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RELATÓRIO & CONTAS2013/2014

DE 1 DE JULHO DE 2013 A 30 DE JUNHO DE 2014


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SPORT LISBOA E BENFICA – FUTEBOL, SAD

(Sociedade Aberta)

Capital Social: 115.000.000 euros

Capital Próprio individual a 30 de Junho de 2013: (23.821.014) eurosCapital Próprio consolidado a 30 de Junho de 2013: (23.809.428) euros

Matriculada na Conservatória do Registo Comercial de Lisboa

Número de Matrícula e Identificação de Pessoa Colectiva: 504 882 066

Serviços Administrativos:

Avenida General Norton de Matos

Estádio do Sport Lisboa e Benfica

1500-313 Lisboa – Portugal

Telefone: (+351) 21 721 95 00

Fax: (+351) 21 721 95 46


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ÍNDICE DO RELATÓRIO E CONTAS CONSOLIDADO E INDIVIDUAL

COMPOSIÇÃO DOS ÓRGÃOS SOCIAIS A 30 DE JUNHO DE 2014 4

GRUPO SPORT LISBOA E BENFICA – FUTEBOL, SAD A 30 DE JUNHO DE 2014 4

MENSAGEM DO PRESIDENTE DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO 5

RELATÓRIO DE GESTÃO 7

Aspectos Relevantes da Actividade 7

Análise Económica e Financeira 16

Factos Ocorridos após o Termo do Período 27

Perspectivas Futuras 28

Lista de Titulares de Participações Qualificadas 29Proposta de Aplicação de Resultados 31

Notas Finais 31

RELATÓRIO SOBRE O GOVERNO DA SOCIEDADE 32

DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 64

DECLARAÇÃO DO ÓRGÃO DE GESTÃO 152

RELATÓRIO E PARECER DO CONSELHO FISCAL 153

CERTIFICAÇÃO LEGAL DAS CONTAS E RELATÓRIO DE AUDITORIA SOBRE A

INFORMAÇÃO FINANCEIRA CONSOLIDADA 155CERTIFICAÇÃO LEGAL DAS CONTAS E RELATÓRIO DE AUDITORIA SOBRE AINFORMAÇÃO FINANCEIRA INDIVIDUAL 157


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COMPOSIÇÃO DOS ÓRGÃOS SOCIAIS A 30 DE JUNHO DE 2014

Assembleia Geral

Presidente: Álvaro Cordeiro DâmasoVice-Presidente: Vítor Manuel Carvalho Neves

Secretário: Virgílio Duque Vieira

Conselho de Administração

Presidente: Luís Filipe Ferreira Vieira

Vice-Presidente: Rui Manuel Frazão Henriques da Cunha

Vogal: Domingos Cunha Mota Soares de Oliveira

Vogal: Rui Manuel César CostaVogal: José Eduardo Soares Moniz

Conselho Fiscal

Presidente: Rui António Gomes do Nascimento Barreira

Vogal: Nuno Afonso Henriques dos Santos

Vogal: Gualter das Neves Godinho

Suplente: José Manuel da Silva Appleton

Revisor Oficial de ContasPricewaterhouseCoopers & Associados, SROC, SA, representada por Hermínio António Paulos Afonso ou porAntónio Joaquim Brochado Correia

GRUPO SPORT LISBOA E BENFICA – FUTEBOL, SAD A 30 DE JUNHO DE 2014


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MENSAGEM DO PRESIDENTE DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

Caros Accionistas,

Tínhamos, nos últimos anos, o desafio de garantir um importante esforço de modernização sem gerar fracturasou encargos que pusessem em causa o futuro deste projecto. Sei que o momento que vivemos – tal como nosanos mais recentes – obriga-nos a uma maior exigência do ponto de vista do rigor, da gestão e de umarenovada capacidade de responder às expectativas geradas pelo trajecto desenhado nos últimos exercícios.

Temos tido o talento de enfrentar e vencer batalhas difíceis, temos revelado uma enorme capacidade derealização, incorporando inovação em projectos estruturantes que já estão a marcar a diferença – que se vaiacentuar nos próximos anos – para outras sociedades, nacionais e internacionais, e que nos transformaramnum dos clubes mais seguidos do mundo.

As restrições financeiras e a escassez de recursos ditadas pela conjuntura devem obrigar-nos a opções muito

claras e muito ponderadas, mas não devem funcionar como um factor de bloqueio no desenvolvimento emodernização desta sociedade. Não o foi até agora e não o será no futuro.

Os resultados do exercício 2013/2014 demonstram que é possível conjugar bons resultados desportivos combons resultados económicos. Ao facto inédito alcançado no futebol português, de sermos os actuais detentoresdos quatro troféus nacionais, juntamos um resultado líquido consolidado de 14,2 milhões de euros. Valoresque provam a capacidade crescente de geração de receitas por parte da Benfica SAD. Vencemos no campo,mas ganhamos igualmente no capítulo financeiro.

Os resultados no futebol não foram fruto do trabalho realizado no ano passado, mas antes fruto do trabalhodesenvolvido de forma sustentada e coerente nos últimos anos, em que o nível competitivo foi crescendo deforma sustentada. Fomos persistentes e contámos com o compromisso e a ambição de um grupo de trabalhoque nos últimos 6 anos tem sabido formar jogadores e ganhar nas várias competições em que anualmenteestamos envolvidos.

A pressão competitiva tem-nos obrigado a reinventar soluções e a avançar por caminhos que poucos ousariamtrilhar. A BTV, no seu novo modelo e, ainda, único em todo o mundo, gerou no presente exercício receitasbrutas de 28,1 milhões de euros. Resultados que esperávamos, mas de que muitos desconfiavam. Resultadosque superaram a oferta feita pela anterior empresa titular dos nossos direitos televisivos. Fruto desteincremento das receitas televisivas – mais de 255% –, foi possível o Sport Lisboa e Benfica tornar-se noprimeiro clube português a ultrapassar a barreira dos 200 milhões de euros em proveitos. Um feitoextraordinário.

O mercado respondeu de forma positiva à proposta inovadora da BTV e, menos de um ano depois, fomosobrigados a expandir a nossa oferta, passando a emitir em dois canais, sinal da vitalidade, da força e daaceitação que o novo modelo gerou no mercado português. Controlámos os custos, maximizámos receitas,duplicámos os canais, melhorámos a oferta. Foi este o trajecto feito no último exercício, ao mesmo tempo quedemos dimensão internacional à BTV. Temos acordos para transmissão dos nossos jogos em 120 países echegamos com toda a nossa programação, diariamente e em permanência, a 12. É um trabalho de persistênciae de melhoria. Os resultados alcançados este ano representam apenas um ponto de partida que terá de seroptimizado nos próximos exercícios.

A nível do Seixal, voltámos a investir na melhoria e no desenvolvimento do Caixa Futebol Campus. Um projectoque começa a justificar o investimento feito no passado e as benfeitorias que foram introduzidas este ano eque estão em fase de conclusão. O Seixal já é uma referência a nível internacional, e o Benfica já é consideradoum dos principais clubes formadores a nível mundial. Tal como sempre disse, o período de maturação edesenvolvimento de uma estrutura como o Caixa Futebol Campus na produção de talentos é de 8 a 10 anos.

Essa etapa foi superada. A actual fase é outra, é o debate com que os clubes formadores se deparam em tornoda transição do futebol jovem para o futebol profissional, que é mais crítico quando esse desafio se coloca numclube com o patamar de exigência máxima como é o Sport Lisboa e Benfica. Lentamente, vamos vencer esse


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desafio, principalmente porque temos a garantia de que o filão de talentos que nesta altura floresce no Seixaldará para muitos anos.

Queria deixar uma palavra final dedicada ao Benfica Stars Fund e à aquisição de 85% das suas Unidades deParticipação (UP) pela Benfica SAD. Havia vários cenários e vários caminhos. Um deles seria a renovação do

fundo, mas preferimos ser cautelosos face à desconfiança com que a UEFA olha para esta realidade. É umcapítulo de futuro indefinido, razão pela qual optámos por não renovar. Podíamos também deixá-lo chegar aofim sem renovação, mas isso significaria que os diversos detentores de Unidades de Participação ficariam comactivos do fundo – jogadores e respetiva posição de caixa. Por tudo isto, restava-nos apenas a opção decomprar a percentagem que não detínhamos. Creio que foi a decisão mais sensata e aquela que melhordefende os interesses da Benfica SAD.

Os êxitos que já obtivemos mostram que, com conhecimento, com empenho e com profissionalismo, tudo seconsegue. Os sucessos desportivos e financeiros aumentam a nossa responsabilidade em relação ao futuro.Ainda temos um longo caminho a percorrer, mas o que já percorremos habilita-nos a ser optimistas e a confiarnos sucessos que ainda estão para vir.

Luís Filipe Vieira

Presidente do Conselho de Administração


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RELATÓRIO DE GESTÃO

Em cumprimento das normas legais, nomeadamente o disposto no Código das Sociedades Comerciais, no

Código dos Valores Mobiliários e nos Regulamentos da CMVM, o Conselho de Administração submete àapreciação dos senhores accionistas o Relatório de Gestão e as Demonstrações Financeiras individuais econsolidadas, que compreendem a Demonstração da Posição Financeira, a Demonstração dos Resultados, aDemonstração do Rendimento Integral, a Demonstração das Alterações de Capital Próprio, a Demonstraçãodos Fluxos de Caixa e respectivas notas explicativas reportados às contas consolidadas e às contas individuaisdo período findo a 30 de Junho de 2014.

1. Aspectos Relevantes da Actividade

A época de 2013/2014 fica marcada pelos resultados desportivos alcançados pelo Benfica, que venceu todas

as competições a nível nacional (Liga Zon Sagres, Taça de Portugal e Taça da Liga), feito inédito em Portugal,e esteve presente pelo segundo ano consecutivo na final da Liga Europa.

Estes resultados são fruto do trabalho desenvolvido nas últimas épocas, durante as quais o nível competitivodo Benfica cresceu de forma sustentada. A persistência, o compromisso e a ambição de todo o grupoprofissional permitiram que nesta época a nação benfiquista festejasse a conquista dos desejados títulos,honrando a história gloriosa do Benfica e perspectivando um futuro no qual se pretende manter este registo.

O 33º título de campeão nacional, o principal objectivo da temporada, foi conquistado a duas jornadas do finalda competição, em jogo realizado em casa com o Olhanense. Depois de alcançar a liderança no final daprimeira volta da prova, o Benfica não voltou a deixar essa posição, evidenciando uma forte regularidade,nomeadamente numa sequência de onze vitórias consecutivas obtidas no decorrer da segunda volta. Destaforma, o Benfica terminou a prova com um total de 74 pontos, fruto de 23 vitórias, 5 empates e 2 derrotas, comuma vantagem de sete pontos sobre o segundo classificado, para além de ter tido o melhor ataque e a melhordefesa da competição.

A final da 75ª edição da Taça de Portugal realizou-se no passado dia 18 de Maio no Estádio do Jamor, tendoo Benfica alcançado o 25º troféu nesta competição. No jogo decisivo, o Benfica venceu o Rio Ave por 1-0,permitindo terminar a época com a conquista de mais um título. De referir que no decorrer da prova, o Benficaeliminou o Sporting e FC Porto, sendo de destacar a meia-final disputada contra este último, na qual asseguroua passagem à final com uma vitória no jogo da segunda mão em casa por 3-1, tendo jogado cerca de uma horacom menos um jogador.

Na Taça da Liga, o Benfica conquistou em Leira o seu quinto troféu na sétima edição da prova, mantendo asua supremacia nesta competição. Esta final também foi disputada contra o Rio Ave no dia 7 de Maio, tendo o

Benfica alcançado uma vitória por 2-0. De referir que o Benfica não sofreu nenhum golo durante esta prova,tendo obtido três vitórias nos jogos da fase de grupos e eliminado na meia-final o FC Porto em pleno Estádiodo Dragão.

Nas competições europeias, o Benfica teve acesso direto à fase de grupos da Liga dos Campeões,consolidando a sua presença na principal prova de clubes da Europa, pelo quarto ano consecutivo. O Benficaintegrou o Grupo C na qualidade de cabeça de série, tendo o sorteio ditado Paris Saint Germain, Olympiacose Anderlecht como os adversários nesta fase da prova. Apesar de ter alcançado 10 pontos no decorrer dasseis jornadas realizadas, fruto de três vitórias e um empate, o Benfica terminou o grupo com o mesmo númerode pontos do Olympiacos, mas com desvantagem no confronto directo, pelo que ficou classificado no 3º lugar.Este desempenho acabou por ficar aquém das expectativas iniciais, dado que os objectivos traçados passavampor continuar na Liga dos Campeões.

À semelhança da época passada, o Benfica transitou para a Liga Europa, onde teve um percurso exemplar atéalcançar a final de Turim, sem averbar qualquer derrota nos oito jogos realizados (seis vitórias e dois empates).O Benfica eliminou, de forma sequencial, o Paok, o Tottenham, o AZ Alkmaar e a Juventus, sendo da destacara meia-final realizada com o campeão italiano, que perseguia o objectivo de disputar a final no seu próprio


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estádio. Assim, o Benfica marcou presença pelo segundo ano consecutivo na final da Liga Europa realizadano passado dia 14 de Maio, tendo o Sevilha vencido no desempate por grandes penalidades, depois doresultado não ter sofrido qualquer alteração no decorrer do tempo regulamentar e no prolongamento.

No final da época 2013/2014, o Benfica ocupa a quinta posição do ranking de clubes da UEFA, tendo subido

quatro lugares no decorrer desta temporada, no início da qual já tinha melhorado a sua classificação. De referirque nesta época apenas os dois clubes finalistas da Liga dos Campeões conseguiram somar mais pontos queo Benfica no ranking da UEFA. Este é um sinal inequívoco do trabalho que tem vindo a ser desenvolvido peloBenfica e que permitiu a recuperação da notoriedade no futebol mundial.

Esta posição no ranking da UEFA permitiu que o Benfica fosse cabeça de série no sorteio da fase de gruposda Liga dos Campeões da época 2014/2015, o que sucede pelo segundo ano consecutivo.

O Benfica B finalizou a Liga 2 Cabovisão na quinta posição com um total de 70 pontos, fruto de vinte vitórias,dez empates e doze derrotas, tendo tido o ataque mais concretizador da prova, com um total de 77 golosmarcados em 42 jornadas, o que corresponde a uma média de 1,83 golos por jogo.

Nos escalões de Formação, a equipa de juniores não conseguiu revalidar o título de campeão nacionalconquistado na época passada, tendo-se sagrado vice-campeã com um total de 30 pontos (menos 1 que oBraga), fruto de nove vitórias, três empates e duas derrotas.

De realçar que esta mesma equipa atingiu a final da UEFA Youth League, tendo-se sagrado vice-campeãeuropeia de clubes na 1ª edição da prova. Depois de ultrapassar a fase de grupos, as restantes eliminatóriasforam disputadas num único jogo, tendo superado no Seixal os juniores do Áustria de Viena nos oitavos-de-final e, em Inglaterra, venceu nos quartos-de-final o Manchester City. Confirmada a presença na final-fourrealizada na Suíça, o Benfica eliminou o Real Madrid na meia-final e foi vencido pelo Barcelona no jogo dafinal. De referir que r ecentemente a UEFA atribuiu o galardão “Best implementation of the UEFA Youth Leaguevalues“ ao Benfica, o que demonstra o trabalho de excelência que se coloca no desenvolvimento dos jovens

atletas.Esta equipa atingiu também a final da 76ª edição do Blue Stars/FIFA Youth Cup, prova realizada pela FIFAanualmente em Zurique.

No que se refere à equipa de juvenis, alcançou a fase de apuramento do campeão nacional, mas não conseguiurevalidar o título conquistado na época passada.

A equipa de iniciados do Benfica sagrou-se campeã nacional no passado dia 18 de Maio, obtendo quatrovitórias e dois empates na fase final de apuramento do campeão, garantindo o único título nacional dosescalões de formação que não ganhou na época passada.

Esta temporada disputou-se a 6ª edição da Eusébio Cup no decorrer da pré-época, que contou com a presençado São Paulo, tendo o clube brasileiro sido o primeiro emblema não europeu a marcar presença no troféu.

Esta acabou por ser a última edição do troféu que contou com a presença do homenageado. Em Janeiro, todoo mundo desportivo ficou de luto com a perda do melhor jogador português de todos os tempos e do maior

2009/2010 2010/2011 2011/2012 2012/2013 2013/2014 Coef icien te Var 12/13

1 Real Madrid CF 22.585 33.642 36.171 29.542 39.600 161.542 3

2 FC Barcelona 30.585 36.642 34.171 27.542 28.600 157.542 1

3 FC Bayern München 30.616 24.133 33.050 36.585 29.942 154.328 1

4 Chelsea FC 22.585 26.671 33.050 30.285 28.357 140.949 1

5 SL Benfica 21.000 25.760 23.366 28.350 30.983 129.459 4

6 Manchester United FC 28.585 36.671 16.050 21.285 26.357 128.949 17 Club Atlético de Madrid 24.585 9.642 34.171 13.542 37.600 119.542 4

8 Valencia CF 19.585 21.642 25.171 22.542 26.600 115.542 2

9 Arsenal FC 25.585 22.671 22.050 21.285 21.357 112.949 3

10 FC Porto 21.000 31.760 12.366 22.350 17.983 105.459 2


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Em Julho de 2013, a Benfica SAD e o Benfica Stars Fund celebraram um contrato de associação de interesseseconómicos para adquirir 25% dos créditos futuros do atleta Sulejmani por um montante de 1.250 milhares deeuros.

A 30 de Junho de 2014, encontravam-se em vigor os seguintes contratos de associação de interesses

económicos entre a Benfica SAD e o Benfica Stars Fund, que consubstanciam uma parceria de investimento,resultando na partilha proporcional dos resultados inerentes às transacções dos direitos desportivos dosatletas, no montante e percentagem a seguir mencionados:

A Benfica SAD tem vindo a realizar diversas obras no Caixa Futebol Campus, com o objectivo de melhorar as

condições de trabalho de todos os atletas que usufruem dessas instalações, nomeadamente: Construção de uma nova bancada no campo principal, que permitiu aumentar a actual capacidade do

campo de 1.520 para 2.708 lugares, tendo sido inaugurada em Dezembro de 2013. Esta obra teve inícioem Junho de 2013 e incluiu ainda a construção de instalações sanitárias de apoio, dois bares, posto deprimeiros socorros e bilheteira, assim como alterações efectuadas no camarote presidencial, na zona deimprensa, na sala de controlo, na localização dos torniquetes e na separação do sector para adeptosvisitantes;

Alargamento do Caixa Futebol Campus através da construção de três novos campos relvados comiluminação artificial, um dos quais terá uma bancada com capacidade para 572 lugares, quatro balneáriosde equipa, dois balneários de árbitro, sala de anti-doping, sala de delegados e instalações sanitárias.

No final da época 2012/2013, por deliberação dos órgãos sociais competentes, a participação social do SportLisboa e Benfica na Benfica TV foi integralmente transmitida para a Benfica SAD, passando esta a ser a titularda totalidade do respectivo capital e dos direitos de voto.

Desde 1 de Julho de 2013, a Benfica SAD encontra-se a explorar os direitos televisivos dos jogos da Liga ZonSagres pelos seus próprios meios, ou seja, através da Benfica TV, abandonando assim o modelo tradicionalde exploração desses direitos mediante venda a empresas externas ao universo Benfica. Simultaneamente, aBenfica TV passou a ser um canal premium disponível em diversas plataformas.

Em Outubro de 2013, a Benfica SAD realizou um empréstimo obrigacionista por subscrição particular de 35milhões de euros, estando previsto o seu reembolso em Outubro de 2014 ao valor nominal. As obrigações“Benfica SAD Outubro 2014” foram emitidas no seguimento da deliberação da Assembleia Geral Extraordináriade 19 de Março de 2013, que autorizou o Conselho de Administração a proceder à emissão de obrigações ou

outros valores mobiliários até ao montante máximo de 80 milhões de euros, para reestruturação da sua dívidae ainda a executar a deliberação de autorização, nos termos mais convenientes para a Sociedade. Estaoperação, em conjunto com o empréstimo obrigacionista por oferta pública de subscrição no montante de 45

AtletaData de entrada

no Fundo PercentagemPreço pagopelo Fundo

Nélson Oliveira 30.09.2009 25% 2.000Rúben Amorim 30.09.2009 50% 1.500Urretaviscaya 30.09.2009 20% 1.200Óscar Cardozo 10.02.2010 20% 4.000Maxi Pereira 10.02.2010 30% 1.350Airton 20.06.2010 40% 3.000Franco Jara 30.09.2011 10% 600Gaitán 30.09.2011 15% 2.025Djuricic 28.06.2013 20% 2.000Sulejmani 28.07.2013 25% 1.250

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milhões de euros emitido em Abril de 2013 pela Benfica SAD, permitiu à Sociedade obter o financiamento de80 milhões de euros aprovado na referida Assembleia Geral.

Em Dezembro de 2013, a Benfica SAD realizou um empréstimo obrigacionista por subscrição particular de 50milhões de euros, estando previsto o seu reembolso em Dezembro de 2014 ao valor nominal. As obrigações

“Benfica SAD Dezembro 2014” foram emitidas no seguimento da deliberação da Assembleia GeralExtraordinária de 24 de Março de 2011, que autorizou o Conselho de Administração a proceder à emissão depapel comercial, ou instrumento de dívida equiparado, até ao montante máximo de 50 milhões de euros, parareestruturação da sua dívida e ainda a executar a deliberação de autorização, nos termos mais convenientespara a Sociedade. Este empréstimo obrigacionista permitiu reembolsar um empréstimo obrigacionista de igualvalor que foi realizado em Dezembro de 2012.

Pelo segundo ano consecutivo, as assistências no Estádio do Sport Lisboa e Benfica ultrapassaram o milhãode espectadores, o que correspondeu a uma assistência média por jogo que superou os 39 mil espectadores,à semelhança da época transacta. Esta situação poderá ser explicada pelo percurso idêntico realizado pelaequipa nas diversas provas ao longo da temporada. As únicas diferenças foram a realização de mais um jogona Taça de Portugal (onde efectivamente ocorreu uma variação com algum significado) e ter conquistado o

título de campeão nacional. Contudo, a assistência global nos jogos da Liga Zon Sagres só aumentaram cercade 3%, dado que época passada a equipa esteve na disputa do título até à última jornada. Nas competiçõeseuropeias, voltou a estar presente na fase de grupos da Liga dos Campeões e atingiu a final da Liga Europa.

A 30 de Junho de 2014, o número de associados do Benfica ascende a 236.044 Sócios ativos (mais 5.849Sócios ativos do que no ano anterior), mantendo-se uma percentagem elevada de associados que pagam assuas quotas por débito direto. No âmbito do programa de angariação de novos sócios, foi lançada no final daépoca 2013/2014 a Campanha “Sócio zero euros”, comemorativa da conquista do 33º campeonato nacionalde futebol.

A quotização é uma receita directa do Clube, mas também tem impacto nos resultados da Benfica SAD, dadoque o Clube transfere parte da mesma para a Sociedade. Daí a importância da evolução do número de Sóciosdo Clube para a actividade da Benfica SAD. De referir que a partir de 1 de Julho de 2013, essa contrapartida

sofreu uma alteração de 75% para 25% do valor líquido da quotização.O exercício de 2013/2014 foi um ano de importantes renovações com os patrocinadores do Benfica, para alémdo início de novas relações de parceria.

A Portugal Telecom (PT) renovou o patrocínio como Main Sponsor, pelo que as suas marcas vão continuar aestar presentes nas camisolas da equipa principal de futebol do Benfica.

A Adidas assinou um novo acordo e foi prolongada a parceria global até 2021. Com um histórico comum desucesso desde a década de 70, as partes comprometem-se a manter uma linha de atuação inovadora, comprojetos e campanhas de comunicação que prometem surpreender os Sócios e adeptos do Benfica.

A continuidade das excelentes relações com a Repsol manifestam-se na assinatura de um novo protocolo porduas épocas, concedendo novamente o estatuto de Official Partner da equipa de futebol profissional. O Benfica

e a Repsol, parceiros de longa data, cimentam uma vez mais uma relação institucional de já há vários anos.A época desportiva 2013/2014 registou uma importante parceria na área da saúde com o Hospital da Luz. Apartir do dia 1 de Abril de 2014 e durante os próximos três anos, o Hospital da Luz é o Parceiro Oficial deServiços Médicos do Benfica, assegurando um cuidado atento e dedicado a todos os atletas. A qualidadeclínica ímpar do Hospital da Luz e a cooperação com o Departamento Clínico do Benfica, também de fortereferência, farão desta parceria uma sinergia de sucesso e duradoura.

A UEFA continuará a acompanhar e avaliar os clubes europeus no âmbito do Fair Play Financeiro. A BenficaSAD, pelo seu interesse na participação das competições organizadas pela UEFA, está assim sujeita aosregulamentos oficiais do Fair Play Financeiro, sendo que é alvo da monitorização constante por parte da UEFAnos vários escalões de avaliação, seja em dívidas a clubes, atletas ou Estado, seja ao nível do equilíbrio dasdemonstrações financeiras.

Na época 2013/2104, na qual foi realizada a primeira avaliação oficial da UEFA, e que teve como alvo aperformance financeira conjunta de 2011/2012 e 2012/2013, a Benfica SAD cumpriu os principais critérios doFair Play Financeiro. A próxima avaliação da UEFA já terá em conta as demonstrações financeiras dos últimos


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A principal actividade do Estádio do Sport Lisboa e Benfica continua a ser acolher os jogos da equipa principalde futebol do Benfica, que esta época realizou 28 jogos na condição de visitado, repartidos pelas diversascompetições.

A 15 de Novembro de 2013, disputou-se num Estádio da Luz praticamente esgotado a primeira mão do play-

off de acesso ao Mundial de 2014, tendo Portugal vencido a Suécia por 1-0, dando o primeiro passo paraconfirmar a presença no Brasil.

De referir que no decorrer da época foi tomada a decisão de substituir o relvado do campo principal, para alémde diversas obras de beneficiação realizadas com o intuito de melhorar as condições desportivas e deacolhimento aos espectadores.

Outra área fundamental do complexo desportivo são os dois pavilhões, a piscina e o campo sintético, os quaisacolhem centenas de atletas seniores e dos diversos escalões de formação que representam o Clube. Napresente época, os pisos e equipamentos dos pavilhões foram reparados e as instalações das modalidadesadaptadas às actuais necessidades.

Adicionalmente, são inúmeros os utilizadores que usufruem do complexo desportivo e dos vários espaços

comerciais que fazem parte do Estádio da Luz, sendo responsabilidade dos profissionais da Benfica Estádiogarantir a funcionalidade do todo o complexo.

No dia 9 de Novembro foi inaugurado o Lisboa VIP Lounge no piso 1 do Estádio da Luz, um novo espaço deapoio aos detentores de executive seats e títulos fundador, que visa melhorar as condições oferecidas aosutilizadores do estádio em dias de jogos.

Em termos comerciais, destaca-se o esforço desenvolvido na vertente de aluguer de espaços do estádio paraa organização de eventos. O Estádio do Sport Lisboa e Benfica é já hoje um espaço de eleição para arealização de eventos de cariz nomeadamente internacional tal como aconteceu com um evento desenvolvidopela Samsung que reuniu em Lisboa os principais representantes da empresa a nível europeu. De relevartambém outros parceiros que escolheram o Estádio da Luz para a organização dos seus mais importanteseventos tais como a Sociedade Central de Cervejas, Philips, Konica Minolta, Buzz Portugal, AIM Portugal,

L’Oreal entre muitas outras empresas.A nível institucional, foram desenvolvidas diversas iniciativas no âmbito da organização de eventos, tais comoa inauguração da Estátua Béla Guttmann e o Evento Corporate Golf Cup realizado no Lisboa VIP Lounge.

Em Janeiro de 2014 foi construída uma estrutura metálica na Estátua do Eusébio, de forma a proteger osinúmeros cachecóis e outros artigos que foram colocados por milhares de pessoas junto à mesma, com ointuito de prestar uma homenagem ao melhor jogador português de todos os tempos.

Benfica TV

A Benfica TV foi constituída em Agosto de 2008 com o objectivo de ser um operador televisivo especificamente

vocacionado para os adeptos benfiquistas e para as actividades desportivas e empresariais do Clube.Actualmente já não é um simples canal de clube, mas sim um fornecedor de conteúdos de desporto que vãopara além da marca e das competições do Sport Lisboa e Benfica.

Conforme já foi referido anteriormente, a 26 de Junho de 2013, por deliberação dos órgãos sociaiscompetentes, a participação social do Sport Lisboa e Benfica na Benfica TV foi integralmente transmitida paraa Sport Lisboa e Benfica – Futebol, SAD, passando esta a ser a titular da totalidade do respectivo capital.

Esta alteração coincidiu com o início de um nova etapa na vida da Benfica TV, marcada pelo início datransmissão dos jogos de futebol do Benfica na Liga Zon Sagres realizados no Estádio da Luz. Este foi principalfactor que esteve na base das alterações implementadas na Benfica TV no decorrer desta época. Trata-se doconteúdo de excelência do canal, à volta do qual está alicerçado todo o projecto.

Como consequência, a Benfica TV passou a ser um canal por subscrição a partir de 1 de Julho de 2013,

disponível em diversas plataformas. Mais uma vez, o Benfica desenvolveu e implementou um projecto pioneiroe inovador, para o qual teve uma adesão que superou todas as expectativas, dado que nos primeiros seis


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meses enquanto canal premium, a Benfica TV angariou mais de 300 mil assinantes, constituindo um casoúnico à escala mundial no que se refere a canais de clube.

Adicionalmente, a Benfica TV garantiu uma melhoria significativa na qualidade nos conteúdos disponíveis aosaderentes do canal. Para além dos jogos do Benfica na Liga Zon Sagres, o canal garantiu a exclusividade dos

direitos da Barclays Premier League por três épocas, considerada a liga de futebol mais competitiva do mundo.Esta oferta televisiva vem juntar-se aos direitos de exclusividade que já detinha sobre a Major League Soccere a Super Liga Grega, o que torna a Benfica TV um canal que consegue cada vez mais abranger outro tipo depúblicos para além dos adeptos do Benfica.

O crescimento da oferta de conteúdos obrigou que fosse solicitada uma autorização para um segundo canal.Desta forma, a Benfica TV apresenta-se actualmente com dois canais (BTV1 e BTV2), havendo quatrofrequências por operador (duas em SD e duas em HD), com duas grelhas globalmente diversas.

Na primeira época em alta definição, com um estúdio 100% virtual e outro panorâmico a funcionar no piso 2do Estádio da Luz, a Benfica TV assegurou uma difusão diversificada de conteúdos. A BTV 1 (Benfica TVInternacional) centrou as suas emissões nos conteúdos maioritariamente Sport Lisboa e Benfica e a BTV 2 (dedifusão apenas para o território português) exibiu maioritariamente as Ligas estrangeiras exclusivas da BenficaTV: Barclays Premier League, Major League Soccer e Super Liga Grega.

A Benfica TV transmitiu em 2013/2014 os 15 jogos da equipa profissional de futebol realizados em casa acontar para a Liga Zon Sagres. Os jogos foram transmitidos em direto e difundidos para o território nacional einternacionalmente.

O canal exibiu em direto todos os jogos da Equipa B de futebol realizados em casa – Caixa Futebol Campus – bem como os jogos em diferido do Sporting Clube Farense, realizados no Estádio de São Luis em Faro, todosa contar para Liga 2 Cabovisão.

Durante a época, a Benfica TV transmitiu 183 jogos realizados no Caixa Futebol Campus, tendo emconsideração os jogos da Equipa B e os jogos dos diversos escalões da Formação nas diferentes competiçõesoficiais e particulares, e ainda 329 jogos realizados nos Pupilos.

Semanalmente, o canal apresentou cerca de 40 horas de jogos da Barclays Premier League, sabendo que emestreia foram apresentados todos os jogos de cada jornada, entre diretos e diferidos. Além das citadas partidaspor jornada, foram estreados por semana 3 programas: Barclays Premier League Worldshow, Barclays PremierLeague Preview e Barcalys Premier League Matchpack.

O canal manteve as transmissões em direto e diferido dos jogos das diferentes modalidades do Sport Lisboae Benfica, desde as fases regulares até às fases finais de Andebol, Basquetebol, Futsal, Hóquei em Patins eVoleibol.

De entre os diversos eventos cuja cobertura televisiva foi assegurada pela Benfica TV, destacam-se asemissões especiais por ocasião do falecimento de Eusébio da Silva Ferreira – com dois dias dedicadosininterruptamente às cerimónias fúnebres e às homenagens – e da conquista do 33º título nacional de futebol,

da final da Liga Europa, da final da Taça de Portugal e também da final Taça da Liga.O canal assegurou a produção e transmissão de eventos como as emissões especiais da conquista do 33ºCampeonato, da Final da Liga Europa, da Final da Taça de Portugal, da Final da Taça da Liga, da EusébioCup e a dedicada à homenagem a Eusébio da Silva Ferreira, assim com a Gimnáguia, vários eventos de «cagefight», o Dia do Karaté, o Boxe Olímpico, as galas Showfight, de desportos de combate, a gala internacionalBigger´s Better, de desportos de combate, a 4ª Edição do Mundial da Sueca, o Circo de Natal SLB, o DiaMundial da Criança, O Festival Benfica, a Corrida SLB, a Corrida da pequenada e as Gala de Artes Marciais.

A par dos programas anteriormente criados, a Benfica TV acrescentou à sua grelha de programação conteúdosde produção própria, designadamente Off the Record, Top do Craque, Alta Fidelidade, 105x68, Aquecimento,Grandes Dias BTV, Sport Lisboa e Modalidades, Jogo Limpo e Notícias Barclays Premier League.

No decorrer deste exercício, foram realizados diversos investimentos na modernização da Benfica TV,

integrados no processo de crescimento da mesma. Desta forma, foi efectuado um upgrade para alta definição,instalado o segundo canal e construídas duas cabines de locução. Foi igualmente implementada uma estaçãode recepção de sinais por satélite, sendo agora possível, receber sinais internacionais.


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Clínica do SLB

A Clínica do SLB, constituída em Setembro de 2007, tem como actividade a prestação de todo o tipo de

serviços de medicina e enfermagem, desportiva e convencional, actividades de saúde humana, de práticaclínica e análises.

Decorridos seis anos completos de actividade, está largamente demonstrado que a aposta na criação daClínica foi uma aposta ganha. Apesar da conjuntura de forte recessão, a Clínica aproximou-se de um milhãode euros de faturação.

Com o alargamento e remodelação das instalações, novos desafios se apresentam apontando para aexpansão da sua actividade, nomeadamente pelo aumento das especialidades clínicas oferecidas.

A missão da Clínica consiste em ajudar o Benfica na área da saúde, permitindo, em simultâneo, uma reduçãodos custos nesta área. O desafio mantém-se continuando a Clínica a aplicar as suas capacidades na expansãodo negócio contribuindo para um Benfica inovador e pioneiro.

Benfica Stars Fund

O Benfica Stars Fund – Fundo Especial de Investimento Mobiliário Fechado é um Organismo Especial deInvestimento de subscrição particular.

A constituição do Fundo foi autorizada pela CMVM em 24 de Setembro de 2009, por um prazo de 5 anos einiciou a sua actividade a 30 de Setembro de 2009.

O Fundo constituiu-se com um capital inicial de quarenta milhões de euros, correspondente a oito milhões deunidades de participação, com o valor nominal de cinco euros cada.

A gestão do Benfica Stars Fund é assegurada pela entidade gestora, nomeadamente através do comité deinvestimentos composto por três elementos da ESAF e dois elementos ligados ao mundo do futebol, idóneose reconhecidos internacionalmente, que não sejam agentes de jogadores de futebol e não tenham qualquervínculo laboral ou equiparado com a Benfica SAD.

O objectivo do Fundo consiste em proporcionar aos participantes a possibilidade de aceder a uma carteira deactivos, constituída por um conjunto de direitos de crédito do Fundo sobre entidades terceiras (“direitoseconómicos”), os quais se consubstanciam no direito a participar, em certa percentagem, na contrapartida davenda ou da transferência temporária para outra entidade, a título oneroso, dos direitos desportivos relativos adeterminados atletas que se encontrem na titularidade da Benfica SAD, carteira essa que tem subjacente avalorização desportiva desses mesmos atletas. O Fundo investe na aquisição de direitos económicos à BenficaSAD ou, juntamente com esta Sociedade, a terceiras entidades.

À data da sua constituição, a Benfica SAD adquiriu 15% das unidades de participação do fundo pelo montantede 6 milhões de euros, as quais ainda mantém actualmente.

No início do presente período, o Benfica Stars Fund realizou um novo contrato de associação de interesseseconómicos referente ao atleta Sulejmani correspondendo a um investimento de 1.250 milhares de euros,conforme referido anteriormente.

No que se refere a rendimentos do Fundo, as transferências dos direitos económicos dos atletas Rodrigo,André Gomes, Kardec e Garay geram importantes ganhos para o Benfica Stars Fund. Adicionalmente, o Fundoobteve rendimentos no presente período provenientes de objectivos estipulados no contrato de transferênciado atleta Di María para o Real Madrid, para além de receitas provenientes da cedência temporária do atletaFranco Jara.

No início do exercício, o Benfica Stars Fund acordou em cessar os contratos relacionados com atletas querescindiram com a Benfica SAD durante esta época, designadamente os jogadores Roderick Miranda e

Leandro Pimenta.O Fundo é consolidado pelo método de equivalência patrimonial, por se considerar que a Benfica SAD exerceuma influência significativa a nível da participação no Fundo.


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2. Análise Económica e Financeira

Os principais destaques dos resultados económicos e financeiros do exercício de 2013/2014 são como segue:

O resultado líquido consolidado positivo foi de 14,2 milhões de euros, o que representa uma melhoria de24,6 milhões de euros face ao prejuízo registado no período homólogo;

O resultado operacional consolidado (incluindo transacções de atletas) ascendeu a um valor positivo de33,5 milhões de euros, o que reflecte um acréscimo de 374% face aos 7,1 milhões de euros alcançadosno período transacto e representa o quarto período consecutivo com resultados operacionais positivos;

Os rendimentos operacionais consolidados (excluindo transacções de atletas) ultrapassaram os 105milhões de euros, superando pela primeira vez a barreira dos 100 milhões de euros, tendo os mesmossido impulsionados pela implementação do novo modelo de exploração dos direitos televisivos, que geroureceitas brutas que ascenderam a 28,1 milhões de euros;

Os rendimentos totais consolidados da Benfica SAD atingiram os 184,7 milhões de euros, o querepresenta um crescimento de 27,4% face aos 145 milhões de euros apresentados no período transacto,estando esta variação alicerçada no acréscimo resultante do novo modelo de exploração dos direitostelevisivos referido no ponto anterior e no aumento dos rendimentos gerados com transacções de atletas;

O activo consolidado equivale a 440,7 milhões de euros, tendo ocorrido um aumento de 5,8% face aovalor do período homólogo;

O passivo consolidado da Benfica SAD corresponde a 449,1 milhões de euros, o que representa umaumento de 2% face ao final do período homólogo;

Os capitais próprios consolidados no decorrer do exercício 2013/2014 registaram uma melhoria de 15,4milhões de euros.

A Benfica SAD conseguiu aliar o sucesso desportivo na época 2013/2014 com a obtenção de resultadoseconómicos significativamente positivos. Este desempenho foi possível através de um investimento inicial nosentido de manter e reforçar o plantel que esteve na base dos resultados alcançados na época anterior, paranuma fase posterior obter ganhos com a alienação de direitos de atletas, sem colocar em questão a dinâmicadesportiva que a equipa apresentou durante a temporada.

De referir que este é o primeiro período em que a actividade da Benfica TV é consolidada de forma integral naBenfica SAD, com implicações nos rendimentos e gastos consolidados, uma vez que a 30 de Junho de 2013a inclusão da Benfica TV no perímetro de consolidação do Grupo apenas influenciou as rubricas dademonstração da posição financeira.

-11.690 -10.394

14.165

-14.296

-9.658

15.138

-20.000

-15.000

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0

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2011/2012 2012/2013 2013/2014

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Resultados Líquidos

Consolidado

Individual


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Em 2013/2014, a Benfica SAD apresentou um resultado líquido consolidado positivo de 14,2 milhões de euros,o que representa uma melhoria de 24,6 milhões de euros face ao prejuízo registado no período homólogo.

Este desempenho representa um importante contributo para o equilíbrio económico da Benfica SAD, baseadono crescimento das receitas operacionais, na presença assídua na Liga dos Campeões e na obtenção de

ganhos com a alienação de direitos de atletas.

O resultado operacional consolidado (incluindo transacções de atletas) ascendeu a um valor de positivo de33,5 milhões de euros, o que reflecte um acréscimo de 374% face aos 7,1 milhões de euros alcançados noperíodo transacto e representa o quarto período consecutivo com resultados operacionais positivos

Os resultados operacionais sem atletas corresponderam a um valor de negativo de 4,1 milhões de euros, o

que representou uma melhoria de 37,9% face ao montante negativo de 6,6 milhões de euros apresentado noperíodo homólogo. Para esta melhoria muito contribuiu o novo modelo de exploração dos direitos televisivosimplementado nesta época, que revolucionou os rendimentos obtidos com receitas de televisão. O crescimento

5.1267.074

33.526

555

6.006

32.053

0

5.000

10.000

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40.000

2011/2012 2012/2013 2013/2014

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m m


Resultados Operacionais

Consolidado

Individual

Consolidado valores em milhares de euros

Resultados Operacionais 2013/2014 2012/2013 Variação %

Rendimentos operacionais 105.039 85.941 19.098 22,2Gastos operacionais (109.156) (92.573) (16.583) (17,9)

Resultados operacionais sem direitos de atletas (1) (4.117) (6.632) 2.515 37,9

Amortizações e perdas de imparidades de direitos de atletas (28.902) (29.520) 618 2,1

Rendimentos com transacções de direitos de atletas 75.576 53.831 21.745 (40,4)Gastos com transacções de direitos de atletas (9.031) (10.605) 1.574 14,8

Resultados com direitos de atletas 37.643 13.706 23.937 174,6

Total 33.526 7.074 26.452 373,9

(1) Excluíndo amortizações, imparidades e transacções de direitos de atletas


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das receitas com patrocínios e a manutenção do desempenho desportivo nas competições europeias tambémforam relevantes para os resultados apresentados.

Os resultados com atletas ultrapassaram os 37,6 milhões de euros, os quais foram decisivos para os resultadosalcançados em 2013/2014, uma vez que representaram um crescimento de 174,6% face aos 13,7 milhões de

euros obtidos no período homólogo. As operações realizadas no decorrer do mês de Janeiro, designadamentea transferência do jogador Matic para o Chelsea e as alienações dos direitos económicos dos atletas Rodrigoe André Gomes, tiveram um contributo relevante nos ganhos obtidos pela Benfica SAD, que conseguiuvalorizar de forma significativa os seus activos.

O EBITDA consolidado atingiu um montante de 74,3 milhões de euros, o que corresponde a uma melhoriadeste indicador em 55,6% face ao período transacto, a qual é justificada pela evolução positiva nos resultadosda Benfica SAD no presente período. O EBITDA corresponde ao cash-flow operacional medido pelo resultadooperacional, líquido de depreciações, amortizações, perdas de imparidade e provisões.

46.214 47.602

74.060

33.78342.206

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0

10.000

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2011/2012 2012/2013 2013/2014

v a l o r e s e m m

i l h a r e s

d e e u r o s

EBITDA

Consolidado

Individual


Rendimentos Operacionais 2013/2014 2012/2013 Variação %

Transmissões televisivas 28.136 8.175 19.961 244,2Prémios UEFA 22.407 21.708 699 3,2Patrocínios 19.066 16.920 2.146 12,7

Corporate 8.350 8.197 153 1,9Receitas de bilheteira 6.523 8.462 (1.939) (22,9)Seat rights e bilhetes época 3.262 3.525 (263) (7,5)Quotizações 3.042 7.163 (4.121) (57,5)Rendas de espaço 2.967 2.596 371 14,3Cativos 2.068 2.316 (248) (10,7)Merchandising 1.632 3.365 (1.733) (51,5)Outros (1) 7.586 3.514 4.072 115,9

Total 105.039 85.941 19.098 22,2

(1) Excluíndo transações de atletas


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20

A estrutura dos rendimentos operacionais, excluindo os provenientes das transacções de atletas, sofreu umaalteração no período corrente, face ao aumento da relevância das receitas de televisão, que passaram de umpeso de 9% para 27%, o que naturalmente originou um recuo no peso percentual das restantes rubricas. Destaforma, as receitas de televisão conjuntamente com os prémios de UEFA (21%) e os rendimentos provenientesde patrocínios e merchandising (20%) destacaram-se como as três fontes de receitas mais relevantes nopresente exercício, totalizando no conjunto 68% dos rendimentos operacionais consolidados da Benfica SAD.

Os gastos operacionais consolidados aproximaram-se dos 109,2 milhões de euros, sendo a sua variaçãoessencialmente explicada pela inclusão da Benfica TV no perímetro de consolidação da Benfica SAD, quegerou um impacto de 11 milhões de euros e pelo aumento dos gastos com o pessoal.

Os fornecimentos e serviços de terceiros sofreram um aumento de 5,2 milhões de euros, os quais englobamprincipalmente a inclusão da Benfica TV no perímetro de consolidação e os encargos suportados com arealização da final da Liga dos Campeões no Estádio da Luz.

Os gastos com o pessoal registaram um crescimento de 25,3%, o qual é essencialmente justificado peloinvestimento efetuado no plantel de futebol, que implicou um aumento da massa salarial, e pela distribuição deprémios de objectivos e desempenho por atletas, equipa técnica e estrutura profissional de futebol.

27%

21%

20%

11%

8%

3%

10%

Estrutura de Rendimentos e GanhosOperacioniais Consolidados 2013/2014

Receitas de televisão

Prémios UEFA

Patrocínios/merchandising

Bilhética

Corporate

Quotizações

Outros


Gastos Operacionais 2013/2014 2012/2013 Variação %

Fornecimento e serviços de terceiros 31.804 26.583 5.221 19,6Gastos com o pessoal 63.181 50.431 12.750 25,3Depreciações/Amortizações (1) 13.883 8.932 4.951 55,4Provisões/Imparidades (2) (2.251) 2.076 (4.327) (208,4)Outros gastos e perdas operacionais (3) 2.539 4.551 (2.012) (44,2)

Total 109.156 92.573 16.583 17,9

(1) Excluíndo amortizações de direitos de atletas(2)

Excluíndo imparidades de direitos de atletas(3) Excluíndo transações de direitos de atletas


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O acréscimo ocorrido na rubrica de depreciações e amortizações do período é essencialmente explicado peloreconhecimento dos gastos associados à utilização de direitos de transmissão de programas de televisão, osquais resultam da inclusão da Benfica TV no perímetro de consolidação.

As reversões superaram as necessidades de constituir novas provisões, razão pela qual verificou-se um

impacto positivo de 2,3 milhões de euros no resultado do período corrente.

Os resultados com atletas superaram os 37,6 milhões de euros, o que representa um crescimento de 174,6%face ao período anterior, sendo esta variação justificada pelo aumento dos rendimentos obtidos comtransações de atletas e o recuo dos gastos associados às mesmas e das amortizações e perdas deimparidades de atletas.

Trata-se do segundo ano consecutivo em que os resultados com atletas contribuem positivamente para o

resultado líquido, facto essencial para o modelo de negócio da Benfica SAD, no qual os investimentos ematletas devem proporcionar ganhos futuros para a Sociedade.

Os rendimentos com transacções de atletas atingiram os 75,6 milhões de euros, o que corresponde ao maiorvalor de sempre alcançado pela Benfica SAD nesta rubrica.

Os ganhos obtidos com a transferência do atleta Matic para o Chelsea e a alienação de direitos económicosdos atletas Rodrigo e André Gomes à Meriton Capital Limited foram os principais responsáveis para alcançarestes valores de rendimentos. Adicionalmente, as transferências dos atletas Melgarejo, Rodrigo Mora, Kardece Garay para o FC Kuban, River Plate, São Paulo e FC Zenit, respectivamente, também tiveram um contributorelevante nos ganhos obtidos no período.

Os rendimentos com as cedências de direitos ao Benfica Stars Fund ascenderam a 8,6 milhões de euros, àsemelhança do período anterior, e inclui 2,4 milhões de euros referentes ao reconhecimento do rendimento

dos atletas que permanecem no Benfica Star Fund e 6,2 milhões de euros relativos aos valores que ainda seencontravam por reconhecer de atletas que se encontravam no Fundo e cujos direitos federativos deixaram depertencer à Benfica SAD, designadamente os atletas Rodrigo, André Gomes, Kardec e Garay.


Resultados com Atletas 2013/2014 2012/2013 Variação %

Alienação de direitos de atletas 63.833 42.483 21.350 50,3Cedência de direitos Benfica Stars Fund 8.631 8.711 (80) (0,9)Cedências temporárias de atletas 1.934 2.365 (431) (18,2)Outros rendimentos e ganhos 1.178 272 906 333,1

Rendimentos com transações de direitos de atletas 75.576 53.831 21.745 40,4

Gastos com transferências de atletas (6.144) (7.489) 1.345 18,0Cedências temporárias de atletas (2.083) (51) (2.032) (3.984,3)Fundo de solidariedade (277) (377) 100 26,5Abates de direitos de atletas (223) (476) 253 53,2Alienação de direitos de atletas (129) (2.212) 2.083 94,2Outros gastos e perdas (175) - (175) -

Gastos com transações de direitos de atletas (9.031) (10.605) 1.574 14,8

Amortizações e perdas de imparidades de direitos de atletas (28.902) (29.520) 618 2,1

Total 37.643 13.706 23.937 174,6


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Os rendimentos com as cedências temporárias de atletas superaram os 1,9 milhões de euros e dizem respeitoaos empréstimos dos atletas Fariña, Nélson Oliveira, Michel, Franco Jara e Airton.

Os gastos com transacções de atletas corresponderam a 9 milhões de euros, o que representou uma reduçãode 14,8% face ao período homólogo. A rubrica de maior expressão contínua a ser a dos gastos com

transferências de atletas, que incluem principalmente as comissões de intermediação associadas àsalienações de atletas, e que neste período também diminui face a 2012/2013. De referir que os gastos comcedências temporárias de atletas aumentaram em 2013/2014, principalmente pelo empréstimo do atletaSiqueira, e que as perdas com alineações sofreram um forte recuo face ao período anterior, no qual foraminfluenciadas pela transferência do atleta Bruno César para o Al-Ahli Saudi.

A rubrica de amortizações e perdas de imparidades atingiu um montante de 28,9 milhões de euros, o quecorresponde a uma diminuição de 2,1% face ao período transacto.

Os resultados financeiros consolidados apresentam um valor negativo de 19,6 milhões de euros, o quecorresponde a um agravamento de 12,4% face ao período homólogo.

O recuo nos rendimentos e ganhos financeiros são justificados pela diminuição dos actualizações de dívidas a

receber associadas a operações de alienação de direitos de atletas.Os gastos e perdas financeiros registaram um acréscimo de 4,5%, o qual é essencialmente explicado peloaumento do valor médio do passivo bancário no decorrer deste período face ao anterior. De referir que a grandemaioria das operações de financiamento do Grupo Benfica estão reflectidas na Benfica SAD e nas empresasque integram o seu perímetro de consolidação.


Resultados Financeiros 2013/2014 2012/2013 Variação %

Rendimentos e ganhos financeiros 4.086 5.237 (1.151) (22,0)Gastos e perdas financeiros (23.705) (22.691) (1.014) (4,5)

Total (19.619) (17.454) (2.165) (12,4)

41%

15%

12%

11%

7%

5%2% 7%

Estrutura de Rendimentos e Ganhos

Totais Consolidados 2013/2014

Direitos de atletas

Receitas de televisão

Prémios UEFA

Patrocínios/merchandising

Bilhética

Corporate

Financeiros

Outros


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Os rendimentos totais consolidados da Benfica SAD atingiram os 184,7 milhões de euros, o que representaum crescimento de 27,4% face aos 145 milhões de euros apresentados no período transacto, estando estavariação alicerçada no acréscimo resultante do novo modelo de exploração dos direitos televisivos e noaumento dos rendimentos gerados com transacções de atletas.

Como consequência, a estrutura de rendimentos sofreu uma maior dependência dessas duas rubricas,passando as receitas geradas pelas transacções de atletas a representar 41% e as receitas de televisão 15%dos rendimentos consolidados, comparados com valores que se verificam no período transacto e querepresentavam 35% e 6%, respectivamente.

Contudo, as receitas geradas pelos prémios da UEFA e pelos patrocínios e merchandising continuam a ter umpeso relevante na estrutura de rendimentos, pelo que se conclui que, sendo 79% das receitas repartidas porestas quatro rubricas, ainda se mantém algum equilibro na estrutura de rendimentos consolidados da BenficaSAD.


Activo 30.06.14 30.06.13 Variação %

Activos tangíveis 164.416 160.951 3.465 2,2Activos intangíveis 109.476 115.800 (6.324) (5,5)Investimentos em empresas associadas 4.058 2.389 1.669 69,9Outros activos financeiros 836 - 836 -Propriedade de investimento 6.674 7.006 (332) (4,7)Clientes - 6.964 (6.964) (100,0)Empresas do grupo e partes relacionadas 46.339 43.917 2.422 5,5

Activos não correntes 331.799 337.027 (5.228) (1,6)

Outros activos financeiros 4.795 4.739 56 1,2Clientes 79.691 51.802 27.889 53,8Empresas do grupo e partes relacionadas 139 227 (88) (38,8)Outros devedores 17.942 20.348 (2.406) (11,8)Diferimentos 2.233 2.133 100 4,7Caixa e equivalentes de caixa 4.080 395 3.685 932,9

Activos correntes 108.880 79.644 29.236 36,7

Total 440.679 416.671 24.008 5,8


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24

O activo consolidado da Benfica SAD a 30 de Junho de 2014 equivale a 440,7 milhões de euros, tendo ocorridoum aumento de 5,8% face ao valor do período homólogo, sendo esta variação essencialmente justificada peloaumento dos valores a receber de clientes.

A rubrica de clientes no final do período apresenta um saldo de 79,7 milhões de euros, o que equivale a umacréscimo de 20,9 milhões de euros se comparado com os valores registados no activo corrente e não correntea 30 de Junho de 2013. Esta variação é essencialmente explicada pelas alienações de direitos de atletasrealizadas no decorrer do 2º semestre da época 2013/2014, pelos valores faturados no final do período pelaBenfica TV no âmbito dos contratos de distribuição e pelo aumento do montante facturado pela Benfica SADao Clube.

Os activos tangíveis representam cerca de 164,4 milhões de euros, verificando-se um acréscimo de 2,2% face

ao período homólogo, devido aos diversos investimentos realizados no presente exercício. No Complexo doEstádio do Sport Lisboa e Benfica procedeu-se à conclusão da construção do Museu Benfica Cosme Damião,à construção do Lisboa VIP Lounge, um novo espaço de apoio aos detentores de executive seats e títulosfundador, e à modernização dos meios da Benfica TV. Na Caixa Futebol Campus procedeu-se à edificação danova bancada no campo principal, ao início das obras para alargamento do mesmo e à construção do novosimulador para treino.

A rubrica de activos intangíveis apresenta um saldo de 109,5 milhões de euros no final do período, o qual inclui93,6 milhões de euros referentes a direitos de atletas, tendo-se verificado uma redução do saldo face aoperíodo homólogo, dado que as depreciações do período e os desinvestimentos realizados foram superioresaos investimentos incorridos durante a época.

O saldo da rubrica das empresas do grupo e partes relacionadas refere-se ao empréstimo concedido à Benfica

SGPS no montante de 31,4 milhões de euros, aos respectivos juros apurados até 30 de Junho de 2014 e aoempréstimo concedido em Março de 2012 pela Benfica Estádio ao Clube no valor de 5,8 milhões de euros,cujos reembolsos estão contratualizados para 30 de Junho de 2016.

A rubrica de outros devedores ascende a 17,9 milhões de euros, o que representa uma diminuição de 11,8%face ao período anterior. De referir que o decréscimo está essencialmente relacionado com a quotização queo Clube deverá transferir para a Benfica SAD, dado que a 30 de Junho de 2013 esta rubrica incluía umacréscimo de rendimento e no final deste período o valor da quotização está reflectido na rubrica de clientes.

411.921 416.671440.679

349.345 348.710

372.355

050.000

100.000150.000200.000250.000300.000350.000400.000450.000500.000

30/06/12 30/06/13 30/06/14

v a l o r e s e m m

i l h a r e s d e e u

r o s

Activo

Consolidado

Individual


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25

O passivo consolidado da Benfica SAD a 30 de Junho de 2014 corresponde a 449,1 milhões de euros, o querepresenta um aumento de 2% face ao final do período homólogo. Tendo a generalidade das rubricasdecrescido no período corrente, esta variação é essencialmente justificada pelo acréscimo dos empréstimosobtidos em compensação da diminuição dos fornecedores.

As rubricas de empréstimos obtidos sofreram um aumento de 35,8 milhões de euros, o qual estáessencialmente relacionado com o empréstimo obrigacionista emitido em Outubro de 2013 no montante de 35milhões de euros. O reforço das linhas de crédito disponíveis foram praticamente idênticas aos reembolsos

dos empréstimos bancários e das operações de desconto de créditos.


Passivo 30.06.14 30.06.13 Variação %

Provisões 2.851 6.136 (3.285) (53,5)

Responsabilidades por benefícios pós-emprego 1.634 1.573 61 3,9Emprésmentos obtidos 126.261 115.800 10.461 9,0Derivados 12.076 11.721 355 3,0Fornecedores 1.655 7.543 (5.888) (78,1)Outros credores 7.293 10.837 (3.544) (32,7)Diferimentos 8.187 10.939 (2.752) (25,2)Impostos diferidos 5.348 7.172 (1.824) (25,4)

Passivos não correntes 165.305 171.721 (6.416) (3,7)

Empréstimos obtidos 191.279 165.990 25.289 15,2

Fornecedores 31.962 49.672 (17.710) (35,7)Empresas do grupo e partes relacionadas - 54 (54) (100,0)Outros credores 51.889 44.220 7.669 17,3Diferimentos 8.645 8.823 (178) (2,0)

Passivos correntes 283.775 268.759 15.016 5,6

Total 449.080 440.480 8.600 2,0

426.073 440.480449.080

363.509 372.531 380.876

050.000

100.000150.000200.000250.000300.000350.000400.000450.000500.000

30/06/12 30/06/13 30/06/14

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Passivo

Consolidado

Individual


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26

A rubrica de derivados corresponde a 12,1 milhões de euros, tendo ocorrido um aumento de 3% face ao finaldo período homólogo. Este passivo diz respeito ao justo valor dos derivados de cobertura agregados, os quaisdizem respeito a contratos swap de fixação de taxa de juro agregados ao project finance do estádio.

Os saldos das rubricas de fornecedores e de outros credores diminuíram no conjunto cerca de 19,5 milhões

de euros, o que equivale a um decréscimo de 17,3%. Esta variação é essencialmente justificada pelo recuodos valores em dívida relacionados com a aquisição de direitos de atletas, cujos prazos de pagamento são, deuma forma geral, mais reduzidos. Esta situação é a principal responsável pelo aumento do passivo bancárioda Benfica SAD.

A rubrica de diferimento no passivo corrente e não corrente ascende a 16,8 milhões de euros, sendoessencialmente composta por rendimentos a reconhecer nos períodos subsequentes relacionados com oscontratos de partilha de interesses sobre direitos de atletas com terceiras entidades, de patrocínios e decorporate.

Os capitais próprios consolidados da Benfica SAD em 2013/2014 registaram uma melhoria de 15,4 milhões deeuros, a qual é explicada pelo resultado líquido positivo de 14,2 milhões de euros obtido no período e porajustamentos registados diretamente em capitais próprios.

A Benfica SAD mantém a intenção de continuar a melhorar os seus capitais próprios de forma a cumprir odisposto no artigo 35º do Código das Sociedades Comerciais, encontrando-se a estudar medidas que irãopermitir alcançar esse objectivo.

O Conselho de Administração considera que é possível melhorar de forma faseada os rácios de capitais

próprios da Benfica SAD através de uma evolução positiva dos resultados durante os próximos anos,nomeadamente mediante a maximização de receitas operacionais, a presença assídua na Liga dos Campeões,o controlo de custos e a obtenção de ganhos com a alienação de direitos desportivos.

O Conselho de Administração para além de perspectivar a análise deste assunto na Assembleia Geral deAccionistas, para aprovação das contas deste período, ou numa Assembleia Geral Extraordinária, paradiscussão e aprovação das propostas que vierem a ser apresentadas, considera que a continuidade dasoperações é assegurada pelo apoio financeiro dos accionistas, pelo apoio das instituições financeiras narenovação e reforço das linhas de financiamento e pelo sucesso das operações e actividades futuras emresultado das medidas de gestão referidas.

O resultado líquido consolidado do período incorpora, além da Benfica Estádio e da Benfica TV que consolidamintegralmente, os resultados das participações financeiras das suas entidades associadas, a Clínica do SLB e

o Benfica Stars Fund.

5.665

-23.809

-8.401

5.694

-23.821

-8.521

-30.000

-25.000

-20.000

-15.000

-10.000

-5.000

0

5.000

10.000

30/06/12 30/06/13 30/06/14

v a l o r e s e m m


Capitais Próprios

Consolidado

Individual


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27

De referir que a transmissão da participação social da Benfica TV ocorreu com efeito próximo de 30 de Junhode 2013, pelo que no período transacto o impacto do resultado da Benfica TV foi incorporado no resultadoconsolidado da Benfica SAD pelo método de equivalência patrimonial.

A Clínica do SLB apresentou um resultado líquido positivo pelo quinto ano consecutivo e os rendimentos

operacionais obtidos pela empresa voltaram a crescer, tendo ultrapassado 1 milhão de euros, o que representauma variação positiva de 10,5% face ao período homólogo.

O Benfica Stars Fund apresentou no período compreendido entre 1 de Julho de 2013 e 30 de Junho de 2014um resultado líquido positivo de 404 milhares de euros, o que representa uma melhoria face ao prejuízo de 2,5milhões de euros obtido no período homólogo (os resultados apresentados foram apurados tendo por base osmesmos princípios e políticas contabilísticas adoptadas pela Benfica SAD, pelo que diferem dos valoresapresentados nas demonstrações financeiras do Fundo).

3. Factos Ocorridos após o Termo do Período

Na sequência do sucesso desportivo obtido pelo Benfica na época 2013/2014 e da consequente valorizaçãodos seus jogadores, foram apresentadas diversas propostas à Benfica SAD para a aquisição de atletas, sendode destacar as alienações dos jogadores Markovic, Oblak e Óscar Cardozo.

Em Julho de 2014, a Benfica SAD procedeu à transferência dos direitos desportivos e de 50% dos direitoseconómicos do atleta Markovic ao Liverpool pelo montante de 12, 5 milhões de euros.

No mesmo mês, a Benfica SAD alienou o direito desportivo do atleta Oblak para o Atlético de Madrid pelomontante de 16 milhões de euros, valor da cláusula de rescisão consagrada no contrato de trabalho desportivoque vigorava entre o jogador e a Sociedade.

No mês de Agosto de 2014, a Benfica SAD chegou a acordo para transferir os direitos desportivos do atletaÓscar Cardozo para o Trabzonspor por 5 milhões de euros. A parcela atribuível à Sociedade, representando80% dos direitos económicos do referido atleta, ascende a 4 milhões de euros, estando previstos no acordo

valores adicionais num montante global de 1,65 milhões de euros, dependentes da concretização de objectivosdesportivos.

Na sequência da alienação de 100% dos direitos económicos dos atletas Rodrigo e André Gomes à MeritonCapital Limited em Janeiro de 2014, os referidos atletas foram cedidos temporariamente na época 2014/2015ao Valência FC, por indicação da referida entidade.

No decorrer do início da época 2014/2015, a Benfica SAD efectuou diversos investimentos na aquisição dedireitos desportivos de atletas num valor global que ascende a 26,3 milhões de euros, sendo de destacar ascontratações dos atletas Samaris, Cristante, Talisca, Eliseu, Derley, Júlio César, Tiago Correia (Bebé) e Jonas.Adicionalmente, a Benfica SAD garantiu a continuidade no plantel do atleta Sílvio por mais uma época a títulode empréstimo.

Em comunicado divulgado na CMVM a 8 de Setembro de 2014, a Benfica SAD informou que procedeu àaquisição de 85% das Unidades de Participação (UP’s) do Benfica Stars Fund, passando a deter a totalidadedas UP’s do mesmo, tendo para o efeito realizado um investimento global de 28.911.320 euros.

Tendo em consideração que o referido Fundo iria terminar a sua atividade a 30 de Setembro do corrente ano,e que o referido fecho implicaria a distribuição de parte dos direitos económicos dos atletas detidos pelo Fundopor terceiras entidades, existia um interesse estratégico por parte da Sociedade em recuperar os referidosdireitos económicos, de forma a evitar a sua dispersão.

De acordo com a informação disponibilizada no site da CMVM, à data de 31 de Julho de 2014, o valor líquidoglobal do Fundo ascendia a 26,8 milhões de euros, o qual inclui diversos ativos e passivos, cujo montantelíquido equivale a 21,7 milhões de euros, e ainda uma carteira de jogadores valorizada em 5,1 milhões deeuros, que tem a seguinte composição:


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Com esta aquisição, a Benfica SAD passou a controlar a totalidade dos direitos económicos dos atletas quecompunham a carteira de jogadores do Benfica Stars Fund a 31 de Julho de 2014, à excepção dos atletas

Nélson Oliveira, relativamente ao qual só controla 70% dos direitos económicos, e Urretaviscaya, que rescindiuo contrato de trabalho desportivo no passado dia 1 de setembro.

A 30 de Setembro de 2014, a ESAF informou o mercado que o Benfica Stars Fund entrou em processo deliquidação nessa data, conforme previsto.

Em termos nacionais, o Benfica dominou a época 2013/2014 tendo conquistado todos os troféus que disputou.Este pleno foi concluído já no decorrer da época 2014/2015, com a vitória na Supertaça Cândido Oliveira, quecolocou frente a frente o campeão português e o finalista vencido da Taça de Portugal da época 2013/2014.Mais uma vez, o Rio Ave esteve no caminho do Benfica nesta final e após um nulo que teimava em subsistirdecorridos 120 minutos de jogo, o Benfica superiorizou-se na marca das grandes penalidades, conquistandomais um troféu para o Museu Benfica Cosme Damião.

O Benfica, na condição de campeão nacional, teve acesso directo à fase de grupos da Liga dos Campeões de2014/2015, garantindo um valor mínimo de receita de 8,6 milhões que não se encontra registado nasdemonstrações financeiras de 30 de Junho de 2014, ao qual irá acrescer os prémios de desempenho e omarket-pool que vier a ter direito. No sorteio realizado no passado dia 28 de Agosto de 2014, o Benfica, nacondição de cabeça de série pelo segundo ano consecutivo, ficou integrado no Grupo C juntamente com o FCZenit, o Bayer Leverkusen e o AS Mónaco.

À data do presente relatório, o Benfica lidera a Primeira Liga, com um total de 19 pontos alcançados à 7ª jornada, fruto de seis vitórias e um empate.

Na Segunda Liga, o Benfica B ocupa o 3º lugar da classificação, com um total de 19 pontos obtidos nas dez jornadas realizadas, tendo alcançando cinco vitórias, quatro empates e uma derrota.

4. Perspectivas Futuras

Os resultados económicos e desportivos alcançados na última época permitem evidenciar que a estratégia atéagora seguida é a mais adequada na defesa dos interesses dos accionistas e dos adeptos do Benfica.

É espectável que o enquadramento económico que se vive em Portugal irá continuar a condicionar a actividadeda Benfica SAD. Não apenas porque o poder de compra dos portugueses se mantém dentro dos parâmetrosde anos anteriores, mas também porque o acesso ao crédito por parte das empresas, e do sector do Futebolem particular, continuará a ser afectado por factores externos.

Adicionalmente, as recentes decisões da UEFA e da FIFA relativamente à futura proibição de partilha dedireitos económicos entre Clubes/SAD’s e investidores externos irão também potenciar uma reflexão sobre o

impacto no modelo até agora seguido por diversos clubes, sobretudo na Europa e América do Sul. O Benficanão é excepção e a recente decisão sobre a Benfica Stars Fund é disso um bom exemplo.

Atleta Percentagem

Airton 40%

Djuricic 20%Franco Jara 10%

Gaitán 15%

Maxi Pereira 30%

Nélson Oliveira 25%

Rúben Amorim 50%

Sulejmani 25%

Urretaviscaya 20%


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O Sport Lisboa e Benfica é o único accionista que detém, directa ou indirectamente, mais de 50% do capitalsocial da Sociedade, para além de ser titular de acções de categoria A, que têm direitos especiais.

No decorrer do período, o Presidente do Conselho de Administração Luís Filipe Ferreira Vieira alienou 96.385acções da Benfica SAD, tendo realizado as seguintes transacções:

Os restantes membros do Conselho de Administração e do Conselho Fiscal que detêm participações nãoefectuaram movimentações no decorrer do período.

Os restantes membros do Conselho de Administração, do Conselho Fiscal e a Sociedade de Revisores Oficiaisde Contas não detém acções da Sociedade.

Os membros do Conselho de Administração que exercem funções em Sociedades detentoras de acções daSociedade são apresentados como segue:

Presidente: Luís Filipe Ferreira Vieira

Presidente da Direcção do Sport Lisboa e Benfica Presidente do Conselho de Administração da Sport Lisboa e Benfica, SGPS, SA

Vice-Presidente: Rui Manuel Frazão Henriques da Cunha

Vice-Presidente da Direcção do Sport Lisboa e Benfica

Vogal: Domingos Cunha Mota Soares de Oliveira

Director Executivo do Sport Lisboa e Benfica Administrador da Sport Lisboa e Benfica, SGPS, SA

Vogal: José Eduardo Soares Moniz

Vice-Presidente da Direcção do Sport Lisboa e Benfica

O Sport Lisboa e Benfica detém directamente 9.200.000 acções e indirectamente 5.438.206 acções atravésda Sport Lisboa e Benfica, SGPS, SA. Para além dos direitos de voto imputados por via da detenção destasacções, são também imputáveis ao Sport Lisboa e Benfica os direitos de voto das 765.015 acções detidaspelos membros dos órgãos de administração e de fiscalização da Sociedade, totalizando no conjunto 6.203.221acções.

Data Mercado Operação Quantidade Preço (€)

20/03/2014 Euronext Lisbon Venda 5.150 3,0020/03/2014 Euronext Lisbon Venda 30.000 2,9521/03/2014 Euronext Lisbon Venda 25.000 2,3021/03/2014 Euronext Lisbon Venda 353 2,3021/03/2014 Euronext Lisbon Venda 13.403 2,3215/04/2014 Euronext Lisbon Venda 10.021 2,6015/04/2014 Euronext Lisbon Venda 12.458 2,57


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6. Proposta de Aplicação de Resultados

O Conselho de Administração da Sport Lisboa e Benfica – Futebol, SAD reitera a exactidão das demonstraçõesfinanceiras apresentadas e propõe que os resultados apurados no período, que em termos individuais

correspondem a um lucro de 15.139 milhares de euros e em termos consolidados a um lucro de 14.165milhares de euros, sejam transferidos para resultados acumulados.

7. Notas Finais

O Conselho de Administração da Sport Lisboa e Benfica – Futebol, SAD deixa aqui expresso um voto deagradecimento aos membros da Assembleia Geral e do Conselho Fiscal da Sociedade, aos restanteselementos que compõem os Órgãos Sociais do Clube e das empresas participadas e aos colaboradores doGrupo Benfica pela dedicação e disponibilidade demonstradas.

Apraz-nos ainda registar e agradecer a colaboração da PricewaterhouseCoopers na qualidade de RevisorOficial de Contas e auditor externo da Sociedade.

Lisboa, 6 de Outubro de 2014

O Conselho de Administração da Sport Lisboa e Benfica – Futebol, SAD

Luís Filipe Ferreira Vieira

Rui Manuel Frazão Henriques da Cunha

Domingos Cunha Mota Soares de Oliveira

Rui Manuel César Costa

José Eduardo Soares Moniz


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RELATÓRIO SOBRE O GOVERNO DA SOCIEDADE

PARTE I – INFORMAÇÃO SOBRE ESTRUTURA ACCIONISTA, ORGANIZAÇÃO E GOVERNO DA

SOCEIDADE

A. ESTRUTURA ACCIONISTA

I.

ESTRUTURA DE CAPITAL

1.

Estrutura de capital

O capital social da Benfica SAD é de 115 milhões de euros e é representado por 23.000.000 acçõesordinárias, nominativas, escriturais e com um valor nominal de 5 euros cada, sendo 9.200.000 acções daclasse A e 13.800.000 da classe B, representativas de 40% e 60% do capital social, respectivamente.

As acções de classe A possuem privilégios consignados na lei e nos Estatutos da Sociedade, tendo sidosubscritas directamente pelo Sport Lisboa e Benfica e mantêm a sua categoria enquanto a titularidadepertencer ao Clube.

No regime especial previsto no Decreto-Lei n.º 10/2013, de 25 de Janeiro, destacam-se os seguintesprivilégios:

Só são susceptíveis de apreensão judicial ou oneração a favor de pessoas colectivas de direitopúblico;

Conferem direito de veto em quaisquer deliberações submetidas à Assembleia Geral que tenham porobjecto a fusão, cisão ou dissolução da Sociedade e a mudança da localização da sede ou dossímbolos do Clube, desde o seu emblema ao seu equipamento;

Conferem direito a designar, pelo menos, um dos membros do Conselho de Administração, com poderde veto nas deliberações de tal órgão que tenham por objecto idêntico ao da alínea anterior.

Nos termos do artigo 12º dos Estatutos da Benfica SAD, “a Assembleia Geral não pode, em qualquercaso, funcionar nem deliberar, em primeira convocação, sem que esteja representada a totalidade dasacções da categoria A”.

As acções da classe B correspondem a acções ordinárias sem direitos especiais.

Todas as acções encontram-se admitidas à negociação no mercado Euronext da Euronext Lisbon.

2. Restrições à transmissibilidade ou limitações à titularidade de acções

Não existem restrições à transferência ou limitações à titularidade de acções da Sociedade.

3. Acções próprias

A Sociedade não detém quaisquer acções próprias.

4. Impacto da alteração da estrutura accionista da Sociedade em acordos significativos

Não foram estabelecidos quaisquer acordos relevantes sujeitos a alterações ou que cessem no caso detransferência de controlo da Sociedade ou de mudança da composição do órgão de administração.

5. Medidas defensivas em caso de mudança de controlo accionista

Não foram adoptadas quaisquer medidas defensivas, nomeadamente limitações estatutárias relativas aonúmero de votos que podem ser exercidos por um único accionista.


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6. Acordos parassociais

Tanto quanto é do conhecimento da Sociedade, não existem quaisquer acordos parassociais que possamconduzir a restrições em matéria de transmissão de valores mobiliários ou direitos de voto.

II.

PARTICIPAÇÕES SOCIAIS E OBRIGAÇÕES DETIDAS

7. Estrutura de capital

As participações qualificadas, com referência a 30 de Junho de 2014, calculadas nos termos do artigo20º do Código dos Valores Mobiliários e dos artigos 447º nº.5 e 448º nº.4 do Código das SociedadesComerciais, de acordo com a informação disponibilizada à Sociedade, são as seguintes:

% Capital e% Direitos

Acções de voto

Sport Lisboa e Benfica

Directamente 9.200.000 40,00%Sport Lisboa e Benfica, SGPS, SA 5.438.206 23,65%Luís Filipe Ferreira Vieira (i) 753.615 3,28%Rui Manuel César Costa (i) 10.000 0,04%Rui Manuel Frazão Henriques da Cunha (i) 500 -José Manuel da Silva Appleton (i) 500 -Rui António Gomes do Nascimento Barreira (i) 300 -Gualter das Neves Godinho (i) 100 -

15.403.221 66,97%

Novo Banco, SADirectamente 1.832.530 7,97%

Órgãos Sociais (ii) 200 -

1.832.730 7,97%

José da Conceição Guilherme 856.900 3,73%

Somague – Engenharia, SA 840.000 3,65%

Olivedesportos SGPS, SA (iii) 612.283 2,66%

(i) detidas por membros dos Órgãos Sociais do Grupo do Sport Lisboa e Benfica – Futebol, SAD, de acordo coma alínea d), n.º 1 do artigo 20º CVM

(ii)

detidas por membros dos Órgãos Sociais do Novo Banco, SA, de acordo com a alínea d), n.º 1 do artigo 20ºCVM

(iii)

a Olivedesportos SGPS é dominada pela Controlinveste Media SGPS, SA, que por sua vez é dominada pelaControlinveste SGPS, SA, sendo esta última dominada pelo Sr. Joaquim Francisco Alves Ferreira de Oliveira,pelo que os direitos de voto detidos pela Olivedesportos SGPS, SA são também imputáveis a estas entidades

8. Indicação sobre o número de acções e obrigações detidas por membros dos órgãos deadministração e de fiscalização

Os membros dos órgãos de administração e de fiscalização não detêm obrigações da Sociedade e onúmero de acções detidas consta do ponto anterior.


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9. Poderes especiais do órgão de administração, nomeadamente no que respeita a deliberações deaumento do capital

O Conselho de Administração é o órgão de gestão da Sociedade, cabendo-lhe deliberar sobre todos osassuntos e praticar todos os actos legalmente considerados como de exercício de poderes de gestão, oqual poderá delegar parte dos seus poderes em um ou vários administradores delegados ou numacomissão executiva (artigo 15º dos Estatutos).

O Conselho de Administração pode, com o parecer favorável do Conselho Fiscal e mediante préviaautorização da Assembleia Geral, e observando o que desta constar, elevar o capital social, por entradasde dinheiro, por uma ou mais vezes, até ao limite de cinquenta milhões de euros, fixando as condiçõesdas emissões, bem como as formas e prazos para o exercício do direito de preferência dos accionistas(artigo 4º dos Estatutos).

O Conselho de Administração pode, sem o consentimento prévio da Assembleia Geral, deslocar a sedepara outro local dentro do concelho de Lisboa, e ainda, criar, extinguir sucursais, agências, delegaçõesou outras formas locais de representação (artigo 2º dos Estatutos).

10.

Informação sobre a existência de relações significativas de natureza comercial entre os titularesde participações qualificadas e a Sociedade

Não existem relações significativas de natureza comercial entre a Sociedade e os membros dos órgãosde administração e fiscalização das sociedades que se encontrem em relação de domínio ou de grupo.

As relações de natureza comercial existentes entre a Sociedade e as entidades titulares de participaçõesqualificadas encontram-se devidamente divulgadas no Relatório e Contas da Benfica SAD.

B. ÓRGÃOS SOCIAIS E COMISSÕES

I.

ASSEMBLEIA GERAL

a) Composição da mesa da assembleia geral

11. Identificação e cargo dos membros da mesa da assembleia geral e respectivo mandato

A Mesa da Assembleia Geral da Benfica SAD tem a seguinte composição:

Álvaro Cordeiro Dâmaso Presidente

Vítor Manuel Carvalho Neves Vice-Presidente

Virgílio Duque Vieira Secretário

A Sociedade disponibiliza ao Presidente da Mesa da Assembleia todos os meios necessários para queeste possa convocar, preparar e realizar as Assembleias Gerais de forma independente e eficiente.

Os membros da Mesa da Assembleia foram eleitos, em Assembleia Geral realizada a 30 de Novembrode 2012, para o quadriénio então em curso (2012/2016).

b) Exercício do direito de voto

12. Eventuais restrições em matéria de direito de voto

A participação e o exercício do direito de voto em Assembleia Geral deverão observar os requisitosestabelecidos na lei e nos Estatutos da Sociedade, designadamente no art. 9º (Participação e Direito deVoto), pelo que «têm direito de participar na Assembleia Geral aqueles que comprovarem, pela forma ouformas legalmente admitidas, que são titulares ou representam titulares de acções da Sociedade queconfiram direito a pelo menos um voto e que o sejam desde, pelo menos, o quinto dos dias úteis queprecedam a data da Assembleia».


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A cada cinquenta acções corresponde um voto, só sendo consideradas para efeitos de voto as acções jádetidas na data acima referida. Os accionistas detentores de menor número de acções podem agrupar-se para completar esse número ou número superior e fazer-se representar por um dos agrupados,enquanto os accionistas sem direito de voto apenas têm o direito de estar presentes.

Nos termos da lei e dos Estatutos da Sociedade, para poderem participar na Assembleia deverão osaccionistas declarar essa intenção, por escrito (conjuntamente com a declaração de agrupamento acimamencionada, se for o caso), até às zero horas (GMT) do quinto dia de negociação anterior ao da realizaçãoda Assembleia Geral, ao Presidente da Mesa da Assembleia Geral e ao intermediário financeiro, onde aconta de registo individualizado esteja aberta, devendo nos termos legais os intermediários financeirosenviar ao Presidente da Mesa da Assembleia Geral, no dia útil seguinte, informação sobre o número deacções registadas em nome do seu cliente, não mais sendo obrigatório nem necessário o bloqueio dasacções.

Não existem regras estatutárias que afastem o direito de voto por correspondência, que prevêem umprazo de três dias úteis entre a recepção da declaração de voto por correspondência e a data darealização da Assembleia Geral (inclusive). A Sociedade disponibiliza, no seu sítio de internet, uma minuta

para o exercício do direito de voto por correspondência.O exercício do direito de voto por meios electrónicos está previsto nos Estatutos da Sociedade. Contudo,não é possível o exercício do direito de voto por meios electrónicos, uma vez que não se encontramreunidas as condições destinadas a garantir a respectiva segurança e fiabilidade.

A Sociedade não adoptou qualquer mecanismo que provoque o desfasamento entre o direito aorecebimento de dividendos ou à subscrição de novos valores e o direito de voto de cada acção.

13. Percentagem máxima de direitos exercidos por accionistas individualmente ou relacionados nostermos do nº 1 do artigo 20º

Não existe

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