Metody pomiaru i zarządzania ryzykiem (1)
-
Upload
uekatonotes -
Category
Economy & Finance
-
view
87 -
download
0
Transcript of Metody pomiaru i zarządzania ryzykiem (1)
METODY POMIARU I
ZARZĄDZANIA RYZYKIEM
OBSZARY ZARZĄDZANIA RYZYKIEM
Ryzyko płynności - korelacja terminów zapadalności aktywów i wymagalności pasywów
Ryzyko stopy procentowej - określenie terminów przeszacowania aktywów i pasywów
Ryzyko inwestycji – wybór instrumentu, ocena emitenta, strategia doboru instrumentów do portfela)
ZESTAWIENIE METOD POMIARU RYZYKA ZARZĄDZANIA AKTYWAMI I PASYWAMI
Metoda pomiaru Zastosowanie Stopień trudności
Luka płynności Ocena dopasowania przepływów środków pieniężnych
Niski dla terminów kontraktowych, średni dla terminów urealnionych
Ocena depozytów rdzennych
Ocena struktury pasywów
Niski
Ocena aktywów płynnych
Ocena płynności aktywów
Niski
Luka stopy procentowej Ocena pozycji o stałym oprocentowaniu
Niski
Duration Ocena pozycji o stałym oprocentowaniu oraz inwestycji w papiery dłużne
Średni
Analiza wrażliwości Ocena pozycji o stałym i zmiennym oprocentowaniu
Wysoki – niezbędne dane historyczne
Modele VaR Ocena pozycji o stałym i zmiennym oprocentowaniu
Wysoki – niezbędne dane historyczne
Analiza portfelowa Ocena portfela inwestycyjnego
Średni
LUKA PŁYNNOŚCI Konstrukcja luki obejmuje zestawienie
terminów zapadalności aktywów i wymagalności pasywów
Sprawozdanie luki powinno być urealnione
Szczególną wagę należy przywiązywać do najkrótszych okresów
W tych okresach należy zapewnić nadwyżki środków
OCENA DEPOZYTÓW RDZENNYCH
Depozyty rdzenne stanowią depozyty długoterminowe i osady we wkładach
Depozyty rdzenne wyznaczane są indywidualnie dla poszczególnych banków
Ich miarą jest relacja depozytów rdzennych do wartości aktywów ogółem
WZÓR
Wysoka wartość wskaźnika oznacza stabilne źródła finansowania
Obliczany na podstawie obserwacji zachowania klientów w przeszłości
OCENA AKTYWÓW PŁYNNYCH
Aktywa płynne ocenia się indeksem płynności
Wysoki poziom wskaźnika świadczy o wysokiej jakości aktywów płynnych – możliwości ich sprzedaży po dobrej cenie
Wzór:
Gdzie: udział poszczególnych pozycji w portfelu
LUKA STOPY PROCENTOWEJ
Luka bada niedopasowanie terminów przeszacowania oprocentowania aktywów i pasywów
Ocena udziału aktywów i pasywów o stałej i zmiennej stopie procentowej w strukturze bilansu (w sumie bilansowej)
WPŁYW STOPY PROCENTOWEJ NA WYNIK FINANSOWY Wzór: x
gdzie:ΔWO – zmiana wyniku odsetkowego bankuLUKAi - wielkość luki okresowej w i-tym okresie Δr – przewidywana zmiana stopy procentowejWi - waga mierząca długość okresu, dla którego zmieni się oprocentowanien – liczba wyodrębnionych pasm lukii – numer okresu
DURATION
Analiza czasu trwania
Pozwala na ocenę wpływu zmian rynkowych stóp procentowych na wartość rynkową banku, w tym zmianę wartości inwestycji w dłużne papiery wartościowe księgi handlowej
Średni okres pozostający do wykupu danego
instrumentu finansowego (średni okres odzyskania środków z inwestycji – zamrożenia oprocentowania aktywów i pasywów)
DURATION - WZÓR
gdzie:n – liczba okresów wypłaty dochodu (kuponów)t - numer okresur – stopa procentowa (dyskonta) - wpływy z tytułu odsetek i spłaty kapitału w okresie t
WPŁYW ZMIAN STÓP PROCENTOWYCH NA WARTOŚĆ INWESTYCJI
gdzie:PV – wartość instrumentur – stopa dyskonta
LUKA DURATION Stosowana do analizy ryzyka stopy
procentowej całego banku Bada wpływ zmian stóp procentowych
na rynkową wartość kapitału własnego DGAP = DA - Dpk Gdzie:DGAP – luka durationDA - duration aktywówDp - duration zobowiązań
WZÓR
Stosunek wartości rynkowej zobowiązań do wartości rynkowej aktywów
gdzie: -- zmiana wartości rynkowej kapitału własnegoPV(A) – wartość bieżąca aktywów
ANALIZA WRAŻLIWOŚCI
Pozycje o zmiennym oprocentowaniu tworzą ryzyko bazy
Każda pozycja o zmiennym oprocentowaniu otrzymuje określony współczynnik elastyczności informujący o zmianie oprocentowania danej pozycji w relacji do zmiany oprocentowania rynkowego
Współczynnik elastyczności obliczany jest na podstawie danych historycznych
MIARY WRAŻLIWOŚCI
Badają odchylenie od wartości docelowej powstające na skutek jednostkowej zmiany parametru rynkowego
Należą do nich wariancja i odchylenie standardowe in plus i in minus
ODCHYLENIE STANDARDOWE - WZÓR
Gdzie:n - liczba obserwacji (dla małej próby n -1) x – analizowana zmiennax’ – średnia z obserwacji analizowanej zmiennej
MODELE WARTOŚCI ZAGROŻONEJ VAR Syntetyczna miara skali ryzyka
Kwotowe wyrażenie poziomu ryzyka z zastosowaniem metod statystycznych
Możliwość porównania różnych rodzajów ryzyka, w tym:
- Kredytowego- Stopy procentowej- Inwestycji - Rynkowego- Operacyjnego
VAR Jest miarą strat oczekiwanych i
nieoczekiwanych
Koncentruje się na odchyleniach negatywnych
Jej kompleksowość wynika z połączenia oceny zmienności i wrażliwości
Wymaga oceny rozkładu prawdopodobieństwa
FORMUŁA VAR
Gdzie: - wartość początkowa portfela - stopa zwrotu z inwestycji - poziom istotności - wartość oczekiwana stopy zwrotu - współczynnik wynikający z rozkładu normalnego,
którego wartość zależy od poziomu istotności - odchylenie standardowe
WSPÓŁCZYNNIK C Dla rozkładu jednostronnego wynosi
VaR = oczekiwana strata (zysk) – maksymalna strata przy danym α
LubVaR (absolutny) = maksymalna strata przy danym α
α(%) c5 1,651 2,330,13 3,00,03 3,43
ANALIZA PORTFELOWA
Pozwala na analizę, oczekiwanych stóp zwrotu i ryzyka inwestycji łącznie dla instrumentów wchodzących w skład portfela
Ryzyko portfela wyrażone jest odchyleniem standardowym i korelacją między poszczególnymi aktywami (instrumentami)
Im mniejsza korelacja, tym mniejsze ryzyko portfela
WZÓR NA RYZYKO PORTFELA Portfel składa się z dwóch aktywów
Gdzie: - ryzyko portfela - udział aktywu 1 w portfelu - udział aktywu 2 w portfelu ( ) - ryzyko aktywu 1 mierzone odchyleniem standardowym - ryzyko aktywu 2 mierzone odchyleniem standardowym - korelacja między stopami zwrotu aktywu 1 i aktywu 2 - kowariancja (łączna zmienność) aktywów 1 i 2