Slide 1

Licencjonowane Maklerów i DoradcówLicencjonowane Maklerów i Doradców

Konferencja IDMKonferencja IDMZakopaneZakopane

10 marca 201210 marca 2012

Slide 2

Branża Papierów Wartościowych – schemat Branża Papierów Wartościowych – schemat

Instytut Edukacyjny

Branży Papierów

Wartosciowych

REGULATOR(SEC)

Fundusz Ochrony

Inwestorów (Gwarancyjny)

INWESTORZYSelf-Regulatory Organizations

Brokerzy Rynek wtórny-Giełda

Emitenci

Rozliczanie i prowadzenie depozytu

Market flowAncillary Services -

wsparcie

Slide 3

Cele SRO (IDM)Cele SRO (IDM)

Ochrona InwestorówOchrona Inwestorów: :

- inwestorzy inwestują oszczędności jeśli ufają, że będą - inwestorzy inwestują oszczędności jeśli ufają, że będą traktowani równo i uczciwietraktowani równo i uczciwie

Wspieranie rozwoju sprawnego i Wspieranie rozwoju sprawnego i konkurencyjnego rynku dla pozyskiwania przez konkurencyjnego rynku dla pozyskiwania przez przedsiębiorstwa kapitału na cele rozwojoweprzedsiębiorstwa kapitału na cele rozwojowe

- zasadnicze znaczenie dla wzrostu gospodarczego i - zasadnicze znaczenie dla wzrostu gospodarczego i zwiększenia miejsc pracyzwiększenia miejsc pracy

Slide 4

Sposoby realizacji CelówSposoby realizacji Celów

1.1. Współpraca z administracją rządowa i innymi Współpraca z administracją rządowa i innymi instytucjami rynku kapitałowego instytucjami rynku kapitałowego w tworzeniu otoczenia w tworzeniu otoczenia regulacyjnego sprzyjającego pozyskiwaniu kapitału przez przedsiębiorstwa na regulacyjnego sprzyjającego pozyskiwaniu kapitału przez przedsiębiorstwa na cele rozwojowe. Formułowanie zaleceń dla rządu w zakresie polityki cele rozwojowe. Formułowanie zaleceń dla rządu w zakresie polityki gospodarczej, mającej wpływ na szeroko rozumiane dobro publiczne i gospodarczej, mającej wpływ na szeroko rozumiane dobro publiczne i sprawność rynku kapitałowego.sprawność rynku kapitałowego.

2.2. Działalność „samo-regulacyjna” (self-Regulatory).Działalność „samo-regulacyjna” (self-Regulatory).

3.3. Występowanie w roli Rzecznika Rynku KapitałowegoWystępowanie w roli Rzecznika Rynku Kapitałowego: : formułowanie opinii we wszelkich sprawach, leżących w interesie publicznym formułowanie opinii we wszelkich sprawach, leżących w interesie publicznym (analizy i wystąpienia, konferencje programowe, publikacje statystyczne, etc). (analizy i wystąpienia, konferencje programowe, publikacje statystyczne, etc). Izba jako narzędzie do prowadzenie konsultacji ze wszystkimi uczestnikami Izba jako narzędzie do prowadzenie konsultacji ze wszystkimi uczestnikami rynku przy opracowywaniu regulacji dotyczących praktyk i standardów na rynku przy opracowywaniu regulacji dotyczących praktyk i standardów na rynkurynku

4.4. Działalność edukacyjna.Działalność edukacyjna.

Slide 5

Rola i Zalety Organizacji „Self-Rola i Zalety Organizacji „Self-Regulatory” Regulatory”

1.1. Ustanawianie i egzekwowania prawa Ustanawianie i egzekwowania prawa w zakresie w zakresie ustalonym przez Regulatora i pod nadzorem Regulatoraustalonym przez Regulatora i pod nadzorem Regulatora

2.2. Większa zdolność do elastycznego dostosowania się do Większa zdolność do elastycznego dostosowania się do dynamicznych zmian na rynkudynamicznych zmian na rynku

3.3. Zrównoważone podejście: ochrona inwestorów, a Zrównoważone podejście: ochrona inwestorów, a konieczność zapewnienia sprawności i konieczność zapewnienia sprawności i konkurencyjności rynkukonkurencyjności rynku

Organizacja SRO partnerem dla administracji rządowej w realizacji tych samych wspólnych celów jakimi są ochrona inwestorów i rozwój rynku

Slide 6

Trzy filary systemu ochrony inwestorówTrzy filary systemu ochrony inwestorów

1.1. Licencjonowanie maklerów i doradców. Licencjonowanie maklerów i doradców. Szczególną ochroną należy obejmować klientów indywidualnych, którzy z Szczególną ochroną należy obejmować klientów indywidualnych, którzy z reguły nie posiadają wystarczającej wiedzy do oszacowania ryzyka i tym reguły nie posiadają wystarczającej wiedzy do oszacowania ryzyka i tym samym do podejmowania świadomych decyzji (MiFiD)samym do podejmowania świadomych decyzji (MiFiD)

2.2. Licencjonowanie firm inwestycyjnych.Licencjonowanie firm inwestycyjnych.

3.3. Obowiązki informacyjne emitentów (w tym Obowiązki informacyjne emitentów (w tym m.in. podstawowy obowiązek publikacji m.in. podstawowy obowiązek publikacji prospektu). prospektu).

Regulacje są podstawowym narzędziem ochrony Regulacje są podstawowym narzędziem ochrony inwestorów i utrzymania zaufania do rynku.inwestorów i utrzymania zaufania do rynku.

Ew. likwidacja licencji skutkowałaby obniżeniem Ew. likwidacja licencji skutkowałaby obniżeniem bezpieczeństwa obrotu.bezpieczeństwa obrotu.

Slide 7

Licencjonowanie maklerów i doradców: Licencjonowanie maklerów i doradców: obowiązkowe kwalifikacji (mandatory obowiązkowe kwalifikacji (mandatory

qualifications) qualifications)

1.1. Doradzanie/rekomendowanie zakupu lub sprzedaży Doradzanie/rekomendowanie zakupu lub sprzedaży papierów wartościowych. papierów wartościowych. Taka sytuacja występuje wówczas kiedy pracownik („makler”) doradza klientowi, które instrumenty finansowe kupić lub sprzedać, ale ostateczną decyzję pozostawia inwestorowi.

2. Zarządzanie portfelem. Taka sytuacja występuje kiedy pracownik (doradca inwestycyjny), po ustaleniu celów inwestycyjnych klienta, dokonuje transakcji na jego rzecz wg własnego uznania, bez jego udziału.

W praktyce, na rynkach rozwiniętych jest szereg W praktyce, na rynkach rozwiniętych jest szereg innych kwalifikacji/ceryfikatów weryfikujących innych kwalifikacji/ceryfikatów weryfikujących kwalifikacje kwalifikacje

Slide 8

FINRA (1)FINRA (1)• The Financial Industry Regulatory Authority or FINRA, (formerly the National The Financial Industry Regulatory Authority or FINRA, (formerly the National

Association of Securities Dealers). FINRA Association of Securities Dealers). FINRA is a membership self-is a membership self-regulatory organization (SRO) of securities firms. regulatory organization (SRO) of securities firms.

• Any securities professional associated with a member firm—including Any securities professional associated with a member firm—including partners, officers, directors, branch managers, department supervisors, and partners, officers, directors, branch managers, department supervisors, and salespersons—salespersons—must register must register with FINRA. with FINRA.

• The registration application requires information about the individual's prior The registration application requires information about the individual's prior employment and employment and disciplinary historydisciplinary history. Records of securities professionals . Records of securities professionals are available to the public. are available to the public.

• If registration remains inactive for two years it will be administratively If registration remains inactive for two years it will be administratively terminated terminated and you will be reqand you will be required to requalify for your registration by uired to requalify for your registration by examination. examination.

•   

Slide 9

FINRA (2)FINRA (2)• FINRA oversees all securities licensing procedures and requirements. • It administers many of the exams that must be passed to become a licensed

financial professional.• FINRA offers several different types of licenses needed by both representatives

and supervisors. • Prospective principals of securities firms must pass additional examinations that

test their knowledge of supervisory rules in the areas of investment banking, trading and market making, retail sales activities, and financial responsibility rules.

• Financial and operational principals must further demonstrate a thorough knowledge of the requirements regarding record keeping, net capital, customer reserves, financial reporting, and credit.

• All Registered Representatives are required to adhere to certain continuing education requirements.

Slide 10

Kluczowe zagadnienia do zaadresowaniaKluczowe zagadnienia do zaadresowania1.1. Ustalenia zakresu „madatory qualifications”Ustalenia zakresu „madatory qualifications”

2.2. Zmiana zakresu czynności rozumianych jako czynności maklerskie czy Zmiana zakresu czynności rozumianych jako czynności maklerskie czy doradcze – doradcze – zmiana standardu.zmiana standardu.

3.3. Każda osoba wykonująca czynności doradztwa/rekomendowania zakupu lub Każda osoba wykonująca czynności doradztwa/rekomendowania zakupu lub sprzedaży czy zarządzania portfelem musi uzyskać licencję i być sprzedaży czy zarządzania portfelem musi uzyskać licencję i być zarejestrowana – rezygnacja z wymogu liczby zatrudnionych z licencjązarejestrowana – rezygnacja z wymogu liczby zatrudnionych z licencją

4.4. Umiejscowienie Certyfikacji, Egzaminowania, Ustalania Standardów oraz Umiejscowienie Certyfikacji, Egzaminowania, Ustalania Standardów oraz rejestracji pracowników– SRO/KNFrejestracji pracowników– SRO/KNF

5.5. Umiejscowienie szkoleń (branżowy Instytut Edukacyjny)Umiejscowienie szkoleń (branżowy Instytut Edukacyjny)

6.6. Wymuszenie stosowania prawa (enforcment) Wymuszenie stosowania prawa (enforcment)

7.7. Licencje czasowe-dokształcanie / EtykaLicencje czasowe-dokształcanie / Etyka

8.8. Umocowanie prawne: Umowa z KNFUmocowanie prawne: Umowa z KNF

Slide 11

Inne Inne

1. Najlepszą ochroną inwestora jest EDUKACJA

2.2. Podniesienie nie kultury inwestycyjnej Podniesienie nie kultury inwestycyjnej społeczeństwaspołeczeństwa

3.3. Licencje ograniczone czasowo: okresowa Licencje ograniczone czasowo: okresowa konieczność aktualizacji wiedzykonieczność aktualizacji wiedzy

4.4. Etyka prowadziłaby centralny rejestr przekroczeń, na Etyka prowadziłaby centralny rejestr przekroczeń, na podstawie zgłoszeń otrzymywanych od podstawie zgłoszeń otrzymywanych od pracodawców.pracodawców.

Slide 12

Egzekwowanie prawaEgzekwowanie prawa• Prawo do prowadzenia dochodzeń przeciwko członkom Prawo do prowadzenia dochodzeń przeciwko członkom

Izby i ich pracownikom. Izby i ich pracownikom.

• Prawo do prowadzenia przesłuchań, wnoszenia Prawo do prowadzenia przesłuchań, wnoszenia oskarżeń, oskarżeń,

• Prawo do nakładania karPrawo do nakładania kar

– upomnieniaupomnienia

– kary pieniężnekary pieniężne

– dożywotni zakaz zatrudnienia w branży dożywotni zakaz zatrudnienia w branży

• Przesłuchania podobne do sądowych, wyniki Przesłuchania podobne do sądowych, wyniki publikowanepublikowane

Slide 13

Branża Papierów Wartościowych – schemat Branża Papierów Wartościowych – schemat

Instytut Edukacyjny RK

Regulator

(Komisja Nadzoru Finansowego)

Fundusz Ochrony

Inwestorów

Inwestorzy Self-Regulatory OrganizationsIzba Domów Maklerskich

BrokerzyRynek wtórny-

Giełda

Emitenci

Rozliczanie i prowadzenie depozytu

Market flowAncillary Services -

wsparcie

IDM, ZMiD, IZFiA,

RejestracjaNadzór

Rejestracja, Ustanawianie standardów, egzaminy

Slide 14

Informacje statystyczne o czlonakch Informacje statystyczne o czlonakch IDM (dane za 2011)IDM (dane za 2011)

1.1. Liczba członków IDM: 24 na 29 krajowych członków Liczba członków IDM: 24 na 29 krajowych członków GPW (poza IDM są tylko: Trigon, Opera, BESI, GPW (poza IDM są tylko: Trigon, Opera, BESI, Copernicus i Ipopema).Copernicus i Ipopema).

2.2. Udział domów maklerskich zrzeszonych w Izbie w Udział domów maklerskich zrzeszonych w Izbie w obrotach akcjami krajowych członków GPW - 85%.obrotach akcjami krajowych członków GPW - 85%.

3.3. Udział wszystkich krajowych członków GPW w Udział wszystkich krajowych członków GPW w obrotach akcjami 76%. Udział członków zdalnych - obrotach akcjami 76%. Udział członków zdalnych - 24%. 24%.