jak inwestować wbrew sobie…

Pięciolatka kryzysowa czyli

Kryzys spowodowany był przez ryzykowną politykę kredytową banków

Kryzys spowodowany był przez luźny nadzór bankowy

Kryzys spowodowany był przez instytucje ratingowe

Kryzys spowodowany był przez ludzką ignorancję

NA ŚWIECIE czyli w USA

To co było naszą słabością okazało się naszą siłą

Kryzys spowodowany był przez ryzykowną politykę kredytową

banków

Kryzys NIE był spowodowany przez luźny nadzór bankowy

Kryzys NIE był spowodowany przez instytucje ratingowe

Kryzys spowodowany był przez ludzką ignorancję

A W POLSCE

GENEZA KRYZYSU

10 marca 2000

Bańka internetowa

BAŃKA INTERNETOWA

2000 – 2001:

• Wysokie stopy procentowe hamują akcję

kredytową, realne zarobki amerykanów

spadają o ponad 3%

• Amerykanie przestają wydawać pieniądze i

inwestować

• A na koniec…

GENEZA KRYZYSU

… 11 września 2001

Całe Stany budują swoją ojczyznę

Ożywienie rynku kredytowego, głównie hipotecznego

Zwiększenie inwestycji na rynku nieruchomości komercyjnych i prywatnych

Ożywienie rynku leasingu indywidualnego – zwiększona produkcja samochodów

Nadpodaż na rynku nieruchomości, generowana przez luzowanie polityki kredytowej

Galopujące ceny nieruchomości (Ceny domów)

Zwiększona inflacja

• Galopujące ceny domów nieuzasadnione zwiększoną siłą nabywczą Amerykanów

• 2005: Siła nabywcza ludności USA spada w ujęciu realnym o około 3%, populacja rośnie o 1,5%. Co zatem napędza wzrost cen?

• Luźniejsza polityka kredytowa banków tradycyjnych i brokerów hipotecznych

• Refinansowanie wydatków konsumpcyjnych II hipotekami

• Zwiększenie udziału kredytów wziętych przez osoby bez zdolności kredytowej

• Przegrzanie gospodarki, zaostrzanie polityki monetarnej FED

Tuż przed tragedią 2004 - 2006

Stopy procentowe w kryzysie

2007 Kryzys nie wybuchł. Rozpoczął się powolutku…

…16 lipca 2007: 2 fundusze hedgingowe handlujące MBS okazują się praktycznie bezwartościowe. Bear Stearns do końca roku spisuje na straty ponad 1,2 Miliarda USD. W II kwartale 2008 zostaje sprzedany innemu bankowi za 5% wartości sprzed roku.Rozpoczyna się pierwszy kryzys zaufania na rynku międzybankowym

…15 września 2008: Bank Lehmann Brorthers ogłasza bankructwo. Największe bankructwo w historii Ameryki

Rozpoczyna się drugi kryzys zaufania na rynku międzybankowym..

… 29 września 2008: wstępna wersja ratunkowego planu Paulsona jest odrzucona. Dow Jones traci 777punktów. Najwięcej w ciągu jednego dnia w historii.

…8 październik 2008: kryzys oficjalnie dociera do Europy. Rząd Islandii nacjonalizuje 6 największych banków. Kurs korony islandzkiej załamuje się.

Co zmienił w podejściu do inwestowania na rynkach CFD?

Kryzys się nie skończył

LUZOWANIE ILOŚCIOWE

Wszystkie dane makro interpretujemy pod kątem poziomu stóp procentowych

WOJNY WALUTOWE

O co chodzi: Jednoczesne dewaluowanie wartości waluty przez kilka krajów

Cel: wspieranie eksportu

Sposób: interwencje słowne, luzowanie ilościowe, obniżki stóp procentowych

- Kto ma na to pieniądze?

- Czy nas to jeszcze obchodzi / zaskakuje?

- Kto jest najbardziej zdeterminowany?

- Japonia lubi Chiny…

Jak na tym zarobić?

JAK TRWOGA to DO DOLARA

Lipiec 2008 – uruchomienie QE,

Wrzesień 2008 – dokapitalizowanie i nacjonalizacja Freddie Mac / Fannie May

→ Waluta rezerwowa większości krajów na świecie

→ Polityka monetarna Szwajcarii

→ Pożar w Europie (chwilowo) zagaszony

→ Ustabilizowanie się gospodarki USA

→ Rozwój gospodarek wschodzących, carry trade

→ Zastrzeżenia Niemiec dotyczące dofinansowania pomocy dla krajów peryferyjnych

USD: BEZPIECZNA PRZYSTAŃ?

Rynek pracy USA

PMI EZ, US, CHN

PKB USA/EZ/DE

PKB Chiny

Stopy procentowe strefa EURO

QE / LTRO

CO RUSZA RYNKIEM?

Średnia Infl acja 2013 2,20%

Średnia lokata na 1Y 3,50%

Efektywna s topa: 1,20%

BEZPIECZNE I PEWNE

CHF – ujemne stopy na

depozytach

CHF – 1,20 i komentarze

SNB

Dolar znowu bezpieczną

przystanią. Nie złoto

Mecz Bank Japonii vs.

Rynek

USA – ożywienie gospodarki głównie na

kredyt, zakończenie

QE 2014-2015

EZ – zaostrzenie

polityki monetarnej

2014

Chiny – bez popytu

wewnętrznego nie będzie

dobrze

KOLEJNA PIĘCIOLATKA?

WYSOKICH LOTÓW

Dziękuję za uwagę i życzę

Robert Gawron

rg@go4x.plTel. 885 886 003

Dziękuję za uwagę