH�DZDULL�

�����7HVW\�NRQVHUZDF\MQH3RPLPR�� H� NLOND� WHVWyZ� IXQNFMRQDOQR FL� XU] G]HQLD� PR QD� Z\NRQDü� ]GDOQLH� SU]\� Z\NRU]\VWDQLXPR OLZR FL� ]GDOQHJR� GRVW SX�� SUDNW\F]QLH� RJUDQLF]DM � VL � RQH� GR� VSUDZG]HQLD� F]\� XU] G]HQLHSUDZLGáRZR�PLHU]\�SU G\� L�QDSL FLD�RUD]�GR�VSUDZG]HQLD� OLF]QLNyZ�Z\á F]QLNyZ�NRQVHUZDF\MQ\FK�:� ]ZL ]NX� ]� W\P� ]DOHFD� VL � ORNDOQH� VSUDZG]HQLH� XU] G]HQLD� �F]\OL� Z� VDPHM� VWDFMLHOHNWURHQHUJHW\F]QHM�

3U]HG� SU]HSURZDG]HQLHP� MDNLFKNROZLHN� SUDF� QD� XU] G]HQLX� ]DEH]SLHF]DM F\P�QDOH \� VL � ]DSR]QDü� ]� SU]HSLVDPL� EH]SLHF]H VWZD� RUD]� GDQ\PL� WHFKQLF]Q\PLXU] G]HQLD�� SU]HGVWDZLRQ\PL� Z� ÄVHNFML� EH]SLHF]H VWZD´� RUD]� GDQ\PL]QDPLRQRZ\PL��]QDMGXM F\PL�VL �QD�WDEOLF]FH�]QDPLRQRZHM�XU] G]HQLD�

�������6\JQDá\�DODUPRZH1DOH \�QDMSLHUZ�VSUDZG]Lü�F]\�Z\VW SLá�VWDQ�DODUPRZ\�]DV\JQDOL]RZDQ\�]DSDOHQLHP�GLRG\��E\�VLXSHZQLü�F]\�Z\VW SLá\�DODUP\��-H HOL�WDN��QDOH \�QDFLVQ ü�NLOND�UD]\�NODZLV]�>&@�DE\�SU]HFKRG]LüPL G]\�DODUPDPL��1DOH \�Z\]HURZDü�VWDQ\�DODUPRZH�DE\�Z\á F]\ü�GLRG\�V\JQDOL]DF\MQH�

�������:HM FLD�]�L]RODFM �RSW\F]Q:HM FLD�]�L]RODFM �RSW\F]Q �PR QD�VSUDZG]Lü�DE\�VL �XSHZQLü�� H�XU] G]HQLH�RGSRZLDGD�QD�LFK�VWDQSREXG]HQLD�SRZWDU]DM F�WHVW�UR]UXFKRZ\�SU]HGVWDZLRQ\�V]F]HJyáRZR�Z�VHNFML�������WHJR�UR]G]LDáX�

�������3U]HND QLNL�Z\M FLRZH3U]HND QLNL�Z\M FLRZH�PR QD�VSUDZG]Lü�DE\�VL �XSHZQLü�� H�V �VSUDZQH�SRZWDU]DM F�WHVW�UR]UXFKRZ\SU]HGVWDZLRQ\�V]F]HJyáRZR�Z�VHNFML�������WHJR�UR]G]LDáX�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

�������'RNáDGQR ü�SRPLDUX-H HOL�V\VWHP�HOHNWURHQHUJHW\F]Q\�MHVW�VSUDZQ\�L�IXQNFMRQXMH��ZDUWR FL�PLHU]RQH�SU]H]�]DEH]SLHF]HQLHPR QD�SRUyZQDü�GR�ZDUWR FL�V\VWHPRZ\FK�Z�FHOX�XVWDOHQLD�F]\�V �Z�SU]\EOL RQ\P�VSRG]LHZDQ\P�]DNUHVLH��-H HOL�WHN��NRQZHUVMD�DQDORJRZD��F\IURZD�RUD]�ZV]HONLH�REOLF]HQLD�V �SUDZLGáRZR�Z\NRQDQHSU]H]�XU] G]HQLH��2GSRZLHGQLH�PHWRG\�WHVWRZH�PR QD�]QDOH ü�Z�VHNFMDFK�������L�������WHJR�UR]G]LDáX�

$OWHUQDW\ZQLH�� ZDUWR FL� PLHU]RQH� SU]H]� XU] G]HQLH� ]DEH]SLHF]DM FH� PR QD� VSUDZG]Lü� Z]JO GHP]QDQ\FK� ZDUWR FL� ]DGDQ\FK� Z� EORNX� WHVWRZ\P� XU] G]HQLD�� MH HOL� ]DEH]SLHF]HQLH� MHVW� Z� QLHJRZ\SRVD RQH�OXE�EH]SR UHGQLR�GR�]DFLVNyZ��2GSRZLHGQLH�PHWRG\�WHVWRZH�PR QD�]QDOH ü�Z�VHNFMDFK������L��������WHJR�UR]G]LDáX��7HVW\�WH�XGRZRGQL �F]\�XU] G]HQLH�QDGDO�XWU]\PXMH�W �VDP �GRNáDGQR üNDOLEUDFML�

�����0HWRGD�QDSUDZ\

�������8U] G]HQLH�]DEH]SLHF]DM FH�3���-H HOL� Z� WUDNFLH� SUDF\� XU] G]HQLH� QDSRW\ND� QD� ]ZDUFLH�� Z� ]DOH QR FL� RG� URG]DMX� ]ZDUFLD�� ]HVW\NLDODUPRZH� E G � ]PLHQLDü� VZyM� VWDQ� L� E G]LH� JHQHURZDQ\� V\JQDá� DODUPRZ\�� =� SRZRGX� UR]OHJá\FKXV]NRG]H � PRJ F\FK� Z\VW SLü� Z� HOHPHQWDFK� ]DPRQWRZDQ\FK� QD� SRZLHU]FKQL�� XV]NRG]RQH� NDUW\� ]GUXNRZDQ\PL� REZRGDPL� QDOH \� Z\PLHQLü� SRQLHZD � QLH� PD� PR OLZR FL� Z\NRQ\ZDQLD� QDSUDZXV]NRG]RQ\FK�REZRGyZ��&]DVDPL�]DFKRG]L�SRWU]HED�Z\PLDQ\�FDáHJR�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJROXE� NDUW� ]LGHQW\ILNRZDQ\FK� MDNR� XV]NRG]RQ\FK�� :L FHM� UDG� QW�� VSRVREyZ� LGHQW\ILNRZDQLDXV]NRG]RQ\FK�NDUW�]�GUXNRZDQ\PL�REZRGDPL�XV]NRG]RQ\FK�PR QD�]QDOH ü�Z�UR]G]LDOH���Ä3UREOHP$QDO\VLV´��$QDOL]D�SUREOHPX��

3UHIHURZDQ � PHWRG � MHVW� Z\PLDQD� FDáHJR� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� SRQLHZD � Z� WHQ� VSRVyE]DSHZQLD� VL � RFKURQ � ZHZQ WU]Q\FK� REZRGyZ� SU]HG� Z\áDGRZDQLDPL� HOHNWURVWDW\F]Q\PL� LXV]NRG]HQLDPL� IL]\F]Q\PL�� :� WHQ� VSRVyE� QLH� Z\VW SL� SUREOHP� HZHQWXDOQHM� QLHNRPSDW\ELOQR FLQRZ\FK� NDUW� ]� GUXNRZDQ\PL� REZRGDPL� VWDUV]HJR� XU] G]HQLD�� 1LHPQLHM� MHGQDN� PR H� Z\VW SLüSUREOHP�]�GRVW SHP�GR�VDPHJR�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�]�SRZRGX�MHJR�XPLHV]F]HQLD�Z�GDQHMV]DILH�L�V]W\ZQR FL�VFKHPDWX�RNDEORZDQLD�

:\PLDQD� NDUW� ]� GUXNRZDQ\PL� REZRGDPL� ]PQLHMV]\� NRV]W\� WUDQVSRUWX� XU] G]HQLD� OHF]� Z\PDJDVXFKHJR�� F]\VWHJR� SRPLHV]F]HQLD� RUD]� Z\ V]\FK� Z\PDJD � ZREHF� RVRE\� RGSRZLHG]LDOQHM�Z\NRQXM FHM� Z\PLDQ �� 1LHPQLHM� MHGQDN� MH HOL� QDSUDZD� QLH� MHVW� Z\NRQDQD� SU]H]� RVRE � ]� 6HUZLVX&HQWUDOQHM�)LUP\��JZDUDQFMD�PR H�]RVWDü�XWUDFRQD�

3U]HG� SU]HSURZDG]HQLHP� MDNLFKNROZLHN� SUDF� QD� XU] G]HQLX� ]DEH]SLHF]DM F\P�QDOH \� VL � ]DSR]QDü� ]� SU]HSLVDPL� EH]SLHF]H VWZD� RUD]� GDQ\PL� WHFKQLF]Q\PLXU] G]HQLD�� SU]HGVWDZLRQ\PL� Z� ÄVHNFML� EH]SLHF]H VWZD´� RUD]� GDQ\PL]QDPLRQRZ\PL��]QDMGXM F\PL�VL �QD�WDEOLF]FH�]QDPLRQRZHM�XU] G]HQLD��=DSHZQLDWR�� H�QLH�E G]LH� DGQ\FK�XV]NRG]H �Z\QLNDM F\FK� ]�QLHZáD FLZ\P�REFKRG]HQLHPVL �]�NRPSRQHQWDPL�HOHNWURQLF]Q\PL

���������:\PLDQD�FDáHJR�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR2EXGRZD� L� W\OQH� EORNL� ]DFLVNRZH� ]RVWDá\� WDN� ]DSURMHNWRZDQH�� DE\� XáDWZLü� Z\MPRZDQLH� FDáHJRXU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR��Z�SU]\SDGNX� JG\� ]DFKRG]L� SRWU]HED� MHJR�Z\PLDQ\� OXE� QDSUDZ\� EH]SRWU]HE\� RGá F]HQLD� RNDEORZDQLD� XNáDGX�� 3U]HG� UR]SRF] FLHP�PDQLSXODFML� ]� W\áX� XU] G]HQLD� QDOH \SRZ\á F]Dü�ZV]HONLH�]DVLODQLD�SU GRZH�L�QDSL FLRZH�XU] G]HQLD�

8ZDJD�� 8U] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FH� ]� VHULL� 0,&20� PDM � ZEXGRZDQH� ]ZLHUDF]H� SU]HNáDGQLNyZSU GRZ\FK��NWyUH�]DP\NDM �VL �JG\�]RVWDáD��]GM WD�OLVWZD�]DFLVNRZD�FL NLFK�ZDUXQNyZ�REFL HQLD�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

2Gá F]\ü� X]LHPLHQLH� XU] G]HQLD�� SRá F]HQLH� ,5,*�%� RUD]� SU]HZRG\� ZLDWáRZRGRZH� Z� RGSRZLHGQLVSRVyE�]�W\áX�XU] G]HQLD�

5\V�����5R]PLHV]F]HQLH� UXE�EH]SLHF]H VWZD�OLVWHZ�]DFLVNRZ\FK�

6 �GZD�URG]DMH�OLVWHZ�]DFLVNRZ\FK��VWRVRZDQ\FK�QD�XU] G]HQLX�]DEH]SLHF]DM F\P��/LVWZD�]DFLVNRZDRG� UHGQLFK�L�FL NLFK�REFL H ��SU]\PRFRZDQD�MHVW�GR�Sá\W\�W\OQHM�F]WHUHPD� UXEDPL�NU]\ RZ\PL�U\V����8ZDJD��=DOHFDQH�MHVW�NRU]\VWDQLH�]H� UXERNU WX�R�QDPDJQHVRZDQ\P�NR FX��DE\�XQLNQ ü�]DJXELHQLD

OXE�]RVWDZLDQLD� UXE�Z�EORNX�]DFLVNRZ\P�

1DOH \� Z\FL JQ ü� OLVWZ\� ]DFLVNRZH� ]H� ]á F]\� ZHZQ WU]Q\FK� XU] G]HQLD� EH]� NRQLHF]QR FL� X \FLDQDGPLHUQHM�VLá\�

2GNU FLü� UXE\�DE\�PyF�SU]\PRFRZDü�XU] G]HQLH�]DEH]SLHF]DM FH�GR�SDQHOX�OXE�UDPNL�UDFN�LWS��6 �WRUXE\�R�áEDFK�V]HUV]HM� UHGQLF\��NWyUH�V �GRVW SQH�JG\�SRNU\Z\�GRVW SX�V �RWZDUWH��OHF]�QLH�]GM WH��

*G\�SU]HGQLD�L�W\OQD�SRNU\ZD�XU] G]HQLD�V �]GM WH��QLH�RGNU FDü�GRVW SQ\FK� UXE�RáEDFK�PQLHMV]HM� UHGQLF\��2QH�]DEH]SLHF]DM �Sá\W �F]RáRZ �]DEH]SLHF]HQLD�

2VWUR QLH�L�SRZROL�Z\FRIDü�XU] G]HQLH�]�SDQHOX�OXE�REXGRZ\�W\SX�UDFN��SRQLHZD �MHVW�RQR�FL NLH�]SRZRGX�ZEXGRZDQ\FK�WUDQVIRUPDWRUyZ��'RW\F]\�WR�V]F]HJyOQLH�SU]HND QLND�3����

$E\�SRQRZQLH�]DLQVWDORZDü�QDSUDZLRQH�OXE�Z\PLHQLRQH�XU] G]HQLH��QDOH \�SRVW SRZDü�Z�RGZURWQ\VSRVyE��8SHZQLü�VL �� H�ND GD�OLVWZD�]DFLVNRZD�MHVW�SRQRZQLH�XPLHV]F]RQD�Z�SUDZLGáRZHM�SR]\FML�DX]LHPLHQLH� XU] G]HQLD�� SRá F]HQLH� ,5,*�%� RUD]� SU]HZRG\� ZLDWáRZRGRZH� ]RVWDá\� ZH� ZáD FLZ\VSRVyE� SRGá F]RQH� ]� SRZURWHP� Z� RGSRZLHGQL� VSRVyE�� $E\� XáDWZLü� LGHQW\ILNDFM � ND GHM� OLVWZ\]DFLVNRZHM�� V � RQH� ]D]QDF]RQH� DOIDEHW\F]QLH�� SRF] ZV]\� RG� µ$¶� SR� OHZHM� VWURQLH� SDWU] F� ]� W\áXXU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�

*G\�SRQRZQD�LQVWDODFMD�]RVWDáD�]DNR F]RQD��XU] G]HQLH�QDOH \�SRQRZQLH�ZSURZDG]Lü�GR�HNVSORDWDFML]JRGQLH�]�LQVWUXNFMDPL�SU]HGVWDZLRQ\PL�Z�VHNFMDFK�����WHJR�UR]G]LDáX�

XUXFKRPLü

�� OLVWZD�]DFLVNRZD�SU]H]QDF]RQD�GR�SUDF\�SU]\� UHGQLFK�REFL HQLDFK

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

�� OLVWZD�]DFLVNRZD�SU]H]QDF]RQD�GR�SUDF\�SU]\�FL NLFK�REFL HQLDFK�REFL H �

��������:\PLDQD�Sá\WNL�]�REZRGDPL�GUXNRZDQ\PL��3&%�-H HOL� XU] G]HQLH� SU]HVWDMH� SUDZLGáRZR� IXQNFMRQRZDü� QDOH \� ]DMU]Hü� GR� UR]G]LDáX� �� �$QDOL]DSUREOHPX���DE\�SUyERZDü�Z\NU\ü�NWyUD�]�Sá\WHN�GUXNRZDQ\FK�MHVW�XV]NRG]RQD��1DMSLHUZ�QDOH \�]GM üSá\W �F]RáRZ �]DQLP�VL �Z\PLHQL�MDN �Sá\W �3&%�

=DQLP� VL � ]GHMPLH� Sá\W � F]RáRZ � Z� FHOX� Z\MPRZDQLD� Sá\W\� ]� REZRGDPLGUXNRZDQ\PL�� RGá F]\ü� ]DVLODQLH� SRPRFQLF]H�� =DOHFD� VL � UyZQLH � RGL]RORZDQLHSRá F]H �SU]HNáDGQLNyZ�SU GRZ\FK�L�RUD]�REZRGX�Z\á F]HQLRZHJR�

2WZRU]\ü�JyUQ � L� GROQ �SRNU\Z �GRVW SX��:�SU]\SDGNX� UR]PLDUX� REXGyZ���7(��SRNU\Z\�GRVW SXPDM � GZD� ]DZLDV\� EH]SLHF]H VWZD� R� NV]WDáFLH� 7�� NWyUH� XáDWZLDM � Z\MPRZDQLH� Sá\W\� F]RáRZHM� JG\SRNU\Z\�GRVW SX�V �RWZDUWH�SRG�N WHP�SRZ\ HM����VWRSQL��D�QDVW SQLH�PR QD� MH� áDWZR�]GHMPRZDü�-H HOL� XU] G]HQLH� MHVW� Z\SRVD RQH� Z� SU]H]URF]\VW � SRNU\Z �� QDOH \� WDN H� M � ]GHMPRZDü�� 2SLVVSRVREX��Z�NWyU\�QDOH \�WR�Z\NRQDü�]QDMGXMH�VL �Z�5R]G]LDOH�,��´:SURZDG]HQLH´�

:\ZLHUDM F�OHNNL�QDFLVN�Z�NLHUXQNX�]HZQ WU]Q\P�RG� URGND�SRNU\Z\�PR QD�MH�Z\VWDUF]DM FR�PRFQRZ\SFKQ ü� DE\� Z\VXQ á\� VL � ]� ]DZLDVyZ�� UXE\�� PRFXM FH� Sá\W � F]RáRZ � GR� REXGRZ\� V � ZWHG\GRVW SQH�� 2EXGRZD� ��7(� PD� F]WHU\� UXE\� NU]\ RZH�� NWyUH� SU]\PRFRZXM � Sá\W � F]RáRZ � GRREXGRZ\��MHGQD� UXED�]QDMGXMH�VL �QD�ND G\P�URJX�Sá\W\��ZH�ZJá ELHQLDFK�]�G]LXU ��2EXGRZD���7(PD�GZLH�GRGDWNRZH� UXE\�NU]\ RZH�EOLVNR�NUDZ G]L�VWURQ\�JyUQHM�L�GROQHM�SR� URGNX�� UXE\�WH�QDOH \RGNU FLü�]�Sá\W\�

*G\� SU]HGQLD� L� W\OQD� SRNU\ZD� XU] G]HQLD� V � ]DáR RQH� L� RWZDUWH�� QLH� RGNU FDüGRVW SQ\FK� UXE�R�áEDFK�ZL NV]HM� UHGQLF\��7H� UXE\�SU]\PRFRZXM �]DEH]SLHF]HQLHGR�V]DI\�OXE�UDPNL�W\SX�5DFN�

3R�RGNU FHQLX� UXE��Sá\WD�F]RáRZD�PR H�E\ü�Z\FL JQL WD�L�RGá F]RQD�]�REXGRZ\�

1D�W\P�HWDSLH�QDOH \�]DFKRZDü�V]F]HJyOQ �RVWUR QR ü�SRQLHZD �Sá\WD�F]RáRZD�MHVWSRá F]RQD�]�SR]RVWDá\PL�REZRGDPL�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR���� \áRZ �WD P �

'RGDWNRZR�� QD� W\P� HWDSLH� REZRG\� ZHZQ WU]QH� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� VZ\HNVSRQRZDQH� L� QLH� V � FKURQLRQH� SU]HG� Z\áDGRZDQLDPL� HOHNWURVWDW\F]Q\PL�S\áHP��LWS���0XV] �E\ü�]DFKRZDQH�ZV]HONLH� URGNL�EH]SLHF]H VWZD�L�F]\VWH�ZDUXQNLSUDF\�

7D PD�ZLHOR \áRZD�MHVW�SU]\PRFRZDQD�GR�Sá\W\�F]RáRZHM�]á F]HP�,'&��1D�MHM�NR FX�RG�VWURQ\�W\OQHMSá\W\� F]RáRZHM� MHVW� ZW\F]ND� ,'&� Z\SRVD RQD� Z� PHWDORZH� EORNDG\�� %ORNDG\� QDOH \� RGJL ü�� FRVSRZRGXMH�� H�ZW\F]ND�,'&�áDWZR�Z\VNDNXMH�]�JQLD]GND�,'&�L�Z�WHQ�VSRVyE�PR QD�RGá F]\ü�WD PRG�Sá\W\�F]RáRZHM�

8 \WNRZQLN�PD�ZWHG\�GRVW S�GR�Sá\WHN�]�GUXNRZDQ\PL�REZRGDPL��3&%���]JRGQLH�]�U\VXQNDPL������L��� 1D� U\VXQNDFK� V � SU]HGVWDZLRQH� XPLHV]F]HQLD� Sá\WNL� 3&%� GOD� SU]HND QLNyZ� Uy QLFRZ\FK� ZREXGRZLH���7(�]�SRMHG\QF]\P�]HVWDZHP�WUDQVIRUPDWRUyZ��3������Z�REXGRZLH���7(�]�SRMHG\QF]\P]HVWDZHP� WUDQVIRUPDWRUyZ� �3���� L� 3������ OXE� Z� REXGRZLH� ��7(� ]� GZRPD� ]HVWDZDPLWUDQVIRUPDWRUyZ�RGSRZLHGQLR��3�����

8ZDJD��/LF]ED�]QDMGXM FD�SRZ\ HM�REXGRZ\�LGHQW\ILNXMH�URG]DM�VORWX�GOD�ND GHM�Sá\W\�3&%��.D GDSá\WD� GUXNRZDQD� PD� HW\NLHW � ]� RGSRZLHGQLP� QXPHUHP� VORWX�� DE\� ]DSHZQLü� ZáD FLZHXPLHV]F]HQLH� QRZHM� Sá\W\� SU]\�Z\PLDQLH�� (W\NLHWND� SU]\NOHMRQD� RG� W\áX� Sá\W\� F]RáRZHM� ]QXPHUHP�VORWX�VáX \�MDNR�SU]\SRPQLHQLH�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

5\V����3����UR]PLHV]F]HQLH�PRGXáyZ�]�Sá\WDPL�3%&��ZLGRN�]�SU]RGX�

5\V����3����DQG�3����3&%��UR]PLHV]F]HQLH�PRGXáyZ�]�Sá\WDPL�3%&��ZLGRN�]�SU]RGX�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

5\V����3����UR]PLHV]F]HQLH�PRGXáyZ�]�Sá\WDPL�3%&��ZLGRN�]�SU]RGX�

7D PD�ZLHOR \áRZD�� á F] FD� Sá\W � F]RáRZ � ]� Sá\WDPL� 3&%� GRSURZDG]D� WDN H� ]DVLODQLH� HOHNWU\F]QHPL G]\�PRGXá\�SRSU]H]�SRá F]HQLH�]D�SR UHGQLFWZHP�]á F]\�,'&�

6ORWRP�]QDMGXM F\P�VL �ZHZQ WU]�REXGRZ\��VáX F\P�GR�EH]SLHF]QHJR�XWU]\PDQLD�Sá\W�]�REZRGDPLGUXNRZDQ\PL�QD�PLHMVFX�Z�REXGRZLH�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�RGSRZLDGDM �RGSRZLHGQLH�OLVWZ\]DFLVNRZH��]QDMGXM FH�VL �]�W\áX�XU] G]HQLD��3DWU] F�]�SU]RGX�]DEH]SLHF]HQLD��OLVWZ\�WH�V �]D]QDF]RQHRG�SUDZHM�GR�OHZHM�VWURQ\�

8ZDJD�� $E\� ]DSHZQLü� NRPSDW\ELOQR ü� SUDF\� PRGXáyZ� XU] G]HQLD�� ]DZV]H� QDOH \� ]DPLHQLüXV]NRG]RQ � Sá\W � LGHQW\F]Q\P� PRGHOHP�� 1D� WDEHOL� ��� SU]HGVWDZLRQR� OLVW � F] FL� ]RGSRZLHGQLPL�V\PERODPL�IDEU\F]Q\PL

3á\WD�]�GUXNRZDQ\PL�REZRGDPL 1XPHU�F] FL 1XPHU�PRGXáX3á\WD�]DVLODM FD ����±���9�GF�� =1�������� �±

����±����9�GF�� =1�������������±����9�GF�� =1�������� �±

3á\WD�SU]HND QLND =1�������� �±3á\WD�]�F]áRQHP�Uy QLFRZ\P����QP �NDQDá�SRGZyMQ\ =1�������� �±����QP �NDQDá�SRMHG\QF]\�ZLHORPRGRZ\ =1�������� *1��������

�NDQDá�SRGZyMQ\��ZLHORPRGRZ\ *1���������NDQDá�SRMHG\QF]\�MHGQRPRGRZ\ *1���������NDQDá�SRGZyMQ\��ZLHORPRGRZ\ *1��������

����QP �NDQDá�SRMHG\QF]\�MHGQRPRGRZ\ *1���������NDQDá�SRMHG\QF]\�ZLHORPRGRZ\ *1��������

3á\WD�ZHM ü =1�������� ±3á\WD�Z\M ü =1�������� ±3á\WD�]�ZHM FLHP�,5,*�%

�7\ONR�ZHM FLH�,5,*�%� 1��������

�7\ONR� ZLDWáRZyG� 1���������2ED�URG]DMH� =1�������� ±

7DEHOD�����1XPHU\�F] FL�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

�����������:\PLDQD�Sá\W\�JáyZQHM�SURFHVRUD

3á\WD�JáyZQD�SURFHVRUD�]QDMGXMH�VL �QD�Sá\FLH�F]RáRZHM��D�QLH�Z�REXGRZLH�XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR�ZUD]�]�LQQ\PL�Sá\WDPL��1DOH \�SRáR \ü�Sá\W �F]RáRZ �LQWHUIHMVHP�Z�Gyá�L�RGNU FLüV]H ü� UXE�SU]\PRFRZXM F\FK�HNUDQ�PHWDORZ\��MDN�SU]HGVWDZLRQR�QD�U\V�����=GM ü�Sá\W �PHWDORZ �6 � GZLH� LQQH� UXE\�� ]QDMGXM FH� VL � ]� W\áX� ZJá ELHQLD� QD� EDWHULH�� JG]LH� WDN H� VL � ]QDMGXMH� JáyZQ\SURFHVRU��2GNU FLü�QDOH \�RELH� UXE\�

.ODZLDWXUD�PDWU\FRZD� LQWHUIHMVX� X \WNRZQLND� MHVW� SRGá F]RQD� GR� SURFHVRUD� JáyZQHJR� SU]H]� JL WNLNDEHO� WD PRZ\� L]RORZDQ\��2Gá F]\ü� WHQ� SU]HZyG� EDUG]R� RVWUR QLH� QD� SR]LRPLH� Sá\W\� ]� REZRGDPLGUXNRZDQ\PL�� QD� NWyUHM� MHVW� ]DLQVWDORZDQH� RGSRZLHGQLH� ]á F]H�� SRQLHZD � PR QD� M � XV]NRG]LüQDGPLHUQ �VLá �OXE�Z\JLQDQLHP�

3á\W � F]RáRZ �PR QD� SRQRZQLH� ]áR \ü� SRVW SXM F� RGZURWQLH�� 8SHZQLü� VL �� H� WD PD� NDEORZD� MHVWSRGá F]RQD�]�SRZURWHP�GR�JáyZQHM�Sá\W\�SURFHVRURZHM��L� H�ZV]\VWNLH�RVLHP� UXE�]RVWDáR�ZNU FRQ\FK]�SRZURWHP�

5\V����:LGRN�PRQWD X�Sá\W\�F]RáRZHM

=DáR \ü�]�SRZURWHP�Sá\W �F]RáRZ �NRU]\VWDM F�]�SURFHGXU\�RSLVDQHM�Z�SRSU]HGQLHM�VHNFML��OHF]�ZNROHMQR FL�RGZURWQHM��3R�MHM�]DáR HQLX�RUD]�]DP\NDQLX�SRNU\Z�Z�SU]\SDGNX�REXGyZ�R�V]HURNR FL��7(�QDFLVQ ü�HOHPHQW\�Z�NV]WDáFLH�7�WDN��DE\�SRNU\Z\�PRJá\�]DWU]DVQ ü�VL �QD�Sá\FLH�F]RáRZHM�3R�Z\PLDQLH�JáyZQHM�Sá\W\�SURFHVRURZHM��ZV]\VWNLH�SRSU]HGQLH�QDVWDZLHQLD�QDOH \�ZSURZDG]Lü�RGQRZD��3U]HG�MHM�Z\M FLHP��QDOH \�]URELü�NRSL �HOHNWURQLF]Q �GRVW SQ\FK�QDVWDZLH �Z�FHOX�LFKSRQRZQHJR�RGF]\WDQLD�L�]DSLV\ZDQLD�GR�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR��1LH�MHVW�WR�LVWRWQH��OHF]�ZVSRVyE�]QDF] F\�VNUDFD�F]DV�SR ZL FRQ\�ZF]\W\ZDQLX�QDVWDZLH ��D�ZL F�F]DV�SU]H]�NWyU\�XU] G]HQLHQLH�SUDFXMH�3R�QDSUDZLHQLX�L�SRQRZQ\P�VNáDGDQLX�FDáHJR�XU] G]HQLD��QDOH \�MH�XUXFKRPLü�]JRGQLH�]�SURFHGXURSLVDQ �Z�VHNFMDFK�����WHJR�UR]G]LDáX�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

�����������:\PLDQD�Sá\W\�,5,*�%

:�]DOH QR FL�RG�QXPHUX�PRGHOX�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR��Sá\WD�,5,*�%�PR H�PLHü�SRá F]HQLDGR� V\JQDáyZ� ,5,*�%�� GR� NRPXQLNDFML� ZJ� VWDQGDUGX� ,(&������������ �9'(:��� GR� REX� URG]DMyZNRPXQLNDFML�OXE�QLH�PLHü�LFK�Z�RJyOH�

$E\�Z\PLHQLü�XV]NRG]RQD�Sá\W ��QDOH \�UR]á F]\ü�ZV]\VWNLH�SRá F]HQLD� ,5,*�%�L�� OXE�,(&������������]�W\áX�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�

3á\WD�MHVW�]DEH]SLHF]RQD�GZLHPD� UXEDPL��GRVW SQ\PL�RG�W\áX�XU] G]HQLD��MHGQD�]QDMGXMH�VL �QD�JyU]H�GUXJD� QD� GROH�� MDN� SU]HGVWDZLRQR� QD� U\V�� ��� 2GNU FLü� RVWUR QLH� RELH� UXE\� SRQLHZD � QLH� VSU]\PRFRZDQH� GR� W\OQHM� Sá\W\� XU] G]HQLD�� :\FL JQ ü� Sá\W � ,5,*�%� GR� SU]RGX� L� ]� REXGRZ\XU] G]HQLD�]�QDOH \W �RVWUR QR FL

$E\� VL � XSHZQLü�� H� ZáD FLZD� Sá\WD� ]RVWDáD� ]GM WD�� QD� U\V�� �� SU]HGVWDZLRQR� MHM� VFKHPDW�� -HVW� WRSU]\NáDG� Sá\W\� ,5,*�%� REVáXJXM FHM� ]DUyZQR� RSFM � � ,5,*�%� MDN� L� ,(&������������ �=1����� �����,QQH�ZHUVMH�Sá\W\� �=1��������� L�=1����������NRU]\VWDM �]� WHJR�VDPHJR� VFKHPDWX� HOHNWURQLF]QHJRNDUW�]�REZRGDPL�GUXNRZDQ\PL��OHF]�PDM �PQLHM�NRPSRQHQWyZ�

5\V�����5R]PLHV]F]HQLH� UXE�]DEH]SLHF]DM F\FK�Sá\W �,5,*�%

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

5\V����7\SRZD�Sá\WD�,5,*�%

=DQLP� VL � ]DáR \� VL � QRZ � Sá\WN � ]� REZRGDPL� GUXNRZDQ\PL� �3&%�� QDOH \� VSUDZG]Lü� F]\� OLF]ED]QDMGXM FD� VL � QD� RNU JáHM� HW\NLHWFH�� ]QDMGXM FHM� VL � QD� F]RáRZHM� NUDZ G]L� Sá\W\� MHVW� WDND� VDPD� MDNQXPHU�VORWX��GR�NWyUHJR�E G]LH�ZNáDGDQD���-H HOL�QXPHU�VORW� VL � QLH� ]JDG]D� OXE�Z�RJyOH�JR�QLH�PD�QDSLVDü�QXPHU�VORWX�QD�HW\NLHWFH�

3á\W �3&%�QDOH \�RVWUR QLH�ZNáDGDü�GR�RGSRZLHGQLHJR�VORWX��XSHZQLDM F�VL �� H�]RVWDáD�Z\VWDUF]DM FRJá ERNR�ZVDG]RQD�GR�W\OQHM�OLVWZ\�]DFLVNRZHM�D� UXE\�EH]SLHF]H VWZD�]RVWDá\�]DáR RQH�]�SRZURWHP�

3RGá F]\ü� SRQRZQLH� ZV]\VWNLH� SRá F]HQLD� ,5,*�%� L�� OXE� ,(&������������ ]� W\áX� XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR�

3á\W �F]RáRZ �]DáR \ü�]�SRZURWHP�]JRGQLH�]�SURFHGXU �RGZURWQ �GR�WHM��RSLVDQHM�Z�VHNFML���������

3R�SRQRZQ\P�]DáR HQLX�L�]DPNQL FLX�Sá\W�GRVW SX�REXGyZ�W\SX���7(��QDFLVQ ü�HOHPHQW\�Z�NV]WDáFLH7��GR�]DZLHV]DQLD�WDN��DE\�]DWU]DVQ á\�VL �Z�]DZLDVDFK�Sá\W\�F]RáRZHM�

3R� QDSUDZLHQLX� L� SRQRZQ\P�]áR HQLX� FDáHJR� XU] G]HQLD�� QDOH \� MH� XUXFKRPLü� ]JRGQLH� ]� SURFHGXURSLVDQ �Z�VHNFMDFK�����WHJR�UR]G]LDáX�

�����������:\PLDQD�PRGXáX�ZHM ü

0RGXá�ZHM ü�VNáDGD�VL �]�GZyFK�UD]HP�XPRFRZDQ\FK�Sá\W��WM��Sá\WD�]�SU]HNáDGQLNDPL�L�Sá\WD�ZHM ü�

0RGXá� MHVW� ]DEH]SLHF]RQ\� SU]H]� GZLH� UXE\�� ]QDMGXM FH� VL � SR� SUDZHM� VWURQLH�� GRVW SQH� ]� SU]RGXXU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR�� SU]HGVWDZLRQHJR� QD� U\V�� ���� 1DOH \� RGNU FLü� RVWUR QLH� RELH� UXE\SRQLHZD �QLH�V �SU]\PRFRZDQH�GR�SU]HGQLHM�Sá\W\�XU] G]HQLD�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

5\V������5R]PLHV]F]HQLH� UXE�]DEH]SLHF]DM F\FK�GOD�PRGXáX�ZHM ü

3R�SUDZH�VWURQLH�PRGXáX�ZHM ü�DQDORJRZ\FK�]QDMGXMH�VL �PDá\��PHWDORZ\�ZLHV]DN�Z\SRVD RQ\�ZXFKZ\W�GR�SRFL JQL FLD��&L JQ F�]D�WHQ�XFKZ\W�PR QD�Z\FL JQ ü�PRGXá�GR�VLHELH��F]\OL�WDN��DE\W\OQH�]á F]D�Z\VNRF]\á\�]�OLVWHZ�]DFLVNRZ\FK��:\PDJDQD�MHVW�MHGQDN�GRV\ü�UR]V GQD�VLáD�DE\Z\NRQDü�WR�]DGDQLH�]H�Z]JO GX�QD�Z\VW SLHQLH�WDUFLD�PL G]\�VW\NDPL�OLVWHZ�]DFLVNRZ\FK� UHGQLFKREFL H �L�VLOQ\FK�REFL H �8ZDJD�� 1DOH \� ]DFKRZDü� V]F]HJyOQ � RVWUR QR ü� SU]\� ZFL JDQLX� PRGXáX� ZHM ü� SRQLHZD � SR� MHJR

Z\VNRF]HQLX� ]H� ]á F]\� OLVWHZ� W\OQ\FK�PR H�QDJOH� VL � SRMDZLü� FDáNRZLW\� OX]�Z\QLNDM F\� ]EUDNX�WDUFLD��-HVW�WR�V]F]HJyOQLH�ZD QH�Z�SU]\SDGNX�REXGyZ�PHWDORZ\FK��NWyUH�PXV] �E\üPRFQR�WU]\PDQH�Z�WUDNFLH�Z\FL JDQLD�HOHPHQWX�

:\M ü�PRGXá�]�REXGRZ\��]DFKRZXM F�V]F]HJyOQ �RVWUR QR ü�SRQLHZD �MHVW�FL NL�]�SRZRGX�REHFQR FLSU]HNáDGQLNyZ�SU GRZ\FK�L�QDSL FLRZ\FK�

=DQLP�]DáR \�VL �QRZ\�PRGXá��VSUDZG]Lü�F]\�OLF]ED�]QDMGXM FD�VL �QD�RNU JáHM�HW\NLHWFH��]QDMGXM FHMVL �QD�F]RáRZHM�NUDZ G]L�Sá\W\�MHVW�WDND�VDPD�MDN�QXPHU�VORWX��GR�NWyUHJR�E G]LH�ZNáDGDQD���-H HOLQXPHU�VORWX�VL �QLH�]JDG]D�OXE�Z�RJyOH�JR�QLH�PD��QDSLVDü�QXPHU�VORWX�QD�HW\NLHWFH�0RGXá�]DPLHQQ\�SRZLQLHQ�E\ü�]DáR RQ\�NRU]\VWDM F�]�SURFHGXU\�RGZURWQHM��XSHZQLDM F�VL �� H�]RVWDáRQ� GR� NR FD� ZáR RQ\� GR� ]á F]\� OLVWHZ� ]DFLVNRZ\FK�� 'OD� SRWZLHUG]HQLD� F]\� WDN� U]HF]\ZL FLH� MHVWSRZLQQR�VL �SRMDZLü�Z\FL FLH�Z�NV]WDáFLH�9�QD�GROH�Sá\W\� F]RáRZHM�REXGRZ\��1DVW SQLH� ]DáR \ü� ]SRZURWHP� UXE\�EH]SLHF]H VWZD�

8ZDJD�� 3U]HNáDGQLN� RUD]� Sá\W\� ZHM ü� ]QDMGXM FH� VL � Z� PRGXOH� V � ZVSyOQLH� NDOLEURZDQH�� GDQ\PLNDOLEUDF\MQ\PL��]QDMGXM F\PL�VL �QD�Sá\FLH�ZHM ü�

$E\�XQLNQ ü�SRQRZQHM�NDOLEUDFML�Z�WHUHQLH�]DOHFD�VL �Z\PLDQ �FDáHJR�PRGXáX�

3á\W �F]RáRZ �QDOH \�]DáR \ü�]�SRZURWHP�]JRGQLH�]�SURFHGXU �RGZURWQ �GR�WHM��RSLVDQHM�Z�VHNFML��������3R�SRQRZQ\P�]DáR HQLX�L�]DPNQL FLX�Sá\W�GRVW SX�REXGyZ�W\SX���7(��QDFLVQ ü�HOHPHQW\�Z�NV]WDáFLH7��GR�]DZLHV]DQLD�WDN��DE\�]DWU]DVQ á\�VL �Z�]DZLDVDFK�Sá\W\�F]RáRZHM�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

3R�QDSUDZLHQLX�L�SRQRZQ\P�VNáDGDQLX�FDáHJR�XU] G]HQLD��QDOH \�MH�XUXFKRPLü�]JRGQLH�]�SURFHGXURSLVDQ �Z�VHNFMDFK�����WHJR�UR]G]LDáX�

�����������:\PLDQD�PRGXáX�]DVLODQLD

0RGXá� ]DVLODQLD� MHVW� SU]\PRFRZDQ\� GR� Sá\W\� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� L� UD]HP� WZRU] � PRGXá]DVLODQLD��=QDMGXMH�VL �SR�NUD FRZHM��OHZHM�VWURQLH�]DEH]SLHF]H �Uy QLFRZ\FK�VHULL�0,&20�

:\FL JQ ü�GR�VLHELH�PRGXá�]DVLODQLD�WDN��DE\�W\OQH�]á F]D�Z\VNRF]\á\�]�OLVWHZ�]DFLVNRZ\FK�:\PDJDQD�MHVW�MHGQDN�GRV\ü�GX D�VLáD�DE\�Z\NRQDü�WR�]DGDQLH�]H�Z]JO GX�QD�Z\VW SLHQLH�WDUFLDPL G]\�VW\NDPL�OLVWHZ�]DFLVNRZ\FK� UHGQLFK��REFL H �L�VLOQ\FK�REFL H �2ELH�Sá\W\�V �SU]\PRFRZDQH�SODVW\NRZ\PL�EROFDPL�VDPR]DWU]DVNXM F\PL��WDNLPL�MDN�GR�XPRFRZDQLDSá\W\�JáyZQHM�NRPSXWHUD�3&�GR�REXGRZ\��L�PR QD�MH�UR]G]LHOLü�SU]H]�Z\FL JQL FLH��1DOH \�]DFKRZDüV]F]HJyOQ � RVWUR QR ü� SRGF]DV� WHM� RSHUDFML� DE\� XQLNDü� XV]NRG]HQLD� ]á F]\� PL G]\� Sá\WDPL�]QDMGXM F\FK�VL �EOLVNR�GROQHM�NUDZ G]L�NDUW�3&%�EOL HM�SU]HGQLHM�VWURQ\�PRGXáX�]DVLODQLD�

3á\WD�]DVLODM FD�MHVW�Sá\W �]DZLHUDM F �GZD�GX H�NRQGHQVDWRU\�HOHNWUROLW\F]QH��Z\VWDM FH�SRQDG�Sá\W �LSU]HFKRG] F �QD�SU]HVWU]H �]DMPRZDQ �SU]H]�V VLHGQL �Sá\W ��NWyUH�WZRU] �PRGXá�]DVLODQLD��$E\�VLXSHZQLü�� H�ZáD FLZ\�PRGXá� ]RVWDá�Z\M W\�� QD� U\V�� ��� SU]HGVWDZLRQR� MHJR� VFKHPDW� GOD�ZV]\VWNLFKZDUWR FL�QDSL ü

=DQLP� ]RVWDQLH� ]DáR RQ\� QRZ\� PRGXá�� QDOH \� VSUDZG]Lü� F]\� OLF]ED� ]QDMGXM FD� VL � QD� RNU JáHMHW\NLHWFH�� ]QDMGXM FHM� VL � QD� F]RáRZHM� NUDZ G]L� Sá\W\� MHVW� WDND� VDPD� MDN� QXPHU� VORWX�� GR� NWyUHJRE G]LH�ZáR RQD�� -H HOL� QXPHU� VORWX� VL � QLH� ]JDG]D� OXE�Z� RJyOH� JR� QLH�PD�� QDSLVDü� QXPHU� VORWX� QDHW\NLHWFH�

=DáR \ü�PRGXá� ]� QRZ � Sá\W � 3&%� SR� XSHZQLHQLX� VL �� H� ZV]\VWNLH� ]á F]D�PL G]\� Sá\WDPL� ]RVWDá\]DáR RQH�SUDZLGáRZR��ZV]\VWNLH�F]WHU\�EROFH�VDPR]DWU]DVNXM FH�]QDMGXM �VL �ZH�ZáD FLZ\FK�RWZRUDFKZ�ND GHM�Sá\FLH�

5\V������7\SRZD�Sá\WD�]DVLODQLD

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

=DáR \ü�]�SRZURWHP�PRGXá�]DVLODQLD�GR�REXGRZ\�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR��XSHZQLDM F�VL �� H]RVWDá�RQ�GR�NR FD�ZáR RQ\�GR�]á F]\�W\OQ\FK�OLVWHZ�]DFLVNRZ\FK�

3á\W �F]RáRZ �]DáR \ü�]�SRZURWHP�]JRGQLH�]�SURFHGXU �RGZURWQ �GR�WHM��RSLVDQHM�Z�VHNFML���������

3R�SRQRZQ\P�]DáR HQLX�L�]DPNQL FLX�Sá\W�GRVW SX�REXGyZ�W\SX���7(��QDFLVQ ü�HOHPHQW\�Z�NV]WDáFLH7��GR�]DZLHV]DQLD�WDN��DE\�]DWU]DVQ á\�VL �Z�]DZLDVDFK�Sá\W\�F]RáRZHM�

3R� QDSUDZLHQLX� L� SRQRZQ\P�]áR HQLX� FDáHJR� XU] G]HQLD�� QDOH \� MH� XUXFKRPLü� ]JRGQLH� ]� SURFHGXURSLVDQ �Z�VHNFMDFK�����WHJR�UR]G]LDáX�

�����������:\PLDQD�Sá\W\�SU]HND QLNRZHM�Z�PRGXOH�]DVLODQLD

:\M ü�L�Z\PLHQLü�Sá\W �SU]HND QLNRZ �]JRGQLH�]�RSLVHP�SU]HGVWDZLRQ\P�Z�SRSU]HGQLP�SXQNFLH�

3á\WD� SU]HND QLNRZD� MHVW� Sá\W � ]� Z\FL W\PL� RWZRUDPL�� G]L NL� NWyU\P� SU]HNáDGQLN� L� GZD� GX HNRQGHQVDWRU\� HOHNWUROLW\F]QH� PRJ � Z\VWDZDü� SRQDG� Sá\W � L� SU]HFKRG]Lü� QD� SU]HVWU]H � ]DMPRZDQSU]H]� V VLHGQL �� $E\� VL � XSHZQLü�� H� ZáD FLZ\� PRGXá� ]RVWDá� Z\M W\�� QD� U\V�� ��� SU]HGVWDZLRQR� MHMVFKHPDW�GOD�ZV]\VWNLFK�ZDUWR FL�QDSL ü

=DQLP� ]DáR \� VL � QRZ\� PRGXá�� VSUDZG]Lü� QDOH \� F]\� OLF]ED� ]QDMGXM FD� VL � QD� RNU JáHM� HW\NLHWFH�]QDMGXM FHM�VL �QD�F]RáRZHM�NUDZ G]L�Sá\W\�MHVW�WDND�VDPD�MDN�QXPHU�VORWX��GR�NWyUHJR�E G]LH�ZáR RQD�-H HOL�QXPHU�VORWX�VL �QLH�]JDG]D�OXE�Z�RJyOH�JR�QLH�PD��QDSLVDü�QXPHU�VORWX�QD�HW\NLHWFH�

3R�QDSUDZLHQLX�L�SRQRZQ\P�]áR HQLX�FDáHJR�XU] G]HQLD��QDOH \�MH�XUXFKRPLü�]JRGQLH�]�SURFHGXURSLVDQ �Z�VHNFMDFK�����WHJR�UR]G]LDáX�

5\V�����7\SRZD�Sá\WD�SU]HND QLNRZD

����������:\PLDQD�RSW\F]Q\FK�L�RGVHSDURZDQ\FK�Sá\W\�SU]HND QLNRZHM�Sá\W��3����3���3����

3U]HND QLNL�Uy QLFRZH�3����3����RUD]�3����PDM �GZLH�GRGDWNRZH�Sá\W\�3�����=DZLHUDM �RQH�NLONDGRGDWNRZ\FK� SU]HND QLNyZ� Z\M FLRZ\FK� L� ZHM FLD� ]� L]RODFM � RSW\F]Q � RGSRZLHGQLR� GR� PRGXáX]DVLODQLD�RUD]�PRGXáX�ZHM ü�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

$E\�MH�Z\M ü��QDOH \�EDUG]R�GHOLNDWQLH�Z\FL JDü�GR�VLHELH�]�REXGRZ\�ZDGOLZ �Sá\W �3&%��-H HOL�Sá\WD3&%� MHVW�Z\PLHQLDQD�� QDOH \� XSHZQLü� VL �� H� QDVWDZLHQLH� ]á F]D� �XPLHV]F]RQH� QDG� WD P � NDEORZ,'&�� QD� QRZHM� Sá\FLH� MHVW� WDNLH� VDPR� MDN� QDVWDZLHQLH� GOD� Sá\W\�Z\PLHQLDQHM��$E\� VL � XSHZQLü�� HZáD FLZD�Sá\WD�]RVWDáD�Z\M WD��RGSRZLHGQLH�VFKHPDW\�Sá\W�]�ZHM FLDPL�]�L]RODFM �RSW\F]Q �RUD]�Sá\W\]�SU]HND QLNDPL�Z\M FLRZ\PL�SU]HGVWDZLRQR�QD�U\V�����L����

=DQLP�]DáR \�VL �QRZ �Sá\W �3&%��QDOH \�VSUDZG]Lü�F]\�OLF]ED�]QDMGXM FD�VL �QD�RNU JáHM�HW\NLHWFH�]QDMGXM FHM� VL � QD� F]RáRZHM� NUDZ G]L� Sá\W\� MHVW� WDND� VDPD� MDN� QXPHU� VORWX�� GR� NWyUHJR� E G]LHZNáDGDQD���-H HOL�QXPHU�VORWX�VL �QLH�]JDG]D�OXE�Z�RJyOH�JR�QLH�PD��QDSLVDü�QXPHU�VORWX�QD�HW\NLHWFH�

1RZ �Sá\W �QDOH \�RVWUR QLH�ZNáDGDü� GR� RGSRZLHGQLHJR� VORWX�� XSHZQLDM F� VL �� H� ]RVWDáD� GR� NR FDZVDG]RQD�GR�]á F]\�W\OQ\FK�OLVWHZ�]DFLVNRZ\FK�

3á\W � F]RáRZ � QDOH \� ]DáR \ü� ]� SRZURWHP� ]JRGQLH� ]� SURFHGXU � RGZURWQ � GR� WHM�� RSLVDQHM�Z� VHNFML��������

3R�SRQRZQ\P�]DáR HQLX�L�]DPNQL FLX�Sá\W�GRVW SX�REXGyZ�W\SX���7(��QDFLVQ ü�HOHPHQW\�Z�NV]WDáFLH7��GR�]DZLHV]DQLD�WDN��DE\�]DWU]DVQ á\�VL �Z�]DZLDVDFK�Sá\W\�F]RáRZHM�

3R�QDSUDZLHQLX�L�SRQRZQ\P�VNáDGDQLX�FDáHJR�XU] G]HQLD��QDOH \�MH�XUXFKRPLü�]JRGQLH�]�SURFHGXURSLVDQ �Z�VHNFMDFK�����WHJR�UR]G]LDáX�

5\V������7\SRZD�Sá\WD�]�ZHM FLDPL�]�L]RODFM �RSW\F]Q

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

5\V������5R]PLHV]F]HQLH� UXE�]DEH]SLHF]DM F\FK�GOD�Sá\W\�]�SU]HND QLNLHP�Uy QLFRZ\P�

����������:\PLDQD�Sá\W\�]DEH]SLHF]HQLD�Uy QLFRZHJR

3U]HG�Z\PLDQ � XV]NRG]RQHM� Sá\W\� Uy QLFRZHM�� UR]á F]\ü� SU]HZyG� ZLDWáRZRGRZ\�� ]QDMGXM F\� VL � ]W\áX�]�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�

3á\WD� MHVW� ]DEH]SLHF]RQD� GZLHPD� UXEDPL�� GR� NWyU\FK� GRVW S� MHVW� ]� W\áX� XU] G]HQLD�� -HGQD� UXED]QDMGXM �VL �QD�JyU]H��D�GUXJD�QD�GROH��5\V�������1DOH \�RGNU FLü�RVWUR QLH�RELH� UXE\�SRQLHZD �QLH�VSU]\PRFRZDQH�GR�W\OQHM�Sá\W\�XU] G]HQLD

.RU]\VWDM F� ]� XFKZ\WX�� ]QDMGXM FHJR� VL � SR� OHZHM� VWURQLH� PRGXáX� ZHM ü�� REUyFLü� JR� GR� SRáR HQLDSR]LRPHJR��1DOH \�WR�XF]\QLü�SR�WR��DE\�]á F]D�Sá\W\�3&%�RG�VWURQ\�GROQHM�QLH�]DKDF]\á\�R�XFKZ\WSRGF]DV�MHM�Z\MPRZDQLD�

:\FL JQ ü�GHOLNDWQLH�ZDGOLZ �Sá\W �Uy QLFRZ �GR�VLHELH�]�REXGRZ\��$E\�VL �XSHZQLü�� H�ZáD FLZ\PRGXá� ]RVWDá� Z\M W\�� QD� U\V�� ��� SU]HGVWDZLRQR� VFKHPDW� Sá\W\� Uy QLFRZRSU GRZHM� ]� RSW\F]Q\PLá F]DPL�NRPXQLNDF\MQ\PL��:�LQQ\FK�PRGHODFK�XU] G]HQLD�Sá\W\� Uy QLFRZRSU GRZH�]�SRMHG\QF]\Pá F]HP�NRPXQLNDF\MQ\P��VWRVRZDQ\P�Z�]DEH]SLHF]HQLDFK�OLQLL�GZXVWURQQLH�]DVLODQ\FK��JG]LH�QLH�PDSRWU]HE\� VWRVRZDQLD� UHGXQGDQWQHJR�� GZX]á F]RZHJR� XNáDGX� NRPXQLNDF\MQHJR�� V � UyZQLHPRQWRZDQH��OHF]�R�PQLHM�OLF]ELH�HOHPHQWyZ�VNáDGRZ\FK�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

5\V������7\SRZD�Sá\WD�Uy QLFRZRSU GRZD

1RZ �Sá\W �QDOH \�RVWUR QLH�ZáR \ü�GR�RGSRZLHGQLHJR�VORWX��XSHZQLDM F�VL �� H�]RVWDáD�RQD�GR�NR FDZáR RQD�GR�]á F]\�W\OQ\FK�OLVWHZ�]DFLVNRZ\FK��L� H�]DáR RQR�]�SRZURWHP� UXE\�]DEH]SLHF]DM FH�

1DOH \� SRGá F]\ü� SRQRZQLH� RNDEORZDQLH� ZLDWáRZRGRZH�� XSHZQLDM F� VL �� ZV]\VWNLH� SU]HZRG\]QDMGXM �VL �ZH�ZáD FLZ\FK�PLHMVFDFK�

3á\W �F]RáRZ �]DáR \ü�]�SRZURWHP�]JRGQLH�]�SURFHGXU �RGZURWQ �GR�WHM��RSLVDQHM�Z�VHNFML���������

3R�SRQRZQ\P�]DáR HQLX�L�]DPNQL FLX�Sá\W�GRVW SX�REXGyZ�W\SX���7(��QDFLVQ ü�HOHPHQW\�Z�NV]WDáFLH7��GR�]DZLHV]DQLD�WDN��DE\�]DWU]DVQ á\�VL �Z�]DZLDVDFK�Sá\W\�F]RáRZHM�

3R�QDSUDZLHQLX�L�SRQRZQ\P�]áR HQLX�FDáHJR�XU] G]HQLD��QDOH \�MH�XUXFKRPLü�]JRGQLH�]�SURFHGXURSLVDQ �Z�VHNFMDFK�����WHJR�UR]G]LDáX�

������,QWHUIHMV\�3���-H HOL� VWZLHUG]RQR�� H� LQWHUIHMV� 3���� VSRZRGRZDá� ]ZDUFLH�� QDOH \� ZDGOLZ\� PRGXá� RGHVáDü� ZRGSRZLHGQLHM� REXGRZLH� ]DEH]SLHF]DM FHM� GR� $/6720� 7'� 3URWHFWLRQ� &RQWURO� /WG��� OXEDXWRU\]RZDQHJR�VHUZLVX�Z�FHOX�QDSUDZ\��-H HOL�G\VSRQXMH�VL �NRPSDW\ELOQ\P�HOHPHQWHP�PR QD�JR]DLQVWDORZDü��GRSyW\��GRSyNL�SRSU]HGQL�RGGDQ\�GR�QDSUDZ\�QLH�]RVWDá�]ZUyFRQ\�

1LH�]DOHFD�VL �VDPRG]LHOQHJR�Z\NU\ZDQLD�]ZDUü�Z�HOHPHQWDFK�VSU] WX�]�QDVW SXM F\FK�SRZRGyZ�

��� :\NU\ZDQLH�]ZDUü�QD�Sá\WDFK�]�REZRGDPL�GUXNRZDQ\PL�Z\PDJD�]QDMRPR FL�REZRGyZ�3����LSRVLDGDQLD�VSU] WX�VSHFMDOLVW\F]QHJR�

��� (OHPHQW\� VWRVRZDQH� Z� IDEU\NDFK� SU]HFKRG] � SU]H]� RERVWU]RQ\� SURFHV� VSUDZG]HQLD� MDNR FLSURGXNWX�L�ZH�ZV]\VWNLFK�SU]\SDGNDFK�]RVWDá\�Z\EUDQH�GR�V]F]HJyOQ\FK�]DVWRVRZD �

��� 3yáSU]HZRGQLNL�W\SX�026��0HWDO�R[LGH�VHPLFRQGXFWRUV��Z\PDJDM �EDUG]R�GX HM�RVWUR QR FL�SU]\REFKRG]HQLX� VL � ]� QLPL� DE\� ]DSRELHF� XV]NRG]HQLRP� VSRZRGRZDQ\P� Z\áDGRZDQLDPLHOHNWURVWDW\F]Q\PL�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

��� 8V]NRG]HQLRP�PRJ �XOHF� FLH NL�GUXNRZDQH�QD�Sá\FLH� L� V VLHGQLH� HOHPHQW\�� FK\ED�� H� ]RVWDQLH]DFKRZDQD�GX D�RVWUR QR ü�SU]\�Z\PLDQLH�XV]NRG]RQ\FK�HOHPHQWyZ�

��� :\PLDQD�QLHNWyU\FK�HOHPHQWyZ�Z\PDJD�SRQRZQHM�NDOLEUDFML�XU] G]HQLD��3R�Z\PLDQLH�LQWHUIHMVX3����� XU] G]HQLH� QDOH \� XUXFKRPLü� ]JRGQLH� ]� SURFHGXU � RSLVDQ � Z� VHNFMDFK� ������ RUD]� �� WHJRUR]G]LDáX�

����3RQRZQD�NDOLEUDFMD

������XU] G]HQLH�]DEH]SLHF]DM FH�3���3RQRZQD� NDOLEUDFMD� QLH� MHVW� Z\PDJDQD� JG\� Z\PLHQLD� VL � Sá\W � 3&%�� ]� Z\M WNLHP� V\WXDFML�� JG\Z\PLHQLD� VL � MHGQ � ]� Sá\W� PRGXáX� ZHM ü�� SRQLHZD � MHM� Z\PLDQD� ZSá\ZD� EH]SR UHGQLR� QD� VWDQNDOLEUDFML�XU] G]HQLD�

3RPLPR�� H� PR OLZH� MHVW� SU]HSURZDG]HQLH� SRQRZQHM� NDOLEUDFML� QD� PLHMVFX� LQVWDODFML� XU] G]HQLD�Z\PDJD� WR� VSU] WX� WHVWRZHJR� R� RGSRZLHGQLHM� GRNáDGQR FL� L� XUXFKRPLHQLD� VSHFMDOQHJR� SURJUDPXNRPSXWHURZHJR� GR� NDOLEURZDQLD�� =DOHFD� VL � ZL F� DE\� ]DGDQLH� WR� SRZLHU]\ü� SURGXFHQWRZL�� OXEDXWRU\]RZDQHPX�SU]HGVWDZLFLHORZL�

������,QWHUIHMV�3���3RPLPR�� H� PR OLZH� MHVW� SU]HSURZDG]HQLH� SRQRZQHM� NDOLEUDFML� QD� PLHMVFX� LQVWDODFML� XU] G]HQLD�Z\PDJD� WR� VSU] WX� WHVWRZHJR�� =DOHFD� VL � ZL F� RGHVáDü� LQWHUIHMV� 3���� Z� RGSRZLHGQLHM� REXGRZLH]DEH]SLHF]DM FHM�GR�$/6720�7'�3URWHFWLRQ�&RQWURO�/WG��� OXE� DXWRU\]RZDQHJR� VHUZLVX�Z� FHOXZ\NRQDQLD�SRQRZQHM�NDOLEUDFML�

����:\PLDQD�EDWHULL�XU] G]HQLD.D G\� SU]HND QLN� MHVW� Z\SRVD RQ\� Z� EDWHUL �� NWyUD� SRGWU]\PXMH� GDQH� VWDQX� L� NRU\JXMH� F]DV�� JG\]DQLND� ]DVLODQLH� SRPRFQLF]H�� 'R� GDQ\FK� NOXF]RZ\FK� GOD� XU] G]HQLD� QDOH � UHMHVWUDFMH� ]GDU]H �]DNáyFH �RUD]�VWDQyZ�FLHSOQ\FK�Z�F]DVLH�Z\VW SLHQLD�]DNáyFHQLD�

:\PDJDQD�MHVW�RNUHVRZD�Z\PLDQD�EDWHULL��:�SU]\SDGNX��JG\�EDWHULD�MHVW�VáDED�]RVWDMH�Z\GDQ\�V\JQDáDODUPRZ\�MDNR�F] ü�SURFHGXU\�DXWRWHVWX�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�

-H HOL�IXQNFMD�UH]HUZRZHJR�]DEH]SLHF]HQLD�GDQ\FK�QLH� MHVW�Z\PDJDQD�SRGF]DV�SU]HUZ\�Z�]DVLODQLXSRPRFQLF]\P�� QDOH \� SU]HVWU]HJDü� RGSRZLHGQLHJR� WRNX� SRVW SRZDQLD�� OHF]� QLH� QDOH \� EDWHULLZ\PLHQLü�QD�QRZ �

3U]HG� SU]HSURZDG]HQLHP� MDNLFKNROZLHN� SUDF� QD� XU] G]HQLX� ]DEH]SLHF]DM F\P�QDOH \� VL � ]DSR]QDü� ]� SU]HSLVDPL� EH]SLHF]H VWZD� RUD]� GDQ\PL� WHFKQLF]Q\PLXU] G]HQLD�� SU]HGVWDZLRQ\PL� Z� ÄVHNFML� EH]SLHF]H VWZD´� RUD]� GDQ\PL]QDPLRQRZ\PL��]QDMGXM F\PL�VL �QD�WDEOLF]FH�]QDPLRQRZHM�XU] G]HQLD�

������,QVWUXNFMH�Z\PLDQ\�EDWHULL2WZRU]\ü�GROQ �SRNU\Z �SU]HGQL �XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�

'HOLNDWQLH�Z\M ü� EDWHUL � ]H� VZHJR� JQLD]GND��$E\� M � SRGZD \ü� QDOH \� VNRU]\VWDü� ]� EDUG]R�PDáHJRUXERNU WX��3R�MHM�Z\M FLX�]ZUDFDü�XZDJ �QD�WR�DE\�Qy NL�EDWHULL�1,(�E\á\�SRVWDZLRQH�EH]SR UHGQLRQD�SRZLHU]FKQL�SU]HZRG] FHM�

8SHZQLü�VL �� H�PHWDORZH�Qy NL�QLH�V �DQL�]DUG]HZLDáH��DQL�SU]HWáXV]F]RQH�OXE�]DNXU]RQH�

%DWHUL �GR�Z\PLDQ\�QDOH \�Z\M ü�]�RSDNRZDQLD�L�XPLH FLü�GR�VZHJR�JQLD]GND��XZD DM F�QD�WR��DE\E\áD�]DFKRZDQD�ELHJXQRZR ü�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

8ZDJD�� 1DOH \� X \ZDü� W\ONR� EDWHULL� OLWRZ\FK� W\SX� $$� R� QDSL FLX� ]QDPLRQRZ\P� ���9�� ]FHUW\ILNDWDPL� EH]SLHF]H VWZD� Z\GDQ\PL� SU]H]� QDVW SXM FH� RUJDQL]DFMH�� 8/� �8QGHUZULWHUV/DERUDWRU\��� &6$� �&DQDGLDQ� 6WDQGDUGV� $VVRFLDWLRQ�� RU� 9'(� �9HUHLQLJXQJ� 'HXWVFKHU(OHNWUL]LWlWVZHUNH��

1DOH \� XSHZQLü� VL �� H� EDWHULD� ]RVWDáD� SUDZLGáRZR� ZáR RQD� GR� VZHJR� JQLD]GND�� L� H� MHM� Qy NL� VZáR RQH�Z�VSRVyE�ZáD FLZ\�GR�RGSRZLHGQLFK�RWZRUyZ�JQLD]GND�

=DPNQ ü�SRNU\Z �GRVW SX�

�������7HVW\�SR�ZáR HQLX�QRZHM�EDWHULL$E\� VL � XSHZQLü�� H� QRZD� EDWHULD� E G]LH� XWU]\P\ZDü� F]DV� L� GDQH� VWDQX� JG\E\� ]DZLRGáR� ]DVLODQLHSRPRFQLF]H��VSUDZG]Lü�F]\�Z�NRPyUFH�>�����'$7(�DQG�7,0(��%DWWHU\�6WDWXV�@�MHVW�VWDQ�µ+HDOWK\�¶�

'RGDWNRZR��MH HOL�MHVW�Z\PDJDQH�SRWZLHUG]HQLH�� H�EDWHULD�]RVWDáD�]DLQVWDORZDQD�SUDZLGáRZR�PR QDSU]HSURZDG]Lü�WHVW�XUXFKRPLHQLD�SU]HGVWDZLRQ\�Z�UR]G]LDOH�������µ'DWH�DQG�7LPH�¶��F]\OL�GDWD�L�F]DV��

������=QLV]F]HQLH�EDWHULL%DWHULH� ]X \WH� QDOH \� ]QLV]F]\ü� ]JRGQLH� ]� SURFHGXU � QLV]F]HQLD� EDWHULL� OLWRZ\FK�� RERZL ]XM F � ZNUDMX��JG]LH�XU] G]HQLH�]DEH]SLHF]DM FH�]RVWDáR�]DLQVWDORZDQH�

����&]\V]F]HQLH3U]HG� F]\V]F]HQLHP� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� QDOH]\� XSHZQLü� VL �� H� ZV]\VWNLH� SRá F]HQLD]DVLODM FH��]DUyZQR�SU GX�VWDáHJR�MDN�L�SU]HPLHQQHJR���SU]HNáDGQLNyZ�SU GRZ\FK�L�QDSL FLRZ\FK�VRGL]RORZDQH� DE\� ]DSRELHF� PR OLZR FL� Z\VW SLHQLD� SRUD HQLD� SU GHP� HOHNWU\F]Q\P� SRGF]DVF]\V]F]HQLD�XU] G]HQLD�

8U] G]HQLH�QDOH \�F]\ FLü�NRU]\VWDM F�]H�V]PDWNL��QDPRF]RQHM�F]\VW �ZRG �

.RU]\VWDQLH�]�GHWHUJHQWyZ��UR]SXV]F]DOQLNyZ�OXE� URGNyZ� FLHUQ\FK�QLH�MHVW�]DOHFDQH�SRQLHZD �PRJXV]NRG]Lü�SRZLHU]FKQL �XU] G]HQLD�L�SR]RVWDZLü�SR�VRELH�VXEVWDQFMH�SU]HZRG] FH�

6HNFMD� ��� ±� 3URWRNyá� RGELRUX� VSU] WX� �&200,66,21,1*� 7(675(&25'�'DWH��GDWD��BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB (QJLQHHU��LQ \QLHU�6WDWLRQ��VWDFMD� &LUFXLW��REZyG�6\VWHP��V\VWHP� )UHTXHQF\��F] VWRWOLZR ü�)URQW�3ODWH�,QIRUPDWLRQ��,QIRUPDFMH�SRGDQH�QD�WDEOLF]FH�]QDPLQRZHM�

&XUUHQW�GLIIHUHQWLDO�SURWHFWLRQ�UHOD\��]DEH]SLHF]HQLHUy QLFRZRSU GRZH�

3��B

0RGHO�QXPEHU��QU�PRGHOX�6HULDO�QXPEHU��QU�VHU\MQ\�5DWHG�FXUUHQW�,��SU G�]QDPLRQRZ\�,�5DWHG�YROWDJH�9Q��QDSL FLH�]QDPLRQRZH�9Q�$X[LOLDU\�YROWDJH�9[��QDSL FLH�SRPRFQLF]H�9[�

7HVW�(TXLSPHQW�8VHG��VWRVRZDQ\�VSU] W�WHVWRZ\�6HNFMD�WD�QDOH \�Z\SHáQLü�FHOHP�SU]\V]áHM�LGHQW\ILNDFML�XU] G]H �]DEH]SLHF]DM F\FK��NWyUH�]RVWDá\XUXFKRPLRQH��RGGDQH�GR�X \WNX��SU]\�Z\NRU]\VWDQLX�VSU] WX��NWyU\�SRWHP�RND]Dá�VL �ZDGOLZ\�OXEQLHNRPSDW\ELOQ\�OHF]�QLH�]RVWDáR�WR�Z\NU\WH�SRGF]DV�SURFHGXU\�XUXFKRPLHQLD�XU] G]HQLD�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

7KLV�VHFWLRQ�VKRXOG�EH�FRPSOHWHG�WR�DOORZ�IXWXUH�LGHQWLILFDWLRQ�RI�SURWHFWLYH�GHYLFHV�WKDW�KDYH�EHHQFRPPLVVLRQHG�XVLQJ�HTXLSPHQW�WKDW�LV�ODWHU�IRXQG�WR�EH�GHIHFWLYH�RU�LQFRPSDWLEOH�EXW�PD\�QRW�EHGHWHFWHG�GXULQJ�WKH�FRPPLVVLRQLQJ�SURFHGXUH�

2YHUFXUUHQW�WHVW�VHW��]HVWDZ�WHVWRZDQLD�F]áRQXQDGSU GRZHJR�

0RGHO��PRGHO��6HULDO�1R��QU�VHU\MQ\��

2SWLFDO�SRZHU�PHWHU��PLHUQLN�HQHUJLLRSW\F]QHM�

0RGHO�6HULDO�1R���M�Z��

3KDVH�DQJOH�PHWHU��PLHUQLN�SU]HVXQL FLDID]RZHJR��ID]RPLHU]�

0RGHO�6HULDO�1R���M�Z��

3KDVH�URWDWLRQ�PHWHU��PLHUQLN�URWDFML�ID]RZHM� 0RGHO�6HULDO�1R���M�Z��

,QVXODWLRQ�WHVWHU��WHVWHU�L]RODFML� 0RGHO�6HULDO�1R���M�Z��

6HWWLQJ�VRIWZDUH��RSURJUDPRZDQLH�GRQDVWDZLHQLD��

7\SH��9HUVLRQ�

'HOHWH�DV�DSSURSULDWH� �QLHSRWU]HEQH�VNUH OLü�

+DYH�DOO�UHOHYDQW�VDIHW\�LQVWUXFWLRQV�EHHQ�IROORZHG"�F]\�SU]HVWU]HJDQR�ZV]\VWNLH�SU]HSLV\�EH]SLHF]H VWZD�"

<HV�1R �7DN�1LH�

��3URGXFW�&KHFNV��VSUDZG]HQLH�SURGXNWX�

����:LWK�WKH�UHOD\�GH�HQHUJLVHG��XU] G]HQLH�QLH�MHVW�]DVLODQH�

������9LVXDO�LQVSHFWLRQ��LQVSHNFMD�Z]URNRZD�

5HOD\�GDPDJHG"��F]\�SU]HND QLN�XV]NRG]RQ\"� <HV�1R ��7DN�1LH�

5DWLQJ�LQIRUPDWLRQ�FRUUHFW�IRU�LQVWDOODWLRQ"��F]\�GDQH]QDPLRQRZH�V �SUDZLGáRZH�GR�LQVWDODFML�"�

<HV�1R ��7DN�1LH�

&DVH�HDUWK�LQVWDOOHG"��F]\�X]LHPLHQLH�]RVWDáR]DLQVWDORZDQH"�

<HV�1R ��7DN�1LH�

������ &XUUHQW� WUDQVIRUPHU� VKRUWLQJ� FRQWDFWV� FORVH"�F]\� ]HVW\NL� ]ZLHUQH� SU]HNáDGQLNyZ� SU GRZ\FK]DP\NDM �VL "�

<HV�1R�1RW�FKHFNHG �7DN�1LH�QLH�VSUDZG]RQR�

������ ,QVXODWLRQ� UHVLVWDQFH� !���0� . DW� ���9� GF�UH]\VWDQFMD�L]RODFML�!���0�SU]\�QDSL FLX�VWDá\P����9�

<HV�1R�1RW�WHVWHG �7DN�1LH�QLH�SU]HWHVWRZDQR�

������([WHUQDO�:LULQJ��RNDEORZDQLH�]HZQ WU]QH�

:LULQJ�FKHFNHG�DJDLQVW�GLDJUDP"�F]\�RNDEORZDQLH�Z\NRQDQR�]JRGQLH�]H�VFKHPDWHP"�

<HV�1R ��7DN�1LH�

7HVW�EORFN�FRQQHFWLRQV�FKHFNHG"�F]\�VSUDZG]RQR�RNDEORZDQLH�EORNyZ�WHVWRZ\FK"�

<HV�1R�QD �7DN�1LH�EUDN�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

������ :DWFKGRJ� &RQWDFWV� �DX[LOLDU\� VXSSO\� RII�� �]HVW\NL� DODUPRZH�� ]DVLODQLHSRPRFQLF]H�Z\á F]RQH�

7HUPLQDOV����DQG����&RQWDFW�FORVHG"�F]\�]DFLVNL���L����]HVW\NX�]ZDUWH"�

<HV�1R ��7DN�1LH�

&RQWDFW�UHVLVWDQFH��UH]\VWDQFMD�]HVW\NX� BBBBW�1RW� PHDVXUHG �BBBBW�QLH�PLHU]RQR �

7HUPLQDOV����DQG����&RQWDFW�FORVHG"�F]\�]DFLVNL����L����]HVW\NX�]ZDUWH"�

<HV�1R ��7DN�1LH�

������0HDVXUHG�DX[LOLDU\�VXSSO\��SRPLDU�QDSL FLDSRPRFQLF]HJR�

BBBBBB9�DF�GF

����:LWK�WKH�UHOD\�HQHUJLVHG��SU]\�XU] G]HQLX�SRG�QDSL FLHP�

������:DWFKGRJ�&RQWDFWV��DX[LOLDU\�VXSSO\�RQ���]HVW\NL�DODUPRZH��]DVLODQLHSRPRFQLF]H�Zá F]RQH�

7HUPLQDOV����DQG����&RQWDFW�RSHQ"�F]\�]DFLVNL���L����]HVW\NX�RWZDUWH"�

<HV�1R ��7DN�1LH�

7HUPLQDOV����DQG����&RQWDFW�FORVHG"�F]\�]DFLVNL����L����]HVW\NX�]ZDUWH"�

<HV�1R ��7DN�1LH�

&RQWDFW�UHVLVWDQFH��UH]\VWDQFMD�]HVW\NX� BBBBW�1RW� PHDVXUHG �BBBBW�QLH�PLHU]RQR �

������'DWH�DQG�WLPH��GDWD�L�F]DV�

&ORFN�VHW�WR�ORFDO�WLPH"��]HJDU�QDVWDZLRQ\�GR�F]DVX�ORNDOQHJR� <HV�1R ��7DN�1LH�

7LPH�PDLQWDLQHG�ZKHQ�DX[LOLDU\�VXSSO\�UHPRYHG"�F]DV�XWU]\PDQ\�SR�RGá F]HQLX�]DVLODQLD�SRPRFQLF]HJR�

<HV�1R ��7DN�1LH�

������/LJKW�HPLWWLQJ�GLRGHV��GLRG\�V\JQDOL]DF\MQH�W\SX�/('�

5HOD\�KHDOWK\��JUHHQ�/('�ZRUNLQJ"�F]\�]LHORQD�V\JQDOL]DFMD�GLRGRZD�VSUDZQR FL�XU] G]HQLD�MHVW]DSDORQD��

<HV�1R ��7DN�1LH�

��������$ODUP��\HOORZ�/('�ZRUNLQJ"<HV�1R ��7DN�1LH�

2XW�RI�VHUYLFH��\HOORZ�/('�ZRUNLQJ"��F]\� yáWD�V\JQDOL]DFMD�GLRGRZD�QLHVSUDZQR FL�XU] G]HQLD�MHVW]DSDORQD��

<HV�1R ��7DN�1LH�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

��������7ULS��UHG�/('�ZRUNLQJ"�F]\�F]HUZRQD�V\JQDOL]DFMD�GLRGRZD�Z\GDQLD�LPSXOVX�QD�Z\á F]HQLHSU]H]�XU] G]HQLH�MHVW�]DSDORQD��

<HV�1R ��7DN�1LH�

��������$OO���SURJUDPPDEOH�/('V�ZRUNLQJ"�F]\�ZV]\VWNLH���URERF]\FK�GLRG�V\JQDOL]DF\MQ\FK�V �VSUDZQH�

<HV�1R ��7DN�1LH�

������)LHOG�VXSSO\�YROWDJH��QDSL FLH�Z]EXG]HQLD�

9DOXH�PHDVXUHG�EHWZHHQ�WHUPLQDOV���DQG���ZDUWR ü�QDSL FLD�PL G]\�]DFLVNDPL���L���

BBBBBB9�GF

9DOXH�PHDVXUHG�EHWZHHQ�WHUPLQDOV���DQG����ZDUWR ü�QDSL FLD�PL G]\�]DFLVNDPL���L����

BBBBBB9�GF

������,QSXW�RSWR�LVRODWRUV��ZHM FLD�]�L]RODFM �RSW\F]Q �

2SWR�LQSXW���ZRUNLQJ"��F]\�ZHM FLH�QU���MHVW�VSUDZQH"� <HV�1R ��7DN�1LH�

2SWR�LQSXW���ZRUNLQJ"��F]\�ZHM FLH�QU���MHVW�VSUDZQH"� <HV�1R ��7DN�1LH�

2SWR�LQSXW���ZRUNLQJ"��F]\�ZHM FLH�QU���MHVW�VSUDZQH"� <HV�1R ��7DN�1LH�

2SWR�LQSXW���ZRUNLQJ"��F]\�ZHM FLH�QU���MHVW�VSUDZQH"� <HV�1R ��7DN�1LH�

2SWR�LQSXW���ZRUNLQJ"��F]\�ZHM FLH�QU���MHVW�VSUDZQH"� <HV�1R ��7DN�1LH�

2SWR�LQSXW���ZRUNLQJ"��F]\�ZHM FLH�QU���MHVW�VSUDZQH"� <HV�1R ��7DN�1LH�

2SWR�LQSXW���ZRUNLQJ"��F]\�ZHM FLH�QU���MHVW�VSUDZQH"� <HV�1R ��7DN�1LH�

2SWR�LQSXW���ZRUNLQJ"��F]\�ZHM FLH�QU���MHVW�VSUDZQH"� <HV�1R ��7DN�1LH�

2SWR�LQSXW���ZRUNLQJ"��F]\�ZHM FLH�QU���MHVW�VSUDZQH"� <HV�1R�QD ��7DN�1LH�EUDN�

2SWR�LQSXW����ZRUNLQJ"��F]\�ZHM FLH�QU����MHVW�VSUDZQH"� <HV�1R�QD ��7DN�1LH�EUDN�

2SWR�LQSXW����ZRUNLQJ"��F]\�ZHM FLH�QU����MHVW�VSUDZQH"� <HV�1R�QD ��7DN�1LH�EUDN�

2SWR�LQSXW����ZRUNLQJ"��F]\�ZHM FLH�QU����MHVW�VSUDZQH"� <HV�1R�QD ��7DN�1LH�EUDN�

2SWR�LQSXW����ZRUNLQJ"��F]\�ZHM FLH�QU����MHVW�VSUDZQH"� <HV�1R�QD ��7DN�1LH�EUDN�

2SWR�LQSXW����ZRUNLQJ"��F]\�ZHM FLH�QU����MHVW�VSUDZQH"� <HV�1R�QD ��7DN�1LH�EUDN�

2SWR�LQSXW����ZRUNLQJ"��F]\�ZHM FLH�QU����MHVW�VSUDZQH"� <HV�1R�QD ��7DN�1LH�EUDN�

2SWR�LQSXW����ZRUNLQJ"��F]\�ZHM FLH�QU����MHVW�VSUDZQH"� <HV�1R�QD ��7DN�1LH�EUDN�

������2XWSXW�UHOD\V��SU]HND QLNL�Z\M FLRZH�

5HOD\���:RUNLQJ"��F]\�SU]HND QLN�Z\M FLRZ\�QU���MHVW�VSUDZQ\"� <HV�1R ��7DN�1LH�

&RQWDFW�UHVLVWDQFH��UH]\VWDQFMD�]HVW\NX� BBBB.�1RW�PHDVXUHG �BBBB.�QLH�PLHU]RQR�MHM�

5HOD\���:RUNLQJ"��F]\�SU]HND QLN�Z\M FLRZ\�QU���MHVW�VSUDZQ\"� <HV�1R ��7DN�1LH�

&RQWDFW�UHVLVWDQFH��UH]\VWDQFMD�]HVW\NX� BBBB.�1RW�PHDVXUHG

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

�BBBB.�QLH�PLHU]RQR�MHM�

5HOD\���:RUNLQJ"��F]\�SU]HND QLN�Z\M FLRZ\�QU���MHVW�VSUDZQ\"� <HV�1R ��7DN�1LH�

&RQWDFW�UHVLVWDQFH��UH]\VWDQFMD�]HVW\NX� BBBB.�1RW�PHDVXUHG �BBBB.�QLH�PLHU]RQR�MHM�

5HOD\���:RUNLQJ"��F]\�SU]HND QLN�Z\M FLRZ\�QU���MHVW�VSUDZQ\"� <HV�1R ��7DN�1LH�

&RQWDFW�UHVLVWDQFH��1�&���UH]\VWDQFMD�]HVW\NX�UR]ZLHUQHJR� BBBB.�1RW�PHDVXUHG �BBBB.�QLH�PLHU]RQR�MHM�

�1�2���UH]\VWDQFMD�]HVW\NX�]ZLHUQHJR� BBBB.�1RW�PHDVXUHG �BBBB.�QLH�PLHU]RQR�MHM�

5HOD\���:RUNLQJ"��F]\�SU]HND QLN�Z\M FLRZ\�QU���MHVW�VSUDZQ\"� <HV�1R ��7DN�1LH�

&RQWDFW�UHVLVWDQFH��1�&���UH]\VWDQFMD�]HVW\NX�UR]ZLHUQHJR� BBBB.�1RW�PHDVXUHG �BBBB.�QLH�PLHU]RQR�MHM�

�1�2���UH]\VWDQFMD�]HVW\NX�]ZLHUQHJR� BBBB.�1RW�PHDVXUHG �BBBB.�QLH�PLHU]RQR�MHM�

5HOD\���:RUNLQJ"��F]\�SU]HND QLN�Z\M FLRZ\�QU���MHVW�VSUDZQ\"� <HV�1R ��7DN�1LH�

&RQWDFW�UHVLVWDQFH��1�&���UH]\VWDQFMD�]HVW\NX�UR]ZLHUQHJR� BBBB.�1RW�PHDVXUHG �BBBB.�QLH�PLHU]RQR�MHM�

�1�2���UH]\VWDQFMD�]HVW\NX�]ZLHUQHJR� BBBB.�1RW�PHDVXUHG �BBBB.�QLH�PLHU]RQR�MHM�

5HOD\���:RUNLQJ"��F]\�SU]HND QLN�Z\M FLRZ\�QU���MHVW�VSUDZQ\"� <HV�1R ��7DN�1LH�

&RQWDFW�UHVLVWDQFH��1�&���UH]\VWDQFMD�]HVW\NX�UR]ZLHUQHJR� BBBB.�1RW�PHDVXUHG �BBBB.�QLH�PLHU]RQR�MHM�

�1�2���UH]\VWDQFMD�]HVW\NX�]ZLHUQHJR� BBBB.�1RW�PHDVXUHG �BBBB.�QLH�PLHU]RQR�MHM�

5HOD\���:RUNLQJ"��F]\�SU]HND QLN�Z\M FLRZ\�QU���MHVW�VSUDZQ\"� <HV�1R�QD ��7DN�1LH�EUDN�

&RQWDFW�UHVLVWDQFH��1�&���UH]\VWDQFMD�]HVW\NX�UR]ZLHUQHJR� BBBB.�1RW�PHDVXUHG �BBBB.�QLH�PLHU]RQR�MHM�

5HOD\���:RUNLQJ"��F]\�SU]HND QLN�Z\M FLRZ\�QU���MHVW�VSUDZQ\"� <HV�1R�QD ��7DN�1LH�EUDN�

&RQWDFW�UHVLVWDQFH��1�&���UH]\VWDQFMD�]HVW\NX�UR]ZLHUQHJR� BBBB.�1RW�PHDVXUHG �BBBB.�QLH�PLHU]RQR�MHM�

5HOD\����:RUNLQJ"��F]\�SU]HND QLN�Z\M FLRZ\�QU���MHVWVSUDZQ\"�

<HV�1R�QD ��7DN�1LH�EUDN�

&RQWDFW�UHVLVWDQFH��1�&���UH]\VWDQFMD�]HVW\NX�UR]ZLHUQHJR� BBBB.�1RW�PHDVXUHG �BBBB.�QLH�PLHU]RQR�MHM�

5HOD\����:RUNLQJ"��F]\�SU]HND QLN�Z\M FLRZ\�QU���MHVWVSUDZQ\"�

<HV�1R�QD ��7DN�1LH�EUDN�

&RQWDFW�UHVLVWDQFH��1�&���UH]\VWDQFMD�]HVW\NX�UR]ZLHUQHJR� BBBB.�1RW�PHDVXUHG �BBBB.�QLH�PLHU]RQR�MHM�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

�1�2���UH]\VWDQFMD�]HVW\NX�]ZLHUQHJR� BBBB.�1RW�PHDVXUHG �BBBB.�QLH�PLHU]RQR�MHM�

5HOD\����:RUNLQJ"��F]\�SU]HND QLN�Z\M FLRZ\�QU���MHVWVSUDZQ\"�

<HV�1R�QD ��7DN�1LH�EUDN�

&RQWDFW�UHVLVWDQFH��1�&���UH]\VWDQFMD�]HVW\NX�UR]ZLHUQHJR� BBBB.�1RW�PHDVXUHG �BBBB.�QLH�PLHU]RQR�MHM�

�1�2���UH]\VWDQFMD�]HVW\NX�]ZLHUQHJR� BBBB.�1RW�PHDVXUHG �BBBB.�QLH�PLHU]RQR�MHM�

5HOD\����:RUNLQJ"��F]\�SU]HND QLN�Z\M FLRZ\�QU���MHVWVSUDZQ\"�

<HV�1R�QD ��7DN�1LH�EUDN�

&RQWDFW�UHVLVWDQFH��1�&���UH]\VWDQFMD�]HVW\NX�UR]ZLHUQHJR� BBBB.�1RW�PHDVXUHG �BBBB.�QLH�PLHU]RQR�MHM�

�1�2���UH]\VWDQFMD�]HVW\NX�]ZLHUQHJR� BBBB.�1RW�PHDVXUHG �BBBB.�QLH�PLHU]RQR�MHM�

5HOD\����:RUNLQJ"��F]\�SU]HND QLN�Z\M FLRZ\�QU���MHVWVSUDZQ\"�

<HV�1R�QD ��7DN�1LH�EUDN�

&RQWDFW�UHVLVWDQFH��1�&���UH]\VWDQFMD�]HVW\NX�UR]ZLHUQHJR� BBBB.�1RW�PHDVXUHG �BBBB.�QLH�PLHU]RQR�MHM�

�1�2���UH]\VWDQFMD�]HVW\NX�]ZLHUQHJR� BBBB.�1RW�PHDVXUHG �BBBB.�QLH�PLHU]RQR�MHM�

�������5HDU�&RPPXQLFDWLRQ�3RUW�7\OQ\�SRUW�NRPXQLNDF\MQ\�&RPPXQLFDWLRQ�VWDQGDUG�VWDQGDUG�NRPXQLNDF\MQ\�&RPPXQLFDWLRQV�HVWDEOLVKHG"�F]\�QDZL ]DQR�NRPXQLNDFM "�3URWRFRO�FRQYHUWRU�WHVWHG"�F]\�SU]HWHVWRZDQR�NRQZHUVM �SURWRNRáX"�

.�%XV�0RGEXV�

,(&�����������

<HV�1R ��7DN�1LH�

<HV�1R�QD ��7DN�1LH�EUDN�

������&XUUHQW�'LIIHUHQWLDO�)LEUH�2SWLF�&RPPXQLFDWLRQV�NRPXQLNDF\MQH�]DEH]SLHF]HQLD�Uy QLFRZRSU GRZHJR�

7\SH�RI�FRPPXQLFDWLRQV��URG]DM�NRPXQLNDFML�

&KDQQHO����NDQDá�QU��� 'HGLFDWHG� ILEUH�GHG\NRZDQH�á F]DZLDWáRZRGRZH��YLD� 3��� � �SU]H]SRUW�3����

&KDQQHO����NDQDá�QU��� 'HGLFDWHG� ILEUH�GHG\NRZDQH�á F]DZLDWáRZRGRZH��YLD� 3��� � �SU]H]SRUW�3������EUDN

7\SH�RI�0,7=�LQWHUIDFH��URG]DM�LQWHUIHMVX�0,7=�

&KDQQHO����NDQDá�QU��� 3���BB�QD �3���BB�EUDN �

&KDQQHO����NDQDá�QU��� 3���BB�QD

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

�3���BB�EUDN �

7\SH�RI�FRPPXQLFDWLRQV��URG]DM�NRPXQLNDFML�

&KDQQHO����NDQDá�QU��� 'HGLFDWHG� ILEUH�GHG\NRZDQH�á F]DZLDWáRZRGRZH��YLD� 3��� � �SU]H]SRUW�3����

&KDQQHO����NDQDá�QU��� 'HGLFDWHG� ILEUH�GHG\NRZDQH�á F]DZLDWáRZRGRZH��YLD� 3��� � �SU]H]SRUW�3������EUDN

7\SH�RI�0,7=�LQWHUIDFH��URG]DM�LQWHUIHMVX�0,7=�

&KDQQHO����NDQDá�QU��� 3���BB�QD �3���BB�EUDN �

&KDQQHO����NDQDá�QU��� 3���BB�QD �3���BB�EUDN �

������[���9LVXDO�,QVSHFWLRQ��3����XQLWV�RQO\��,QVSHNFMD�ZL]XDOQD��W\ONR�MHGQRVWNL�3����

8QLW�GDPDJHG"�F]\�XU] G]HQLH�MHVW�XV]NRG]RQH"�

&KDQQHO����NDQDá�QU��� <HV�1R�QD �7DN�1LH�EUDN�

&KDQQHO����NDQDá�QU��� <HV�1R�QD �7DN�1LH�EUDN�

5DWLQJ�LQIRUPDWLRQ�FRUUHFW"�F]\�GDQH�]QDPLRQRZH�V �SUDZLGáRZH"�

&KDQQHO����NDQDá�QU��� <HV�1R�QD �7DN�1LH�EUDN�

&KDQQHO����NDQDá�QU��� <HV�1R�QD �7DN�1LH�EUDN�

&DVH�HDUWK�LQVWDOOHG"��F]\�X]LHPLHQLHREXGRZ\�MHVW�]DLQVWDORZDQH"�

&KDQQHO����NDQDá�QU��� <HV�1R�QD �7DN�1LH�EUDN�

&KDQQHO����NDQDá�QU��� <HV�1R�QD �7DN�1LH�EUDN�

������[���,QVXODWLRQ�UHVLVWDQFH��3����XQLWV�RQO\��UH]\VWDQFMD�L]RODFML��W\ONR�MHGQRVWNL�3����

&KDQQHO����NDQDá�QU��� <HV�1R�QRW�WHVWHG�QD ��7DN�1LH�QLH�SU]HWHVWRZDQR�EUDN�

&KDQQHO����NDQDá�QU��� <HV�1R�QRW�WHVWHG�QD ��7DN�1LH�QLH�SU]HWHVWRZDQR�EUDN�

������[���([WHUQDO�:LULQJ��3����XQLWV�RQO\��RNDEORZDQLH�]HZQ WU]QH��W\ONR�MHGQRVWNL�3����

:LULQJ�FKHFNHG�DJDLQVW�GLDJUDP"�F]\�RNDEORZDQLH�Z\NRQDQR�]JRGQLH�]HVFKHPDWHP"�

&KDQQHO����NDQDá�QU��� <HV�1R�QD �7DN�1LH�EUDN�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

&KDQQHO����NDQDá�QU��� <HV�1R�QD �7DN�1LH�EUDN�

������[���0HDVXUHG�$X[LOLDU\�6XSSO\��3����XQLWV�RQO\��PLHU]RQH�QDSL FLH�SRPRFQLF]H��W\ONRMHGQRVWNL�3����

&KDQQHO����NDQDá�QU��� BBBBBB9GF�QD �9GF�EUDN �

&KDQQHO����NDQDá�QU��� BBBBBB9GF�QD �9GF�EUDN �

������[���/LJKW�(PLWWLQJ�'LRGHV��3����XQLWV�RQO\���GLRG\�V\JQDOL]DF\MQH�W\SX�/('���W\ONRMHGQRVWNL�3����

$OO�/('V�ZRUNLQJ"��F]\�ZV]\VWNLH�GLRG\V\JQDOL]DF\MQH�V �VSUDZQH"�

&KDQQHO����NDQDá�QU��� <HV�1R�QD �7DN�1LH�EUDN�

&KDQQHO����NDQDá�QU��� <HV�1R�QD �7DN�1LH�EUDN�

������[���/RRSEDFN�7HVW��WHVW�S WOL�]ZURWQHM�

6LJQDO�VWUHQJWK�UHFHLYHG�E\�3�����PRF�V\JQDáXRGELHUDQHJR�SU]H]�3����

&KDQQHO����NDQDá�QU��� BBBBBBG%P�QD �BBBBBBG%P��EUDN�

&KDQQHO����NDQDá�QU��� BBBBBBG%P�QD �BBBBBBG%P��EUDN�

6LJQDO�VWUHQJWK�WUDQVPLWWHG��PRF�V\JQDáXQDGDQHJR�SU]H]�3����

&KDQQHO����NDQDá�QU��� BBBBBBG%P�QD �BBBBBBG%P��EUDN�

&KDQQHO����NDQDá�QU��� BBBBBBG%P�QD �BBBBBBG%P��EUDN�

/RRSEDFN�WHVW�DSSOLHG"��F]\�]URELRQR�WHVW�S WOL]ZURWQHM"�

&KDQQHO����NDQDá�QU��� <HV�1R� ��7DN�1LH�

&KDQQHO����NDQDá�QU��� <HV�1R�QD �7DN�1LH�EUDN�

������&XUUHQW�,QSXWV��ZHM FLD�SU GRZH�

'LVSOD\HG�&XUUHQW��SU G 3ULPDU\�6HFRQGDU\ � �RG� VWURQ\

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

Z\ ZLHWORQ\� SLHUZRWQHM��ZWyUQHM�

3KDVH�&7�5DWLR��SU]HNáDGQLDID]RZD�SU]HNáDGQLNDSU GRZHJR�

[ ][ ]HFRQGDU\��

3U��6&73KDVH

LPDU\&73KDVH BBBBBBB$�QD

(DUWK�)DXOW�&7�5DWLR�SU]HNáDGQLD�SU]HNáDGQLNDSU GRZHJR�GOD�]ZDUüGR]LHPQ\FK�

[ ][ ]HFRQGDU\���

3U���6&7)(

LPDU\&7)( BBBBBBB$�QD

0XWXDO�&7�5DWLR��SU]HNáDGQLDSU]HNáDGQLND�SU GRZHJR�GOD]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

[ ][ ]HFRQGDU\���

3U���6&7$PS0&

LPDU\&7$PS0& BBBBBBB$�QD

,QSXW�&7��SU GZHM FLRZ\�

$SSOLHG�YDOXH��SU G�ZSURZDG]DQ\� 'LVSOD\HG�YDOXH��ZDUWR üZ\ ZLHWODQD�

,$ BBBBBBB$ BBBBBBB$

,% BBBBBBB$ BBBBBBB$

,& BBBBBBB$ BBBBBBB$

,1 BBBBBBB$ �BBBBBBB$

,0��3����3����RQO\� BBBBBBB$�QD ��BBBBB$�EUDN � BBBBBBB$�QD ��BBBBB$�EUDN �

�������9ROWDJH�,QSXWV��ZHM FLD�QDSL FLRZH�

'LVSOD\HG�9ROWDJH�QDSL FLH�Z\ ZLHWORQH�

$SSOLHG�YDOXH�QDSL FLH�ZSURZDG]DQ\�

'LVSOD\HG�YDOXH�ZDUWR ü�Z\ ZLHWODQD�

0DLQ�97�5DWLR�SU]HNáDGQLD�SRGVWDZRZD�

[ ][ ]HFRQGDU\��

3U��6973KDVH

LPDU\973KDVH BBBBBBB9�QD

&�6�97�5DWLR [ ][ ]HFRQGDU\���

3U���6976&

LPDU\976& BBBBBBB9�QD

,QSXW�97�'LVSOD\HG�YDOXH�ZDUWR ü�Z\ ZLHWODQD�QDSL FLDZSURZDG]DQHJR�

$SSOLHG�YDOXH��QDSL FLHZSURZDG]DQ\�

'LVSOD\HG�YDOXH��ZDUWR üZ\ ZLHWODQD�

9D BBBBBBB9 BBBBBBB9

9E BBBBBBB9 BBBBBBB9

9F BBBBBBB9 BBBBBBB9

&�6�9ROWDJH BBBBBBB9�QD BBBBBBB9

��6HWWLQJ�&KHFNV

���� $SSOLFDWLRQ�VSHFLILF� IXQFWLRQ� VHWWLQJV� DSSOLHG"�F]\Z\NRU]\VWXMH�VL �QDVWDZLHQLD�IXQNFML�GOD�GDQHJR�]DVWRVRZDQLDXU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�

<HV�1R ��7DN�1LH �

$SSOLFDWLRQ�VSHFLILF� SURJUDPPDEOH� VFKHPH� ORJLF� VHWWLQJV� DSSOLHG"� �F]\ <HV�1R�QD �7DN�1LH�EUD

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

Z\NRU]\VWXMH� VL � ORJLN � ]DEH]SLHF]HQLRZ � GOD� GDQHJR� ]DVWRVRZDQLDXU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�

N �

���� $SSOLFDWLRQ�VSHFLILF� IXQFWLRQ� VHWWLQJV� YHULILHG"� �F]\QDVWDZLHQLD� IXQNFML� GOD� GDQHJR� ]DVWRVRZDQLD� XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR�]RVWDá\�VSUDZG]RQH�

<HV�1R�QD �7DN�1LH�EUDN �

$SSOLFDWLRQ�VSHFLILF� SURJUDPPDEOH� VFKHPH� ORJLF� WHVWHG"� �F]\SU]HWHVWRZDQR� ORJLN � ]DEH]SLHF]HQLRZ � GOD� GDQHJR� ]DVWRVRZDQLDXU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�

<HV�1R�QD �7DN�1LH�EUDN �

����3URWHFWLRQ�IXQFWLRQ�WLPLQJ�WHVWHG"�F]\�SU]HWHVWRZDQR�IXQNFMH�F]DVRZH�]DEH]SLHF]HQLD"�

<HV�1R ��7DN�1LH �

2YHUFXUUHQW�W\SH��VHW�LQ�FHOO�>,!��'LUHFWLRQ�@��IXQNFMD�QDGSU GRZD�±�QDVWDZLRQD�Z�NRPyUFH�>,!��'LUHFWLRQ�@�

$SSOLHG�YROWDJH��QDSL FLH�GRSURZDG]RQH� BBBBBBB9�QD ��BB9�EUDN �

$SSOLHG�FXUUHQW��SU G�GRSURZDG]RQ\� BBBBBBB$

([SHFWHG�RSHUDWLQJ�WLPH��RF]HNLZDQ\�F]DV�]DG]LDáDQLD� BBBBBBBV

0HDVXUHG�RSHUDWLQJ�WLPH��PLHU]RQ\�F]DV�]DG]LDáDQLD� BBBBBBBV

����7ULS�DQG�DXWR�UHFORVH�F\FOH�FKHFNHG

��SROH�F\FOH�WHVWHG"�3����3����RQO\��F]\�SU]HWHVWRZDQR�Z\á F]HQLH�WUyMID]RZH�±�W\ONR�3����3����

<HV�1R�QD �7DN�1LH�EUDN �

3ROH�$�F\FOH�WHVWHG"�3����RQO\��F]\�SU]HWHVWRZDQR�MHGQRID]RZH�Z\á F]HQLH�ID]\�$�"�±�W\ONR�3���� <HV�1R�QD �7DN�1LH�EUDN �

3ROH�%�F\FOH�WHVWHG"�3����RQO\��F]\�SU]HWHVWRZDQR�MHGQRID]RZH�Z\á F]HQLH�ID]\�%�"�±�W\ONR�3���� <HV�1R�QD �7DN�1LH�EUDN �

3ROH�&�F\FOH�WHVWHG"�3����RQO\��F]\�SU]HWHVWRZDQR�MHGQRID]RZH�Z\á F]HQLH�ID]\�&�"�±�W\ONR�3���� <HV�1R�QD �7DN�1LH�EUDN �

�� (QG� WR� (QG� 7HVWV� �7HVW\� (QG�7R�(QG� ±� F]\OL� ZVSyáSUDF\� PL G]\� MHGQ\PNR FHP�RELHNWX�]DEH]SLHF]DQHJR�D�GUXJLP�

����5HPRYH�WKH�ORRSEDFN�WHVW��XVXZDQLH�WHVWX�S WOL�]ZURWQHM�&RPPXQLFDWLRQV�DODUPV"�F]\�]DQRWRZDQR�V\JQDá\�DODUPRZH�]SRZRGX�XFK\EyZ�NRPXQLNDF\MQ\FK"�

&KDQQHO����NDQDá�QU��� <HV�1R ��7DN�1LH �

&KDQQHO����NDQDá�QU��� <HV�1R�QD �7DN�1LH�EUDN �

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

/RRSEDFN�WHVW�UHPRYHG�F]\�XVXQL WR�WHVW�S WOL�]ZURWQHM"�

&KDQQHO����NDQDá�QU��� <HV�1R ��7DN�1LH �

&KDQQHO����NDQDá�QU��� <HV�1R�QD �7DN�1LH�EUDN �

&RPPXQLFDWLRQV�DODUPV"�F]\�]DQRWRZDQR�V\JQDá\�DODUPRZH�]SRZRGX�XFK\EyZ�NRPXQLNDF\MQ\FK"�

&KDQQHO����NDQDá�QU��� <HV�1R ��7DN�1LH �

&KDQQHO����NDQDá�QU��� <HV�1R�QD �7DN�1LH�EUDN �

$OO�FRQQHFWLRQV�UHVWRUHG"��F]\�ZV]\VWNLHSRá F]HQLD�]RVWDá\�SU]\ZUyFRQH"�

&KDQQHO����NDQDá�QU��� <HV�1R ��7DN�1LH �

&KDQQHO����NDQDá�QU��� <HV�1R�QD �7DN�1LH�EUDN �

$SSOLFDWLRQ�VSHFLILF�VHWWLQJV�DSSOLHG"�F]\�Z\NRU]\VWXMH�VL �QDVWDZLHQLD�GODGDQHJR�]DVWRVRZDQLD�XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR"�

&KDQQHO����NDQDá�QU��� <HV�1R ��7DN�1LH �

�0,7=���0,7=���RQO\���W\ONR0,7=���0,7=���

&KDQQHO����NDQDá�QU��� <HV�1R�QD �7DN�1LH�EUDN �

&RYHU�UHSODFHG�"�0,7=�XQLWV�RQO\���F]\]DáR RQR�SRNU\Z �]�SRZURWHP"���W\ONRMHGQRVWNL�0,7=�

&KDQQHO����NDQDá�QU��� <HV�1R ��7DN�1LH �

&KDQQHO����NDQDá�QU��� <HV�1R�QD �7DN�1LH�EUDN �

����9HULI\�FRPPXQLFDWLRQV�EHWZHHQ�UHOD\V�VSUDZG]HQLH�NRPXQLNDFML�PL G]\�XU] G]HQLDPL�

2SWLFDO�SRUW�W\SH�URG]DM�SRUWX�RSW\F]QHJR�

&KDQQHO����NDQDá�QU��� <HV�1R ��7DN�1LH �

&KDQQHO����NDQDá�QU��� ���QP�����QP��

����QP

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

6LJQDO�VWUHQJWK�UHFHLYHG�E\�3����PRF�V\JQDáX�RGELHUDQHJR�SU]H]�3����

&KDQQHO����NDQDá�QU��� BBBBBBG%P�QD �BBBBBBG%P�EUDN�

&KDQQHO����NDQDá�QU��� BBBBBBG%P�QD �BBBBBBG%P�EUDN�

6LJQDO�VWUHQJWK�WUDQVPLWWHG�E\�3����PRF�V\JQDáX�QDGDQHJR�SU]H]�3����

&KDQQHO����NDQDá�QU��� BBBBBBG%P�QD �BBBBBBG%P�EUDN�

&KDQQHO����NDQDá�QU��� BBBBBBG%P�QD �BBBBBBG%P�EUDN�

2SWLFDO�ILEUHV�UHFRQQHFWHG"�F]\� ZLDWáRZRG\�SRGá F]RQR�]SRZURWHP"�

&KDQQHO����NDQDá�QU��� <HV�1R� �7DN�1LH�

&KDQQHO����NDQDá�QU��� <HV�1R�QD �7DN�1LH�EUDN�

��2Q�ORDG�&KHFNV7HVW�ZLULQJ�UHPRYHG"��F]\�UR]á F]RQR�RNDEORZDQLH�WHVWRZH� <HV�1R ��7DN�1LH�

'LVWXUEHG�FXVWRPHU�ZLULQJ�UH�FKHFNHG"��F]\�SRQRZQLHVSUDZG]RQR�RNDEORZDQLH�ZSURZDG]DM FH�]DNáyFHQLD�XNOLHQWyZ"�

<HV�1R�QD ��7DN�1LH�EUDN�

2Q�ORDG�WHVW�SHUIRUPHG"��F]\�Z\NRQDQR�WHVW\�SRGREFL HQLHP�

<HV�1R ��7DN�1LH�

����&RQILUP�FXUUHQW�DQG�YROWDJH�WUDQVIRUPHU�ZLULQJ�SRWZLHUG]HQLH�RNDEORZDQLD�SU]HNáDGQLNyZ�SU GRZ\FK�L�QDSL FLRZ\FK�

������9ROWDJH�&RQQHFWLRQV��SRá F]HQLD�QDSL FLRZH�

97�ZLULQJ�FKHFNHG"��F]\�RNDEORZDQLH�SU]HNáDGQLND�QDSL FLRZHJR]RVWDáR�VSUDZG]RQH"�

<HV�1R�QD ��7DN�1LH�EUDN�

3KDVH�URWDWLRQ�FRUUHFW"��F]\�URWDFMD�ID]�MHVW�SUDZLGáRZD"� <HV�1R ��7DN�1LH�

'LVSOD\HG�9ROWDJH�QDSL FLH�Z\ ZLHWORQH�

3ULPDU\�6HFRQGDU\ �RG�VWURQ\�SLHUZRWQHM��ZWyUQHM�

0DLQ�97�5DWLR�SU]HNáDGQLD�SRGVWDZRZD�

[ ][ ]HFRQGDU\�DLQ�

3U�DLQ�6970

LPDU\970 BBBBBBB9�QD

&�6�97�5DWLR [ ][ ]HFRQGDU\���

3U���6976&

LPDU\976& BBBBBBB9�QD

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

,QSXW�97�'LVSOD\HG�YDOXH�ZDUWR ü�Z\ ZLHWODQD�QDSL FLDZSURZDG]DQHJR�

$SSOLHG�YDOXH�QDSL FLH�ZSURZDG]DQH�

'LVSOD\HG�YDOXH��ZDUWR üZ\ ZLHWODQD�

9D BBBBBBB9 BBBBBBB9

9E BBBBBBB9 BBBBBBB9

9F BBBBBBB9 BBBBBBB9

&�6�9ROWDJH BBBBBBB9�QD BBBBBBB9

������&XUUHQW�FRQQHFWLRQV

&7�ZLULQJ�FKHFNHG"��F]\�RNDEORZDQLH�SU]HNáDGQLND�SU GRZHJR]RVWDáR�VSUDZG]RQH"�

<HV�1R�QD ��7DN�1LH�EUDN�

&7�SRODULWLHV�FRUUHFW"��F]\�ELHJXQRZR ü�MHVW�SUDZLGáRZD"� <HV�1R ��7DN�1LH�

'LVSOD\HG�&XUUHQW��SU GZ\ ZLHWORQ\�

3ULPDU\�6HFRQGDU\ � �RG� VWURQ\SLHUZRWQHM��ZWyUQHM�

3KDVH�&7�5DWLR��SU]HNáDGQLDID]RZD�SU]HNáDGQLNDSU GRZHJR�

[ ][ ]HFRQGDU\��

3U��6&73KDVH

LPDU\&73KDVH BBBBBBB$�QD

(DUWK�)DXOW�&7�5DWLR�SU]HNáDGQLD�SU]HNáDGQLNDSU GRZHJR�GOD�]ZDUüGR]LHPQ\FK�

[ ][ ]HFRQGDU\���

3U���6&7)(

LPDU\&7)( BBBBBBB$�QD

0XWXDO�&7�5DWLR��SU]HNáDGQLDSU]HNáDGQLND�SU GRZHJR�GOD]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

[ ][ ]HFRQGDU\��

3U���6&70&RPS

LPDU\&70&RPS BBBBBBB$�QD

,QSXW�&7��SU GZHM FLRZ\�

$SSOLHG�YDOXH��SU G�ZSURZDG]DQ\� 'LVSOD\HG�YDOXH��ZDUWR üZ\ ZLHWODQD�

,$ BBBBBBB$ BBBBBBB$

,% BBBBBBB$ BBBBBBB$

,& BBBBBBB$ BBBBBBB$

,1 BBBBBBB$ �BBBBBBB$

,0��3����3����RQO\� BBBBBBB$�QD ��BBBBB$�EUDN � BBBBBBB$�QD ��BBBBB$�EUDN �

����&DSDFLWLYH�&KDUJLQJ�&XUUHQW��SRMHPQR FLRZ\�SU G�REFL HQLD�0HDVXUHG�FDSDFLWLYH�FKDUJLQJ�FXUUHQW��PLHU]RQ\�SRMHPQR FLRZ\�SU G

REFL HQLD�ID]\�$�µ$�¶�SKDVHBBBBBBB$

�PLHU]RQ\�SRMHPQR FLRZ\�SU G�REFL HQLD�ID]\�%�µ�µ%�¶�SKDVH BBBBBBB$

�PLHU]RQ\�SRMHPQR FLRZ\�SU G�REFL HQLD�ID]\�&�µ�µ&�¶�SKDVH BBBBBBB$

>�����*5283���3+$6(�',))�3KDVH�,�@6HWWLQJ��QDVWDZLHQLH�NRPyUNL� �BBBBBBB$

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

���� 'LIIHUHQWLDO� FXUUHQW� FKHFNHG"� �F]\� VSUDZG]RQR� SUUy QLFRZ\"�

<HV�1R ��7DN�1LH�

����&RQVLVWHQF\�RI�&XUUHQW�7UDQVIRUPHU�3RODULW\

3RODULW\�DW�HDFK�HQG�FRQVLVWHQW"µ$�¶�SKDVH��F]\�ELHJXQRZR ü�QD�ND G\PNR FX�ID]\�$�MHVW�VSyMQD�

<HV�1R ��7DN�1LH�

µ%�¶�SKDVH��F]\�ELHJXQRZR ü�QD�ND G\P�NR FX�ID]\�%�MHVW�VSyMQD"�<HV�1R ��7DN�1LH�

µ&�¶�SKDVH��F]\�ELHJXQRZR ü�QD�ND G\P�NR FX�ID]\�&�MHVW�VSyMQD"�<HV�1R ��7DN�1LH�

��)LQDO�&KHFNV��NR FRZH�VSUDZG]HQLD�7HVW�ZLULQJ�UHPRYHG"��F]\�UR]á F]RQR�RNDEORZDQLH�WHVWRZH� <HV�1R�QD ��7DN�1LH�EUDN�

'LVWXUEHG�FXVWRPHU�ZLULQJ�UH�FKHFNHG"��F]\�SRQRZQLH�VSUDZG]RQRRNDEORZDQLH�ZSURZDG]DM FH�]DNáyFHQLD�X�NOLHQWyZ"�

<HV�1R�QD ��7DN�1LH�EUDN�

7HVW�PRGH�GLVDEOHG"��F]\�Z\á F]RQR�WU\E�WHVWRZ\"� <HV�1R ��7DN�1LH�

&LUFXLW�EUHDNHU�RSHUDWLRQV� FRXQWHU� UHVHW"� �F]\�Z\]HURZDQR� OLF]QLN]DG]LDáD �Z\á F]QLND�

<HV�1R�QD ��7DN�1LH�EUDN�

&XUUHQW�FRXQWHUV�UHVHW"��F]\�Z\]HURZDQR�OLF]QLNL�SU GRZH"� <HV�1R�QD ��7DN�1LH�EUDN�

(YHQW�UHFRUGV�UHVHW"��F]\�Z\]HURZDQR�UHMHVWUDFM �]GDU]H "� <HV�1R ��7DN�1LH�

)DXOW�UHFRUGV�UHVHW"��F]\�Z\]HURZDQR�UHMHVWUDFM �]ZDUü"� <HV�1R ��7DN�1LH�

'LVWXUEDQFH�UHFRUGV�UHVHW"��F]\�Z\]HURZDQR�UHMHVWUDFM �]DNáyFH "� <HV�1R ��7DN�1LH�

$ODUPV�UHVHW"��F]\�Z\]HURZDQR�V\JQDá\�DODUPRZH"� <HV�1R ��7DN�1LH�

/('V�UHVHW"��F]\�Z\]HURZDQR�GLRG\�V\JQDOL]DF\MQH� <HV�1R ��7DN�1LH�

6HFRQGDU\� IURQW� FRYHU� UHSODFHG"� �F]\� ]� SRZURWHP� ]DáR RQR� GUXJSRNU\Z �F]RáRZ "�

<HV�1R�QD ��7DN�1LH�EUDN�

BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB&RPPLVVLRQLQJ�(QJLQHHU��LQ \QLHU

RGSRZLHG]LDOQ\�]D�UR]UXFK�

BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB&XVWRPHU�:LWQHVV��SU]HGVWDZLFLHO�NOLHQWD�

BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB'DWH��GDWD�

BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB'DWH��GDWD�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

6HNFMD�����5HMHVWUDFMD�QDVWDZLH'DWH��GDWD��BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB (QJLQHHU��LQ \QLHU��BBBBBBBBBBBBBBBBBBBB

6WDWLRQ��VWDFMD��BBBBBBBBBBBBBBBBBBBB &LUFXLW��REZyG��BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB

6\VWHP�IUHTXHQF\��F] VWRWOLZR ü�V\VWHPRZD��BB

)URQW�3ODWH�,QIRUPDWLRQ��,QIRUPDFMH�SRGDQH�QD�WDEOLF]FH�]QDPLQRZHM�&XUUHQW�GLIIHUHQWLDO�SURWHFWLRQ�UHOD\��]DEH]SLHF]HQLHUy QLFRZRSU GRZH�

3��B

0RGHO�QXPEHU��QU�PRGHOX�6HULDO�QXPEHU��QU�VHU\MQ\�5DWHG�FXUUHQW�,��SU G�]QDPLRQRZ\�,�5DWHG�YROWDJH�9Q��QDSL FLH�]QDPLRQRZH�9Q�$X[LOLDU\�YROWDJH�9[��QDSL FLH�SRPRFQLF]H�9[�

'HOHWH�DV�DSSURSULDWH� �QLHSRWU]HEQH�VNUH OLü�

6HWWLQJ�*URXSV�8VHG��VWRVRZDQH�JUXS\�QDVWDZLH �

*URXS����JUXSD�QDVWDZLH �QU��� <HV�1R ��7DN�1LH�

*URXS����JUXSD�QDVWDZLH �QU��� <HV�1R ��7DN�1LH�

*URXS����JUXSD�QDVWDZLH �QU��� <HV�1R ��7DN�1LH�

*URXS����JUXSD�QDVWDZLH �QU��� <HV�1R ��7DN�1LH�

�����6<67(0�'$7$���GDQH�V\VWHPRZH�

�����/DQJXDJH��M ]\N� (QJOLVK�)UDQFDLV�'HXWVFK�(VSDQRO

�����6\V�)Q�/LQNV��á F]D�V\VWHPRZH�

�����'HVFULSWLRQ��RSLV�

�����3ODQW�5HIHUHQFH��RGQR QLN�HOHNWURZQL�

�����0RGHO�1XPEHU��QU�PRGHOX�

�����)LUPZDUH�QXPEHU��QU�RSURJUDPRZDQLD�ILUPRZHJR�

�����6HULDO�1XPEHU��QL�VHU\MQ\�

�����)UHTXHQF\��F] VWRWOLZR ü�

���$�&RPPV�/HYHO��SR]LRP�NRPXQLNDF\MQ\�

���%�5HOD\�$GGUHVV��DGUHV�XU] G]HQLD�

�����6RIWZDUH�5HI����RGQR QLN�GRW\F] FHRSURJUDPRZDQLD�

��'��3DVVZRUG�&RQWURO�SR]LRP�NRQWUROL�KDVáHP�

/HYHO���/HYHO���/HYHO�� ��SR]LRP���������

��'��3DVVZRUG�/HYHO����KDVáR�SR]LRPX���

��'��3DVVZRUG�/HYHO����KDVáR�SR]LRPX���

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

�����&%�&21',7,21��ZDUXQNL�SUDF\�Z\á F]QLND������&%�2SHUDWLRQV��Z\á F]HQLD�WUyMID]RZH�

�����&%�$�2SHUDWLRQV��Z\á F]HQLD�MHGQRID]RZH�ID]\�$�

�����&%�%�2SHUDWLRQV��Z\á F]HQLD�MHGQRID]RZH�ID]\�%�

�����&%�&�2SHUDWLRQV��Z\á F]HQLD�MHGQRID]RZH�ID]\�&�

�����7RWDO�,$�%URNHQ��ZDUWR ü�Z\á F]RQHJR�SU GX�ID]\�$�

�����7RWDO�,%�%URNHQ��ZDUWR ü�Z\á F]RQHJR�SU GX�ID]\�%�

�����7RWDO�,&�%URNHQ��ZDUWR ü�Z\á F]RQHJR�SU GX�ID]\�&�

�����&%�2SHUDWH�7LPH��F]DV�ZáDVQ\�Z\á F]QLND��

�����&%�&21752/��NRQWUROD�Z\á F]QLND������&%�&RQWURO�E\�Z\á F]QLN�VWHURZDQ\SU]H]��

'LVDEOHG�/RFDO�5HPRWH�/RFDO�5HPRWH�2SWR�2SWR�/RFDO�2SWR�5HPRWH�2SWR�5HP�/RFDO �Z\á F]RQ\�ORNDOQ\�ORNDOQ\�]GDOQ\�RSW\F]Q\�ORNDOQ\�RSW\F]Q\�]GDOQ\�ORNDOQ\�RSW\F]Q\�]GDOQ\�

�����&ORVH�3XOVH�7LPH�F]DV�LPSXOVX�QD]DP\NDQLH�

�����7ULS�3XOVH�7LPH�F]DV�LPSXOVX�QDZ\á F]HQLH�

�����0DQ�&ORVH�W�PD[�PDNV\PDOQ\�F]DVU F]QHJR�]DP\NDQLDZ\á F]QLND�

�����0DQ�&ORVH�'HOD\�F]DV�]ZáRNL�U F]QHJR]DP\NDQLD�Z\á F]QLND�

�����&%�+HDOWK\�7LPH�F]DV�VSUDZG]HQLDVSUDZQR FL�Z\á F]QLND�

�����&KHFN�6\QF�7LPH�F]DV�VSUDZG]HQLDV\QFKURQL]DFMLZ\á F]HQLD�

�����/RFNRXW�5HVHW�Z\]HURZDQLH�EORNDG\�

1R�<HV ��7DN�1LH �

����� 5HVHW� /RFNRXW� E\�Z\]HURZDQLH]DEORNRZDQH�SU]H]�

8VHU�,QWHUIDFH�&%�&ORVH

���$�0DQ�&ORVH�5VW'O\�]DP\NDQLH�U F]QH

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

Z\]HURZDQH��RSy QLRQH�

���%� $�5� 7HOHFRQWURO�]GDOQH�VWHURZDQLH�63=�

1R�2SHUDWLRQ�$XWR�1RQ�DXWR �Z\á F]RQH��DXWRPDW\F]QH��U F]QH�

���&� 6LQJOH� 3ROH� $�5�63=�MHGQRID]RZH�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQH��RGEORNRZDQH �

���'� 'RXEOH� 3ROH� $�5�63=�GZXID]RZH�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQH��RGEORNRZDQH �

���(� $�5� 6WDWXV� �VWDWXV63=�

$XWR�0RGH�1RQ�DXWR�0RGH�/LYH�/LQH ��DXWRPDW\F]QH��U F]QH��SU]\�OLQLL]DVLODQHM �

���)�7RWDO�5HFORVXUHV�FDáNRZLWD�OLF]EDZ\á F]H �

�����&%�6WDWXV�,QSXW�ZHM FLH�VWDQX�

1RQH���$���%�%RWK� ��$� DQG� ��% � �QLH�PD���$���%�]DUyZQR� ��$� MDN��% �

�����'$7(�$1'�7,0(��GDWD�L�F]DV�

����� ,5,*�%� 6\QF� �V\QFKURQL]DFMD,5,*�%�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQH��RGEORNRZDQH �

�����,5,*�%�6WDWXV��VWDQ�,5,*�%� ,QDFWLYH�$FWLYH ��QLHDNW\ZQH��DNW\ZQH �

�����%DWWHU\�6WDWXV��VWDQ�EDWHULL� 'HDG�+HDOWK\ ��PDUWZD��]GURZD �

�����%DWWHU\�$ODUP��DODUP�EDWHULL� 'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQH��RGEORNRZDQH �

�����&21),*85$7,21

�����6HWWLQJ�*URXS�JUXSD�QDVWDZLH �

6HOHFW�YLD�0HQX�6HOHFW�YLD�2SWRV �Z\EyU�SU]H]�PHQX�Z\EyU�SU]H]�á F]D� ZLDWáRZRGRZH �

�����$FWLYH�6HWWLQJV�QDVWDZLHQLD�DNW\ZQH�

*URXS���*URXS���*URXS���*URXS�� �JUXSD����JUXSD����JUXSD����JUXSD����JUXSD�� �

�����6HWWLQJ�*URXS���JUXSD�QDVWDZLH �QU���

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQH��REEORNRZDQH �

�����6HWWLQJ�*URXS���JUXSD�QDVWDZLH �QU���

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQH��RGEORNRZDQH �

�����6HWWLQJ�*URXS���JUXSD�QDVWDZLH �QU���

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQH��RGEORNRZDQH �

���$�6HWWLQJ�*URXS���JUXSD�QDVWDZLH �QU���

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQH��RGEORNRZDQH �

���%�3KDVH�'LII��Uy QLFD�ID]� 'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQH��RGEORNRZDQH �

���&�1HXWUDO�'LII��Uy QLFD�� 'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQH��RGEORNRZDQH �

���'�'LVWDQFH��RGOHJáR ü� 'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQH��REEORNRZDQH �

���(�7ULSSLQJ�0RGH 'LVDEOHG�(QDEOHG

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

�WU\E�Z\á F]HQLD� �]DEORNRZDQH��RGEORNRZDQH �

�����2YHUFXUUHQW��F]áRQ�QDSU GRZ\� 'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQH��RGEORNRZDQH �

�����%URNHQ�&RQGXFWRU�]HUZDQ\�SU]HZyG�

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQH��REEORNRZDQH �

�����(DUWK�)DXOW��]ZDUFLH�GR]LHPQH� 'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQH��RGEORNRZDQH �

�����6HQVLWLYH�(�)��ZUD OLZR ü�QD]ZDUFLH�GR]LHPQH�

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQH��RGEORNRZDQH �

�����7KHUPDO�2YHUORDG�SU]HFL HQLH�FLHSOQH�

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQH��REEORNRZDQH �

�����&%�)DLO�QLHVSUDZQR ü�Z\á F]QLND�

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQH��RGEORNRZDQH �

�����6XSHUYLVLRQ��NRQWUROD� 'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQH��RGEORNRZDQH �

�����)DXOW�/RFDWRU�ORNDOL]DFMD�]ZDUü�

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQH��REEORNRZDQH �

�����6\VWHP�&KHFNV�NRQWUROD�V\VWHPRZD�

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQH��RGEORNRZDQH �

�����$XWR�5HFORVH��63=� 'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQH��RGEORNRZDQH �

�����,QSXW�/DEHOV��HW\NLHW\V\JQDáyZ�ZHM FLRZ\FK�

,QYLVLEOH�9LVLEOH ��ZLGRF]QH�QLHZLGRF]QH �

�����2XWSXW�/DEHOV��HW\NLHW\V\JQDáyZ�Z\M FLRZ\FK�

,QYLVLEOH�9LVLEOH ��ZLGRF]QH�QLHZLGRF]QH �

�����&7�97�5DWLRV�SU]HNáDGQLH�SU]HNáDGQLNyZSU GRZ\FK�L�QDSL FLRZ\FK�

,QYLVLEOH�9LVLEOH ��ZLGRF]QH�QLHZLGRF]QH �

�����5HFRUGHU�&RQWURO�NRQWUROD�UHMHVWUDWRUyZ�

,QYLVLEOH�9LVLEOH ��ZLGRF]QH�QLHZLGRF]QH �

���$�'LVWXUE�5HFRUGHU�UHMHVWUDFMD�]DNáyFH �

,QYLVLEOH�9LVLEOH ��ZLGRF]QH�QLHZLGRF]QH �

���%�0HDVXUH�¶W�6HWXS�QDVWDZLHQLH�SRPLDUyZ�

,QYLVLEOH�9LVLEOH ��ZLGRF]QH�QLHZLGRF]QH �

���&�&RPPV�6HWWLQJV�QDVWDZLHQLD�NRPXQLNDF\MQH�

,QYLVLEOH�9LVLEOH ��ZLGRF]QH�QLHZLGRF]QH �

���'�&RPPLVVLRQ�7HVWV�WHVW\�UR]UXFKRZH�

,QYLVLEOH�9LVLEOH ��ZLGRF]QH�QLHZLGRF]QH �

���(�6HWWLQJ�9DOXHV�ZDUWR FL�QDVWDZLH �

3ULPDU\�6HFRQGDU\ ��SR�VWURQLH�SLHUZRWQHM��ZWyUQHM �

�$���&7�$1'�97�5$7,26

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

�$���0DLQ�97�3ULPDU\�QDSL FLH�SU]HNáDGQLNyZ�QDSL FLRZ\FK��SR�VWURQLH�SLHUZRWQHM�

�$���0DLQ�97�6HF�¶\��QDSL FLH�SU]HNáDGQLNyZ�QDSL FLRZ\FK��SR�VWURQLH�ZWyUQHM�

�$���&�6�97�3ULPDU\

�$���&�6�97�6HFRQGDU\

�$���3KDVH�&7�3ULPDU\��SU G�ID]RZ\�SU]HNáDGQLNyZ�SU GRZ\FK�SR�VWURQLHSLHUZRWQHM�

�$���3KDVH�&7�6HF�¶\��SU G�ID]RZ\�SU]HNáDGQLNyZ�SU GRZ\FK�SR�VWURQLHZWyUQHM�

�$���(�)�&7�3ULPDU\��SU G�]ZDUFLD�GR]LHPQHJR�SU]HNáDGQLNyZ�SU GRZ\FK�SRVWURQLH�SLHUZRWQHM�

�$�$�(�)�&7�6HF�¶\��SU G�]ZDUFLD�GR]LHPQHJR�SU]HNáDGQLNyZ�SU GRZ\FK�SRVWURQLH�SLHUZRWQHM�

�$�'�0FRPS�&7�3ULPDU\

�$�(�0FRPS�&7�6HF�¶\

�$�)�&�6�,QSXW���ZHM FLD�&�6� $�1�%�1�&�1�$�%�%�&�&�$

�$���0DLQ�97�/RFDWLRQ��XPLHV]F]HQLHSRGVWDZRZHJR�SU]HNáDGQLND�QDSL FLRZHJR��

/LQH�%XV ��OLQLD��V]\EQD �

�&���',6785%�5(&25'(5��UHMHVWUDWRU�]DNáyFH �

�&���'XUDWLRQ��F]DV�WUZDQLD�

�&���7ULJJHU�3RVLWLRQ�SRáR HQLH�SU]\�XUXFKRPLHQLX�UHMHVWUDFML�

�&���7ULJJHU�0RGH��WU\E�XUXFKRPLHQLD�UHMHVWUDFML� 6LQJOH�([WHQGHG ��SRMHG\QF]\�UR]V]HU]RQ\ �

�&���$QDORJ�&KDQQHO����NDQDá�DQDORJRZ\�QU���

�&���$QDORJ�&KDQQHO����NDQDá�DQDORJRZ\�QU���

�&���$QDORJ�&KDQQHO����NDQDá�DQDORJRZ\�QU���

�&���$QDORJ�&KDQQHO����NDQDá�DQDORJRZ\�QU���

�&���$QDORJ�&KDQQHO����NDQDá�DQDORJRZ\�QU���

�&���$QDORJ�&KDQQHO����NDQDá�DQDORJRZ\�QU���

�&�$�$QDORJ�&KDQQHO����NDQDá�DQDORJRZ\�QU���

�&�%�$QDORJ�&KDQQHO����NDQDá�DQDORJRZ\�QU���

�&�&�'LJLWDO�,QSXW����ZHM FLH�F\IURZH�QU���

�&�'�,QSXW���7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU���QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL���]HVWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&�(�'LJLWDO�,QSXW����ZHM FLH�F\IURZH�QU���

�&�)�,QSXW���7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU���QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL���]H

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

VWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&���'LJLWDO�,QSXW����ZHM FLH�F\IURZH�QU���

�&���,QSXW���7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU���QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL���]HVWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&���'LJLWDO�,QSXW����ZHM FLH�F\IURZH�QU���

�&���,QSXW���7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU���QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL���]HVWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&���'LJLWDO�,QSXW����ZHM FLH�F\IURZH�QU���

�&���,QSXW���7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU���QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL���]HVWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&���'LJLWDO�,QSXW����ZHM FLH�F\IURZH�QU���

�&���,QSXW���7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU���QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL���]HVWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&���'LJLWDO�,QSXW����ZHM FLH�F\IURZH�QU���

�&���,QSXW���7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU���QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL���]HVWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&�$�'LJLWDO�,QSXW����ZHM FLH�F\IURZH�QU���

�&�%�,QSXW���7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU���QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL���]HVWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&�&�'LJLWDO�,QSXW����ZHM FLH�F\IURZH�QU���

�&�'�,QSXW���7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU���QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL���]HVWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&�(�'LJLWDO�,QSXW�����ZHM FLH�F\IURZH�QU����

�&�)�,QSXW����7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU����QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL���]HVWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&���'LJLWDO�,QSXW�����ZHM FLH�F\IURZH�QU����

�&���,QSXW����7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU����QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL���]HVWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&���'LJLWDO�,QSXW�����ZHM FLH�F\IURZH�QU����

�&���,QSXW����7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU����QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL��]H�VWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

�&���'LJLWDO�,QSXW�����ZHM FLH�F\IURZH�QU����

�&���,QSXW����7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU����QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL��]H�VWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&���'LJLWDO�,QSXW�����ZHM FLH�F\IURZH�QU����

�&���,QSXW����7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU����QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL��]H�VWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&���'LJLWDO�,QSXW�����ZHM FLH�F\IURZH�QU����

�&���,QSXW����7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU����QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL��]H�VWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&�$�'LJLWDO�,QSXW�����ZHM FLH�F\IURZH�QU����

�&�%�,QSXW����7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU����QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL��]H�VWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&�&�'LJLWDO�,QSXW�����ZHM FLH�F\IURZH�QU����

�&�'�,QSXW����7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU����QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL��]H�VWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&�(�'LJLWDO�,QSXW�����ZHM FLH�F\IURZH�QU����

�&�)�,QSXW����7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU����QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL��]H�VWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&���'LJLWDO�,QSXW�����ZHM FLH�F\IURZH�QU����

�&���,QSXW����7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU����QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL��]H�VWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&���'LJLWDO�,QSXW�����ZHM FLH�F\IURZH�QU����

�&���,QSXW����7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU����QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL��]H�VWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&���'LJLWDO�,QSXW�����ZHM FLH�F\IURZH�QU����

�&���,QSXW����7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU����QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL��]H�VWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&���'LJLWDO�,QSXW�����ZHM FLH�F\IURZH�QU����

�&���,QSXW����7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU����QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL��]H�VWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&���'LJLWDO�,QSXW�����ZHM FLH�F\IURZH�QU����

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

�&���,QSXW����7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU����QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL��]H�VWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&�$�'LJLWDO�,QSXW�����ZHM FLH�F\IURZH�QU����

�&�%�,QSXW����7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU����QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL��]H�VWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&�&�'LJLWDO�,QSXW�����ZHM FLH�F\IURZH�QU����

�&�'�,QSXW����7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU����QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL��]H�VWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&�(�'LJLWDO�,QSXW�����ZHM FLH�F\IURZH�QU����

�&�)�,QSXW����7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU����QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL��]H�VWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&���'LJLWDO�,QSXW�����ZHM FLH�F\IURZH�QU����

�&���,QSXW����7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU����QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL��]H�VWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&���'LJLWDO�,QSXW�����ZHM FLH�F\IURZH�QU����

�&���,QSXW����LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU����QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL��]H�VWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&���'LJLWDO�,QSXW�����ZHM FLH�F\IURZH�QU����

�&���,QSXW����7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU����QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL��]H�VWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&���'LJLWDO�,QSXW�����ZHM FLH�F\IURZH�QU����

�&���,QSXW����7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU����QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL��]H�VWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&���'LJLWDO�,QSXW�����ZHM FLH�F\IURZH�QU����

�&���,QSXW����7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU����QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL��]H�VWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�&�$�'LJLWDO�,QSXW�����ZHM FLH�F\IURZH�QU����

�&�%�,QSXW����7ULJJHU�LPSXOV�SRGDQ\�GR�ZHM FLD�QU����QD�VWDUW�UHMHVWUDFML�

1R�7ULJJHU�7ULJJHU�/�+�7ULJJHU�+�/ �EUDN�LPSXOVX��]H�VWDQX�QLVNLHJR�QD�Z\VRNL��]H�VWDQX�Z\VRNLHJR�QD�QLVNL� �

�'���0($685(¶7�6(783��QDVWDZLHQLD�SRPLDURZH�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

�'���'HIDXOW�'LVSOD\��Z\ ZLHWOHQLH�GRP\ OQH� �3K�1�&XUUHQW��3K�9ROWDJH�3RZHU���SUDG���ID]RZ\�SU G�GR]LHPQ\��QDSL FLH���ID]RZH�PRF�

'DWH�DQG�7LPH�'HVFULSWLRQ�3ODQW�5HIHUHQFH��GDWD�L�F]DV��RSLV��RGQR QLN�HOHNWURZQL�

)UHTXHQF\�$FFHVV�/HYHO �F] VWRWOLZR ü��SR]LRP�GRVW SX�

�'���/RFDO�9DOXHV��ZDUWR FL�ORNDOQH� 3ULPDU\�6HFRQGDU\ ��VWURQD�SLHUZRWQD���ZWyUQD �

�'���5HPRWH�9DOXHV��ZDUWR FL�]GDOQH� 3ULPDU\�6HFRQGDU\ ��VWURQD�SLHUZRWQD���ZWyUQD �

�'���0HDVXUHPHQW�5HI�ZDUWR FL�SRPLDURZH�RGQLHVLHQLD�

9$�9%�9&�,$�,%�,&

�'���0HDVXUHPHQW�0RGH��WU\E�SRPLDURZ\�

�'���)L[�'HP�3HULRG���

�'���5ROO�6XE�3HULRG���

�'���1XP�6XE�3HULRGV���

�'���'LVWDQFH�8QLW��MHGQRVWND�RGOHJáR FL� .LORPHWUHV�0LOHV

�'�$�)DXOW�/RFDWLRQ��ORNDOL]DFMD�]ZDUü� 'LVWDQFH�2KPV��RI�/LQH �RGOHJáR ü�W���GáXJR FL�OLQLL�

�(���&20081,&$7,216��SDUDPHWU\�NRPXQLNDF\MQH�

�(���5HDU�3URWRFRO��SURWRNyá�W\OQ\� &RXULHU�,(&����������0RGEXV

�(���5HPRWH�$GGUHVV��DGUHV�]GDOQ\�

�(���,QDFWLYLW\�7LPHU�F]áRQ�F]DVRZ\�GR�SRPLDUX�F]DVX�EUDNXDNW\ZQR FL�

�(���%DXG�5DWH��SU GNR ü�WUDQVPLVML�Z�ERGDFK�� ����������������

�(���3DULW\��SDU]\VWR ü� 2GG�(YHQ�1RQH ��QLHSDU]\VWD��SDU]\VWD��EUDN �

�(���0HDVXUH�¶W�3HULRG ��RNUHV�SRPLDURZ\�

�(���3K\VLFDO�/LQN��á F]H�IL]\F]QH� 56����)LEUH�2SWLF ��56�����6ZLDWáRZyG �

�)���&200,66,21�7(676��WHVW\�UR]UXFKRZH�

�)���0RQLWRU�%LW���ELW�NRQWUROQ\�QU���

�)���0RQLWRU�%LW���ELW�NRQWUROQ\�QU���

�)���0RQLWRU�%LW���ELW�NRQWUROQ\�QU���

�)���0RQLWRU�%LW���ELW�NRQWUROQ\�QU���

�)���0RQLWRU�%LW���ELW�NRQWUROQ\�QU���

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

�)�$�0RQLWRU�%LW���ELW�NRQWUROQ\�QU���

�)�%�0RQLWRU�%LW���ELW�NRQWUROQ\�QU���

�)�&�0RQLWRU�%LW���ELW�NRQWUROQ\�QU���

�)�'�7HVW�0RGH��WU\E�WHVWRZ\� 'LVDEOHG�7HVW�0RGH�%ORFNHG �Z\á F]RQ\��WU\E�WHVWRZ\�]DEORNRZDQ\ �

�)�(�7HVW�3DWWHUQ��Z]RU]HFWHVWRZ\�

�)���7HVW�/RRSEDFN�WHVWRZDQLH�S WOL�]ZURWQHM�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQH�RGEORNRZDQH �

�����&%�021,725�6(783��QDVWDZLHQLH�NRQWUROL�Z\á F]QLNRZHM�

�����%URNHQ�,A��SU G�Z\á F]RQ\�

�����,A�0DLQWHQDQFH��NRQVHUZDFMD� $ODUP�'LVDEOHG��$ODUP�(QDEOHG �DODUP�Z\á F]RQ\��DODUP�Zá F]RQ\ �

�����,A�0DLQWHQDQFH��NRQVHUZDFMD�

�����,A�/RFNRXW��EORNDGD� $ODUP�'LVDEOHG��$ODUP�(QDEOHG �DODUP�Z\á F]RQ\��DODUP�Zá F]RQ\ �

�����,A�/RFNRXW��EORNDGD�

�����1R�&%�2SV�0DLQW�EUDN�RSHUDFML�Z\á F]QLND�SRGF]DV�SUDFNRQVHUZDF\MQ\FK�

$ODUP�'LVDEOHG��$ODUP�(QDEOHG �DODUP�Z\á F]RQ\��DODUP�Zá F]RQ\ �

�����1R�&%�2SV�0DLQW�EUDN�RSHUDFML�Z\á F]QLND�SRGF]DV�SUDFNRQVHUZDF\MQ\FK�

�����1R�&%�2SV�/RFN�EUDN�RSHUDFML�Z\á F]QLND�SRGF]DV�EORNDG\�

$ODUP�'LVDEOHG��$ODUP�(QDEOHG �DODUP�Z\á F]RQ\��DODUP�Zá F]RQ\ �

�����1R�&%�2SV�/RFN�EUDN�RSHUDFML�Z\á F]QLND�SRGF]DV�EORNDG\�

���$�&%�7LPH�0DLQW�F]DV�Z\á F]QLD�Z\á F]QLND�QD�RNUHV�NRQVHUZDFML�

$ODUP�'LVDEOHG��$ODUP�(QDEOHG �DODUP�Z\á F]RQ\��DODUP�Zá F]RQ\ �

���%�&%�7LPH�0DLQW�F]DV�Z\á F]QLD�Z\á F]QLND�QD�RNUHV�NRQVHUZDFML�

���&�&%�7LPH�/RFNRXW�F]DV�Z\á F]QLD�Z\á F]QLND�QD�RNUHV�EORNDG\�

$ODUP�'LVDEOHG��$ODUP�(QDEOHG �DODUP�Z\á F]RQ\��DODUP�Zá F]RQ\ �

���'�&%�7LPH�/RFNRXW�F]DV�Z\á F]QLD�Z\á F]QLND�QD�RNUHV�EORNDG\�

���(�)DXOW�)UHT�/RFN�EORNDGD�RG�F] VWRWOLZR FL�Z\VW SLHQLD�]ZDUü�

$ODUP�'LVDEOHG��$ODUP�(QDEOHG �DODUP�Z\á F]RQ\��DODUP�Zá F]RQ\ �

���)�)DXOW�)UHT�&RXQW

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

�RGOLF]DQLH�F] VWRWOLZR FL�Z\VW SLHQLD�]ZDUü�

�����)DXOW�)UHT�7LPH�F]DV�F] VWRWOLZR FL�Z\VW SLHQLD�]ZDUü�

�����,�',))�&21),*��NRQILJXUDFMD�F]áRQX�UyQLFRZHJR�

�����6FKHPH�6HWXS�QDVWDZLHQLH�XNáDGX�]DEH]SLHF]HQLRZHJR�

��7HUPLQDO���7HUPLQDO�'XDO�5HGXQGDQW �WUyMVWURQQH�GZXVWURQQH�VFKHPDW�SRGZyMQ\QDGPLDURZ\ �

�����$GGUHVV��DGUHV� ��$���$���$���$���$���$���%���%���%���%���%���%���&���&���&���&���&���&

�����$GGUHVV��DGUHV� ��$���$���$���$���$���$���%���%���%���%���%���%���&���&���&���&���&���&

�����%DXG�5DWH��SU GNR ü�WUDQVPLVML� ��NELWV�V�RU���NELWV�V

�����&ORFN�6RXUFH�&K��NDQDá�QU��� UyGáD�F]DVRZHJR�

,QWHUQDO�([WHUQDO ��ZHZQ WU]Q\�]HZQ WUQ\ �

�����&ORFN�6RXUFH�&K��NDQDá�QU��� UyGáD�F]DVRZHJR�

,QWHUQDO�([WHUQDO ��ZHZQ WU]Q\�]HZQ WUQ\ �

�����&RPP�'HOD\�7RO�F]DV� \FLD�RSy QLHQLD�NRPXQLNDF\MQHJR�

�����&RPP�)DLO�7LPHU��F]DV��SR�NWyU\P�PR QDX]Q ü�� H�QDVW SLá�Eá G�NRPXQLNDF\MQ\�

�����&RPP�)DLO�0RGH��WU\E�Eá GXNRPXQLNDF\MQHJR�

&KDQQHO���&KDQQHO���&KDQQHO����

���$�&KDU�0RG�7LPH���

���%�@�&DS�&RUUHFWLRQ��� 'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQH�RGEORNRZDQH�

���&�6XVFHSWDQFH��VXVFHSWDQFMD�

���'�,QUXVK�5HVWUDLQW��EORNDGD�XU] G]HQLD�SU]\Z\VW SLHQLX�XGDUX�SU GX�PDJQHVXM FHJR�

'LVDEOHG�(QDEOHG

���(� 9HFWRULDO� &RPS� �XNáDG� SRá F]H � LSU]HVXQL FLD� JRG]LQRZH� SU]HNáDGQLNyZSU GRZ\FK�

<\�����GHJ��<G�������GHJ��<\�������GHJ���<G�������GHJ��<\��������GHJ��<G��������GHJ���<\������GHJ��<G�� ������ GHJ��� <\������� GHJ��<G�� ����GHJ��<\��� ����� GHJ��� <G��� ����� GHJ��<G\�� ��GHJ��<G\�������GHJ�

���)� 3K� &7� &RUU� ¶WLRQ� �NRU\JRZDQLH� SU GXID]RZHJR�SU]HNáDGQLNyZ�SU GRZ\FK�

����� (�)� &7� &RUU� ¶WLRQ� �NRU\JRZDQLH� SU GXGR]LHPQHJR�SU]HNáDGQLNyZ�SU GRZ\FK�

�����5H�&RQILJXUDWLRQ��SRQRZQD�NRQILJXUDFMD� 7KUHH� (QGHG�7ZR� (QGHG� �/5���� 7ZR(QGHG�/5���7ZR�(QGHG��5�5��

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

*5283���3527(&7,21�6(77,1*6��QDVWDZLHQLD�]DEH]SLHF]HQLD�

�����*5283���3+$6(�',))��N W�ID]RZ\������3KDVH�,V�

�����3KDVH�,V�

�����3KDVH�N���ZVSyáF]\QQLN�NRPSHQVDFML�N��

�����3KDVH�N���ZVSyáF]\QQLN�NRPSHQVDFML�N��

�����3KDVH�,V��SU G�UR]UXFKRZ\���F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

�����3KDVH�,V��SU G�UR]UXFKRZ\���F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

�����3KDVH�N��ZVSyáF]\QQLN�N����F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

�����3KDVH�N��ZVSyáF]\QQLN�N����F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

7�,(&�6� ,QYHUVH�,(&�9� ,QYHUVH�,(&�(� ,QYHUVH�8./7� ,QYHUVH�,(((�0� ,QYHUVH�,(((�9� ,QYHUVH�,((((�,QYHUVH�86�,QYHUVH�86�67�,QYHUVH

���$�3KDVH�7LPH�'HOD\��]ZáRND�F]DVRZD�

���%�3KDVH�706

���&�3KDVH�7LPH�'LDO

���'�3,7�7LPH���

���(�,QUXVK�+LJK�Z\VRNL�XGDU�SU GX�PDJQHVXM FHJR��

�����*5283���1(875$/�',))��QDVWDZLHQLD�GOD�SU GyZ�QXHWUDOQ\FK�

�����1HXWUDO�2SWLRQ %LDVHG�3RZHU �FKUDNWHU\VW\ND�VWDELOL]DFML�FK�ND�PRF\ �

�����1HXWUDO�,V��SU G�UR]UXFKRZ\���F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

�����1HXWUDO�,V��SU G�UR]UXFKRZ\���F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

�����1HXWUDO�N��ZVSyáF]\QQLN�N����F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

�����1HXWUDO�N��ZVSyáF]\QQLN�N����F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

�����1HXWUDO�,V�

�����1HXWUDO�,V�

�����1HXWUDO�N�

�����1HXWUDO�N��ZVSyáF]\QQLN�N����F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

���$�1HXWUDO�&KDU '7�,(&�6�,QYHUVH�,(&�9�,QYHUVH�,(&�(�,QYHUVH�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

8.�/7�,QYHUVH�,(((�0�,QYHUVH�,(((�9,QYHUVH��,(((�(�,QYHUVH�86�,QYHUVH�86�67,QYHUVH

���%�1HXWUDO�7LPH�'O\

���&�1HXWUDO�706

���'�1HXWUDO�7LPH'LDO

���(�1HXWUDO�3RZHU

���)�1HXWUDO�3�7LPH

�����*5283���',67$1&(��JUXSD�QDVWDZLH �QU���F]áRQX�RGOHJáR FLRZHJR�

�����=��6WDWXV��VWDQ�VWUHI\�QU��� 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\��V\JQDOL]DFMD�Eá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����=���QDVWDZLHQLH�VWUHI\�QU���

�����W=���F]DV�]ZáRNL�VWUHI\�QU���

�����=��,QWHUWULS�NRRUG\QDFMD�Z\á F]H �Z�VWUHILH�QU���

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD �

�����=��6WDWXV��VWDQ�VWUHI\�QU��� 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD���DNW\ZQD���Eá GNRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����=���QDVWDZLHQLH�VWUHI\�QU���

�����W=����F]DV�]ZáRNL�VWUHI\�QU���

�����=��,QWHUWULS�NRRUG\QDFMD�Z\á F]H �Z�VWUHILH�QU���

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD �

�����=��6WDWXV��VWDQ�VWUHI\�QU��� 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD���DNW\ZQD���Eá GNRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

���$�=���QDVWDZLHQLH�VWUHI\�QU���

���%�W=���F]DV�]ZáRNL�VWUHI\�QU���

���&�=��,QWHUWULS�NRRUG\QDFMD�Z\á F]H �Z�VWUHILH�QU���

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD �

���'�/LQH�$QJOH��N W�OLQLL�

���(�N=1�5HV�&RPS�NRPSHQVDFMD�SU GX�]HURZHJR�

���)�N=1�$QJOH�N W�ID]RZ\�SU]\�NRPSHQVDFML�SU GX]HURZHJR�

�����53K���

�����5*���

�����36%�6WDWXV 'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

�VWDQ�EORNDG\�SU]HFLZNRá\VDQLRZHM� �DNW\ZQD� �

�����'HOWD�5

�����'HOWD�;

�����W=����F]DV�]ZáRNL�VWUHI\�QU���

�����*5283���29(5&855(17��JUXSD�QDVWDZLH �QU����]DEH]SLHF]HQLHQDGSU GRZH������,!��VWDWXV��VWDQ�]DEH]SLHF]HQLDQDGSU GRZHJR�

'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\���V\JQDOL]DFMDEá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����,!��)XQFWLRQ�IXQNFMD�]DEH]SLHF]HQLD�QDGSU GRZHJR�

'LVDEOHG�'7�,(&�6�,QYHUVH�,(&�9�,QYHUVH��,(&�(,QYHUVH�8.�/7�,QYHUVH�,(((�0�,QYHUVH��,(((�9,QYHUVH�,(((�(�,QYHUVH�86�,QYHUVH��86�67�,QYHUVH

�����,!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX��NLHUXQNRZHZVWHF]QH�

�����,!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�����,!��7LPH�'HOD\�F]DV�]ZáRNL�

�����,!��706

�����,!��7LPH�'LDO

�����,!��5HVHW�&KDU��Z\]HURZDQLHFKDUDNWHU\VW\NL�

'7�,QYHUVH

�����,!��W5(6(7�F]DV�Z\]HURZDQLD�]DEH]SLHF]HQLD�

���$�,!��6WDWXV 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\���V\JQDOL]DFMDEá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

���%�,!��)XQFWLRQ�IXQNFMD�]DEH]SLHF]HQLD�QDGSU GRZHJR�

'LVDEOHG�'7�,(&�6�,QYHUVH�,(&�9�,QYHUVH�,(&�(,QYHUVH�8.�/7�,QYHUVH�,(((�0�,QYHUVH�,(((�9,QYHUVH�,(((�(�,QYHUVH�86�,QYHUVH�86�67�,QYHUVH

���&�,!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX��NLHUXQNRZHZVWHF]QH�

���'�,!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

���(�,!��7LPH�'HOD\�F]DV�]ZáRNL�

���)�,!��706

�����,!��7LPH�'LDO

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

�����,!��5HVHW�&KDU��Z\]HURZDQLHFKDUDNWHU\VW\NL�

'7�,QYHUVH

�����,!��W5(6(7��F]DV�Z\]HURZDQLD]DEH]SLHF]HQLD�

�����,!��6WDWXV 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\���V\JQDOL]DFMDEá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����,!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX��NLHUXQNRZHZVWHF]QH�

�����,!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�����,!��7LPH�'HOD\�F]DV�]ZáRNL�

�����,!��,QWHUWULS�NRRUG\QDFMD�Z\á F]H �Z�VWUHILH�QU���

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD��DNW\ZQD� �

�����,!��6WDWXV 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\���V\JQDOL]DFMDEá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����,!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX��NLHUXQNRZHZVWHF]QH�

���$�,!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

���%�,!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

���&�,�&KDU�$QJOH��N W�FKDUDNWHU\VW\NL�

���'�,�)XQFWLRQ�/LQN

�����*5283���%52.(1�&21'8&725�JUXSD�QDVWDZLH �QU���]DEH]SLHF]HQLD�RG�]HUZDQHJR�SU]HZRGX������%URNHQ�&RQGXFWRU��SU]HZyG�]HUZDQ\� 'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQH�DNW\ZQH �

�����,��,��6HWWLQJ��QDVWDZLHQLH�

�����,��,��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

�����*5283���($57+�)$8/7�JUXSD�QDVWDZLH �QU����]DEH]SLHF]HQLH�RG�]ZDUü�GR]LHPQ\FK������,1!�6WDWXV��VWDQ�]DEH]SLHF]HQLD� 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO

�]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\��V\JQDOL]DFMD�Eá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����,1!��)XQFWLRQ 'LVDEOHG�'7�,(&�6�,QYHUVH�,(&�9�,QYHUVH�,(&�(,QYHUVH�8.�/7�,QYHUVH�,(((�0�,QYHUVH��,(((�9

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

�IXQNFMD�]DEH]SLHF]HQLD�RG�]ZDUü�GR]LHPQ\FK� ,QYHUVH�,(((�(�,QYHUVH�86�,QYHUVH�86�67�,QYHUVH

�����,1!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

�����,1!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�����,1!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

�����,1!��706

�����,1!��7LPH�'LDO

�����,1!��5HVHW�&KDU�Z\]HURZDQLH�FKDUDNWHU\VW\NL�

'7�,QYHUVH

�����,1!��W5(6(7�F]DV�Z\]HURZDQLD�]DEH]SLHF]HQLD�

���$�,1!��6WDWXV��VWDQ�]DEH]SLHF]HQLD� 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\��V\JQDOL]DFMD�Eá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

���%�,1!��)XQFWLRQ�IXQNFMD�]DEH]SLHF]HQLD�RG�]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

'LVDEOHG�'7�,(&�6�,QYHUVH�,(&�9�,QYHUVH��,(&�(,QYHUVH�8.�/7�,QYHUVH�,(((�0�,QYHUVH�,(((�9,QYHUVH�,(((�(�,QYHUVH�86�,QYHUVH�86�67�,QYHUVH

���&�,1!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

���'�,1!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

���(�,1!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

���)�,1!��706

�����,1!��7LPH�'LDO

�����,1!��5HVHW�&KDU��Z\]HURZDQLHFKDUDNWHU\VW\NL�

'7�,QYHUVH

�����,1!��W5(6(7��F]DV�Z\]HURZDQLD]DEH]SLHF]HQLD�

�����,1!��6WDWXV��VWDQ�]DEH]SLHF]HQLD� 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\��V\JQDOL]DFMD�Eá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����,1!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

�����,1!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�����,1!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

�����,1!��6WDWXV��VWDQ�]DEH]SLHF]HQLD� 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

�]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\��V\JQDOL]DFMD�Eá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����,1!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

�����,1!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

���$�,1!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

���%�,1!�)XQF�/LQN

���&�,1!�',5(&7,21$/��NLHUXQNRZR ü��

���'�,1!�&KDU�$QJOH��N W�FKDUDNWHU\VW\NL�

���(�,1!�3RODULVDWLRQ��SRODU\]DFMD� =HUR�6HTXHQFH�1HJ�6HTXHQFH �SRODU\]DFMD�SU GHP�]HURZ\P��SU]HFLZQ\P �

���)�,1!�9ROWDJH�3RO��SRODU\]DFMD�QDSL FLRZD�

�����,1!�91SRO�6HW�QDVWDZLHQLH�SRODU\]DFML�QDSL FLRZHM�

0HDVXUHG�'HULYHG��PLHU]RQD�Z\SURZDG]RQD�

�����,1!�9�SRO�6HW��QDVWDZLHQLH�QDSL FLHPNROHMQR FL�SU]HFLZQHM�

�����,1!�,�6HW��SU G�QDVWDZLRQ\�

�$���*5283���6(16,7,9(�(�)��JUXSD�QDVWDZLH �QU���ZUD OLZH�]DEH]SLHF]HQLHRG�]ZDUü�GR]LHPQ\FK��$���6HQV�(�)�2SWLRQV��RSFMH�]DEH]SLHF]HQLD� 6()�(QDEOHG�:DWWPHWULF�6()

�$���,6()!��)XQFWLRQ��IXQNFMD�ZUD OLZHJR]DEH]SLHF]HQLD�RG�]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

'LVDEOHG�'7�,(&�6�,QYHUVH�,(&�9�,QYHUVH��,(&�(,QYHUVH�8.�/7�,QYHUVH�,(((�0�,QYHUVH��,(((�9,QYHUVH�,(((�(�,QYHUVH�86�,QYHUVH��86�67,QYHUVH

�$���,6()!��'LUHFWLRQ��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

�$���,6()!��&XUUHQW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�$���,6()!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

�$���,6()!��706

�$���,6()!��7LPH�'LDO

�$���,6()!��5HVHW�&KU�Z\]HURZDQLH�FKDUDNWHU\VW\NL�

'7�,QYHUVH

�$���,6()!��W5(6(7�Z\]HURZDQLH�FKDUDNWHU\VW\NL�

�$�$�,6()!��)XQFWLRQ�IXQNFMD�ZUD OLZHJR�]DEH]SLHF]HQLD�RG�]ZDUü

'LVDEOHG�'7�,(&�6�,QYHUVH�,(&�9�,QYHUVH�,(&�(,QYHUVH�8.�/7�,QYHUVH�,(((�0�,QYHUVH�,(((�9

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

GR]LHPQ\FK� ,QYHUVH�,(((�(�,QYHUVH�86�,QYHUVH�86�67�,QYHUVH

�$�%�,6()!��'LUHFWLRQ��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

�$�&�,6()!��&XUUHQW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�$�'�,6()!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

�$�(�,6()!��706

�$�)�,6()!��7LPH�'LDO

�$���,6()!��5HVHW�&KU�Z\]HURZDQLH�FKDUDNWHU\VW\NL�

'7�,QYHUVH

�$���,6()!��W5(6(7

�$���,6()!��6WDWXV��VWDWXV�]DEH]SLHF]HQLD� 'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\� �

�$���,6()!��'LUHFWLRQ��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

�$���,6()!��&XUUHQW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�$���,6()!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

�$���,6()!��6WDWXV���VWDQ�]DEH]SLHF]HQLD� 'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\� �

�$���,6()!��'LUHFWLRQ��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

�$���,6()!��&XUUHQW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�$���,6()!��7LPH�'HOD\�F]DV�]ZáRNL�

�$�$�,6()!�)XQF�/LQN

�$�%�,6()!�',5(&7,21$/�NLHUXQNRZR ü��

�$�&�,6()!�&KDU�$QJOH��N W�FKDUDNWHU\VW\NL�

�$�'�,6()!��9SRO�,QSXW��ZHM FLH�SRODU\]DFMLQDSL FLRZHM�

�$�(�,6()!�91SRO�QDVWDZLHQLH�SRODU\]DFML�QDSL FLRZHM�

0HDVXUHG�'HULYHG��PLHU]RQD�Z\SURZDG]RQD�

�$�)�:DWWPHWULF�6()��SRPLDU�PRF\�F]\QQHM�

�$���31!6HWWLQJ��QDVWDZLHQLH�PRF\�F]\QQHM�

�&���*5283���7+(50$/�29(5/2$'�JUXSD�QDVWDZLH �]DEH]SLHF]HQLD�RG�SU]HFL H �FLHSOQ\FK�

�&���&KDUDFWHULVWLF��FKDUDNWHU\VW\ND� 'LVDEOHG�6LQJOH�'XDO

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

�]DEORNRZDQD�SRMHG\QF]D�SRGZyMQD �

�&���7KHUPDO�7ULS��Z\á F]HQLH�WHUPLF]QH�

�&���7KHUPDO�$ODUP��DODUP�RG�]DE��RGSU]HFL H �FLHSOQ\FK�

�&���7LPH�&RQVWDQW����VWDáD�F]DVRZD���

�&���7LPH�&RQVWDQW����VWDáD�F]DVRZD���

����� *5283� �� &%� )$,/� � ,�� �JUXSD� QDVWDZLH � QU� ��� ]DEH]SLHF]HQLH� RGQLHVSUDZQR FL�Z\á F]QLND��]DE��SRGSU GRZH�

�����%5($.(5�)$,/�QLVSUDZQR ü�Z\á F]QLND�

�����&%�)DLO���6WDWXV�VWDQ�QLHVSUDZQR FL���Z\á F]QLND��

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\� �

�����&%�)DLO���7LPHU�F]áRQ�F]DVRZ\�

�����&%�)DLO���6WDWXV�VWDQ�QLHVSUDZQR FL���Z\á F]QLND��

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\� �

�����&%�)DLO���7LPHU�F]áRQ�F]DVRZ\�

�����([W�3URW�5HVHW��UR]V]HU]HQLHZ\]HURZDQLD�]DEH]SLHF]HQLD�

,��2QO\�&%�2SHQ�,��3URW�5HVHW�,� �W\ONR�]DE��SRGSU GRZH��Z\á F]QLN�RWZDUW\�]DE�SRGSU GRZH��Z\]HURZDQLH�]DE����]DE��SRGSU GRZH �

�����81'(5�&855(17�]DE��SRGSU GRZH�

�����,��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

���$�,1��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJRGOD�]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

���%�,6()��&XUUHQW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJRGOD�ZUD OLZ\FK�]DE��RG�]ZDUüGR]LHPQ\FK�

���&�%/2&.('�2�&�EORNDGD�RWZLHUDQLD�Z\á F]QLND�

���'�5HPRYH�,!�6WDUW�EORNDGD�]DE��QDGSU GRZHJR�

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD� �

���(�5HPRYH�,1!�6WDUW�EORNDGD�]DE��QDGSU GRZHJR�

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD� �

�����*5283���683(59,6,21��NRQWUROD�FL JáR FL�REZRGyZ�QDSL FLRZ\FK������97�683(59,6,21

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

�NRQWUROD�FL JáR FL�REZRGyZ�QDSL FLRZ\FK�

�����976�6WDWXV��VWDQ�NRQUWUROL� %ORFNLQJ�,QGLFDWLRQ ��EORNDGD��V\JQDOL]DFMD �

�����976�5HVHW�0RGH��WU\E�Z\]HURZDQLD� 0DQXDO�$XWR ��U F]Q\�DXWRPDW\F]Q\ �

�����976�7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

�����976�,!�,QKLELW�EORNDGD�RG�]DE��QDGSU GRZHJR�

�����976�,�!�,QKLELW�EORNDGD�RG�]DE��QDGSU GRZHJR��UHDJXM FHJR�QDSU G�NROHMQR FL�SU]HFLZQHM�

�����*5283���)$8/7�/2&$725��ORNDOL]DWRU�]ZDUü������/LQH�/HQJWK��GáXJR ü�OLQLL�

�����/LQH�/HQJWK��GáXJR ü�OLQLL�

�����/LQH�,PSHGDQFH��LPSHGDQFMD�OLQLL�

�����/LQH�$QJOH��N W�ID]RZ\�OLQLL�

�����.=1�5HVLGXDO��SU G�]HURZ\�

�����.=1�5HV�$QJOH��DUJXPHQW�SU GX]HURZHJR�

�����0XWXDO�&RPS��NRPSHQVDFMD�Z]DMHPQD� 'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

�����N=P�0XWXDO�&RPS�NRPSHQVDFMD�Z]DMHPQD�

�����N=P�$QJOH�DUJXPHQW�NRPSHQVDFML�Z]DMHPQHM�

�����*5283���6<67(0�&+(&.6��VSUDZG]HQLH�SDUDPHWUyZ�V\VWHPX������&�6�3KDVH�$QJOH��N W�ID]RZ\�

�����9ROWDJH�%ORFNLQJ��EORNDGD�QDSL FLRZD� 1RQH�8QGHUYROWDJH�'LIIHUHQWLDO�%RWK �EUDN�EORNDGD�SRGQDSL FLRZD��EORNDGD�Uy QLFRZD�RELH�EORNDG\ �

�����8QGHUYROWDJH��F]áRQ�SRGQDSL FLRZH�

�����'LII�9ROWDJH��Uy QLFD�QDSL FLRZD�

�����6OLS�&RQWURO��NRQWUROD�SR OL]JX� 1RQH�7LPHU�)UHTXHQF\�%RWK �EUDN�F]DVRZD�F] VWRWOLZR FLRZD�RELH �

�����6OLS�)UHTXHQF\��F] VWRWOLZR ü�SR OL]JX�

�����6OLS�7LPHU��F]áRQ�F]DVRZ\�GR�SRPLDUXSR OL]JX�

�����/LYH�9ROWDJH��SRG�QDSL FLHP�

�����'HDG�9ROWDJH��EUDN�QDSL FLD�

���$�0$1�&/26(�&+.

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

�VSUDZG]HQLH�U F]QHJR�]DP\NDQLDZ\á F]QLND�

���%�&KHFN�6\QFK�VSUDZG]HQLH�V\FKURQL]DFML�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

���&�'HDG/LQH�/LYH%XV�OLQLD�PDUWZD�V]\QD�SRG�]DVLODQLHP�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

���'�/LYH/LQH�'HDG%XV�OLQLD�SRG�]DVLODQLHP��V]\QD�PDUWZD�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

���(�'HDG/LQH�'HDG%XV�OLQLD�PDUWZD��V]\QD�PDUWZD�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

���)�$�5�&+(&.��VSUDZG]HQLH�63=�

�����&KHFN�6\QFK�VSUDZG]HQLH�V\FKURQL]DFML�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

�����'HDG/LQH�/LYH%XV�OLQLD�PDUWZD�V]\QD�SRG�]DVLODQLHP�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

�����/LYH/LQH�'HDG%XV�OLQLD�SRG�]DVLODQLHP��V]\QD�PDUWZD�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

�����'HDG/LQH�'HDG%XV�OLQLD�PDUWZD��V]\QD�PDUWZD�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

�����*5283���$8725(&/26(��63=����JUXSD�QDVWDZLH ������1XPEHU�RI�6KRWV��OLF]ED�SUyE�63=������1XPEHU�6()�6KRWV�OLF]ED�SUyE�SU]\�]ZDUFLX�GR]LHPQ\P������6HTXHQFH�&R�RUG��NRRUG\QDFMD�VHNZHQFML]Dá F]H �L�Z\á F]H �

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

�����6LQJOH�3ROH�0RGH��WU\E�Z\á F]HQLDMHGQRID]RZHJR������7KUHH�3ROH�0RGH��WU\E�Z\á F]HQLDWUyMID]RZHJR�������3ROH�'HDG�7LPH�F]DV�SU]HUZ\�EH]SU GRZHM�GOD�63=���ID]�������'HDG�7LPH����F]DV�SU]HUZ\�EH]SU GRZHM��������'HDG�7LPH����F]DV�SU]HUZ\�EH]SU GRZHM������$�'HDG�7LPH����F]DV�SU]HUZ\�EH]SU GRZHM������%�'HDG�7LPH����F]DV�SU]HUZ\�EH]SU GRZHM������&����&�+HDOWK\�7LPH��F]DV�QRUPDOQHM�SUDF\����'�6WDUW�'HDG�W�2Q�VWDUW�RGOLF]HQLD�F]DVX�SU]HUZ\�EH]SU GRZHM�

3URWHFWLRQ�5HVHW�&%�7ULSV��Z\]HURZDQLH]DEH]SLHF]HQLD��RWZLHUDQLH�Z\á F]QLND�

���(����(�W5HFODLP�([WHQG��UR]V]HU]RQ\�F]DVSU]HUZ\�EH]QDSL FLRZHM�

2Q�3URW�6WDUW�1R�RSHUDWLRQ��SU]\�UHVWDUFLH]DEH]SLHF]HQLD��EUDN�]DG]LDáDQLD�

���)�5HFODLP�7LPH��F]DV�SU]HUZ\EH]QDSL FLRZHM�����������$5�,QKLELW�7LPH��F]DV�EORNDG\�63=�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

�����&ORVH�SXOVH��LPSXOV�QD�]DP\NDQLH������$�5�/RFNRXW���EORNDGD�63=� $OORZ�7ULSSLQJ�%ORFN�7ULSSLQJ ��]H]ZROHQLH

QD�Z\á F]HQLH�EORNDGD�Z\á F]HQLD ������(II�0DLQW�/RFN��EORNDGD�QD�NRQVHUZDFM � $OORZ�7ULSSLQJ�%ORFN�7ULSSLQJ ��]H]ZROHQLH

QD�Z\á F]HQLH�EORNDGD�Z\á F]HQLD ������$�5�'HVHOHFWHG��EUDN�Z\ERUX�63=� $OORZ�7ULSSLQJ�%ORFN�7ULSSLQJ ��]H]ZROHQLH

QD�Z\á F]HQLH�EORNDGD�Z\á F]HQLD ������0DQXDO�&ORVH��U F]QH�]DP\NDQLHZ\á F]QLND�

$OORZ�7ULSSLQJ�%ORFN�7ULSSLQJ ��]H]ZROHQLHQD�Z\á F]HQLH�EORNDGD�Z\á F]HQLD �

�����7ULS���0DLQ��SU]HZyG�JáyZQ\�Z\á F]QLND��� 1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

�����7ULS���0DLQ��SU]HZyG�JáyZQ\�Z\á F]QLND��� 1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

�����7ULS���0DLQ��SU]HZyG�JáyZQ\�Z\á F]QLND��� 1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

�����7ULS���0DLQ��SU]HZyG�JáyZQ\�Z\á F]QLND��� 1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

���$�7ULS���0DLQ��SU]HZyG�JáyZQ\�Z\á F]QLND��� 1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

���%�7ULS���6()�V\JQDá�QD�Z\á F]HQLH���RG�]DEH]SLHF]HQLD�RG]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

���&�7ULS���6()�V\JQDá�QD�Z\á F]HQLH���RG�]DEH]SLHF]HQLD�RG]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

���'�7ULS���6()�V\JQDá�QD�Z\á F]HQLH���RG�]DEH]SLHF]HQLD�RG]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

���(�7ULS���6()�V\JQDá�QD�Z\á F]HQLH���RG�]DEH]SLHF]HQLD�RG]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

���)�7ULS���6()�V\JQDá�QD�Z\á F]HQLH���RG�]DEH]SLHF]HQLD�RG]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

�����0DQ�&ORVH�RQ�)LW�]DP\NDQLH�U F]QH�MH HOL�MHVW�WDNLH�Z\SRVD HQLH�

1R�/RFNRXW�/RFNRXW�EORNDGD�Z\á F]QLND�EUDN�EORNDG\Z\á F]QLND�

�����7ULS�LQ�1RQ�DXWR��Z\á F]HQLH�U F]QH� 1R�/RFNRXW�/RFNRXW�EORNDGDZ\á F]QLND�EUDN�EORNDG\�Z\á F]QLND�

�����5HVHW�/RFNRXW�E\��]GM FLH�EORNDG\Z\á F]QLND�

8VHU�,QWHUIDFH�6HOHFW�1RQ$XWR ��LQWHUIHMVX \WNRZQLND�Z\ELHU]�U F]QH�]GHMPRZDQLHEORNDG\ �

�����0DQ�&ORVH�%ONGO\�F]DV�]ZáRNL�U F]QHJR�]DP\NDQLD�EORNDG\������$�5�RQ�0DQ�&ORVH��5 F]QH�63=� 'LVDEOHG�(QDEOHG

�]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD����]����

��

�����&KHFN�6\QF�7LPH�F]DV�VSUDZG]HQLD�V\FKURQL]PX�QDSL ü�

�����&�6�RQ��VW�6KRW�VSUDZG]HQLH�V\QFKURQL]PX�SU]HG���SUyE �63=�

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

�����&�6�RQ���SK�IDVW�VSUDZG]HQLH�V\QFKURQL]PX�SU]HG�63=���ID]�

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

�����3KDVH�'LII�$5�63=�ZVSyáSUDFXM FH�]�]DE��Uy QLFRZ\P�SU]\]ZDUFLDFK�ID]RZ\FK�

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����1HXWUDO�'LII�$5�63=�ZVSyáSUDFXM FH�]�]DE��Uy QLFRZ\P�SU]\]ZDUFLDFK�GR]LHPQ\FK�

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

���$�=��$5��63=�ZVSyáSUDFXM FH�]�]DERGOHJáR FLRZ\P��]ZDUFLH�Z���VWUHILH�

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

���%�=�7�$5���63=�ZVSyáSUDFXM FH�]�]DERGOHJáR FLRZ\P��]ZDUFLH�Z���VWUHILH�

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

���&�=�7�$5��63=�ZVSyáSUDFXM FH�]�]DERGOHJáR FLRZ\P��]ZDUFLH�Z���VWUHILH�

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

���'�,�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P��� 1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

���(�,�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P��� 1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

���)�,�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P��� 1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����,�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P��� 1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����,1�!�$5�63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P�UHDJXM F\P�QD�SU GQHXWUDOQ\���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����,1�!�$5�63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P�UHDJXM F\P�QD�SU GQHXWUDOQ\���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����,1�!�$5�63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P�UHDJXM F\P�QD�SU GQHXWUDOQ\���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����,1�!�$5�63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P�UHDJXM F\P�QD�SU GQHXWUDOQ\���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����,6()�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\PUHDJXM F\P�QD�SU G�UR]UXFKRZ\�]DE��RG�]ZDUüGR]LHPQ\FK���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����,6()�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\PUHDJXM F\P�QD�SU G�UR]UXFKRZ\�]DE��RG�]ZDUüGR]LHPQ\FK���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����,6()�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\PUHDJXM F\P�QD�SU G�UR]UXFKRZ\�]DE��RG�]ZDUüGR]LHPQ\FK���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����,6()�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\PUHDJXM F\P�QD�SU G�UR]UXFKRZ\�]DE��RG�]ZDUüGR]LHPQ\FK���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����0XOW�3KDVH�$5��63=�ZLHORID]RZH� $OORZ�$5�%$5����3KDVH�%$5���3KDVH

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

�]H]ZROHQLH�QD�63=�EORNDGD�63=����ID]�%ORNDGD�63=���ID] �

�$���*5283���,1387�/$%(/6��JUXSD�QDVWDZLH ����HW\NLHW\�GDQ\FKZHM FLRZ\FK�

�$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$�$�2SWR�,QSXW�����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q �����$�%�2SWR�,QSXW�����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q �����$�&�2SWR�,QSXW�����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q �����$�'�2SWR�,QSXW�����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q �����$�(�2SWR�,QSXW�����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q �����$�)�2SWR�,QSXW�����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q �����$���2SWR�,QSXW�����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����

�%��� *5283� �� 287387� /$%(/6� �JUXSD� QDVWDZLH � ��� HW\NLHW\� GDQ\FKZ\M FLRZ\FK�

�%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����%�$�5HOD\�����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\�����%�%�5HOD\�����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\�����%�&�5HOD\�����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\�����%�'�5HOD\�����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\�����%�(�5HOD\�����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����

*5283���3527(&7,21�6(77,1*6��QDVWDZLHQLD�XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR��JUXSD�QDVWDZLH �QU���

�����*5283���3+$6(�',))��N W�ID]RZ\������3KDVH�,V�

�����3KDVH�,V�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

�����3KDVH�N���ZVSyáF]\QQLN�NRPSHQVDFML�N��

�����3KDVH�N���ZVSyáF]\QQLN�NRPSHQVDFML�N��

�����3KDVH�,V��SU G�UR]UXFKRZ\���F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

�����3KDVH�,V��SU G�UR]UXFKRZ\���F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

�����3KDVH�N��ZVSyáF]\QQLN�N����F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

�����3KDVH�N��ZVSyáF]\QQLN�N����F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

7�,(&�6� ,QYHUVH�,(&�9� ,QYHUVH�,(&�(� ,QYHUVH�8./7� ,QYHUVH�,(((�0� ,QYHUVH�,(((�9� ,QYHUVH�,((((�,QYHUVH�86�,QYHUVH�86�67�,QYHUVH

���$�3KDVH�7LPH�'HOD\��]ZáRND�F]DVRZD�

���%�3KDVH�706

���&�3KDVH�7LPH�'LDO

���'�3,7�7LPH���

���(�,QUXVK�+LJK�Z\VRNL�XGDU�SU GX�PDJQHVXM FHJR��

�����*5283���1(875$/�',))�JUXSD�QDVWDZLH �QU����QDVWDZLHQLD�GOD�SU GyZQXHWUDOQ\FK�

�����1HXWUDO�2SWLRQ %LDVHG�3RZHU �FKUDNWHU\VW\ND�VWDELOL]DFML�FK�ND�PRF\ �

�����1HXWUDO�,V��SU G�UR]UXFKRZ\���F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

�����1HXWUDO�,V��SU G�UR]UXFKRZ\���F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

�����1HXWUDO�N��ZVSyáF]\QQLN�N����F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

�����1HXWUDO�N��ZVSyáF]\QQLN�N����F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

�����1HXWUDO�,V�

�����1HXWUDO�,V�

�����1HXWUDO�N�

�����1HXWUDO�N��ZVSyáF]\QQLN�N����F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

���$�1HXWUDO�&KDU '7�,(&�6�,QYHUVH�,(&�9�,QYHUVH�,(&�(�,QYHUVH�8.�/7�,QYHUVH�,(((�0�,QYHUVH�,(((�9,QYHUVH��,(((�(�,QYHUVH�86�,QYHUVH�86�67,QYHUVH

���%�1HXWUDO�7LPH�'O\

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

���&�1HXWUDO�706

���'�1HXWUDO�7LPH'LDO

���(�1HXWUDO�3RZHU

���)�1HXWUDO�3�7LPH

�����*5283���',67$1&(��JUXSD�QDVWDZLH �QU���F]áRQX�RGOHJáR FLRZHJR������=��6WDWXV��VWDQ�VWUHI\�QU��� 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO

�]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\��V\JQDOL]DFMD�Eá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����=���QDVWDZLHQLH�VWUHI\�QU���

�����W=���F]DV�]ZáRNL�VWUHI\�QU���

�����=��,QWHUWULS�NRRUG\QDFMD�Z\á F]H �Z�VWUHILH�QU���

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD �

�����=��6WDWXV��VWDQ�VWUHI\�QU��� 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD���DNW\ZQD���Eá GNRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����=���QDVWDZLHQLH�VWUHI\�QU���

�����W=����F]DV�]ZáRNL�VWUHI\�QU���

�����=��,QWHUWULS�NRRUG\QDFMD�Z\á F]H �Z�VWUHILH�QU���

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD �

�����=��6WDWXV��VWDQ�VWUHI\�QU��� 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD���DNW\ZQD���Eá GNRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

���$�=���QDVWDZLHQLH�VWUHI\�QU���

���%�W=���F]DV�]ZáRNL�VWUHI\�QU���

���&�=��,QWHUWULS�NRRUG\QDFMD�Z\á F]H �Z�VWUHILH�QU���

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD �

���'�/LQH�$QJOH��N W�OLQLL�

���(�N=1�5HV�&RPS�NRPSHQVDFMD�SU GX�]HURZHJR�

���)�N=1�$QJOH�N W�ID]RZ\�SU]\�NRPSHQVDFML�SU GX]HURZHJR�

�����53K���

�����5*���

�����36%�6WDWXV�VWDQ�EORNDG\�SU]HFLZNRá\VDQLRZHM�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD�DNW\ZQD� �

�����'HOWD�5

�����'HOWD�;

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

�����W=����F]DV�]ZáRNL�VWUHI\�QU���

�����*5283���29(5&855(17��JUXSD�QDVWDZLH �QU����]DEH]SLHF]HQLHQDGSU GRZH������,!��VWDWXV��VWDQ�]DEH]SLHF]HQLDQDGSU GRZHJR�

'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\���V\JQDOL]DFMDEá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����,!��)XQFWLRQ�IXQNFMD�]DEH]SLHF]HQLD�QDGSU GRZHJR�

'LVDEOHG�'7�,(&�6�,QYHUVH�,(&�9�,QYHUVH��,(&�(,QYHUVH�8.�/7�,QYHUVH�,(((�0�,QYHUVH��,(((�9,QYHUVH�,(((�(�,QYHUVH�86�,QYHUVH��86�67�,QYHUVH

�����,!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX��NLHUXQNRZHZVWHF]QH�

�����,!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�����,!��7LPH�'HOD\�F]DV�]ZáRNL�

�����,!��706

�����,!��7LPH�'LDO

�����,!��5HVHW�&KDU��Z\]HURZDQLHFKDUDNWHU\VW\NL�

'7�,QYHUVH

�����,!��W5(6(7�F]DV�Z\]HURZDQLD�]DEH]SLHF]HQLD�

���$�,!��6WDWXV 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\���V\JQDOL]DFMDEá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

���%�,!��)XQFWLRQ�IXQNFMD�]DEH]SLHF]HQLD�QDGSU GRZHJR�

'LVDEOHG�'7�,(&�6�,QYHUVH�,(&�9�,QYHUVH�,(&�(,QYHUVH�8.�/7�,QYHUVH�,(((�0�,QYHUVH�,(((�9,QYHUVH�,(((�(�,QYHUVH�86�,QYHUVH�86�67�,QYHUVH

���&�,!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX��NLHUXQNRZHZVWHF]QH�

���'�,!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

���(�,!��7LPH�'HOD\�F]DV�]ZáRNL�

���)�,!��706

�����,!��7LPH�'LDO

�����,!��5HVHW�&KDU��Z\]HURZDQLHFKDUDNWHU\VW\NL�

'7�,QYHUVH

�����,!��W5(6(7��F]DV�Z\]HURZDQLD]DEH]SLHF]HQLD�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

�����,!��6WDWXV 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\���V\JQDOL]DFMDEá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����,!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX��NLHUXQNRZHZVWHF]QH�

�����,!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�����,!��7LPH�'HOD\�F]DV�]ZáRNL�

�����,!��,QWHUWULS�NRRUG\QDFMD�Z\á F]H �Z�VWUHILH�QU���

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD��DNW\ZQD� �

�����,!��6WDWXV 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\���V\JQDOL]DFMDEá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����,!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX��NLHUXQNRZHZVWHF]QH�

���$�,!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

���%�,!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

���&�,�&KDU�$QJOH��N W�FKDUDNWHU\VW\NL�

���'�,�)XQFWLRQ�/LQN

�����*5283���%52.(1�&21'8&725�JUXSD�QDVWDZLH �QU���]DEH]SLHF]HQLD�RG�]HUZDQHJR�SU]HZRGX������%URNHQ�&RQGXFWRU��SU]HZyG�]HUZDQ\� 'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQH�DNW\ZQH �

�����,��,��6HWWLQJ��QDVWDZLHQLH�

�����,��,��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

�����*5283���($57+�)$8/7�JUXSD�QDVWDZLH �QU����]DEH]SLHF]HQLH�RG�]ZDUü�GR]LHPQ\FK������,1!�6WDWXV��VWDQ�]DEH]SLHF]HQLD� 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO

�]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\��V\JQDOL]DFMD�Eá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����,1!��)XQFWLRQ�IXQNFMD�]DEH]SLHF]HQLD�RG�]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

'LVDEOHG�'7�,(&�6�,QYHUVH�,(&�9�,QYHUVH�,(&�(,QYHUVH�8.�/7�,QYHUVH�,(((�0�,QYHUVH��,(((�9,QYHUVH�,(((�(�,QYHUVH�86�,QYHUVH�86�67�,QYHUVH

�����,1!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

�����,1!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�����,1!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

�����,1!��706

�����,1!��7LPH�'LDO

�����,1!��5HVHW�&KDU�Z\]HURZDQLH�FKDUDNWHU\VW\NL�

'7�,QYHUVH

�����,1!��W5(6(7�F]DV�Z\]HURZDQLD�]DEH]SLHF]HQLD�

���$�,1!��6WDWXV��VWDQ�]DEH]SLHF]HQLD� 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\��V\JQDOL]DFMD�Eá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

���%�,1!��)XQFWLRQ�IXQNFMD�]DEH]SLHF]HQLD�RG�]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

'LVDEOHG�'7�,(&�6�,QYHUVH�,(&�9�,QYHUVH��,(&�(,QYHUVH�8.�/7�,QYHUVH�,(((�0�,QYHUVH�,(((�9,QYHUVH�,(((�(�,QYHUVH�86�,QYHUVH�86�67�,QYHUVH

���&�,1!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

���'�,1!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

���(�,1!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

���)�,1!��706

�����,1!��7LPH�'LDO

�����,1!��5HVHW�&KDU��Z\]HURZDQLHFKDUDNWHU\VW\NL�

'7�,QYHUVH

�����,1!��W5(6(7��F]DV�Z\]HURZDQLD]DEH]SLHF]HQLD�

�����,1!��6WDWXV��VWDQ�]DEH]SLHF]HQLD� 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\��V\JQDOL]DFMD�Eá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����,1!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

�����,1!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�����,1!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

�����,1!��6WDWXV��VWDQ�]DEH]SLHF]HQLD� 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\��V\JQDOL]DFMD�Eá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����,1!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

�����,1!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

���$�,1!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

���%�,1!�)XQF�/LQN

���&�,1!�',5(&7,21$/��NLHUXQNRZR ü��

���'�,1!�&KDU�$QJOH��N W�FKDUDNWHU\VW\NL�

���(�,1!�3RODULVDWLRQ��SRODU\]DFMD� =HUR�6HTXHQFH�1HJ�6HTXHQFH �SRODU\]DFMD�SU GHP�]HURZ\P��SU]HFLZQ\P �

���)�,1!�9ROWDJH�3RO��SRODU\]DFMD�QDSL FLRZD�

�����,1!�91SRO�6HW�QDVWDZLHQLH�SRODU\]DFML�QDSL FLRZHM�

0HDVXUHG�'HULYHG��PLHU]RQD�Z\SURZDG]RQD�

�����,1!�9�SRO�6HW��QDVWDZLHQLH�QDSL FLHPNROHMQR FL�SU]HFLZQHM�

�����,1!�,�6HW��SU G�QDVWDZLRQ\�

�$���*5283���6(16,7,9(�(�)��JUXSD�QDVWDZLH �QU���ZUD OLZH�]DEH]SLHF]HQLHRG�]ZDUü�GR]LHPQ\FK��$���6HQV�(�)�2SWLRQV��RSFMH�]DEH]SLHF]HQLD� 6()�(QDEOHG�:DWWPHWULF�6()

�$���,6()!��)XQFWLRQ��IXQNFMD�ZUD OLZHJR]DEH]SLHF]HQLD�RG�]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

'LVDEOHG�'7�,(&�6�,QYHUVH�,(&�9�,QYHUVH��,(&�(,QYHUVH�8.�/7�,QYHUVH�,(((�0�,QYHUVH��,(((�9,QYHUVH�,(((�(�,QYHUVH�86�,QYHUVH��86�67,QYHUVH

�$���,6()!��'LUHFWLRQ��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

�$���,6()!��&XUUHQW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�$���,6()!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

�$���,6()!��706

�$���,6()!��7LPH�'LDO

�$���,6()!��5HVHW�&KU�Z\]HURZDQLH�FKDUDNWHU\VW\NL�

'7�,QYHUVH

�$���,6()!��W5(6(7�Z\]HURZDQLH�FKDUDNWHU\VW\NL�

�$�$�,6()!��)XQFWLRQ�IXQNFMD�ZUD OLZHJR�]DEH]SLHF]HQLD�RG�]ZDUüGR]LHPQ\FK�

'LVDEOHG�'7�,(&�6�,QYHUVH�,(&�9�,QYHUVH�,(&�(,QYHUVH�8.�/7�,QYHUVH�,(((�0�,QYHUVH�,(((�9,QYHUVH�,(((�(�,QYHUVH�86�,QYHUVH�86�67�,QYHUVH

�$�%�,6()!��'LUHFWLRQ��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

�$�&�,6()!��&XUUHQW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�$�'�,6()!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

�$�(�,6()!��706

�$�)�,6()!��7LPH�'LDO

�$���,6()!��5HVHW�&KU�Z\]HURZDQLH�FKDUDNWHU\VW\NL�

'7�,QYHUVH

�$���,6()!��W5(6(7

�$���,6()!��6WDWXV��VWDWXV�]DEH]SLHF]HQLD� 'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\� �

�$���,6()!��'LUHFWLRQ��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

�$���,6()!��&XUUHQW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�$���,6()!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

�$���,6()!��6WDWXV���VWDQ�]DEH]SLHF]HQLD� 'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\� �

�$���,6()!��'LUHFWLRQ��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

�$���,6()!��&XUUHQW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�$���,6()!��7LPH�'HOD\�F]DV�]ZáRNL�

�$�$�,6()!�)XQF�/LQN

�$�%�,6()!�',5(&7,21$/�NLHUXQNRZR ü��

�$�&�,6()!�&KDU�$QJOH��N W�FKDUDNWHU\VW\NL�

�$�'�,6()!��9SRO�,QSXW��ZHM FLH�SRODU\]DFMLQDSL FLRZHM�

�$�(�,6()!�91SRO�QDVWDZLHQLH�SRODU\]DFML�QDSL FLRZHM�

0HDVXUHG�'HULYHG��PLHU]RQD�Z\SURZDG]RQD�

�$�)�:DWWPHWULF�6()��SRPLDU�PRF\�F]\QQHM�

�$���31!6HWWLQJ��QDVWDZLHQLH�PRF\�F]\QQHM�

�&���*5283���7+(50$/�29(5/2$'�JUXSD�QDVWDZLH �]DEH]SLHF]HQLD�RG�SU]HFL H �FLHSOQ\FK�

�&���&KDUDFWHULVWLF��FKDUDNWHU\VW\ND� 'LVDEOHG�6LQJOH�'XDO �]DEORNRZDQD�SRMHG\QF]D�SRGZyMQD �

�&���7KHUPDO�7ULS��Z\á F]HQLH�WHUPLF]QH�

�&���7KHUPDO�$ODUP��DODUP�RG�]DE��RG

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

SU]HFL H �FLHSOQ\FK�

�&���7LPH�&RQVWDQW����VWDáD�F]DVRZD���

�&���7LPH�&RQVWDQW����VWDáD�F]DVRZD���

����� *5283� �� &%� )$,/� � ,�� �JUXSD� QDVWDZLH � QU� ��� ]DEH]SLHF]HQLH� RGQLHVSUDZQR FL�Z\á F]QLND��]DE��SRGSU GRZH�

�����%5($.(5�)$,/�QLVSUDZQR ü�Z\á F]QLND�

�����&%�)DLO���6WDWXV�VWDQ�QLHVSUDZQR FL���Z\á F]QLND��

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\� �

�����&%�)DLO���7LPHU�F]áRQ�F]DVRZ\�

�����&%�)DLO���6WDWXV�VWDQ�QLHVSUDZQR FL���Z\á F]QLND��

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\� �

�����&%�)DLO���7LPHU�F]áRQ�F]DVRZ\�

�����([W�3URW�5HVHW��UR]V]HU]HQLHZ\]HURZDQLD�]DEH]SLHF]HQLD�

,��2QO\�&%�2SHQ�,��3URW�5HVHW�,� �W\ONR�]DE��SRGSU GRZH��Z\á F]QLN�RWZDUW\�]DE�SRGSU GRZH��Z\]HURZDQLH�]DE����]DE��SRGSU GRZH �

�����81'(5�&855(17�]DE��SRGSU GRZH�

�����,��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

���$�,1��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJRGOD�]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

���%�,6()��&XUUHQW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJRGOD�ZUD OLZ\FK�]DE��RG�]ZDUüGR]LHPQ\FK�

���&�%/2&.('�2�&�EORNDGD�RWZLHUDQLD�Z\á F]QLND�

���'�5HPRYH�,!�6WDUW�EORNDGD�]DE��QDGSU GRZHJR�

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD� �

���(�5HPRYH�,1!�6WDUW�EORNDGD�]DE��QDGSU GRZHJR�

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD� �

�����*5283���683(59,6,21��NRQWUROD�FL JáR FL�REZRGyZ�QDSL FLRZ\FK������97�683(59,6,21�NRQWUROD�FL JáR FL�REZRGyZ�QDSL FLRZ\FK�

�����976�6WDWXV��VWDQ�NRQUWUROL� %ORFNLQJ�,QGLFDWLRQ ��EORNDGD��V\JQDOL]DFMD �

�����976�5HVHW�0RGH��WU\E�Z\]HURZDQLD� 0DQXDO�$XWR ��U F]Q\�DXWRPDW\F]Q\ �

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

�����976�7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

�����976�,!�,QKLELW�EORNDGD�RG�]DE��QDGSU GRZHJR�

�����976�,�!�,QKLELW�EORNDGD�RG�]DE��QDGSU GRZHJR��UHDJXM FHJR�QDSU G�NROHMQR FL�SU]HFLZQHM�

�����*5283���)$8/7�/2&$725��ORNDOL]DWRU�]ZDUü������/LQH�/HQJWK��GáXJR ü�OLQLL�

�����/LQH�/HQJWK��GáXJR ü�OLQLL�

�����/LQH�,PSHGDQFH��LPSHGDQFMD�OLQLL�

�����/LQH�$QJOH��N W�ID]RZ\�OLQLL�

�����.=1�5HVLGXDO��SU G�]HURZ\�

�����.=1�5HV�$QJOH��DUJXPHQW�SU GX]HURZHJR�

�����0XWXDO�&RPS��NRPSHQVDFMD�Z]DMHPQD� 'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

�����N=P�0XWXDO�&RPS�NRPSHQVDFMD�Z]DMHPQD�

�����N=P�$QJOH�DUJXPHQW�NRPSHQVDFML�Z]DMHPQHM�

�����*5283���6<67(0�&+(&.6��VSUDZG]HQLH�SDUDPHWUyZ�V\VWHPX������&�6�3KDVH�$QJOH��N W�ID]RZ\�

�����9ROWDJH�%ORFNLQJ��EORNDGD�QDSL FLRZD� 1RQH�8QGHUYROWDJH�'LIIHUHQWLDO�%RWK �EUDN�EORNDGD�SRGQDSL FLRZD��EORNDGD�Uy QLFRZD�RELH�EORNDG\ �

�����8QGHUYROWDJH��F]áRQ�SRGQDSL FLRZH�

�����'LII�9ROWDJH��Uy QLFD�QDSL FLRZD�

�����6OLS�&RQWURO��NRQWUROD�SR OL]JX� 1RQH�7LPHU�)UHTXHQF\�%RWK �EUDN�F]DVRZD�F] VWRWOLZR FLRZD�RELH �

�����6OLS�)UHTXHQF\��F] VWRWOLZR ü�SR OL]JX�

�����6OLS�7LPHU��F]áRQ�F]DVRZ\�GR�SRPLDUXSR OL]JX�

�����/LYH�9ROWDJH��SRG�QDSL FLHP�

�����'HDG�9ROWDJH��EUDN�QDSL FLD�

���$�0$1�&/26(�&+.�VSUDZG]HQLH�U F]QHJR�]DP\NDQLDZ\á F]QLND�

���%�&KHFN�6\QFK�VSUDZG]HQLH�V\FKURQL]DFML�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

���&�'HDG/LQH�/LYH%XV�OLQLD�PDUWZD�V]\QD�SRG�]DVLODQLHP�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

���'�/LYH/LQH�'HDG%XV�OLQLD�SRG�]DVLODQLHP��V]\QD�PDUWZD�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

���(�'HDG/LQH�'HDG%XV�OLQLD�PDUWZD��V]\QD�PDUWZD�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

���)�$�5�&+(&.��VSUDZG]HQLH�63=�

�����&KHFN�6\QFK�VSUDZG]HQLH�V\FKURQL]DFML�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

�����'HDG/LQH�/LYH%XV�OLQLD�PDUWZD�V]\QD�SRG�]DVLODQLHP�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

�����/LYH/LQH�'HDG%XV�OLQLD�SRG�]DVLODQLHP��V]\QD�PDUWZD�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

�����'HDG/LQH�'HDG%XV�OLQLD�PDUWZD��V]\QD�PDUWZD�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

�����*5283���$8725(&/26(��63=��JUXSD�QDVWDZLH �QU��������1XPEHU�RI�6KRWV��OLF]ED�SUyE�63=������1XPEHU�6()�6KRWV�OLF]ED�SUyE�SU]\�]ZDUFLX�GR]LHPQ\P������6HTXHQFH�&R�RUG��NRRUG\QDFMD�VHNZHQFML]Dá F]H �L�Z\á F]H �

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

�����6LQJOH�3ROH�0RGH��WU\E�Z\á F]HQLDMHGQRID]RZHJR������7KUHH�3ROH�0RGH��WU\E�Z\á F]HQLDWUyMID]RZHJR�������3ROH�'HDG�7LPH�F]DV�SU]HUZ\�EH]SU GRZHM�GOD�63=���ID]�������'HDG�7LPH����F]DV�SU]HUZ\�EH]SU GRZHM��������'HDG�7LPH����F]DV�SU]HUZ\�EH]SU GRZHM������$�'HDG�7LPH����F]DV�SU]HUZ\�EH]SU GRZHM������%�'HDG�7LPH����F]DV�SU]HUZ\�EH]SU GRZHM������&����&�+HDOWK\�7LPH��F]DV�QRUPDOQHM�SUDF\����'�6WDUW�'HDG�W�2Q�VWDUW�RGOLF]HQLD�F]DVX�SU]HUZ\�EH]SU GRZHM�

3URWHFWLRQ�5HVHW�&%�7ULSV��Z\]HURZDQLH]DEH]SLHF]HQLD��RWZLHUDQLH�Z\á F]QLND�

���(����(�W5HFODLP�([WHQG��UR]V]HU]RQ\�F]DVSU]HUZ\�EH]QDSL FLRZHM�

2Q�3URW�6WDUW�1R�RSHUDWLRQ��SU]\�UHVWDUFLH]DEH]SLHF]HQLD��EUDN�]DG]LDáDQLD�

���)�5HFODLP�7LPH��F]DV�SU]HUZ\EH]QDSL FLRZHM�����������$5�,QKLELW�7LPH��F]DV�EORNDG\�63=������&ORVH�SXOVH��LPSXOV�QD�]DP\NDQLH������$�5�/RFNRXW���EORNDGD�63=� $OORZ�7ULSSLQJ�%ORFN�7ULSSLQJ ��]H]ZROHQLH

QD�Z\á F]HQLH�EORNDGD�Z\á F]HQLD ������(II�0DLQW�/RFN��EORNDGD�QD�NRQVHUZDFM � $OORZ�7ULSSLQJ�%ORFN�7ULSSLQJ ��]H]ZROHQLH

QD�Z\á F]HQLH�EORNDGD�Z\á F]HQLD �

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

�����$�5�'HVHOHFWHG��EUDN�Z\ERUX�63=� $OORZ�7ULSSLQJ�%ORFN�7ULSSLQJ ��]H]ZROHQLHQD�Z\á F]HQLH�EORNDGD�Z\á F]HQLD �

�����0DQXDO�&ORVH��U F]QH�]DP\NDQLHZ\á F]QLND�

$OORZ�7ULSSLQJ�%ORFN�7ULSSLQJ ��]H]ZROHQLHQD�Z\á F]HQLH�EORNDGD�Z\á F]HQLD �

�����7ULS���0DLQ��SU]HZyG�JáyZQ\�Z\á F]QLND��� 1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

�����7ULS���0DLQ��SU]HZyG�JáyZQ\�Z\á F]QLND��� 1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

�����7ULS���0DLQ��SU]HZyG�JáyZQ\�Z\á F]QLND��� 1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

�����7ULS���0DLQ��SU]HZyG�JáyZQ\�Z\á F]QLND��� 1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

���$�7ULS���0DLQ��SU]HZyG�JáyZQ\�Z\á F]QLND��� 1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

���%�7ULS���6()�V\JQDá�QD�Z\á F]HQLH���RG�]DEH]SLHF]HQLD�RG]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

���&�7ULS���6()�V\JQDá�QD�Z\á F]HQLH���RG�]DEH]SLHF]HQLD�RG]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

���'�7ULS���6()�V\JQDá�QD�Z\á F]HQLH���RG�]DEH]SLHF]HQLD�RG]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

���(�7ULS���6()�V\JQDá�QD�Z\á F]HQLH���RG�]DEH]SLHF]HQLD�RG]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

���)�7ULS���6()�V\JQDá�QD�Z\á F]HQLH���RG�]DEH]SLHF]HQLD�RG]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

�����0DQ�&ORVH�RQ�)LW�]DP\NDQLH�U F]QH�MH HOL�MHVW�WDNLH�Z\SRVD HQLH�

1R�/RFNRXW�/RFNRXW�EORNDGD�Z\á F]QLND�EUDN�EORNDG\Z\á F]QLND�

�����7ULS�LQ�1RQ�DXWR��Z\á F]HQLH�U F]QH� 1R�/RFNRXW�/RFNRXW�EORNDGDZ\á F]QLND�EUDN�EORNDG\�Z\á F]QLND�

�����5HVHW�/RFNRXW�E\��]GM FLH�EORNDG\Z\á F]QLND�

8VHU�,QWHUIDFH�6HOHFW�1RQ$XWR ��LQWHUIHMVX \WNRZQLND�Z\ELHU]�U F]QH�]GHMPRZDQLHEORNDG\ �

�����0DQ�&ORVH�%ONGO\�F]DV�]ZáRNL�U F]QHJR�]DP\NDQLD�EORNDG\������$�5�RQ�0DQ�&ORVH��5 F]QH�63=� 'LVDEOHG�(QDEOHG

�]DEORNRZDQD�DNW\ZQD ������&KHFN�6\QF�7LPH�F]DV�VSUDZG]HQLD�V\FKURQL]PX�QDSL ü�

�����&�6�RQ��VW�6KRW�VSUDZG]HQLH�V\QFKURQL]PX�SU]HG���SUyE �63=�

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

�����&�6�RQ���SK�IDVW 'LVDEOHG�(QDEOHG

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

�VSUDZG]HQLH�V\QFKURQL]PX�SU]HG�63=���ID]� �]DEORNRZDQD�DNW\ZQD ������3KDVH�'LII�$5�63=�ZVSyáSUDFXM FH�]�]DE��Uy QLFRZ\P�SU]\]ZDUFLDFK�ID]RZ\FK�

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����1HXWUDO�'LII�$5�63=�ZVSyáSUDFXM FH�]�]DE��Uy QLFRZ\P�SU]\]ZDUFLDFK�GR]LHPQ\FK�

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

���$�=��$5��63=�ZVSyáSUDFXM FH�]�]DERGOHJáR FLRZ\P��]ZDUFLH�Z���VWUHILH�

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

���%�=�7�$5���63=�ZVSyáSUDFXM FH�]�]DERGOHJáR FLRZ\P��]ZDUFLH�Z���VWUHILH�

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

���&�=�7�$5��63=�ZVSyáSUDFXM FH�]�]DERGOHJáR FLRZ\P��]ZDUFLH�Z���VWUHILH�

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

���'�,�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P��� 1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

���(�,�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P��� 1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

���)�,�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P��� 1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����,�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P��� 1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����,1�!�$5�63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P�UHDJXM F\P�QD�SU GQHXWUDOQ\���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����,1�!�$5�63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P�UHDJXM F\P�QD�SU GQHXWUDOQ\���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����,1�!�$5�63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P�UHDJXM F\P�QD�SU GQHXWUDOQ\���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����,1�!�$5�63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P�UHDJXM F\P�QD�SU GQHXWUDOQ\���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����,6()�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\PUHDJXM F\P�QD�SU G�UR]UXFKRZ\�]DE��RG�]ZDUüGR]LHPQ\FK���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����,6()�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\PUHDJXM F\P�QD�SU G�UR]UXFKRZ\�]DE��RG�]ZDUüGR]LHPQ\FK���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����,6()�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\PUHDJXM F\P�QD�SU G�UR]UXFKRZ\�]DE��RG�]ZDUüGR]LHPQ\FK���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����,6()�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\PUHDJXM F\P�QD�SU G�UR]UXFKRZ\�]DE��RG�]ZDUüGR]LHPQ\FK���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����0XOW�3KDVH�$5��63=�ZLHORID]RZH� $OORZ�$5�%$5����3KDVH�%$5���3KDVH �]H]ZROHQLH�QD�63=�EORNDGD�63=����ID]�%ORNDGD�63=���ID] �

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

�$���*5283���,1387�/$%(/6��JUXSD�QDVWDZLH ����HW\NLHW\�GDQ\FKZHM FLRZ\FK�

�$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$�$�2SWR�,QSXW�����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q �����$�%�2SWR�,QSXW�����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q �����$�&�2SWR�,QSXW�����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q �����$�'�2SWR�,QSXW�����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q �����$�(�2SWR�,QSXW�����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q �����$�)�2SWR�,QSXW�����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q �����$���2SWR�,QSXW�����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����

�%��� *5283� �� 287387� /$%(/6� �JUXSD� QDVWDZLH � ��� HW\NLHW\� GDQ\FKZ\M FLRZ\FK�

�%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����%�$�5HOD\�����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\�����%�%�5HOD\�����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\�����%�&�5HOD\�����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\�����%�'�5HOD\�����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\�����%�(�5HOD\�����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����

*5283���3527(&7,21�6(77,1*6��QDVWDZLHQLD�XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR��JUXSD�QDVWDZLH �QU���

�����*5283���3+$6(�',))��JUXSD�QDVWDZLH �QU����N W�ID]RZ\������3KDVH�,V�

�����3KDVH�,V�

�����3KDVH�N���ZVSyáF]\QQLN�NRPSHQVDFML�N��

�����3KDVH�N���ZVSyáF]\QQLN�NRPSHQVDFML�N��

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

�����3KDVH�,V��SU G�UR]UXFKRZ\���F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

�����3KDVH�,V��SU G�UR]UXFKRZ\���F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

�����3KDVH�N��ZVSyáF]\QQLN�N����F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

�����3KDVH�N��ZVSyáF]\QQLN�N����F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

7�,(&�6� ,QYHUVH�,(&�9� ,QYHUVH�,(&�(� ,QYHUVH�8./7� ,QYHUVH�,(((�0� ,QYHUVH�,(((�9� ,QYHUVH�,((((�,QYHUVH�86�,QYHUVH�86�67�,QYHUVH

���$�3KDVH�7LPH�'HOD\��]ZáRND�F]DVRZD�

���%�3KDVH�706

���&�3KDVH�7LPH�'LDO

���'�3,7�7LPH���

���(�,QUXVK�+LJK�Z\VRNL�XGDU�SU GX�PDJQHVXM FHJR��

�����*5283���1(875$/�',))�JUXSD�QDVWDZLH �QU����QDVWDZLHQLD�GOD�SU GyZQXHWUDOQ\FK�

�����1HXWUDO�2SWLRQ %LDVHG�3RZHU �FKUDNWHU\VW\ND�VWDELOL]DFML�FK�ND�PRF\ �

�����1HXWUDO�,V��SU G�UR]UXFKRZ\���F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

�����1HXWUDO�,V��SU G�UR]UXFKRZ\���F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

�����1HXWUDO�N��ZVSyáF]\QQLN�N����F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

�����1HXWUDO�N��ZVSyáF]\QQLN�N����F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

�����1HXWUDO�,V�

�����1HXWUDO�,V�

�����1HXWUDO�N�

�����1HXWUDO�N��ZVSyáF]\QQLN�N����F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

���$�1HXWUDO�&KDU '7�,(&�6�,QYHUVH�,(&�9�,QYHUVH�,(&�(�,QYHUVH�8.�/7�,QYHUVH�,(((�0�,QYHUVH�,(((�9,QYHUVH��,(((�(�,QYHUVH�86�,QYHUVH�86�67,QYHUVH

���%�1HXWUDO�7LPH�'O\

���&�1HXWUDO�706

���'�1HXWUDO�7LPH'LDO

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

���(�1HXWUDO�3RZHU

���)�1HXWUDO�3�7LPH

�����*5283���',67$1&(��JUXSD�QDVWDZLH �QU���F]áRQX�RGOHJáR FLRZHJR������=��6WDWXV��VWDQ�VWUHI\�QU��� 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO

�]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\��V\JQDOL]DFMD�Eá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����=���QDVWDZLHQLH�VWUHI\�QU���

�����W=���F]DV�]ZáRNL�VWUHI\�QU���

�����=��,QWHUWULS�NRRUG\QDFMD�Z\á F]H �Z�VWUHILH�QU���

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD �

�����=��6WDWXV��VWDQ�VWUHI\�QU��� 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD���DNW\ZQD���Eá GNRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����=���QDVWDZLHQLH�VWUHI\�QU���

�����W=����F]DV�]ZáRNL�VWUHI\�QU���

�����=��,QWHUWULS�NRRUG\QDFMD�Z\á F]H �Z�VWUHILH�QU���

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD �

�����=��6WDWXV��VWDQ�VWUHI\�QU��� 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD���DNW\ZQD���Eá GNRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

���$�=���QDVWDZLHQLH�VWUHI\�QU���

���%�W=���F]DV�]ZáRNL�VWUHI\�QU���

���&�=��,QWHUWULS�NRRUG\QDFMD�Z\á F]H �Z�VWUHILH�QU���

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD �

���'�/LQH�$QJOH��N W�OLQLL�

���(�N=1�5HV�&RPS�NRPSHQVDFMD�SU GX�]HURZHJR�

���)�N=1�$QJOH�N W�ID]RZ\�SU]\�NRPSHQVDFML�SU GX]HURZHJR�

�����53K��� �

�����5*���

�����36%�6WDWXV�VWDQ�EORNDG\�SU]HFLZNRá\VDQLRZHM�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD�DNW\ZQD� �

�����'HOWD�5

�����'HOWD�;

�����W=����F]DV�]ZáRNL�VWUHI\�QU���

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

�����*5283���29(5&855(17��JUXSD�QDVWDZLH �QU����]DEH]SLHF]HQLHQDGSU GRZH������,!��VWDWXV��VWDQ�]DEH]SLHF]HQLDQDGSU GRZHJR�

'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\���V\JQDOL]DFMDEá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����,!��)XQFWLRQ�IXQNFMD�]DEH]SLHF]HQLD�QDGSU GRZHJR�

'LVDEOHG�'7�,(&�6�,QYHUVH�,(&�9�,QYHUVH��,(&�(,QYHUVH�8.�/7�,QYHUVH�,(((�0�,QYHUVH��,(((�9,QYHUVH�,(((�(�,QYHUVH�86�,QYHUVH��86�67�,QYHUVH

�����,!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX��NLHUXQNRZHZVWHF]QH�

�����,!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�����,!��7LPH�'HOD\�F]DV�]ZáRNL�

�����,!��706

�����,!��7LPH�'LDO

�����,!��5HVHW�&KDU��Z\]HURZDQLHFKDUDNWHU\VW\NL�

'7�,QYHUVH

�����,!��W5(6(7�F]DV�Z\]HURZDQLD�]DEH]SLHF]HQLD�

���$�,!��6WDWXV 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\���V\JQDOL]DFMDEá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

���%�,!��)XQFWLRQ�IXQNFMD�]DEH]SLHF]HQLD�QDGSU GRZHJR�

'LVDEOHG�'7�,(&�6�,QYHUVH�,(&�9�,QYHUVH�,(&�(,QYHUVH�8.�/7�,QYHUVH�,(((�0�,QYHUVH�,(((�9,QYHUVH�,(((�(�,QYHUVH�86�,QYHUVH�86�67�,QYHUVH

���&�,!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX��NLHUXQNRZHZVWHF]QH�

���'�,!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

���(�,!��7LPH�'HOD\�F]DV�]ZáRNL�

���)�,!��706

�����,!��7LPH�'LDO

�����,!��5HVHW�&KDU��Z\]HURZDQLHFKDUDNWHU\VW\NL�

'7�,QYHUVH

�����,!��W5(6(7��F]DV�Z\]HURZDQLD]DEH]SLHF]HQLD�

�����,!��6WDWXV 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\���V\JQDOL]DFMD

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

Eá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����,!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX��NLHUXQNRZHZVWHF]QH�

�����,!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�����,!��7LPH�'HOD\�F]DV�]ZáRNL�

�����,!��,QWHUWULS�NRRUG\QDFMD�Z\á F]H �Z�VWUHILH�QU���

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD��DNW\ZQD� �

�����,!��6WDWXV 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\���V\JQDOL]DFMDEá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����,!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX��NLHUXQNRZHZVWHF]QH�

���$�,!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

���%�,!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

���&�,�&KDU�$QJOH��N W�FKDUDNWHU\VW\NL�

���'�,�)XQFWLRQ�/LQN

�����*5283���%52.(1�&21'8&725�JUXSD�QDVWDZLH �QU���]DEH]SLHF]HQLD�RG�]HUZDQHJR�SU]HZRGX������%URNHQ�&RQGXFWRU��SU]HZyG�]HUZDQ\� 'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQH�DNW\ZQH �

�����,��,��6HWWLQJ��QDVWDZLHQLH�

�����,��,��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

�����*5283���($57+�)$8/7�JUXSD�QDVWDZLH �QU����]DEH]SLHF]HQLH�RG�]ZDUü�GR]LHPQ\FK������,1!�6WDWXV��VWDQ�]DEH]SLHF]HQLD� 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO

�]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\��V\JQDOL]DFMD�Eá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����,1!��)XQFWLRQ�IXQNFMD�]DEH]SLHF]HQLD�RG�]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

'LVDEOHG�'7�,(&�6�,QYHUVH�,(&�9�,QYHUVH�,(&�(,QYHUVH�8.�/7�,QYHUVH�,(((�0�,QYHUVH��,(((�9,QYHUVH�,(((�(�,QYHUVH�86�,QYHUVH�86�67�,QYHUVH

�����,1!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

�����,1!��&XUUHQW�6HW

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�����,1!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

�����,1!��706

�����,1!��7LPH�'LDO

�����,1!��5HVHW�&KDU�Z\]HURZDQLH�FKDUDNWHU\VW\NL�

'7�,QYHUVH

�����,1!��W5(6(7�F]DV�Z\]HURZDQLD�]DEH]SLHF]HQLD�

���$�,1!��6WDWXV��VWDQ�]DEH]SLHF]HQLD� 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\��V\JQDOL]DFMD�Eá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

���%�,1!��)XQFWLRQ�IXQNFMD�]DEH]SLHF]HQLD�RG�]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

'LVDEOHG�'7�,(&�6�,QYHUVH�,(&�9�,QYHUVH��,(&�(,QYHUVH�8.�/7�,QYHUVH�,(((�0�,QYHUVH�,(((�9,QYHUVH�,(((�(�,QYHUVH�86�,QYHUVH�86�67�,QYHUVH

���&�,1!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

���'�,1!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

���(�,1!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

���)�,1!��706

�����,1!��7LPH�'LDO

�����,1!��5HVHW�&KDU��Z\]HURZDQLHFKDUDNWHU\VW\NL�

'7�,QYHUVH

�����,1!��W5(6(7��F]DV�Z\]HURZDQLD]DEH]SLHF]HQLD�

�����,1!��6WDWXV��VWDQ�]DEH]SLHF]HQLD� 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\��V\JQDOL]DFMD�Eá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����,1!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

�����,1!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�����,1!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

�����,1!��6WDWXV��VWDQ�]DEH]SLHF]HQLD� 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\��V\JQDOL]DFMD�Eá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����,1!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

�����,1!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

���$�,1!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

���%�,1!�)XQF�/LQN

���&�,1!�',5(&7,21$/��NLHUXQNRZR ü��

���'�,1!�&KDU�$QJOH��N W�FKDUDNWHU\VW\NL�

���(�,1!�3RODULVDWLRQ��SRODU\]DFMD� =HUR�6HTXHQFH�1HJ�6HTXHQFH �SRODU\]DFMD�SU GHP�]HURZ\P��SU]HFLZQ\P �

���)�,1!�9ROWDJH�3RO��SRODU\]DFMD�QDSL FLRZD�

�����,1!�91SRO�6HW�QDVWDZLHQLH�SRODU\]DFML�QDSL FLRZHM�

0HDVXUHG�'HULYHG��PLHU]RQD�Z\SURZDG]RQD�

�����,1!�9�SRO�6HW��QDVWDZLHQLH�QDSL FLHPNROHMQR FL�SU]HFLZQHM�

�����,1!�,�6HW��SU G�QDVWDZLRQ\�

�$���*5283���6(16,7,9(�(�)��JUXSD�QDVWDZLH �QU���ZUD OLZH�]DEH]SLHF]HQLHRG�]ZDUü�GR]LHPQ\FK��$���6HQV�(�)�2SWLRQV��RSFMH�]DEH]SLHF]HQLD� 6()�(QDEOHG�:DWWPHWULF�6()

�$���,6()!��)XQFWLRQ��IXQNFMD�ZUD OLZHJR]DEH]SLHF]HQLD�RG�]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

'LVDEOHG�'7�,(&�6�,QYHUVH�,(&�9�,QYHUVH��,(&�(,QYHUVH�8.�/7�,QYHUVH�,(((�0�,QYHUVH��,(((�9,QYHUVH�,(((�(�,QYHUVH�86�,QYHUVH��86�67,QYHUVH

�$���,6()!��'LUHFWLRQ��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

�$���,6()!��&XUUHQW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�$���,6()!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

�$���,6()!��706

�$���,6()!��7LPH�'LDO

�$���,6()!��5HVHW�&KU�Z\]HURZDQLH�FKDUDNWHU\VW\NL�

'7�,QYHUVH

�$���,6()!��W5(6(7�Z\]HURZDQLH�FKDUDNWHU\VW\NL�

�$�$�,6()!��)XQFWLRQ�IXQNFMD�ZUD OLZHJR�]DEH]SLHF]HQLD�RG�]ZDUüGR]LHPQ\FK�

'LVDEOHG�'7�,(&�6�,QYHUVH�,(&�9�,QYHUVH�,(&�(,QYHUVH�8.�/7�,QYHUVH�,(((�0�,QYHUVH�,(((�9,QYHUVH�,(((�(�,QYHUVH�86�,QYHUVH�86�67�,QYHUVH

�$�%�,6()!��'LUHFWLRQ��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

�$�&�,6()!��&XUUHQW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�$�'�,6()!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

�$�(�,6()!��706

�$�)�,6()!��7LPH�'LDO

�$���,6()!��5HVHW�&KU�Z\]HURZDQLH�FKDUDNWHU\VW\NL�

'7�,QYHUVH

�$���,6()!��W5(6(7

�$���,6()!��6WDWXV��VWDWXV�]DEH]SLHF]HQLD� 'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\� �

�$���,6()!��'LUHFWLRQ��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

�$���,6()!��&XUUHQW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�$���,6()!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

�$���,6()!��6WDWXV���VWDQ�]DEH]SLHF]HQLD� 'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\� �

�$���,6()!��'LUHFWLRQ��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

�$���,6()!��&XUUHQW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�$���,6()!��7LPH�'HOD\�F]DV�]ZáRNL�

�$�$�,6()!�)XQF�/LQN

�$�%�,6()!�',5(&7,21$/�NLHUXQNRZR ü��

�$�&�,6()!�&KDU�$QJOH��N W�FKDUDNWHU\VW\NL�

�$�'�,6()!��9SRO�,QSXW��ZHM FLH�SRODU\]DFMLQDSL FLRZHM�

�$�(�,6()!�91SRO�QDVWDZLHQLH�SRODU\]DFML�QDSL FLRZHM�

0HDVXUHG�'HULYHG��PLHU]RQD�Z\SURZDG]RQD�

�$�)�:DWWPHWULF�6()��SRPLDU�PRF\�F]\QQHM�

�$���31!6HWWLQJ��QDVWDZLHQLH�PRF\�F]\QQHM�

�&���*5283���7+(50$/�29(5/2$'�JUXSD�QDVWDZLH �QU���]DEH]SLHF]HQLD�RG�SU]HFL H �FLHSOQ\FK�

�&���&KDUDFWHULVWLF��FKDUDNWHU\VW\ND� 'LVDEOHG�6LQJOH�'XDO �]DEORNRZDQD�SRMHG\QF]D�SRGZyMQD �

�&���7KHUPDO�7ULS��Z\á F]HQLH�WHUPLF]QH�

�&���7KHUPDO�$ODUP��DODUP�RG�]DE��RGSU]HFL H �FLHSOQ\FK�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

�&���7LPH�&RQVWDQW����VWDáD�F]DVRZD���

�&���7LPH�&RQVWDQW����VWDáD�F]DVRZD���

����� *5283� �� &%� )$,/� � ,�� �JUXSD� QDVWDZLH � QU� ��� ]DEH]SLHF]HQLH� RGQLHVSUDZQR FL�Z\á F]QLND��]DE��SRGSU GRZH�

�����%5($.(5�)$,/�QLVSUDZQR ü�Z\á F]QLND�

�����&%�)DLO���6WDWXV�VWDQ�QLHVSUDZQR FL���Z\á F]QLND��

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\� �

�����&%�)DLO���7LPHU�F]áRQ�F]DVRZ\�

�����&%�)DLO���6WDWXV�VWDQ�QLHVSUDZQR FL���Z\á F]QLND��

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\� �

�����&%�)DLO���7LPHU�F]áRQ�F]DVRZ\�

�����([W�3URW�5HVHW��UR]V]HU]HQLHZ\]HURZDQLD�]DEH]SLHF]HQLD�

,��2QO\�&%�2SHQ�,��3URW�5HVHW�,� �W\ONR�]DE��SRGSU GRZH��Z\á F]QLN�RWZDUW\�]DE�SRGSU GRZH��Z\]HURZDQLH�]DE����]DE��SRGSU GRZH �

�����81'(5�&855(17�]DE��SRGSU GRZH�

�����,��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

���$�,1��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJRGOD�]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

���%�,6()��&XUUHQW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJRGOD�ZUD OLZ\FK�]DE��RG�]ZDUüGR]LHPQ\FK�

���&�%/2&.('�2�&�EORNDGD�RWZLHUDQLD�Z\á F]QLND�

���'�5HPRYH�,!�6WDUW�EORNDGD�]DE��QDGSU GRZHJR�

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD� �

���(�5HPRYH�,1!�6WDUW�EORNDGD�]DE��QDGSU GRZHJR�

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD� �

�����*5283���683(59,6,21��NRQWUROD�FL JáR FL�REZRGyZ�QDSL FLRZ\FK������97�683(59,6,21�NRQWUROD�FL JáR FL�REZRGyZ�QDSL FLRZ\FK�

�����976�6WDWXV��VWDQ�NRQUWUROL� %ORFNLQJ�,QGLFDWLRQ ��EORNDGD��V\JQDOL]DFMD �

�����976�5HVHW�0RGH��WU\E�Z\]HURZDQLD� 0DQXDO�$XWR ��U F]Q\�DXWRPDW\F]Q\ �

�����976�7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

�����976�,!�,QKLELW�EORNDGD�RG�]DE��QDGSU GRZHJR�

�����976�,�!�,QKLELW�EORNDGD�RG�]DE��QDGSU GRZHJR��UHDJXM FHJR�QDSU G�NROHMQR FL�SU]HFLZQHM�

�����*5283���)$8/7�/2&$725��ORNDOL]DWRU�]ZDUü������/LQH�/HQJWK��GáXJR ü�OLQLL�

�����/LQH�/HQJWK��GáXJR ü�OLQLL�

�����/LQH�,PSHGDQFH��LPSHGDQFMD�OLQLL�

�����/LQH�$QJOH��N W�ID]RZ\�OLQLL�

�����.=1�5HVLGXDO��SU G�]HURZ\�

�����.=1�5HV�$QJOH��DUJXPHQW�SU GX]HURZHJR�

�����0XWXDO�&RPS��NRPSHQVDFMD�Z]DMHPQD� 'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

�����N=P�0XWXDO�&RPS�NRPSHQVDFMD�Z]DMHPQD�

�����N=P�$QJOH�DUJXPHQW�NRPSHQVDFML�Z]DMHPQHM�

�����*5283���6<67(0�&+(&.6��VSUDZG]HQLH�SDUDPHWUyZ�V\VWHPX������&�6�3KDVH�$QJOH��N W�ID]RZ\�

�����9ROWDJH�%ORFNLQJ��EORNDGD�QDSL FLRZD� 1RQH�8QGHUYROWDJH�'LIIHUHQWLDO�%RWK �EUDN�EORNDGD�SRGQDSL FLRZD��EORNDGD�Uy QLFRZD�RELH�EORNDG\ �

�����8QGHUYROWDJH��F]áRQ�SRGQDSL FLRZH�

�����'LII�9ROWDJH��Uy QLFD�QDSL FLRZD�

�����6OLS�&RQWURO��NRQWUROD�SR OL]JX� 1RQH�7LPHU�)UHTXHQF\�%RWK �EUDN�F]DVRZD�F] VWRWOLZR FLRZD�RELH �

�����6OLS�)UHTXHQF\��F] VWRWOLZR ü�SR OL]JX�

�����6OLS�7LPHU��F]áRQ�F]DVRZ\�GR�SRPLDUXSR OL]JX�

�����/LYH�9ROWDJH��SRG�QDSL FLHP�

�����'HDG�9ROWDJH��EUDN�QDSL FLD�

���$�0$1�&/26(�&+.�VSUDZG]HQLH�U F]QHJR�]DP\NDQLDZ\á F]QLND�

���%�&KHFN�6\QFK�VSUDZG]HQLH�V\FKURQL]DFML�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

���&�'HDG/LQH�/LYH%XV 'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

�OLQLD�PDUWZD�V]\QD�SRG�]DVLODQLHP�

���'�/LYH/LQH�'HDG%XV�OLQLD�SRG�]DVLODQLHP��V]\QD�PDUWZD�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

���(�'HDG/LQH�'HDG%XV�OLQLD�PDUWZD��V]\QD�PDUWZD�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

���)�$�5�&+(&.��VSUDZG]HQLH�63=�

�����&KHFN�6\QFK�VSUDZG]HQLH�V\FKURQL]DFML�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

�����'HDG/LQH�/LYH%XV�OLQLD�PDUWZD�V]\QD�SRG�]DVLODQLHP�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

�����/LYH/LQH�'HDG%XV�OLQLD�SRG�]DVLODQLHP��V]\QD�PDUWZD�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

�����'HDG/LQH�'HDG%XV�OLQLD�PDUWZD��V]\QD�PDUWZD�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

�����*5283���$8725(&/26(��63=��JUXSD�QDVWDZLH �QU��������1XPEHU�RI�6KRWV��OLF]ED�SUyE�63=������1XPEHU�6()�6KRWV�OLF]ED�SUyE�SU]\�]ZDUFLX�GR]LHPQ\P������6HTXHQFH�&R�RUG��NRRUG\QDFMD�VHNZHQFML]Dá F]H �L�Z\á F]H �

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

�����6LQJOH�3ROH�0RGH��WU\E�Z\á F]HQLDMHGQRID]RZHJR������7KUHH�3ROH�0RGH��WU\E�Z\á F]HQLDWUyMID]RZHJR�������3ROH�'HDG�7LPH�F]DV�SU]HUZ\�EH]SU GRZHM�GOD�63=���ID]�������'HDG�7LPH����F]DV�SU]HUZ\�EH]SU GRZHM��������'HDG�7LPH����F]DV�SU]HUZ\�EH]SU GRZHM������$�'HDG�7LPH����F]DV�SU]HUZ\�EH]SU GRZHM������%�'HDG�7LPH����F]DV�SU]HUZ\�EH]SU GRZHM������&����&�+HDOWK\�7LPH��F]DV�QRUPDOQHM�SUDF\����'�6WDUW�'HDG�W�2Q�VWDUW�RGOLF]HQLD�F]DVX�SU]HUZ\�EH]SU GRZHM�

3URWHFWLRQ�5HVHW�&%�7ULSV��Z\]HURZDQLH]DEH]SLHF]HQLD��RWZLHUDQLH�Z\á F]QLND�

���(����(�W5HFODLP�([WHQG��UR]V]HU]RQ\�F]DVSU]HUZ\�EH]QDSL FLRZHM�

2Q�3URW�6WDUW�1R�RSHUDWLRQ��SU]\�UHVWDUFLH]DEH]SLHF]HQLD��EUDN�]DG]LDáDQLD�

���)�5HFODLP�7LPH��F]DV�SU]HUZ\EH]QDSL FLRZHM�����������$5�,QKLELW�7LPH��F]DV�EORNDG\�63=������&ORVH�SXOVH��LPSXOV�QD�]DP\NDQLH������$�5�/RFNRXW���EORNDGD�63=� $OORZ�7ULSSLQJ�%ORFN�7ULSSLQJ ��]H]ZROHQLH

QD�Z\á F]HQLH�EORNDGD�Z\á F]HQLD ������(II�0DLQW�/RFN��EORNDGD�QD�NRQVHUZDFM � $OORZ�7ULSSLQJ�%ORFN�7ULSSLQJ ��]H]ZROHQLH

QD�Z\á F]HQLH�EORNDGD�Z\á F]HQLD ������$�5�'HVHOHFWHG��EUDN�Z\ERUX�63=� $OORZ�7ULSSLQJ�%ORFN�7ULSSLQJ ��]H]ZROHQLH

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

QD�Z\á F]HQLH�EORNDGD�Z\á F]HQLD ������0DQXDO�&ORVH��U F]QH�]DP\NDQLHZ\á F]QLND�

$OORZ�7ULSSLQJ�%ORFN�7ULSSLQJ ��]H]ZROHQLHQD�Z\á F]HQLH�EORNDGD�Z\á F]HQLD �

�����7ULS���0DLQ��SU]HZyG�JáyZQ\�Z\á F]QLND��� 1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

�����7ULS���0DLQ��SU]HZyG�JáyZQ\�Z\á F]QLND��� 1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

�����7ULS���0DLQ��SU]HZyG�JáyZQ\�Z\á F]QLND��� 1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

�����7ULS���0DLQ��SU]HZyG�JáyZQ\�Z\á F]QLND��� 1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

���$�7ULS���0DLQ��SU]HZyG�JáyZQ\�Z\á F]QLND��� 1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

���%�7ULS���6()�V\JQDá�QD�Z\á F]HQLH���RG�]DEH]SLHF]HQLD�RG]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

���&�7ULS���6()�V\JQDá�QD�Z\á F]HQLH���RG�]DEH]SLHF]HQLD�RG]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

���'�7ULS���6()�V\JQDá�QD�Z\á F]HQLH���RG�]DEH]SLHF]HQLD�RG]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

���(�7ULS���6()�V\JQDá�QD�Z\á F]HQLH���RG�]DEH]SLHF]HQLD�RG]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

���)�7ULS���6()�V\JQDá�QD�Z\á F]HQLH���RG�]DEH]SLHF]HQLD�RG]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

�����0DQ�&ORVH�RQ�)LW�]DP\NDQLH�U F]QH�MH HOL�MHVW�WDNLH�Z\SRVD HQLH�

1R�/RFNRXW�/RFNRXW�EORNDGD�Z\á F]QLND�EUDN�EORNDG\Z\á F]QLND�

�����7ULS�LQ�1RQ�DXWR��Z\á F]HQLH�U F]QH� 1R�/RFNRXW�/RFNRXW�EORNDGDZ\á F]QLND�EUDN�EORNDG\�Z\á F]QLND�

�����5HVHW�/RFNRXW�E\��]GM FLH�EORNDG\Z\á F]QLND�

8VHU�,QWHUIDFH�6HOHFW�1RQ$XWR ��LQWHUIHMVX \WNRZQLND�Z\ELHU]�U F]QH�]GHMPRZDQLHEORNDG\ �

�����0DQ�&ORVH�%ONGO\�F]DV�]ZáRNL�U F]QHJR�]DP\NDQLD�EORNDG\������$�5�RQ�0DQ�&ORVH��5 F]QH�63=� 'LVDEOHG�(QDEOHG

�]DEORNRZDQD�DNW\ZQD ������&KHFN�6\QF�7LPH�F]DV�VSUDZG]HQLD�V\FKURQL]PX�QDSL ü�

�����&�6�RQ��VW�6KRW�VSUDZG]HQLH�V\QFKURQL]PX�SU]HG���SUyE �63=�

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

�����&�6�RQ���SK�IDVW�VSUDZG]HQLH�V\QFKURQL]PX�SU]HG�63=���ID]�

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

�����3KDVH�'LII�$5�63=�ZVSyáSUDFXM FH�]�]DE��Uy QLFRZ\P�SU]\]ZDUFLDFK�ID]RZ\FK�

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����1HXWUDO�'LII�$5�63=�ZVSyáSUDFXM FH�]�]DE��Uy QLFRZ\P�SU]\]ZDUFLDFK�GR]LHPQ\FK�

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

���$�=��$5��63=�ZVSyáSUDFXM FH�]�]DERGOHJáR FLRZ\P��]ZDUFLH�Z���VWUHILH�

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

���%�=�7�$5���63=�ZVSyáSUDFXM FH�]�]DERGOHJáR FLRZ\P��]ZDUFLH�Z���VWUHILH�

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

���&�=�7�$5��63=�ZVSyáSUDFXM FH�]�]DERGOHJáR FLRZ\P��]ZDUFLH�Z���VWUHILH�

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

���'�,�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P��� 1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

���(�,�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P��� 1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

���)�,�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P��� 1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����,�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P��� 1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����,1�!�$5�63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P�UHDJXM F\P�QD�SU GQHXWUDOQ\���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����,1�!�$5�63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P�UHDJXM F\P�QD�SU GQHXWUDOQ\���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����,1�!�$5�63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P�UHDJXM F\P�QD�SU GQHXWUDOQ\���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����,1�!�$5�63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P�UHDJXM F\P�QD�SU GQHXWUDOQ\���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����,6()�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\PUHDJXM F\P�QD�SU G�UR]UXFKRZ\�]DE��RG�]ZDUüGR]LHPQ\FK���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����,6()�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\PUHDJXM F\P�QD�SU G�UR]UXFKRZ\�]DE��RG�]ZDUüGR]LHPQ\FK���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����,6()�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\PUHDJXM F\P�QD�SU G�UR]UXFKRZ\�]DE��RG�]ZDUüGR]LHPQ\FK���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����,6()�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\PUHDJXM F\P�QD�SU G�UR]UXFKRZ\�]DE��RG�]ZDUüGR]LHPQ\FK���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

�����0XOW�3KDVH�$5��63=�ZLHORID]RZH� $OORZ�$5�%$5����3KDVH�%$5���3KDVH �]H]ZROHQLH�QD�63=�EORNDGD�63=����ID]�%ORNDGD�63=���ID] �

�$���*5283���,1387�/$%(/6��JUXSD�QDVWDZLH ����HW\NLHW\�GDQ\FKZHM FLRZ\FK�

�$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ���

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

�$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$�$�2SWR�,QSXW�����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q �����$�%�2SWR�,QSXW�����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q �����$�&�2SWR�,QSXW�����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q �����$�'�2SWR�,QSXW�����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q �����$�(�2SWR�,QSXW�����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q �����$�)�2SWR�,QSXW�����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q �����$���2SWR�,QSXW�����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����

�%��� *5283� �� 287387� /$%(/6� �JUXSD� QDVWDZLH � ��� HW\NLHW\� GDQ\FKZ\M FLRZ\FK�

�%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����%�$�5HOD\�����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\�����%�%�5HOD\�����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\�����%�&�5HOD\�����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\�����%�'�5HOD\�����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\�����%�(�5HOD\�����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����

*5283���3527(&7,21�6(77,1*6��QDVWDZLHQLD�XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR��JUXSD�QDVWDZLH �QU���

�����*5283���3+$6(�',))��JUXSD�QDVWDZLH �QU����N W�ID]RZ\������3KDVH�,V�

�����3KDVH�,V�

�����3KDVH�N���ZVSyáF]\QQLN�NRPSHQVDFML�N��

�����3KDVH�N���ZVSyáF]\QQLN�NRPSHQVDFML�N��

�����3KDVH�,V��SU G�UR]UXFKRZ\���F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

�����3KDVH�,V�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

�SU G�UR]UXFKRZ\���F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

�����3KDVH�N��ZVSyáF]\QQLN�N����F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

�����3KDVH�N��ZVSyáF]\QQLN�N����F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

7�,(&�6� ,QYHUVH�,(&�9� ,QYHUVH�,(&�(� ,QYHUVH�8./7� ,QYHUVH�,(((�0� ,QYHUVH�,(((�9� ,QYHUVH�,((((�,QYHUVH�86�,QYHUVH�86�67�,QYHUVH

���$�3KDVH�7LPH�'HOD\��]ZáRND�F]DVRZD�

���%�3KDVH�706

���&�3KDVH�7LPH�'LDO

���'�3,7�7LPH���

���(�,QUXVK�+LJK�Z\VRNL�XGDU�SU GX�PDJQHVXM FHJR��

�����*5283���1(875$/�',))�JUXSD�QDVWDZLH �QU����QDVWDZLHQLD�GOD�SU GyZQXHWUDOQ\FK�

�����1HXWUDO�2SWLRQ %LDVHG�3RZHU �FKUDNWHU\VW\ND�VWDELOL]DFML�FK�ND�PRF\ �

�����1HXWUDO�,V��SU G�UR]UXFKRZ\���F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

�����1HXWUDO�,V��SU G�UR]UXFKRZ\���F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

�����1HXWUDO�N��ZVSyáF]\QQLN�N����F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

�����1HXWUDO�N��ZVSyáF]\QQLN�N����F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

�����1HXWUDO�,V�

�����1HXWUDO�,V�

�����1HXWUDO�N�

�����1HXWUDO�N��ZVSyáF]\QQLN�N����F] FL�FK�NL�UR]UXFKRZHM�

���$�1HXWUDO�&KDU '7�,(&�6�,QYHUVH�,(&�9�,QYHUVH�,(&�(�,QYHUVH�8.�/7�,QYHUVH�,(((�0�,QYHUVH�,(((�9,QYHUVH��,(((�(�,QYHUVH�86�,QYHUVH�86�67,QYHUVH

���%�1HXWUDO�7LPH�'O\

���&�1HXWUDO�706

���'�1HXWUDO�7LPH'LDO

���(�1HXWUDO�3RZHU

���)�1HXWUDO�3�7LPH

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

�����*5283���',67$1&(��JUXSD�QDVWDZLH �QU���F]áRQX�RGOHJáR FLRZHJR������=��6WDWXV��VWDQ�VWUHI\�QU��� 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO

�]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\��V\JQDOL]DFMD�Eá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����=���QDVWDZLHQLH�VWUHI\�QU���

�����W=���F]DV�]ZáRNL�VWUHI\�QU���

�����=��,QWHUWULS�NRRUG\QDFMD�Z\á F]H �Z�VWUHILH�QU���

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD �

�����=��6WDWXV��VWDQ�VWUHI\�QU��� 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD���DNW\ZQD���Eá GNRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����=���QDVWDZLHQLH�VWUHI\�QU���

�����W=����F]DV�]ZáRNL�VWUHI\�QU���

�����=��,QWHUWULS�NRRUG\QDFMD�Z\á F]H �Z�VWUHILH�QU���

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD �

�����=��6WDWXV��VWDQ�VWUHI\�QU��� 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD���DNW\ZQD���Eá GNRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

���$�=���QDVWDZLHQLH�VWUHI\�QU���

���%�W=���F]DV�]ZáRNL�VWUHI\�QU���

���&�=��,QWHUWULS�NRRUG\QDFMD�Z\á F]H �Z�VWUHILH�QU���

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD �

���'�/LQH�$QJOH��N W�OLQLL�

���(�N=1�5HV�&RPS�NRPSHQVDFMD�SU GX�]HURZHJR�

���)�N=1�$QJOH�N W�ID]RZ\�SU]\�NRPSHQVDFML�SU GX]HURZHJR�

�����53K��� �

�����5*���

�����36%�6WDWXV�VWDQ�EORNDG\�SU]HFLZNRá\VDQLRZHM�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD�DNW\ZQD� �

�����'HOWD�5

�����'HOWD�;

�����W=����F]DV�]ZáRNL�VWUHI\�QU���

�����*5283���29(5&855(17��JUXSD�QDVWDZLH �QU����]DEH]SLHF]HQLHQDGSU GRZH������,!��VWDWXV��VWDQ�]DEH]SLHF]HQLDQDGSU GRZHJR�

'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\���V\JQDOL]DFMD

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

Eá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����,!��)XQFWLRQ�IXQNFMD�]DEH]SLHF]HQLD�QDGSU GRZHJR�

'LVDEOHG�'7�,(&�6�,QYHUVH�,(&�9�,QYHUVH��,(&�(,QYHUVH�8.�/7�,QYHUVH�,(((�0�,QYHUVH��,(((�9,QYHUVH�,(((�(�,QYHUVH�86�,QYHUVH��86�67�,QYHUVH

�����,!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX��NLHUXQNRZHZVWHF]QH�

�����,!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�����,!��7LPH�'HOD\�F]DV�]ZáRNL�

�����,!��706

�����,!��7LPH�'LDO

�����,!��5HVHW�&KDU��Z\]HURZDQLHFKDUDNWHU\VW\NL�

'7�,QYHUVH

�����,!��W5(6(7�F]DV�Z\]HURZDQLD�]DEH]SLHF]HQLD�

���$�,!��6WDWXV 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\���V\JQDOL]DFMDEá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

���%�,!��)XQFWLRQ�IXQNFMD�]DEH]SLHF]HQLD�QDGSU GRZHJR�

'LVDEOHG�'7�,(&�6�,QYHUVH�,(&�9�,QYHUVH�,(&�(,QYHUVH�8.�/7�,QYHUVH�,(((�0�,QYHUVH�,(((�9,QYHUVH�,(((�(�,QYHUVH�86�,QYHUVH�86�67�,QYHUVH

���&�,!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX��NLHUXQNRZHZVWHF]QH�

���'�,!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

���(�,!��7LPH�'HOD\�F]DV�]ZáRNL�

���)�,!��706

�����,!��7LPH�'LDO

�����,!��5HVHW�&KDU��Z\]HURZDQLHFKDUDNWHU\VW\NL�

'7�,QYHUVH

�����,!��W5(6(7��F]DV�Z\]HURZDQLD]DEH]SLHF]HQLD�

�����,!��6WDWXV 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\���V\JQDOL]DFMDEá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����,!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX��NLHUXQNRZHZVWHF]QH�

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

�����,!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�����,!��7LPH�'HOD\�F]DV�]ZáRNL�

�����,!��,QWHUWULS�NRRUG\QDFMD�Z\á F]H �Z�VWUHILH�QU���

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD��DNW\ZQD� �

�����,!��6WDWXV 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\���V\JQDOL]DFMDEá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����,!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX��NLHUXQNRZHZVWHF]QH�

���$�,!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

���%�,!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

���&�,�&KDU�$QJOH��N W�FKDUDNWHU\VW\NL�

���'�,�)XQFWLRQ�/LQN

�����*5283���%52.(1�&21'8&725�JUXSD�QDVWDZLH �QU���]DEH]SLHF]HQLD�RG�]HUZDQHJR�SU]HZRGX������%URNHQ�&RQGXFWRU��SU]HZyG�]HUZDQ\� 'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQH�DNW\ZQH �

�����,��,��6HWWLQJ��QDVWDZLHQLH�

�����,��,��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

�����*5283���($57+�)$8/7�JUXSD�QDVWDZLH �QU����]DEH]SLHF]HQLH�RG�]ZDUü�GR]LHPQ\FK������,1!�6WDWXV��VWDQ�]DEH]SLHF]HQLD� 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO

�]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\��V\JQDOL]DFMD�Eá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����,1!��)XQFWLRQ�IXQNFMD�]DEH]SLHF]HQLD�RG�]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

'LVDEOHG�'7�,(&�6�,QYHUVH�,(&�9�,QYHUVH�,(&�(,QYHUVH�8.�/7�,QYHUVH�,(((�0�,QYHUVH��,(((�9,QYHUVH�,(((�(�,QYHUVH�86�,QYHUVH�86�67�,QYHUVH

�����,1!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

�����,1!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�����,1!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

�����,1!��706

�����,1!��7LPH�'LDO

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

�����,1!��5HVHW�&KDU�Z\]HURZDQLH�FKDUDNWHU\VW\NL�

'7�,QYHUVH

�����,1!��W5(6(7�F]DV�Z\]HURZDQLD�]DEH]SLHF]HQLD�

���$�,1!��6WDWXV��VWDQ�]DEH]SLHF]HQLD� 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\��V\JQDOL]DFMD�Eá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

���%�,1!��)XQFWLRQ�IXQNFMD�]DEH]SLHF]HQLD�RG�]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

'LVDEOHG�'7�,(&�6�,QYHUVH�,(&�9�,QYHUVH��,(&�(,QYHUVH�8.�/7�,QYHUVH�,(((�0�,QYHUVH�,(((�9,QYHUVH�,(((�(�,QYHUVH�86�,QYHUVH�86�67�,QYHUVH

���&�,1!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

���'�,1!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

���(�,1!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

���)�,1!��706

�����,1!��7LPH�'LDO

�����,1!��5HVHW�&KDU��Z\]HURZDQLHFKDUDNWHU\VW\NL�

'7�,QYHUVH

�����,1!��W5(6(7��F]DV�Z\]HURZDQLD]DEH]SLHF]HQLD�

�����,1!��6WDWXV��VWDQ�]DEH]SLHF]HQLD� 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\��V\JQDOL]DFMD�Eá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����,1!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

�����,1!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�����,1!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

�����,1!��6WDWXV��VWDQ�]DEH]SLHF]HQLD� 'LVDEOHG�(QDEOHG�(QDEOHG�&K�)DLO �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\���DNW\ZQ\��V\JQDOL]DFMD�Eá GX�NRPXQLNDFML�SUH]�á F]D �

�����,1!��'LUHFWLRQDO��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

�����,1!��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

���$�,1!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

���%�,1!�)XQF�/LQN

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

���&�,1!�',5(&7,21$/��NLHUXQNRZR ü��

���'�,1!�&KDU�$QJOH��N W�FKDUDNWHU\VW\NL�

���(�,1!�3RODULVDWLRQ��SRODU\]DFMD� =HUR�6HTXHQFH�1HJ�6HTXHQFH �SRODU\]DFMD�SU GHP�]HURZ\P��SU]HFLZQ\P �

���)�,1!�9ROWDJH�3RO��SRODU\]DFMD�QDSL FLRZD�

�����,1!�91SRO�6HW�QDVWDZLHQLH�SRODU\]DFML�QDSL FLRZHM�

0HDVXUHG�'HULYHG��PLHU]RQD�Z\SURZDG]RQD�

�����,1!�9�SRO�6HW��QDVWDZLHQLH�QDSL FLHPNROHMQR FL�SU]HFLZQHM�

�����,1!�,�6HW��SU G�QDVWDZLRQ\�

�$���*5283���6(16,7,9(�(�)��JUXSD�QDVWDZLH �QU���ZUD OLZH�]DEH]SLHF]HQLHRG�]ZDUü�GR]LHPQ\FK��$���6HQV�(�)�2SWLRQV��RSFMH�]DEH]SLHF]HQLD� 6()�(QDEOHG�:DWWPHWULF�6()

�$���,6()!��)XQFWLRQ��IXQNFMD�ZUD OLZHJR]DEH]SLHF]HQLD�RG�]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

'LVDEOHG�'7�,(&�6�,QYHUVH�,(&�9�,QYHUVH��,(&�(,QYHUVH�8.�/7�,QYHUVH�,(((�0�,QYHUVH��,(((�9,QYHUVH�,(((�(�,QYHUVH�86�,QYHUVH��86�67,QYHUVH

�$���,6()!��'LUHFWLRQ��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

�$���,6()!��&XUUHQW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�$���,6()!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

�$���,6()!��706

�$���,6()!��7LPH�'LDO

�$���,6()!��5HVHW�&KU�Z\]HURZDQLH�FKDUDNWHU\VW\NL�

'7�,QYHUVH

�$���,6()!��W5(6(7�Z\]HURZDQLH�FKDUDNWHU\VW\NL�

�$�$�,6()!��)XQFWLRQ�IXQNFMD�ZUD OLZHJR�]DEH]SLHF]HQLD�RG�]ZDUüGR]LHPQ\FK�

'LVDEOHG�'7�,(&�6�,QYHUVH�,(&�9�,QYHUVH�,(&�(,QYHUVH�8.�/7�,QYHUVH�,(((�0�,QYHUVH�,(((�9,QYHUVH�,(((�(�,QYHUVH�86�,QYHUVH�86�67�,QYHUVH

�$�%�,6()!��'LUHFWLRQ��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

�$�&�,6()!��&XUUHQW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�$�'�,6()!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

�$�(�,6()!��706

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

�$�)�,6()!��7LPH�'LDO

�$���,6()!��5HVHW�&KU�Z\]HURZDQLH�FKDUDNWHU\VW\NL�

'7�,QYHUVH

�$���,6()!��W5(6(7

�$���,6()!��6WDWXV��VWDWXV�]DEH]SLHF]HQLD� 'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\� �

�$���,6()!��'LUHFWLRQ��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

�$���,6()!��&XUUHQW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�$���,6()!��7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

�$���,6()!��6WDWXV���VWDQ�]DEH]SLHF]HQLD� 'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\� �

�$���,6()!��'LUHFWLRQ��NLHUXQNRZR ü� 1RQ�'LUHFWLRQDO�'LUHFWLRQDO�)ZG�'LUHFWLRQDO�5HY �EH]NLHUXQNRZH��NLHUXQNRZH�GR�SU]RGX�NLHUXQNRZH�ZVWHF]QH�

�$���,6()!��&XUUHQW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

�$���,6()!��7LPH�'HOD\�F]DV�]ZáRNL�

�$�$�,6()!�)XQF�/LQN

�$�%�,6()!�',5(&7,21$/�NLHUXQNRZR ü��

�$�&�,6()!�&KDU�$QJOH��N W�FKDUDNWHU\VW\NL�

�$�'�,6()!��9SRO�,QSXW��ZHM FLH�SRODU\]DFMLQDSL FLRZHM�

�$�(�,6()!�91SRO�QDVWDZLHQLH�SRODU\]DFML�QDSL FLRZHM�

0HDVXUHG�'HULYHG��PLHU]RQD�Z\SURZDG]RQD�

�$�)�:DWWPHWULF�6()��SRPLDU�PRF\�F]\QQHM�

�$���31!6HWWLQJ��QDVWDZLHQLH�PRF\�F]\QQHM�

�&���*5283���7+(50$/�29(5/2$'�JUXSD�QDVWDZLH �QU���]DEH]SLHF]HQLD�RG�SU]HFL H �FLHSOQ\FK�

�&���&KDUDFWHULVWLF��FKDUDNWHU\VW\ND� 'LVDEOHG�6LQJOH�'XDO �]DEORNRZDQD�SRMHG\QF]D�SRGZyMQD �

�&���7KHUPDO�7ULS��Z\á F]HQLH�WHUPLF]QH�

�&���7KHUPDO�$ODUP��DODUP�RG�]DE��RGSU]HFL H �FLHSOQ\FK�

�&���7LPH�&RQVWDQW����VWDáD�F]DVRZD���

�&���7LPH�&RQVWDQW����VWDáD�F]DVRZD���

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

$���� *5283� �� &%� )$,/� � ,�� �JUXSD� QDVWDZLH � QU� ��� ]DEH]SLHF]HQLH� RGQLHVSUDZQR FL�Z\á F]QLND��]DE��SRGSU GRZH�

$����%5($.(5�)$,/�QLVSUDZQR ü�Z\á F]QLND�

$����&%�)DLO���6WDWXV�VWDQ�QLHVSUDZQR FL���Z\á F]QLND��

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\� �

$����&%�)DLO���7LPHU�F]áRQ�F]DVRZ\�

$����&%�)DLO���6WDWXV�VWDQ�QLHVSUDZQR FL���Z\á F]QLND��

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQ\��RGEORNRZDQ\� �

$����&%�)DLO���7LPHU�F]áRQ�F]DVRZ\�

$����([W�3URW�5HVHW��UR]V]HU]HQLHZ\]HURZDQLD�]DEH]SLHF]HQLD�

,��2QO\�&%�2SHQ�,��3URW�5HVHW�,� �W\ONR�]DE��SRGSU GRZH��Z\á F]QLN�RWZDUW\�]DE�SRGSU GRZH��Z\]HURZDQLH�]DE����]DE��SRGSU GRZH �

$����81'(5�&855(17�]DE��SRGSU GRZH�

$����,��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJR�

$��$�,1��&XUUHQW�6HW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJRGOD�]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

$��%�,6()��&XUUHQW�QDVWDZLHQLH�SU GX�UR]UXFKRZHJRGOD�ZUD OLZ\FK�]DE��RG�]ZDUüGR]LHPQ\FK�

$��&�%/2&.('�2�&�EORNDGD�RWZLHUDQLD�Z\á F]QLND�

$��'�5HPRYH�,!�6WDUW�EORNDGD�]DE��QDGSU GRZHJR�

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD� �

$��(�5HPRYH�,1!�6WDUW�EORNDGD�]DE��QDGSU GRZHJR�

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQD��RGEORNRZDQD� �

$����*5283���683(59,6,21��NRQWUROD�FL JáR FL�REZRGyZ�QDSL FLRZ\FK�$����97�683(59,6,21�NRQWUROD�FL JáR FL�REZRGyZ�QDSL FLRZ\FK�

$����976�6WDWXV��VWDQ�NRQUWUROL� %ORFNLQJ�,QGLFDWLRQ ��EORNDGD��V\JQDOL]DFMD �

$����976�5HVHW�0RGH��WU\E�Z\]HURZDQLD� 0DQXDO�$XWR ��U F]Q\�DXWRPDW\F]Q\ �

$����976�7LPH�'HOD\��F]DV�]ZáRNL�

$����976�,!�,QKLELW�EORNDGD�RG�]DE��QDGSU GRZHJR�

$����976�,�!�,QKLELW

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

�EORNDGD�RG�]DE��QDGSU GRZHJR��UHDJXM FHJR�QDSU G�NROHMQR FL�SU]HFLZQHM�

$����*5283���)$8/7�/2&$725��ORNDOL]DWRU�]ZDUü�$����/LQH�/HQJWK��GáXJR ü�OLQLL�

$����/LQH�/HQJWK��GáXJR ü�OLQLL�

$����/LQH�,PSHGDQFH��LPSHGDQFMD�OLQLL�

$����/LQH�$QJOH��N W�ID]RZ\�OLQLL�

$����.=1�5HVLGXDO��SU G�]HURZ\�

$����.=1�5HV�$QJOH��DUJXPHQW�SU GX]HURZHJR�

$����0XWXDO�&RPS��NRPSHQVDFMD�Z]DMHPQD� 'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

$����N=P�0XWXDO�&RPS�NRPSHQVDFMD�Z]DMHPQD�

$����N=P�$QJOH�DUJXPHQW�NRPSHQVDFML�Z]DMHPQHM�

$����*5283���6<67(0�&+(&.6��VSUDZG]HQLH�SDUDPHWUyZ�V\VWHPX�$����&�6�3KDVH�$QJOH��N W�ID]RZ\�

$����9ROWDJH�%ORFNLQJ��EORNDGD�QDSL FLRZD� 1RQH�8QGHUYROWDJH�'LIIHUHQWLDO�%RWK �EUDN�EORNDGD�SRGQDSL FLRZD��EORNDGD�Uy QLFRZD�RELH�EORNDG\ �

$����8QGHUYROWDJH��F]áRQ�SRGQDSL FLRZH�

$����'LII�9ROWDJH��Uy QLFD�QDSL FLRZD�

$����6OLS�&RQWURO��NRQWUROD�SR OL]JX� 1RQH�7LPHU�)UHTXHQF\�%RWK �EUDN�F]DVRZD�F] VWRWOLZR FLRZD�RELH �

$����6OLS�)UHTXHQF\��F] VWRWOLZR ü�SR OL]JX�

$����6OLS�7LPHU��F]áRQ�F]DVRZ\�GR�SRPLDUXSR OL]JX�

$����/LYH�9ROWDJH��SRG�QDSL FLHP�

$����'HDG�9ROWDJH��EUDN�QDSL FLD�

$��$�0$1�&/26(�&+.�VSUDZG]HQLH�U F]QHJR�]DP\NDQLDZ\á F]QLND�

$��%�&KHFN�6\QFK�VSUDZG]HQLH�V\FKURQL]DFML�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

$��&�'HDG/LQH�/LYH%XV�OLQLD�PDUWZD�V]\QD�SRG�]DVLODQLHP�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

$��'�/LYH/LQH�'HDG%XV�OLQLD�SRG�]DVLODQLHP��V]\QD�PDUWZD�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

$��(�'HDG/LQH�'HDG%XV�OLQLD�PDUWZD��V]\QD�PDUWZD�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

$��)�$�5�&+(&.��VSUDZG]HQLH�63=�

$����&KHFN�6\QFK�VSUDZG]HQLH�V\FKURQL]DFML�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

$����'HDG/LQH�/LYH%XV�OLQLD�PDUWZD�V]\QD�SRG�]DVLODQLHP�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

$����/LYH/LQH�'HDG%XV�OLQLD�SRG�]DVLODQLHP��V]\QD�PDUWZD�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

$����'HDG/LQH�'HDG%XV�OLQLD�PDUWZD��V]\QD�PDUWZD�

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

$����*5283���$8725(&/26(��63=��JUXSD�QDVWDZLH �QU���$����1XPEHU�RI�6KRWV��OLF]ED�SUyE�63=�$����1XPEHU�6()�6KRWV�OLF]ED�SUyE�SU]\�]ZDUFLX�GR]LHPQ\P�$����6HTXHQFH�&R�RUG��NRRUG\QDFMD�VHNZHQFML]Dá F]H �L�Z\á F]H �

'LVDEOHG�(QDEOHG ��]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

$����6LQJOH�3ROH�0RGH��WU\E�Z\á F]HQLDMHGQRID]RZHJR�$����7KUHH�3ROH�0RGH��WU\E�Z\á F]HQLDWUyMID]RZHJR�$�����3ROH�'HDG�7LPH�F]DV�SU]HUZ\�EH]SU GRZHM�GOD�63=���ID]��$����'HDG�7LPH����F]DV�SU]HUZ\�EH]SU GRZHM���$����'HDG�7LPH����F]DV�SU]HUZ\�EH]SU GRZHM���$��$�'HDG�7LPH����F]DV�SU]HUZ\�EH]SU GRZHM���$��%�'HDG�7LPH����F]DV�SU]HUZ\�EH]SU GRZHM���$��&�$��&�+HDOWK\�7LPH��F]DV�QRUPDOQHM�SUDF\�$��'�6WDUW�'HDG�W�2Q�VWDUW�RGOLF]HQLD�F]DVX�SU]HUZ\�EH]SU GRZHM�

3URWHFWLRQ�5HVHW�&%�7ULSV��Z\]HURZDQLH]DEH]SLHF]HQLD��RWZLHUDQLH�Z\á F]QLND�

$��(�$��(�W5HFODLP�([WHQG��UR]V]HU]RQ\�F]DVSU]HUZ\�EH]QDSL FLRZHM�

2Q�3URW�6WDUW�1R�RSHUDWLRQ��SU]\�UHVWDUFLH]DEH]SLHF]HQLD��EUDN�]DG]LDáDQLD�

$��)�5HFODLP�7LPH��F]DV�SU]HUZ\EH]QDSL FLRZHM�$����$����$5�,QKLELW�7LPH��F]DV�EORNDG\�63=�$����&ORVH�SXOVH��LPSXOV�QD�]DP\NDQLH�$����$�5�/RFNRXW���EORNDGD�63=� $OORZ�7ULSSLQJ�%ORFN�7ULSSLQJ ��]H]ZROHQLH

QD�Z\á F]HQLH�EORNDGD�Z\á F]HQLD �$����(II�0DLQW�/RFN��EORNDGD�QD�NRQVHUZDFM � $OORZ�7ULSSLQJ�%ORFN�7ULSSLQJ ��]H]ZROHQLH

QD�Z\á F]HQLH�EORNDGD�Z\á F]HQLD �$����$�5�'HVHOHFWHG��EUDN�Z\ERUX�63=� $OORZ�7ULSSLQJ�%ORFN�7ULSSLQJ ��]H]ZROHQLH

QD�Z\á F]HQLH�EORNDGD�Z\á F]HQLD �$����0DQXDO�&ORVH��U F]QH�]DP\NDQLHZ\á F]QLND�

$OORZ�7ULSSLQJ�%ORFN�7ULSSLQJ ��]H]ZROHQLHQD�Z\á F]HQLH�EORNDGD�Z\á F]HQLD �

$����7ULS���0DLQ��SU]HZyG�JáyZQ\�Z\á F]QLND��� 1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

�EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

$����7ULS���0DLQ��SU]HZyG�JáyZQ\�Z\á F]QLND��� 1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

$����7ULS���0DLQ��SU]HZyG�JáyZQ\�Z\á F]QLND��� 1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

$����7ULS���0DLQ��SU]HZyG�JáyZQ\�Z\á F]QLND��� 1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

$��$�7ULS���0DLQ��SU]HZyG�JáyZQ\�Z\á F]QLND��

1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

$��%�7ULS���6()�V\JQDá�QD�Z\á F]HQLH���RG�]DEH]SLHF]HQLD�RG]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

$��&�7ULS���6()�V\JQDá�QD�Z\á F]HQLH���RG�]DEH]SLHF]HQLD�RG]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

$��'�7ULS���6()�V\JQDá�QD�Z\á F]HQLH���RG�]DEH]SLHF]HQLD�RG]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

$��(�7ULS���6()�V\JQDá�QD�Z\á F]HQLH���RG�]DEH]SLHF]HQLD�RG]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

$��)�7ULS���6()�V\JQDá�QD�Z\á F]HQLH���RG�]DEH]SLHF]HQLD�RG]ZDUü�GR]LHPQ\FK�

1R�%ORFN�%ORFN�,QVW�3URW �EUDN�EORNDG\�EORNDGD�]DEH]SLHF]HQLD]ZáRF]QHJR�

$����0DQ�&ORVH�RQ�)LW�]DP\NDQLH�U F]QH�MH HOL�MHVW�WDNLH�Z\SRVD HQLH�

1R�/RFNRXW�/RFNRXW�EORNDGD�Z\á F]QLND�EUDN�EORNDG\Z\á F]QLND�

$����7ULS�LQ�1RQ�DXWR��Z\á F]HQLH�U F]QH� 1R�/RFNRXW�/RFNRXW�EORNDGDZ\á F]QLND�EUDN�EORNDG\�Z\á F]QLND�

$����5HVHW�/RFNRXW�E\��]GM FLH�EORNDG\Z\á F]QLND�

8VHU�,QWHUIDFH�6HOHFW�1RQ$XWR ��LQWHUIHMVX \WNRZQLND�Z\ELHU]�U F]QH�]GHMPRZDQLHEORNDG\ �

$����0DQ�&ORVH�%ONGO\�F]DV�]ZáRNL�U F]QHJR�]DP\NDQLD�EORNDG\�$����$�5�RQ�0DQ�&ORVH��5 F]QH�63=� 'LVDEOHG�(QDEOHG

�]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �$����&KHFN�6\QF�7LPH�F]DV�VSUDZG]HQLD�V\FKURQL]PX�QDSL ü�

$����&�6�RQ��VW�6KRW�VSUDZG]HQLH�V\QFKURQL]PX�SU]HG���SUyE �63=�

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

$����&�6�RQ���SK�IDVW�VSUDZG]HQLH�V\QFKURQL]PX�SU]HG�63=���ID]�

'LVDEOHG�(QDEOHG �]DEORNRZDQD�DNW\ZQD �

$����3KDVH�'LII�$5�63=�ZVSyáSUDFXM FH�]�]DE��Uy QLFRZ\P�SU]\]ZDUFLDFK�ID]RZ\FK�

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

$����1HXWUDO�'LII�$5 1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

�63=�ZVSyáSUDFXM FH�]�]DE��Uy QLFRZ\P�SU]\]ZDUFLDFK�GR]LHPQ\FK�

�EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

$��$�=��$5��63=�ZVSyáSUDFXM FH�]�]DERGOHJáR FLRZ\P��]ZDUFLH�Z���VWUHILH�

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

$��%�=�7�$5���63=�ZVSyáSUDFXM FH�]�]DERGOHJáR FLRZ\P��]ZDUFLH�Z���VWUHILH�

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

$��&�=�7�$5��63=�ZVSyáSUDFXM FH�]�]DERGOHJáR FLRZ\P��]ZDUFLH�Z���VWUHILH�

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

$��'�,�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P��� 1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

$��(�,�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P��� 1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

$��)�,�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P��� 1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

$����,�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P��� 1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

$����,1�!�$5�63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P�UHDJXM F\P�QD�SU GQHXWUDOQ\���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

$����,1�!�$5�63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P�UHDJXM F\P�QD�SU GQHXWUDOQ\���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

$����,1�!�$5�63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P�UHDJXM F\P�QD�SU GQHXWUDOQ\���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

$����,1�!�$5�63=�]�]DE��QDGSU GRZ\P�UHDJXM F\P�QD�SU GQHXWUDOQ\���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

$����,6()�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\PUHDJXM F\P�QD�SU G�UR]UXFKRZ\�]DE��RG�]ZDUüGR]LHPQ\FK���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

$����,6()�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\PUHDJXM F\P�QD�SU G�UR]UXFKRZ\�]DE��RG�]ZDUüGR]LHPQ\FK���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

$����,6()�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\PUHDJXM F\P�QD�SU G�UR]UXFKRZ\�]DE��RG�]ZDUüGR]LHPQ\FK���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

$����,6()�!�$5��63=�]�]DE��QDGSU GRZ\PUHDJXM F\P�QD�SU G�UR]UXFKRZ\�]DE��RG�]ZDUüGR]LHPQ\FK���

1R�$FWLRQ�,QLWLDWH�$5�%ORFN�$5 �EUDN�G]LDáDQLD�LQLFMDFMD�63=�EORNDGD�63= �

$����0XOW�3KDVH�$5��63=�ZLHORID]RZH� $OORZ�$5�%$5����3KDVH�%$5���3KDVH �]H]ZROHQLH�QD�63=�EORNDGD�63=����ID]�%ORNDGD�63=���ID] �

$$���*5283���,1387�/$%(/6��JUXSD�QDVWDZLH ����HW\NLHW\�GDQ\FKZHM FLRZ\FK�

$$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ���$$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ���$$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ���$$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ���$$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ���

5R]G]LD�

5R]UXFK�L�.RQVHUZDFMD6WURQD�����]����

���

$$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ���$$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ���$$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ���$$���2SWR�,QSXW����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ���$$�$�2SWR�,QSXW�����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$$�%�2SWR�,QSXW�����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$$�&�2SWR�,QSXW�����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$$�'�2SWR�,QSXW�����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$$�(�2SWR�,QSXW�����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$$�)�2SWR�,QSXW�����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����$$���2SWR�,QSXW�����ZHM FLH�]�L]RODFM �RSW\F]Q ����

$%��� *5283� �� 287387� /$%(/6� �JUXSD� QDVWDZLH � ��� HW\NLHW\� GDQ\FKZ\M FLRZ\FK�

$%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\���$%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\���$%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\���$%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\���$%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\���$%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\���$%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\���$%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\���$%���5HOD\����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\���$%�$�5HOD\�����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����$%�%�5HOD\�����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����$%�&�5HOD\�����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����$%�'�5HOD\�����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����$%�(�5HOD\�����SU]HND QLN�Z\M FLRZ\����

=DOHFHQLD�GRW\F] FH�SU]HQRV]HQLD�OXE�WUDQVSRUWX�XU] G]HQLD&]áRZLHN�� NWyU\� Z\NRQXMH� QRUPDOQH� UXFK\� PR H� Z� áDWZ\� VSRVyE� Z\JHQHURZDü� áDGXQNLHOHNWURVWDW\F]QH�R�SRWHQFMDOH�GR�NLONX�W\VL F\�ZROWyZ��:�SU]\SDGNX�UR]áDGRZDQLD�W\FK�áDGXQNyZ�GRF] FL� HOHNWURQLF]Q\FK� SyáSU]HZRGQLNRZ\FK� SRGF]DV� LFK� GRWNQL FLD� PRJ � Z\VW SLü� SRZD QHXV]NRG]HQLD�� NWyUH� QLH� PXV] � E\ü� QDW\FKPLDVW� ZLGRF]QH�� 1D� VNXWHN� XV]NRG]H � QLH]DZRGQR üREZRGyZ�XU] G]H �]DEH]SLHF]DM F\FK�PR H�XOHF�SRZD QHPX�]PQLHMV]HQLX�2EZRG\� HOHNWURQLF]QH� ]QDMGXM FH� VL � ZHZQ WU]� REXGRZ\� V � FDáNRZLFLH� ]DEH]SLHF]RQH� SU]HGáDGXQNDPL� HOHNWURVWDW\F]Q\PL�� 1LH� QDOH \� LFK� QLHSRWU]HEQLH� Z\MPRZDü� L� QDUD Dü� QD� XV]NRG]HQLDVSRZRGRZDQH�áDGXQNDPL�HOHNWURVWDW\F]Q\PL�.D G\� PRGXá� PD� QDMZ\ V]\� SR]LRP� ]DEH]SLHF]HQLD� F] FL� SyáSU]HZRGQLNRZ\FK�� -H HOL� Z\VW SLNRQLHF]QR ü�Z\M FLD� MDNLHJR �PRGXáX�� QDOH \� SRGM ü� RGSRZLHGQLH� URGNL� RVWUR QR FL� DE\� ]DSHZQLüQLH]DZRGQR ü�RUD]�GáXJL�F]DV� \FLD�GOD�]DSURMHNWRZDQHJR�L�Z\SURGXNRZDQHJR�XU] G]HQLD�

��L�� 3U]HG�Z\M FLHP�PRGXáX��X \WNRZQLN�PXVL�VL �XSHZQLü�SU]H]�GRWNQL FLH�REXGRZ\�� H�PD� WDNLVDP�SRWHQFMDá�HOHNWURVWDW\F]Q\�MDN�XU] G]HQLH�

��LL�� 1DOH \� FKZ\FLü� ]D� Sá\W � F]RáRZ �PRGXáX�� UDPN � OXE� NUDZ G]LH� XNáDGX� HOHNWURQLF]QHJR��1LHQDOH \�GRW\NDü�NRPSRQHQWyZ�HOHNWURQLF]Q\FK�� FLH HN�REZRGyZ�GUXNRZDQ\FK�OXE�]á F]\�

��LLL�� 1LH�SRZLQQR�VL �SRGDZDü�PRGXáX�GUXJLHM�RVRELH� MH HOL�QLH�PD�SHZQR FL�� H� WD�RVRED�PD� WDNLVDP� HOHNWURVWDW\F]Q\� SRWHQFMDá� MDN� RVRED� SRGDM FD�� 'R� Z\UyZQDQLD� SRWHQFMDáyZ� PR QDGRSURZDG]Lü�PL G]\�RVREDPL��QD�SU]\NáDG�SU]H]�SRGDQLH�VRELH�U NL�

��LY�� 1DOH \� SRáR \ü� PRGXá� QD� SRZLHU]FKQL� DQW\VWDW\F]QHM�� OXE� SU]HZRG] FHM� R� W\P� VDP\PSRWHQFMDOH�MDN�RVRED��NWyUD�JR�WU]\PD�

��Y�� 3U]HFKRZ\ZDü�OXE�SU]HZR]Lü�PRGXá�Z�WRUELH�DQW\VWDW\F]QHM�

1LH�QDOH \�NáD ü�PRGXáyZ�QD�WDFNDFK�VW\URSLDQRZ\FK�:L FHM� LQIRUPDFML� QW�� SURFHGXU\� EH]SLHF]QHM� SUDF\� SU]\� ZV]\VWNLFK� XU] G]HQLDFK� HOHNWURQLF]Q\FKPR QD�]QDOH ü�Z�GRNXPHQWDFML�WHFKQLF]QHM�%6�����L�,(&�������2)�

-H HOL� ]DFKRG]L� NRQLHF]QR ü� Z\NRQDQLD� SRPLDUyZ� QD� ZHZQ WU]Q\FK� REZRGDFK� HOHNWURQLF]Q\FKSUDFXM FHJR� SU]HND QLND�� QDOH \� ]DFKRZDü� V]F]HJyOQ � RVWUR QR ü�� 3U]H]� FDá\� F]DV� QDOH \� PLHü]DáR RQ\�QD�U NX�SDVHN�DQW\VWDW\F]Q\��3DVHN�DQW\VWDW\F]Q\�SRZLQLHQ�PLHü�UH]\VWDQFM �PL G]\�FLDáHPD� ]LHPL � U] GX� RG� ���NW� GR� ��0W�� -H HOL� X \WNRZQLN� QLH� G\VSRQXMH� SDVNLHP� DQW\VWDW\F]Q\PSRZLQLHQ� ZyZF]DV� ]DSHZQLü� FL Já\� NRQWDNW� ]� REXGRZ �� DE\� ]DSRELHF� JHQHUDFML� áDGXQNyZHOHNWURVWDW\F]Q\FK�� -H HOL� MHVW� WR� PR OLZH�� QDOH \� WDN H� WU]\PDü� Z� FL Já\P� NRQWDNFLH� ]� REXGRZQDU] G]LD�Z\NRU]\VW\ZDQH�GR�SRPLDUyZ�$/6720� 7'� 3URWHFWLRQ� � &RQWURO� V]F]HJyOQLH� ]DOHFD�� H� Z\NRQDQLH� EDUG]LHM� V]F]HJyáRZ\FKEDGD �HOHNWURQLF]Q\FK�REZRGyZ��OXE�]PLDQ�PXVL�E\ü�]JRGQH�]�QRUPDPL�RSLVDQ\PL�Z�GRNXPHQWDFK%6�����L�,(&�������2)�

5R]G]LD�$QDOL]D�SUREOHPyZ

6WURQD���]���

6HNFMD�EH]SLHF]H VWZD

3U]HG�UR]SRF] FLHP�MDNLFKNROZLHN�SUDF]�XU] G]HQLHP�QDOH \�GRNáDGQLH]DSR]QDü�VL �]�SRQL V]\P�WHNVWHP

5R]G]LD�$QDOL]D�SUREOHPyZ

6WURQD���]���

=GURZLH�L�%H]SLHF]H VWZR,QIRUPDFMH�]DZDUWH�Z�GRNXPHQWDFML�VáX �GR�]DSHZQLHQLD�ZáD FLZHJR�WUDQVSRUWX��LQVWDODFML�SURGXNWXRUD]� MHJR� HNVSORDWDFML� Z� EH]SLHF]Q\FK� ZDUXQNDFK�� 3U]\MPXMH� VL �� H� RVRED�� NWyUD� E G]LH�PLDáD� GRF]\QLHQLD�]H�VSU] WHP�]DSR]QDáD�VL �]�SRQL V]\P�WHNVWHP�

:\MD QLHQLH�V\PEROL�L�WDEHO

8ZDJD���VSUDZG]Lü�Z�GRNXPHQWDFML�SURGXNWX 5\]\NR�SRUD HQLD�HOHNWU\F]QHJR

8]LHPLHQLH� RFKURQQH���EH]SLHF]H VWZD

8]LHPLHQLH� �URERF]H�

7HQ�V\PERO�PR H�E\ü�VWRVRZDQ\�Z�SU]\SDGNX�X]LHPLHQLD�EH]SLHF]H VWZD��RFKURQQHJR�MH HOL�]DFLVNMHVW�MHGQ\P�]�HOHPHQWyZ�OLVWZ\��EORNX��]DFLVNRZHM�OXE�SRG]HVWDZX��QS���]DVLODQLH�HOHNWU\F]QH�

��SRM FLH�X]LHPLHQLH��HDUWK�� WXWDM� VWRVRZDQH�RGSRZLDGD�SRM FLX� �JURXQG�� VWRVRZDQHJR�Z�$PHU\FH3yáQRFQHM�

,QVWDODFMD��XUXFKRPLHQLH�HNVSORDWDFMD

3Rá F]HQLD�VSU] WX3HUVRQHO� SUDFXM F\� SU]\� LQVWDODFML�� XUXFKRPLHQLX� OXE� HNVSORDWDFML� VSU] WX� SRZLQLHQ]DSR]QDü� VL � ]� SUDZLGáRZ\P� SU]HELHJLHP� SUDF� FHOHP� ]DSHZQLHQLD� VRELHEH]SLHF]H VWZD�� 1DOH \� ]DSR]QDü� VL � ]� GRNXPHQWDFM � SURGXNWX� SU]HG� LQVWDODFM �XUXFKRPLHQLHP�L�HNVSORDWDFM �VSU] WX�

=DFLVNL��NWyUH�QLH�V �RGVáRQL WH�SRGF]DV� LQVWDODFML��XUXFKRPLHQLD�OXE�HNVSORDWDFML�PRJE\ü� SRWHQFMDOQ\P� ]DJUR HQLHP� SRUD HQLHP� HOHNWU\F]Q\P�� ]� Z\M WNLHP� V\WXDFML�� JG\VSU] W�MHVW�RGá F]RQ\�RG�]DVLODQLD�HOHNWU\F]QHJR�

-H HOL� MHVW� PR OLZ\� GRVW S� GR� W\OQHM� F] FL� VSU] WX�� QDOH \� ]DFKRZDü� V]F]HJyOQRVWUR QR ü�DE\�XQLNQ ü�SRUD HQLD�HOHNWU\F]QHJR�

3Rá F]HQLD� QDSL FLRZH� L� SU GRZH� SRZLQQ\� E\ü� Z\NRQDQH� ]D� SRPRF � RGL]RORZDQ\FKEROFyZ� ]DFLVNRZ\FK�� 1DOH \� XSHZQLü� VL �� H� ]RVWDá\� ]DFKRZDQH� Z\PDJDQLD� L]RODFMLOLVWZ\�]DFLVNRZHM��FHOHP�]DSHZQLHQLD�EH]SLHF]H VWZD��$E\�PLHü�SHZQR ü�� H�SU]HZRG\]RVWDá\� SUDZLGáRZR� XPRFRZDQH� GR� ]DFLVNyZ�� QDOH \� ]DVWRVRZDü� RGSRZLHGQLH� EROFH]DFLVNRZH�L�RGSRZLHGQLH�QDU] G]LD�]DFLVNDM FH�

3U]HG�SU]\VW SLHQLHP�GR�]DVLODQLD�XU] G]HQLD�QDOH \�MH�X]LHPLü�NRU]\VWDM F�]RFKURQQHJR� ]DFLVNX� X]LHPLDM FHJR�� OXE� RGSRZLHGQLHJR� ]DFLVNX� ZW\F]NL� ZSU]\SDGNX� XU] G]HQLD� ]DVLODQHJR� ]� JQLD]GD� ZW\NRZHJR�� 3RPLMDM FX]LHPLHQLD� OXE� RGá F]DM F� MH� QDUD D� VL � SHUVRQHO� QD� SRUD HQLH� SU GHP

5R]G]LD�$QDOL]D�SUREOHPyZ

6WURQD���]���

HOHNWU\F]Q\P�

0LQLPDOQ\�SU]HNUyM�SU]HZRGX�X]LHPLDM FHJR�SRZLQLHQ�Z\QRVLü�����PP��� ]�Z\M WNLHPV\WXDFML��JG\�Z�GDQ\FK� WHFKQLF]Q\FK�]DZDUW\FK�Z�GRNXPHQWDFML� WHFKQLF]QHM�]DOHFD�VLLQQ\�UR]PLDU�

=DQLP�VL �XU] G]HQLH�]RVWDQLH�SRGá F]RQH�GR�]DVLODQLD�QDOH \�VSUDZG]Lü�

�� 3RODU\]DFM �L�QDSL FLH�]QDPLRQRZH�

�� 3U]HNáDGQL � SU GRZ � SU]HNáDGQLND� SU GRZHJR� RUD]� SUDZLGáRZR ü� ZV]\VWNLFKSRá F]H �

�� :DUWR ü�SU GX�UR]UXFKRZHJR�EH]SLHF]QLND�

�� 3UDZLGáRZR ü�X]LHPLHQLD�

:DUXQNL�SUDF\�XU] G]HQLD8U] G]HQLH� SRZLQQR� SUDFRZDü� Z� Z\VSHF\ILNRZDQ\FK� ZDUXQNDFK� HOHNWU\F]Q\FK� LURGRZLVNRZ\FK�

2EZRG\�SU]HNáDGQLND�SU GRZHJR1LH� QDOH \� RWZLHUDü� REZRGX�ZWyUQHJR� SU]HNáDGQLND� SU GRZHJR�� ]QDMGXM FHJR� VL � SRGQDSL FLHP��:\VRNLH� QDSL FLH� ]QDMGXM FH� VL �Z� QLP�PR H� E\ü� SU]\F]\QD� PLHUWHOQHJRSRUD HQLD�HOHNWU\F]QHJR�

5H]\VWDQFMH�]HZQ WU]QH:\VW SXM FH�]HZQ WU]QH�HOHPHQW\�UH]\VWDQF\MQH��SRGá F]RQH�GR�SU]HND QLNyZ��PRJ �ZUD]LH� SU]\SDGNRZHJR� GRWNQL FLD� VWDQRZLü� ]DJUR HQLH� Z\EXFKHP� OXE� SRUD HQLHPHOHNWU\F]Q\P�

:\PLDQD�EDWHULL:\VW SXM FH�ZHZQ WU]�XU] G]HQLD�EDWHULH�QDOH \�Z\PLHQLü�QD�QRZH�]DOHFDQHJR�URG]DMX�D� SU]\� LFK� Z\PLDQLH� QDOH \� VL � XSHZQLü� SRODU\]DFMD� ]RVWDáD� ]DFKRZDQD� DE\� XQLNQ üXV]NRG]HQLD�XU] G]HQLD�

7HVWRZDQLH�Z\WU]\PDáR FL�GLHOHNWU\F]QHM�L�L]RODFML:� WUDNFLH� SU]HSURZDG]HQLD� WHVWyZ� L]RODF\MQ\FK� NRQGHQVDWRU\�PRJ � VL � QDáDGRZDü� GRSR]LRPX� ]DJUD DM FHJR� EH]SLHF]H VWZX�� 3RG� NRQLHF� ND GHJR� WHVWX�� ]DQLP� ]RVWDQUR]á F]RQH� SU]HZRG\�� QDOH \� VWRSQLRZR� REQL Dü� QDSL FLH� GR� ]HUD� DE\� UR]áDGRZDüNRQGHQVDWRU\�

:NáDGDQLH�PRGXáyZ�L�NDUW�]�REZRGDPL�GUXNRZDQ\PL1DOH \�ZNáDGDü�MH�ZWHG\�L� W\ONR�ZWHG\��JG\�XU] G]HQLH�MHVW�RGá F]RQH�RG�]DVLODQLD��:SU]HFLZQ\P�SU]\SDGNX��PR H�QDVW SLü�MHJR�XV]NRG]HQLH�

.RPXQLNDFMD�]D�SR UHGQLFWZHP�SU]HZRGyZ� ZLDWáRZRGRZ\FK3U]\� Z\VW SRZDQLX� ZLDWáRZRGRZ\FK� XU] G]H � NRPXQLNDF\MQ\FK� PRJ � SRMDZLü� VLSUREOHP\� ]� QDZL ]DQLHP� NRPXQLNDFML�� 1DOH \� ]DVWRVRZDü� VSHFMDOQH� XU] G]HQLD� GR

5R]G]LD�$QDOL]D�SUREOHPyZ

6WURQD���]���

Z\NU\ZDQLD� �GLDJQRVW\NL�� VWDQX� SRá F]H � ZLDWáRZRGRZ\FK� DE\� XVWDOLü� LFK� VWDQ� SUDF\RUD]�SR]LRP�V\JQDáX�XU] G]HQLD�

6WDUV]H�SURGXNW\

1DVWDZLHQLD�HOHNWU\F]QH$E\�XQLNQ ü�SRUD HQLD�HOHNWU\F]QHJR�QDOH \�RGá F]\ü�RG�]DVLODQLD�HOHPHQW\�VSU] WRZH�Z\PDJDM FH� EH]SR UHGQLFK� QDVWDZLH � IL]\F]Q\FK� GR� SUDF\� PHFKDQLF]QHM� �]PLDQ\QDSL FLD�OXE�SU GX��]DQLP�SU]\VW SL�VL �GR�]PLDQ�

1DVWDZLHQLD�PHFKDQLF]QH$E\� XQLNQ ü� SRUD HQLD� HOHNWU\F]QHJR�� QDOH \� RGá F]\ü� ZV]HONLH� SRá F]HQLD� ]HVW\NyZSU]HND QLND� SU]HG� SU]\VW SLHQLHP� GR� VSUDZG]HQLD� MDNLFKNROZLHN� QDVWDZLHPHFKDQLF]Q\FK�

:\MPRZDQLH�SU]HND QLND�]�REXGRZ\2WZLHUDQLH� SRNU\Z\� VSU] WX� ]DZLHUDM FHJR� HOHPHQW\� HOHNWURPHFKDQLF]QH� PR HVSRZRGRZDü�U\]\NR�SRUD HQLHP�QDSL FLHP�]QDMGXM F\P�VL �QD�]HVW\NDFK�

:VWDZLHQLH�L�Z\MPRZDQLH�NDUW�UR]V]HU]DM F\FK3U]\� Z\NRU]\VWDQLX� NDUW� UR]V]HU]DM F\FK�� QLH� QDOH \� LFK� Z\MPRZDü� OXE� ZNáDGDü� JG\XU] G]HQLH� MHVW� ]DVLODQH�� 3R]ZROL� WR� QD� XQLNQL FLH� QLHEH]SLHF]H VWZ� ]ZL ]DQ\FK� ]SRUD HQLHP� SU GHP� HOHNWU\F]Q\P� L� Z\VW SLHQLHP� HZHQWXDOQ\FK� XV]NRG]H �� ,VWQLHMHQLHEH]SLHF]H VWZR� SRMDZLHQLD� VL � QDSL FLD� QLHEH]SLHF]QHJR� GOD� ]GURZLD� L� \FLD� QDNDUWDFK�UR]V]HU]DM F\FK�SRGF]DV�]DVLODQLD�XU] G]HQLD�

:VWDZLDQLH�L�Z\MPRZDQLH�SUyEHN�Z\VRNRQDSL FLRZ\FK3U]\� Z\NRU]\VWDQLX� SUyEHN� Z\VRNRQDSL FLRZ\FK�� QDOH \� VWRVRZDü� SRá F]HQLD]ZLHUDM FH�SU]HNáDGQLNL�SU GRZH�SU]HG� LFK�ZVWDZLDQLHP� L�Z\MPRZDQLHP��DE\�XQLNQ üQDSL FLD�QLHEH]SLHF]QHJR�GOD�]GURZLD�L� \FLD�

8UXFKRPLHQLH�L�RGVWDZLHQLH

8UXFKRPLHQLH�2EZyG� ]DVLODQLD� SRPRFQLF]HJR� SU]HND QLND� PR H� SRVLDGDüNRQGHQVDWRU\�Z�REZRG]LH�]DVLODQLD�OXE�Z�SRá F]HQLX�]�]LHPL ��$E\XQLNQ ü�SRUD HQLD�SU GHP�HOHNWU\F]Q\P� L�QLHEH]SLHF]H VWZ�]� W\P]ZL ]DQ\FK��QDOH \�SR�RGá F]HQLX�]DVLODQLD�L�SU]HG�XUXFKRPLHQLHPXU] G]HQLD� FDáNRZLFLH� UR]áDGRZDü� NRQGHQVDWRU\� SU]H]� ]DFLVNL]HZQ WU]QH

2GVWDZLHQLH�1DOH \� XQLNQ ü� VSDOHQLD� OXE� ZU]XFDQLD� GR� FLHNyZ� ZRGQ\FK�8U] G]HQLH� QDOH \� RGVWDZLü� ]� SUDF\� L� ]QLV]F]\ü� Z� VSRVyEEH]SLHF]Q\�� :V]\VWNLH� HOHPHQW\� ]DZLHUDM FH� EDWHULH� SRZLQQR� VLZ\MPRZDü� SU]HG� ]QLV]F]HQLHP�� XZD DM F� QD� PR OLZR üZ\VW SLHQLD� ]ZDUü�� 3U]\� RGVWDZLHQLX� EDWHULL� OLWRZ\FK� QDOH \GRVWRVRZDü� VL � GR� UHJXODFML� SUDZQ\FK�� RERZL ]XM F\FK� Z� GDQ\PNUDMX�

5R]G]LD�$QDOL]D�SUREOHPyZ

6WURQD���]���

'DQH�WHFKQLF]QH

'DQH�]QDPLRQRZH�EH]SLHF]QLND�RFKURQQHJR0DNV\PDOQD�ZDUWR ü�UR]UXFKRZHJR�SU GX�]QDPLRQRZHJR�]HZQ WU]QHJR�EH]SLHF]QLND�WRSLNRZHJR�GODWHJR�XU] G]HQLD�Z\QRVL���$��%H]SLHF]QLNL�SRZLQQ\�E\ü�W\SX��5HG�6SRW��OXE�SRGREQ\FK��]�Z\M WNLHPV\WXDFML��JG\�Z�GDQ\FK�WHFKQLF]Q\FK�]DZDUW\FK�Z�GRNXPHQWDFML�WHFKQLF]QHM�]DOHFD�VL �FR �LQQHJR�

.ODVD�L]RODFML ,(&���������.ODVD�,(1��������.ODVD�,

�����$�

�����$�

��������

8U] G]HQLH�Z\PDJD�VNXWHF]QHJRX]LHPLHQLD�Z�FHOX�]DSHZQLHQLDEH]SLHF]H VWZD�OXG]L

.DWHJRULD�LQVWDODFML�QDSL FLH�

,(&��������.DWHJRULD�,,,(1��������.DWHJRULD�,,,

�����$�

�����$�

����

����

3R]LRP�UR]G]LDáX��LQVWDODFMDQLHUXFKRPD��WD�NDWHJRULD�PXVLSU]HM ü�WHVW\�NZDOLILNDF\MQH�SU]\QDSL FLX�V]F]\WRZ\P��N9�������mV�����ê�����-��PL G]\REZRGDPL�]DVLODM F\PL�OXEREZRGDPL�QLH]DOH Q\PL�

URGRZLVNR ,(&��������VWRSLH]DQLHF]\V]F]HQLD��(1��������VWRSLH]DQLHF]\V]F]HQLD��

�����$�

�����$�

����

����

%DGD�VL �]JRGQR ü�VSU] WX�]RJyOQ\PL�QRUPDPLEH]SLHF]H VWZD

%H]SLHF]H VWZRSURGXNWX

������((& %DGD�VL �]JRGQR ü�VSU] WX�]'\UHNW\Z �(XURSHMVNLHM�.RPLVML1LVNLHJR�1DSL FLD

,(&��������(1��������

�����$������$�

��������

%DGD�VL �]JRGQR ü�VSU] WX�]RJyOQ\PL�QRUPDPLEH]SLHF]H VWZD

5R]G]LD�$QDOL]D�SUREOHPyZ

6WURQD���]���

,QVWUXNFMD�REVáXJL�SU]HND QLNyZUy QLFRZ\FK�0L&20�3�����3����

3�����3���

5R]G]LD�$QDOL]D�SUREOHPyZ

�2*�����%�

5R]G]LD�$QDOL]D�SUREOHPyZ

6WURQD���]���

6SLV�WUH FL=DOHFHQLD�GRW\F] FH�SU]HQRV]HQLD�OXE�WUDQVSRUWX�XU] G]HQLD ����������������������������������������������������������������� �

6HNFMD�EH]SLHF]H VWZD��������������������������������������������������������������������������� �

=GURZLH�L�%H]SLHF]H VWZR����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

:\MD QLHQLH�V\PEROL�L�WDEHO��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

,QVWDODFMD��XUXFKRPLHQLH�HNVSORDWDFMD ����������������������������������������������������������������������������������������������������� �

3Rá F]HQLD�VSU] WX ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

:DUXQNL�SUDF\�XU] G]HQLD ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

2EZRG\�SU]HNáDGQLND�SU GRZHJR ������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

5H]\VWDQFMH�]HZQ WU]QH����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

:\PLDQD�EDWHULL����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

7HVWRZDQLH�Z\WU]\PDáR FL�GLHOHNWU\F]QHM�L�L]RODFML ���������������������������������������������������������������������������� �

:NáDGDQLH�PRGXáyZ�L�NDUW�]�REZRGDPL�GUXNRZDQ\PL����������������������������������������������������������������������� �

.RPXQLNDFMD�]D�SR UHGQLFWZHP�SU]HZRGyZ� ZLDWáRZRGRZ\FK �������������������������������������������������������� �

6WDUV]H�SURGXNW\ �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

1DVWDZLHQLD�HOHNWU\F]QH ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

1DVWDZLHQLD�PHFKDQLF]QH�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

:\MPRZDQLH�SU]HND QLND�]�REXGRZ\������������������������������������������������������������������������������������������������� �

:VWDZLHQLH�L�Z\MPRZDQLH�NDUW�UR]V]HU]DM F\FK ��������������������������������������������������������������������������������� �

:VWDZLDQLH�L�Z\MPRZDQLH�SUyEHN�Z\VRNRQDSL FLRZ\FK ������������������������������������������������������������������� �

8UXFKRPLHQLH�L�RGVWDZLHQLH �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

8UXFKRPLHQLH� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

2GVWDZLHQLH� ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

'DQH�WHFKQLF]QH��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

'DQH�]QDPLRQRZH�EH]SLHF]QLND�RFKURQQHJR�������������������������������������������������������������������������������������� �

6HNFMD���±�:SURZDG]HQLH ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �

6HNFMD���±�3RF] WNRZD�LGHQW\ILNDFMD�SUREOHPX �������������������������������������������������������������������������������������� �

6HNFMD����%á G\�SRGF]DV�XUXFKDPLDQLD�XU] G]HQLD ��������������������������������������������������������������������������������� �

6HNFMD� �� ±� :\ ZLHWODQD� NRG\� Eá GyZ� �� NRPXQLNDW\� R� Eá GDFK� SRGF]DV� XUXFKDPLDQLD� XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

6HNFMD������3R�Zá F]HQLX�XU] G]HQLD�]DSDOD�VL �GLRGD�V\JQDOL]XM FD�QLHVSUDZQR ü�XU] G]HQLD������������ ��

6HNFMD������3RMDZLHQLH�VL �NRGX�Eá GX�SRGF]DV�QRUPDOQHM�SUDF\�XU] G]HQLD ���������������������������������������� ��

6HNFMD����1LHSUDZLGáRZH�IXQNFMRQRZDQLH�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�SRGF]DV�WHVWyZ� ����������������� ��

����1LHVSUDZQR ü�]HVW\NyZ�Z\M FLRZ\FK����������������������������������������������������������������������������������������� ��

5R]G]LD�$QDOL]D�SUREOHPyZ

6WURQD���]���

�����%á G\�ZHM ü�]�L]RODFM �RSW\F]Q ������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

����1LHSUDZLGáRZH�V\JQDá\�DQDORJRZH ��������������������������������������������������������������������������������������������� ��

����%á G\�F]áRQX�Uy QLFRZR�SU GRZHJR ������������������������������������������������������������������������������������������� ��

6HNFMD���±�:SURZDG]HQLH3U]HG� SU]HSURZDG]HQLHP� MDNLFKNROZLHN� SUDF� QD� XU] G]HQLX� ]DEH]SLHF]DM F\P�QDOH \� VL � ]DSR]QDü� ]� SU]HSLVDPL� EH]SLHF]H VWZD� RUD]� GDQ\PL� WHFKQLF]Q\PLXU] G]HQLD�� SU]HGVWDZLRQ\PL� Z� ÄVHNFML� EH]SLHF]H VWZD´� RUD]� GDQ\PL]QDPLRQRZ\PL��]QDMGXM F\PL�VL �QD�WDEOLF]FH�]QDPLRQRZHM�XU] G]HQLD�

&HOHP� WHJR� UR]G]LDáX� MHVW� LGHQW\ILNDFMD� Eá GX� OXE� DZDULL� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR�� DE\�PR QDE\áR�SRGM ü�RGSRZLHGQLH�NURNL�FHOHP�MHJR�QDSUDZLHQLD��-H HOL�MDNLH �XV]NRG]HQLH�Z\VW SLáR�Z�VDP\PXU] G]HQLX��WR�ZL NV]R FL�SU]\SDGNyZ�GR ü�áDWZR�MHVW�RNUH OLü�NWyU\�PRGXá�]DZLyGá��:�SRSU]HGQLPUR]G]LDOH� Ä5R]UXFK� L� .RQVHUZDFMD� �2*� ����%�´� SRGDQH� V � LQVWUXNFMH� MDN� Z\PLHQLü� ND G\� PRGXáXU] G]HQLD� Z� SU]\SDGNX� HZHQWXDOQHM� DZDULL�� 1LH� PD� PR OLZR FL� QDSUDZ\� VDPHJR� XV]NRG]RQHJRPRGXáX�Z�PLHMVFX�LQVWDODFML�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR�

:�SU]\SDGNDFK��JG\�XV]NRG]RQ\�PRGXá�]RVWDá�RGHVáDQ\�GR�SURGXFHQWD�OXE�MHGQHJR�]�DXWRU\]RZDQ\FKSXQNWyZ� VHUZLVRZ\FK�� QDOH \� GRá F]\ü� NRSL � SURWRNRáX� QDSUDZ\�� ]Dá F]RQHJR� QD� NR FX� WHJRUR]G]LDáX�

6HNFMD���±�3RF] WNRZD�LGHQW\ILNDFMD�SUREOHPX1DOH \� VSUDZG]Lü� Z� SRQL HM� SU]HGVWDZLRQHM� WDEHOL� RSLV� QDMEDUG]LHM� RGSRZLDGDM F\� SUREOHPRZL�� ]NWyU\P�PDP\�GR�F]\QLHQLD��1DOH \�VSUDZG]Lü�REMDZ\�DZDULL�Z�RGSRZLHGQLHM�VHNFML��DE\�Z\NRQDü�MDNQDMEDUG]LHM�V]F]HJyáRZ �DQDOL] �SUREOHPX�

2EMDZ 6SUDZG]Lü�Z�VHNFML

8U] G]HQLD�QLH�PR QD�Zá F]\ü 6HNFMD��

8U] G]HQLH�Zá F]D�VL �OHF]�V\JQDOL]XMH�Z\VW SLHQLHEá GX�SRGF]DV�WUZDQLD�VHNZHQFML�XUXFKRPLHQLD

6HNFMD��

8U] G]HQLH�Zá F]D�VL �OHF]�]DSDOD�VL �GLRGDV\JQDOL]DF\MQD�ÄXV]NRG]RQH´��RXW�RI�VHUYLFH�

6HNFMD��

8U] G]HQLH�]HUXMH�VL �SRGF]DV�QRUPDOQHM�SUDF\ 6HNFMD��

:\VW SXMH�Eá G�SRGF]DV�QRUPDOQHM�SUDF\�XU] G]HQLD 6HNFMD��

1LHZáD FLZD�SUDFD�XU] G]HQLD�SRGF]DV�WHVWyZ 6HNFMD��

7DEHOD����,GHQW\ILNDFMD�SUREOHPX

6HNFMD����%á G\�SRGF]DV�XUXFKDPLDQLD�XU] G]HQLD-H HOL� XU] G]HQLD� QLH� PR QD� Zá F]\ü� QDOH \� ]DVWRVRZDü� QDVW SXM F � SURFHGXU �� DE\� XVWDOLü� F]\Z\VW SLá� Eá G� Z� RNDEORZDQLX� ]HZQ WU]Q\P�� Z� EH]SLHF]QLNX� SRPRFQLF]\P�� PRGXOH� ]DVLODQLDXU] G]HQLD�OXE�QD�Sá\FLH�F]RáRZHM�XU] G]HQLD

7HVW 6SUDZG]Lü $NFMD

� 1DOH \� ]PLHU]\ü� QDSL FLH -H HOL�QDSL FLH�MHVW�REHFQH�L�QD�ZáD FLZ\P

5R]G]LD�$QDOL]D�SUREOHPyZ

6WURQD����]���

��

SRPRFQLF]H� QD� ]DFLVNDFK� �� L� ��6SUDZG]Lü� SR]LRP� QDSL FLD� LELHJXQRZR ü� Z]JO GHP� QDSL FLD]QDPLRQRZHJR� SRGDQHJR� QDWDEOLF]FH�]QDPLRQRZHM

=DFLVN���MHVW�±GF��=DFLVN���MHVW��GF

SR]LRPLH��SU]HM ü�GR�WHVWX�QU����:SU]HFLZQ\P�SU]\SDGNX�VSUDZG]LüRNDEORZDQLH��EH]SLHF]QLNL�]DVLODQLDSRPRFQLF]HJR

� =Dá F]\ü�XU] G]HQLH��3RZLQQ\]D ZLHFLü�VL ��Z\ ZLHWODF]FLHNáRNU\VWDOLF]Q\�L�GLRG\�6SUDZG]Lü�]HVW\N�]ZLHUQ\�V\JQDáXDODUPRZHJR��ZDWFKGRJ�

-H HOL�]DSDODM �VL �ODPSNL�D�QLH�PDV\JQDOL]DFML�Eá GX�SR�]PLDQLH�SRáR HQLD]HVW\NX�]ZLHUQHJR��SUDZGRSRGREQLH��Eá G�MHVWZ�SRGVWDZRZHM�Sá\FLH�SURFHVRURZHM��Sá\WDF]RáRZD���-H HOL�ODPSNL�QLH�]DSDODM �VL �D]HVW\NL�VL �QLH�]DP\NDM �SU]\VW SLü�GRZ\NRQDQLD�WHVWX���

� 6SUDZG]Lü�QDSL FLH�Z\M FLRZHZ]EXG]HQLD��ZDUWR ü�]QDPLRQRZD��9�'&�

-H HOL�QLH�PD�QDSL FLD�Z]EXG]HQLD��ZyZF]DVEá G�MHVW�SUDZGRSRGREQLH�Z�PRGXOH�]DVLODQLDXU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR��6SUDZG]Lü�ZUR]G]LDOH���RSLV�Z\MPRZDQLD�WHJR�PRGXáX�$E\�XSHZQLü�VL �� H�QDSL FLH�]QDPLRQRZHPRGXáX�RGSRZLDGD�QDSL FLX�]QDPLRQRZHPX�SRGDQHPX�QD�Sá\FLH�F]RáRZHM�XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR��QDOH \�VSUDZG]Lü�QXPHUPRGXáX�

7DEHOD����%á G\�SU]\�XUXFKDPLDQLX�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR

6HNFMD� �� ±� :\ ZLHWODQD� NRG\� Eá GyZ� �� NRPXQLNDW\� R� Eá GDFKSRGF]DV�XUXFKDPLDQLD�XU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR3RGF]DV� XUXFKDPLDQLD� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� Z\NRQ\ZDQ\� MHVW� DXWRWHVW�� ,QIRUPDFMD� R� QLPSRMDZLD� VL � QD�Z\ ZLHWODF]X� FLHNáRNU\VWDOLF]Q\P�� -H HOL� ]RVWDá�Z\NU\W\� MDNL � Eá G� SU]H]� XU] G]HQLHSRGF]DV�W\FK�WHVWyZ��ZyZF]DV�]RVWDQLH�Z\ ZLHWORQ\�NRPXQLNDW�R�Eá G]LH�D�SURFHGXUD�XUXFKDPLDQLDXU] G]HQLD�]RVWDQLH�]DWU]\PDQD��-H HOL�Eá G�SRMDZL�VL �SRGF]DV�QRUPDOQHM�SUDF\�SURJUDPX�XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR�ZyZF]DV�]RVWDQLH�]DUHMHVWURZDQ\�NRPXQLNDW�R�Eá G]LH�Z�FHODFK�NRQVHUZDF\MQ\FKD�XU] G]HQLH�SRQRZQLH�VSUyEXMH�Z\NRQDü�DXWRVWDUW�

7HVW 6SUDZG]Lü $NFMD

� &]\�WUZDOH�]RVWDMH�Z\ ZLHWORQ\�NRGEá GX���NRPXQLNDW�R�Eá G]LH�SRGF]DVXUXFKDPLHQLD�XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR

-H HOL�XU] G]HQLH�EORNXMH�VL �L�VWDOH�Z\ ZLHWODNRPXQLNDW�R�Eá G]LH�QDOH \�SU]\VW SLü�GRZ\NRQDQLD�WHVWX�QU����-H HOL�XU] G]HQLH�SURVLX \WNRZQLND�R�ZSURZDG]HQLH�GDQ\FKZHM FLRZ\FK��QDOH \�SU]\VW SLü�GRZ\NRQ\ZDQLD�WHVWX�QU����-H HOL�XU] G]HQLHZ\NRQXMH�DXWRPDW\F]Q\�UHVWDUW�Z\NRQDü�WHVW�QU��

� =DSDPL WDü� NRG� Eá GX�� XVXQ ü� LSRQRZQLH� Zá F]\ü� ]DVLODQLHSRPRFQLF]H�XU] G]HQLD�

6SUDZG]Lü��F]\�SRMDZLD� VL � WHQ� VDP�NRG�Eá GXSR� SRQRZQ\P� UHVWDUFLH� XU] G]HQLD�� -H HOL� QLHSRMDZLD� VL � WHQ� VDP� NRG� Eá GX�� QDOH \VNRQWDNWRZDü�VL �]�DXWRU\]RZDQ\P�VHUZLVHP� LSRGDü� LP� LQIRUPDFM � RUD]� QXPHU� Eá GX�� -H HOLSRMDZLD�VL �WHQ�VDP�NRG�Eá GX�SU]HM ü�GR� WHVWX

5R]G]LD�$QDOL]D�SUREOHPyZ

6WURQD����]���

��

��

� /RNDOL]DFMD� L� LGHQW\ILNDFMD� Eá GX� RGDQ\P�NRG]LH

1DVW SXM FH� NRPXQLNDW\� �SRDQJLHOVNX�� SRMDZL � VL � MH HOL]RVWDQLH�Z\NU\W\�Eá G�SRGVWDZRZ\�LVSRZRGXMH� ]DWU]\PDQLH� SURFHVXXUXFKRPLHQLD�XU] G]HQLD�

%XV�)DLO�±�DGGUHVV�OLQHV��Eá G�V]\Q\±�OLQLL�DGUHVRZ\FK�

65$0� )DLO� ±� GDWD� OLQHV� �Eá GSDPL FL�W\SX�65$0�±�OLQLL�GDQ\FK�

)/$6+� )DLO� IRUPDW� HUURU� �Eá GIRUPDWX�SDPL FL�W\SX�)/$6+�

)/$6+� )DLO� FKHFNVXP� �Eá G� VXP\NRQWUROQHM�SDPL FL�W\SX�)/$6+�

&RGH� 9HULI\� )DLO� �Eá G� ZHU\ILNDFMLNRGX�

1DVW SXM FH� NRG\� V]HVQDVWNRZHEá GX� R]QDF]DM �� H� Eá G\� VZ\NU\WH�Z� VSHF\ILF]Q\FK�PRGXáDFKXU] G]HQLD�]DEH]SLHF]DM FHJR

�[�F��������[�F�G����

�[RF��������[�F�H����

�[��������

6SUDZG]Lü�Z�UR]G]LDOH���Z� MDNLP�PRGXOH�Eá GSRZVWDá

.RPXQLNDW\� WH� R]QDF]DM �� H� ]RVWDá� Z\NU\W\SUREOHP� QD� SURFHVRU]H� JáyZQ\P� XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR� �XPLHV]F]RQ\P� QD� Sá\FLHF]RáRZHM��� OXE� Z� SURFHVRU]H� F]áRQX� SU GRZR�Uy QLFRZHJR��XPLHV]F]RQHJR�Z�REXGRZLH��

0RGXá�ZHM ü��ZHM FLD�]�L]RODFM �RSW\F]Q �

)3*$�GRZQORDG�IDLOHG��Eá G� FL JDQLD�GDQ\FK�

65$0� WHVW� IDLOHG� �&GLII�� %RDUG�� �Eá GWHVWRZDQLD� SDPL FL� W\SX� 65$0� F]áRQXUy QLFRZRSU GRZHJR�

&XUUHQW� GLIIHUHQWLDO� DSSOLFDWLRQ� GRZQORDGIDLOHG�� �Eá G� FL JDQLD� GDQ\FK� ]� Sá\W\Uy QLFRZRSU GRZHM�

,QQH�NRPXQLNDW\�R�Eá G]LH�V � FL OH�]ZL ]DQH�]SUREOHPDPL� VSU] WRZ\PL� OXE� SURJUDPRZ\PLZHZQ WU]� SURFHVRUD� JáyZQHJR�� 1DOH \� ZWHG\VNRQWDNWRZDü� VL � ]� $/6720� 7'� 3&� DE\X]\VNDü� ZL FHM� V]F]HJyáRZ\FK� LQIRUPDFML� QW�DQDOL]\�SUREOHPX�

� 8U] G]HQLH�Z\ ZLHWOD�NRPXQLNDW�REá GDFK�QDVWDZLHQLD�L�SURVL�R�LFKZSURZDG]HQLH�GRP\ OQ\FKQDVWDZLH

:� WUDNFLH� Z\NRQDQLD� WHVWyZ� ZVW SQ\FK� SU]\XUXFKRPLHQLX� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR]RVWDá\�Z\NU\WH�Eá G\�QDVWDZLH ��0R QD�ZWHG\SU]\ZUyFLü� GRP\ OQH� QDVWDZLHQLD� XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR��1LH]E GQH�E G]LH�SRQRZQHZSURZDG]HQLH� VSHF\ILF]Q\FK� QDVWDZLH � GODGDQ\FK�ZDUXQNyZ�HNVSORDWDFML�XU] G]HQLD�

5R]G]LD�$QDOL]D�SUREOHPyZ

6WURQD����]���

��

� 8U] G]HQLH�Z\]HURZXMH�VL �SRZ\NRQDQLX�SURFHVXXUXFKRPLHQLRZHJR�±�]DSDPL WDüZ\ ZLHWODQ\�NRG�Eá GX�

%á G��[�(��������Eá G�ORJLNL�XNáDGXSURJUDPRZHJR��VSRZRGRZDQHJRSU]HNURF]HQLHP�F]DVX�Z\NRQDQLD�]DGDQLD�3U]\ZUyFLü��GRP\ OQH�QDVWDZLHQLD�XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR�SU]H]�SRQRZQHXUXFKRPLHQLH�XU] G]HQLD�SRSU]H]�QDFLVNDQLHRGSRZLHGQLFK�NODZLV]\��-H HOL�XU] G]HQLHXUXFKDPLD�VL �SUDZLGáRZR��VSUDZG]Lü�ORJLNSURJUDPRZ �XU] G]HQLD�DE\�RNUH OLüZ\VW SLHQLH�HZHQWXDOQ\FK�S WOL�VSU] H]ZURWQ\FK�

,QQH�Eá G\�PRJ �E\ü�]ZL ]DQH�]�SUREOHPDPLVSU] WRZ\PL�OXE�SURJUDPRZ\PL�ZHZQ WU]SURFHVRUD�JáyZQHJR�

6NRQWDNWRZDü�VL �]�$/6720�7'�3&�/WG�

7DEHOD����%á G\�SRMDZLDM FH�VL �SRGF]DV�DXWRWHVWX�XU] G]HQLD

6HNFMD������3R�Zá F]HQLX�XU] G]HQLD�]DSDOD�VL �GLRGD�V\JQDOL]XM FDQLHVSUDZQR ü�XU] G]HQLD

7HVW 6SUDZG]Lü $NFMD

�� .RU]\VWDM F� ]� PHQX� XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR�� SRWZLHUG]Lü� F]\]RVWDáD� XUXFKRPLRQD� RSFMDQDVWDZLHQLD� 7HVWX� UR]UXFKRZHJR�7U\EX� WHVWRZHJR� �&RPPLVVLRQ�7HVW�7HVW�0RGH�6HWWLQJ�

-H HOL� ]RVWDáD� Z\EUDQD� RSFMD� (QDEOHG�� Z\á F]\ü� RSFM7U\E� 7HVWRZ\� �7HVW� 0RGH�� L� XSHZQLü� VL �� H� GLRGDV\JQDOL]XM FD� QLHVSUDZQR ü� XU] G]HQLD� ]JDVáD�� �2XW� 2I6HUYLFH��

:�SU]HFLZQ\P�SU]\SDGNX�SU]HM ü�GR�WHVWX���

5R]G]LD�$QDOL]D�SUREOHPyZ

6WURQD����]���

��

� :\EUDü� L� SU]HMU]Hü� RVWDWQLDUHMHVWUDFM �NRQVHUZDF\MQ �]�PHQX��ZRSFML� 9LHZ� 5HFRUGV� �� SU]HJO GUHMHVWUDFML�

6SUDZG]Lü�F]\�Z\VW SLá�WDP�Eá G�VSU] WRZ\��+�:�9HULI\)DLO���2]QDF]D�WR�UR]ELH QR ü�PL G]\�QXPHUHP�PRGHOXXU] G]HQLD� D� VSU] WX�� 1DOH \� SU]HMU]Hü� GRNáDGQLH� GDQHNRQVHUZDF\MQH� �0DLQW� 'DWD�� �ZVND]XMH� QD� SU]\F]\Q\Eá GX�NRU]\VWDM F�]�SyO�ELWRZ\FK�

=QDF]HQLH�SRV]F]HJyOQ\FK�ELWyZ

�� SROH� URG]DMX� DSOLNDFML� Z� QXPHU]H� PRGHOX� QLH� MHVW]JRGQH�]�QXPHUHP�LGHQW\ILNDF\MQ\P�RSURJUDPRZDQLD

�� SROH� DSOLNDFML� Z� QXPHU]H� PRGHOX� QLH� MHVW� ]JRGQH� ]QXPHUHP�LGHQW\ILNDF\MQ\P��,'��RSURJUDPRZDQLD

��SROH�ZDULDQWX���Z�QXPHU]H�PRGHOX�QLH� MHVW�]JRGQH�]QXPHUHP�LGHQW\ILNDF\MQ\P��,'��RSURJUDPRZDQLD

��SROH�ZDULDQWX���Z�QXPHU]H�PRGHOX�QLH� MHVW�]JRGQH�]QXPHUHP�LGHQW\ILNDF\MQ\P��,'��RSURJUDPRZDQLD

�� SROH� SURWRNRáX�Z� QXPHU]H�PRGHOX� QLH� MHVW� ]JRGQH� ]QXPHUHP�LGHQW\ILNDF\MQ\P��,'��RSURJUDPRZDQLD

�� SROH� M ]\ND� Z� QXPHU]H� PRGHOX� QLH� MHVW� ]JRGQH� ]QXPHUHP�LGHQW\ILNDF\MQ\P��,'��RSURJUDPRZDQLD

��SROH�W\S�SU]HNáDGQLND�QDSL FLRZHJR��97�W\SH�ILHOG��ZQXPHU]H�PRGHOX�QLH�MHVW�SUDZLGáRZH��MH HOL�NRU]\VWD�VL]�SU]HNáDGQLND�QDSL FLRZHJR����9�

��SROH�W\S�SU]HNáDGQLND�QDSL FLRZHJR��97�W\SH�ILHOG��ZQXPHU]H�PRGHOX�QLH�MHVW�SUDZLGáRZH��MH HOL�NRU]\VWD�VL]�SU]HNáDGQLND�QDSL FLRZHJR����9�

��SROH�W\S�SU]HNáDGQLND�QDSL FLRZHJR��97�W\SH�ILHOG��ZQXPHU]H�PRGHOX�QLH�MHVW�SUDZLGáRZH��QLH�NRU]\VWD�VL �]SU]HNáDGQLND�QDSL FLRZHJR����9�

1DOH \�SU]HMU]Hü�GRNáDGQLH�GDQH�NRQVHUZDF\MQH� �0DLQW'DWD�� 6SUDZG]Lü� F]\� Z\VW SXMH� NRG� Eá GX� ±������������2]QDF]D� WR� UR]ELH QR ü�PL G]\� QXPHUHPPRGHOX� XU] G]HQLD� D� QXPHUHP� V\JQDOL]DF\MQ\FK� á F]\RSW\F]Q\FK

7DEHOD����%á G\�XUXFKDPLDQLD�XU] G]HQLD

6HNFMD� ��� �� 3RMDZLHQLH� VL � NRGX� Eá GX� SRGF]DV� QRUPDOQHM� SUDF\XU] G]HQLD8U] G]HQLH� ]DEH]SLHF]DM FH� Z\NRQXMH� DXWRWHVW� Z� WU\ELH� FL Já\P�� -H HOL� ]RVWDQLH� Z\NU\W\� Eá G� ZWUDNFLH� DXWRWHVWX�� NRPXQLNDW� R� Eá G]LH� ]RVWDQLH� Z\ ZLHWORQ\� L� ]RVWDQLH� ]DUHMHVWURZDQ\� WHQ� IDNW� ZUHMHVWUDFMDFK� NRQVHUZDF\MQ\FK�� 3RWHP�XU] G]HQLH�Z\NRQXMH� UHVWDUW� �SR� XSá\ZLH� F]DVX� ]ZáRNL� ���V��-H HOL�Eá G�Z\VW SXMH�Z�GDOV]\P�FL JX��VSRZRGRZDQ\�Eá GHP�VSU] WRZ\P��L�]RVWDQLH�RQ�Z\NU\W\�ZWUDNFLH�SRQRZQHJR�XUXFKDPLDQLD�XU] G]HQLD��ZyZF]DV�XU] G]HQLH�Z\ ZLHWOL�NRPXQLNDW�R�Eá G]LH�RUD]]DWU]\PD� � SURFHV� GDOV]HJR� XUXFKDPLDQLD�� -H HOL� Eá G� E\á� SU]HM FLRZ\� XU] G]HQLH� XUXFKRPL� VL � EH]SUREOHPyZ� L� E G]LH� GDOHM� SUDFRZDü�� 5RG]DM� SUREOHPX�Z\NU\ZDQHJR� PR QD� RNUH OLü� QD� SRGVWDZLHZ\NRQDQHM�UHMHVWUDFML�

5R]G]LD�$QDOL]D�SUREOHPyZ

6WURQD����]���

��

6 � GZD� SU]\SDGNL�� Z� NWyU\FK� UHMHVWUDFMD� ]GDU]HQLD� NRQVHUZDF\MQHJR� ]RVWDMH� Z\NRQDQD� ]� SRZRGXZ\NU\ZDQLD� Eá GX�� D� XU] G]HQLH� QLH� Z\NRQD� VDPRF]\QQHJR� Z\]HURZDQLD�� 7R� V �� Z\NU\FLHXV]NRG]HQLD� Z� REZRG]LH� QDSL FLD� Z]EXG]HQLD� OXE� EDWHULL� OLWRZHM�� :� REX� SU]\SDGNDFK� Eá G� MHVW]DV\JQDOL]RZDQ\� SU]H]� NRPXQLNDW� DODUPRZ\�� -HGQDN� Z� REX� SU]\SDGNDFK� XU] G]HQLH� E G]LH� QDGDOIXQNFMRQRZDáR�

-H HOL� ]RVWDQLH� Z\NU\W\� Eá G� QDSL FLD� Z]EXG]HQLD� �F]\OL� QDSL FLH� REQL \áR� VL � SRQL HM� SURJXRNUH ORQHM� GROQHM� JUDQLF\��� ]RVWDQLH� QDVWDZLRQ\� V\JQDá� ORJLNL�� 3R]ZDOD� WR� GRVWRVRZDü� ORJLN]DEH]SLHF]HQLRZ �XU] G]HQLD�GR�SRZVWDáHM�V\WXDFML��QS��3U]H]�NRU]\VWDQLH�]�EORNDG\�XU] G]HQLD��

:� SU]\SDGNX� XV]NRG]HQLD� EDWHULL� PR QD� ]DSRELHF� Z\GDQLX� V\JQDáX� DODUPRZHJR� SU]H]� XU] G]HQLH]DEH]SLHF]DM FH�NRU]\VWDM F�]�QDVWDZLHQLD�Z�RSFML�'DWH�DQG�7LPH�PHQX��2SFMD��%DWWHU\�$ODUP��PR HE\ü� QDVWDZLRQD� QD� 'LVDEOHG� DE\� PR QD� E\áR� NRU]\VWDü� ]� XU] G]HQLD� QDZHW� SU]\� EUDNX� EDWHULL�EORNXM F�Z\GDQLH�NRPXQLNDWX�DODUPRZHJR�

6HNFMD� ��� 1LHSUDZLGáRZH� IXQNFMRQRZDQLH� XU] G]HQLD]DEH]SLHF]DM FHJR�SRGF]DV�WHVWyZ�

����1LHVSUDZQR ü�]HVW\NyZ�Z\M FLRZ\FK3R]RUQD�QLHVSUDZQR ü�]HVW\NyZ�Z\M FLRZ\FK�PR H�E\ü�VSRZRGRZDQD�SU]H�NRQILJXUDFM �XU] G]HQLD�DQDVW SQH�WHVW\�SRZLQQ\�E\ü�Z\NRQDQH�Z�WDNL�VSRVyE��DE\�Z\NU\ü�U]HF]\ZLVWH�SU]\F]\Q\�WHJR�VWDQX�1DOH \� ]DSDPL WDü�� H� Z� WUDNFLH� WHVWyZ� Z\NRQDQ\FK� DXWRPDW\F]QLH� SU]H]� ]DEH]SLHF]HQLH� SRGF]DVVWDUWX� XU] G]HQLH� VSUDZG]D�� F]\� ]RVWDáD� SREXG]RQD� FHZND� ]HVW\NX�� :� SU]HFLZQ\P� SU]\SDGNX�]RVWDQLH�Z\ ZLHWORQ\�NRPXQLNDW�R�Z\VW SLHQLX�Eá GX�QD�Sá\FLH�Z\M ü�XU] G]HQLD�

� &]\�]DSDOD�VL �GLRGD�V\JQDOL]XM FDQLHVSUDZQR ü��2XW�RI�6HUYLFH�XU] G]HQLD�"

=DSDOHQLH�VL �GLRG\�V\JQDOL]XM FHM�QLHVSUDZQR üXU] G]HQLD�R]QDF]D�� H�XU] G]HQLH�MHVW�Z�WU\ELHWHVWRZ\P�OXE�]DEH]SLHF]HQLH�]RVWDáR]DEORNRZDQH�]�SRZRGX�Eá GX�ZHU\ILNDFML�VSU] WX�SDWU]�WDEHO ���

� 6SUDZG]Lü�VWDWXV�]HVW\NX�Z�VHNFML5R]UXFK��&RPPLVVLRQLQJ��PHQX

-H HOL�RGSRZLHGQLH�ELW\�VWDWXVX�]HVW\NX�VXVWDZLRQH��SU]HM ü�GR�WHVWX����-H HOL�QLH�SU]\VW SLü�GR�WHVWX���

� 6SUDZG]Lü�GRNáDGQLH�UHMHVWUDFM]GDU]HQLD���QD�Z\ ZLHWODF]XFLHNáRNU\VWDOLF]Q\P�OXENRU]\VWDM F�]�SRUWX�WHVWRZHJR��6SUDZG]Lü�F]\�]DEH]SLHF]HQLHIXQNFMRQXMH�SUDZLGáRZR�

-H HOL�]DEH]SLHF]HQLH�QLH�SUDFXMH�SUDZLGáRZR�VSUDZG]Lü�F]\�WHVW�]RVWDá�SUDZLGáRZR�]URELRQ\�

-H HOL�]DEH]SLHF]HQLH�QLH�SUDFXMH��WU]HED�E G]LHVSUDZG]Lü�ORJLN �SURJUDPRZDQLD�XU] G]HQLD��DE\VL �XSHZQLü�� H�SU]\SLVDQLH�RGSRZLHGQLFKIXQNFML�]DEH]SLHF]HQLRZ\FK�GR�SRV]F]HJyOQ\FK]HVW\NyZ�]RVWDáR�SUDZLGáRZR�]URELRQH��-H HOLNRQILJXUDFMD�]HVW\NyZ�MHVW�ZáD FLZD��NWyU\ �]]HVW\NyZ�PR H�E\ü�ZDGOLZ\��0R QD�WRVSUDZG]Lü�SU]\VW SXM F�WR�WHVWX���

� .RU]\VWDM F� ]� IXQNFML&RPPLVVLRQLQJ�7HVW� PRGH� �WU\ESUDF\�� WU\E� WHVWRZ\�� QDOH \]DVWRVRZDü� RGSRZLHGQL� VFKHPDWWHVWRZ\�GOD�]HVW\NyZ�Z\M FLRZ\FKL� VSUDZG]Lü�� F]\� UHDJXM � RQH

-H HOL� SU]HND QLN� Z\M FLRZ\� IXQNFMRQXMH�R]QDF]D�WR�� H�SUREOHP�PR H�E\ü�Z�]HZQ WU]Q\PRNDEORZDQLX� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR�-H HOL� SU]HND QLN� Z\M FLRZ\� QLH� IXQNFMRQXMH�PR H� WR� R]QDF]Dü� Z\VW SLHQLH� Eá GX� ]HVW\NyZSU]HND QLND�Z\M FLRZHJR��QDOH \�]DSDPL WDü�� H

5R]G]LD�$QDOL]D�SUREOHPyZ

6WURQD����]���

��

SUDZLGáRZR��QDOH \�]DSDPL WDü�� HQDOH \� VL � ]DSR]QDü� ]SUDZLGáRZ\P�VFKHPDWHP�SRá F]H]HZQ WU]Q\FK�

0R QD�Z\NRU]\VWDü�]QDMGXM F\�VL]� W\áX� XU] G]HQLD� WHVWHU� FL JáR FLREZRGyZ�

Z� WUDNFLH� WHVWyZ� Z\NRQDQ\FK� DXWRPDW\F]QLHSU]H]� ]DEH]SLHF]HQLH� SRGF]DV� VWDUWX� VSUDZG]DVL �� F]\� FHZND� ]HVW\NX� ]RVWDáD� SREXG]RQD��8SHZQLü�VL �� H�UH]\VWDQFMD�]DPNQL WD�QLH�MHVW�]DZ\VRND�GR�FHOyZ�WHVWRZ\FK�GOD�WHVWHUD�FL JáR FLREZRGyZ�

7DEHOD����%á G\�]HVW\NyZ�Z\M FLRZ\FK

�����%á G\�ZHM ü�]�L]RODFM �RSW\F]Q:HM FLRP�]�L]RODFM �RSW\F]Q �SU]\SLVDQR�V\JQDá\�ZHZQ WU]QH�NRU]\VWDM F�]�ORJLNL�]DEH]SLHF]HQLRZHM�-H HOL� GDQH� ZHM FLH� QLH� MHVW� UR]SR]QDZDQH� SU]H]� ORJLN � ]DEH]SLHF]HQLRZ � XU] G]HQLD�� RSFMD&RPPLVVLRQ� 7HVWV�2SWR� 6WDWXV� �WHVW\� UR]UXFKRZH�� VWDQ� á F]\� RSW\F]Q\FK�� PR H� E\ü� VWRVRZDQD� GRVSUDZG]HQLD� F]\� SUREOHP� MHVW� Z� VDP\P� ZHM FLX� ]� L]RODFM � RSW\F]Q � F]\� Z� VSRVRELH�� Z� NWyU\SU]\SLVDQR� PX� V\JQDá� ZHZQ WU]Q\� GR� IXQNFML� ORJLNL� ]DEH]SLHF]HQLRZHM�� -H HOL� ZHM FLH� ]� L]RODFMRSW\F]Q � QLH� MHVW� SUDZLGáRZR� RGF]\W\ZDQH� QDOH \� VSUDZG]Lü� Z� MDNL� VSRVyE� ]RVWDá� PX� SU]\SLVDQ\V\JQDá�Z�ORJLFH�SURJUDPRZHM�]DEH]SLHF]HQLD�

-H HOL� VWDQ� ZHM FLD� ]� L]RODFM � RSW\F]Q � QLH� MHVW� SUDZLGáRZR� RGF]\W\ZDQ\� SU]H]� ]DEH]SLHF]HQLHSRZLQLHQ� E\ü� SU]HWHVWRZDQ\� SU]\SLVDQ\�� 6SUDZG]Lü� SRá F]HQLD� ]� ZHM FLHP� ]� L]RODFM � RSW\F]QNRU]\VWDM F� ]� SUDZLGáRZHJR� VFKHPDWX� RNDEORZDQLD��1DVW SQLH�� NRU]\VWDM F� ]�ZROWRPLHU]D�� XSHZQLüVL �� H�QDSL FLH�VWDáH�!��9�MHVW�REHFQH�QD�]DFLVNDFK�ZHM ü�]�L]RODFM �RSW\F]Q �Z�VWDQLH�SREXG]RQ\P�-H HOL� V\JQDá� ]RVWDá� SUDZLGáRZR� SRGDQ\� GR� XU] G]HQLD� Eá G� PR H� VL � SRMDZLü� Z� VDPHM� NDUFLH� ]ZHM FLDPL�

:� ]DOH QR FL� RG� WHJR� F]\� ZHM FLH� ]� L]RODFM � RSW\F]Q � ]DZLRGáR� F]\� QLH�� PR H� E\ü� Z\PDJDQDZ\PLDQD�FDáHJR�PRGXáX�ZHM ü�DQDORJRZ\FK��7D�Sá\WD��QLH�PR H�E\ü�Z\PLHQLRQD�LQG\ZLGXDOQLH�EH]SRQRZQHM�NDOLEUDFML�XU] G]HQLD��OXE�VDPHM�Sá\W\�]�ZHM FLDPL�]�L]RODFM �RSW\F]Q �

����1LHSUDZLGáRZH�V\JQDá\�DQDORJRZH-H HOL� ]DFKRG]L� � SRGHMU]HQLH�� H� ZLHONR FL� DQDORJRZH� PLHU]RQH� SU]H]� ]DEH]SLHF]HQLH� QLH� VSUDZLGáRZH� IXQNFMD� SRPLDURZD� XU] G]HQLD� ]DEH]SLHF]DM FHJR� PR H� E\ü� Z\NRU]\VWDQD� GRVSUDZG]HQLD� QDWXU\� SUREOHPX�� $NWXDOQLH� Z\ ZLHWORQH� ZDUWR FL� DQDORJRZH� QDOH \� SRUyZQ\ZDü� ]ZDUWR FLDPL� PLHU]RQ\PL� QD� ]DFLVNDFK� XU] G]HQLD�� 8SHZQLü� VL �� H� SRPLDU\� ]RVWDá\� SRPLDU\Z\NRQDQH�QD�SUDZLGáRZ\FK�]DFLVNDFK��]ZáDV]F]D�Z�SU]\SDGNX�ZHM ü�SU]HNáDGQLNyZ�SU GRZ\FK���L� HSU]HNáDGQLH�SU]HNáDGQLNyZ�SU GRZ\FK�L�QDSL FLRZ\FK��QDVWDZLRQ\FK�QD�XU] G]HQLX�]DEH]SLHF]DM F\PV �SUDZLGáRZH�

����%á G\�F]áRQX�Uy QLFRZR�SU GRZHJR&]áRQ�Uy QLFRZR�SU GRZ\�PR H�VSRZRGRZDü�SRMDZLHQLH�VL �QDVW SXM F\FK�V\JQDáyZ�DODUPRZ\FK

%á G�V\JQDOL]DFML��XV]NRG]HQLH�F]áRQX�Uy QLFRZR�SU GRZHJR

ZLDWáRZRGRZH�á F]D�V\JQDOL]DF\MQH�QLH�RGELHUDM �SUDZLGáRZ\FK�GDQ\FK��0RJá\�]RVWDü�RGá F]RQH�OXEQLHSUDZLGáRZR�VNRQILJXURZDQH�QD�MHGQ\P�NR FX��:�Z\QLNX�WHJR��]DEH]SLHF]HQLH�Uy QLFRZH�QLH�MHVWVSUDZQH�L�E G]LH�G]LDáDáR�]DEH]SLHF]HQLH�UH]HUZRZH��MH HOL�WDNRZH�MHVW�L�]RVWDáR�WDN�VNRQILJXURZDQH��0R OLZH� MHVW� WDN H�� H� V]XP� MDNL� VL � GRVWDá� SU]\� VWRVRZDQLX� LQWHUIHMVX� HOHNWU\F]QHJR� 56���� GRNRPXQLNDFML�PL G]\�XU] G]HQLDPL�]DEH]SLHF]DM F\PL��PRFQR�]QLHNV]WDáFD�RGELHUDQH�NRPXQLNDW\�

=DEH]SLHF]HQLD�QLHNRPSDW\ELOQH

5R]G]LD�$QDOL]D�SUREOHPyZ

6WURQD����]���

��

7HQ�Eá G�Z\VW SXMH�MH HOL�]DEH]SLHF]HQLH�SUyEXMH�VL �á F]\ü�]�LQQ\P�XU] G]HQLHP�]DEH]SLHF]DM F\P�]�NWyU\P�QLH� MHVW�NRPSDW\ELOQ\��8U] G]HQLD� W\SX�3���� L�3����PR QD�VZRERGQLH�PLHV]Dü�� WDN�VDPR3����]�3�����2ELH�JUXS\�QLH�V �]H�VRE �NRPSDW\ELOQH�

3��� 3��� 3��� 3��� NRPSDW\ELOQR ü

; ; 7DN

; ; 1LH

; ; 1LH

; ; 1LH

; ; 1LH

; ; 7DN

Schneider Electric Energy Poland Sp. z o.o. Zakład Automatyki i Systemów Elektroenergetycznych 58-160 Świebodzice, ul. Strzegomska 23/27Tel. +48 (74) 854 84 10, Fax +48 (74) 854 86 98ref.swiebodzice@schneider-electric.com www.schneider-electric.comwww.schneider-electric.pl

Badanie izolacji przy użyciu megaomomierza wysokonapięciowego (powyżej 250V) uszkadza elementy półprzewodnikowe zabezpieczenia, co może prowadzić do awarii, widocznej dopiero po kilku tygodniach od chwili przeprowadzenia badania. Nieprzygotowanych obwodów zabezpieczenia nie wolno testować przy użyciu miernika izolacji o napięciu wyższym niż 250V !!! Przygotowanie obwodów polega na połączeniu biegunów wejść binarnych, wejść zasilania oraz wyjść - zwłaszcza półprzewodnikowych (o charakterystyce "szybkiej" bądź „mocnej”). Wewnątrz urządzenia – między dowolnymi jego zaciskami, nie może się pojawić różnica potencjałów o wartości przekraczającej 250 V. W razie braku możliwości takiego przygotowania, wymagane jest odłączenie sprawdzanych obwodów zewnętrznych od zabezpieczenia na czas wykonywanych badań.

Urządzenie jest obiektem testów wysokonapięciowych podczas procesu produkcji – zgodnie z normami przedstawionymi w rozdziale opisującym dane techniczne. Takie badanie jest przeprowadzone tylko raz, z zachowaniem ściśle określonego, bardzo krótkiego czasu badania.

Obwody komunikacji szeregowej (RS232 / RS485) nie podlegają testom napięciowym - nie wolno testować ich miernikiem izolacji !!!