Raport PwC "IPO Watch Europe - I kwartał 2017"

IPO Watch Europe I kw. 2017

www.pwc.pl/rynkikapitalowe

4,5 mld

euroWartość środków pozyskanych z IPO wzrosła o 28% w stosunku do 3,5 mld euro pozyskanych w I kwartale 2016 r.

53 IPOLiczba IPO w I kw. 2017 r. w Europie

Wzrost o 6% w odniesieniu do 50 IPO przeprowadzonych w I kw. 2016 r.

143 mln euroŚrednia wartość oferty w I kw. 2017 r.

Wzrost o 6% w stosunku do 135 mln euro w I kw. 2016 r.

2IPO Watch Europe I kw. 2017 r. |

Trendy IPO w Europie 3

Zmienność rynku i poziomy indeksów 5

Pięć największych IPO – ceny emisyjne i kursy po debiucie 6

Trendy europejskich funduszy private equity 6

IPO w podziale na sektory 7

Giełdy na świecie 8

IPO w podziale na rynki regulowane przez UE i rynki regulowane przez giełdę 9

Struktura rynku IPO w Europie wg wartości ofert 10

Struktura rynku IPO w Europie wg liczby debiutów 11

O IPO Watch Europe 12

Kontakt 12

Spis treści

Perspektywa na 2017

“Wyniki pierwszego kwartału w połączeniu z silnymi średniookresowym napływem krajowych i zagranicznych emitentów wskazują, że Londyn może pozostać wiodącą europejską giełdą w trakcie negocjacji wyjścia Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej. Można oczekiwać, że Londyn nadal będzie przyciągał nowych emitentów dzięki płynności rynku kapitałowego, rozbudowaną bazą inwestorów, oraz ukształtowaną strukturą prawną i biznesową.”

Tomasz KoniecznyPartner w zespole ds. rynków kapitałowych PwC

3 | IPO Watch Europe I kw. 2017 r.

Trendy IPO w EuropieLondyn powrócił jako najbardziej aktywna europejska giełda zarówno pod względem liczby jak i wartości debiutów, pomimo ograniczonego zainteresowania inwestorów w Europie

*Z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji. Średnia wartość IPO została obliczona w oparciu o łączną wartość ofert z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji oraz z wyłączeniem IPO

o wartości poniżej 5 mln euro.

Wykres 1: Trzy najbardziej aktywne giełdy w Europie w I kw. 2017 r. (pod względem wartości ofert)

Londyn20 IPO pozyskały łącznie 2,1 mld euro

Średnia wartość IPO: 151 mln euro

Największe IPO: BioPharma Credit plc(705 mln euro)

Hiszpania (BME)6 IPO pozyskało łącznie 1,5 mld euro


Największe IPO: Prosegur Cash SA(750 mln euro)

Nasdaq OMX13 IPO pozyskało łącznie 0,4 mld euro


Największe IPO: Ambea AB(209 mln euro)


1,9 0,0 4,7 3,2 2,4 3,3 11,4 16,4 3,5 4,5

62

16

77

102

61

45

68

82

50 53

-

20

40

60

80

100

120

-

5

10

15

20

I kw. 2008 I kw. 2009 I kw. 2010 I kw. 2011 I kw. 2012 I kw. 2013 I kw. 2014 I kw. 2015 I kw. 2016 I kw. 2017

Wart

ość

IPO

(m

ldeu

ro)

Wartość (mld euro) Liczba IPO

Trendy IPO w EuropieLiczba IPO w Europie osiągnęła podobny poziom w porównaniu do I kw. 2016 r. jednak łączna wartość pozyskanych środków wzrosła dzięki dużym debiutom w Hiszpanii i Londynie

Wykres 2: Aktywność na europejskim rynku IPO w I kw. od 2008 r.*

Wykres 3: Aktywność na europejskim rynku IPO (kwartalnie) od 2013 r.

Lic

zb

a I

PO

Lic

zb

a I

PO

3,3 5,4 3,0 14,8 11,4 22,3 6,6 9,2 16,4 14,7 4,6 21,7 3,5 10,9 3,8 9,6 4,5

45

76

52

106

68

146

76 86 82

124

53

105

50

95

52

68

53

-

20

40

60

80

100

120

140

160

-

5

10

15

20

25

I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw.

Wart

ość

IPO

(m

ldeu

ro)


* Z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji. Nie uwzględnia IPO na giełdach: Borsa Istanbul, Zagrzeb, oraz Bukareszt przed 2011 r.

2013 r. 2014 r. 2015 r. 2016 r.

“Podczas gdy pierwszemu kwartałowi 2016 r. towarzyszyła polityczna niepewność oraz niepokój związany z globalnym wzrostem ekonomicznym, warunki w tym roku były bardziej dogodne dla przeprowadzenia debiutu giełdowego. Mimo rozpoczęcia procedury Brexit przez Wielką Brytanię czy wyborów w Holandii, indeks zmienności rynkowej VSTOXX50 pozostawał na niskim poziomie przez pierwsze trzy miesiące bieżącego roku. W połączeniu z niskimi stopami procentowymi, zachęciło to inwestorów do selekcji i udziału w ofertach spółek z dobrze przygotowanym equity story; w rezultacie, w Europie można zaobserwować zdrowy napływ giełdowych debiutantów.”

Tomasz KoniecznyPartner w zespole ds. rynków kapitałowych PwC

2017 r.


Spadek cen ropy,

spowolnienie

chińskiej

gospodarki oraz

zagrożeniem

zbliżającą się bessy

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Sty Lut Mar Kwi Maj Cze Lip Się Wrz Paź Lis Gru Sty Lut Mar

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

Zmienność rynku i poziomy indeksówZmienność rynku pozostawała znacząco poniżej średniej dla trzech pierwszych miesięcy roku a wartości europejskich indeksów znajdują się w trendzie wzrostowym

Wykres 4: Zmienność rynku a wartość IPO

Źródło: Thomson Reuters (stan na 31 marca 2017 r.)

Wykres 5: Indeksy giełdowe od stycznia 2016 roku

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

Zm

ian

a p

roc

en

tow

a o

d 1

.01.2

016

DAX 30

CAC 40

FTSE 100

Sty Lut Mar Kwi Maj Cze Lip Sie Wrz Paź Lis Gru Sty

Wart

oś

ćIP

O (

mld

eu

ro)

Wartość IPO (mld euro) Indeks VSTOXX50

2016 2017

Ind

eks V

ST

OX

X50

Lut Mar

2016 2017

Referendum

ws. Brexit

Wybory

prezydenckie

w USA

IPO innogy

SE i

ConvaTec

(ponad 1

mld euro)

Uruchomienie

Artykułu 50

IPO Dong

Energy

(ponad 1

mld euro)

IPO spółek

Prosegur

Cash oraz

Neinor

Homes

Średnia indeksu VSTOXX50 dla okresu od 1 stycznia 2016

do 31 marca 2017

WIG 20


Pięć największych IPO – ceny emisyjne i kursy po debiucieDuża aktywność na koniec kwartału – pięć największych debiutów przeprowadzono w marcu

Tabela 1: Największe oferty w I kw. 2017 r.

Prosegur

Cash SA

Neinor Homes

SAU

BioPharma

Credit plc

Ocelot

Partners Ltd

Aumann

GmbH

Rynek Hiszpania (BME) Hiszpania (BME) Londyn Londyn Deutsche Börse

Data IPO 17 Marca 29 Marca 27 Marca 8 Marca 24 Marca

Wartość IPO

(mln euro)750 709 705 395 218

Przedział cenowy €1,95 - €2,35 €16,46 $1,00 $10,00 €39,00 - €43,00

Cena emisyjna €2,00 €16,46 $1,00 $10,00 €42,00

Wykres 6: Wartość oraz liczba IPO z udziałem funduszy PE od I kw. 2012 r.

0,8 1,0 5,1 8,8 1,6 1,2

2 3

15

20

6 6

-

5

10

15

20

25

-

2

4

6

8

10

I kw. 2012 I kw. 2013 I kw. 2014 I kw. 2015 I kw. 2016 I kw. 2017

Wart

ość

IPO

(m

ldeu

ro)


Trendy europejskich funduszy private equityWartość IPO z udziałem funduszy PE w Europie spadła o 25%, mimo że liczba debiutów pozostała na niezmiennym poziomie

Lic

zb

aIP

O


IPO w podziale na sektorySektor usług finansowych odpowiadał za 45% wartości emisji w I kw. 2017 r.

* Z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji** Średnia wartość IPO została obliczona w oparciu o łączną wartość ofert z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji, oraz z wyłączeniem IPO o wartości poniżej 5 mln euro.

Tabela 2: Wartość IPO w podziale na sektory*

Opieka zdrowotna

10 IPO w I kwartale 2017 r.

0,5 mld euro*

Średnia wartość oferty**

72 mln euro

Największe IPO:

Ambea AB209 mln euro

Przemysł


1,7 mld euro*


423 mln euro

Największe IPO:

Prosegur Cash SA750 mln euro

Usługi finansowe


2,0 mld euro*


181 mln euro

Największe IPO:

BioPharma Credit plc705 mln euro

I kw. 2016 r. II kw. 2016 r. III kw. 2016 r. IV kw. 2016 r. I kw. 2017 r.

Sektor (mln euro) Wartość

ofert (mln

euro)

Liczba IPO

Wartość

ofert (mln

euro)

Liczba IPO

Wartość

ofert (mln

euro)

Liczba IPO

Wartość

ofert (mln

euro)

Liczba IPO

Wartość

ofert (mln

euro)

Liczba IPO

Usługi finansowe 1 323 15 3 399 29 2 218 18 1 022 15 1 991 22

Przemysł 233 9 1 895 14 831 5 1 162 11 1 690 5

Opieka zdrowotna 186 9 154 12 95 7 1 916 11 514 10

Dobra konsumenckie 872 4 678 10 31 3 246 7 122 3

Ropa naftowa i gaz - - 112 1 16 2 42 2 61 3

Nowe technologie 45 4 87 9 38 8 139 13 51 5

Surowce 11 2 22 4 - - - - 25 3

Usługi konsumenckie 551 4 2 218 12 603 7 145 4 4 1

Usługi komunalne 269 3 2 344 3 - 2 4 547 2 - 1

Usługi

telekomunikacyjne- - 10 1 - - 428 3 - -

Razem 3 490 50 10 919 95 3 832 52 9 647 68 4 458 53


Giełdy na świecieNowy Jork był miejscem dwóch największych IPO w pierwszym kwartale, a obszar Azji i Pacyfiku okazał się najbardziej atrakcyjnym regionem pod względem wartości i liczby debiutów

Wykres 7: Aktywność IPO na świecie*

271

365

294

376

301

475

222

377

215 243

270

450

380

-

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

-

10

20

30

40

50

60

70

I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw.

Lic

zb

aIP

O

Wart

oś

ćIP

O (

mld

eu

ro)

Europa, Bliski Wschód, Afryka Ameryka Pn. i Pd. Azja i Pacyfik Liczba IPO

* Z wyłączeniem opcji nadsubskrypcjiŹródło: Dealogic

Data EmitentWartość oferty

(mln euro)Giełda Sektor

Mar-17 Snap Inc 3 209 NYSE Technologie

Lut-17 Invitation Homes Inc 1 440 NYSE Nieruchomości

Mar-17 Silver Run Acquisition Corp II 833 Nasdaq Usługi finansowe

Mar-17 Prosegur Cash SA 750 Hiszpania (BME) Usługi dla przedsiębiorstw

Lut-17 Becle SAB de CV 735 Meksyk Przemysł spożywczy

Mar-17 Neinor Homes SAU 709 BME Nieruchomości

Mar-17 BioPharma Credit plc 705 Londyn Usługi finansowe

Mar-17 Sushiro Global Holdings Ltd 569 Tokio Usługi hotelarskie i gastronomiczne

Sty-17 JELD-WEN Holding Inc 536 NYSE Sektor deweloperski

Sty-17 Keane Group Inc 476 NYSE Ropa naftowa i gaz

Tabela 3: 10 największych IPO na świecie w I kw. 2017 r.

2014 r. 2015 r. 2016 r. 2017 r.


I kw. 2016 r. II kw. 2016 r. III kw. 2016 r. IV kw. 2016 r. I kw. 2017 r.

Giełda

Liczba

IPO

Wartość

ofert (mln

euro)*

Liczba

IPO

Wartość

ofert (mln

euro)*

Liczba

IPO

Wartość

ofert (mln

euro)*

Liczba

IPO

Wartość

ofert (mln

euro)*

Liczba

IPO

Wartość

ofert (mln

euro)*

Londyn 18 2 327 21 1 180 9 311 19 2 882 20 2 118

Hiszpania (BME) 5 3 5 1 300 10 8 4 16 6 1 459

Nasdaq OMX 14 811 33 3 436 9 2196 24 1 418 13 406

Deutsche Börse 3 288 2 17 4 72 2 4 645 2 235

Borsa Italiana 2 28 5 437 5 775 2 103 3 139

Euronext 1 3 13 2 986 5 406 4 60 5 80

Stambuł 1 11 1 92 - - - - 1 13

Oslo Børs & Oslo Axess - - 4 90 1 12 1 185 1 7

Warszawa 5 19 8 92 5 4 7 147 2 1

Praga - - 1 656 - - - - - -

SIX Swiss Exchange 1 - 2 633 - - 1 100 - -

Luxemburg - - - - 2 48 - - - -

Irlandia - - - - - - - - - -

Zagrzeb - - - - - - - - - -

Bukareszt - - - - 1 - 1 51 - -

Wiener Börse - - - - 1 - - - - -

Sofia - - - - - - 2 31 - -

Ateny - - - - - - - - - -

Budapeszt - - - - - - 1 9 - -

Razem 50 3 490 95 10 919 52 3 832 68 9 647 53 4 458

Regulowane przez UE

London (rynek główny) 9 2 026 7 432 3 249 9 2 652 15 2 001

Hiszpania (BME) (rynek główny) - - 3 1 300 - - - - 2 1 459

Deutsche Börse (Prime and

General Standard) 3 288 1 3 2 72 2 4 645 2 235

Borsa Italiana (rynek główny) - - 2 378 1 759 - - 1 130

Euronext - - 10 2 954 2 368 2 48 4 80

Warszawa (rynek główny) 1 17 5 91 - - 6 147 - -

Nasdaq OMX (rynek główny) 5 592 12 3 236 3 2 167 9 1 234 - -

Praga - - 1 656 - - - - - -

SIX Swiss Exchange 1 - 2 633 - - 1 100 - -

Oslo Børs - - 3 90 - - 1 185 - -

Irlandia (rynek główny) - - - - - - - - - -

Zagrzeb - - - - - - - - - -

Wiener Börse - - - - - - - - - -

Sofia - - - - - - 2 31 - -

Bukareszt - - - - - - 1 51 - -

Ateny - - - - - - - - - -

Budapeszt - - - - - - 1 9 - -

Regulowane przez UE – razem 19 2 923 46 9 773 11 3 615 34 9 102 24 3 905

Regulowane przez giełdę

Nasdaq OMX (First North) 9 219 21 200 6 29 15 184 13 406

Londyn AIM 9 301 14 748 6 62 10 230 5 117

Stambuł 1 11 1 92 - - - - 1 13

Borsa Italiana (AIM) 2 28 3 59 4 16 2 103 2 9

Oslo Axess - - 1 - 1 12 - - 1 7

Euronext (Alternext) 1 3 3 32 3 38 2 12 1 -

Hiszpania (BME – MAB) 5 3 2 - 10 8 4 16 4 -

Warszawa (NewConnect) 4 2 3 1 5 4 1 - 2 1

Luxemburg (MTF) - - - - 2 48 - - - -

Deutsche Börse (Entry Standard) - - 1 14 2 - - - - -

Bukareszt (AeRO) - - - - 1 - - - - -

Wiener Börsen (MTF) - - - - 1 - - - - -

Irlandia (ESM) - - - - - - - - - -

Sofia - - - - - - - - - -

Regulowane przez giełdę –

razem31 567 49 1 146 41 217 34 545 29 553

Europa razem 50 3 490 95 10 919 52 3 832 68 9 647 53 4 458

IPO w podziale na rynki regulowane przez UE i rynki regulowane przez giełdę

*Z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji

Tabela 4: IPO w podziale na giełdy


* Z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji

Struktura rynku IPO w Europie wg wartości ofert

Giełda I kw. 2016 r. II kw. 2016 r. III kw. 2016 r. IV kw. 2016 r. I kw. 2017 r.

Londyn 2 327 1 180 311 2 882 2 118

Hiszpania (BME) 3 1 300 8 16 1 459

Nasdaq OMX 811 3 436 2 196 1 418 406

OMX Kopenhaga 477 2 301 2 113 - -

OMX Sztokholm 317 869 83 953 376

OMX Helsinki 17 232 - 427 30

OMX Islandia - 20 - 38 0

OMX Tallinn - 14 - - -

OMX Ryga - - - - -

OMX Wilno - - - - -

Deutsche Börse 288 17 72 4 645 235

Borsa Italiana 28 437 775 103 139

Euronext 3 2 986 406 60 80

Euronext Amsterdam - 2 280 328 - -

Euronext Paryż 3 683 78 60 80

Euronext Bruksela - 23 - - -

Euronext Lisbona - - - - -

Stambuł 11 92 - - 13

Oslo Børs & Oslo Axess - 90 12 185 7

Warszawa 19 92 4 147 1

Praga - 656 - - -

SIX Swiss Exchange - 633 - 100 -

Luxemburg - - 48 - -

Irlandia - - - - -

Zagrzeb - - - - -

Bukareszt - - - 51 -

Wiener Börse - - - - -

Sofia - - - 31 -

Ateny - - - - -

Budapeszt - - - 9 -

Razem 3 490 10 919 3 832 9 647 4 458

Tabela 5: Wartość IPO na rynkach europejskich (mln euro)*


Struktura rynku IPO w Europie wg liczby debiutów

Tabela 6: Liczba debiutów na rynkach europejskich

Giełda I kw. 2016 r. II kw. 2016 r. III kw. 2016 r. IV kw. 2016 r. I kw. 2017 r.

Londyn 18 21 9 19 20

Nasdaq OMX 14 33 9 24 13

OMX Kopenhaga 1 2 1 - -

OMX Sztokholm 10 25 7 20 12

OMX Helsinki 2 4 - 3 1

OMX Islandia - 1 - 1 -

OMX Tallinn - 1 - - -

OMX Ryga - - 1 - -

OMX Wilno 1 - - - -

Euronext 1 13 5 4 5

Euronext Amsterdam - 5 1 - 1

Euronext Paryż 1 7 4 4 4

Euronext Bruksela - 1 - - -

Euronext Lizbona - - - - -

Hiszpania (BME) 5 5 10 4 6

Borsa Italiana 2 5 5 2 3

Deutsche Börse 3 2 4 2 2

Warszawa 5 8 5 7 2

Stambuł 1 1 - - 1

Oslo Børs & Oslo Axess - 4 1 1 1

Praga - 1 - - -

SIX Swiss Exchange 1 2 - 1 -

Luxemburg - - 2 - -

Irlandia - - - - -

Zagrzeb - - - - -

Bukarest - - 1 1 -

Wiener Börse - - 1 - -

Sofia - - - 2 -

Ateny - - - - -

Budapeszt - - - 1 -

Razem 50 95 52 68 53

Niniejsza publikacja została przygotowana wyłącznie w celach ogólnoinformacyjnych i nie stanowi porady w rozumieniu polskich przepisów. Nie powinni Państwo opierać swoich działań/decyzji na treści informacji zawartych w tej publikacji bez uprzedniego uzyskania profesjonalnej porady. Nie gwarantujemy (w sposób wyraźny ani dorozumiany) prawidłowości ani dokładności informacji zawartych w naszej publikacji. Ponadto, w zakresie przewidzianym przez prawo polskie PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. jej partnerzy, pracownicy ani przedstawiciele nie podejmują wobec Państwa żadnych zobowiązań oraz nie przyjmują na siebie żadnej odpowiedzialności - ani umownej ani z żadnego innego tytułu - za jakiejkolwiek straty szkody ani wydatki, które mogą być pośrednim lub bezpośrednim skutkiem działania podjętego na podstawie informacji zawartych w niniejszej publikacji lub decyzji podjętych na jej podstawie.

© 2017 PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. Wszystkie prawa zastrzeżone. W tym dokumencie nazwa “PwC” odnosi się do PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. firmy wchodzącej w skład sieci PricewaterhouseCoopers International Limited z których każda stanowi odrębny i niezależny podmiot prawny.

Kontakt

Tomasz Konieczny+48 502 184 [email protected]

Bartosz Margol+48 502 184 [email protected]

Raport IPO Watch Europe obejmuje wszystkie debiuty na głównych giełdach w Europie (włączając w to giełdy w Austrii, Belgii, Chorwacji, Danii, Francji, Grecji, Hiszpanii, Holandii, Irlandii, Luksemburgu, Niemczech, Norwegii, Polsce, Portugalii, Rumunii, Szwajcarii, Szwecji, Turcji, Wielkiej Brytanii, Czechach, Bługarii i we Włoszech) i jest publikowany kwartalnie. Przeniesienia pomiędzy rynkami w ramach jednej giełdy nie zostały uwzględnione w statystykach.

Raport dotyczy okresu od 1 stycznia do 31 marca 2017 r. i został sporządzony w oparciu o daty debiutów akcji lub praw do akcji. Niektóre dane pochodzą z informacji prezentowanych przez poszczególne giełdy i nie zostały niezależnie zweryfikowane przez PwC.

O IPO Watch Europe

mailto:[email protected]

mailto:[email protected]

Raport PwC "IPO Watch Europe - I kwartał 2017"

Business

Transcript of Raport PwC "IPO Watch Europe - I kwartał 2017"