3+&1?>=/ ' 3-%(, $2# · 2019-10-15 · 9gde RTh i X 5W6MZ& i:g D(L[Z/,PQ i72 * X3 .#VUi;g0 MZ4 5 i...

26
! "/3+&1?><7>=/'3-%(,$2# /5468:9 .)0'*/&;

Transcript of 3+&1?>=/ ' 3-%(, $2# · 2019-10-15 · 9gde RTh i X 5W6MZ& i:g D(L[Z/,PQ i72 * X3 .#VUi;g0 MZ4 5 i...

Page 1: 3+&1?>=/ ' 3-%(, $2# · 2019-10-15 · 9gde RTh i X 5W6MZ& i:g D(L[Z/,PQ i72 * X3 .#VUi;g0 MZ4 5 i Xf FB3 !a_cC X" i g 'Xb`

���������!��"��/��3+&1?><7>=/�'�3-%(,�$2#

�/5468:9

.)���0�'*/&;

�� ��� �� �� �

Page 2: 3+&1?>=/ ' 3-%(, $2# · 2019-10-15 · 9gde RTh i X 5W6MZ& i:g D(L[Z/,PQ i72 * X3 .#VUi;g0 MZ4 5 i Xf FB3 !a_cC X" i g 'Xb`

@)�

9gde��RThi��X���5W6MZ&�i

:g�D(L[Z/,PQi72��*�X3�.#VUi

;g0�MZ4�5��i����XfFB3�!a_cC��X"� i

<gVNO^VW�IXhi�G3HX���AOX-�i

=g�]�KTX�G��8

>g�'Xb`

i%�1 W$]SJ\i

?g+YW�ET

Page 3: 3+&1?>=/ ' 3-%(, $2# · 2019-10-15 · 9gde RTh i X 5W6MZ& i:g D(L[Z/,PQ i72 * X3 .#VUi;g0 MZ4 5 i Xf FB3 !a_cC X" i g 'Xb`

"EBC�/0

¢��16��#��6��

¢��?�����@1#A�5��� 6D� 2�7

0%;$D� >�'0���>�(,. #!��

4��)�+<;$

18#�5�16�.:�59&4��)�=<0%;$

3-#��1*;5F

Page 4: 3+&1?>=/ ' 3-%(, $2# · 2019-10-15 · 9gde RTh i X 5W6MZ& i:g D(L[Z/,PQ i72 * X3 .#VUi;g0 MZ4 5 i Xf FB3 !a_cC X" i g 'Xb`

.��G��

¢� �V�%WD,#�V�#%WD8/��*JC��*P�)C9N7'=�4/�%C��P$IH/X�]�*P(6B7>N;D8C9N^! <>N;D8C9N0

;G��81Y\VRSTQW��2

.4:LCK�)�

¢ XU�F��Z[�*JC�)C9N^�&�-

¢?@=/"�E��83OH/X�G5A �JCF+M/<LF�)C9N0�+E=^"��-

Page 5: 3+&1?>=/ ' 3-%(, $2# · 2019-10-15 · 9gde RTh i X 5W6MZ& i:g D(L[Z/,PQ i72 * X3 .#VUi;g0 MZ4 5 i Xf FB3 !a_cC X" i g 'Xb`

�������������������������� ��������

Page 6: 3+&1?>=/ ' 3-%(, $2# · 2019-10-15 · 9gde RTh i X 5W6MZ& i:g D(L[Z/,PQ i72 * X3 .#VUi;g0 MZ4 5 i Xf FB3 !a_cC X" i g 'Xb`

-(�VPX

(�C$���C�<>2J.��� 7��7��>@9@K #�7,3?%�:=3KVPX

��80�+C��→��4�+��

-!�

¢�D0(�7&8E;H1?%�:@7I.�_[�+����>8K]^�N"O>G��D)�A�ML@3/

¢SUWQRXSZT7*�+�N�*

1Y�A55FB\[[�+6.2`6Y�A55FB80�+N'4K��

Page 7: 3+&1?>=/ ' 3-%(, $2# · 2019-10-15 · 9gde RTh i X 5W6MZ& i:g D(L[Z/,PQ i72 * X3 .#VUi;g0 MZ4 5 i Xf FB3 !a_cC X" i g 'Xb`

� ����� ���

��18��������� ��!2��98�→ 2000���7���14�

2018������ 10~20�1��30�7�

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

2000�� 20

012002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

���!����"���

�� �����������������

30�122�

�20�98�

Page 8: 3+&1?>=/ ' 3-%(, $2# · 2019-10-15 · 9gde RTh i X 5W6MZ& i:g D(L[Z/,PQ i72 * X3 .#VUi;g0 MZ4 5 i Xf FB3 !a_cC X" i g 'Xb`

����������

?=>A @�D'�3.5-8+&"1��

B�D;9:<��2$�1%�

>=�D���105(��+�1

>?�D�*4!7�,6)� ?@�

?=>B C�D���������+#���/ �

Page 9: 3+&1?>=/ ' 3-%(, $2# · 2019-10-15 · 9gde RTh i X 5W6MZ& i:g D(L[Z/,PQ i72 * X3 .#VUi;g0 MZ4 5 i Xf FB3 !a_cC X" i g 'Xb`

037�<TS�D=A5;?64

XJ@O<TF�����1.'D�

X]�8NWUV� E*$D+�

�"�$��������� �� !��������#����������

XZY�8N*$E��914�8N]�DX���M����S#O&>2HI\[�-("B� D6?%,L

X�:CP�E��F�ZY\�-D)=A6?

X �/K�E��2!RQG���

Page 10: 3+&1?>=/ ' 3-%(, $2# · 2019-10-15 · 9gde RTh i X 5W6MZ& i:g D(L[Z/,PQ i72 * X3 .#VUi;g0 MZ4 5 i Xf FB3 !a_cC X" i g 'Xb`

ge5���w������1rT��740]

²�740]�hY-�q�VdO\�§£�¯�O\��p�`N³

����!�2aX��G

740]�2¥ ¤¬°���¯¦Z�[�

��2�.3+@

��.j.U���~|R,�ª®t{�M��| �n�$�¢¤¢¤}k�����

�����

´¶´0]

��.j�n�0} qbo�� x� �n=>{ni�p�|i

��.j#c�����t�hp��Qq��zs�h �{n�k

��2�.j�.���x�u�����mv�q<�xh3;�6��x�m|mk

��.jq�����%~�|���(��/t����x�~�K��'}�k

��2.j�|�r|t�m ´.�FE0]µ0]�­©¬ezs�k

������

�����

��

��.j6�|m�%m�q� v��¡¦­¡¨¬�:.���So|���q7��}�npk

��.

jD�6�x$�6�xh����6�}�nq�~��"H��y��mp�wo%~�h�.�h6���W�Y1«±¬�··�P�����q©¡¦� _�Jo�|k

��.jA&��p����q�m}���}��M����hIm���|�� my�}�x��*)�^B�l�i²�C³f}k

��.9L�j����?�h�����mi���l�q�nk�«±¬iK8

Page 11: 3+&1?>=/ ' 3-%(, $2# · 2019-10-15 · 9gde RTh i X 5W6MZ& i:g D(L[Z/,PQ i72 * X3 .#VUi;g0 MZ4 5 i Xf FB3 !a_cC X" i g 'Xb`

8�=�H?F�SRI;(

� ���

&���97�:…9 UGN�AI:0�1��T;HSI;&5

����������

4�<O#)I"�N�@Q[WZXXYV\

����������

9K!��1K^]�1L�&JHDF#6:

9��&�L�2:H+AQ�&�N

� �����

MEP>UK/'G���-T�Q��$*

3.9��%J���,CDB:

Page 12: 3+&1?>=/ ' 3-%(, $2# · 2019-10-15 · 9gde RTh i X 5W6MZ& i:g D(L[Z/,PQ i72 * X3 .#VUi;g0 MZ4 5 i Xf FB3 !a_cC X" i g 'Xb`

/"A(5C7�

1991�;@��2��<����2*$�2000�<�.%��:0,)<��'�D&?B

��2��<�� �;�A!>3914;

,)@��+�;�A!E8=68972…

2000�6�23����# �F-

Page 13: 3+&1?>=/ ' 3-%(, $2# · 2019-10-15 · 9gde RTh i X 5W6MZ& i:g D(L[Z/,PQ i72 * X3 .#VUi;g0 MZ4 5 i Xf FB3 !a_cC X" i g 'Xb`

9�NKE���-

TUUT�F0*"�:7/G�'6�

�.�OWVQSRB)$:%� DJM8,

7/;2�C�)$:3�4���O��<

@=@…2013�6�:30�F&�(�>0 2014�6�:5+�(>1#!�B����2015�8�:���(BI����

12�:HAL?P>*"

Page 14: 3+&1?>=/ ' 3-%(, $2# · 2019-10-15 · 9gde RTh i X 5W6MZ& i:g D(L[Z/,PQ i72 * X3 .#VUi;g0 MZ4 5 i Xf FB3 !a_cC X" i g 'Xb`

4�?;H�#0�

W%�:���/Q'�"�

W�%H�3SXUC%�H, Q*.=5"��/D[�/��HTV:8PI5�%: !Q$+>O

���…W&��% ≠ ���/WSXUH*.DTV:8@BK'��#L2�FE(���

W�70�/H���1G�JOM9-�"�:�)

6JAN<RH ���7

������Y�Z

6�%�/7

�3�\��

���

,3�\��������

�3�\��

���/�

���

�/��

,3��\��

�3��\��

��

,3�\��

�3\�

,3��\�����/�

Page 15: 3+&1?>=/ ' 3-%(, $2# · 2019-10-15 · 9gde RTh i X 5W6MZ& i:g D(L[Z/,PQ i72 * X3 .#VUi;g0 MZ4 5 i Xf FB3 !a_cC X" i g 'Xb`

JG?Y�_^XN

ZR]PaX.;��

2016�dc& �2(���O'4`5Q�]

11& ���O'4b�4VU`���7

→�������12& (���KZR]PaX� \`%I>)

3�14DO=�8#

2017� d&G?TB"O�0F*S��%

2&�' �!4DLe�S��H@[^M4&���OG?T�4�C\`%I>)f& G?`/�<:→(�69Y+�9�W10& LA-VD$E�O��MT69�,

→���50��

Page 16: 3+&1?>=/ ' 3-%(, $2# · 2019-10-15 · 9gde RTh i X 5W6MZ& i:g D(L[Z/,PQ i72 * X3 .#VUi;g0 MZ4 5 i Xf FB3 !a_cC X" i g 'Xb`

'K��-6!�"��

A��(��2#5.!�"��2�

A=B;7$,�3���"4�GEEE�"�

C<8:4FHEE�"(>?@94FIEE�"D

A����+�+/0*634%��3��+�&

A��4(GEFI�1�FJH�") �GE�1�!

����, FJGI

=B;$,,GEGI

1500

1600

1700

1800

1900

2000

2100

19931994

19951996

19971998

19992000

20012002

20032004

20052006

20072008

20092010

20112012

20132014

2015

�"

�"3����"3��

Page 17: 3+&1?>=/ ' 3-%(, $2# · 2019-10-15 · 9gde RTh i X 5W6MZ& i:g D(L[Z/,PQ i72 * X3 .#VUi;g0 MZ4 5 i Xf FB3 !a_cC X" i g 'Xb`

�100�'��

37�

�80�'��28�

�80�'��100�'��34�

)����39�-+$��768,��3���

-).� 192�,13 180�,�'%�+ 160�,�� 150�,!��* 150�,�'����� 145�,��.� 144�,40������" 140�,233 139�,�& 130�,�#(�� 128�,20/ 120�,�$ 120�,�� 120�,���� 120�,

2014�3���!"�

���336� �3��3�(�'*% .02�15�4�&3�'/�#

Page 18: 3+&1?>=/ ' 3-%(, $2# · 2019-10-15 · 9gde RTh i X 5W6MZ& i:g D(L[Z/,PQ i72 * X3 .#VUi;g0 MZ4 5 i Xf FB3 !a_cC X" i g 'Xb`

�E,$�RFJ;� ��*%<P�>K8�: � ����7�����'T���"�.&�!@�G���0/�M*A�NH�+S���C6�B@<P�2����*%I(�5����#@�����D)�1��9O�=�����

��4�!15…

U20124�B@ QJ?�3��E-L����V

"��NN�3<A>C?D2015�1P2�EB ���*�+:0792&O�LJ��JK�

��→#� �4���)��-:,17%:$

B JK�4'/IH�)#���@=A$��4��

BHFGH�(8��;�*�+.��M���→#�� ��37��;�:.6$

Page 19: 3+&1?>=/ ' 3-%(, $2# · 2019-10-15 · 9gde RTh i X 5W6MZ& i:g D(L[Z/,PQ i72 * X3 .#VUi;g0 MZ4 5 i Xf FB3 !a_cC X" i g 'Xb`

&�=�E��<17��E�.D��,

����9�*D=81B)+'

G&�35=��<>�9()��>;('

G&$ C2-;(8%:/+<KJKE�17?1(1%!.7?1('

@6C0F="�99A< ���<�F4�=��0FIH�%#�8

Page 20: 3+&1?>=/ ' 3-%(, $2# · 2019-10-15 · 9gde RTh i X 5W6MZ& i:g D(L[Z/,PQ i72 * X3 .#VUi;g0 MZ4 5 i Xf FB3 !a_cC X" i g 'Xb`

∇����:#;��Z GY^_��D�<�

→����NR�SCX>�1Q��JQTT

∇�� �����2Q24,R�@*�?-�]Z�Y

�2DAKLV���7CW('UPOWH

∇�������)Z�X3TY���+.0�

%�]^ MR>.0�\�M^[[[�&�Z!�

��D8XH>��P.6Q/D5E�COB

=`OI"$�R�E9FOQa

Page 21: 3+&1?>=/ ' 3-%(, $2# · 2019-10-15 · 9gde RTh i X 5W6MZ& i:g D(L[Z/,PQ i72 * X3 .#VUi;g0 MZ4 5 i Xf FB3 !a_cC X" i g 'Xb`

,�-��4?@5B%�1

� ����%�����#'&

∇�!�"$������"A>*�<HLJ

#�$>FMIKEDMG��

∇�����0�'.!>��

�98�">(�;��+4��

∇�*+)(�����>�%/C)�=2�!68&$C�3�7

��$C �=68����:��,

Page 22: 3+&1?>=/ ' 3-%(, $2# · 2019-10-15 · 9gde RTh i X 5W6MZ& i:g D(L[Z/,PQ i72 * X3 .#VUi;g0 MZ4 5 i Xf FB3 !a_cC X" i g 'Xb`

*D�>�/58�-��'

�����������

��()7;=�-��#

�36���8�<"01

�:()!8 �$�>��

341…%�&��,�3<�8�-�,A@?

%�&�+6.59��>�2

E���8��B�;.�.C

Page 23: 3+&1?>=/ ' 3-%(, $2# · 2019-10-15 · 9gde RTh i X 5W6MZ& i:g D(L[Z/,PQ i72 * X3 .#VUi;g0 MZ4 5 i Xf FB3 !a_cC X" i g 'Xb`

=�B!�;J:-

2017�?�� 'A��������Q�1201e�4$?)&"9J�:0 Q�

→8"9��J�FGEbd��I�Q�CO

>6�(ZR]�LJ�:"9

>�7&.K0 J�3�f<�X\WSUTYV[ �

>54&N�2&?��Kc�9,�`@DPM6�(_6�/*J�@&.a

���������� �����

��1^$45"9��?#8H$100"9%+�9HK720"9��

Page 24: 3+&1?>=/ ' 3-%(, $2# · 2019-10-15 · 9gde RTh i X 5W6MZ& i:g D(L[Z/,PQ i72 * X3 .#VUi;g0 MZ4 5 i Xf FB3 !a_cC X" i g 'Xb`

1T�"DNL

,�2���*B�#�3>?<…

�D���B�0=I������:�'

4MNJK��5C�@A�$<>G2�)/O-.

6!�(�D�7

O��%QP��→ ��S��+EO ��R��→9;G �<AFR��O��&�#→���HF8H

Page 25: 3+&1?>=/ ' 3-%(, $2# · 2019-10-15 · 9gde RTh i X 5W6MZ& i:g D(L[Z/,PQ i72 * X3 .#VUi;g0 MZ4 5 i Xf FB3 !a_cC X" i g 'Xb`

�$��������! →

�"�����#�" ���"

���������� �

Page 26: 3+&1?>=/ ' 3-%(, $2# · 2019-10-15 · 9gde RTh i X 5W6MZ& i:g D(L[Z/,PQ i72 * X3 .#VUi;g0 MZ4 5 i Xf FB3 !a_cC X" i g 'Xb`

)N�?<�08

�56A,"��-<��

LM�%��*�$#*100�GJHI;:+BC�3*BC�3*BC��<―

��4=��<�F

K�56='E2@@(<B78*�12��<;78/D

K�56>��9.C�!�

�56=� �&A �