I. Wyniki GK Apator za rok 2013 - Podsumowanie · Prezentacja zawiera wybrane zagadnienia ... 2013...
21
I. Wyniki GK Apator za rok 2013 - Podsumowanie Przychody PLN ’000 Zysk netto PLN ’000 Raportowany zysk netto niższy o PLN 27 m (28%) w porównaniu do 2012 roku, lecz na poziomie dolnego limitu prognozy giełdowej (PLN 68 m). Zysk netto oczyszczony z wpływu zdarzeń jednorazowych (sprzedaż ziemi, aktywo podatkowe) i Newind wyższy o 20%. Poprawa marży zysku netto z 9,7% do 10,5%. Raportowane przychody ze sprzedaży na poziomie 2012 (wzrost o 1,5%), nieznacznie (3%) poniżej dolnego limitu prognozy giełdowej. Przychody ze sprzedaży działalności kontynuowanej (bez Newind) – wzrost o 11,3%. 95 320 55 486 68 966 71 447 0 20 000 40 000 60 000 80 000 100 000 120 000 raportowane oczyszczone 2012 2013 14,3% 10,2% 9,4% 10,9% 668 824 588 817 679 101 655 600 0 100 000 200 000 300 000 400 000 500 000 600 000 700 000 800 000 raportowane oczyszczone 2012 2013 Apator SA Ostaszewo, 16 czerwca 2014 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy
Transcript of I. Wyniki GK Apator za rok 2013 - Podsumowanie · Prezentacja zawiera wybrane zagadnienia ... 2013...
I. Wyniki GK Apator za rok 2013 - Podsumowanie
Przychody PLN ’000 Zysk netto PLN ’000
Raportowany zysk netto niższy o PLN 27 m (28%) w porównaniu do 2012 roku, lecz na poziomie dolnego limitu prognozy giełdowej (PLN 68 m).
Zysk netto oczyszczony z wpływu zdarzeń jednorazowych (sprzedaż ziemi, aktywo podatkowe) i Newind wyższy o 20%. Poprawa marży zysku netto z 9,7% do 10,5%.
Raportowane przychody ze sprzedaży na poziomie 2012 (wzrost o 1,5%), nieznacznie (3%) poniżej dolnego limitu prognozy giełdowej.
Przychody ze sprzedaży działalności kontynuowanej (bez Newind) – wzrost o 11,3%.
14,3% 10,2% 10,9% 9,4%
95 320
55 486
68 966 71 447
0
20 000
40 000
60 000
80 000
100 000
120 000
raportowane oczyszczone
2012 2013
14,3% 10,2% 9,4% 10,9%
668 824
588 817
679 101 655 600
0
100 000
200 000
300 000
400 000
500 000
600 000
700 000
800 000
raportowane oczyszczone
2012 2013
Apator SA Ostaszewo, 16 czerwca 2014 r.
Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy
14,3% 10,2% 10,9% 9,4%
Prezentacja zawiera wybrane zagadnienia ze sprawozdań finansowych oraz ze sprawozdań zarządu (jednostkowego i skonsolidowanego).
Pełna treść sprawozdań dostępna jest od 30 kwietnia 2014 r.:
» na stronie internetowej spółki Apator SA www.apator.com
» oraz w oryginale w Apator SA, Centrum pod adresem: Ostaszewo 57C, 87-148 Łysomice
I. Wyniki GK Apator za rok 2013 - Podsumowanie
Przychody PLN ’000 Zysk netto PLN ’000
Raportowany zysk netto niższy o PLN 27 m (28%) w porównaniu do 2012 roku, lecz na poziomie dolnego limitu prognozy giełdowej (PLN 68 m).
Zysk netto oczyszczony z wpływu zdarzeń jednorazowych (sprzedaż ziemi, aktywo podatkowe) i Newind wyższy o 20%. Poprawa marży zysku netto z 9,7% do 10,5%.
Raportowane przychody ze sprzedaży na poziomie 2012 (wzrost o 1,5%), nieznacznie (3%) poniżej dolnego limitu prognozy giełdowej.
Przychody ze sprzedaży działalności kontynuowanej (bez Newind) – wzrost o 11,3%.
14,3% 10,2% 10,9% 9,4%
95 320
55 486
68 966 71 447
0
20 000
40 000
60 000
80 000
100 000
120 000
raportowane oczyszczone
2012 2013
14,3% 10,2% 9,4% 10,9%
668 824
588 817
679 101 655 600
0
100 000
200 000
300 000
400 000
500 000
600 000
700 000
800 000
raportowane oczyszczone
2012 2013
Skonsolidowane sprawozdanie za 2013 r.
Struktura grupy Apator w 2013 r.
Sprzedaż maj 2013
Zakup wrzesień 2013
Zatrudnienie na 31.12.2012: 1992 osoby Zatrudnienie na 31.12.2013: 2050 osób
Wyniki GK Apator za 2013 r. – Sprzedaż
Przychody ze sprzedaży (PLN ’000)
Raportowane przychody ze sprzedaży na zbliżonym poziomie z 2012 roku (wzrost o 2,3%), nieznacznie poniżej dolnego limitu prognozy (2,3%).
Przychody ze sprzedaży skorygowanej (bez Newind) – wzrost o 12,2%.
14,3% 10,9% 9,4%
668 824
588 817
683 990 660 489
0
100 000
200 000
300 000
400 000
500 000
600 000
700 000
800 000
raportowane oczyszczone
2012 2013
14,3% 10,1% 9,7% 10,6%
Kraj-Eksport (PLN ’000)
Wysoka dynamika wzrostu przychodów ze sprzedaży zagranicznej – 29% (CAGR 6 Y - 27,6%).
Spadek sprzedaży krajowej o 13 % zniekształcony przez Newind. Bez Newind sprzedaż krajowa porównywalna rok do roku.
42
8 0
11
37
3 3
67
12
,8%
34
8 0
04
34
9 8
66
24
0 8
13
31
0 6
23
12
9,0
%
24
0 8
13
31
0 6
23
0
100 000
200 000
300 000
400 000
500 000
600 000
700 000
800 000
rap.2012
rap.2013
ocz.2012
ocz.2013
Kraj Eksport Udział eksportu
47%
41%
45% 36%
Wyniki GK Apator za 2013 rok – Eksport
Zasięg geograficzny
Kluczowe rynki: • Segment pomiarowy: CIS, CEE, Niemcy, Afryka • Segment łącznikowy: CIS, Niemcy, Turcja, była Jugosławia
53 191
42 510
24 582
6 442
18 082
12 324 8 974
0
62 744
55 195
28 689 26 274
22 265
13 475 11 110
8 517
0
10 000
20 000
30 000
40 000
50 000
60 000
70 000
Rosja Dania Niemcy Etiopia Czechy Turcja Ukraina Maroko
2012 2013
Główne kraje eksportu (PLN ’000)
Kluczowe kraje i linie produktowe: • Rosja – woda i ciepło, łączeniowa, gaz; • Dania – gaz z przeznaczeniem na rynek holenderski; • Niemcy – liczniki e.e., łączeniowa, gaz; • Etiopia – woda i ciepło;
• Czechy – woda i ciepło; • Turcja – woda i ciepło, łączeniowa, gaz; • Ukraina – woda i ciepło, łączeniowa, gaz; • Maroko – liczniki e.e.;
Udział eksportu segmentu w przychodach ogółem w 2013 r. (2012 r.): - Segment pomiarowy: 40,1% (30,8%) - Segment łącznikowy: 5,3% (5,2%)
Wyniki GK Apator za 2013 r. – Wynik na sprzedaży
Wynik na sprzedaży (PLN ’000)
Wzrost wyniku na sprzedaży w ujęciu raportowanym o 14,3% i w ujęciu skorygowanym o 18%. Poprawa rentowności.
Czynniki wpływające na poprawę rentowności: wzrost wolumenów (lewar operacyjny), zmiany w strukturze asortymentowej (produkty wysokomarżowe), redukcja kosztów (spadek cen surowców, automatyzacja i usprawnienie procesów produkcyjnych).
77 647 76 081
88 735 89 795
0
10 000
20 000
30 000
40 000
50 000
60 000
70 000
80 000
90 000
100 000
raportowane oczyszczone
2012 2013
17,4% 15,7% 15,8% 16,4% 11,6% 13,0% 12,9% 13,6%
Łącznikowy 22%
Pomiarowy 74%
Pozostała 4%
oczyszczone 2012
Łącznikowy 20%
Pomiarowy 80%
Pozostała 0%
oczyszczone 2013
Wyniki GK Apator za 2013 r. – EBITDA i wynik netto
Zysk netto PLN ’000
Raportowany zysk netto niższy o PLN 27 m (27,8%) w porównaniu do 2012 roku, lecz powyżej dolnego limitu prognozy (PLN 68 m).
Zysk netto skorygowany (o nieruchomość, aktywo podatkowe i Newind) wyższy o 21,9%. Poprawa marży zysku netto z 9,7% do 10,6%.
14,3% 10,9% 9,4%
95 320
57 262
68 799 69 825
0
20 000
40 000
60 000
80 000
100 000
120 000
raportowane oczyszczone
2012 2013
14,3% 10,1% 9,7% 10,6%
EBITDA (PLN ’000)
Spadek raportowanej EBITDA (o 7,8%). Wynik zniekształcony przez sprzedaż nieruchomości (PLN 21 m brutto w 2012) i Newind.
EBITDA skorygowana wzrosła o 15,8%. Przyczyny, jak w przypadku wyniku na sprzedaży. Wzrost amortyzacji o PLN 2,5 m.
116 291
93 262
107 249 108 037
0
20 000
40 000
60 000
80 000
100 000
120 000
140 000
raportowana oczyszczona
2012 2013
17,4% 15,7% 15,8% 16,4%
Wyniki GK Apator za 2013 r. – Kapitał obrotowy i zadłużenie
Kapitał obrotowy netto (PLN ’000) Dług (PLN ’000)
Wzrost inwestycji w kapitał obrotowy o 28,4 mln zł (30%). Wzrost udziału z 14,2% do 18,2% w stosunku do przychodów rocznych.
Niski poziom zadłużenia netto (0,37x EBITDA 2013). Wzrost długu netto o PLN 27 m.
Różnica w długu netto r/r wynika głównie ze zmiany środków pieniężnych (spadek o PLN 25,5 m). Poziom kredytowania wyższy o 2,8% (głównie Rector wzrost o 6 mln zł r/r)
Zmiany w kapitale obrotowym netto: - wyższe należności (o 26,7 mln zł) – gł. w Rector o
12,6 mln zł rozliczenie kontrakt. długoterminowych, - wyższe zobowiązania o 3 mln zł – gł. z tyt. wykupu
poz. udziałów w Rector 17,9 mln zł, - spadek zobowiązań handlowych o 13,8 mln zł.
94 711
123 158
0
20 000
40 000
60 000
80 000
100 000
120 000
140 000
2012 2013
12 001
55 720
39 055
57 294
0
10 000
20 000
30 000
40 000
50 000
60 000
70 000
Dług netto Dług brutto
2012 2013
Wyniki GK Apator za 2013 r. – Inwestycje i przepływy
Capex (PLN ’000) Przepływy pieniężne (PLN ’000)
Niższe nakłady inwestycyjne w związku z zakończeniem inwestycji w Ostaszewie. Poziom 1,1 x rocznej amortyzacji zgodny z trendem historycznym.
Saldo przepływów operacyjnych niższe niż w 2012 r.: • brak zdarzeń jednorazowych; • wzrost inwestycji w kapitał obrotowy.
Wykorzystanie gotówki: Capex (PLN 22,8 m) i dywidenda w 2012 (PLN 41,7 m).
Główne obszary: Apator S.A. (PLN 12,5 m), Grupa Powogaz (PLN 3,5 m), Apator Metrix (PLN 3,3 m).
43 719
18 239
41 362
21 929
44 913
0
10 000
20 000
30 000
40 000
50 000
60 000
70 000
80 000
90 000
sty-13 Oper. Inw. Fin. gru-13
-
-
28 157
22 900
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
2012 2013
I. Wyniki GK Apator za rok 2013 - Podsumowanie
Przychody PLN ’000 Zysk netto PLN ’000
Raportowany zysk netto niższy o PLN 27 m (28%) w porównaniu do 2012 roku, lecz na poziomie dolnego limitu prognozy giełdowej (PLN 68 m).
Zysk netto oczyszczony z wpływu zdarzeń jednorazowych (sprzedaż ziemi, aktywo podatkowe) i Newind wyższy o 20%. Poprawa marży zysku netto z 9,7% do 10,5%.
Raportowane przychody ze sprzedaży na poziomie 2012 (wzrost o 1,5%), nieznacznie (3%) poniżej dolnego limitu prognozy giełdowej.
Przychody ze sprzedaży działalności kontynuowanej (bez Newind) – wzrost o 11,3%.
14,3% 10,2% 10,9% 9,4%
95 320
55 486
68 966 71 447
0
20 000
40 000
60 000
80 000
100 000
120 000
raportowane oczyszczone
2012 2013
14,3% 10,2% 9,4% 10,9%
668 824
588 817
679 101 655 600
0
100 000
200 000
300 000
400 000
500 000
600 000
700 000
800 000
raportowane oczyszczone
2012 2013
Jednostkowe sprawozdanie za 2013 r.
Zmiany w składzie Rady Nadzorczej i Zarządu
Janusz Niedźwiecki Prezes Zarządu Dyrektor Generalny
Tomasz Habryka Członek Zarządu Dyrektor ds. Rozwoju Strategicznego i Marketingu
Jerzy Kuś Członek Zarządu Dyrektor ds. Aparatury i Systemów Pomiarowych
Andrzej Szostak Prezes Zarządu Dyrektor Generalny
Tomasz Habryka Członek Zarządu Dyrektor ds. Operacyjnych
Mariusz Lewicki Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej
Ryszard Wojnowski Członek Rady Nadzorczej
Danuta Guzowska Członek Rady Nadzorczej
Krzysztof Kwiatkowski Członek Rady Nadzorczej
Eryk Karski Członek Rady Nadzorczej
Janusz Marzygliński Przewodniczący Rady Nadzorczej
Janusz Marzygliński Członek Rady Nadzorczej
Marcin Murawski Członek Rady Nadzorczej
Janusz Niedźwiecki Przewodniczący Rady Nadzorczej
Zarząd do 24 czerwca 2013 r Rada Nadzorcza do 24 czerwca 2013 r Zarząd od 25 czerwca 2013 r Rada Nadzorcza od 25 czerwca 2013 r
Przychody (PLN ’000) Kraj – eksport (PLN ’000)
Wyniki Apator SA za 2013 r. – Sprzedaż
Przychody ze sprzedaży niższe o 8,5%.
Nieznaczny wzrost sprzedaży aparatury łączeniowej o 3,6% (eksport) oraz istotny spadek sprzedaży liczników e.e. o 16,6% - ujęcie księgowe kooperacji z Pafal oraz przegrany przetarg w PGE (liczniki komunalne).
Porównywalny poziom eksportu. Wzrost udziału eksportu w przychodach ogółem do 27% (spadek sprzedaży krajowej).
Wzrost sprzedaży zagranicznej aparatury łączeniowej o 10% i spadek sprzedaży liczników o 26%. Główne rynki w 2013 roku: Rosja, Węgry, Turcja, Litwa, Sierra Leone.
88 023 73 388
69 505
72 040
18 086
15 346
0
20 000
40 000
60 000
80 000
100 000
120 000
140 000
160 000
180 000
200 000
2012 2013
Liczniki e.e. Łączeniowa Elektronika Pozostałe
183 411
167 862
138 005 122 691
45 406
45 171
0
20 000
40 000
60 000
80 000
100 000
120 000
140 000
160 000
180 000
200 000
2012 2013
Kraj Eksport
183 411
167 862
3,8%
-0,7%
Wyniki Apator SA za 2013 r. – Wynik na sprzedaży
Wynik na sprzedaży (PLN ’000)
Istotny wzrost wyniku na sprzedaży o 63%. Poprawa marży o 3,6 p.p.
Kluczowe czynniki poprawy marży: zmiana struktury sprzedaży (wyższe marże), rozwój produktów i nowa polityka cenowa (aparatura łączeniowa), spadek cen surowców (miedź, srebro), optymalizacja procesów produkcyjnych (spadek zużycia materiałów).
8 590
13 985
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
12 000
14 000
16 000
2012 2013
4,7% 8,3% Łączeniowy 62%
Pomiarowy 15%
Pozostała 23%
2012
Łączeniowy 59%
Pomiarowy 38%
Pozostała 3%
2013
Wyniki Apator SA za 2013 r. – EBITDA i zysk netto
Zysk netto (PLN ’000)
Porównanie zniekształcone przez zdarzenia jednorazowe oraz aktywo podatkowe. Wzrost oczyszczonego zysku netto o 76%, poprawa rentowności o 14,7 p.p. Istotny wpływ otrzymanych dywidend – wzrost o PLN 8,4 m.
Raportowany zysk netto niższy o 27%.
70 393
29 134
51 300 51 300
0
10 000
20 000
30 000
40 000
50 000
60 000
70 000
80 000
raportowane oczyszczone
2012 2013
38,4% 30,6% 15,9% 30,6%
EBITDA (PLN ’000)
Raportowana EBITDA niższa o 33%.
Wzrost skorygowanej EBITDA o 67% oraz poprawa rentowności (o 6,4 p.p.) spowodowana poprawą wyników operacyjnych, brak kosztów przeprowadzki (w 2012 roku).
35 456
14 203
23 713 23 713
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
35 000
40 000
raportowana oczyszczona
2012 2013
19,3% 14,1% 7,7% 14,1%
Kapitał obrotowy netto (PLN ’000) Dług (PLN ’000)
Wyniki Apator SA za 2013 r. – Kapitał obrotowy i zadłużenie
Różnica w długu netto wynika jedynie ze zmiany środków pieniężnych. Poziom kredytowania bez zmian.
Bezpieczny, niski poziom zadłużenia – dług netto/EBITDA 1,45x.
Wzrost inwestycji w kapitał obrotowy o 93%. Wzrost udziału w stosunku do przychodów ze sprzedaży z 8% do 16%
Czynniki wpływające na wzrost inwestycji w kapitał obrotowy: • wzrost należności o 3,3 mln zł (w tym handlowych o
2,6 mln zł), • spadek zobowiązań o 8,6 mln zł (w tym podatkowych
o 4 mln zł).
13 990
26 961
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
2012 2013
30 579
35 358 34 348
35 702
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
35 000
40 000
Dług netto Dług brutto
2012 2013
Capex (PLN ’000) Przepływy pieniężne (PLN ’000)
Wyniki Apator SA za 2013 r. – Inwestycje i przepływy Wpływ inwestycji w kapitał obrotowy na poziom przepływów operacyjnych (65% EBITDA). Wysoki poziom otrzymanych dywidend (PLN 36,6 m), umorzenie akcji w Pafal (PLN 7,8 m). Niższy Capex.
Główne zadania: inwestycje odtworzeniowe, rozwój centralnego przetwórstwa tworzyw i centralnej dystrybucji tworzyw, automat do montażu SMD, magazyn wysokiego składowania.
Znaczny spadek poziomu inwestycji (zakończenie inwestycji w nowy zakład w Ostaszewie). Capex/roczna amortyzacja – 1,4x.
Wypłata dywidendy z zysku za 2012 r.: PLN 43 m
18 285
12 472
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
12 000
14 000
16 000
18 000
20 000
2012 2013
4 566
1 354
17 181
24 557
44 950 0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
35 000
40 000
45 000
50 000
sty-13 Oper. Inw. Fin. gru-13-
I. Wyniki GK Apator za rok 2013 - Podsumowanie
Przychody PLN ’000 Zysk netto PLN ’000
Raportowany zysk netto niższy o PLN 27 m (28%) w porównaniu do 2012 roku, lecz na poziomie dolnego limitu prognozy giełdowej (PLN 68 m).
Zysk netto oczyszczony z wpływu zdarzeń jednorazowych (sprzedaż ziemi, aktywo podatkowe) i Newind wyższy o 20%. Poprawa marży zysku netto z 9,7% do 10,5%.
Raportowane przychody ze sprzedaży na poziomie 2012 (wzrost o 1,5%), nieznacznie (3%) poniżej dolnego limitu prognozy giełdowej.
Przychody ze sprzedaży działalności kontynuowanej (bez Newind) – wzrost o 11,3%.
14,3% 10,2% 10,9% 9,4%
95 320
55 486
68 966 71 447
0
20 000
40 000
60 000
80 000
100 000
120 000
raportowane oczyszczone
2012 2013
14,3% 10,2% 9,4% 10,9%
668 824
588 817
679 101 655 600
0
100 000
200 000
300 000
400 000
500 000
600 000
700 000
800 000
raportowane oczyszczone
2012 2013
Informacje inwestorskie
Notowania kursu akcji i akcjonariat Apator SA
Wysoka, dodatnia korelacja z indeksem mWIG 40. Duży udział OFE w akcjonariacie Apator SA.
Spadek udziału Apator Mining – umorzenie 2 mln akcji własnych.
Ceny akcji w przedziale od 28,1 zł do 41,6 zł; średnia: 32,9 zł.
max
średnia kapitalizacja za 2013 = PLN 1.088 m
10,15 średniorocznie
Dywidenda i zysk netto (PLN ’000) Dywidenda na 1 akcję (PLN)
Deklaracja wypłaty dywidendy z zysku za 2013 r.
Udział dywidendy w zysku netto Apator SA: 2012 r.: 66% , 2013 r.: 39%. Spadek dywidendy o 57% r/r: - wydatki związane z przejęciem 100% akcji Elkomtech SA, - nabycie pozostałych 30% udziałów w Apator Rector sp. z o.o.
-
46 350
19 864
70 393
51 300
0
10 000
20 000
30 000
40 000
50 000
60 000
70 000
80 000
2012 2013
Dywidenda Zysk netto Apator SA
0,40 zł 0,30 zł
1,00 zł
0,30 zł
0,00 zł
0,20 zł
0,40 zł
0,60 zł
0,80 zł
1,00 zł
1,20 zł
1,40 zł
1,60 zł
2012 2013
Zaliczka na dywidendę II część dywidendy
1,40 zł
0,60 zł
