2008 I · czerwiec 0112008 0212008 0312008 0412008 0512008 0612008 0712008 0812008 0912008 1012008...
216
biuletyn miesi¢czny czerwiec 01 12008 0212008 0312008 0412008 0512008 0612008 0712008 08 12008 0912008 1012008 1112008 1212008 europejski bank centralny biuletyn miesi¢czny 06 I 2008 pl
Transcript of 2008 I · czerwiec 0112008 0212008 0312008 0412008 0512008 0612008 0712008 0812008 0912008 1012008...
b iuletyn mies i¢cznyczerwiec
011200802120080312008041200805120080612008071200808120080912008101200811120081212008
euro
pejs
ki
ban
k c
entr
aln
y
biu
lety
n m
iesi
¢czn
y
06I2
008
pl
40
45
50
55
60
65
40
45
50
55
60
65
OgółemUsługiProdukcja
200720022001 2003 2004 2005 2006 20060,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
30
40
50
60
70
80
2000 2001 2003 2005 20072002 20041999
Ceny konsumpcyjne (wszystkie produkty)Ceny konsumpcyjne (wszystkie produkty z wyłączeniem żywności i energii)Ceny zużycia pośredniego według PMI (skala po prawej stronie)
0
2
4
6
8
10
12
14
16
0
2
4
6
8
10
12
14
16
2006 2007 2008
KukurydzaPszenicaSoja
50
100
150
200
250
300
350
400
450
50
100
150
200
250
300
350
400
450
1980 1983 1986 1989 1992 1995 1998 2001 2004 2007
Ceny realneCeny nominalne
2006 2007-1,5
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
-1,5
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
Strefa euroStany Zjednoczone
JaponiaWielka Brytania
2000 20011999 2002 2003 2004 2005
Wzrost produkcji 1)
(kwartalne zmiany w procentach; dane kwartalne)
-2
-1
0
1
2
3
4
5
-2
-1
0
1
2
3
4
5
2006 20072000 20011999 2002 2003 2004 2005
Stopy inflacji 2)
(ceny konsumpcyjne; roczne zmiany w procentach;dane miesięczne)
200730
40
50
60
70
80
90
100
110
120
130
140
120
135
150
165
180
195
210
225
240
255
270
285
2005 2006
Ropa Brent (USD za baryłkę, skala po lewej stronie)Surowce z wyłączeniem surowców energetycznych (USD; indeks: 2000=100, skala po prawej stronie)
2002-10
-5
0
5
10
15
20
-10
-5
0
5
10
15
20
OECDrynki wschodzące
2001 20072006200520042003
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
22
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
22
M1Inne depozyty krótkoterminoweInstrumenty zbywalne
2004 2005 2006 2007
overnight
-20
0
20
40
60
80
-800
-600
-400
-200
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
-800
-600
-400
-200
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
Kredyty dla sektora prywatnego (1)Kredyty dla instytucji rządowych i samorządowych (2)Zagraniczne aktywa netto (3)Długoterminowe zobowiązania finansowe(z wyłączeniem kapitału i rezerw) (4)Inne czynniki kreacji(z uwzględnieniem kapitału i rezerw) (5)M3
2002 2003 2004 2005 2006 2007
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
2007-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
Gospodarstwa domowePrzedsiębiorstwaInstytucje rządowe i samorządoweSektor niefinansowy
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
120
140
160
2007-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
120
140
160
Fundusze rynku pieniężnegoFundusze akcyjne 1)
Fundusze zrównoważone 1)
Fundusze obligacji 1)
2002 2003 2004 2005 2006-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
2007-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Dłużne papiery wartościowe z wyłączeniemfinansowych instrumentów pochodnychAkcje dopuszczone do obrotuAkcje nienotowane i inne papiery wartościowez prawem do kapitałuJednostki uczestnictwa w funduszach powierniczychInne 1)
Ogółem aktywa finansowe
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
2,7
3,0
3,3
3,6
3,9
4,2
4,5
4,8
5,1
sty. marz. maj sty. marz. maj-0,3
0,0
0,3
0,6
0,9
1-miesięczny EURIBOR (skala po lewej stronie)3-miesięczny EURIBOR (skala po lewej stronie)12-miesięczny EURIBOR (skala po lewej stronie)Rozpiętość pomiędzy 12-miesięcznyma 1-miesięcznym EURIBOR (skala po prawej stronie)
2007lip. wrze. paź.
2008
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
Minimalna oferowana stopa procentowa podstawowychoperacji refinansującychOprocentowanie depozytówStopa procentowa transakcji typu overnight (EONIA)Krańcowa stopa procentowa podstawowych operacjirefinansującychKrańcowa stopa kredytu z banku centralnegona koniec dnia
sty. sty. marz.marz. maj majlip. wrze. paź.20082007
0
5
10
15
20
25
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
Oprocentowanie roczne (skala po lewej stronie)Punkty bazowe (skala po prawej stronie)
lip. sier. wrze. paź. list. gru. sty. luty marz. kwie. maj
2007 2008
150
-550-500-450-400-350-300-250-200-150-100-50
050
100
200250300350400450500550
150
-550-500-450-400-350-300-250-200-150-100-50050100
200250300350400450500550
Podstawowe operacje refinansujące: 178,62 mld euroDługoterminowe operacje refinansujące: 280,55 mld euroŚrodki na rachunkach bieżących: 207,17 mld euro(Rezerwy obowiązkowe: 206,47 mld euro;nadwyżka rezerw: 0,71 mld euro)Poziom rezerw obowiązkowychCzynniki autonomiczne: 252,35 mld euro
12 marz. 16 kwie. 13 maj13 luty
Podażpłynności
Popytna płynność
2008
0,500,550,600,650,700,750,800,850,900,951,001,051,101,151,201,251,301,351,401,45
0,500,550,600,650,700,750,800,850,900,951,001,051,101,151,201,251,301,351,401,45
2004 2005 2006 2007 2008
2,50
2,75
3,00
3,25
3,50
3,75
4,00
4,25
4,50
4,75
5,00
5,25
5,50
2,50
2,75
3,00
3,25
3,50
3,75
4,00
4,25
4,50
4,75
5,00
5,25
5,50
Krańcowa stopa podstawowych operacji refinansującychMinimalna stopa oferowanaEONIAKorytarz pomiędzy stopami procentowymi kredytówz banku centralnego na koniec dnia i depozytóww banku centralnym na koniec dnia
13 luty 12 marzec 16 kwiecień 13 maj2008
maj2007 2008
Strefa euro (skala po lewej stronie)Stany Zjednoczone (skala po lewej stronie)Japonia (skala po prawej stronie)
3,5
3,9
4,3
4,7
5,1
5,5
1,2
1,6
2,0
czer. lip. sier. wrze. paź. list. gru. sty. luty marz. kwie.
maj
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
Strefa euro – 2015Stany Zjednoczone – 2015
czer. lip. sier. wrze. paź. list. gru. sty. luty marz. kwie.
2007 2008
1,9
2,1
2,3
2,5
2,7
1,9
2,1
2,3
2,5
2,7
5-letnia progowa stopa inflacji dla transakcjiterminowych za 5 lat; skorygowana sezonowo5-letnia progowa stopa inflacji dla transakcjikasowych; skorygowana sezonowo10-letnia progowa stopa inflacji dla transakcjikasowych; skorygowana sezonowo
kwie. paź. kwie. paź. kwie. paź. kwie. paź. kwie.2004 2005 2006 2007
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
2017
4 czerwca 2008 r.29 lutego 2008 r.31 marca 2008 r.
2007 2009 2011 2013 2015
2 kw.65
75
85
95
105
115
65
75
85
95
105
115
Strefa euroStany ZjednoczoneJaponia
3 kw. 4 kw. 1 kw.2007 2008
3 kw.2007 2008
4 kw. 1 kw. 2 kw.8,0
11,0
14,0
17,0
20,0
23,0
26,0
29,0
32,0
35,0
38,0
41,0
8,0
11,0
14,0
17,0
20,0
23,0
26,0
29,0
32,0
35,0
38,0
41,0
Strefa euroStany ZjednoczoneJaponia
0
50
100
150
200
250
300
3501999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
rozpiętość rentowności obligacji korporacyjnych o ratinguBBB – punkty bazowe (odwrócona skala po lewej stronie)wzrost zysków – roczna zmiana procentowa(skala po prawej stronie)
5
10
15
20
5
10
15
20
Krótkoterminowa stopa wzrostu w strefie euro 1)
Długoterminowa stopa wzrostu w strefie euro 2)
Krótkoterminowa stopa wzrostuw Stanach Zjednoczonych 1)
Długoterminowa stopa wzrostuw Stanach Zjednoczonych 2)
maj2004
maj2005
maj2006
maj2007
maj2008
0
50
100
150
200
250
300
350
0
50
100
150
200
250
300
350
sty. marz. maj lip. wrze. list. sty. marz. maj
Premie za ryzyko dla obligacji o ratingu AAw strefie euroPremie za ryzyko dla obligacji o ratingu BBBw strefie euroPremie za ryzyko dla obligacji o ratingu AAw Stanach ZjednoczonychPremie za ryzyko dla obligacji o ratingu BBBw Stanach Zjednoczonych
2007 2008
0
50
100
150
200
250
300
350
400
0
50
100
150
200
250
300
350
400
Strefa euroStany Zjednoczone
sty. marz. marz.maj majlip. paź.wrze. sty.2007 2008
0
20
40
60
80
100
120
0
20
40
60
80
100
120
Strefa euroStany Zjednoczone
sty. kwie. sty. kwie.lip. paź.2007 2008
20070
50
100
150
200
250
300
350
400
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
Obligacje przedsiębiorstw o ratingu AAdenominowane w euro (skala po lewej stronie)Obligacje przedsiębiorstw o ratingu Adenominowane w euro (skala po lewej stronie)Obligacje przedsiębiorstw o ratingu BBBdenominowane w euro (skala po lewej stronie)Obligacje o wysokiej rentownościdenominowane w euro (skala po prawej stronie)
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
0
3
6
9
12
15
20072006200520040
3
6
9
12
15
Przedsiębiorstwa ogółemPrzetwórstwo przemysłoweHandel hurtowy i detalicznyTransport i komunikacjaBudownictwoUsługi komunalne
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Akcje dopuszczone do obrotuDłużne papiery wartościoweKredyty i pożyczki sektora MIF
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
-8,0
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
InneWartość netto nabycia papierów wartościowychz prawem do kapitałuWartość netto nabycia aktywów finansowychz wyłączeniem papierów wartościowychz prawem do kapitałuAkumulacja kapitału bruttoEmisja nienotowanych papierów wartościowychprzedsiębiorstw z prawem do kapitałuEmisja notowanych papierów wartościowychprzedsiębiorstw z prawem do kapitałuFinansowanie wierzycielskieOszczędności brutto i transfery kapitałowe nettoLuka finansowa (skala po prawej stronie)
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
-30
-20
-10
0
10
20
30
2007200620050
2
4
6
8
10
12
14
16
Inwestycje w majątek trwały (skala po prawej stronie)Zapasy i kapitał obrotowy (skala po prawej stronie)Fuzje i przejęcia oraz restrukturyzacja przedsiębiorstw(skala po prawej stronie)Restrukturyzacja zadłużenia (skala po prawej stronie)Wewnętrzne środki finansowe (skala po prawej stronie)Kredyty i pożyczki dla przedsiębiorstw(skala po lewej stronie)
100
120
140
160
180
200
220
100
120
140
160
180
200
220
2003 2004 2005 20072006
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
O zmiennym oprocentowaniu i z okresem obowiązywaniapierwotnej stawki oprocentowania do jednego rokuZ okresem obowiązywania pierwotnej stawkioprocentowania od 1 do 5 latZ okresem obowiązywania pierwotnej stawkioprocentowania od 5 do 10 latZ okresem obowiązywania pierwotnej stawkioprocentowania ponad 10 lat
2003 2004 2005 2006 2007
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Pozostałe kredyty i pożyczki MIFKredyty i pożyczki MIF na cele mieszkanioweKredyty i pożyczki MIF na cele konsumpcyjneKredyty i pożyczki MIF ogółemKredyty i pożyczki ogółem
2002 20032001 2004 2005 2006 2007
-1
0
1
2
3
4
5
6
2007-1
0
1
2
3
4
5
6
Waluty i depozytyDłużne papiery wartościowe z wyłączeniemfinansowych instrumentów pochodnychAkcje i inne papiery wartościowe z prawem do kapitałuTechniczne rezerwy ubezpieczenioweInne 1)
Aktywa finansowe ogółem
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
-1
0
1
2
3
4
-4
0
4
8
12
16
2004 2005 2006 2007
Inflacja HICP ogółem (skala po lewej stronie)Żywność nieprzetworzona (skala po prawej stronie)Energia (skala po prawej stronie)
-2
0
2
4
6
8
-2
0
2
4
6
8
2004 2005 2006 2007
Inflacja HICP ogółem z wyłączeniem cen energii i żywności nieprzetworzonejŻywność przetworzonaArtykuły nieżywnościowe z wyłączeniem energiiUsługi
2007
45
50
55
60
65
70
75
45
50
55
60
65
70
75
80 80
2004 2005 2006
Przetwórstwo przemysłowe – ceny zużycia pośredniegoPrzetwórstwo przemysłowe – ceny sprzedażyUsługi – ceny zużycia pośredniegoUsługi – ceny sprzedaży
2007
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
2004 2005 2006
Przemysł ogółem z wyłączeniem budownictwa(skala po lewej stronie)Dobra zaopatrzeniowe (skala po lewej stronie)Dobra inwestycyjne (skala po lewej stronie)Dobra konsumpcyjne (skala po lewej stronie)Energia (skala po prawej stronie)
20071,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
2002 2003 2004 2005 2006
Wynagrodzenie na pracownikaPłace negocjowaneKoszty pracy na godzinę
20071,0
2,0
3,0
4,0
5,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
2002 2003 2004 2005 2006
Przemysł z wyłączeniem budownictwa (W/P)Budownictwo (W/P)Usługi rynkowe (W/P)Usługi (W/P)
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
20072002 2003 2004 2005 2006
Przemysł z wyłączeniem budownictwa (KP/G)Budownictwo (KP/G)Usługi rynkowe (KP/G)
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
20072000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Gospodarka ogółemUsługiBudownictwoPrzemysłRolnictwo
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
Przetwórstwo przemysłoweGórnictwoEnergia
20072000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
0
1
2
3
4
5
0
1
2
3
4
5
20072000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Koszty pracyPozostałe koszty
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
2007-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
Handel, transport i łącznośćUsługi finansowe i biznesoweUsługi nierynkowe
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
2007-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
Gospodarka ogółemPrzemysł z wyłączeniem budownictwaBudownictwo
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
1 kw.
-0,6
-0,3
0,0
0,3
0,6
0,9
1,2
1,5
-0,6
-0,3
0,0
0,3
0,6
0,9
1,2
1,5
Popyt krajowy (z wyłączeniem zapasów)Zmiany stanu zapasówEksport nettoCałkowity wzrost PKB (w %)
1 kw. 2 kw. 3 kw. 4 kw.2007 2008
2007-1,5
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
Sprzedaż detaliczna ogółem 1) (skala po lewej stronie)Wskaźnik zaufania konsumentów 2)
(skala po prawej stronie)Wskaźnik zaufania w handlu detalicznym 2)
(skala po prawej stronie)
2004 2005 2006
2007-2
-1
0
1
2
3
-6
-3
0
3
6
9
Produkcja przemysłowa 1) (skala po lewej stronie)Zaufanie w przemyśle 2) (skala po prawej stronie)Indeks PMI 3) (skala po prawej stronie)
2004 2005 2006
2007-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
Dobra inwestycyjneDobra konsumpcyjneDobra zaopatrzenioweNośniki energiiOgółem z wyłączeniem budownictwa (w %)
2004 2005 2006
2007-15
-10
-5
0
5
10
15
20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
Przewidywane zatrudnienie w budownictwiePrzewidywane zatrudnienie w handlu detalicznymPrzewidywane zatrudnienie w sektorze usług
2002 2003 2004 2005 20062007-2,0
-1,5
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
Wzrost zatrudnienia w przemyśle z wył.budownictwa (skala po lewej stronie)Przewidywane zatrudnienie w przetwórstwieprzemysłowym (skala po prawej stronie)
2002 2003 2004 2005 2006
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
Strefa euroStany Zjednoczone
1995 1998 2001 2004 2007
Strefa euroStany Zjednoczone
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
1995 1998 2001 2004 20070,0
1,0
2,0
3,0
4,0
-3,0-2,0-1,00,01,02,03,04,05,0
1995 1998 2001 2004 2007-3,0-2,0-1,00,01,02,03,04,05,0
Ludność w wieku produkcyjnymWydajność pracyWykorzystanie siły roboczejRealne PKB
2007-300
-250
-200
-150
-100
-50
0
50
100
150
6,0
6,5
7,0
7,5
8,0
8,5
9,0
9,5
10,0
Miesięczne zmiany w tysiącach (skala po lewej stronie)% siły roboczej (skala po prawej stronie)
2004 2005 2006
Dochody ogółem (dane kwartalne)Wydatki ogółem (dane kwartalne)
Wydatki ogółem (prognozy roczne KE)Dochody ogółem (prognozy roczne KE)
7
6
5
4
3
2
7
6
5
4
3
22005 2006 2007 2008 2009
-0,6
-0,3
0,0
0,3
0,6
0,9
1,2
-0,6
-0,3
0,0
0,3
0,6
0,9
1,2
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Zmiana w saldzie pierwotnymZmiana w wydatkach z tytułu odsetek
-0,4
-0,2
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
-0,4
-0,2
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Zmiana w składniku cyklicznymZmiana w cyklicznie skorygowanymsaldzie pierwotnym
-0,7
-0,5
-0,3
-0,1
0,1
0,3
0,5
-0,7
-0,5
-0,3
-0,1
0,1
0,3
0,5
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Zmiana w skorygowanych cyklicznie dochodach ogółemZmiana w skorygowanych cyklicznie wydatkachpierwotnych
EER-22Inne
-0,6-0,4-0,2-0,0
0,20,40,60,81,01,21,4
-0,6-0,4-0,2-0,0
0,20,40,60,81,01,21,4
USD JPY CHF OMSGBP CNY SEK
2007200680
84
88
92
96
100
104
108
112
116
120
80
84
88
92
96
100
104
108
112
116
120
Indeks: 1kw. 1999 = 100
20001999 2002 20032001 20052004
200790
95
100
105
110
115
120
90
95
100
105
110
115
120
NominalneRealne, CPIRealne, PPIRealne, ULCM
2003 2004 2005 2006
1,32
1,36
1,40
1,44
1,48
1,52
1,56
1,60
1,32
1,36
1,40
1,44
1,48
1,52
1,56
1,60
USD/EUR
2007 20082 kw. 3 kw. 4 kw. 1 kw. 2 kw.
0,65
0,68
0,71
0,74
0,77
0,80
0,83
0,44
0,46
0,48
0,50
0,52
0,54
0,56
GBP/EUR (skala po lewej stronie)GBP/USD (skala po prawej stronie)
2007 20082 kw. 3 kw. 4 kw. 1 kw. 2 kw.
144
148
152
156
160
164
168
172
97
101
105
109
113
117
121
125
JPY/USD (skala po lewej stronie)JPY/USD (skala po prawej stronie)
2007 20082 kw. 3 kw. 4 kw. 1 kw. 2 kw.
-15-12-9-6-30369
1215
-15-12-9-6-303691215
EEK/EURDKK/EURSKK/EUR 1)
2 kw. 3 kw. 4 kw. 1 kw. 2 kw.2007 2008
2 kw. 3 kw. 4 kw. 1 kw. 2 kw.2007 2008
-15-12-9-6-30369
1215
-15-12-9-6-303691215
LTL/EURLVL/EUR
252830333538404345
252830333538404345
SKK/EURParytet centralny
list. marz. lip. list. marz. marz.lip. list.2005 2006 2007 2008
Górna/dolna granica zakresu interwencji
200790
100
110
120
130
140
150
160
90
100
110
120
130
140
150
160
Strefa euroWielka BrytaniaStany ZjednoczoneAzjaOPECPoza strefą euro
2003 2004 2005 20062007
90
100
110
120
130
140
90
100
110
120
130
140
Wolumen eksportuWolumen importuCeny eksportoweCeny importowe
2003 2004 2005 2006
-300
-225
-150
-75
0
75
150
225
300
-300
-225
-150
-75
0
75
150
225
300
Inwestycje bezpośrednie i portfelowe nettoZagraniczne inwestycje bezpośrednie nettoInstrumenty dłużne nettoPrzepływy kapitałowe netto
2002 2003 2004 2005 2006 2007
0
2
4
6
8
10
12
14
16
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 20070
2
4
6
8
10
12
14
16
M1M3
-10
-5
0
5
10
15
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-10
-5
0
5
10
15
Długoterminowe zobowiązania finansoweNależności od instytucji rządowych i samorządowychNależności od pozostałych rezydentów strefy euro
-40
-20
0
20
40
60
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-40
-20
0
20
40
60
Pieniądz gotówkowy w obieguDepozyty bieżąceDepozyty z terminem wypowiedzenia do 3 miesięcy
-5
0
5
10
15
20
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-5
0
5
10
15
20
Dłużne papiery wartościowe z terminem pierwotnym powyżej 2 latDepozyty z pierwotnym terminem zapadalności powyżej 2 latKapitał i rezerwy
0
5
10
15
20
25
30
35
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 20070
5
10
15
20
25
30
35
Pozostałe instytucje pośrednictwa finansowegoPrzedsiębiorstwa
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-2
0
2
4
6
8
10
12
14
Kredyty i pożyczki na cele konsumpcyjneKredyty na cele mieszkaniowePozostałe kredyty i pożyczki
-20
-10
0
10
20
30
40
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-20
-10
0
10
20
30
40
Instytucje rządoweBanki spoza strefy euroInstytucje niebankowe spoza strefy euro
0
5
10
15
20
25
30
35
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 20070
5
10
15
20
25
30
35
Instytucje ubezpieczeniowe i fundusze emerytalne (ogółem)Inne instytucje pośrednictwa finansowego (ogółem)
-10
0
10
20
30
40
2004 2005 2006 2007-10
0
10
20
30
40
Instytucje ubezpieczeniowe i fundusze emerytalne (ogółem)Inne instytucje pośrednictwa finansowego (ogółem)Instytucje ubezpieczeniowe i fundusze emerytalne (ujęte w M3) 4)
Inne instytucje pośrednictwa finansowego (ujęte w M3) 5)
0
2
4
6
8
10
12
14
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 20070
2
4
6
8
10
12
14
Przedsiębiorstwa (ogółem)Gospodarstwa domowe (ogółem)
2
4
6
8
10
12
14
16
2004 2005 2006 20072
4
6
8
10
12
14
16
Przedsiębiorstwa (ogółem)Gospodarstwa domowe (ogółem)Przedsiębiorstwa (ujęte w M3) 4)
Gospodarstwa domowe (ujęte w M3) 5)
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
Instytucje rządowe i samorządoweBanki spoza strefy euroInstytucje niebankowe spoza strefy euro
-5
0
5
10
15
20
25
30
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-5
0
5
10
15
20
25
30
Dłużne papiery wartościowePapiery wartościowe z prawem do kapitału i udziały
0
500
1000
1500
2000
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 20070
500
1000
1500
2000
Fundusze akcyjneFundusze obligacjiFundusze mieszaneFundusze nieruchomości
3000
4000
5000
6000
7000
8000
9000
10000
11000
12000
13000
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 20070
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
2000
Emisje brutto ogółem (skala po prawej)Wartość w obiegu ogółem (skala po lewej)Wartość w obiegu w euro (skala po lewej)
-100
-50
0
50
100
150
200
70026002500240023002-100
-50
0
50
100
150
200
Emisje nettoEmisje netto, skorygowane sezonowo
0
5
10
15
20
25
30
35
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 20070
5
10
15
20
25
30
35
Instytucje rządoweMIF (włączając Eurosystem)Instytucje spoza sektora MIF
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
MIFInstytucje finansowe spoza sektora MIFPrzedsiębiorstwa
0
5
10
15
20
25
30
35
40
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 20070
5
10
15
20
25
30
35
40
PrzedsiębiorstwaMIFInstytucje finansowe spoza sektora MIF
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
5,00
2003 2004 2005 2006 20071,50
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
5,00
Gospodarstw domowych, do 1 rokuPrzedsiębiorstw, do 1 rokuGospodarstw domowych, powyżej 2 latPrzedsiębiorstw, powyżej 2 lat
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
9,00
2003 2004 2005 2006 20072,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
9,00
Dla gospodarstw domowych na cele konsumpcyjneDla gospodarstw domowych na cele mieszkanioweDla przedsiębiorstw, do 1 miliona EURDla przedsiębiorstw, powyżej 1 miliona EUR
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
9,00
1994 1996 1998 2000 2002 2004 20060,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
9,00
Stopa 1-miesięcznaStopa 3-miesięcznaStopa 12-miesięczna
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
9,00
1994 1996 1998 2000 2002 2004 20060,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
9,00
Strefa euro 2)
JaponiaUSA
3,5
4,0
4,5
5,0
0 5 lat 10 lat 15 lat 20 lat 25 lat 30 lat
Maj 2008Kwiecień 2008Marzec 2008
1,4
1,8
2,2
2,6
3,0
3,4
3,8
4,2
4,6
5,0
kw. 1 kw. 2 kw. 3 kw. 4 kw. 1 kw. 22007
0,0
0,2
0,4
0,7
0,9
1,1
1,3
1,6
1,8
2,0
Stopa 1-roczna (skala po lewej stronie)Stopa 10-letnia (skala po lewej stronie)Rozpiętość pomiędzy stopą 10-letnią a 3-miesięczną (skala po prawej stronie)Rozpiętość pomiędzy stopą 10-letnią a 2-letnią (skala po prawej stronie)
0
50
100
150
200
250
300
350
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 20070
50
100
150
200
250
300
350
Dow Jones EURO STOXX BroadStandard & Poor’s 500Nikkei 225
1)
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
2001 2002 2003 2004 2005 2006 20070,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
DeficytZmiana poziomu długu publicznegoPotrzeby gotówkowe
-4,0
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-4,0
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
Dopasowanie deficytu do zadłużeniaPierwotny deficyt/nadwyżkaRóżnica między stopą wzrostu PKB a stopą procentowąZmiana wskaźnika długu publicznego do PKB
-120
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-120
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
Transakcje kwartalne
Skumulowane transakcje 12-miesięczne
60
80
100
120
140
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 200760
80
100
120
140
Eksport (przychody)Import (rozchody)
20
25
30
35
40
45
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 200720
25
30
35
40
45
Eksport (przychody)Import (rozchody)
-300
-200
-100
0
100
200
300
400
500
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-300
-200
-100
0
100
200
300
400
500
Inwestycje bezpośrednie (transakcje kwartalne)Inwestycje portfelowe (transakcje kwartalne)Inwestycje bezpośrednie (skumulowane transakcje 12-miesięczne)Inwestycje portfelowe (skumulowane transakcje 12-miesięczne)
-800
-600
-400
-200
0
200
400
600
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-800
-600
-400
-200
0
200
400
600
Aktywa zewnętrzne MIFSaldo rachunku bieżącego i kapitałowegoUdziałowe inwestycje bezpośrednie i pośrednie za granicą spoza sektora MIFZobowiązania z tytułu inwestycji portfelowych, w formie instrumentów dłużnych 3)
70
80
90
100
110
120
130
140
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 200770
80
90
100
110
120
130
140
USD/EURJPY/EURGBP/EUR
70
80
90
100
110
120
130
140
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 200770
80
90
100
110
120
130
140
Nominalny EER, wąska grupaRealny CPI deflowany EER, wąska grupa
-2
-1
0
1
2
3
4
5
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-2
-1
0
1
2
3
4
5
Strefa euroStany ZjednoczoneJaponia
-2
-1
0
1
2
3
4
5
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-2
-1
0
1
2
3
4
5
Strefa euro 6)
Stany ZjednoczoneJaponia
0 5 0 5
0 5 0 51
31
2
12 12 151
2
, ,
, ,
I I I
I I I
t t i ti
t t i ti
100
0 5 0 5
0 5 0 51
121
11
12 12 241
11
, ,
, ,
I I I
I I I
t t i ti
t t i ti
100
I IF
Lt tt
t1
1
1
a FLt
tM
t ii
1 1 1001
10
11
a IItt
t 121 100
a IIt
M t
t 11 100
I IF
Lt ttQ
t3
3
1
I IN
Lt tt
t1
1
1
a NLt
t iM
t ii
1 1 10010
11
a IIt
t
t 121 100
0 5 0 5
0 5 0 51
31
2
12 12 151
2
, ,
, ,
I I I
I I I
t t i ti
t t i ti
100
0 5 0 5
0 5 0 51
121
11
12 12 241
11
, ,
, ,
I I I
I I I
t t i ti
t t i ti
100
a NLt
t iM
t ii
1 1 10010
5
a IIt
t
t 61 100
è
è
è
è
è
