Obecna fragmentacja rozrachunku i rozliczeń w Europie. Wizja integracji europejskiej. Cele T2S.

Dr Iwona Sroka Prezes Zarządu KDPW SA Warszawa 4 marca 2010

Fragmentacja rozliczeń i rozrachunku w Europie

OeKB

Clearstream FFM

Euroclear FR

Iberclear

Monte Titoli

Clearstream Lux

Euroclear BE

Euroclear NL

Euroclear Bank

SCL Bilbao

HELEX

BOGS

Euroclear FI

SCL Valencia

SCL BarcelonaInterbol

saSiteme

NBB Clearing

CDCRMSE

VP Lux CDCP

Fragmentacja rozrachunku w Strefie Euro

Wizja integracji infrastruktury rozliczeń i rozrachunku w UE

• Financial Services Action Plan (FSAP)

• White Paper on Financial Services

• Raport Lamfalussy’ego

• Raporty Giovanniniego

• Komunikaty KE ws. rozliczeń i rozrachunku

• Markets in Financial Instruments Directive

(MiFID)

• European Code of Conduct on Clearing and

Settlement

Inicjatywy KE

•Współpraca operacyjna między instytucjami – tworzenie „linków” operacyjnych •Konsolidacja - fuzje pomiędzy instytucjami infrastruktury. •Integracja systemów wykorzystywanych przez instytucje infrastruktury

Inicjatywy Infrastruktury

• Standardy ESCB - CESR• TARGET 2 (T2)• TARGET2-Securities (T2S)

Inicjatywy EBC

Cele TARGET2-Securities

• Harmonizacja rozrachunku w ramach jednolitego rynku UE

• Zrównanie kosztu rozrachunku transgranicznego z krajowym

• Pobudzenie konkurencji między instytucjami infrastruktury poprzez odseparowanie kosztów rozrachunku od opłat za inne usługi

• Redukcja nakładów inwestycyjnych na unowocześnianie duplikujących się w skali UE systemów rozrachunku

• Obniżenie kosztów ustanawiania i przenoszenia zabezpieczeń między systemami poprzez rejestrowanie papierów wartościowych instytucji europejskich na jednej platformie

6

Depozyt A

Niezintegrowany proces rozrachunku transgranicznego

Uczestnicy rynku

Depozyt B

Depozyt C

Depozyt D

Depozyt E

Depozyt x

Depozytariusze

linki

-- 19 Depozytów w strefie Euro-- 2 Depozyty międzynarodowe - 16 innych Depozytów UE

Depozytariusze

Europejska infrastruktura rozrachunkowa przed wdrożeniem T2S

Europejska infrastruktura rozrachunkowa po wdrożeniu T2S

Uczestnicy rynku

Depozytariusze

KDPW

Depozyt B

Depozyt C Depozyt x

Jednolity zintegrowany proces rozrachunku

(krajowy i transgraniczny) Jedna platforma techniczna dla realizacji rozrachunku przez

depozyty

Dost

ęp b

ezp

ośr

edni

Podpisanie MoU pmiędzy Eurosystemem i 29 Depozytami

Wszystkie Depozyty strefy Euro podpisały MoU (Memorandum of Understanding);

11 Depozytów spoza strefy Euro planuje rozrachunek transakcji w euro na platformie T2S (Dania, Estonia, Litwa, Szwajcaria, Irlandia, Wielka Brytania, Szwecja, Norwegia, Rumunia, Łotwa i Polska);

Ponadto, 3 Banki Centralne spoza strefy Euro zgodziły się dokonywać rozrachunku w walucie krajowej na T2S: korona duńska, korona szwedzka i korona norweska.

Funkcja wielowalutowości w T2S będzie zapewniona

www.kdpw.plKrajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A.

ul. Książęca 4, 00-498 Warszawakdpw@kdpw.pl