Finansowanie Zbadaj kondycję cAsH Marzec 2011 ...doc.mediaplanet.com/all_projects/5828.pdftania i...

cAsH MAnAGeMenT

FOT: isTOcK

NIEZALEŻNY DODATEK TEMATYCZNY DYSTRYBUOWANY WRAZ Z RZECZPOSPOLITĄ

SpoSóB na optyMaLizaCJĘ

koSztóWW dobie globalizacji dla fi rm działających na rynku międzynarodowym

kluczowe znaczenie ma usprawnienie procesów związanychz przepływem gotówki.

FinansowaniePotrzeby, możliwości, instrumenty

Kontrola należnościOchrona przepływów gotówkowych

Analiza płynnościZbadaj kondycję Twojej fi rmy

Marzec 2011

dO uZysKaNia PłyNNOŚci

dO uZysKaNia

5KROKóW

2 NIEZALEŻNY DODATEK TEMATYCZNY DYSTRYBUOWANY WRAZ Z RZECZPOSPOLITĄ

„Wysokie stopy zwro-tu są bardzo atrak-cyjne ale przedsię-biorstwa nie powinny angażować się w spekulację walutową środkami powierzo-nymi im przez inwe-storów.”

POLecAMy

Monika OlszewskaX-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.STRONA 7

4 EDYCJA – MARZEC 2011

business developer: Aleksandra Grabarczyk

tekst:Urszula Światłowska

Project Manager: Błażej sulaktel.: +48 22 412 01 92e-mail: [email protected]

dystrybuowane z: Rzeczpospolitadruk: Presspublica Sp. z o.oNakład: 115 000 egzemplarzy

skład: Graphics & Design studio, Michał ziółkowski, www.gdstudio.pl

Kontakt z Mediaplanet: Fax: +48 22 412 01 93e-mail: [email protected]

Mediaplanet jest wiodącym domem wydawniczym na rynku europejskim. Specjalizujemy się w tworzeniu wysokiej jakości publikacji tematycznych w prasie codziennej, online oraz broadcast. Mediaplanet nie ponosi odpowiedzialności za treść reklam.

wYZwAniA

przedsiębiorcy myślą o inwestycjach

Firmy coraz częściej myślą o inwestycjach, a szukając środków fi nansowych w pierwszej kolejności biorą pod uwagę kredyty bankowe.

jak wynika z ostatniego badania kondycji pol-skich przedsiębiorstw przeprowadzonego przez Pricewaterho-useCoopers, polskie fi r-my zdecydowanie wy-

ciągnęły lekcję z ostatnich zjawisk kryzysowych ale potrzebują teraz przestawienia się z realizacji celów krótkofalowych na długofalową i strategiczną perspektywę działania.

Lepsze nastroje fi rm

1 W 2011 rok przedsiębiorstwa weszły z rosnącą świadomo-

ścią wagi zarządzania ryzykiem, re-putacją oraz zasobami ludzkimi, co z pewnością jest dobrym startem, jeżeli teraz w większym stopniu roz-winą umiejętność formułowania strategii i wizji rozwoju. Jak wynika z badania „Zdrowy Rozwój” - 3/4 ba-danych organizacji nie obawia się już zachwiania swojej płynności fi -nansowej, choć po doświadczeniach kryzysu, mają świadomość znacze-nia regularnego monitoringu prze-

pływów fi nansowych dla zdrowia fi rmy. W ocenie 20 proc. przedsię-biorstw płynność fi nansowa wciąż jeszcze może być zagrożona, ale już tylko 6 proc. fi rm twierdzi, że zale-głości płatnicze doprowadzić mogą do likwidacji działalności, co świad-czy o znacznej poprawie nastrojów w porównaniu do roku kryzysowego. Wynika to także z faktu, że wiele przedsiębiorstw wdrożyło różno-rodne sposoby optymalizacji zarzą-dzania kapitałem obrotowym, a w szczególności należnościami lub też stosuje bardziej restrykcyjne oceny ryzyka niewypłacalności kon-trahentów oraz wymaga zabezpie-czeń od mniej pewnych klientów.

Pieniądze na inwestycje

2 Wraz z poprawiającą się sytu-acją fi rmy coraz częściej my-

ślą o inwestycjach. Poszukując środ-ków w pierwszej kolejności rozwa-żają kredyty bankowe (wskazane w naszym badaniu przez 35 proc. respondentów), 1/4 analizuje z po-mocą instytucji fi nansowych inne

możliwości pozyskania fi nansowa-nia, w tym różne rodzaje obligacji, leasing i kredyt, zaś 15 proc. stara się uzyskać odpowiedź przy pomo-cy ekspertów zewnętrznych. Uwzg-lędnianie przez polskie przedsię-biorstwa także takich możliwości dokapitalizowania firmy jak IPO, czy zaangażowanie inwestora ka-pitałowego świadczy o tym, że fi rmy mają pomysł na dynamiczny rozwój biznesu, do czego potrzebne są znaczne środki fi nansowe.

Pomiar zaawansowania zasad Zdro-wego Rozwoju w polskich fi rmach przeprowadzono za pomocą in-ternetowej ankiety, prowadzonej wśród polskich firm w okresie li-piec-październik 2010. W ankiecie łącznie wzięło udział 70 fi rm, z cze-go 41proc. małych (poniżej 50 mln zł obrotów), 39 proc. średnich (miedzy 50 mln i 1 mld zł obrotów) i 20proc. dużych (ponad 1 mld zł obrotów). 37 proc. firm, które wzięły udział w ankiecie, jest notowane na giełdzie.

„W 2010 r. wiele przed-siębiorstw wdrożyło różnorodne sposoby optymalizacji zarzą-dzania kapitałem obro-towym, a w szczegól-ności należnościami.”

Prof. Witold Orłowski Główny doradca ekonomiczny PricewaterhouseCoopers

3NIEZALEŻNY DODATEK TEMATYCZNY DYSTRYBUOWANY WRAZ Z RZECZPOSPOLITĄ

platformy walutowe dla małych i średnich fi rm Internetowe platformy walutowe w coraz większym stopniu są wy-korzystywane przez małe i średnie fi rmy i stopniowo wypierają trady-cyjny, telefoniczny sposób zawiera-nia transakcji walutowych w ban-kach. O tym, co decyduje o ich ro-snącej popularności rozmawiamy z Tomaszem Ludwinem odpowie-dzialnym za produkty bankowości transakcyjnej dla małych i średnich fi rm w Banku BPH.

tania i wygodna wymiana walutWśród wielu korzyści dla klientów, jakie wiążą się z korzystaniem z in-ternetowych platform wymiany wa-lut, wymienić należy przede wszyst-kim niższe koszty samej wymiany. Transakcje zawierane przez plat-formę BPH DealingNet realizowane są po bieżących kursach, zbliżonych do tych z rynku międzybankowego. W celu zawarcia transakcji klienci nie muszą dzwonić ani odwiedzać placówki banku, nie ma także po-trzeby, aby indywidualnie negocjo-wali każdy kurs. Dzięki temu klienci oszczędzają nie tylko pieniądze, ale

także czas. Dostęp do platformy po-zwala im na obserwację bieżących kursów walut oraz daje możliwość zawierania transakcji w dowolnie wybranym, najkorzystniejszym dla fi rmy momencie.

Jeżeli klient nie chce na bieżąco śledzić rynku walutowego czeka-jąc na atrakcyjny dla siebie kurs, a chciałby, aby transakcja została zawarta automatycznie, jeśli speł-nione zostaną podane przez nie-go warunki cenowe – może w BPH DealingNet wprowadzić tzw. trans-akcję warunkową. Jest to unikalne rozwiązanie, dzięki któremu trans-akcja zostanie automatycznie zre-alizowana po wskazanym przez klienta kursie o ile kurs ten będzie dostępny na rynku w okresie waż-ności transakcji.

Możliwość zabezpiecza-nia ryzyka walutowegoNajbardziej zaawansowane tech-nologicznie i funkcjonalnie platfor-my walutowe umożliwiają nie tyl-ko przeprowadzanie najprostszych przewalutowań po atrakcyjnych kursach, ale także zabezpieczanie

ryzyka walutowego przedsiębior-stwa. W BPH DealingNet służą do tego transakcje terminowe FX For-ward oraz FX Swap. Pozwalają one ustalić kurs wymiany np. dla za-planowanej w przyszłości płatności dewizowej, elastycznie dostosować daty rozliczenia transakcji waluto-wych, jak również na bieżąco kon-trolować ryzyko walutowe fi rmy.

Pełna integracjaBardzo często decydującym argu-mentem dla przedsiębiorców przy

wyborze platformy okazuje się ła-twość obsługi oraz jednoczesny dostęp do kluczowych informacji i wszystkich produktów banko-wych. Dzięki zintegrowaniu plat-formy DealingNet z systemem ban-kowości internetowej BusinessNet Banku BPH dostęp do taniej wymia-ny walut jest równie łatwy i szybki jak dostęp do rachunku fi rmowego czy przelewów.

elastyczne i zyskowne lokowanie nadwyżek fi nansowychNiektóre platformy nie ogranicza-ją swojej funkcjonalności tylko do rynku walutowego, ale umożli-wiają korzystanie także z innych produktów skarbowych. Tak jest w przypadku BPH DealingNet, któ-ry jest także bardzo wygodnym na-rzędziem umożliwiającym firmie efektywne zarządzanie nadwyżka-mi fi nansowymi. Dzięki modułowi depozytowemu użytkownicy ma-ją możliwość elastycznego inwe-stowania środków poprzez zakłada-nie lokat o stałym oprocentowaniu, w 5 najważniejszych walutach

(PLN, EUR, USD, GBP, CHF) i na do-wolną liczbę dni – od jednego dnia do roku. Moduł depozytowy BPH DealingNet wykorzystuje unikalny mechanizm ustalania oprocentowa-nia depozytów i każdorazowo oblicza je na podstawie aktualnych stawek depozytowych obowiązujących na rynku międzybankowym. Dzięki te-mu nadwyżki fi nansowe lokowane są maksymalnie efektywnie.

stały kontakt z rynkami fi nansowymiIstotną przewagą internetowych platform walutowych nad tradycyj-nymi formami zawierania transak-cji jest także bieżący dostęp do ak-tualnych danych ekonomicznych oraz komentarzy rynkowych, które ułatwiają klientowi podjęcie trafnej decyzji o zawarciu transakcji. Dzię-ki specjalnemu serwisowi informa-cyjnemu system BPH DealingNet w przystępny sposób przedstawia pełną i rzetelną informację o wyda-rzeniach na rynku. Serwis informa-cyjny przygotowywany jest przez cenionych na rynku ekonomistów Banku BPH.

tOMasZ LudWiNdyrektor ds. bankowości transakcyjnej, bank bPH

nowościArtykuł promocyjny

inspirAcje

Ważnym elementem banko-wości transakcyjnej jest za-

bezpieczenie interesów fi rmy czy-li doradztwo, m.in. pozyskiwanie informacji o kondycji fi nansowej kontrahentów oraz zarządzanie ryzykiem fi nansowym.

Współczesna bankowość trans-akcyjna nie miałaby racji bytu bez bankowość elektronicznej. Stanowi ona podstawowe narzędzie współ-

pracy między bankiem a klienta-mi, którzy oczekują, że za pośrednic-twem tego kanału będą otrzymywali od banku możliwie jak największą ilość informacji zarządczych, pozwa-lających im na efektywne gospodaro-wanie środkami fi nansowymi przed-siębiorstwa.

Coraz większe znaczenie ma też bankowość mobilna.


cash management – sposób na optymalizację kosztów

ROZWój PROduKtóWOferta cash management w Polsce jest coraz szersza i bardziej dopaso-wana do potrzeb przedsiębiorstwfot: istock

Bankowość transakcyjna to jedna z najbardziej dynamicznie rozwi-jających się gałęzi usług banko-wych. Przyczyna jest prosta. Firmy zwracają coraz większą uwagę na optymalizację kosztów, także bie-żącej obsługi fi nansowej, oraz za-rządzanie płynnością fi nansową. A w osiągnięciu tych celów pomaga właśnie bankowość transakcyjna.

– Rośnie znaczenie bankowości transakcyjnej, a ponieważ w dzi-siejszych czasach szybkość obsłu-gi i usługi dodane są kluczowe, jej rola będzie jeszcze wrastać – mówi Ryszard Petru, ekonomista.

I dodaje: Segment podstawo-wych usług bankowych jest bar-dzo rozwinięty i bankom trudno już konkurować ze sobą ceną usług bankowych, tak jak to robiły w cza-sach kryzysu. Z biegiem czasu, ceny te się wyrównają i klienci wybie-rając bank będą zwracać uwagę na inne czynniki, np. prędkość obsłu-gi, możliwość outsourcingowania, różnego rodzaju usługi dodatkowe. I tu decydująca może być rola ban-kowości transakcyjnej – przewidu-je Ryszard Petru.

Finanse pod kontroląOferta cash management w Polsce jest coraz szersza i bardziej dopaso-wana do potrzeb przedsiębiorstw. Obejmuje ona wiele usług, począw-

szy od rachunku bieżącego, przez realizację płatności, należności i zobowiązań, aż po windykację wie-rzytelności. Nie bez znaczenia jest też automatyzacja wielu usług, np.

lokowania nadwyżek fi nansowych lub masowych płatności. Ponieważ jak tłumaczy Dariusz Szymański, dyrektor Departamentu Zarządza-nia Środkami Finansowymi HSBC Bank Polska S.A., bankowość trans-akcyjna ma pozwolić na szybkie i efektywne zarządzanie środkami finansowymi i dostarczać na ko-niec dnia odpowiednią ilość prawi-dłowych informacji zarządczych, które umożliwiają podejmowanie decyzji biznesowych na kolejne dni lub tygodnie.

bez granicW dobie globalizacji dla fi rm dzia-łających na rynku międzynaro-dowym kluczowe znaczenie ma usprawnienie procesów związa-nych z przepływem gotówki „po-nad granicami” .

– Czyli, np. możliwość dostępu dowielu rachunków w różnych kra-jach za pośrednictwem jednej platformy. Pozwala to na inicjowa-nie płatności w różnych częściach świata z jednego miejsca. Mającdziś rachunek w banku o zasię-gu paneuropejskim bez proble-mu można zarządzać/dysponować środkami na rachunkach w in-nych krajach UE z wykorzystaniem platformy bankowości elektronicz-nej. „Bankowanie” w ramach UE staje się coraz prostsze i szybsze – tłumaczy Dariusz Szymański.

„Ponieważ w dzisiej-szych czasach szyb-kość obsługi i usługi dodane są kluczo-we, rola bankowości transakcyjnej będzie wrastać.”Ryszard PetruEkonomista

JAROSŁAW HEIN

doradca podatkowy, Rödl & Partner

■■ Pytanie: Czy rola usług z zakresu bankowości transak-cyjnej będzie rosnąć?

■■ Odpowiedź: Tak, ponieważ przedsiębiorcy chcą optyma-lizować przebieg bieżących operacji fi rmy.

czy wiesz, że...

FAKTy

■■ za pioniera cash manage-ment uchodzi Mellon Bank, który wprowadził taki system po raz pierwszy w 1969 roku.

■■ Bankowość transakcyjna to przede wszystkim produkty, które wspomagają obsługę ra-chunków bieżących, obrót go-tówką oraz szeroko rozumiane zarządzanie płatnościami, spływem należności, płynno-ścią i nadwyżkami środków.

■■ Jak mówi Dariusz szymań-ski dla klientów gotówkowych korzystających z bankowości transakcyjnej bardzo istotne są

platformy elektronicznego rozliczania wpływów, umo-żliwiające szybki przepływ informacji i raportowanie w zakresie otrzymanych wpłat gotówkowych lub koniecznych zasileń.

■■ cash pooling to umowa o wspólnym zarządzaniu płynnością fi nansową lub umowa konsolidacji rachun-ków bankowych, to usługa fi nansowa umożliwiająca wza-jemne bilansowanie sald ra-chunków spółek należących do tej samej grupy kapitałowej.

inspirAcje

Cash management rozumiany ja-ko całokształt działań podejmo-wanych w celu zapewnienia płyn-ności oraz sprawnego zarządzenia zobowiązaniami i należnościami obejmuje szereg instrumentów. Decydując się na ich stosowanie, oprócz korzyści ekonomicznych, przedsiębiorca powinien brać pod uwagę też skutki podatkowe, ja-kie są z nimi związane. Wśród in-strumentów cash management na szczególną uwagę zasługuje cash pooling. dokumentacja podatkowaJego zaletą z podatkowego punk-tu wiedzenia jest brak obowiązku sporządzania dokumentacji podat-kowych, jeżeli w roli pool leade-ra występuje bank niepowiązany z pozostałymi uczestnikami cash poolingu. Należy pamiętać, że obowiązujące przepisy nakłada-ją obowiązek sporządzenia szcze-gólnej dokumentacji podatkowej w zakresie cen transferowych dla transakcji dokonywanych mię-dzy podmiotami powiązanymi w rozumieniu przepisów podat-kowych, po przekroczeniu okre-ślonych w przepisach nich progów wartości transakcji. Ten obo-wiązek dotyczy też umów poży-czek zawieranych między takimi podmiotami, jeśli wartość odse-tek wynikających z umów przekra-cza 30 000 Euro.

Sytuacja, w której umowa cash poolingu jest zawarta pomiędzy jego uczestnikami będącymi pod-miotami powiązanymi, a ban-kiem będącym podmiotem nie-powiązanym z uczestnikami, nie powstaje obowiązek sporządzania dokumentacji podatkowej dla cen transferowych (z zastrzeżeniem sytuacji w której bank ma siedzi-bę w kraju stosującym szkodliwą konkurencję podatkową). dodatkowa zaletaKolejną istotną zaletą cash poolin-gu, przy założeniu, że funkcję pool leadera pełni podmiot niepowią-zany z pozostałymi jego uczestni-kami, jest brak stosowania prze-pisów o tzw. „niedostatecznej ka-pitalizacji” (art. 16 ust. 1 pkt. 60 i 61 ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych). Warunkiem stosowania regulacji zawartych w przytoczonych przepisach jest udzielenie pożyczki spółce przez podmiot powiązany.

Ponieważ umowa cash poolin-gu jest zawierana przez każde-go uczestnika z bankiem, a nie z podmiotem powiązanym nie ma ponadto obowiązku ustala-nia wynagrodzenia dla uczestni-ków wykazujących salda dodatnie, z których fi nansowane są ujemne salda innych uczestników, na za-sadach rynkowych.

Zalety podatkowe cash poolinguOPtyMaLiZacja

KOsZtóW


OPtyMaLiZacja KOsZtóW

1KROK


sposób na fi nansowanie

Duże przedsiębiorstwa, szczegól-nie te o dobrym standingu fi nan-sowym, mają znacznie większe możliwości pozyskania finanso-wania niż fi rmy małe. W zależno-ści od skali potrzeb i celu finan-sowania mogą pozyskiwać środ-ki zarówno na rynku bankowym jak i na kapitałowym, polskim, jaki i europejskim. Ponadto do-stępne jest również fi nansowanie z funduszy europejskich, insty-tucji multilateralnych (EBI, EBOR, NIB), agencji wspierania ekspor-tu czy specjalistycznych funduszy „private equity”. A są tylko niektóre z możliwości.

Równie dużo jest produktów fi -nansowych dostępnych dla firm. Jednak najczęściej przedsiębiorcy decydują się na kredyty i obliga-cje. Popularną formą fi nansowania, szczególnie maszyn i urządzeń oraz

fl oty samochodowej, jest również leasing. Przedsiębiorstwa starają się też wykorzystać w maksymalnym stopniu dotacje i pożyczki dotowa-ne ze środków Unii Europejskiej.

dopasowane do potrzebKażdy z tych instrumentów fi nan-sowych ma swoje wady i zalety dla-tego wybierając konkretny produkt powinno się brać pod uwagę cel fi -nansowania, standing finansowy przedsiębiorstwa, stopień jego za-dłużenia i warunki finansowania danym instrumentem. Dobrze pro-sperujące przedsiębiorstwo posia-dające rating inwestycyjny będzie mogło sięgnąć np.: po fi nansowanie w formie euroobligacji, które nie będą już dostępne dla podmiotu bardzo zadłużonego, o gorszej sytu-acji fi nansowej – taki podmiot może emitować obligacje typu high yield.

Poza tym innego rodzaju instru-mentu wymagać będzie fi nansowa-nie bieżących potrzeb płynnościo-wych przedsiębiorstwa (np. kredytu obrotowego lub programu krótko-terminowych obligacji korporacyj-

nych), a innego fi nansowanie pro-jektu inwestycyjnego realizowane-go w formule project fi nance (np. długoterminowy kredyt inwesty-cyjny czy obligacje projektowe). Ja-kie czynniki zatem brać pod uwagę

dobierając instrumenty fi nansowe? Po pierwsze, wspomniane już po-trzeby i kondycję fi nansową fi rmy, a ponadto:

■■ możliwy do uzyskania maksy-malny okres fi nansowania dostoso-wany do możliwości obsługi długu przez fi rmę,

■■ elastyczność wykorzystania środ-ków w ramach danego instrumentu, dostosowaną do potrzeb fi rmy,

■■ koszty związane z uzyskaniem fi -nansowania w postaci określonego instrumentu fi nansowego (prowizję organizacyjną, prowizję za gwaran-cję udzielenia fi nansowania, koszty przygotowania materiałów informa-cyjnych np. prospektu emisyjnego, koszty dokumentacji finansowej, koszty związane z uzyskaniem ra-tingu jeśli jest wymagany)

■■ koszty obsługi takiego fi nansowa-nia (oprocentowanie)

■■ konieczność ustanowienia zabez-pieczeń

■■ warunki udzielenia fi nansowania w postaci zobowiązań nałożonych na firmę oraz przypadków stano-wiących podstawę wypowiedzenia umowy o fi nansowanie.

agNiesZKa PacHecKaassociate dyrektor w Firmie doradczej KPMg

■■ Pytanie: Co brać pod uwagę wybierając instrumenty fi nansowe?

■■ Odpowiedź: Przede wszystkim dopasowywać instrumenty do potrzeb .

nowości

Bankconnect – automatyczny kanał komunikacji z bankiem

Bankowość Transakcyjna, Cash Management, zarządzanie środ-kami finansowymi, to nazwy określające automatyzację ob-sługi rachunków i bieżących ope-racji klientów korporacyjnych. Bankowość transakcyjna ma na celu ułatwianie Klientom plano-wania, monitorowania i zarzą-dzania środkami finansowymi o wysokiej płynności. W efekcie, codzienne operacje finansowe, przepływy środków pieniężnych są usprawnione; następuje także optymalizacja kosztów i docho-dów odsetkowych.

BusinessNet to jeden z najnowo-cześniejszych w Polsce portali fi -nansowych, gwarantujący sprawne zarządzanie finansami firmy. Za-wiera pełną ofertę produktową dla fi rm, usprawniając pracę i zapew-niając wysoki komfort działania. BusinessNet to portal bankowości internetowej dostosowany do po-trzeb krajowych i międzynarodo-wych korporacji, adresowany rów-nież do małych i średnich przed-siębiorstw. Liczne funkcjonalności BusinessNet zaspokajają oczekiwa-nia i potrzeby najbardziej wymaga-jących użytkowników. BusinessNet zapewnia wysokiej jakości obsługę transakcyjną, rozwiązania z zakresu Cash Management i fi nansowania

handlu. Udostępnia w czasie rze-czywistym informacje fi nansowe fi rmy oraz przedstawia pełną doku-mentację relacji z Klientem w swo-jej wprowadzanej właśnie funkcjo-nalności – Module Prawnym.

Najnowszym produktem banko-wości elektronicznej Banku BPH, rozwijającym dotychczasowy pro-ces integracji, jest BankConnect – unikalne rozwiązanie dla Klien-tów Banku BPH, które umożliwia wymianę informacji w czasie rze-czywistym pomiędzy systemami ERP, finansowo-księgowymi (FK) a systemem transakcyjnym Ban-ku bez zaangażowania ręcznej ob-sługi. BankConnect daje możliwość systemom ERP/FK automatyczne-go nawiązywania i autoryzowania połączenia, przy użyciu standar-dów komunikacyjnych WebServi-ce i standardu wymiany danych XML ISO20022. Dzięki wykorzysta-niu ogólnodostępnych standardów produkt jest dostępny bez potrzeby wdrażania się Klientów i systemów ERP w zaawansowane technolo-gicznie rozwiązania.

jak działa bankconnect i co oferuje użytkownikowi? BankConnect umożliwia syste-mom ERP/FK automatyczne na-wiązywanie i autoryzowanie po-łączenia przy wykorzystaniu tech-

nologii WebService, dając możli-wość sprawdzania sald bieżących, pobierania historii operacji oraz wyciągów bankowych, a także ra-portów Cash Management na wy-branych przez Klienta rachun-kach m.in. raporty TransCollect. Połączenie odbywa się z wyko-rzystaniem Certyfi katu SSL, który odpowiada za bezpieczeństwo ko-munikacji.

jakie korzyści płyną z po-siadania tego rozwiązania?Systemy bankowości internetowej umożliwiają przedsiębiorstwom sprawne zarządzanie finansami. Istnieją jednak instytucje, które potrzebują dodatkowych dedyko-wanych rozwiązań, zapewniają-cych automatyzację procesów i gwa-rantujących uzyskanie wymiernych oszczędności czasu, a ponadto wy-magają skrócenia procesu uzgad-niania zleceń przychodzących z fakturami wystawionymi w sys-temie FK Klienta. Istotną korzyś-cią jest także zmniejszenie ryzyka popełnienia błędu i skrócenie cza-su zbierania informacji potrzebnych do podjęcia decyzji w fi rmie na pod-stawie aktualnych danych finan-sowych.

BankConnect przeznaczony jest w szczególności dla klientów prze-twarzających dużą liczbę transakcji i oczekujących pełnej automatyza-cji bieżących informacji fi nanso-wych oraz dla fi rm na bieżąco pra-cujących w systemach FK lub we własnych systemach księgowo-lo-gistycznych, gdzie wymagana jest stała i bieżąca informacja na te-mat przepływów pieniężnych oraz automatyzacja procesu ich rozpo-znawania.

Przykładem zastosowania Bank-Connect w działalności przedsię-

biorstwa jest możliwość natych-miastowego informowania Klienta o wpływie płatności na rachunek, bieżąca kontrola salda na rachunku i podejmowanie decyzji płynnościo-wych oraz automatyczne rozpozna-wanie płatności przychodzących i kontrola wykonania transakcji wychodzących.

Beneficjentem rozwiązania BankConnect jest Klient, gdyż pro-ces automatycznej wymiany komu-nikatów pomiędzy systemami FK Klienta a Bankiem zmienia obecny proces, kiedy to pracownik Klien-ta musi zalogować się do systemu Banku, pobrać pliki z operacjami i wyciągami, a następnie zaczytać je do systemu. Ten proces zostaje uproszczony, a co najważniejsze może odbywać się o dowolnej porze i wielokrotnie w ciągu dnia.

jaka jest przyszłość tego unikalnegorozwiązania?Bank BPH wkrótce udostępni swo-im Klientom oraz Producentom oprogramowania ERP/FK dodatko-wą funkcjonalność w ramach sys-temu BankConnect, która będzie umożliwiała bezpieczne wysyłanie i podpisywanie zleceń bezpośrednio z systemu ERP/FK (bez konieczno-ści logowania się do systemu ban-kowości ).

PiOtR ROgOZiŃsKiProduct Manager,departament bankowości elektronicznej, bank bPH

POZysKiWaNie KaPitału


POZysKiWaNie KaPitału

2KROK

Polscy przedsiębiorcy mają wiele cech, których nie mają inni. Ba-dania pokazują, że w USA i w Pol-sce najwięcej absolwentów szkół średnich i wyższych deklaruje go-towość do założenia własnej fi rmy.

Jednak banki aby przyciągnąć do siebie przedsiębiorców, szcze-gólnie z sektora MŚP, czeka żmud-na praca. Po głośnej sprawie opcji walutowych sporo fi rm ostrożnie podchodzi do ofert instytucji fi -nansowych.

Jednak całkowicie zgadzam się z tym, że przedsiębiorcy będą szukać kapitału na inwestycje. I o ile duże fi rmy pozyskują po-trzebne środki fi nansowe, m.in. z Giełdy Papierów Wartościowych, to mniejsze organizacje często fi nansują inwestycje ze środków własnych. 70 proc. małych i śred-nich fi rm, nie ma w ogóle ekspo-zycji kredytowej i, choćby dlate-go, jest to atrakcyjny sektor dla instytucji fi nansowych.

czy wiesz, że...

ROBERT GWIAZDOWSKI

Prezydent Centrum im. A. Smitha

Artykuł promocyjny


Wielu przedsiębiorców obawia się wejścia na giełdę, m.in. ze wzglę-du na koszty związane z przygo-towaniem oferty. Jakie korzyści wiążą się z wprowadzeniem spół-ki na giełdę?

Robert Kwiatkowski, dział rozwoju rynku GPW:Przede wszystkim, pozyskanie środ-ków na rozwój przedsiębiorstwa. Dodatkowo spełnienie wymogów związanych z funkcjonowaniem na rynku publicznym poprawia wize-runek spółki. Spółka publiczna jest transparentna i łatwiej wzbudza zaufanie kontrahentów. Już samo przygotowanie się do debiutu giełdo-wego jest wartością dodaną. Zmusza przedsiębiorców do uporządkowa-nia działalności firmy, a związana z nim restrukturyzacja spółki warta poniesionych nakładów gdyż zna-cząco wpływa na poprawę funkcjo-nowanie przedsiębiorstwa.

Warto tez dodać, że dla wielu firm zaistnienie na rynku regulowanym jest koniecznością. Nagle okazuje się, że wszyscy konkurenci są już noto-wani i jeżeli dalej chcemy z nimi skutecznie rywalizować, to również musimy zdecydować się na debiut.

Jak przygotować się do debiutu?Tak naprawdę przygotowując się spółka musi spełnić jeden warunek - cena akcji musi wzbudzić zainte-resowanie inwestorów. Dodatkowo aby przyciągnąć uwagę inwestorów trzeba też, m.in. opracować strategię rozwoju przedsiębiorstwa i okre-ślenie nakładów potrzebnych do realizacji celów. Aby uniknąć błę-dów warto jak najwcześniej rozpo-cząć współpracę z autoryzowanymi doradcami.

Które przedsiębiorstwa powinny zaczynać od NewConnect, a któ-

re od razu przygotowywać się do debiutu na głównym parkiecie?Najprościej mówiąc rynek alterna-tywny przeznaczony jest dla spółek, które jeszcze nie są gotowe na ry-nek główny. Aby ubiegać się o notowanie na rynku regulowanym GPW kapitalizacja spółki nie może być niższa niż 15 mln euro. To jest podsta-wowe kryterium. A dla spółek mniej-szych, z dużymi perspektywami rozwoju przeznaczony jest New- Connect. Wybór rynku zależny jest odplanów spółki i od tego, kogo spółka najchętniej widziałaby wśród swoich akcjonariuszy.

Na NewConnect do minują dro- bni akcjonariusze, z kolei na ryn-ku głównym prym wiodą fundusze. Warto tez dodać, że dla wielu spół-ek rynek alternatywny jest jedną ze ścieżek prowadzących na głów-ny parkiet.

A czy 2011 r. to dobry moment na debiut?Jak najbardziej. Wszystko wskazuje na to, że będzie to rekordowy rok pod względem łącznej wartości debiutów giełdowych, a przecież w 2010 r. GPW zajęła drugie miejsce w Europie pod względem liczby i wartości debiutów.

RobertKwiatkowskiWicedyrektor, zespół Rozwoju Sieci Biznesowej GPW / dział Rozwoju Rynku

W drodze na głóWny parkiet

■■ Pytanie: Co można zyskać dzięki debiutowi na rynku re-gulowanym?

■■ Odpowiedź: Kapitał na roz-wój oraz zwiększenie konku-rencyjności przedsiębiorstwa.

nowości

Alternatywa dla rynku regulowanegoMłode firmy, szczególnie z sektora MŚP, które chcą się dynamicznie rozwijać, często mają problemy ze zdobyciem potrzebnego kapitału. Dla wielu z nich wymogi koniecz-ne do debiutu na głównym parkie-cie są zbyt trudne do spełnienia – choćby ze względu na proces przy-gotowania do emisji akcji i związane z tym koszty.

Albo też, po prostu, ich potencjal-na wartość nie przekracza 15 mln zł. Z myślą o takich firmach 30 sierpnia 2007 roku powstał rynek alternatyw-ny NewConnect. To zorganizowany rynek akcji, oparty na alternatyw-

nym systemie obrotu (ASO) prowa-dzonym przez warszawską Giełdę Papierów Wartościowych.

Publiczna i prywatnaDlaczego łatwiej jest zadebiutować na NewConnect? Po pierwsze proce-dury są prostsze, a koszty związane z wejściem na rynek oraz później-szym funkcjonowaniu na parkiecie są niższe.

A to głównie dzięki możliwości przeprowadzenia oferty prywatnej. Na rynku alternatywnym można za-debiutować na dwa sposoby. Pierw-szy z nich to tradycyjna oferta pu-

bliczna (ale tu są takie same wyma-gania jak na rynku regulowanym), a drugi to właśnie oferta prywatna (skierowana do maksymalnie 100 inwestorów) charakteryzująca się uproszczoną i skróconą procedurą.

– Spółki, które starają się pozy-skać środki na rozwój zazwyczaj najpierw zaglądają do zasobów, potem starają się o kredyt obrotowy, a potem szukają ich na NewConnect. Na tę ostatnią możliwość decydują się spółki, które mają ambitne planu rozwoju i chcą spróbować uzyskać więcej środków niż udałoby im się pozyskać z kredytu. Dlatego wła-

śnie rynek alternatywny konkuruje przede wszystkim z ofertami kredy-tów i funduszami Venture Capital – wyjaśnia Cezary Nowosad, prezes firmy IPO doradztwo Strategiczne.

Firma z potencjałemWciąż wiele małych i średnich firm rezygnuje z debiutu giełdowego ze względu na brak środków na przy-gotowanie oferty publicznej i wpro-wadzenie akcji na rynek, zarówno na NewConnect, jak i główny par-kiet. Aby pomóc takim przedsię-biorstwom powstał projekt Capi-tal Express. To, organizowany przez

Agencję Rozwoju Regionalnego w Jaworznie, konkurs dla 200 ma-łych i średnich spółek niepublicz-nych spośród, których wyłonionych zostanie 21 „Firm z potencjałem” .

– Spółkom, które wygrają bez kosz-towo poprowadzimy działania, które zazwyczaj leżą w gestii firm dorad-czych czyli, m.in. przygotujemy do-kumenty wymagane przez instytu-cje organizujące publiczny obrót pa-pierami wartościowymi. Czyli spółki będą mogli liczyć na oszczędności rzędu kilkunastu – kilkudziesięciu tysięcy złotych – mówi Paweł Siko-ra, rzecznik projektu Capital Express.


dObieRaj taRgetWybór rynku zależny jest od planów spółki i od tego, kogo spółka najchętniej widziałaby wśród swoich akcjonariuszy.fot: istock

Profesjonalne zarządzanie finansa-mi przedsiębiorstw stanowi jeden z najważniejszych aspektów funk-cjonowania każdej jednostki gospo-darczej, niezależnie od sektora który reprezentuje. Poza głównym profi-lem działalności firmy, kapitał mo-żemy zwiększać w bardzo zróżnico-wany sposób.

dodatkowy zyskOstatnio w poczet możliwości po-zyskiwania kapitału, wpasowały się inwestycje na rynku nieregulowa-nym Forex. Stał się on miejscem, gdzie inwestorzy lokują coraz więk-sze sumy swoich wolnych środków pieniężnych. Pamiętajmy jednak, że zyski firma uzyskuje ze swojej pod-stawowej działalności operacyjnej, a transakcje na rynku Forex mo-gą ją jedynie wspomóc. Dotyczy to przede wszystkim przedsiębiorstw, które zajmują się importem albo eksportem, co czyni działalność ope-racyjną firmy podatną na wahania kursowe. Tym samym, zasadniczym

celem przedsiębiorstwa działają-cego na rynku walutowym powin-no być zabezpieczenie przepływów pieniężnych w obcej walucie. Inwe-storzy analizując dane spółek chcą widzieć przewidywalne cash flow, a nie przepływy zależne od kursu walutowego. Do zabezpieczania ry-zyka kursowego (hedgingu) firmy mogą korzystać z szerokiej gamy instrumentów finansowych takich jak kontrakty CFD, opcje, kontrakty terminowe albo kontrakty krótko-terminowe Forward.

Poszerzenie kapitałuRynek wymiany walut jest coraz czę-ściej postrzegany przez przedsiębior-ców jako źródło poszerzenia kapitału spółki. Wysokie stopy zwrotu są bar-dzo atrakcyjne, ale przedsiębiorstwa nie powinny angażować się w speku-lację walutową środkami powierzo-nymi im przez inwestorów. Odmien-na sytuacja występuje gdy przedsię- biorstwo posiada wolne fundusze, które mogą posłużyć inwestycjom.

Forex, ze względu na wysoką płyn-ność, jak również możliwość korzy-stania z dźwigni finansowej daje ogromne możliwości powiększenia kapitału. Właśnie ta cecha charakte-rystyczna powoduje, iż jest on bardzo dynamiczny ale zarazem ryzykowny. Inwestując wolne środki, przedsię-biorstwa powinny pamiętać aby nie angażować całego kapitału w rynek walutowy, a jedynie traktować go jako tę dynamiczną część portfela inwestycyjnego spółki.

inwestowanie 24 godziny na dobęinwestowanie na rynku nie-regulowanym pozwala osią-gnąć wysokie stopy zwrotu z kapitału w krótkim czasie.

Monika OlszewskaX-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.

nowości

Forex

1To największy rynek na świecie - rynek wymiany walut (Foreign Exchange

- FX). Dzienny obrót przekracza 2,7 bln dolarów czyli trzy razy więcej niż na rynkach akcji i obligacji łącznie.

Wolny obrót

2Forex jest rynkiem OTC (Over The Counter), co oznacza, że nie ma jedne-

go miejsca na świecie gdzie doko-nuje się operacji, a handel odbywa się za pośrednictwem telefonów, Internetu i sieci banków. Brak określonej lokalizacji Forexu po-zwala być na nim aktywnym 24 godziny na dobę, 5 dni w tygodniu. W Polsce jego obrót nadzoruje Ko-misja Nadzoru Finansowego.

Notowania pośrednie i bezpośrednie

3Notowania, mogą być bez-pośrednie i pośrednie. Notowanie bezpośrednie

to cena jednego dolara amerykań-skiego w innej walucie, a notowa-nie pośrednie to cena jednej jed-nostki innej waluty w dolarach amerykańskich. Notowania więk-szości walut są bezpośrednie, na-tomiast euro, funt brytyjski, dolar australijski oraz waluta Nowej Ze-landii i złoto i srebro – pośrednio.

duża dynamika

4Potencjalny zysk jest skut-kiem wahań (zmian) na rynku wymiany walut.

Inwestorzy zarabiają na kupowa-niu waluty po danym kursie (lub cenie) i sprzedawaniu jej za cenę większą niż cena kupna.

czy wiesz, że...

4

Złoto jest unikalnym aktywem uosa-biającym cechy aktywów material-nych, jak nieruchomości, i niemate-rialnych, jak instrumenty finanso-we. Jest ono zarówno realne, jak też płynne. Ceny złota są nisko skorelo-wane z notowaniami akcji, a także wielu innych aktywów a inwestycje w ten metal określamy mianem al-ternatywnych.

Zyskowna walutaW świecie finansów złoto ma status waluty. Historia pokazuje, że wojny, kryzysy gospodarcze oraz inflacja ma-ją negatywny wpływ na inwestycje w papiery wartościowe, lecz pozytyw-nie wpływają na wycenę złota. Stąd wielu ludzi traktuje złoto jako loka-

tę, nie oczekując profitu w krótkim terminie, lecz ochrony realnej war-tości swego majątku. Może przynieść ono jednak ponadprzeciętne zyski. W ciągu 10 lat cena złota wzrosła sześciokrotnie przy wycenie w dola-rach. Natomiast indeks amerykań-skiej giełdy jest wyższy tylko o kil-ka procent w porównaniu z 2001 r. Do analogicznych konkluzji można dojść analizując rynek polski. Eks-perci przewidują, że cena złota bę-dzie wzrastać jeszcze kilka lat, co jest m.in. efektem niestabilnej sytuacji ekonomicznej i politycznej na świe-cie oraz utratą zaufania do dolara.

Wiele możliwościNajprościej inwestować w złoto ku-

pując sztabki i monety bulionowe. Ich cena jednak przewyższa war-tość kruszcu, z którego zostały wy-konane. To osobliwa inwestycja, lecz wymaga też odpowiedniego zabez-pieczenia przed kradzieżą. Dlatego dziś świat instrumentów finanso-wych daje wiele innych możliwo-ści inwestowania w złoto. Oto naj- popularniejsze:

■■ Udziały w funduszach złota no-towanych na giełdach (Exchange Traded Funds, „ETFs”). Ich wyceny naśladują kurs złota. Są to inwesty-cje płynne i transparentne, dzięki temu od kilku lat zyskują na znacze-niu. Każdy udział posiada pokrycie w złocie zgromadzonym w skarbcu bankowym.

■■ Tytuły uczestnictwa funduszy inwestycyjnych. Za pieniądze po-zyskane od inwestorów kupują in-strumenty powiązane ze złotem, np. akcje producentów złota, kontrakty terminowe, opcje.

■■ Certyfikaty złota są dokumenta-mi wydawanymi inwestorowi, jako dowód zakupu określonej ilości zło-ta, które jest złożone do depozytu bankowego. Mogą być one w każdej chwili zamienione na gotówkę po aktualnym kursie złota.

■■ Instrumenty pochodne, czyli kon-trakty terminowe, kontrakty na róż-nice kursowe i opcje. Są to najbardziej ryzykowne instrumenty finan-sowe. Mogą też przynieść nadzwy-czajne zyski, a to za sprawą dźwigni

finansowej. Kontrakty oraz opcje po-zwalają zarabiać zarówno na wzro-stach, jak również spadkach cen złota.

Inwestowanie na rynku instru-mentów pochodnych jest osiągal-ne dla każdego, kto zainstaluje na swoim komputerze odpowiednie oprogramowanie transakcyjne. Może wówczas z domowego zaci-sza zawierać transakcje na giełdach zagranicznych.

inwestycje w złoto

jan MazurekInvestors TFI


nie tylko lokaty bankowe

gWaRaNcje beZPiecZeNstWaZgodnie z art. 81 ustawy o funduszach inwestycyjnych upadłość tFi nie ma wpływu na stan przechowywanych aktywów.fot: istock

Polskie fi rmy zaczynają lokować nad-wyżki finansowe w podobny spo-sób jak ma to miejsce w krajach roz-winiętych. Po upadku banku Leh-man Brothers coraz więcej instytucji patrzy na bezpieczeństwo. Zgodnie z Art. 81 Ustawy o funduszach inwe-stycyjnych upadłość TFI nie ma wpły-wu na stan przechowywanych akty-wów. Fundusze, w które lokują wolne środki przedsiębiorstwa inwestują przede wszystkim w instrumenty o krótkim terminie do wykupu, głów-nie emitowane przez Skarb Państwa. Rozwiązanie tego typu jest atrakcyj-ną alternatywą dla lokat bankowych. Zwłaszcza w czasach, gdy banki stara-jąc się pokazać jak najlepsze wyniki dla akcjonariuszy, zmęczone „wojną depozytową”, nie widzą potrzeby aby oferować wysokie oprocentowanie.

Lokaty…W roku 2009 rynek lokat pokazał, iż banki budując stabilną bazę depozy-tową powinny skupiać swoje wysiłki na klientach indywidualnych, gdyż inwestorzy instytucjonalni charak-teryzują się większą fl uktuacją. Oso-by fi zyczne, którym bank zaoferuje

wyższe oprocentowanie lokat zachę-cone dobrą ofertą mogą skorzystać z innych produktów wysoko mar-żowych. Zupełnie inaczej niż przed-siębiorstwa, dla których kluczowa jest cena każdego produktu. Obec-

nie obserwujemy, iż oferta lokat dla fi rm znacząco odbiega od propozycji z przed kilku miesięcy.

…i funduszeW przypadku inwestorów, którzy

pragną ulokować wolne środki warto zastanowić się nad funduszami pie-niężnymi, w których będą domino-wały bony skarbowe oraz obligacje np. indeksowane do infl acji. Takie rozwiązanie daje elastyczność i in-teresujący zwrot z kapitału. Środki mogą być wypłacone szybko i bez opłat i nie ma straty jak przy wcze-śniejszym zerwaniu lokaty. Oczy-wiście fundusze charakteryzują się różnymi stylami zarządzania, więc dobierając rozwiązania do swojego portfela warto skorzystać z usług do-świadczonych specjalistów. Usługa doradztwa jest bezpłatna, a klienci instytucjonalni w przypadku pro-duktów pieniężnych nie płacą opłat dystrybucyjnych. Historyczna stopa zwrotu za ostatnie dwanaście mie-sięcy niektórych funduszy pienięż-nych to 6 proc., podczas gdy w tym samym okresie banki, oferowały fi r-mom lokaty na 5 proc., czyli o 16 proc. mniej. Jest jeszcze ciekawiej, gdy interesują nas lokaty jednodniowe. Sektor bankowy, charakteryzuje się znaczną nadpłynnością, więc ofe-ruje klientom oprocentowanie lo-katy O/N na poziomie 2,2 - 2,4 proc. Alternatywne rozwiązanie oparte o fundusze wypracowało przez rok 3,5 proc., czyli 40 proc. więcej niż lokata bankowa. Jeden procent na pierw-szy rzut oka wydaje się mało istotny, ale gdy w grę wchodzą miliony złotych, to pozwala on pokryć np. część kosztów stałych administracji w średniej fi rmie.

„Rozwiązania oparte o fundusze wypra-cowały przez rok 3,5 proc., czyli 40 proc. więcej niż lokata bankowa.”jan Żuralskidoradca fi nansowy Xelion. Doradcy Finansowi

■■ Pytanie: Jak dobrze skon-struować bezpieczny portfel inwestycyjny?

■■ Odpowiedź: Warto zasta-nowić się nad funduszami pie-niężnymi, w których będą do-minowały bony skarbowe oraz obligacje.

czy wiesz, że...

FAKTy

■■ Fundusze otwarte to for-ma zbiorowego inwestowania środków pieniężnych, prze-znaczona dla osób lub fi rm, które nie posiadają wystarcza-jącej wiedzy lub czasu do sa-modzielnego lokowania pienię-dzy w papiery wartościowe.

■■ Uczestniczenie w funduszu otwartym wiąże się z nabywa-niem tzw. jednostek uczestnic-twa, czyli prawa do udziału w jego aktywach.

■■ Fundusz inwestycyjny za-mknięty emituje certyfi katy in-westycyjne. w odróżnieniu od

funduszu otwartego, nie można ich nabywać w dowolnym momencie, a jedynie w okresach sub-skrypcji. Również zbywanie certyfi katów jest ograniczo-ne do wyznaczonych okresów, chyba, że są one notowane na Giełdzie Papierów wartościowych.

■■ Oferta funduszy przezna-czona jest dla osób i fi rm, które mają znaczne nadwyżki fi nan-sowe, oczekują ponadprzecięt-nych zysków i akceptują pod-wyższony stopień ryzyka.

nowościstRategia

iNWestycyjNa


stRategiaiNWestycyjNa

3KROK

POLSKA AGENCJA INFORMACJI I INWESTYCJI

ZAGRANICZNYCH S.A.

Inwestorzy zagraniczni, zaró-wno obecni na polskim rynku, jak i na niego wchodzący, mogą liczyć na atrakcyjny system za-chęt inwestycyjnych w Polsce.

strefy z plusemJedną z wielu możliwości jest ulokowanie inwestycji na tere-nie jednej z 14 Specjalnych Stref Ekonomicznych (SSE). SSE to wy-odrębnione obszary przeznaczo-ne do prowadzenia działalności gospodarczej na specjalnych wa-runkach – oferujące zwolnienie z podatku dochodowego, dobrze przygotowane tereny pod inwe-stycje oraz ułatwienia w załatwia-niu formalności. Specjalne Stre-fy Ekonomiczne będą działały do końca 2020 roku. Oprócz zwol-nienia z podatku dochodowego w SSE, inwestorzy mogą ubiegać się również o zwolnienie z po-datku od nieruchomości, którego przyznanie leży w gestii władz lo-kalnych. Długość i wysokość zwol-nienia z reguły zależy od wielko-ści nakładów inwestycyjnych oraz liczby nowych miejsc pracy.

granty rządoweW celu zwiększenia innowacyj-ności i konkurencyjności pol-skiej gospodarki istnieje rów-nież system wsparcia rządowe-go, oferujący granty na zatrud-nienie oraz granty inwesty-cyjne. Granty te skierowane są do inwestorów zagranicznych z następujących sektorów: elek-tronicznego, motoryzacyjnego, lotniczego, biotechnologii, dzia-łalności badawczo rozwojowej oraz nowoczesnych usług (BPO, SSC). Granty przyznawane są przez Ministra Gospodarki po zatwierdzeniu Międzyresorto-wego Zespołu ds. Inwestycji Za-granicznych. Oprócz grantów rządowych inwestorzy mogą ubiegać się o wsparcie w ramach funduszy unijnych. Dofi nanso-wanie unijne przeznaczone jest na projekty dotyczące niemal wszystkich dziedzin gospodar-ki. W latach 2007-2015 nasz kraj otrzyma łącznie ponad 67 mld euro z budżetu Unii Europejskiej. Polska będzie w tych latach naj-większym beneficjentem eu-ropejskich środków unijnych. W roku 2011 wsparcie skierowa-ne jest między innymi na projek-ty badawczo rozwojowe.

pieniądze dla inwestorów zagranicznych

9

Kiedy w wyniku pozytywnych przepływów finansowych pojawia się w firmie nadwyż-ka, podstawowym pytaniem każdego dyrek-tora finansowego jest: „co można zrobić, aby osiągnąć stan jej optymalnego zagospoda-rowania?”.

Kiedy można?Przede wszystkim trzeba sobie uświadomić nadrzędny cel, jaki przyświeca firmie. Prze-ważnie jest on wyznaczany wzrostem wskaź-ników zwrotu na kapitale, aktywach i innych elementach korespondujących z podstawową działalnością firmy. W związku z tym w prak-tyce bardzo często okazuje się, że nadwyżki finansowe mogą być lokowane przez przed-siębiorstwa jedynie na krótki okres, przy mi-nimalnym akceptowalnym poziomie ryzyka.

Lokowanie, nie inwestowanieOdpowiedzią na te potrzeby są fundusze płyn-nościowe. Dają one optymalizację efektu zy-sku i płynności a także efektywności koszto-wej. Wynika to z faktu posiadania całego zdy-wersyfikowanego portfela za pomocą tylko jednego instrumentu, jakim jest jednostka uczestnictwa takiego funduszu. To właśnie dobrze dobrany fundusz był najlepszą tarczą w czasie ostatniego kryzysu finansowego. Zatem jak wybrać odpowiedni fundusz dla swojej firmy, czym się kierować?

Płynnie i efektywnie, ale…W każdym przypadku, kiedy firma kupu-je jednostkę uczestnictwa, jest zapewniana o niskim ryzyku inwestycyjnym i wysokiej płynności. W zasadzie jedynym wyróżnikiem

pośród wielu funduszy płynnościowych wy-daje się być stopa zwrotu, ale tak nie jest! Jakie elementy należy również uwzględnić? Podsta-wowy aspekt to elementy ryzyka dopuszcza-ne w danym funduszu. Sama analiza ryzyka poprzez obliczenie odchylenia standardowe-go cen jednostki nie odpowie na pytanie, ja-kie ryzyko tkwi w portfelu danego funduszu płynnościowego. W zasadzie są trzy podsta-wowe płaszczyzny ryzyka (nie ma zysku bez ryzyka – dotyczy to nawet lokat bankowych), na których może być wypracowany wynik funduszu płynnościowego.

■■ Pierwsza to ryzyko kredytowe. Każdy z funduszy ma określony precyzyjnie po-ziom tego ryzyka. Brak określenia takiego parametru źle świadczy o zarządzaniu tym aspektem ryzyka.

■■ Druga płaszczyzna to płynność lokat fun-duszu. Premię (lepszy wynik) otrzymuje się za niską płynność. Niska płynność na zbyt du-żej części portfela to duże ryzyko braku rze-czywistej wyceny jednostki funduszu.

■■ Kolejna płaszczyzna to ryzyko stopy pro-centowej, szczególnie ważne w środowisku zmieniających się stóp procentowych, moż-na je ocenić sprawdzając parametr zwany duration portfela funduszu.

Poza ryzykami należy również uwzględnić takie elementy jak: sposób zarządzania, wiel-kość portfela, aspekty techniczne przesyłania pieniędzy do i z funduszu oraz podejście do relacji z klientem - czy ma on wsparcie czy jest pozostawiony samemu sobie. Spośród funduszy płynnościowych należy wybierać tylko takie, które mają skonstruowany portfel wg zasad akceptowanych przez Kupującego.

Za pracę, jaką wykonamy otwierając się na fundusze płynnościowe otrzymamy nagrodę w postaci doskonałego i stabilnego narzędzia lokacyjnego. Narzędzia o bardzo wysokiej płynności, rozpoznawalnym i mierzalnym ry-zyku pozwalającym na otrzymywanie wszyst-kiego co jest do zdobycia na rynku, a którego poziom ryzyka jest akceptowalny dla nas.

łagOdZeNie sKutKóWto właśnie dobrze dobra-ny fundusz był najlepszą tarczą w czasie ostatnie-go kryzysu finansowego.fot: istock

nowości

Piotr dygasDyrektor Biura Klientów Strategicznych KBC TFI S.A.

Drodzy Klienci, Uczestnicy funduszu KBC GAMMA SFIO,

Dzi´kujemy za 10 lat współpracy.

Ten czas pozwolił nam wspólnie zbudowaç zaufanie

w naszym partnerstwie. Dzi´kujemy za wszystko, czego nas

nauczyliÊcie, co pozwoliło nam staç si´ doÊwiadczonym

i sprawdzonym partnerem biznesowym.

To dzi´ki Wam cieszymy si´ dziÊ z tego, ˝e fundusz

KBC GAMMA SFIO jest doskonałym narz´dziem, wspierajàcym

Waszà polityk´ cash management.

Jeszcze raz serdecznie dzi´kujemy,

Zarzàd i Pracownicy Biura Klientów Strategicznych KBC TFI S.A.

• Zaufało nam ponad 1000 firm, z ró˝nych segmentów i bran˝

• ZgromadziliÊmy ponad miliard złotych aktywów w funduszu

• Nieustannie osiàgamy atrakcyjne wyniki inwestycyjne

KBC GAMMA SFIO - najlepsze rozwiązanie

do cash managementu dla firm

Niniejszy materiał ma charakter informacyjny, nie nale˝y go traktowaç jako rekomendacji inwestowania w jakiekolwiek instrumenty finansowe i nie stanowi on pełnej informacji o funduszu inwestycyjnym. Przedstawiony materiał nie stanowi usługi doradztwa inwestycyjnego. KBC TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialnoÊci za ewentualne szkody spowodowane wykorzystaniem opinii i informacji zawartych w komentarzu. Indywidualna stopa zwrotu z inwestycji jest uzale˝niona od wartoÊci jednostki uczestnictwa w momencie jej zbycia i odkupienia przez fundusz oraz wysokoÊci pobranych opłat dystrybucyjnych. Szczegółowe informacje dotyczàce inwestowania w fundusze inwestycyjne i ryzyka inwestycyjnego znajdujà si´ w prospektach informacyjnych oraz skrótach prospektów funduszy. Informacje o pobieranych opłatach manipulacyjnych znajdujà si´ w tabeli opłat. Wymienione dokumenty sà dost´pne w siedzibie KBC TFI S.A. oraz na stronie internetowej www.kbctfi.pl. Fundusz mo˝e lokowaç do 100% wartoÊci swoich aktywów w papiery wartoÊciowe emitowane, gwarantowane lub porćzone przez Skarb Paƒstwa lub Narodowy Bank Polski. Zyski z inwestycji w fundusze inwestycyjne dokonywane przez osoby fizyczne podlegajà opodatkowaniu podatkiem od dochodów kapitałowych. Fundusz nie gwarantuje osiàgnićia celu inwestycyjnego. Wyniki historyczne nie stanowià gwarancji osiàgnićia podobnych zysków w przyszłoÊci. Uczestnik musi si´ liczyç z mo˝liwoÊcià utraty przynajmniej cz´Êci wpłaconych Êrodków. Niniejsza propozycja nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu cywilnego.

cash management przez fundusze


należności pod kontroląstosując narzędzia fi nanso-we można poprawić płyn-ności fi nansową przedsię-biorstwa, nie tylko podczas gorszej koniunktury ale tak-że w czasach wzrostu go-spodarzeniu. dzięki temu fi rma będzie przygotowana na wystąpienie problemów rynkowych.

Ochrona przepływów gotówkowych stanowi wciąż główny problem go-spodarczy. W celu zapewnienia so-bie wystarczającej płynności duża część przedsiębiorstw opóźnia płat-ność własnych zobowiązań – czyli kredytuje się kosztem dostawców. Przypomnę, iż nawet w sytuacji do-brej koniunktury blisko 1/3 warto-ści zobowiązań regulowana jest po dacie płatności. Nie widać jeszcze ponadto tendencji do skracania się obiegu pieniądza na rynku – jego rotacja (realny obieg: udzielony kre-dyt plus opóźnienie w płatności) jest wciąż na poziomie porównywalnym z poprzednimi dwoma latami.

Paleta usługJak mogą w tej sytuacji pomóc przedsiębiorcom dostępne na ryn-

ku narzędzia? Najwcześniej poja-wiły się na nim raporty handlowe, pozwalające szybko zebrać dostęp-ne dane. Pewnym ograniczeniem raportów handlowych jest to, iż nie są one jasną rekomendacją – wyma-gają samodzielnej analizy dostarczo-nych informacji fi nansowych. Dalej idącym narzędziem zabezpieczania należności jest ubezpieczenie trans-akcji, polegające na bieżącej współ-pracy klienta z działem oceny ryzy-ka ubezpieczyciela, w toku której sprawdzani są wskazani przez nie-go potencjalni partnerzy handlo-wi. Klient otrzymuje rekomendację współpracy z badanymi fi rmami na zasadach kredytowych, określającą też jej bezpieczny pułap. Przewaga takiego rozwiązania nad raporta-mi polega na tym, iż ubezpieczyciel ponosi odpowiedzialność za reko-mendowane przez siebie transak-cje – w wypadku braku zapłaty fi r-ma ma prawo do odszkodowania. Wywiadownie gospodarcze nie po-noszą natomiast odpowiedzialności za decyzje podjęte na podstawie do-starczonych przez siebie informacji. Natomiast informacje z wywiadow-ni gospodarczej są przydatne w pro-cesie odzyskiwania należności – wte-

dy każda wskazówka o majątku czy powiązaniach właścicielskich jest pomocna i może być wykorzysta-na np. przez komornika. Gdy fi rma chce nie tylko zarządzać należno-ściami – czyli minimalizować ryzyko strat, ale także zapewnić sobie bie-żące fi nansowanie, skorzystać może z tzw. pełnego (ubezpieczonego) fak-toringu. Łączy on bieżący dostęp do środków fi nansowych na podstawie wystawionych faktur z wzięciem na swoje barki konsekwencji braku za-płaty ze strony klienta. Dzięki temu fi rma korzystająca z faktoringu nie musi zwracać otrzymanych środ-ków w przypadku wspomnianych problemów z odzyskaniem należno-

ści od odbiorcy. Korzystanie z ubez-pieczenia należności przyczynia się do lepszej jej oceny przez instytucje i inwestorów fi nansowych, a także przez dostawców (co przekłada się na wymierne oszczędności). Wraz ze wzrostem wielkości przedsiębior-stwa korzystającego z ubezpiecze-nia transakcji coraz istotniejsza jest także kwestia tworzenia rezerw na straty. Dzięki niemu uwolnić można blokowane na ten cel środki, popra-wiając wynik fi nansowy przedsię-biorstwa. Ponadto obecnie, w okresie umiarkowanego odbudowywania produkcji i sprzedaży, ubezpieczenie/faktoring stosowane są jako narzę-dzie nie tylko zabezpieczające, ale także wspierające sprzedaż.

dmuchać na zimneCzy są to zatem narzędzia stosowane głównie w okresie gorszej koniunk-tury? Nie – przedsiębiorcy powinni brać pod uwagę to, iż jak zauważył prezes Euler Hermes Krzysztof Che-chłacz: „Od teraz cykle ekonomiczne będą krótsze, ale bardziej intensyw-ne, skłaniając do stopniowej zmiany w organizacji przedsiębiorstw (za-wsze przygotowanych na zaistnie-nie problemów rynkowych)”.

RObeRt duNajdyrektor ds. Komunikacji w euler Hermes

nowości

innowacyjne Karty prepaid Banku BpHPotrzeby KlientaBank BPH jest jednym z najwięk-szych na naszym rynku emitentów kart przedpłaconych (prepaid), któ-re są w istocie formą elektronicznej portmonetki. W swojej najprostszej formie karta tego typu może być wy-korzystana, jako produkt służący do bezgotówkowej zapłaty za towa-ry czy usługi. Jeśli jednak połączyć kartę przedpłaconą z odpowiednio skonstruowanym programem skie-rowanym do dużej grupy klientów detalicznych, staje się ona narzę-dziem pozwalającym na wsparcie sprzedaży oraz budowanie progra-mów lojalnościowych.

Nasze doświadczenie w tworzeniu kompleksowych rozwiązań, opar-tych na kartach prepaid, zaowo-cowało nawiązaniem współpracy z fi rmą oczekującą stworzenia pro-gramu, którego efektem byłoby z jednej strony ograniczenie kosztów operacyjnych, z drugiej zaś – znacz-ne zwiększenie własnej sprzedaży.

Głównymi kryteriami, jakie miał spełniać nasz produkt były elastycz-ność raportowania oraz możliwość wydawania dużych ilości kart (idą-cych w setki tysięcy) w krótkim cza-sie. Zakres funkcjonalny był oczywi-ście o wiele szerszy, obejmował m.in. dedykowane wizerunki kart oraz li-stów powitalnych do Klientów, sper-sonalizowany zestaw funkcjonalno-

ści na karcie tj. możliwość wypłaty z bankomatów, pobieranie dodat-kowych prowizji od transakcji itp.

ProjektZe względu na innowacyjny cha-rakter projektu oraz motywujący business case po stronie Banku zo-stała zawiązana grupa robocza skła-dająca się z najlepszych ekspertów w dziedzinie wydawnictwa kart. W ciągu pięciu miesięcy intensyw-nej pracy udało się z sukcesem zre-alizować projekt. Wdrożenie obejmo-wało zmiany w systemie kartowym Banku BPH, implementacje nowych, znacznie wydajniejszych procesów oraz dostarczenie fi nalnego produk-tu do Klienta. Największym wyzwa-niem było zorganizowanie platfor-my współpracy zaangażowanych podmiotów tj. Partnera, producen-ta kart, organizacji płatniczej oraz wielu jednostek wewnątrz Banku. Z punktu widzenia Banku projekt był także doskonałą okazją do zgro-madzenia unikalnej wiedzy na te-mat produktów prepaid.

ProduktFinalny produkt to nie sama karta, lecz rozbudowana oferta skierowana do fi rm poszukujących skutecznych narzędzi wsparcia sprzedaży i atrak-cyjnych nagród w programach lojal-nościowych. Dzięki połączeniu uni-

kalnych funkcjonalności karty oraz oferty naszego Partnera końcowy produkt był praktyczny, efektywny i gwarantował użytkownikom mak-symalną wygodę. Oczywiście karta z logo organizacji płatniczej daje do-stęp do tysięcy sklepów i punktów usługowych w całej Polsce. Atutem naszej oferty jest możliwość perso-nalizacji wyglądu karty wg potrzeb i gustów fi nalnego odbiorcy karty, co

sprawia, że karta staje się dla Klien-ta narzędziem darmowej promocji i reklamy. Warto wspomnieć tak-że o pełnej kontroli nad wydatkami na karcie - w każdej chwili można sprawdzić saldo i historię transakcji na portalu internetowym.

Dodatkową przewagą kart przed-płaconych jest możliwość wielokrot-nego doładowania, co jest szczegól-nie ważne w przypadku wieloetapo-wych programów lojalnościowych, w których nagrody lub bonusy prze-kazywane są więcej niż raz. Koszt aktywacji karty ponoszony jest tyl-ko za pierwszym razem, a każda na-stępna transakcja wykonywana jest szybko i przede wszystkim bezpłat-nie. Z punktu widzenia prowadze-nia biznesu karta jest odpowiedzią na rosnące potrzeby rynku, głów-nie w zakresie programów lojalno-ściowych. Oferta karty dostarczona w pierwszym etapie projektu była dalej rozwijana. W kolejnych miesią-cach paleta kart przedpłaconych była i ciągle jest poszerzana – do najcie-kawszych rozwiązań można zaliczyć nową kartę o charakterze podarunko-wym z dedykowanymi promocjami w największych sieciach oferujących sprzęt sportowy, sprzęt RTV itp.

sprawdzony pomysłFala popularności kart przedpła-conych dopiero zbliża się do Pol-

ski. Dane organizacji płatniczych jednoznacznie wskazują na ten typ karty, jako najbardziej dyna-micznie rosnący segment rynku. W niektórych miejscach na świe-cie karta przedpłacona nie jest już nowością W Malezji portmonetkę wydaje się każdemu obywatelo-wi po ukończeniu 12. roku życia, a w Singapurze od kilku lat rozwa-ża się całkowite zrezygnowanie z gotówki na rzecz płatności elek-tronicznych. Również w innych krajach system płatności bazujący na kartach przedpłaconych umoż-liwia dziś zapłatę niskich kwot za towary, ale też opłacenie biletów do teatru, miejsc parkingowych czy doładowanie stypendium nauko-wym elektronicznych legitymacji studenckich.

Wspomniany powyżej projekt był złożonym przedsięwzięciem, ma-jącym na celu wydawanie setek tysięcy kart. Niewiele fi rm na pol-skim rynku ma zapotrzebowanie na tak dużą liczbę kart dla wspiera-nia swojej działalności biznesowej. Natomiast banki coraz bardziej ela-stycznie podchodzą do potrzeb swo-ich Klientów. Przygotowanie zindy-widualizowanego programu kart przedpłaconych nie stanowi pro-blemu, szczególnie, jeśli bank ma już doświadczenie w projektach te-go typu.

aLeKsaNdeR gaWROŃsKidyrektor Zarządzający departamentem Produktów transakcyjnych

Wzrost obrotówJak poinformował Polski Związek Faktorów obroty

firm faktoringowych zrzeszo-nych w PZF wzrosły w 2010 r. o prawie 30ptoc., do wartości 55,9 mld zł. Oznacza to powrót do dłu-goterminowego trendu wzrosto-wego, który został przerwany w 2009 r. z powodu kryzysu fi -nansowego i spowolnienia pol-skiej gospodarki.

Nowe produktyJak przewiduje PZF szansą dla branży factoringo-

wych w 2011 r. będzie, m.in. Roz-wój oferty fi rm faktoringowych o kolejne produkty, takie jak: faktoring odwrotny (SCF lub Re-vers factoring), finansowanie dystrybutorów (Maturity facto-ring), fi nansowanie samorządów, dyskonto faktur (Invoice disco-unting) oraz faktoring nie noty-fi kowany – praktycznie nie wy-stępuje .

czy wiesz, że...

ReguLacja ZObOWiąZaŃ


ReguLacja ZObOWiąZaŃ

4KROK

Artykuł promocyjny


inspirAcje

ccMs – cash cycle Management systemgotówka wciąż króluje. i nie wydaje się, żeby mia-ło się to zmienić. Osiem na dziesięć transakcji w euro-pie jest transakcjami gotów-kowymi, bez względu czy są to zakupy w galerii han-dlowej w centrum miasta, czy cotygodniowa wizyta w podmiejskim supermar-kecie. Większość gotów-ki pochodzi z bankomatów - ponad 80% klientów ban-ków wypłaca z nich gotów-kę przynajmniej raz w mie-siącu. Znaczenie gotówki raczej nieprędko ulegnie zmniejszeniu.

Według Europejskiego Banku Cen-tralnego liczba banknotów w ob-rocie wzrasta w tempie 9% rocznie. Obecnie w obiegu znajduje się ponad 677 miliardów euro – to ponad 3 razy więcej niż w momencie wprowadze-nia euro w styczniu 2002 r. Rosną-ca ilość gotówki w obrocie podnosi koszty jej obsługi ponoszone przez banki i przedsiębiorstwa handlu de-talicznego. Głównym źródłem wy-datków są koszty zatrudnienia, in-westycji, materiałów i rozliczania, ubezpieczenia, koszty alternatywne związane z zasobami gotówkowy-mi oraz koszty logistyki, transportu i obsługi. Wszystkie te koszty stano-wią duże obciążenie dla przedsię-biorstwa. Badania przeprowadzone przez Wincor Nixdorf potwierdzają, że Europa wydaje na zarządzanie gotówką ponad 50 miliardów euro rocznie. W Niemczech sprzedawcy detaliczni ponoszą koszty rzędu ok. 7,4 miliarda euro rocznie, a niemiec-kie banki detaliczne 3,9 miliarda eu-ro rocznie: te dwa sektory generują 90% kosztów zarządzania gotówką w Niemczech. Podstawowym źródłem tych kosztów jest koszt pracy.

Procesy gotówkowe są pracochłonne W handlu detalicznym sam pro-ces dokonywania płatności w ka-sie trwa od 10 do 25 sekund, w za-leżności od rodzaju sklepu. Kolej-nym krokiem jest przygotowa-nie i rozliczenie kasy, następnie wszystkie wpływy kasowe są ręcz-nie zliczane na zapleczu kasowym i umieszczane w sejfie. Na koniec gotówkę należy przygotować do odbioru przez konwojenta war-tości pieniężnych (CiT), policzyć w kasie głównej i przetransporto-wać do banku. Żadna z tych czyn-ności nie podnosi wartości przed-siębiorstwa, natomiast wszystkie

wymagają ogromnych nakładów pracy. Ponadto działania te niosą ze sobą ryzyko – manipulacji ze strony pracowników, napadów i kradzieży w punktach sprzedaży lub podczas transportu przez konwojenta CiT.

W większości banków detalicz-nych sytuacja nie jest lepsza. Fak-tem jest, że od momentu wprowa-dzenia bankomatów poziom wypłat gotówkowych z wykorzystaniem systemów samoobsługowych wzrósł na świecie do ok. 75% wszystkich wypłat, jednak pozostałe ręczne wy-płaty gotówkowe w okienkach ban-kowych wymagają dużego nakładu pracy pochłaniając od 90 do 120 se-kund na transakcję. Podobnie jest w przypadku wpłat, przy czym sto-pień ich automatyzacji jest obecnie bardzo niski: na świecie jedynie 10% wpłat gotówkowych wykonywa-nych jest z wykorzystaniem syste-mów samoobsługowych. Natomiast realizacja wpłat gotówkowych na rachunki z wykorzystaniem szyb-kiego, automatycznego systemu elektronicznego o wysokim stopniu bezpieczeństwa przyniosłaby znacz-ne korzyści finansowe: oszczędności rzędu nawet 80% w porównaniu do tradycyjnych wpłat w okienku, któ-re dodatkowo wymagają liczenia i sprawdzania banknotów oraz bez-piecznego przechowywania gotów-ki. Kolejnym źródłem znacznych kosztów są tradycyjne bankomaty wymagające uzupełniania lub wyj-mowania gotówki. Również działa-nia poza terenem banku wymagają dużego stopnia koordynacji proce-sów logistycznych, a transport go-tówki pociąga za sobą duże ryzyko.

system zarządzania gotówkąWincor Nixdorf zalicza się w Pol-sce do pionierów technologicznych wśród rozwiązań dla bankowości i dla sieci handlowych. Do długiej listy sukcesów firmy zaliczają się m.in. pierwsze wdrożenie wpłato-matu oraz dyspensera kasjerskiego z zamkniętym obiegiem gotówki w Polsce oraz pierwszego banko-matu z czytnikiem biometrycznym w Europie. Rozwiązania do za-rządzania cyklami gotówkowy-mi firmy Wincor Nixdorf to kom-pleksowa koncepcja obsługi go-tówkowej oparta na najnowszej technologii informatycznej. Jed-nym z głównych elementów sys-temu zarządzania gotówką CCMS jest najnowsza generacja urzą-dzeń samoobsługowych o na-zwie CINEO. Jego komponenty można wykorzystywać zarówno w bankach, jak i w sieciach deta-licznych. W skład nowej rodziny produktów wchodzą bankomaty, wpłatomaty, dyspensery kasjer-skie i terminale, a także systemy automatyzujące procesy kasowe, takie jak kasy samoobsługowe lub moduły płatnicze w sklepach de-talicznych. Wszystkie systemy CINEO charakteryzują się identycz-ną technologią obsługi banknotów, a urządzenia do ich przechowywa-nia oparte są na ujednoliconym standardzie. Zamknięty obrót go-tówkowy pozwala na zwalnianie zdeponowanej gotówki do wypłat po uprzednim jej uwierzytelnieniu i sprawdzeniu, co w rezultacie przy-czynia się do istotnego obniżenia nakładu pracy i wydatków. Inteli-

gentny mikroprocesor w kasecie lub bębnie zachowuje informacje, któ-re są dostępne w każdej chwili, za- równo o poziomie gotówki, jak i w odniesieniu do miejsca i czasu wykorzystania urządzenia lub jego otwarcia. Dlatego też sama kwestia przechowywania banknotów sta-nowi cenny wkład w proces nieza-kłóconego śledzenia gotówki klien-tów w procesie obsługi kasowej.

Sprzęt to nie wszystko. Baza roz-wiązań do zarządzania cyklami go-tówkowymi firmy Wincor Nixdorf to innowacyjne spektrum progra-mowe z modułami kontroli i opty-malizacji procesów gotówkowych w oddziałach bankowych i sklepach, a także zarządzania kompletnym łańcuchem obsługi gotówkowej – od oddziału lub sklepu do centrali banku lub sieci handlowej.

W jej skład wchodzą rozwiązania w zakresie monitoringu systemu, prognozy i optymalizacji stanów gotówkowych, zarządzania zlece- niami, wyszukiwania i raportów managerskich.

Korzyści ■■ Znaczne obniżenie kosztów. Hi-

storyczne dane pokazują, że wpro-wadzenie w oddziale bankowym dyspensera kasjerskiego z zamknię-tym obiegiem gotówki pozwala ob-niżyć niezbędny poziom gotówki w oddziale o ok. 30%, a jest to dopiero pierwszy krok do pełnej optyma-lizacji przy zastosowaniu CCMS. System Wincor Nixdorf daje możli-wość wyeliminowania ręcznej ob-sługi gotówki i ograniczenia kosztów administracyjnych w zakresie

kontroli i monitoringu procesów logistycznych gotówki.

■■ Maksymalne bezpieczeństwo. Koncepcja CCMS zakłada przecho-wywanie gotówki w inteligentnym, zamkniętym systemie. Ogranicza to ryzyko kradzieży i manipulacji przez pracowników oraz pomaga uniknąć powstawania niedoborów gotówko-wych na poziomie oddziału banku lub sklepu, czy w czasie transportu.

■■ Maksymalna przejrzystość. Śle-dzenie w czasie rzeczywistym bieżą-cego stanu kaset oraz monitorowa-nie ich w punktach przekazywania gotówki gwarantuje każdej firmie korzystającej z systemu nieprzerwa-ny dopływ informacji o poziomie za-sobów gotówkowych i przepływie gotówki w łańcuchu dostaw.

■■ Optymalizacja działalności. Pracownicy oddziałów bankowych nie muszą już wykonywać bezpro-duktywnych, rutynowych czyn- ności i mogą poświęcić swój czas i energię na bardziej pożyteczne zadania takie jak sprzedaż czy do-radztwo. Dzięki ograniczeniu ilo-ści personelu, aplikacji i interfejsów niezbędnych do obsługi gotówki można znacznie uprościć działal-ność oddziału bankowego.

Rozwiązanie CCMS autorstwa Wincor Nixdorf umożliwia tak-że osiągnięcie niespotykanego do-tychczas efektu synergii. Banki de-taliczne i przedsiębiorstwa handlu detalicznego mają niemal iden-tyczne scenariusze zarządzania go-tówką, jednak cykle gotówkowe tych dwóch sektorów działają niezależ- nie od siebie. Pamiętając o kompa-tybilności urządzeń i modułów do przechowywania gotówki między bankomatami i dyspenserami ka-sjerskimi w bankach, a systemami kasowymi w sklepach detalicznych, można nakreślić nowy, skrócony cykl gotówkowy między obydwo-ma sektorami. Prostym przykładem może być wykorzystywanie kaset zawierających zasoby gotówkowe pochodzące z transakcji detalicznych do zasilania bankomatów po- bliskiego banku. Rozwiązanie takie znacznie obniżyłoby koszty mani- pulacyjne i logistyczne dla obu sektorów.

Baza rozwiązań

Oddział bankowyCentrum Obsługi

GotówkiSklep detaliczny

Kompleksowe usługi

Urządzenia samoobsługowe

Strefa obsługi klienta

Skarbiec

Strefa kasowa

Zaplecze Przenośny moduł

bębnowy

Kasa samoobsługowa

Tradycyjna kasa

z modułami zarządzania

gotówką

Kasety do przechowywania

gotówki E2E

MiędZyseKtOROWy cyKL ZaRZądZaNia gOtóWKą Źródło: Wincor nixdorf sp. z o.o.

Artykuł promocyjny


przede wszystkim płynność optymalna

Płynność fi nansowa rozumiana ja-ko zdolność przedsiębiorstwa do ter-minowego regulowania krótkoter-minowych zobowiązań często jest uznawana za podstawowy wskaź-niki mówiący nam o kondycji fi rmy. Innymi słowy, swobodnie działająca fi rma to taka, która posiada nadwyż-kę środków finansowych nad wy-sokość zaciągniętych zobowiązań.

Jednocześnie błędem byłoby utrzymywanie środków pienięż-nych w ilości przewyższającej war-tość zobowiązań. Bez względu na termin ich zapadalności. Faktury, za które mamy zapłacić w przyszłości możemy przecież obsłużyć z wpły-wów, które dopiero nastąpią albo z kredytu bankowego, o który dopie-ro się staramy. Zarządzanie płynno-ścią fi nansową jest zatem koordyna-

cją między wpływami a wydatkami w fi rmie, tak by możliwe było termi-nowe regulowanie zobowiązań przy jednoczesnym ograniczeniu wła-snych środków pieniężnych.

stała kontrolaBadanie płynności fi nansowej po-winniśmy przeprowadzać każdora-zowo pozyskując nowych kontra-hentów bądź zaciągając zobowiąza-nia, które będą w przyszłości kosz-tem stałym dla fi rmy. Ponadto jest ono niezbędne do oceny możliwo-ści przetrwania przedsiębiorstwa w krótkim okresie. Pamiętajmy, że potencjalne nawet znaczne wpły-wy które mają nastąpić w przyszło-ści, nie obsłużą nam zobowiązań bieżących.

Przygotowując się do analizy płynności fi nansowej w fi rmie po-winniśmy sporządzić zestawienie jej aktywów obrotowych, w tym za-pasów oraz środków pieniężnych, a następnie porównać to ze stanem zobowiązań bieżących. Używamy do tego wskaźnika płynności bieżącej, czyli pokrycia zobowiązań bieżących aktywami obrotowymi.

Optymalna wartość wskaźnika wynosi 1,3 – 2,0. Niski poziom wskaź-nika może oznaczać kłopoty z ter-minowym regulowaniem zobowią-zań, zaś wysoki świadczyć o tym, że fi rma przechowuje zbyt dużo go-tówki, utrzymuje nadmierne zapasy lub posiada trudno ściągalne należ-ności. Warto również zbadać wskaź-nik szybkiej płynności różniący się od wskaźnika płynności bieżącej

tym, że z aktywów obrotowych eli-minowane są mało płynne zapasy i rozliczenia międzyokresowe. Za je-go wartość wzorcową uważa się 1, co oznacza że fi rma jest w stanie pokryć swoje zobowiązania przy pomocy płynnych aktywów fi nansowych.

Doskonałym sposobem na popra-wę płynności w przedsiębiorstwie jest zastosowanie usługi faktoringu, która z jednej strony znacznie skróci czas spływu należności z drugiej zaś zadziała dopingująco na odbiorców.

Zaufać specjalistomAnalizę płynności finansowej przedsiębiorstwa możemy prze-prowadzić sami. Ja jednak zalecam skorzystanie z wiedzy i doświad-czenia wyspecjalizowanej fi rmy do-radczej. Pomijając kwestię kompe-tencji (nie każdy przedsiębiorca ma wystarczającą wiedzę fi nansową), eksperci zewnętrzni dokonają ana-lizy z pominięciem, tak zwanego podejścia życzeniowego przedsię-biorcy oraz doradzą szereg rozwią-zań, które zabezpieczą fi rmę przed większością ryzyk, wynikających ze złego prognozowania płynności.

RaFał MłOdaWsKiPrezes Kancelarii Profi nance.

■■ Pytanie: Kiedy przeprowa-dzić analizę płynności fi nanso-wej przedsiębiorstwa?

■■ Odpowiedź: Zawsze gdy pozyskujemy nowych kontra-hentów lub zaciągając zobo-wiązania, które będą stałym kosztem przedsiębiorstwa.

nowości

cięcie kosztów zamiast optymalizacji

■■ Jak wynika z 14. edycji badania PricewaterhouseCoopers „Global CEO Survey” w 2011 r. fi rmy, za-równo na świecie, jak i w Polsce, zamierzają kontynuować rozpo-częte w latach poprzednich dzia-łania mające na celu ogranicze-nie kosztów.

Z raportu wynika, że utrzymu-jący się niepokój co do rozwoju sytuacji w światowej gospodarce wymusił na fi rmach restruktury-zację. Głównym narzędziem stały się systemowe działania na rzecz ograniczenia kosztów (90 proc. ankietowanych w Polsce i 84 proc. na świecie). W Polsce to właśnie te działania zdominowały inne możliwości, w tym optymalizację procesów biznesowych poprzez zwiększanie lub zmniejszanie skali outsourcingu (stosowaną przez 62 proc. firm ankietowa-nych globalnie i jedynie 47 proc. w Polsce).

czy wiesz, że...

aNaLiZaPłyNNOŚci


aNaLiZaPłyNNOŚci

5KROK

Finansowanie Zbadaj kondycję cAsH Marzec 2011 ...doc.mediaplanet.com/all_projects/5828.pdftania i...

Documents

Transcript of Finansowanie Zbadaj kondycję cAsH Marzec 2011 ...doc.mediaplanet.com/all_projects/5828.pdftania i...