ANALIZA INANSOWA‚adowa... · 2020. 4. 13. · Tablica 1.1. Analiza aktywów spółki Przykład...

Niniejsze opracowanie należy traktować wyłącznie informacyjnie.

ANALIZA FINANSOWA

spółki „Przykład” S.A. w okresach 1 - 3

ANALIZY – PROGNOZY

Paweł Grad

Tel.: 782 463 149

E-mail: [email protected]

www.analizy-prognozy.pl

Aktualizacja: 14.04.2020 r.

mailto:%[email protected]://analizy-prognozy.pl/

str. 2

Organizm gospodarczy przedsiębiorstwa jest układem szczególnie złożonym.

Trudno podporządkować go prostym, a nawet rozwiniętym regułom matematycznym.

Szczegółowe i wielopoziomowe analizowanie zjawisk gospodarczych ułatwia podejmowanie optymalnych

decyzji finansowych, umożliwiając lepsze wykorzystanie zasobów, poprawę wyników działalności,

sprostanie potrzebom rynku i oczekiwaniom właścicieli. Ponadto, pobudza do myślenia opartego na logice

ekonomicznej i sprzyja pogłębianiu oceny osiąganych wyników działalności gospodarczej.

str. 3

Spis treści

1. Analiza bilansu ......................................................................................................................................... 5

Tablica 1.1. Analiza aktywów spółki Przykład S.A. w okresach 1-3 ....................................................... 5

Tablica 1.2. Analiza pasywów spółki Przykład S.A. w okresach 1-3 ....................................................... 6

Wykres 1.1. Struktura aktywów obrotowych .................................................................................................. 7

Wykres 1.2. Struktura zobowiązań i rezerw .................................................................................................... 7

2. Analiza rachunku zysków i strat........................................................................................................ 7

Tablica 2.1. Analiza rachunku zysków i strat spółki Przykład S.A. w okresach 1-3 ......................... 8

Wykres 2.1. Wyniki finansowe ............................................................................................................................... 9

Wykres 2.2. Struktura kosztów rodzajowych .................................................................................................. 9

3. Analiza rachunku przepływów pieniężnych ................................................................................. 9

Tablica 3.1. Analiza rachunku przepływów pieniężnych spółki Przykład S.A. w okresach 1-3

Wykres 3.1. Przepływy pieniężne ...................................................................................................................... 11

4. Analiza wskaźnikowa ......................................................................................................................... 11

Tablica 4.1. Analiza struktury majątkowej ...................................................................................................... 11

Tablica 4.2. Analiza struktury kapitałowej ..................................................................................................... 11

Tablica 4.3. Analiza struktury majątkowo - kapitałowej ........................................................................... 12

Wykres 4.1. Struktura majątkowo – kapitałowa ......................................................................................... 12

Tablica 4.4. Analiza płynności finansowej ....................................................................................................... 12

Wykres 4.2. Wskaźniki płynności finansowej ............................................................................................... 12

Tablica 4.5. Analiza cyklu kasowego ................................................................................................................. 13

Tablica 4.6. Analiza zapotrzebowania kapitału obrotowego netto ...................................................... 13

Wykres 4.3. Strategie finansowania działalności bieżącej – ujęcie cykliczności ............................ 13

Tablica 4.7. Analiza kapitału obrotowego netto ........................................................................................... 14

Wykres 4.4. Strategie finansowania działalności bieżącej – ujęcie wartościowe .......................... 14

Tablica 4.8. Analiza poziomu kapitału obrotowego .................................................................................... 14

Tablica 4.9. Analiza strategii zarządzania kapitałem obrotowym brutto .......................................... 15

Wykres 4.5. Macierz strategii zarządzania kapitałem obrotowym brutto ....................................... 15

Tablica 4.10. Analiza wydajności gotówkowej ............................................................................................. 15

Tablica 4.11. Analiza wypłacalności dynamicznej ....................................................................................... 16

Tablica 4.12. Analiza stopnia zadłużenia ......................................................................................................... 16

str. 4

Wykres 4.6. Wskaźniki zadłużenia .................................................................................................................... 16

Tablica 4.13. Analiza sprawności pracy ........................................................................................................... 17

Wykres 4.7. Produktywność kosztów pracy.................................................................................................. 17

Tablica 4.14. Analiza kosztochłonności przychodów ................................................................................. 17

Wykres 4.8. Wskaźniki poziomu kosztów ...................................................................................................... 18

Tablica 4.15. Analiza rotacji aktywów .............................................................................................................. 18

Wykres 4.9. Wskaźniki rotacji ............................................................................................................................. 18

Tablica 4.16. Analiza rentowności ...................................................................................................................... 19

Wykres 4.10. Wskaźnik rentowności ROS, ROA, ROE ............................................................................... 19

5. Wzorcowe układy nierówności wskaźników ............................................................................. 20

Tablica 5.1. Wzorcowe układy nierówności wskaźników ........................................................................ 20

6. Analiza piramidalna ............................................................................................................................ 20

Tablica 6.1. Piramidalna rentowność sprzedaży, majątku i kapitału własnego .............................. 21

Tablica 6.2. Model Du Ponta .................................................................................................................................. 22

7. Analiza ryzyka ....................................................................................................................................... 23

Tablica 7.1. Wskaźniki ryzyka .............................................................................................................................. 23

Wykres 7.1. Graniczny poziom rentowności zainwestowanego kapitału własnego .................... 24

Tablica 7.2. Modele analizy dyskryminacyjnej .............................................................................................. 24

Tablica 7.3. Zmienne niezależne .......................................................................................................................... 24

Wykres 7.2. Modele analizy dyskryminacyjnej ............................................................................................ 25

Wykres 7.3. Poziom zagrożenia bankructwem ............................................................................................ 25

Tablica 7.4. System wczesnego ostrzegania przed bankructwem ........................................................ 26

Wykres 7.4. Poziom zagrożenia / bezpieczeństwa ..................................................................................... 26

8. Informacje dodatkowe ....................................................................................................................... 27

Tablica 1. Pomocnicze wyliczenia ...................................................................................................................... 27

Uwagi .............................................................................................................................................................................. 27

Kontakt: ......................................................................................................................................................................... 27

str. 5

1. Analiza bilansu Tablica 1.1. Analiza aktywów spółki Przykład S.A. w okresach 1-3

1 2 3 2 \ 1 3 \ 2 3 \ 1 1 2 3

A. Aktywa trwałe 653 166 630 654 637 359 52,2 55,2 46,3

I. Wartości niematerialne i prawne 4 329 3 594 2 864 0,3 0,3 0,2

II. Rzeczowe aktywa trwałe 629 690 614 300 618 310 50,4 53,8 44,9

IV. Inwestycje długoterminowe 2 238 1 351 1 681 0,2 0,1 0,1

V. Długoterminowe rozliczenia między. 16 909 11 409 14 504 1,4 1,0 1,1

B. Aktywa obrotowe 597 411 511 166 740 171 47,8 44,8 53,7

I. Zapasy 219 516 167 243 231 571 17,6 14,6 16,8

II. Należności krótkoterminowe 345 735 266 852 456 349 27,6 23,4 33,1

1. Od jednostek powiązanych 286 160 213 760 351 477 22,9 18,7 25,5

a) z tytułu dostaw i usłu, w okresie spłaty: 260 549 213 760 351 477 20,8 18,7 25,5

- do 12 miesięcy 260 549 213 760 351 477 20,8 18,7 25,5

3. Od pozostałych jednostek 59 575 53 092 104 872 4,8 4,6 7,6

a) z tytułu dostaw i usług w okresie spłaty: 34 251 37 506 82 436 2,7 3,3 6,0

- do 12 miesięcy 34 251 37 506 82 436 2,7 3,3 6,0

III. Inwestycje krótkoterminowe 31 517 76 396 51 664 2,5 6,7 3,8

1. Krótkoterminowe aktywa finansowe 31 517 76 396 51 664 2,5 6,7 3,8

b) w pozostałych jednostkach 709 1 069 5 311 0,1 0,1 0,4

c) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne 30 808 75 327 46 353 2,5 6,6 3,4

IV. Krótkoterminowe rozliczenia między. 643 675 587 0,1 0,1 0,0

1 250 577 1 141 820 1 377 530 100 100 100

Struktura w %Stan na dzień 31 grudnia w tys. zł Dynamika w %

150,8

150,561,5

87,0 91,3105,0

242,4

244,5

163,9

67,6

242,4

496,8

219,8109,5

109,5

89,1

74,7

219,8

82,0

82,0

171,0

134,9

164,4

164,4

197,5

77,2 132,0

123,9

122,8

134,9

138,5

164,4

76,2

127,1

163,9

240,7

176,0

110,2

749,1

67,6

91,3 120,6

A K T Y W A

Razem aktywa (A + B + C + D)

144,8

124,4

67,5

85,6

96,6

83,0

60,4

105,5

85,8

75,1

240,7

97,6 100,7

101,1

79,7

97,6

98,2

66,2

Analiza finansowa spółki „Przykład” S.A. w okresach 1 – 3 Wersja przykładowa

str. 6

Tablica 1.2. Analiza pasywów spółki Przykład S.A. w okresach 1-3

1 2 3 2 \ 1 3 \ 2 3 \ 1 1 2 3

A. Kapitał własny 620 774 629 719 687 292 49,6 55,2 49,9

I. Kapitał (fundusz) podstawowy 110 422 110 422 110 422 8,8 9,7 8,0

II. Kapitał (fundusz) zapasowy w tym: 310 603 310 603 318 893 24,8 27,2 23,1

III. Kapitał z aktualizacji wyceny w tym: 81 955 81 955 73 665 6,6 7,2 5,3

IV. Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe 27 794 54 710 102 626 2,2 4,8 7,5

VI. Zysk (strata) netto 90 000 72 029 81 686 7,2 6,3 5,9

B. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 629 803 512 101 690 238 50,4 44,8 50,1

I. Rezerwy na zobowiązania 97 380 81 478 83 742 7,8 7,1 6,1

II. Zobowiązania długoterminowe 80 176 120 880 84 416 6,4 10,6 6,1

a) kredyty i pożyczki 80 176 120 880 84 416 6,4 10,6 6,1

III. Zobowiązania krótkoterminowe 452 236 309 680 522 080 36,2 27,1 37,9

1. Wobec jednostek powiązanych 67 660 70 457 150 632 5,4 6,2 10,9

a) z tytułu dostaw i usłu, w okresie wym.: 47 159 54 246 112 580 3,8 4,8 8,2

- do 12 miesięcy 47 159 54 246 112 580 3,8 4,8 8,2

3. Wobec pozostałych jednostek 383 206 238 332 370 314 30,6 20,9 26,9

a) kredyty i pożyczki 135 863 31 264 36 958 10,9 2,7 2,7

d) z tytułu dostaw i usług, w okresie wym.: 220 260 189 044 302 384 17,6 16,6 22,0

- do 12 miesięcy 220 260 189 044 302 384 17,6 16,6 22,0

IV. Rozliczenia międzyokresowe 11 63 0 0,0 0,0 0,0

1 250 577 1 141 820 1 377 530 100 100 100

Struktura w %Stan na dzień 31 grudnia w tys. zł Dynamika w %

83,7

100,0

102,8

115,0

69,8

207,5

115,0

150,8

91,3

572,7

120,6

62,2

118,2

85,8 160,0

85,8

0,0

160,0

68,5

150,8

213,8104,1

23,0

155,4

168,6

207,5

69,8

105,3

115,4

86,0

105,3

102,7

89,9

369,2

90,8

109,6

110,7

100,0

100,0

196,8

109,1

100,0

100,0

89,9

134,8

113,4

101,4

187,6

81,3

102,7

80,0

P A S Y W A

Razem Pasywa (A + B)

238,7

238,7

222,6

96,6

27,2

137,3

137,3

110,2

0,0

str. 7

Wykres 1.1. Struktura aktywów obrotowych

Wykres 1.2. Struktura zobowiązań i rezerw

Więcej o analizie bilansu:

analiza bilansu ...>>

zakres wstępnej analizy bilansu ...>>

2. Analiza rachunku zysków i strat

Zapasy Należności krótkoterminowe

Inwestycje krótkoterminowe Krótkoterminowe rozliczenia między.

37%

58%

5% 0%

1

33%

52%

15% 0%

2

31%

62%

7% 0%

3

Rezerwy na zobowiązania Zobowiązania długoterminowe

Zobowiązania krótkoterminowe Rozliczenia międzyokresowe

15%

13%

72%

0%

1

16%

24%60%

0%

2

12%

12%

76%

0%

3

https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/sprawozdania/bilans/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/sprawozdania/#odniesienie86

str. 8

Tablica 2.1. Analiza rachunku zysków i strat spółki Przykład S.A. w okresach 1-3

1 2 3 2 \ 1 3 \ 2 3 \ 1 1 2 3

- Przychody i zyski ogółem 1 589 904 1 415 832 1 834 959 100 100 100

- Koszty i straty ogółem 1 483 090 1 329 093 1 737 126 100 100 100

A. Przychody netto ze sprzedaży, w tym: 1 549 751 1 412 964 1 834 063 97,5 99,8 100,0

- Przychody netto ze sprzedaży po korekcie 1 467 212 1 422 559 1 793 351 92,3 100,5 97,7

I. Produktów 1 441 770 1 399 002 1 763 547 90,7 98,8 96,1

II. Zmiana stanu produktów 43 906 -37 745 22 347 2,8 -2,7 1,2

III. Koszty wytw. prod. na własne potrzeby 38 633 28 150 18 365 2,4 2,0 1,0

IV. Towarów i materiałów 25 442 23 557 29 804 1,6 1,7 1,6

B. Koszty działalności operacyjnej 1 396 035 1 274 233 1 712 599 94,1 95,9 98,6

- Koszty działalności operacyjnej po korekcie 1 313 496 1 283 828 1 671 887 88,6 96,6 96,2

I. Amortyzacja 51 783 60 674 64 988 3,5 4,6 3,7

II. Zużycie materiałów i energii 866 670 802 774 1 150 737 58,4 60,4 66,2

III. Usługi obce 257 115 219 079 275 823 17,3 16,5 15,9

IV. Podatki i opłaty w tym: 7 445 9 623 10 551 0,5 0,7 0,6

V. Wynagrodzenia 137 038 110 270 128 791 9,2 8,3 7,4

VI. Ubezpieczenia społ. i inne świadczenia w tym: 34 989 35 964 37 614 2,4 2,7 2,2

VII. Pozostałe koszty rodzajowe 19 828 18 022 20 952 1,3 1,4 1,2

VIII. Wartość sprzed. towarów i materiałów 21 167 17 827 23 143 1,4 1,3 1,3

C. Zysk (strata) netto ze sprzedaży 153 716 138 731 121 464 X X X

- Wynik pozostałej działalności operacyjnej -28 055 -35 801 -11 144 X X X

D. Pozostałe przychody operacyjne 28 245 1 843 632 1,8 0,1 0,0

E. Pozostałe koszty operacyjne 56 300 37 644 11 776 3,8 2,8 0,7

F. Zysk (strata) z działalności operacyjnej 125 661 102 930 110 320 X X X

- Wynik działalności finansowej -18 847 -16 191 -12 487 X X X

G. Przychody finansowe 11 908 1 025 264 0,7 0,1 0,0

H. Koszty finansowe 30 755 17 216 12 751 2,1 1,3 0,7

I. Odsetki, w tym: 18 152 12 212 10 090 1,2 0,9 0,6

K. Zysk (strata) brutto 106 814 86 739 97 833 X X X

L. Podatek dochodowy 21 814 17 710 20 162 X X X

N. Zysk (strata) netto 85 000 69 029 77 671 X X X

Za okres od 1 sty. do 31 gru. w tys. zł Dynamika w % Struktura w %

91,4112,5

81,2 113,8

74,156,0

92,4

67,3 82,6

81,2

81,2 112,8

55,6

2,2

66,3

39,7127,6

2,2

117,1

50,9

115,489,1 129,6

91,2 129,8

47,5

118,3

122,2

117,1

-59,2

97,0 126,1

122,3

130,7

92,6 126,5

-86,0

97,0 126,1

89,6

72,9

97,7

65,2

W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E

34,3

79,0

143,3

109,6

31,366,9

87,6

31,1

90,3

6,5

130,2 127,3

102,8

122,7

107,1

80,5 94,0

109,3

85,2 125,9

141,7

132,8

117,2

129,3

92,6

105,7

91,3 134,4

116,8

125,5

107,3

116,3

107,5

90,9

20,9

87,8

104,6

84,2 129,8

107,2

25,8

81,9

77,185,9

8,6

41,5

91,6

str. 9

Wykres 2.1. Wyniki finansowe

Wykres 2.2. Struktura kosztów rodzajowych

Więcej o analizie rachunku zysków i strat:

analiza rachunku zysków i strat ...>>

analiza przychodów ...>>

analiza kosztów ...>>

zakres wstępnej analizy rachunku zysków i strat ...>>

3. Analiza rachunku przepływów pieniężnych

0 zł

20 000 zł

40 000 zł

60 000 zł

80 000 zł

100 000 zł

120 000 zł

140 000 zł

160 000 zł

1 2 3

Zysk (strata) netto ze sprzedaży Zysk (strata) z działalności operacyjnej Zysk (strata) brutto Zysk (strata) netto

Wykres 2.3. Struktura kosztów rodzajowych

0

10

20

30

40

50

60

70

1 2 3

Amortyzacja w tym: Zużycie materiałów i energii

Usługi obce Podatki i opłaty, w tym:

Wynagrodzenia, w tym: Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia, w tym:

Pozostałe koszty rodzajowe, w tym:

%

https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/sprawozdania/rzis/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/sprawozdania/rzis/przychody/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/sprawozdania/rzis/koszty/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/sprawozdania/#odniesienie86

str. 10

Tablica 3.1. Analiza rachunku przepływów pieniężnych spółki Przykład S.A. w okresach 1-3

1 2 3 2 \ 1 3 \ 2 3 \ 1 1 2 3

A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej

I. Zysk (strata) netto 85 000 69 029 77 671 100,6 28,2 78,9

II. Korekty razem -546 175 493 20 723 -0,7 71,9 21,1

1. Amortyzacja 51 783 60 674 64 988 61,3 24,8 66,0

2. Zysk (straty) z tytułu różnic kursowych -637 -469 1 844 -0,8 -0,2 1,9

3. Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy) 9 247 6 245 3 319 10,9 2,6 3,4

4. Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej 6 402 -238 1 984 7,6 -0,1 2,0

5. Zmiana stanu rezerw -1 403 -15 902 2 263 -1,7 -6,5 2,3

6. Zmiana stanu zapasów -45 183 52 273 -64 327 -53,5 21,4 -65,4

7. Zmiana stanu należności -45 694 78 883 -193 679 -54,1 32,3 -196,8

8. Zmiana stanu zob. krót. (z wyjąt. poż i kred) 15 162 -11 585 206 895 18,0 -4,7 210,3

9. Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych -3 053 5 520 -3 070 -3,6 2,3 -3,1

10. Inne korekty 12 830 92 506 15,2 0,0 0,5

III. P. pien. netto z działalności operacyjnej 84 454 244 522 98 394 100 100 100

B. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej

I. Wpływy 3 093 1 508 2 810 100 100 100

II. Wydatki 130 074 70 481 70 663 100 100 100

III. P. pien. netto z działalności inwestycyjnej -126 981 -68 973 -67 853 X X X

C. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej

I. Wpływy 67 467 0 5 694 100 - 100

II. Wydatki 39 801 134 499 67 380 100 100 100

2. Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właści. 28 986 22 084 62 113 72,8 16,4 92,2

4. Spłaty kredytów i pożyczek 0 104 599 0 0,0 77,8 0,0

7. Spłata zob. z tytułu leasingu finansowe. 1 378 1 431 1 803 3,5 1,1 2,7

8. Odsetki zapłacone 9 437 6 385 3 464 23,7 4,7 5,1

III. P. pien. netto z działalności finansowej 27 666 -134 499 -61 686 X X X

D. Przepływy pieniężne netto razem -14 861 41 050 -31 145 X X X

E. Bilansowa zmiana stanu śr. pieniężnych -8 607 44 519 -28 974 X X X

- Zmiana stanu środ. pienięż. z tyt. różnic kurso. 367 469 -1 844 X X X

F. Środki pieniężne na początek okresu 39 415 30 808 75 327 X X X

G. Środki pieniężne na koniec okresu 30 808 75 327 46 353 X X X

Za okres od 1 sty. do 31 gru. w tys. zł Dynamika w % Struktura w %W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E

81,2 112,5 91,4

125,5117,2 107,1

-3 795,4-32 141,6 11,8

35,967,5 53,1

-289,573,6 -393,2

-161,31 133,4 -14,2

31,0-3,7 -833,6

423,9-172,6 -245,5

142,4-115,7 -123,1

100,6-180,8 -55,6

1 364,6-76,4 -1 785,9

0,7 550,0

116,5

3,9

289,5 40,2

90,9186,3

54,2 100,3

54,3 98,4

48,8

54,3

53,4

0,0 - 8,4

76,2 281,3

169,3337,9 50,1

214,3

- 0,0 -

103,8 126,0

67,7 54,3 36,7

-486,2 45,9 -223,0

209,6

-502,5

336,6

244,5 61,5

127,8 -393,2

78,2 244,5

150,5

191,1

130,8

-517,2 -65,1

-276,2 -75,9

str. 11

Wykres 3.1. Przepływy pieniężne

Więcej o analizie rachunku przepływów pieniężnych:

analiza rachunku przepływów pieniężnych ...>>

zakres wstępnej analizy rachunku przepływów pieniężnych ...>>

4. Analiza wskaźnikowa

Tablica 4.1. Analiza struktury majątkowej

Tablica 4.2. Analiza struktury kapitałowej

-200 000 zł

-150 000 zł

-100 000 zł

-50 000 zł

0 zł

50 000 zł

100 000 zł

150 000 zł

200 000 zł

250 000 zł

300 000 zł

1 2 3P. pien. netto z działalności operacyjnej P. pien. netto z działalności inwestycyjnej

P. pien. netto z działalności finansowej Przepływy pieniężne netto razem

1 2 3

Wskaźnik ustalony za:

2. Wskaźnik udziału aktywów trwałychaktywa razem

aktywa trwałe52,2% 55,2% 46,3%

4.aktywa razem

44,8% 53,7%

aktywa stałe 52,2% 55,2%

aktywa obrotowe47,8%

Nazwa wskaźnika

5. 109,3%

47,8% 44,8% 53,7%Wskaźnik udziału aktywów bieżących aktywa bieżące

aktywa razem

86,1%123,4%

Sposób wyliczenia

aktywa trwałe

aktywa obrotowe

1.

aktywa razem

Wskaźnik udziału aktywów stałych

Wskaźnik unieruchomienia aktywów

46,3%

3.

Wskaźnik udziału aktywów

obrotowych


1 2 3

pasywa razem

4.Wskaźnik udziału zobowiązań

długoterminowych ogółem

zobowiązania długoter. ogółem 12,1% 15,8% 10,5%

71,0%

Nazwa wskaźnika Sposób wyliczenia

kapitały własne

61,7%1.

pasywa razem

60,4%

pasywa razem

3. Wskaźnik udziału kapitałów obcych zobowiązania i rezerwy

50,4% 44,8% 50,1%

49,6% 55,2% 49,9%2. Wskaźnik udziału kapitałów własnych

kapitały stałe

pasywa razem

Wskaźnik udziału kap. stałych

(trwałość struktury finansowania)

https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/sprawozdania/rpp/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/sprawozdania/#odniesienie86


str. 12

Tablica 4.3. Analiza struktury majątkowo - kapitałowej

Wykres 4.1. Struktura majątkowo – kapitałowa

Tablica 4.4. Analiza płynności finansowej

Wykres 4.2. Wskaźniki płynności finansowej


1 2 3

107,8%


73,7%

Wskaźnik utrzymania zdolności

płatniczej III (złotej reguły finansowej)1.1.

1.2.Wskaźnik zastosowania pasywów

bieżących 1

128,5%

aktywa trwałe

130,6%

99,9%

aktywa bieżące80,2%

118,1%kapitał stały

aktywa stałe

pasywa bieżące

kapitał własny

aktywa trwałe

2.1.Wskaźnik utrzymania zdolności

płatniczej II (złotej regułu bankowej)118,1% 128,5% 130,6%

3.1.Wskaźnik utrzymania zdolności

płatniczej I (złotej reguły bilansowej)95,0%

64,8%

kapitał stały

31 2

Aktywa bieżące - Pasywa bieżące

Aktywa stałe - Kapitały stałe

0%

20%

40%

60%

80%

100%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

1 2 3


0,1

aktywa bieżące

0,8pasywa bieżące

1,0

pasywa bieżące

pasywa bieżące

pasywa bieżące0,1

2.

środki pieniężneWskaźnik płynności gotówkowej

Wskaźnik bieżącej płynności

finansowej (III stopień płynności)1,41,2

Nazwa wskaźnika

0,1

0,9

1. 1,5

Sposób wyliczenia

0,2

inwestycje krótko. + nal. krótko.

0,1 0,2

Wskaźnik podwyższonej płynności

finansowej (II stopień płynności)

3.Wskaźnik natychmiastowej płynności

fin. (I stopień płynności)

4.

inwestycje krótkoterminowe

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

1,4

1,6

1 2 3

Wskaźnik bieżącej płynności finansowej (III stopień płynności)

Wskaźnik podwyższonej płynności finansowej (II stopień płynności)

Wskaźnik natychmiastowej płynności fin. (I stopień płynności)


str. 13

Tablica 4.5. Analiza cyklu kasowego

Tablica 4.6. Analiza zapotrzebowania kapitału obrotowego netto

Wykres 4.3. Strategie finansowania działalności bieżącej – ujęcie cykliczności


1 2 3

zapasy x 365

należności x 365

rozlicz. międzyokr. x 365

stan zobowiązań x 365

41

52 43

91przychody netto ze sprzedaży

0 0

Okres płacenia zobowiązań w dniach

cykl zapasów + cykl należności

+ cykl rozl. międzyokr.Cykl operacyjny4.

72

Sposób wyliczenia

Wskaźnik cyklu należności w dniach

Wskaźnik cyklu rozliczeń międzyokr.

2.

Cykl kasowy 59 406.

5.

przychody netto ze sprzedaży461.

przychody netto ze sprzedaży

cykl operacyjny minus okres

płacenia zobowiązań

Wskaźnik cyklu zapasów w dniach

133

96


112 137

3. 0

Nazwa wskaźnika

81

74

69


1 2 3

kapitał obrotowy netto x 365

środki pieniężne x 365

95,1%

2

7

0

cykl kapitału obrotowego netto

minus cykl kasowy

115,0%

28

-

0

39

-

9

2

6

24

niedobór kapitału obrotowego

netto + cykl środków pieniężnych

Stopień pokrycia zap. na kap. obr.

netto przez środki pieniężne6.

Nadwyżka kapitału obrotowego netto

w dniach obrotu

cykl kasowy minus cykl kapitału

obrotowego netto

Niedobór kapitału obrotowego w

daniach

5.

4.

19

Wskaźnik pokrycia zapotrzebowania

na kapitał obrotowy netto47,5%

7

Wskaźnik cyklu środków pieniężnych

w dniach

46

7.

kapitał obrotowy netto


1.

0


niedobór kap. obr. netto minus

stopień pokrycia przez śr. pien.

2.cykl kasowy

Pozostały niedobór kapitału

obrotowego netto w daniach


3. -

31

Cykl kapitału obrotowego netto w

dniach

0

10

20

30

40

50

60

70

1 2 3

Cykl kasowy Cykl kapitału obrotowego netto w dniach

Dni


str. 14

Tablica 4.7. Analiza kapitału obrotowego netto

Wykres 4.4. Strategie finansowania działalności bieżącej – ujęcie wartościowe

Tablica 4.8. Analiza poziomu kapitału obrotowego


1 2 3

10 279

Sposób wyliczenia

0

95,0%

46 353

205 132

179 856

aktywa bieżące minus inwest.

krót. minus zob. bieżące nieopro.

132 172 -

aktywa bieżące minus pasywa

bieżące

22 195

250 635

30 808

101 364

0 10 279

Kapitał obrotowy netto w zł - ujęcie

majątkowe194 853118 463

Niedobór kapitału obrotowego netto

w zł

47,3%

75 327

-

0

kapitał obrotowy netto minus zap.

na kapitał obrotowy netto

zap. na kapitał obr. netto


4.

1.

Nazwa wskaźnika

Pozostały niedobór kapitału

obrotowego netto w zł

5.zapotrzebowanie na kapitał obr.

netto minus kapitał obr. netto

Wskaźnik pokrycia zapotrzebowania

na kapitał obrotowy netto

Bilans, wiersz B.III.c

niedobór kapitału obrotowego

netto + cykl środków pieniężnych

Środki pieniężne i inne aktywa

pieniężne w zł

8.

157 661

Nadwyżka kapitału obrotowego netto

w zł

niedobór kap. obr. netto minus

stopień pokrycia przez śr. pien.

2.

Stopień pokrycia zap. na kap. obr.

netto przez środki pieniężne7.

6.

3.

Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy

netto w zł

-

30 808

114,1%

0 zł

50 000 zł

100 000 zł

150 000 zł

200 000 zł

250 000 zł

300 000 zł

1 2 3

Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy netto w zł Kapitał obrotowy netto w zł - ujęcie majątkowe


1 2 3

aktywa ogółem

42,5%

9,5%

19,8%

14,1%

28,3%

26,5%

12,7%

gotówka + krót. pap. wart.

15,8%

26,3%

41,4%

5.

7,6%




Relacja środków pieniężnych do

kapitału obrotowego netto

zapasy + należności

majątek obrotowy

Sposób wyliczenia

1.

2.

Udział kapitału obrotowego w

majątku obrotowym3.


26,6%


35,2%

Nazwa wskaźnika

10,6%

21,0%Udział kapitału obrotowego w

wartości zapasów i należności4.

Poziom kap. obr. w relacji do

przychodów netto ze sprzedaży przychody netto ze sprzedaży

Udział kapitału obrotowego w

finansowaniu majątku ogółem


str. 15

Tablica 4.9. Analiza strategii zarządzania kapitałem obrotowym brutto

Wykres 4.5. Macierz strategii zarządzania kapitałem obrotowym brutto

Tablica 4.10. Analiza wydajności gotówkowej

1 2 3


39,6%

7,0%

1,4aktywa bieżące

53,7%

3.

pasywa bieżące5.

5,3%

47,8%

pasywa razem

Wskaźnik bieżącej płynności

finansowej

pasywa bieżące

4.

2.

Wskaźnik płynności aktywów

bieżących

6,6%

pasywa bieżące

14,9%gotówka + pap. krótkoterminowe

9,5%

1.

Nazwa wskaźnika

Wskaźnik udziału aktywów bieżących

w aktywach ogółem

aktywa bieżące

gotówka + pap. krótkoterminowe

29,0%

23,1%

44,8%aktywa bieżące

38,3%

Wskaźnik wypłacalności pasywów

bieżących

aktywa razem

1,2

Wskaźnik udziału pasywów bieżących

w pasywach ogółem

1,5

Sposób wyliczenia

1

2

3

0%

50%

100%

0% 50% 100%

P

A

S

Y

W

A

B

I

E

Ż

Ą

C

E

AKTYWA BIEŻĄCE

AGRESYWNA

KONSERWATYWNA

Duży zysk i ryzyko Umiarkowany zysk i ryzyko

Mały zysk i ryzykoUmiarkowany zysk i ryzyko


1 2 3

2.

4.

przepływy z dział. operacyjnej

5,4%


przychody ze sprzedaży5,4%17,3%

6,8%

15,4%38,8%

47,8%

237,6%

5.Wskaźnik wydajności gotówkowej

majątku obrotowego

1.

Wskaźnik wydajności gotówkowej

majątku trwałego

zysk z dział. operacyjnej

majątek trwały

3.



sprzedaży


zysku

Wskaźnik gotówkowej wydajności

majątku


majątek obrotowy

67,2%



12,9%

14,1%

21,4%majątek ogółem

13,3%

7,1%

89,2%


str. 16

Tablica 4.11. Analiza wypłacalności dynamicznej

Tablica 4.12. Analiza stopnia zadłużenia

Wykres 4.6. Wskaźniki zadłużenia


1 2 3Nazwa wskaźnika Sposób wyliczenia

1.Wskaźnik wypłacalności długu z

gotówki operacyjnej

przep. pien. netto z dział. opera.4,3 2,1 8,3

raty kapitałowe + odsetki

2.Wskaźnik wypłacalności odsetek z

gotówki operacyjnej


odsetki

3.Wskaźnik wypłacalności zob.

długoter. z gotówki operacyjnej


zobowiązania długoterinowe

4.Wskaźnik wypłacalności zob.

oprocentowanych z got. opera.


zobowiązania oprocentowane

5.Wskaźnik wypłacalności zobowiązań

ogółem z got. operac.


zobowiązania ogółem


1 2 3

3.

101,5%

Sposób wyliczenia

aktywa razem

Wskaźnik udziału zob. długoter. w

kapitale stałym

aktywa razem

zobowiązania długoter. ogółem19,6%

4.2.kapitał własnyWskaźnik udziału kapitału własnego w

kapitale stałym

2.zobowiązania ogółem

kapitał własny

5.

4.1. 22,3%

Wskaźnik długoterminowego

zadłużenia ogółem

35,3%

77,7%

zobowiązania długoter. ogółem

28,7%4.


1.

Wskaźnik zadłużenia kapitału

własnego

Wskaźnik długoterminowego

zadłużenia kapitału własnego


kapitał stały

81,3%

Nazwa wskaźnika


Wskaźnik ogólnego zadłużenia

12,1%


Wskaźnik udziału zobowiązań

długoterminowych

24,3%

17,4%

kapitał stały

21,1%

50,4%

kapitał własny

44,8%

80,4%

24,0% 21,0%

10,5%15,8%

50,1%

100,4%

82,6%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

1 2 3

Wskaźnik ogólnego zadłużeniaWskaźnik zadłużenia kapitału własnegoWskaźnik długoterminowego zadłużenia kapitału własnego


str. 17

Tablica 4.13. Analiza sprawności pracy

Wykres 4.7. Produktywność kosztów pracy

Tablica 4.14. Analiza kosztochłonności przychodów

1 2 3

48

30

528

aktywa razem

Nazwa wskaźnika

26


zysk netto

liczba zatrudnionych


wynagrodzenia

12,811,3

Zaangażowanie majątku na jednego

zatrudnionego w zł

5.

Wydajność pracy na jednego

zatrudnionego w zł

Koszty pracy na jednego

zatrudnionego w zł

Rentowność pracy na jednego

zatrudnionego w zł

Sposób wyliczenia


441

Produktywność kosztów pracy

546

wynagrodzenia

4.

3.

1.

41

2.

426


14,2

48

29

liczba zatrudnionych514

685


0 zł

2 zł

4 zł

6 zł

8 zł

10 zł

12 zł

14 zł

16 zł

1 2 3

Produktywność kosztów pracy


1 2 3

6.

Wskaźnik poziomu kosztów

zmiennych


9.

8.

258,3%

90,2%

88,1%


przychody finansowe

Wskaźnik poziomu kosztu produktów

199,3%

Wskaźnik poziomu kosztów ogółem

75,7%

Wskaźnik poziomu kosztów ogólnego

zarządu

1,7%

4829,9%

3,5%

73,6%

koszty ogółem

koszty działalności operacyjnej

1.

4.

93,9%

83,7%

3,9%


sprzedaży1,8%

3,4%

2042,5%

wartość sprzedanych tow. i mat.

koszty ogólnego zarządu

przychody ogółem

1679,6%

93,4%


83,2%

2.

73,9%

koszty wytworzenia sprzed. prod.

przychody netto ze sprzedaży prod.

93,3% 94,7%


Wskaźnik poziomu kosztu towarów

5.

7.

2,1%



działalności operacyjnej

koszty sprzedaży

Wskaźnik poziomu pozostałych

kosztów operacyjnych

3.


finansowych

90,1%

przych. netto ze sprzed. tow. i mat.

koszty zmienne

1863,3%

84,7%

79,0%

pozostałe koszty operacyjne

koszty finansowe

77,7%

pozostałe przychody operacyjne


str. 18

Wykres 4.8. Wskaźniki poziomu kosztów

Tablica 4.15. Analiza rotacji aktywów

Wykres 4.9. Wskaźniki rotacji

87%

88%

89%

90%

91%

92%

93%

94%

95%

96%

1 2 3

Wskaźnik poziomu kosztów ogółem Wskaźnik poziomu kosztów działalności operacyjnej

1 2 3

Wskaźnik rotacji aktywów

obrotowych aktywa obrotowe

2,4środki trwałe

Wskaźnik rotacji należności

2.

3. 2,3

Wskaźnik rotacji środków

pieniężnych

przychody netto ze sprzedaży1. 1,2

przychody netto ze sprzedaży2,8

5.

należności6.

zapasy

Sposób wyliczenia

2,5


Nazwa wskaźnika

Wskaźnik rotacji środków trwałych


przychody netto ze sprzedaży7.

Wskaźnik rotacji zapasów

4.

1,2

4,5

39,6

2,2

8,4

2,6

7,1

środki pieniężne


rzeczowe aktywa trwałe

50,3

2,5 3,0

Wskaźnik rotacji aktywów

Wskaźnik rotacji rzeczowych

aktywów trwałych

18,8


5,3 4,0

aktywa razem1,3

7,9

2,9


0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

1 2 3

Wskaźnik rotacji aktywów Wskaźnik rotacji środków trwałych


str. 19

Tablica 4.16. Analiza rentowności

Wykres 4.10. Wskaźnik rentowności ROS, ROA, ROE

Więcej o analizie wskaźnikowej: analiza struktury majątku ...>> analiza struktury kapitału ...>> analiza struktury majątkowo-kapitałowej ...>> analiza płynności finansowej ...>> analiza cyklu kasowego ...>> analiza płynności dynamicznej ...>> analiza kapitału obrotowego brutto ...>> analiza kapitału obrotowego netto ...>> analiza poziomu kapitału obrotowego ...>> analiza zadłużenia ...>> analiza wypłacalności ...>> analiza sprawności działania ...>>


1 2 3

4,9%

11,3%

20,6%

4,2%

14,0%

6,9

5,5% 4,2%

zysk netto

13,7%

6,7%

6,0%

rentowność kap własnego minus

rentowność kapitału ogółem

20,7%

podatek dochodowy

5,3%



15.

Rentowność sprzedaży netto

16.

Nazwa wskaźnika

6,6%

przychody ze sprzedaży

5.

zysk z działalności operacyjnej

zysk brutto20,4%

7,3%

Efektywna stopa opodatkowania

5,3%

Rentowność operacyjna

10.

6,0%przych netto ze sprz. + p.p. oper.

5,7 5,0

20,4%

3.

5,6%

6.

Sposób wyliczenia

zysk brutto ze sprzedaży

zysk brutto

aktywa razem

2.

1.

zysk netto

9,8%

Rentowność sprzedaży netto ROS

6,8%

Rentowność bruttoprzych ze sprz + p.p. + p.f.

14,9%

Dźwignia finansowa w pkt proc.

zysk netto

Rentowność sprzedaży brutto

zysk netto

Rentowność aktywów netto ROA

4.

przych ze sprz + p.p. + p.f.

14.Rentowność kapitał własnego netto

ROE

Rentowność netto

8,0%

6,1%

zysk netto ze sprzedaży9,9%

kapitał własny11,0%

4,9%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

1 2 3

Rentowność sprzedaży netto ROS Rentowność aktywów netto ROA Rentowność kapitał własnego netto ROE

https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza%20finansowa/analiza/wskaznikowa/struktury/majatku/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/wskaznikowa/struktury/kapitalu/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/wskaznikowa/struktury/majatkowo-kapitalowa/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/wskaznikowa/plynnosci-finansowej/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/wskaznikowa/plynnosci-finansowej/#odniesienie11https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/wskaznikowa/plynnosci-finansowej/plynnosci-dynamicznej/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/wskaznikowa/plynnosci-finansowej/kapital-obrotowy-brutto/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/wskaznikowa/plynnosci-finansowej/kapital-obrotowy-netto/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/wskaznikowa/plynnosci-finansowej/poziom-kapitalu-obrotowego/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/wskaznikowa/zadluzenia/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/wskaznikowa/zadluzenia/wyplacalnosc/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/wskaznikowa/dzialania/


str. 20

analiza sprawności pracy ...>> analiza kosztochłonności ...>> analiza rentowności ...>>

5. Wzorcowe układy nierówności wskaźników

Tablica 5.1. Wzorcowe układy nierówności wskaźników

Więcej o wzorcowych układach nierówności:

wzorcowe układy nierówności wskaźników… >>

6. Analiza piramidalna

Wzorzec nr 1 iK < iż < > =

2 93,5 > 81,2 1 0

3 103,5 < 112,5

Wzorzec nr 2 iR < iM < iP < iż

2 94,4 > 91,3 > 91,2 > 81,2

3 100,0 < 120,6 < 129,8 > 112,5

Wzorzec nr 2 iR < iW < iP < iż

2 94,4 > 80,5 < 91,2 > 81,2

3 100,0 < 116,8 < 129,8 > 112,5

Wzorzec nr 3 iMR < iPM < iPR < iZP < iZM < iZR

2 96,6 < 100,0 > 96,7 > 89,1 > 88,2 > 86,7

3 120,7 > 108,3 < 129,7 > 85,7 < 93,3 < 111,5

Wzorzec nr 3 iWR < iPW < iPR < iZP < iZM < iZR

2 85,4 < 113,3 > 96,7 > 89,1 > 88,2 > 86,7

3 117,1 > 110,9 < 129,7 > 85,7 < 93,3 < 111,5

iK - dynamika kapitału zainwestowanego iW - dynamika kosztów pracy iZM - dynamika rentowności aktywów

iż - dynamika zysku netto iPM - dynamika obrotowości majątku iZR - dynamika rentowności pracy na jednego zatrudnionego

iR - dynamika zatrudnienia iMR - dyn. zaangażo. maj. na jednego zatrudnio. iWR - dynamika kosztów pracy na jednego zatrudnionego

iM - dynamika przyrostu majątku iPR - dyn. wydajności pracy na jednego zatrudnio. iPW - dynamika produktywności kosztów pracy

iP - dyna. przych. ze sprzedaży iZP - dynamika rentowności sprzedaży

https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/wskaznikowa/dzialania/pracy/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/wskaznikowa/dzialania/kosztochlonnosc/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/wskaznikowa/rentownosci/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/uklady/

str. 21

Tablica 6.1. Piramidalna rentowność sprzedaży, majątku i kapitału własnego

Przychody netto ze sprzedaży, w tym: 1 549 751

Koszty działalności operacyjnej 1 396 035

Aktywa trwałe 653 166

Aktywa obrotowe 597 411

Mnożnik kapitału własnego 2,0











22,0%

Rentowność kapitału

własnego17,7%

Rentowność aktywów


12,1%

8,8%1,3

9,8%

Aktywa ogółem 1 377 530

1,2

Rotacja aktywów

Rentowność sprzedaży 6,6%

Zysk (strata) netto ze

sprzedaży


sprzedaży121 464

138 731



własnego

1

2

3

12,3%Rentowność kapitału

własnego24,8%

9,9%

Rotacja aktywów 1,2Rentowność aktywów


sprzedaży


153 716 Rentowność sprzedaży

Rentowność sprzedaży

Rotacja aktywów


str. 22

Tablica 6.2. Model Du Ponta

Przychody netto ze sprzedaży, w tym: 1 549 751 Przychody ogółem 1 589 904

Koszty ogółem 1 483 090

Zysk netto 85 000

Koszty działalności operacyjnej 1 396 035 Kapitał własny 620 774

Pozostałe koszty 87 055 Zobowiązania ogółem 629 803 Kapitał ogółem 1 250 577



Zysk netto 69 029





Zysk netto 77 671




własnego ROE13,7%

3


ROS4,2%


ROA5,6%


własnego ROE11,3%

Pozostałe przychody 896

Rotacja aktywów 1,3 Struktura kapitału 0,5

1


ROS

2


ROS4,9%


ROA6,0%


własnego ROE11,0%

Pozostałe przychody 2 868

Rotacja aktywów 1,2 Struktura kapitału 0,4


ROA6,8%

Struktura kapitału 0,5

Pozostałe przychody 40 1535,5%

Rotacja aktywów 1,2

str. 23

Więcej o analizie piramidalnej: analiza piramidalna ...>> ROE na sprzedaży ...>>

model Du Ponta …>>

7. Analiza ryzyka Tablica 7.1. Wskaźniki ryzyka

1 2 3

2.

Dźwigni połączona DTL

1,2

4.

Ryzyko przychodów netto ze

sprzedaży

stopa zwrotu z kap. zainw. IC

minus koszt kapitału obcego

12,6%

EBIT

odchylenie standardowe

Nazwa wskaźnika

18,0%

9.

4,6

8.

14.

13.

Koszt kapitału obcego

X

1,1Stopień dźwigni finansowej DFL

Udział kosztów stałych w kosztach

ogółem

Stopa zwrotu z kapitału

zainwestowanego

koszty ogółem

7.

Rentowność zainwestowanego

kapitału własnego

98 951124 966

zysk netto

EBIT (finansowy)

Efekt dźwignii finansowej w pkt proc.

Przewidywany EBIT

8,0%

6,5%

2,4

6.

EBIT

Stopień dźwigni operacyjnej DOL

2,6

1,8

EBIT minus odsetki

Dźwignia operacyjna DOL

11.

kapitał zainwestowany IC

EBITx minus kwota odsetek x (1

minus st. pod.) / zainw. kap. wł.

1. 13,4%

14,9%3.

0,7

16.

107 923

6,5%średnia przychodów ze sprzedaży

10.

DFL x DOL

5.

zainwestowany kapitał obcy

6,5

Stopień dźwigni połączonej DTL DFL x DOL

15.

12.

70 386

6,8%

4,0

1,1

0,7

2,7

Dźwignia finansowa DFL

zain. kap. obcy / zainw. kap. wł. x (EBIT /

kap. zainw.) minus 1 minus st. pod. x

100

3,6EBIT

0,9

Graniczny poziom rentowności

zainwestowanego kap. wł. rx

4,7

3,2

przych. ze sprzed. minus koszty zmienne /

przych. ze sprzed. minus koszty zmienne

minus koszty stałe

Przyrost stopy zwrotu z zainw.

kapitału własnego w pkt proc.

4,23,8

Sposób wyliczenia

zaiwestowany kapitał własny

zain. kap. obcy / zainw. kap. wł. x (EBIT /

kap. zainw.) minus 1 minus st. pod. x

100

1,8

13,7%

66 454

odsetki8,4%

18,4%

2,2

11,0%

przych. ze sprzed. minus koszty zmienne3,8

15,4%

13,3%

0,9

koszty stałe

3,2

6,6%

Graniczny EBITxkapitał zainwestowany IC x koszt

kapitału obcego62 654

5,1

11,3%

8,2%


https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/piramidalna/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/piramidalna/roe-na-sprzedazy/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/piramidalna/du-pont/


str. 24

Wykres 7.1. Graniczny poziom rentowności zainwestowanego kapitału własnego

Tablica 7.2. Modele analizy dyskryminacyjnej

Tablica 7.3. Zmienne niezależne

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

1 2 3

Rentowność zainwestowanego kapitału własnego Graniczny poziom rentowności zainwestowanego kap. wł. rx


1 2 3

2,14 2,28 2,13

1,90 1,84 1,66

0,81 1,08 0,88

2,44 3,20 2,35

0,48 0,50 0,45

3.

4.

Nazwa modelu

(1,5*M1)+(0,08*M2)+(10*M3)+(5*M4)+

(0,3*M5)+(0,1*M6)

Model Hołdy

0,7732059-

(0,0856425*G1)+(0,0007747*G2)+(0,9220

985*G3)+(0,6535995*G4)-(0,594687*G5)

2. Model Mączyńskiej

Model Gajdki i Stosa

0,605+(6,81*10^-1)*H1-(1,96*10^ -

2)*H2+(9,69*10^-3)*H3+(6,72*10^ -

4)*H4+(1,5*10^-1)*H5

Sposób wyliczenia

5.

1.

Model Poznański

(0,717*A1)+(0,847*A2)+(3,107*A3)+(0,4

20*A4)+(0,998*A5)

(3,562*P1)+(1,588*P2)+(4,288*P3)+(6,71

9*P4)-2,368

Model Altmana

H3M3

Sposób wyliczenia

przychody ze sprzedaży

koszt wytworz prod sprzed

Model

Poznański

Model

HołdySposób wyliczenia

A1zobowiązania krótkoterminowe

zobowiązania ogółem x 100

M1 H1

Sposób wyliczenia

aktywa razem

zobowiązania krótkoG2

Model

GajdkiSposób wyliczenia

zysk brutto + amortyzacja

Model

Mączyńskiej

Model

Altmana

G1

P2

P1zysk netto

aktywa razem

majątek obrotowy - zapasy

P3aktywa razem


A2zobowiązania ogółem

G3

Sposób wyliczenia


zobowiązania krótkoter

zysk netto x 100EBIT

M2

aktywa razem

aktywa razem

aktywa razem

aktywa razem

zysk zatrzymany

A3

H2aktywa razem

majątek obrotowy

przychody ogółemA5 M5 H5

aktywa razem

kapitał własny

koszt sprzed prod tow i mat

aktywa razem

zysk brutto kapitał stały

aktywa razem

zysk netto

aktywa razem

P4zysk ze sprzedaży


przychody ze sprzedażyprzychody ze sprzedaży

X

G4

G5

zob kró x ilość dni w okrA4 M4 H4

zysk brutto zysk brutto

aktywa razem

aktywa razem

X M6 X

aktywa razemprzychody ze sprzedaży

zobowiązania ogółem przychody ze sprzedaży

przychody ze sprzedaży zapasy

X Xprzychody ze sprzedaży


str. 25

Wykres 7.2. Modele analizy dyskryminacyjnej

Wykres 7.3. Poziom zagrożenia bankructwem

2,0

2,2

2,4

1 2 3

ModelAltmana

1,4

1,6

1,8

2,0

1 2 3

ModelMączyńskiej

0,0

1,0

2,0

1 2 3

Model Hołdy

0,0

2,0

4,0

1 2 3

ModelPoznański

0,4

0,5

0,6

1 2 3

Model Gajdki iStosa

1 2 3

BANKRUT


str. 26

Tablica 7.4. System wczesnego ostrzegania przed bankructwem

Wykres 7.4. Poziom zagrożenia / bezpieczeństwa

Więcej o analizie ryzyka:

dźwignie ekonomiczne ...>> dźwignia operacyjna DOL ...>> dźwignia finansowa DFL ...>> dźwignia całkowita DTL ...>> analiza dyskryminacyjna ...>>

system wczesnego ostrzegania przed bankructwem ...>>

Wynik ustalony za:

1 2 3

12,5 13,0 15,9

11,6 12,1 15,3

11,3 11,8 14,9

8,9 8,7 10,6

2,6 3,0 2,5

2,5 2,9 2,4

2,4 2,8 2,3

51,8 54,3 63,9

"C"

"E"

"F"

7. "G"

Razem

X2 x 9,478 + X5 x 3,613 + X7 x 3,246 + X9 x 0,455 + X11 x 0,802 +

X13

5.

X1x5,896+X2x2,831+X5x0,539+X6x2,538+X7x3,655+X8x0,467+X9x0,

179+X10x0,226+X11x0,168+X13

X2 x 9,498 + X5 x 3,566 + X7 x 2,903 + X9 x 0,452 + X13

Nazwa modelu Sposób wyliczenia

4.

X1x5,837+X2x2,231+X3x0,222+X4x0,496+X5x0,945+X6x2,028+X7x3,

472+X8x0,495+X9x0,166+X10x0,195+X11x0,03+X132. "B"

6.

3.

X1x6,029+X2x6,546+X5x1,546+X6x1,463+X7x3,585+X9x0,363+X10x

0,172+X11x0,114+X13"D"

1. "A"X1x5,577+X2x1,427+X3x0,154+X4x0,31+X5x1,937+X6x1,598+X7x3,2

03+X8x0,436+X9x0,192+X10x0,14+X11x0,386+X12x1,715+X13

X2 x 9,004 + X5 x 1,177 + X6 x 1,889 + X7 x 3,134 + X9 x 0,500 + X10

x 0,160 + X11 x 0,749 + X13

-70

-50

-30

-10

10

30

50

70

1 2 3

https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/inwestycje/dzwignie/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/inwestycje/dzwignie/#odniesienie56https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/inwestycje/dzwignie/#odniesienie55https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/inwestycje/dzwignie/#odniesienie57https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/dyskryminacyjna/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/dyskryminacyjna/system/


str. 27

8. Informacje dodatkowe

Tablica 1. Pomocnicze wyliczenia

Więcej informacji dodatkowych: informacje uzupełniające ...>>

Uwagi Bazę źródłową niniejszej przykładowej analizie finansowej stanowiła literatura przedmiotu (Bibliografia) oraz sprawozdanie finansowe konkretnej spółki produkcyjnej. Będę wdzięczny za wszelkie komentarze, a zwłaszcza krytyczne uwagi i sugestie Użytkowników dotyczące treści zawartych w niniejszej przykładowej analizie finansowej. Kontakt: Paweł Grad Tel.: 782 463 149 E-mail: [email protected]

1 2 3 2 \ 1 3 \ 2 3 \ 1

1. Aktywa bieżące (aktywa obrot. - nal. w okr. spł. pow. 12 m-cy)597 411 511 166 740 171

2. Pasywa bieżące (zob. krótko. - zob. w okr. wym. pow. 12 m-cy + korekty)478 948 331 310 545 318

3. Zobowiązania długoterminowe ogółem 150 855 180 791 144 920

4. Kapitał stały (kapitał własny + zobowiązania długoterminowe + korekty)771 629 810 510 832 212

5. Kapitał obrotowy netto (kapitał stały - majątek trwały) 118 463 179 856 194 853

6. Kapitały netto (kapitał ogółem - zobowiązania ogółem) 620 774 629 719 687 292

7. Aktywa stałe 653 166 630 654 637 359

8. EBITDA (EBIT upr. + amortyzacja) 205 499 199 405 186 452

9. EBIT uproszczony (zysk netto ze sprzedaży) 153 716 138 731 121 464

10. EBIT księgowy (marża brutto - koszty stałe) 70 447 -23 687 -5 362

11. EBIT finansowy (zysk brutto + odsetki) 124 966 98 951 107 923

12. Kapitał zainwestowany IC (kap. własny+kap. obcy) 837 927 783 170 810 413

13. Dochód oczekiwany (IC x WACC) 68 710 65 003 68 075

14. Dochód rezydualny RI (NOPAT - (WACC x IC)) 32 512 15 147 19 343

15. NOPAT uproszczony (EBIT upr. x (1 - stawka podatku)) 124 510 112 372 98 386

16. NOPAT księgowy (EBIT księ. x (1 - stawka podatku)) 57 062 -19 186 -4 343

17. NOPAT finansowy (EBIT fin. x (1 - stawka podatku)) 101 222 80 150 87 418

18. Saldo płynności netto (inwest. krótko. - kred. i pożycz.krótko.)-125 961 27 614 -34 488

19. Raty kapitałowe 1 378 106 030 1 803

20. Zysk zatrzymany (zysk netto - wypłacone dywidendy) 56 014 46 945 15 558

21. Kapitał zainwestowany własny 620 774 629 719 687 292

22. Kapitał zainwestowany obcy 217 153 153 451 123 121

23. Zatrudnienie 2 837 2 678 2 678

Stan na dzień 31 grudnia w tys. zł Dynamika w %

1,7

70,7

-21,9

79,2

102,7105,0

108,3

104,7

85,6

119,8

103,5

22,6

69,2

127,746,6

7 694,5

80,2

97,0

94,6

151,8

96,6

-33,6

93,5

90,3

93,5

101,1

109,1

N A Z W A

96,7

113,9

99,1

90,7

110,7

96,1

123,9

164,5

59,5

86,4

97,6

79,0

-7,6

109,1

164,6

144,8

87,6

79,2

101,4

109,1

33,1

94,4 94,4

110,7101,4

100,0

-124,9

80,2 56,7

27,4

27,8

79,0

-7,6

86,4

107,9

130,8

87,690,3

22,6-33,6

83,8

109,1
https://analizy-prognozy.pl/uzupelnienie/https://analizy-prognozy.pl/bibliografia/mailto:%[email protected]

ANALIZA INANSOWA‚adowa... · 2020. 4. 13. · Tablica 1.1. Analiza aktywów spółki Przykład...

Documents

Transcript of ANALIZA INANSOWA‚adowa... · 2020. 4. 13. · Tablica 1.1. Analiza aktywów spółki Przykład...