Grupa Kapitałowa Polski Koncern Mięsny DUDA S.A.

Wyniki za I kwartał 2016 roku

Podstawowe informacje o Grupie PKM Duda

3

Jedna z największych w Polsce Grup działających w sektorze mięsnym

Grupa kapitałowa obejmująca blisko 30 firm, zajmujących się głównie: • ubojem, rozbiorem

i dystrybucją mięsa (wieprzowina, wołowina, dziczyzna) oraz wędlin

• hodowlą trzody • uprawą zbóż oraz innych

produktów roślinnych • produkcją wędlin

Dostawca produktów najwyższej jakości

PKM DUDA S.A. – lider grupy

Trzoda chlewna

Agro Duda Agroferm Bioenergia Hodowca Pork Pro

Mięso i wędliny

PKM Duda PKM Dziczyzna Hunter Wild

GMBH NetBrokers

Zboża

Agro Net Agroprof Rolpol Plon Brassica PZZ Dystrybucja

Pozostałe

Tigra Trans Spółki

na Ukrainie Spółki BIO Makton

Nieruchomości

Spis treści

Otoczenie rynkowe

Wyniki PKM Duda

• Wybrane dane finansowe

• Mięso i wędliny

• Trzoda chlewna

• Zboża

Zarządzanie płynnością finansową

• Wskaźniki płynności finansowej

• Zmniejszanie zadłużenia

• Perspektywy dla PKM Duda w 2016 r.

4 – 8

9 – 19

20 – 23

Warunki rynkowe w I kwartale 2016 roku

5

W pierwszej połowie sezonu 2015/2016 światowe ceny zboża były niższe niż rok wcześniej. Był to wynik globalnej przewagi podaży zbóż nad popytem. W Polsce jednak z powodu susz i w konsekwencji słabych zbiorów, ceny zbóż były natomiast wyższe niż w poprzednim roku.

W Polsce, W lutym 2016 r. podmioty rynkowe skupiły 427 tys. ton tego ziarna (w tym pszenicy paszowej 140 tys. ton), o 10% więcej niż miesiąc wcześniej. Skup tego ziarna był jednak o 8% mniejszy niż przed rokiem.

Dostawy żyta do skupu w lutym wyniosły 47 tys. ton i były o 39% większe niż przed miesiącem i o 29% większe niż rok wcześniej.

W bieżącym sezonie światowa produkcja zbóż (bez ryżu) jest

prognozowana na poziomie blisko 2 mld ton (z tego pszenicy 735 mln ton, a zbóż paszowych 1 262 mln ton), co da wynik o 1% niższy niż w rekordowym sezonie 2014/2015. Spadek zbiorów będzie z nadwyżką zrekompensowany dużymi zapasami z poprzedniego sezonu.

Rynek zbóż

CENY SKUPU PSZENICY CENY SKUPU ŻYTA

Źródła: Dane Agencja Rynku Rolnego i Głównego Urzędu Statystycznego oraz IERiGŻ

6

Rynek trzody chlewnej

W pierwszym kwartale 2016 roku nastąpił wzrost zarówno cen skupu żywca jak i zbytu półtusz. Wg notowań Ministerstwa Rolnictwa i Rozwoju Wsi na koniec 1Q 2016 żywiec wieprzowy skupowano średnio po 4,22 zł/kg za wagę żywą, o 10% drożej niż na koniec grudnia 2015 roku, zanotowano jednak spadek o prawie 5% w stosunku do końca 1Q 2015. W przypadku cen zbytu półtusz nastąpił wzrost cen zbytu jedynie o 6% do wartości 6,13 zł/kg w porównaniu do grudnia 2015 roku, a spadek cen r/r wynosi 3,5%.

Według prognoz Agencji Rynku Rolnego należy się spodziewać wzrostu cen skupu żywca wieprzowego w drugim i trzecim kwartale 2016 roku.

W ostatnim dziesięcioleciu notowano r/r spadki pogłowia trzody chlewnej w Polsce, jednak ostatnie trzy lata wskazują na zahamowanie tego trendu z nieznacznym spadkiem w roku 2015 do poziomu 10 590,2 tys. sztuk (spadek o 6% w porównaniu do 2014).

Niepokojący jest stały spadek loch prośnych - stado zmniejszyło się w ostatnim roku o 16,4% (105,7 tys. szt.) do 537,3 tys. szt. Zmniejszające się pogłowie loch prośnych równoznaczne jest z mniejszą podażą prosiąt na rynek krajowy, co rekompensowane jest zwiększającym się importem prosiąt i warchlaków – w raportowanym przez GUS okresie styczeń – grudzień 2015 import ten wyniósł 4 237,7 tys. szt., co stanowi wzrost o 8,3% r/r.

CENY SKUPU MIĘSA WIEPRZOWEGO POGŁOWIE TRZODY CHLEWNEJ W POLSCE

Źródła: Dane Agencja Rynku Rolnego i Głównego Urzędu Statystycznego oraz IERiGŻ-PIB

42,5 39

35,5 39,1

40

39,5

2011 2012 2013 2014 P2015 P2016

7

Po uwzględnieniu spadku cen detalicznych, analitycy oceniają, że spożycie

mięsa wieprzowego w 2015 r. w Polsce mogło zwiększyć się do około 40 kg na mieszkańca, z 39,1 kg na mieszkańca w 2014 r. (według GUS). Na 2016 r. prognozuje się spadek spożycia wieprzowiny o około 0,5 - 1 kg na mieszkańca.

W 2015 r. konsumpcja drobiu utrzymała tendencję wzrostową, jednak wzrost ten był hamowany przez spadek cen mięsa wieprzowego. W 2016 r. drób ciągle będzie konkurencyjny wobec innych gatunków mięsa, co powinno wpłynąć na dalszy wzrost jego spożycia. Wzrost ten może być jednak mniej dynamiczny niż w 2015 r. z uwagi na osiągnięty już wysoki poziom konsumpcji. Zgodnie z prognozą IERiGŻ – PIB spożycie drobiu w 2016 r. wyniesie 29,5 kg na mieszkańca.

W Polsce od 2012 r. spożycie wołowiny kształtuje się na niskim poziomie 1,5 –1,6 kg na mieszkańca. W 2015 r., według IERiGŻ – PIB, spożycie wołowiny, podobnie jak w roku 2014 r., wyniosło 1,6 kg na mieszkańca. W 2016 r., w wyniku możliwego wzrostu detalicznych cen wołowiny, spożycie tego mięsa może zmniejszyć się do 1,5 kg.

SPOŻYCIE MIĘSA WIEPRZOWEGO W POLSCE W KG PER CAPITA

Źródła: Dane Agencja Rynku Rolnego i Głównego Urzędu Statystycznego oraz IERiGŻ-PIB

Rynek konsumenta

STRUKTURA SPOŻYCIA MIĘSA (bez uwzględnienia podrobów)

53%

57,9%

38,4%

34,1%

2,1%

2,9%

2015

2011

Wieprzowina Drób Wołowina

Źródła: Dane Agencja Rynku Rolnego i Głównego Urzędu Statystycznego oraz IERiGŻ-PIB

Rynek konsumenta

41% 31%

22%

19%

37% 50%

2012 2015

EKSPORT

88% 84%

3%

4%

10% 12%

2012 2015

IMPORT

Analizy wskazują, że w ubiegłym roku średni poziom cen

detalicznych mięsa wieprzowego był niższy w porównaniu z rokiem 2014 o 6 proc., natomiast wędlin i pozostałych przetworów mięsnych o 1,4 proc. W grudniu 2015 roku ceny detaliczne wieprzowiny obniżyły się o 4,5 proc., natomiast wędlin o 1,2 proc.

Wieprzowina Drób Wołowina

sty-sie 2014 sty-sie 2015

–1%

SPADKI CEN DETALICZNYCH POSZCZEGÓLNYCH RODZAJÓW MIĘS

–6% –4%

Z powyższych wykresów jasno wynika, że zmianie uległy struktura

eksportowa oraz importowa poszczególnych rodzajów mięs.

Wieprzowina w dalszym ciągu stanowi największą część importu. W eksporcie zdecydowanie wzrosło znaczenie mięsa drobiowego, które na koniec 2015 stanowi już połowę całego eksportu mięsa (w 2012 r. wynosił on 37%). Jeśli chodzi o import, udział drobiu również wzrósł, jednak nieznacznie (wzrost o 2%). Segment wołowy nie uległ istotnym zmianom.

8

Wyniki PKM Duda

352,6 337,8

0

400

IQ 2015 IQ 2016

Przychody ogółem (w mln zł)

48,3

39,9

0,0

60,0

IQ 2015 IQ 2016

Przychody eksportowe (w mln zł)

Wybrane dane finansowe za I kwartał 2016 r.

10

Q1 2016 (w tys. zł)

Q1 2015 (w tys. zł)

Zmiana % Q1 2016/Q1 2015

EBITDA 10 210 13 985 –27%

EBIT 4 968 8 636 –42,5%

Wynik z działalności finansowej –2 449 –2 402 +1,9%

Wynik brutto Przypisany akcjonariuszom podmiotu dominującego

2 519 6 234 –59,6%

Wynik netto Przypisany akcjonariuszom podmiotu dominującego

2 027 6 431 –68,5%

11

Wybrane dane finansowe

Warunki rynkowe w segmencie Mięso i wędliny:

Malejący udział tradycyjnego kanału dystrybucji w handlu

Redukcje kosztów i restrukturyzacje w spółkach z branży mięsnej

Skracanie łańcucha dostaw przez producentów w kanale tradycyjnym

Wzrost znaczenia grup zakupowych na rynku detalicznym

Budowa własnych centralnych magazynów mięsa przez sieci handlowe

i dużych dystrybutorów

Wzrost pogłowia trzody chlewnej

Zamknięte rynki eksportowe (Chiny, Korea Południowa, Japonia)

Zmiana preferencji zakupowych (substytucja wędlin mięsem)

12

Wyniki segmentu Mięso i wędliny

13

4,9

6,1

0

2

4

6

8

IQ 2015 IQ 2016

EBIT (w mln zł)

8,0

9,2

0

2

4

6

8

10

IQ 2015 IQ 2016

EBITDA (w mln zł)

7,9

14,2

0

5

10

15

IQ 2015 IQ 2016

Przychody HoReCa (w mln zł)

300,1 300,8

0,2 0,6

0

100

200

300

400

IQ 2015 IQ 2016

Przychody segmentu (w mln zł)

300,3

Przychody całkowite Przychody wewnętrzne Przychody zewnętrzne

Wyniki segmentu Mięso i wędliny

301,4

Warunki rynkowe w segmencie Trzoda chlewna:

Wpływ embarga nałożonego przez Rosję na kraje Unii Europejskiej

Rosnące ceny żywca wieprzowego – wzrost cen skupu w I kwartale br. w

stosunku do końca 2015 r., ale spadek wobec I kwartału 2015 r.

Pełne wykorzystanie własnego zaplecza surowcowego

Powolny wzrost pogłowia trzody chlewnej w Polsce

14

Wyniki segmentu Trzoda chlewna

Średnia waga WBC 1 sztuki (kg)

82

84

86

88

90

92

94

96

52,00

53,00

54,00

55,00

56,00

57,00

58,00

59,00

60,00Średnia mięsność (%)

15

Wyniki segmentu Trzoda chlewna

209,8 206,0

0

100

200

IQ 2015 IQ 2016

Wielkość uboju trzody chlewnej (w tys. sztuk)

204,8 207,6

5,1

175

185

195

205

215

IQ 2015 IQ 2016

Skup trzody chlewnej przez PKM Duda SA (w tys. sztuk)

207,6 Skup razem

Skup krajowy

Import 209,9

3,3

–0,2

-1

0

1

2

3

4

IQ 2015 IQ 2016

EBITDA (w mln zł)

2,3

–1,4

-2

0

2

4

IQ 2015 IQ 2016

EBIT (w mln zł)

16

Wyniki segmentu Trzoda chlewna

43,1 29,2

17,5

21,4

0

20

40

60

IQ 2015 IQ 2016

Przychody segmentu (w mln zł)

60,6

Przychody całkowite Przychody wewnętrzne Przychody zewnętrzne

50,6

Warunki rynkowe w segmencie Zboża:

Niskie ceny większości zbóż przy dużej podaży

Rekordowe zbiory zbóż w Unii Europejskiej

Dobra jakość polskich zbóż

Bardzo niekorzystne warunki pogodowe

Dalsze dopłaty z Unii Europejskiej

17

Wyniki segmentu Zboża

0,9

0,6

0

0,4

0,8

1,2

IQ 2015 IQ 2016

EBITDA (w mln zł)

0,5

0,3

0

1

1

IQ 2015 IQ 2016

EBIT (w mln zł)

18

4,9

1,4

0,1

0

2

4

6

IQ 2015 IQ 2016

Przychody segmentu (w mln zł)

1,5

5,0

Przychody całkowite Przychody zewnętrzne Przychody wewnętrzne

Wyniki segmentu Zboża

0,1

Pozycja Segment 1Q 2016 (w mln zł)

1Q 2015 (w mln zł)

Zmiana % 1Q 2016/ 1Q 2015

Przychody zewnętrzne Mięso i wędliny 300,8 300,1 0,2%

Trzoda chlewna 29,2 54,3 –46,2%

Zboża 1,3 6,7 –80,6%

Pozostałe 6,4 5,6 14,3%

Przychody zewnętrzne RAZEM 337,8 352,6 –4,2%

EBITDA Mięso i wędliny 9,2 8,0 15%

Trzoda chlewna -0,2 3,3 –

Zboża 0,6 0,9 –33,3%

Pozostałe 0,6 1,8 –66,6%

EBITDA RAZEM 10,2 14,0 –27,1%

EBIT Mięso i wędliny 6,1 4,9 24,5%

Trzoda chlewna –1,4 2,3 -

Zboża 0,3 0,6 –50%

Pozostałe 0 0,8 –100%

EBIT RAZEM 5,0 8,6 –41,8%

19

Podsumowanie wyników poszczególnych segmentów

Zarządzanie płynnością finansową

20

1Q 2016

1Q 2015 Zmiana %

1Q 2016/ 1Q 2015

Wskaźnik płynności bieżącej 0,9 0,91 0,1%

Wskaźnik finansowania kapitałem stałym

64,40% 67,26% -2,86 pkt. %

Wskaźnik zadłużenia 46,87% 46,33% 0,54 pkt.%

Dług odsetkowy 180 197 168 061 7,2%

Dług netto 156 578 142 614 9,8%

Wskaźnik dług netto/EBITDA

3,83 2,55 50,4%

W ramach zarządzania finansami Grupa PKM DUDA S.A. dąży do utrzymania wskaźników finansowych na właściwym poziomie przez m.in. optymalizację poziomu zapasów oraz należności i zobowiązań handlowych

Pogorszenie wskaźnika płynności bieżącej w wyniku zmiany struktury długu Prowadzone są także działania zmierzające do upłynnienia aktywów działalności pobocznej.

Grupa blisko współpracuje z instytucjami ją finansującymi celem zapewnienia optymalnej struktury finansowania swojej działalności

21

Wskaźniki płynności i zadłużenia

22

Redukcja zadłużenia

366

280

242 253

194 197 183 180

0

50

100

150

200

250

300

350

400

12.2009 12.2010 12.2011 12.2012 12.2013 12.2014 12.2015 03.2016

339

237 221

239

173 151 139

157

0

50

100

150

200

250

300

350

400

12.2009 12.2010 12.2011 12.2012 12.2013 12.2014 12.2015 03.2016

Dług odsetkowy Dług netto

Z uwzględnieniem zobowiązań z tytułu wykupu ziemi Z uwzględnieniem zobowiązań z tytułu wykupu ziemi

23

Rozwój segmentu zwierzęcego

Poszerzanie zasięgu terytorialnego własnej dystrybucji

Oczekiwanie na działania ze strony rządu, które umożliwiłyby udrożnienie kierunków eksportowych takich jak Korea czy Singapur

Koncentracja na zakupach bezpośrednich surowca do produkcji (żywiec) ze względu na optymalizację kosztów logistyki oraz ogólny koszt pozyskania surowca

Poszerzenie działań dotyczących inwestycji w Spółkę

Otwarcie Spółki na nowe kierunki eksportowe

Zmiany dotyczące struktury spółek w Grupie PKM Duda, w celu uproszczenia struktury oraz obniżenia kosztów funkcjonowania Grupy

Perspektywy dla produkcji i handlu:

Perspektywy dla PKM Duda w kolejnych latach

Grupa Kapitałowa Polski Koncern Mięsny DUDA S.A.

Polski Koncern Mięsny DUDA S.A. ul. Kłobucka 25, 02-699 Warszawa Telefon: +48 22 319 94 00 www.pkmduda.pl

24