Page 1 I For broker/dealer use only and not be distributed to the public.

Udział funduszy inwestycyjnych w

oszczędnościach gospodarstw

domowych w latach 2006 - 2016

oraz perspektywy rozwoju funduszy

w III filarze emerytalnym

Tomasz Orlik, czerwiec 2016

Strona 2 I

Plan prezentacji

• Kategorie funduszy inwestycyjnych

• Wyjaśnienie różnicy f. detalicznych oraz niedetalicznych

• Oszczędności gospodarstw domowych

• Porównanie aktywów FI do depozytów bankowych

• FI w dobrowolnych programach emerytalnych

• Stopy zwrotu na rynkach akcji i obligacji

• Wyniki przykładowych kategorii funduszy

• Struktura polskich funduszy

• Udziały rynkowe TFI

• Wnioski

Strona 3 I

Typy funduszy

Fundusze inwestycyjne

Fundusze inwestycyjne

otwarte (FIO)Alternatywne fundusze

Inwestycyjne (AFI)

Fundusze

inwestycyjne

zamknięte (FIZ)

Alternatywne

spółki

inwestycyjne (ASI)

Specjalistyczne

fundusze inwestycyjne

otwarte (SFIO)

FIZ aktywów

publicznych

FIZ aktywów

niepublicznych

Nowelizacja ustawy z dnia 27

maja 2004 o funduszach

inwestycyjnych i zarządzaniu

alternatywnymi funduszami

inwestycyjnymi.

Weszła w życie 4 czerwca 2016.

Wdrożenie dyrektywy UCITS V

oraz AIFMD

Strona 4 I

AFI zdominowały polski rynek

Źródło: Analizy Online

Strona 5 I

Aktywa funduszy FIO w porównaniu do AFI

FIO

Strona 6 I

Wartość aktywów funduszy detalicznych vs. niedetaliczne

Źródło: Analizy Online.

od grudnia 2006 do kwietnia 2016.

Strona 7 I

Struktury oszczędności gospodarstw domowych

Strona 8 I

Fundusze inwestycyjne vs. depozyty bankowe

Wzrost o 173%,

Wzrost o 28,4%,

2006 - 2015

Strona 9 I

PPE – pracownicze programy emerytalne

Wartości aktywów poszczególnych form w 2015 r PPE wg. liczby czynnych uczestników w 2015

Forma programu Aktywa

mld. zl.

L. Uczestników

Czynnych w tys.

fundusze inwestycyjne 6 209,9

pracownicze fundsze emeryt. 1,8 23,6

zakłady ubezpieczeń na życie 2,8 96,1

Razem 10,6 329,7

Strona 10 I

IKE oraz IKZE stan na koniec 2015

IKE Liczba

kont (tys.)

Wartość

(mld zł)

zakłady ubezpieczeń 573,0 2,06

fundusze inwestycyjne 205,5 1,73

domy maklerskie 25,2 0,90

banki 52,4 0,96

dobrowolne fundusze

emerytalne 2,6 0,026

Ogółem 858,7 5,68

IKZE Liczba kont

(tys.)

Wartość

(mld zł)

zakłady ubezpieczeń 442,7 0,28

fundusze inwestycyjne 54,5 0,19

domy maklerskie 4,3 0,030

banki 13,7 0,035

dobrowolne fundusze

emerytalne 82,3 0, 79

Ogółem 597,6 0,622

IKE

• wprowadzono w 2004 r.

• w 2008 podwyższono kwoty limitu wpłat do 3x

wynagr. mies. w gosp.

• limit wpłat na wyniósł 11877 zł w 2015

• Średnia wpłata 3,5 tys.

• zwolnienie od podatku od zysków

kapitałowych

IKZE

• wprowadzono od 2012 r.

• ulga PIT

• 4750,8 zł limity wpłaty w 2015

• Średnia wplata 2,6 tys. zł

• przy pobieraniu ryczałt podatk. 10%

Pioneer Pekao w III filarze:

• PPE: PFE Orange Polska, PFE Nowy Świat

• 6 PPE; 740 osób ; 28,7 mln zł

• IKE; 72 830 osób, 422,7 mln zł IKZE; dla 3895 osób; 19,1 mln zł

Strona 11 I

Notowania S&P 500 vs. WIG 20, 10 lat (do 20 czerwca 2016)

WIG 20

10 lat –35,5

YTD – 3,51%

S&P 500

10 lat + 69%

YTD +2,58%

Strona 12 I

Notowania indeksów giełdowych WIG

WIG 20 odnotował znaczne straty w 2015 r. oraz notuje też straty w

2016

Strona 13 I

Podział aktywów na różne rodzaje funduszy

Zmiany YTD do kwietnia 2016

Strona 14 I

Wyniki funduszy inwestycyjnych na koniec maja 2016

3 M 12 M 36M 60M

akcji polskich małych i średnich spółek 4,1% -6,8% 17,0% 7,7%

akcji polskich 2,2% -15,0% -3,4% -

akcji globalnych rynków rozwiniętych 6,4% -7,3% 16,8% 31,7%

akcji amerykańskich 7,4% -5,4% 24,1% 48,1%

akacji amerykańskich (USD) 8,1% -6,1% 18,4% 17,6%

akcji europejskich rynków rozwiniętych 5,4% -11,4% 14,1% 26,5%

akcji europejskich rynków rozwiniętych (EUR) 4,7% -12,9% 16,9% 28,5%

akcji rosyjskich 14,9% -1,9% -18,3% -28,3%

akcji azjatyckich bez Japonii 7,5% -14,5% 7,3% 4,7%

akcji globalnych rynków wschodzących 7,6% -16,5% -11,0% -18,6%

akcji tureckich 5,7% -6,4% -24,0%

mieszane zagraniczne zrównoważone 3,0% -5,9% 7,6% 13,3%

mieszane polskie zrównoważone 1,6% -10,0% -4,2% -6,5%

mieszne polskie stabilnego wzrostu 0,8% -4,8% 2,4% 5,5%

dłużne polskie papiery skarbowe -0,1% 1,7% 8,4% 25,9%

dłużne polskie korporacyjne 1,1% 1,9% 8,1% 18,4%

dłużne zgraniczne 1,4% 5,2% 12,0% 35,7%

dłużne europejskie (EUR) 0,6% -1,0% 3,0% -

Źródło: Analizy Online, przykładowe 18 kategorii z 30 prezentowanych w serwisie

Opłaty

pobierane

przez FI, w

tym opłata

za

zarządzanie

będą malały

ponieważ

fundusze

działają w

środowisku

coraz

większej

konkurencji i

niskich stóp

zwrotu.

Strona 15 I

Najpopularniejsze fundusze detaliczne w 2016

Fundusze o najwyższej sprzedaży w okresie styczeń – maj 2016

Strona 16 I

Udziały w rynku TFI odnośnie funduszy rynku kapitałowego

Strona 17 I

Wnioski

• Stopa oszczędności polskich gospodarstw domowych jest niska w porównaniu do średniej OECD

• Upowszechnienie dobrowolnych produktów emerytalnych jest niewielkie – aktywa pomijalne na

poziomie zaledwie 1% PKB (6% z OFE) w porównaniu do 15 – 20% PKB w krajach OECD

• Obecne rozwiązanie prawne IKE, IKZE, PPE są skomplikowane, zbiurokratyzowane oraz nie

zapewniają wystarczająco silnych zachęt,

• Konieczne są wzmocnione działania edukacyjne i promocyjne PPE, IKE, IKZE

• Fundusze nie zdobyły znacznego udziału w rynku w porównaniu do lokat bankowych

• Otwarte fundusze inwestycyjne mogą być szerzej wykorzystane w dobrowolnych programach

emerytalnych

• Fundusze stosują znacznie niższe opłaty za zarządzanie w przypadku programów emerytalnych,

wprowadzając specjalne kategorie „jednostek emerytalnych”

• Oferta funduszy Inwestycyjnych dostępnych w Polsce jest nie mniej różnorodna, niż w krajach

rozwiniętych

• Opłaty pobierane przez FI, w tym opłata za zarządzanie, będą malały ponieważ fundusze działają

w środowisku coraz większej konkurencji i niskich stóp zwrotu

• Nastąpi transfer aktywów z lokat bankowych, po tym, jak globalne rynki odnotują poprawę

koniunktury i FI zanotują atrakcyjne stopy zwrotu

• Rynek kapitałowy jest b.ważnym elementem gospodarki, bez którego niemożliwe jest tworzenie

przewag innowacyjnych i konkurencyjnych

Strona 18 I

Dziękuję za uwagę!

tomasz.orlik@pioneerinvestments.com

Pioneer Pekao Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, 02-674 Warszawa, ul. Marynarska 15, wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego, Sądu Rejonowego dla m. st. Warszawy, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000016956, posługująca się numerem NIP 521 11 82 650. Kapitał zakładowy: 37 804 000 złotych, łączna kwota uiszczonych wkładów równa kapitałowi zakładowemu.