MAGELLAN S.A.

Wyniki skonsolidowane za pierwszy kwartał 2012 roku

Warszawa, maj 2012

2

Zastrzeżenia

Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które Magellan S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. Magellan S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Magellan S.A.

3

Dane rynkowe

Spółka: MAGELLAN S.A.

Liczba akcji 6 514 088 sztuk

Kapitalizacja 292,2 mln PLN (kurs 44,85 PLN za akcję na dzień 07.05.2012)

Free float: 12%

Index WIG

Rynek: Podstawowy

Ticker: MAG

Zarząd Spółki:Krzysztof Kawalec - Prezes Zarządu, Dyr. Generalny Grzegorz Grabowicz - Wiceprezes Zarządu, Dyr. Finansowy Urban Kielichowski – Członek Zarządu, Dyr. Operacyjny

Strona internetowa: www.magellan.plKontakt IR:

4

Podsumowanie 1 kwartału 2012 roku

• utrwalona pozycja rynkowego lidera oraz zwiększenie przewagi nad konkurencją;

• historyczny rekord – najwyższy kwartalny wynik finansowy w historii Grupy: 8,6 mln zł zysku netto – wzrost o 22% r/r;

• kontraktacja bilansowa na poziomie 223 mln zł – wzrost o 36% r/r;

• 742 mln zł portfela aktywów finansowych – wzrost o 46% r/r i 4% w stosunku do stanu na 31.12.2011;

• 190 mln zł wpływów (razem ze spłatami udzielonych pożyczek) - wzrost o 35% r/r

• przychody ze sprzedaży na poziomie 27,5 mln zł – wzrost o 42% r/r;

• dostęp do 680 mln zł dostępnego finansowania zewnętrznego (450 mln zł w ramach 3 programów emisji obligacji oraz 230 mln zł limitów kredytowych w 9 bankach) - 2,89 dźwignia finansowa (dług odsetkowy / kapitał własny) – stan na 31.03.2012;

• wysoka efektywność operacyjna prowadzonej działalności - dźwignia operacyjna równa 18% (koszty rodzajowe pomniejszone o koszt finansowania i wartość sprzedanych towarów / przychody ze sprzedaży) –spadek o 5 p.p. r/r.

5

Agenda

Sprzedaż 1 kwartał 2012Wyniki finansowe 1 kwartał 2012Finansowanie zewnętrzneStruktura i bezpieczeństwo portfelaMEDFinanceSpółki zagraniczneZałącznik

6

Sprzedaż 1 kwartał 2012

7

Sprzedaż w 1 kwartale 2012 roku

kontraktacja bilansowa na poziomie 223 mln PLN – wzrost o 36% r/r kontraktacja pozabilansowa o wartości 194 mln PLN – wzrost o 132% r/r

919 umów zawartych w IQ 2012 (kontraktacja bilansowa) –wzrost o 108% r/r w stosunku do 442 umów zawartych w IQ 2011

53% r/r wzrost kontraktacji na pracownika pomimo ciągłej rozbudowy struktury organizacji

487 współpracujących klientów w 1Q 2012 roku, w tym 52 nowo pozyskanych

Podstawowe źródła sukcesu sprzedaży:•wysokie zapotrzebowanie na świadczone usługi;

•innowacyjna oferta produktowa dopasowana do potrzeb kontrahentów i do zmian legislacyjnych;

•wysoka aktywność sprzedażowa;

•dostęp do adekwatnego finansowania zewnętrznego

8

Kontraktacja bilansowa 1Q2010 – 1Q2012 – dane skonsolidowane

110,6

237,1

163,5209,0

164,2

305,7

223,1

1Q'10 4Q'10 1Q'11 2Q'11 3Q'11 4Q'11 1Q'12

/w mln PLN/

+36 %

• dynamiczny wzrost kontraktacji bilansowej w 1Q 2012 r. efektem dopasowanej do potrzeb rynku oferty produktów skierowanej do szpitali (finansowanie obrotowe i finansowanie inwestycji), jednostek samorządu terytorialnego oraz ich kontrahentów;

• wysoka kontraktacja ostatnich kwartałów źródłem stałego wzrostu wartości portfela oraz podstawąwyników finansowych w kolejnych kwartałach;

+102 %

9

64,683,3

143,7

98,1

213,0193,6

1Q'10 1Q'11 2Q'11 3Q'11 4Q'11 1Q'12

• ponadprzeciętny rozwój kontraktacji pozabilansowej (umowy ramowe i warunkowe dotyczące produktów oferowanych przez Grupę) w ostatnich kwartałach efektem wzrastającego zapotrzebowania na zabezpieczenie pozycji płynnościowej w relacjach szpital – dostawcy;

• kontraktacja pozabilansowa stabilnym źródłem wzrostu dla kontraktacji bilansowej;

+200 %

+132 %

Kontraktacja pozabilansowa w 1Q 2012 – dane skonsolidowane

/w mln PLN/

10

Wyniki finansowe 1 kwartał 2012

11

141,1 262,8

365,7

479,2

31.03.2011 31.03.2012

Aktywa krótkoterminowe

Aktywa długoterminowe

Podstawowe dane finansowe 1Q 2012 vs. 1Q 2011

223,1

163,5

1Q 2011 1Q 2012

+36%

Kontraktacja bilansowa (mln PLN) Wartość portfela (mln PLN)

Przychody ze sprzedaży (mln PLN) Zysk netto (mln PLN)

+46%

7,08,6

1Q 2011 1Q 2012

19,3

27,5

1Q 2011 1Q 2012

+42% +22%

506,8

742,1

12

158,3 188,0

247,2

336,2

111,1230,9

31.03.2011 31.03.2012

zob. krótkoterm.zob. długoterm.kapitał własny

Finansowanie aktywów 1Q 2012 vs. 1Q 2011

325,6

542,4

31.03.2011 31.03.2012

+67%

Finansowanie odsetkowe (mln PLN) Struktura pasywów (mln PLN)

Średni stan zobowiązań odsetkowych (mln PLN) Koszt finansowania (mln PLN)

+46%

6,2

11,5

1Q 2011 1Q 2012

306,0

513,5

1Q 2011 1Q 2012

+68%+86%

516,5

755,1

13

Skonsolidowane wyniki za 1Q 2012 rok

• 22% (r/r) i 3% (q/q) wzrost zysku netto w 1Q 2012 r.;• niska dynamika kosztów SG&A (wzrost o 14% r/r) w relacji do dynamiki rozwoju skali biznesu: wzrost wartości portfela o 46% oraz

przychodów ze sprzedaży o 42% (r/r);• spadek poziomu marży brutto na sprzedaży efektem wzrostu skali działalności, zmian legislacyjnych i konkurencji w obszarze usług finansowych

dla sektora ochrony zdrowia;

(tys. PLN) 1Q 2012 1Q 2011 Zmiana zmiana r/r 1Q 2012 4Q 2011 Zmiana zmiana

r/r

wpływy, prowizje i zrównane z nimi 123 815 105 809 +18 006 +17% 123 815 111 125 +12 690 +11%

koszt własny odp. zrealizowanym wpływom 96 346 86 521 +9 825 +11% 96 346 84 383 +11 963 +14%

przychody ze sprzedaży 27 469 19 288 +8 181 +42% 27 469 26 742 +727 +3%

koszty finansowania portfela 11 486 6 187 +5 299 +86% 11 486 10 380 +1 106 +11%

wartość sprzedanych towarów 223 - +223 - 223 - +223 -

Wynik brutto na sprzedaży 15 760 13 101 +2 659 +20% 15 760 16 362 -602 -4%

koszty SG&A 4 942 4 342 +600 +14% 4 942 5 548 -606 -11%

EBIT 10 916 8 764 +2 152 +25% 10 916 11 054 -138 -1%

zysk netto 8 557 7 039 +1 518 +22% 8 557 8 348 +209 +3%

rentowność brutto na sprzedaży 57,4% 67,9% -10,5 p.p. -- 57,4% 61,2% -3,8 p.p. --

rentowność EBIT 39,7% 45,4% -5,7 p.p. -- 39,7% 41,3% -1,6 p.p. --

rentowność netto 31,2% 36,5% -5,3 p.p. -- 31,2% 31,2% 0,0 p.p. --

Wpływy razem ze spłatą udzielonych pożyczek 190 204 141 343 +48 861 + 35% 190 204 193 381 -3 177 -2%

14

Wyniki kwartalne 1Q 2010 - 1Q 2012

• rekordowy poziom przychodów i wyniku netto w 1Q 2012 r.;• utrzymana wysoka efektywność kosztowa Grupy (szczególnie w obszarze kosztów SG&A) oraz stabilny

wzrost przychodów czynnikami stymulującymi wyniki Grupy w nadchodzących okresach;• portfel aktywów o wartości 742 mln PLN bazą pod przyszłe wyniki.

* wynik brutto ze sprzedaży = przychody ze sprzedaży – koszt finansowania portfela – wartość sprzedanych towarów

13,8 15,3 15,9

21,319,3

21,4 23,226,7 27,5

5,6 6,0

13,9 15,816,4

10,1 11,0 11,115,9

13,1 14,311,1

6,5 7,1 7,5 8,8 8,8 8,9 9,9 10,98,68,38,17,07,05,1 6,9

1Q'10 2Q'10 3Q'10 4Q'10 1Q'11 2Q'11 3Q'11 4Q'11 1Q'12przychody ze sprzedaży wynik brutto ze sprzedaży* EBIT zysk netto

(w mln PLN)

15

Struktura czasowa portfela aktywów (mln PLN)

• wzrastający udział długoterminowych aktywów finansowych w skonsolidowanym portfelu wynikiem: - wzrostu udziału działalności związanej z finansowaniem inwestycji (MEDFinance) – finansowanie długoterminowe;- wzrost udziału finansowania JST – finansowanie długoterminowe;- pogorszenie sytuacji płynnościowej szpitali.

479,2460,7416,9404,8

365,7340,4349,1

742,1716,7

621,1590,2

506,8487,2421,5

72,4146,8

204,2185,4141,1

256,0 262,8

31.03.201231.12.201130.09.201130.06.201131.03.201131.12.201030.09.2010

Portfel aktywów finans. o wymagalności >1 rok Portfel aktywów finans. krótkoterm. Portfel aktywów

xx% udział krótkoterminowych aktywów finansowych w portfelu aktywów ogółem

69%

64%

83%

70% 72%67%

65%

16

Finansowanie zewnętrzne

17

Finansowanie zewnętrzne

• stała współpraca z 9 bankami zapewniająca dostęp do 230 mln PLN limitów kredytów bankowych – wykorzystanie limitów kredytowych na dzień 31.03.2012 na poziomie 172 mln PLN;

• pozyskanie przez Grupę nowych limitów kredytowych w 2012 r. w wysokości 23 mln PLN – w tym pozyskanie w kwietniu 2012 r. nowego limitu w wysokości 20 mln PLN - rozpoczęcie współpracy z Polskim Bankiem Przedsiębiorczości SA;

Kredyty i pożyczki

Obligacje własne

• programy emisji obligacji o wartości 450 mln PLN (150 mln PLN w dwóch programach emisji obligacji krótkoterminowych oraz 300 mln PLN w programie emisji obligacji średnioterminowych) – wykorzystanie programów na dzień 31.03.2012 na poziomie 371 mln PLN;

• 76 mln PLN obligacji własnych wyemitowanych i spłaconych w 1Q 2012 r.

• dywersyfikacja źródeł finansowania i ciągły rozwój bazy inwestorskiej na rynku długu źródłem relatywnie niskiego kosztu pozyskania kapitału obcego (ewentualny wzrost kosztu finansowania jedynie na skutek zmian stawek bazowych)

• 2,89 dźwignia finansowa (dług odsetkowy / kapitał własny) – przy dopasowaniu wiekowym struktury portfela aktywów i zadłużenia odsetkowego, bazą do dalszego, zrównoważonego rozwoju skali biznesu;

• centralne zarządzanie i monitoring płynności finansowej w ramach Grupy.

18

Dopasowanie aktywów / pasywów (mln PLN)

266,2 188,0

488,9

230,9

317,9

Aktywa Pasywa

2% zobowiązania handlowe

42% zobowiązania krótkoterminowe

31% zobowiązania długoterminowe

aktywa krótkoterminowe 65%

aktywa długoterminowe 35%25% kapitały własne

Bezpieczne dopasowanie pasywów do aktywów

krt. aktywa1,5x wyższeod % zob. krt.

dłg. pasywa1,6x wyższeod akt. dłg.

19

Obligacje korporacyjne Magellan SA

Systematyczność w korzystaniu z programów obligacji korporacyjnych Magellan SA

Bezpieczeństwo obsługi obligacji

Wieloletnie doświadczenie w finansowaniu działalności kapitałem dłużnym oraz wysokie comiesięczne wpływy na rachunki spółki gwarantami bezpieczeństwa powierzonego kapitału

• systematyczne, kwartalne emisje obligacji korporacyjnych (oraz wartości obligacji rolowanych) efektem utrzymującej się wysokiej oceny jakości długu emitowanego przez Spółkę;

• wysoka wartość obligacji spłaconych w 1Q’12 bez znacznego wpływu na pozycję gotówkową Grupy – 190 mln zł wpływów operacyjnych oraz ponad 35 mln zł wpływów netto z tyt. zadłużenia;

20

21

+739 tys. PLN

Wynik netto - kwartalnieWpływy razem ze spłatą udzielonych pożyczek - kwartalnie

MEDFinance w 1Q 2012 roku

Kontraktacja bilansowa w ujęciu kwartalnym(w mln PLN)

Portfel aktywów finansowych (na koniec okresu)

+ 209%

+10,4 mln PLN

+ 40%

22

Spółki zagraniczne

23* dane spółek zagranicznych na Słowacji i w Republice Czech

Rozwój rynków zagranicznych*

Kontraktacja bilansowa - kwartalnie(w mln PLN)

Portfel aktywów finansowych (na koniec okresu)

+ 422 tys. PLN

Wynik netto • niska kontraktacja bilansowa w 1Q’12 na skutek oddłużenia szpitali na Słowacji w IVQ 2011 r. - spadek zobowiązańwymagalnych o blisko 70%;

• spadek wartości portfela pochodną niskiej kontraktacji IQ 2012

• wysoka rentowność aktywów podstawą wysokiego wyniku finansowego;

• wg oceny Spółki dług wymagalny szpitali na Słowacji ulenie szybkiemu odtworzeniu – spodziewany powrót do poziomu sprzedaży sprzed oddłużenia w IIIQ 2012

oddłużenie szpitali na Słowacji