1

Finanse przedsiębiorstwa(11)

dr Wanda Pełka

wanda.pelka@wp.pl

2

SWAPY

Swap – zwrotna zamiana

Swap – jest to wymiana strumieni finansowych, których wartość i terminy są z góry ustalone.

Na mocy umowy strony transakcji zobowiązują się wymienić między sobą w określonym terminie strumienie płatności.

Zamienia się:

- Kredyt w 1 walucie na kredyt w innej walucie

- Kredyt w tej samej walucie z oprocentowaniem stałym na zmienne i odwrotnie.

3

Rodzaje SWAPÓW

(1)Swap walutowy – polega na zamianie płatności w w 1 walucie na płatności w innej walucie. Wymieniane są najczęściej odsetki. Cel swapu: wykorzystanie względnej różnicy w oprocentowaniu kredytów.

Swap walutowy (CIRS – Currency Interest Rate Swap)

(2) Swap procentowy (IRS – Interest Rate Swap)

Funkcjonuje jako kuponowy (polega na zamienia płatności wg stałej stopy na płatności przy zmiennej stopie), lub jako bazowy (polega na zamianie jednej zmiennej stopy procentowej na inne zmienne oprocentowanie).

4

Zadanie/ CIRS

Firmom A i B zostały zaoferowane następujące stopy procentowe dla kredytów denominowanych w USD i PLN (załącznik).

Firma A chce spłacać kredyt w PLN, a firma B w USD.

Jak powinien wyglądać swap, który jest jednakowo atrakcyjny dla firmy A i B i jest zorganizowany przez instytucję pośredniczącą ?

5

Zadanie/ IRS

Banki A i B mogą emitować obligacje denominowane w USD o następującym oprocentowaniu (załącznik).

Bank A preferuje obligacje o oprocentowaniu zmiennym a bank B o oprocentowaniu stałym. Proszę skonstruować swap.

6

Istota franchisingu

(1) Franchising – forma działalności małych i średnich przedsiębiorstw.

(2) Forma współpracy polegająca na tworzeniu sieci, która zapewnia swoim członkom lepsze warunki zakupów, reklamy i konkurowania.

(3) Geneza: USA, obecnie najszybciej rozwijający się model biznesu w świecie.

(4) Sieć rozwija się poprzez zakup licencji franczyzowej.

7

Definicja franchisingu (franczyzy)

(1) franchising znaczy „bycie wolnym”;

to franchise (ang) – oznacza udzielenie przez jedną firmę innej firmie zezwolenia na sprzedaż dóbr lub świadczenie usług na określonym terytorium.

(2) W Europie i Polsce stosuje się węższe pojęcie tzn. jest to długookresowa stała umowa współpracy między dwoma niezależnymi przedsiębiorstwami, franczyzodawcą i franczyzobiorcą, w ramach której franczyzodawca przekazuje wiedzę, jak prowadzić firmę i użycza swojej marki.

8

cd. definicja franczyzy

(3) Polska Organizacja Franczyzodawców – aby oddzielić franczyzę od innych typów działalności wyróżnia cechy:

(a) trwała umowa, obowiązek przekazywania know-how w sposób ciągły, przez cały okres umowy, obowiązek uiszczania opłat franczyzowych.

(b) niezależność gospodarcza, prawna oraz organizacyjna franczyzobiorcy względem franczyzodawcy.

(4) Franchising to nie tylko sprzedaż logo sieci lub znaku towarowego, to pełny system prowadzenia biznesu.

tj. szkolenia, kampania promocyjna.

9

Klasyfikacja franczyzy

I. Rodzaj działalności

franczyza dystrybucyjna, usługowa, produkcyjna, mieszana

II Rodzaj przekazywanej wiedzy

franczyza dystrybucji produktu i formuły przedsiębiorstwa.

III Według organizacji systemu

franczyza bezpośrednia, wielokrotna, master franczyza, przedstawicielstwo regionalne.

10

Rozwój franczyzy w Polsce

(1) Geneza: początek lat 90.; wysoka efektywność tej formy w Polsce. Po 1. roku w prywatnym biznesie działalność kontynuuje 62% firm, natomiast w przypadku firm franczyzowych aż 97%. Po 10 latach 18% firm indywidualnych pozostaje na rynku, natomiast działa 72% franczyzobiorców.

(2) Na przełomie 2007/2008 w Polsce 19 tys. franczyzobiorców prowadziło 22,7 tys. sklepów, w ramach 440 sieci franczyzowych.

(3) Wysoka dynamika nowych systemów franczyzowych o 21,5% wzrost.

11

c.d. Rozwój franczyzy w Polsce

(4) Branże: handel, usługi; w handlu głównie sklepy odzieżowe (np. Reserved, House), w usługach punkty gastronomiczne.

Systemy agencyjne: handel spożywczo – przemysłowy – np. Żabka, w usługach finansowych placówki Eurobanku, ING czy Expandera.

(5) Dominują inwestycje tanie, przynoszące szybko zwrot kosztów w ciągu 2 lat.

(6) W 2002 r. liczba sieci krajowych jest wyższa od zagranicznych. 40 polskich franczyzodawców sprzedaje licencje na biznes poza Polską, w 2008 r. planowało kolejne 40.

12

c.d. Rozwój franczyzy w Polsce

(7) Polska franczyza jest popularna w krajach sąsiedzkich. 25% marek przypada na Czechy, głównie sklepy odzieżowe (Reserved, House, Diverse, Atlantic), ale także Kosmetyczny Instytut Dr Irena Eris.

Inwestycje franczyzodawców w latach 2006-2007

13

ZALETY I WADY FRANCZYZY

ZALETY:

1) Możliwość szybkiego startu pod znaną marką przy jednoczesnym obniżeniu ryzyka.

2) Obniżenie ryzyka i kosztów dla franczyzodawcy.

WADY:

1) Uzależnienie biorców od dawcy licencji. Brak możliwości zmiany procedur i metod, ponoszenia pewnych kosztów. Poziom opłat może być niekorzystny.

2) Ryzyko odejścia partnerów od franczyzodawcy.

3) Ryzyko utraty kontroli nad jakością produktów i usług.