Post on 16-Jul-2020
13 marca 2015
Grupa Alumetal
Wyniki finansowe za 2014
Strategia rozwoju Grupy Alumetal
2010 2014 2018
Pozycja rynkowa Lider w CEE
# 7 w Europie Lider w CEE
# 4 w Europie Lider w CEE
# 1 w Europie
Udział w rynku 3,5% 6,0% 7,5%
Wolumen sprzedaży 80 tys. ton 156 tys. ton 210 tys. ton
Liczba zakładów produkcyjnych 2 zakłady w Polsce 3 zakłady w Polsce
3 zakłady w Polsce 1 zakład na Węgrzech
Rentowność lider w Europie
Dywidenda 0% 50% skonsolidowanego zysku netto
Podsumowanie wyników 2014
± Ilość sprzedaży – 156k ton w 2014 vs 127k ton w 2013 (wzrost 23%)
± Skorygowana EBITDA – PLN 88 mln w 2014 vs PLN 54 mln w 2013 (wzrost 63%)
± Skorygowany zysk netto – PLN 66 mln w 2014 vs PLN 36 mln w 2013 (wzrost 85%)
± Niskie zadłużenie dzięki poprawie EBITDA, niskiej efektywnej stopie podatku dochodowego i niskiemu poziomowi wydatków inwestycyjnych
± Solidny cash flow operacyjny dzięki poprawie EBITDA, pomimo wzrostu zapotrzebowania na majątek obrotowy netto
Rejestracja samochodów w UE w tys. szt.
± W okresie od rekordowego poziomu w 2007 roku do najniższego poziomu w 2013 roku sprzedaż pojazdów samochodowych spadła o 26,8% (spadek 23,7% w PC i 42,7% w CV)
± W 2014 sprzedaż pojazdów samochodowych w UE wzrosła o 5,9% (wzrost o 5,6% w PC i wzrost o 7,6% w CV)
15387 15530 14309 14132 13343 13130
12054 11851 12551
2743 2990
2451 1642
1761 1935 1695 1712
1849
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
14000
16000
18000
20000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
CV
PC
Inwestycje przemysłu motoryzacyjnego w CEE
± W kwietniu 2014 VW uruchomił w Polkowicach nową linię do produkcji silników diesla (nakłady inwestycyjne na poziomie 1 mld PLN)
± W 2016 VW zakończy budowę nowego zakładu we Wrześni i uruchomi produkcję Craftera (planowane nakłady inwestycyjne na poziomie 3,4 mld PLN)
± W 2016 Daimler zakończy budowę nowego zakładu w Sebes w Rumunii i rozpocznie produkcję skrzyń biegów (planowane nakłady inwestycyjne 300 mln Euro)
± W 2017 GM zakończy rozbudowę zakładu w Tychach i uruchomi nową linię produkcji silników (nakłady inwestycyjne na poziomie 1 mld PLN)
± Fiat Powertrain rozbuduję zakład w Bielsku Białej i uruchomi produkcję małych silników benzynowych (nakłady inwestycyjne na poziomie 1,1 mld PLN)
± W 2017 Fiat planuje uruchomić produkcję samochodu klasy B w Tychach (planowane nakłady inwestycyjne na poziomie 2,3 mld PLN)
Marża benchmarkowa Metal Bulletin dla stopu 226 w Euro
0
100
200
300
400
500
600
01-2
008
03-2
008
05-2
008
07-2
008
09-2
008
11-2
008
01-2
009
03-2
009
05-2
009
07-2
009
09-2
009
11-2
009
01-2
010
03-2
010
05-2
010
07-2
010
09-2
010
11-2
010
01-2
011
03-2
011
05-2
011
07-2
011
09-2
011
11-2
011
01-2
012
03-2
012
05-2
012
07-2
012
09-2
012
11-2
012
01-2
013
03-2
013
05-2
013
07-2
013
09-2
013
11-2
013
01-2
014
03-2
014
05-2
014
07-2
014
09-2
014
11-2
014
01-2
015
88,1 99,4
126,9
156,1
-
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
140,0
160,0
180,0
2011 2012 2013 2014
Wolumen sprzedaży w tys. ton
23%
± W 4Q 2014 wolumen sprzedaży wzrósł o 16% yoy do 39 tys. ton
± W 2014 wolumen sprzedaży wzrósł o 23% yoy do 156 tys. ton
33,8
39,7 40,0 37,2
39,2
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
40,0
45,0
4Q'13 1Q'14 2Q'14 3Q'14 4Q'14
812 845
1 015
1 235
-
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
2011 2012 2013 2014
Przychody ze sprzedaży w mln PLN
22%
± W 4Q 2014 przychody ze sprzedaży wzrosły o 20% yoy do 326 mln PLN
± W 2014 przychody ze sprzedaży wzrosły o 22% yoy do 1 235 mln PLN
272
311 305 292
326
0
50
100
150
200
250
300
350
4Q'13 1Q'14 2Q'14 3Q'14 4Q'14
63,0
52,9 54,0
78,3
-
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
90,0
2011 2012 2013 2014
EBITDA w mln PLN
45%
± W 4Q 2014 EBITDA wzrosła o 18% yoy do poziomu 22 mln PLN
± W 2014 EBITDA wzrosła o 45% yoy do poziomu 78 mln PLN
19,0
22,8
13,4
19,8
22,4
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
4Q'13 1Q'14 2Q'14 3Q'14 4Q'14
715
532
425
502
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2011 2012 2013 2014
EBITDA na tonę w PLN
± W 4Q 2014 EBITDA jednostkowa wzrosła o 2% yoy do poziomu 571 PLN/t
± W 2014 EBITDA jednostkowa wzrosła o 18% yoy do poziomu 502 PLN/t
18% 561 575
334
531 571
0
100
200
300
400
500
600
700
800
4Q'13 1Q'14 2Q'14 3Q'14 4Q'14
44,0
34,4 35,8
58,9
-
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
2011 2012 2013 2014
Zysk netto w mln PLN
65%
± W 4Q 2014 zysk netto wzrósł o 31% yoy do 17 mln PLN
± W 2014 zysk netto wzrósł o 65% yoy do 59 mln PLN
12,9
17,2
10,7
14,0
16,9
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
16,0
18,0
20,0
4Q'13 1Q'14 2Q'14 3Q'14 4Q'14
Wpływ zdarzeń jednorazowych na wyniki w tys. PLN
1Q 2014 2Q 2014 3Q 2014 4Q 2014 2014
Wycena programu opcji manadżerskich oraz bonus roczny za istotne przekroczenie budżetu -2 169 -2 169
Koszty IPO poniesione przez spółkę -347 -597 -546 -1 490
Rozwiązanie rezerwy na VAT 1 106 1 106
Zawiązanie/rozwiązanie rezerwy na CIMOS -9 757 2 439 -7 318
Wpływ na EBITDA -347 -9 248 -546 270 -9 871
Odsetki za zwrot VAT 884 884
Podatek dochodowy 66 1 967 104 -463 1 674
Wpływ na zysk netto -281 -6 398 -442 -193 -7 314
63,0
52,9 54,0
78,3
88,2
-
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
90,0
100,0
2011 2012 2013 2014
EBITDA Adj. EBITDA
63%
± W 4Q 2014 skorygowana EBITDA wzrosła o 17% yoy do 22 mln PLN
± W 2014 skorygowana EBITDA wzrosła o 63% yoy do 88 mln PLN
Skorygowana EBITDA w mln PLN
19,0
23,2 22,6 20,3
22,1
-
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
4Q'13 1Q'14 2Q'14 3Q'14 4Q'14
715
532
425
502 565
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2011 2012 2013 2014 EBITDA/t Adj. EBITDA/t
Skorygowana EBITDA na tonę w PLN
33%
± W 4Q 2014 skorygowana EBITDA na tonę wzrosła o 1% yoy do 565 PLN
± W 2014 skorygowana EBITDA na tonę wzrosła o 33% yoy do 565 PLN
561 584 565 546 565
0
100
200
300
400
500
600
700
800
4Q'13 1Q'14 2Q'14 3Q'14 4Q'14
44,0
34,4 35,8
58,9
66,2
-
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
2011 2012 2013 2014
Zysk netto Adj. zysk netto
Skorygowany zysk netto w mln PLN
85%
± W 4Q 2014 skorygowany zysk netto wzrósł o 32% yoy do 17 mln PLN
± W 2014 skorygowany zysk netto wzrósł o 85% do 66 mln PLN
12,9
17,5 17,1
14,5
17,1
0,0 2,0 4,0 6,0 8,0
10,0 12,0 14,0 16,0 18,0 20,0
4Q'13 1Q'14 2Q'14 3Q'14 4Q'14
64,2
38,6 33,5
10,8
-
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
2011 2012 2013 2014
Nakłady inwestycyjne w mln PLN (dane z cash flow)
-68%
± W 2014 nakłady inwestycyjne spadły o 68% yoy do 10,8 mln PLN, w tym:
- 3,9 mln PLN – nakłady odtworzeniowe
- 5,6 mln PLN – metal management
- 1,3 mln PLN – product mix /zwiększenie mocy
5,4
3,0 2,7
1,9
3,1
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
4Q'13 1Q'14 2Q'14 3Q'14 4Q'14
EBITDA vs cash flow operacyjny w mln PLN
± W 4Q 2014 cash flow operacyjny wyniósł 18,7 mln PLN w stosunku do 22,4 mln PLN zysku EBITDA
± W 2014 cash flow operacyjny wyniósł 58,5 mln PLN w stosunku do 78,3 mln PLN zysku EBITDA
63,0
52,9 54,0
78,3
17,2
60,9
36,5
58,5
-
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
90,0
2011 2012 2013 2014
EBITDA OCF
19,0
22,8
13,4
19,8 22,4
30,6
12,2
28,9
-1,2
18,7
-5,0
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
4Q'13 1Q'14 2Q'14 3Q'14 4Q'14
EBITDA OCF
Dług netto i efektywna stawka CIT
Dług netto Efektywna stawka CIT
± Na koniec 2014 dług netto wynosił 45 mln PLN a wskaźnik Dług netto/EBITDA spadł z 1,3x na koniec 2013 do 0,6x na koniec 2014
± Efektywna stawka CIT w 2014 wyniosła 1,1%
112,1
72,1 70,2
45,4
1,8
1,4 1,3
0,6
0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 1,8 2,0
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
2011 2012 2013 2014
Dług netto Dług netto/EBITDA
12,3%
7,8%
1,7% 1,1%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
2011 2012 2013 2014
Propozycja zarządu podziału skonsolidowanego zysku netto
± 58,9 mln PLN skonsolidowany zysk netto
± Propozycja zarządu podziału zysku - 29,4 mln PLN dywidenda dla akcjonariuszy - 29,3 mln PLN zasilenie kapitału zapasowego - 0,18 mln PLN na zasilenie funduszu socjalnego
± Dywidenda na akcję w wysokości 1,95 PLN - stopa dywidendy na poziomie 3,6%
± Prawo do dywidendy 22 kwietnia 2015 r., wypłata dywidendy 29 czerwca 2015
Projekt na Węgrzech – prospekt vs stan obecny
Prospekt Stan obecny
Capex 135 mln PLN 120 mln PLN
Moce produkcyjne 66 tys. ton 60 tys. ton
Fazowanie dwa etapy jeden etap
Rozpoczęcie produkcji
2Q 2016 - I etap 2Q 2018 - II etap
4Q 2016
Schemat zakładu na Węgrzech
Nagrody i wyróżnienia 2014
± Perła Polskiej Gospodarki 2014 ± Solidny Pracodawca Małopolski 2014 ± Światowa Firma ± Wybitny Eksporter Roku 2014 ± European Business Award ± Gazele Biznesu dla T+S sp. z o.o. ± Największa wartość IPO 2014
Kurs akcji na GPW
± Wzrost kursu akcji o 53% od debiutu w dniu 17 lipca 2014
30,00
35,00
40,00
45,00
50,00
55,00
2014.07.17 2014.08.17 2014.09.17 2014.10.17 2014.11.17 2014.12.17 2015.01.17 2015.02.17
Podsumowanie
± W 2014 istotna poprawa zysków po słabym okresie w 2H 2012 i 1H 2013. Silny bilans oraz mocny cash flow operacyjny pozwolą realizować strategię rozwoju oraz politykę dywidendową
± Dobre perspektywy rynkowe (zakładamy wzrost rejestracji pojazdów samochodowych w Europie o co najmniej 2-3% w 2015, da lszy wzrost znaczenia CEE5 w europejsk im rynku motoryzacyjnym, stabilne marże benchmarkowe)
± Projekt na Węgrzech zgodnie z planem i budżetem ± Realizacja ogłoszonej polityki dywidendowej