1

Fundusze inwestycyjne ARKAFundusze inwestycyjne ARKAoraz Asset Managmentoraz Asset Managment

Wysoka jakość Wysoka jakość zarządzaniazarządzania

2

Rozwój rynku finansowego ... Rozwój rynku finansowego ...

po 1989 roku ...po 1989 roku ...

Rozwój rynku finansowego ... Rozwój rynku finansowego ...

po 1989 roku ...po 1989 roku ...

3

Warszawski Indeks Giełdowy WIG 1991 - 2007Warszawski Indeks Giełdowy WIG 1991 - 2007

4

Liczba spółek notowanych na GPWLiczba spółek notowanych na GPW

Źródło: GPW

Obecnie 291 spółek na 12.04.07 Przewidywane debiuty w 2007 - 100 spółek

5

Kapitalizacja GPWKapitalizacja GPW

Obecnie 746,6 mld zł na 12.04.07

Źródło: GPW

6

Liczba TFI i funduszy inwestycyjnychLiczba TFI i funduszy inwestycyjnych

Źródło: KNF

Na koniec 2006 :TFI - 28Funduszy - 241

7

Aktywa funduszy inwestycyjnych w mln PLNAktywa funduszy inwestycyjnych w mln PLN

Źródło: KPWiG

Obecnie 117,3 mld zł na 03.2007

8

Otoczenie rynkowe ...

Jak i w co należy dobrze inwestować,

aby osiągać wysokie zyski ?

9

Stopy procentoweStopy procentowe

Obecnie w Polsce główna stopa rynkowa jest na poziomie najniższym w historii 4,0% USA – 5,25 % , UE – 3,75 % , Szwajcaria – 2,25 %

10

Indeks WIG 2002 - 2007Indeks WIG 2002 - 2007Indeks WIG 2002 - 2007Indeks WIG 2002 - 2007

11

Gdzie oszczędzają Polacy stan na koniec 2006Gdzie oszczędzają Polacy stan na koniec 2006

Struktura oszczędności Wartość mld PLN

Struktura

2005Struktura

2006

Depozyty złotowe i walutowe 239,4 46,7 % 41,1 %

Otwarte fundusze emerytalne 116,6 18,3 % 20,0 %

Fundusze inwestycyjne (z udziałem akcji) 72,2 9,6 % 12,5 %

Akcje spółek publicznych 45,0 5,5 % 7,7 %

Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe 27,5 3,9 % 4,7 %

Obligacje i bony 12,9 4,0 % 2,2 %

Gotówka w obiegu 68,9 12,1 % 11,8 %

Razem 582,9 100 % 100 %

Źródło: Analizy Online, na podstawie danych NBP, MF, GUS, TFI i PTE

12

Aktywność Polaków na rynku kapitałowym stan na grudzień 2006 r. (w nawiasach dane za 2005 r.)

Aktywność Polaków na rynku kapitałowym stan na grudzień 2006 r. (w nawiasach dane za 2005 r.)

12,4 mln członków OFE (11,7 mln)

2,1 mln klientów TFI (1,4 mln)

0,5 mln posiadaczy rachunków IKE (0,31 mln)

0,91 mln rachunków inwestycyjnych w KDPW (0,85 mln)

w tym :

0,22 mln rachunków aktywnych (0,19 mln)

13

Dobrze inwestować znaczy inwestować

w akcje i na długo !!!

Jak i w co należy dobrze inwestować, aby osiągać wysokie

zyski ?

14

Dlaczego inwestujemy w akcje ?Dlaczego inwestujemy w akcje ?

Obligacje, bony skarbowe :

niskie stopy zwrotu (oprocentowanie) chronią tylko przed inflacją nie dają dodatkowych profitów, gdy spółki osiągają

sukcesy na końcu dostajemy tylko nominał

Akcje :

bierzemy udział w rosnących zyskach, bo rosną dywidendy na końcu otrzymujemy więcej niż nominał

15

Dlaczego inwestujemy na długo ?Dlaczego inwestujemy na długo ?

wahania stóp zwrotu maleją wraz z wydłużaniem okresu inwestowania

im dłuższy okres inwestowania tym mniejsze ryzyko

anty-timing: długoterminowe inwestowanie pozwala nie martwić się czy kupujemy „na górce” czy sprzedajemy „w dołku”

16

Giełda (DJ) – USA (1896-2007) – 111 latGiełda (DJ) – USA (1896-2007) – 111 latGiełda (DJ) – USA (1896-2007) – 111 latGiełda (DJ) – USA (1896-2007) – 111 lat

17

Jak z zyskiem inwestować w fundusze akcyjne (Financial Times 13-06-2006)

Jak z zyskiem inwestować w fundusze akcyjne (Financial Times 13-06-2006)

Financial Times, 13-06-2006

Financial Times podaje wyniki jakie osiągają uczestnicy amerykańskich funduszy akcyjnych na tle indeksu Standard & Poor's 500.

W okresie od końca 1985 do końca 2005 średnioroczna stopa zwrotu indeksu

Standard & Poor's 500 wyniosła 11,9%.

Tymczasem w tym samym okresie uczestnicy funduszy zmieniając wielokrotnie strategię zarobili średniorocznie zaledwie 3,9%

18

Fundusze inwestycyjne „ łatwy ”

sposób na wysokie zyski ...

19

...to osoba prawna, której wyłącznym przedmiotem działalności jest

lokowanie zebranych publicznie środków pieniężnych

Co to jest fundusz Co to jest fundusz inwestycyjny ?inwestycyjny ?

20

Uczestnictwo w funduszu Uczestnictwo w funduszu

nie wymaganie wymaga

... wiedzy na temat rynku finansowego

ani kontrolowania notowań papierów

wartościowych

21

Jak działają fundusze inwestycyjneJak działają fundusze inwestycyjne

22

Różnorodność strategii inwestycyjnychRóżnorodność strategii inwestycyjnych

Podstawowe strategie inwestycyjne :

Fundusze pieniężne i gotówkowe

Fundusze papierów dłużnych ( obligacyjne )

Fundusze stabilnego wzrostu

Fundusze mieszane ( zrównoważone )

Fundusze akcji

23

24

Fundusze ARKA z udziałem akcjiFundusze ARKA z udziałem akcji

akcje papiery dłużne

Akcji FIOAkcji FIO

Stabilnego Wzrostu FIOStabilnego Wzrostu FIO

50 - 100 % 0 - 50 %

0 - 35 % 65-100 %

Zrównoważony FIOZrównoważony FIO 30 - 70 % 30 - 70 %

25

Wyniki inwestycyjneWyniki inwestycyjneWyniki inwestycyjneWyniki inwestycyjne

Podane dalej wyniki są stopami zwrotu z jednostki wskazanego typu odpowiednich funduszy we wskazanych okresach. Wyniki są oparte na danych historycznych i nie stanowią gwarancji uzyskania podobnych w przyszłości.

26

Wyniki inwestycyjne: Fundusze AkcyjneWyniki inwestycyjne: Fundusze Akcyjne

    2006 2005 2004 2003 4 lata

Arka

stopa zwrotu 50% 39% 36% 52% 331%

ranking 4 1 1 3 1

odchylenie od mediany

9% 16% 14% 16% 135%

WIG 42% 34% 28% 45% 251%

WIG 20   24% 35% 25% 34% 179%

27

Wyniki inwestycyjne: Fundusze ZrównoważoneWyniki inwestycyjne: Fundusze Zrównoważone

    2006 2005 2004 2003 4 lata

Arka 

stopa zwrotu 35% 30% 24% 26% 173%

ranking 2 1 1 1 1

odchylenie od mediany 15% 14% 9% 3% 83%

Lukas

stopa zwrotu 39% - - - -

ranking 1 - - - -

odchylenie od mediany 19% - - - -

28

Wyniki inwestycyjne: Fundusze Stabilnego Wzrostu

Wyniki inwestycyjne: Fundusze Stabilnego Wzrostu

    2006 2005 2004 2003 4 lata

Arka

stopa zwrotu 19% 19% 11% 12% 77%

ranking 2 1 7 4 2

odchylenie od mediany 4% 7% 0% 0% 19%

Lukas

stopa zwrotu 20% 17% 15% - -

ranking 1 2 1 - -

odchylenie od mediany 5% 5% 4% - -

29

Stopy zwrotu na 31.03.2007Stopy zwrotu na 31.03.2007

Fundusz 1 rok 2 lata 3 lata 4 lata

Arka Stabilnego Wzrostu

17 % 44 % 59 % 86 %

Arka Zrównoważony 28 % 84 % 104 % 196 %

Arka Akcji 42 % 131 % 159 % 395 %

WIG – benchmark 43 % 111 % 139 % 312 %

Odchylenie od mediany - 1 % 28 % 38 % 146 %

Odchylenie od benchmarku - 1 % 20 % 20 % 83 %

• wyniki oparte na danych historycznych, nie stanowią gwarancji uzyskania podobnych w przyszłości

• zmiana wartości jednostki uczestnictwa kategorii A danego Funduszu w danym okresie

• wyniki nie uwzględniają ewentualnego opodatkowania oraz opłat z tytułu zbycia i odkupienia jednostek

30

Ranking wg stopy zwrotu na 31.03.2007Ranking wg stopy zwrotu na 31.03.2007

FUNDUSZE AKCYJNERanking 1 rok 2 lata 3 lata 4 lata 5 lat Od początku Arki

pozycja Arka Akcji 14 3 3 1 1 1Ilość funduszy 22 21 19 17 15 8

FUNDUSZE ZRÓWNOWAŻONERanking 1 rok 2 lata 3 lata 4 lata 5 lat Od początku Arki

pozycja Arka Zrównoważony

2 1 1 1 1 1

Ilość funduszy 15 11 11 10 9 8

FUNDUSZE STABILNEGO WZROSTURanking 1 rok 2 lata 3 lata 4 lata 5 lat Od początku Arki

pozycja Arka Stabilnego Wzrostu

8 1 1 2 1 1

Ilość funduszy 23 18 15 11 10 8

31

Nagrody i wyróżnieniaNagrody i wyróżnienia

32

Nagroda Parkietu dla najlepszego TFI 2005 i 2006Statuetka „Byk i niedźwiedź”

Nagroda Parkietu dla najlepszego TFI 2005 i 2006Statuetka „Byk i niedźwiedź”

33

Nagroda Parkietu dla najlepszych zarządzającychZłote portfele: 2005 r. i 2006 r.

Nagroda Parkietu dla najlepszych zarządzającychZłote portfele: 2005 r. i 2006 r.

2005 rok trzy złote portfele

2006 rok trzy złote portfele

34

Rzeczpospolita: najlepsze TFI 2003, 2004 i 2005 Rzeczpospolita: najlepsze TFI 2003, 2004 i 2005

BZWBK AIB TFI trzeci raz z rzędu uznane najlepszym TFI

w rankingu gazety „Rzeczpospolita”.

35

Fundamenty sukcesuFundamenty sukcesu

stabilny skład zespołu zarządzających

zdyscyplinowanie i konsekwentna realizacja strategii inwestycyjnej (kupowanie niedoszacowanych spółek)

nie stosowanie timingu

wysokie zaangażowanie w akcje

zaufanie Klientów, zrządzamy ponad 20 mld zł aktywów

36

Przykłady naszych inwestycjiPrzykłady naszych inwestycjiPrzykłady naszych inwestycjiPrzykłady naszych inwestycji

37

Spółka Branża

Nasi starzy znajomi

1 Getin Banki

2 BPH Banki

3 PBG Budowlana

4 Comarch Technologiczna

5 Stalprodukt Przemysłowa

Nowe twarze

1 Raiffeisen Banki

2 ABB Energetyczno-konstrukcyjna

3 Erste Banki

Przykłady naszych inwestycjiPrzykłady naszych inwestycji

38

Dlaczego inwestowaliśmy w te spółki?Dlaczego inwestowaliśmy w te spółki?

bardzo dobry zarząd

ambitna i wiarygodna strategia rozwoju

koncentracja na wysoko-marżowych produktach przy kontrolowanym ryzyku i niskich kosztach działalności

szybko rosnący rynek, na którym działa spółka i potrafi ten wzrost wykorzystać

39

BZ WBK AIB TFI rosnący udział w rynku BZ WBK AIB TFI rosnący udział w rynku

pos IFC assets share pos IFC assets share pos IFC assets share pos IFC assets share

1 Pioneer 10 089 30,36% 1 Pioneer 13 002 34,46% 1 Pioneer 19 237 31,39% 1 Pioneer 26 171 22,27%

2 PKO/CS 4 995 15,03% 2 ING 4 592 12,17% 2 BZWBK 7 723 12,60% 2 BZWBK 20 758 17,67%3 ING 4 181 12,58% 3 PKO/CS 3 187 8,45% 3 ING 6 694 10,92% 3 ING 15 390 13,10%

4 Skarbiec 2 152 6,47% 4 BZWBK 2 837 7,52% 4 PKO/CS 5 206 8,50% 4 PKO 11 530 9,81%5 SEB 2 092 6,30% 5 DWS 2 049 5,43% 5 BPH 3 801 6,20% 5 BPH 6 944 5,91%6 DWS 1 917 5,77% 6 Skarbiec 1 803 4,78% 6 Union Inv. 2 670 4,36% 6 Millenium 4 325 3,68%7 Union Inv. 1 533 4,61% 7 SEB 1 764 4,67% 7 KBC 2 612 4,26% 7 KBC 4 282 3,64%

8 BZWBK 1 484 4,47% 8 Union Inv. 1 763 4,67% 8 Skarbiec 2 199 3,59% 8 Union Inv. 4 193 3,57%9 Warta 1 001 3,01% 9 BPH 1 467 3,89% 9 B.Handl. 2 114 3,45% 9 Skarbiec 3 970 3,38%

10 Kap.Handl. 917 2,76% 10 Warta 1 130 3,00% 10 SEB 2 032 3,32% 10 Legg M. 3 619 3,08%11 BPH 778 2,34% 11 Kap.Handl. 1 003 2,66% 11 DWS 1 817 2,97% 11 DWS 3 265 2,78%12 CU 689 2,07% 12 CU 995 2,64% 12 Millenium 1 603 2,62% 12 AIG 2 302 1,96%13 Millenium 593 1,78% 13 Kredyt B. 479 1,27% 13 CU 1 096 1,79% 13 CU 2 280 1,94%14 GTFI 312 0,94% 14 Millenium 438 1,16% 14 PZU 827 1,35% 14 PZU 2 074 1,77%15 PZU 311 0,94% 15 PZU 402 1,07% 15 AIG 456 0,74% 15 SEB 1 708 1,45%16 Kredyt B. 187 0,56% 16 Allianz 230 0,61% 16 Allianz 394 0,64% 16 Allianz 1 472 1,25%17 Allianz 0 0,00% 17 GTFI 221 0,58% 17 SKOK 273 0,45% 17 Opera 956 0,81%18 AIG 0 0,00% 18 AIG 193 0,51% 18 GTFI 262 0,43% 18 Copernicus 896 0,76%19 SKOK 0 0,00% 19 SKOK 172 0,46% 19 Opera 253 0,41% 19 SKOK 555 0,47%

20 Investors 11 0,02% 20 Idea TFI 298 0,25%21 Intrum Just. 0 0,00% 21 Investors 257 0,22%

22 Noble 155 0,13%23 Superfund 93 0,08%24 Intrum Just. 10 0,01%

MARKET 33 231 100% MARKET 37 727 100% MARKET 61 284 100% MARKET 117 504 100%

2007-03-312003-12-31 2005-12-312004-12-31

40

2006 przyrost aktywów w mld PLN2006 przyrost aktywów w mld PLN

3 639

1 074

1 161

1 190

1 285

1 372

1 941

3 052

3 335

4 026

6 007

9 467

0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000

pozostali

AIG

Legg M.

Union Inv.

KBC

Skarbiec

Millenium

BPH

PKO

Pioneer

ING

BZWBK

41

Perspektywy Perspektywy Perspektywy Perspektywy

42

Wzrost gospodarczyWzrost gospodarczy

Solidny wzrost gospodarczy : wzrost konsumpcji

spada bezrobocie rośnie fundusz płac poprawia się optymizm konsumentów praca za granicą

niskie stopy procentowe niska inflacja ożywienie w inwestycjach

produkcja przemysłowa produkcja budowlana inwestycje zagraniczne w Polsce

silny eksport (mimo mocnego PLN ) 2007-2013 - 67,3 mld E funduszy strukturalnych

43

Czy akcje są za drogie ?Czy akcje są za drogie ?

Czy ich ceny mogą nadal rosnąć ?Czy ich ceny mogą nadal rosnąć ?

Czy akcje są za drogie ?Czy akcje są za drogie ?

Czy ich ceny mogą nadal rosnąć ?Czy ich ceny mogą nadal rosnąć ?

44

Warszawski Indeks Giełdowy - WIG 1991 - 2007Warszawski Indeks Giełdowy - WIG 1991 - 2007

45

Czy są podstawy do dalszych wzrostów?Czy są podstawy do dalszych wzrostów?

TAK, są fundamentalne podstawy

dane ekonomiczne w Polsce i na świecie pokazują kontynuację wzrostu gospodarczego

nie ma istotnych informacji sugerujących zatrzymanie hossy

jedynie w USA spodziewane jest pewne spowolnienie, jednak nie powinno się przełożyć na gospodarkę światową

bardzo silnie powinny rosnąć gospodarki w Azji

ożywienie w UE, zwłaszcza Niemcy

przyspiesza wzrost gospodarczy w Polsce. 2006 - 5,8%, 2007 prawdopodobnie ponad 6%

  spodziewane dynamiczne wzrosty w innych gospodarkach Europy Śr.-Wsch.

46

Czy giełda jest „przegrzana”?Czy giełda jest „przegrzana”?

Jako całość  NIE

niektóre spółki, zwłaszcza o mniejszej kapitalizacji są drogie

wciąż można znaleźć atrakcyjne spółki

inwestycje w akcje są bardziej atrakcyjne niż inwestycje w obligacje

wskaźnik P/E na umiarkowanym poziomie w Polsce i na świecie

P/E dla spółek z WIG20 obecnie na poziomie ok. 15

progonozowane P/E na 2007 r. wynosi ok 13,5-14.

dla porównania:

od 2000 roku najniższa wartość P/E wynosiła 9,3 w okresie przed pęknięciem „internetowej bańki” - ok. 36

47

Czym jest P/E?Czym jest P/E?

Wskaźnik P/E pokazuje, ile razy cena akcji spółki jest

większa od przypadającego na nią zysku

Im współczynnik niższy tym akcje relatywnie tańsze

przykład:

cena akcji firmy warta jest obecnie 30 zł

zysk w przeliczeniu na jedną akcję wynosi 2 zł

wskaźnik P/E dla tej spółki wynosi 30/2 =15.

48

Czy akcje są za drogie? WIG 20Czy akcje są za drogie? WIG 20

Źródło: Bloomberg

49

WIG (czy akcje... – c.d.)WIG (czy akcje... – c.d.)

Źródło: Bloomberg

50

mWIG40 (czy akcje... – c.d.)mWIG40 (czy akcje... – c.d.)

Źródło: Bloomberg

51

S&P 500 (czy akcje są za drogie – c.d.)S&P 500 (czy akcje są za drogie – c.d.)

Źródło: Bloomberg

52

Dow Jones Eurostoxx 50 (czy akcje... – c.d.)Dow Jones Eurostoxx 50 (czy akcje... – c.d.)

Źródło: Bloomberg

53

Wyniki funduszy inwestycyjnych...

... a sytuacja na giełdzie

54

Korelacja WIG - DJIAKorelacja WIG - DJIA

55

Korelacja WIG - NIKKEIKorelacja WIG - NIKKEI

56

Korelacja WIG - DAXKorelacja WIG - DAX

57

Korelacja Arka Akcji - WIG Korelacja Arka Akcji - WIG

58

Korelacja Arka Zrównoważony - WIG Korelacja Arka Zrównoważony - WIG

59

Korelacja Arka Stabilnego Wzrostu - WIG Korelacja Arka Stabilnego Wzrostu - WIG

60

ZARZĄDZANIE

PORTFELEM INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH

61

Nasze Portfele adresujemy do Klientów, którzy:

Poszukują zysku większego niż oferują lokaty bakowePosiadają aktywa powyżej 1 mln złRozważają możliwość zainwestowania części aktywów w akcjeNie chcą samodzielnie inwestować na giełdzieSą gotowi podjąć ryzyko związane z inwestowaniem w akcje

Z usługi mogą korzystać Klienci indywidualni jak i podmioty gospodarcze.

Na czym polega usługa Zarządzania Na czym polega usługa Zarządzania Portfelem Instrumentów Finansowych?Portfelem Instrumentów Finansowych?

Na czym polega usługa Zarządzania Na czym polega usługa Zarządzania Portfelem Instrumentów Finansowych?Portfelem Instrumentów Finansowych?

62

Na czym polega usługa Zarządzania Na czym polega usługa Zarządzania Portfelem Instrumentów Finansowych?Portfelem Instrumentów Finansowych?

Na czym polega usługa Zarządzania Na czym polega usługa Zarządzania Portfelem Instrumentów Finansowych?Portfelem Instrumentów Finansowych?

Minimalna wpłata 1 mln PLN

Zarządza ten sam zespół co Arką

Klient ma rachunek w DM BZ WBK

AM pełnomocnikiem do rachunku

Decyzje inwestycyjne w imieniu Klienta

Umowa bezterminowa

Możliwość dokonywania wpłat i wypłat

Raport miesięczny dla Klienta: skład portfela

63

Indywidualne Strategie Indywidualne Strategie

Inwestycyjne Inwestycyjne

Indywidualne Strategie Indywidualne Strategie

Inwestycyjne Inwestycyjne

64

Wybór strategii inwestycyjnejWybór strategii inwestycyjnejWybór strategii inwestycyjnejWybór strategii inwestycyjnej

Wybierając strategie inwestycyjną należy uwzględnić:

1. Na jak długo chcielibyście zainwestować swoje pieniądze ?

2. Jakie ryzyko chcielibyście zaakceptować ?

3. Jaki zysk chcielibyście osiągnąć ?

65

Podstawowe rodzaje portfeli indywidualnychPodstawowe rodzaje portfeli indywidualnychPodstawowe rodzaje portfeli indywidualnychPodstawowe rodzaje portfeli indywidualnych

Portfel AkcyjnyPortfel

Zrównoważony

Portfel

Stabilnego

Wzrostu

66

PORTFEL AKCYJNYPORTFEL AKCYJNYPORTFEL AKCYJNYPORTFEL AKCYJNY

HORYZONT INWESTYCYJNY: MINIMUM 5 LAT

MAKSYMALNY UDZIAŁ AKCJI: AKCJE DO 100%

AKCJE0% 100%

67

PORTFEL ZRÓWNOWAŻONYPORTFEL ZRÓWNOWAŻONYPORTFEL ZRÓWNOWAŻONYPORTFEL ZRÓWNOWAŻONY

HORYZONT INWESTYCYJNY: MINIMUM 3 LATA

UDZIAŁ AKCJI: MIN. 40% ALE PONIŻEJ 80%

100%0% 40%AKCJE

POZOSTAŁE

AKTYWAAKCJE 80%

68

PORTFEL STABILNEGO WZROSTUPORTFEL STABILNEGO WZROSTUPORTFEL STABILNEGO WZROSTUPORTFEL STABILNEGO WZROSTU

HORYZONT INWESTYCYJNY: MINIMUM 3 LATA

MAKSYMALNY UDZIAŁ AKCJI: AKCJE PONIŻEJ 40%

100%0% 40%AKCJE POZOSTAŁE AKTYWA

69

Strategia Rynkowa

Dobór akcji do portfeliDobór akcji do portfeliDobór akcji do portfeliDobór akcji do portfeli

Strategia Fundamentalna

1

2

70

Strategia Rynkowa: w skład Portfela wchodzą przede wszystkim akcje

dużych spółek (z istotnym udziałem w WIG),

charakteryzujące się wysoką płynnością,

istotnym kryterium wyboru akcji do Portfela jest analiza fundamentalna.

Dobór akcji do portfeliDobór akcji do portfeliDobór akcji do portfeliDobór akcji do portfeli

71

Strategia Fundamentalna: w skład Portfela wchodzą akcje o perspektywach

długoterminowego wzrostu wartości,

niska kapitalizacja oraz płynność nie stanowią ograniczenia przy wyborze akcji do Portfela,

podstawowym kryterium wyboru akcji do Portfela jest analiza fundamentalna.

Dobór akcji do portfeliDobór akcji do portfeliDobór akcji do portfeliDobór akcji do portfeli

72

WYNIKI WYNIKI

ZARZĄDZANIA ZARZĄDZANIA

WYNIKI WYNIKI

ZARZĄDZANIA ZARZĄDZANIA

73

Wyniki inwestycyjne: Portfele IndywidualneWyniki inwestycyjne: Portfele Indywidualne

    2006 2005 2004 2003 4 lata

Akcji Fundamentalny

stopa zwrotu 100% 47% 60% 55% 636%

Akcji Rynkowy stopa zwrotu 74% 46% 41% 32% 379%

WIG 42% 34% 28% 45% 251%

WIG 20   24% 35% 25% 34% 179%

74

STOPY ZWROTU Z INWESTYCJI ZA 5 LAT - według danych na 31.03.2007

STOPY ZWROTU Z INWESTYCJI ZA 5 LAT - według danych na 31.03.2007

282,80%

666,10%

0%

100%

200%

300%

400%

500%

600%

700%

WIG Portfel AkcyjnyFundamentalny

Wyniki osiągane w przeszłości nie są gwarancją analogicznych wyników w przyszłości. Inwestycja w portfele wiąże się z ryzykiem inwestycyjnym.

75

Prognoza 2007Prognoza 2007Prognoza 2007Prognoza 2007

76

Perspektywy 2007: makroPerspektywy 2007: makro

Oczekujemy podobnego jak w roku 2006 wzrostu PKB dzięki:

wzrostowi konsumpcji środkom pomocowym z UE ożywieniu w inwestycjach utrzymaniu się ożywienia gospodarczego w Niemczech i

innych krajach UE

Umiarkowany wzrost inflacji w drugiej połowie roku silny złoty ogranicza wzrost cen dalszy wzrost funduszu płac

77

Sytuacja makro w krajach Unii EuropejskiejSytuacja makro w krajach Unii Europejskiej

Polska blisko 80% swojego eksportu kieruje do państw Unii Europejskiej, w tym blisko 30% do Niemiec

Spodziewamy się dalszej poprawy sytuacji gospodarczej w państwach Unii Europejskiej, zwłaszcza w Niemczech

Wskaźnik klimatu gospodarczego IFO systematycznie wzrasta, w grudniu 2006 roku osiągnął poziom blisko 109 pkt.

Bezrobocie w Niemczech spadło w ciągu roku z poziomu 12,1% do 9,8% w grudniu 2006 roku. Oczekujemy dalszego spadku.

78

Perspektywy 2007: rynekPerspektywy 2007: rynek

Spodziewamy się wzrostu zainteresowania inwestorów zagranicznych polskim rynkiem:

silny wzrost gospodarczy

polski rynek jest największym i najbardziej płynnym rynkiem wśród nowych członków UE z wysokim wzrostem PKB.

79

Sytuacja na rynku i wyniki najlepszych funduszySytuacja na rynku i wyniki najlepszych funduszy

Akcje: 20% wzrost WIG

najlepszy fundusz akcji: >WIG

najlepszy fundusz zrównoważony: + 14%

najlepszy fundusz stabilnego wzrostu: + 9%

Obligacje: 4-5%

najlepszy fundusz obligacji: 4,5-5%

najlepszy fundusz obligacji europejskich: 2-2,5% (w EUR)

Rynek pieniężny: 4-4,5%

najlepszy fundusz rynku pieniężnego: 3,5-4%

80

Perspektywy 2007: SektoryPerspektywy 2007: Sektory

Najsilniej wzrastać będą:

banki

sektor budowlano-inżynieryjny

sektor handlowy

81

Podsumowanie Podsumowanie

bardzo dobre perspektywy dla gospodarki na najbliższe lata (wzrost PKB i konsumpcji oraz inwestycji, środki z UE)

niskie stopy procentowe

zyski spółek nadążają za wzrostem cen akcji ( generalnie akcje nie są przewartościowane)

dywidendy (za 2005 –10,5 mld , prognozy za 2006 – 12,7 mld)

Sprzyjające otoczenie:

82

Jak inwestować z zyskiem ?Jak inwestować z zyskiem ?

Postaw na najlepszych ... !!!Postaw na najlepszych ... !!!

Jak inwestować z zyskiem ?Jak inwestować z zyskiem ?

Postaw na najlepszych ... !!!Postaw na najlepszych ... !!!

83

Dziękuję za uwagę Dziękuję za uwagę

Zapraszam do zadawania pytań