Nowe możliwości emisji akcji dla spółek z sektora MSP NewConnec

Secus - Asset Management

Investment Inst inct

Nowe mo Ŝliwo ści emisji akcji dla spółek z sektora MSPNewConnect

Prowadz ący: Piotr Haczyk, Michał Matujewicz


Secus Holding SA

Secus Investement Sp. z o.o.

Secus Asset Management SA

Secus Property SA

Secus Holding SA Secus Holding SA Secus Holding SA Secus Holding SA

I nvestment Inst inct

Kreowanie i dostarczanie efektywnych rozwiązań inwestycyjnychKreowanie i dostarczanie efektywnych rozwiązań inwestycyjnychKreowanie i dostarczanie efektywnych rozwiązań inwestycyjnychKreowanie i dostarczanie efektywnych rozwiązań inwestycyjnych

o kreujemy innowacyjne na polskim rynku rozwiązania inwestycyjne

o wyszukujemy okazje inwestycyjne zapewniające inwestoromponadprzeciętne stopy zwrotu

o zarządzamy aktywami w oparciu o instrumenty rynku niepublicznego, rynku nieruchomości oraz krajowe i zagraniczne fundusze inwestycyjne

o dostarczamy firmom: kapitał i efektywne strategie rozwojukapitał i efektywne strategie rozwojukapitał i efektywne strategie rozwojukapitał i efektywne strategie rozwoju


Secus potencjałSecus potencjałSecus potencjałSecus potencjał

DOŚWIADCZENI SPECJALIŚCIDOŚWIADCZENI SPECJALIŚCIDOŚWIADCZENI SPECJALIŚCIDOŚWIADCZENI SPECJALIŚCI

SECUS HOLDING SASECUS HOLDING SASECUS HOLDING SASECUS HOLDING SAod lat związani z rynkiem kapitałowym założyli trzy niezależne spółkiod lat związani z rynkiem kapitałowym założyli trzy niezależne spółkiod lat związani z rynkiem kapitałowym założyli trzy niezależne spółkiod lat związani z rynkiem kapitałowym założyli trzy niezależne spółki

Secus Investment Sp. z o.o. Secus Asset Management SA Secus Property SA


Secus Investment Sp. z o.o.spółka inwestycyjna

Secus Asset Management SAdom maklerski

Secus Property SAspółka deweloperska

zarządza aktywamiaktywamiaktywamiaktywami na poziomie 115 mln PLN115 mln PLN115 mln PLN115 mln PLN

zrealizował projekty CFprojekty CFprojekty CFprojekty CF o wartości 140 mln PLN140 mln PLN140 mln PLN140 mln PLN

wartość projektów inwestycyjnych w cenie

nabycia45 mln PLN 45 mln PLN 45 mln PLN 45 mln PLN

transakcje rynek niepubliczny404 mln PLN404 mln PLN404 mln PLN404 mln PLN

wartość projektów inwestycyjnych w cenie

nabycia30 mln PLN30 mln PLN30 mln PLN30 mln PLN


RealizacjeRealizacjeRealizacjeRealizacjePrzygotowanie i przeprowadzenie

niepublicznej emisji akcji

producent IT

za kwot ę 15,03 mln PLN

maj 2005

Organizacja i doradztwoprzy transakcji

zakupu udziałów

producent odzie Ŝy

za kwot ę 15 mln PLN

sierpień 2005

Organizacja i doradztwoprzy transakcji

zakupu udziałów

sklep internetowy


listopad 2006

Przygotowanie

Przygotowanie i przeprowadzenie

emisji obligacji na zakupudziałów Reporter


sierpień 2005


emisji obligacji na zakupudziałów Agito


listopad 2006

Przygotowanie


emisji obligacji na zakupakcji Pronox


marzec 2005

Przygotowanie Przygotowanie Przygotowanie ZałoŜenie funduszu



publicznej emisji akcji

producent IT


kwiecie/maj 2007

Przygotowaniei przeprowadzenie

emisji obligacji


wrzesień 2007

Przygotowaniei przeprowadzenie

emisji obligacji


grudzień 2007


emisji obligacji na zakupakcji PZU


kwiecień.maj 2007


emisji obligacji


grudzień 2007

Przygotowanie i przeprowadzenieoferty publicznej

certyfikatów serii A


listopad 2006

Przygotowanie i przeprowadzenieoferty publicznej

certyfikatów serii B


maj 2007

ZałoŜenie funduszu ZaląŜkowego i otrzymanie

w drodze konkursuDofinansowania ze strony

PARP na inwestycje


grudzień 2007


o określamy właściwą drogę rozwoju biznesu i doradzamy jak osiągnąć sukces rynkowy

o oferujemy profesjonalne doradztwo na każdym etapie rozwoju przedsiębiorstwa

o pomagamy pozyskać kapitał na rozwój firm:o we wczesnym etapie rozwojuo z sektora MSP

Oferta dla firmOferta dla firmOferta dla firmOferta dla firm


o z sektora MSPo dojrzałych

o proponujemy najdogodniejszą formę finansowania dlao pozyskanie kapitału od funduszu zalążkowego (Silesia Fund)o pozyskanie kapitału od funduszu private equity (Secus I FIZ)o przeprowadzenie emisji kapitału pożyczkowego (emisja obligacji)o oferta prywatna (private placement)o przeprowadzeni oferty publicznej (IPO)


1800

2300

2800

3300

3800

4300

SprzedaŜ

Podstawowe kryterium wyboru Podstawowe kryterium wyboru Podstawowe kryterium wyboru Podstawowe kryterium wyboru drogi po kapitałdrogi po kapitałdrogi po kapitałdrogi po kapitał


-200

300

800

1300

Seed Seed Start-up Start-up Rozw ój Rozw ój Ekspansjaorganiczna

Ekspansjaorganiczna

Ekspansjaprzez

akw izycję

Nasycenie Turnaround

Zysk operacyjny

IPOIPOIPOIPO

Private EquityPrivate EquityPrivate EquityPrivate EquityFundusze zalążkoweFundusze zalążkoweFundusze zalążkoweFundusze zalążkowe

NewConnectNewConnectNewConnectNewConnect


Nowe mo Ŝliwo ści emisji akcji dla spółek z sektora MSP


spółek z sektora MSP- NewConnect


o alternatywny system obrotu instrumentami finansowymialternatywny system obrotu instrumentami finansowymialternatywny system obrotu instrumentami finansowymialternatywny system obrotu instrumentami finansowymi stworzony i prowadzony przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.

o rynek wtórny zorganizowany,rynek wtórny zorganizowany,rynek wtórny zorganizowany,rynek wtórny zorganizowany, ale funkcjonujący poza rynkiem regulowanym

Co to jest NewConnect?Co to jest NewConnect?Co to jest NewConnect?Co to jest NewConnect?


o rynek wtórny zorganizowany,rynek wtórny zorganizowany,rynek wtórny zorganizowany,rynek wtórny zorganizowany, ale funkcjonujący poza rynkiem regulowanym

o możliwość pozyskiwania kapitałupozyskiwania kapitałupozyskiwania kapitałupozyskiwania kapitału dla małych i średnich przedsiębiorstw


Definicja ASODefinicja ASODefinicja ASODefinicja ASO

Art. 3 pkt. 2 Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi

CechyCechyCechyCechy ASOASOASOASO ::::o wielostronny system obrotu papierami wartościowymi lub instrumentami rynku

pieniężnego

o prowadzony poza rynkiem regulowanym


o prowadzony poza rynkiem regulowanym

o organizowany przez firmę inwestycyjną lub spółkę prowadzącą rynekregulowany

o zapewnia koncentrację podaży i popytu w sposób umożliwiający zawieranietransakcji pomiędzy uczestnikami tego systemu


ASO w EuropieASO w EuropieASO w EuropieASO w Europie

Alternative Investment Alternative Investment Alternative Investment Alternative Investment Market (LSE)Market (LSE)Market (LSE)Market (LSE)

AlternextAlternextAlternextAlternext (Euronext)(Euronext)(Euronext)(Euronext) First North (OMX)First North (OMX)First North (OMX)First North (OMX)

Zorganizowany i prowadzony

London Stock Exchange Euronext OMX (Dania, Szwecja, Finlandia, Islandia)


Islandia)Rozpoczęcie działalności 1995 roku 2005 roku 2005 rokuIlość notowanych spółek na koniec 2007 r.

ponad 1700 spółekreprezentują ponad 35sektorów gospodarki

ponad 110 spółek prawie 130 spółek

Kapitalizacja 97,5 mld funtów ponad 5,6 mld euro ponad 5,6 mld euro


Dla kogo NewConnect?

o młode spółki, w początkowej fazie rozwoju

o cechujący się dużą dynamiką rozwoju

o skłonni zaakceptować duże ryzykoo szukający ponadprzeciętnych

zysków z inwestycjio szukający wyceny rynkowej swoich

aktywów lub możliwości ich

EMITENCIEMITENCIEMITENCIEMITENCI INWESTORZYINWESTORZYINWESTORZYINWESTORZY


rozwojuo szukający kapitału od kilkuset

tysięcy złotych do kilkunastu milionów złotych

o charakteryzujący się niewielką kapitalizacją – do 20 mln złotych

o reprezentujący branże nowoczesnych technologii

o planujący w przyszłości debiut na rynku głównym

o szukający wyceny rynkowej swoich aktywów lub możliwości ich upłynnienia

o głównie: znaczący inwestorzy, business angels, fundusze venture capital, fundusze inwestycyjne


Podstawy funkcjonowania

o Ustawa o obrocie instrumentami finansowymi

o Regulacje wydane przez GPW (Regulamin ASO wraz załącznikami)


o Regulacje wydane przez GPW (Regulamin ASO wraz załącznikami)

o Ustawa o ofercie publicznej

o Kodeks spółek handlowych


Podstawowe informacje

o zadebiutować mogą tylko spółki akcyjne lub komandytowo – akcyjneo akcje wprowadzone do obrotu nie mogą podlegać żadnym ograniczeniom co do

zbywalnościo wobec emitenta nie może toczyć się postępowanie upadłościowe bądź likwidacyjne

(reguła)o przedmiotem obrotu mogą być zdematerializowane akcje, prawa do akcji (PDA),


o przedmiotem obrotu mogą być zdematerializowane akcje, prawa do akcji (PDA), prawa poboru, kwity depozytowe oraz inne udziałowe papiery wartościowe emitowane na podstawie właściwych przepisów prawa polskiego lub obcego, wprowadzone do tego obrotu

o konieczność sporządzenia odpowiedniego dokumentu dopuszczeniowegoo współpraca z Autoryzowanym Doradcąo rynek kierowany cenami i rynek kierowany zleceniamio notowanie oparte o system warset

Spółka notowana na NewConnect to spółka publiczna Spółka notowana na NewConnect to spółka publiczna Spółka notowana na NewConnect to spółka publiczna Spółka notowana na NewConnect to spółka publiczna


Autoryzowany DoradcaAutoryzowany DoradcaAutoryzowany DoradcaAutoryzowany Doradca

o firmy inwestycyjne, kancelarie prawne, kancelarie biegłych rewidentów wpisane na Listę Autoryzowanych Doradców prowadzoną przez GPW (w chwili obecnej ok. 120 podmiotów)

o bada, czy spełnione zostały warunki wprowadzenia instrumentów finansowych emitenta do ASO – de facto to AD sporządza Dokument Informacyjny w oparciu o otrzymane od emitenta dokumenty i informacje

o bada czy dokument dopuszczeniowy został sporządzony zgodnie z regulacjami ASO


o bada czy dokument dopuszczeniowy został sporządzony zgodnie z regulacjami ASO

o na bieżąco doradza emitentowi w zakresie funkcjonowania w obrocie w ASO jego instrumentów finansowych

o co do zasady Emitent ma także obowiązek współpracować z AD co najmniej przez rok od dnia wprowadzenia jego instrumentów do ASO – głównie AD pomaga emitentowi wypełniać bieżące obowiązki informacyjne

o często AD to Dom Maklerski – w takim przypadku ten sam podmiot też wyszukuje inwestorów i plasuje emisję


Dwie drogi na NewConnect Dwie drogi na NewConnect Dwie drogi na NewConnect Dwie drogi na NewConnect

SPÓŁKA AKCYJNA


Oferta publicznaSkierowanie propozycji nabycia

akcji do co najmniej 100Inwestorów

Oferta prywatna(private placement)

Skierowanie propozycji nabyciaakcji do maksimum 99

Inwestorów


Oferta publicznaOferta publicznaOferta publicznaOferta publiczna

o sporządzenie prospektu emisyjnego

o zatwierdzenie prospektu emisyjnego przez KNF

o dom maklerski jako oferujący


o dom maklerski jako oferujący

o dematerializacja akcji w KDPW

o proces zajmuje przeciętnie 4-9 miesięcy

o stosunkowo duże koszty i obowiązki


Oferta prywatnaOferta prywatnaOferta prywatnaOferta prywatna

Sporz

ądzenie D

okumentu

Informacyjnego

Status prawny – spółka akcyjna

Zawarcie umowy z Autoryzowanym Doradc ą

Podwy Ŝszenie kapitału zakładowego i emisja akcji

Sporz ądzenie memorandum informacyjnego dla inwestorów i oferta prywatna akcji


ądzenie D

okumentu

Informacyjnego

inwestorów i oferta prywatna akcji

Przydział akcji

Dematerializacja akcji w KDPW

Zawarcie umowy z Animatorem rynku

Wniosek do GPW o wprowadzenie akcji do ASO

Wniosek o wyznaczenie pierwszego dnia notowa ń

Debiut


Wprowadzenie spółki na NC Wprowadzenie spółki na NC Wprowadzenie spółki na NC Wprowadzenie spółki na NC w drodze oferty prywatnejw drodze oferty prywatnejw drodze oferty prywatnejw drodze oferty prywatnej

Oferta prywatna akcji na tym etapie spółka pozyskuje kapitał


Wprowadzenie już objętych akcji do obrotu na NewConnect

NewConnect jest sposobem wyjścia z inwestycji dla Inwestorów, którzy objęli akcje w ofercie prywatnej

NewConnect jest platformą obrotu wtórnego


Podwyższenie kapitału i emisja akcjiPodwyższenie kapitału i emisja akcjiPodwyższenie kapitału i emisja akcjiPodwyższenie kapitału i emisja akcji

Zgodnie z art. 431 k.s.h. są 3 sposoby objęcia akcji:o subskrypcja prywatnao subskrypcja zamknięta (z prawem poboru dla dotychczasowych akcjonariuszy)o subskrypcja otwarta

Uchwała Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy musi zawierać (art.432 k.s.h.):


o sumę, o jaką kapitał zakładowy ma być podwyŜszonyo oznaczenie rodzaju akcji – na NC tylko akcje na okazicielao cenę emisyjną, albo upowaŜnienie dla Zarządu lub Rady Nadzorczej do oznaczenia ceny

emisyjnejo datę, od której nowe akcje mają uczestniczyć w dywidendzieo terminy otwarcia i zamknięcia subskrypcji albo upowaŜnienie udzielone Zarządowi lub Radzie

Nadzorczej do określenia tych terminów albo termin zawarcia przez spółkę umowy o objęcie akcjio pozbawienie prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy (gdy emisja dla inwestorów

zewnętrznych)o zgoda na ubieganie się o wprowadzenia akcji do ASO i upowaŜnienie dla Zarządu do zawarcia

umowy z KDPW o dematerializację akcji


Dokument InformacyjnyDokument InformacyjnyDokument InformacyjnyDokument Informacyjny

Sporządzany w przypadku oferty prywatnej, składa się ze wstępu i 5 rozdziałów:o Czynniki ryzykao Osoby odpowiedzialne za sporządzenie dokumentu informacyjnegoo Informacje o instrumentach finansowych wprowadzanych do ASOo Dane o emitencie o Sprawozdania finansowe (nie później niż na dzień bilansowy przypadający na 18

miesięcy przez złożeniem wniosku)


miesięcy przez złożeniem wniosku)

Załącznikami są: odpis KRS, statut oraz wyjaśnienie skrótów zawartych w dokumencie

W porównaniu z prospektem brak części ofertowej. Dokument informacyjny jest sporządzany na potrzeby wprowadzenia już objętych akcji do ASO. Część ofertowa znajduje się w memorandach kierowanych do inwestorów w trakcie private placement. Nie ma wymogów formalnych co do sporządzania takich memorandów....


Finisz

Dematerializacja akcji w KDPW

Wniosek o wprowadzenie akcji do ASO

Umowa z Animatorem Rynku

Wniosek o wyznaczenie pierwszego


Wniosek o wyznaczenie pierwszego dnia notowań

DEBIUT NA NEWCONNECTDEBIUT NA NEWCONNECTDEBIUT NA NEWCONNECTDEBIUT NA NEWCONNECT


Zalety/ wady finansowania Zalety/ wady finansowania Zalety/ wady finansowania Zalety/ wady finansowania poprzez NewConnectpoprzez NewConnectpoprzez NewConnectpoprzez NewConnect

Zalety:o możliwość pozyskania kapitału poprzez private placemento finansowanie kapitałem, a nie długiemo niskie koszty pozyskania kapitału (w tym organizacyjne)o czas – w przypadku private placement cały proces zajmuje średnio ok. 3 miesiące


o czas – w przypadku private placement cały proces zajmuje średnio ok. 3 miesiąceo reklama i renoma spółki – większe zainteresowanie mediów spółką notowaną na

rynku

Wady:o pojawienie się w spółce inwestorów niezwiązanych z dotychczasowymi właścicielamio ujawnianie planów i strategii biznesowycho liczne obowiązki administracyjno-prawne zw. z funkcjonowaniem na rynku NC i

statusem spółki publicznej


Co dalej po debiucie ?Co dalej po debiucie ?Co dalej po debiucie ?Co dalej po debiucie ?

o obowiązek współpracy co najmniej przez rok z Autoryzowanym Doradcą

o obowiązki informacyjne

o NewConnect „poczekalnia przez głównym parkietem”


o NewConnect „poczekalnia przez głównym parkietem”

o sugestie: realizować założone cele, należycie wykorzystywać pozyskany kapitał, dbać o wizerunek spółki (prowadzić politykę informacyjną)


Podsumowanie – 8 miesi ęcy po starcie

o na NewConnect są notowane 42 spółki

o łączna wartość emisji skierowanych na NewConnect od utworzenia rynku przekroczyła 230 mln PLN

o tylko 3 spółki wybrały ofertę publiczną (łączna wartość publicznej oferty ok. 15 mln PLN)


PLN)

o łączna wartość obrotów na rynku od początku funkcjonowania

o NewConnect wynosi ok. 680 mln PLN, dla porównania - tylko obroty akcjami Pekao SA na sesji w dniu 7.04.2008 roku wyniosły 121 mln PLN

o kapitalizacja spółek na NewConnect ok. 1,28 mld PLN, dla porównania - GPW 358 spółek - kapitalizacja 944 mld PLN


Dziękujemy za uwagę


www.secus.pl


Investment Inst inct

Niniejsza prezentacja nie jest w Ŝadnym razie przedstawiana w zamiarze dokonania czynności prawnej lub wywołania jakichkolwiek skutków prawnych w inny sposób, a wszczególności nie stanowi oferty w rozumieniu przepisów Kodeksu cywilnego, oferty publicznej w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej iwarunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Dz. U. z 2005 r., Nr 184, poz. 1539, z późn. zm.),jak równieŜ nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715) wsprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Nie stanowi równieŜ oferty inwestycyjnej, ofertyświadczenia usług inwestycyjnych ani świadczenia usług w zakresie pomocy prawnej. Zawartość niniejszej prezentacji jest własnością Secus Asset Management SA, ul.Sowińskiego 46, 40-018 Katowice.Secus Asset Management SA działa na podstawie zezwolenia KPWiG z dnia 30.06.2005 nr DDM-M-4020-59-1/2005 r.

Departament Bankowo ści InwestycyjnejSecus Asset Management SA40-018 Katowice, u. Sowińskiego 46 Tel. +48 32 352 00 13, fax +48 32 352 00 14

Nowe możliwości emisji akcji dla spółek z sektora MSP NewConnec

Business

Transcript of Nowe możliwości emisji akcji dla spółek z sektora MSP NewConnec