[email protected] Spółki z NewConnect...
2
Natalia ŁV/ronniiTffH!^l [email protected] redakr:ja@p,arkiettom raport Spółki z NewConnect miały w 2 Wstępne podsumowanie rocznych wyników spółek pokazuje, że gorzej radzą sobie one ze spowolnieniem gosp ponad 175 mln zl, większość pokazała gorsze rezultaty niż w 2007 r. Widać też, że w tym roku nie przybędzie wi W edług sza- cunków „Parkietu", lącznywynik netto firm z NewCon- nect za 2008 rok byl ujemny i wyniósł co najmniej -11,5 mln zl. W 2007 roku byk) to 56,5 mln zl na plusie. Dotyczy to pra- wie 70 proc. spółek z rynku, któ- re podały przynajmniej wstępne dane finansowe. Rezultaty te mogą być jeszcze słabsze wraz z pojawianiem się kolejnych sprawozdań (spółki z alternatywnego rynku kończą- ce rok obrotowy 31 grudnia mają na to czas do 30 czerwca). Na- wet szacunkowych wyników wciąż nie podał m.in. Perfect Li- ne, o którego upadłości likwida- cyjnej sąd zdecydował na po- czątku maja. Aż 29 firm miało w 2008 r. gorszy wynik niż rok wcześniej. Z szacunków „Parkietu" wy- nika, że 26 firm, spośród 59 spółek, które podały przynaj- mniej wstępny wynik finansowy za 2008 r., zakończyło ten rok pod kreską. Kolejne 28, z 88 obecnych tam na koniec roku firm, nie pochwaliło się jeszcze rocznymi wynikami (dane na 22 maja). Jednak na podstawie pu- blikowanych przez nie wyników cząstkowych oraz komunika- tów można założyć, że co naj- mniej 12 prawdopodobnie także poniosło stratę. Co gorsza, w przypadku kilkunastu spółek straty były na tyle poważne, że ich dalszy rozwój, a nawet płyn- ność wydają się zagrożone bez ZMIANA INDEKSU WIG* 1 NCINDEX** (PKT) 80000 60000 40000 20000 WIG (skala lewa) i — NCIndex (skala prawa) ŹRÓDŁO: GPW; *INDEKS SZEROKIEGO RYNKU NA GPW, **INDEKS NEW CONNECT dodatkowego finansowania ze- wnętrznego. W tej sytuacji ko- lejne spółki próbują sięgać po pieniądze z rynku lub re- strukturyzują i ograniczają dzia- łalność. Ratunek w emisjach Emisję z prawem poboru o wartości 4,1 mln zł zapowie- dział już Aton-HT, dystrybutor urządzeń do utylizacji odpa- dów. Wchodząc na NewCon- nect na początku ubiegłego ro- ku, obiecał, że już w 2008 r. osią- gnie pierwsze zyski, a dalszy rozwój działalności będzie fi- nansować m.in. z dotacji unijnych. Planów nie zrealizo- wał, przyznając jednocześnie, że potrzebuje dodatkowych pie- niędzy od udziałowców, aby rozpocząć komercyjną pro- dukcję. W złej sytuacji znajduje się tak- że Viaguara, dystrybutor wódki smakowej o tej samej nazwie. Fir- ma już raz w zeszłym roku posił- kowała się emisją z prawem po- boru o wartości 3,1 rrdn zł. Niewy- kluczone, że już wkrótce prze- prowadzi kolejną - pieniądze z poprzedniej oferty wydała już w całości. Mirosław Wierzbow- ski, założyciel i główny udziało- wiec Viaguary, odmówił udziele- nia „Parkietowi" komentarza na temat sytuacji i planów spółki. Drugą od debiutu ofertę z prawem poboru planuje Veno, które inwestuje w spółki moto- ryzacyjne. Niedawno pozbyło się za symboliczną kwotę udzia- łówwfirmach, które zajmowały się sprzedażą przez internet części do tuningu samochodów. Pierwotnie handel online miał być główną działalnością Veno. „Celem kolejnej inwestycji ma być zdobycie gotówki na zakup udziałów w mocno przecenio- nych firmach motoryzacyj- nych" - informuje Arkadiusz Kuich, prezes Veno. WZA musi zdecydować o dalszym istnieniu Dwóm firmom audytorzy na- kazali zwołanie walnego, które ma zdecydować o dalszym ist- nieniu przedsiębiorstw. Taka uchwała jest wymagana, gdy bi- lans wykaże stratę przekracza- jącą sumę kapitałów zapasowe- go, rezerwowego i 1/3 kapitału zakładowego. Sytuacja ta dotyczy Ruchu Chorzów i Fabryki Diet. Jedyny klub piłkarski notowany na ryn- ku zakończył ubiegły rok z 4,7 mln zł na minusie, spółka miała też ujemne kapitały własne. Na czerwcowym walnym zgro- madzeniu akcjonariusze mają zdecydować ojej dalszym ist- nieniu. Planowane są też pod- wyższenie kapitału (od 0,5 do 2 mln zł) i prywatna emisja z wy- łączeniem prawa poboru. Nie wiadomo, kto miałby objąć ak- cje, niewykluczone jednak, że w spółce pojawi się inwestor strategiczny. Do tej pory Ruch Chorzów był w stanie spłacać długi głównie dzięki pożyczkom od akcjonariuszy. Na koniec ro- ku miał 7 mln zł krótkotermino- wych zobowiązań. Ostatnio au- toryzowany doradca firmy - Se- cus Asset Management - wypo- wiedział jej umowę. Decyzji o dalszym istnieniu firmy nie podjęło natomiast WZA Fabryki Diet, pomimo za- leceń audytora. Projekt takiej uchwały został wykreślony z po- rządku obrad zgromadzenia. Roczna strata netto (-563 tys. zł) nie przekroczyła sumy kapitału zapasowego i 1/3 zakładowego (575 tys. zł). Audytor podkreślił jednak, że spółka nie zawiązała rezerwy na odliczony podatek VAT w wysokości 63,5 tys. zł, o który Fabryka Diet spiera się z urzędem skarbowym. Marke- tingowo-medialnafirmaprowa- dzi rozmowy w sprawie odwrot- nego przejęcia z Venture Incu- bator, funduszem, który jest udziałowcem kilku niszowych serwisów internetowych. Reorganizacja zamiast finansowania Są też firmy, które pomimo nie najlepszej sytuacji finanso- wej nie szukają dodatkowego ka- pitału. Zamiast tego próbują re- organizować działalność. Divi- com, dystrybutor sprzętu IT, przekazał zarządzanie sklepami partnerskimi firmie Partner Te- ams. Zdaniem Wojciecha Skiby, prezesa spółki, dystrybutor nie potrzebuje dokapitalizowania. Ma nadzieję, że firma przestanie przynosić straty po III kwartale. Według przedstawiciela Euro Consulting 8c Management, także ta spółka nie musi pozy- skać pieniędzy z rynku. Wstęp- ne dane doradczo-inwestycyj- nej firmy pokazują, że miała w ubiegłym roku 4,6 mln zł stra- ty netto. Zrezygnowała niedaw- no z części projektów (m. in. utworzenia Towarzystwa Fun- duszy Inwestycyjnych), by do- kapitalizować zależny ECM Dom Maklerski ponad 2 mln zł. To na nim ma teraz skupić się większość działalności grupy. Jeżeli nie emisje, to co? Wiele firm z NewConnect nie ma zdolności kredytowej, nie może więc liczyć na banko- we pożyczki. To przypadek Or- ganie Farmy Zdrowia, która chciałaby uzyskać 10 mln zł z trwającej właśnie prywatnej oferty. - W razie niepowodze- nia rozważymy emisję obligacji lub finansowanie pomostowe, np. od funduszu private equity - mówi Sebastian Chłoń, prezes firmy. W raporcie rocznym za- rząd przyznał, że „całkowity brak powodzenia" emisji może doprowadzić do problemów z płynnością. Obserwatorzy
Transcript of [email protected] Spółki z NewConnect...
Natalia ŁV/ronniiTffH!^l [email protected] redakr:ja@p,arkiettom
raport
Spółki z NewConnect miały w 2 Wstępne podsumowanie rocznych wyników spółek pokazuje, że gorzej radzą sobie one ze spowolnieniem gosp ponad 175 mln zl, większość pokazała gorsze rezultaty niż w 2007 r. Widać też, że w tym roku nie przybędzie wi
Według sza-c u n k ó w „Parkietu", lącznywynik netto firm z NewCon
nect za 2008 rok byl ujemny i wyniósł co najmniej -11,5 mln zl. W 2007 roku byk) to 56,5 mln zl na plusie. Dotyczy to prawie 70 proc. spółek z rynku, które podały przynajmniej wstępne dane finansowe.
Rezultaty te mogą być jeszcze słabsze wraz z pojawianiem się kolejnych sprawozdań (spółki z alternatywnego rynku kończące rok obrotowy 31 grudnia mają na to czas do 30 czerwca). Nawet szacunkowych wyników wciąż nie podał m.in. Perfect Line, o którego upadłości likwidacyjnej sąd zdecydował na początku maja. Aż 29 firm miało w 2008 r. gorszy wynik niż rok wcześniej.
Z szacunków „Parkietu" wynika, że 26 firm, spośród 59 spółek, które podały przynajmniej wstępny wynik finansowy za 2008 r., zakończyło ten rok pod kreską. Kolejne 28, z 88 obecnych tam na koniec roku firm, nie pochwaliło się jeszcze rocznymi wynikami (dane na 22 maja). Jednak na podstawie publikowanych przez nie wyników cząstkowych oraz komunikatów można założyć, że co najmniej 12 prawdopodobnie także poniosło stratę. Co gorsza, w przypadku kilkunastu spółek straty były na tyle poważne, że ich dalszy rozwój, a nawet płynność wydają się zagrożone bez
ZMIANA INDEKSU WIG* 1 NCINDEX** (PKT)
80000
60000
40000
20000 WIG (skala lewa)
i — NCIndex (skala prawa)
ŹRÓDŁO: GPW; *INDEKS SZEROKIEGO RYNKU NA GPW, **INDEKS N E W C O N N E C T
dodatkowego finansowania zewnętrznego. W tej sytuacji ko-lejne spółki próbują sięgać po pieniądze z rynku lub restrukturyzują i ograniczają działalność.
Ratunek w emisjach Emisję z prawem poboru
o wartości 4,1 mln zł zapowiedział już Aton-HT, dystrybutor urządzeń do utylizacji odpadów. Wchodząc na NewConnect na początku ubiegłego roku, obiecał, że już w 2008 r. osiągnie pierwsze zyski, a dalszy rozwój działalności będzie finansować m.in. z dotacji unijnych. Planów nie zrealizował, przyznając jednocześnie, że potrzebuje dodatkowych pieniędzy od udziałowców, aby rozpocząć komercyjną produkcję.
W złej sytuacji znajduje się także Viaguara, dystrybutor wódki smakowej o tej samej nazwie. Firma już raz w zeszłym roku posiłkowała się emisją z prawem poboru o wartości 3,1 rrdn zł. Niewykluczone, że już wkrótce przeprowadzi kolejną - pieniądze z poprzedniej oferty wydała już w całości. Mirosław Wierzbowski, założyciel i główny udziałowiec Viaguary, odmówił udzielenia „Parkietowi" komentarza na temat sytuacji i planów spółki.
Drugą od debiutu ofertę z prawem poboru planuje Veno, które inwestuje w spółki motoryzacyjne. Niedawno pozbyło się za symboliczną kwotę udzia-łówwfirmach, które zajmowały się sprzedażą przez internet części do tuningu samochodów. Pierwotnie handel online miał być główną działalnością Veno.
„Celem kolejnej inwestycji ma być zdobycie gotówki na zakup udziałów w mocno przecenionych firmach motoryzacyjnych" - informuje Arkadiusz Kuich, prezes Veno.
WZA musi zdecydować o dalszym istnieniu Dwóm firmom audytorzy na
kazali zwołanie walnego, które ma zdecydować o dalszym istnieniu przedsiębiorstw. Taka uchwała jest wymagana, gdy bilans wykaże stratę przekraczającą sumę kapitałów zapasowego, rezerwowego i 1/3 kapitału zakładowego.
Sytuacja ta dotyczy Ruchu Chorzów i Fabryki Diet. Jedyny klub piłkarski notowany na rynku zakończył ubiegły rok z 4,7 mln zł na minusie, spółka miała też ujemne kapitały własne.
Na czerwcowym walnym zgromadzeniu akcjonariusze mają zdecydować ojej dalszym istnieniu. Planowane są też podwyższenie kapitału (od 0,5 do 2 mln zł) i prywatna emisja z wyłączeniem prawa poboru. Nie wiadomo, kto miałby objąć akcje, niewykluczone jednak, że w spółce pojawi się inwestor strategiczny. Do tej pory Ruch Chorzów był w stanie spłacać długi głównie dzięki pożyczkom od akcjonariuszy. Na koniec roku miał 7 mln zł krótkoterminowych zobowiązań. Ostatnio autoryzowany doradca firmy - Secus Asset Management - wypowiedział jej umowę.
Decyzji o dalszym istnieniu firmy nie podjęło natomiast WZA Fabryki Diet, pomimo zaleceń audytora. Projekt takiej uchwały został wykreślony z porządku obrad zgromadzenia. Roczna strata netto (-563 tys. zł) nie przekroczyła sumy kapitału zapasowego i 1/3 zakładowego (575 tys. zł). Audytor podkreślił jednak, że spółka nie zawiązała rezerwy na odliczony podatek VAT w wysokości 63,5 tys. zł, o który Fabryka Diet spiera się z urzędem skarbowym. Marke-tingowo-medialna firma prowadzi rozmowy w sprawie odwrotnego przejęcia z Venture Incu-bator, funduszem, który jest udziałowcem kilku niszowych serwisów internetowych.
Reorganizacja zamiast finansowania Są też firmy, które pomimo
nie najlepszej sytuacji finanso
wej nie szukają dodatkowego kapitału. Zamiast tego próbują reorganizować działalność. Divi-com, dystrybutor sprzętu IT, przekazał zarządzanie sklepami partnerskimi firmie Partner Te-ams. Zdaniem Wojciecha Skiby, prezesa spółki, dystrybutor nie potrzebuje dokapitalizowania. Ma nadzieję, że firma przestanie przynosić straty po III kwartale.
Według przedstawiciela Euro Consulting 8c Management, także ta spółka nie musi pozyskać pieniędzy z rynku. Wstępne dane doradczo-inwestycyj-nej firmy pokazują, że miała w ubiegłym roku 4,6 mln zł straty netto. Zrezygnowała niedawno z części projektów (m. in. utworzenia Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych), by dokapitalizować zależny ECM Dom Maklerski ponad 2 mln zł. To na nim ma teraz skupić się większość działalności grupy.
Jeżeli nie emisje, to co? Wiele firm z NewConnect
nie ma zdolności kredytowej, nie może więc liczyć na bankowe pożyczki. To przypadek Organie Farmy Zdrowia, która chciałaby uzyskać 10 mln zł z trwającej właśnie prywatnej oferty. - W razie niepowodzenia rozważymy emisję obligacji lub finansowanie pomostowe, np. od funduszu private equity - mówi Sebastian Chłoń, prezes firmy. W raporcie rocznym zarząd przyznał, że „całkowity brak powodzenia" emisji może doprowadzić do problemów z płynnością. Obserwatorzy
00 r. prawie 12 mln zl straty odarczym niż firmy z dużego parkietu. Pomimo że 59 ubiegłorocznych debiutantów zebrało z emisji akcji elu nowych uczestników rynku. Od stycznia było na nim osiem debiutów, w tym samym okresie 2008 r. - 26
rynku wskazują jednak, że firmom z NewConnect jest trudniej niż spółkom niepublicznym pozyskać pieniądze od funduszu typu private equity/venture capital.
W maju Enterprise Venture Fund I (fundusz z grupy Enterprise Investors angażujący od 3 do 20 mln zł w projekt) objął akcje operatora restauracyjnego z alternatywnego rynku, R&C Union. Rafał Bator, partner odpowiadający za inwestycje w EVF I, wskazuje, że takie transakcje - wchodzenie funduszu do spółki, która jest już notowana - nie są jednak częste. Wiążą się ze zwiększonym ryzykiem, bo ewentualny inwestor ma dostęp tylko do tych informacji, które trafiają też do innych akcjonariuszy. - Jeśli więc spółka nie podaje prognoz czy szacunków finansowych na dany rok, fundusz także nie może ich poznać, a to oznacza podejmowanie decyzji trochę w ciemno - wskazuje Bator. Według niego, roczne wyniki spółek z NewConnect nie wskazują jednak na jego porażkę. - Założenie tego rynku było takie, że wchodzą tam nawet firmy będące start-upami. Inwestorzy powinni więc mieć świadomość zwiększonego ryzyka - uważa.
Z kolei pragnący zachować anonimowość prezes jednego z autoryzowanych doradców uważa, że alternatywny rynek dobrze funkcjonuje, jeśli chodzi o aspekty techniczne. Przyciągnął sporą grupę inwestorów indywidualnych, czego wcześniej
NEWCONNECT:
NAJWYŻSZE I NAJNIŻSZE
STOPY ZWROTU
(DANE W PROC.)
NAJWIĘKSZE SPADKI
KURSU (2008 R.)
DIYICOM
YIAGUARA -93
WDMSA -91,6
BLUMERANG PRE-IPO -89,7
STARK DEVELOPMENT
TJ INVEST
(TECHNOPARK 2) -79,2
MERA SCHODY -78,9
LUG -75,2
MW TRADE -73,7
SSI -68
INWEST CONNECT -64
LIBERTY GROUP -56,5
NAJWIĘKSZE WZROSTY
KURSU OD DNIA DEBIUTU
DO 22 MAJA 2009 R.
WEALTH BAY 188
PGS 56,7
PTI 42
ROCCA 38,6
AUXILIUM 23,4
PRAGMA INKASO 16,7
EUROIMPLANT 8,9
nie udało się Centralnej Tabeli Ofert. Nasz rozmówca obawia się jednak, że upadłości i częsty brak informacji od firm mogą zniechęcić drobnych inwestorów, dominujących na tym rynku.
WYNIKI SPÓŁEK NOTOWANYCH NA NEWCONNECT (TYS. ZŁ)
Alumast*
Aton HT
Auxilium
BlueTaxGroup
Blumerang**
Carbon Design
Compress
Digital Avenue
Divicom
DomZdrowia DoradcyZ4
DFP
Ekopol
EM Lab
e-Muzyka
Epigon
Euroimplant
Fabryka Diet
Fast Finance
GPPI
Grupa P5W Holding*'
Holiday Planet
Hurtimex
Hydrapres
Inbook
Index Copernicus
Infosystems**
Inteliwise
Internity*'
Inwest Connect*
IQ Partners
Krynicki Recycling*
Liberty Group
LUG*'
Makolab*
Marketeo
Marsoft
Maxipizza**
Mera Schody
Milkpol
Mineral Midrange
Nicholas Games*
Organie Farma Zdrowia
Orion Investment
Orzeł Salon Opon
Perfect Line
PG5 Software
Pharmena
Polman
Positjye Adyisory**
Północ Nieruchomości
Pragma Inkaso
Premium Food Restaurants
Quercus TFI
R&C Union
Readgene
Rocca
Rodan Systems
Ruch Chorzów
S4E
SSI Stark Development
Suntech*
Symbio
Telestrada
Totmes Capital
Trans Polonia
Vedia
Verbicom
yiaguara
yirtual Vision
Wealth Bay
Zakupy
! ZA OKRES P
WYNIK
NETTO 2007
500*
-2478
2520
229
-1386
551
-7267
355
-801
966
-774
bd.
1486
352
3037
2750
-1614
-1063
-2185
bd.
870
738
973
638
bd.
-890
bd.
1254
503
-3567
-378
1563
-1039
-ai
-1365
3257
-3856
1748
bd.
-4688
913
2016
bd.
2650
-327
-3514
3867
260
-46,5
bd.
PRZYCHODY
2008
12139
15394
1387
504 4443
8495
7695
17102
3069
364
104 7730
bd.
223
858 9363
860
bd.
109
3819
2991
10768
4060
3054
7718
bd.
1141
7500
17037
bd.
1785 4891
3200
7310
3290
9242
1270
13978
-296 bd. bd.
9649
2863
13765
1849
2708
1370
1050
-377
1179 8700*
15430 19762
14236
13811
bd.
653
617
1790
bd.
5749
14046
593
4071
4140
19409
19540
3182
1303
4797
1262
14884
3370
10530
bd
6612
6229
4569
21264
3119
6273
5902
619
4940
10194
3016
664
PADAJĄCY PO 31 XII 2008; *• SZACUNKOWE DANE/DANE PRO FORMA (DOTYCZY DANYCH ZA 2008 n.); *** WYNIK BRUTTO
3300 5717
8669
2884
7056 3665
4861 4311
9648 13356
1210
1110 1066
6382 5804
7582 6856
314
579 2308
.5519
1721
4417 2464
279
9365 7798
4470 1002
3600'
1703 3317
26757 i,'mv
1151 160
5663
9970 11948
7911
1302 564
28268
3126 2488
2657
1500* 1553
3677 1488
5209 1339
8189 2722
14446 8152
2227 1119
15783 2067
1484
5770
2255 2046
11905 2456
12363
-3448 MM/
11313
1596
21685
7138
20422
2353
bd.
4821
1613
2649
12447
456
624,5
