Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych

Europejski System Banków Centralnych

Agnieszka Kociuba

Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych

Zakres prezentacji

Geneza powstania Europejskiego Banku Centralnego

Model Europejskiego Sytemu Banków Centralnych Strategia polityki pieniężnej

Zasady funkcjonowania EBC

Instrumenty finansowe EBC

Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych

Podstawa prawna funkcjonowania ESBC

Traktat ustanawiający Wspólnotę Europejską

Statut Europejskiego Banku Centralnego i

Europejskiego Systemu Banków Centralnych

EuropejskiBank Centralny

Krajowe Banki Centralne

+ = ESBC

Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych

Możliwość bieżącej analizy skutków podejmowanych działań Zwiększanie przejrzystości podejmowanych decyzji Należy uwzględniać stałe powiązania różnych wskaźników

gospodarczo-finansowych z przyszłą oczekiwaną stopą inflacji Efektywność tej strategii zależy od:

– stabilności popytu na pieniądz w strefie euro– w przypadku zmiennych agregatów pieniężnych wzrasta niepewność

kształtowania się tego popytu – powstaje ryzyko zwiększenia się niewiarygodności Europejskiego

Banku Centralnego.

Strategie polityki pieniężnej

agregatu podaży pieniądza

bezpośredniego celu inflacyjnego

stabilności kursu walutowego

Strategia mieszanaagregaty pieniężne + maksymalna stopa inflacji

Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych

Rada Zarządzająca– prowadzenie polityki monetarnej strefy euro – podejmowanie decyzji o szczegółowych celach tej

polityki – podwyższeniu rezerw Europejskiego Systemu Banków

Centralnych – decyzje o podstawowych stopach procentowych

Zarząd– bieżące kierowanie EBC – obowiązek realizacji polityki walutowej strefy euro

zgodnie z decyzjami Rady Zarządzającej– udzielanie odpowiednich instrukcji narodowym bankom

centralnym. Rada Ogólna

– organ doradczy

Organy EBC

Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych

Podstawowe cele ESBC

Utrzymanie stabilności cenowej – niski poziom inflacji

Wspieranie ogólnych polityk gospodarczych we Wspólnocie poprzez:– uzyskanie wysokiego poziomu zatrudnienia – osiągnięcia wysokiego i bezinflacyjnego wzrostu gospodarczego, co jednak nie

może się odbywać kosztem celu podstawowego.

Definiowanie i realizacja polityki walutowej Wspólnoty Przeprowadzanie operacji dewizowych Utrzymywanie oficjalnych rezerw dewizowych państw członkowskich Zarządzanie rezerwami dewizowymi Wspieranie sprawnego funkcjonowania systemów płatniczych Prowadzenie polityki emisyjnej w odniesieniu do wspólnego pieniądza Gromadzenie informacji statystycznych w celu dokonywania analiz i ocen

sektora finansowego i gospodarki Przyczynianie się do sprawnego prowadzenia polityki realizowanej przez

właściwe władze w zakresie nadzoru prewencyjnego nad instytucjami kredytowymi i stabilności finansowej

Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych

Instrumenty finansowe EBC

Rezerwa obowiązkowa Zapewnienie stabilizacji stóp procentowych na rynku pieniężnym

– możliwość łagodzenia skutków krótkotrwałych wahań płynności – eliminacja interwencji banku centralnego na rynku pieniężnym – system rezerwy uśrednionej

Powiększenie stanu niedoboru płynności na rynku pieniężnym

Operacje otwartego rynku Instrumenty aktywnego oddziaływania banku centralnego Umożliwiają sterowanie stopami procentowymi i zarządzanie

płynnością

Kredyt i depozyt na koniec dnia (standing facilities) Kontrahenci mogą pozyskać kredyt banku centralnego na koniec

dnia w celu osiągnięcia płynności overnight przy określonej stopie procentowej w zamian za aktywa kwalifikowane

Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych

Strukturalny brak płynności

Podstawowe operacje refinansujące Transakcje odwracalne Przeprowadzane regularnie co tydzień z terminem 2-

tygodniowym - na rynku stale są środki z dwóch różnych operacji tego typu

Łagodzenie wahań krótkoterminowych stóp procentowych Instrument sygnalizujący kierunek polityki pieniężnej EBC w

strefie euro. Dodatkowe operacje refinansujące

Termin zapadalności - co miesiąc z terminem 3- miesięcznym

Przetarg standardowy o zmiennej stopie procentowej Banki konkurują ceną i stopa przyjęta na przetargu

jest wynikiem popytu ze strony banków.

80 %środków

20 %środków

Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych

Podsumowanie

Optymalny obszar walutowy Grupy krajów przyjmujące wspólną walutę lub

wiążące kursy swoich walut z innymi Kryteria optymalności:

– wysoka mobilność międzynarodową połączona z giętkością kursów i płac,

– dostosowywanie się do sytuacji gospodarczej bez korekty kursów walutowych,

– podobieństwo struktur gospodarczych, – mniejsza podatność na szoki zewnętrzne, – wola polityczna krajów w zakresie rezygnacji z

autonomicznej polityki monetarnej i walutowej.

Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych

Dziękuję za uwagę.