Jak się (nie)komunikują emitenci z rynku Catalyst
-
Upload
nobili -
Category
Investor Relations
-
view
335 -
download
2
Transcript of Jak się (nie)komunikują emitenci z rynku Catalyst
Piotr Bieżuński
na rynku Catalyst
Jak się (nie)komunikują emitenci
Kongres Obligacji Korporacyjnych, Warszawa, 24-25 listopada 2014
obligacji notowanych
Piotr Bieżuński
Zbadaliśmy59 emitentów papierów
wartościowych (obligacji
korporacyjnych), notowanych tylkona rynku Catalyst
(tj. których akcje nie są notowanena rynkach akcji GPW)
Krótko o badaniu
Projekt: realizacja pierwszego w Polsce badania z obszaru relacji inwestorskich prowadzonych przez emitentów obligacji notowanych wyłącznie na rynku Catalyst
Obszar badania: internetowe zasoby korporacyjne, w szczególności zasoby dedykowane inwestorom
Czas: październik 2014 r.
Próba: 59 emitentów (weryfikacja wg danych GPWdot. emitentów notowanych na rynku Catalyst, oraz emitentów akcji notowanych na GPW i rynku NewConnect)
3
Dominują emitenci, którzy zrealizowali oferty prywatne…
4
Emitenci „publiczni” Emitenci „prywatni”
81%
19%
48
Jak odsetek emitentów zrealizował emisje obligacji wprowadzonych do obrotu na rynku Catalyst w drodze ofert publicznych (dalej: Emitenci „publiczni”) oraz w drodze ofert prywatnych (dalej: „Emitenci prywatni”)?
11
…funkcjonujący w formie spółek akcyjnych
5
Spółki akcyjne Sp. z o.o. Pozostali
8%34%
58%20
Jak odsetek emitentów to: (i) spółki akcyjne, (ii) spółki z ograniczoną odpowiedzialnością oraz (iii) pozostałe rodzaje (FIZ, bank państwowy, inne)?
34
5
Relacje inwestorskie - czyli?
Relacje inwestorskie - czyli? 1/2
National Investor Relations Institute (USA):
Investor relations is a strategic management responsibility that integrates finance, communication, marketing and securities law compliance to enable the most effective two-way communication between a company, the financial community, and other constituencies, which ultimately contributes to a company's securities achieving fair valuation.
7
Relacje inwestorskie - czyli? 2/2
Investor Relations Society (Wlk. Brytania):
Investor Relations is the communication of information and insight between a company and the investment community. This process enables a full appreciation of the company’s business activities, strategy and prospects and allows the market to make an informed judgement about the fair value and appropriate ownership of a company.
8
Przeanalizowaliśmynajprostsze i jedno z najtańszych
narzędzi utrzymywania komunikacji
z inwestorami:strony internetowe
Dobra wiadomość: strony www
posiadają prawie wszyscy
10
97%
57 emitentów
Jak odsetek emitentów posiada działające strony internetowe?
ale…
Ale aż 1/3 emitentów nie posiada
zasobów dedykowanym inwestorom…
12
Spółki akcyjne Sp. z o.o. Inna forma prawna
60%60%71%
66%
Jak odsetek spółek posiada zasoby dedykowane inwestorom (obligatariuszom)?
Emitenci ofert„prywatnych" wypadają
trochę lepiej, niż „publiczni”
13
Emitenci "publiczni" Emitenci "prywatni"
66%60%
65%
Jak odsetek spółek posiada zasoby dedykowane inwestorom (obligatariuszom)?
Jak się przedstawiamy
inwestorom
Kto jest właścicielem?
15
Spółki akcyjne Sp. z o.o. Pozostali
60%30%
47%
42%
Jaka jest struktura właścicielska emitenta?
Kto zarządza/nadzoruje/odpowiada
przed obligatariuszami?
16
Spółki akcyjne Sp. z o.o. Pozostali
60%45%41%
44%
Czy na stronie internetowej są podane informacje nt. członków organów (Zarządu, Rad Nadzorczych, itp.)?
W szkolnej skali za „wrażenie ogólne” stawiamy „3”
17
Emitenci "publiczni" Emitenci "prywatni"
33-
Subiektywna ocena zawartości merytorycznej stron internetowych (w skali 1-6)
Mamy fundamentalny
problem z najważniejszymi
informacjami i raportami
Unikamy ujawniania raportów bieżących…
19
Emitenci "publiczni" Emitenci "prywatni"
33%55%
37%
Czy na stronie są opublikowane i dostępne raporty bieżące?
…wstydzimy się także raportów okresowych…
20
Emitenci "publiczni" Emitenci "prywatni"
40%73%
46%
Czy na stronie są opublikowane raporty okresowe (roczne, półroczne)?
…i opinii biegłego rewidenta
21
Emitenci "publiczni" Emitenci "prywatni"
33%64%
39%
Czy na stronie są opublikowane opinie podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych?
Wykaz podstawowych danych finansowych to „rodzynek”…
22
Emitenci "publiczni" Emitenci "prywatni"
15%
55% 22%
Czy na stronie są opublikowane podstawowe dane finansowe?
6 7
…a arkusz kalkulacyjny z wynikami
finans. (spreadsheet) to „czarna magia”
23
Emitenci "publiczni" Emitenci "prywatni"
4%9% 5%
Czy na stronie są opublikowane podstawowe dane finansowe w pliku do edycji?
1 2
Jeśli inwestor poprosi o dane, to
będzie pisał na Berdyczów…
24
Emitenci "publiczni" Emitenci "prywatni"
33%36%
34%
Czy na stronie jest podany kontakt dla inwestorów?
... a jeśli już - to nie wiadomo do kogo
25
Emitenci "publiczni" mWIG40
21%18%
20%
Czy podany kontakt dla inwestorów jest „imienny”?
W szkolnej skali za poziom ujawnień stawiamy „2-”
26
Emitenci "publiczni" Emitenci "prywatni"
2-
Subiektywna ocena zawartości merytorycznej stron internetowych (w skali 1-6)
2
Na kim się wzorować?
Co dalej?
Dziękuję!
© Piotr Bieżuński
W prezentacji wykorzystane są materiały graficzne różnych autorów.Żaden fragment tej prezentacji nie może być powielany lub wykorzystywany w żadnym celu bez zgody autora prezentacji.
W prezentacji wykorzystane są wyniki badań przeprowadzonych przez NOBILI PARTNERS Sp. z o.o. w październiku 2014 r. wśród 60 emitentów obligacji korporacyjnych notowanych na rynku Catalyst (nienotowanych na rynku akcji).
www.nobili.pl
slideshare.net/NOBILI