Gospodarka otwarta: bilans płatniczy

Zestawianie i grupowanie transakcji.

Układ bilansu i jego analiza.

Współzależności między transakcjami zagranicznymi i rynkiem walutowym, zasobami pieniądza krajowego i produktem narodowym.

Bilans płatniczy:

Aktywa (+) Pasywa (-)

1.1 Towary:

Bilans handlowy

1.2 Usługi

Bilans towarów i usług

1.3 Dochody

1.4 Transfery bieżące

Rachunek bieżący

Bilans obrotów bieżących (1.1+1.2+1.3+1.4

Aktywa (+) Pasywa (-)

2. Rachunek kapitałowy i finansowy (saldo)Obroty kapitałowe i finansowe

prywatne inwestycje portfelowerządowe inwestycje bezpośrednie

pozostałe inwestycje

3. Saldo błędów i opuszczeń (saldo)

4. Pozycje finansujące (saldo)Oficjalne aktywa rezerwowe (rezerwy

walutowe)Kredyty z MFW

Rachunekbieżący

Rachunekkapitałowofinansowy

Błędyi opusz-czenia

Rezerwywalutowe+ + + =0

Rachunekbieżący

Rachunekkapitałowofinansowy

+Błędyi opusz-czenia

+ = Rezerwywalutowe

-

Bilans płatniczy bez rezerw walutowych

Bilans płatniczy Polski (mln USD) 2003 2004 2005 2006 2007

A. Rachunek bieżący -5 473 -10 067 -3 716 -9 394 -20 100 Saldo obrotów towarowych -5 725 -5 622 -2 766 -7 006 -17 057 Eksport f.o.b. 61 007 81 862 96 395 117 468 145 337 Import f.o.b 66 732 87 484 99 161 124 474 162 394 Saldo usług 243 79 738 736 4 718 Saldo dochodów -2 461 -8 244 -6 697 -9 728 -16 254 Saldo transferów bieżących 2 470 3 720 5 009 6 604 8 493

B. Rachunek kapitałowy -46 1 180 995 2 105 4 771 C. Rachunek finansowy 8 686 8 038 15 228 13 101 39 831 Polskie inwestycje bezpośrednie za granicą -305 -955 -3 358 -9 149 -4 983 Zagraniczne inwestycje bezpośrednie w Polsce 4 589 12 716 10 309 19 876 22 959 Inwestycje portfelowe - aktywa -1 296 -1 331 -2 509 -4 649 -5 962 Inwestycje portfelowe - pasywa 3 740 10 612 15 109 1 527 930 Pozostałe inwestycje - aktywa -493 -11 999 -2 784 -3 919 -1 444 Pozostałe inwestycje - pasywa 3 321 -1 205 -1 732 10 104 30 341 Pochodne instrumenty finansowe -870 200 193 -689 -2 010

D. Saldo błędów i opuszczeń -1 972 1 639 -4 372 -3 332 -11 465

Razem A - D 1195 790 8135 2480 13037 E. Oficjalne aktywa rezerwowe -1 195 -790 -8 135 -2 480 -13 037

2003 2004 2005 2006 2007

BOB/PKB -1,9 -1,5 -1,4 -2,7) -3,8

Rezerwy (mln USD) 34 168 36 783 42 571 48 484 65 745

Zadłużenie zagraniczne 106 961 128 366 132 830 169 234 233 074

Źródło: www.nbp.pl 2008

Kurs walutowy i równowaga płatnicza

Ucieczka kapitału i kryzysy walutowe

e

dewizy

e0

e1

S

D

Net Capital Flows Asian Crisis Countries (Indonesia, Korea, Malaysia, the

Philippines, Thailand) (billions of U.S. dollars) 1995 1996 1997 1998 1999 2000 Current account -40,4 -53,0 -25,0 69,1 62,9 43,1

Net capital flows 74,2 65,8 -20,4 -25,6 -24,6 -40,6

direct investment 7,5 8,4 10,3 8,6 10,2 12,0

portfolio investment 17,4 20,3 12,9 -6,0 6,3 6,6

other investment 49,2 37,1 -43,6 -28,2 -41,1 -59,2

Net official flows 0,7 -0,4 17,9 19,7 -4,7 5,0

Change in reserves -18,5 -5,4 30,5 -52,1 -44,5 -17,2

Źródło: “World Economic Outlook”, May 2000, IMF, p. 51

Bilans płatniczy i pieniądz krajowy:

M = Got. + Depozyty

 

M = Rezerwy walutowe + Kredyt krajowy

 

M = R + K

Oszczędności i wydatki w gospodarce otwartej:

YPKB = C + I + G + X – Im

X – Im =BH

Bh = YPKB – C – I – G

C + I + G = A

BH = YPKB – A

YDN = YPKB + r B*

B* - aktywa zagraniczne netto

Oszczędności i wydatki w gospodarce otwartej cd.

Bob = BH + r B*

Bob = YPKB – A + rB*

Bob = YDN – A

NX = Bob

NX = (Spr – I) + (T – G)

NX = Spr – I + Spu

NX = S - I

Oszczędności, inwestycje i bilans obrotów bieżących (w % PKB krajowego)