Regulamin Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych · 2018-08-21 · Aktywami Funduszu VL Altus...
33
Regulamin Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych Vienna Life TU na Życie S.A. Vienna Insurance Group RE-171229-UFK
Transcript of Regulamin Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych · 2018-08-21 · Aktywami Funduszu VL Altus...
Regulamin Ubezpieczeniowych Funduszy KapitałowychVienna Life TU na Życie S.A. Vienna Insurance Group
RE-171229-UFK
1
§ 1 1. Niniejszy Regulamin został sporządzony w związku z wymogami Art. 23 Ustawy z dnia 11 września 2015 r. roku o działalności
ubezpieczeniowej i reasekuracyjnej i przedstawia najważniejsze zagadnienia związane z polityką lokacyjną i zarządzaniem środkami zgromadzonymi w Ubezpieczeniowych Funduszach Kapitałowych.
2. Regulamin ma zastosowanie do umów ubezpieczenia na życie z ubezpieczeniowym funduszem kapitałowym zawartych na podstawie Ogólnych Warunków Ubezpieczenia (zwanych dalej OWU) oferowanych przez Ubezpieczyciela.
3. Terminy zdefiniowane w OWU, o których mowa powyżej, mają odpowiednie zastosowanie w niniejszym Regulaminie, o ile Regulamin nie stanowi inaczej.
§ 21. Głównym kryterium, którym kieruje się Ubezpieczyciel, w odniesieniu do wszystkich rodzajów lokat, jest wzrost wartości
aktywów Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych w długim horyzoncie inwestycyjnym. Ubezpieczyciel nie gwarantuje osiągnięcia celu inwestycyjnego.
2. Ubezpieczyciel lokuje aktywa Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych zgodnie z zasadami określonymi w Art. 276 Ustawy z dnia 11 września 2015 r. roku o działalności ubezpieczeniowej i reasekuracyjnej.
§ 3 W zależności od danej Umowy, Ubezpieczyciel oferuje następujące Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe:
1) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Altus Parasolowy Subfundusz Altus Absolutnej Stopy Zwrotu Dłużny
2) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Altus Parasolowy Subfundusz Altus Absolutnej Stopy Zwrotu Nowej Europy
3) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Altus Parasolowy Subfundusz Altus Absolutnej Stopy Zwrotu Rynku Polskiego
4) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Arka BZ WBK Subfundusz Arka BZ WBK Obligacji Skarbowych
5) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Aviva Investors Subfundusz Aviva Investors Małych Spółek
6) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Aviva Investors Subfundusz Aviva Investors Polskich Akcji
7) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Rockbridge Parasolowy Rockbridge Subfundusz Globalny Żywności i Surowców
8) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL BGF Emerging Europe Fund
9) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL BGF Global Opportunities Fund
10) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL BGF Latin American Fund
11) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL BGF US Basic Value Fund
12) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL BGF World Gold Fund
13) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL BGF World Healthscience
14) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL BGF World Mining Fund
15) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Franklin European Total Return Fund
16) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Franklin Natural Resources Fund Hedged PLN
17) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Franklin U.S. Opportunities Fund Hedged PLN
18) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL HSBC GIF Chinese Equity
19) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL HSBC GIF Euroland Equity Smaller Companies
20) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL HSBC GIF Indian Equity
21) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Investor Parasol Subfundusz Investor Akcji Dużych Spółek Dywidendowych
22) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Investor Parasol Subfundusz Investor Gold Otwarty
23) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Investor Parasol Subfundusz Investor Indie i Chiny
24) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Investor Parasol Subfundusz Investor Obligacji
25) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Investor Parasol Subfundusz Investor Nowych Technologii
26) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Investor Parasol Subfundusz Investor Turcja
27) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL JPMorgan Funds – Europe Equity Fund
28) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL JPMorgan Funds – Highbridge US STEEP Fund
29) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL GAM Multibond - Dollar Bond
30) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Esaliens Parasol Subfundusz Esaliens Pieniężny
31) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL NN Parasol NN Subfundusz Akcji
32) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL NN Parasol NN Subfundusz Akcji Środkowoeuropejskich
33) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL NN Parasol NN Subfundusz Gotówkowy
34) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL NN Parasol NN Subfundusz Japonia (L)
35) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL NN Parasol NN Subfundusz Obligacji
2
36) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Noble Funds Subfundusz Noble Fund Akcji
37) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Noble Funds subfundusz Noble Fund Akcji Małych i Średnich Spółek
38) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Noble Funds Subfundusz Noble Fund Timingowy
39) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Optimum Subfundusz Optimum Akcji
40) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Optimum Subfundusz Optimum Gotówkowy
41) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Optimum Subfundusz Optimum Obligacji
42) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Quercus Parasolowy Subfundusz Quercus Agresywny
43) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Quercus Parasolowy Subfundusz Quercus Lev
44) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Quercus Parasolowy Subfundusz Quercus Short
45) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Schroder ISF Asian Opportunities Hedged PLN
46) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Schroder ISF EURO Equity Hedged PLN
47) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Skarbiec Subfundusz Akcji Skarbiec-Akcja
48) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Skarbiec Subfundusz Instrumentów Dłużnych Skarbiec-Obligacja
49) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Skarbiec Subfundusz Pieniężny Skarbiec-Kasa
50) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Templeton Frontier Markets Fund
51) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Templeton Global Total Return Fund
52) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Templeton Growth (Euro) Fund
53) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL UniFundusze Subfundusz UniAkcje Małych i Średnich Spółek
54) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL UniFundusze Subfundusz UniAkcje: Turcja
55) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL UniFundusze Subfundusz UniKorona Akcje
56) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL UniFundusze Subfundusz UniKorona Obligacje
57) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL UniFundusze Subfundusz UniKorona Pieniężny
58) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL UniFundusze Subfundusz UniObligacje: Nowa Europa
59) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL UniFundusze Subfundusz UniWIBID Plus
60) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL inPlus
61) Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy VL Vector Stabilny
3
§ 4
Ch
arak
tery
styk
i Ub
ezp
iecz
enio
wyc
h F
un
du
szy
Kap
itał
ow
ych
Naz
wa
UF
KC
el
inw
esty
cyjn
y
UF
K
Typy
i ro
dza
je p
apie
rów
w
arto
ścio
wyc
h i
inny
ch
pra
w m
ająt
kow
ych
b
ędąc
ych
prz
edm
iote
m
loka
t U
FK
Ch
arak
tery
styk
a ak
tyw
ów
UF
KK
ryte
ria
do
bo
ru a
ktyw
ów
U
FK
ora
z za
sad
y ic
h
dyw
ersy
fika
cji
Ogr
anic
zen
ia
inw
esty
cyjn
e U
FK
Pro
fil r
yzyk
a U
FK
VL
Alt
us
Par
aso
low
y Su
bfu
nd
usz
A
ltu
s A
bso
lutn
ej
Sto
py Z
wro
tu
Dłu
żny
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t. D
o
real
izac
ji ce
lów
fu
nd
usz
sto
suje
b
ezpi
eczn
e in
stru
men
ty
fin
anso
we.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym A
ltu
s F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Par
aso
low
y Su
bfu
nd
usz
Alt
us
Ab
so-
lutn
ej S
topy
Zw
rotu
D
łużn
y za
rząd
zany
m
prze
z A
ltu
s To
war
zyst
wo
F
un
du
szy
Inw
esty
cyj-
nych
S.A
.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L A
ltu
s P
aras
olo
wy
Sub
fun
du
sz
Alt
us
Ab
solu
tnej
Sto
py Z
wro
tu D
łużn
y są
jed
no
stki
u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
esty
cyjn
ego
Alt
us
Fu
nd
usz
In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Par
aso
low
y Su
bfu
nd
usz
Alt
us
Ab
solu
tnej
Sto
py Z
wro
tu D
łużn
y, k
tóre
go c
o n
ajm
nie
j 7
0%
akt
ywó
w s
tan
ow
ią o
blig
acje
i b
ony
ska
rbo
we,
lis
ty z
asta
wn
e, c
erty
fika
ty d
epo
zyto
we
ora
z d
epo
zyty
b
anko
we.
Nie
wię
cej n
iż 3
0%
akt
ywó
w s
tan
ow
ią o
blig
acje
in
nych
pań
stw
, dłu
żne
papi
ery
war
tośc
iow
e i i
nst
rum
enty
ry
nku
pie
nię
żneg
o e
mit
ow
ane
prze
z pr
zed
sięb
iors
twa,
a
takż
e ak
cje
i ob
ligac
je z
amie
nn
e n
a ak
cje.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
V
L A
ltu
s P
aras
olo
wy
Sub
fun
du
sz A
ltu
s A
bso
lutn
ej
Sto
py Z
wro
tu D
łużn
y je
st
inw
esto
wan
e w
jed
no
stki
u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
in
wes
tycy
jneg
o A
ltu
s F
un
du
sz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty
Par
aso
low
y Su
bfu
nd
usz
Alt
us
Ab
solu
tnej
Sto
py Z
wro
tu
Dłu
żny
zarz
ądza
neg
o p
rzez
A
ltu
s To
war
zyst
wo
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek d
łużn
y.
Śre
dn
i po
zio
m
ryzy
ka
VL
Alt
us
Par
aso
low
y Su
bfu
nd
usz
A
ltu
s A
bso
lutn
ej
Sto
py Z
wro
tu
No
wej
Eu
ropy
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym A
ltu
s F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Par
a-so
low
y Su
bfu
nd
usz
A
ltu
s A
bso
lutn
ej S
topy
Z
wro
tu N
ow
ej E
uro
py
zarz
ądza
nym
prz
ez A
ltu
s To
war
zyst
wo
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L A
ltu
s P
aras
olo
wy
Sub
fun
du
sz
Alt
us
Ab
solu
tnej
Sto
py Z
wro
tu N
ow
ej E
uro
py s
ą je
dn
ost
ki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u in
wes
tycy
jneg
o A
ltu
s F
un
du
sz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty P
aras
olo
wy
Sub
fun
du
sz A
ltu
s A
bso
lutn
ej S
topy
Zw
rotu
No
wej
Eu
ropy
, któ
ry p
row
adzi
po
lityk
ę ab
solu
tnej
sto
py z
wro
tu. I
nwes
tuje
akt
ywa
w z
ależ
no
ści o
d o
ceny
per
spek
tyw
spó
łek
z si
edzi
bą
w E
uro
pie
Śro
dko
wo
-Wsc
ho
dn
iej,
Turc
ji lu
b n
a ry
nka
ch
pań
stw
tw
orz
ącyc
h W
NP,
lub
spó
łek
pro
wad
zący
ch
znac
zną
częś
ć sw
oje
j dzi
ałal
no
ści n
a w
skaz
anym
ob
szar
ze.
Fu
nd
usz
ch
arak
tery
zuje
się
bra
kiem
szt
ywny
ch z
asad
d
ywer
syfi
kacj
i kat
ego
rii l
oka
t o
raz
du
żą z
mie
nn
ośc
ią
skła
dn
ikó
w p
ort
fela
. Co
naj
mn
iej 2
0%
akt
ywó
w s
tan
ow
ią
inst
rum
enty
ud
ział
ow
e.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
Alt
us
Par
aso
low
y Su
bfu
nd
usz
A
ltu
s A
bso
lutn
ej S
topy
Z
wro
tu N
ow
ej E
uro
py je
st
inw
esto
wan
e w
jed
no
stki
u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
in
wes
tycy
jneg
o A
ltu
s F
un
du
sz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty
Par
aso
low
y Su
bfu
nd
usz
Alt
us
Ab
solu
tnej
Sto
py Z
wro
tu
No
wej
Eu
ropy
zar
ząd
zan
ego
pr
zez
Alt
us
Tow
arzy
stw
o
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
4
Naz
wa
UF
KC
el
inw
esty
cyjn
y
UF
K
Typy
i ro
dza
je p
apie
rów
w
arto
ścio
wyc
h i
inny
ch
pra
w m
ająt
kow
ych
b
ędąc
ych
prz
edm
iote
m
loka
t U
FK
Ch
arak
tery
styk
a ak
tyw
ów
UF
KK
ryte
ria
do
bo
ru a
ktyw
ów
U
FK
ora
z za
sad
y ic
h
dyw
ersy
fika
cji
Ogr
anic
zen
ia
inw
esty
cyjn
e U
FK
Pro
fil r
yzyk
a U
FK
VL
Alt
us
Par
aso
low
y Su
bfu
nd
usz
A
ltu
s A
bso
-lu
tnej
Sto
py
Zw
rotu
Ryn
ku
Po
lski
ego
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym A
ltu
s F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Par
a-so
low
y Su
bfu
nd
usz
A
ltu
s A
bso
lutn
ej S
topy
Z
wro
tu R
ynku
Po
lski
ego
za
rząd
zany
m p
rzez
Alt
us
Tow
arzy
stw
o F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
S.A
.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L A
ltu
s P
aras
olo
wy
Sub
fun
du
sz
Alt
us
Ab
solu
tnej
Sto
py Z
wro
tu R
ynku
Po
lski
ego
są
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u in
wes
tycy
jneg
o A
ltu
s F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Par
aso
low
y Su
bfu
nd
usz
A
ltu
s A
bso
lutn
ej S
topy
Zw
rotu
Ryn
ku P
ols
kieg
o, k
tóry
pr
ow
adzi
po
lityk
ę ab
solu
tnej
sto
py z
wro
tu p
opr
zez
inw
e-st
ow
anie
akt
ywó
w w
zal
eżn
ośc
i od
oce
ny p
ersp
ekty
w
spó
łek
i bra
nż
pols
kieg
o r
ynku
. Fu
nd
usz
ch
arak
tery
zuje
si
ę b
raki
em s
ztyw
nych
zas
ad d
ywer
syfi
kacj
i kat
ego
rii
loka
t o
raz
du
żą z
mie
nn
ośc
ią s
kład
nik
ów
loka
t po
siad
a-ny
ch w
po
rtfe
lu.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
Alt
us
Par
aso
low
y Su
bfu
nd
usz
A
ltu
s A
bso
lutn
ej S
topy
Z
wro
tu R
ynku
Po
lski
ego
jest
in
wes
tow
ane
w je
dn
ost
ki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ego
Alt
us
Fu
nd
usz
In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Par
aso
-lo
wy
Sub
fun
du
sz A
ltu
s A
bso
-lu
tnej
Sto
py Z
wro
tu R
ynku
P
ols
kieg
o z
arzą
dza
neg
o p
rzez
A
ltu
s To
war
zyst
wo
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek
inst
rum
entó
w
dłu
żnyc
h
i akc
ji.
Po
dw
yższ
ony
po
zio
m
ryzy
ka
VL
Ark
a B
Z W
BK
Su
bfu
nd
usz
A
rka
BZ
WB
K
Ob
ligac
ji Sk
arb
ow
ych
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t. D
o
real
izac
ji ce
lów
fu
nd
usz
sto
suje
b
ezpi
eczn
e in
stru
men
ty
fin
anso
we.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym A
rka
BZ
WB
K F
un
du
sz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty
Sub
fun
du
sz A
rka
BZ
W
BK
Ob
ligac
ji Sk
arb
o-
wyc
h z
arzą
dza
nym
prz
ez
BZ
WB
K T
ow
arzy
stw
o
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
j-ny
ch S
.A.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L A
rka
BZ
WB
K S
ub
fun
du
sz A
rka
BZ
WB
K O
blig
acji
Skar
bo
wyc
h s
ą je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
esty
cyjn
ego
Ark
a B
Z W
BK
Fu
nd
usz
In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
Ark
a B
Z W
BK
Ob
li-ga
cji S
karb
ow
ych
, któ
rego
prz
ynaj
mn
iej 8
0%
akt
ywó
w
loko
wan
a je
st w
dłu
żne
papi
ery
war
tośc
iow
e o
ter
min
ie
wyk
upu
nie
kró
tszy
m n
iż r
ok.
Fu
nd
usz
po
siad
a w
sw
oim
po
rtfe
lu g
łów
nie
pap
iery
wie
rzyc
iels
kie
emit
ow
ane
lub
gw
aran
tow
ane
prze
z Sk
arb
Pań
stw
a i N
BP,
po
zost
ałą
częś
ć in
wes
tuje
w o
blig
acje
ko
mu
nal
ne
i ko
mer
cyjn
e zw
iąza
ne
z n
iski
m r
yzyk
iem
nie
wyp
łaca
lno
ści o
raz
listy
za
staw
ne.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
Ark
a B
Z W
BK
Su
bfu
nd
usz
A
rka
BZ
WB
K O
blig
acji
Skar
bo
wyc
h je
st in
wes
tow
ane
w je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
esty
cyjn
ego
A
rka
BZ
WB
K F
un
du
sz In
we-
styc
yjny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
A
rka
BZ
WB
K O
blig
acji
Skar
bo
wyc
h z
arzą
dza
neg
o
prze
z B
Z W
BK
To
war
zyst
wo
F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
S.A
.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek
pien
iężn
y i d
łużn
y sk
arb
ow
y.
Nis
kie
ryzy
ko
5
Naz
wa
UF
KC
el
inw
esty
cyjn
y
UF
K
Typy
i ro
dza
je p
apie
rów
w
arto
ścio
wyc
h i
inny
ch
pra
w m
ająt
kow
ych
b
ędąc
ych
prz
edm
iote
m
loka
t U
FK
Ch
arak
tery
styk
a ak
tyw
ów
UF
KK
ryte
ria
do
bo
ru a
ktyw
ów
U
FK
ora
z za
sad
y ic
h
dyw
ersy
fika
cji
Ogr
anic
zen
ia
inw
esty
cyjn
e U
FK
Pro
fil r
yzyk
a U
FK
VL
Avi
va
Inve
sto
rs
Sub
fun
du
sz
Avi
va In
ve-
sto
rs M
ałyc
h
Spó
łek
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym A
viva
In
vest
ors
Fu
nd
usz
In
wes
tycy
jny
Otw
arty
su
bfu
nd
usz
Avi
va
Inve
sto
rs M
ałyc
h S
półe
k za
rząd
zany
m p
rzez
A
viva
Inve
sto
rs P
ola
nd
To
war
zyst
wo
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L A
viva
Inve
sto
rs S
ub
fun
du
sz
Avi
va In
vest
ors
Mał
ych
Spó
łek
są je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
esty
cyjn
ego
Avi
va In
vest
ors
Fu
nd
usz
In
wes
tycy
jny
Otw
arty
su
bfu
nd
usz
Avi
va In
vest
ors
Mał
ych
Sp
ółe
k, k
tóre
go a
ktyw
a in
wes
tow
ane
są o
d 6
0%
do
10
0%
w
akc
je r
eno
mo
wan
ych
po
lski
ch s
półe
k n
oto
wan
ych
na
war
szaw
skie
j Gie
łdzi
e P
apie
rów
War
tośc
iow
ych
.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
Avi
va In
vest
ors
Su
bfu
nd
usz
A
viva
Inve
sto
rs M
ałyc
h
Spó
łek
jest
inw
esto
wan
e w
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u in
wes
tycy
jneg
o
Avi
va In
vest
ors
Fu
nd
usz
In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
Avi
va In
vest
ors
M
ałyc
h S
półe
k za
rząd
zan
ego
pr
zez
Avi
va In
vest
ors
Po
lan
d
Tow
arzy
stw
o F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
S.A
.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji,
to
war
ow
y,
inst
rum
enty
po
cho
dn
e.
Bar
dzo
w
yso
kie
ryzy
ko
VL
Avi
va
Inve
sto
rs S
ub
-fu
nd
usz
Avi
va
Inve
sto
rs
Po
lski
ch A
kcji
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym A
viva
In
vest
ors
Fu
nd
usz
In
wes
tycy
jny
Otw
arty
su
bfu
nd
usz
Avi
va
Inve
sto
rs P
ols
kich
Akc
ji za
rząd
zany
m p
rzez
A
viva
Inve
sto
rs P
ola
nd
To
war
zyst
wo
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L A
viva
Inve
sto
rs S
ub
fun
du
sz A
viva
In
vest
ors
Po
lski
ch A
kcji
są je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
-sz
u in
wes
tycy
jneg
o A
viva
Inve
sto
rs F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
su
bfu
nd
usz
Avi
va In
vest
ors
Po
lski
ch A
kcji,
któ
ry
inw
estu
je o
d 6
0%
do
10
0%
akt
ywó
w w
akc
je r
eno
mo
-w
anyc
h p
ols
kich
spó
łek
no
tow
anyc
h n
a w
arsz
awsk
iej
Gie
łdzi
e P
apie
rów
War
tośc
iow
ych
.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
Avi
va In
vest
ors
Su
bfu
nd
usz
A
viva
Inve
sto
rs P
ols
kich
A
kcji
jest
inw
esto
wan
e w
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u in
wes
tycy
jneg
o
Avi
va In
vest
ors
Fu
nd
usz
In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
Avi
va In
vest
ors
P
ols
kich
Akc
ji za
rząd
zan
ego
pr
zez
Avi
va In
vest
ors
Po
lan
d
Tow
arzy
stw
o F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
S.A
.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
6
Naz
wa
UF
KC
el
inw
esty
cyjn
y
UF
K
Typy
i ro
dza
je p
apie
rów
w
arto
ścio
wyc
h i
inny
ch
pra
w m
ająt
kow
ych
b
ędąc
ych
prz
edm
iote
m
loka
t U
FK
Ch
arak
tery
styk
a ak
tyw
ów
UF
KK
ryte
ria
do
bo
ru a
ktyw
ów
U
FK
ora
z za
sad
y ic
h
dyw
ersy
fika
cji
Ogr
anic
zen
ia
inw
esty
cyjn
e U
FK
Pro
fil r
yzyk
a U
FK
VL
Ro
ckb
rid
ge
Par
aso
low
y R
ock
bri
dge
Su
bfu
nd
usz
G
lob
alny
Ż
ywn
ośc
i i S
uro
wcó
w
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
Fu
nd
usz
u V
L R
ock
bri
dge
P
aras
olo
wy
Ro
ckb
rid
ge
Sub
fun
du
sz
Glo
bal
ny
Żyw
no
ści
i Su
row
ców
w
wyn
iku
wzr
o-
stu
war
tośc
i lo
kat.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym
Ro
ckb
rid
ge F
un
du
sz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty
Par
aso
low
y R
ock
bri
dge
Su
bfu
nd
usz
Glo
bal
ny
Żyw
no
ści i
Su
row
ców
za
rząd
zany
m p
rzez
R
ock
bri
dge
To
war
zyst
wo
F
un
du
szy
Inw
esty
cyj-
nych
Spó
łka
Akc
yjn
a.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L R
ock
bri
dge
Par
aso
low
y R
ock
bri
dge
Su
bfu
nd
usz
Glo
bal
ny Ż
ywn
ośc
i i S
uro
wcó
w
są je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
esty
cyjn
ego
R
ock
bri
dge
Fu
nd
usz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty P
aras
olo
wy
Ro
ckb
rid
ge S
ub
fun
du
sz G
lob
alny
Żyw
no
ści i
Su
row
ców
, kt
óry
inw
estu
je w
akc
je s
półe
k zw
iąza
ne
z se
kto
rem
ży
wn
ośc
i i s
uro
wcó
w, o
raz
inst
rum
enty
(w t
ym fu
nd
usz
e o
raz
poch
od
ne)
zw
iąza
ne
z ce
nam
i su
row
ców
.
10
0%
akt
ywó
w F
un
du
szu
V
L R
ock
bri
dge
Par
aso
low
y R
ock
bri
dge
Su
bfu
nd
usz
Glo
-b
alny
Żyw
no
ści i
Su
row
ców
je
st in
wes
tow
ane
w je
dn
ost
ki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ego
Ro
ckb
rid
ge
Fu
nd
usz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty P
aras
olo
wy
Ro
ck-
bri
dge
Su
bfu
nd
usz
Glo
bal
ny
Żyw
no
ści i
Su
row
ców
za
rząd
zan
ego
prz
ez
Ro
ckb
rid
ge T
ow
arzy
stw
o
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h
Spó
łka
Akc
yjn
a.
Fu
nd
usz
VL
Ro
ckb
rid
ge
Par
aso
low
y R
ock
bri
dge
Su
bfu
nd
usz
G
lob
alny
Ż
ywn
ośc
i i S
uro
wcó
w
nie
sto
suje
ża
dny
ch
ogr
anic
zeń
in
wes
tycy
j-ny
ch.
Ryn
ek a
kcji,
to
war
ow
y,
inst
rum
enty
po
cho
dn
e.
Bar
dzo
w
yso
kie
ryzy
ko
VL
BG
F
Em
ergi
ng
Eu
rope
Fu
nd
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym B
GF
E
mer
gin
g E
uro
pe F
un
d
zarz
ądza
nym
prz
ez
Bla
ckR
ock
(Lu
xem
bo
urg
) S.
A..
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L B
GF
Em
ergi
ng
Eu
rope
Fu
nd
są
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u in
wes
tycy
jneg
o B
GF
E
mer
gin
g E
uro
pe F
un
d, k
tóry
inw
estu
je n
ie m
nie
j niż
70
%
łącz
nych
akt
ywó
w n
etto
w p
apie
ry u
dzi
ało
we
spó
łek,
kt
óre
maj
ą si
edzi
bę
lub
pro
wad
zą p
rzew
ażaj
ącą
częś
ć sw
oje
j dzi
ałal
no
ści g
osp
od
arcz
ej w
kra
jach
zal
icza
nych
d
o r
ozw
ijają
cych
się
ryn
ków
eu
rope
jski
ch. F
un
du
sz
mo
że r
ów
nie
ż in
wes
tow
ać w
spó
łki m
ając
e si
edzi
bę
lub
pro
wad
zące
prz
eważ
ając
ą cz
ęść
swo
jej d
ział
aln
ośc
i go
spo
dar
czej
w k
raja
ch b
asen
u M
orz
a Ś
ród
ziem
neg
o.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
BG
F E
mer
gin
g E
uro
pe F
un
d
jest
inw
esto
wan
e w
jed
no
stki
u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
e-st
ycyj
neg
o B
GF
Em
ergi
ng
Eu
rope
Fu
nd
zar
ząd
zan
ego
pr
zez
Bla
ckR
ock
(Lu
xem
bo
-u
rg) S
.A..
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
7
Naz
wa
UF
KC
el
inw
esty
cyjn
y
UF
K
Typy
i ro
dza
je p
apie
rów
w
arto
ścio
wyc
h i
inny
ch
pra
w m
ająt
kow
ych
b
ędąc
ych
prz
edm
iote
m
loka
t U
FK
Ch
arak
tery
styk
a ak
tyw
ów
UF
KK
ryte
ria
do
bo
ru a
ktyw
ów
U
FK
ora
z za
sad
y ic
h
dyw
ersy
fika
cji
Ogr
anic
zen
ia
inw
esty
cyjn
e U
FK
Pro
fil r
yzyk
a U
FK
VL
BG
F
Glo
bal
O
ppo
rtu
nit
ies
Fu
nd
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym B
GF
G
lob
al O
ppo
rtu
nit
ies
Fu
nd
zar
ząd
zany
m p
rzez
B
lack
Ro
ck (L
uxe
mb
ou
rg)
S.A
..
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L B
GF
Glo
bal
Opp
ort
un
itie
s F
un
d
są je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
esty
cyjn
ego
B
GF
Glo
bal
Opp
ort
un
itie
s F
un
d, k
tóry
inw
estu
je n
a ca
łym
św
ieci
e n
ie m
nie
j niż
70
% łą
czny
ch a
ktyw
ów
net
to
w p
apie
ry u
dzi
ało
we
spó
łek
bez
żad
nych
ogr
anic
zeń
co
d
o k
apit
aliz
acji
ryn
kow
ej. D
o 1
0%
po
siad
anyc
h a
ktyw
ów
fu
nd
usz
mo
że in
wes
tow
ać w
ch
ińsk
ie A
kcje
A w
ram
ach
pr
ogr
amu
Sh
angh
ai-H
on
g K
on
g St
ock
Co
nn
ect
(„St
ock
C
on
nec
t”).
W c
elu
zab
ezpi
ecze
nia
i w
ygen
ero
wan
ia
do
dat
kow
ego
zys
ku fu
nd
usz
mo
że s
toso
wać
inst
rum
enty
po
cho
dn
e.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
BG
F G
lob
al O
ppo
rtu
nit
ies
Fu
nd
jest
inw
esto
wan
e w
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u in
wes
tycy
jneg
o
BG
F G
lob
al O
ppo
rtu
nit
ies
Fu
nd
zar
ząd
zan
ego
prz
ez
Bla
ckR
ock
(Lu
xem
bo
urg
) S.A
..
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
VL
BG
F L
atin
A
mer
ican
F
un
d
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym B
GF
La
tin
Am
eric
an F
un
d
zarz
ądza
nym
prz
ez
Bla
ckR
ock
(Lu
xem
bo
urg
) S.
A.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L B
GF
Lat
in A
mer
ican
Fu
nd
są
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u in
wes
tycy
jneg
o B
GF
La
tin
Am
eric
an F
un
d, k
tory
inw
estu
je n
ie m
nie
j niż
70
%
łącz
nych
akt
ywó
w n
etto
w p
apie
ry u
dzi
ało
we
spó
łek,
kt
óre
maj
ą si
edzi
bę
lub
pro
wad
zą p
rzew
ażaj
ącą
częś
ć sw
oje
j dzi
ałal
no
ści g
osp
od
arcz
ej w
Am
eryc
e Ła
ciń
skie
j.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
V
L B
GF
Lat
in A
mer
ican
Fu
nd
je
st in
wes
tow
ane
w je
dn
ost
ki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ego
BG
F L
atin
A
mer
ican
Fu
nd
zar
ząd
zan
ego
pr
zez
Bla
ckR
ock
(Lu
xem
bo
-u
rg) S
.A..
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
VL
BG
F U
S B
asic
Val
ue
Fu
nd
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym B
GF
US
Bas
ic V
alu
e F
un
d z
arzą
-d
zany
m p
rzez
Bla
ckR
ock
(L
uxe
mb
ou
rg) S
.A.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L B
GF
US
Bas
ic V
alu
e F
un
d s
ą je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
esty
cyjn
ego
BG
F U
S B
asic
Val
ue
Fu
nd
, któ
rego
zał
oże
nie
m je
st m
aksy
mal
izac
ja
łącz
neg
o z
wro
tu z
inw
esty
cji.
Fu
nd
usz
inw
estu
je n
ie m
nie
j n
iż 7
0%
łącz
nych
akt
ywó
w n
etto
w p
apie
ry u
dzi
ało
we
spó
łek,
któ
re m
ają
sied
zib
ę lu
b p
row
adzą
prz
eważ
ając
ą cz
ęść
swo
jej d
ział
aln
ośc
i go
spo
dar
czej
w S
tan
ach
Z
jed
no
czo
nych
.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
V
L B
GF
US
Bas
ic V
alu
e F
un
d
jest
inw
esto
wan
e w
jed
no
stki
u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
in
wes
tycy
jneg
o B
GF
US
Bas
ic
Val
ue
Fu
nd
zar
ząd
zan
ego
pr
zez
Bla
ckR
ock
(Lu
xem
bo
-u
rg) S
.A.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
8
Naz
wa
UF
KC
el
inw
esty
cyjn
y
UF
K
Typy
i ro
dza
je p
apie
rów
w
arto
ścio
wyc
h i
inny
ch
pra
w m
ająt
kow
ych
b
ędąc
ych
prz
edm
iote
m
loka
t U
FK
Ch
arak
tery
styk
a ak
tyw
ów
UF
KK
ryte
ria
do
bo
ru a
ktyw
ów
U
FK
ora
z za
sad
y ic
h
dyw
ersy
fika
cji
Ogr
anic
zen
ia
inw
esty
cyjn
e U
FK
Pro
fil r
yzyk
a U
FK
VL
BG
F
Wo
rld
Go
ld
Fu
nd
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym B
GF
W
orl
d G
old
Fu
nd
zar
zą-
dza
nym
prz
ez B
lack
Ro
ck
(Lu
xem
bo
urg
) S.A
.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L B
GF
Wo
rld
Go
ld F
un
d s
ą je
d-
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u in
wes
tycy
jneg
o B
GF
Wo
rld
G
old
Fu
nd
, któ
ry in
wes
tuje
na
cały
m ś
wie
cie
nie
mn
iej n
iż
70
% łą
czny
ch a
ktyw
ów
net
to w
pap
iery
ud
ział
ow
e sp
ółe
k pr
ow
adzą
cych
dzi
ałal
no
ść g
łów
nie
w z
akre
sie
wyd
oby
cia
zło
ta. F
un
du
sz m
oże
ró
wn
ież
inw
esto
wać
w p
apie
ry
ud
ział
ow
e sp
ółe
k pr
ow
adzą
cych
dzi
ałal
no
ść g
łów
nie
w
zak
resi
e w
ydo
byci
a m
etal
i szl
ach
etny
ch, w
ydo
byci
a m
iner
ałó
w i
met
ali n
iesz
lach
etny
ch lu
b w
ydo
byci
a m
iner
ałó
w. F
un
du
sz n
ie p
osi
ada
zło
ta a
ni m
etal
i.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
V
L B
GF
Wo
rld
Go
ld F
un
d
jest
inw
esto
wan
e w
jed
no
stki
u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
e-st
ycyj
neg
o B
GF
Wo
rld
Go
ld
Fu
nd
zar
ząd
zan
ego
prz
ez
Bla
ckR
ock
(Lu
xem
bo
urg
) S.A
.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji,
to
war
ow
y,
inst
rum
enty
po
cho
dn
e.
Bar
dzo
w
yso
kie
ryzy
ko
VL
BG
F
Wo
rld
Hea
lth
-sc
ien
ce
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym B
GF
W
orl
d H
ealt
hsc
ien
ce
zarz
ądza
nym
prz
ez
Bla
ckR
ock
(Lu
xem
bo
urg
) S.
A.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L B
GF
Wo
rld
Hea
lth
scie
nce
są
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u in
wes
tycy
jneg
o B
GF
W
orl
d H
ealt
hsc
ien
ce, k
tóre
go z
ało
żen
iem
jest
mak
sym
a-liz
acja
łącz
neg
o z
wro
tu z
inw
esty
cji.
Fu
nd
usz
inw
estu
je n
a ca
łym
św
ieci
e n
ie m
nie
j niż
70
% łą
czny
ch a
ktyw
ów
net
to
w p
apie
ry u
dzi
ało
we
spó
łek
pro
wad
zący
ch d
ział
aln
ość
gł
ów
nie
w z
akre
sie
opi
eki z
dro
wo
tnej
, w s
ekto
rze
farm
aceu
tycz
nym
ora
z te
chn
olo
gii i
apa
ratu
ry m
edyc
znej
, ja
k ró
wn
ież
w z
akre
sie
rozw
oju
bio
tech
no
logi
i.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
BG
F W
orl
d H
ealt
hsc
ien
ce
jest
inw
esto
wan
e w
jed
no
stki
u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
in
wes
tycy
jneg
o B
GF
Wo
rld
H
ealt
hsc
ien
ce z
arzą
dza
neg
o
prze
z B
lack
Ro
ck (L
uxe
mb
o-
urg
) S.A
.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
VL
BG
F
Wo
rld
Min
ing
Fu
nd
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym B
GF
W
orl
d M
inin
g F
un
d
zarz
ądza
nym
prz
ez
Bla
ckR
ock
(Lu
xem
bo
urg
) S.
A.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L B
GF
Wo
rld
Min
ing
Fu
nd
są
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u in
wes
tycy
jneg
o B
GF
W
orl
d M
inin
g F
un
d, k
tóry
inw
estu
je n
a ca
łym
św
ieci
e n
ie
mn
iej n
iż 7
0%
łącz
nych
akt
ywó
w n
etto
w p
apie
ry u
dzi
a-ło
we
spó
łek
z se
kto
ra g
órn
icze
go i
wyd
oby
cia
rud
met
ali,
pro
wad
zący
ch d
ział
aln
ość
głó
wn
ie w
zak
resi
e w
ydo
byci
a m
etal
i nie
szla
chet
nych
i m
iner
ałó
w p
rzem
ysło
wyc
h,
taki
ch ja
k ru
dy
żela
za o
raz
węg
iel.
Fu
nd
usz
mo
że r
ów
nie
ż po
siad
ać p
apie
ry u
dzi
ało
we
spó
łek
pro
wad
zący
ch d
zia-
łaln
ość
głó
wn
ie w
zak
resi
e w
ydo
byci
a zł
ota
, wyd
oby
cia
inny
ch m
etal
i szl
ach
etny
ch lu
b w
ydo
byci
a m
iner
ałó
w.
Fu
nd
usz
nie
po
siad
a zł
ota
an
i met
ali.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
V
L B
GF
Wo
rld
Min
ing
Fu
nd
je
st in
wes
tow
ane
w je
dn
ost
ki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ego
BG
F W
orl
d
Min
ing
Fu
nd
zar
ząd
zan
ego
pr
zez
Bla
ckR
ock
(Lu
xem
bo
-u
rg) S
.A.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji,
to
war
ow
y,
inst
rum
enty
po
cho
dn
e.
Bar
dzo
w
yso
kie
ryzy
ko
9
Naz
wa
UF
KC
el
inw
esty
cyjn
y
UF
K
Typy
i ro
dza
je p
apie
rów
w
arto
ścio
wyc
h i
inny
ch
pra
w m
ająt
kow
ych
b
ędąc
ych
prz
edm
iote
m
loka
t U
FK
Ch
arak
tery
styk
a ak
tyw
ów
UF
KK
ryte
ria
do
bo
ru a
ktyw
ów
U
FK
ora
z za
sad
y ic
h
dyw
ersy
fika
cji
Ogr
anic
zen
ia
inw
esty
cyjn
e U
FK
Pro
fil r
yzyk
a U
FK
VL
Fra
nkl
in
Eu
rope
an
Tota
l Ret
urn
F
un
d
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t. D
o
real
izac
ji ce
lów
fu
nd
usz
sto
suje
b
ezpi
eczn
e in
stru
men
ty
fin
anso
we.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym F
ran
klin
E
uro
pean
To
tal R
etu
rn
Fu
nd
zar
ząd
zany
m p
rzez
F
ran
klin
Tem
plet
on
In
tern
atio
nal
Ser
vice
s.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L F
ran
klin
Eu
rope
an T
ota
l Ret
urn
F
un
d s
ą je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
esty
cyjn
ego
F
ran
klin
Eu
rope
an T
ota
l Ret
urn
Fu
nd
, któ
rego
min
imu
m
2/3
akt
ywó
w in
wes
tow
ane
jest
w p
apie
ry d
łużn
e o
sta
łym
i z
mie
nny
m o
pro
cen
tow
aniu
ora
z w
ob
ligac
je w
yem
i-to
wan
e pr
zez
rząd
y i k
orp
ora
cje
z si
edzi
bą
w E
uro
pie.
F
un
du
sz m
oże
ró
wn
ież
loko
wać
sw
oje
akt
ywa
w p
apie
ry
war
tośc
iow
e lu
b p
rod
ukt
y st
rukt
ura
lne,
w k
tóry
ch
inst
rum
ent
inw
esty
cyjn
y po
wią
zany
jest
lub
jego
w
arto
ść je
st p
och
od
ną
inn
ego
pap
ieru
war
tośc
iow
ego
po
wią
zan
ego
z a
ktyw
ami b
ądź
wal
uta
mi d
ow
oln
ego
kra
ju
euro
pejs
kieg
o. F
un
du
sz m
oże
nab
ywać
ob
ligac
je w
ydan
e pr
zez
rząd
y i i
nst
ytu
cje
pon
adn
aro
do
we
zorg
aniz
ow
ane
bąd
ź w
spie
ran
e pr
zez
szer
eg r
ząd
ów
kra
jow
ych
. Fu
nd
usz
m
oże
ró
wn
ież
nab
ywać
pap
iery
war
tośc
iow
e em
ito
wan
e w
wyn
iku
sek
ury
tyza
cji,
ora
z o
blig
acje
zam
ien
ne,
jak
i nie
któ
re in
stru
men
ty p
och
od
ne,
w t
ym fi
nan
sow
e in
dek
sow
e in
stru
men
ty p
och
od
ne,
po
zab
ilan
sow
e tr
ansa
kcje
kre
dyt
ow
e, k
on
trak
ty t
erm
ino
we
forw
ard
lub
fu
ture
s b
ądź
opc
je n
a ta
kie
kon
trak
ty, w
tym
opc
je n
a eu
rope
jski
e o
blig
acje
rzą
do
we.
Do
10
% a
ktyw
ów
mo
że
być
zain
wes
tow
ane
w p
apie
ry w
arto
ścio
we
o n
iete
rmin
o-
wej
ob
słu
dze
.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
V
L F
ran
klin
Eu
rope
an T
ota
l R
etu
rn F
un
d je
st in
wes
to-
wan
e w
jed
no
stki
ucz
estn
ic-
twa
fun
du
szu
inw
esty
cyjn
ego
F
ran
klin
Eu
rope
an T
ota
l R
etu
rn F
un
d z
arzą
dza
neg
o
prze
z F
ran
klin
Tem
plet
on
In
tern
atio
nal
Ser
vice
s.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek
inst
rum
entó
w
dłu
żnyc
h
i akc
ji.
Po
dw
yższ
ony
po
zio
m
ryzy
ka
10
Naz
wa
UF
KC
el
inw
esty
cyjn
y
UF
K
Typy
i ro
dza
je p
apie
rów
w
arto
ścio
wyc
h i
inny
ch
pra
w m
ająt
kow
ych
b
ędąc
ych
prz
edm
iote
m
loka
t U
FK
Ch
arak
tery
styk
a ak
tyw
ów
UF
KK
ryte
ria
do
bo
ru a
ktyw
ów
U
FK
ora
z za
sad
y ic
h
dyw
ersy
fika
cji
Ogr
anic
zen
ia
inw
esty
cyjn
e U
FK
Pro
fil r
yzyk
a U
FK
VL
Fra
nkl
in
Nat
ura
l R
eso
urc
es
Fu
nd
Hed
ged
P
LN
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym F
ran
klin
N
atu
ral R
eso
urc
es F
un
d
zarz
ądza
nym
prz
ez
Fra
nkl
in T
empl
eto
n
Inte
rnat
ion
al S
ervi
ces.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L F
ran
klin
Nat
ura
l Res
ou
rces
F
un
d H
edge
d P
LN s
ą je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
in
wes
tycy
jneg
o F
ran
klin
Nat
ura
l Res
ou
rces
Fu
nd
, któ
rego
st
rate
gią
inw
esty
cyjn
ą je
st w
zro
st w
arto
ści k
apit
ału
. F
un
du
sz b
ędzi
e lo
kow
ał a
ktyw
a gł
ów
nie
w in
stru
men
ty
ud
ział
ow
e i p
apie
ry d
łużn
e o
raz
świa
dec
twa
dep
ozy
tow
e sp
ółe
k, k
tóre
pro
wad
zą z
nac
zną
częś
ć sw
oje
j dzi
ałal
no
ści
gosp
od
arcz
ej w
sek
torz
e b
oga
ctw
nat
ura
lnyc
h o
raz
spó
łek,
któ
re p
osi
adaj
ą zn
aczn
ą cz
ęść
swo
ich
ud
ział
ów
w
tak
ich
spó
łkac
h, w
tym
w m
ałyc
h lu
b ś
red
nic
h. N
a po
trze
by in
wes
tycy
jne
fun
du
szu
, sek
tor
bo
gact
w
nat
ura
lnyc
h o
bej
mu
je s
półk
i, kt
óre
po
siad
ają,
pro
du
kują
, ra
fin
ują
, prz
etw
arza
ją, t
ran
spo
rtu
ją o
raz
wpr
ow
adza
ją d
o
ob
rotu
bo
gact
wa
nat
ura
lne
ora
z sp
ółk
i, kt
óre
św
iad
czą
usł
ugi
z t
ym z
wią
zan
e. D
od
atko
wo
fun
du
sz m
oże
loko
wać
ak
tyw
a w
ró
żneg
o r
od
zaju
inst
rum
enty
ud
ział
ow
e i p
apie
ry d
łużn
e em
iten
tów
am
eryk
ańsk
ich
i n
ieam
ery-
kań
skic
h.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
Fra
nkl
in N
atu
ral R
eso
urc
es
Fu
nd
Hed
ged
PLN
jest
in
wes
tow
ane
w je
dn
ost
ki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ego
Fra
nkl
in
Nat
ura
l Res
ou
rces
Fu
nd
za
rząd
zan
ego
prz
ez F
ran
klin
Te
mpl
eto
n In
tern
atio
nal
Se
rvic
es.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji,
to
war
ow
y,
inst
rum
enty
po
cho
dn
e.
Bar
dzo
w
yso
kie
ryzy
ko
VL
Fra
nkl
in
U.S
. Opp
or-
tun
itie
s F
un
d
Hed
ged
PLN
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym F
ran
klin
U
.S. O
ppo
rtu
nit
ies
Fu
nd
za
rząd
zany
m p
rzez
F
ran
klin
Tem
plet
on
In
tern
atio
nal
Ser
vice
s.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L F
ran
klin
U.S
. Opp
ort
un
itie
s F
un
d H
edge
d P
LN s
ą je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
in
wes
tycy
jneg
o F
ran
klin
U.S
. Opp
ort
un
itie
s F
un
d,
któ
ry lo
kuje
akt
ywa
głó
wn
ie w
inst
rum
enty
ud
ział
ow
e em
iten
tów
am
eryk
ańsk
ich
, wyk
azu
jący
ch s
ię p
rzys
pies
zo-
nym
wzr
ost
em, z
wię
kszo
ną
zysk
ow
no
ścią
lub
po
nad
-pr
zeci
ętny
m w
zro
stem
czy
też
po
ten
cjał
em w
zro
stu
w
po
rów
nan
iu z
cał
ą go
spo
dar
ką. I
nst
rum
enty
ud
ział
ow
e zw
ykle
upo
waż
nia
ją p
osi
adac
za d
o u
dzi
ału
w w
ynik
ach
o
pera
cyjn
ych
spó
łki.
Ob
ejm
ują
on
e ak
cje
zwyk
łe, p
apie
ry
zam
ien
ne
i war
ran
ty p
apie
rów
war
tośc
iow
ych
. Fu
nd
usz
lo
kuje
akt
ywa
prze
de
wsz
ystk
im w
spó
łki o
mał
ej,
śred
nie
j i d
uże
j kap
ital
izac
ji z
du
żym
po
ten
cjał
em w
zro
stu
w
sze
regu
ro
zmai
tych
bra
nż.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
Fra
nkl
in U
.S. O
ppo
rtu
nit
ies
Fu
nd
Hed
ged
PLN
jest
in
wes
tow
ane
w je
dn
ost
ki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ego
Fra
nkl
in
U.S
. Opp
ort
un
itie
s F
un
d
zarz
ądza
neg
o p
rzez
Fra
nkl
in
Tem
plet
on
Inte
rnat
ion
al
Serv
ices
.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
11
Naz
wa
UF
KC
el
inw
esty
cyjn
y
UF
K
Typy
i ro
dza
je p
apie
rów
w
arto
ścio
wyc
h i
inny
ch
pra
w m
ająt
kow
ych
b
ędąc
ych
prz
edm
iote
m
loka
t U
FK
Ch
arak
tery
styk
a ak
tyw
ów
UF
KK
ryte
ria
do
bo
ru a
ktyw
ów
U
FK
ora
z za
sad
y ic
h
dyw
ersy
fika
cji
Ogr
anic
zen
ia
inw
esty
cyjn
e U
FK
Pro
fil r
yzyk
a U
FK
VL
HSB
C
GIF
Ch
ines
e E
qu
ity
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym H
SBC
G
IF C
hin
ese
Eq
uit
y za
rząd
zany
m p
rzez
H
SBC
Glo
bal
Ass
et
Man
agem
ent.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L H
SBC
GIF
Ch
ines
e E
qu
ity
są
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u in
wes
tycy
jneg
o H
SBC
G
IF C
hin
ese
Eq
uit
y, k
tóry
inw
estu
je c
o n
ajm
nie
j 2/3
sw
oic
h n
iepi
enię
żnyc
h a
ktyw
ów
w d
ob
rze
zdyw
ersy
fiko
-w
any
port
fel a
kcji,
lub
ró
wn
ow
ażny
ch a
kcjo
m p
apie
rów
w
arto
ścio
wyc
h, e
mit
ow
anyc
h p
rzez
firm
y, k
tóre
maj
ą si
edzi
bę
i są
no
tow
ane
na
głó
wn
ej g
iełd
zie
papi
eró
w
war
tośc
iow
ych
lub
inny
m r
egu
low
anym
ryn
ku w
Ch
ińsk
iej
Rep
ub
lice
Lud
ow
ej (C
hin
y) w
tym
SR
A H
on
g K
on
g,
ora
z fi
rmy,
któ
re p
row
adzą
do
min
ują
cą c
zęść
sw
oje
j d
ział
aln
ośc
i w C
hin
ach
.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
HSB
C G
IF C
hin
ese
Eq
uit
y je
st in
wes
tow
ane
w je
dn
ost
ki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ego
HSB
C G
IF
Ch
ines
e E
qu
ity
zarz
ądza
neg
o
prze
z H
SBC
Glo
bal
Ass
et
Man
agem
ent.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
VL
HSB
C
GIF
Eu
rola
nd
E
qu
ity
Smal
ler
Co
mpa
nie
s
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym H
SBC
G
IF E
uro
lan
d E
qu
ity
Smal
ler
Co
mpa
nie
s za
rząd
zany
m p
rzez
H
SBC
Glo
bal
Ass
et
Man
agem
ent.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L H
SBC
GIF
Eu
rola
nd
Eq
uit
y Sm
alle
r C
om
pan
ies
są je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
in
wes
tycy
jneg
o H
SBC
GIF
Eu
rola
nd
Eq
uit
y Sm
alle
r C
om
pan
ies,
któ
ry in
wes
tuje
co
naj
mn
iej 2
/3 s
wo
ich
nie
-pi
enię
żnyc
h a
ktyw
ów
w m
ocn
o z
dyw
ersy
fiko
wan
y po
rtfe
l za
wie
rają
cy a
kcje
, lu
b p
apie
ry w
arto
ścio
we
rów
no
waż
ne
z ak
cjam
i mn
iejs
zych
spó
łek,
em
ito
wan
ych
prz
ez fi
rmy
o k
apit
aliz
acji
ryn
kow
ej n
iepr
zekr
acza
jące
j 3 m
iliar
dó
w
EU
R w
dn
iu z
aku
pu, k
tóre
maj
ą si
edzi
bę
i są
no
tow
ane
na
głó
wn
ej g
iełd
zie
papi
eró
w w
arto
ścio
wyc
h lu
b in
nym
re
gulo
wan
ym r
ynku
w d
ow
oln
ym k
raju
Eu
rola
nd
u (s
tref
y eu
ro).
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
V
L H
SBC
GIF
Eu
rola
nd
E
qu
ity
Smal
ler
Co
mpa
nie
s je
st in
wes
tow
ane
w je
dn
ost
ki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ego
HSB
C G
IF
Eu
rola
nd
Eq
uit
y Sm
alle
r C
om
pan
ies
zarz
ądza
neg
o
prze
z H
SBC
Glo
bal
Ass
et
Man
agem
ent.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
VL
HSB
C G
IF
Ind
ian
Eq
uit
y
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym H
SBC
G
IF In
dia
n E
qu
ity
zarz
ądza
nym
prz
ez
HSB
C G
lob
al A
sset
M
anag
emen
t.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L H
SBC
GIF
Ind
ian
Eq
uit
y są
je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
esty
cyjn
ego
HSB
C
GIF
Ind
ian
Eq
uit
y, k
tóry
inw
estu
je c
o n
ajm
nie
j 2/3
sw
oic
h
nie
pien
iężn
ych
akt
ywó
w w
zd
ywer
syfi
kow
any
port
fel
akcj
i, lu
b r
ów
no
waż
nych
akc
jom
pap
ieró
w w
arto
ścio
wyc
h,
emit
ow
anyc
h p
rzez
firm
y, k
tóre
maj
ą si
edzi
bę
i są
no
tow
ane
na
głó
wn
ej g
iełd
zie
papi
eró
w w
arto
ścio
wyc
h
lub
inny
m r
egu
low
anym
ryn
ku w
Ind
iach
, ora
z fi
rmy,
któ
re
pro
wad
zą d
om
inu
jącą
czę
ść s
wo
jej d
ział
aln
ośc
i w In
dia
ch.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
V
L H
SBC
GIF
Ind
ian
Eq
uit
y je
st in
wes
tow
ane
w je
dn
ost
ki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ego
HSB
C G
IF
Ind
ian
Eq
uit
y za
rząd
zan
ego
pr
zez
HSB
C G
lob
al A
sset
M
anag
emen
t.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
12
Naz
wa
UF
KC
el
inw
esty
cyjn
y
UF
K
Typy
i ro
dza
je p
apie
rów
w
arto
ścio
wyc
h i
inny
ch
pra
w m
ająt
kow
ych
b
ędąc
ych
prz
edm
iote
m
loka
t U
FK
Ch
arak
tery
styk
a ak
tyw
ów
UF
KK
ryte
ria
do
bo
ru a
ktyw
ów
U
FK
ora
z za
sad
y ic
h
dyw
ersy
fika
cji
Ogr
anic
zen
ia
inw
esty
cyjn
e U
FK
Pro
fil r
yzyk
a U
FK
VL
Inve
sto
r P
aras
ol
Sub
fun
du
sz
Inve
sto
r A
kcji
Du
żych
Sp
ółe
k D
ywi-
den
do
wyc
h
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym
Inve
sto
r P
aras
ol F
un
du
sz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty
Sub
fun
du
sz In
wes
tor
Akc
ji D
uży
ch S
półe
k D
ywid
end
ow
ych
zar
zą-
dza
nym
prz
ez In
vest
ors
To
war
zyst
wo
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L In
vest
or
Par
aso
l Su
bfu
nd
usz
In
vest
or
Akc
ji D
uży
ch S
półe
k D
ywid
end
ow
ych
są
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u in
wes
tycy
jneg
o In
vest
or
Par
aso
l Fu
nd
usz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty S
ub
fun
du
sz
Inw
esto
r A
kcji
Du
żych
Spó
łek
Dyw
iden
do
wyc
h, k
tóry
in
wes
tuje
śro
dki
w a
kcje
ora
z in
ne
inst
rum
enty
fin
anso
we
opa
rte
o a
kcje
(np.
pra
wa
do
akc
ji, p
raw
a po
bo
ru).
Ud
ział
ak
cji o
raz
inst
rum
entó
w fi
nan
sow
ych
opa
rtyc
h o
akc
je
w a
ktyw
ach
Su
bfu
nd
usz
u m
oże
wyn
osi
ć o
d 7
0%
do
10
0%
. G
łów
ną
częś
ć po
rtfe
la p
ow
inny
sta
no
wić
akc
je s
półe
k d
oko
nu
jący
ch d
ystr
ybu
cji z
yskó
w w
śró
d a
kcjo
nar
iusz
y w
form
ie d
ywid
end
lub
wyk
upu
akc
ji. P
ozo
stał
e ak
tyw
a Su
bfu
nd
usz
inw
estu
je w
dłu
żne
papi
ery
war
tośc
iow
e i i
nst
rum
enty
ryn
ku p
ien
iężn
ego
em
ito
wan
e pr
zez
Skar
b
Pań
stw
a, N
aro
do
wy
Ban
k P
ols
ki, j
edn
ost
ki s
amo
rząd
u
tery
tori
aln
ego
i in
ne
wła
dze
pu
blic
zne
(w t
ym p
ańst
w
czło
nko
wsk
ich
Un
ii E
uro
pejs
kiej
), pr
zed
sięb
iors
twa
ora
z w
dep
ozy
ty b
anko
we.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
Inve
sto
r P
aras
ol S
ub
fun
du
sz
Inve
sto
r A
kcji
Du
żych
Sp
ółe
k D
ywid
end
ow
ych
jest
in
wes
tow
ane
w je
dn
ost
ki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ego
Inve
sto
r P
aras
ol F
un
du
sz In
wes
ty-
cyjn
y O
twar
ty S
ub
fun
du
sz
Inw
esto
r A
kcji
Du
żych
Sp
ółe
k D
ywid
end
ow
ych
za
rząd
zan
ego
prz
ez In
vest
ors
To
war
zyst
wo
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
VL
Inve
sto
r P
aras
ol
Sub
fun
du
sz
Inve
sto
r G
old
O
twar
ty
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym In
vest
or
Par
aso
l Spe
cjal
isty
czny
F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
su
bfu
nd
usz
In
vest
or
Go
ld O
twar
ty
zarz
ądza
nym
prz
ez
Inve
sto
rs T
ow
arzy
stw
o
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
j-ny
ch S
.A.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L In
vest
or
Par
aso
l Su
bfu
nd
usz
In
vest
or
Go
ld O
twar
ty s
ą je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
esty
cyjn
ego
Inve
sto
r P
aras
ol S
pecj
alis
tycz
ny
Fu
nd
usz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty s
ub
fun
du
sz In
vest
or
Go
ld
Otw
arty
, któ
rego
od
70
% d
o 1
00
% w
arto
ści a
ktyw
ów
lo
kow
ane
jest
w z
łoto
za
pośr
edn
ictw
em fu
nd
usz
y D
WS
Go
ld P
lus
ora
z D
WS
Inve
st G
old
an
d P
reci
ou
s M
etal
Eq
uit
ies.
Inw
esty
cje
te d
oko
nyw
ane
są z
a po
mo
cą
szta
bek
loka
cyjn
ych
prz
ech
ow
ywan
ych
na
rach
un
kach
po
wie
rnic
zych
met
ali s
zlac
het
nych
, cer
tyfi
kató
w n
a zł
oto
o
raz
inst
rum
entó
w p
och
od
nych
baz
ują
cych
na
zło
cie.
D
WS
Go
ld m
oże
ró
wn
ież
pośr
edn
io in
wes
tow
ać w
akc
je
spó
łek,
któ
re e
kspl
oru
ją, w
ydo
byw
ają,
pro
du
kują
lub
pr
zetw
arza
ją m
etal
e sz
lach
etn
e.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
Inve
sto
r P
aras
ol S
ub
fun
du
sz
Inve
sto
r G
old
Otw
arty
jest
in
wes
tow
ane
w je
dn
ost
ki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ego
Inve
sto
r P
aras
ol S
pecj
alis
tycz
ny
Fu
nd
usz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty s
ub
fun
du
sz In
vest
or
Go
ld O
twar
ty z
arzą
dza
neg
o
prze
z In
vest
ors
To
war
zyst
wo
F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
S.A
.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji,
to
war
ow
y,
inst
rum
enty
po
cho
dn
e.
Bar
dzo
w
yso
kie
ryzy
ko
13
Naz
wa
UF
KC
el
inw
esty
cyjn
y
UF
K
Typy
i ro
dza
je p
apie
rów
w
arto
ścio
wyc
h i
inny
ch
pra
w m
ająt
kow
ych
b
ędąc
ych
prz
edm
iote
m
loka
t U
FK
Ch
arak
tery
styk
a ak
tyw
ów
UF
KK
ryte
ria
do
bo
ru a
ktyw
ów
U
FK
ora
z za
sad
y ic
h
dyw
ersy
fika
cji
Ogr
anic
zen
ia
inw
esty
cyjn
e U
FK
Pro
fil r
yzyk
a U
FK
VL
Inve
sto
r P
aras
ol
Sub
fun
du
sz
Inve
sto
r In
die
i C
hin
y
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym In
vest
or
Par
aso
l Spe
cjal
isty
czny
F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
In
vest
or
Ind
ie i
Ch
iny
zarz
ądza
nym
prz
ez
Inve
sto
rs T
ow
arzy
stw
o
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
j-ny
ch S
półk
a A
kcyj
na.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L In
vest
or
Par
aso
l Su
bfu
nd
usz
In
vest
or
Ind
ie i
Ch
iny
są je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
in
wes
tycy
jneg
o In
vest
or
Par
aso
l Spe
cjal
isty
czny
Fu
nd
usz
In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
Inve
sto
r In
die
i C
hin
y, k
tóre
go o
d 7
0%
do
10
0%
war
tośc
i akt
ywó
w
jest
loko
wan
e w
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a n
astę
pują
cych
fu
nd
usz
y za
gran
iczn
ych
: DW
S In
dia
, DW
S E
mer
gin
g A
sia,
D
WS
Inve
st A
sian
Sm
all/
Mid
Cap
, DW
S In
vest
Ch
ines
e E
qu
itie
s, D
WS
Inve
st T
OP
50
Asi
a.
10
0%
akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
Inve
sto
r P
aras
ol S
ub
fun
du
sz
Inve
sto
r In
die
i C
hin
y je
st
inw
esto
wan
e w
jed
no
stki
u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
in
wes
tycy
jneg
o In
vest
or
Par
aso
l Spe
cjal
isty
czny
F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
Inve
sto
r In
die
i C
hin
y za
rząd
zan
ego
pr
zez
Inve
sto
rs T
ow
arzy
stw
o
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h
Spó
łka
Akc
yjn
a.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
VL
Inve
sto
r P
aras
ol
Sub
fun
du
sz
Inve
sto
r O
blig
acji
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t. D
o
real
izac
ji ce
lów
fu
nd
usz
sto
suje
b
ezpi
eczn
e in
stru
men
ty
fin
anso
we.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym
Inve
sto
r P
aras
ol F
un
du
sz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty
Sub
fun
du
sz In
wes
tor
Ob
ligac
ji za
rząd
zany
m
prze
z In
vest
ors
To
war
zyst
wo
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L In
vest
or
Par
aso
l Su
bfu
nd
usz
In
vest
or
Ob
ligac
ji są
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ego
Inve
sto
r P
aras
ol F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
Inw
esto
r O
blig
acji,
któ
rego
nie
m
nie
j niż
80
% A
ktyw
ów
Net
to b
ędzi
e lo
kow
ana
w d
łużn
e pa
pier
y w
arto
ścio
we
den
om
ino
wan
e w
wal
uci
e po
lski
ej.
Sub
fun
du
sz m
oże
nab
ywać
akc
je o
raz
inn
e in
stru
men
ty
opa
rte
o a
kcje
.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
Inve
sto
r P
aras
ol S
ub
fun
du
sz
Inve
sto
r O
blig
acji
jest
in
wes
tow
ane
w je
dn
ost
ki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ego
Inve
sto
r P
aras
ol F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
Inw
e-st
or
Ob
ligac
ji za
rząd
zan
ego
pr
zez
Inve
sto
rs T
ow
arzy
stw
o
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek
pien
iężn
y i d
łużn
y sk
arb
ow
y.
Nis
kie
ryzy
ko
VL
Inve
sto
r P
aras
ol
Sub
fun
du
sz
Inve
sto
r N
ow
ych
Te
chn
olo
gii
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym In
vest
or
Par
aso
l Spe
cjal
isty
czny
F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
In
vest
or
No
wyc
h
Tech
no
logi
i zar
ząd
za-
nym
prz
ez In
vest
ors
To
war
zyst
wo
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L In
vest
or
Par
aso
l Su
bfu
nd
usz
In
vest
or
No
wyc
h T
ech
no
logi
i są
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u in
wes
tycy
jneg
o In
vest
or
Par
aso
l Spe
cjal
isty
czny
F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
Inve
sto
r N
ow
ych
Tec
hn
olo
gii,
któ
rego
nie
mn
iej n
iż 7
0%
war
tośc
i ak
tyw
ów
loko
wan
e je
st w
akc
je s
półe
k po
lski
ch e
mit
en-
tów
, będ
ącyc
h b
enef
icje
nta
mi i
nwes
tycj
i w in
fras
tru
ktu
rę
pub
liczn
ą o
raz
sekt
ory
usł
ug
info
rmat
yczn
ych
i n
ow
ych
te
chn
olo
gii.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
Inve
sto
r P
aras
ol S
ub
fun
du
sz
Inve
sto
r N
ow
ych
Tec
hn
olo
gii
jest
inw
esto
wan
e w
jed
no
stki
u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
in
wes
tycy
jneg
o In
vest
or
Par
aso
l Spe
cjal
isty
czny
Fu
n-
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
Inve
sto
r N
ow
ych
Te
chn
olo
gii z
arzą
dza
neg
o
prze
z In
vest
ors
To
war
zyst
wo
F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
S.A
.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
14
Naz
wa
UF
KC
el
inw
esty
cyjn
y
UF
K
Typy
i ro
dza
je p
apie
rów
w
arto
ścio
wyc
h i
inny
ch
pra
w m
ająt
kow
ych
b
ędąc
ych
prz
edm
iote
m
loka
t U
FK
Ch
arak
tery
styk
a ak
tyw
ów
UF
KK
ryte
ria
do
bo
ru a
ktyw
ów
U
FK
ora
z za
sad
y ic
h
dyw
ersy
fika
cji
Ogr
anic
zen
ia
inw
esty
cyjn
e U
FK
Pro
fil r
yzyk
a U
FK
VL
Inve
sto
r P
aras
ol
Sub
fun
du
sz
Inve
sto
r Tu
rcja
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym In
vest
or
Par
aso
l Spe
cjal
isty
czny
F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
In
vest
or
Turc
ja z
arzą
-d
zany
m p
rzez
Inve
sto
rs
Tow
arzy
stw
o F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
Spó
łka
Akc
yjn
a.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L In
vest
or
Par
aso
l Su
bfu
nd
usz
In
vest
or
Turc
ja s
ą je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
in
wes
tycy
jneg
o In
vest
or
Par
aso
l Spe
cjal
isty
czny
Fu
nd
usz
In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
Inve
sto
r Tu
rcja
, kt
óre
go o
d 7
0%
do
10
0%
war
tośc
i akt
ywó
w lo
kow
ane
jest
w a
kcje
, in
stru
men
ty o
part
e o
akc
je i
inn
e pa
pier
y w
arto
ścio
we
emit
entó
w z
ryn
ku t
ure
ckie
go n
oto
wan
e n
a gi
ełd
ach
pap
ieró
w w
arto
ścio
wyc
h k
rajó
w U
nii
Eu
rope
j-sk
iej,
na
Gie
łdzi
e P
apie
rów
War
tośc
iow
ych
w S
tam
bu
le
(Ist
anb
ul S
tock
Exc
han
ge) o
raz
w je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
emit
ow
ane
prze
z fu
nd
usz
zag
ran
iczn
y D
WS
Turk
ei.
10
0%
akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
Inve
sto
r P
aras
ol S
ub
fun
du
sz
Inve
sto
r Tu
rcja
jest
inw
esto
-w
ane
w je
dn
ost
ki u
czes
tnic
-tw
a fu
nd
usz
u in
wes
tycy
jneg
o
Inve
sto
r P
aras
ol S
pecj
ali-
styc
zny
Fu
nd
usz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty S
ub
fun
du
sz In
vest
or
Turc
ja z
arzą
dza
neg
o p
rzez
In
vest
ors
To
war
zyst
wo
F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
Sp
ółk
a A
kcyj
na.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
VL
JPM
org
an
Fu
nd
s –
E
uro
pe E
qu
ity
Fu
nd
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym J
PM
or-
gan
Fu
nd
s - E
uro
pe
Eq
uit
y F
un
d z
arzą
dza
-ny
m p
rzez
JP
Mo
rgan
A
sset
Man
agem
ent.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L JP
Mo
rgan
Fu
nd
s –
Eu
rope
Eq
uit
y F
un
d s
ą je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
esty
cyjn
ego
JP
Mo
rgan
fun
ds
- Eu
rope
Eq
uit
y F
un
d, k
tóre
go c
o n
aj-
mn
iej 6
7%
akt
ywó
w fu
nd
usz
u in
wes
tow
ane
jest
w p
apie
ry
war
tośc
iow
e sp
ółe
k m
ając
ych
sie
dzi
bę
lub
pro
wad
zący
ch
znac
zną
częś
ć sw
oje
j dzi
ałal
no
ści w
kra
jach
eu
rope
jski
ch.
Fu
nd
usz
mo
że in
wes
tow
ać w
do
wo
lnej
wal
uci
e, a
eks
po-
zycj
a w
alu
tow
a m
oże
po
dle
gać
zab
ezpi
ecze
niu
. Dla
cel
ów
za
bez
piec
zen
ia o
raz
na
potr
zeby
sku
tecz
neg
o z
arzą
dza
nia
po
rtfe
lem
, fu
nd
usz
mo
że in
wes
tow
ać w
inst
rum
enty
po
cho
dn
e.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
JPM
org
an F
un
ds
– E
uro
pe
Eq
uit
y F
un
d je
st in
wes
tow
ane
w je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
esty
cyjn
ego
JP
Mo
rgan
fun
ds
- Eu
rope
E
qu
ity
Fu
nd
zar
ząd
zan
ego
pr
zez
JPM
org
an A
sset
M
anag
emen
t.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
VL
JPM
org
an
Fu
nd
s –
H
igh
bri
dge
U
S ST
EE
P
Fu
nd
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym J
PM
or-
gan
Fu
nd
s - H
igh
bri
dge
U
S ST
EE
P F
un
d z
arzą
-d
zany
m p
rzez
JP
Mo
rgan
A
sset
Man
agem
ent.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L JP
Mo
rgan
Fu
nd
s –
Hig
hb
rid
ge
US
STE
EP
Fu
nd
są
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ego
JP
Mo
rgan
Fu
nd
s - H
igh
bri
dge
US
STE
EP
F
un
d, k
tóre
go m
inim
um
67
% a
ktyw
ów
inw
esto
wan
e je
st w
akc
je i
inn
e pa
pier
y ka
pita
łow
e sp
ółe
k m
ając
ych
si
edzi
bę
lub
pro
wad
zący
ch p
rzew
ażaj
ąca
częś
ć sw
oje
j d
ział
aln
ośc
i go
spo
dar
czej
w U
SA o
raz
Kan
adzi
e. D
o 1
0%
ak
tyw
ów
fun
du
sz m
oże
inw
esto
wać
w k
rótk
ote
rmin
ow
e pa
pier
y w
arto
ścio
we
ora
z d
od
atko
wo
w g
otó
wkę
i e
kwiw
alen
ty. W
cel
u z
abez
piec
zen
ia fu
nd
usz
będ
zie
inw
esto
wać
w in
stru
men
ty p
och
od
ne.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
JPM
org
an F
un
ds
– H
igh
-b
rid
ge U
S ST
EE
P F
un
d je
st
inw
esto
wan
e w
jed
no
stki
u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
in
wes
tycy
jneg
o J
PM
org
an
Fu
nd
s - H
igh
bri
dge
US
STE
EP
F
un
d z
arzą
dza
neg
o p
rzez
JP
Mo
rgan
Ass
et M
anag
e-m
ent.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
15
Naz
wa
UF
KC
el
inw
esty
cyjn
y
UF
K
Typy
i ro
dza
je p
apie
rów
w
arto
ścio
wyc
h i
inny
ch
pra
w m
ająt
kow
ych
b
ędąc
ych
prz
edm
iote
m
loka
t U
FK
Ch
arak
tery
styk
a ak
tyw
ów
UF
KK
ryte
ria
do
bo
ru a
ktyw
ów
U
FK
ora
z za
sad
y ic
h
dyw
ersy
fika
cji
Ogr
anic
zen
ia
inw
esty
cyjn
e U
FK
Pro
fil r
yzyk
a U
FK
VL
GA
M
Mu
ltib
on
d -
Do
llar
Bo
nd
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t. D
o
real
izac
ji ce
lów
fu
nd
usz
sto
suje
b
ezpi
eczn
e in
stru
men
ty
fin
anso
we.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym G
AM
M
ult
ibo
nd
- D
olla
r B
on
d
zarz
ądza
nym
prz
ez
GA
M In
tern
atio
nal
M
anag
emen
t Li
mit
ed.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L G
AM
Mu
ltib
on
d -
Do
llar
Bo
nd
są
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u in
wes
tycy
jneg
o G
AM
M
ult
ibo
nd
- D
olla
r B
on
d, k
tóry
inw
estu
je c
o n
ajm
nie
j 2
/3 a
ktyw
ów
w p
apie
ry w
arto
ścio
we
o o
pro
cen
tow
aniu
st
ałym
lub
zm
ien
nym
, den
om
ino
wan
e w
USD
, lu
b d
o 1
/3
akty
wó
w w
do
lara
ch k
anad
yjsk
ich
, wye
mit
ow
anyc
h lu
b
zagw
aran
tow
anyc
h p
rzez
em
iten
tów
o d
ob
rej z
do
lno
ści
kred
yto
wej
z u
znan
ych
kra
jów
. Sto
sun
kow
o d
użą
czę
ść
śro
dkó
w m
ogą
sta
no
wić
pap
iery
war
tośc
iow
e za
bez
pie-
czo
ne
akty
wam
i.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
GA
M M
ult
ibo
nd
- D
olla
r B
on
d
jest
inw
esto
wan
e w
jed
no
stki
u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
e-st
ycyj
neg
o G
AM
Mu
ltib
on
d
- Do
llar
Bo
nd
zar
ząd
zan
ego
pr
zez
GA
M In
tern
atio
nal
M
anag
emen
t Li
mit
ed.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek
inst
rum
entó
w
dłu
żnyc
h
i akc
ji.
Po
dw
yższ
ony
po
zio
m
ryzy
ka
VL
Esa
lien
s P
aras
ol
Sub
fun
du
sz
Esa
lien
s P
ien
iężn
y
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t. D
o
real
izac
ji ce
lów
fu
nd
usz
sto
suje
b
ezpi
eczn
e in
stru
men
ty
fin
anso
we.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym
Esa
lien
s P
aras
ol F
un
du
sz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty
Sub
fun
du
sz E
salie
ns
Pie
nię
żny
zarz
ądza
-ny
m p
rzez
Esa
lien
s To
war
zyst
wo
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L E
salie
ns
Par
aso
l Su
bfu
nd
usz
E
salie
ns
Pie
nię
żny
są je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
in
wes
tycy
jneg
o E
salie
ns
Par
aso
l Fu
nd
usz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty S
ub
fun
du
sz E
salie
ns
Pie
nię
żny,
któ
rego
akt
ywa
są lo
kow
ane
głó
wn
ie w
dłu
żne
papi
ery
war
tośc
iow
e -
głó
wn
ie s
karb
ow
e i l
oka
ty b
anko
we,
z o
kres
em w
yku
pu
nie
dłu
ższy
m n
iż 1
2 m
iesi
ęcy
lub
po
siad
ając
e st
ałą
sto
pę
pro
cen
tow
ą o
okr
esie
nal
icza
nia
od
sete
k ró
wn
ież
nie
d
łużs
zym
niż
12
mie
sięc
y.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
Esa
lien
s P
aras
ol S
ub
fun
du
sz
Esa
lien
s P
ien
iężn
y je
st
inw
esto
wan
e w
jed
no
stki
u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
in
wes
tycy
jneg
o E
salie
ns
Par
aso
l Fu
nd
usz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty S
ub
fun
du
sz E
salie
ns
Pie
nię
żny
zarz
ądza
neg
o
prze
z E
salie
ns
Tow
arzy
stw
o
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek
pien
iężn
y i d
łużn
y sk
arb
ow
y.
Nis
kie
ryzy
ko
VL
NN
P
aras
ol N
N
Sub
fun
du
sz
Akc
ji
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym N
N
Par
aso
l Fu
nd
usz
In
wes
tycy
jny
Otw
arty
N
N S
ub
fun
du
sz A
kcji
zarz
ądza
nym
prz
ez N
N
Inve
stm
ent
Par
tner
s To
war
zyst
wo
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L N
N P
aras
ol N
N S
ub
fun
du
sz A
kcji
są je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
esty
cyjn
ego
NN
P
aras
ol F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
NN
Su
bfu
nd
usz
A
kcji,
któ
ry in
wes
tuje
do
10
0%
akt
ywó
w w
akc
je, g
łów
nie
d
uży
ch s
półe
k o
so
lidny
ch fu
nd
amen
tach
i b
ard
zo
do
bry
ch p
ersp
ekty
wac
h w
zro
stu
.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
NN
Par
aso
l NN
Su
bfu
nd
usz
A
kcji
jest
inw
esto
wan
e w
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u in
wes
tycy
jneg
o N
N
Par
aso
l Fu
nd
usz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty N
N S
ub
fun
du
sz A
kcji
zarz
ądza
neg
o p
rzez
NN
Inve
-st
men
t P
artn
ers
Tow
arzy
stw
o
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
16
Naz
wa
UF
KC
el
inw
esty
cyjn
y
UF
K
Typy
i ro
dza
je p
apie
rów
w
arto
ścio
wyc
h i
inny
ch
pra
w m
ająt
kow
ych
b
ędąc
ych
prz
edm
iote
m
loka
t U
FK
Ch
arak
tery
styk
a ak
tyw
ów
UF
KK
ryte
ria
do
bo
ru a
ktyw
ów
U
FK
ora
z za
sad
y ic
h
dyw
ersy
fika
cji
Ogr
anic
zen
ia
inw
esty
cyjn
e U
FK
Pro
fil r
yzyk
a U
FK
VL
NN
P
aras
ol N
N
Sub
fun
du
sz
Akc
ji Ś
rod
kow
oeu
-ro
pejs
kich
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym N
N
Par
aso
l Fu
nd
usz
In
wes
tycy
jny
Otw
arty
N
N s
ub
fun
du
sz A
kcji
Śro
dko
wo
euro
pejs
kich
za
rząd
zany
m p
rzez
NN
In
vest
men
t P
artn
ers
Tow
arzy
stw
o F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
S.A
.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L N
N P
aras
ol N
N S
ub
fun
du
sz
Akc
ji Ś
rod
kow
oeu
rope
jski
ch s
ą je
dn
ost
ki u
czes
tnic
-tw
a fu
nd
usz
u in
wes
tycy
jneg
o N
N P
aras
ol F
un
du
sz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty N
N s
ub
fun
du
sz A
kcji
Śro
dko
wo
eu-
rope
jski
ch, k
tóre
go o
d 7
0%
do
10
0%
akt
ywó
w m
oże
być
in
wes
tow
ane
w u
dzi
ało
we
papi
ery
war
tośc
iow
e, k
tóry
ch
emit
ente
m s
ą po
dm
ioty
maj
ące
sied
zib
ę w
jed
nym
z
kraj
ów
Eu
ropy
Śro
dko
wej
. Od
0%
do
30
% fu
nd
usz
m
oże
inw
esto
wać
w p
apie
ry w
arto
ścio
we
emit
ow
ane,
po
ręcz
on
e lu
b g
war
anto
wan
e pr
zez
Skar
b P
ańst
wa
lub
N
aro
do
wy
Ban
k P
ols
ki.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
NN
Par
aso
l NN
Su
bfu
nd
usz
A
kcji
Śro
dko
wo
euro
pej-
skic
h je
st in
wes
tow
ane
w je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
esty
cyjn
ego
NN
P
aras
ol F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
NN
su
bfu
nd
usz
A
kcji
Śro
dko
wo
euro
pejs
kich
za
rząd
zan
ego
prz
ez N
N In
ve-
stm
ent
Par
tner
s To
war
zyst
wo
F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
S.A
.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
VL
NN
P
aras
ol N
N
Sub
fun
du
sz
Go
tów
kow
y
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t. D
o
real
izac
ji ce
lów
fu
nd
usz
sto
suje
b
ezpi
eczn
e in
stru
men
ty
fin
anso
we.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym N
N
Par
aso
l Fu
nd
usz
Inw
e-st
ycyj
ny O
twar
ty N
N
Sub
fun
du
sz G
otó
wko
wy
zarz
ądza
nym
prz
ez N
N
Inve
stm
ent
Par
tner
s To
war
zyst
wo
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L N
N P
aras
ol N
N S
ub
fun
du
sz
Go
tów
kow
y są
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ego
NN
Par
aso
l Fu
nd
usz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty N
N S
ub
fun
du
sz G
otó
wko
wy,
któ
ry in
wes
tuje
sw
oje
akt
ywa
głó
wn
ie w
ró
żneg
o r
od
zaju
inst
rum
enty
ry
nku
pie
nię
żneg
o, w
tym
bo
ny s
karb
ow
e i i
nn
e pa
pier
y d
łużn
e em
ito
wan
e pr
zez
Skar
b P
ańst
wa,
dep
ozy
ty
kró
tko
term
ino
we
i ob
ligac
je o
kró
tkim
ter
min
ie w
yku
pu.
Ud
ział
pap
ieró
w e
mit
ow
anyc
h lu
b g
war
anto
wan
ych
prz
ez
Skar
b P
ańst
wa,
bąd
ź N
aro
do
wy
Ban
k P
ols
ki n
ie m
oże
być
n
iższ
y n
iż 4
0%
.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
NN
Par
aso
l NN
Su
bfu
nd
usz
G
otó
wko
wy
jest
inw
esto
wan
e w
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u in
wes
tycy
jneg
o N
N
Par
aso
l Fu
nd
usz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty N
N S
ub
fun
du
sz
Go
tów
kow
y za
rząd
zan
ego
pr
zez
NN
Inve
stm
ent
Par
t-n
ers
Tow
arzy
stw
o F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
S.A
.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek
pien
iężn
y.
Bar
dzo
nis
kie
ryzy
ko
VL
NN
P
aras
ol N
N
Sub
fun
du
sz
Japo
nia
(L)
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym N
N
Par
aso
l Spe
cjal
isty
czny
F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
NN
Su
bfu
nd
usz
Ja
pon
ia (L
) zar
ząd
zany
m
prze
z N
N In
vest
men
t P
artn
ers
Tow
arzy
stw
o
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
j-ny
ch S
.A.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L N
N P
aras
ol N
N S
ub
fun
du
sz
Japo
nia
(L) s
ą je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
esty
-cy
jneg
o N
N P
aras
ol S
pecj
alis
tycz
ny F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
NN
Su
bfu
nd
usz
Jap
on
ia (L
), kt
óre
go m
inim
um
7
0%
akt
ywó
w in
wes
tow
ana
jest
w t
ytu
ły u
czes
tnic
twa
sub
fun
du
szu
NN
(L) J
apan
Eq
uit
y, k
tóre
go g
łów
ną
kate
-go
rią
loka
t są
inst
rum
enty
ud
ział
ow
e sp
ółe
k n
oto
wan
ych
n
a gi
ełd
zie
papi
eró
w w
arto
ścio
wyc
h lu
b s
tan
ow
iące
pr
zed
mio
t o
bro
tu w
Jap
on
ii. P
ozo
stał
a cz
ęść
akty
wó
w
mo
że b
yć lo
kow
ana
w p
apie
ry d
łużn
e, in
stru
men
ty r
ynku
pi
enię
żneg
o (d
o 2
0%
) bąd
ź d
epo
zyty
(do
20
%).
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
NN
Par
aso
l NN
Su
bfu
nd
usz
Ja
pon
ia (L
) jes
t in
wes
tow
ane
w je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
esty
cyjn
ego
NN
P
aras
ol S
pecj
alis
tycz
ny F
un
-d
usz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty
NN
Su
bfu
nd
usz
Jap
on
ia (L
) za
rząd
zan
ego
prz
ez N
N In
ve-
stm
ent
Par
tner
s To
war
zyst
wo
F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
S.A
.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
17
Naz
wa
UF
KC
el
inw
esty
cyjn
y
UF
K
Typy
i ro
dza
je p
apie
rów
w
arto
ścio
wyc
h i
inny
ch
pra
w m
ająt
kow
ych
b
ędąc
ych
prz
edm
iote
m
loka
t U
FK
Ch
arak
tery
styk
a ak
tyw
ów
UF
KK
ryte
ria
do
bo
ru a
ktyw
ów
U
FK
ora
z za
sad
y ic
h
dyw
ersy
fika
cji
Ogr
anic
zen
ia
inw
esty
cyjn
e U
FK
Pro
fil r
yzyk
a U
FK
VL
NN
P
aras
ol N
N
Sub
fun
du
sz
Ob
ligac
ji
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t. D
o
real
izac
ji ce
lów
fu
nd
usz
sto
suje
b
ezpi
eczn
e in
stru
men
ty
fin
anso
we.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym N
N
Par
aso
l Fu
nd
usz
In
wes
tycy
jny
Otw
arty
N
N S
ub
fun
du
sz O
blig
acji
zarz
ądza
nym
prz
ez N
N
Inve
stm
ent
Par
tner
s To
war
zyst
wo
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L N
N P
aras
ol N
N S
ub
fun
du
sz
Ob
ligac
ji są
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u in
wes
ty-
cyjn
ego
NN
Par
aso
l Fu
nd
usz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty
NN
Su
bfu
nd
usz
Ob
ligac
ji, k
tóry
inw
estu
je d
o 1
00
%
zgro
mad
zony
ch a
ktyw
ów
w d
łużn
e in
stru
men
ty
fin
anso
we
o ś
red
nim
i d
ługi
m t
erm
inie
zap
adal
no
ści o
raz
o n
iski
m r
yzyk
u k
red
yto
wym
. Min
imu
m 7
0%
akt
ywó
w
stan
ow
ią in
stru
men
ty d
łużn
e em
ito
wan
e, p
orę
czo
ne
lub
gw
aran
tow
ane
prze
z Sk
arb
Pań
stw
a.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
NN
Par
aso
l NN
Su
bfu
nd
usz
O
blig
acji
jest
inw
esto
wan
e w
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u in
wes
tycy
jneg
o N
N
Par
aso
l Fu
nd
usz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty N
N S
ub
fun
du
sz
Ob
ligac
ji za
rząd
zan
ego
prz
ez
NN
Inve
stm
ent
Par
tner
s To
war
zyst
wo
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek
pien
iężn
y i d
łużn
y sk
arb
ow
y.
Nis
kie
ryzy
ko
VL
No
ble
F
un
ds
Sub
fun
du
sz
No
ble
Fu
nd
A
kcji
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym N
ob
le
Fu
nd
s F
un
du
sz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty
Sub
fun
du
sz N
ob
le F
un
d
Akc
ji za
rząd
zany
m
prze
z N
ob
le F
un
ds
Tow
arzy
stw
o F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
S.A
.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L N
ob
le F
un
ds
sub
fun
du
sz
No
ble
Fu
nd
Akc
ji są
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ego
No
ble
Fu
nd
s F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
No
ble
Fu
nd
Akc
ji, k
tóre
go m
inim
um
7
0%
akt
ywó
w s
tan
ow
ią a
kcje
, pra
wa
do
akc
ji, p
raw
a po
bo
ru, w
arra
nty
su
bsk
rypc
yjn
e, k
wit
y d
epo
zyto
we
i ob
ligac
je z
amie
nn
e. W
arto
ść in
wes
tycj
i w d
łużn
e pa
pier
y i i
nst
rum
enty
ryn
ku p
ien
iężn
ego
nie
mo
że p
rzek
rocz
yć
30
% w
arto
ści a
ktyw
ów
.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
V
L N
ob
le F
un
ds
Sub
fun
du
sz
No
ble
Fu
nd
Akc
ji je
st
inw
esto
wan
e w
jed
no
stki
u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
e-st
ycyj
neg
o N
ob
le F
un
ds
Fu
n-
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
No
ble
Fu
nd
Akc
ji za
rząd
zan
ego
prz
ez N
ob
le
Fu
nd
s To
war
zyst
wo
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
VL
No
ble
F
un
ds
Sub
fun
du
sz
No
ble
Fu
nd
A
kcji
Mał
ych
i Ś
red
nic
h
Spó
łek
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym N
ob
le
Fu
nd
s F
un
du
sz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty
Sub
fun
du
sz N
ob
le F
un
d
Akc
ji M
ałyc
h i
Śre
dn
ich
Sp
ółe
k za
rząd
zany
m
prze
z N
ob
le F
un
ds
Tow
arzy
stw
o F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
S.A
.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L N
ob
le F
un
ds
sub
fun
du
sz N
ob
le
Fu
nd
Akc
ji M
ałyc
h i
Śre
dn
ich
Spó
łek
są je
dn
ost
ki u
czes
t-n
ictw
a fu
nd
usz
u in
wes
tycy
jneg
o N
ob
le F
un
ds
Fu
nd
usz
In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
No
ble
Fu
nd
Akc
ji M
ałyc
h i
Śre
dn
ich
Spó
łek,
któ
rego
po
lityk
a in
wes
tycy
jna
zakł
ada
sele
ktyw
ny d
ob
ór
akcj
i spó
łek
dzi
ałaj
ącyc
h n
a po
lski
m r
ynku
, ch
arak
tery
zują
cych
się
mał
ą ka
pita
lizac
ją
i du
żym
i per
spek
tyw
ami w
zro
stu
.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
V
L N
ob
le F
un
ds
Sub
fun
du
sz
No
ble
Fu
nd
Akc
ji M
ałyc
h
i Śre
dn
ich
Spó
łek
jest
in
wes
tow
ane
w je
dn
ost
ki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ego
No
ble
F
un
ds
Fu
nd
usz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty S
ub
fun
du
sz N
ob
le
Fu
nd
Akc
ji M
ałyc
h i
Śre
dn
ich
Sp
ółe
k za
rząd
zan
ego
prz
ez
No
ble
Fu
nd
s To
war
zyst
wo
F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
S.A
.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji,
to
war
ow
y,
inst
rum
enty
po
cho
dn
e.
Bar
dzo
w
yso
kie
ryzy
ko
18
Naz
wa
UF
KC
el
inw
esty
cyjn
y
UF
K
Typy
i ro
dza
je p
apie
rów
w
arto
ścio
wyc
h i
inny
ch
pra
w m
ająt
kow
ych
b
ędąc
ych
prz
edm
iote
m
loka
t U
FK
Ch
arak
tery
styk
a ak
tyw
ów
UF
KK
ryte
ria
do
bo
ru a
ktyw
ów
U
FK
ora
z za
sad
y ic
h
dyw
ersy
fika
cji
Ogr
anic
zen
ia
inw
esty
cyjn
e U
FK
Pro
fil r
yzyk
a U
FK
VL
No
ble
F
un
ds
Sub
fun
du
sz
No
ble
Fu
nd
T
imin
gow
y
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym N
ob
le
Fu
nd
s F
un
du
sz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty
Sub
fun
du
sz N
ob
le F
un
d
Tim
ingo
wy
zarz
ądza
nym
pr
zez
No
ble
Fu
nd
s To
war
zyst
wo
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L N
ob
le F
un
ds
Sub
fun
du
sz N
ob
le
Fu
nd
Tim
ingo
wy
są je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
in
wes
tycy
jneg
o N
ob
le F
un
ds
Fu
nd
usz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty S
ub
fun
du
sz N
ob
le F
un
d T
imin
gow
y, k
tóre
go
akty
wa
mo
gą b
yć in
wes
tow
ane
w in
stru
men
ty fi
nan
sow
e o
ch
arak
terz
e u
dzi
ało
wym
ora
z w
inst
rum
enty
fin
anso
we
o c
har
akte
rze
dłu
żnym
, w t
ym in
stru
men
ty r
ynku
pie
nię
ż-n
ego
ora
z d
epo
zyty
ban
kow
e. F
un
du
sz n
ie p
osi
ada
stał
ych
lim
itó
w a
loka
cji p
om
ięd
zy in
stru
men
ty u
dzi
ało
we
ora
z d
łużn
e. L
oko
wan
ie a
ktyw
ów
w in
stru
men
ty u
dzi
ało
we
mo
że w
ahać
się
w p
rzed
zial
e o
d 0
% d
o 1
00
%. L
oko
wan
ie
akty
wó
w w
inst
rum
enty
dłu
żne
ora
z d
epo
zyty
ban
kow
e m
oże
wah
ać s
ię o
d 0
% d
o 1
00
%.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
V
L N
ob
le F
un
ds
Sub
fun
du
sz
No
ble
Fu
nd
Tim
ingo
wy
jest
in
wes
tow
ane
w je
dn
ost
ki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ego
No
ble
F
un
ds
Fu
nd
usz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty S
ub
fun
du
sz N
ob
le
Fu
nd
Tim
ingo
wy
zarz
ądza
-n
ego
prz
ez N
ob
le F
un
ds
Tow
arzy
stw
o F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
S.A
.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek
inst
rum
entó
w
dłu
żnyc
h
i akc
ji.
Po
dw
yższ
ony
po
zio
m
ryzy
ka
VL
Opt
imu
m
Sub
fun
du
sz
Opt
imu
m
Akc
ji
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym O
ptim
um
F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
O
ptim
um
Akc
ji za
rzą-
dza
nym
prz
ez O
pera
To
war
zyst
wo
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L O
ptim
um
Su
bfu
nd
usz
Opt
imu
m
Akc
ji są
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u in
wes
tycy
jneg
o
Opt
imu
m F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
O
ptim
um
Akc
ji, k
tóry
mo
że lo
kow
ać o
d 7
0%
do
10
0%
w
arto
ści a
ktyw
ów
w a
kcje
. Dłu
żne
papi
ery
war
tośc
iow
e o
raz
inst
rum
enty
ryn
ku p
ien
iężn
ego
mo
gą s
tan
ow
ić o
d
0%
do
30
% w
arto
ści a
ktyw
ów
su
bfu
nd
usz
u.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
Opt
imu
m S
ub
fun
du
sz O
pti-
mu
m A
kcji
jest
inw
esto
wan
e w
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u in
wes
tycy
jneg
o
Opt
imu
m F
un
du
sz In
wes
ty-
cyjn
y O
twar
ty S
ub
fun
du
sz
Opt
imu
m A
kcji
zarz
ądza
neg
o
prze
z O
pera
To
war
zyst
wo
F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
S.A
.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
19
Naz
wa
UF
KC
el
inw
esty
cyjn
y
UF
K
Typy
i ro
dza
je p
apie
rów
w
arto
ścio
wyc
h i
inny
ch
pra
w m
ająt
kow
ych
b
ędąc
ych
prz
edm
iote
m
loka
t U
FK
Ch
arak
tery
styk
a ak
tyw
ów
UF
KK
ryte
ria
do
bo
ru a
ktyw
ów
U
FK
ora
z za
sad
y ic
h
dyw
ersy
fika
cji
Ogr
anic
zen
ia
inw
esty
cyjn
e U
FK
Pro
fil r
yzyk
a U
FK
VL
Opt
imu
m
Sub
fun
du
sz
Opt
imu
m
Go
tów
kow
y
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
fun
du
sz s
tosu
je
bez
piec
zne
inst
rum
enty
fi
nan
sow
e.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym O
ptim
um
F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
O
ptim
um
Go
tów
kow
y za
rząd
zany
m p
rzez
O
pera
To
war
zyst
wo
F
un
du
szy
Inw
esty
cyj-
nych
S.A
.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L O
ptim
um
Su
bfu
nd
usz
Opt
imu
m
Go
tów
kow
y są
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ego
Opt
imu
m F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
Opt
imu
m G
otó
wko
wy,
któ
ry d
oko
nu
je lo
kat
głó
wn
ie w
dłu
żne
papi
ery
war
tośc
iow
e, k
tóre
sta
no
wią
d
o 1
00
% w
arto
ści a
ktyw
ów
, prz
y cz
ym d
łużn
e pa
pier
y kr
ótk
ote
rmin
ow
e (o
ter
min
ie w
yku
pu d
o je
dn
ego
ro
ku),
stan
ow
ią c
o n
ajm
nie
j 50
% w
arto
ści a
ktyw
ów
fun
du
szu
. U
dzi
ał d
łużn
ych
pap
ieró
w e
mit
ow
anyc
h lu
b g
war
anto
-w
anyc
h p
rzez
Ska
rb P
ańst
wa,
loka
t b
anko
wyc
h i
śro
dkó
w
pien
iężn
ych
wyn
osi
co
naj
mn
iej 6
0%
war
tośc
i akt
ywó
w.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
V
L O
ptim
um
Su
bfu
nd
usz
O
ptim
um
Go
tów
kow
y je
st
inw
esto
wan
e w
jed
no
stki
u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
e-st
ycyj
neg
o O
ptim
um
Fu
nd
usz
In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
Opt
imu
m
Go
tów
kow
y za
rząd
zan
ego
pr
zez
Ope
ra T
ow
arzy
stw
o
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek
pien
iężn
y i d
łużn
y sk
arb
ow
y.
Nis
kie
ryzy
ko
VL
Opt
imu
m
Sub
fun
du
sz
Opt
imu
m
Ob
ligac
ji
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t. D
o
real
izac
ji ce
lów
fu
nd
usz
sto
suje
b
ezpi
eczn
e in
stru
men
ty
fin
anso
we.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym O
ptim
um
F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
O
ptim
um
Ob
ligac
ji za
rząd
zany
m p
rzez
O
pera
To
war
zyst
wo
F
un
du
szy
Inw
esty
cyj-
nych
S.A
.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L O
ptim
um
Su
bfu
nd
usz
Opt
imu
m
Ob
ligac
ji są
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u in
wes
ty-
cyjn
ego
Opt
imu
m F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
b-
fun
du
sz O
ptim
um
Ob
ligac
ji, k
tóre
go d
o 1
00
% w
arto
ści
akty
wó
w in
wes
tow
ane
jest
w d
łużn
e pa
pier
y w
arto
ścio
we
ora
z in
stru
men
ty r
ynku
pie
nię
żneg
o. U
dzi
ał d
łużn
ych
pa
pier
ów
em
ito
wan
ych
lub
gw
aran
tow
anyc
h p
rzez
Ska
rb
Pań
stw
a, lo
kat
ban
kow
ych
i śr
od
ków
pie
nię
żnyc
h w
yno
si
co n
ajm
nie
j 60
% w
arto
ści a
ktyw
ów
.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
V
L O
ptim
um
Su
bfu
nd
usz
O
ptim
um
Ob
ligac
ji je
st
inw
esto
wan
e w
jed
no
stki
u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
e-st
ycyj
neg
o O
ptim
um
Fu
nd
usz
In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
b-
fun
du
sz O
ptim
um
Ob
ligac
ji za
rząd
zan
ego
prz
ez O
pera
To
war
zyst
wo
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek
pien
iężn
y i d
łużn
y sk
arb
ow
y.
Nis
kie
ryzy
ko
VL
Qu
ercu
s P
aras
olo
wy
Sub
fun
du
sz
Qu
ercu
s A
gres
ywny
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym
Qu
ercu
s P
aras
olo
wy
Spec
jalis
tycz
ny F
un
du
sz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty
Sub
fun
du
sz Q
uer
cus
Agr
esyw
ny z
arzą
dza
-ny
m p
rzez
Qu
ercu
s To
war
zyst
wo
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L Q
uer
cus
Par
aso
low
y Su
bfu
nd
usz
Q
uer
cus
Agr
esyw
ny s
ą je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
in
wes
tycy
jneg
o Q
uer
cus
Par
aso
low
y Sp
ecja
listy
czny
Fu
n-
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
Qu
ercu
s A
gre-
syw
ny, k
tóry
inw
estu
je a
ktyw
a w
inst
rum
enty
akc
yjn
e (o
d
50
% d
o 1
00
%),
w t
ym a
kcje
nab
ywan
e w
ram
ach
pre
-IP
O
- od
0%
do
10
%).
Do
50
% p
ort
fela
inw
esty
cyjn
ego
mo
że
inw
esto
wać
w z
agra
nic
zne
inst
rum
enty
akc
yjn
e. O
d
0%
do
50
% in
wes
tuje
w in
stru
men
ty d
łużn
e . O
d 0
% d
o
10
% m
oże
inw
esto
wać
w t
ytu
ły u
czes
tnic
twa
inny
ch
fun
du
szy.
Od
0%
do
50
% m
oże
inw
esto
wać
w z
agra
nic
zne
inst
rum
enty
dłu
żne.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
V
L Q
uer
cus
Par
aso
low
y Su
b-
fun
du
sz Q
uer
cus
Agr
esyw
ny
jest
inw
esto
wan
e w
jed
no
stki
u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
in
wes
tycy
jneg
o Q
uer
cus
Par
aso
low
y Sp
ecja
listy
czny
F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
Qu
ercu
s A
gres
ywny
zar
ząd
zan
ego
pr
zez
Qu
ercu
s To
war
zyst
wo
F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
S.A
.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
20
Naz
wa
UF
KC
el
inw
esty
cyjn
y
UF
K
Typy
i ro
dza
je p
apie
rów
w
arto
ścio
wyc
h i
inny
ch
pra
w m
ająt
kow
ych
b
ędąc
ych
prz
edm
iote
m
loka
t U
FK
Ch
arak
tery
styk
a ak
tyw
ów
UF
KK
ryte
ria
do
bo
ru a
ktyw
ów
U
FK
ora
z za
sad
y ic
h
dyw
ersy
fika
cji
Ogr
anic
zen
ia
inw
esty
cyjn
e U
FK
Pro
fil r
yzyk
a U
FK
VL
Qu
ercu
s P
aras
olo
wy
Sub
fun
du
sz
Qu
ercu
s Le
v
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym
Qu
ercu
s P
aras
olo
wy
Spec
jalis
tycz
ny F
un
du
sz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty
Sub
fun
du
sz Q
uer
cus
Lev
zarz
ądza
nym
prz
ez
Qu
ercu
s To
war
zyst
wo
F
un
du
szy
Inw
esty
cyj-
nych
S.A
.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L Q
uer
cus
Par
aso
low
y Su
bfu
n-
du
sz Q
uer
cus
Lev
są je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
in
wes
tycy
jneg
o Q
uer
cus
Par
aso
low
y Sp
ecja
listy
czny
F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
Qu
ercu
s Le
v,
któ
ry g
łów
nie
inw
estu
je w
ko
ntr
akty
ter
min
ow
e n
a in
dek
s W
IG2
0 (d
ow
oln
ej s
erii,
na
dłu
gą p
ozy
cję)
. Po
zost
ałe
śro
dki
, któ
re n
ie b
ędą
ulo
kow
ane
w k
on
trak
ty t
erm
ino
we,
zo
stan
ą za
inw
esto
wan
e w
inst
rum
enty
dłu
żne
(do
90
%)
ora
z in
ne
śro
dki
fin
anso
we.
Do
20
% a
ktyw
ów
mo
że
zost
ać u
loko
wan
e w
inst
rum
enty
akc
yjn
e.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
V
L Q
uer
cus
Par
aso
low
y Su
bfu
nd
usz
Qu
ercu
s Le
v je
st
inw
esto
wan
e w
jed
no
stki
u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
in
wes
tycy
jneg
o Q
uer
cus
Par
aso
low
y Sp
ecja
listy
czny
F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
Qu
ercu
s Le
v za
rząd
zan
ego
prz
ez
Qu
ercu
s To
war
zyst
wo
F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
S.A
.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji,
to
war
ow
y,
inst
rum
enty
po
cho
dn
e.
Bar
dzo
w
yso
kie
ryzy
ko
VL
Qu
ercu
s P
aras
olo
wy
Sub
fun
du
sz
Qu
ercu
s Sh
ort
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym
Qu
ercu
s P
aras
olo
wy
Spec
jalis
tycz
ny F
un
du
sz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty
Sub
fun
du
sz Q
uer
cus
Sho
rt z
arzą
dza
nym
prz
ez
Qu
ercu
s To
war
zyst
wo
F
un
du
szy
Inw
esty
cyj-
nych
S.A
.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L Q
uer
cus
Par
aso
low
y Su
bfu
nd
usz
Q
uer
cus
Sho
rt s
ą je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
in
wes
tycy
jneg
o Q
uer
cus
Par
aso
low
y Sp
ecja
listy
czny
Fu
n-
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
Qu
ercu
s Sh
ort
, kt
óry
inw
estu
je a
ktyw
a pr
zed
e w
szys
tkim
w k
on
trak
ty
term
ino
we
na
ind
eks
WIG
20
(do
wo
lnej
ser
ii, n
a kr
ótk
ą po
zycj
ę). P
ozo
stał
e śr
od
ki in
wes
tow
ane
są w
inst
rum
enty
d
łużn
e (d
o 9
0%
) ora
z in
ne
śro
dki
fin
anso
we.
Do
20
%
akty
wó
w m
oże
zo
stać
ulo
kow
ane
w in
stru
men
ty a
kcyj
ne.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
V
L Q
uer
cus
Par
aso
low
y Su
bfu
nd
usz
Qu
ercu
s Sh
ort
je
st in
wes
tow
ane
w je
dn
ost
ki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ego
Qu
ercu
s P
aras
olo
wy
Spec
jalis
tycz
ny
Fu
nd
usz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty S
ub
fun
du
sz Q
uer
cus
Sho
rt z
arzą
dza
neg
o p
rzez
Q
uer
cus
Tow
arzy
stw
o
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji,
to
war
ow
y,
inst
rum
enty
po
cho
dn
e.
Bar
dzo
w
yso
kie
ryzy
ko
VL
Sch
rod
er
ISF
Asi
an
Opp
ort
un
itie
s H
edge
d P
LN
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym S
chro
der
IS
F A
sian
Opp
ort
un
itie
s za
rząd
zany
m p
rzez
Sc
hro
der
Inve
stm
ent
Man
agem
ent
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L Sc
hro
der
ISF
Asi
an O
ppo
rtu
-n
itie
s H
edge
d P
LN s
ą je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
in
wes
tycy
jneg
o S
chro
der
ISF
Asi
an O
ppo
rtu
nit
ies,
kt
óre
go m
inim
um
2/3
akt
ywó
w in
wes
tow
ane
jest
w a
kcje
i p
apie
ry o
part
e n
a ak
cjac
h s
półe
k za
reje
stro
wan
ych
lu
b p
row
adzą
cych
sw
oją
głó
wn
ą d
ział
aln
ość
w A
zji
(bez
Jap
on
ii). P
ozo
stał
e śr
od
ki m
ogą
być
inw
esto
wan
e w
inst
rum
enty
po
cho
dn
e, w
arra
nty
ora
z d
epo
zyty
w in
sty-
tucj
ach
kre
dyt
ow
ych
.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
V
L Sc
hro
der
ISF
Asi
an
Opp
ort
un
itie
s H
edge
d P
LN
jest
inw
esto
wan
e w
jed
no
stki
u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
e-st
ycyj
neg
o S
chro
der
ISF
Asi
an
Opp
ort
un
itie
s za
rząd
zan
ego
pr
zez
Sch
rod
er In
vest
men
t M
anag
emen
t
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
21
Naz
wa
UF
KC
el
inw
esty
cyjn
y
UF
K
Typy
i ro
dza
je p
apie
rów
w
arto
ścio
wyc
h i
inny
ch
pra
w m
ająt
kow
ych
b
ędąc
ych
prz
edm
iote
m
loka
t U
FK
Ch
arak
tery
styk
a ak
tyw
ów
UF
KK
ryte
ria
do
bo
ru a
ktyw
ów
U
FK
ora
z za
sad
y ic
h
dyw
ersy
fika
cji
Ogr
anic
zen
ia
inw
esty
cyjn
e U
FK
Pro
fil r
yzyk
a U
FK
VL
Sch
rod
er
ISF
EU
RO
E
qu
ity
Hed
ged
PLN
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym S
chro
der
IS
F E
UR
O E
qu
ity
zarz
ądza
nym
prz
ez
Sch
rod
er In
vest
men
t M
anag
emen
t.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L Sc
hro
der
ISF
EU
RO
Eq
uit
y H
edge
d P
LN s
ą je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
esty
-cy
jneg
o S
chro
der
ISF
EU
RO
Eq
uit
y, k
tóre
go c
o n
ajm
nie
j 7
5%
akt
ywó
w je
st in
wes
tow
anyc
h w
akc
je p
rzed
się-
bio
rstw
zar
ejes
tro
wan
ych
na
tery
tori
um
Eu
rope
jski
ego
O
bsz
aru
Go
spo
dar
czeg
o. P
on
adto
prz
ynaj
mn
iej 2
/3
fun
du
szu
(bez
po
zycj
i w ś
rod
kach
pie
nię
żnyc
h) i
nwes
tuje
si
ę w
akc
je s
półe
k z
kraj
ów
, w k
tóry
ch o
bo
wią
zują
cą
wal
utą
jest
eu
ro. F
un
du
szu
nie
cec
hu
je o
rien
tacj
a n
a ża
den
ko
nkr
etny
sek
tor
ani p
rzed
ział
kap
ital
izac
ji.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
Sch
rod
er IS
F E
UR
O E
qu
ity
Hed
ged
PLN
jest
inw
esto
-w
ane
w je
dn
ost
ki u
czes
tnic
-tw
a fu
nd
usz
u in
wes
tycy
jneg
o
Sch
rod
er IS
F E
UR
O E
qu
ity
zarz
ądza
neg
o p
rzez
Sch
rod
er
Inve
stm
ent
Man
agem
ent.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
VL
Skar
bie
c Su
bfu
nd
usz
A
kcji
Skar
-b
iec-
Akc
ja
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym
SKA
RB
IEC
Fu
nd
usz
In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
Akc
ji SK
AR
BIE
C-A
KC
JA
zarz
ądza
neg
o p
rzez
Sk
arb
iec
Tow
arzy
stw
o
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
j-ny
ch S
.A.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L Sk
arb
iec
Sub
fun
du
sz A
kcji
Skar
bie
c-A
kcja
są
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ego
SK
AR
BIE
C F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
Akc
ji SK
AR
BIE
C-A
KC
JA, k
tóre
go
co n
ajm
nie
j 50
% a
ktyw
ów
loko
wan
a je
st w
akc
je, g
łów
nie
re
no
mo
wan
ych
po
lski
ch s
półe
k o
naj
wię
ksze
j kap
ital
izac
ji i p
łyn
no
ści.
Po
zost
ałe
śro
dki
mo
gą b
yć in
wes
tow
ane
w in
stru
men
ty d
łużn
e.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
V
L Sk
arb
iec
Sub
fun
du
sz
Akc
ji Sk
arb
iec-
Akc
ja je
st
inw
esto
wan
e w
jed
no
stki
u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
in
wes
tycy
jneg
o S
KA
RB
IEC
F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
A
kcji
SKA
RB
IEC
-AK
CJA
za
rząd
zan
ego
prz
ez S
karb
iec
Tow
arzy
stw
o F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
S.A
.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
22
Naz
wa
UF
KC
el
inw
esty
cyjn
y
UF
K
Typy
i ro
dza
je p
apie
rów
w
arto
ścio
wyc
h i
inny
ch
pra
w m
ająt
kow
ych
b
ędąc
ych
prz
edm
iote
m
loka
t U
FK
Ch
arak
tery
styk
a ak
tyw
ów
UF
KK
ryte
ria
do
bo
ru a
ktyw
ów
U
FK
ora
z za
sad
y ic
h
dyw
ersy
fika
cji
Ogr
anic
zen
ia
inw
esty
cyjn
e U
FK
Pro
fil r
yzyk
a U
FK
VL
Skar
bie
c Su
bfu
nd
usz
In
stru
men
tów
D
łużn
ych
Sk
arb
iec-
-Ob
ligac
ja
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t. D
o
real
izac
ji ce
lów
fu
nd
usz
sto
suje
b
ezpi
eczn
e in
stru
men
ty
fin
anso
we.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym
SKA
RB
IEC
Fu
nd
usz
In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
Inst
ru-
men
tów
Dłu
żnyc
h
SKA
RB
IEC
-OB
LIG
AC
JA
zarz
ądza
nym
prz
ez
Skar
bie
c To
war
zyst
wo
F
un
du
szy
Inw
esty
cyj-
nych
S.A
.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L Sk
arb
iec
Sub
fun
du
sz In
stru
-m
entó
w D
łużn
ych
Ska
rbie
c-O
blig
acja
są
jed
no
stki
u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
esty
cyjn
ego
SK
AR
BIE
C
Fu
nd
usz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty S
ub
fun
du
sz In
stru
men
-tó
w D
łużn
ych
SK
AR
BIE
C-O
BLI
GA
CJA
, któ
rego
akt
ywa
loko
wan
e są
prz
ede
wsz
ystk
im w
inst
rum
enty
dłu
żne
o t
erm
inie
wyk
upu
po
wyż
ej r
oku
, em
ito
wan
e pr
zez
pols
ki
Skar
b P
ańst
wa.
Inst
rum
enty
prz
edsi
ębio
rstw
mo
gą s
ta-
no
wić
mak
sym
aln
ie 2
0%
akt
ywó
w fu
nd
usz
u. M
od
elo
wy
śred
ni t
erm
in d
o w
yku
pu lo
kat
fun
du
szu
wyn
osi
2 la
ta.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
Skar
bie
c Su
bfu
nd
usz
Inst
ru-
men
tów
Dłu
żnyc
h S
karb
iec-
-Ob
ligac
ja je
st in
wes
tow
ane
w je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
esty
cyjn
ego
SK
AR
BIE
C F
un
du
sz In
wes
ty-
cyjn
y O
twar
ty S
ub
fun
du
sz
Inst
rum
entó
w D
łużn
ych
SK
AR
BIE
C-O
BLI
GA
CJA
za
rząd
zan
ego
prz
ez S
karb
iec
Tow
arzy
stw
o F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
S.A
.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek
pien
iężn
y i d
łużn
y sk
arb
ow
y.
Nis
kie
ryzy
ko
VL
Skar
bie
c Su
bfu
nd
usz
P
ien
iężn
y Sk
arb
iec-
Kas
a
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
fun
du
sz s
tosu
je
bez
piec
zne
inst
rum
enty
fi
nan
sow
e.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym
SKA
RB
IEC
Fu
nd
usz
In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
Pie
nię
żny
SKA
RB
IEC
-KA
SA z
arzą
-d
zany
m p
rzez
Ska
rbie
c To
war
zyst
wo
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L Sk
arb
iec
Sub
fun
du
sz P
ien
iężn
y Sk
arb
iec-
Kas
a są
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ego
SK
AR
BIE
C F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
Pie
nię
żny
SKA
RB
IEC
-KA
SA, k
tóre
go
akty
wa
inw
esto
wan
e są
w in
stru
men
ty r
ynku
pie
nię
żneg
o,
dep
ozy
ty o
ter
min
ie z
apad
aln
ośc
i nie
dłu
ższy
m n
iż r
ok,
in
stru
men
ty d
łużn
e o
raz
listy
zas
taw
ne.
Mak
sym
alny
, w
ażo
ny w
arto
ścią
loka
t, ś
red
ni t
erm
in d
o w
yku
pu lo
kat
wch
od
zący
ch w
skł
ad p
ort
fela
inw
esty
cyjn
ego
su
bfu
nd
u-
szu
, nie
mo
że b
yć d
łużs
zy n
iż 3
65
dn
i. Lo
katy
su
bfu
nd
usz
u
pow
inny
być
no
min
ow
ane
w w
alu
cie
pols
kiej
.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
V
L Sk
arb
iec
Sub
fun
du
sz
Pie
nię
żny
Skar
bie
c-K
asa
jest
in
wes
tow
ane
w je
dn
ost
ki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ego
SK
AR
BIE
C
Fu
nd
usz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty S
ub
fun
du
sz
Pie
nię
żny
SKA
RB
IEC
-KA
SA
zarz
ądza
neg
o p
rzez
Ska
rbie
c To
war
zyst
wo
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek
pien
iężn
y i d
łużn
y sk
arb
ow
y.
Nis
kie
ryzy
ko
23
Naz
wa
UF
KC
el
inw
esty
cyjn
y
UF
K
Typy
i ro
dza
je p
apie
rów
w
arto
ścio
wyc
h i
inny
ch
pra
w m
ająt
kow
ych
b
ędąc
ych
prz
edm
iote
m
loka
t U
FK
Ch
arak
tery
styk
a ak
tyw
ów
UF
KK
ryte
ria
do
bo
ru a
ktyw
ów
U
FK
ora
z za
sad
y ic
h
dyw
ersy
fika
cji
Ogr
anic
zen
ia
inw
esty
cyjn
e U
FK
Pro
fil r
yzyk
a U
FK
VL
Tem
plet
on
F
ron
tier
M
arke
ts F
un
d
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym T
empl
e-to
n F
ron
tier
Mar
kets
F
un
d z
arzą
dza
nym
prz
ez
Fra
nkl
in T
empl
eto
n
Inte
rnat
ion
al S
ervi
ces.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L Te
mpl
eto
n F
ron
tier
Mar
kets
F
un
d s
ą je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
esty
cyjn
ego
Te
mpl
eto
n F
ron
tier
Mar
kets
Fu
nd
Co
naj
mn
iej 2
/3
kapi
tału
inw
esto
wan
e je
st w
zby
wal
ne
ud
ział
ow
e pa
pier
y w
arto
ścio
we
spó
łek
zare
jest
row
any
lub
pro
wad
zącą
po
dst
awo
wa
dzi
ałal
no
ść w
kra
jach
zal
icza
nych
do
ryn
ków
gr
anic
znyc
h, o
zró
żnic
ow
anej
kap
ital
izac
ji ry
nko
wej
. R
ynki
gra
nic
zne
są m
nie
jsze
, mn
iej r
ozw
inię
te i
tru
dn
iej
do
stęp
ne
niż
ryn
ki w
sch
od
zące
, ale
ofe
rują
mo
żliw
ość
in
wes
tow
ania
w in
stru
men
ty k
apit
ało
we;
do
kra
jów
gr
anic
znyc
h z
alic
zyc
nal
eży
m.in
.: B
ahra
jn, B
ułg
aria
, K
azac
hst
an, N
iger
ia, P
akis
tan
, Wie
tnam
. Fu
nd
usz
mo
że
rów
nie
ż in
wes
tow
ać w
inn
e ro
dza
je z
byw
alny
ch p
apie
rów
w
arto
ścio
wyc
h, w
tym
inst
rum
enty
kap
itał
ow
e i i
nst
ru-
men
ty o
sta
łej s
topi
e d
och
od
u e
mit
entó
w z
cał
ego
św
iata
.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
VL
Tem
plet
on
Fro
nti
er M
arke
ts
Fu
nd
jest
inw
esto
wan
e w
jed
-n
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
in
wes
tycy
jneg
o T
empl
eto
n
Fro
nti
er M
arke
ts F
un
d
zarz
ądza
neg
o p
rzez
Fra
nkl
in
Tem
plet
on
Inte
rnat
ion
al
Serv
ices
.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
VL
Tem
plet
on
G
lob
al T
ota
l R
etu
rn F
un
d
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t. D
o
real
izac
ji ce
lów
fu
nd
usz
sto
suje
b
ezpi
eczn
e in
stru
men
ty
fin
anso
we.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym T
empl
e-to
n G
lob
al T
ota
l Ret
urn
F
un
d z
arzą
dza
nym
prz
ez
Fra
nkl
in T
empl
eto
n
Inte
rnat
ion
al S
ervi
ces.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L Te
mpl
eto
n G
lob
al T
ota
l Ret
urn
F
un
d s
ą je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
esty
cyjn
ego
Te
mpl
eto
n G
lob
al T
ota
l Ret
urn
Fu
nd
, któ
rego
min
imu
m
2/3
akt
ywó
w in
wes
tow
ane
jest
w p
apie
ry d
łużn
e o
sta
łym
i z
mie
nny
m o
pro
cen
tow
aniu
ora
z w
ob
ligac
je w
yem
ito
-w
ane
prze
z rz
ądy
i ko
rpo
racj
e n
a ca
łym
św
ieci
e. F
un
du
sz
mo
że r
ów
nie
ż n
abyw
ać o
blig
acje
em
ito
wan
e pr
zez
inst
ytu
cje
pon
adn
aro
do
we,
zo
rgan
izo
wan
e lu
b z
łożo
ne
z rz
ądó
w p
osz
czeg
óln
ych
kra
jów
, tak
ie ja
k M
ięd
zyn
aro
-d
ow
y B
ank
Od
bu
do
wy
i Ro
zwo
ju lu
b E
uro
pejs
ki B
ank
Inw
esty
cyjn
y. F
un
du
sz m
oże
ró
wn
ież
wyk
orz
ysty
wać
fi
nan
sow
e in
stru
men
ty p
och
od
ne
dla
cel
ów
inw
esty
-cy
jnyc
h. F
un
du
sz m
oże
inw
esto
wać
do
10
% s
wo
ich
ak
tyw
ów
net
to w
pap
iery
war
tośc
iow
e o
nie
term
ino
wej
o
bsł
ud
ze. W
ram
ach
uzu
pełn
ien
ia p
ort
fela
, Fu
nd
usz
mo
że
ob
ejm
ow
ać e
kspo
zycj
ę n
a in
dek
sy r
ynkó
w p
apie
rów
d
łużn
ych
po
prze
z in
wes
tow
anie
w o
part
e n
a in
dek
sach
in
stru
men
ty p
och
od
ne
lub
sw
apy
kred
yto
we(
CD
S).
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
V
L Te
mpl
eto
n G
lob
al T
ota
l R
etu
rn F
un
d je
st in
wes
to-
wan
e w
jed
no
stki
ucz
estn
ic-
twa
fun
du
szu
inw
esty
cyjn
ego
Te
mpl
eto
n G
lob
al T
ota
l R
etu
rn F
un
d z
arzą
dza
neg
o
prze
z F
ran
klin
Tem
plet
on
In
tern
atio
nal
Ser
vice
s.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek
inst
rum
entó
w
dłu
żnyc
h
i akc
ji.
Po
dw
yższ
ony
po
zio
m
ryzy
ka
24
Naz
wa
UF
KC
el
inw
esty
cyjn
y
UF
K
Typy
i ro
dza
je p
apie
rów
w
arto
ścio
wyc
h i
inny
ch
pra
w m
ająt
kow
ych
b
ędąc
ych
prz
edm
iote
m
loka
t U
FK
Ch
arak
tery
styk
a ak
tyw
ów
UF
KK
ryte
ria
do
bo
ru a
ktyw
ów
U
FK
ora
z za
sad
y ic
h
dyw
ersy
fika
cji
Ogr
anic
zen
ia
inw
esty
cyjn
e U
FK
Pro
fil r
yzyk
a U
FK
VL
Tem
plet
on
G
row
th
(Eu
ro) F
un
d
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym T
em-
plet
on
Gro
wth
(Eu
ro)
Fu
nd
zar
ząd
zany
m p
rzez
F
ran
klin
Tem
plet
on
In
tern
atio
nal
Ser
vice
s.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L Te
mpl
eto
n G
row
th (E
uro
) Fu
nd
są
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u in
wes
tycy
jneg
o
Tem
plet
on
Gro
wth
(Eu
ro) F
un
d, k
tóre
go c
o n
ajm
nie
j 2
/3 k
apit
ału
inw
esto
wan
e je
st w
akc
je s
półe
k z
całe
go
świa
ta, w
tym
z r
ynkó
w w
sch
od
zący
ch. D
o 2
5%
fun
du
sz
mo
że in
wes
tow
ać w
dłu
żne
papi
ery
war
tośc
iow
e sp
ółe
k i r
ząd
ów
z c
ałeg
o ś
wia
ta. F
un
du
sz in
wes
tuje
ró
wn
ież
w a
mer
ykań
skie
, eu
rope
jski
e i g
lob
aln
e kw
ity
dep
ozy
tow
e.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
V
L Te
mpl
eto
n G
row
th (E
uro
) F
un
d je
st in
wes
tow
ane
w je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
esty
cyjn
ego
Te
mpl
eto
n G
row
th (E
uro
) F
un
d z
arzą
dza
neg
o p
rzez
F
ran
klin
Tem
plet
on
Inte
rna-
tio
nal
Ser
vice
s.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
VL
Un
iFu
nd
usz
e Su
bfu
nd
usz
U
niA
kcje
M
ałyc
h
i Śre
dn
ich
Sp
ółe
k
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym
Un
iFu
nd
usz
e F
un
du
sz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty
sub
fun
du
sz U
niA
kcje
M
ałyc
h i
Śre
dn
ich
Sp
ółe
k za
rząd
zany
m
prze
z U
nio
n In
vest
men
t To
war
zyst
wo
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L U
niF
un
du
sze
sub
fun
du
sz
Un
iAkc
je M
ałyc
h i
Śre
dn
ich
Spó
łek
są je
dn
ost
ki u
czes
t-n
ictw
a fu
nd
usz
u in
wes
tycy
jneg
o U
niF
un
du
sze
Fu
nd
usz
In
wes
tycy
jny
Otw
arty
su
bfu
nd
usz
Un
iAkc
je M
ałyc
h
i Śre
dn
ich
Spó
łek,
któ
ry in
wes
tuje
sw
oje
akt
ywa
do
10
0%
w
arto
ści w
akc
je m
ałyc
h i
śred
nic
h s
półe
k. Z
a m
ałe
i śre
d-
nie
spó
łki u
waż
a si
ę sp
ółk
i, kt
óry
ch a
kcje
są
do
pusz
czo
ne
do
ob
rotu
na
ryn
ku r
egu
low
anym
lub
wpr
ow
adzo
ne
do
alt
ern
atyw
neg
o s
yste
mu
ob
rotu
, z w
yjąt
kiem
tyc
h,
któ
rych
kap
ital
izac
ja r
ynko
wa
prze
krac
za r
ów
no
war
tość
5
mld
EU
RO
w z
łoty
ch. U
dzi
ał a
kcji
i in
nych
pap
ieró
w
war
tośc
iow
ych
o c
har
akte
rze
ud
ział
ow
ym w
akt
ywac
h
fun
du
szu
nie
mo
że b
yć n
iższ
y n
iż 7
0%
.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
V
L U
niF
un
du
sze
sub
fun
du
sz
Un
iAkc
je M
ałyc
h i
Śre
dn
ich
Sp
ółe
k je
st in
wes
tow
ane
w je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
esty
cyjn
ego
U
niF
un
du
sze
Fu
nd
usz
In
wes
tycy
jny
Otw
arty
su
bfu
nd
usz
Un
iAkc
je M
ałyc
h
i Śre
dn
ich
Spó
łek
zarz
ądza
-n
ego
prz
ez U
nio
n In
vest
men
t To
war
zyst
wo
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji,
to
war
ow
y,
inst
rum
enty
po
cho
dn
e.
Bar
dzo
w
yso
kie
ryzy
ko
25
Naz
wa
UF
KC
el
inw
esty
cyjn
y
UF
K
Typy
i ro
dza
je p
apie
rów
w
arto
ścio
wyc
h i
inny
ch
pra
w m
ająt
kow
ych
b
ędąc
ych
prz
edm
iote
m
loka
t U
FK
Ch
arak
tery
styk
a ak
tyw
ów
UF
KK
ryte
ria
do
bo
ru a
ktyw
ów
U
FK
ora
z za
sad
y ic
h
dyw
ersy
fika
cji
Ogr
anic
zen
ia
inw
esty
cyjn
e U
FK
Pro
fil r
yzyk
a U
FK
VL
Un
iFu
nd
usz
e Su
bfu
nd
usz
U
niA
kcje
: Tu
rcja
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym
Un
iFu
nd
usz
e F
un
du
sz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty
sub
fun
du
sz U
niA
kcje
: Tu
rcja
zar
ząd
zany
m
prze
z U
nio
n In
vest
men
t To
war
zyst
wo
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L U
niF
un
du
sze
sub
fun
du
sz
Un
iAkc
je: T
urc
ja s
ą je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
in
wes
tycy
jneg
o U
niF
un
du
sze
Fu
nd
usz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty s
ub
fun
du
sz U
niA
kcje
: Tu
rcja
, któ
ry in
wes
tuje
śr
od
ki p
rzed
e w
szys
tkim
w a
kcje
no
tow
ane
na
gieł
dzi
e w
Sta
mb
ule
lub
akc
je e
mit
entó
w z
sie
dzi
bą
w T
urc
ji.
Ud
ział
wym
ien
iony
ch a
kcji
ora
z kw
itó
w d
epo
zyto
wyc
h
wys
taw
iony
ch w
zw
iązk
u z
tak
imi a
kcja
mi s
tan
ow
i co
n
ajm
nie
j 60
% a
ktyw
ów
fun
du
szu
. Po
zost
ałą
częś
ć lo
kat
stan
ow
ią d
łużn
e pa
pier
y w
arto
ścio
we,
inst
rum
enty
ryn
ku
pien
iężn
ego
i d
epo
zyty
ban
kow
e.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
V
L U
niF
un
du
sze
sub
fun
du
sz
Un
iAkc
je: T
urc
ja je
st in
wes
to-
wan
e w
jed
no
stki
ucz
estn
ic-
twa
fun
du
szu
inw
esty
cyjn
ego
U
niF
un
du
sze
Fu
nd
usz
In
wes
tycy
jny
Otw
arty
su
bfu
nd
usz
Un
iAkc
je: T
urc
ja
zarz
ądza
neg
o p
rzez
Un
ion
In
vest
men
t To
war
zyst
wo
F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
S.A
.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
VL
Un
iFu
nd
usz
e Su
bfu
nd
usz
U
niK
oro
na
Akc
je
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t.
Do
rea
lizac
ji ce
lów
fun
du
sz
mo
że u
żyw
ać
klas
akt
ywó
w
o w
yso
kim
ry
zyku
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym
Un
iFu
nd
usz
e F
un
du
sz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty
sub
fun
du
sz U
niK
oro
na
Akc
je z
arzą
dza
nym
pr
zez
Un
ion
Inve
stm
ent
Tow
arzy
stw
o F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
S.A
.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L U
niF
un
du
sze
Sub
fun
du
sz
Un
iKo
ron
a A
kcje
są
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ego
Un
iFu
nd
usz
e F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
su
bfu
nd
usz
Un
iKo
ron
a A
kcje
, któ
ry lo
kuje
sw
oje
ak
tyw
a d
o 1
00
% w
arto
ści w
akc
je, p
rzy
czym
ud
ział
ich
n
ie m
oże
być
niż
szy
niż
60
%. S
ą to
prz
ede
wsz
ystk
im a
kcje
d
uży
ch s
półe
k, a
le fu
nd
usz
mo
że t
eż k
upo
wać
akc
je fi
rm
o ś
red
nie
j kap
ital
izac
ji.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
V
L U
niF
un
du
sze
Sub
fun
du
sz
Un
iKo
ron
a A
kcje
jest
inw
esto
-w
ane
w je
dn
ost
ki u
czes
tnic
-tw
a fu
nd
usz
u in
wes
tycy
jneg
o
Un
iFu
nd
usz
e F
un
du
sz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty
sub
fun
du
sz U
niK
oro
na
Akc
je
zarz
ądza
neg
o p
rzez
Un
ion
In
vest
men
t To
war
zyst
wo
F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
S.A
.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek a
kcji.
W
yso
kie
ryzy
ko
VL
Un
iFu
nd
usz
e Su
bfu
nd
usz
U
niK
oro
na
Ob
ligac
je
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t. D
o
real
izac
ji ce
lów
fu
nd
usz
sto
suje
b
ezpi
eczn
e in
stru
men
ty
fin
anso
we.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym
Un
iFu
nd
usz
e F
un
du
sz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty
sub
fun
du
sz U
niK
oro
na
Ob
ligac
je z
arzą
dza
nym
pr
zez
Un
ion
Inve
stm
ent
Tow
arzy
stw
o F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
S.A
.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L U
niF
un
du
sze
Sub
fun
du
sz U
niK
o-
ron
a O
blig
acje
są
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u in
we-
styc
yjn
ego
Un
iFu
nd
usz
e F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
su
bfu
nd
usz
Un
iKo
ron
a O
blig
acje
, któ
ry in
wes
tuje
sw
oje
ak
tyw
a w
ob
ligac
je o
raz
inn
e d
łużn
e pa
pier
y w
arto
ścio
we.
U
dzi
ał t
ego
typ
u p
apie
rów
w a
ktyw
ach
su
bfu
nd
usz
u
mo
że s
ięga
ć 1
00
%, p
rzy
czym
nie
po
win
ien
być
niż
szy
niż
7
0%
war
tośc
i akt
ywó
w. S
ub
fun
du
sz in
wes
tuje
w p
apie
ry
den
om
ino
wan
e w
wal
uci
e po
lski
ej n
a po
lski
m r
ynku
.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
V
L U
niF
un
du
sze
sub
fun
du
sz
Un
iKo
ron
a O
blig
acje
jest
in
wes
tow
ane
w je
dn
ost
ki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ego
Un
iFu
nd
usz
e F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
Un
iKo
-ro
na
Ob
ligac
je z
arzą
dza
neg
o
prze
z U
nio
n In
vest
men
t To
war
zyst
wo
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
jnyc
h S
.A.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek d
łużn
y.
Śre
dn
i po
zio
m
ryzy
ka
26
Naz
wa
UF
KC
el
inw
esty
cyjn
y
UF
K
Typy
i ro
dza
je p
apie
rów
w
arto
ścio
wyc
h i
inny
ch
pra
w m
ająt
kow
ych
b
ędąc
ych
prz
edm
iote
m
loka
t U
FK
Ch
arak
tery
styk
a ak
tyw
ów
UF
KK
ryte
ria
do
bo
ru a
ktyw
ów
U
FK
ora
z za
sad
y ic
h
dyw
ersy
fika
cji
Ogr
anic
zen
ia
inw
esty
cyjn
e U
FK
Pro
fil r
yzyk
a U
FK
VL
Un
iFu
nd
usz
e Su
bfu
nd
usz
U
niK
oro
na
Pie
nię
żny
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t. D
o
real
izac
ji ce
lów
fu
nd
usz
sto
suje
b
ezpi
eczn
e in
stru
men
ty
fin
anso
we.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym
Un
iFu
nd
usz
e F
un
du
sz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty
sub
fun
du
sz U
niK
oro
na
Pie
nię
żny
zarz
ądza
nym
pr
zez
Un
ion
Inve
stm
ent
Tow
arzy
stw
o F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
S.A
.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L U
niF
un
du
sze
Sub
fun
du
sz
Un
iKo
ron
a P
ien
iężn
y są
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ego
Un
iFu
nd
usz
e F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
su
bfu
nd
usz
Un
iKo
ron
a P
ien
iężn
y, k
tóry
inw
e-st
uje
sw
oje
akt
ywa
w in
stru
men
ty r
ynku
pie
nię
żneg
o,
taki
e ja
k b
ony
ska
rbo
we,
kró
tko
term
ino
we
loka
ty b
an-
kow
e o
raz
dłu
żne
papi
ery
war
tośc
iow
e o
ter
min
ie w
yku
pu
nie
prze
krac
zają
cym
ro
ku, c
har
akte
ryzu
jące
się
wys
oki
m
bez
piec
zeń
stw
em o
raz
nis
kim
i wah
ania
mi w
arto
ści.
Ud
ział
inst
rum
entó
w fi
nan
sow
ych
ryn
ku p
ien
iężn
ego
w
akt
ywac
h s
ub
fun
du
szu
mo
że s
ięga
ć 1
00
%, p
rzy
czym
n
ie p
ow
inie
n b
yć n
iższ
y n
iż 7
0%
war
tośc
i akt
ywó
w.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
V
L U
niF
un
du
sze
Sub
fun
du
sz
Un
iKo
ron
a P
ien
iężn
y je
st
inw
esto
wan
e w
jed
no
stki
u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
in
wes
tycy
jneg
o U
niF
un
du
sze
Fu
nd
usz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty s
ub
fun
du
sz U
niK
o-
ron
a P
ien
iężn
y za
rząd
zan
ego
pr
zez
Un
ion
Inve
stm
ent
Tow
arzy
stw
o F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
S.A
.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek
pien
iężn
y i d
łużn
y sk
arb
ow
y.
Nis
kie
ryzy
ko
VL
Un
iFu
nd
usz
e Su
bfu
nd
usz
U
niO
blig
acje
: N
ow
a E
uro
pa
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t. D
o
real
izac
ji ce
lów
fu
nd
usz
sto
suje
b
ezpi
eczn
e in
stru
men
ty
fin
anso
we.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym
Un
iFu
nd
usz
e F
un
du
sz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty
sub
fun
du
sz U
niO
bli-
gacj
e: N
ow
a E
uro
pa
zarz
ądza
nym
prz
ez
Un
ion
Inve
stm
ent
Tow
arzy
stw
o F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
S.A
.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L U
niF
un
du
sze
Sub
fun
du
sz U
niO
-b
ligac
je: N
ow
a E
uro
pa s
ą je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
-sz
u in
wes
tycy
jneg
o U
niF
un
du
sze
Fu
nd
usz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty s
ub
fun
du
sz U
niO
blig
acje
: No
wa
Eu
ropa
, któ
ry
inw
estu
je s
wo
je a
ktyw
a w
inst
rum
enty
ryn
ku p
ien
iężn
ego
i o
blig
acje
em
ito
wan
e pr
zez
kraj
e z
Eu
ropy
Śro
dko
wo
--W
sch
od
nie
j ora
z w
ob
ligac
je k
orp
ora
cyjn
e i i
nn
e pa
pier
y d
łużn
e em
ito
wan
e pr
zez
pod
mio
ty, k
tóry
ch s
ied
zib
a m
ieśc
i się
w k
raja
ch E
uro
py Ś
rod
kow
o-W
sch
od
nie
j.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
V
L U
niF
un
du
sze
Sub
fun
du
sz
Un
iOb
ligac
je: N
ow
a E
uro
pa
jest
inw
esto
wan
e w
jed
no
stki
u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
in
wes
tycy
jneg
o U
niF
un
du
sze
Fu
nd
usz
Inw
esty
cyjn
y O
twar
ty s
ub
fun
du
sz
Un
iOb
ligac
je: N
ow
a E
uro
pa
zarz
ądza
neg
o p
rzez
Un
ion
In
vest
men
t To
war
zyst
wo
F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
S.A
.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek
inst
rum
entó
w
dłu
żnyc
h
i akc
ji.
Po
dw
yższ
ony
po
zio
m
ryzy
ka
VL
Un
iFu
nd
usz
e Su
bfu
nd
usz
U
niW
IBID
P
lus
Cel
em U
FK
jest
w
zro
st w
arto
ści
akty
wó
w
w w
ynik
u w
zro
-st
u w
arto
ści
jego
loka
t. D
o
real
izac
ji ce
lów
fu
nd
usz
sto
suje
b
ezpi
eczn
e in
stru
men
ty
fin
anso
we.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a w
otw
arty
m fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ym U
niF
un
-d
usz
e Sp
ecja
listy
czny
F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
su
bfu
nd
usz
U
niW
IBID
Plu
s za
rzą-
dza
nym
prz
ez U
nio
n
Inve
stm
ent
Tow
arzy
stw
o
Fu
nd
usz
y In
wes
tycy
j-ny
ch S
.A.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L U
niF
un
du
sze
sub
fun
du
sz U
niW
I-B
ID P
lus
są je
dn
ost
ki u
czes
tnic
twa
fun
du
szu
inw
esty
cyj-
neg
o U
niF
un
du
sze
Spec
jalis
tycz
ny F
un
du
sz In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
Un
iWIB
ID P
lus,
któ
ry lo
kuje
sw
oje
ak
tyw
a d
o 1
00
% w
tak
ie in
stru
men
ty fi
nan
sow
e ry
nku
pi
enię
żneg
o o
raz
w in
ne
dłu
żne
papi
ery
war
tośc
iow
e, k
tó-
rych
cza
s po
zost
ając
y d
o w
yku
pu n
ie p
rzek
racz
a 3
97
dn
i lu
b k
tóry
ch w
yso
kość
opr
oce
nto
wan
ia je
st u
stal
ana
dla
o
kres
u n
ie d
łużs
zego
niż
39
7 d
ni.
Ud
ział
inst
rum
entó
w
fin
anso
wyc
h r
ynku
pie
nię
żneg
o n
ie p
ow
inie
n b
yć n
iższ
y n
iż 7
0%
war
tośc
i akt
ywó
w fu
nd
usz
u. F
un
du
sz in
wes
tuje
pr
zed
e w
szys
tkim
w o
blig
acje
ko
rpo
racy
jne.
10
0%
Akt
ywó
w F
un
du
szu
V
L U
niF
un
du
sze
sub
fun
-d
usz
Un
iWIB
ID P
lus
jest
in
wes
tow
ane
w je
dn
ost
ki
ucz
estn
ictw
a fu
nd
usz
u
inw
esty
cyjn
ego
Un
iFu
nd
usz
e Sp
ecja
listy
czny
Fu
nd
usz
In
wes
tycy
jny
Otw
arty
Su
bfu
nd
usz
Un
iWIB
ID P
lus
zarz
ądza
neg
o p
rzez
Un
ion
In
vest
men
t To
war
zyst
wo
F
un
du
szy
Inw
esty
cyjn
ych
S.A
.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek
inst
rum
entó
w
dłu
żnyc
h
i akc
ji.
Po
dw
yższ
ony
po
zio
m
ryzy
ka
27
Fun
du
sze
zarz
ądza
ne
prz
ez V
ien
na
Life
TU
na
Życ
ie S
.A. V
ien
na
Insu
ran
ce G
rou
p (U
bez
pie
czyc
iel)
1)
Akt
ywa
i zo
bo
wią
zan
ia U
bez
piec
zen
iow
ych
Fu
nd
usz
y K
apit
ało
wyc
h z
arzą
dza
nych
prz
ez V
ien
na
Life
TU
na
Życ
ie S
.A. V
ien
na
Insu
ran
ce G
rou
p (U
bez
piec
zyci
ela)
wyc
enia
ne
są
wed
ług
war
tośc
i go
dzi
wej
, zgo
dn
ie z
zas
adam
i okr
eślo
nym
i w a
rt. 2
8 u
st. 6
ust
awy
z d
nia
29
wrz
eśn
ia 1
99
4 r
oku
o r
ach
un
kow
ośc
i ora
z pr
zepi
sach
wyk
on
awcz
ych
do
tej
ust
awy.
2)
Do
wyc
eny
skła
dn
ikó
w a
ktyw
ów
dan
ego
UF
K n
a d
any
Dzi
eń W
ycen
y U
bez
piec
zyci
el p
rzyj
mu
je c
eny
tych
skł
adn
ikó
w z
Dn
ia W
ycen
y, je
żeli
zost
aną
on
e po
dan
e d
o p
ub
liczn
ej
wia
do
mo
ści d
o g
od
ziny
12
.00
w d
rugi
m D
niu
Ro
bo
czym
po
Dn
iu W
ycen
y. W
prz
eciw
nym
raz
ie d
o w
ycen
y d
aneg
o s
kład
nik
a U
bez
piec
zyci
el p
rzyj
mie
ost
atn
ią z
nan
ą ce
nę.
3)
Z a
ktyw
ów k
ażde
go U
bezp
iecz
enio
weg
o Fu
ndus
zu K
apit
ałow
ego
zarz
ądza
nego
prz
ez U
bezp
iecz
ycie
la p
obie
rana
jest
opł
ata
za p
row
adze
nie
UF
K (z
godn
ie z
zas
adam
i okr
eślo
nym
i w
pkt
4) o
raz
zew
nęt
rzn
e ko
szty
i o
płat
y, t
akie
jak:
ko
szty
pro
wiz
ji m
akle
rski
ch p
rzy
nab
ywan
iu i
zbyw
aniu
pap
ieró
w w
arto
ścio
wyc
h i
inn
e u
do
kum
ento
wan
e ko
szty
dzi
ałal
no
ści
loka
cyjn
ej, p
od
atki
i in
ne
ob
ciąż
enia
nał
ożo
ne
na
zarz
ądza
jące
go d
anym
Fu
nd
usz
em p
rzez
wła
ściw
e o
rgan
y pa
ńst
wo
we
i sam
orz
ądo
we.
4)
Ub
ezpi
eczy
ciel
nal
icza
opł
atę
za p
row
adze
nie
UF
K (O
płat
a) w
cał
ym o
kres
ie t
rwan
ia U
mo
wy,
zgo
dn
ie z
po
niż
szym
i zas
adam
i:
a) O
płat
a n
alic
zan
a je
st z
a ka
żdy
dzi
eń k
alen
dar
zow
y w
wys
oko
ści o
kreś
lon
ej w
tab
eli p
on
iżej
dla
każ
deg
o F
un
du
szu
od
ręb
nie
.
b) w
każ
dym
Dni
u W
ycen
y re
zerw
a na
Opł
atę
twor
zona
jest
jako
iloc
zyn
rocz
nej s
taw
ki o
kreś
lone
j pon
iżej
, war
tośc
i Akt
ywów
Net
to te
go F
und
uszu
z d
nia
popr
zed
zają
cego
Dzi
eń
Wyc
eny
ora
z ilo
razu
licz
by d
ni k
alen
dar
zow
ych
od
po
prze
dn
iego
Dn
ia W
ycen
y i l
iczb
y 3
65
(zał
ożo
nej
licz
by d
ni w
ro
ku k
alen
dar
zow
ym).
Naz
wa
UF
KC
el in
wes
ty-
cyjn
y U
FK
Typy
i ro
dza
je
pap
ieró
w w
arto
ścio
-w
ych
i in
nych
pra
w
maj
ątko
wyc
h b
ędąc
ych
p
rzed
mio
tem
loka
t U
FK
Ch
arak
tery
styk
a ak
tyw
ów
UF
KK
ryte
ria
do
bo
ru a
ktyw
ów
UF
K
ora
z za
sad
y ic
h d
ywer
syfi
kacj
i
Ogr
anic
zen
ia
inw
esty
cyjn
e U
FK
Pro
fil r
yzyk
a U
FK
Op
łata
za
pro
wad
zen
ie U
FK
(u
wzg
lęd
nia
na
w w
ycen
ie U
FK
)
VL
inP
lus
Cel
em U
FK
je
st d
ługo
ter-
min
ow
y w
zro
st
war
tośc
i prz
y je
dn
ocz
esny
m
utr
zym
aniu
n
iski
ej
zmie
nn
ośc
i.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a o
raz
cert
yfik
aty
inw
esty
cyjn
e fu
nd
usz
y in
wes
tycy
jnyc
h, t
ytu
ły
ucz
estn
ictw
a em
ito
-w
ane
prze
z in
styt
ucj
e w
spó
lneg
o in
wes
to-
wan
ia m
ając
e si
edzi
bę
za g
ran
icą,
ud
ział
ow
e i w
ierz
ycie
lski
e pa
pier
y w
arto
ścio
we
emit
ow
ane
prze
z Sk
arb
Pań
stw
a lu
b in
ne
pod
mio
ty, d
epo
zyty
i l
oka
ty b
anko
we,
in
stru
men
ty p
och
od
ne,
ko
ntr
akty
ter
min
ow
e n
a in
stru
men
ty b
azo
we.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L in
Plu
s są
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a o
raz
cert
yfik
aty
inw
esty
cyjn
e fu
nd
usz
y in
wes
tycy
jnyc
h, t
ytu
ły u
czes
tnic
twa
emit
ow
ane
prze
z in
styt
ucj
e w
spó
lneg
o in
wes
tow
ania
maj
ące
sied
zib
ę za
gra
nic
ą, u
dzi
ało
we
i wie
rzyc
iels
kie
papi
ery
war
tośc
iow
e em
ito
wan
e pr
zez
Skar
b P
ańst
wa
lub
inn
e po
dm
ioty
, dep
ozy
ty
i lo
katy
ban
kow
e o
raz
inst
rum
enty
po
cho
dn
e. K
ażd
y ze
skł
adn
ikó
w
mo
że s
tan
ow
ić o
d 0
% d
o 1
00
%
war
tośc
i akt
ywó
w.
1. P
rzy
loko
wan
iu a
ktyw
ów
U
bez
piec
zyci
el b
ierz
e po
d
uw
agę
czyn
nik
i eko
no
mic
zne,
o
bra
zują
ce s
ytu
ację
dan
ego
ryn
ku,
ob
ecny
i o
czek
iwan
y po
zio
m
cen
inst
rum
entó
w fi
nan
sow
ych
, w
skaź
nik
ów
mak
roek
on
om
iczn
ych
, st
óp
pro
cen
tow
ych
ora
z ry
zyko
po
lityc
zne.
2. F
un
du
sz V
L in
Plu
s je
st
zarz
ądza
ny d
ynam
iczn
ie, p
rzy
zast
oso
wan
iu s
trat
egii
akty
wn
ej
alo
kacj
i. K
ażd
y ze
skł
adn
ikó
w lo
kat
mo
że s
tan
ow
ić o
d 0
% d
o 1
00
%
war
tośc
i akt
ywó
w.
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek
inst
rum
entó
w
dłu
żnyc
h
i akc
ji.
Po
dw
yższ
ony
po
zio
m
ryzy
ka
1. O
d d
nia
2
2 s
ierp
nia
20
17
r.
do
dn
ia
31
gru
dn
ia 2
01
9 r.
–
0%
2. O
d d
nia
1
sty
czn
ia 2
02
0 r.
–
opł
ata
stał
a
1,5
% w
ska
li ro
ku
28
Naz
wa
UF
KC
el in
wes
ty-
cyjn
y U
FK
Typy
i ro
dza
je
pap
ieró
w w
arto
ścio
-w
ych
i in
nych
pra
w
maj
ątko
wyc
h b
ędąc
ych
p
rzed
mio
tem
loka
t U
FK
Ch
arak
tery
styk
a ak
tyw
ów
UF
KK
ryte
ria
do
bo
ru a
ktyw
ów
UF
K
ora
z za
sad
y ic
h d
ywer
syfi
kacj
i
Ogr
anic
zen
ia
inw
esty
cyjn
e U
FK
Pro
fil r
yzyk
a U
FK
Op
łata
za
pro
wad
zen
ie U
FK
(u
wzg
lęd
nia
na
w w
ycen
ie U
FK
)
VL
Vec
tor
Stab
ilny
Cel
em U
FK
je
st d
ługo
ter-
min
ow
y w
zro
st
war
tośc
i prz
y je
dn
ocz
esny
m
utr
zym
aniu
m
ożl
iwie
n
iski
ej
zmie
nn
ośc
i. Sz
czeg
óln
y ak
cen
t kł
a-d
zio
ny je
st n
a o
gran
icza
nie
ry
zyka
.
Jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a o
raz
cert
yfik
aty
inw
esty
cyjn
e fu
nd
usz
y in
wes
tycy
jnyc
h, t
ytu
ły
ucz
estn
ictw
a em
ito
-w
ane
prze
z in
styt
ucj
e w
spó
lneg
o in
wes
to-
wan
ia m
ając
e si
edzi
bę
za g
ran
icą,
ud
ział
ow
e i w
ierz
ycie
lski
e pa
pier
y w
arto
ścio
we
emit
ow
ane
prze
z Sk
arb
Pań
stw
a lu
b in
ne
pod
mio
ty, d
epo
zyty
i l
oka
ty b
anko
we,
in
stru
men
ty p
och
od
ne,
ko
ntr
akty
ter
min
ow
e n
a in
stru
men
ty b
azo
we.
Akt
ywam
i Fu
nd
usz
u V
L V
ecto
r St
abiln
y są
jed
no
stki
ucz
estn
ictw
a o
raz
cert
yfik
aty
inw
esty
cyjn
e fu
nd
usz
y in
wes
tycy
jnyc
h, t
ytu
ły
ucz
estn
ictw
a em
ito
wan
e pr
zez
inst
ytu
cje
wsp
óln
ego
inw
esto
-w
ania
maj
ące
sied
zib
ę za
gra
nic
ą,
ud
ział
ow
e i w
ierz
ycie
lski
e pa
pier
y w
arto
ścio
we
emit
ow
ane
prze
z Sk
arb
Pań
stw
a lu
b in
ne
pod
mio
ty,
dep
ozy
ty i
loka
ty b
anko
we
ora
z in
stru
men
ty p
och
od
ne.
Każ
dy
ze
skła
dn
ikó
w m
oże
sta
no
wić
od
0%
do
1
00
% w
arto
ści a
ktyw
ów
.
1. F
un
du
sz V
L V
ecto
r St
abiln
y je
st
zarz
ądza
ny p
rzez
Vie
nn
a Li
fe T
U
na
Życ
ie S
.A.
2. P
rzy
loko
wan
iu a
ktyw
ów
U
bez
piec
zyci
el b
ierz
e po
d
uw
agę
czyn
nik
i eko
no
mic
zne,
o
bra
zują
ce s
ytu
ację
dan
ego
ryn
ku,
ob
ecny
i o
czek
iwan
y po
zio
m
cen
inst
rum
entó
w fi
nan
sow
ych
, w
skaź
nik
ów
mak
roek
on
om
iczn
ych
, st
óp
pro
cen
tow
ych
ora
z ry
zyko
po
lityc
zne.
3. F
un
du
sz V
L V
ecto
r St
abiln
y je
st z
arzą
dza
ny d
ynam
iczn
ie, p
rzy
zast
oso
wan
iu s
trat
egii
akty
wn
ej
alo
kacj
i. K
ażd
y ze
skł
adn
ikó
w
loka
t m
oże
sta
no
wić
od
0%
do
1
00
% w
arto
ści a
ktyw
ów
, prz
y cz
ym z
asad
nic
zo, w
syt
uac
ji st
and
ard
ow
ej, w
ięks
zość
lub
zn
aczą
cą c
zęść
akt
ywó
w U
FK
st
ano
wić
będ
ą ak
tyw
a za
licza
ne
do
kl
as b
ezpi
eczn
ych
(o o
gran
iczo
nym
ry
zyku
inw
esty
cyjn
ym).
Fu
nd
usz
n
ie s
tosu
je
żad
nych
o
gran
icze
ń
inw
esty
cyj-
nych
.
Ryn
ek
inst
rum
entó
w
dłu
żnyc
h
i akc
ji. Ś
red
ni
pozi
om
ry
zyka
1. O
d d
nia
2
2 s
ierp
nia
20
17
r.
do
dn
ia
31
gru
dn
ia 2
01
9 r.
–
0%
2. O
d d
nia
1
sty
czn
ia 2
02
0 r.
- 1
% w
ska
li ro
ku
29
Zawieszenie wpłat § 5
Niektóre Fundusze Inwestycyjne zastrzegają w swoich prospektach informacyjnych możliwość zawieszenia wpłat. Poniżej znajdziesz zasady funkcjonowania UFK w takich przypadkach.
1. W przypadku Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych, alokujących środki pochodzące ze składek w jednostki uczestnictwa lub certyfikaty inwestycyjne Funduszy Inwestycyjnych, które w ramach swoich prospektów informacyjnych zastrzegają sobie prawo do zawieszenia nabywania jednostek uczestnictwa (zawieszenie wpłat), Ubezpieczyciel zastrzega, iż w takim przypadku, do czasu, gdy Fundusz Inwestycyjny nie wznowi możliwości dokonywania wpłat, zastosowanie będą miały postanowienia zawarte w niniejszym paragrafie.
2. W przypadku zawieszenia wpłat, o którym mowa w ust.1, środki, które zgodnie z dyspozycją, w szczególności dyspozycją Konwersji, Dyspozycją Stałą lub Dyspozycją Jednorazową, miały zostać zaalokowane w dany Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy, zostaną podzielone pomiędzy pozostałe Pozycje Inwestycyjne (za Pozycje Inwestycyjne uważa się Ubezpiecze-niowe Fundusze Kapitałowe, Portfele Modelowe lub inne usługi dodatkowe związane z Ubezpieczeniowymi Funduszami Kapitałowymi, oferowane przez Ubezpieczyciela) wskazane w dyspozycji, proporcjonalnie do ich udziału w strukturze podziału określonej w tej dyspozycji. W przypadku, gdy dany Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy był jedyną Pozycją Inwestycyjną wskazaną w dyspozycji, wówczas na Rachunku Jednostek Funduszy do czasu otrzymania nowej dyspozycji zostaną zapisane środki pieniężne, które są nieoprocentowane.
3. W przypadku, gdy we wniosku o zawarcie Umowy, w dyspozycji inwestowania składek znajdował się dany Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy, a w chwili weryfikacji przez Ubezpieczyciela warunków zawarcia Umowy Fundusz Inwestycyjny, który wchodzi w skład aktywów tego Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego poinformował o zawieszeniu lub zawiesił możliwości dokonywania wpłat, Ubezpieczyciel przed wystawieniem Polisy zwróci się do Ubezpieczającego w celu wskazania nowej dyspozycji inwestowania składek.
4. Ubezpieczyciel zaleca, aby przed każdą dyspozycją zaalokowania środków w którykolwiek z Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych, o którym mowa w ust. 1, osoba składająca tę dyspozycję dokonała sprawdzenia poprzez stronę internetową Ubezpieczyciela lub na infolinii Ubezpieczyciela, czy istnieje możliwość wykonania takiej dyspozycji.
5. W okresie zawieszenia możliwości alokowania środków w dany Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy, istnieje możliwość odpisywania Jednostek tego funduszu z Rachunku Jednostek Funduszy np. w przypadku wystąpienia o częściową lub całkowitą wypłatę środków lub w przypadku złożenia dyspozycji Konwersji.
Zmiany oferty Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych § 6
Oferta UFK może ulegać zmianom w trakcie trwania Umowy, o czym zostaniesz poinformowany. Zmiany te polegają na dodawaniu nowych, wycofywaniu obecnych funduszy lub łączeniu UFK.
1. W okresie obowiązywania Umowy Ubezpieczyciel może wycofywać istniejące Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe oraz dodawać nowe.
Przypadki, kiedy możemy wycofać Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy
2. Ubezpieczyciel może dokonać wycofania Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego w przypadku, gdy:
1) brak jest możliwości kontynuacji lokowania środków Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego zgodnie z Regulaminem Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych, w szczególności, gdy Fundusz Inwestycyjny, w który inwestowane jest 100% aktywów danego Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego, zostanie wykreślony z odpowiedniego rejestru, lub
2) w opinii Ubezpieczyciela aktywa wchodzące, zgodnie z Regulaminem Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych, w skład danego Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego mogą nie zapewnić adekwatnego poziomu stóp zwrotu w stosunku do reprezentowanego poziomu ryzyka inwestycyjnego.
3. W przypadku wycofania Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego Ubezpieczyciel powiadomi Ubezpieczającego o wycofaniu danego Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego, informując o terminie wycofania UFK, konieczności dokonania Konwersji środków zgromadzonych w ramach wycofywanego Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego lub zmiany Dyspozycji Stałej oraz konsekwencjach braku złożenia dyspozycji.
Może się zdarzyć, że w momencie wycofywania danego UFK, jego jednostki będą się znajdować na Twoim Rachunku Jednostek Funduszy. Dlatego dokładnie określiliśmy, jakie czynności powinieneś podjąć, aby przed wycofaniem środki zostały przeniesione zgodnie z Twoimi oczekiwaniami. Znajdziesz tutaj też opis tego co się stanie, jeżeli nie podejmiesz żadnej decyzji.
4. W przypadku niezłożenia przez Ubezpieczającego wniosku o dokonanie Konwersji środków zgromadzonych w ramach wycofywanego Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego do dnia jego wycofania, Ubezpieczyciel dokona Konwersji jednostek wycofywanego Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego na Jednostki Funduszu UFK o podobnej klasie aktywów wskazanego przez Ubezpieczyciela. Jeżeli w dniu wycofania, o którym mowa w ust. 3, w ofercie Ubezpieczyciela
30
nie występuje Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy o klasie aktywów podobnej do wycofywanego UFK, wówczas na Rachunku Jednostek Funduszy zostaną zapisane nieoprocentowane środki pieniężne.
5. Jeżeli po dniu wycofania Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego w ostatniej złożonej Dyspozycji Stałej pozostanie wycofany UFK, to kolejne wpłacane składki zostaną alokowane między pozostałe Pozycje Inwestycyjne, proporcjonalnie do ich udziału wskazanego w tej dyspozycji. W przypadku, gdy wycofany Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy był jedyną Pozycją Inwestycyjną wskazaną w ostatniej Dyspozycji Stałej, na Rachunku Jednostek Funduszy do czasu otrzymania nowej Dyspozycji Stałej zostaną zapisane nieoprocentowane środki pieniężne.
6. Jeżeli Dyspozycja Jednorazowa, w której wskazany został wycofywany Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy nie została zrealizowana przed dniem wycofaniem tego UFK, wówczas zostanie ona anulowana po tym dniu.
Poniżej znajdziesz informację na temat tego, w jakich przypadkach może nastąpić połączenie Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych.
7. W okresie obowiązywania Umowy Ubezpieczyciel może również dokonywać połączenia Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych już istniejących. Połączenie UFK polega na przeniesieniu aktywów zgromadzonych w przejmowanym funduszu (UFK przejmowany) na wskazany przez Ubezpieczyciela inny Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy o podobnej klasie aktywów (UFK przejmujący).
8. Ubezpieczyciel może dokonać połączenia Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych w przypadku, gdy:
1) w opinii Ubezpieczyciela aktywa wchodzące, zgodnie z Regulaminem Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych w skład UFK przejmującego mogą zapewnić korzystniejszy poziom stóp zwrotu w stosunku do reprezentowanego poziomu ryzyka inwestycyjnego niż aktywa wchodzące w skład UFK przejmowanego, lub
2) brak jest możliwości kontynuacji lokowania środków przejmowanego UFK, zgodnie z Regulaminem Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych, w szczególności, gdy Fundusz Inwestycyjny, w który inwestowane jest 100% aktywów tego Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego, zostanie wykreślony z odpowiedniego rejestru.
Może się zdarzyć, że w momencie połączenia funduszy, jednostki UFK przejmowanego będą się znajdować na Twoim rachunku. Poniżej znajdziesz opis tego co się stanie, jeżeli nie dokonasz zmian na swoim Rachunku.
9. W przypadku połączeniu Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych Ubezpieczyciel powiadomi o tym Ubezpieczającego, podając termin połączenia, wskazując UFK przejmowany oraz UFK przejmujący oraz konieczność dokonania Konwersji środków zgromadzonych w ramach UFK przejmowanego lub zmiany Dyspozycji Stałej oraz konsekwencjach braku złożenia dyspozycji.
10. W przypadku niezłożenia przez Ubezpieczającego wniosku o dokonanie Konwersji środków zgromadzonych w ramach przejmowanego Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego do dnia połączenia Ubezpieczeniowych Funduszy Kapita-łowych, Ubezpieczyciel dokona Konwersji jednostek UFK przejmowanego na Jednostki UFK przejmującego.
11. Jeżeli po dniu połączenia Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych w ostatniej złożonej Dyspozycji Stałej pozostanie UFK przejmowany, to kolejne wpłacane składki zostaną alokowane zgodnie z tą dyspozycją, z zastrzeżeniem, iż miejsce UFK przejmowanego w dyspozycji zastąpi fundusz przejmujący, wskazany przez Ubezpieczyciela.
12. Jeżeli Dyspozycja Jednorazowa, w której wskazany został UFK przejmowany, nie została zrealizowana przed dniem jego przejęcia, wówczas zostanie ona anulowana po tym dniu.
Szczegółowa charakterystyka aktywów Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych § 7
Prospekty informacyjne funduszy inwestycyjnych, w które inwestują nasze UFK zamieściliśmy na naszej stronie internetowej www.viennalife.pl
Szczegółowe informacje o Funduszach Inwestycyjnych, których jednostki uczestnictwa lub certyfikaty inwestycyjne wchodzą w skład aktywów Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych zarządzanych przez Ubezpieczyciela można znaleźć w pro-spektach informacyjnych tych Funduszy Inwestycyjnych dostępnych w siedzibie Ubezpieczyciela i na stronie internetowej www.viennalife.pl.
Zasady wyceny Jednostek Funduszy § 8
Większość UFK jest wyceniana w każdym dniu roboczym. Jeżeli jednak wycena jakiegokolwiek UFK nie jest dokonywana w ten sposób,
wówczas poinformujemy Cię o tym szczegółowo w charakterystyce tego funduszu.
1. Wycena Jednostek Funduszy jest dokonywana w każdym dniu roboczym, chyba że zostało to inaczej określone w charak-terystyce danego Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego.
2. Jeżeli wycena Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego nie jest dokonywana w każdym dniu roboczym, terminy dotyczące zapisywania i odpisywania Jednostek Funduszy określone szczegółowo w OWU, ulegają odpowiedniemu wydłużeniu o okres kończący się w dniu dokonania wyceny aktywów tego Funduszu, z zastrzeżeniem, że jeżeli postanowienia zawarte w charakterystyce danego Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego zawartej w niniejszym Regulaminie określają
31
bardziej szczegółowe lub odmienne zasady zapisywania i odpisywania Jednostek Funduszy na Rachunku Jednostek Funduszy, zastosowanie będą miały te postanowienia.
3. Cena jednostki Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego, który inwestuje 100% swoich aktywów w jednostki uczest-nictwa lub certyfikaty inwestycyjne danego Funduszu Inwestycyjnego jest równa cenie jednostki uczestnictwa lub cenie certyfikatu inwestycyjnego takiego Funduszu Inwestycyjnego ustalonej przez ten Fundusz Inwestycyjny, zgodnie z jego statutem, chyba że zostało to inaczej określone w charakterystyce danego Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego.
Cena jednostki może być ustalana w walucie innej niż złoty polski. Poniżej znajdziesz szczegółowe zasady przeliczania środków pomiędzy walutami.
4. Cena Jednostki Funduszu może być ustalana w walucie obcej, jeśli przedmiotem lokat Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego są aktywa będące przedmiotem notowań w obrocie dokonywanym na zagranicznych rynkach. Cena Jednostki Funduszu jest przez Ubezpieczyciela przeliczana w następujący sposób:
1) przy odpisywaniu Jednostek Funduszy z Rachunku Jednostek Funduszy i przy ustalaniu wartości środków zapisanych na Rachunku Jednostek Funduszy - z waluty obcej na PLN przy zastosowaniu średniego kursu waluty wyliczanego i ogłaszanego przez Narodowy Bank Polski w Dniu Wyceny pomniejszonego o 0,2%,
2) przy zapisywaniu Jednostek Funduszy na Rachunku Jednostek Funduszy - z PLN na walutę obcą przy zastosowaniu średniego kursu waluty wyliczanego i ogłaszanego przez Narodowy Bank Polski w Dniu Wyceny powiększonego o 0,2%.
Postanowienia końcowe § 9
1. W sprawach nieuregulowanych w niniejszym Regulaminie mają odpowiednio zastosowanie postanowienia OWU.
2. Niniejszy Regulamin (tekst pierwotny przyjęty Uchwałą Zarządu Nr 308/2015 z dnia 21 grudnia 2015 roku z późniejszymi zmianami) został zatwierdzony Uchwałą Zarządu Vienna Life TU na Życie S.A. Vienna Insurance Group Nr 311/2017 z dnia 8 grudnia 2017 roku i wchodzi w życie z dniem 29 grudnia 2017 roku.
Paweł ZiembaPrezes Zarządu
Witold CzechowskiCzłonek Zarządu
+48 22 460 22 22
+48 22 332 17 55
ul. Cybernetyki 7
02-677 Warszawa
801 888 000
Vienna LifeTowarzystwo Ubezpieczeń na Życie S. A. Vienna Insurance Group
www.viennalife.pl
Dat
a pu
blik
acji:
gru
dzi
eń 2
01
7
