Jerzy Bernhard 1

Czy podczas kryzysu wypada myśleć o rozwoju?(Jak w trudnych czasach pozyskać środki na rozwój?)

Jerzy Bernhard

Jerzy Bernhard 2

Wzrost wartości przedsiębiorstwa dla jego akcjonariuszy jest nadrzędnym celem strategicznym Stalprofil SA,

niezmiennym na przestrzeni lat.

1. Funkcjonująca w Spółce od 1998 roku koncepcja rozwoju organicznego, oparta na jednorodnej działalności handlowej na rynku dystrybucji stali, uległa dezaktualizacji.

2. Bodźcem do opracowania w roku 2006 nowej strategii rozwoju było dynamicznie zmieniające się otoczenie Spółki po wejściu do UE, w tym wzmożona konkurencja na rynku stalowym ze strony producenckich sieci dystrybucyjnych oraz trwające procesy transformacji i konsolidacji branży. Zachodzące zmiany otoczenia rynkowego wymagały spojrzenia w przyszłość, zaktualizowania przyjętej strategii oraz nadania Spółce właściwego na ten czas kursu.

17 maj 2013 3

Akcjonariat Stalprofil SA ma charakter pasywny.

AkcjonariuszIlość akcji

razem

Udział w

kapitale

akcyjnym

Ilość głosów

razem

% głosów

na WZ

ArcelorMittal Poland S.A. 5 508 800 31,48% 10 948 800 32,68%

MZZ Pracowników Arcelor Mittal Dąbrowa Górnicza 2 955 000 16,89% 8 235 000 24,58%

MOZ NSZZ „Solidarność” ArcelorMittal Poland S.A. 1 320 000 7,54% 6 600 000 19,70%

Aviva Otwarty Fundusz Emerytalny Aviva BZ WBK 1 722 100 9,84% 1 722 100 5,14%

Pozostali akcjonariusze 5 994 100 34,25% 5 994 100 17,89%

Razem 17 500 000 100,00% 33 500 000 100,00%

17 maj 2013 4

Wypracowana przez akcjonariuszy Stalprofil SA praktyka przewiduje wypłatę dywidendy na poziomie ok. 20%i pozostawienie ok. 80% rocznego zysku w Spółce.

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

0.0

0.1

0.2

0.3

0.4

-7%

3%

13%

23%

33%

43%

53%

63%

73%

83%

93%

Dywidenda na jedną akcję (zł) Stopa wypłaty dywidendy, %

Dywidenda wypłacona przez Stalprofil S.A. w latach 1999-2012 .

W latach 1999-2012 Stalprofil S.A. wypracował 224,4 mln zysku netto, wypłacając akcjonariuszom 43,5 mln zł dywidendy (prawie 20% zysku netto).

17 maj 2013 5

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

-

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

350,000

11,205

26,320 29,257

35,777

64,697

105,292

118,933 136,954

147,954 145,318 149,797

170,675

284,470

308,226

4,363 7,260 4,402 7,485

30,245

45,120

19,162 22,546 16,400

2,094 6,404

22,803 24,250

13,781

Zysk operacyjny

Kapitały własne

Zysk netto

Wpływ 8,8 mln zł z publicznej emisji akcji.

Kapitały własne Stalprofil S.A. w 2006 wynosiły 137 mln zł i wzrosły na koniec 2012 do 308 mln zł. Kapitał wniesiony przez

akcjonariuszy wynosi niezmiennie 9,75 mln zł. (3,2% kapitału własnego)

Przy budowaniu programu rozwoju Stalprofil S.A. nie mógł liczyć na kapitałowe wsparcie swoich akcjonariuszy.

Jerzy Bernhard 6

Przed sformułowaniem strategii dokonaliśmy przeglądu zasobów Stalprofilu i zdiagnozowaliśmy otoczenie zewnętrzne

(m.in. analiza SWOT).SILNE STRONY I SZANSE:1. Ugruntowana marka i mocna sytuacja finansowa, pozwalająca na

dywersyfikację działalności i akwizycje,2. Wysokie kwalifikacje kadry, znajomość rynku, wysoka efektywność działania,3. Prognozowany rozwój gospodarki, w tym inwestycji infrastrukturalnych i

budownictwa w Polsce, 4. Planowane duże inwestycje na rynku gazownictwa, finansowane przez

największych polskich operatorów, z dużym udziałem środków unijnych.

SŁABE STRONY I ZAGROŻENIA:5. Silne uzależnienie wyników finansowych od koniunktury i sezonowości

występującej w branży stalowej,6. Duża kapitałochłonność branży, w której funkcjonuje Stalprofil – wysokie

koszty finansowania zapasów,7. Silna ekspansja dystrybutorów zagranicznych wspieranych przez duże

koncerny stalowe,8. Brak sprecyzowanej strategii Mittal Steel w zakresie budowy własnej sieci

dystrybucji oraz brak wyraźnej koncepcji rozwoju dla spółek powiązanych, w tym Stalprofilu.

Jerzy Bernhard 7

Wyznaczyliśmy główne cele strategiczne.SEGMENT STALOWY

1. Modernizacja infrastruktury handlowej, dostosowanie pracy składów do modelu europejskiego.

• budowa zamkniętych magazynów• budowa kolejnych elementów centrum serwisowego

2. Dalsza dywersyfikacja dostaw, rozszerzenie asortymentu.3. Aktywny udział w konsolidacji branży poprzez akwizycje.4. Wdrożenie nowoczesnych narzędzi informatycznych do zarządzania przedsiębiorstwem.

 

SEGMENT INFRASTRUKTURY SIECI PRZESYŁOWYCH5. Realizacja inwestycji w sferę produkcyjną Izostal SA pozwalających na zwiększenie

mocy produkcyjnych oraz rozszerzenie oferty handlowej.• zakup terenów pod realizację planowanych inwestycji• budowa linii do wewnętrznej izolacji antykorozyjnej rur• modernizacja linii do zewnętrznej izolacji antykorozyjnej rur• budowa drugiej linii do izolacji zewnętrznej• budowa drugiej linii do produkcji rur polietylenowych• budowa linii do wykonywania armatury z polietylenu

6. Rozszerzenie grupy poprzez przejęcie podmiotu działającego w zakresie kompleksowej realizacji robót inwestycyjnych na rynku gazowym.

7. Intensyfikacja sprzedaży eksportowej w zakresie rur powlekanych antykorozyjnie

Jerzy Bernhard 8

Rozpoczęliśmy budowę Grupy Kapitałowej Stalprofil S.A.

Harmonogram przejęć kapitałowych dokonanych przez Stalprofil S.A.

Podmiot zależny Data przejęcia Sektor / podstawowy przedmiot działalności spółki przejętej

IZOSTAL S.A. Styczeń 2005

Infrastruktura sieci przesyłowych gazu i innych mediów /

produkcja izolacji antykorozyjnych na rurach stalowych, produkcja

rur PE

ZRUG Zabrze Sp. z o.o. Wrzesień 2006

Infrastruktura sieci przesyłowych gazu i innych mediów /

wykonawstwo zadań inwestycyjnych związanych z budową sieci

gazowych, ciepłowniczych, wodnych i kanalizacyjnych

KOLB Sp. z o.o. Styczeń 2008Sektor stalowy /

produkcja i montaż konstrukcji stalowych

Jerzy Bernhard 9

Struktura powiązań kapitałowych wewnątrzGrupy Kapitałowej Stalprofil S.A.

Izostal S.A. Infrastruktura sieci przesyłowych gazu i innych mediów

- produkcja izolacji antykorozyjnych - handel rurami stalowymi

ZRUG Zabrze S.A.Infrastruktura sieci przesyłowych gazu i innych mediów

- budowa sieci gazowych, ciepłowniczych, wodnych i kanalizacyjnych

Kolb Sp. z o.o.

Dystrybucja i przetwórstwo wyrobów hutniczych

- produkcja i montaż konstrukcji stalowych

Stalprofil S.A.Dystrybucja i przetwórstwo wyrobów hutniczych

- handel wyrobami i półwyrobami hutniczymi- usługi centrum serwisowego 

Stalprofil S.A.Dystrybucja i przetwórstwo wyrobów hutniczych

- handel wyrobami i półwyrobami hutniczymi- usługi centrum serwisowego 

60,28% 100% 100% 91,06% 78,18% 100%

BYŁO PRZED DOKAPITALIZOWANIEM / JEST

Jerzy Bernhard 10

Struktura powiązań biznesowych- wykorzystanie efektu synergii wewnątrz Grupy.

Jerzy Bernhard 11

Realizacja strategii wymagała inwestycji w Grupie,a inwestycje źródeł ich finansowania.

Podmiot zależny Kwota dotacjiPrzeznaczenie dotacji

IZOSTAL S.A.

21.258 tys. PLN Utworzenie innowacyjnego zakładu produkcyjnego pn: Centrum Izolacji Antykorozyjnych rur stalowych

7.263 tys. PLN Budowa Centrum Badawczo-Rozwojowego produktów stalowych i izolacji antykorozyjnych

KOLB Sp. z o.o.3.552 tys. PLN

Opracowanie koncepcji materiałowej i konstrukcyjnej innowacyjnego systemu konstrukcji stalowych – „Adamantis”

RAZEM 32.073 tys. PLN OGÓLNA WARTOŚĆ DOTACJI Z UE

Podmiot zależnyEmisja prywatna kierowana do

Stalprofil S.A.Emisja publiczna Cel emisji

IZOSTAL S.A.7.000 tys. PLN 66.000 tys. PLN brutto (12 mln akcji po

cenie emisyjnej 5,5 PLN)Budowa innowacyjnego zakładu produkcyjnego pn: Centrum Izolacji Antykorozyjnych rur stalowych12.000 tys. PLN

ZRUG S.A.2.500 tys. PLN Wyposażenie ZRUG Zabrze w majątek produkcyjny niezbędny do

realizacji dużych kontraktów infrastrukturalnych6.700 tys. PLN

RAZEM 28.200 tys. PLN 66.000 tys. PLN OGÓLNA WARTOŚĆ EMISJI

EMISJE AKCJI W SPÓŁKACH ZALEŻNYCH.

WARTOŚĆ POZYSKANYCH DOTACJI UNIJNYCH.

Jerzy Bernhard 12

Pomimo kryzysu Stalprofil realizował swój program inwestycyjny.

Wypracowana nadwyżka pieniężna przekracza wartość inwestycji,

jedynie w szczycie kryzysu (2008-2009) Grupa posiłkowała się kredytem inwestycyjnym. Nakłady inwestycyjne

Rzeczowe Aktywa Trwałe oraz Wartości Niematerialne [tys. zł] (ze "Sprawozdania z Przepływów Pieniężnych")

  2007 2008 2009 2010 2011 2012 1H2013 Σ

Stalprofil S.A. 10 182 3 276 254 3 015 2 895 18 332 1 627 39 581

Izostal S.A. 3 350 15 179 75 049 4 783 32 754 15 830 3 680 150 625

Kolb sp. z o.o. - 592 491 6 470 5 250 1 222 483 14 508

ZRUG Zabrze S.A. 1 989 3 378 1 743 1 314 8 619 7 145 2 199 26 387

RAZEM 15 521 22 425 77 537 15 582 49 518 42 529 7 989 231 101

Nadwyżka pieniężnaZysk Netto - Dywidenda + Amortyzacja + Dotacje + Wpływy z emisji [tys. zł]

  2007 2008 2009 2010 2011 2012 1H2013 Σ

Stalprofil S.A. 13 643 2 340 6 681 20 604 21 739 12 075 2 575 79 657

Izostal S.A. 13 143 7 158 35 003 78 191 21 566 21 631 11 424 188 116

w tym dotacje - - 15 770 4 668 4 652 2 600 - 27 690

Kolb sp. z o.o. - 2 752 1 706 744 4 010 2 781 166 12 159

w tym dotacje - - - - 1 675 1 560 - 3 235

ZRUG Zabrze S.A. 1 479 2 246 2 580 1 555 2 937 4 733 2 966 18 496

RAZEM 28 265 14 496 45 970 101 094 50 252 41 220 17 131 298 428

Jerzy Bernhard 13

Efekty inwestycji są widoczne we wzroście skali działalności podmiotów z Grupy.

Spółka zależna

ZATRUDNIENIE (osoby) PRZYCHODY (tys. zł)

rok przejęcia

w dniu przejęcia

na koniec 2012

wzrost orok przed

przejęciemkoniec 2012 wzrost o

IZOSTAL S.A. 2005 86 149 +73% 38 202 459 420 +1 103%

ZRUG Zabrze S.A. 2006 97 151 +56% 12 862 88 941 +591%

KOLB Sp. z o.o. 2008 43 81 +88% 10 982 53 136 +384%

Jerzy Bernhard 14

… a także we wzroście rynkowej wyceny aktywów finansowych Stalprofil S.A.

AKTYWA FINANSOWE(w tys. zł)

WARTOŚĆ AKTYWA na 30.06.2013r.

(wg ceny nabycia)

WARTOŚĆ AKTYWA na 30.06.2013r.

(wg wartości godziwej)RÓŻNICA

akcje IZOSTAL S.A. 27 713 132 537 104 824

akcje ZRUG Zabrze S.A. 11 231 14.919 3 689

udziały KOLB Sp. z o.o. 9 928 19 930 10 002

RAZEM 48 872 167 387 118 515

17 maj 2013 15

magazyn otwarty, pow. 20 886 m2

hala magazynowa nr. 1, pow. 1 915m2

hala magazynowa nr 2, pow. 1 080m2

hala magazynowa nr 3, pow. 9 115m2

biuro, pow1 932m2

STALPROFIL S.A. – siedziba i skład w Dąbrowie Górniczej

17 maj 2013 16

hala magazynowa, pow. 26 790m2

magazyn otwarty, pow. 4 750m2

biuro, pow. 664m2

STALPROFIL S.A. skład w Katowicach-Panewnikach

17 maj 2013 17

magazyn rezerwowy

magazyn główny

bocznica

Dział Badawczo-Rozwojowy i Laboratorium

hala produkcyjna

Centrum Badawczo -Rozwojowe

drogi transportu wewnętrznego

magazyn surowców

IZOSTAL S.A.- Centrum Izolacji Antykorozyjnych

17 maj 2013 18

IZOSTAL S.A.- Produkcja Izolacji Antykorozyjnej

17 maj 2013 19

ZRUG Zabrze S.A. – siedziba spółki

hala produkcyjna, pow. 2 410 m2

magazyn otwarty, pow. 10 000 m2

biuro, pow. 2 430m2

17 maj 2013 20

ZRUG Zabrze S.A. – budowa gazociągu Szczecin - Gdańsk

17 maj 2013 21

KOLB Sp. z o.o. – Kolonowskie – zakład produkcyjny

hala produkcyjna, pow. 5 162 m2

magazyn otwarty, pow. 4 881 m2

biuro, pow. 464 m2

17 maj 2013 22

KOLB Sp. z o.o.KOLB Sp. z o.o. – montaż konstrukcji stalowej hali

Jerzy Bernhard 23

Produkcja izolacji oraz usługi wykonawstwa rurociągów zmieniają swój status i stają się motorem napędowym Grupy.

Macierz analizy portfelowej BCG dla Grupy Stalprofil SA.

Względny udział w rynku

wysoki niski

wysoki wzrost rynku

1. izolacja antykorozyjna rur stalowych(IZOSTAL)

Gwiazdy,

wysoka rentowność, duże potrzeby finansowe

1. usługi wykonawstwa rurociągów

(ZRUG Zabrze)2. produkcja konstrukcji

stalowych(KOLB)

Znaki zapytania,

słaba rentowność, duże potrzeby finansowe

niski wzrost rynku

1. handel wyrobami hutniczymi (STALPROFIL)

Dojne krowy,wysoka rentowność, małe potrzeby

finansowe

1. Produkcja rur polietylenowych

(IZOSTAL)

Psy,słaba rentowność, małe potrzeby

finansowe

Jerzy Bernhard 24

Dziękuję za uwagę.

Jerzy Bernhard