FUNDUSZE INWESTYCYJNE,INSTRUMENTY Z NIMI ZWIĄZANE
Marcin Gryżewski
Filip Werbanowski
Fundusz inwestycyjny
Fundusz inwestycyjny zajmuje się inwestowaniem powierzonych środków w
celu realizacji celu inwestycyjnego określonego w statucie.
Fundusze inwestycyjne możemy podzielić ze względu na:
Obszar inwestycji
Formę uczestnictwa
Źródło: http://www.gpw.pl/certyfikaty_inwestycyjne_instrumenty
Jednostki uczestnictwa
Określają udział inwestora w otwartym funduszu inwestycyjnym.
Cechy:
• Nie są papierami wartościowymi i nie podlegają obrotowi• Umarzane na życzenie inwestora• Nieograniczona liczba inwestorów• Niskie koszty obsługi • Są doskonale podzielne
Otwarte fundusze inwestycyjne
• Emitują jednostki uczestnictwa
• Nie mają ograniczeń czasowych
• Umożliwiają dywersyfikację portfela
inwestycyjnego pod względem
ryzyka bez konieczności
inwestowania dużego kapitału
• Nie trzeba analizować rynku
• Oferują bardzo szeroką ofertę
inwestycyjną, o zróżnicowanym
ryzyku inwestycyjnym
• Są bezpieczne
• Nie gwarantują odniesienia zysku z inwestycji
• Umarzanie jednostek może zostać wstrzymane
Zawieszenie umarzania jednostek
W lipcu 2012r. umorzenia w funduszu Idea Premium SFIO za zgodą Komisji Nadzoru Finansowego zostały zawieszone na dwa miesiące (standardowy czas to 2 tygodnie), ponieważ łączna wartość umorzonych jednostek przekroczyła 10% aktywów netto i fundusz miał problemy z wypłatą inwestycji.
Źródło: http://www.fundi.pl/index.php?action=notowania&order=aq_1y&order_dir=desc
Źródło: http://www.gpw.pl/certyfikaty_inwestycyjne_instrumenty
Certyfikaty inwestycyjne
Jest to papier wartościowy emitowany przez zamknięty fundusz inwestycyjny.
Cechy:
• Jest papierem wartościowym i podlega obrotowi• Nie są podzielne• Mają wysokie koszty obsługi• Są podobne do akcji i mogą mieć przyznane prawa• Są wyceniane przez rynek
Zamknięte fundusze inwestycyjne
• Umożliwiają inwestycje długoterminowe w ryzykowne aktywa
• Wartość certyfikatu zależy od rynku, dlatego są odporne na panikę rynkową
• Ograniczona stała liczba certyfikatów
Źródło: http://www.money.pl/gielda/gpw/certyfikaty/
• Zróżnicowanie konstrukcji funduszy inwestycyjnych
• Porównanie funduszu inwestycyjnego z ubezpieczeniowym funduszem kapitałowym
Zróżnicowanie konstrukcji funduszy inwestycyjnych
Cel: - Uelastycznienie polityki inwestycyjnej oraz cenowej
Szczególne formy:
1. Fundusze o różnych typach jednostek uczestnictwa
2. Fundusze z subfunduszami
3. Fundusze podstawowe i powiązane
1. Fundusze o różnych typach jednostek uczestnictwa
Charakterystyka:
- Jednorodna polityka inwestycyjna – jeden portfel inwestycyjny
- Możliwość zbywania jednostek uczestnictwa różnych kategorii. Podstawowe grupy to:
• jednostki uczestnictwa, które różnią się sposobem lub wysokością pobierania opłat manipulacyjnych
• jednostki uczestnictwa, które różnią się stopniem uczestnictwa ich nabywcy w obciążeniach aktywów funduszu
2. Fundusze z subfunduszami (fundusze parasolowe)
Charakterystyka:
- Złożony z dowolnej ilości subfunduszy, z czego każdy może realizować własną politykę inwestycyjną
- Bieżąca możliwość tworzenia, łączenia oraz likwidowania subfunduszy – elastyczne dopasowanie do rynku
- Koszty działalności całego funduszu rozłożone są proporcjonalnie na wszystkie subfundusze
- Umożliwiają efektywną optymalizację podatkową
3. Fundusze podstawowe (master) i powiązane (feeder)
Charakterystyka:
- Fundusz podstawowy może zbywać emitowane przez siebie tytuły uczestnictwa wyłącznie związanym ze sofą funduszom powiązanym, zaś fundusze powiązane mogą nabywać wyłącznie tytuły inwestycyjne funduszu podstawowego
- Różnice w funduszach powiązanych:
• Opłaty związane z uczestnictwem w funduszu
• Opłaty za zarządzanie
• Sposoby wypłaty dochodów funduszu
• Prawa uczestników
Fundusz inwestycyjny a ubezpieczeniowy fundusz kapitałowy
• Oferta UFK obejmuje typową gamę produktów, zróżnicowaną pod względem strategii inwestycyjnej i poziomu ponoszonego ryzyka: od produktów uznawanych za bezpieczne, poprzez fundusze z mieszanym udziałem akcji i instrumentów dłużnych, do produktów stricte akcyjnych.
Zestawienie podstawowych cech funduszy inwestycyjnych i UFK
Cechy Fundusz inwestycyjny UFK
Podstawa prawnaUstawa z 2004 roku o funduszach
inwestycyjnychUstawa z 2003 roku o działalności
ubezpieczeniowej
Zawarcie umowy Równoznaczne z wpłatą środków Zawarcie umowy ubezpieczenia
Ochrona ubezpieczeniowa Brak Tak
Przechowywanie aktywówBank min. 100 mln zł funduszy
własnychBrak uregulowań
Udziały klienta Jednostka uczestnictwa Jednostka uczestnictwa UFK
WycenaCo najmniej raz w tygodniu (w
praktyce codziennie)Co najmniej raz w miesiącu
Sprawozdania Roczne i półroczne W ramach badania TU
Kompetencje zarządzającychCo najmniej 2 doradców
inwestycyjnych albo umowa z firmą asset management
Co najmniej 1 doradca inwestycyjny albo umowa z firmą asset
management
Koszty ponoszone przez klientaPublikowane i jawne (Wskaźniki
Kosztów Całkowitych)Zazwyczaj niewyodrębniane na
poszczególne fundusze
Co się dzieje ze środkami po śmierci właściciela rachunku?
Możliwa wypłata środków na pokrycie kosztów pogrzebu, dziedziczenie
jednostek uczestnictwa oraz wypłata środków osobom uposażonym
Środki otrzymuje osoba uposażona, brak podatku od spadku i dar
Źródło: http://www.ubezpieczeniaonline.pl na podstawie Gazety Prawnej
Dziękujemy za uwagę!
Top Related